Vratislav Zámiš
Ranní okénko - Pár slov Powella stačilo k večerní rally
01.12.2022 První prosincový den přinese po pauze i ekonomická data z českého trhu. Hned ráno půjde o index nákupních manažerů (PMI), kde očekáváme alespoň mírný růst po nečekaně silném říjnovém propadu. Odpoledne dorazí ještě statistika ohledně plnění státního rozpočtu ke konci listopadu a nabídne tak pohled na takřka finální výši letošního deficitu.
Ranní okénko - Trh dnes očekává inflaci v eurozóně a projev J. Powella
30.11.2022 Stěžejním ekonomickým údajem je dnes inflace v eurozóně. Po nižším než očekávaném výsledku v Německu i ve Španělsku jsou očekávání nastavena na pozitivní překvapení i pro eurozónu jako celek. Pokles meziměsíčního tempa inflace z 1,5 % pod konsensus odhadu (0,2 %), či v meziročních číslech z 10,6 % pod 10,4 %, by tak nemusel vést k výraznějším pohybům na finančním trhu. Výnosy německých státních dluhopisů zaznamenaly pokles již během včerejšího obchodování. K opačnému vývoji došlo naopak v USA, kde výnosy napříč splatností vzrostly a do jisté míry tak mohly tlumit pokles jejich evropských protějšků. Euro vůči dolaru nejprve posílilo z 1,0300 na 1,0400 EUR/USD, v odpoledních hodinách pak ztrácelo zpět k 1,0300.
Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
29.11.2022 Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
Ranní okénko - Finanční trh vyhodnocuje stanoviska centrálních bank
28.11.2022 Ekonomický kalendář tento týden obsahuje důležitá data pro globální vývoj na finančním trhu jako měsíční zprávu z amerického trhu práce či inflaci v Německu a eurozóně. Z domácího pohledu bude zajímavý PMI index pro výrobní sektor, struktura HDP v 3Q22 a státní rozpočet za listopad. Vnímání rizika mezi investory v závěru minulého týdne zklidnily zápisky ze zasedání Fedu, které indikovaly zpomalení tempa zvedání úrokových sazeb, ale současně vyšší cílovou sazbu. Opačným směrem ale na vnímání rizika působí situace v Číně, jejíž ekonomiku dusí politika nulového covidu.
Ranní okénko - Další postup centrálních bank v regionu?
22.11.2022 Dnešek je z pohledu ekonomického kalendáře odpočinkový. Z eurozóny dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Očekáván je mírný vzestup, který by v takovém případě byl druhý v řadě. Historicky je ale index stále v oblasti svých minim a relativně hluboko pod dlouhodobým průměrem. Neobvykle prázdný je dnes i americký ekonomický kalendář, kdy jedinou událostí bude zveřejnění indexu průmyslové aktivity od richmondského Fedu. Proti výsledku ze září je očekáváno mírné zlepšení.
Ranní okénko - Týden pod taktovkou předstihových ukazatelů
21.11.2022 Předposlední listopadový týden již odstartovaly v sousedním Německu ceny výrobců za měsíc říjen. Zatímco v předchozích měsících jsme si zvykli na překvapení směrem nahoru, dnes přišel „šok“ z druhé strany. Meziměsíčně ceny poklesly o 4,2 %, zatímco trh očekával mírný růst. Meziročně dynamika sestoupila z 45,8 % na 34,5 %. Hlavní pokles přišel ze strany energií, jejichž cena proti září klesla o více jak 10 %.
Ranní okénko - Obavy ze zvyšování amerických sazeb nad 5 % zůstávají
18.11.2022 Česko dnes uzavírá posváteční pátek bez významnějších ekonomických dat a lze očekávat spíše nižší volatilitu na pozadí menších objemů. Významnější ekonomická data ovšem nedorazí ani z eurozóny nebo z USA. Pomyslný vrchol v kalendáři tak bude představovat informace ohledně prodejů existujících domů na americkém nemovitostním trhu. Očekáváno je další meziměsíční zpomalení, zejména v důsledku rostoucích úrokových sazeb.
Ranní okénko - Americké ceny výrobců potvrdily dobrý výsledek inflace
16.11.2022 Dnes z Česka dorazí čísla ohledně vývoje cen ve výrobě, kde očekáváme přibrzdění růstu a relativně významný pokles meziročního tempa. Z americké ekonomiky pak dorazí další reálná data v čele s maloobchodními tržbami a průmyslem. Po nižší než očekávané spotřebitelské inflaci a po lepších včerejších číslech ohledně výrobní inflace trhy doufají, že dobré zprávy završí slabší maloobchodní tržby.
Ranní okénko - Dnes bude trh vyhlížet čísla důležitá především pro Fed
15.11.2022 Nejzásadnější dnešní informaci budou představovat odpoledne zveřejňované ceny amerických výrobců. Trh očekává udržení meziměsíčního tempa na stejné úrovni jako v září, a tedy velmi mírný pokles meziroční dynamiky. Sledovat se bude každá desetina a trh doufá v nižší výsledek, tak jako se dočkal u spotřebitelské inflace. Potvrdilo by to totiž očekávání, že by Fed mohl zmírnit své tempo zvyšování sazeb a případně i dříve se zvyšováním skončit.
Ranní okénko - Po spotřebitelské inflaci bude zajímat trhy inflace ve výrobě
14.11.2022 Zatímco minulý týden patřil spotřebitelské inflaci, v tomto týdnu budou trhy sledovat především vývoj cen ve výrobě. Ten vyjde ve středu u nás, o den dříve ve Spojených státech. V USA by vyšší než očekávaný vývoj mohl posunout o kus zpět optimistická očekávání ohledně postupu Fedu. Trh totiž po čtvrteční pomalejší inflaci začal takřka s jistotou naceňovat nižší 50bodový hike na prosincovém zasedání a spolu s ním i nižší finální úroveň.
Ranní okénko - Česká inflace překvapila, americká potěšila
11.11.2022 Dnes z významnějších ekonomických dat dorazí jen průzkum spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity, konec týdne by se tak měl nést v již uvolněnějším tempu. Po včerejší nižší než očekávané americké inflaci má za sebou americký akciový trh jeden z historicky nejlepších dnů. Index S&P 500 rostl o 5,5 %, technologický NASDAQ přidal dokonce přes 7 %. Stačilo přitom relativně málo. Trh očekával, že inflace zpomalí z 8,2 % na 7,9 %, nakonec americký statistický úřad oznámil meziroční míru na úrovni 7,7 %. Neméně důležitá pak byla jádrová inflace, která ze zářijového 40letého maxima klesla o 0,3 procentního bodu na 6,3 %. Snad ještě více ale včera překvapila česká inflace, která vlivem vládních opatření výrazně poklesla a meziročně dosáhla 15,1 %. Pokud by k zahrnutí tohoto efektu nedošlo, meziroční míra inflace by dále stoupala, a to na 18,6 %.
Ranní okénko - Překvapí dnes inflace trhy?
10.11.2022 Dnešek patří inflaci. V 9 ráno dorazí čísla ohledně růstu cen z Česka, odpoledne pak z USA. Z americké ekonomiky přijdou i klasická týdenní data z trhu práce. Ohledně české inflace panuje do poslední chvíle značná nejistota. Tržní konsenzus odhaduje meziroční míru na úrovni 17,9 %, náš odhad by byl stejný, ale po započtení vlivu vládních opatření tlumících vliv cen energií předpokládáme, že inflace dosáhne „jen“ 17,5 %. Nové prognózy má i ČNB a MF.
Ranní okénko - Polská centrální banka dnes možná dorovná ČNB
09.11.2022 Dnes je ekonomický kalendář prakticky prázdný, a trhy tak budou vyhodnocovat výsledky amerických voleb. Zatímco většina předvolebních průzkumů předpovídala „červenou“ vlnu, a tedy výrazné vítězství republikánů, předběžné výsledky hovoří jinak. Vyrovnaný je boj o Senát (očekáváno), ale i o Sněmovnu. Model od NBC aktuálně předpovídá, že republikáni získají ve Sněmovně 218 ze 415 křesel, tedy nejmenší možnou většinu. Výsledek se tak vzhledem k těsnému průběhu ještě může v průběhu dne otočit na druhou stranu.
Ranní okénko - Trhy vyhlíží americké volby
08.11.2022 Dnes pokračuje český ekonomický kalendář daty z maloobchodu a údajem ohledně míry nezaměstnanosti. Zatímco maloobchodní tržby ukážou další slabý meziroční výsledek, u nezaměstnanosti by ke změně dojít nemělo a ta tak podle našeho odhadu setrvá na úrovni 3,5 %. Z České národní banky pak dorazí informace ohledně srpnové výše devizových rezerv a zářijových intervencích. Jejich objem se podle našeho odhadu pohyboval okolo 2-3 miliard EUR, vzhledem k tomu, že ČNB byla patrně aktivní jen po zářijovém zasedání na konci měsíce, zesložiťuje odhad řada dalších faktorů a vyloučit tak nelze pro trh více překvapivou sumu. Včera vyšla čísla z českého průmyslu a zahraničního obchodu. Oba výsledky dopadly poblíž tržních očekávání a reakce trhu tak byla jen minimální.
Ranní okénko - Týden plný českých dat, vyjde i americká inflace
07.11.2022 Ani v druhém listopadovém týdnu si trhy nevydechnou. Na český trh dorazí takřka kompletní sada dat z reálné ekonomiky. Dnes to budou čísla z průmyslu a zahraničního obchodu, zítra ráno pak dorazí statistika maloobchodních tržeb spolu s podílem nezaměstnaných od MPSV. Nejdůležitější informace z Česka ale dorazí až ve čtvrtek, kdy Český statistický úřad bude zveřejňovat říjnovou míru inflace. Ve stejný den dorazí pro světové trhy i podstatně důležitější míra inflace z USA, která naznačí další směřování Fedu. V eurozóně bude stát za pozornost úterní statistika maloobchodních tržeb, dnes ráno už vyšel výsledek průmyslové výroby v Německu.
Ranní okénko - Americký trh práce by měl zvolnit, zůstává ale velmi napjatý
04.11.2022 V závěru prvního týdne v měsíci je na řadě tradičně měsíční report z amerického trhu práce za měsíc říjen. Čísla by měla potvrdit slova Powella na tiskové konferenci tento týden, že trh práce je nadále velmi napjatý. Z pohledu odhodlání Fedu nadále posouvat úrokové sazby výše tak dnes zveřejněné výsledky nic nezmění.
ČNB podle očekávání ponechala základní sazbu na sedmi procentech
03.11.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Informovala o tom mluvčí ČNB Petra Krmelová. Sedmiprocentní sazba platí od 22. června, bankovní rada ji neměnila a ponechala na stejné úrovni na třetím zasedání v řadě. Bankovní rada dnes také rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Ranní okénko - Fed +75bb, nižší tempo, vyšší vrchol, delší restrikce
03.11.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Změna sazeb očekávána není a analytici tak jednomyslně očekávají setrvání základní sazby na úrovni 7 %. Po zasedání bude představena i nová prognóza, která ukáže vyhlídky ČNB ohledně vývoje HDP, inflace, kurzu ale i dalšího nastavení sazeb. Důležitý bude výhled do budoucnosti, kde trhy bude zajímat zejména horizont snižování sazeb. Aktuálně trh předpokládá stejně jako naše prognóza snižování až v druhé polovině příštího roku.
Ranní okénko - Bude dnešních 75bb Fedu posledních?
02.11.2022 Fed dnes s největší pravděpodobností zvýší úrokové sazby o 75bb, čímž se posunou do rozmezí 3,75-4,00 %. Tím ale Fed není u konce. Vysoká a neústupná inflace a odolnost trhu práce jsou argumenty pro pokračování ve zvyšování sazeb. Pokud Fed historie něco učí, tak to, že existuje riziko v předčasném otočení kormidla holubičím směrem.
Ranní okénko - Dnešek odstartuje výsledek českého HDP
01.11.2022 Od rána dnes budou na trh proudit česká ekonomická data. Za několik málo minut dorazí výsledek HDP, kde očekáváme stagnaci nebo jen velmi mírné zrychlení. Trh je o něco pesimističtější a medián odhadů podle Bloombergu předpokládá reálný pokles ekonomiky ve třetím čtvrtletí o 0,3 %. Po nakouknutí zpět přijde v půl desáté pohled dopředu skrze index nákupních manažerů (PMI) ve výrobním sektoru. Tržní očekávání je zde nastaveno stejně jako u nás, a předpokládá další pokles indexu na hodnotu 44,1 ze zářijových 44,7. Znamenalo by to, že index se bude pátý měsíc v řadě pohybovat pod úrovni 50 bodů, která značí zpomalování výroby. Po obědě pak dorazí ještě výsledek státního rozpočtu za prvních 10 měsíců letošního roku. Očekávat lze další prohloubení deficitu, který v září dosáhl 270 miliard Kč.
Ranní okénko - Od Fedu se čeká dalších 75bb, od ČNB stabilita
31.10.2022 V tomto týdnu pokračuje zveřejňování výsledků HDP včetně Česka, kde podle dostupných dat není jednoznačné, zda ekonomika ve třetím čtvrtletí poklesla či nikoliv. Náš odhad ukazuje na mírný růst okolo 0,1 %, medián trhu se zastavil na -0,2 %. Výsledek dorazí také za eurozónu. Pro HDP Česka i eurozóny (očekávání 0,1 %) je povzbuzující výsledek HDP v Německu, který se vyhnul hojně očekávánému poklesu, když mezikvartálně vzrostl o 0,3 % popoháněn výdaji domácností, které jsou zase popoháněny vládními podpůrnými programy. Kromě dalších důležitých ekonomických dat bude o měnové politice rozhodovat Fed a ČNB. Navíc v USA vyjde měsíční report z trhu práce a v eurozóně se dozvíme říjnovou inflaci. Aktéři na finančním trhu tak budou mít rušný týden.
Ranní okénko - Dnes rozhoduje ECB, v USA vyjde HDP
27.10.2022 Po obědě dnes dorazí na trh slušná dávka kurzotvorných dat, v čele se zasedáním ECB a údajem o výkonu americké ekonomiky ve třetím čtvrtletí. Od ECB se očekává zvýšení sazeb o 75bb a jakýkoliv krok jinam by představoval velké překvapení. Pozorněji tak trh bude sledovat spíše komentáře ohledně změny příznivých podmínek v rámci TLTROs a držení dluhopisů. Od amerického HDP je pak očekáván anualizovaný růst o 2,4 %, což zhruba odpovídá mezikvartálnímu přírůstku o 0,6 %. Růst HDP po dvou čtvrtletích poklesu očekávají takřka všichni oslovení analytici. Již před pár minutami pak dorazil průzkum spotřebitelské důvěry v Německu od instituce GfK. Index se dočkal velmi mírného zlepšení na druhou nejnižší úroveň za posledních 20 let.
Ranní okénko - Nedostatečné zpřísňování podmínek financování v eurozóně
26.10.2022 Dnešek patří ekonomickým datům z USA, i těch ale bude poskrovnu. Dorazí údaje o prodejích nových rodinných domů za září, kde jsme v posledních měsících (s výjimkou srpna) mohli pozorovat převážně klesající trend na pozadí růstu úrokových sazeb u hypoték. Snižující se investice do bydlení se pak negativně projevuje ve statistice HDP, která bude za třetí kvartál publikována zítra. Konsensus trhu je na anualizovaných 2,4 % čili zhruba 0,6 % oproti předchozímu kvartálu.
