Shutdown ve Spojených státech narušuje publikaci důležitých dat

02.10.2025 08:59 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

Včerejší ADP report z amerického trhu práce potvrdil jeho ochlazování a na finančních trzích zvýšil sázky investorů na letošní ještě dvojí snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou. Uzavření federálních úřadů ve Spojených státech přináší do debaty o kondici tamní ekonomiky dodatečný prvek nejistoty. Zveřejnění plánovaných statistik se totiž pravděpodobně v důsledku shutdownu odloží. To se týká mimo jiné i dnešního týdenního počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti nebo pátečního NFP reportu. Čím déle navíc bude uzavření federálních úřadů trvat, tím větší je riziko, že se to – podobně jako na přelomu let 2018 a 2019 – alespoň dočasně negativně podepíše na výkonu americké ekonomiky.

Negativní dopady může pocítit i americká ekonomika

Shutdown přináší datovou nejistotu, ale v případě jeho delšího trvání též riziko dočasného útlumu ekonomické aktivity. Rozpočtový úřad amerického Kongresu (CBO) odhaduje, že shutdown z přelomu let 2018 a 2019, který trval celkem 35 dní, vedl k dočasné ztrátě (úrovně) HDP ve výši 0,1 % v 4Q18 a 0,2 % v 1Q19. To bylo podle CBO důsledkem 1) omezení poskytování služeb ze strany federálních zaměstnanců, 2) snížení výdajů na zboží a služby ze strany státu a 3) dočasného omezení agregátní poptávky, které snížilo produkci v soukromém sektoru. Na finančních trzích to bylo spojeno s poklesem výnosů státních dluhopisů, zejména na kratším konci výnosové křivky, a tím i lehkým zvýšením jejího sklonu.

Americký trh práce dál slábne

Meziroční inflace v eurozóně v září podle očekávání vzrostla ze srpnových 2 % na 2,2 %. Její zvýšení však bylo dáno hlavně efektem nízké srovnávací základny, když meziměsíční růst spotřebitelských cen setrval na 0,1 %. V nadcházejících měsících očekáváme v důsledku silnějšího kurzu eura vůči dolaru, poklesu cen ropy a kombinace pomalejšího mzdového růstu a vyšší produktivity zpomalení inflace na 1,6 %. Ta by se v příštím roce měla v průměru nacházet na 1,5 %. To by mohlo u ECB vyvolávat obavy o ukotvení inflačních očekávání. Podle nás proto nelze v příštím roce vyloučit ještě jedno snížení úrokových sazeb, přestože s ním eurový trh peněžní momentálně již nepočítá.

Schodek tuzemského státního rozpočtu se v září zmírnil na 153,9 mld. CZK. Z hlediska sezónnosti patří září mezi měsíce, kdy se deficit prohlubuje spíše mírně. Letos však podobně jako v roce 2023 zářijové hospodaření skončilo v přebytku (11,5 mld. CZK), k čemuž přispěl solidní nárůst příjmové strany podpořený mimo jiné čtvrtletním inkasem daně z příjmu právnických osob, které letos pravděpodobně významně překoná očekávání ministerstva. V poměru k nominálnímu HDP byl schodek ve výši 1,8 % HDP za první tři letošní čtvrtletí nejmírnější od předpandemického roku 2019. V souhrnu z našeho pohledu pozorovaná data neindikují riziko nesplnění schváleného schodku pro letošní rok (-241 mld. CZK).

Nálada v českém zpracovatelském průmyslu se mírně zhoršila. Český PMI mírně klesl ze srpnových 49,4 bodu na 49,2 bodu v září. Za zhoršením stál především vývoj nových zakázek. Jejich subindex poklesl poprvé od května letošního roku, což může souviset s odeznívajícím předzásobením v USA.

Trh práce ve Spojených státech ochlazuje. Počet nových pracovních míst podle zářijového ADP reportu nečekaně poklesl o 32 tis. při očekávaném růstu o 51 tis. Význam těchto dat přitom tento týden narostl vzhledem k tomu, že zveřejnění klíčového NFP reportu plánovaného na pátek pravděpodobně bude odloženo v důsledku uzavření vládních úřadů v USA (shutdown).

Finanční trhy včera zvyšovaly sázky na uvolnění měnové politiky Fedu. Dolarový peněžní trh aktuálně téměř plně zaceňuje snížení úrokových sazeb o 25 bb na každém ze zbývajících dvou zasedání americké centrální banky v letošním roce. Z tohoto vývoje profitovaly hlavně americké dluhopisy, jejichž výnosy spadly o 5-7 bb. Zelené bankovky po počátečním oslabení po zveřejnění ADP reportu svoje ztráty nakonec odmazaly. Proti euru se dolar dnes ráno pohybuje poblíž včerejšího otevíracího kurzu, tedy 1,1730 EUR/USD. V průběhu dne slábnoucí dolar patrně podpořil také měny středoevropského regionu. Příznivé překvapení však v Česku, Polsku i Maďarsku přinesly také PMI ze zpracovatelského průmyslu za září. Všechny tři měny tak zpevnily v páru s eurem o 0,2-0,4 %. Česká koruna tak znovu prolomila hladinu 24,30 EUR/CZK a uzavřela poblíž 24,25 EUR/CZK.

