BIS

Rozbřesk: Česko je definitivně napřed...

10.05.2018 Dnešní česká čísla opět centrální bance dokreslují obrázek ekonomiky, která se pomalu ale jistě přehřívá a kde je zapotřebí postupně utahovat měnové kohouty. Nezaměstnanost v dubnu měla klesnout na nová historická minima (3,1 %), skutečností je pokles na 3,2 procenta z 3,5 procenta. Inflace měla lehce zrychlit k 1,8 procenta, skutečností je 1,9 procenta.

Rozbřesk: Česko hlásí kombinaci super-nízké nezaměstnanosti a “normální” inflace

10.05.2018 Dnešní česká čísla opět centrální bance dokresllila obrázek ekonomiky, která se pomalu ale jistě přehřívá a kde je zapotřebí postupně utahovat měnové kohouty. Nezaměstnanost v dubnu měla klesla na nová historická minima (3,2 %) a inflace lehce zrychlila k 1,9 %. Jádrová inflace (očištěná zejména o potraviny a pohonné hmoty), která odráží lépe inflační tlaky z domácí ekonomiky, může růst ještě o desetinku rychleji.

Aké zlé je to so zadlžením americkej korporátnej sféry?

22.03.2018 Aktuálne zrejme najväčšia obava ohľadom ekonomických nerovnováh panuje ohľadom vývoja korporátneho dlhu v USA (nepočítajú sa tam finančné inštitúcie, ktoré sú úplne iný príbeh). Ten v poslednom kvartáli vystúpil na historické maximá.

$C:\fakepath\TOP5-13032018-LV-17.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

13.03.2018 1) Japonsko bude na setkání zemí G20 požadovat větší úsilí v zabránění praní peněz skrze kryptoměny. Ale šance, že finanční lídři G20 se domluví na globálních pravidlech a zmíní je v komuniké, jsou podle vládních úředníků nízké.

$C:\fakepath\TOP5-12032018-LV-19.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

12.03.2018 1) V Americe o víkendu došlo ke změně na letní čas, fundamentální zprávy z USA a z Kanady tedy budou nyní o 1 hodinu posunuty. Bude to do té doby, dokud se nesrovná čas v Evropě - poslední neděle v březnu.

Talianske voľby s neistým výsledkom

03.03.2018 V nedeľu sa v Taliansku konajú parlamentné voľby s veľmi neistým výsledkom. Finančný trh ich však do veľkej miery odig...

Draghi: Regulovat bitcoin? To není věcí ECB

13.02.2018 Regulovat bitcoin není věcí Evropské centrální banky (ECB). Prohlásil to dnes její šéf Mario Draghi a současně varoval veřejnost před riziky, která plynou z výkyvů ceny této kryptoměny. Úřady včetně centrálních bank se stále více setkávají s požadavkem, aby zasáhly a regulovaly trh s digitálními mincemi, který zažívá prudké cenové výkyvy i řadu krádeží.

$C:\fakepath\Draghi-Mario.jpg$

Regulovat bitcoin není věcí ECB, říká Draghi

$C:\fakepath\usd dolar.png$

Dolarový dluh mimo USA stoupl

25.01.2018 Výše dluhu zemí a společností mimo Spojené státy, který je denominován v amerických dolarech, na konci září stoupla na rekordních 11 bilionů dolarů (223,6 bilionů Kč). Meziročně se tak dluh zvýšil o 5,2 procenta. Vyplývá to údajů, které dnes zveřejnila Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS).

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

20.09.2017 1) Zraky všech investorů se dnes ubírají na americkou centrální banku (Fed), která pravděpodobně nezvýší úrokové sazby. Očekává se však, že Fed oznámí začátek osekávání jeho astronomické bilance dosahující 4,5 bilionu dolarů (takzvané kvantitativní utahování).

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

18.09.2017 1) Podle průzkumu agentury Bloomberg je nyní pouze 47,7% šance, že americká centrální banka (Fed) přistoupí k dalšímu zvyšování úrokových sazeb ještě v tomto roce. Šéfka Fedu Janet Yellenová i jeho další představitelé v minulosti několikrát řekli, že v roce 2017 americká centrální banka sazby zvýší pravděpodobně třikrát, dosud se tak stalo pouze dvakrát. Americká makrodata však podle analytiků momentálně nejsou natolik přesvědčivá, aby Fed mohl přistoupit k dalšímu zpřísnění měnové politiky.

BIS: Globální dluh je možná o 13 bilionů USD vyšší, než se uvádí

18.09.2017 Globální dluh je možná až o 13 bilionů dolarů (284 bilionů Kč) vyšší, než se uvádí. Tradiční účetní postupy totiž neberou v úvahu finanční deriváty, které se používají k zajištění obchodních transakcí a dluhopisů v cizích měnách. Ve své zprávě to včera uvedla Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS). Její experti ale připouštějí, že je těžké odhadnout rizika, která tento rozdíl představuje.

BCSC varuje před brokerem 332option

13.09.2017 Finanční regulátor Britské Kolumbie British Columbia Securities Commission (BCSC) varuje před brokerem binárních opcí 332option a před společností Blueport Investment Services Ltd. (BIS).

Jaký bude vývoj ceny bitcoinu?

01.09.2017 Často se nás lidé ptají, jak je možné, že něco co je jen virtuální, může mít takovou hodnotu.

Rozbřesk: Bude rychlý růst ECB stačit?

02.08.2017 Eurozóna v druhém kvartále opět šlápla na plyn a poprvé za posledních šest let růst překonal 2 % (0,6 % q/q; 2,1 % y/y). Zásadním faktorem je podle všeho dobrý výkon trhu práce - počet nezaměstnaných klesá nepřetržitě od roku 2013 a za poslední rok se jejich počet snížil o více než 1,5 milionu (o více než 10 %). Růst tažený trhem práce by měl ECB vyhovovat - je méně náchylný vůči vnějším šokům a s vyšší pravděpodobností časem nastartuje i výraznější domácí inflační tlaky. Na ty ECB netrpělivě čeká již minimálně sedm let. Problém je, že to asi ještě chvíli bude trvat a inflace na rozdíl od růstu skončí letos daleko za původními představami centrálních bankéřů. Proč?

Rozbřesk: Draghimu se nepodařilo zkrotit euro, to sílí na dvouletá maxima. A koruna otestovala 26,00

21.07.2017 Mario Draghi se včera snažil nabádat k trpělivosti a nedat euru moc důvodů k dalším ziskům. Zatímco německé výnosy skutečně po jeho slovech zastavily růst, euro pokračuje ve vítězném tažení a včera vyskočilo na nejsilnější úrovně za poslední dva roky (1,165 EUR/USD). Proč? Vtip je v tom, že Draghi na jedné straně zdůrazňoval, že není spokojen s inflací, a i proto zatím ECB nepracuje na strategii ústupu z QE. Na druhé straně otevřeně přiznal, že růst je výborný a v současné chvíli “nezbývá než čekat?, až se inflace dostaví.

Rozbřesk: ECB ukáže cestu ČNB, zatímco Bank of Japan znovu zamává holubičími křídly

17.07.2017 Tento týden ECB opět o něco více poodhalí karty a ukáže, jak vážně to vlastně myslí s ukončením měnové expanze. Podle našeho názoru se tento čtvrtek nedozvíme nic úplně převratně nového. Mario Draghi bude vychvalovat rychlejší růst - ten po překvapivě silném květnovém průmyslu pravděpodobně překoná i naše relativně optimistické odhady a ve druhém kvartále by se měl bez větších problémů vyhoupnout nad 2 %. Bude také muset vysvětlit své červnové vystoupení, ve kterém po setkání s ostatními centrálními bankéři na půdě BIS (Banky pro mezinárodní platby) citelně přitvrdil a začal trhy připravovat na konec QE. Na druhou stranu ale asi nebude chtít tento čtvrtek znovu restartovat výprodej na dluhopisových trzích ani pomoci euru k dalším ziskům. Proto se bude nejspíš chtít vyhnout diskusi nad detaily ukončení měnové expanze a bude novináře odkazovat až na zářijové zasedání. Variant ukončení je podle našeho názoru celá řada a v rámci ECB pravděpodobně ještě jasné rozhodnutí nepadlo. S trvalým útlumem QE počítáme nadále až od začátku příštího roku. Nevylučujeme, že se ale ECB rozhodne technicky omezit QE již na podzim (z 60 na 40 miliard euro) ale současně natáhne jeho trvání v této výši do prvního kvartálu. ECB se tak připojí postupně k Fedu a Bank of Canada a v jejích stopách půjde také Česká národní banka. Ta může ostatně již během srpna koketovat s prvním růstem úrokových sazeb. Bank of Japan si naopak tento týden bude chtít dát hodně záležet, aby její komunikace mířila dál zcela opačným směrem a mávala dál výhradně holubičími křídly. TRHY CZK a dluhopisy Česká koruna ke konci týdne lehce zpevnila a pohybuje se pod 26,10 EUR/CZK. V tomto týdnu bude klíčové sledovat vystoupení Maria Draghiho po zasedání ECB (viz úvodník). Jakékoliv zmínky o blížícím se konci QE mohou koruně podle našeho názoru spíše pomoci - budou vnímány jako signál pro růst sazeb ČNB. EURUSD + zahraniční FX Páteční americká data se odchýlila od očekávání a na trzích to bylo znát. Nejsledovanější údaj - inflace - byl nižší než konsensus a zklamal i slabý maloobchod. Za odhady zaostala rovněž spotřebitelská důvěra podle Michiganské university a pouze mírně překonal očekávání růst amerického průmyslu. Sázky na další letošní zvýšení sazeb Fedu po číslech klesly a to se projevilo na nižších dluhopisových výnosech a slabším dolaru. Slabá americká data ocenilo nejenom euro, ale také libra, zlotý či forint. Daří se také komoditním měnám, které dnes po ránu dostávají další podporu v podobě silného čínského růstu HDP za 2. kvartál. Tento týden bude primárně v režii zasedání ECB, ale celkově vzato situace pro dolar nevypadá vůbec růžově. Americký růst je slabý (náš běžící odhad Stopař ukazuje jen na 1,6% růst) a inflace se nechce dostatečně přiblížit k 2% cíli. Obojí přitom zařídí jen slabší dolar, takže v krátkodobém horizontu je dost možný posun EUR/USD k důležité technické úrovni 1,17.

Rozbřesk: Ukazuje Bank of Canada cestu ECB i ČNB?

13.07.2017 Bank of Canada včera poprvé po sedmi letech zvýšila úroky a je první zemí z klubu G7, která se přidala ke Spojeným státům a utahuje měnovou politiku. V posledních týdnech navíc překvapivě nasadil jestřábí tón i šéf ECB Mario Draghi. V důsledku toho se během posledních čtrnácti dnů dostal pod masivní tlak německý bund a více než zdvojnásobil svůj výnos (na deseti letech). Co se vlastně děje a může to mít nějaký dopad i na ČNB?

