Utažení měnové politiky
Japonsko jde proti Fedu a intervenuje
23.09.2022 Tento týden byl ve znamení centrálních bank, které v boji proti inflaci zvýšily svou kadenci. Švédská, švýcarská, britská i americká centrální banka posunuly úroky o 50-100 bps výše a signalizovaly, že další podobné kroky budou následovat.
Vysoká inflace dál ukrajuje z kupní síly mezd, růstu produktivity práce navzdory
05.09.2022 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR v letošním druhém čtvrtletí výrazně zpomalil. Ve druhém čtvrtletí činil 4,4 % po 7,3 % v prvním čtvrtletí. Jeho zpomalení bylo způsobeno zejména vysokou srovnávací základnou loňského druhého čtvrtletí, které bylo ve znamení mimořádných odměn v sektoru zdravotnictví a sociální péče souvisejících s pandemií. V mezičtvrtletním vyjádření naopak došlo k dalšímu zrychlení mzdové dynamiky (po sezónním očištění dle ČSÚ z 1,2 % na 1,3 %). V prostředí napjatého trhu práce se tak zřejmě začala do mzdových požadavků výrazněji promítat vysoká inflace, což bylo dále podpořeno i pokračujícím oživením ekonomiky.
Moneta (Koupit, 12m cíl = 104,6 CZK): Upravujeme cílovou cenu na 104,6 CZK za akcii a opakujeme naše doporučení Koupit
05.09.2022 Investiční doporučení: Vzhledem k aktualizaci našeho modelu společnosti MONETA Money Bank jsme upravili cílovou cenu. Naše nová cílová cena pro akcie Monety je 104,6 CZK s doporučením Koupit. Doporučení zůstává beze změny, cílová cena se snížila z 109,7 CZK (vydáno 31. 8. 2021). Akcie Monety se při porovnání se srovnatelnými bankami obchodují s prémií. Moneta je oceněna na P/B 1,3x, P/E 9,4x a P/S 3,4x. Srovnatelné bankovní domy se obchodují na násobcích 0,8x, 6,3x a 0,9x respektive. Moneta ale nabízí vyšší rentabilitu vlastního kapitálu ve srovnání s konkurencí a očekáváme, že bude také vyplácet vyšší dividendy. Prémii Monety tak považujeme za opodstatněnou.
Vysoká inflace dál ukrajuje z kupní síly mezd, růstu produktivity práce navzdory
05.09.2022 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat v letošním druhém čtvrtletí výrazně zpomalil. Ve druhém čtvrtletí činil 4,4 % po 7,3 % v prvním čtvrtletí. Zpomalení meziročního růstu bylo způsobeno zejména vysokou srovnávací základnou loňského druhého čtvrtletí, které bylo ve znamení mimořádných odměn v sektoru zdravotnictví a sociální péče souvisejících s pandemií. V mezičtvrtletním vyjádření naopak došlo k dalšímu zrychlení mzdové dynamiky (po sezónním očištění dle ČSÚ z 1,2 % na 1,3 %). V prostředí napjatého trhu práce se tak zřejmě začala do mzdových požadavků výrazněji promítat vysoká inflace, což bylo dále podpořeno i pokračujícím oživením ekonomiky.
Jak velkým nebezpečím je dnešní report z trhu práce?
02.09.2022 Závěr týdne dodá nová data, na která se investoři soustřeďují už minimálně několik dní. Půjde o zaměstnanost, nezaměstnanost a mzdy v USA. Akcie se před jejich zveřejněním začaly zvedat, dluhopisové výnosy se zklidnily po svém nárůstu, dolar lehce koriguje poslední zisky a paritě se blíží tentokrát zdola.
Míra restrikce Fedu výrazně zesílí
31.08.2022 Stejně tak jako začátek nového školního roku přivede žáky do školních lavic, tak začátek září dostane zpátky ke strojům obchodníky na finančních trzích a volatilita jde vzhůru. Návrat z dovolených “ke strojům” však může být tento rok okořeněný něčím dalším - s novým školním rokem spouští Fed další vlnu restrikce, když akceleruje měsíční redukci své bilance až na 95 mld. dolarů.
Rozbřesk: Počínaje novým školním rokem míra restrikce Fedu výrazně zesílí
31.08.2022 Stejně tak jako začátek nového školního roku přivede žáky do školních lavic, tak začátek září dostane zpátky ke strojům obchodníky na finančních trzích a volatilita jde vzhůru. Návrat z dovolených “ke strojům” však může být tento rok okořeněný něčím dalším - s novým školním rokem spouští Fed další vlnu restrikce, když akceleruje měsíční redukci své bilance až na 95 mld. dolarů.
Ekonomický kalendář: Pod drobnohledem jsou data americké inflace
10.08.2022 Evropa otevřela do záporu a prodlužuje tak negativní náladu z asijské seance. Horší náladu lze pozorovat také na trhu drahých kovů a kryptoměnách, naopak energie korigují. Dnes je na programu několik zajímavých událostí. Top makro dne je zveřejnění indexu CPI z USA ve 14:30. Cenové tlaky v americké ekonomice by za červenec měly mírně korigovat, ovšem stále se čeká růst jádrového ukazatele. Ten by Fedu měl dát munici na další výrazné utažení měnové politiky na zářijovém zasedání. Můžeme také očekávat zvýšenou volatilitu na ropě v souvislosti se zveřejněním dat DoE v 16:30.
Česká národní banka dnes sazby nezvedne, hned pět radních bude proti. Inflace ji k tomu ale dotlačí na podzim
04.08.2022 Dnes zasedá bankovní rada České národní banky k měnověpolitickému jednání vůbec poprvé ve svém novém složení. Předpokládáme, že se v jejím rámci nakonec nenajde dostatečná podpora pro zvýšení základní sazby ani o 0,25 procentního bodu. Nově jmenovaní bankovní radní totiž zastávají spíše zdrženlivý postoj k dalšímu zpřísnění měnové politiky.
Forex: ČNB ponechá úrokové sazby na dnešním zasedání beze změny
04.08.2022 Bankovní rada ČNB dnes bude poprvé v novém složení rozhodovat o nastavení měnové politiky. Podle vyjádření jejích představitelů to vypadá, že úrokové sazby nechá beze změny. Nová prognóza, kterou dnes centrální banka také zveřejní, však na potřebu dalšího utažení měnové politiky pravděpodobně ukazovat bude. Čekáme, že vývoj inflace a přetrvávající tlaky na oslabení koruny bankovní radu nakonec donutí ještě jedno zvýšení udělat. V listopadu očekáváme zvýšení repo sazby ze současných 7,0 % na 7,5 %, což by měl být zároveň vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky.
Rozbřesk: Akcie oslavují technickou stagflaci, výnosové křivky invertují
02.08.2022 Zatímco akciové trhy podpořeny kvartálními zisky zakončily červenec ve velmi dobrém rozmaru, tak ladění zpráv z makroekonomické oblasti zůstává poměrně ponuré. Amerika se ocitla v technické recesi, Německo stagnuje a rovněž zprávy z Číny jsou mizerné. Zároveň s tím však inflační data nejsou rovněž povzbudivá.
Rozbřesk: Akcie oslavují technickou stagflaci, výnosové křivky invertují
01.08.2022 Zatímco akciové trhy podpořeny kvartálními zisky zakončily červenec ve velmi dobrém rozmaru, tak ladění zpráv z makroekonomické oblasti zůstává poměrně ponuré. Amerika se ocitla v technické recesi, Německo stagnuje a rovněž zprávy z Číny jsou mizerné. Zároveň s tím však inflační data nejsou rovněž povzbudivá.
Česká národní banka sazby v srpnu nezvedne, hned pět radních bude proti. Inflace ji k tomu ale dotlačí na podzim
29.07.2022 Příští týden ve čtvrtek zasedá bankovní rada České národní banky k měnověpolitickému jednání vůbec poprvé ve svém novém složení. Předpokládáme, že se v jejím rámci nakonec nenajde dostatečná podpora pro zvýšení základní sazby ani o 0,25 procentního bodu. Nově jmenovaní bankovní radní totiž zastávají spíše zdrženlivý postoj k dalšímu zpřísnění měnové politiky.
Rozbřesk: Dalších +75bps od Fedu. Rétorika napoví, jak mizerný byl HDP ve 2. čtvrtletí
27.07.2022 Americká centrální banka dnes provede něco velmi neobvyklého - zvýší již podruhé v řadě oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Sazby Fedu se tak ocitnou na úrovni 2,25 - 2,50 %, což je mimochodem americkými centrálními bankéři považováno za jejich dlouhodobě rovnovážnou úroveň. Na této úrovni však Fed v tomto hospodářském cyklu neskončí. Otázka, která visí před dnešním zasedáním FOMC ve vzduchu, přitom právě spočívá v tom, kam až je Fed ochoten zajít, aby ochladil poptávku v ekonomice a dostal inflaci zpět pod kontrolu.
Forex: Koruna na dostřel 24,60 EUR/CZK
27.07.2022 Koruna se v průběhu včerejšího obchodování držela na dostřel hranice 24,60 EUR/CZK. Bez výraznější odezvy tak korunový trh ponechal komentáře Jana Fraita a také Evy Zamrazilové, po nichž zůstávají další kroky ČNB stále jen velmi těžko čitelné. Jan Frait, jenž poskytl vůbec první vyjádření v roli staro-nového člena bankovní rady, se bude na srpnovém zasedání rozhodovat mezi stabilitou a mírným zvýšením úrokových sazeb.
Forex: Zvýšená inflační očekávání v hledáčku Fedu
15.07.2022 Červnový růst maloobchodních tržeb v USA byl patrně tažen hlavně vyššími výdaji na pohonné hmoty v důsledku jejich dalšího zdražení. I v reálném vyjádření však podle nás spotřeba domácností ve druhém čtvrtletí solidně mezičtvrtletně rostla. Dlouhodobá inflační očekávání v šetření Michiganské univerzity pravděpodobně v červenci zůstanou viditelně nad cílem amerického Fedu, což bude argumentem pro další zpřísnění měnové politiky v USA.
Co čekat na finančních trzích ve druhém pololetí?
11.07.2022 První pololetí letošního roku bylo ve znamení ruské invaze na Ukrajinu, která výrazně přiživila inflační tlaky. Centrální banky tak musejí prudce šlápnout na brzdu a ukončit léta trvající párty.
ČNB opět zvedla sazby. Měla pro to dobré důvody
22.06.2022 Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání ve starém složení již po několikáté v řadě zvýšila sazby, tentokráte o 1,25% na 7%. Od konce 90. let sazby výš nebyly.
ČNB zvýšila sazby o 125 bazických bodů, pravděpodobně naposledy
22.06.2022 ČNB se odhodlala k dalšímu výraznému utažení měnové politiky a zvýšila základní sazbu z 5,75 % na 7 %. Vzhledem k obměně rady - v platnosti od začátku července - ale očekáváme po zbytek letošního roku stabilitu sazeb. Ta může vzhledem k vysoké květnové inflaci trvat déle, než se původně čekalo.
Další zelený den a data, která je třeba začít sledovat
21.06.2022 Dopolední obchodování v Evropě se znovu nese v pozitivním duchu. Kromě evropských akcií by si mohly připsat pěkné zisky také ty americké, jak naznačuje silný, cca 2procentní růst futures. Pod tlak se dostávají dluhopisy a eurodolar stoupá skoro o půlprocento na 1,0565.
Forex: Finanční trhy pro druhé pololetí čekají výraznější reakci Fedu i ECB
14.06.2022 Německý ZEW by za červen měl ukázat na zlepšení výhledu i hodnocení současné situace, když postupně odeznívá prvotní silně negativní vliv války na Ukrajině. I přes námi očekáváné zlepšení sentimentu však půjde spíše o drobnou korekci a ten tak stále zůstane poblíž nízkých úrovní. Finální odhad německé inflace za květen by měl potvrdit její nárůst v meziročním vyjádření ze 7,8 % na 8,7 %. Meziměsíční růst cen průmyslových výrobců v USA pak pravděpodobně v květnu zrychlil za významného přispění dražší surové ropy.
Forex: Úrokové sazby strmě rostou, akcie naopak padají
13.06.2022 Na finančních trzích dnes pokračovala vlna výprodejů. Ta začala v druhé polovině minulého týdne po jestřábím vyznění posledního zasedání ECB a překvapivě vysoké inflaci v USA. Trhy tak na obou stranách Atlantiku pro druhou polovinu letošního roku očekávají poměrně výrazné utažení měnové politiky. Výnos na dvouletém americkém dluhopisu se aktuálně pohybuje poblíž 3,20 %, v delším horizontu se pak nedostane pod 3,25 %.
Akciím se nelíbí rostoucí inflace
10.06.2022 Americká inflace dnes překvapila trhy, když místo očekáváné stagnace na meziročních 8,3 % zamířila na 8,6 %. Vrcholu v růstu cen tak ve Spojených státech stále nebylo dosaženo a je jasné, že Fed bude muset více šlapat na brzdu, aby ekonomiku zchladil.
Tuzemská poptávka slábne pod tlakem vysoké inflace
03.06.2022 Průměrná nominální mzda podle našeho odhadu v prvním letošním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 %, v reálném vyjádření však vlivem vysoké inflace pravděpodobně klesla o 4,3 %. Očekáváme navíc, že růst spotřebitelských cen v květnu dále zrychlil na meziročních 15,5 %. Klesající kupní síla domácností se podle nás již začala negativně projevovat na objemu maloobchodních tržeb.
Česká národní banka zvyšuje úroky na 5,75 procenta
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní repo sazbu zvedla o tři čtvrtě procentního bodu na 5,75 procenta. To předčilo očekávání naší prognózy, konsensu analytiků, a také očekávání investorů na finančním trhu. Odhady totiž tentokrát hovořily jednoznačně pro zvýšení sazeb o půl procentního bodu. Stejně tak vyjádření centrálních bankéřů před zasedáním ukazovaly spíše na mírnější reakci. Odezva finančních trhů bezprostředně po rozhodnutí je téměř nulová, pozornost však bude směřovat na následnou tiskovou konferenci guvernéra Rusnoka. Důležitá pro investory bude hlavně nová prognóza centrální banky, která může ukazovat na potřebu ještě výraznějšího utažení měnové politiky, a postoj k ní ze strany bankovní rady.
Další mety pokořeny - desetiletý výnos v Německu je na 1 procentu, americký dosáhl 3 procent
03.05.2022 Wall Street to včera nakonec vyšlo a hlavní akciové indexy zavíraly slušně v plusu. Dnes dopoledne navazuje Evropa, kde se klíčové trhy zvedají o více než procento. Výjimkou je ovšem lehce klesající Londýn.
Závěr týdne kazí velké techy i obavy z Fedu
29.04.2022 Americké akciové trhy se v závěru týdne nenechaly inspirovat zelenou Evropou. Jako obvykle je tomu naopak: Zatímco Amerika navyšuje ztráty, Evropa postupně otáčí po jejím vzoru a její zisky se ztenčují. Pokles S&P 500 i Nasdaqu činí 1,5 procenta, zatímco hlavní evropské indexy zmenšily denní nárůst asi na půl procenta.
Forex: Inflace může posílit korunu
11.04.2022 Česká koruna se díky o něco lepší náladě na globálních trzích v závěru týdne drží v pásmu 24,40-24,50 EUR/CZK. Poslední zápis ze zasedání bankovní rady ukázal, že nad použitím intervencí jako měnově-politického nástroje zatím uvažuje vedle guvernéra pouze Vojtěch Benda. Potvrzuje se tak naše očekávání, že další utažení měnové politiky v nejbližších měsících půjde skrze sazby. Dnešní prudký nárůst inflace 12,7 % meziročně by se měl koruně líbit a může ji přinést lehké plusové body.
Rozbřesk: Inflace v březnu vzrostla nad 12 % a to letos rozhodně není vše
11.04.2022 Číslem dnešního dne i celého týdne je domácí březnová inflace. Oproti únoru domácnostem dál zdražují zejména energie a pohonné hmoty, tlak na růst cen přetrvává napříč celým spotřebitelským košem - čestnou výjimkou mohou být některé potraviny a ceny za rekreace. Celkově ceny vzrostly o 1,7 % meziměsíčně, což katapultovalo inflaci spolehlivě nad 12 %, konkrétně na 12,7 %. To je 2,9procentního bodu nad poslední zimní prognózou centrální banky, a to zdaleka nebude ještě inflační vrchol.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA i Česku trhne další rekordy
11.04.2022 Tento týden se ponese ve znamení inflačních dat. Ceny pohonných hmot v březnu výrazně stouply a katapultovaly tak inflaci v USA i Česku na další maxima. Vysoko se bude držet i jádrová inflace. Jak se k cenovému vývoji staví ECB, prozradí její čtvrteční zasedání. Předpokládáme, že na něm evropští centrální bankéři oznámí plán, jak rychle ukončit program nákupů aktiv.
Forex: Společná měna nejslabší za poslední měsíc
08.04.2022 Společné evropské měně se tento týden nedařilo. Zatímco v pondělí se její kurz ještě pohyboval na úrovni 1,1050 EUR/USD, v pátek to bylo již o 1,8 % méně na 1,0850 EUR/USD. Dolar se tak dostal na nejsilnější úroveň za poslední měsíc. K ziskům mu pomohlo jestřábí vyjádřením členky FOMC Brainardové, která uvedla, že Fed by v květnu mohl začít s rychlým snižováním bilanční sumy.
ČNB řešila hlavně ekonomické dopady ukrajinské války
08.04.2022 Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání minulý čtvrtek diskutovala zejména ekonomické dopady války na Ukrajině. Ty podle centrálních bankéřů povedou k dalšímu urychlení inflace a vyžádají si další utažení měnové politiky. K tomu nakonec ČNB na posledním zasedání přistoupila, když zvýšila úrokové sazby o půl procentního bodu. Ta základní se již dostala na pět procent, což je nejvyšší úroveň za poslední dvě dekády.
Ranní shrnutí (06.04.2022)
06.04.2022 Americké indexy zakončily včerejší seanci na nižších úrovních. S&P 500 klesl o 1,26 %, Dow Jones ztratil 0,8 % a Nasdaq propadl o 2,26 %. Russell 2000 padl o 2,36 %
Rozbřesk: O ropě, husách a naftě
23.03.2022 Trh s ropou lze v současné době označit různými přídavnými jmény, avšak slovo klidný z pochopitelných důvodů chybí. Cena severomořského, mimochodem po celkem malé huse pojmenovaného, Brentu, se před pár dny krátce dostala pod 100 USD. Včera se ale barel prodával opět za cca 110-120 dolarů (což zhruba odpovídá rozpětí křídel dospělé husy v centimetrech a cena je tak asi tam, kde má být…).
Forex: MNB zvedla sazby jak se čekalo
23.03.2022 Maďarská centrální banka dostála očekávání trhů a zvedla svoji základní sazbu o 100 bazických bodů. MNB však v uvedla, že k potlačení inflačních tlaků bude zapotřebí agresivnější utažení měnové politiky, které bude vyžadovat výraznější nárůsty základní sazby než dosud (ta by přitom měla dohonit úroveň jednotýdenní depo sazby - nyní 5,85 %).
Forex: Fed ve středu zvýší úrokové sazby
15.03.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů. Zároveň zveřejní i medián výhledu úrokových sazeb. Ten podle nás ukáže v letošním roce na pět až šest utažení měnové politiky. Náš odhad zatím počítá s pěti takovými kroky. V příštím roce by americká centrální banka měla k utažení měnových podmínek podle našeho odhadu sáhnout celkem třikrát. Klíčová úroková sazba by se tak měla zastavit na 2,00-2,25 %. Rizika se ovšem koncentrují ve směru ještě výraznějšího utažení měnových podmínek.
EUR/USD: Euro zůstává v palebné linii
02.03.2022 Zprávy přicházející z geopolitické fronty nadále otřásají světovými trhy. Obavy o osud světové ekonomiky jsou jedním z hlavních důvodů pokračující poptávky po ochranném dolaru a výprodeje akcií.
Kde je stále inflace pod 1 %?
16.02.2022 Ve světle bombastických inflačních čísel z dílny Českého statistického úřadu se pojďme podívat, proč musela Česká národní banka zvyšovat úrokové sazby dříve než ostatní centrální banky. A že pořád existují velké ekonomiky, kde růst spotřebitelských cen řešit nemusejí.
Rusko vs Fed. Amerika váhá s výběrem směru
14.02.2022 Úvod týdne se nesl především v duchu obav z ruského útoku na Ukrajinu, které rozdmýchaly ještě zprávy z předchozích dnů. Evropské akcie následovaly páteční propad na Wall Street a i přes částečné zlepšení během dne zůstávají hlavní indexy hluboko v červeném. Ztráty činí 2-3 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Opatrný optimismus ze zahraničí a domácí inflační smršť
14.02.2022 Maloobchodní tržby a průmyslová výroba v USA za leden by mohly naznačit, že dochází ke zlepšování situace v dodavatelských řetězcích. HDP a průmyslová produkce eurozóny z konce roku potvrdí zpomalení růstu dané horší pandemickou situací, rostoucími cenami energií a problémy se subdodávkami. Výhled pro letošní rok však zůstává pozitivní, což by se mělo odrazit na mírném zlepšení spotřebitelské důvěry. Zajímavé bude v tomto týdnu rovněž sledovat komunikaci představitelů ECB ohledně dalšího směřování měnové politiky a stranou pozornosti rozhodně nezůstane ani rusko-ukrajinský konflikt. Z domácího pohledu však bude klíčovou událostí jednoznačně lednová inflace, která je spojena s mimořádnou nejistotou.
Forex: Trhy očekávají, že Fed bude muset brzy zasáhnout
11.02.2022 Nejdůležitějším údajem, který v tomto týdnu rozvířil globální finanční trhy, byla lednová inflace v USA. Ta trhy znovu překvapila, když byla stejně jako v prosinci oproti očekáváním vyšší. Meziročně dosáhl růst spotřebitelských cen 7,5 %, což překonalo tržní konsenzus i náš odhad shodně o 0,3 pb. Jednalo se navíc o nejvyšší inflaci za poslední čtyři dekády. Meziměsíčně se ceny zvýšily v průměru o 0,6 %, přičemž z hlediska struktury byl jejich růst poměrně plošný. Přispěly k němu jak ceny potravin a energií, tak i vyšší náklady na bydlení a ceny služeb.
Koruna citelně oslabuje po rozhodnutí ČNB o sazbách, ale i v reakci na tiskovku guvernéra Rusnoka a šéfky ECB Lagardeové
03.02.2022 Koruna nyní citelně oslabuje v reakci na dnešní rozhodnutí České národní banky zvýšit základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu a v reakci na následně zveřejněnou prognózu a tiskovou konferenci guvernéra Jiřího Rusnoka. Vůči euru koruna od zveřejnění rozhodnutí o nastavení sazeb ztratila více než jedno procento. Koruna znehodnotila z úrovní pod 24,10 až na takřka 24,37 koruny za euro.
První letošní zasedání ECB ovlivní konflikt Rusko/Ukrajina
01.02.2022 Konflikt Rusko/Ukrajina bude pravděpodobně předmětem diskuze na čtvrtečním zasedání ECB a pravděpodobně i důvodem, proč bude centrální banka přešlapovat na místě. Eskalace konfliktu a s tím spojené přerušení dodávek energií do Evropy by znamenalo výrazně holubičí rétoriku ECB. Ta by pravděpodobně, alespoň v krátkém horizontu, upřednostnila hospodářský růst a finanční stabilitu před snahou dostat inflaci na cíl.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden zvedne úrokové sazby o dalších 75 bb
31.01.2022 Tento týden přinese pro korunový trh hned dvě důležité události, kterými jsou zveřejnění tuzemského HDP za čtvrté čtvrtletí a zasedání ČNB. Česká ekonomika podle nás navázala na předchozí dvě čtvrtletí a rostla i v závěru loňského roku slušným mezičtvrtletním tempem o 1,2 %. Podobně i ČNB bude pokračovat s utahováním měnové politiky, když čekáme další zvýšení repo sazby, tentokráte o 75 bb. Z globálního hlediska bude finanční trhy zajímat především zasedání ECB, první odhad evropské inflace za leden a lednové statistiky z amerického trhu práce. Ostře sledován bude i další vývoj situace na Ukrajině.
Forex: Na koruně se negativně odrazil nárůst geopolitických rizik
28.01.2022 Tento týden přinesl první předběžné odhady hospodářského vývoje v posledním čtvrtletí loňského roku. Podle dnes zveřejněných čísel klesl HDP Německa mezičtvrtletně o 0,7 % po předchozím růstu o 1,7 %. To bylo více, než se čekalo, když konsensus analytiků předpokládal pokles o 0,3 %. Negativně se na vývoji tamní ekonomiky podepsalo šíření nové koronavirové mutace omikron i přetrvávající problémy s dodávkami vstupů v průmyslu.
Držte si peněženky, zasedá americká centrální banka! Opravdu?
26.01.2022 Akciové trhy po celém světě dnes a zítra čeká náraz. Pád. Možná i splasknutí bubliny, ba dokonce „superbubliny“. Burzovní pesimisté se předhánějí v ponurých předpovědích toho, co nastane po skončení probíhajícího dvoudenního zasedání vedení americké centrální banky – Fedu. Hlavní výsledek jednání bude známý dnes v osm večer středoevropského času, tiskovka šéfa Fedu Jeroma Powella začne o půl hodiny později.
Přichází velká rotace na akciích
24.01.2022 Rostoucí výnosy amerických dluhopisů i výhled na 3-4 zvýšení úrokových sazeb v USA v letošním roce jsou novoroční brzdou pro další zisky akciových indexů Nasdaq a S&P 500, které již letos odepsaly 12 %, respektive 8 %. Německý DAX je za stejné období minus 3 %, český PX je na nule.
Co když vypukne válka na Ukrajině?
21.01.2022 Finanční trhy začaly brát v potaz možnost, že Rusko vojenskou invazí vstoupí na Ukrajinu. Tento scénář sice má stále malou pravděpodobnost, ale není úplně zanedbatelný, a proto investoři raději přistoupili na úpravy svých portfolií.
Rozbřesk: Inflace atakuje staré rekordy, svůj vrchol má ale stále před sebou
13.01.2022 Inflace v ČR dál narůstá, nicméně svůj vrchol má ještě před sebou. Včera zveřejněná prosincová čísla ukázala, že růst spotřebitelských cen pokračoval i v závěru loňského roku. Meziroční inflace sledovaná centrální bankou vzrostla už na 6,6 % a byla tak nejvyšší za období od září roku 2008, nicméně stále ještě není na vrcholu. Toho dosáhne nejspíš v prvních měsících letošního roku, kdy se podle pracovního odhadu ČNB může dostat až na devět procent, případně být i dvouciferná.
Forex: Americká inflace na nejvyšší úrovni od roku 1982
13.01.2022 Zatímco se ukázalo, že americká inflace zrychlila v prosinci na nejvyšší hodnoty od roku 1982 a jádrová složka překvapila vyšším než očekávaným číslem (5,5 % meziročně), tak dolar proti euru včera dále viditelně oslabil. Fakt, že dolar již nedokáže profitovat z domácích vysokých čísel, lze spojit s hypotézou, že sázky na utažení měnové politiky Fedu jsou aktuálně již dost vysoko a bylo by zapotřebí daleko výraznějšího překvapení ze strany amerických centrálních bankéřů, aby se měnový pár EUR/USD dostal níže. Těžko přitom počítat s tím, že by dnešní týdenní data z amerického trhu práce či výrobní inflace něco zásadního změnila (byť vystoupení druhé ženy Fedu L. Brainardové v Senátu může být důležité).
ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační
07.01.2022 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis z posledního loňského zasedání bankovní rady, které se uskutečnilo 22. prosince. Centrální bankéři na něm rozhodli o zvýšení základní úrokové sazby o jeden celý procentní bod, což opět překonalo očekávání analytiků. Ze zveřejněného záznamu vyplývá, že ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační. To je i důvod, proč bankovní rada rozhodla o výraznějším utažení měnové politiky, než jaké by implikovala právě listopadová prognóza. Ta pro prosinec předpokládala zvýšení sazeb o půl procentního bodu.
Forex: Úrokové sazby míří na 4 %
16.12.2021 Centrální banka na následujícím prosincovém zasedání naváže na předchozí svižné zvyšování úrokových sazeb a k jejich současné úrovni podle nás připočte dalších 75 bb. Repo sazba by se tak měla dostat na 3,5 %. Rizika této prognózy vnímáme jako vyrovnaná. Cyklus současného utahování měnové politiky by měl podle nás skončit v únoru příštího roku, kdy by repo sazba měla dosáhnout vrcholu ve výši 4 %.
Ranní komentář: Dnes zasedá Fed, trhy čekají zrychlení taperingu. Výnosy zůstávají nízké
15.12.2021 Akicové trhy včera korigovaly část svých dřívějších zisků. Pod tlak se přitom dostaly znovu hlavně technologie a řada oblíbených růstových titulů. Ke korekci přispěly výsledky amerického PPI, který rostl meziročně o 9.6 %, což jen přilévá do ohně obavám z výraznějšího utažení měnové politiky americké centrální banky. Ta zasedá už dnes a trh čeká zrychlení taperingu z 15 na 30 mld. měsíčně.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb
14.12.2021 Centrální banka v Maďarsku podle nás na dnešním zasedání opět zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 30 bb na 2,4 %. Podobně jako v ostatních zemích je i zde důvodem více než sedmiprocentní inflace. Průmyslová produkce v eurozóně v říjnu pravděpodobně zaznamenala dílčí oživení, zejména díky růstu v Německu. V USA budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců za listopad, jejichž meziroční růst by se měl dostat nad 9 %. Schodek tuzemského běžného účtu by se měl prohloubit na 16,80 mld. CZK.
Co přinese týden centrálních bank?
13.12.2021 Tento týden se přihlásí o slovo snad všechny důležité centrální banky. Svým posledním letošním rozhodnutím o nastavení měnové politiky si své povinnosti odpracují, aby v předvánočním týdnu už trhy příliš nepobláznily. Ve středu přijde na řadu americká centrální banka (Fed). Ve čtvrtek pak evropská, švýcarská i britská centrální banka a v pátek celý maraton zakončí Bank of Japan.
Forex: Svižný růst sazeb ČNB bude podle Mory v prosinci pokračovat
13.12.2021 Viceguvernér ČNB Marek Mora v rozhovoru pro Reuters uvedl, že by centrální banka měla i na svém prosincovém zasedání výrazněji zvýšit úrokové sazby, neboť se stále potýká s vysokou inflací. Sám se bude rozhodovat mezi zvýšením o 50 a 75 bazických bodů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed připraví trhy na to, že nákupy aktiv skončí již v březnu
13.12.2021 Pozornost finančních trhů na sebe tento týden strhnou centrální banky. Fed pravděpodobně urychlí omezování nákupů aktiv, které by tak mohlo skončit již v březnu. První zvýšení úrokových sazeb proto očekáváme již v červnu příštího roku. Evropská centrální banka oznámí svůj záměr ukončit pandemický program v březnu příštího roku a zároveň dočasně navýšit nákupy v rámci standartního programu APP. Na zvýšení úrokových sazeb si ale budeme muset počkat až do prosince 2023.
Forex: Inflace pomohla koruně na silnější úrovně
10.12.2021 Data přicházející z domácí ekonomiky tento týden, byla smíšená. Zatímco maloobchodní tržby za říjen solidně rostly, deficit zahraničního se dále prohloubil, přičemž na výsledcích průmyslové výroby byl patrný vliv odstávek v automobilovém průmyslu a nedostatek výrobních komponent. Za pozornost stály i mzdy, jejichž růst v meziročním vyjádření zpomalil z 11,4 % v Q2 na 5,7 % v Q3.
Nebýt odpuštění DPH, je inflace na 7 %
10.12.2021 Spotřebitelské ceny v ČR v listopadu oproti říjnu vzrostly o 0,2 %, a meziroční míra inflace zrychlila na 6,0 % z předchozího tempa 5,8 %. To bylo plně v souladu s průměrným očekáváním analytiků a jen desetinku nad naším odhadem. Nejistota odhadů ale tentokrát byla vysoká, když se pohybovaly v širokém pásmu od 5,2 % do 6,4 %.
Inflace pokořila 6 %, nebýt odpuštěné DPH, byla by 7 %
10.12.2021 Inflace v listopadu vzrostla v souladu s očekáváním trhu, ale výrazně nad prognózu České národní banky. Tahounem cen byly paliva a potraviny, zatímco náklady za bydlení klesaly kvůli odpuštění plateb DPH. Nebýt toho, byla by inflace u 7 % y/y. V prosinci čekáme zvýšení reposazby ČNB na 3,25 % a v únoru na 3,75 %.
Forex: O kolik polská NBP zvedne sazby?
08.12.2021 Polská centrální banka dnes opět zvedne oficiální úrokové sazby a to přesto, že pandemická situace v Polsku se natolik zhoršila, že vláda musela znovu přijmout některá restriktivní opatření (např. redukce kapacity restaurací na 30 % či zavedení on-line výuky ve školách). Jako v předchozích případech dostala NBP požehnání k růstu úroků od vlády (tentokrát od jejího mluvčího, který včera uvedl, že by vládě růst úroků nevadil). Hlavní motivací k utažení měnové politiky však musí být pro NBP výsledek listopadové inflace, která nejenže atakovala 8 %, ale navíc byla výrazně vyšší než měsíc stará inflační prognóza.
Rozbřesk: Situace v českém průmyslu se začíná obracet k lepšímu
08.12.2021 K pondělním výsledkům obchodu a služeb se včera připojily i čísla za průmysl, zahraniční obchod a stavebnictví, která dopadla – s ohledem na situaci – ještě poměrně solidně. Průmysl se stále musí vypořádávat s vysokými cenami vstupů vč. energií, nedostatkem pracovníků a v případě zejména automobilového průmyslu i pokračujícím nedostatkem některých importovaných komponent. I v takto komplikovaných podmínkách se průmyslová výroba v říjnu meziměsíčně zvýšila o necelé procento. A vyšší byla tentokrát i produkce automobilového průmyslu, který jinak stále ještě strádá nedostatkem čipů. Zejména proto je i meziroční číslo, které je obvykle tím hlavním sledovaným, tak na první pohled mizerné (-5,1 % po sezónním očištění).
QE při inflaci 7 %?
06.12.2021 Kvantitativní uvolňování bylo ve Spojených státech zahájeno a následně prodlouženo vždy kvůli obavám o příliš nízkou inflaci. Růst spotřebitelských cen, který bude zveřejněn v pátek, se pravděpodobně dostane na 7 % meziročně. Americká centrální banka (Fed) sice už oznámila snižování tempa kvantitativního uvolňování (QE), zvyšují se ale očekávání, že program bude ukončen dříve.
Tři důvody, proč bychom měli ČNB děkovat
30.11.2021 ČNB se již dvakrát v řadě odhodlala ke dvacet let neviděné akci – k růstu sazeb o víc než čtvrt procentního bodu na jednom zasedání. A aby toho nebylo málo, dodala, že s utahováním měnové politiky není u konce.
Forex: Zlotý slábne a EUR/PLN klepe na úroveň 4,70
22.11.2021 Eurodolar setrvává v medvědím trendu, který vyplývá v divergenci postojů hlavních představitelů Fedu a ECB k současnému inflačnímu příběhu. Zatímco uvnitř Fedu se vážně uvažuje o tom, že měnová expanze bude ukončena rychleji (viz páteční komentář druhého muže FOMC Claridy), ECB stále zdůrazňuje, že jakékoliv utažení měnové politiky není na pořadu dne (viz v pátek opět prezidentka Lagradeová).
Rozbřesk: COVID zasahuje primárně střední Evropu v čele s Rakouskem a Českem, ekonomiku čeká těžký konec roku
22.11.2021 Raketový nárůst počtu nakažených dohromady se zprávami z českého průmyslu nevěští pro českou ekonomiku na konci roku nic dobrého. Počty nakažených v přepočtu na tisíc překročily úroveň sto (týdenní průměr) a dostáváme se pomalu ale jistě nad nejhorší čísla z října 2020 a března 2021.
Rozvrat státních financí a koruna
05.11.2021 Včerejší skokové zvýšení základní úrokové sazby z 1,50 % na 2,75 % zdá se překvapilo i centrální bankéře samotné. Koruna si oproti euru připsala zhruba 15 haléřů, což vzhledem k silně jestřábímu vyznění zasedání bylo ještě docela málo. Další zisky korunu proto mohou čekat.
Zasedání ČNB: připravme se na růst sazeb o procento
01.11.2021 Na posledním zasedání ČNB na samém konci září centrální banka překvapila. Ovšem nikoliv tím, že politiku utáhla, nýbrž tím, v jakém rozsahu tak učinila. Zvýšení sazeb o třičtvrtě procentního bodu na jednom jediném zasedání totiž bylo nejvyšší od prosince 1997, kdy dvoutýdenní reposazba vzrostla ze 14,8 % na 18,5 %. Za dveřmi je zasedání další a podle všech signálů se zdá, že se dočkáme dalšího utažení, které bude všechno jen ne standardní, čtvrtprocentní.
Rozbřesk: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps, Fed sundavá nohu z plynu
01.11.2021 Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank. Na programu je zasedání České národní banky, amerického Fedu i Bank of England a ve všech případech očekáváme utažení měnové politiky.
Ranní glosa: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps
01.11.2021 Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank. Na programu je zasedání České národní banky, amerického Fedu i Bank of England a ve všech případech očekáváme utažení měnové politiky. Českou národní banku opět čeká slovy viceguvernéra Niedetzkého nebo centrálního bankéře Holuba “nestandardní hike”. To znamená růst sazeb minimálně o 50 bps a debata se povede o tom, zda-li neudělat ještě více. Pokud by se ČNB znovu rozhodla pro 75 bps, posunuli bychom vzhůru i náš cíl pro sazby na rok 2022 (minimálně na 2,75 % v závislosti na vyznění nové prognózy). Hlavním důvodem pro agresivnější postup ČNB může být opět další překvapivě vysoká inflace, příslib jejího dalšího nárůstu a destabilizace inflačních očekávání.
Dopady zvyšování sazeb na občany a firmy
26.10.2021 Na posledním zasedání koncem září ČNB rozhodla o skokovém zvýšení základních úrokových sazeb. Obecně se očekávalo, že dojde ke zvýšení sazeb několikrát v průběhu letošního roku, což se již nyní potvrdilo. Nicméně jen někteří ekonomové očekávali, že dojde k takto razantnímu zvýšení sazeb, nejvyššímu od roku 1997. Z mého pohledu se jedná o jasný signál ČNB pro trh a veřejnost, že centrální bankéři nebudou tolerovat zvýšenou inflaci, která má obecně negativní vliv na hospodářský růst. Znamená to tedy, že se situace vrací do předcovidové doby, kdy základní sazba byla 2,25 %.
Forex: Vysoký stav devizových rezerv ČNB a jeho možný dopad na budoucí vývoj kurzu české koruny
25.10.2021 Česká národní banka se rozhodla po devíti letech obnovit program odprodeje části výnosů z držby devizových rezerv, a to s účinností od ledna 2022. Celkový objem devizových rezerv v bilanci centrální banky činil ke konci loňského roku zhruba 3,5 bil. CZK, tedy cca 60 % českého nominálního HDP. Vlivem výnosu z držby cizoměnových aktiv se navíc tento objem dále zvyšuje i přesto, že ČNB již na devizovém trhu neintervenuje.
Průmyslové zdražování v září zvolnilo tempo
18.10.2021 Ceny českých průmyslových výrobců v září po dlouhé době nepřekvapily vyšším než očekávaným růstem. V souladu s tržním odhadem došlo ke zdražení o 0,7 % meziměsíčně, meziročně o 9,9 % po srpnových 9,3 %. PPI tak skončil mírně pod naším odhadem, kdy jsme očekávali růst o 1 % meziměsíčně.
Co znamenají silná data z USA pro trh?
04.10.2021 V pátek pozitivně překvapil ostře sledovaný americký index ISM. Na rozdíl od evropských i asijských PMI indexů zamířil vzhůru, když vzrostl z 59,9 na 61,1 bodu, což značí silnou konjukturu v průmyslu. Jestřáby povzbudil i růst jádrové inflace o 0,3 % meziměsíčně, což vyšlo mírně nad odhady.
Forex: Aktivita v tuzemské výrobě by měla brzdit
01.10.2021 Růst příjmů amerických domácností by měl za srpen zpomalit, zatímco jejich výdaje zrychlit. Pozornost získá cenový deflátor spotřeby. ISM index aktivity ve výrobě by měl jen mírně klesnout a stále indikovat expanzi sektoru. Další zářijový nárůst spotřebitelských cen v eurozóně o 0,4 % m/m by měl posunout meziroční míru inflace na 3,3 %. V ČR čekáme zveřejnění nemalého poklesu indexu PMI a měsíční údaj o vývoji státního rozpočtu. Nicméně finančním trhem bude více než PMI či rozpočet rezonovat včerejší „jestřábí“ zasedání ČNB.
Forex: ČNB překvapila zvýšením úrokových sazeb o třičtvrtě procentního bodu
30.09.2021 Centrální banka na dnešním zasedání zvýšila klíčovou úrokovou sazbu o 75 bb, zatímco analytici a finanční trh očekávali její růst o 50 bb. Výraznější utažení měnové politiky je především reakcí na zvyšující se inflaci, která se zároveň již odráží i ve vyšších inflačních očekáváních. Inflace bude přitom podle naší prognózy růst i ve zbytku roku a na jeho konci by se měla dostat nad 5 %. Úrokové sazby tak podle nás do konce letošního roku vzrostou na 2,00 % a na konci roku příštího již očekáváme 2,50 %. To je poblíž úrovně, kterou centrální banka považuje z měnově politického hlediska za neutrální.
Forex: ČNB urychlila zvyšování úrokových sazeb
30.09.2021 Česká národní banka dnes zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 0,75 pb na 1,50 % z předchozí úrovně 0,75 %. Finanční trh se klonil k i tak neobvyklému zvýšení o 0,50 pb. Pět členů hlasovalo pro zvýšení o 75 bp a 2 členové pro stabilitu sazeb. Z měnověpolitického hlediska je urychlené zvýšení úrokových sazeb z velmi nízkých úrovní opodstatněné obavou z růstu inflačních očekávání v situaci, kdy inflace již utekla relativně výrazně nad cíl. Stále je relevantní očekávat, že značná část inflace je transitorní povahy. Tento názor vyslovil na tiskové konferenci i guvernér Rusnok. Nicméně dále uvedl, že ony vnější, nákladové faktory jsou doplněny domácími faktory a na ty je dle Rusnoka třeba reagovat. Bylo zmíněno, že ČNB pozoruje nečekaně silné domácí i zahraniční inflační tlaky. Guvernér uvedl, že se ekonomika velmi rychle vrací na úroveň, kde byla před pandemií. A protože pandemická rizika silně klesla, je na místě očekávat růst úrokových sazeb na hodnoty, kde se nacházely před pandemií. Rusnok sám připomněl, že šlo o úroveň 2,25 %. Rusnok také doplnil, že další vývoj úrokových sazeb bude podmíněn dalším vývojem, nicméně směr je prý jasný.
Forex: ČNB překvapila zvýšením úrokových sazeb o třičtvrtě procentního bodu
30.09.2021 Česká národní banka (ČNB) dnes rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní dvoutýdenní repo sazba vzrostla o třičtvrtě procentního bodu z 0,75 % na 1,50 %, což překonalo očekávání analytiků a investorů, kteří čekali zvýšení o půl procentního bodu. To je krok, který centrální banka od ledna 1998, kdy začala cílovat inflaci, ještě nikdy neudělala. Sazby totiž vždy zvyšovala postupně a nikdy ne více než o čtvrt procentního bodu. Vzrostly i zbylé dvě úrokové sazby, ta diskontní z 0,05 % na 0,50 % a lombardní z 1,75 % na 2,50 %. Došlo tak obnovení standardního pásma měnově politických úrokových sazeb ve výši jednoho procentního bodu kolem základní repo sazby.
ČNB, koruna a akcie
27.09.2021 Dle všech předpokladů by měla Česká národní banka (ČNB) na svém čtvrtečním zasedání zvýšit úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 1,25 %. Takto razantní utažení měnové politiky již naznačovala prognóza ČNB i trh jej měl částečně ve svých očekáváních započítané, proto nevidíme na kurzu koruny žádné prudké pohyby.
Fed, euro a německé volby
24.09.2021 Středeční zasedání americké centrální banky (Fed) pomohlo dolaru. Zdá se, že představitelé Fedu se začínají klonit spíše k přístupu naší tuzemské ČNB, která v tváří v tvář vysoké inflaci nechce nechat nic náhodě. Utažení měnové politiky ve Spojených státech tak zřejmě předběhne předchozí odhady i jakékoliv symbolické kroky stejným směrem z dílny Evropské centrální banky (ECB).
BREAKING: GBP posiluje po zasedání BoE
23.09.2021 Bank of England ponechala dle očekávání na dnešním zasedání úrokovou sazbu beze změny na rekordním minimu 0,1 % a program nákupu dluhopisů ve výši £895 mld. Dle centrální banky se od srpna zlepšily podmínky k možnému utažení měnové politiky, ačkoliv určitá nejistota zůstává. Centrální bankéři poznamenali, že problémy dodavatelských řetězců negativně ovlivňují produkci a odhad tempa růstu mezd se zvýšil na předpandemické úrovně. Problémem však je nejistota dalšího vývoje na trhu práce. BoE očekává, že inflace v krátkodobém horizontu dále poroste mírně nad 4 % v Q4. BoE snížila odhad růstu v Q3 ze srpnové prognózy o přibližně 1 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
23.09.2021 1) Prudký pád ceny akcií čínského realitního kolosu Evergrande se dnes obrátil ve stejně prudký 17% růst poté, co se mu podařilo dohodnout se s čínskými majiteli svých dluhopisů. Po otevření burzy dokonce akcie krátce přidávaly až 32 %, což byl jejich nejvyšší jednodenní zisk od uvedení na burzu v roce 2009.
Rozbřesk: Fed vydá novou prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami rychleji nahoru
22.09.2021 Tak dlouho chodila vysoká inflace okolo netečných centrální bank, až ji začaly brát na vědomí a začínají konat, neboli svoji politiku utahovat. Co je přitom zajímavé, že pokud se podíváme napříč světem, tak prakticky neuplyne den, aby některá z centrální bank ať už vyslala jasný jestřábí vzkaz (viz ČNB v tomto týdnu), anebo přímo zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu.
Ranní glosa: Fed vydá novu prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami
22.09.2021 Tak dlouho chodila vysoká inflace okolo netečných centrální bank, až ji začaly brát na vědomí a začínají konat, neboli svoji politiku utahovat. Co je přitom zajímavé, že pokud se podíváme napříč světem, tak prakticky neuplyne den, aby některá z centrální bank ať už vyslala jasný jestřábí vzkaz (viz ČNB v tomto týdnu), anebo přímo zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu.
Forex: Maďarská centrální banka dnes znovu zvýší úrokové sazby
21.09.2021 Hlavní událostí ve středoevropském regionu dnes bude zasedání maďarské centrální banky. Ta podle našeho názoru bude pokračovat se zpřísňováním své měnové politiky, když tamní růst spotřebitelských cen i nadále setrvává výrazně nad inflačním cílem. Očekáváme zvýšení základní úrokové sazby o 25 bb na 1,75 %. Pozornost mohou v regionu přitáhnout také výsledky polských maloobchodních tržeb za srpen. Kalendář makroekonomických dat pro zbytek Evropy a USA je v podstatě prázdný.
Forex: Ohlásí, či neohlásí? Všichni sledují Fed
20.09.2021 Koruna zakončila uplynulý týden v červených číslech, a to navzdory tomu, že se objevilo několik opatrně jestřábích signálů s ohledem na budoucí politiku České národní banky. Na datové frontě jsme se dočkali překvapivě silné dynamiky cen průmyslových výrobců, která namísto vyhlížených 8,7 dosáhla 9,3 % meziročně. Člen bankovní rady Vojtěch Benda v rozhovoru pro IRozhlas nepřímo potvrdil, že i tentokrát bude příznivcem svižnějšího utažení měnové politiky (tedy patrně o 50bb), a zřejmě tuší, že v tomto názoru nezůstane osamocen. Se stejnou myšlenkou si ostatně evidentně pohrává i další člen rady, Marek Mora. Právě ten se nechal slyšet, že tuzemská inflace má nad očekávání tuhý kořínek a zřejmě by zasloužila agresivnější reakci. Jediným veřejným hlasem, který se naopak vyslovil pro nižší sazby, tak zůstala ministryně financí Schillerová, která ovšem v této věci nemá pražádnou pravomoc.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka zatím bude velmi opatrná
20.09.2021 Americká centrální banka bude jen opatrně naznačovat blížící se začátek utažení měnové politiky. Předstihové indikátory v eurozóně ukážou na zpomalující expanzi výroby i služeb. Volby do Spolkového sněmu Německa mohou přinést větší volatilitu na evropský trh. V Číně se bedlivě sleduje vývoj potíží společnosti Evergrande. Maďarská centrální banka pravděpodobně tento týden opět zvýší úrokové sazby. Čeští centrální bankéři by opět mohli verbálně signalizovat ochotu urychlit tempo zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Inflace v eurozóně je nejvyšší od roku 2011
17.09.2021 Dnešní makroekonomická data svým významem pravděpodobně nebudou mít dostatečnou sílu na to, aby pohnula děním na finančním trhu. Zveřejněn bude finální odhad inflace v eurozóně za srpen, který by měl pouze potvrdit její výrazný nárůst na 3 % y/y. V USA bude zveřejněn ukazatel důvěry spotřebitelů od Michiganské univerzity, který v září pravděpodobně setrval poblíž svého desetiletého minima. Koruna je nejsilnější za zhruba poslední rok, když na ní působí výroky centrálních bankéřů, které indikují zvýšení úrokových sazeb ČNB na zářijovém zasedání o 50 bb.
Forex: ČNB v září pravděpodobně zvýší sazby o 50 bb
16.09.2021 Viceguvernér ČNB Marek Mora dnes pro agenturu Bloomberg uvedl, že se podle jeho názoru zvýšily šance na to, že centrální banka na svém následujícím zasedání 30. září zvýší úrokové sazby o půl procentního bodu. Důvodem je především nárůst inflace, která v srpnu dále zrychlila na 4,1 % a byla nejvyšší od listopadu 2008. V porovnání s prognózou ČNB byla o celý jeden procentní bod vyšší. Podle Mory je pro českou měnovou politiku rizikem především napjatý trh práce, který se může projevit ve více perzistentních inflačních tlacích, než jaké představuje současný nárůst cen materiálů. Z hlediska nastavení sazeb však zároveň dodává, že bankovní rada se bude v září pravděpodobně rozhodovat mezi zvýšením o 25 a 50 bazických bodů a ještě výraznější utažení měnové politiky tak podle nás na stole není. My očekáváme zvýšení repo sazby o 50 bb.
Zdražuje vlastní bydlení. Co na to centrální banky?
13.09.2021 V pátek přišel z Českého statistického úřadu šok. Srpnová inflace překvapila a vyskočila na 4,1 %. Velký podíl na zvýšení měly tzv. náklady vlastního bydlení, které kvůli zdražujícím nemovitostem i stavebním materiálům vzrostly meziročně o 8,2 %.
Jsou akcie bank podhodnocené?
10.09.2021 Akcie bank celosvětově s příchodem pandemie prudce propadly. Následně sice ztráty z velké části smazaly, ale nebyla to žádná spanilá jízda na býčím trhu, kterou jsme mohli sledovat u technologických akcií, e-commerce nebo šílenství v podobě meme akcií.
Rozbřesk: Další zrychlení inflace. Poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla přinášejí další zrychlení meziročního růstu cen. Už v červenci přitom inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Guvernér NBP zesílil svoje holubičí tažení
10.09.2021 Vysoká srpnová inflace vyvolala na polských finančních trzích dojem, že utažení měnové politiky NBP musí být za dveřmi. Série názorů komunikovaná tento týden primárně guvernérem NBP Glapinským tento jestřábí dojem zcela rozprášila.
Ranní komentář: WTI zpět poblíž 70 USD, dnes výsledky z amerického trhu práce
03.09.2021 Klidné obchodování na většině trhů pokračuje. Americké idexy znovu jen nepatrně rostly, přičemž tentokrát se dařilo hlavně energiím, kterým pomohl návrat americké ropy WTI ke hranici 70 dolarů za barel. Fundamentálně se situace ani tentokrát moc nezměnila a investoři spíše vyčkávají na dnešní výsledky z amerického trhu práce. Ty mohou být potenciálně velmi zajímavým příspěvkem do diskuse o načasování utažení měnové politiky v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce utvrdí Fed v tom, že je na čase začít jednat
30.08.2021 Sympozium v Jackson Hole potvrdilo ochotu americké centrální banky začít s omezováním nákupů aktiv. Konkrétní detaily ale oznámeny nebyly. V tom, že je čas začít jednat, by měla Fed utvrdit páteční data z trhu práce. Ta ukáží na další solidní tvorbu pracovních míst i pokles nezaměstnanosti. Kromě dat z trhu práce stojí za zmínku i tamní spotřebitelská důvěra a průmyslový ISM. Oba ukazatele čeká korekce. I tak se ale udrží vysoko na dlouhodobým průměrem. Mírný pokles čeká i důvěru v eurozóně. Naopak k rychlému růstu se odhodlá inflace v eurozóně, a to dokonce na nejvyšší hodnoty od roku 2011. V Česku se dozvíme, co stálo za překvapivě nízkým růstem HDP ve druhém čtvrtletí. Čeká nás i PMI, který stejně jako v dalších zemích eurozóny mírně zkoriguje. U českých mezd za druhé čtvrtletí očekáváme solidní dynamiku. I tak ale tempo růstu zaostane za prognózou ČNB.
Jestřábi z Fedu chtějí konec QE, ale Powell se k nim nepřidal. Trhy to ocenily
27.08.2021 Pro evropské trhy byla většina dnešní seance nemastná, neslaná, ale odpoledne je už živěji a Amerika nastoupila pozitivním směrem. Pozornost na sebe strhává zejména plejáda komentářů z americké centrální banky, jimž nakonec - jak jinak - vévodí pozice předsedy Powella. Jestřábi dnes byli velmi aktivní, ale šéf Fedu se k nim nepřidal, zůstal u své obvyklé rétoriky a otupil tím obavy z rychlejšího utahování politiky.
Forex: Přešlapování před Jackson Hole
27.08.2021 Tento týden byl ve znamení padajících indikátorů důvěry. Zhoršila se spotřebitelská důvěra v eurozóně, PMI ve zpracovatelském průmyslu i německý IFO index. I tak se ale všechny indikátory drží nejen nad předkrizovými úrovněmi, ale i nad dlouhodobým průměrem. Euro navzdory slábnoucí důvěře mělo tendenci proti dolaru posilovat. Zatímco v pondělí se společná evropská měna obchodovala ještě pod úrovní 1,1700 EUR/USD, v závěru týdne se přibližovala hladině 1,1800 EUR/USD. Celkově byl však tento týden spíše o vyčkávání na sympozium v Jackson Hole, které dnes svým vystoupením odstartuje šéf Fedu Jerome Powell.
Britská libra, koronavirus a inflace
23.08.2021 Britská vláda v čele s Borisem Johnsonem již před měsícem zrušila všechna omezení pro potlačení pandemie. Místní ekonomice by tak nemělo stát nic v cestě k plnému oživení, protože ani velké koncerty ani noční kluby nemusejí být na Ostrovech zavřené. Ani Spojené státy již ekonomickou aktivitu svých občanů příliš neomezují. Mezi oběma velmocemi ale najdeme několik rozdílů, které by se měly časem odrazit i v kurzu libry vůči americkému dolaru.
Ranní okénko - Z Jackson Hole by měly dorazit indicie o blížící se akci Fedu
23.08.2021 Na finančním trhu minulý týden zavládla pesimistická nálada. Na vině jsou obavy ohledně zpomalení ekonomického oživení souvisejícího s šířením delta varianty covidu (např. skrze uzavření důležitých asijských přístavů). Dalším faktorem je očekávané utažení měnové politiky ze strany Fedu (omezení programu nákupu aktiv). Upřesnění ohledně načasování tohoto kroku by měla poskytnout dvoudenní konference v Jackson Hole, jež se koná koncem tohoto týdne. Investorský sentiment patrně nevylepší ani nadcházející „měkké“ indikátory – PMI, Ifo a průzkumy spotřebitelské důvěry.
Strach, inflace a delta
20.08.2021 Včerejší obchodování se neslo ve znamení výprodejů. Vybíraly se zisky na akciích napříč celým světem, oslabovaly rizikové měny a průmyslové komodity ztratily i vyšší jednotky procent. Strach z vyšší inflace již pomalu vyprchává, do popředí se znovu vrací pandemie koronaviru, nyní v jeho delta variantě.
Související klíčová slova:
Zvyšování sazeb ČNB | Premiér Andrej Babiš | Možnost obchodování | Úrokové sazby v Turecku | Český průmysl | Vývoj výnosu 10letého amerického vládního dluhopisu | Kanadský dolar | Měsíční předpovědi | Jackson Hole | Největší obchodníci | Přísnější Fed | Růst ropy | Akcie Erste | Obchodování zlata | Nákup fyzického zlata | Bankéř | Investování do měn | Online život | Vstupy | Europe | Fiskální stimul | Investovat do NATGAS | Maďarská inflace | Zkušenosti | Energetický šok | Relativní zklidnění | Recese ve stavebnictví | Řešení války na Ukrajině | Forexový broker | Obchodní seance | Nejlepší obchody | Vývoj indexu spotřebitelské důvěry | Pumpování likvidity | Zvyšování úrokového nákladu | Očekávané výsledky | Růst měnového páru EUR/USD | Výsledek hospodaření | Deficit veřejných financí | Čínská poptávka | Exporty | Návrat růstu cen na cíl | Vývoj ceny akcie Netflix | Prohloubení schodku | Edge | Bilance ČNB | Vládní dluhopisy | Koronavirové krize | Kč/EUR | Posilování domácí měny | Řecko | Spořící účet v korunách | Pokles sazeb | Průvodce pro začátečníky | Statistiky | Vývoj španělského akciového indexu | Zvýšení sazeb Fedu | Politické turbulence | Alphabet | Guvernér ČNB Aleš Michl | Cenová hladina | Vývoj tržní kapitalizace | Cyklus zvyšování sazeb | Vývoj měnového agregátu M1 | Jannis Sturnaras | Odvětví těžby ropy | Tržní kapitalizace kryptoměnového trhu | Inflace v září | EUR | Mince | Střední Evropa | Účet u XTB | Sekce měnové | P/E | Kolej | Měnové zasedání | Coinmarketcap.com | Japonská inflace | Trend | Zdroje informací | Firemní sektor | Geopolitické riziko | Australská centrální banka | Zasedání ECB | Koronavirové mutace delta | Silicon Valley Bank | Maloobchod v USA | Ruské invaze na Ukrajinu | Drahá elektřina | Banka JPMorgan | Bilanční suma | První investoři | Aktiva | USD/PLN | Pravděpodobnost | Úrokový spread | Jestřábi z Fedu | Aktuální prognózy | Produkční ceny | Pravidla obchodního systému | Přehřívání nemovitostního trhu | Obava z recese | Obchodování forexu | Úrokový hike | Pozitivní vliv | P/S | Inflační čísla | Účet v bance | Nová historická maxima | Holubičí názor | Spořící účet | Subdodávky | Situace na Ukrajině | Hormuz | Aktualizovaný výhled | Nonfarm Payrolls | Bank of Japan | BTC | Sazba PRIBOR | Poziční tradeři | Aktivita ve zpracovatelském průmyslu | Alfa Bank | Take Profit | Obrat v ideologii | Patria Finance | Úrokové sazby v USA a Evropě | Meziroční inflace ve Velké Británii | Britská libra | Vývoj hlavní úrokové sazby v Turecku | Tempo růstu | Průmyslová produkce | Technologický index | Uvedení na burzu | OPEC Monthly Report | Pokles indexu | Korelace | EIA | Nakupující centrální banky | Americký prezident Donald Trump | Short měnového páru | Výrobní PMI | Obchodování CFD | BMBL.US | Výkyvy | Německá průmyslová produkce | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Měnový pár EUR/CZK | Výnosy dluhopisů | Otřesy | Pacific | Hlavní evropské indexy | Cenové výkyvy | Investment Management | Inflační očekávání veřejnosti | Graf | Tvrdá recese | Tuzemský průmysl | Šíření koronavirové mutace | Fiskální dominance | UNDP | Brexit | Vzestup zlata | Náskok Británie | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Růst zaměstnanosti | Nifty 50 | Sankce na ruskou ropu | Snížení úroků | Slušný ekonomický růst | Vývoj míry nezaměstnanosti | Italský PMI | Odpočinek | Týden na akciových trzích | Změny v nastavení měnové politiky | Pojišťovna | Turecká lira (TRY) | USD/BRL | Vliv války na Ukrajině | Americké dluhopisy | Ztráty předešlého roku | Reálná ekonomika | Rozjezd turistické sezóny | Vládní opatření | Japonská měna | IBEX | Robert Kaplan | Macromicro | Bankrot Silicon Valley Bank | Technologické akcie | Odliv dividend | Pád banky | Zisky akciových indexů | Regionální indexy | Oživení poptávky | Napadení Ukrajiny | Zveřejnění výsledků | Splasknutí bubliny | Použití finanční páky | Gold | Intesa Sanpaolo | Kapitálové zisky | Stavebnictví v březnu | Index aktivity | Slabá čínská ekonomika | NIM | Hlavní centrální banky | Zvýšených cel ze strany USA | Výsledek zasedání Fedu | Podíl na trhu | Odvětví | Relationship Manager | Zpřísňováním měnové politiky | Cenové stability | Expanze | Citibank | Kurz EUR/CZK | Investiční doporučení | Dluhopisy | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Diverzifikace | Indexy S&P | Růst průmyslových cen | Index PX | Zpomalení inflace | Energetika | Země Perského zálivu | Záporné sazby | HDP za Q2 | LEG Immobilien | Čerpací stanice v ČR | Rostoucí ceny | Převzetí banky | 10leté bondy | Šéf Fedu Powell | Vývoj tržní kapitalizace kryptoměnového trhu | Financial Times (FT) | Projekce centrálních bank | Stimulační balíček | Komoditní bilance | Obchodní bilance v USA | Sentiment na trzích | Bank for International Settlements | Juneteenth | Vývoj inflace a mezd | Krátkodobá úroková sazba | Situace na trzích | Evropská měna | Nákladové tlaky | Depozitní sazba | FTSE MIB | Předstihové indexy | Lagardeová | Další vývoj | Zlato a dluhopisy | Nulový úrok | MIFID | Velcí investoři | Nižší ceny | Hlavní ekonom | Wendy's (WEN.US) | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Deflace | Nacenění kontraktu | Hlavní úrokové sazby amerického Fedu | Geopolitické napětí | Ethereum | Souhrn finančních trhů | Růstové tempo | Český statistický úřad | Statut bezpečného přístavu | Růst průmyslové produkce | Burza | Rostoucí těžba v USA | Spojení | Index aktivity v sektoru služeb | Nová data | Výkon domácí ekonomiky | Velké problémy | Šéf Fedu Jerome Powell | Silné stagflace | Banky světa | Index spotřebitelské nálady | Směrnice | Fiskální expanze | Příležitost vydělat na Bitcoinu | Posilování dolaru | Skokové oslabení koruny | Nákupní párty | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Prostor pro další růst | Další vývoj Bitcoinu | Období zvýšené nejistoty | Americké výnosy | Krize na Ukrajině | Schodek zahraničního obchodu | Regionální měny | Reálné zisky | Největší banky v USA | Znehodnocení | Snížení produkce | Maďarsko | TLTRO4 | Analýza makroindikátorů | Evropská průmyslová produkce | Tornádo | GOOGL.US | Investoři se strategií | Pandemická krize | PMI index | Dnešní datový kalendář | mBTU | Financial Times | Odezva finančních trhů | Tržby za služby | Vývoj na trzích | Konglomerát | Analytický tým FXstreet.cz | Rostoucí inflace | Zvyšování sazeb | Saúdská Arábie | Indikátor %R | Růstový diferenciál | Index MSCI Asia Pacific | Silné oživení | Tento týden | Cíl ČNB | STOXX Europe 600 | Investing | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Dolarový index | Reálné zhodnocení | Long pozice | Uvolnění zákazů | Zúžení úrokového diferenciálu | Turecko | Dividendy | HSBC | První odhady HDP | Ruský export | Společná měna | Rostoucí cena ropy | Obavy investorů | Vývoj čistých nákupů zlata | Vývoz ruské ropy | Cyklické faktory | Prezident Erdogan | Vývoj těžby zemního plynu v USA | Německý DAX | Růst sazeb | Pokles EUR/USD | Hrubý domácí produkt (HDP) | Možnost obchodovat | Reserve Bank of Australia | Makroekonomické statistiky | Poptávka | Strategy | Očekávání analytiků | Ceny elektřiny | Klouzavé průměry | CZK | Směřování měnové politiky | Vlnová analýza | Uchování reálné kupní síly | Pozitivní sentiment | Člen rady guvernérů | Proražení | Forex CFD | IEA | Úmrtí na koronavirus ve Velké Británii | NAFTA | Akcie ruských bank | Indický NIFTY | Měnověpolitické zasedání Fedu | Jestřábí Fed | Nahromaděný dluh | Strach | Americká inflace | Spotřebitelské inflace | Upisovat nové akcie | Sazby v USA a Evropě | Exchange | Velké ekonomiky | Invesco | Evropský maloobchod | Utahování měnové politiky | Zvýšení úrokové sazby | Ceny dováženého plynu | Ceny aktiv | Opatření | Pandemie COVID 19 | Techy | Dotcom | Data PMI | Výprodeje | Řešení války | IOT | Produkce v průmyslu | Reálné zisky nad inflací | Postavení na trhu | Vývoj měnového páru | Rozkolísání trhů | Rok 2026 | Růst úroků | Nezaměstnanost | Trendový růst | Vratislav Zámiš | Zadlužení v % HDP | Ekonomická důvěra v eurozóně | Vysoké riziko | Velkoobchodní cena plynu | Implikace | Žádný výnos | Nestabilní situace | Colt CZ Group SE | Hormuzský průliv | Co je to obchodování CFD? | Východní blok | Představitelé ECB | Polský zlotý | PLN/EUR | Zasedání FED | Vydělat na Bitcoinu | Euro vůči dolaru | Dodávky a cenu plynu | Cena zlata | Nízké ceny | Vzestup inflace | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Zvýšených cel | Události v eurozóně | Akciový index | VIG | Naplnění inflačního cíle | Studie | NFP report | Viceguvernéři | Cenové hladiny | Sazby v USA | Propad na Wall Street | Významné riziko | Vývoj propadu HDP | Forward guidance | Oil inventories | Potenciál růstu | Zveřejněné údaje | Peníze | Ukončení války na Ukrajině | Geopolitické otřesy | Ceny Bitcoinu | Důvěra amerických spotřebitelů | Dodávky ruského plynu | Debata v USA | Obchodní války USA | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Aktuální prognóza ČNB | Propad výnosů dluhopisů | Tuzemská ekonomika | Politika | HUF/EUR | KARO Leather | Stimul | Fiskální udržitelnost | Ukazatel amerických burz | Očekávání | Odeznívání inflace | Refixace hypoték | Kroky ČNB | Tuzemská měna | Palladium | Odhady PMI | Index cen domů | Výplatní poměr | Coinmarketcap | Výhled na rok | Aktivita v americkém sektoru služeb | Impulz | Nákup indexu S&P 500 | Vyšší výnosy | První odhad HDP | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Snížení DPH v Německu | Příležitosti pro další zisky | Sympozium | Ozvěny trhu | Pokles inflačního očekávání | Války na Ukrajině | Bankovky | Aktivity v Číně | ETF fondy | Obchodování stříbra | Růstové akcie | Opakování dluhové krize | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Vývoj ceny zemního plynu v USA | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Data z trhu | Prezident USA | Hlavní úrokové sazby | Denní pokles | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Makroekonomický fundament | Vojenské základny | Dražší ropa | Měny emerging markets | CZK/EUR | Nákupy | ISM pro sektor služeb | Volatilita | Růst | Jak investovat do komodit | Příležitosti | Itálie | Výpadky | Nárůst cen | Propad cen | Americká centrální banka | Guvernér české národní banky | Inflace v Japonsku | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Klidné obchodování | Maloobchod | EUR/CZK | Světové finanční krize | Britové | WEN | BreakEven | Průměrná nominální mzda | Německé firmy | Jednání FOMC | Rostoucí šance | ForexFactory | Prognóza | Výnosová křivka | Patria Online | Microsoft (MSFT.US) | Měnový pár USD/JPY | Výrazný propad | Carry trades | Zvýšení základní úrokové sazby | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Pokračování války | Bankovní rada ČNB | Prezident Fedu | ČSÚ | MiFID II | Xilinx | Dnešní seance | Rabobank | Britská centrální banka | Zajištění dodávek plynu | Silné momentum | Aktuální kurzy měn | SMA 100 | Latinskoamerické měny | Krátkodobý výhled | Akvizice | Obchodovať kryptomeny | Vývoj ceny ropy Brent | Časový úsek | Růst amerického dolaru | Vývoj na Blízkém východě | Bumble (BMBL.US) | Vývoj ceny zlata v USD za unci | Zápis z posledního zasedání Fedu | WSJ | Dubnový vývoj | Cena Brentu | Španělský IBEX | Výhled | Základní úrokové sazby | Růst německé ekonomiky | Silná data z trhu práce | HUF | Objem obchodů | Válka na Blízkém východě | Ekonomiky | Dobrý výsledek | Měnový pár USD/NOK | Koronavirová krize | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Výsledkové sezóny | Evropské ekonomiky | Těžba v USA | Zisky nad inflací | Vývoj inflačního indexu | Devalvace rublu | Dopad pandemie | Pokles inflace v USA | Zahraniční obchod České republiky | Hlavní úrokové sazby v Rusku | Ceny pohonných hmot | Bohumil Trampota | Průmyslová produkce v eurozóně | Krátkodobý vývoj | Míra úspor | Tankery | Viceguvernér ČNB | Třetí vlna | Vývoz LNG | Odhodlání | Výroba aut | Long | Vývoj hlavní úrokové sazby | Kontrakty | Pokračující pokles | Zpomalení ekonomiky | Nová makroekonomická data | Software pro online život | Evropská inflace | BP | Evergrande | Vysoké ocenění | Vysoké ceny energií | Přístup ČNB | Lira | Vývoj měnového agregátu | Koruna posílila | Nadějné zprávy | Uklidnění situace | Konjunkturální průzkum | Macron | Americká spotřebitelská důvěra | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Stimuly v USA | Tvorba pracovních míst | Zobchodovaný objem | Zasedání centrálních bank | AUD | Prudký pokles | Dřevo | Vývoj obchodní bilance v USA | Podnikatelská důvěra | EURO STOXX 50 | Analýzy | Aukce pokladničních poukázek | Vývoj měnového páru GBP/USD | Kurz bitcoinu | Oslabování koruny | Obavy o ekonomický růst | Vybírání zisků | S&P500 | Problémy | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | ČSOB | Meziroční růst | GlassNode | Investiční tituly | Investujte zodpovědně | Vývoj kurzu | Drahé energie | Baidu | Konference v Jackson Hole | Makroekonomická data | Fincentrum | Roklen24 | Trpělivost | Trh | Hlubší pokles | Macromicro.com | Oznámení | Tempo poklesu | Plynové zásobníky | Vývoj ceny zemního plynu | Poměr PE | MSCI | Výzkumy | Stavební výdaje | EMU | Hlavní události | Vesmírné akcie | Austan Goolsbee | Investiční platforma | Empire State Index | Oživení české ekonomiky | Vysoké sazby | Tempo hospodářského růstu | Posílení | Růst dluhopisových výnosů | Průměrné mzdy | Falešné signály | Ruský prezident | Růst úrokových sazeb ČNB | Jestřábí rétorika | Česká burza | Business as usual | Úrokové sazby | Zkušenost | Hospodářský výsledek | Převzetí | Včerejší obchodování | Vítězství prezidenta Erdogana | Symposium v Jackson Hole | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Dot plot | Index | Data z reálné ekonomiky | Průmyslový konglomerát | Reálné úrokové sazby | Ropný trh | Kč/USD | Výrobní závody | Vyšší náklady | Vývoj ceny zlata v CZK | Pokles inflace podle analytiků | Aktuální hodnoty měny | Globální ekonomiky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Program kvantitativního uvolňování | Index STOXX Europe | Uvolnění měnové politiky | Rubl | Dění na finančních trzích | Rezervní měny | Elektřina | Euro včera | JOLTS | Snížení likvidity | Polská centrální banka | Letošní maximum | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Zlaté rezervy | Eura | Zápis ze zasedání Fedu | Philip Morris | Komise | Výroba aut v USA | Nárůst sazeb | Nejistoty | Vybavení na home office | Obchodování na devizovém trhu | Nio | Kapitál | Průmysl | Jiří Rusnok | Vakcinace | Indikátory v eurozóně | Menší úrok | PwC | Americký prezident | Eskalace obchodní války | Podmínky na trhu | Více obchodů | Zvýšená nervozita | Vývoj vývozu zemního plynu | Průměrné mzdy v ČR | Propady cen | Více o Forexu | Jak obchodovat kryptoměny | Plyn z Norska | Ekonomický růst v Evropě | NVDA.US | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Německé volby | S&P | Intradenní obchodování | Akciové trhy v Evropě | Obrat v poptávce | Vývoj hlavní úrokové sazby v ČR | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | PMI z výroby | Konflikt na Blízkém východě | Obchodování na finančních trzích | Měny v regionu | Data z ekonomiky | Zvýšení cen ropy | Norská centrální banka | Reakce trhu | Sázky | Západní sankce | Kurz koruny | Plynový armageddon | Události tohoto týdne | Obrat trendu | Narušení dodávek | Akciové indexy | Boom | Online prostředí | Reakce trhů | Christine Lagardeová | Rozhodnutí Fedu o sazbách | Zpráva | Data z tuzemské ekonomiky | Guvernér NBP | Parlamentní volby | Ekonomický kalendář | Počasí | Miroslav Novák | Centrální banky | Inflace | Superbubliny | Tržní kapitalizace | Breaking | Bankrot Silicon Valley | Jak začít cestu na měnových trzích | Nastavení úrokových sazeb | EUR/PLN | Česká měna | FAIR | Akciová riziková přirážka | Devizové inkaso | NY Empire state index | Flat | Dobré výsledky | Porovnání vývoje | Marketingová komunikace | Měnový blok | Trh s úrokovými sazbami | Základní úrokové sazby ČNB | Rozpočtový schodek | Deník N | Lukáš Kovanda | Američtí centrální bankéři | Útok na Írán | Ceny zemědělských výrobců | WEN.US | Inflace PCE | Dollar Index | Ekonomický vývoj | Deficit | Geopolitická situace | Varianty koronaviru | Ekonomická dynamika | Buy-and-Hold | Ceny akcie Netflix | Kupci zlata | Dolary | Zasedání FOMC | Investice do AI | Výkon | Fed dnes | Americké měny | USD/JPY analýza | Představitelé Fedu | Skupina OPEC+ | Zvyšování mezd | Korekční pohyb | Zhoršení epidemické situace | Ekonomika Francie | DRFG | Asie | Důvěra investorů | Cenový šok | Sentiment ve světě | Zaměstnanost | Investovat do indexu S&P 500 | Kurzové zisky | Inflační výhled | Kongres | Měnová báze | Americký index | Snižování cen | Case-Shiller | Timeframe | Pandemie COVID | Dluhopisoví tradeři | Plynovody | Nárůst cen ropy | Hrozba deflace | USD za mBTU | Riziková přirážka | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Oldřich Dědek | Day-tradeři | Ztráta kredibility | Bydlení | Vývoj ceny ropy WTI | Statistiky z Číny | Vývoj meziročního růstu spotřebitelských cen | Budoucnost | Inflace ve Spojených státech | Vývoj hlavní úrokové sazby amerického Fedu | Dnešní makroekonomické ukazatele | BREAKING | Tržní sentiment | Výsledky průzkumu | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Nová prognóza | Monte dei Paschi di Siena | Co je Ethereum? | Hospodaření bank | Benzín | Komentáře centrálních bankéřů | IBEX 35 | EURCZK | Bilionové stimuly v USA | Bilion | Prudký propad | Doosan Škoda | Obchodníci | PMI pro sektor | Pokles k supportu | Komoditní měny | Výrazný růst | Covid | Dnešní HDP | Americká banka | Koruna | Kurz dolaru | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Komise v přenesené pravomoci | Dominance USD | Vývoj ceny zlata v CZK za unci | Reálný HDP | Uzavření Hormuzského průlivu | Investování do zlata pro začátečníky | Data z USA | Lockdowny v Číně | Stratégové | Ifo | Vládní dluh | Bilionové stimuly | Válka | Obchodování komodit | Měny vyspělých zemí | Exxon Mobil | Vývoj počtu pracovních míst | Vítězství prezidenta | xStation | Cukr | IHS Markit | Alibaba | Federální vlády | Obchodní týden | Dluhové problémy | Leva | Tisková zpráva | Snižování sazeb | Nařízení Evropského parlamentu | Fiskální a měnová politika | Vývoj mezd | Diverzifikátor | Vyšší úroky | Sazba Evropské centrální banky | Rostoucí ceny ropy | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Technická recese | Vývoj ceny akcií HSBC | Nabídka | Realizace zisku | Bitcoin | Omezení dodávek surovin | Americké státní dluhopisy | KOSPI | Otevírání americké ekonomiky | Koronavirové lockdowny | Cena plynu | Tapering | Snížení DPH | Úvěrové aktivity | Spotřební daně | Ekonom UniCredit Bank | Obchodní války | Pandemický program | Výsledky HDP eurozóny | Obchodování s plynem | ISM index | Futures | Uložení finančních prostředků | Ceny na čerpacích stanicích | Inflace v eurozóně | Ropa Brent | Aukce | Pandemie koronaviru | Regulace AI | Umělá inteligence | Disciplína | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Investment management | Zbrojovka | Rezistenční oblast | Ceny plynu | Zveřejněná data | Rostoucí úroky | Klesající trend | Výroba v eurozóně | Ústup inflace | Vývoj reálného výnosu | Data o inflaci | Omezení dodávek | Český rozpočet | RBI | Listopadová inflace | Výsledky společnosti | Extrémně silný dolar | Cvičení | Exportní průmysl | Vývoj ceny zlata v USD | Donald Trump | Mzda v ČR | Očekávání úrokových sazeb | Výrazné ztráty | Obchodování NASDAQ | Americké indexy | Moneta | Bitcoinové ETF | Předstihové indikátory | Obchodování s pákou | Válka na Ukrajině | Izrael | Zpomalování spotřeby | EUR/MWh | Ropný deficit | Norsko | Prezident Trump | Pohyb zlata | Údaje o inflaci | Zvýšení sazeb ČNB | České koruny | Vývoj na komoditních trzích | Dodávky plynu do Evropské Unie | Uplynulý rok | Nižší náklady | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Denní objem obchodů | Harmonizovaná inflace | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Pár EUR/USD | Devalvace | Dopady války na Ukrajině | Česká koruna | Čistý zisk | Eskalace | Předpokládaná výše hlavní úrokové sazby | Důvěra spotřebitelů | Nevyhnutelná devalvace | Testovací účet u XTB | Americká data | Koronavirové lockdowny v Číně | Portu | Fio | Růst měnového páru | Fiskální politiky | Vítězové a poražení | Supportní úroveň | Cenový index | Inflace ve Francii | Společnosti | Stres | Uvolněné fiskální politiky | Nový týden | Zpřesněný odhad | Měsíční data | Pohyb kapitálu | Stříbro | Occidental | eXchange | Vývoj ceny akcií Citibank | Program QE | Celková inflace | Pozornost | Proinflační rizika | Vývoje počtu denních úmrtí | Výnosové křivky | Lednová inflace v USA | Technický pohled | Mzdy v ČR | Index Euro Stoxx 600 | Pokles cen | Konflikt mezi Izraelem a Íránem | Analytický tým | Akcie ConocoPhillips | Investování do akcií | Technické analýzy | Obchodování v Evropě | Oslabení ukrajinské hřivny | ETF | Jak investovat do NATGAS? | Jak investovat do komodit? | MSFT.US | L3Harris | Průmyslové komodity | Co