Sumár dňa: 7.3.2016

Makroekonomický kalendár bol na začiatku týždňa pomerne chudobný na fundamenty. Zverejnené boli len sekundárne dáta v podobe nových továrenských objednávok z Nemecka a dôvery investorov v EZ podľa indexu Sentix. V oboch prípadoch sa však dalo hovoriť o sklamaní - továrenské objednávky v Nemecku zaznamenali počas januára medzimesačne pokles o -0.1% a napriek tomu, že trh očakával ešte horší výsledok (pokles na úrovni -0.3%), v prípade nemeckej ekonomiky klesali továrenské objednávky už druhý mesiac v rade. To dnes spôsobilo zvyšovanie obáv, že najväčšia ekonomika EU spomaľuje, keďže za poklesom z veľkej časti stál slabší dopyt v rámci Nemecka. Podľa zverejnených dát totiž práve domáce objednávky zaznamenali pokles až o -1.6%. Čo sa týka dôvera investorov v eurozóne, tá v marci poklesla na najnižšiu hladinu za posledných 11 mesiacov. Obavy o globálnu ekonomiku spôsobili, že index tento mesiac zaznamenal pokles z hodnoty 6.0 na 5.5, čo je najhorší výsledok od apríla minulého roka.

Neskôr nás takisto čakali nie príliš pozitívne správy od Banky pre medzinárodné zúčtovanie (BIS), ktorá je známa aj ako „centrálna banka centrálnych bánk“. Tá vo svojom novom kvartálnom reporte varuje, že súčasný úverový boom začína vykazovať známky úpadku, ktorý podľa BIS prinesie nový zmätok na globálnom trhu. Zároveň upozornila na skutočnosť, že globálna ekonomika stále trpí na margo slabej produktivity a pomalého rastu a zdá sa, že hlavní centrálni bankári strácajú svoju muníciu a „liečivé dopady“ menovej politiky na globálnu ekonomiku sa momentálne pomaly rozplývajú.

Varovania zo strany BIS, slabšie dáta továrenských objednávok z Nemecka a pokles dôvery investorov v eurozóne sa tak dnes podpísali na zhoršení sentimentu na EURUSD a aj na európskych akciových trhoch. Akciám sa ešte počas minulého týždňa darilo pomerne slušne vzrásť, no dnes už otvárali obchodovanie v červených číslach. Nemecký DAX poklesol o 1% k 9,700 bodov.

Na EURUSD takisto rast zo záveru minulého týždňa udržaný nebol a pár poklesol späť pod 1.0950. Pripomíname, že tento týždeň môžeme na EURUSD pravdepodobne očakávať zvýšenú volatilitu, keďže už vo štvrtok sa koná marcové zasadnutie ECB. Prieskum analytikov uskutočnený agentúrou Bloomberg ukazuje, že takmer všetci očakávajú, že ECB vo štvrtok predstaví nové stimuly menovej politiky. Väčšina sa prikláňa k ďalšiemu zníženiu depozitnej sadzby a približne 75% analytikov zároveň očakáva aj rozšírenie veľkosti QE.

Naopak rope sa v úvode nového týždňa podarilo v raste pokračovať. Cena ropy Brent vzrástla nad 39 USD za barel po prvýkrát v tomto roku. Americká ropa WTI zaznamenala o 2.5% k 37.00 USD/barel, čím sa takisto priblížila k najvyššej úrovni tohto roka. Podľa agentúry Reuters, súčasná rally na rope nie je zapríčinená žiadnymi makroekonomickými fundamentami, ale ide skôr o zatváranie shortov a otváranie nových dlhých pozícií zo strany obchodníkov.

V Čine sa počas víkendu konalo zasadnutie čínskeho politbyra, na ktorom bol predstavený návrh 5-ročného ekonomického plánu čínskej vlády na roky 2016 až 2020. Čína v rámci svojich najnovších plánov očakáva v tomto roku ekonomický rast krajiny na úrovni od 6.5% až 7%, čo bolo v súlade s očakávaniami. To čo však poniektorých prekvapilo, bolo oznámenie o náraste deficitu štátneho rozpočtu z 2.4% čínskeho HDP v minulom roku na 3% v tomto roku. Podľa ministra financií Číny pomôže zvýšenie verejných výdavkov zabrániť ďalšiemu spomaleniu čínskej ekonomiky a zároveň podporí zavádzanie štrukturálnych reforiem.

Na FX dnes kvôli absencií významnejších fundamentov bolo obchodovanie viac menej pokojné. Výraznejší pohyb nahor sme mohli vidieť len na páre AUDUSD, ktorý prekonal hladinu 0.7460, pri ktorej sa naposledy obchodoval v júli minulého roka. Posilňovanie austrálskeho dolára súvislo s dnešným historicky najsilnejším intradenným rastom futures na železnú rudu, ktoré vystrelili o viac než 19%. Austrália je totižto najväčším svetovým exportérom práve tejto komodity.