Čína: Světová ekonomika se mění a globální koordinace je nutná

29.06.2017 Světová ekonomika se mění a globální koordinace je důležitá. Před nadcházejícím summitem skupiny dvaceti nejvyspělejších světových ekonomik (G20) to prohlásil náměstek čínského ministra financí Ču Kuang-jao s tím, že přední státy by měly normalizovat své úrokové sazby; i když to dělají, tempo je jen velmi pomalé.

Obrázky dňa: Riziká pre globálny bankový sektor ustupujú

26.06.2017 BIS (Banka pre medzinárodné platby, čo je centrálna banka centrálnych bánk), vydala novú verziu predstihových indikátorov problémov pre bankový sektor. Tie sú tri – 1) rozdiel medzi rastom úverov a rastom HDP; 2) zmena nákladov na obsluhu dlhu; 3) zmena nákladov na obsluhu dlhu v prípade rastu úrokových sadzieb o 2,5 percentuálneho bodu. V tabuľke sú červenou kritické úrovne, oranžovou nie práve najzdravšie a bielou úrovne, ktoré sú v pohode. Je potrebné povedať, že oproti predošlým vydaniam sa v tejto tabuľke menej červená, čo znamená, že rast HDP je závislý na dlhu v menšej časti sveta ako predtým. Kritická ostáva Čína (ktorá nakazila aj Hongkong), ktorá sa bude zbavovať závislosti na dlhu len ťažko. Z emerging ekonomík to aktuálne nevyzerá dobre len v Turecku a spomedzi vyspelých ekonomík je suverénne najväčšie riziko bankových problémov v Kanade (@BIS_org):

Růst světové ekonomiky se vrací k normálu

25.06.2017 Růst světové ekonomiky se zrychluje a letos jeho tempo po mnoha letech útlumu dosáhne dlouhodobého průměru 3,5 procenta. Centrální banky nejvýznamnějších ekonomik světa by proto měly začít s normalizací současné velmi uvolněné měnové politiky a zvyšovat úrokové sazby. Uvedla to v dnešní výroční zprávě Banka pro mezinárodní platby (BIS), která jako "centrální banka světových centrálních bank" dohlíží na finanční stabilitu ve světě.

Prečo trhy veria ECB, že dokáže zvýšiť infláciu?

01.06.2017 Jadrová inflácia v eurozóne je aktuálne na úrovni 0,9%. To je na míle vzdialené dvojpercentnému inflačnému cieľu. Na takto nízkych úrovniach sa pritom pohybuje už niekoľko rokov. Aj napriek tomu je ohľadom jej vývoja ECB optimistická – očakáva, že do roku 2019 vyskočí na úroveň 1,8%:

Globálne zadlženie ostáva stabilné. S výnimkou Číny

26.05.2017 V súvislosti s vysokými oceneniami akcií sa začalo špekulovať o tom, či sa nenafukuje aj svetová ekonomika, a to skrz vyšší celkový dlh ekonomík (t.j. dlh vlád, domácností a firiem).

Prinesie negatívna demografia helikoptérové peniaze?

17.03.2017 Koncom minulého roka som písal do časopisu Bankovníctvo úvahu o helikoptérových peniazoch, s tým, že ju môžem po určitom čase zverejniť u nás na xpuls, tak tu je:

Ktoré banky sú najrizikovejšie?

09.03.2017 Bazilejská BIS zverejnila report o finančných tokoch v roku 2016. Najzaujímavejšou v ňom je tabuľka varovných indikátorov stresu v bankových sektoroch krajín. BIS meria rizikovosť bánk pomocou troch indikátorov: medzery dlhu k HDP, medzery cien domov a pomeru dlhového servisu. Detaily uvádza priložená tabuľka.

Obrázky dňa: Zlata môže byť vo svete onedlho nedostatok. Nové nálezy sa prepadávajú a ťahajú nadol globálne rezervy

08.03.2017 Ani vyššia cena zlata nedokázala zvrátiť klesajúci trend nachádzania nových nálezísk zlata (pri rope to je naopak). V roku 2015 bolo objavených o 85% menej zlata ako pred dekádou, pričom objem týchto nových nálezov nezodpovedá ani pätine ročnej produkcie. Málo nových objavov a rastúci dopyt z bohatnúcich emerging ekonomík (najmä juhovýchodnej Ázie) tak posiela globálne zlaté rezervy prudko nadol. Z maxím v roku 2011, kedy dosiahli rezervy viac ako 700 mil. uncí, klesli do roku 2015 pod 500 mil. uncií. Pri aktuálnej ročnej produkcii okolo 90 mil. uncií by tieto rezervy v prípade, že by nedošlo k žiadnym novým objavom nevydržali ani šesť rokov. A to je ešte potrené dodať, že dopyt z emerging ekonomík bude s rastom ich životnej úrovne narastať. Existuje teda určitá pravdepodobnosť, že zlato časom vyletí prudko nahor. Paradoxne to nebude kvôli politike centrálnych bánk, ale kvôli vyčerpávajúcim sa zásobám (@NuitSeraCalme):

Účet za prípadný FrExit by sa mohol vyšplhať na stovky miliárd eur

23.02.2017 Francúzske voľby môžu v konečnom dôsledku priniesť aj vystúpenie Francúzska z eurozóny. Takýto scenár je zatiaľ vzdialený, pretože okrem víťazstva Le Penonovej to muselo prejsť buď ústavnou väčšinou, čo je prakticky nemožné, alebo referendom, ktoré nemusí skončiť rovnako ako prezidentské voľby. Každopádne, takáto možnosť tu existuje, a s ňou budú prichádzať aj otázky, že aký by to malo dopad. Podobne ako v minulosti pri Grécku a Taliansku som sa teda pozrel na to, koľko a komu francúzske subjekty v zahraničí držia.

Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?

19.01.2017 Banky nakupují riziková aktiva a používají k tomu peníze, které jim půjčují lidé ve snaze investovat do bezpečných aktiv. Celý proces tak stojí částečně na určitém klamu a také na explicitní podpoře ze strany vlády, která bankám umožňuje získávat peníze od opatrných střadatelů. Podpora ze strany vlády probíhá mimo jiné tak, že je bankám umožněno získat půjčky od banky centrální, a to v neomezeném množství a za relativně nízkých sazeb. Centrální banka tak vykonává funkci „věřitele poslední instance“ a banky díky ní mohou získat zdroje během paniky. Nemusí pak prodávat riziková aktiva se ztrátou.

Rok 2017: jedna dobrá a dvě špatné zprávy pro světovou ekonomiku

02.01.2017 Autor: Christopher Dembik, vedoucí oddělení makroekonomické strategie Saxo Bank v Paříži „V životě existují dva druhy ...

Kam až môže FED dvihnúť sadzby?

19.12.2016 FED v minulom týždni po roku zvýšil cieľové pásmo pre jednodňové úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu na 0,5-0,75%. V ďalších dvoch rokoch počíta s ich zvýšením k úrovni 2%. Zrejme to bude v konečnom dôsledku menej, keďže americká centrálna banka má tendenciu byť pri svojom budúcom výhľade optimistická a pri prvom náznaku problémov doma alebo vo svete začne byť opatrná. Navyše, inflácia ktorá vytvára prirodzený tlak na rast úrokových sadzieb, ostáva nízka.

Rozbřesk – Jak se svět vyrovná se silným dolarem?

19.12.2016 Americký dolar v uplynulém týdnu jenom zářil - po dalším zvýšení sazeb Fedu a jestřábím vzkazu Janet Yellenové se posunul až k úrovním okolo 1,0400 EUR/USD. Dosáhl tak na nejsilnější úrovně za posledních čtrnáct let. Politika silnějšího dolaru s sebou přináší řadu otázek. Jednou z nich je, jak se v příštím roce sžije se silným dolarem zbytek světa, a to především rozvíjející se trhy?

Pokles forexu ohrožuje finanční stabilitu

11.12.2016 Pokles objemu světového forexového obchodování v důsledku ústupu spekulativních investorů a omezení rizikových aktivit bank ohrožuje budoucí globální finanční stabilitu. V dnešní zprávě na to upozornila Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS), které se říká "centrální banka světových centrálních bank" a která dohlíží na finanční stabilitu ve světě.

Najviac majú v Taliansku napožičiavané ECB a francúzske banky

06.12.2016 Síce je situácia okolo Talianska nateraz pokojná, v budúcnosti to tak byť nemusí. Najmä pokiaľ by sa na čelo prieskumov dostalo Hnutie 5 Hviezd. Ako som viackrát písal v posledných dňoch, problém s kapitálom talianskych bánk je marginálny, najväčším rizikom je, že Taliani opustia eurozónu, v rámci ktorej pri neschopnosti/neochote reformovať nedokážu rásť. A keďže by bez eura zarábali talianske subjekty v lírach, ktorá by po ItalExite výrazne oslabila, tak by malo Taliansko problém obsluhovať svoj externý dlh. Celkovo dosahujú externé záväzky Talianska 2,15 bil. eur, pozrime sa na to, kto ich drží.

Nenechajte sa oklamať!

16.11.2016 Dnešná analýza je o komplexnom aktuálnom pohľade na súčasný finančný trh. Sumarizujeme v ňom hlavné body, o ktorých sme písali v našich analýzach a rozprávali na našich webinároch. Cieľom je vytvoriť jasný a zrozumiteľný pohľad na momentálne dianie okolo nás.

Firmy v eurozóne zvýšili svoj dlh vo forme dlhopisov za Q2 o 46 mld. EUR. Predovšetkým kvôli ECB

02.11.2016 Minulý piatok zverejnil eurostat finančné účty krajín EÚ za druhý kvartál. Jedná sa o bilanciu finančných aktív a pasív jednotlivých ekonomických subjektov. Tento kvartál bol z môjho pohľadu obzvlášť zaujímavý, a to kvôli tomu, že ECB v júni (8.6.) odštartovala v rámci QE nákupy korporátnych dlhopisov. Vychádza to zhruba na 10 mld. eur mesačne. Ohlásila to pritom už v marci, na čo mali podľa viacerých správ spoločnosti, ktorých dlh má rating v investičnom pásme, reagovať zvýšenou emisiou dlhopisov, a to ešte pred začiatkom nákupov. Ukazuje to napríklad aj tento graf od MSCI:

Inflace výrobních cen v Číně vzrostla

14.10.2016 Výrobní ceny v Číně v září překvapivě vzrostly, a zaznamenaly tak první nárůst za téměř pět let. Přispěly k tomu zejména dražší komodity. Čínský statistický úřad dnes oznámil, že index výrobních cen meziročně vzrostl o 0,1 procenta, zatímco analytici v anketě agentury Reuters očekávali pokles, a to o 0,3 procenta. Zpráva tak zmírňuje obavy z rostoucího zadlužení čínských podniků.