Ranní okénko - PMI indexy potvrdily slabý výhled v eurozóně
25.10.2022 Dnešek naváže na včera odstartované předstihové průzkumy, a to hned za chvíli německým Ifo indexem. Od toho analytici očekávají mírný pokles jak v hodnocení aktuální situace, tak i v budoucích očekáváních. Ostatně příliš nepotěšil včerejší PMI z Německa, který ukázal silnější než očekávaný propad u indexu pro výrobu. Ten poklesl na nejnižší úroveň od poloviny roku 2020. Podobně dopadl i výsledek v USA. Cena zemního plynu během včerejšího dne dále klesala a u kontraktu na měsíc dopředu se poprvé od letošního června dostala pod 100 EUR/MWh, ze srpnového maxima klesla o 70 %. Trhy zároveň reagovaly i na nového britského premiéra, kdy odpolední pokles výnosů na britských dluhopisech se v menší míře přelil i do dalších států.
Ranní okénko - ECB, HDP a PMI.trh čeká nabitý týden
24.10.2022 Nový týden přinese pohled zpět (HDP, inflace) i pohled dopředu (PMI, Ifo). ECB bude jednat o intenzitě zvýšení úrokových sazeb a pro bankéře z Fedu začíná platit mediální karanténa před zasedáním příští týden. Český ekonomický kalendář nabízí říjnovou aktualizaci konjunkturálního průzkumu.
Ranní okénko - Spotřebitelské náladě v Evropě chybí impulz pro zlepšení
21.10.2022 Spotřebitelská důvěra v eurozóně se pohybuje na nejnižší úrovni za poslední desítky let a s teprve očekávaným příchodem recese se dá jen těžko očekávat obrat. Na druhé straně ale předpokládáme, že současná rizika ukazatel již víceméně zahrnuje a nemělo by proto docházet k dalšímu výraznému poklesu. Od říjnové aktualizace indikátoru očekáváme podobně jako medián trhu stabilitu v okolí zářijové hodnoty, tedy poblíž -30 bodů. V nejnižším bodě během pandemie byl indikátor na -14 bodech.
Ranní okénko - Výnos na desetiletém US dluhopisu již nad 4 %
20.10.2022 Již před chvíli dnešní ekonomický kalendář otevřela statistika cen výrobců v sousedním Německu. Proti srpnu rostly v září ceny o 2,3 %, zatímco trh očekával o procentní bod nižší dynamiku. Přesto jde o výrazné zpomalení proti předchozím dvěma měsícům (7,9 % a 5,3 %).
Ranní okénko - Deficit rozpočtu dosáhne 375 mld. Kč
19.10.2022 Dnes z významnějších dat dorazí jen čísla z amerického nemovitostního trhu. V eurozóně by se pak měl finálně potvrdit odhad zářijové inflace, která v meziročním vyjádření vystoupala na 10 %. Včera zveřejněný ZEW index ukázal rozporuplný stav Německa, kdy aktuální nálada dále klesla, výhled se ale stabilizoval. Podpořit náladu mohly klesající ceny plynu, i plán německé vlády na pomoc firem. Americký průmysl pak ukázal lepší výsledek a v kombinaci s prozatím nad očekávání dobrými zveřejňovanými výsledky firem pomohl protáhnout optimistickou rally, která aktuálně panuje na trzích.
Ranní okénko - Špatný výhled pro Německo
18.10.2022 Zatímco český ekonomický kalendář je stejně jako ve zbytku týdne prázdný, od sousedů z Německa dorazí průzkum ZEW. V rámci evropských předstihových ukazatelů půjde o první více sledovaný index reflektující říjnovou situaci. Vyhlídky analytiků ale příliš optimistické nejsou a jak u složky hodnotící aktuální situaci, tak u složky budoucích očekávání předpokládají další pokles. Ten by měl jít na vrub zejména obavám ohledně dodávek plynu a z toho celkově plynoucí zimní energetické krize. V USA pak vyjdou čísla z průmyslu, kdy v září by produkce podle odhadů měla velmi mírně růst po poklesu v srpnu. Včera v Česku překvapila silnější dynamika cen výrobců, kdy namísto očekávaného mírného meziměsíčního poklesu se dostavil další více jak procentní růst. Ten plynul zejména z cen energií.
Ranní okénko - Ceny výrobců jako na houpačce
17.10.2022 Ekonomický kalendář pro tento týden otevřely ceny českých průmyslových výrobců. Jejich vývoj je jako na houpačce. Po zpomalení meziměsíčního tempa na 0,3 % v červenci a dokonce poklesu o 0,1 % v srpnu se oproti navázání na předchozí dva měsíce dostavilo nečekané zvýšení o 1,2 %. Stejné tempo se očekává i od německých výrobních cen, s tím rozdílem, že ty během srpna již vykázala velmi svižný růst o 7,9 % meziměsíčně. Dále nás v tomto týdnu čekají výsledky průzkumů – v Evropě ZEW index a spotřebitelská důvěra, v USA Empire State a Philly Fed Index. Indikátory patrně potvrdí slabou důvěru v ekonomiku a současně pochmurnější výhled v Evropě. V USA se s „tvrdými“ daty z reálné ekonomiky ohlédneme i o měsíc zpět, konkrétně na vývoj zářijové průmyslové výroby, která byla dle odhadů blízko stagnace (3-měsíční průměrný meziměsíční růst činí 0,1 %). Na zhruba stagnaci poukazuje i ISM index pro průmysl na 50,6 bodech. Celkově tak očekáváný vývoj ekonomických dat pro tento týden nepřipravuje pro náladu na finančním trhu úlevu. Na druhé straně by se ale neměla dostavit žádná pro investory dosud neznámá informace.
Ranní okénko - Inflace dále vyvíjí tlak na Fed
14.10.2022 Dnes ráno vyjde údaj o vývoji běžného účtu platební bilance v ČR za srpen. Medián trhu očekává deficit poblíž 32 mld. Kč po předchozím deficitu na 24 mld. Kč. Saldo se s výjimkou ledna letos drží v mínusu především v důsledku deficitu zahraničního obchodu se zbožím. Roli hraje také záporné saldo bilance prvotních důchodů, kde se projevuje úroková bilance – vyšší úroky placené do zahraničí.
Ranní okénko - Překvapí americká inflace trhy a Fed
13.10.2022 Vrcholem dnešního dne a ve výsledku i celého tohoto týdne je zářijová americká inflace. Po včerejším mírném překvapení u výrobní inflace ve směru vzhůru investoři doufají, že spotřebitelská inflace dopadne lépe a nedá tak Fedu další impuls pro razantnější zvyšování sazeb. Aktuálně je trh takřka kompletně smířen s tím, že na listopadovém meetingu sazby porostou o 75bb, vrchol pak bude dosažen zhruba na úrovni 4,5-4,75 %.
Ranní okénko - Vychází průmysl v eurozóně a Fed zveřejní "minutes"
12.10.2022 Z pohledu makro dat je dnes zajímavý kalendář především v USA, kde vyjdou ceny výrobců (PPI). Poněkud netradičně předchází zveřejnění spotřebitelských cen, jež je na řadě zítra. Současně bude zveřejněn zápis z posledního měnověpolitického zasedání Fedu. V eurozóně vyjde jeden důležitý údaj, konkrétně srpnová statistika z průmyslu. Z dílny IMF (Mezinárodní Měnový Fond) vyjde aktualizace tzv. „Fiscal Monitor“.
Raiffeisenbank: Ranní okénko - Tuzemská inflace v čele dnešního dění
11.10.2022 Za několik málo minut dorazí na trh informace ohledně výše tuzemské zářijové inflace. Většina odhadů očekává, že meziroční míra se bude pohybovat na podobných úrovních jako v srpnu a mediánový odhad počítá se stagnací na úrovni 17,2 %. To by odpovídalo zpomalení meziměsíční inflace z 0,4 % na 0,2 %. My předpokládáme, že dynamika bude o něco pomalejší a že zpomalení se dočká i meziroční míra inflace na rovných 17 % (0 % m/m). Zásadní roli ale opět bude hrát především méně předvídatelná rychlost propisování cen energií do konečných cen spotřebitelů a nechybí proto na trhu ani odhady, že by cenová hladina mohla růst i o takřka 19 %.
Ranní okénko - Data z ekonomiky USA utvrzují v očekávání dalšího hiku o 75bb
10.10.2022 Nový týden přichází s dalšími klíčovými daty pro měnovou politiku – inflací. Její zářijová hodnota vyjde v úterý ráno v ČR a ve čtvrtek bude následovat její americký protějšek. O den později bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu, který by měl přinést informace o tom, jak jednotliví členové vnímají napětí mezi vysokou inflací a zhoršujícím se ekonomickým výhledem. Měsíční zpráva z amerického trhu práce ze závěru minulého týdne byla smíšená a na své si tak přišli holubičí i jestřábí pozorovatelé. Tempo tvorby nových pracovních míst zpomalilo, míra nezaměstnanosti zase nečekaně poklesla. Celkově se výsledek přiklání spíše na jestřábí stranu a investoři se utvrdili v názoru, že přijde další zvýšení sazeb o 75bb. Dalším potvrzením by měla být zářijová inflace. Od celkové míry inflace se sice čeká snížení z 8,3 % na 8,1 %, ale jádrová inflace měla vzrůst z 6,3 % na 6,5 %. Dále nás čekají data z průmyslu eurozóny, spotřebitelská důvěra v USA či statistika z českého trhu práce, která vyšla dnes ráno. Podíl nezaměstnaných dosáhl v souladu s naším i mediánu tržního odhadu 3,5 %. Mírné navýšení naznačovaly průzkumy mezi zaměstnavateli, například od ČSÚ.
Ranní okénko - Případné oslabení na americkém trhu práce by krátkodobě mohlo zlepšit investorskou náladu
07.10.2022 Trojici měsíčních dat z české ekonomiky dnes ráno zkompletuje údaj o průmyslové výrobě a zahraničním obchodu. ČNB zveřejní data, ze kterých se dozvíme objem devizových intervencí za srpen. Podle našeho odhadu se pohybovaly v rozpětí 2,5 až 3,0 mld. EUR. V září pak podle čísel z dekádní bilance byla ČNB na trhu aktivní koncem měsíce a mohla využít podobné množství jako v srpnu.
Ranní okénko - Polsko po 11 zvýšení v řadě rozhodlo o stabilitě sazeb
06.10.2022 Za pár minut dorazí informace z českého maloobchodu, který si za srpen připíše další meziroční pokles. Díky silnějším prodejům aut, i vyplácení jednorázového příspěvku na dítě by ale výsledek měl vypadat lépe než v červenci. Obdobná statistika pak o 2 hodiny později vyjde v eurozóně, kde analytici sází na meziroční i meziměsíční pokles. Větší šanci rozproudit evropské trhy budou mít spíše zveřejňované zápisky ze zářijového zasedání ECB.
Ranní okénko - Jak je na tom americký trh práce?
05.10.2022 Špatné zprávy mohou být pro investory aktuálně dobré zprávy. Slabší data z ekonomiky, jako například včerejší čísla o nově otevřených pracovních pozicích v USA (JOLTS za srpnové období), mohou být trhem vnímány jako signál o nižší potřebě utahování měnové politiky, což se pozitivně odráží na akciových titulech.
Ranní okénko - Pesimistický výhled českého průmyslu
04.10.2022 Český ekonomický kalendář je dnes prázdný, z eurozóny dopoledne dorazí srpnové ceny výrobců, z USA pak v odpoledních hodinách přijde meziměsíční statistika továrních objednávek. V případě cen výrobců v eurozóně se očekává další skokové zdražení. To už ostatně naznačil dříve zveřejněný výsledek v Německu, kde po červencových 5,3 % rostly v srpnu ceny meziměsíčně o 7,9 %. Americké tovární objednávky by pak měly ukázat meziměsíční stagnaci ve srovnání s červencem.
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce nebude pro Fed překážkou
03.10.2022 V tomto týdnu dorazí sada dat z reálné ekonomiky Česka a Německa za srpnové období. Pro zaktualizování vyhlídek do konce roku poslouží zářijový PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor. V USA budou zveřejněny výsledky ISM indexů, které dosud setrvaly nad 50bodovou hranicí a ukazovaly příznivější výhled než jejich protějšek PMI. Z globálního pohledu bude na finančním trhu hrát hlavní roli měsíční statistika z amerického trhu práce. Ta by měla odhalit pokračující odolnost navzdory známkám ochlazování.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně v září pravděpodobně poblíž 10 %
30.09.2022 ČNB včera nepřekvapila a ponechala úrokové sazby dle očekávání beze změny na 7 % s tím, že na příštím zasedání se bude rozhodovat mezi stabilitou či zvýšením. Německá inflace se v září vyšplhala nad 70leté maximum, když ji meziměsíční nárůst o 1,9 % dostal meziročně k 10 %, čímž byl převýšen konsensus odhadů (9,5 % r/r). Opačným směrem překvapila inflace ve Španělsku, která meziměsíčně poklesla o 0,6 % a meziročně se snížila z 10,5 na 9,0 % oproti očekáváným 10,1 %.
Analytici: Úrokové sazby by měly zůstat po zbytek letošního roku stabilní
29.09.2022 Úrokové sazby by měly zůstat po zbytek letošního roku stabilní, vyplývá z reakcí analytiků na dnešní tiskovou konferenci po jednání bankovní rady České národní banky. Někteří experti ovšem jejich zvýšení ještě letos nevylučují.
Rozhodnutí ČNB ponechat základní sazbu je v souladu s analytiky, čekal jej i trh
29.09.2022 Rozhodnutí České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech je v souladu s předpoklady analytiků a očekával jej i finanční trh. Shodli se na tom odborníci, které ČTK oslovila. Ve prospěch dnešního rozhodnutí vedle pozměněné prognostické metodiky ČNB vyznívala podle nich i nejnovější data o české inflaci, která indikují její citelné zpomalování.
Ranní okénko - ČNB ponechá sazby na 7 %
29.09.2022 V Česku bude dnes prim hrát odpolední zasedání ČNB, byť jakákoliv změna v aktuálním nastavení sazeb je vysoce nepravděpodobná. Analytici jednomyslně očekávají stabilitu, čemuž nahrávají i komentáře členů bankovní rady z posledních týdnů. Důležitější tak bude, co zazní na tiskové konferenci a očekávat lze i otázky novinářů ohledně dalšího intervenování ve prospěch koruny.
Ranní okénko - Hrozba recese v eurozóně se prohlubuje
27.09.2022 Dnešní kalendář evropské trhy významnějším způsobem nerozpohybuje a ty tak jen těžko budou hledat impuls pro oživení ztraceného optimismu. Předsváteční úterek dostane do pomalejšího tempa i český trh a jediná zajímavější data tak budou zveřejňována v USA.
Ranní okénko - ČNB pravděpodobně podrží sazby na 7 %
26.09.2022 Finanční trh má za sebou náročný týden. Po jestřábím zasedání Fedu si investoři uvědomili, že úrokové sazby mohou vystoupat až těsně pod 5 %. V prognóze nyní počítáme se sérií hiků: +75bb, +50bb a +25bb na následujících třech zasedání, což by dostalo sazby do rozmezí 4,50-4,75 %. Akciové trhy se po zasedání propadly a výnosy vládních dluhopisů stoupaly během jejich výprodeje. Napětí v eurozóně dnes se začátkem obchodování setrvá, jelikož parlamentní volby v Itálii vyhrála krajně-pravicová strana pod vedením Giorgia Meloni.
Ranní okénko - EUR/USD pod paritou do konce roku
23.09.2022 Pro ekonomiku Německa, eurozóny a USA dnes vyjdou PMI indikátory. Kromě hodnocení aktuální situace výsledky nastíní vývoj ekonomiky po zbytek roku. Investorům tak poskytnou příležitost k zaktualizování svých očekávání ohledně pravděpodobnosti recese i její hloubky. Bank of England (BoE) v souladu s očekáváními analytiků se včera rozhodla pro zvýšení sazeb o dalších 50bb, čímž posunula aktuální sazbu na 2,25 %. Nicméně finanční trhy zčásti pracovaly s variantou zvýšení o 75bb. V ještě agresivnějším přístupu BoE brání slabá ekonomika, která je dle analýzy centrální banky již v recesi. Dolar se nadále drží při síle, i když během včerejšího obchodování oslaboval. Poslední vývoj nás přiměl ke změně prognózy měnového páru EUR/USD. Počítáme s eurem pod paritou vůči dolaru až do konce letošního roku.
Ranní okénko - 75bb, ale jestřábích...
22.09.2022 Málokterý večer v měsíci získá mezi ekonomy tolik pozornosti jako ten včerejší. Fed totiž rozhodoval nejen o změně sazeb, ale skrze prognózu naznačil i svůj další očekávaný postup. I přesto, že Fed hikoval o očekávaných 75bb, celkové vyznění bylo více jestřábí, čemuž odpovídá i včerejší – byť velmi rozkolísaný – vývoj na americkém akciovém a dluhopisovém trhu. Na jestřábí vlně se nesly jak komentáře předsedy Fedu J. Powella, tak zveřejněná prognóza. Powell opět trhu připomněl, že priorita Fedu je snížit inflaci, a to za každou cenu – i pokud by to mělo znamenat, že se americká ekonomika dostane do recese.
Ranní okénko - Další šok pro německé výrobce
20.09.2022 Dnešek již začal zveřejněním statistiky ohledně cen výrobců v Německu. Ty znovu šokovaly rychlým růstem, když meziměsíčně přidaly necelých 8 % a meziročně tak dynamika namísto očekávaného mírného poklesu zrychlila z 37,2 % na 45,8 %. Hlavním důvodem byly i v srpnu rychle rostoucí ceny energií. Ty meziměsíčně stouply o 20 %. Odpoledne dorazí data ohledně nové výstavby z amerického nemovitostního trhu, čekat se ale bude zejména na zítřejší zasedání Fedu. Trhy v posledních dnech z části ustoupily od možnosti 100bb hiku a zaceňují ho už jen se zhruba 15% pravděpodobností. Pokud by se tak Fed přiklonil tímto směrem, lze očekávat pokračující výprodej na akciových a dluhopisových trzích.
Ranní okénko - Data z ekonomiky USA zůstávají lepší než v eurozóně
16.09.2022 Statistický úřad dnes ráno zveřejní údaj o vývoji cen českých výrobců. Konkrétně u průmyslových cen očekáváme meziměsíční růst o 0,7 % (26,2 % r/r), trh se přiklání k 0,3 % (25,7 % r/r). Inflace ve výrobním sektoru je ukotvena mezi protichůdnými faktory. Směrem nahoru ceny tlačí kaskáda cen energií napříč výrobním řetězcem. Opačným směrem působí zvolňující poptávka a s tím související částečná úleva v dodavatelských řetězcích a také snižující se cena ropy.
Ranní okénko - Trh očekává, že Fed zvýší sazby až ke 4,5 %
15.09.2022 Dnes dorazí jedny z posledních důležitých amerických čísel, které mohou vstupovat do rozhodování Fedu ohledně zvýšení sazeb na rychle blížícím se zářijovém zasedání (středa 21.9.). Kromě některých předstihových ukazatelů dorazí i tvrdá data ohledně srpnových maloobchodních tržeb, nebo průmyslové produkce. V obou případech trh sází na meziměsíční stagnaci. Zvlášť u maloobchodu by překvapení směrem nahoru jen přiživilo rychlé přeceňování ohledně dalšího postupu Fedu.
Ranní okénko - Průmyslová výroba v eurozóně pod tíhou cen energií
14.09.2022 Americká inflace včera ukázala, že je vytrvalejší než se čekalo. Celková inflace sice vzrostla meziměsíčně o 0,1 % a meziročně dokonce klesla na 8,3 % (čekalo se 8,1 %), ale jádrová inflace lépe zachycující domácí cenový vývoj zvýšila tempo z 0,3 % na 0,6 % meziměsíčně. Pohled na inflaci v USA dneska zkompletuje údaj o cenách výrobců (PPI). V eurozóně se očekává zveřejnění průmyslové výroby za červencové období, které by mělo přinést pokles poblíž 2 % meziměsíčně (konsensus trhu je na -1,1 %).
Ranní okénko - Americká inflace rozhodnutí Fedu již příliš neovlivní
13.09.2022 Dnešek patří především americké inflaci. Ta s největší pravděpodobností bude vypadat stejně jako v Česku více optimisticky – očekává se pokles meziroční míry z 8,5 % na 8 %. Meziměsíčně by díky pohonným hmotám měla inflace dokonce mírně klesat. Pro Fed se toho ale příliš nezmění. Zbylá data totiž neukazují obrázek zpomalující a ochlazující se ekonomiky.
Ranní okénko - Dorazí data o inflaci z ČR i USA
12.09.2022 Týden odstartuje česká inflace za srpen. Za působení protichůdných faktorů, snížení cen pohonných hmot oproti červenci, ale pokračující zdražování v oddíle bydlení, očekáváme navázání na zpomalující meziměsíční tempo inflace (z 1,3 % na 0,8 %). V meziročním srovnání inflace ještě poroste, z 17,5 % na 17,7 %. Konsensus trhu se také ukotvil na 17,7 %, ČNB ve své srpnové prognóze počítá s 19,3 %, ovšem prognóza zahrnovala vyšší číslo i pro červenec (18,8 % vs. 17,5 %).
Ranní okénko - Zástupci EU projednávají řešení pro energetický trh
09.09.2022 Hlavním tématem bude dnes pro finanční trhy setkání zástupců EU ohledně možností řešení energetické krize, jež Evropu zužuje. Cílem bude najít společné řešení na evropské úrovni. Mezi návrhy by měla být možnost zastropování cen dováženého plynu, či jeho vyjmutí z cenotvorby elektřiny. Aktuálně trh funguje tak, že cena je stanovena nejdražším dodavatelem, což jsou aktuálně paroplynovky. Současně v Praze dneškem začíná dvoudenní konference Ecofin (Rada Evropské unie pro hospodářské a finanční záležitosti), na kterou přijedou ministři financí a centrální bankéři států EU. I zde bude řešení vysokých cen energií stěžejním tématem.
Ranní okénko - Zvýší dnes ECB sazby o 75bb?
08.09.2022 Hlavní pozornost dnes patří ECB, která ve 14:15 oznámí rozhodnutí o zvýšení sazeb. Většina analytiků se kloní k 75bb, stejný je i názor trhu (75bb hike naceněn zhruba z 80 %). Rozhodnuto ale ještě zdaleka není a lze očekávat složitou diskuzi s holubičím křídlem, které bude upozorňovat na hrozby recese a finanční stability. Kromě rozhodnutí bude trhy zajímat i upravená prognóza.
Ranní okénko - Očekávání směřují k zítřejšímu zasedání ECB
07.09.2022 Dnes ráno zveřejněná data z ČSÚ ohledně vývoje v maloobchodu potvrdila očekáváný pokles tržeb. Meziměsíčně došlo k poklesu o 0,6 %, což po očištění o vývoj cen odpovídá meziročnímu poklesu o 7,2 %. Za necelou hodinu bude zveřejněna ještě statistika devizových rezerv. Z eurozóny dopoledne dorazí zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál, který přinese strukturu vývoje ekonomiky.
Ranní okénko - Na statistiku mezd dnes naváže průmysl a zahraniční obchod
06.09.2022 Z Česka dnes v 9 ráno dorazí statistika z průmyslu a data o bilanci zahraničního obchodu za červenec. Obě hodnoty jsou v posledních měsících rozkolísané a odhady analytiků se tak od sebe poměrně výrazně odlišují. Před pár minutami již dorazila statistika ohledně továrních objednávek za červenec z Německa. Podle té objednávky klesly meziměsíčně o více jak procento, meziročně o necelých 14 %. To nahrává i slabšímu vývoji českého průmyslu. Z USA dnes dorazí zpřesněné PMI, spolu s indexem ISM sektor služeb.
Ranní okénko - Jestřábi v ECB tlačí na zvýšení sazeb o 75bb
05.09.2022 Ekonomickému kalendáři v tomto týdnu dominuje zasedání ECB (čtvrtek). Po jestřábích komentářích na konferenci v Jackson Hole trh zaceňuje zvýšení úrokových sazeb mezi 50-75bb. Z našeho pohledu se jeví zvýšení o 75bb jako čím dál více pravděpodobné. Včetně zvýšení o 75bb tento týden pak do konce roku očekáváme utažení měnových podmínek celkem o 150bb. Moc podpory pro euro i při 75bb hiku ale neočekáváme, jelikož současně dochází k vyostření situace na trhu s energiemi.
Ranní okénko - Vyšší jádrová inflace v EU19 nahrává hiku o 75bb
01.09.2022 Z Česka dnes dorazí PMI z výroby, který by se po posledních poklesech měl stabilizovat v okolí 47 bodů. To je ovšem úroveň, která naznačuje zpomalování výroby. V eurozóně budou zveřejněna data ohledně červencové nezaměstnanosti, v USA pak může být zajímavý výrobní index ISM, který se na rozdíl od PMI v Česku bude držet dále poměrně vysoko nad 50bodovou hranicí. Včera největší pozornost patřila inflaci v eurozóně, která se příliš neodchýlila od odhadů, ale vyšší dynamika jádrové inflace přispěla k dalšímu přecenění na trhu, kdy nyní je takřka 100% očekáván hike o 75bb, následován třemi zvýšení o 50bb na každém dalším zasedání.
Ranní okénko - Dnešní zveřejnění inflace v eurozóně patrně tlak na ECB nesníží
31.08.2022 Dnes vyjde srpnová inflace v eurozóně. Pro ECB data patrně neposkytnou signál pro zpomalení tempa zvyšování sazeb. Včerejší dílčí výsledky z některých členských zemí indikují, že by inflace mohla skončit víceméně v souladu s odhady poblíž 9 %. V Německu výsledek odhalil meziroční zvýšení tempa z 7,5 % na 7,9 % (medián odhadů 7,8 %). Ve Francii byla potvrzena očekáváná stagnace cen na 6,1 %, zatímco ve Španělsku došlo ke snížení tempa z 10,8 % na 10,4 %. Kromě statistiky vývoje inflace dnes dorazí data z trhu práce. Německý statistický úřad zveřejní údaje o míře nezaměstnanosti a v USA vyjde ADP report, který trh vnímá jako předskokana měsíční statistiky z trhu práce (pátek).
Ranní okénko - Inflace v Německu ovlivní rozhodnutí ECB
30.08.2022 Dnešek odstartuje ČSÚ se zpřesněným odhadem HDP za druhý kvartál, kdy se budeme moct podrobněji nahlédnout i do struktury. Oči v Evropě ale budou mířit především na odpoledne zveřejňovanou německou inflaci, která napoví, jak by mohl vypadat vývoj v eurozóně a zároveň naznačí jakým směrem se bude ubírat ECB na nejbližším zasedání. Trh totiž začíná čím dál tím více naceňovat 75bb hike. Z USA pak dorazí informace ohledně růstu cen nemovitostí nebo také ukazatel spotřebitelské důvěry. Včera po dlouhých týdnech došlo k propadu cen forwardových kontraktů na elektřinu mj. v Německu a Francii, poté co se objevila informace, že EU urgentně přistoupí k potřebným krokům, aby snížila ceny energií.
Ranní okénko - Očekává se silná statistika z amerického trhu práce
29.08.2022 Zpřesněný odhad českého HDP za Q2´22 přinese detail struktury vývoje ekonomiky. Pohled dopředu nabídne srpnový PMI pro zpracovatelský sektor, od kterého už neočekáváme další pokles. V Německu i eurozóně bude zveřejněna inflace a později data z trhu práce a výsledek konjunkturálního průzkumu. Pro finanční trh se bude jednat o důležitou sadu dat pro zpřesnění očekávání ohledně velikosti hiku na příštím zasedání ECB (8. září). V USA je hlavním údajem měsíční statistika z trhu práce. Ve svém projevu v Jackson Hole v závěru minulého týdne dal J. Powell najevo, že vývoj na trhu práce zůstává pro Fed klíčový pro nastavení měnové politiky.
Ranní okénko - Smíšené zprávy z německé ekonomiky
26.08.2022 Poslední srpnový pátek je z pohledu ekonomických dat relativně střídmý a trhy by měly týden zakončit již v polovíkendovém módu. Rozruch mohou přinést data z USA ohledně osobních příjmů a výdajů, případně odpoledne projev Jeroma Powella v Jackson Hole. Již před pár minutami dorazil z Německa průzkum spotřebitelské důvěry, který ukázal horší výsledek, než očekával trh a nálada poklesla na nejnižší hodnotu v historii měření. Včerejší německé Ifo indexy dopadly ale lépe, než se očekávalo, a to jak v oblasti hodnocení aktuální situace, tak v budoucích očekáváních.
Ranní okénko - Podnikatelská nálada v Česku se opět zhoršila
25.08.2022 Dnes v horském letovisku Jackson Hole začíná každoroční setkání centrálních bankéřů a trhy budou pozorně naslouchat především tomu, co na ekonomickém sympoziu řekne předseda Fedu Jerome Powell. Kromě toho dnes z USA dorazí i týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti nebo revize HDP za druhý kvartál. Analytici očekávají, že výsledek ohledně výkonu americké ekonomiky se dočká mírného zlepšení, i tak to na vystoupení z technické recese stačit nebude.
Ranní okénko - Prudký pokles prodejů nových domů v USA
24.08.2022 Dnes v devět ráno ukáže konjukturální průzkum z dílny ČSÚ, kam se v srpnu posunula nálada domácností a podnikatelů v Česku. Z USA pak odpoledne dorazí statistika prodejů zboží dlouhodobé spotřeby, kde trh očekává mírný meziměsíční nárůst. Včerejší indexy nákupních manažerů dopadly přesně opačně, než trh očekával. Zatímco v eurozóně přišla úleva, když index v průmyslu setrval na podobných úrovních jako v červenci, v USA výsledek negativně překvapil.
Ranní okénko - Týden naplněný předstihovými ukazateli
22.08.2022 Zatímco dnešek bude ještě relativně poklidný, od zítřka začnou na trh proudit další zásadní čísla jak z Evropy, tak z USA. V úterý budou nejzajímavější předstihové ukazatele PMI, které dorazí z vybraných států eurozóny, ale i ze Spojených států. Doplní je statistika nově prodaných domů v USA nebo průzkum spotřebitelské důvěry v rámci eurozóny. Na ten ve středu naváže domácí statistický úřad, který zveřejní výsledky pravidelného konjukturálního průzkumu.
Ranní okénko - Česko v inflaci stále mezi prvními v EU
19.08.2022 Týden trhy zakončí v pomalejším tempu a ekonomický kalendář je na dnešek takřka prázdný. Z eurozóny dorazí statistika běžného účtu platební bilance, kterou ale trh nechává spíše bez povšimnutí. Už před několika minutami zveřejnil německý statistický úřad data ohledně růstu cen ve výrobě. Zatímco v Česku dynamika zvolnila, z Německa dorazil šok. Místo očekávaných 0,7 % rostly ceny v červenci meziměsíčně o 5,3 % a po červencovém zvolnění meziročního tempa přišlo prudké zrychlení na 37,2 %.
Ranní okénko - Obavy z poptávky v americkém průmyslu
16.08.2022 Úterý odstartují domácí ceny výrobců. Zatímco odhad trhu počítá s prvním letošním zpomalením meziroční dynamiky, my předpokládáme ještě další nárůst. Následovat bude průzkum důvěry u německých investorů ZEW, kde by k většímu posunu do kladných hodnot dojít nemělo. Z USA pak budou důležitá čísla ohledně průmyslu, jelikož některé předstihové indexy začínají upozorňovat před rychle upadajícím množstvím nových poptávek. Mimo jiné včera překvapil americký Empire Manufacturing, měřící náladu v americkém průmyslu. Index si totiž připsal druhý největší pokles v historii. Především kvůli slábnoucí poptávce se propadl hluboko do záporných hodnot.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB neindikuje výrazné zvyšování sazeb
15.08.2022 V tomto týdnu se dozvíme vývoj cen výrobců v Česku, Německu a Polsku. ZEW index ukáže, jak aktéři na finančních trzích očekávají výkon ekonomiky v příštích několika měsících. V USA bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu a tamní vývoj tržeb v maloobchodu bude z pohledu očekávání měnové politiky další zajímavý signál. V Polsku a Maďarsku budou zveřejněny předběžné výsledky HDP za Q2. Koruna v polovině minulého týdne zpevnila na pozadí oslabení dolaru proti euru o zhruba 0,8 % z okolí 24,50 na 24,35 EUR/CZK, kde se pohybuje i dnes ráno.
Koruna po rozhodnutí ČNB nepatrně posílila o haléř na 24,64 Kč za euro
04.08.2022 Česká koruna bezprostředně po zveřejnění rozhodnutí České národní banky o sazbách posílila nepatrně o haléř na 24,64 Kč za euro. Na páru s americkým dolarem koruna posiluje o něco více, a to o sedm haléřů na 24,17 USD/CZK. ČTK to řekl analytik XTB Štěpán Hájek. Obecně je však podle něj reakce trhu na rozhodnutí velmi malá.
Analytici: Ponechání sazeb ČNB není překvapením, růst může přijít na podzim
04.08.2022 Rozhodnutí bankovní rady České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech není překvapením, shodli se analytici, které oslovila ČTK. Mírný růst sazeb by podle nich mohl přijít na podzim. Bankovní rada dnes jednala po personální obměně a poprvé v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem zvyšování sazeb. Šlo o první ponechání sazeb po sedmi nadstandardních zvýšeních základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou.
Ranní okénko - Na ČNB dnes čeká tvrdá diskuze
04.08.2022 Dnes bude největší emoce, alespoň u nás v Česku, budit zasedání ČNB. Obměněná rada bude čelit tlaku ze všech stran na to, aby pokračovala v navyšovacím cyklu a změnila tak doposavad očekávanou taktiku stability sazeb. Lze očekávat dlouhou diskuzi a rozpolcené rozhodnutí. Ostatně nejistota panuje i u analytiků, kdy polovina věří ve stabilitu, druhá pak ve 25-50bb hike. My se přikláníme k druhé možnosti, kdy věříme že nově zveřejněná prognóza bude natolik zásadní měrou volat po zvýšení sazeb, že bankovní rada se rozhodne vyslat signální hike o 25bb.
Ranní okénko - První zasedání v nové formaci, jak rozhodne ČNB o sazbách?
01.08.2022 PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor dnes ráno ukáže na další zhoršení situace. Trh počítá se ztrátou 1,5 bodu na úroveň 47,5. Následuje údaj o státním rozpočtu. Hlavní událost v českém ekonomickém kalendáři ale dorazí až ve čtvrtek, kdy zasedá ČNB. V nové sestavě by bankovní rada mohla rozhodnout o mírném zvýšení sazeb ve výši 25bb. Český kalendář uzavřou v pátek maloobchodní tržby, které pod tíhou vysokých spotřebitelských cen nemají moc prostoru pro pozitivní překvapení. Nápovědou v tomto směru je dnes ráno zveřejněný pokles tržeb v německém maloobchodu o 1,6 % meziměsíčně za červen. Z německé ekonomiky tento týden ještě dorazí statistika továrních objednávek a průmyslová výroba. V eurozóně ucelí ceny v průmyslu pohled na červencový vývoj cen. V USA bude zajímavý výsledek ISM indexu sledujícího ceny v průmyslu – od letošního března soustavně klesá, i když se stále nachází na nezvykle vysoké úrovni. Dále dorazí údaje o situaci v poptávce v tamním průmyslu. Hlavní zprávou bude páteční zveřejnění měsíční statistiky z trhu práce, nadále silné oblasti americké ekonomiky.
Ranní okénko - Závěr týdne plný ekonomických čísel
29.07.2022 Dnešní kalendář je doslova nabitý čísly z reálné ekonomiky. Za několik málo minut se dozvíme, jak se dařilo české ekonomice ve druhém čtvrtletí, dopoledne pak dorazí údaj ohledně HDP i z Německa a celé eurozóny. K tomu navíc z eurozóny přijde i informace ohledně červencové inflace. Včerejší výsledek z Německa ukázal, že meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně může čekat další navýšení. V USA se pak potvrdily obavy z technické recese a druhý záporný výsledek v řadě skončil hluboko pod mediánem odhadů trhu. Pro Fed to ale nic moc neznamená a spíše než na neoficiální definici bude americká centrální banka hledět na komplexnější mix ukazatelů z reálné ekonomiky, v čele s trhem práce.
Ranní okénko - Fed zvýšil o 75bb, dnes se může potvrdit technická recese
28.07.2022 Fed včera večer v souladu s tržními očekáváními zvýšil sazby o 75 bazických bodů a nepřipravil tak překvapení v podobě obávaného hiku o 100bb. Základní sazba se tím dostala na úroveň 2,25-2,50 %, čímž se přehoupla zhruba do neutrální úrovně, která nezrychluje ani nezpomaluje ekonomiku. Šéf Fedu Powell pak na tiskové konferenci popřel, že by se americká ekonomika měla nacházet v recesi, a to zejména díky silnému trhu práce. Naznačil ale, že vnímá hrozbu zpomalující ekonomiky a na dalších zasedáních tak Fed opět bude rozhodovat až podle nejaktuálnějších dat, a reporty zejména ohledně inflace a z trhu práce se tím pádem dostanou pod drobnohled investorů. To otevírá možnost méně razantním hikům a nižší finální úrovni. Od zářijového zasedání tak trh aktuálně očekává zvýšení „jen“ o 50bb, výstup nad 4 % tržní aktéři aktuálně vidí jako zcela nereálný. Pokud dnes zveřejněný výsledek HDP potvrdí technickou recesi v USA, mohou akciové trhy v očekávání méně restriktivní měnové politiky opět reagovat pozitivně a navázat na včerejší silný růst. Na evropských trzích dnes bude kromě dozvuků ze zasedání Fedu hrát prim německá inflace, která otevírá sérii červencových dat z eurozóny ohledně růstu spotřebitelských cen. Podle odhadů trhu by meziroční dynamika u našeho západního souseda měla podruhé v řadě zpomalit. Za celou eurozónu se ovšem očekává (v pátek) další zrychlení, z 8,6 % na 8,7 % - a to i na pozadí možného meziměsíčního poklesu (-0,1 %), který je sezónně v červenci relativně obvyklý.
Ranní okénko - Zpomalení v maloobchodu reflektuje chmurnou náladu spotřebitelů
12.07.2022 Dnes z Česka přijde údaj ohledně červnové nezaměstnanosti. V květnu se podíl nezaměstnaných zastavil na 3,2 % a v červnu by už k výraznější změně dojít nemělo. Ještě před obědem pak stihne dorazit z Německa průzkum ekonomického sentimentu od agentury ZEW. Opětovné zhoršení se očekává jak od indexu hodnotícího aktuální situaci, tak i od indexu, který se zabývá očekáváními do budoucnosti. Včera nepříjemně překvapil tuzemský maloobchod, když meziročně poklesl o 6,9 % a výraznější pokles si připsal i na meziměsíční bázi. Po lepším výsledku průmyslu se tak opět navýšila šance na záporný mezikvartální výsledek české ekonomiky ve druhém čtvrtletí.
Ranní okénko - Trh přehodnocuje očekávané sazby Fedu, inflace v USA i ČR na novém maximu
11.07.2022 Investoři se v prostředí rizik ze stoupající inflace a hrozící recese snaží správně trefit budoucí trajektorii úrokových sazeb. Při tom jsou citliví na přicházející ekonomická data, což činí dluhopisový a peněžní trh volatilní. Například v USA došlo minulý čtvrtek po zveřejnění horších než očekávaných týdenních dat z amerického trhu práce podle futures kontraktů ke snížení očekávání ohledně sazeb Fedu na začátek roku 2023 na 3,4 % z 3,9 %.
Ranní okénko - Růst zaměstnanosti v USA patrně zvolnil, na očekávaném 75bb hiku to ale nic nemění
08.07.2022 ČNB dnes zveřejní červnovou statistiku devizových rezerv, ze které bude patrné, jak moc centrální banka intervenovala ve prospěch koruny. Pohled na oproti regionu stabilní kurz u 24,70 EUR/CZK během posledních několika týdnů naznačuje, že intervence pokračovaly i během června a také v prvních dnech po příchodu nové bankovní rady. V USA se investoři budou soustředit na měsíční report z trhu práce z června. Z vyjádření zástupců Fedu vyplývá, že boj proti ukotvenosti inflačních očekávání na zvýšené úrovni je prioritou, která převyšuje negativní dopady do ekonomiky. O něco horší, než očekáváný výsledek tak nic nezmění na plánu Fedu zvýšit úrokové sazby o 75bb na červencovém zasedání. Tuzemský průmysl v květnu pozitivně překvapil.
Ranní okénko - Průmysl dnes může ukázat na další rozsáhlé zpomalování
07.07.2022 Dnes je z ekonomických dat na řadě český průmysl a informace ohledně zahraničního obchodu. Saldo obchodu se zahraničím skončilo pravděpodobně opět ve výrazném deficitu, průmysl se mohl udržet v plusu, po očištění ale může přijít další meziměsíčně pokles. Tentokrát přitom nebude na vině automotive, jak tomu bylo v předchozích měsících. Zápisky z posledního zasedání Fedu větší šok nepřinesly – americká centrální banka je ochotná bojovat s inflaci i za cenu dopadů do ekonomického růstu. Platí i předpoklad rozhodování mezi 50bb a 75bb hikem na příštím zasedání.
Ranní okénko - Výnosy dluhopisů zůstanou tento týden pod tlakem
04.07.2022 Český datový kalendář nabízí v tomto kratším týdnu údaje o květnovém zahraničním obchodu a průmyslové výrobě. Saldo zahraničního obchodu pravděpodobně setrvalo v deficitu přesahující 20 miliard a je tak výraznou brzdou HDP ve druhém čtvrtletí. Zahraniční obchod do jisté míry zrcadlí komplikovanou situaci v průmyslu, kde v problémech není už jen automobilový sektor. Po očištění o kalendářní vlivy odhadujeme meziroční pokles průmyslové výroby o 1,7 %. Statistika z průmyslu bude zveřejněna také v Německu spolu s továrními objednávkami, zatímco v eurozóně se na výkon ekonomiky podíváme skrze maloobchodní tržby. Hlavní údaj v USA bude v závěru týdne statistika z trhu práce.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně patrně poblíž 8,5 %, PMI míří dolů
01.07.2022 ČNB dnes zveřejnění zápis z posledního měnověpolitického jednání. PMI pro český zpracovatelský sektor by měl zrcadlit výsledky v eurozóně a Německu a poklesnout blíže k 50bodům, které představují hranici mezi expanzí a kontrakcí aktivity. Později je na řadě inflace v eurozóně, která by mohla představovat další špatnou zprávu. Očekáváme její zvýšení meziročně z 8,1 % na 8,4 %. To může dostat finanční trh dále pod tlak, jelikož narůstající inflaci investoři reflektují v očekávání agresivnější měnové politiky a zvýšeným rizikem recese. Naopak v USA je dnešek z pohledu ekonomických dat klidnější.
Ranní okénko - Inflace v Německu zpomalila, na výraznějším ústupu ale není
30.06.2022 Dnes bude trhy zajímat německá nezaměstnanost a vývoj osobních příjmů a výdajů v USA. Dorazí i v poslední době čím dál tím ostřeji sledovaná týdenní data ohledně žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA. Jde totiž o jeden z prvních ukazatelů, který by mohl naznačit zchlazování prozatím silně zahřátého trhu práce. Včera zveřejněný výsledek červnové inflace v Německu vypadá na první pohled dobře. Meziroční dynamika výrazněji zpomalila, meziměsíčně ceny dokonce kosmeticky klesly. Pod pokličkou se ale skrývá především dopad snížení spotřební daně na pohonné hmoty v kombinaci s extrémním zlevněním jízdenek na některé prostředky hromadné dopravy. Inflační tlaky i nadále zůstávají v německé ekonomice silné.
Ranní okénko - Spotřebitelská důvěra na minimech, výnosy opět rostou
28.06.2022 Dnešek je ve znamení předstihových ukazatelů ohledně spotřeby. Již před pár minutami dorazil GfK index měřící spotřebitelskou důvěru v Německu. Ta po předchozí stabilizaci opět poklesla a je tak na nejnižší úrovni v historii měření (od roku 2005). Odpoledne pak dorazí jeden z ukazatelů spotřebitelské důvěry v USA. I zde se čeká pokles, „jen“ ale na nejnižší úroveň za poslední rok. Zajímavý bude i vývoj cen nemovitostí, byť s větším zpožděním teprve za duben. Včera pozitivně překvapily objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA a podnikatelské investice tak navzdory oslabujícímu průmyslu zůstaly v květnu silné.
Ranní okénko - Zvýšená volatilita na trzích, další pokles PMI a platební neschopnost Ruska
27.06.2022 Předstihové ukazatele zveřejněné během minulého týdne ukazují na ekonomické zpomalení během druhé poloviny letošního roku. Peněžní trh reagoval mírným snížením sázek na agresivní utahování měnové politiky – očekávání sazeb Fedu na konci roku 2022 trh během pátku snížil z 3,6 % na 3,4 %. K přecenění docházelo i v eurozóně. Slabé výsledky předstihových indikátorů se podle nás i trhu nevyhnuly ani tuzemské ekonomice, jak v pátek ukáže PMI pro zpracovatelský sektor.
Ranní okénko - Předstihové ukazatele hlásí zpomalení ekonomiky ve druhém pololetí
24.06.2022 PMI indexy během června výrazněji poklesly, a to jak v eurozóně (včetně Německa), tak v USA. Ukazují, že ekonomika na konci druhého kvartálu ztrácí dynamiku a zapadají tak do našeho výhledu slábnoucího ekonomického výkonu ve druhé polovině roku a začátkem 2023. Stejný obrázek by měl dnes naskytnout i německý Ifo index. Zajímavý je i výsledek tuzemského konjunkturálního průzkumu, který prozatím indikoval vesměs pozitivní vývoj a nebyl tak v souznění s PMI.
Ranní okénko - Obavy z blížící se recese doléhají na náladu na trzích, dnešní data poskytnou další indikace
23.06.2022 ČNB včera dodala další výrazný hike o 125bb. Hlavní úroková sazba se posunula na 7 %. S obměnou rady směrem k holubičímu postoji je do konce roku nejpravděpodobnější stabilita sazeb. Jejich další mírnější zvýšení se ale zcela vyloučit nedá. Během června/července ještě zesilující inflace bude znamenat, že tlak na bankovní radu zvýšit sazby půjde ze strany její analytické sekce i finančního trhu.
Ranní okénko - ČNB dnes zvýší sazby. O kolik?
22.06.2022 Z pohledu domácí ekonomiky bude dnes nejdůležitější událostí zasedání ČNB. Od bankovní analytici očekávají zvýšení základní sazby v rozsahu od 75 do 150 bazických bodů, tuzemská centrální banka ale již několikrát ukázala, že nemá problém zaskočit trh a výsledek dnešního zasedání může překvapit. Vzhledem k obměně části bankovní rady (od začátku července) půjde ale s největší pravděpodobností o poslední zvýšení sazeb v letošním roce. Z Evropy pak odpoledne dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Čekat lze pokračující stabilitu na historicky nízkých hodnotách.
Ranní okénko - Americký nemovitostní trh pod drobnohledem
21.06.2022 Dnešní ekonomický kalendář nijak zvlášť nabitý není a trhy tak daty z reálné ekonomiky budou ovlivňovány jen minimálně. Pozornost budou budit prodeje existujících domů v USA, kde se očekává další meziměsíční pokles. Americký nemovitostní trh začíná přitahovat čím dál tím více pozornosti, především kvůli obavám ohledně negativního budoucího vývoje. Kombinace vysokých úrokových sazeb, horších finančních podmínek domácností a hrozby zpomalení ekonomiky totiž představuje riziko ochlazení dosavadního silného růstu cen nemovitostí.
Ranní okénko - Kam ČNB posune úrokové sazby?
20.06.2022 ČNB naváže na minulý týden, který přinesl vlnu zvyšování úrokových sazeb (Fed, Bank of England nebo Švýcarská národní banka) a dodá další agresivní hike. V eurozóně i USA se očekávají PMI indexy. Z Německa dnes ráno dorazila statistika cen průmyslových výrobců a koncem týdne následují výsledky průzkumu od německého Ifo institutu. V USA je datový kalendář strohý v čele s čísly z realitního trhu.
Ranní okénko - Připravovaný "anti-fragmentační" balíček od ECB trh zklidnil
17.06.2022 Finanční trhy jsou stále pod tíhou vysoké inflace, obav z recese a růstu úrokových sazeb. K nervozitě přispělo také, že Gazprom omezil dodávky zemního plynu do Itálie, Německa, Rakouska a Francie. To vyvolalo růst ceny zemního plynu na burze. K uklidnění alespoň došlo na dluhopisovém trhu v eurozóně.
Ranní okénko - Měkké přistání Fedu může bolet
16.06.2022 Dnes dorazí z Česka ceny výrobců za květen, z USA pak série dat týkající se nemovitostního trhu. Především se ale dále rozleží dojmy ze včerejšího zasedání Fedu, i narychlo svolané schůzky ECB. Fed zvýšil sazby o 75 bodů, představil zároveň cestu do restriktivního teritoria s finální sazbou těsně pod 4 %. ECB dohnala resty a oznámila to, co se od ní čekalo již před týdnem. V boji s možnou fragmentací na evropských dluhopisových trzích využije reinvestice prostředků plynoucích z pandemického balíčku nákupu aktiv. Zároveň se pokusí vymyslet nový nástroj pro „pomoc“ hluboce zadluženým státům. Průmysl v eurozóně skončil podle očekávání meziměsíčně těsně nad nulou, na americký maloobchod naopak dopadly vysoké ceny a ten si tak připsal nečekaný meziměsíční pokles.
Ranní okénko - Dnešek je o Fedu, zvýší o 50 nebo 75bb?
15.06.2022 Investoři vyčkávají dnešní zasedání Fedu (v 20h středoevropského času). Před tím z USA dorazí maloobchodní tržby a Empire Manufacturing index mapující situaci v průmyslu. V eurozóně bude zveřejněna dubnová statistika průmyslové výroby. Akciové i dluhopisové trhy zůstávají nadále ve výprodejním režimu kvůli vysoké inflaci a očekávanému agresivnímu utahování měnové politiky ze strany hlavních světových centrálních bank. ECB má dnes v plánu krizový meeting ohledně rozprodeje dluhopisů.
Ranní okénko - Další výprodej v očekávání agresivnějšího Fedu
14.06.2022 Dnes nejzajímavější série dat dorazí dopoledne z Německa. Zveřejňovat se budou červnové ZEW indexy hodnotící současnou situaci a očekávání ohledně budoucnosti. U obou se očekává mírné zlepšení, pořád ale indexy zůstanou hluboko v záporných číslech. Z Česka dorazí jen statistika platební bilance, na tu finanční trhy tradičně příliš nereagují. Z USA pak jako poslední vlaštovka před středečním zasedáním Fedu dorazí ceny výrobců. U nich se očekává mírné zpomalení meziroční dynamiky.
Ranní okénko - Od Fedu se čeká zvýšení sazeb o 50bb, ve hře je i hike o 75bb
13.06.2022 O nastavení úrokových sazeb tento týden rozhodne americký Fed. Zasedání budou předcházet data o vývoji cen amerických výrobců a výsledek maloobchodních tržeb. V čele evropského kalendáře je údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a předstihový indikátor ZEW. Z české ekonomiky nás čekají pouze ceny výrobců. Finanční trh má za sebou náročný závěr týden, kdy došlo k výprodeji na akciových a dluhopisových trzích na pozadí vyšší než očekávané inflace v USA ukazující na možný agresivnější postup Fedu.
Ranní okénko - ECB chce zvýšit sazby v červenci o 25bb, inflace v ČR znovu zesílila, v USA její tempo zvolňuje
10.06.2022 Údaj o květnové inflaci dnes dorazí z Česka i USA, kde se k tomu ještě přidá průzkum od University of Michigan. Zatímco v Česku inflace ještě sílí, podle nás v květnu dosáhla na 15,7 % z předchozích 14,2 %, v USA její meziroční tempo mírně zvolnilo blíže k 8 %. ECB včera zvolila opatrnější přístup a pro nastávající červencové zasedání vyloučila hike o 50bb, nechala si ale otevřené dveře pro září.
Ranní okénko - ECB dnes oznámí plán snižování sazeb
09.06.2022 Dnešek patří ECB, která s největší pravděpodobností oznámí konec nákupu aktiv a naznačí další cestu zvyšování sazeb. Trhy budou hledat především jakýkoliv náznak možnosti budoucího dvojnásobného hiku, důležitá ale bude i prognóza a možné komentáře k ohrožení finanční stability hluboce zadlužených států. Včera dorazila z ČR statistika nezaměstnanosti, která ukázala na další mírný pokles k 3,2 %. Německý průmysl po březnovém propadu dokázal v dubnu meziměsíčně mírně posílit, i tak ale výsledek skončil pod očekáváním trhu.
Ranní okénko - Dnes se dozvíme složení bankovní rady ČNB
08.06.2022 Podíl nezaměstnaných v květnu podle našeho odhadu stagnoval na 3,3 % s prostorem pro odchylku směrem k 3,2 %. Pro korunový trh je dnes důležitý den. Prezident Zeman by měl ve 14h jmenovat členy do ještě třech neobsazených pozic v bankovní radě ČNB. Složení bankovní rady by tak mělo být konečně finální.
Ranní okénko - Slabý start české ekonomiky do druhého čtvrtletí
07.06.2022 Hned od rána budou z Česka proudit další ekonomická data. Za několik málo minut dorazí čísla z maloobchodu, které ukážou nakolik vysoká inflace brzdí domácí poptávku. Ve stejný čas bude zveřejněna i dynamika mezd v prvním čtvrtletí letošního roku, kdy nominální růst nepokryje inflaci a mzdy tak budou reálně klesat. O hodinu později přijde statistika devizových rezerv za květen, která by prozradila, pokud by ČNB v dubnu byla aktivní na devizovém trhu.
Ranní okénko - Česká inflace těsně pod 16 %, zasedání ECB a data z reálné ekonomiky
06.06.2022 Pozornost investorů v tomto týdnu upoutá především zasedání ECB, která sazby ještě nezvýší, bude ale komunikovat postup normalizování měnové politiky. V USA je hlavním údajem inflace, která měla v květnu setrvat na 8,3 % r/r. Český kalendář je plný důležitých údajů. Dorazí trojice dat z reálné ekonomiky, data z trhu práce a výsledek květnové inflace. Oproti USA se ale čeká další navýšení dynamiky z 14,2 % 15,5 %. My očekáváme inflaci mírně vyšší na 15,7 %.
Související klíčová slova:
Partneři | Bitcoin | Intervence | Investiční zlato | Intervence ČNB | Čína | Finance | Peníze | Stříbro | Expert | Akciové indexy | Akciový index | Moody's | Fitch | Korelace | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | USD/JPY | Nasdaq | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Británie | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Devizové rezervy | Turecká lira | Bezpečný přístav | Měnová politika | Austrálie | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Turecko | Španělsko | Apple | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Dluhopisový trh | Světové akcie | Dividendy | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Export | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/TRY | USD/RUB | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Důvěra investorů | Ekonomické události | Měnový trh | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akcionář | Akciový trh | Aktiva | Akumulace | Akvizice | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Bond | Bund | Bundesbank | Burza | Burza cenných papírů | CME | Centrální banka | Centrální banky | Stock | Konsolidace | Cyklické tituly | DAX | Depreciace | Dezinflace | Nesoulad | Diverzifikace | Dividenda | Dividendový výnos | Dluhopis | Dolarový index | Dollar | ECB | ECOFIN | EMA | Ekonomický indikátor | Ekonomika | Emerging markets | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | FRA | FX | Fannie Mae | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Forward | Futures | Fúze | G7 | IFO index | Index DAX | Index PX | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investiční riziko | Investor | Investování | Japonský jen | Jestřáb | Komodity | Korekce | Kurz | Likvidita | MAE | MT4 | Makléř | Makro data | Marže | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | Nabídka | Stavební povolení | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | PRIBOR | Peněžní trh | Peněžní zásoba | Platební bilance | Politické riziko | Pozice | Prodeje existujících domů | Produktivita práce | Prémie | Průmyslové objednávky | Rally | Rating | Reinvestice | Repo sazba | Platina | Riziko | Ropa | S&P 500 | SNB | Sentiment | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Spread | Stagflace | Státní dluhopis | Swap | Tightening | Trading | Trend | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Výnosnost | Wall Street | ZEW index | Bondy | Zisk na akcii | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úroková míra | Úrokové sazby | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | UBS | Dluhopisy | JPY | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | Morgan Stanley | Euro STOXX | EMU | Goldman Sachs | Evropa | Asijské akcie | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | Bank of America | Americký prezident | XTB | Indexy | Úroková sazba | OSN | Čínské akcie | Investoři | Fundamenty | Fond | Exxon Mobil | EU | Finanční sektor | Ministři financí | Vývoj ceny | Aktuální kurz | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Business | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Berkshire Hathaway | Dluhopisové trhy | Jaroslav Tupý | Sázka | Ceny komodit | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Stres | Optimismus | Výsledky | Strach | Emoce | Index nákupních manažerů | London Stock Exchange | Credit Suisse | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | Partners | Deloitte | Golden Gate | Obchodovat | Akcie ČEZ | Deutsche Bank | Stoxx 600 | Analytický tým | Financování | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | USD/EUR | Makro | Finanční analytici | Index cen | Výrobní ceny | Výrobní náklady | Index PPI | Eurostat | Český statistický úřad | Makrodata | Forexové intervence | Devizové intervence | Facebook | Lukáš Kovanda | Burzy | Mezinárodní měnový fond | FX trh | Rozvíjející se trhy | Japonská centrální banka | Wall Street Journal | ADP report | Ceny akcií | Obchodníci | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Aktivum | Index | Podpora | Volatilní | Akcie ČEZu | Akcie Erste | Akcie Komerční banky | Akcie ve světě | Americká burza | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Burza cenných papírů Praha | CAC40 | Cena | Cena ropy brent | Cena ropy na světových trzích | Ceny zlata | Čínská ekonomika | CISCO | Conference Board | Conference Board index | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České akcie | České koruny | Devizové rezervy ČNB | Dnešní události | Dolar | Dolary | Ekonomický cyklus | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika Německa | Ekonomika Slovenska | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | Euro Stoxx 50 | Evropská měna | Evropské měny | Exchange | Expirace | Finanční prostředky | Fondy | GfK | Graf | Guvernér ČNB | Hang Seng | HDP Francie | HDP v Evropě | Hodnota akcií | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | HSBC | Index euro | Index euro stoxx 50 | Index Hang Seng | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index volatility | Investice do nemovitostí | Investiční | Investing | Investování do podílových fondů | Irsko | ISM | Jádrová inflace | Jak investovat | Jiří Tyleček | Jiří Rusnok | Komoditní | Koruna posiluje | Kurz bitcoinu | Kurz EUR | Kurz