Na trzích se toho moc předvídat nedá. Pokud ale něco na amerických akcií většinou platilo, tak předpoklad, že v rámci prezidentského mandátu je rok kongresových voleb tím nejvolatilnějším.
Prognóza se naplno projevila při dvou předchozích volbách do amerického Kongresu. V roce 2018 index S&P 500 skončil v minusu přes 4 %, v roce 2022 kvůli volebnímu napětí, dozvukům covidu a geopolitické krizi dokonce přes 18 %.
Letošní rok ale veškeré poučky zase maže a dává tím mnohým investičním prorokům na frak. Vždyť americký index je letos zatím v plusu přes 11 %. Navzdory volebnímu roku i mnohovrstevnaté geopolitické krizi.
Co bude dál? To už je jiná otázka pro jiné proroky. Data od oku 1950 ukazují, že trhům se chce růst o něco více, když je v Bílém domě demokratický prezident. V takovém případě je průměrný roční výnos 11,9 %. Za dohledu republikánské administrativy byl historický průměrný výnos 7,6 %.
Úplně opačně ale trhy reagují na složení Kongresu. Když ho ovládají modré barvy, roste S&P 500 v průměru ročně o 6,7 %. Když se Kongres zbarví dočervena, výnos skáče na 11,5 %.
Teď je zapotřebí obě prognózy promíchat. Předvolební průzkumy počítají s tím, že Kongresu se zmocní demokraté. V Bílém domě zůstane republikán. Takový rozkol sil ovšem nemusí být pro akcie tak tragickou zprávou, jak se může zdát.
Když je vláda s prezidentem na jedné lodi, mohou se zákony schvalovat mnohem rychleji. Roste tendence navyšovat výdaje a zvyšovat státní dluh. To všechno vede k růstu sazeb a potenciálnímu přiškrcení trhu.
Politický pat naopak drží rozpočet pod krkem. Strany se hádají. Bojuje se o každý hlas, ladí se ústupky. Což je pro akcie z historického hlediska nejlepší stav.
Filip Kalčák