Čínsky dlhový socializmus

12.10.2016 Na československom socializme bolo pár dobrých vecí. Nízka úroveň dlhu bola jedna z nich. Avšak to neplatilo pre všetky socialistické krajiny. Čína chcela dobehnúť západ príliš rýchlo. Čoskoro na to doplatí.

Čínské banky možná budou potřebovat až 1,7 bilionu USD

11.10.2016 Rostoucí míra zadlužení zhorší v letošním roce úvěrové profily 200 největších čínských společností. Výsledkem toho bude, že banky v zemi budou potřebovat navýšit kapitál možná až o 1,7 bilionu dolarů (41,3 bilionu Kč), aby pokryly pravděpodobný nárůst objemu špatných úvěrů. Vyplývá to ze studie společnost S&P Global.

Obrázky dňa: OPEC poslal objemy obchodov na rope na historické maximá

30.09.2016 Nečakaná dohoda OPECu sa postarala o historicky najvyššie objemy na trhoch s ropou. V najbližších dňoch teda môžeme očakávať pokračovanie vyššej volatility (@JavierBlas2):

Světovou ekonomiku ohrožuje útlum v Číně

26.09.2016 Největší hrozbou pro světovou ekonomiku je nyní riziko prudkého útlumu v Číně. V rozhovoru s BBC to řekl bývalý hlavní ekonom Mezinárodního měnového fondu (MMF) Kenneth Rogoff. Čínská ekonomika podle něj zpomaluje výrazněji, než se ukazuje v oficiálních údajích, a u jednoho z motorů světové ekonomiky nelze vyloučit ani kalamitu v podobě "tvrdého přistání".

Obrázky dňa: Z vyspelých krajín najviac rastú vďaka dlhu Belgicko a Kanada

23.09.2016 Začiatkom týždňa som písal o predstihových indikátoroch problémov vo finančnom sektore z dielne banky pre medzinárodné platby (BIS). Najdôležitejším z nich je odchýlka trendu v súkromnom dlhu od trendu v HDP, ktorá je ukazuje to, že nakoľko rastie ekonomika vďaka dlhu. V headlinových dátach boli len úplne najväčšie krajiny a potom zoskupenia. K dispozícii sú aj dáta pre väčšie množstvo krajín – po Číne nasledujú v rebríčku najväčších rizík Hongkong a Chile, z vyspelých krajín to majú najviac nahnuté Belgicko, Kanada a Švajčiarsko. Väčšina európskych krajín však vyzerá dobre (@NDR_Research)

V Číne sa rozmáhajú hypotéky. Realitná bublina sa prifukuje

20.09.2016 Medzimesačný rast cien novostavieb v najväčších čínskych mestách dosiahol v auguste 1,22 %. To je najviac od roku 2010. Medziročný rast sa pohybuje na úrovni 7,28 %, čo je najviac od posledného rastového cyklu v roku 2014 a zatiaľ nejaví náznak spomalenia (graf od @zerohedge):

Podľa BIS prichádza najväčšia hrozba bankovej krízy z Číny a Brazílie

19.09.2016 Banka pre medzinárodné platby (BIS) dnes v rámci svojho kvartálneho bulletinu zverejnila aj heatmap predstihových indikátorov pre problémy v domácom bankovom sektore. Týmito indikátormi sú:

Firemný dlh v USA sa blíži k predkrízovým maximám, v porovnaní so svetom je však stále nízky

19.09.2016 V piatok podvečer boli zverejnené finančné účty z USA. Okamžitý dopad na trhy nemajú, avšak z môjho pohľadu sú dôležité pre posudzovanie dlhodobých rizík krajiny. Tieto finančné účty ukazujú vývoj celkového zadlženia jednotlivých sektorov ekonomiky – domácností, firiem, finančných spoločností a verejného sektora. Prudký dlhu rast v pomere k HDP považujem za signál toho, že ekonomický rast je ťahaný dlhom a pokiaľ sú úrovne mimoriadne vysoké, tak ekonomika nemusí stáť na pevných nohách.

Forex zůstává největším trhem na světě

19.09.2016 V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Forex stabilně největším trhem na světě. Denní volume dosahuje podle BIS 5,1 bln. dolarů. Dominantní měnou stále zůstává USD

02.09.2016 Banka pro mezinárodní platby (BIS) včera zveřejnila svůj report k situaci na měnovém trhu, který pravidelně zveřejňuje jednou za tři roky. Jedná se tradičně o zajímavé čtení. Celá analýza je k dispozici na stránkách BISky pod tímto odkazem. Za nás jen pár postřehů.

Sme svedkami prvých náznakov praskania realitnej bubliny v Kanade?

19.08.2016 Už dlhšie upozorňujeme, že na kanadskom trhu s bývaním nie je všetko v poriadku. V súčasnosti sú medzi západnými ekonomikami kanadské domácnosti piate najviac predĺžené – dlh ich domácností k HDP dosahuje takmer 100 % a už teraz je vyšší ako v USA pred krízou. Navyše Kanada patrí k tým krajinám, ktorým dlh domácností k HDP prudko rastie a majú aj vysoký verejný dlh (na rozdiel od napr. Austrálie, Švajčiarska, či Dánska), takže riziká sú o to vyššie:

Co přinese podzim na finanční trhy:

10.08.2016 V období mezi 26. zářím a 8. listopadem se v Evropě a ve Spojených státech budou konat šestery klíčové volby a referenda. V USA změří v prezidentských volbách své síly Hillary Clintonová a Donald Trump. Prezidenstké volby čekají i Rakousko. Minimálně jedny volby budou v Španělsku. Italské referendum může vyústit až v rezignaci ministerského předsedy Mattea Renziho. Referendum o migračních kvótách v Maďarsku by mohlo potvrdit nezadržitelný nárůst populismu v Evropě, což by byl pouhých několik měsíců po Brexitu další nezdar Evropské unie. Podle Christophera Dembika, vedoucího oddělení makroanalýz Saxo Bank, právě akumulace politických rizik ve velmi krátkém časovém období by mohla mít negativní dopad na finanční trhy. Od září už investoři nebudou mít čas si vydechnout. Politická rizika jsou na předním místě agendy.

Ako sa vyvíja celkový dlh k HDP vo vyspelých krajinách? Známky silnej závislosti dlhu javí Kanada a Austrália

24.05.2016 Pred týždňom som v poste Emerging Markets majú príležitosť zabrániť čínskemu dominu písal o aktuálnom vývoji celkového...

Emerging Markets majú príležitosť zabrániť čínskemu dominu

17.05.2016 Môj pondelkový komentár pre finweb: Strašiak v podobe tretej fázy finančnej krízy – kríza emerging ekonomík, ktorý neg...

Z čoho pramenia obavy centrálnych bánk o defláciu?

22.03.2016 Pred dvoma týždňami som v poste V Japonsku nie je žiadna deflačná špirála sľúbil, že ešte napíšem voľné pokračovanie o tom, prečo sa vlastne centrálne banky obávajú deflačných rizík a že nakoľko sú tieto obavy opodstatnené.

Morgan Stanley: Pohled na EUR/USD

08.03.2016 Podle přední investiční banky Morgan Stanley bude pro měnový pár EUR/USD klíčový čtvrtek, kdy zasedá...

Denný výhľad na EURUSD 8.3.2016

08.03.2016 EURUSD zaznamenal počas včerajšieho obchodného dňa zmenu o 0.78% (85 pipov). Menový pár rastie už štvrtý deň po sebe a včerajšie odmietnutie poklesu pod 1.095 dáva býkom pozitívny signál...

Sumár dňa: 7.3.2016

07.03.2016 Makroekonomický kalendár bol na začiatku týždňa pomerne chudobný na fundamenty. Zverejnené boli len sekundárne dáta v ...

Jak funguje obchodování na mezibankovním trhu

26.10.2015 Obchodování na mezibankovním trhu je pro mnoho obchodníků a investorů velkou neznámou, avšak pochopit, jak prakticky celý trh funguje, je naprosto klíčové pro dlouhodobé úspěšné působení na finančních trzích. Pojďme si proto detailněji přiblížit, jak funguje obchodování na mezibankovním trhu a jakou cestou bychom se měli jako profesionální obchodníci na finančním trhu vydat.

Čo hrozí zo spomaľovania emerging markets? Lehman 2.0 určite nie, prinajhoršom niečo na štýl ázijskej krízy z 90. rokov

30.09.2015 V posledných týždňoch je horúcou témou spomaľovanie emerging markets na čele s Čínou. Pripisuje sa mu negatívna nálada...

Do čela banky BIS byl zvolen Weidmann

07.09.2015 Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) se za svého nového předsedu zvolila Jense Weidmanna (47), který stojí v čele německé centrální banky Deutsche Bundesbank. Weidmann od 1. listopadu vystřídá v čele BIS šéfa francouzské centrální banky Christiana Noyera, uvedla banka.

Silný dolar a růst amerických sazeb je problém hlavně pro emerging markets

02.09.2015 Včera jsem se na tomto místě trochu rozepsal o Číně a o jejím ekonomickém trilema. Zmínil jsem mimo jiné skutečnost, že čínská centrální banka potřebuje dál oslabovat domácí měnu, ale její výrazné oslabení si nemůže dovolit i kdyby chtěla, protože musí respektovat vysoké zadlužení domácích subjektů v dolarech.

Čína verzus GrExit. Kde hledat větší riziko pro trhy?

09.07.2015 Trochu perspektivy k porovnání témat GrExitu a paniky na čínském akciovém trhu. Když v letech 2010 - 2012 hrozilo, že Řecko zbankrotuje...

Väčšie riziko problémom pre svetovú ekonomiku dnes hrozí skôr z Emerging Markets ako zo Západu

09.06.2015 Na stránkach BIS (Banky pre medzinárodné platby) som objavil skvelé štatistiky pre vývoj dlhu domácností a nefinančnýc...

Turecká lira oslabila po výsledcích voleb na historická minima

08.06.2015 Veledůležité parlamentní volby má Turecko za sebou. Vládní islámská strana AKP prezidenta Erdogana ztratila po 13. let...

Co nevíte o USD/JPY

27.04.2015 V návaznosti na předchozí vzdělávací články, ve kterých jsme se věnovali nejdůležitějším okamžikům ve vývoji měnových párů EUR/USD a GBP/USD nás čeká i poslední z „velké trojky“ – USD/JPY.

Měnový index. Proč jej sledovat a jak může pomoci traderovi?

06.02.2015 Měnový index si můžeme jednoduše představit jako akciový index s tím rozdílem, že je místo akcií poskládán z měn jednotlivých států.

NZDUSD vyhráva pri predaji dolára

16.10.2014 Včera večer sme videli výsledky globálnej aukcie mlieka, ktorá za posledné týždne bola výrazným iniciátorom pohybov na NZDUSD. S tým, ako sa ceny...

BIS: Půjčky bank pro Ukrajinu a Rusko klesly

23.07.2014 Objem poskytnutých půjček Ukrajině a Rusku ze strany nadnárodních bank v prvních třech měsících tohoto...

Evropské banky jsou stále v kritické situaci

30.06.2014 Evropský bankovní systém se i po téměř šesti letech od vrcholu světové finanční krize stále nachází v kritické...

ECB: Nižší úroky a záporná depozitní sazba

05.06.2014 Evropská centrální banka dnes snížila svou základní úrokovou sazbu o 0,1 procentního bodu na nové rekordní...

Záporné úroky ECB - krok do neznáma

04.06.2014 Snížení depozitní sazby Evropské centrální banky (ECB) do záporné hodnoty by bylo krokem do neznáma a nemuselo...

Trendy v obchodování měnových párů

31.03.2014 Měnový trh je největším finančním trhem. Obchoduje se na něm 24 hodin denně a každý den jím proteče nepředstavitelných 5.345 mld. USD. Finanční krize ani evropské dluhové problémy likviditu měn nijak neohrozily, denní objem totiž od roku 2010 podle zprávy Banky pro mezinárodní platby (BIS) narostl o 35 %. V dnešním článku se do této zprávy podíváme detailně a zjistíme, které měny se na forexu nejvíce obchodují a které mají největší potenciál.

Bublina dlhu rastie

21.03.2014 Finančná kríza, ktorá začala v roku 2008, sa najčastejšie spája s bublinou dlhu, ktorej spľasnutie spustil prepad realitného...

Mexické peso přitahuje stále více traderů

17.03.2014 Po delší pauze se na FXstreet.cz znovu budeme věnovat jedné z exotických měn. Konkrétně půjde o mexické peso (MXN), které se v posledních letech na forexu těší rostoucímu zájmu jak ze strany institucionálních obchodníků, tak i ze strany jednotlivců.

Euro proti dolaru zakončilo loňský rok v blízkosti více než dvouletého maxima

02.01.2014 Euro proti dolaru testovalo v závěrečných prosincových dnech hladinu 1,3800 EUR/USD. Krátce se kurz v průběhu 27. prosince dokonce...

Nejdůležitější ekonomické události roku 2013

16.12.2013 Blíží se konec roku, a tak je na čase podívat se na nejdůležitější události ve světové ekonomice, které ovlivnily vývoj na světových finančních trzích v roce 2013. Důležitých ekonomických událostí bylo opravdu mnoho, a jelikož není možné je všechny zmínit v jednom článku, přinášíme pouze zkrácený výběr těch nejdůležitějších.

FX trh sa mení

11.12.2013 Banka pre medzinárodné zúčtovanie BIS patrí na devízovo trhu k jedným z najdôležitejších hráčov. Je to totiž subjekt, cez ktorý centrálne...

Čínský jüan stoupl na rekordní maximum

09.12.2013 Čínský jüan se dnes vyšplhal na rekordní maximum vůči americkému dolaru. Čínská centrální banka po příznivých údajích o vývoji zahraničního obchodu zmírnila svou kontrolu nad kurzem domácí měny, píše agentura Reuters.

Týdenní komentář FXstreet.cz (9.12.2013)

09.12.2013 Měnový pár EUR/USD v minulém týdnu pokračoval v růstu a připsal si tak již čtvrtý rostoucí týdenní trend...

Čínský jüan vystrkuje růžky

04.12.2013 Čínská centrální banka v posledních měsících uzavřela swapové kontrakty s Evropskou centrální bankou i Bank of England. To proto, aby se čínská měna dostala k evropským bankám a místní podniky si mohly vést účty v jüanech (CNY) a také si v této měně půjčovat a obchodovat. Eurozóna a Británie se tak připojila do skupiny „vyvolených zemí“ k Japonsku a Austrálii, kterým se právo obchodovat v omezené míře v CNY dostalo již dříve.

TRY: Turecká exotika

30.09.2013 Turecká lira je jednou z nejoblíbenějších exotických měn. Těší se vysoké likviditě a je podporována rapidní expanzí turecké ekonomiky. Podle Banky pro mezinárodní platby (BIS) se turecká lira posunula už na 16. místo mezi nejobchodovanějšími měnami na světě a Istanbul má dokonce ambice stát se novým globálním finančním centrem, které by propojovalo Evropu a Asii. Co se za touto měnou s tickerem TRY skrývá a jaký je její potenciál do budoucna?

FXstreet.cz: Forex komentář 9.9.2013

09.09.2013 Měnový pár EUR/USD v minulém týdnu nepřevedl žádný výrazný pohyb. Eurodolar otevřel týden na hladině...

Centrálne banky vládnu trhom

06.09.2013 Pozornosť obchodníkov na forexe sa včera sústreďovala prioritne na zasadnutia centrálnych bánk starého kontinentu...

Frankfurt chce být hlavním centrem pro čínský jüan

06.09.2013 Německý Frankfurt nad Mohanem se chce stát zahraničním centrem pro obchodování s čínskou měnou.

Čínský jüan prorazil do TOP 10 obchodovaných měn. Vzestup bude pokračovat

06.09.2013 Čínský jüan se vůbec poprvé dostal do žebříčku deseti nejobchodovanějších měn. Podle statistik Banky pro mezi...

Čínský jüan mezi nejobchodovanějšími měnami

06.09.2013 Čínská měna se poprvé dostala mezi deset nejobchodovanějších měn světa. Ukazuje to zpráva Banky pro mezinárodní...

ECB plánuje nechat nízké úroky delší dobu

08.07.2013 Ke zvýšení úrokových sazeb v eurozóně v současné době není důvod a Evropská centrální banka (ECB)...

Obchodní příležitosti pro 27. týden

01.07.2013 Minulý týden pokračoval v nastolených trendech. Americký dolar dále posiloval a to i přes překvapivou revizi HDP.