Autor: Jaromír Gec, Komerční banka

Sdílení článku:

Čtěte více

Shrnutí trhu: Evropa se zotavuje, insiders prodávají, silné PMI v EU
Evropský trh se po počáteční nejistotě na začátku seance jednoznačně obrátil vzhůru. Téměř všechny hlavní indexy na starém kontinentu posilují.
Shrnutí trhu🚨 Evropské akcie předstihují Wall Street📈Bude výprodej na Nasdaq pokračovat?
Akciové trhy se pokoušejí o oživení po předchozím výprodeji softwarových titulů, zatímco zlato se vrátilo nad hranici 5 000 USD za unci, což potvrzuje přetrvávající nervozitu a silnou poptávku po drahých kovech. Před otevřením amerických trhů patří mezi největší propadáky společnosti AMD a Novo Nordisk. Trh se také připravuje na zveřejnění výsledků společnosti Alphabet, které proběhne dnes po uzavření amerických trhů.
Shrnutí trhu se zemním plynem
Zásoby zemního plynu v USA vzrostly minulý týden o 42 miliard kubických stop (Bcf), což překonalo očekávání 39 Bcf a výrazně převýšilo předchozí týdenní nárůst 69 Bcf. Po této zprávě ceny zemního plynu mírně klesly, protože vyšší úrovně zásob vytvořily tlak na trh.
Shrnutí výsledkové sezóny v USA 🗽Co ukazují nejnovější data FactSet
Navzdory probíhající korekci na Wall Street ukazují data společnosti FactSet Research na stále silnou výsledkovou sezónu napříč americkými veřejně obchodovanými firmami. Níže najdete klíčové údaje platné k 7. listopadu (po zveřejnění výsledků hlavních technologických firem mimo Nvidii).
Shrnutí výsledků německých společností MTU Aero Engines, Beiersdorf a Symrise
Své výsledkové reporty nebo alespoň náhled zveřejnily hned tři společnosti z německého indexu DAX.
Shrnutí výsledků společností Magnificent 7
Výsledková sezóna se pomalu chýlí ke konci a své čísla už zveřejnily všechny velké technologické firmy. To znamená, že jsme si v XTB pro vás opět připravili aktualizaci e-booku k firmám Magnificent 7 spolu s krátkým videem. V něm se dozvíte, jak se společnostem dařilo, ale například i to, jak jim rostou zisky ve srovnání se zbytkem indexu S&P 500, kolik peněz vynakládají na AI čipy a další infrastrukturu a jak se dařilo jejich akciím.
Shrnutí výsledků společností z indexu S&P 500 a výhled na první polovinu roku 2023
„Ve třetím čtvrtletí letošního roku reportovalo 71 procent společností z indexu S&P 500 výsledky tržeb nad očekáváním. Díky tomu na trzích zavládl mírný optimismus. Nicméně vyhlídky na další čtvrtletí jsou zatížena řadou nejistot,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Shrnutí zpráv z amerického trhu – 24. června
S&P 500 a další klíčové akciové indexy zahájily nový obchodní týden pozitivním tempem, podpořeny technickými indikátory. Růst nastal po silném signálu od oscilátoru Marlin, který posílil očekávání, že index dosáhne cílového pásma 6 343–6 400.
S hrozbou recese se investoři stále více upínají k dluhopisům
Navzdory oživení trhů v posledních dnech jsou si investoři stále více vědomi, že se posouváme směrem k recesi. Snaží se proto diverzifikovat. Dluhopisy mohou být jejich první volbou.
Shutdown v Americe, velká koalice v Německu. Eurodolar ale příliš nereaguje
Americký senát nakonec včas neschválil navýšení dluhového stropu a vláda tak musela přejít do nouzového výdajového režimu (shutdown), kdy jdou finance pouze do položek nezbytných pro chod státu. Jde o překvapení, ale nikoli o šok. Reakce trhů nebyla dramatická. Eurodolar sice poskočil vzhůru, ale tento růst vzápětí korigoval. Dnes ráno míří opatrně vzhůru na 1,2250.
Shutdown v USA může mít dopad na zveřejňování makrodat
Spojené státy americké vstoupily do nového fiskálního roku bez zajištěného financování. Tamní federální úřady a agentury tak musí omezit svůj chod, než se situace vyřeší. Tzv. shutdown tak může ovlivnit zveřejňování makroekonomických indikátorů úřady.
S hypotékou si pospěšte
Inflace se v dubnu vydala opět nahoru. I když je tento růst proti představám ČNB, bude i tak bankovní rada pravděpodobně pokračovat v pozvolném snižování úrokových sazeb. Toto snižování ale možná nebude tak rychlé, jak si většina ekonomů představovala. V poslední době také vidíme, že se snižování sazeb ČNB bezprostředně nepromítá do sazeb hypotečních úvěrů.
Schaeuble (nemecký minister financií)
" v žiadnom prípade nemienime podporovať zmenu nastavených pravidiel záchranného mecha...
Schaeuble (nemecký minister financií)
" Nemôžeme vylúčiť, že Gréci budú potrebovať finančnú pomoc aj budúci rok"... komentár: pos...
Schaeuble (nemecký minister financií)
"Mus&iacute;me uchr&aacute;niť euro a potvrdiť jeho stabilitu"...
Schaeuble (nemecký minister financií)
" je nutn&eacute; aby sa euroval (EFSF)&nbsp;okamžite&nbsp;ujal...
Schaeuble (nemecký minister financií)
"Pr&iacute;padn&yacute; dlhopisov&yacute; swap s&nbsp;predĺže...
Schauble (nemecký minister financií)
"Ešte sme neurobili definitívne rozhodnutie ohľadne pomoci Grékom." Koment...
Schauble (nemecký minister financií)
"Neočakávam, že Gréci požiadajú o záchranný balík do polovice mája."...
Schauble (nemecký minister financií)
"Je nemeckou povinnosťou udržať euro stabilné." Komentár: Len či na tú povinnosť...

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.15 %		USD	3.75 %
	GBP	3.75 %		AUD	3.85 %
	CAD	2.25 %		NZD	2.25 %
	CHF	0.00 %		JPY	0.75 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: