Dluhopisové výnosy
Amerika navazuje na pokles. Dvě rizikové události přímo před námi
08.09.2021 Americké akcie se po začátku obchodování nacházejí v záporu a navazují tak na pokles evropských trhů. Ten se sice odpoledne nejprve zmírnil, ale nyní naopak nabírá na intenzitě. Index S&P 500 je 0,4 pct v červeném, Nasdaq klesá o 0,9 pct, DAX je dole o 1,5 procenta, CAC 40 ztrácí procento.
Evropské akcie padají. Tématem je úroveň cen relativně k rizikům
08.09.2021 Dynamika hlavních ekonomik jde po vrcholu ve 2Q dolů, hlavní centrální banky se chystají zmenšit měnovou podporu a valuace akcií jsou celkově vysoko. To jsou věci, které nejsou vůbec nové, trhy s nimi dokázaly měsíce bez problémů žít, ale čas od času se vynoří na povrch obavy z podobných rizik a přinesou akcím dílčí korekci. Impulsem může být blížící se jednání ECB, může to být nové doporučení Morgan Stanley pro americké akcie na úrovni "podvážit" a může to být i varování Citigroup před extrémním optimismem, který může přinést větší korekce. Dosavadní zdroje, ze kterých trh čerpal sílu, každopádně nyní zůstávají ve stínu.
Pozitivní začátek týdne díky důvěře v hospodářskopolitickou podporu
06.09.2021 Evropské trhy vstupují do nového týdne pozitivně a vypadá to, že hlavně díky hospodářské politice. Ta se také podle nás udrží jako jedno z klíčových témat týdne. Amerika se do hry nezapojí kvůli svátku, což bude klasicky tlumit aktivitu během odpoledních hodin.
Pozitivní začátek týdne při dozvucích Fedu
30.08.2021 Během pondělního dopoledne sledujeme ještě dozvuky příznivého vlivu, který mělo v pátek na trhy vystoupení šéfa Fedu. Hlavní akciové trhy v Evropě se nacházejí lehce v plusu, zhruba o 0,1 až 0,3 pct. Dluhopisové výnosy směřují ještě mírně dolů v případě zámořských papírů, zatímco u těch evropských sledujeme většinou minimální změny. Eurodolar drží pozice u 1,1800, kam se vyšplhal v pátek.
Opatrné obchodování v Evropě. SEC se připomíná, německá data jsou horší
25.08.2021 Německý index podnikatelského sentimentu Ifo se v srpnu zhoršil více, než se čekalo, čímž dává podobnou informaci jako nedávný index nákupních manažerů z průmyslu. Mírný dopad data možná mají, když se německý akciový index DAX nachází těsně v záporu a je na tom hůře než jeho hlavní protějšky. Zisky Londýna, Amsterdamu či Paříže jsou však dopoledne pouze drobné. Podobně jsou na tom také americké futures.
Investiční výhled Michala Stupavského
18.08.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje zisk přibližně 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu. Index středoevropských akcií CECEEUR totiž zatím v letošním roce připisuje zisk 20 %. Na druhou stranu nám nedělají radost čínské akcie - index čínských akcií CSI 300 totiž od začátku roku ztrácí výrazných 7 %.
Ranní komentář: Výsledková sezóna drží US indexy na rekordech, ropa (WTI) na 70 USD
04.08.2021 Akciové trhy včera zamířily opět výše a pozitivní sentiment na trzích nepolevuje. Dobré náladě investorů výrazně pomáhá hlavně historicky silná výsledková sezóna, během které velká většina společností výrazně překonává analytický konsenzus. Do toho trhům i nadále pomáhají nízké dluhopisové výnosy a pokračující růst světové ekonomiky, který zatím není výrazněji zastíněn obavami z dalšího šíření delta varianty covidu.
Pozitivní dopoledne. Obavy z Číny ustupují, reakce na výsledky techů byla smíšená
28.07.2021 Čínské akcie v Hongkongu se dnes trochu vzchopily a také dopady čínských obav na západní trhy se zmírňují. Krátkodobá korekce propadu by dávala smysl, ovšem rizikem zůstává další odliv západních investorů z čínských akcií, takže trvalejší obrat k lepšímu příliš nečekáme. Hrozbou jsou nové vládní restrikce.
Nasdaq v čele odpoledního propadu, zájem o dluhopisy sílí
27.07.2021 Klesající dluhopisové výnosy ukazují, že jsou investoři stále nervózní. Zájem o bezpečí zvětšily zprávy z Číny, ale může souviset i s rizikem, že po skvělé výsledkové sezóně se pozornost stočí k o poznání pomalejším vyhlídkám. Desetiletý americký výnos je dnes o 5 bazických bodů dole, v případě Německa činí pokles 2 body.
Čína utažením regulace pokazila start do nového týdne
26.07.2021 Rozjezd finančních trhů do nového týdne pokazily nové zprávy z Číny. Opět jde o regulaci a její utahování, které by tentokrát mělo dolehnout nejvíce na sektor realit a vzdělávání. I tentokrát se trhy z nových zpráv otřepou, ale série utahování regulačních šroubů v Číně spolu s postupem amerických úřadů vůči čínským firmám se už staly systémovým rizikem, které bude udržovat určitý diskont na valuacích čínských akcií.
Forex: Předstihové indexy by měly opět vzrůst
23.07.2021 Dnes zveřejněné předstihové indikátory ukážou zrychlující expanzi ve službách zemí eurozóny v červenci a mírné zpomalení rychlého růstu zpracovatelského průmyslu. Finanční trh bude dále sledovat vývoj epidemie a zveřejňované firemní výsledky.
Akcie navyšují zisky, zvedají se dříve prodávané sektory. Dluhopisy ustupují
21.07.2021 Sentiment na hlavních akciových trzích dnes pomáhají vylepšovat firemní výsledky. Potěšila čísla, respektive výhledy Coca-Coly, J&J nebo předtím ASML. Celkově zatím v indexu S&P 500 překonává odhady asi 9 z 10 firem. Vedle toho ale narostla důvěra, že přístup centrálních bank bude nadále podpůrný, což otupilo obavy z hospodářského zpomalování a přimělo investory nakupovat po dílčích poklesech, tak jak jsou zvyklí.
Akcie obracejí nahoru, zatímco eurodolar se dopoledne jen konsoliduje
16.07.2021 Akcie v Evropě dopoledne obrátily do plusu a dluhopisové výnosy se konsolidují či, v případě USA, zvedají. Ačkoli pokračuje výsledková sezóna, vycházejí makrodata a jsou tu i prohlášení z Fedu, stále na trzích těžko určit, co jim dává impulsy nejvíc.
Forex: Meziroční inflace v eurozóně dále poroste
16.07.2021 Americký Fed signalizuje připravenost začít utahovat měnovou politiku. Inflace v eurozóně vykáže mírnou revizi dolů. V druhé polovině roku by však měla bezpečně přesáhnout úroveň dvou procent. Americké maloobchodní tržby podle našich odhadů v červnu zpomalily po předchozím silném růstu. Zadržená poptávka z dob lockdownu se vyčerpala a tržby se začínají stabilizovat. Koruna umazala ztráty z nedávné korekce, nicméně její další posilovaní bude pomalejší. Její další osud je v rukou volatilního eurodolaru.
Forex: Koruna umazala ztráty nedávné korekce
15.07.2021 Po guvernérovi amerického Fedu se na veřejnosti ukázal další člen FOMC James Bullard. Podle něj centrální banka naplnila svůj cíl cenové stability a zaměstnanosti a měla by se posunout k utahování uvolněné měnové politiky. Fed by svým chováním neměl podlomit finanční trhy, ale podle Bullarda nadešel čas ukončit nouzová opatření. Zveřejněná data z americké ekonomiky však dnes nabídla spíše smíšený obrázek. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti ukázaly oproti očekáváním vyšší nárůst a průmysl vzrostl v červnu pomalejším tempem. Na druhou stranu předstihové ukazatele z průmyslu vykázaly silný růst optimismu. Trhy však dnešní zprávy spíše ignorovaly a vyčkávají na druhé vystoupení guvernéra Fedu v kongresu.
Akcie na hlavních trzích klesají, Prahu táhne nahoru Avast
15.07.2021 Akcie v Evropě během dne prohloubily své ztráty. Začátek na Wall Street je sice lepší, ale i Amerika se nachází lehce v červeném. S&P 500 je dole o 0,2 pct, zatímco Stoxx Europe 600 klesá o 0,8 procenta.
Pozitivní závěr týdne s čínským přispěním
09.07.2021 Pro řadu trhů byl závěr týdne ve znamení obratu po včerejšku. Určitě to platí pro evropské akcie, které se dnes zvedají o jedno až dvě procenta. DAX je +1,5 pct, CAC 40 +2 pct a FTSE 100 přidává procento.
Korekce včerejšího propadu. Výnosy i akcie se zvedají
09.07.2021 Evropské akcie se na závěr týdne snaží setřást ztráty ze včerejšího obchodování. Klíčové indexy jsou slušně v plusu, když DAX přidává už přes procento a CAC 40 dokonce 1,9 pct. Co se týče amerických futures, ty jsou zatím jen lehce v zeleném. Dluhopisové výnosy v Evropě se v podstatě jen ustálily na nižších úrovních, zato americké výnosy se odrazily vzhůru a 10Y splatnost je už o 4 bazické body výš. Eurodolar se po včerejším nárůstu konsoliduje u 1,1840.
Wall Street na rozdíl od Evropy aspoň u nuly. Další zisky pro dolar
30.06.2021 Po nepodařeném dopoledni se hlavní evropské akciové trhy snažily ve zbytku dne zmenšovat své ztráty. Jenže nedaří se to úplně dokonale. DAX je stále dole o procento, AEX ztrácí 0,6 a CAC 40 0,9 pct. Lépe je na tom po otevření Wall Street, kde se dnes daří především tradičním cyklickým sektorům. S&P 500 se nachází těsně nad nulou, Nasdaq naopak lehce ztrácí.
Evropa ráno rudne, hlavní indexy odepisují přes procento
30.06.2021 Evropské akcie začaly den pádem, který rychle vymazal včerejší růst a přinesl dodatečné ztráty. DAX , CAC 40 i FTSE 100 už ztrácejí přes procento, jižní křídlo ještě víc, naopak relativně lépe je na tom nizozemský AEX. Samozřejmě na trhy může působit opatrnost před americkými daty či obavy z budoucího ekonomického výkonu ve světle slabší hospodářskopolitické podpory a obnovených problémů s pandemií. Zásadní zpráva, která by sentiment zhoršovala, tu však není a je těžké určit, co nyní sentiment řídí nejvíc.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vývoj trhu práce v USA ovlivní očekávaný vývoj měnové politiky
28.06.2021 Data z trhu práce tento týden ovlivní očekávání trhu ohledně rychlosti utahování měnové politiky Fedu. Index ISM potvrdí pokračování rychlého růstu aktivity v americkém výrobním sektoru a podobně tak i indexy PMI v Evropě. Spotřebitelské ceny v eurozóně by měly růst zhruba předchozím meziměsíčním tempem, ale meziroční míra inflace by se měla lehce snížit. Předstihové indikátory v Evropě potvrdí rychlou expanzi ekonomiky a na tu pravděpodobně poukáže i další zvýšení indexu PMI v tuzemsku.
Výnosy dál rostou, akcie beze směru. Šéf Fedu bude večer tlumit napětí
22.06.2021 V pátek dolů, v pondělí zpátky, dnes zatím do strany. Hlavní akciové indexy dopoledne nemají jasný směr a vykazují většinou jen malý odstup od včerejších hodnot. To platí jak pro evropské trhy, tak pro americké futures, kde ovšem přece jen převládá pokles.
Forex: Trhy vstřebávají včerejší jednání americké centrální banky
17.06.2021 Dnešní obchodování bude spíše o střebávání včerejšího výsledku jednání americké centrální banky. Ekonomický kalendář nabídne pouze finální čtení květnové inflace v eurozóně. To podle nás potvrdí nárůst meziročního tempa z 1,6 % na 2,0 % a jádrovou inflaci na úrovni 0,9 %. Druhá polovina roku by měla být ve znamení růstu jádrové inflace k 1,5 % díky srovnávací základně a snížení DPH v Německu v druhé polovině minulého roku. Ve spojení s růstem cen energií očekáváme, že celková inflace se vyšplhá až na 2,3 %.
Forex: Trh vyčkává na rozhodnutí americké centrální banky
16.06.2021 Dnešní evropské obchodování bylo spíše ve znamení vyčkávání než v přísunu nových informací. Trhy sledují dlouho očekávané setkání amerického a ruského prezidenta a připravují se na večerní rozhodnutí americké centrální banky. Tomu odpovídala i aktivita na finančních trzích. Eurodolar po celý den stagnoval, úrokové sazby a dluhopisové výnosy poskočili vzhůru o jeden až dva body a ropa mírně korigovala své nejvyšší hodnoty od dubna 2019.
Akcie i eurodolar opatrně rostou před bohatým přídělem dat
15.06.2021 Poté, co včera zabral v zámoří Nasdaq , se dnes v úvodu vydaly také evropské akciové trhy. Na pozitivní strunu zahrálo třeba řešení sporu Boeing-Airbus, ke kterému dnes dospěli zástupci EU a USA, ale i tak akciím záhy dochází dech. Itálie se Španělskem se už ponořily do červeného, CAC 40 nebo FTSE 100 hájí skromné zisky, zatímco DAX si drží stále slušných 0,6 pct.
Výnosy stouply, ale technologie se drží. Koruna nakonec bez zisků
14.06.2021 Silné impulsy k akci investoři začátkem týdne postrádají. Pozornost míří především ke středečnímu zasedání Fedu, které sice nepřinese žádné změny politiky a může dopadnout naprosto neutrálně, ale je tu i možnost signálu o začínající debatě na téma budoucích úprav. Do té doby je prostor ke spekulacím, vedle nichž dostane menší prostor i pohled na nová makrodata.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Možný náznak úvah Fedu o budoucím konci nákupu aktiv
14.06.2021 Zasedání Fedu opět ukáže, že úvahy o brzkém konci ultrauvolněné měnové politiky jsou předčasné. Přesto by již mohly zaznít slabé signály o začátku debaty na toto téma. Maloobchod v USA v květnu pravděpodobně klesl v případě tržeb za zboží a vzrostl ve službách. Průmyslová výroba v eurozóně za duben i v USA za květen ukáže pokračování expanze. V ČR bychom před začátkem mediální karantény mohli slyšet další hlasy z ČNB o nastavení měnové politiky.
Forex: Důvěra spotřebitelů USA roste nad odhady
11.06.2021 Dle Michiganského indexu se důvěra spotřebitelů v USA v červnu zvýšila nad odhady analytiků, přičemž ke zlepšení došlo jak v hodnocení současných podmínek tak výhledu do budoucna. I po včera zveřejněném nárůstu inflace v USA na meziročních 5,0 % přetrvalo přesvědčení trhu o tom, že jde o krátkodobý jev, na který centrální banka nebude reagovat brzkým utažením měnové politiky. Právě zasedání amerického Fedu bude klíčovou událostí příštího týdne. Pokračování uvolněné měnové politiky je pozitivní pro akciové trhy, které dnes mírně rostou a je také spíše argumentem proti dolaru, nicméně ten proti euru dnes mírně posílil na 1,212 USD/EUR. Dluhopisové výnosy v USA dnes pouze nepatrně zkorigovaly předchozí pokles, zatímco ty německé opět mírně klesly.
Forex: Finanční trh bude dnes hlavně vstřebávat včerejší data
11.06.2021 Spotřebitelská důvěra by dle Michiganského indexu mohla v červnu opět vzrůst. Finanční trh bude ale ještě vstřebávat růst inflace v USA nad odhady. V regionu záznam z minulého zasedání polské centrální banky ukáže, jak vážně její vedení zvažuje zvýšení úrokových sazeb.
Forex: Inflace v ČR pod odhady, v USA nad odhady
10.06.2021 Inflace v USA překvapila v květnu vyšším růstem, než se čekalo, když meziměsíčně ceny povyrostly o 0,6 % a meziroční tempo růstu cen zrychlilo na 5,0 % z předchozích 4,2 %. Tak vysoko byla naposledy před pádem banky Lehman Brothers v roce 2008. Dolar po zveřejnění dat mírně oslabil na 1,2190 EUR/USD, zatímco dluhopisové výnosy jen nepatrně zkorigovaly pokles posledních dnů. Akciové trhy v USA i Evropě mírně rostly.
Ranní komentář: US výnosy zpět pod 1.5 %, dnes ECB a americká inflace
10.06.2021 Ani včerejší seance na trhy výraznější změny nepřinesla a akciové indexy si tak své vysoké valuace bez větších problémů podržely. V pozvolném pádu mezitím pokračují dluhopisové výnosy, které se u desetiletých splatností v USA dostaly už pod hranici 1.5 %. O jejich dalším směřování se ale bude rozhodovat už dnes, kdy nás čekají potenciálně velmi důležité výsledky americké inflace, která by, podle konsenzu analytiků, měla zrychlit z 4.2 % na 4.7 %. Pozor dnes ale také na zasedání ECB která bude odpoledne rozhodovat o sazbách.
Amerika otočila do červeného, řeší se inflace a odpoledne mají navrch dluhopisy
08.06.2021 Evropské akcie na tom během dne byly poměrně dobře a také Wall Street otevřela výš, ovšem to bylo prozatím vše. Následuje pokles, který dostává S&P 500 i Nasdaq zhruba o 0,3 procenta níž. Amerika pokazila den také Evropě, kde se některé indexy rovněž zanořily do červeného. DAX ztrácí 0,2 pct, naproti tomu třeba CAC 40 nebo AEX se drží lehce v plusu.
Data dnes pomohla hlavně dluhopisům, polepšily si i akcie
04.06.2021 Nový návrh infrastrukturního plánu od demokratů ze Sněmovny reprezentantů ani 15% minimální korporátní daň prezentovaná prezidentem Bidenem dnes nepřilákaly velkou pozornost trhů. V centru zájmu stála čísla z trhu práce, která nakonec byla horší, než se čekalo, ale akciím to nakonec prospělo.
Chystá se mix čísel o trhu práce, přináší nervozitu
03.06.2021 Čínský index nákupních manažerů ze sektoru služeb zaostal za odhady, když se v květnu překvapivě zhoršil. Naproti tomu ovšem podle zpráv prezident Biden hodlá poupravit americký zákaz investic do firem, které jsou nějak napojeny na čínskou armádu a trh si slibuje mírnější znění, poté co ten původní zkoumá soud. Co se týče posledních komentářů z Fedu, převládá známá rétorika, přesto se však občas objevují výzvy k začátku debaty o zmírnění měnové podpory, které náladě na trzích moc nepřidávají.
Forex: Sektor služeb jako tahoun sentimentu v eurozóně
03.06.2021 Středeční obchodování nevybočilo z poklidného trendu finančních trhů z předchozích dní. Dnešní kalendář nabídne finální výsledky květnového PMI z hlavních ekonomik eurozóny. Ty by měly potvrdit silný průmysl a otevírající se sektor služeb. Naopak mírný pokles očekáváme od ISM ve službách v USA. Tamní trh práce ukáže o něco pomalejší růst nových pracovních míst oproti dubnu. Koruna marně vyčkává na nový impulz k pohybu a již třetí týden se obchoduje v úzkém pásmu 25,40-25,50 za euro. Tam podle nás zůstane i po zbytek týdne.
Forex: Koruna téměř tři týdny bez výraznějšího pohybu
02.06.2021 Akciové trhy pokračovaly v trendu opatrného optimismu, a to bylo vidět i na dalších trzích. Dluhopisové výnosy se obchodují o pár bodů níž, euro oslabilo vůči americkému dolaru na nejnižší hodnoty v tomto týdnu. Cena ropy Brent opět testuje své nejvyšší hodnoty od prvního čtvrtletí 2019. Zajímavější vývoj však byl k vidění na rozvíjejících se trzích. Turecká lira se propadla na rekordní minima poté, co prezident Erdogan oživil své volání po nižších úrokových sazbách i přes to, že tamní inflace přesahuje trojnásobek cíle centrální banky.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
28.05.2021 1) Japonský benchmark Nikkei 225 dnes zaznamenal více než dvouprocentní růst po sérii tamních makrodat, která potvrdila pokračování deflace sávajícím tempem 0,2 %, přičemž v oblasti Tokia klesla v květnu na 0,4 % z dubnových 0,6 %. Investory v Asii povzbudila také čtvrteční data z amerického trhu práce, kde nezaměstnanost klesá rychleji, než se předpokládalo.
Ranní komentář: Zlato nad 1 900 USD, pomáhá slabší dolar a nižší výnosy
26.05.2021 Máme za sebou další klidnou seanci. Americké i evropské indexy si své pozice drží a stabilní situace panuje také na většině měn a komodit. Na FX je i nadále pod mírným tlakem hlavně americký dolar. Ten včera pokračoval v oslabování vůči euru, které se dostalo až na 1.2260 EUR/USD. Daří se naopak novozélandskému dolaru, který reaguje na zasedání RBNZ, která očekává, že by mohla začít zvyšovat sazby už v druhé polovině letošního roku.
Páteční odpoledne už není tak přesvědčivé, eurodolar klesá
21.05.2021 Vylepšit situaci na hlavních trzích v závěru týdne pomohla data z eurozóny. Indexy nákupních manažerů stále na vysokých úrovních a také nad odhady znamenají podporu pro tezi o pokračování cyklického oživení v Evropě, čímž pomohly odhlédnout od jiných témat a problémů.
Ranní komentář: Slábnoucí dolar pomáhá drahým kovům. Akcie po mírné korekci opět rostou
18.05.2021 Akciové trhy se včera dostaly pod mírný prodejní tlak, i když ztráty nebyly nijak vysoké a indexy odepisovaly jen pár desetin procenta. Dnes ráno je však korekce zapomenuta a futures na americké i evropské indexy opět rostou.
Forex: Americká data budou indikovat rychlý růst ekonomiky
14.05.2021 Maloobchodní tržby v USA za duben po předchozím silném růstu vykážou nyní již menší expanzi, ovšem na vysokých úrovních. Zvyšovat by se dále měly především prodeje aut. Průmyslová výroba v USA v témže měsíci pravděpodobně rostla, i když oproti předchozímu měsíci pomalejším tempem. Koruna posílila pod 25,50 CZK/EUR a dnešní zveřejnění údajů březnové platební bilance na ní nebude mít vliv.
Forex: Zdražování mezi průmyslovými výrobci v USA zrychlilo
13.05.2021 Asijské a evropské akciové trhy dnes navázaly na včerejší pokles svých amerických protějšků. Výběry zisků mohou souviset s rostoucími obavami z inflace. I dnes povyrostly dluhopisové výnosy v USA i v Evropě. Předchozí růst dlouhodobých inflačních očekávání však nepokračoval. Pětileté inflační swapy se v USA zastavily na 2,53 % a v eurozóně na 1,62 %. Převažuje očekávání trhu, že současná inflační vlna je přechodného charakteru. K tomu se kloní i analytici SG, nicméně na potvrzení této hypotézy si pravděpodobně několik měsíců počkáme. Dnes zveřejněné ceny v americkém průmyslu vzrostly v dubnu meziměsíčně o 0,6 %, tedy dvakrát rychleji, než se čekalo. Jejich meziroční tempo akcelerovalo na 6,2 %, když se čekalo 5,8 %. Dolar dnes vůči euru neměl jasný trend a pohupoval se ze strany na stranu. Koruna nepatrně posílila k 25,55 CZK/EUR.
Spolu s akciemi klesají i dluhopisy nebo zlato. Nervozita je vysoko
11.05.2021 Hlavní finanční trhy nadále svírá velká nervozita. Dnes vyšel lepší průzkum ZEW svědčící o rychlejším vylepšování očekávání o německé ekonomice, to ale investory stěží zajímá. V podvečer bude zveřejněn výsledek americké 3leté aukce a také vystoupí řada zástupců Fedu.
Akcie, dluhopisy i zlato nadšené ze špatných dat
07.05.2021 V ranním komentáři k trhům jsme spekulovali o tom, že investoři budou na dnešní data z amerického trhu práce nahlížet hlavně optikou inflace a měnové politiky, zatímco samotná informace o míře oživení nemusí být tak důležitá. To se naplno potvrdilo, jakkoli očekávání o datech se nepotvrdila vůbec...
Dolar posiluje k 1,20, akcie zatím hledají téma a směr
04.05.2021 Pro evropské akciové trh je úterní dopoledne smíšené. Dolů míří především německý index DAX , ztrácející půl procenta. Zhruba stejnou měrou ale naopak roste FTSE 100 a ještě víc přidávají některé menší trhy (Rakousko).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.5.2021
03.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů se vyšplhaly nad úroveň 1,6 %. Mírně se zvedly i reálné výnosy. Desetileté break-eveny (inflace implikovaná z protiinflačních bondů) se poprvé za 8 let vyšplhaly nad úroveň 2,4 %. Mírný nárůst výnosů z minulého týdne souvisí s taktickými prodeji investorů, kteří se připravují na robustní makrodata za duben. Pokud dochází k významně pozitivním ekonomickým překvapením, mají dluhopisové výnosy tendenci zvyšovat se a jejich nárůst je tažen reálnými výnosy. Některé investiční banky předpovídají, že efekt ultra-pozitivních makrodat bude částečně kompenzovat nižší než očekávaná emisní aktivita amerického ministerstva financí. Nicméně snížení objemů v rámci pravidelných aukcí by reálně nastalo nejdříve ve 3Q. Proto očekáváme růst výnosů delších UST během května.
Závěr týdne zatím v klidu, ale DAX dohání ztrátu. Eurodolar zpět u 1,21
30.04.2021 Sérii dobrých zpráv po zavření amerických trhů ještě doplnil Amazon. Naopak výsledky Twitteru nepotěšily, ale ten přece jen nepatří mezi ta největší jména. Dnes ráno zaostaly za odhady čínské "vládní" indexy PMI, které naznačily dubnové zpomalení aktivity v průmyslu i ve službách. Naopak průmyslový PMI od Caixin, zaměřený na menší firmy, se v dubnu zlepšil.
Techy pokračují ve skvělých výsledcích a investoři požadují totéž od HDP
29.04.2021 Výsledek včerejšího zasedání Fedu nepřekvapil prakticky ničím. Rychlá ekonomika centrální bankéře k odbourávání podpory nepřiměje a rovněž o inflaci má Fed stále jasno - její případný nárůst bude přechodným jevem. Zato překvapily další výsledky velkých technologických firem a opět pozitivně. Vyšly až po závěru obchodování, takže efekt se promítá až do dnešního evropského obchodování a do cen futures.
Evropské akcie stoupají, Amerika beze směru před dalšími výsledky a Fedem
28.04.2021 Americké trhy se na úrovni hlavních indexů drží blízko včerejšího hodnot. Zatímco S&P 500 je mírně v plusu, Nasdaq naopak v červeném, když ho tíží například Microsoft. Dnes však budou reportovat další důležitá jména - Apple, Facebook, Qualcomm, Ford a spousta jiných a obrázek se tak může podstatně změnit. Evropa se mezitím rozhodla růst a indexy jako DAX , CAC 40 nebo FTSE 100 přidávají kolem půl procenta.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021
26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
Zlato a dolar jdou proti sobě
26.04.2021 Strach z inflace nabírá poslední dobou na obrátkách a americký dolar proti hlavním měnám ztrácí. Komodity od průmyslových, přes ty zemědělské až ke vzácným kovům si připisují desítky procent. To by standardně byla živá voda pro zlatou rally. Jak je tedy možné, že žlutý kov od léta minulého roku ztratil ze svých maxim 14 %?
Nový růstový motiv chybí, a tak akcie padají. Peníze míří do dluhopisů
20.04.2021 V minulých dnech jsme psali o malé aktivitě akciových trhů, na kterých investoři postrádají nová témata, ale zatím nesahají k prodejům. To se dneškem mění. Hlavní indexy v Evropě jsou výrazně v záporu a ztráty se zvětšují. DAX klesá o 1,5 pct, ale CAC 40 nebo FTSE 100 jsou dole o víc než 2 procenta a IBEX ztrácí dokonce 3 pct. Amerika má stejný směr, ale pokles je mělčí, u hlavních indexů do jednoho procenta. Pražská burza je za dnešek dole o 0,5 pct.
Euro navýšilo zisky, akcie bez inspirace lehce klesají
20.04.2021 Zprávy, které přicházejí, nejsou pro vývoj finančních trhů úplně zásadní. Německo řeší jméno nového kancléře, Tesla poslední havárii svého vozu a negativní ohlasy z Číny na kvalitu. Stále přicházejí novinky ohledně vakcín, kdy sice EU získá více dávek od Pfizeru, ale vakcína od J&J byla v zámoří pozastavena. Do toho přibývají nové firemní výsledky, jež sice ovlivní danou společnost, ale trhům směr neukazují.
Rozjíždí se výsledková sezóna, akcie lehce v plusu
14.04.2021 Včerejší americká inflační data jasně ukázala, že přílišného růstu cen se trh přestal bát. Přestože ještě určitě uvidíme řadu vysokých inflačních statistik, dost možná je investoři přejdou, pokud nepřijde opravdu velké překvapení. S tím úzce souvisí klesající výnosy, které už nepůsobí akciím problémy a naopak znovu otevřely prostor pro růstové tituly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Čína se na začátku roku pochlubí meziročním růstem HDP o 20 %
12.04.2021 Čína tento týden ukáže spektakulární meziroční tempo růstu ekonomiky za Q1 21. Měsíční údaje o vývoji maloobchodu a průmyslu by tento týden měly rovněž ukázat na zrychlující tempo růstu amerického hospodářství. Z Evropy dorazí spíše různorodý mix dat. V USA i v eurozóně uvidíme další údaje o vývoji inflace, přičemž dražší ropa tlačí inflaci k vyšším úrovním. Mírné zrychlení čekáme od březnové inflace i v případě v ČR. Na konci týdne bude Euroskupina jednat o Bankovní unii.
Po varování z Číny vyjde americké PPI. Akcie lehce v záporu
09.04.2021 Páteční obchodování znovu potvrzuje, jak důležitá jsou pro globální trhy očekávání o budoucí měnové politice a inflaci. Americký Fed jak v zápisu z jednání, tak v komentářích svých představitelů včetně předsedy Powella, nadále prosazuje vyhlídky dobrého růstu a trvající podpory, kterou umožní absence problémů s inflací. To je také důležitý pozitivní prvek pro současný tržní sentiment.
Akciové trhy rostou. Biden je otevřený kompromisu o daních
08.04.2021 Včerejší zápis z jednání Fedu podle očekávání žádný šok trhům nezpůsobil. Vyznění je v souladu s očekáváními - výhled pro ekonomiku je dobrý, ale inflace není problém a na ústup z měnové stimulace tedy centrální banka zatím nemyslí. Americké akcie včera jasný směr neměly, dnes se ale futures posouvají do plusu, a to hlavně v případě Nasdaqu. Výnosy dluhopisů se sice zvýšily, ale dnes už jsou zase zpět.
Evropa se chytila amerického růstu a eurodolar stoupá
06.04.2021 Evropské akcie se dnes vyšplhaly na rekord, investoři díky stimulačním opatřením a očkování proti covidu-19 sázejí na rychlé oživení světové ekonomiky. Panevropský index STOXX Europe 600 už krátce po zahájení obchodování vystoupil až na 436,47 bodu. Překonal tak rekord 433,90 bodu z loňského února a smazal veškeré ztráty způsobené koronavirovou krizí.
Amerika dnes kulhá za Evropou, výnosy přerušily růst
30.03.2021 Americké akciové trhy začaly poklesem, ovšem své ztráty následně zmenšují a hlavní indexy se nacházejí v záporu o 0,2-0,3 procenta. Evropské trhy mezitím navýšily své zisky, které třeba v případě DAXu už přesahují 1,3 procenta. Pražská burza si připsala jen 0,3 procenta.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.3.2021
29.03.2021 V posledních březnovém týdnu lze očekávat určitou rotaci investorů z akcií do dluhopisů. Na konci měsíců a kvartálů se totiž fondy snaží narovnávat na své plánované alokace. Předchozí pokles cen dluhopisů vede k významnému poklesu vah této třídy aktiv v portfoliích velkých institucionálních hráčů. Například cena desetiletých amerických vládních bondů se od začátku roku propadla o zhruba 6,5 %. Aby institucionální hráči toto odchýlení napravili, prodávají akcie a nakupují vládní bondy. Tato dynamika by měla přispět k dočasnému pozastavení růstu dluhopisových výnosů. Zároveň by měla způsobit určité oslabení akciových trhů. Prodeje akcií by se měly pohybovat v řádech stovek miliard dolarů. Samozřejmě nelze předpovídat načasování takových výprodejů, tradičně se jich však značná část odehraje právě v závěrečném týdnu měsíce.
Slušná evropská data, německý obrat a vyčkávající ČNB
24.03.2021 Česká národní banka podle očekávání nechala úrokové sazby beze změny. V souladu s předpoklady také banka naznačila, že období stabilních sazeb se může ještě protáhnout. Vyjádřila to podstatnými riziky pro prognózu v souvislosti s pandemií, kvůli nimž akomodativní politika může trvat déle. Guvernér Rusnok neupřesnil termín možného budoucího zvedání sazeb, ale prohlásil, že podle bankovní rady by větší chybou bylo předčasné utažení. Bude se tak vyčkávat na vyřešení pandemické situace. Koruna výsledkem jednání nijak překvapena nebyla. Její kurz oslabil hned zrána, načež měl tendenci se postupně vracet.
Nový americký plán pro ekonomiku a evropské problémy s koronavirem
23.03.2021 Zájem o bezpečné dluhopisy včera povzbudily výprodeje turecké liry. I dnes, kdy se lira už konsoliduje, jsou však na tom dluhopisy dobře. Výnosy klesají v Německu o 4 a v USA o 6 bazických bodů na 10Y splatnosti. Za tímto vývojem hledáme hlavně táhnoucí se evropské problémy s koronavirem a také spekulace před odpoledními komentáři.
Umírněné výnosy vyhovují techům, lira se stabilizuje
22.03.2021 Turecká lira začala strmým propadem, který následně částečně vybrala a během dne se její kurz k dolaru usadil u 7,9. To znamená ztrátu asi 8,6 procenta. Podle očekávání toto téma po počátečním šoku přestávalo globální trhy tolik zajímat.
Začátek týdne poznamenal propad liry, hlavní trhy se však otřepávají
22.03.2021 Strasti turecké liry obecně nejsou velkou hrozbou pro globální finanční trhy, občas ale na sebe strhnou pozornost, a to většinou v tom negativním smyslu. Poté, co turecká centrální banka minulý týden zvýšila sazby o 2 procentní body, byl její šéf odvolán a nahrazen kandidátem, jehož názory více souzní se svéráznými ekonomickými teoriemi prezidenta Erdogana. Reakce trhů byla drtivá, lira chvílemi ztrácela i přes 17 procent. Z prvotního šoku se postupně dostává, na dolar nyní ztrácí kolem 8 procent, její útrapy však zřejmě neskončily. Více se tématu věnujeme v našem Týdenním výhledu.
Akcie před víkendem klesají
19.03.2021 Akciové trhy v Evropě dnes navázaly na včerejší pokles amerických protějšků. Americký akciový trh dnes zahájil mírným poklesem. Volatilita na trhu by dnes mohla vzrůst s ohledem na končící platnosti derivátových instrumentů na akcie a akciové indexy (quadruple witching). Dluhopisové výnosy USA mírně povyrostly, naopak v Německu klesly.
Kam Fed nasměruje dluhopisy? Trhy jsou dopoledne opatrné
17.03.2021 Dnešní den bude ve znamení vyčkávání na výsledek zasedání Fedu. Americká centrální banka ho zveřejní v 19 hodin a následovat bude tisková konference. Téměř určitě se zvedne prognóza růstu HDP, a to pro letošek podstatným způsobem. Spolu s tím by měli bankéři čekat i rychlejší vzestup inflace, zde však zůstává otázkou, jak moc. Co se týče nějaké měnověpolitické akce, Fed podle nás zůstane pasivní a pouze bude zdůrazňovat, že má jak zasáhnout v případě potřeby. Podle nás je Fed vývojem tlačen do vyčkávací pozice a bude dál sázet na to, že se inflační očekávání usadí. Více jsme se tématu věnovali už v našem Týdenním výhledu.
Ranní okénko - Fed jedná o měnové politice
17.03.2021 Hlavní dnešní událostí bude měnověpolitické zasedání americké centrální banky. Změna nastavení úrokových sazeb nebude na pořadu dne a neočekává se ani přehodnocení nákupu aktiv jakožto korekce tlaku na státní dluhopisové výnosy. Ty na rozdíl od těch evropských reflektují očekáváné brzké oživení ekonomiky, zatímco ekonomický výhled eurozóny je méně růžový. Centrální bankéři by v tomto kontextu mohli uvítat fiskální podpůrný balíček čítající 1,9 biliónu dolarů. Nedávná vystoupení představitelů centrální banky naznačila, že Fed je na pozadí ekonomického oživení připraven tolerovat odražení úrokových sazeb od nízkých hodnot, čímž vyjadřuje, že utahování měnových podmínek úměrné ekonomické situaci nebude vyhodnoceno jako problematické. Navzdory lepšícímu se ekonomickému výhledu by Fed mohl mírnit euforii trhu komentářem k pracovnímu trhu, jelikož od mandátu plné zaměstnanosti je aktuální situace výrazně vzdálena. Z pohledu inflace by mohlo zaznít, že možné výkyvy směrem ke svižnějším spotřebitelským cenám budou vyhodnoceny jako dočasné a neovlivní měnověpolitický postoj Fedu. Dle průzkumu od Bloomberg (5.-10. března) počítají dotázaní analytici s navýšením úrokových sazeb až koncem roku 2023. Jak vidí trajektorii sazeb sama centrální banka bude zřejmé z aktualizace makroekonomické prognózy.
Dluhopisová korekce ještě pravděpodobně zdaleka neskončila
12.03.2021 Výnos do doby splatnosti vůbec nejsledovanějšího dluhopisu – amerického vládního dluhopisu s 10letou splatností (10-year US Treasury Bond) – dosáhl historického minima na úrovni 0,5 % v srpnu loňského roku. Vzhledem k tomu, že tržní ceny dluhopisů a dluhopisové výnosy do doby splatnosti se pohybují protisměrně (když jedno roste, druhé klesá a naopak) v srpnu loňského roku dosáhla tržní cena tohoto dluhopisu historického maxima. Od tohoto okamžiku začal výnos do doby splatnosti poměrně strmě růst. Na konci loňského roku byl na úrovni 0,9 %. Na začátku letošního roku růst tohoto výnosu do doby splatnosti pokračoval. Zatím vzrostl o 0,64 procentního bodu a jeho aktuální úroveň činí 1,55 %.
Výnosy zpět nahoře a akcie pod tlakem. Na programu PPI
12.03.2021 Po slušném včerejším nárůstu se hlavní akciové trhy stahují o něco níž. Evropské indexy více či méně klesají: DAX o 0,6 pct a třeba nizozemský AEX o více než procento. Mezitím se výrazně zvedají americké dluhopisové výnosy, když na 10Y vidíme nárůst o 6 bazických bodů. Mírnějším růstem je následují i dluhopisy evropské. Eurodolar se po odrazu vzhůru vrací o něco níž na 1,1920. Aktuální vývoj pokazil náladu i koruně, jež se na páru s eurem obchoduje na 26,24. Zlato koriguje nedávné zisky.
Eurodolar koriguje ztráty s obratem výnosů, technologie mají šanci se odrazit
09.03.2021 Evropské akcie po úspěšném včerejšku drží zisky a hlavní zdejší indexy jsou mírně v plusu. Propad amerických technologií může být korigován, když futures na Nasdaq rostou skoro o 2 procenta. Prostor pro jejich odraz vzhůru vytvářejí hlavně dluhopisové výnosy, které se citelně snižují. V USA je 10Y výnos o 5 bazických bodů níž, v Německu pokles činí skoro 3 baz. body.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 9.3.2021
09.03.2021 Hlavním faktorem, který o směřování rozhodl byly opět dluhopisové výnosy, ty se včera držely na úrovni 1,6 %.
Amerika se těší na peníze od vlády a přidává se k evropskému růstu
08.03.2021 Směr hlavních akciových trhů se během dne srovnává, a to tím lepším směrem. Rozdíly ve výkonech jednotlivých indexů jsou však velké. Na jedné straně Frankfurt nebo Milán rostou o více než 3 procenta a výrazně přidávají i další evropské indexy, na straně druhé Nasdaq vystoupal zatím jen k nule. S&P 500 roste o necelé procento, když americké trhy stále tíží hlavně zaostávající technologický sektor. Podobné je to i v Praze, když zdejší burzu stáhl lehce do záporu padající Avast.
Forex: Výroky z ECB ovlivňují očekávání na zasedání příští týden
04.03.2021 Dnes promluví další členové ECB a naladí tak na zasedání ECB příští týden. Z druhé strany oceánu se ozve šéf americké centrální banky. Finanční trh v USA vyčkává na zítřejší zveřejnění dat z trhu práce. Koruna zůstává pod vlivem pandemie slabší.
Ranní komentář: Akciím se do hlubší korekce zatím příliš nechce, dolar mírně pod tlakem
03.03.2021 Americké indexy včerejší seanci zakončily v červených číslech a korigovaly tak značný růst ze začátku týdne. S&P500 odepsal 0.81 % a Nasdaq ztrácel 1.69 %. Sentiment na trzích je ale dnes ráno zdá se stabilizovaný a futures na většinu indexů opět mírně rostou. Stabilní jsou přitom také dluhopisové výnosy, jejichž růst byl v minulém týdnu jedním z největších strašáků pro většinu investorů.
Akcie začínají týden pěkným růstem, kondice dluhopisů je lepší
01.03.2021 Na úvod týdne přišla negativní zpráva z Číny, kde aktivita v průmyslu, měřená indexem PMI, překvapivě ztratila tempo. Naproti tomu ovšem prošel Sněmovnou reprezentantů balík fiskální pomoci a vakcína od J&J by měla jít do distribuce už v úterý. Vedle zpráv je pak zásadní, že pokračuje zklidnění na dluhopisovém trhu. Výnosy v USA jsou sice nad úrovní pátečního závěru, ale drží se pod nedávnými lokálními maximy. V Německu se dluhopisové výnosy snižují.
Ranní komentář: Ropa i průmyslové kovy pokračují v růstu, dnes projev J. Powella
23.02.2021 Akciové trhy za sebou mají nervózní vstup do nového týdne. Většina indexů mírně ztrácela, zatímco Nasdaq odepisoval rovnou 2.46 %. Sektorově se dařilo především energiím, kterým pomáhá rostoucí cena ropy. Ta se v případě americké ropy typu WTI dostala nad 62 dolarů za barel, částečně i díky predikcím banky Goldman Sachs, která očekává růst cen ropy až na 70 dolarů. V růstu pak pokračovaly i ostatní komodity v čele s průmyslovými kovy jako je měď, která se dnes ráno drží nad hranicí 9 tis. dolarů za tunu a je přibližně 10 % pod svým historickým maximem z roku 2011.
Ranní komentář: Americké 10yr výnosy na 1.37 %. Indexy zatím stabilní, měď prudce roste
22.02.2021 Akciové trhy za sebou mají klidný týden. Indexy své pozice navyšovat výrazněji nedokázaly, když je pod mírný tlak dostávaly hlavně rostoucí dluhopisové výnosy, které dnes ráno v USA u desetiletých splatností vystoupaly až na 1.37 %. Velkým tématem pak byla také energetická situace v Texasu a její dopad na ceny ropy, nebo nově příchozí makro, které signalizuje, že se ekonomická situace hlavně v USA začíná postupně zlepšovat.
Forex: Aktivita ve službách i ve výrobě by měla brzdit
19.02.2021 Čekáme, že indexy nákupních manažerů v eurozóně, Německu i v USA za únor vykáží pokles. V případě výrobního sektoru půjde o indikaci zpomalení růstu, zatímco ve službách v Evropě o prohloubení poklesu. Situace ve službách v USA stále vykazuje expanzi, naopak indexy v Evropě ukáží na prohloubení propadu.
Forex: Koruna pokračuje v oslabování
18.02.2021 Americký trh nemovitostí v lednu vykázal smíšená čísla. Počet nově započatých staveb klesl meziměsíčně o 6,0 %, když se čekal jen nepatrný pokles. Naopak počet nově vydaných stavebních povolení se zvýšil o 10,4 % m/m, když se čekal pokles. Týdenní data z trhu práce naopak nepříjemně překvapila větším nárůstem počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Nálada na trhu dnes dále korigovala předchozí euforii. Akciové trhy v Evropě i v USA klesaly. Dluhopisové výnosy v USA i v Evropě opět mírně rostly, přičemž dolar dnes proti euru mírně ztrácel. Záznam z minulého zasedání ECB ničím nepřekvapil, ale připomněl, že je třeba nezaměňovat současný krátkodobý nárůst inflace za trend. Spotřebitelská důvěra v eurozóně v únoru mírně vzrostla, ale stále je na nízkých úrovních.
Ranní komentář: Ropa díky výpadkům produkce v USA pokračuje v růstu, bitcoin nad 52 tis. USD
18.02.2021 Včerejší seance situaci na akciových trzích výrazněji nezměnila. Dow Jones přidal 0.29 %, zatímco S&P 500, Nasdaq a většina evropských indexů několik desetin procenta odepisovaly. Na trzích se i nadále řeší situace v Texasu, kde výpadky elektřiny přispívají k výraznému snížení produkce ropy, která včera vystoupala v případě americké WTI až na dosah 62 dolarů za barel.
Skromné zisky v Americe, přestávka v Evropě a korekce na koruně
16.02.2021 Ekonomika eurozóny ve 4Q loňského roku, jak ukázala revize, klesala o trochu méně. Německý index ZEW prokázal značný nárůst optimismu o budoucím růstu a index aktivity průmyslu v newyorské oblasti se zvedl nad očekávání směrem do oblasti naznačující expanzi sektoru.
Konsolidace po včerejších pohybech, akcie převážně v plusu
11.02.2021 Hlavní finanční trhy se dnes srovnávají, poté co jsme včera odpoledne na řadě z nich viděli náhlé a poměrně značné výkyvy. V případě evropských akcií sledujeme převážný růst, kterým indexy dorovnávají včerejší ztráty. DAX se posouvá výš o 0,4 pct, panevropský Stoxx Europe 600 je výš o 0,3 pct. Také americké futures se obchodují v plusu.
Stimul, výsledky i utichnutí strachu z retailu pomáhají akciím výš
03.02.2021 Americký Senát těsně souhlasil se začátkem debaty o rozpočtu na rok 2021 včetně výdajů na pomoc ekonomice postižené koronavirem. Tím se otevírá možnost zvolit pro fiskální balík režim, ve kterém stačí pro schválení prostá většina senátorů. Když vezmeme v potaz nutné doplnění výdajových detailů, finální odklepnutí stimulu podpisem prezidenta by mohlo údajně proběhnout v polovině března.
Akcie i dluhopisy jsou drahé
25.01.2021 Pro posouzení relativní atraktivnosti akcií vůči dluhopisům používáme indikátor EB faktor. Ten je definován jako rozdíl mezi převrácenou hodnotou globálního akciového P/E a průměrného globálního dluhopisového výnosu do doby splatnosti. Tento indikátor tedy indikuje aktuální výnosovou prémii globálního akciového trhu nad globálním dluhopisovým trhem. Čím vyšší hodnota tohoto indikátoru, tím jsou akcie na relativní bázi vůči dluhopisům atraktivnější. A naopak, čím nižší hodnota tohoto indikátoru, tím jsou akcie na relativní bázi vůči dluhopisům méně atraktivní.
Úvod týdne vychází lépe dolaru a dluhopisům než akciím, Prahu však táhne výš Moneta
25.01.2021 Na úvod nového týdne vyšel lednový německý index Ifo sledující podnikatelskou náladu v zemi. Klesl, navíc zaostal za odhady a euro či evropské výnosy se následně posunuly o něco níž. Akcie však prakticky nereagují.
Racionální bublina
24.01.2021 V posledních dnech se v médiích čím dál více objevuje názor, že aktuální situace na globálních akciových trzích by se dala označit za „racionální bublinu“. Označení „bublina“ kvůli tomu, že aktuální valuace neboli ocenění globální akciových trhů je extrémně vysoké, blízko historických maxim. Například podle našeho proprietárního valuačního modelu, jenž je založen na ukazatelích P/E, P/B a P/S, je momentálně nejširší globální akciový index MSCI All Country World nadhodnocen o přibližně 50 %. Konec konců aktuální hodnota globálního P/E činí extrémních 33. Podle klasických valuačních indikátorů jsou tedy globální akciové trhy velice drahé, tzn. jde o „bublinu“.
Euro se vrací výš a výnosy stoupají, ECB by však znovu zasahovat neměla
21.01.2021 Převzetí vlády kabinetem Joe Bidena se v zámoří sice neobešlo bez protestů, ale střet v Portlandu nebyl zásadní a neměl šanci investorům nějak zkazit náladu. Ta zůstala příznivá vůči akciím díky výhledu fiskálních výdajů a novým firemním výsledkům. Během dneška se pozornost přesune k datům a ECB, která odpoledne zveřejní výsledek lednového zasedání. Z firemních výsledků stojí za zmínku hlavně Intel, který však reportuje až po americkém závěru.
V USA nastupuje vláda slibující masivní výdaje, akciím se ráno daří
20.01.2021 Dnešní oficiální start Bidenovy administrativy i včerejší dlouhé vystoupení Janet Yellenové v Senátu dokázalo investory ještě znovu nadchnout pro masivní fiskální výdaje. Dobré zprávy přinesly i firemní výsledky - včera večer Netflix, dnes ASML - a dohromady se tak investoři znovu přiklánějí k rizikovým aktivům. Akciové indexy v západní Evropě rostou zhruba o půl procenta, dluhopisové výnosy vykazují drobný nárůst. Eurodolaru se zpočátku dařilo stoupat, ale od 1,2160 se odráží o něco níž na 1,2120. Slušně se dnes ráno daří ropě nebo drahým kovům.
Janet Yellenová se se představí v nové roli, američtí hráči se vracejí
19.01.2021 Evropské trhy začaly dnešní obchodní den pozitivně naladěny, ale vzápětí nálada vyprchává. Hlavní akciové indexy se nacházejí už zpět u včerejších hodnot. Euro se však drží o trochu výš, když se na páru s dolarem obchoduje na 1,2115. Také dluhopisové výnosy sledujeme mírně nad včerejšími hodnotami. Dál sílí drahé kovy, drobné zisky si připisuje koruna.
Dluhopisové výnosy do doby splatnosti jsou rekordně nízké
18.01.2021 Z celkového globálního pohledu jsou dluhopisové výnosy do doby splatnosti rekordně nízké. Jak ukazuje tento graf, 30 % všech globálně emitovaných dluhopisů nese záporný výnos do doby splatnosti. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti znamená, že pokud si investor takový dluhopis koupí a bude ho držet až do jeho splatnosti, s jistotou realizuje ztrátu.
Opatrný začátek týdne. Dobrá čínská data i nejistota kolem Covidu
18.01.2021 Týden začíná lehkým ústupem akcií v Evropě, celkově jsou však trhy poměrně klidné a velké změny příliš nevidíme. Eurodolar se obchoduje mírně níž na 1,2065 a evropské dluhopisové výnosy se drží blízko pátečních hodnot. Ani koruna svou pozicí těsně pod 26,20 za euro nijak nevybočuje z pozic minulého týdne.
Ropa roste a vyhlíží dohodu, akcie společný směr nenacházejí
05.01.2021 Dnešek je nakonec velmi úspěšným dnem pro ropu, jejíž cena letí vzhůru o více než 4 procenta. Debata kolem produkce OPEC+ se zvrtla pro cenu tím lepším směrem. Zúčastněné země jsou údajně blízko kompromisu, který zajistí stabilní (tedy nezvýšenou) produkci v únoru. Ruský návrh na vyšší těžbu byl odmítnut a Saúdská Arábie údajně zvažuje dobrovolně omezit svou produkci.
Americký průmysl je v kondici, ISM nejvýš za více než dva roky
05.01.2021 Měkká data z amerického výrobního sektoru naznačila velmi silný prosinec. Že index ISM zůstane velmi dobrý, se čekalo, překvapivě ale došlo k nárůstu až na 60,7 bodu, tedy nejvýš od srpna 2018. Listopadová hodnota činila 57,5 bodu a tržní konsensus byl nastaven na 56,7. Když vezmeme v potaz, že neutrální hodnotou je u tohoto indexu 50, tak prosincové číslo naznačuje velmi silnou expanzi. I v historickém kontextu jde o vysoký údaj.
Trump podepsal stimuly a brexitová jednání přinesla dohodu. Americké akcie na nových rekordech
28.12.2020 Americký prezident Donald Trump navzdory počátečním obstrukcím nakonec podepsal balík stimulačních opatření na podporu ekonomice, což podpořilo akcie na domácí půdě i jinde ve světě. Svého požadavku navýšit zamýšlenou výplatu 600 dolarů jako individuální přímou podporu Američanům na 2000 USD se nevzdal a požaduje hlasování v Kongresu. Tento požadavek je ovšem nezávazný a oběma komorami pravděpodobně neprojde.
Slabší data tržní náladu nezhoršila. Euro i koruna navyšují zisky
17.12.2020 Také odpoledne zůstávají hlavní finanční trhy většinou pozitivně naladěné, ačkoli se oproti ránu dál neposouvají. Sentiment stále podporují stejná témata, nejvíce pravděpodobně důvěra v dodání fiskálního stimulu v zámoří a potvrzení podpůrné politiky Fedu.
Nadšení před Fedem vyprchává
16.12.2020 Dnešek začal pro hlavní trhy velice dobře, když se podporou stala rostoucí důvěra v příznivý výsledek jednání o americkém fiskálním balíku a obchodní dohodě EU s Británií, dále rozjezd očkování v USA a nová data. Indexy nákupních manažerů v eurozóně dopadly lépe, než se čekalo, a naznačily, že ekonomická aktivita koncem roku příliš neklesá.
Převážně pozitivní den díky spekulacím o hlavních tématech
16.12.2020 Zatímco včera ještě některé trhy váhaly, dnes ráno optimismus propuká naplno. Hlavní akciové trhy míří strmě vzhůru, znovu v čele s DAXem (+1,3 pct). Dluhopisové výnosy rostou (německý 10Y o 2 bps) a eurodolar stoupá nad 1,22. Zatímco ropa jen drží pozice, zlato využívá k růstu slabší dolar. Libra se proti dolaru už dostala nad 1,35, dál však nepokračuje.
Hlavní trhy vyčkávají. Data nepřekvapila, restrikce přibývají
15.12.2020 Čínská data z maloobchodu a průmyslu nepřekvapila a přesně se trefila do odhadů. Ukázala další zrychlení v obou oblastech a znovu tak potvrdila, že je ekonomika na cestě zpět k předchozímu výkonu. Odpoledne vyjde americká průmyslová výroba, jež by za listopad měla vykázat zpomalení. Zajímavější však bude prosincový průzkum aktivity z New Yorku, jenž minule klesl a tentokrát má podle odhadů pouze držet pozice v oblasti indikující slabou expanzi.
Pozitivní start. Fiskální balík znovu a jinak, o brexitu se jedná dál
14.12.2020 Vstup do dnešního dne byl pro evropské trhy pozitivní, načež po úvodu pohyb ustává a je lehce korigován. Akcie na kontinentě přidávají, měřeno hlavními indexy, zhruba 0,7 procenta, zatímco britský trh se drží jen lehce v plusu. Dluhopisové výnosy mají tendenci mírně růst v případě jádrových trhů. Spolu s akciemi zamířila vzhůru také ropa, zlato se naopak stahuje o půl procenta níž.
Výnos portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu
09.12.2020 Výnos do doby splatnosti portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu a aktuálně se pohybuje na úrovni -0,006 %. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti přitom znamená, že investor, který si dluhopis za tento výnos koupí a bude ho držet až do jeho splatnosti, s jistotou realizuje ztrátu.
Související klíčová slova:
Prohlášení guvernéra Rusnoka | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Český průmysl | Aristoteles | Snížení DPH | Čínští developeři | Index podnikatelské aktivity | Akcie Komerční banky | Bull | Ojetiny | Akcie včera | Energetické firmy | Barclays | Risk-on sentiment | Retracement | Ole Hansen | Vládní dluhopisy | Kurz koruny k dolaru | Vývoj výnosu 10letého amerického vládního dluhopisu | Developeři | Fiskální stimul | Akcie Erste | Zotavování Číny | Vysoké valuace | Maloobchod v USA | Zkušenosti | Cenová hladina | CNY | Investovaná částka | Světové trhy | Jackson Hole | Výkyvy | Rolování | Pfizer | Koronavirové krize | Firemní výsledky | Soft-landing | Korelace | Vstupy | Silicon Valley Bank | Kryptoburza Binance | Směřování měnové politiky | PPI v USA | Slabší libra | Zdražuje zlato | Tempo růstu | Futures na americké indexy | Veřejné finance | Akciové výhledy | Pokles indexu | Dávky v nezaměstnanosti | US CPI | Line | Index Bloomberg Barclays | SP500 | Cap | Směřování americké zahraniční politiky | Kurz domácí měny | Exporty | Americký dolarový index | Opětovný pokles | Agentura S&P | Průmyslová výroba v lednu | Čínské strany | Alphabet | Statistiky | Zdroj příjmů | EUR | USD/PLN | Vlna koronaviru | Bank of Japan | Fortuna | Geopolitické riziko | Inflace v září | Index Topix | Byznys | Střední Evropa | Dopad na akcie | Sekce měnové | Nejznámější akciové indexy | Mince | Trend | Kurz euro-koruna | Poptávka po riziku | Akcie a euro | Program pomoci | Nikl | Saxo Strats | Americké vládní dluhopisy | Americké zásoby zemního plynu | Firemní sektor | Australská centrální banka | Zasedání ECB | Cenné kovy | Akciové trhy | Pokles sazeb | Daňové povinnosti | Investiční plány | Nákup měnových párů | Index aktivity | FTSE MIB | Výnosy dluhopisů | Hlavní evropské indexy | Desetileté výnosy v USA | Americká obchodní bilance | Britská libra | Američtí centrální bankéři | Akcie Tesly | Vliv na trh | Akciový index DAX | Libra vůči dolaru | Německý ministr financí | Podat daňové přiznání | Vývoj eurodolaru | Investiční banky | Šéf NATO | Index nákupních manažerů | Inflační čísla | Odvětví | Amerika dnes | Federální dluh | Pozornost trhu | Worldgovernmentbonds | Dění na trzích | Mezinárodní měnový fond | Snížení emisí | CECEEUR | Indexy na Wall Street | Patria Finance | Market rally | Bezpečné útočiště | Asijské trhy | Korporátní dluhopisy | Výsledky Meta | Fiskální politika USA | Gold | Americké stavební povolenky | Hluboká recese | Subdodávky | Diverzifikace | Světové rezervní měny | Překvapení trhu | Klíčové události ve světě | Nálady na trhu | Počet aktivních uživatelů Meta | Nové žádosti o podporu v USA | Německá průmyslová produkce | Kurzy koruny | Nifty 50 | Tržby ve službách | Pokles na trzích | Evropská komise | Pravděpodobnost | Dolar (USD) | Americký prezident Donald Trump | Posilování domácí měny | Karanténní opatření | Povinnost podávat daňové přiznání | Eskalace | Empire State Index | Výrobní PMI | Vládní dluh | Splasknutí bubliny | Americká zpráva | Finance | Zveřejnění výsledků | Kurz čínské měny | Aktiva | Škoda Auto | Citigroup | Témata investorů | Úroky na účtech | Japonská měna | CZK | Index PX | ISM ve službách | Průmyslová výroba v eurozóně | Reality | Statistiky z britského trhu práce | Úroky z ČR | Italský PMI | Růst zaměstnanosti | Útok na Polsko | Béžová kniha americké centrální banky | Situace v Británii | P/S | Depozitní sazba | Globální dluhopisové trhy | Sentiment na trzích | Americké státy | Americké dluhopisy | Zisky na akciových trzích | Tempo růstu ekonomiky | APP | Kolaps | Výsledky WalMartu | Vládní opatření | Cenové stability | Lockheed Martin | František Táborský | Ekonomika Indie | Citibank | Americký akciový index | Goldman Sachs | Projev šéfa Fedu | Goldmani | Finanční trhy dnes | Růst sazeb | Hlavní témata investorů | Investment Management | Statistický úřad | Due diligence | Energetika | Přebytek zahraničního obchodu | Růst akcií | Hlavní centrální banky | Dezinflační vývoj | Šéf nizozemské centrální banky | Vývoj indexu spotřebitelských cen | Schodek státního rozpočtu | Dolar slábne | Vývoj na akciích | Krátkodobý dluh | Obavy investorů | COMP | Zpomalení inflace | Break-Even | Záporné sazby | Výsledek zasedání Fedu | Trumpová | Podnikání na kapitálovém trhu | Množství peněz | Optimistické výsledky | Mimořádná valná hromada | Nová historická maxima | Rostoucí ceny | Schůzce FOMC | CISCO | Základní úrokové sazby | Nejhodnotnější firmy světa | Povinnost podat daňové přiznání | Fungování trhů | DeFi | Inspirace | Expanze | WTO | Makroekonomické statistiky | Geopolitické napětí | Lagardeová | GDP | Randal Quarles | CBS | Ceny akcie Meta | Dluhopis | Rostoucí inflace | Americké výnosy | Ukrajinský prezident | Akcie Alibaba Group | MSCI All-Country World | Ethereum | Srážková daň | Nová data | Volatilita | Investing | PE akcií Meta Platforms | Analytický tým FXstreet.cz | Opatrnost před daty | E-shopy | Asijské akcie | Akcie dnes | Předstihové indexy | Dobré výsledky | Zlato a stříbro | Dění ve světě | Vzestup zlata | Deflace | VIG | Tvorba pracovních míst | Vývoj finančních trhů | Obchodní seance | Posilování dolaru | Snížení produkce | Pandemie COVID-19 | Globální ekonomiky | Dluhopisové emise | Investiční příležitost | Směrnice | Dolar dnes | Eurodolar dnes | Firemní data | Inflace v prosinci | Výnosy z amerických dluhopisů | Nákupy zlata centrálními bankami | Příjmy a výdaje domácností | Růst ekonomiky USA | Britské dluhopisy | Hodinový graf | Tým Saxo Strats | USA | Volby | Martin Pleštil | Přiznání k dani z příjmu fyzických osob | Důvěra spotřebitelů | Americká inflace | Americká cla na čínské zboží | Evropský kalendář | Saúdská Arábie | Dnešní makrodata | Německá výnosová křivka | Vývoj měnového páru EUR/HUF | Vývoj na trzích | EIA | Průmyslový Dow Jones | Fondee | Zvyšování sazeb | Jednání OPEC+ | Snižování sazeb | Snížení úrokových sazeb | PLN | Dolarový index | Burza | Akciové deriváty | Indický index | Nárůst sazeb | Dividendy | Člen rady guvernérů | Silicon Valley | Tuzemská měna | Vysoké riziko | Silné oživení | Čínská aktiva | Výrazný růst | Německý DAX | GSK | Ekonomické zotavení | Ceny aktiv | Akcie Avastu | Ceny výrobců v USA | Ceny elektřiny | Strach | New York | Ceny amerických akcií | Pozastavení obchodování | Výsledky Meta za Q4 | Nezaměstnanost | Statistiky z pracovního trhu | Růst cen | Aktuální hodnoty měny | Dow Jonesův index | Data z Německa | Vybírání zisků | Zveřejněná data | Developed markets | Spotřebitelské inflace | Proražení | Kryptoměna Bitcoin | Sektor služeb | Exchange | Utahování měnové politiky | Souhrn finančních trhů | Quadruple witching | Posílení | Relief rally | Techy | Prudký pokles | Aktuální problémy | Reinflace | Čínské fondy | Brexit | Uvolnění měnové politiky | Rating Itálie | Tisková konference Bank of Canada | Přiznání k dani z příjmu | Akciový výhled | Maloobchod | Cena zlata | Plánované otevírání ekonomik | Výsledkové sezóny | Evropská měna | Prezident Erdogan | Objem nakupovaných aktiv | Viceguvernér ČNB | Kryptoburza | Čínský jüan | PLN/EUR | Zasedání FED | Irsko | Svatý grál | Philip Morris | Akciové investování | Maďarsko | Nadějné zprávy | Vzestup inflace | Členové bankovní rady | Klíčové oblasti | Růstové akcie | Agentura IEA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JOLTS | Italský dluh | Disciplína | Michal Stupavský | Vizionáři | Průmyslová produkce | Tržní reakce | Reálné výnosy | Cenové hladiny | Nízká likvidita | Státní dluh | Náklady financování | Efekt na trhy | Grayscale | Zveřejněné údaje | Peníze | Obavy z omicronu | Brent | Akcie a dluhopisy | Březnová inflace | Politika | HUF/EUR | Stimul | NY Empire state index | Očekávání | Ropné společnosti | Diskont | Asijské indexy | Slabší makrodata | NFLX | Evropské burzy | Odhady PMI | Index cen domů | Světové finanční trhy | Analytický tým | Člen bankovní rady | Nord Stream | Hlavní události | Vývoj epidemie | Theresa Mayová | Vyšší výnosy | První odhad HDP | Makrodata USA | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Prodeje akcií | Výnosy na dluhopisech | Americký S&P 500 | Invaze na Ukrajinu | Nakupovat akcie | Standard & Poor's | Platina | Hlavní úrokové sazby | Akciová burza | Vláda Spojených států | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Čínský prezident | Cena elektřiny | Zásoby ropy | Pozornost | Americké volby | Kurz eurodolaru | Fed Funds Rate | Situace na trzích | Problémy v Číně | Ekonomiky | Vít Hradil | CZK/EUR | ISM pro sektor služeb | Růst | Koronavirus | Korelace negativní | Bazický bod | Snižování úroků | Americké HDP | Příležitosti | Bankovní akcie | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Plán na snížení emisí | Invesco | 15% a 23% daň | Zpřesněný odhad | MiFID II | Největší pády | Vývoj akciového indexu S&P 500 | AKAT ČR | Standard & Poor's 500 | Daňové přiznání k dani z příjmu | Odhodlání | ČSOB | Rostoucí šance | BP | Prognóza | Výnosová křivka | Oslabování eura | Měnový pár USD/JPY | Aleš Sosnovský | Výnosy amerických státních dluhopisů | Americký prezident | Nálada investorů | Použití finanční páky | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Časový test | Rozhodnutí ECB o sazbách | Swiss | Růstový impuls | Dnešní seance | Airbus | Britská centrální banka | Veřejný dluh | Pád banky | Aktuální kurzy měn | Volby v Británii | Tempo poklesu | Výhled | Porsche SE | Akvizice | Rostoucí úrokové sazby | Hrozící lockdowny | Nesoulad | Pochybnosti | Vývoj ceny zlata v USD za unci | Zasedání Evropské centrální banky | Očkování proti covidu-19 | Očekávané zhodnocení | Dow Jones | Mandát ECB | Sociální sítě | Výkonnost dluhopisů | Inflační výhled | Dění na finančních trzích | Dobrý výsledek | Dovoz zboží z Číny | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Pohyb kurzu | Zisky amerických akcií | Madrid | Evropské ekonomiky | Deglobalizace | Korelace s akciemi | Dopad pandemie | Technologické akcie | Cena bitcoinu | Nike | Vojtěch Benda | Inflace | Ceny výrobců | Nejvyšší soud | Chování | US výnosy | Naše prognóza | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Kalendář tento týden | Energetický trh | Evergrande | Pozitivní sentiment | Lira | Charu Chanana | Koruna posílila | Ceny emisních povolenek | Americké úrokové sazby | Zasedání FOMC | Národní ekonomická rada vlády | Americká spotřebitelská důvěra | YTD | Snížení nákladů | Zasedání centrálních bank | Strach z druhé vlny | AUD | Zájem o dluhopisy | Deutsche Bank | Investiční výhled | Analýzy | Balík stimulačních opatření | Caterpillar | Kurz bitcoinu | Exxon Mobil | Účinné vakcíny | S&P500 | Expanzivní měnová politika | Meziroční růst | Program kvantitativního uvolňování | Vysoké sazby | Korporátní daň | PMI pro sektor | Online prostředí | Investujte zodpovědně | Trh s dluhopisy | Oslabení eura | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Baidu | Drahé energie | Globální akciové valuace | Trh | Barel ropy | Index výrobní aktivity | Pohyby na trzích | Harris | Data z trhu práce USA | Poměr PE | Zkušenost | Makroekonomické události | Oldřich Dědek | MSCI | EMU | Riziková averze | Kurzy akcií | Rostoucí obavy | EUR/PLN | Pandemie koronaviru | Dollar Index | Americký index | Vývoj zlatých rezerv | Chewy | Korunové úrokové sazby | Risk-off | Emitent dluhopisu | Rozdílové smlouvy | Průmysl | Hlavní ekonom | Dot plot | Ant Financial | Index | Index MSCI World | Studie | Reálné úrokové sazby | Pomoc ekonomice | Měď | Vývoj kolem brexitu | Ohlášení dividendy | Možné scénáře | Rezervní měny | Aker BP | Elektřina | Daňové přiznání | MMF | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Nárůst cen ropy | Dění na Ukrajině | Výsledky společnosti | Eura | Komise | Nejistoty | Republikáni | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | Vývoj inflace | Nálada na trzích | Bílý dům | Kapitál | Fungování | GEN | Rušení cel | Jiří Rusnok | Vakcinace | Bydlení | Japonský jen (JPY) | Vývoj měnového páru | Optimismus investorů | Komentář amerického prezidenta | Výplach na akciích | Virus | Covid | Podmínky na trhu | Janet Yellenová | P/E | Facebookové impérium | Předstihové indikátory | Akcie bankovních domů | Depreciace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Moderna | Představitelé Fedu | Trump trade | Španělské statistiky z pracovního trhu | S&P | Regulátoři | Zámořské indexy | Akciové trhy v Evropě | Big Tech | Nabídka | Czech Fund | DJIA | Unie | Penzijní fondy | Geopolitická situace | Obchodování na finančních trzích | RMB | Investiční portfolia | Index STOXX Europe | Sázky | Zpráva | Reakce trhu | Akcie padají | Porsche | Včerejší obchodování | Narušení dodávek | Akciové indexy | Řešení Brexitu | Panika na trzích | Centrální banky | JPM | Christine Lagardeová | Hlavní akciové indexy | Růst HDP | Ekonomický kalendář | Bod zlomu | Obavy z růstu inflace | Dolary | Desetileté výnosy | ROE | Britský premiér | Index cen domů v USA | Mário Centeno | Obchodování na Wall Street | Nastavení úrokových sazeb | Investment management | Oanda | Dluhopisoví tradeři | Wall Street Journal | IEA | Kurzový vývoj | Anglie | Kongres | Obchodní války | Zásoby ropy v USA | Zaměstnanost | Euro-koruna | Ceny plynu | Česká měna | Firemní daně | Výnosové křivky | Současný stav | 23% daň | Rubl | Nová prognóza | Silné cenové tlaky | Prodej dluhopisů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Koruna sílí | Deficit | Objem dluhopisů | Pád burzy | Sentiment investorů | Pohyby cen | Lukáš Kovanda | Cíl cenové stability | Deeskalace napětí | Italská průmyslová produkce | HUF | Akcie Netflixu | Výrobní inflace | Výroba v eurozóně | Index Stoxx 600 | Neomezené kvantitativní uvolňování | Tapering | Symposium v Jackson Hole | První obchodní den | Historie | Brexit bez dohody | M5S | Data z USA | Izrael | Zastavení produkce | Turecko | Hlavní reposazba | Tržní cena | Omezení dodávek | Marka | Údaje o inflaci | Tržní podmínky | Impérium Marka Zuckerberga | Inflace ve Spojených státech | Prezident Trump | Tempo růstu CPI | Case-Shiller | Členské státy | Hedgeové fondy | Twitter | Petr Král | Koruna | Alibaba | Investiční horizont | Cyklické tituly | Čech | Asie | Dnešní makroekonomické ukazatele | Opatření proti koronaviru | Klesající trend | Nord Stream 1 | Komoditní měny | Mario Centeno | Cvičení | Benzín | Bilion | Hospodářská politika | American Airlines | Úroky snížit | EURCZK | Výsledky firem | Obchodovat | Prudký propad | Velké zisky | Akciové zisky | Aktuální situace | Pokračování expanze | High-yield | Americké měny | Meziroční míra inflace | Zadluženost | Pokles ceny | Rétorika centrálních bank | Stavební spoření | Zájem o riziko | Dividendy a úroky z ČR | Bohatství | Ropa Brent | Ifo | Americká centrální banka | Graf | Cukr | Omezené riziko | Nomura | Inflace v eurozóně | Volatility | Česká koruna | Barel ropy Brent | Futures | Tempo růstu PPI v USA | Trumpovy vlády | Americké státní dluhopisy | Vyplacení dividendy | Fiskální politiky | IBEX 35 | Donald Trump | Zvýšit zisky | High Yield | Americká data | Bitcoin | Poptávka po zlatě | Epidemiologická situace | Akciový index | Cena plynu | Panika | Globální poptávka | Dividendy a úroky ze zahraničí | Covidová pravidla | ISM index | Firma | České koruny | Zvýšení sazeb ČNB | Šéfka ECB | Počet žádostí o podporu | Stavební povolenky | Šíření nákazy | Pražský parket | Data o inflaci | Komise v přenesené pravomoci | Slušný zisk | Manažeři | Vývoj ceny zlata v USD | Závislost | Společnosti | Akcioví investoři | Výrazné ztráty | Hospodářské výsledky Walmartu | Ekonomické zpomalení | Tovární objednávky | Moneta | Americké indexy | Větší riziko | Největší ekonomika | Index Nasdaq Composite | Vyhlídky ekonomiky | Strukturální faktory | Ranní zpráva z akciového trhu | Náklady | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Vysoká volatilita | Růst úrokových sazeb | Úrokové náklady | Platformy | Maloobchodní tržby | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Short měnového páru | Pár EUR/USD | Snižování úrokových sazeb | Rumunsko | Proočkovanost | Polský zlotý | Vývoj zlatých rezerv Turecka | Christine Lagarde | Vyšší sazby | Portu | Domácnosti | Vliv na obchodování | Cenový index | Další růst | Výnosy | Inflace ve Francii | Tržní sentiment | E-commerce | Stres | Maturity | Vice | Stříbro | Index PMI | Snížení DPH v Německu | Opatření | Aukce státních dluhopisů | RISK-ON | Finanční instituce | Potíže s likviditou | Energetický sektor | Reposazba | Běžný investor | Aukce | Pokles cen | Kov | Ceny zemního plynu | Durace | Negativní dopad | Neinvestovat | Obchodování v Evropě | Růst maďarských sazeb | ETF | Daně z příjmů | BNP Paribas | Argentinské peso | Firemní zprávy | Globální akciový index | Tempo růstu CPI v USA | Proroctví | Cena ropy dnes | Ruský plyn | Průmyslové komodity | Rozjednané prodeje domů v USA | Novo Nordisk | Americké desetileté výnosy | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Akcie společnosti Salesforce | Analytici | Kurz koruny | Marketingová komunikace | Trumpova vláda | Obchodní aktivita | Dnešní aukce | Americká měna | Rada guvernérů | Tempo růstu PPI | Obchodování na zámořských trzích | Ultrauvolněná měnová politika | Příznivé faktory | Evropský parlament | Vysoké inflace | Conference Board | Tržní dynamika | Invaze | Nastavení měnové politiky | Emerging markets | Pozitivní zpráva | Dnešní německé Ifo | Vysoká inflace | Jednání ECB | Světové centrální banky | Finanční represe | Ruská invaze na Ukrajinu | Depozitní sazby | CNY/USD | Investiční doporučení | Vítězství | Sam Bankman-Fried | Úroky ze zahraničí | Francouzský CAC 40 | Inflace zpomaluje | Indikátor | Největší výnosy | Polská průmyslová výroba | Electricite de France | Zpomalení světové ekonomiky | Nově zahájené stavby domů v Kanadě | Tržby v eurozóně | Ministr zahraničí | High-yield dluhopisy | Historická minima | Ziskové pozice | Počet pracovních míst | Euro vůči dolaru | Reakce akciového indexu | Stimulační balík | Italské maloobchodní prodeje | Hospodaření státního rozpočtu | Investoři v USA | Dovoz zboží | Conseq Investment Management | Sázka | Stažení akcií | Tržní nálada | Ceny benzínu | Cena stříbra | Dluhopisy | Fáze obchodní dohody | G7 | CL | RBI | Výroky z ECB | Sankce | Saxo | Vizionáři typu Marka Zuckerberga | Německý index DAX | Americký index S&P 500 | PE akcií | Klesly akcie | Klouzavý průměr | Poptávka | Výdaje | Zisky dolaru | Qualcomm | Boeing | Obchodníci | Jestřábí komentáře | Investování do akcií | Očekávání trhu | FRED | Akcie American Airlines | Počasí | Vývoj | Nárůst výnosů | Finanční aktiva | Prezident USA | Americké burzy | Cyklické akcie | Rozvolnění restrikcí | Výkon ekonomiky | Kryptotrh | Vakcína proti koronaviru | Úroková sazba | Uzavření trhů | Zasedání Bank of England | TLTRO | Konsolidace | Podnikání | Meziroční inflace v září | EUR/MWh | Dluhová krize | Dnešní kurz | BHS Timur Barotov | Kalifornie | BH Securities | Bankéři | Klaas Knot | Slabší ekonomika | Ranní okénko | Členské státy EU | Trh práce v USA | Podpůrná opatření | Rizikové averze | Nadhodnocení | Cla na dovoz | Větší pokles | Konkurenceschopnost | Participace | Corporate Governance | Problémy | Rovnovážný stav | Ceny drahých kovů | Americké akcie | Ruská centrální banka | Kapitálové trhy | Zasedání České národní banky | Erdogan | Struktura HDP | Rostoucí ceny ropy | Financování vlády | České měny | Celková inflace | Investice do nemovitostí | Raiffeisenbank a.s. | Investování do cenných papírů | Ropa | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Zahájení obchodování | Vývoj spreadu | Facebook | OSN | Varování | Zisky firem | Intervence | Sky News | PMI index | Dividendový výnos | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Obavy z koronaviru | Dnešní report | Další vývoj | Investiční banka Goldman Sachs | Ekonomická recese | Strach z inflace | Recese v USA | Měnové politiky | MIFID | G20 | Základ daně | Bezpečné dluhopisy | Finanční služby | Indexy PMI | Nový týden | Odkup akcií | Španělský PMI | CSI 300 | S&P/ASX 200 | Finanční domy | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Dánové | Investiční cíle | Statistiky ECB | Spojené státy | Bank of Canada | Fiskální politika | Archegos | Federal Reserve Bank | Ekonomové | Zpomalení růstu ekonomiky | Francouzská centrální banka | Navýšení úrokových sazeb | Německé průmyslové objednávky | Edward | Americké žádostí o podporu | Výdělky | Peněžní trhy | Ekonomický poradce | Tržní hráči | Ekonomická situace | Lídr republikánů | Odhad HDP | BIS | Komerční banka | Růstový potenciál | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Krize v Turecku | Vývoj kurzu eura | Globální finanční krize | Samsung | Rozpočtové schodky | Zavedená cla | Bankman-Fried | Filadelfský Fed index | Obchodní jednání | Makroekonomická data | Čínské indexy | IBEX | Investiční strategie | Podpůrný balíček | Bezpečný přístav | ZEN | Japonská ekonomika | Odliv kapitálu | Christopher Waller | Měny střední a východní Evropy | Žádosti o podporu v USA | Investorský sentiment | AI | ADP | Pokles nákladů | Hlavní finanční trhy | Plánování | 3М | Pandemie | Daimler | Zprávy z Fedu | Maersk | Počty nových žádostí o podporu v USA | Euro Stoxx 600 | Politika centrálních bank | Dnešní zprávy | Nálada na trhu | Dluhopisy řecké vlády | Objednávky | JD | Obilí | Prezidentské volby | První odhad | Greenflation | Bankovní unie | Zvyšování úrokových sazeb | Tisková konference | Nouzová opatření | Michal Brožka | Platební bilance | Růst mezd | Prezident ECB | Futures na indexy | Nastavení sazeb | Luis De Guindos | Větší korekce | Krátkodobý výhled | Reálné ekonomiky | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Nákupy dluhopisů | Sazby | Aktivita na finančních trzích | Slabá čísla | Klíčové zasedání | GBP/EUR | Vývoj ceny akcie Meta | Inflační situace | PMI ve výrobě | Summit EU | Patria | Guidance | Akcie Goldman Sachs | Zlotý | Šéf polské centrální banky | Obchodní dohody | Makrodata EMU | Akcie Erste Bank | Americký ISM pro sektor služeb | Jednání ČNB | Vývoj akciového indexu | Akciový optimismus | Obchodování s dluhopisy | Pokles ekonomik | Zasedání OPEC | Úrok | Úrokové sazby | Investovat | Komoditní | Podnikové investice | LVMH | Data o HDP | Evropská data | Británie | bls.gov | Burze | Ekonomické oživení | Hotovost | Růst na pražské burze | Průmyslové objednávky | Regulátor | Boj s inflací | Průzkum | Změny úrokových sazeb | Firmy | Santa Claus Rally | FocusEconomics | Centrální bankéři | Jednání OPEC | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Tvrdý brexit | Americký dolar (USD) | Budoucí vývoj | Stratég Saxo Bank | Odliv peněz | Růst cen ropy | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Zajištění | Averze k riziku | Joe Biden | Trading | Francouzská průmyslová produkce | Aktivita v průmyslu | Zájem investorů | Cena ropy brent | Americké statistiky | Vyšší ceny | Euro dnes | Dna | Znovuotevření Číny | Akciové dividendy | Situace ve Spojených státech | Ruská ropa | Kroky centrálních bank | Americká centrální banka FED | 200denní klouzavý průměr | Repo sazby | Edward Moya | Intradenní vývoj kurzu | Makro z USA | Globální ceny | Průmysl v Německu | Odhad růstu HDP | Poměr P/E | Investování | Distribuce | Fed | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Euroskupina | Magnificent | Index spotřebitelské důvěry | Čistý dluh | Americká ministryně financí | Nově zahájené stavby domů | Maďarský forint | Prohlášení | Dnešní fundamenty | NASDAQ 100 | Hike | Cena kontraktu | Ekonomické aktivity | Boris Johnson | Cena zemního plynu | Euro k dolaru | Světové ekonomické fórum | Vysoké rozpočtové schodky | Technologický Nasdaq | Transakce s kryptoměnami | Americký trh nemovitostí | Automobilový průmysl | Brexitová jednání | Hry | Dílčí index | Cílové ceny | Trhy | Extrémní volatilita | Trade | PE akcií Meta | Akcie v USA | Snížení úroků | Monetizace | Sentiment ve světě | Walmart | Hranice 100 000 Kč | Vývoj amerického akciového indexu | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Mezinárodní investoři | FTSE | Nedostatek surovin | Vyšší riziko | Růst cen ve výrobě | Důvěra v eurozóně | Obnovitelné energie | Měnové trhy | Německá obchodní bilance | Amazon | Rizika | Bezpečného útočiště | Žlutý kov | Eurozóna | Horší data | Fond | Riziková prémie | Fed pivot | ISM | Peněžní statistiky ECB | Restrukturalizace | Index Nifty 50 | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Ekonomická nálada | Fitch | Pšenice | Peněžní statistiky | Recese světové ekonomiky | Americké banky | Růstové společnosti | Dluhopisový trh | Zpomalování inflace | Ropa a Plyn | Úspory | Poslanecká sněmovna | JD.com | Ceny niklu | Pokles cen akcií | Podílové listy | MIB | Otevírání ekonomiky | Energetické společnosti | Ministr obchodu | BofAML | Nová makrodata | Představitelé centrální banky | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Výprodeje akcií | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Renminbi | Cenový vývoj | Fúze s Nortonem | TradingEconomics | ADP report z pracovního trhu | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Chuť k riziku | Bilance | Federální rezervy | Americké akciové indexy | CEE | Holubice | Hodnota dluhopisu | Tesla | ONE | MSCI All-Country | Stabilita | Hodnocení ekonomiky | Španělsko | Burza dnes | Záznam z minulého zasedání ECB | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Bloomberg Barclays | RBNZ | Americké trhy | Cla na zboží | Inflace v USA | Komodity | GS | Akcie Meta | Druhá vlna | Dluhopisy EU | Mzdy | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Zlepšení nálady | CAD | Cenové války | Nastavení celní politiky | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rozjednané prodeje domů | Situace na finančních trzích | Deeskalace | Peněžní trh | Včerejší seance | Americká ropa WTI | Banka Goldman Sachs | Na burze | Akcionáři | Zvednutí sazeb | Burza Euronext | Společnost | Ruský rubl | The New York Times | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Fórum v Davosu | Evropské trhy | IT sektor | Sázet | Meziroční růst HDP | Posilování české koruny | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Wells Fargo | Velké americké banky | Zájem o rizikovější aktiva | Dluhové krize | EUR/HUF | Zablokování Suezského průplavu | Situace na trhu práce | FXstreet | Conseq | Maďarská centrální banka | Velké riziko | EBITDA | Reporty | Obchod | Investoři a obchodníci | Likvidita trhu | Tomáš Raputa | Výrobní náklady | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Tradeři | Obavy ze stagflace | MSCI All Country World | AUD/USD | Průmyslová výroba v USA | Oživení globální ekonomiky | Astrazeneca | EK | Kobalt | Zahraniční forex | Zajištění proti inflaci | Riziko | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | MAM | Ant | Benchmarky | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Budapešť | Zasedání ČNB | FT | Adidas | Citi | Pivot | Pokles výnosů | Swiss Life | SARS | Binance | Bank of America | Semináře | Transakce | USDX | Údaje o HDP | Šok | Evropské obchodování | Finanční trh | Meta | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | United Airlines | GBP | Nadšení | NATO | Plyn | ACT | Pokles cen ropy | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Risk | Akcie aerolinek | Inovace | Commonwealth Bank of Australia | CZK/USD | Pocity | USD/CNY | Aktuálně trh | Ceny | Spotřebitelský sektor | Siemens | Hospodaření firmy | Financování | Zvýšení ceny | Recese | Pokles | Gazprom | Aker | Bankovní tituly | Realitní trh | Německý ZEW index | Americké CPI | FTSE 100 | Války | Změna politiky | Impuls | Ukrajina | Čínské měny | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Buy the dip | Proinflační | Korporátní výsledky | Předstihové ukazatele | Centrální banka | BBC | Předpovědi | DPH | Predikce | Novo | ASML | WTI | Zápis z posledního zasedání | Salesforce | Fed index | Restriktivní opatření | Hurikány | Státy EU | Praxe | Divergence | Instituty | GameStop | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Libra | Philip Morris ČR | Rozvolnění | Dlužník | Dopad na trhy | Překvapivý růst | Celní politiky | Carvana | USD/EUR | Jihoafrická republika | Slábnoucí dolar | Vývoj na finančních trzích | Výsledek voleb | Stratég | Dobrá data | Tržní výhled | Stablecoiny | Instituce | Erste Bank | SXXP | Forint | Negativní korelace | Důchod | Morgan Stanley | Francouzská ekonomika | Ceny zlata | Říjnová inflace | EV | Náklady na financování | Americký ADP report | Výnos | Výnosy z dluhopisů | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Bankovní krize | Prodeje domů v USA | Robert Holzmann | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Philips | Index Nasdaq | Benchmark | SMIC | Defi | 256/2004 | Domácí měna | Šéf ECB | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | ALUMINIUM | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | MNB | Dlouhodobý trend | Austrálie | Silný pokles | Minulá výkonnost | Snap | Vývoj měnového páru EUR/USD | Měnové krize | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Dluhopisový index | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Singapur | Vietnam | Osvobození | Ceny akcií | Hongkong | Ceny energií | FTX | Zboží z Číny | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | Problémy s likviditou | VIX | Výběr zisků | Pravděpodobnost recese | Německý index IFO | BOSSA | Sója | Euforie | Írán | Největší světové ekonomiky | EPS | Očkování proti covidu | Index STOXX Europe 600 | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Čínské zboží | Pracovní místa | Vývoj měnového páru EUR/PLN | Akciové trhy v USA | Extrémní růst | Akcie společnosti Tesla | Vyšší hodnoty | Funkční období | Ant Group | Zisk | ČNB | Bank of England | EURUSD | FedEx | Demokraté | Spekulovat | Swapy | Huawei | Rizikové měny | Středoevropské měny | Avast | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Nejbohatší | Aktuální kurzy | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Progres | Obchodování | Merge | Býčí sentiment | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | MSCI World | Kosdaq | Cenový růst | Prezident | Rekordní minima | Růst inflace | Anglo American | Sebenaplňující se proroctví | Prémie | Oslabování dolaru | Expanzivní politika | Statistiky z trhu práce | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Čínské trhy | Ceny ropy | Zprávy z trhů | Kupující | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Dodávky plynu | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Spoření | Automobilky | Pojišťovny | Inflační vývoj | Eurodolar | Německý akciový index | Biden | Finanční krize | Indikace | FXstreet.cz | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Snížení daní | Technologické firmy | Medián | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Platforms | Síla dolaru | Japonský HDP | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Zasedání RBNZ | Underperform | Historické rekordy | Úroveň parity | Zasedání americké centrální banky | Marže | Valuace akcií | Směřování | Visa | Očekávaná recese | Panické výprodeje | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Propad akcií | Dobré zprávy | BNP | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Akciové alokace | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Europe 600 | Google | Stagnace | Tržby | Konsensus | Euro STOXX | Mosaic | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | Americké akciové trhy | Dividenda | Peking | Index pražské burzy | New York Times | Ranní komentář | Investiční výdaje | Výrobní aktivity | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Asset alokace | Analytik trhů | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Euro | Yield | Klid | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Index euro | Pandemická situace | Ropa roste | Politici | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Optimismus na trzích | Trhy v USA | Index DJIA | Výprodej | Měnové páry | Tomáš Holub | Poptávka investorů | PFNonwovens | Vývoj trhu | JPMorgan | Realitní sektor | Domácí měny | ČTK | Lehman Brothers | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | Zásobníky | Česká národní banka | Merkelová | Epidemie koronaviru | Americký ISM | ASEAN | Dnešní události | Pozitivní sentiment na trzích | Americké firmy | Philip Lane | Index čínských akcií | Japonský jen | Meziroční inflace | Čínské firmy | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | USD/HUF | Akcie | Měnové podmínky | Kupci | Nervozita na trzích | WELL | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | NERV | Société Générale | Návratnost | Železná ruda | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Tether | Američtí regulátoři | Index spotřebitelských cen | ZIL | Američtí zákonodárci | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | ECB Luis De Guindos | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | Index cen | Světová ekonomika | Češi | Alternativní investice | ADP report | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | AKAT | Technické faktory | USDJPY | Index VIX | Zasedání měnového výboru | Nálada v průmyslu | Vývoj ekonomiky | Prostor k růstu | Technologie | Zásoby zemního plynu | Nižší DPH | Výplach | Koronakrize | Ekonomický výzkum | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Akciové výnosy | Maloobchodní tržby v Německu | Euro k americkému dolaru | Kurz | Druhá největší ekonomika | MSCI Europe | SOK | Daně | Ministři | Negativní nálada | DXY | Commonwealth Bank | Růst zisků | Jádrová inflace | Využití kapacit | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Veřejné služby | Americká ekonomika | Panevropský index | Konkurenti | AMD | Americký prezident Joe Biden | Úspěchy | Nezaměstnanost v eurozóně | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | BHS | Aerolinky | Market cap | Silnější dolar | Vlna výprodejů | Ekonomické fórum | Michal Stupavský, CFA | Chile | Počty nových žádostí o podporu | Nepříznivý vývoj epidemie | Růst amerických akcií | Bankovní rada | Investice | Bear | CBDC | Evropské banky | Microsoft | Business | Pro investory | Potenciál | Zdravotnictví | Podnikatelské aktivity | Obchodování v Asii | Zákaz cestování | Odveta | Big tech | Rally | Investujte | Sýrie | Pokles inflace | Kapitalizace | Domácí data | Komoditní stratég | Obchodování akcií | Vládní bondy | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Zpráva z akciového trhu | Maloobchodní gigant | COPPER | Americké futures | Americká politika | Indie | Bod | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Makrodata | Údaje z Číny | Zisky | Investiční stratég | Trh s ojetinami | tradingeconomics.com | Delta | Masivní nákupy | Regulace | Deriváty | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Diverzifikovat | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | Německý akciový index DAX | USD za barel | Vývoj ceny akcie | SAP | Hospodářství | Zotavení | Timur Barotov | MSFT | Akcie klesají | Důvěra | České dluhopisy | Kancléřka Merkelová | WHO | Vítězství republikánů | Oslabení dolaru | CAC 40 | HN | Americký akciový trh | Davos | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Index MSCI | Korporátní zprávy | Slabší dolar | Evropské firmy | Měny | Profitovat | Návratnost investic | Dollar | Akcie VIG | Bankovní domy | Předběžné výsledky | Ropa WTI | Fundamentální faktory | Prodej automobilů | Finanční sektor | Burzy | Americké makro | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Cena akcie | Chaos | Thomson Reuters | Spread | UST | Cash flow | Patria.cz | Ekonomický institut | Export | Rusko | Robert Shiller | Signál | Nové žádosti o podporu | Úbytek | Kofola | GBPUSD | Partneři | Futures na americké akcie | Kurzotvorné zprávy | NBER | Špatná data | Mnozí investoři | List The New York Times | Tržby v Německu | Euronext | Zhodnocení | Nervozita | Algoritmické obchodování | London metal exchange | Praha | Neúspěch | Velikonoce | Poptávka centrálních bank | Britská vláda | Situace kolem koronaviru | Negativní sentiment | Fundament | Jižní Korea | Globální akciové trhy | Valuace | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Pokles výnosů dluhopisů | Rozšíření | Shrnutí obchodování | AEX | Stav ekonomiky | Plány | Smíšené výsledky | Odložení brexitu | Krok za krokem | Ropa dnes | COVID-19 | Ranní zpráva | Propad HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Cena ropy WTI | NFP | Rekordní nárůst | Hypotéky | Vývoz do USA | Nikkei | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Quantum | ZEW | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | After-market | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Investiční riziko | Investiční manažeři | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | KB | Zhoršování situace | J&J | Třída aktiv | Trh kryptoměn | Akcie v Asii | Kurzarbeit | Britský FTSE 100 | Akcie v Evropě | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | Broker Trust | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Růst poptávky | Korekce | Špatné výsledky | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | Letní měsíce | Riziko recese | Recese v Evropě | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Kurz koruny k euru | Index S&P 500 | Patrick Harker | Trumpova administrativa | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Tomáš Pfeiler | Akciový růst | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | High | Oživení světové ekonomiky | Beta | Rezervy bank | CHF | Centrum | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Změna trendu | Inflace v únoru | James Bullard | Německý HDP | Mutace viru | Hospodářské výsledky firem | Trojité dno | Volby v USA | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Dnešní aukce státních dluhopisů | Ministři financí | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | QE | MT4 | Pohyby na finančních trzích | Cena | Maloobchodní prodeje | Vystoupení z EU | Očekávané výnosy | Vlny koronaviru | Německá vláda | Překoupenost | Německo | Prodeje domů | Bund | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Výsledky bank | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Dolarové páry | Dluh USA | Evropské indexy | Americký trh | Interpretace | Dobrá nálada | Premiér Babiš | Snížení sazeb | DOT | Impérium | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Slabší euro | Sázkové kanceláře | Německá kancléřka | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Přehled kurzů | Otevírání ekonomik | Drahé kovy | Francouzský statistický úřad | Pád cen | Evropské akciové indexy | Tempo inflace | Solana | Propad ropy | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Akciové fondy | Medvědi | DAX | Erste | Ekonomická rizika | Rezervy | Předsednictví EU | Zavedení cel | Fiskální balíček | Forexu | Debata | Kurzy měn | Inverzní výnosová křivka | Akcie společnosti | Obchodní válka | Tempo růstu HDP | Báze | Zlato | Boj s koronavirem | Rozhodnutí Bank of England | Ekonomika | Měny&Sazby | Ekonomické teorie | Denní změna | Inflace v Německu | Geopolitika | Hlavní rizika | Pozitivní výsledky | Denní graf | CFA | SEC | Poptávka po akciích | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Politické události | Výsledky za Q4 | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | Investiční příležitosti | Banky pro mezinárodní platby | Intel | Certifikace | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Evropský akciový trh | Banky | Buy | Akcie ČEZ | Výrobci čipů | Zisky společnosti | Vlády | Americká vláda | Rychlost | Investiční společnosti | Ceny mědi | Šance | Tržby společnosti | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Poptávka po ropě | Výplaty dividend | GM | Wall Street | Halliburton | Průlom | Instrumenty | Analýza | Americké tovární objednávky | Ministr financí | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | Vyšší ceny ropy | Globální pandemie Covid-19 | Tomáš Nidetzký | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Ropný průmysl | Dlouhodobý investor | Index amerických akcií | Asijské akciové trhy | Výraznější pokles | Index MSCI All Country World | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Lithium | Americký Fed | Čínské akcie | Ratingové agentury | Peter Siks | Pozice | Vítězství nad inflací | Stock | Čínská ekonomika | Portfolia | Americké zásoby ropy | Německá průmyslová výroba | Demokratické strany | Příprava | Reálná hodnota | Dlouhé pozice | Inflační report | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Dolarový index DXY | Americký ADP | Vyšší volatilita | Silná poptávka | Slabší koruna | Market | Měnová autorita | Technologický sektor | Cenné papíry | Henry Hub | PMI indexy | Stoxx | Lídři | Medvědí trh | Bankéři z Fedu | LSEG | Vývoj HDP | Globální dluhopisový index | Dluhový strop | Valná hromada | Americký Senát | Živnostníci | FX | Zajímavé výnosy | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Texas | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Pokračování růstu | Investiční banka | Finální odhad | Chuť riskovat | Spokojenost | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Londýnská burza | Marek Mora | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Rizikovější aktiva | Spotřební zboží | Tržní očekávání | OPEC | Ministryně financí | Broker | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Nízká volatilita | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Alibaba Group | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Americké objednávky | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | ProShares | Zkrocení inflace | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Rostoucí výnosy | Akcie v Hongkongu | Vzdělávání | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Polsko | Čínská vláda | Guyana | Report ADP | Nikkei 225 | Omezení produkce | Rezistence | ZEW index | Auta | Projekce | Saxo Bank | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Vakcíny proti koronaviru | Velké banky | Manuál | Nařízení | Noviny | Bond | Pinduoduo | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Hodnocení současné situace | Hertz | Výrobní sektor | IPO | Dnešní obchodování | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Koruna posiluje | Škoda | Bankroty | Energetické komodity | Hospodářské výsledky | Emitent | Holubičí rétorika | Americké ekonomiky | Měnové stimulace | Jádrový index | Úročení | Obchodní vztahy | Inflace v lednu | USD | Nákaza koronavirem | CAC40 | Vývoj dolarového indexu | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Volatilita na trzích | Rio Tinto | Tištění peněz | Globální pandemie | Peso | Macy’s | Rozhodnutí americké centrální banky | Americký dolar dnes | O2 | Hospodářský vývoj | Zvýšení daní | Kurz jüanu | Technologické tituly | PayPal | PMI ze sektoru služeb | Libra k dolaru | D1 | Investing.com | HDP v USA | Firemní zisky | Vyšší úrokové sazby | Richard Bechník | Silný dolar | Globální vývoj | Konflikt mezi Izraelem | Obchodní smlouvy | Dluhopisové fondy | Ochota riskovat | Tržní podíl | CNOOC | Dnešní čísla | Tencent | iPhone | Kurz akcií | Vývoj akcií | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Paul Jackson | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Události ve světě | mmBtu | Čínská centrální banka | Rotace | CZ | Earnings | EDF | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Smíšené pocity | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | Zpomalování ekonomiky | ANO | Magnificent Seven | Bitcoin dnes | Hlavní akciové trhy | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Economic | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Data z americké ekonomiky | Markets | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Francouzská vláda | Dluhopisoví investoři | Rok 2024 | Aleš Michl | Kanada | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Apreciace | Kryptoměna | Nvidia | Investment | Nancy Pelosiová | Federal Reserve | Ceny komodit | Indexy | BofA | Státní dluhopisy | Americký dolar | Splácení dluhu | Ceny v eurozóně | Makro | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Slušné zisky | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Akcie JP Morgan | ECB | Stoxx 600 | NBP | Sazby ECB | Průmyslové firmy | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Výkonnost akcií | Zlepšení ekonomického výhledu | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Asijské země | Alokace | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | IMPOSSIBLE | Největší ekonomika eurozóny | Body | Swiss Life Select | Krypto | Vyšší daně | Evropské země | Pákistán | Fiskální balík | Payrolls | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | Reálné příjmy | Averze vůči riziku | Omikron | Referendum | Raketový růst | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Lockdowny | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Televize Sky News | ASX 200 | Firemní dluhopisy | Politické riziko | Digitální daň | Americký dluh | Caixin | Zpracovatelský průmysl | MIC | Materiály | Poradci | PMI ve službách | Spekulanti | Analytické fórum | MasterCard | 2222 | Globální finanční trhy | Cestovní omezení | Poptávky po ropě | Bezpečné měny | PMI pro sektor služeb | Kurz euro | Prodeje | Devizy | Základní sazba | Pracovní síly | Fúze | Akciový trh | Největší kryptoměny | Uhlí | Evropské dluhopisy | Rizikový apetit | Virtuální mince | Investor | USD/JPY | Americké vlády | Trump 2.0 | Jerome Powell | Ukazatele | Jestřáb | Měnový pár | Korporace | Americké obchodování | Šíření koronaviru | Banka | Produkce ropy | CPI v eurozóně | Agresivní zpřísňování měnové politiky | Nákupy zlata | Významné události | Američané | Počet zaměstnaných | Účinnosti vakcín | Průmyslové kovy | Globální akcie | CNBC | Oživení ekonomik | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Indonésie | Německá inflace | Lael Brainardová | Disney | Ocenění | Chování spotřebitelů | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | 3М | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