Bublina bez mena

25.06.2013 Prepad na US akciovo trhu včera pokračoval. Intradenne sa index SP500 obchodoval v strate až 2%, no nakoniec po slovác...

Italské výnosy znovu letí vzhůru. Evropa promarnila čas a Bernanke to dělá dobře?

25.06.2013 Výnos v dnešní italské aukci vládních dluhopisů vylétl na devítiměsíční maximum a více než dvojnásobek proti konci kv...

Ranní přehled událostí a intradenní analýza EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY a ROPY

25.06.2013 Banka pro mezinárodní vypořádání (BIS) vydala o víkendu svoji výroční zprávu, ve které vyzývá centrální banky, ab...

BIS: Centrální banky by měly přestat podporovat ekonomiku

24.06.2013 Světové centrální banky ve snaze o oživení ekonomiky svou práci již odvedly a nyní by se měly více snažit...

Centrální bankéře znepokojuje závislost trhů na stimulech

18.03.2013 Centrální bankéři se obávají přílišné závislosti finančních trhů na měnových a rozpočtových stimulech...

Švýcarská kurzová manipulace eurozóně prospívá

13.11.2012 Švýcarská centrální banka SNB je opět předmětem útoků, které tvrdí, že se dopouští manipulace kurzu. Přík...

Podíl dolaru na globálních rezervách mírně klesl

29.09.2012 Podíl amerického dolaru (USD) na rezervách světových centrálních bank ve druhém čtvrtletí mírně klesl, zatímco...

Reforma chce hlídat 650 bilionů dolarů na trhu derivátů. Je krok za bankami a spouští další hru na schovávanou

11.09.2012 S příštím rokem mají vstoupit v platnost nová pravidla, schválená v rámci Dodd-Frankovy reformy v roce 2010, která si kladou za cíl kontrolovat americký trh s deriváty s rozsahem kolem 650 bilionů USD. Přísnější požadavky na rozsah a kvalitu kolaterálu, tedy vyšší míru ručení za uzavírané obchody, mají být jedním ze stavebních kamenů širší reformy, která si klade za cíl předejít dalšímu prudkému pádu finančních trhů. Jak varují obchodníci, banky, clearingové domy i akademická sféra, svými požadavky zasáhne související trhy nejvýše hodnocených aktiv a hrozí efektem právě opačným – rozbuškou, která zbortí stabilitu na trhu derivátů, amerických vládních cenných papírů i nejkvalitnějších korporátních dluhopisů. Trhu, který svým rozsahem dluhopisový trh mnohonásobně přebíjí. Velké americké banky, klíčoví hráči na trhu derivátů, jak už to při roky připravovaných reformách bývá, jsou o několik kroků napřed. Marketing běží naplno, pro své klienty připravují celé týmy, které jim umožní novou regulaci de facto obejít. Výsledkem bude další skryté riziko za miliardy a biliony amerických dolarů.

Banky v CEE musí již v roce 2013 plně vyhovět Basel III, po třech letech až 3 % kapitálu navíc, stanoví rakouský regulátor

21.11.2011 Rakouský regulátor FMA společně s rakouskou centrální bankou do konce roku 2011 ...

Rakouský regulátor: Od bank s expozicí v CEE žádáme plné vyhovění Basel III již v roce 2013, další až 3 % od roku 2016. Erste -5 %

21.11.2011 Rakouský regulátor FMA společně s rakouskou centrální bankou do konce roku 2011 ...

Co řeknou evropské banky po 3Q: Navyšování kapitálu o stovky miliard, odpisy dluhů a ořez dividend?

12.10.2011 Zisková varování před výsledkem letošního roku v podání největší německé banky Deutsche Bank a ještě výrazněji dominantní banky v regionu CEE Erste Bank budí mezi investory i analytiky obavy, co se od klíčových evropských bank dozvíme společně s výsledky za třetí čtvrtletí roku. Zatímco dopad přecenění CDS portfolia na Erste je považován většinou trhu za izolovaný problém banky, obavy panují zejména o následování s rozpuštěním goodwill (tak jak jej Erste zrealizovala u Maďarska a Rumunska) a odpisu řeckého dluhu v rozsahu desítek miliard eur. To by bezpochyby dopadlo na objem vyplacených dividend z výsledku nejméně letošního roku či přímo rozhodnutí dividendu nevyplatit. Očekávání takového kroku také živí obavy o potřebu bank navyšovat kapitál celkově o až stovky miliard eur.

Večerné zhrnutie

03.10.2011 DENNÝ PREHĽAD KALENDÁR DŇA  Dátum   Čas&...

Ranný budíček

03.10.2011 RANNÝ BUDÍČEK ÁZIJSKÉ OBCHODOVANIE Euro tento týždeň otvorilo zno...

Fundamentálny výhľad dňa

03.10.2011 Aukcie:  Dnes očakávame holandskú aukciu pokladni...

Nie nórskej korune

13.09.2011 Nórska koruna sa javí ako perfektná mena. N&...

Předchozí klíčová slova

Birkenstock (BIRK.US)

Birkenstock IPO

BIRK.US

Následující klíčová slova

Bisnode

BIS Oxford Economics

bissecurit24

bissecurit24.cz

Bistroklub

BIST 100

BIT.AC LIMITED

BitAdmiral

Bitalong

BITAXIS

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Potvrďte prosím...	Zavřít