koruny k euru | E15 | Lira | Londýnská burza | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Management | Market | Markets | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Minimální mzda | Míra inflace | MSCI index | Nákup akcií | Nákup akcií ČEZ | Nákup dluhopisů | Největší ekonomika světa | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | Nikkei 225 | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Pád rublu | Patria Online | PayPal | Portfolia | Prezidentské volby | Pro investory | Prodej akcií | Prognóza | Rakousko | Reuters | Ropy | RUB | Rubl | Ruská ekonomika | Růst HDP | Sázky | Signály | Směnárny | Spořící účty | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Shares | Stoxx | Stoxx Europe 600 | SWIFT | Švýcarská banka | Švýcarská centrální banka | Termínované vklady | Trh | Velká Británie | Volatility | Volkswagen | Výprodej | Vývoj ceny ropy | Vývoj ceny zemního plynu | Vývoj ceny zlata | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj mezd | Vývoj nezaměstnanosti | Webinář | WTI | Zahraniční měny | Země EU | Zemní plyn | Zhodnocení peněz | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Diskontní sazba | EUR/PLN | ZEW | ING | Bunds | CEE | Ekonomika Číny | Christine Lagarde | Indie | ISM indexy | Měď | Ministerstvo financí | Nominální hodnota | Obchodní den | P.A. | PX index | ROCE | Tovární objednávky | Využití kapacit | Itálie | Spojené státy | Černé zlato | Převis | Cenová hladina | M2 | Tržby | Výsledek hospodaření | Zaměstnanost | QE | Světové ekonomiky | Boháč | Bohatý | Komise | Federální rezervní systém | Volby | Rozhovor | Retail | Burze | Cena eura | Německá burza | Žhavé komodity | Aramco | Unicredit | The New York Times | Jackson Hole | CNN | Wells Fargo | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | CME Group | UniCredit Bank | Caterpillar | Sentix | David Marek | Institut Ifo | Investing.com | TLTRO | PwC | Sentix index | Oslabení eura | Reporty | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Růst ekonomiky eurozóny | Thomson Reuters | Dění na finančních trzích | Uložení peněz | Polská centrální banka | Kurz EUR/USD | Průmyslová produkce | Zasedání centrálních bank | Výnosy německých dluhopisů | Firemní dluhopisy | Nastavení měnové politiky | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Index pražské burzy PX | Averze k riziku | Index pražské burzy | Pokles akcií | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Creditas | Globální trhy | Stock Exchange | Evropské banky | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Otočení trendu | Cena kávy | Výnosová křivka | Energie | Prezident Fedu | Finanční stabilita | Rada ČNB | Sentiment trhu | Podnikatelé | Globální akciové trhy | BlackRock | Ekonomický sentiment | Znalost | Přehled | Klid | Kč/EUR | Moneta Money Bank | Polská ekonomika | Ekonomické fórum | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Sázet | Cena cukru | Cena kontraktu | Evropské trhy | Americké trhy | Nervozita na finančních trzích | Futures kontrakty | Swapy | Ekonomická aktivita | Golden Gate CZ | Posilování koruny | Vývoj ceny ropy WTI | Pozornost investorů | Index důvěry | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru | Aktuální vývoj | Den D | Kapitálové rezervy | České firmy | Economic | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Glencore | Akcie v USA | Ekonomické dopady | Forwardy | Akcie v Asii | Japonský index Nikkei | IBEX | Akcie evropských bank | Americké státní dluhopisy | JPMorgan Chase | Velké banky | Objem investic | Americký akciový index | Index volatility VIX | S&P Global | Zpomalení globální ekonomiky | Globální ekonomiky | Miliardy dolarů | Vládní dluhopisy | Index IBEX | Rizikovější aktiva | Nervozita | Globální finanční trhy | Dnešní ekonomický kalendář | Obchodování v Asii | Setkání centrálních bankéřů | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Dnešní obchodování | Propad | Německý index DAX | Bělorusko | Handelsblatt | Kryptoměny | Index Nikkei | S&P | Guvernér | Cena mědi | Německý akciový index DAX | Německý DAX | Akcie na pražské burze | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Nálada na trhu | Pokles výnosů | Akciové trhy ve Spojených státech | Dnešní údaje | Ekonomická data | Ekonomická data z USA | Americké indexy | Historická maxima | Evropský trh | Nejistota | Výkonnost pražské burzy | Analytik Komerční banky | Erste | Philip Morris | Saúdská Arábie | Zasedání Bank of England | Stagnace | Tempo růstu | Prodej aut | Zajištění | Výnosy amerických dluhopisů | Tesla | Odhodlání | Kryptoměna | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Akciový index DAX | Bankéři | Poplatky | Historická data | Britská vláda | Objem devizových intervencí | Americké akciové trhy | Exxon | Chevron | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Non-Farm Payrolls | Nonfarm Payrolls | Americký trh práce | Odhady trhu | Predikce | Ekonomická situace | Globální obchod | General Electric | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Názory analytiků | Investiční stratég | Akcie Moneta Money Bank | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Zisky firem | Světové trhy | Inflace v Česku | Měnová politika Fedu | Měnová politika ECB | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Rozhodnutí Bank of England | Měnový pár EUR/USD | Americká vláda | Česká vláda | Očekávání analytiků | Ekonomické údaje | Americký index S&P 500 | Akciové trhy v USA | Turecká centrální banka | TRY | Odliv kapitálu | Indikátor důvěry | Obchodování na akciových trzích | Příjmy | Oslabování dolaru | Indexy PMI | Alphabet | ČTK | Německý Ifo index | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Bilance ECB | Bilance Fedu | Tisková konference Fedu | Výkyvy na finančních trzích | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Odhad HDP | Očekávání | Nezaměstnanosti v Německu | Globální ekonomický výhled | HDP v eurozóně | Mercedes | Purple Trading | Zklamání investorů | Generali Investments | Nejvyšší zhodnocení | Akcie Kofoly | Ruské akcie | Bloomberg Commodity Index | Aleš Michl | Cena hliníku | Americký akciový trh | Vývoj ceny platiny | Palladium | Jerome Powell | Crown | Capitalinked | Radim Dohnal | Nemovitostní fondy | Hodnota indexu PX | NEST | Štěpán Hájek | Estee Lauder | Crypto | Tržní očekávání | Asijské trhy | Index MOEX | Kurz eurodolaru | Wood & Company | Akcie Avastu | Airbnb | Odliv dividend | Geopolitická rizika | Zápis ze zasedání Fedu | Očekávání investorů | Raytheon | Lockheed Martin | Northrop Grumman | Slabší koruna | Analytik Raiffeisenbank | Kartel OPEC | OPEC+ | Posilování dolaru | Události ve světě | Vývoj na finančních trzích | Capitalinked.com | Podniky | Evropské akciové trhy | Projev Jeroma Powella | Globální ekonomický kalendář | Index nákupních manažerů (PMI) | Nejnovější statistika | Schwab | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Portu | Japonský akciový index | Čínský akciový trh | Akciový trh v USA | Americké dluhopisy | Forint | Americký S&P 500 | Pokles ceny | Domácí měna | Geopolitika | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Americký dolarový index | Pražský index PX | Zasedání OPEC | Korunový trh | Měny v regionu | Pražský PX | Spotřebitelská inflace | VIX index | Akcie v Evropě | Globální investoři | Trhy v USA | Výsledky firem | Americké volby | Reakce trhu | Akcie společnosti ČEZ | Ruská centrální banka | Silnější dolar | Vývoj ceny bitcoinu | Dodávky ropy | Cena plynu | Intercontinental Exchange | IG | Růst úrokových sazeb | Posilování eura | Daňové úlevy | Slabá koruna | Prognóza ECB | Zvyšování úroků | Růst zisků | Politika Fedu | Zvýšení úrokové sazby | EK | Evropská komise | Pohyby na trzích | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Akciový index PX | Německé akcie | Pojištění vkladů | Zpomalování světové ekonomiky | Růst výnosů u dluhopisů | Výnosy českých státních dluhopisů | Hodnota indexu | Cíl ČNB | Inflační vývoj | Kryptoměna Bitcoin | Odhady analytiků | Zpřísňování měnové politiky | Volatilita na trzích | Sazby Fedu | Vývoj kurzu koruny | Nemovitostní trh | Zahraniční akcie | Sazby ČNB | Vysoké zisky | Data z ekonomiky | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Silný trh | Odhad analytiků | Zvýšení sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Rekordní růst | Diverzifikace rizika | Klesající cena | Zájem investorů | Inflace v ČR | Cena zemního plynu | Uber Technologies | Statistický úřad | Výsledky amerických společností | Podnikatelská nálada | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Obavy investorů | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Ruský akciový trh | Český průmysl | Cena pohonných hmot | Optimismus na akciových trzích | Podíl nezaměstnaných | Nezaměstnanost v ČR | Slabší dolar | Akciové futures | Růst cen ropy | České HDP | Pokles sazeb | GDPNow | Ceny pohonných hmot | Riziko recese | Finanční svět | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | Reinvestování | Čínský trh | Pohyb kurzu | Prezidentka ECB | Vývoj na devizovém trhu | Rozhodnutí centrálních bank | Gazprom | Blackstone | Nálada na akciových trzích | Ekonomické vyhlídky | Výnosové křivky | Pokles cen | Americké futures | US dluhopisy | Ministerstvo obchodu | Silný dolar | Tomáš Pfeiler | Inverze výnosové křivky | Obavy z recese | Vývoj české ekonomiky | Oživení ekonomiky | Cena niklu | Pohonné hmoty | ISM index | Kapitálové výdaje | Výnosy amerických státních dluhopisů | Růst mezd | Depozitní sazby | Prosus | Deficit rozpočtu | Nárůst cen ropy | Sazby ECB | Úrokové sazby ECB | PPF | Denní graf | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Výše dividendy | Růst ceny ropy | Finanční situace | Měnověpolitické zasedání | Data z Německa | Nejnovější výsledky | Korunové sazby | Tuzemské banky | MetLife | Český HDP | Český index nákupních manažerů | Předstihové indikátory | Tržby v maloobchodě | Stav ekonomiky | Očekávaný růst | Geopolitické riziko | Equinor | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Největší ekonomika | Trinity Bank | Měny regionu | S&P 500 Index | Střadatelé | Rozpočtová politika | Automobilky | Rozpočet | Celkové příjmy | Deficit | Majoritní akcionář | Politická situace | HDP v USA | Ceny benzínu | Německá vláda | Snížení úrokové sazby | Trinity | Ekonom UniCredit Bank | Jakub Seidler | LNG | Objem | Data z USA | Obchod | Smíšené obchodování | Český trh práce | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Říjnová inflace | Investiční nálada | Včerejší obchodování | Obchodování na americkém trhu | Obrat trendu | Růst spotřebitelských cen | Německá průmyslová výroba | Průmyslová výroba v eurozóně | Snižování úroků | Šéf Fedu Jerome Powell | Inflace v USA | ČSÚ | Konkurenceschopnost | Německé hospodářství | Vyšší riziko | Cisco Systems | Firma | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | Hlavní události | Americký průmysl | Parlamentní volby | Průmyslová výroba v USA | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Radomír Jáč | Výše úrokových sazeb | Applied Materials | UnitedHealth | Pfizer | Sezónně očištěná nezaměstnanost | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen průmyslových výrobců | Růst cen ve výrobě | Růst cen | Maďarská centrální banka | Studie | Datový kalendář | Bilance | Přebytek obchodu | Ekonomický vývoj | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Nálada domácností | Erste Group | Vývoj trhu | Statistici | Největší pokles | Ukrajina | Lagardeová | Souhrnný index | Amazon | Indexy nákupních manažerů | Nálada spotřebitelů | Den díkůvzdání | Důvěra v českou ekonomiku | Úrok | LVMH | Miliardy | Důvěra v ekonomiku | Bez reakce trhu | Vyhlídky | Průzkumy | Domácí měny | Americká data | Walt Disney | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Ekonomická důvěra | Bankovní tituly | Naše ekonomika | České hospodářství | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Helena Horská | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Automobilový sektor | Zveřejněná data | Počet nezaměstnaných v Německu | Nezaměstnanost v eurozóně | Struktura HDP | Globální trh | Martin Stránský | Hospodaření státu | SMA | Omezení těžby | Statistika | Předpovědi | Petr Dufek | Ceny výrobců v eurozóně | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | ADP | Jan Vejmělek | Poslanecká sněmovna | Růst eurozóny | PLN | Na burze | Deficit zahraničního obchodu | Vyšší poptávka | Propouštění | Dnešní data | Impuls | Průmyslová výroba v Německu | Visa | General Motors | Enel | Výrazný pokles | Tvorba pracovních míst | Tvorba pracovních míst v USA | Ceny potravin | Nově zahájené stavby domů | Zvýšená volatilita | Zvýšená volatilita na trzích | Stavební produkce | Nezaměstnanost v Česku | Data z průmyslu | Saldo zahraničního obchodu | Špatná nálada | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Viceprezident ECB | Globální vývoj | Koruna dnes | Zdražování | Listopadová inflace | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Německý ZEW index | Problémy | NAFTA | Vládní výdaje | Směřování měnové politiky | Tomáš Holub | ČNB Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Fed dnes | Růst spotřebitelských cen v USA | Prognózy | Nejistoty | Státy EU | Philip Morris ČR | Soukromý sektor | Výsledek voleb | Penále | Výhled do budoucna | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Kofola | Kontrakty | Ekonomické zpomalení | Prohlášení | Čínské vlády | HDP Německa | Ford Motor | AbbVie | Amgen | Ropná zařízení | Airbus | Nord Stream | Nord Stream 2 | Zahájení obchodování | Kalendář tento týden | Záložna | Ústavní soud | Škoda Auto | Míra | Jaderné elektrárny | InterContinental | PMI z Německa | Inflační výhled | Ohlédnutí | Nižší ceny ropy | Ceny stavebních prací | Ceny zemědělských výrobců | Úroky | Konec roku | Investiční aktivity | Vývoj devizových rezerv | Nálada v USA | STOXX50 | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Hypotéky | Předseda | Investujte | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Kupní síla | AXA | Fed index | Meziroční míra inflace v eurozóně | Optimismus investorů | FedEx | Nejziskovější | MasterCard | AT&T | Disney | Americké vlády | Nike | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Bydlení | Americké objednávky | Uber | Důvěra domácností | Ztráta | Úbytek | Hlavní ekonomické události | Stratég | Roční růst | Snižování stavů | Vývoj jádrové inflace | Depozitní úrokové sazby | Inflace v Maďarsku | Kraft Heinz | KCNA | KLDR | Japonský akciový index Nikkei | Akciový index Nikkei | Výnosy státních dluhopisů | Koruna posílila | Hodnota HDP | Americký index | Pozitivní zpráva | Schodek státního rozpočtu | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Hospodaření | Zbrojovky | Analytik Cyrrusu | Zvýšení inflace | Růst poptávky | Saúdská ropná zařízení | Útok na saúdská ropná zařízení | Klesající trend | Jestřábí hlasy | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Vyšší ceny ropy | Prodej automobilů | Američané | Commodity index | Altria Group | Netflix | Míra inflace v eurozóně | Evropská inflace | Micron Technology | Finální odhad | Hlavní rizika | O2 | Tovární objednávky v Německu | Čeští exportéři | Oslabení kurzu | Sezónnost | Budoucnost | Ifo | Experti | Výplaty dividendy | Zemědělství | Spolkový statistický úřad | Předběžné výsledky | Výsledky hospodaření | ASML | ASML Holding NV | Ropa typu Brent | Česká průmyslová výroba | Příjmy domácností | Mercedes-Benz | Inflační překvapení | Oslabení kurzu koruny | Zpřesněná data | Ministerstvo práce | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Proinflační působení | Tržby obchodníků | Zpřísnění měnové politiky | Silnější koruna | Vyšší inflace | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Inflace v prosinci | Růst cen potravin | Veřejné finance | Analytička | Ukazatele | Smíšené výsledky | Přebytek bilance | Americké ministerstvo financí | SAP | Výroba v eurozóně | Meziroční růst spotřebitelských cen | Silné cenové tlaky | Cenové tlaky | Růst cen výrobců | Ceny v zemědělství | Dobré zprávy | Solidní výsledky | Americké ministerstvo | Americké ministerstvo obchodu | Nižší růst | Velké firmy | Ceny energií | Úspěšný týden | Zamyšlení | MOEX | Krach | Očekávaný vývoj | Komunikace | Údaje o HDP | Stabilita sazeb | Emmanuel Macron | Macron | Astrazeneca | ZEW indexy | Pozitivní zprávy | Prezident | Výsledkové sezóny | Nejnovější údaje | Výsledky průzkumu | Paypal Holdings | Lepší zítřky | Google | Trhy | Americké hospodářství | Evropské ekonomiky | Indikátor ekonomického sentimentu | Souhrnný indikátor | ConocoPhillips | Role ECB | Banka UBS | Pražské burzy | American Express | Reakce investorů | Asijské indexy | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Zahájení intervencí | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Globální sentiment | Ukončení intervencí | České měny | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Pandemie | IHNED | Konzultant | Vysoká inflace | Ceny Bitcoinu | Starbucks | Dnešní datový kalendář | Boeing | Vstupy | Výstupy | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Tomáš Nidetzký | Viceguvernér ČNB | Zlepšení | Obchody | Výdaje | Pesimismus | Čínská vláda | Zpracovatelský sektor | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | BP | Americký ISM | Americký ADP | PMI pro sektor | Hlasy pro zvýšení sazeb | Prodeje aut | Zrychlení růstu | Německé tovární objednávky | 4fin | Sazby beze změny | Údaje o průmyslové výrobě | Rozhodování | Dnes ČNB | Snowflake | Hrozba recese | Americké ekonomiky | Ekonomický dopad | Tuzemská nezaměstnanost | Americké banky | Zveřejňování výsledků | Průmysl eurozóny | Lednová inflace | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Marek Mora | Valuace | Navýšení úrokových sazeb | COVID-19 | Týden na finančních trzích | Empire State Index | Deutsche Telekom | Ekonomické aktivity | Index nových objednávek | Směřování trhů | Americký PMI | Důvěra v průmyslu | Gilead Sciences | Konjunkturální průzkum | Noviny | Ekonomické recese | Index aktivity | Slabá čísla | Největší ztráty | Index nákupních manažerů ve výrobě | Průmysl a zahraniční obchod | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda | Americký Fed | Stabilita | Německé maloobchodní tržby | Cestovní ruch | Toyota | Vývoj | Nižší sazby | Nová data | Šok | Snížení těžby | Ceny nafty | Výsledek obchodování | Martin Gürtler | Americké tovární objednávky | Mzda | Mzdový růst | České mzdy | Mediánová mzda | Vládní opatření | Výkyvy | Současná cena | Varovné signály | Výsledky HDP | Inflace v únoru | Výraznější impuls | Únorová inflace | Změna sazeb | Lídři EU | Restrikce | Vývoj na trhu | Technická recese | Prudký pokles | Nejrozšířenější kryptoměna | IBEX 35 | Euro včera | Akcie včera | Program nákupu aktiv | Deficit státního rozpočtu | Profitovat | Pozitivní impulz | Dostatek likvidity | Americká centrální banka dnes | Další vývoj | Desetileté dluhopisy | Dopad na finanční trhy | Silný propad | Evropské země | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Guvernér Rusnok | Energetické společnosti | Největší propad | Míra nejistoty | Cenový vývoj | Pokles české ekonomiky | Chod ekonomiky | Silný pokles | Fiskální balíček | Stimul | Dnešní čísla | New York Times | NBER | ECB dnes | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Měnové podmínky | Akcie Monety | Viceprezident | Spotřebitelé | Makroekonomické predikce | Hyundai | Automobilka | Pandemie COVID-19 | Historie | Počet nakažených | Aktuální situace | Žádosti o podporu | JPMorgan Chase & Co | Snížení základní úrokové sazby | Rozhodnutí bankovní rady | Mluvčí ČNB | Rozkolísaný | Zásobníky | Texas | Waste Management | Fed včera | Prodeje domů | Další pokles | Situace v Číně | Unilever | MPSV | MF | Škoda | Index ISM | Manufacturing | Komerční banky | Republikáni | NBC | Domácnosti | Asociace | Futures v Evropě | Hotovost | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Spotřebitelská nálada | Futures na americké akcie | Zápis z posledního zasedání | Nákup aktiv | Německý akciový index | Spoření | Největší zisk | Vnímání rizika | Podpůrný balíček | Americké ceny nemovitostí | Prostor pro pokles | Peněžní zásoby | Propad indexu | Další růst | Růst | Kevin McCarthy | Objem dluhopisů | Uzdravování | Signál | Americká banka | Guvernér ČNB Rusnok | ČNB Rusnok | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Biliony | Potenciál | Příjmy a výdaje domácností | Americká spotřebitelská důvěra | Bankovní asociace | Platební neschopnosti | Platební neschopnost | Spotřebitelská důvěra v USA | České vlády | Výroba automobilů | Allianz | Německý statistický úřad | Pokles sentimentu | Ceny elektřiny | Karanténa | Výše devizových rezerv | Bulharsko | Březnová inflace | Abbott Laboratories | Reálné mzdy | Hello Bank | Klid před bouří | Ekonomiky | Hongkongský index Hang Seng | Akciový index S&P 500 | Situace v průmyslu | Zhoršování situace | Slovensko | Solidní růst | Války | Jan Procházka | Míra volatility | Schodek | Březnová data | Poradce | Organizace | Poskytování hypoték | LTV | Růst nezaměstnanosti | Nezaměstnanost v USA | Nvidia Corp | Závislost | Práce | Výraznější pokles | Jednání ČNB | Koronakrize | Aktivita ve službách | Změny sazeb | FAO | Údaje | DPH | Mexiko | Úročení vkladů | Česká nezaměstnanost | Eni | Nakupovat státní dluhopisy | Setkání OPEC | Německá průmyslová produkce | Spotřebitelské úvěry | Výroba v Německu | Veřejný sektor | Stav devizových rezerv | Nezaměstnanost v březnu | Propouštění zaměstnanců | UnitedHealth Group | Cigna | Hluboké recese | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Ministři | Pomalé oživení | Opětovný pokles | Ekonomické oživení | Nárůst nezaměstnanosti | Snížení produkce | Oživení cen | Celková inflace | Petr Král | ČNB Petr Král | Výpadky | Activision Blizzard | IMF | Vývoj HDP | Česká ekonomika letos | Více peněz | Inflace v březnu | Microsoft Corp | US Bancorp | Dluhopisy s kratší splatností | Nové dluhopisy | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | Maloobchodní tržby v USA | Podnikatelské investice | Dodavatelské řetězce | Data z americké ekonomiky | Úspory | Prognóza Evropské komise | Globální výhled | Procter & Gamble | Statistiky | Indikace | Nejvyšší deficit | Rizikové averze | S&P500 | Důvěra v eurozóně | Situace na trhu s ropou | Debata | Nálada spotřebitelů v USA | PMI ve službách | Jaromír Sladkovský | Ředitel Raiffeisen | Ředitel Raiffeisen investiční společnosti | Evropské indexy | Aktuální očekávání | Posílení | Joe Biden | Větší pokles | Evropské méně | Data z trhu práce | S&P Case-Shiller index | Sentiment v USA | Spotřebitelský sentiment v USA | Spotřebitelský sentiment | Průzkum ČSÚ | Očekávané výsledky | Odhad vývoje HDP | Důvěra amerických spotřebitelů | Cestování | 3M | Meziroční inflace v Německu | Tempo růstu spotřebitelských cen | Pracovní síly | Maloobchodní tržby v Německu | Zasedání Evropské centrální banky | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Rozhodnutí o sazbách | Nezaměstnanost v Německu | Tuzemské státní dluhopisy | Dubnová inflace | Shell | Maloobchod | Zaměstnanci | Gilead | Miroslav Novák | Dubnový PMI | PMI z výroby | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | ISM pro sektor služeb | Růst výnosů | Soud | PMI pro sektor služeb | Maloobchodní tržby v eurozóně | Tržby maloobchodníků | PEPSICO | Dovoz | Vývoz | Průmysl v Německu | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Dlouhodobý trend | MSCI World | Zdražení ropy | Státy eurozóny | Pokles ekonomické aktivity | Bilance aktiv | Historicky nejnižší | Výnosová křivka v USA | Snižování cen | Zadlužení | Expanze | Kontrakce | Výsledky maloobchodních tržeb | Členské státy | Ústup inflace | Americké ceny výrobců | Merck KGaA | Merck | RBI | Účet platební bilance | Český běžný účet | T-Mobile | Dnešní výsledky | Postoj k riziku | Vývoj ekonomiky | CNN Prima News | Plynovod Nord Stream | Sektor služeb | CL | Spekulovat | Moderna | Společnost Moderna | Spolková vláda | Marek Brávník | České ceny výrobců | České ceny | Eli Lilly | GSK | Důvěra spotřebitelů | Odražení ode dna | PMI v eurozóně | Argentina | Proti trendu | Předstihové ukazatele | Ztráty zaměstnání | Mondelez | JDE | Unie | ČR | Pokles investic | Prezidenti a premiéři | Costco | Salesforce | Akcie České zbrojovky | Slabá poptávka | Výrobní PMI | Reálná ekonomika | Pozitivní sentiment | Sentiment na trzích | PEPP | Špatné zprávy | Nová prognóza | Zvyšování mezd | Statistiky z trhu práce | Oracle | Banka Creditas | Pokračování růstu | Tempo poklesu | Americká nezaměstnanost | Inflace v květnu | Zpomalení inflace | Květnová inflace | Index Nikkei 225 | Globální poptávka | Pokles německé ekonomiky | Nestlé | Novartis | Novo Nordisk | Sanofi | Členové Fedu | Inflace v Evropské unii | Prodeje automobilů | Podpůrné programy | Propad cen | Projev šéfa Fedu | Proticyklické kapitálové rezervy | Negativní výhled | Úvěrové podmínky | Největší evropská ekonomika | Covid | Technologické firmy | Makléř Wood & Company | Analytik Purple Trading | DSTI | Nové žádosti o podporu | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Příjmy a výdaje | Výkyvy cen | Sankce proti Rusku | Německá nezaměstnanost | Dostupnost bydlení | Apetit investorů | Medtronic | Thermo Fisher Scientific | Neočekávané události | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | Ceny výrobců v USA | Inflační šok | Výrazný propad | Johnson & Johnson | Větší riziko | Ceny kávy | Silicon Valley | Ocenění | Šance | Americký maloobchod | Růst tržeb | Ceny | Praha | Kolaps | Verizon Communications | Spotřební daně | Konjukturální průzkum | Životní úroveň | Nižší poptávka | Nálada v eurozóně | Celkový výsledek | Mírná korekce | Forward guidance | Odhady HDP | HDP za Q2 | Nálada amerických spotřebitelů | Pár EUR/USD | Německá míra nezaměstnanosti | Nikl | Odhad růstu HDP | Důvěra | Turistický ruch | Výsledky ISM | Data z tuzemské ekonomiky | Index výroby | Situace na americkém trhu práce | Philip Lane | Tuzemský maloobchod | Vysoký přebytek | Objem dovozu | Růst zaměstnanosti | Časový úsek | NYT | Cenové hladiny | Maďarská inflace | Lepší výsledky | Zpomalování inflace | Výhled na příští rok | Erdogan | Turecký prezident | Oživení poptávky | Čas na nákup | Indikátory sentimentu | Snižování cen výrobců | Analytik XTB | Pandemická situace | Pokles tržeb | Vládní koalice | Air Liquide | DPH v Německu | Zrušení superhrubé mzdy | Coca-Cola | Nižší výdaje | Výrobní sektor | Výrobní index ISM | Výrobní index | Průměrné mzdy | Představitelé ECB | Deficit zahraničního obchodu Spojených států | Statistika z amerického trhu práce | České maloobchodní tržby | Ceny mědi | Odborníci | Zasedání amerického Fedu | Nová prognóza Fedu | Prognóza Fedu | Nvidia | Qualcomm | Pokles exportu | Narůstající ceny | Výkon ekonomiky | Zasedání FED | Budoucí vývoj | Banky v ČR | Slabší kurz | Projev šéfa Fedu Powella | NAHB | Prognóza americké centrální banky | Akcie bankovních společností | Prodeje rodinných domů | Spotřebitelská důvěra v Německu | Důvěra v Německu | Accenture | The New York Times (NYT) | Micron | Biden | List The New York Times | Míra nezaměstnanosti v Německu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Vývoj státního rozpočtu | Marathon Petroleum | Marathon | Pracovní místa | Tuzemské hospodářství | Vinci | Pozitivní výsledek | Ranní okénko | Česká republika | Tržby v eurozóně | Zápis z posledního zasedání Fedu | Pokles průmyslové výroby | Průmyslová produkce v srpnu | NextEra | Energetický sektor | Měnový fond | iPhone | Výkon společností | Oživení německé ekonomiky | Masivní propouštění | Embargo | Dění na finančním trhu | Pilulka Lékárny | Intel | Pokles indexu | Reálný HDP | První obchodní den | Moneta | Technologické tituly | Dluh eurozóny | Pandemický program | Zveřejnění výsledků | Zveřejnění výsledků HDP | Poklidné obchodování | Výsledky amerických voleb | Výsledky voleb | T-Mobile US | Tempo inflace | Oživení čínské ekonomiky | Průmysl v eurozóně | Investorská nálada | Palo Alto Networks | NFIB | Spotřební daň z nafty | Druhý odhad amerického HDP | Odhad amerického HDP | Poptávka po státních dluhopisech | Pasivní investování | S&P Global Inc | Spotřebitelská poptávka | Přebytek obchodní bilance | Produkce ve stavebnictví | NextEra Energy | Linde | Siemens | Bayer | TABAK | Zadlužování | NBP | Růst průmyslové produkce | Nálada v české ekonomice | S&P/Case-Shiller | Case-Shiller | Lukáš Novotný | Oslabení forintu | Inflace v Polsku | Pokles zásob | Počasí | Utažení měnové politiky | Růst ceny | Dobrý výsledek | Český výrobní sektor | PMI ve výrobě | Německá inflace | Vývoj německé ekonomiky | DOT | Počet pracovních míst | Brands | Rio Tinto | Český maloobchod | Zhoršení ratingu | Kofola ČeskoSlovensko | Zpomalující inflace | VMware | Rostoucí ceny ropy | Údaj o HDP | Evropské centrální banky | Dopad na trhy | Vývoj inflačních očekávání | MJ | Měsíční data | MF ČR | Nezaměstnanost v lednu | Situace na trhu | Akcie MONETA | United Parcel Service | Marriott | Dnešní zasedání Fedu | Express | Tržní reakce | Thermo Fisher | Jestřábí přístup | Vypuknutí pandemie | Poměrové ukazatele | ADP report zaměstnanosti | Akcie společnosti Alphabet | Rozvolnění protipandemických opatření | Rozvolnění | Activision | Blizzard | Dynamický růst | Oživení evropské ekonomiky | Zisky akcií | Humana | Rostoucí úrokové sazby | Anheuser-Busch inBev | FTX | Zinek | Colt | Nastavení sazeb | Prezident Joe Biden | Americký prezident Joe Biden | Slovenská ekonomika | Růstový trend | James Bullard | Bilance obchodu | CVS Health | CVS | Kering | Přísná měnová politika | Zasedání turecké centrální banky | Negativní vývoj | Rostoucí výnosy | PMI indexy | Zásoby plynu | Psychologický efekt | Dlouhodobější výhled | Air | Jádrová spotřebitelská inflace | Statistika z USA | Freeport-McMoRan | Nárůst výnosů | Intervenovat na devizovém trhu | Výrazný pohyb | Silný růst | Průměrná nominální mzda | Nominální mzda | Banco Santander | Fidelity | Riziko likvidity | Systematické riziko | Výrazný růst | Výprodej dluhopisů | Holubičí tón | Prezident Erdogan | Evropský kalendář | Forwardové sazby | Aktuální nálada | Analytik Trinity Bank | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor | Český PMI index | PMI index | ISM ve službách | EDF | Constellation | Constellation Brands | Organizace OSN pro výživu a zemědělství | Organizace OSN pro výživu a zemědělství (FAO) | Data o inflaci | Advanced Micro Devices | AMD | Průmyslová produkce v eurozóně | Dostupná data | Optimistická očekávání | British American Tobacco | P&G | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Strach z inflace | Centene | Raytheon Technologies | HSBC Holdings | Zasilatelské společnosti | ERA | Rostoucí ceny | Směřování trhu | Objednávky | Události tohoto týdne | Verizon | Comcast | Santander | Vývoj průmyslu | Konsensus trhu | Hodnocení současné situace | Inflace v České republice | Goldman Sachs Group | London Stock Exchange Group | Otevření ekonomik | Meziměsíční inflace | Meziroční růst cen | Ceny ve výrobě | Pokles polské ekonomiky | Zápis z jednání ČNB | Pandemie COVID | Jádrová inflace v eurozóně | Zvýšené riziko | Palo Alto | Podnikatelské klima | Údaje z německé ekonomiky | Oslabení | PCE index | Růst úroků | Hypoteční sazby | Růst cen nemovitostí | První zvýšení sazeb | Státní rozpočet ČR | Bit.plus | Impulzy | Spotřeba domácností | EMA data | Údaje o nezaměstnanosti | Plány | Cíle | Příležitosti | Trend klesající | Dodávky plynu | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Zdražování cen | Zajišťování | Prodej | McDonald's | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Éra levných peněz | Nordstream | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Podcast | Nejnovější prognóza | Trh dnes | Společnosti Netflix | Dividendy ČEZ | Výkon společnosti | Report ADP | Počet nezaměstnaných | Cenové stability | Technologie | Protipandemická opatření | Obchodování v Evropě | Očekávaná data | Hliník | Sada dat | Koncentrace | Chování spotřebitelů | Philip Morris International | Spotové ceny | Iberdrola | UST | Zvýšení produkce | Tempo zdražování | Míra inflace v USA | USA inflace | Rada guvernérů | Americký trh | Bit.plus Martin Stránský | Odvětví | Pokles poptávky | Jednání ECB | Předstihové indexy | Načasování | Pesimistická nálada | Boom | Omezené dodávky | Měnověpolitické zasedání Fedu | Rekord | Covidová situace | ABB | Současné ceny | Guidance | University of Michigan | Štěstí | Dřevo | HICP | Přemýšlení | Chování | Pocity | Vnímání | Ovlivňování | Makro prostředí | Devon Energy | Marriott International | Occidental Petroleum | Phillips 66 | Projekce | Analytik České bankovní asociace | Comcast Corp | Trh práce v USA | Zpráva z amerického trhu práce | Rekordní minimum | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | Ceny v dopravě | Červencová inflace | Aktuální prognózy | Sekce měnové | Portu analýza | Analytik Portu | Pioneer Natural Resources | Dnešní kalendář | Americké ceny | Maloobchod v USA | Bankovní spořicí účty | Výnosy na spořicích účtech | První odhad HDP | První odhad | HDP v Maďarsku | Home Depot | Vyšší úroky | Medián | Reckitt Benckiser | Zápis Fedu | Rozbor | Očekávaná inflace | Pořízení vlastního bydlení | Výrobní inflace | Konference v Jackson Hole | Vlna pandemie | Inflace ve Velké Británii | David Vagenknecht | Dominion Energy | Golden Gate CZ Marek Brávník | Růst výroby | Výroby v továrnách | Výkon německé ekonomiky | Společnosti | Měnové unie | Jednání centrálních bankéřů | Opatření | Rivian | Dna | PayPal Holdings Inc | Evergrande | Lenka Kalivodová | Rychlý růst | ANO | Uhlí | Honeywell International | Automatic Data Processing | Siemens Healthineers | Ceny plynu | Reakce centrální banky | Zvyšování sazeb ČNB | Evropský index | Celková nabídka | Hermes International | Vyšší hodnoty | Výrobní podniky | Pracovní den | Airbus SE | Růst sazeb ČNB | Utahování měnových podmínek | Kompenzace | Dopad vysokých cen energií | BNP | Pokračování trendu | UBS Group | UBS Group AG | Zoetis | Zoetis Inc | Problémy v dodavatelských řetězcích | TTF | Inflace ve Francii | Úročení termínovaných vkladů | Úročení | Cenový šok | Gamble | Energetická krize | Krize v Evropě | Energetická krize v Evropě | Odhady růstu | Směřování FEDu | Klíčový údaj | Zvýšení základní úrokové sazby | České sazby | Automotive | Navyšování cen | Meziroční inflace v září | Inflace v září | Charter Communications | Napjatá situace | Zhoršení nálady | Češi | Nejvyšší výnos | EMUN Partners Family Office | Konference na téma Kryptoměny | Leoš Jirman | Jan Sušánka | Sušánka & partneři | Bohemia Energy | Energetické krize | Zdražování energií | Hodnota akcií ČEZ | Vysoké ceny | Situace na komoditních trzích | Bristol-Myers | Intuitive Surgical | CSX | Reakce ČNB | Abbott | Zdravotnictví | Schlumberger | Nová historická maxima | Pozornost | Získávání peněz | Nálada v ekonomice | ServiceNow | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ruský prezident | Colgate-Palmolive | Meta | Klima | Allianz SE | Prohloubení deficitu | Meta Platforms | Regeneron Pharmaceuticals | IG Metall | Aktuální prognóza | Česká národní banka (ČNB) | Tisková zpráva | Hospodaření českého státu | Globální dodavatelské řetězce | Meta (Facebook) | Společnost | Výsledky společnosti | Inflace ve Spojených státech | Obchodní ředitel | Průmyslový sektor | Další růst sazeb | Target | Celoroční výhled | Maloobchodní prodejce | Intuit | TJX Companies | TJX | Lockdowny | TIM | Ruský trh | Booking Holdings | Booking | Reportované výsledky | Bezpečná aktiva | Omikron | Omicron | Očekávání úrokových sazeb | Varianta omikron | Broadcom | 3М | Honeywell | Vojtěch Boháč | Nejvýraznější propad | Zlotý | Rozšíření | Rostoucí inflace | Jestřábí Fed | Arm | Participace | L'Oréal | Výkon průmyslu | Optimismus spotřebitelů | Prognózy inflace | Spotřebitelské inflace | Počet nových míst | Ukončení nákupu aktiv | Jaromír Gec | Inflační spirála | Cyklus utahování měnové politiky | Problémy české ekonomiky | Základní sazba | Výroby osobních automobilů | Dopad omikronu | Úročení koruny | Šíření varianty omikron | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hodnoty měny | Tržby v Německu | Kartel OPEC+ | Jestřábí komentáře | Petr Lajsek | Altria | Zvyšování sazeb Fedu | Předpokládaný růst | EOG Resources | Ruský plyn | Data z ekonomiky USA | Sazby v Polsku | Hry | Vlna omikronu | Fed Business Outlook | Philadelphia Fed Business Outlook | Philadelphia Fed | Business Outlook | Dražší energie | Růst výnosů u amerických dluhopisů | Reality | Válka na Ukrajině | Napadení Ukrajiny | Omezení dodávek | Shell Plc | Instituce | Nový týden | Časový plán | Pozitivní výsledky | Ebury | Tomáš Kudla | Banka Credit Suisse | Chipotle Mexican Grill | ALUMINIUM | Duke Energy | Futures na S&P 500 | St. Louis | Invaze na Ukrajinu | Anexe Krymu | General Dynamics | Index PCE | Cenový index | Cenový index PCE | TotalEnergies | XTB Jiří Tyleček | Sankce | Sankce vůči Rusku | Prezident Putin | Rusko-Ukrajinská krize | Lowe's | Konflikt na Ukrajině | Uvalené sankce | Moskevská burza | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Napadení Ukrajiny Ruskem | Export do Ruska | Švýcarská národní banka | Erste Group Bank | MWh | EUR/MWh | Situace na Ukrajině | Raytheon Technologies Corp | L3Harris Technologies | Sempra Energy | Cheniere Energy | Prima | Zpřísnění sankcí | Invaze | XTB Štěpán Hájek | Východní Evropa | Pokles inflace | Snížení spotřební daně | Řetězec | Řetězce | Vliv války | Vliv války na Ukrajině | Zvyšování cen | APP | Normalizace úrokových sazeb | Nord Stream 1 | Fiserv | Dopady války na Ukrajině | Opatření v Číně | Fortinet | Palo Alto Networks Inc | Fortinet Inc | Verbální intervence | Meta Platforms Inc | Závislost na Rusku | Vysoké ceny energií | Nárůst výdajů | Dodávky zemního plynu | Měsíční report | Růst cen energií | Výsledek inflace | Colt CZ Group SE | Colt CZ Group | Colt CZ | Zákonodárci | Normalizace měnové politiky | Tržní ocenění | Pokles produkce | Volatilní vývoj | Stagflační trend | Boj s inflací | Rostoucí ceny energií | Zavření Číny | Dubnová čísla | Occidental | První hike | První hike ECB | Hike ECB | Sazba Evropské centrální banky | Dollar General | Poptávková inflace | Mondelez International | Jan Frait | Karina Kubelková | EOG | EOG Resources Inc | Ceny plynu a elektřiny | Dragon | Roche | Přijetí | Snížení inflace | EdF | Kroky Fedu | Propuštění | Přicházející recese | Změna trendu | Evropské akciové indexy | Cenový strop | Úroveň parity | Purple Trading Petr Lajsek | Zvýšení úroků | Úsporný tarif | Zastavení poklesu | Zvedání úrokových sazeb | Nominální růst | Hike | Prime | Zelená čísla | Micron Technology Inc | Air Products | Zpomalování americké ekonomiky | Zpráva o inflaci | Dividendy z ČEZ | Současná situace | Autozone | Hershey | Německé ekonomiky | Zastropování cen | Výsledek HDP | Windfall tax | Ceny energetických komodit | Jestřábí ECB | Opatrný optimismus | Photon Energy | Marka | Cenové stropy | Inflace ve Španělsku | Zastropování cen elektřiny | Liz Truss | Daňové škrty | Hrozba recese v eurozóně | Recese v eurozóně | Doba vysoké inflace | L3Harris | Vienna Insurance Group | Řešení energetické krize | Pokles nezaměstnanosti | Český statistický úřad (ČSÚ) | Výhled pro Německo | Tržní odhad | Ceny nemovitostí v USA | Pozitivní nálada | Volkswagen AG | Monster Beverage | Marek Pokorný | 3M PRIBOR | Volby do Kongresu | Duke Energy Corp | Dominion Energy Inc | Walt Disney Co | Daně z neočekávaných zisků | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | Roche Holding | Roche Holding AG | Obchodní řetězce | Chemický průmysl | CZ | Pokles reálných mezd | Obrat v měnové politice | Zastropování cen plynu | Zavedení cenového stropu | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Aktualizovaná prognóza | Ekonomické prostředí | Anheuser-Busch InBev | Index cen výrobců | Varování | Christian Dior | Dior | Moët | Hennessy | Bankovní rady ČNB | FED sazby | Dopady energetické krize | CEE region | Meziroční inflace v eurozóně | Inflace v Evropě | Německé podniky | Estée Lauder | Nejdůležitější události | Ustupující inflace | Guvernér Michl | Teplé počasí | Snížení spotřeby | Snížení spotřeby plynu | Spotřeby plynu | Petr Pavel | Silná koruna | Nákladové tlaky | Mzdová vyjednávání | Vývoj sazeb | OCI | Výhled trhů | Vyšší náklady | Pokračující pokles | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | Oživení poptávky v Číně | Nové signály | Alphabet (Google) | Heineken | Viceguvernérka | Hermes | Dlouhodobý pohled | Nová data o inflaci | SVB | Krach banky | PCE inflace | First Republic | Western Alliance Bancorp | Western Alliance | PacWest Bancorp | PacWest | Bancorp | Situace kolem SVB | Riziko systematické | Problémy Credit Suisse | Americká banka First Republic | Banka First Republic | Problémy v bankovním sektoru | Zklidnění situace | Telekom | Převzetí banky | Proinflační faktor | Zvýšení DPH | KBW | Vyšší ceny | Vývoj na akciovém trhu | Více volatilní | Klesající inflace | JOLTS | Vysoké úrokové sazby | Srovnávací základna | Zvedání sazeb | Růst cen nájmů | ENEL SpA | ENEL | Americký akciový index S&P 500 | Silná poptávka | Merck & Co | Letošní maximum | Pozitivní signál | Společnost Boeing | Patová situace | Konsolidační balíček | Informace o vývoji inflace | Kondice ekonomiky | Vice | Deere | Komentáře členů Fedu | Zhoršení výhledu | Zvýšení limitu pro zadlužení | Uplynulý rok | Letní měsíce | Jednodenní zisk | Amazon Prime | Směřování | ARM | Beyoncé | Vítězství nad inflací | Navýšení sazeb | Mzdově-inflační spirála | Nižší ceny | Situace v Německu | Finanční podmínky | Dassault Systemes | Situace v USA | Nejhorší výsledek | Novo | Marsh & McLennan | McKesson Corp | McKesson | Výhled v eurozóně | Norfolk | Novo Nordisk A/S | News | Akcie ARM | Hamás | Dezinflační proces | Předstihový ukazatel | Texas Instruments | Analog Devices | Skepse | Struktura | Technology | Services | Návrat inflace | Přecenění | Eskalace | REITs | Reálná mzda | Aktuálně trh | Historické maximum | ProCent | Class A | Rok 2024 | Nejvyšší přebytek | Holding | Měkké přistání | Platforms | Spojené státy americké | Magnificent 7 | Magnificent | 1D | Severokorejský parlament | Výkon | Nákupy | Prodeje | Nakupovat | Výsledky společnosti Nvidia | Současný stav | Koruny vůči euru
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