je to akciový index? | Volatility | Technologický index Nasdaq | Růst cen domů a bytů | Korelace měn | Investiční aktivita | Nová prognóza ECB | Íránský konflikt | DPH u elektřiny | OpenAI | Člen bankovní rady | Belgie | Závislost | Nové akcie | Podnikatelé | Vice | Výsledky amerických společností | E-commerce | Americká měna | Další růst | Vývoj epidemie | Rumunsko | Větší riziko | Proočkovanost | Maďarský forint | Twitter | Rychlé ekonomické oživení | Působení fiskální politiky | Velké zisky | Momentum | UBS | Ropa | Indexy PMI | C3.ai | Standard Chartered | Erste Group | Depozitní sazby | Rozhodnutí ČNB | Náklady | Globální inflace | Vývoj hlavní úrokové sazby v Rusku | Polská průmyslová produkce | Vzpomínky | Nominální mzdy | Technická podpora | Nvidia (NVDA.US) | Devizové trhy | Investice do akcií | Projev šéfky ECB | Domácnosti | Hlavní akciové indexy | Konzervativní uložení finančních prostředků | Ekonomické zpomalení | Uskutečnění obchodů | Energetický sektor | Ceny v zemědělství | Poptávková inflace | Vývoj inflace | Investiční platforma Portu | Devizové intervence | Index nákupních manažerů | Přebytek obchodu | Pojišťovna VIG | Diverzifikátor rizika | Úvěrové podmínky | Kompenzace | Opatření proti šíření koronaviru | Hospodaření státního rozpočtu | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Analytici | Vysoká volatilita | Conseq Investment Management | Sázka | Králem bude hotovost | Rozdíl mezi úrokovými sazbami | Surové ropy | Ceny zemního plynu | CL | ERA | Vysoká inflace | BMBL | Znehodnocování portfolia | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Kurz USD | Jednání ECB | USDCZK | Korunové sazby | Politické faktory | Podnikání na kapitálovém trhu | Snižování úrokových sazeb | Ceny benzínu | Rada guvernérů | SMI | Kov | Tvrdá ekonomická data | Česká ekonomika letos | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Vývoj | Finanční aktiva | Daně z příjmů | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Uzavření trhů | Výkon ekonomiky | Konec obchodování | Vývoj inflačního indexu v USA | Zajímavé zisky | Ekonomická aktivita v eurozóně | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | BME | Skupina OPEC | Předvídatelnost kurzů | Český stát | Časový rámec | Sazby v eurozóně | Předseda Fedu Jerome Powell | Digitální ekonomiky | Závazek | Atraktivita americké měny | Růst průmyslu | Fair Value | Negativní dopad | Základy obchodování | Podnikatelská nálada | Finance | Vývoj těžby zemního plynu | Investiční poradenství | Podpůrná opatření | Glassnode | Rizikové averze | Francouzský CAC 40 | Conference Board | Světové centrální banky | Kurz české koruny | Inflace zpomaluje | Zboží dlouhodobé spotřeby | Speciální daně | Americké akcie | Ruská centrální banka | Španělský IBEX 35 | Nárůst výnosů | Zasedání České národní banky | Dnešní zasedání Fedu | Erdogan | Poslanec | Bankovní rada České národní banky | Index pražské burzy PX | Ranní okénko | České měny | Růst americké ekonomiky | Asijská rozvojová banka | Dluhopisy Kremlu | Tuzemská inflace | Indikátor | Fundamentální události | Sektor služeb | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Británie | FRED | Volatilní | Americký ISM pro sektor služeb | Vedení centrální banky | Krátkodobý kapitál | Riziko ztráty | Chování | EUR/USD | Nízké sazby | Vyšší sazby | Vývoj spreadu | Maloobchodní tržby | OSN | Varování | Situace kolem Ukrajiny | Intervence | Konflikt Rusko/Ukrajina | Trh práce v USA | Nastavení měnové politiky | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Pokles důvěry | Španělský PMI | Vývoj ceny dřeva | Stagflační tendence | Tiering | Analytika | Spotřebitelská důvěra | TLTRO | Ceny průmyslových výrobců | Vstupní náklady | Pozornost trhu | Člen bankovní rady ČNB | Úrokové sazby v Rusku | Volby | Saxo | Prostor pro pokles | C3.ai (AI.US) | G7 | Strach z inflace | Globální trhy | ECB sazby | Recese v USA | Měnové politiky | Americký index S&P 500 | Alphabet (Google) | Obchodovat | Vývoj měnového páru USD/CNH | S&P/ASX 200 | Onemocnění | Růst HDP | Invaze | Finanční domy | Sazby ČNB | Očekávání trhu | Ceny nemovitostí | Hlavní ekonomické události | 3М | Velké technologické firmy | Nevýhody | Andrej Babiš (ANO) | Rozhodnutí o sazbách | Kurz libry | Pavel Sobíšek | Znovuotevření ekonomiky | Německé průmyslové objednávky | Dluhová krize | Ceny na finančních trzích | JPMorgan Chase | Výdělky | Oživení eurozóny | Fiskální brzdy | Nastartování dezinflace | Klouzavý průměr | Sympozium v Jackson Hole | Ukrajinské hřivny | Rok 2025 | Stav devizových rezerv ČNB | Statistický úřad | Odhad HDP | Růstový potenciál | Rozvolnění restrikcí | Základní úrokové sazby v USA | Otevření Hormuzského průlivu | Bankéři | Rozhodnutí Fedu | Fio banka, a.s. | Vývoj obchodní bilance | Objem aktiv | FX výhled | Podnikání | Firma | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Národní banka | Hypoteční sazby | Realitní horečka | Rozvrat státních financí | Fiskální politika | Vývoj španělského akciového indexu IBEX 35 | Ekonomické aktivity | Vývoj akciového indexu | Globální finanční krize | Raiffeisenbank a.s. | Ropný šok | Investorský sentiment | AI | ADP | Obchodní aktivita | Deutsche Bank | Investice do ruských aktiv | Ole Hansen | Podstatné kurzotvorné zprávy | Komodity z různých sektorů | Důležitý support | Rizika vyšší inflace | SWIFT | Propad sentimentu | Dividendový výnos | Války v Íránu | Dlouhodobý průměr | USA | Prezidentské volby | Cenové pohyby | Konec zdražování | Dnešní report | Naše prognóza | Vývoj ceny akcií Vonovia | Výdaje | Tisková konference | Dlužníci | Platební bilance | Pokles průmyslu | Růst mezd | Samsung | Rozpočtové schodky | Silicon Valley | JOLTS report | Snížení inflace | Rostoucí výnosy amerických dluhopisů | Reálné ekonomiky | Akcenta Miroslav Novák | Babiš | Růst cen nemovitostí | Proočkovanost obyvatelstva | Posilování koruny | Christine Lagarde | Nákupy dluhopisů | Společnost Nvidia | Jak začít investovat | BIS | Obchodní pozice | Hlavní ekonomka | Výnosy | Euro Stoxx 600 | Ekonomové | Spojené státy | GBP/EUR | Záporné swap body | Vývoj základní úrokové sazby | Vývoj měnového páru USD/NOK | Inflační situace | Měnová politika ČNB | PMI ve výrobě | Patria | Růst výrobních cen | První odhad | Tomáš Cverna | Důvěra investorů v německou ekonomiku | DIS.US | Trh se zlatem | Platforma | Komerční banka | Obrovský náskok | Parita na eurodolaru | Růst cen v USA | Růst eurozóny | Úrok | Investovat | Komoditní | Česká národní banka (ČNB) | Koronavirus ve Velké Británii | Evropská data | MXN | Rostoucí ceny komodit | Expanzivní fiskální politika | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Pohonné hmoty | Trading PRO | Největší kryptoměna | Hotovost | Průmyslové objednávky | Hynix | Jak obchodovat | Rostoucí ceny nemovitostí | Čeští centrální bankéři | České maloobchodní tržby | Průzkum | Měnový pár USD/CNH | Short pozice | Firmy | Obchody na měnových trzích | Největší obchod | Pandemie | Sankce | Výsledky maloobchodních tržeb | Objednávky | Úsilí | Historie | Snížení základní úrokové sazby | Budoucí vývoj | Stratég Saxo Bank | Nálady investorů | Marže obchodníků | Ruské obcházení západních sankcí | HDP Německa | Čeští podnikatelé | Růst cen ropy | Emise dluhopisů | Zvyšování úrokových sazeb | Reálné mzdy | Zajištění | Ruské dodávky plynu | Averze k riziku | Helena Horská | Opatření vlád | Obchodování S&P 500 | Ceny akcií Vonovia | Celní politiky USA | Cyklus utahování měnové politiky | Trades | Miliardy dolarů | Cena ropy brent | Vyšší ceny | Euro dnes | Platina | Meziroční vývoj inflace | Bývalý východní blok | Sazby | Reposazba | CSG | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Vývoj meziroční inflace v ČR | Nastavení sazeb | Repo sazby | Indexy v Číně | Konsolidace | Odhady ekonomů | Oslabení měny | Starý kontinent | Inflace ve Velké Británii | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Jaký je výhled? | Michal Brožka | Jednání ČNB | Ústup rizik | Didi | Uchování reálné kupní síly peněz | Faktor Donalda Trumpa | Světový hospodářský růst | Distribuce | Aktuální situace | Snížení úrokové sazby | Vývoj měnového agregátu M1 v USA | Burzovní pesimisté | Fed | Dnešní ekonomický kalendář | M2 | Index spotřebitelské důvěry | Oslabení akcií | USD/RUB a USD/TRY | Riziko skutečné stagflace | Dnešní fundamenty | Nákupy centrálních bank | Zhodnocování eura | Zlotý | Rozpočtový deficit | Obchodníci v New Yorku | Jádrová inflace v eurozóně | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Euro k dolaru | Globální události | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Group | Měnový výbor | Výrobní inflace | Kurz tradingu | Automobilový průmysl | Růst měnového páru GBP/USD | Centrální bankéři | Pozitivní faktor | Ekonomické indikátory | Generali Investments | Vítězství | Ziskový poměr PE | Síla signálů | Investování | Náměstek ředitele | Hry | Nezávislost Fedu | Burze | Intesa | Vliv války | Akcie bank | CNY | Trhy | Dopolední obchodování | Trade | Silná koruna | Nasdaq a S&P 500 | Sada dat | Vývoj meziroční jádrové inflace v eurozóně | Polská měna | Americké statistiky | Lukáš Maxa | Kurzový závazek | Dow Jones | Tržby v eurozóně | Inflační epizoda | Vývoj akciového indexu Nasdaq | BOJ Kazuo Ueda | Růstové struktury | FTSE | Vývoj velikosti bilance Fedu | Vyšší riziko | Wood Mackenzie | Dna | Dubnová inflace | Zpomalení růstu ekonomiky | Růst české ekonomiky | Pracovní den | Důvěra v eurozóně | Americké úroky | Utahování měnových podmínek | USD za tunu | Prohlášení | Rizika | Nasdaq (US100) | Futures zlata | Převzetí banky Credit Suisse | Rada ČNB | Žlutý kov | Eurozóna | Oscilátor | Trading | Začít spekulovat | Portugalsko | Horší data | Vývoj měnového páru USD/RUB | Fond | Hrozba recese v USA | ISM | Palantir | Přicházející recese | Sdružení automobilového průmyslu | Indický NIFTY 50 | Koronavirus | Restrukturalizace | Měnověpolitické zasedání | Pokles dovozů | Pomalejší inflace | Rostoucí úrokové sazby | Hike | Největší banky | Kurs koruny | Deloitte | Americké banky | Depozitní úrokové sazby | Úrovně supportu a rezistence | Dluhopisový trh | Zpomalování inflace | Vzdělávací materiály | Světlo na konci tunelu | EURPLN | Úspory | Předvolební průzkumy | Ruský Urals | Zisky z carry trade | Náskok před konkurencí | Počet zemřelých | Obchodní model | Makroprostředí | Vývoj indexu ISM | Předkrizové úrovně | Česká vláda | Amazon | MIB | Firemní výsledky | Předseda Fedu | Středoevropské měny dnes | Emerging markets | Varianty covidu | Vývoj amerického akciového indexu | Společnost Palantir | Gasoline inventories | Vývoj měnového páru USD/CAD | 200denní klouzavý průměr | Forwardové ceny | Zemědělství | Energetické společnosti | Úrokové diferenciály | Vývoj ceny amerického zemního plynu | Nominální růst | Porovnání vývoje akciového indexu | xStation 5 | Cenový PCE index | Scotiabank | Akcie Coltu | Generali Investments CEE | Cílové ceny | Čistá úroková marže | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Překážky | Výprodeje akcií | Akcie Moderny | Výsledková sezona za druhý kvartál | Rezervy centrálních bank | Riziková aktiva | Vojtěch Benda | Britský FTSE | Růst ekonomiky | HFT | Stagflace | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | TradingEconomics | Cenu plynu | BASF | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Proč investovat | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Holubice | Volby v Německu | Hodnota dluhopisu | Zápis z minulého jednání ČNB | Kanadská centrální banka | Americký kongres | Bankovní asociace | Tesla | Inflační data v USA | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Ekonomický růst | Vývoj měnového páru USD/CNY | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Nálada na finančních trzích | Mzdy | Poradenství | Měsíční forwardové ceny | Evropský průmysl | Květnový růst | Úmrtí na koronavirus | General Motors | CAD | Hospodářský kurz | Odhady analytiků | Investiční aktiva | Ceny zemního plynu v USA | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Vývoj výnosu 10letého japonského vládního dluhopisu | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Vlnový pattern | Makroekonomická prognóza | Deeskalace | Peněžní trh | Včerejší seance | Na burze | Cenové úrovně | Analytička | Zvednutí sazeb | Velikosti bilance Fedu | Společnost | Ruský rubl | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Velké firmy | Evropské trhy | Počítačová technika | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Posilování české koruny | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | Dnešní výsledky | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Velké americké banky | Návrat růstu cen | Očekávání do budoucna | Dluhové krize | Alphabet (GOOGL.US) | EUR/HUF | Ztráty zaměstnání | Situace na trhu práce | Obchodování na měnovém trhu | Conseq | FXstreet | Maďarská centrální banka | EBITDA | Finanční podmínky | Vývoj reálných výnosů 10letých dluhopisů | Inflační očekávání trhu | Kukuřice | Obchod | Snížení nákupu aktiv | Purple Trading | Obcházení západních sankcí | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | CENTCOM | Bilance Fedu | Tradeři | Ceny ropy Brent | Cenový pokles | AUD/USD | Index relativní síly | Průmyslová výroba v USA | Oživení globální ekonomiky | Prezident Federální rezervní banky | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Vývoj na trhu | Zahraniční forex | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Poptávka po plynu | Trinity | Nájemné | SPX500 | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | FT | Citi | Slabá koruna | RSI | Cenový strop | Transakce | Šok | Finanční trh | Zvýšené volatility | Urals | CashFlow | Meta | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | GBP | Nadšení | NATO | Plyn | Pokles cen ropy | S&P/Case-Shiller | Čína | Libanon | Risk | Úrovně supportu | Doporučení Koupit | CZK/USD | MSCI Asia Pacific | USD/CNY | Ceny | Financování | Propad ekonomiky | Hrozba recese | Recese | Zahraniční kapitál | Pokles | Gazprom | Oslabení amerického dolaru | Testovací účet | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | FTSE 100 | Mírná korekce | Realitní společnosti | Změna politiky | Války | Impuls | Ukrajina | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Ranní glosa | Proinflační | Centrální banka | BBC | Předpovědi | DPH | Predikce | USD/TRY | VW | WTI | USD/RUB | Zápis z posledního zasedání | ČNB Jiří Rusnok | Restriktivní opatření | SMA | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | MACD | Libra | Podnikání společnosti | Energetické úspory | GEVORKYAN | Philip Morris ČR | P/B | Odborníci | Rozvolnění | Investments | Vnímání rizika | Překvapivý růst | Celní politiky | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Vývoj na finančních trzích | Nejvyšší růst | Výsledek voleb | Klima | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Tržní výhled | Současná cena | Instituce | USDCAD | CFD na akcie | Forint | EURHUF | Ceny zlata | Náklady na financování | Vysoké zhodnocení | Pesimistická nálada | Americký ADP report | Výnos | Powellovy komentáře | Počty nakažených | Michal Bárta | Bankovní krize | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Komunistická strana | Index Nasdaq | Graf zlata | Nájmy | CFD | Azure | Prostor pro růst | 256/2004 | Domácí měna | Dominance amerického dolaru | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Nové sankce | MNB | Slabší kurz | Vlna pandemie | Kalendář makroekonomických dat | Růstové momentum | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Růstové vyhlídky | Česká bankovní asociace | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Obchodní den | Louisiana | Stoxx Europe 600 | Singapur | Ceny akcií | Ceny energií | Cena akcií | Energetická krize | GBP/USD | ASX | Vzácné kovy | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | RUB | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Euforie | Írán | Rychlý růst cen | Jestřábí postoj | Index STOXX Europe 600 | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Konzervativní investor | Dynamika mezd | Histogram | Vývoj meziroční inflace | Akciové trhy v USA | FRA | Tržní hodnota | Stav devizových rezerv | Vyšší hodnoty | Vedení ECB | Část zisků | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | PCE index | EURUSD | Fóra | Pokles kurzu | Nová bankovní rada | Demokraté | Spekulovat | Nominální růst HDP | Jan Kubíček | Vývoj ceny akcií | Rizikové měny | Středoevropské měny | Rizikovější měny | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Aktuální kurzy | Tržní sazby | PLTR | Zahraniční investoři | Nemovitostní fondy | Pozitivní zprávy | Krátká pozice | Obchodování | Armageddon | Jan Vejmělek | Obchodování ropy | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Růst inflace | Marek Pokorný | Podnikatelská aktivita v eurozóně | TRY | PRIMOCO | Kansas | Prémie | Oslabování dolaru | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Atraktivita zlata | Evropa | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Inverzní vztah | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Byty | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Mutace delta | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Všechny indikátory | Epidemické situace | Údaje | Dodávky plynu | Dolarové sazby | Michelle Bowmanová | Automobilky | Forwardové sazby | Poklidné obchodování | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Sberbank | DPA | Indikace | Domácí události | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | EUR/USD a GBP/USD | Drahý kov | Snížení daní | Technologické firmy | Medián | Index CPI | Dezinflační tendence | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | SK Hynix | Vyspělé ekonomiky | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Historické rekordy | Standard & Poor’s 500 | Zasedání americké centrální banky | Marže | ForexFactory.com | Spotová cena | Směřování | ConocoPhillips | Panické výprodeje | Bollinger Bands | Grafy | České ceny | Aktivum | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Propad akcií | Vývoj měnového páru USD/TRY | Výroba automobilů | Primoco | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Europe 600 | Dostupná data | Nové zakázky | Sentiment spotřebitelů | Google | Miliardy eur | Tržby | Stagnace | Finanční systém | Roční výnos | Rozvojová banka | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Konsensus | Aktuální prognóza | Pozitivní výsledek | Euro STOXX | NATGAS | Vrcholy | Prodej aut | Býčí trh | FOREX | Podnikatelská aktivita | Konsenzus | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | Nakupovat zlato | Index pražské burzy | GfK | Ranní komentář | Investiční výdaje | Výrobní aktivity | Pokles zásob | Index relativní síly (RSI) | Spready | HDP | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Omyl | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Yield | Federální rezervní banky | Skokový nárůst | Klid | Akcie Netflix | Investování je rizikové | FED sazby | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Index euro | Eskalace napětí | Pandemická situace | Turistické sezóny | Průměrná cena | Politici | USD/CAD | Obchodní bilance | Šéf amerického Fedu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Prudké výkyvy | Trhy v USA | Politika ČNB | Růst těžby v USA | Výprodej | Měnové páry | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Vysoká dividenda | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Signály z Fedu | JPMorgan | Přirážka | Zdraví | Realitní sektor | Domácí měny | ČTK | Lehman Brothers | Holubičí Fed | Stimuly | Otevřenost | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Americký ISM | Česká inflace | Brazilský real | Prodejní ceny | Růst průměrné mzdy | Technický výhled | Pozitivní momentum | Meziroční inflace | Japonský jen | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Slabost dolaru | NIFTY | Přísná měnová politika | Akcie | Medvědí trend | Norská koruna | Cílová cena | Mississippi | Investice firem | Inflace v eurozóně v červnu | Průmyslníci | Měnové podmínky | Kupci | Mzda | Nižší úrokové sazby | Míra inflace v USA | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Návratnost | Rates | Příměří mezi Izraelem a Libanonem | Vzestupný trend | Výhody | Železná ruda | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | City | Investiční apetit | Růst ceny ropy | Vstup do dlouhé pozice | Institut ZEW | Zrychlení růstu | Ukazatel EBITDA | Český HDP | Velkoobchodní ceny elektřiny | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Dodavatelské řetězce | SPD | Index cen | Důležitý signál | Alternativní investice | Společnost Google | ADP report | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Pokles cen komodit | IoT | Úroková míra | Nálada v průmyslu | Price Action | Logistika | Vývoj pandemie | Přeprodané oblasti | Napětí na Blízkém východě | Britská ekonomika | Globální indexy | Technologie | Nižší DPH | Marlin | Největší propad | Výplach | Colt CZ Group | Obchodování v pásmu | Uvolněné měnové politiky | Pokles úroků | Prognózy | Kurz | SOK | Daně | Negativní nálada | Růst zisků | Globální růst | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Rusko-ukrajinský konflikt | Oscilátor Marlin | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | AMD | PCE inflace | Ceny bytů | Vývoj ceny Bitcoinu v USD | Japonské akcie | CFD na komodity | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | Zdražování energií | Růst trhu | Saúdové | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Napjatá situace | Bankovní rada | Bear | Investice | CBDC | Technologie společnosti | Microsoft | Business | Pro investory | Varianta omikron | Fondy peněžního trhu | Potenciál | AMD.US | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Špatné zprávy | Odveta | Automatizace | Rally | Investujte | Výsledek zasedání | Londýn | Konkurence | Pokles inflace | Kapitalizace | Švédská koruna | Domácí data | Komoditní stratég | Nezávislost | Vládní bondy | Komunikace | Kazuo Ueda | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Americké futures | Indie | Bod | Obchodování na akciových trzích | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Růst ceny zlata | Makrodata | Zisky | Soukromá spotřeba | Makroekonomický vývoj | tradingeconomics.com | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Diverzifikovat | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Vývoj ceny akcie | Základní pravidla | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Pád akcií | S&P 500 nebo Nasdaq | Krátkodobé výnosy | Oslabení dolaru | Výplata | Kontrakce | CAC 40 | Výrazný růst cen ropy | Očekávání ČNB | ODS | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Index MSCI | Korporátní zprávy | Evropské firmy | Měny | Key level | Profitovat | Dollar | Bankovní domy | Předběžné výsledky | Nový cyklus | Ropa WTI | Finanční sektor | Burzy | Očekávané události | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Cash flow | Trh s ropou | Patria.cz | Investování do zlata | Export | Milník | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Snížení daně | Aktuální cena | Společnost AMD | Kofola | Unicredit | Devizové rezervy České národní banky | TABAK | Real Estate | Geopolitická nejistota | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Ukončení války | Letectví | Kurzotvorné zprávy | Zvýšení úroků | Distillate inventories | Špatná data | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny stavebních prací | Ceny dřeva | 1 milion | Pro tradery | Ceny surovin | Nemovitostní trh | Výsledky HDP | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Technologičtí giganti | Valuace | Liz Truss | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Hodnota bitcoinu | Tranše | Air | Dividendová politika | Paládium | Americké maloobchodní prodeje | Dvoutýdenní repo sazby | Nové mutace | Plány | Nižší poptávka | Fed včera | Politická nestabilita | Home office | Týdenní výkon | Revolut | Ropa dnes | COVID-19 | Ceny americké ropy | Cenové tlaky | Výprodeje na trzích | Silný trh | Korunový trh | WIG20 | Dluhopisové výnosy | NFP | Rekordní nárůst | Devizové rezervy | Hypotéky | Nikkei | Signál k prodeji | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Zasedání Bank of Japan | Data z amerického trhu práce | Elon Musk | Akcie Microsoftu | Myšlení | Úrokový výnos | ZEW | Objemový profil | Zpomalující inflace | Fenomén | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | EOS | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Německé ceny | Evropská unie | Růst amerických výnosů | Vývoj ceny bitcoinu | Britský FTSE 100 | Alena Schillerová | Inflace v červenci | Americký PMI | Day trading | Hlavní indexy | Bezpečné investice | Silný růst | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | Vyšší mzdy | Růst poptávky | PLTR.US | Korekce | Odhady trhu | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Riziko recese | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | US dollar | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Pád ceny | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Kurz koruny k euru | Carry trade | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Trendové linie | Short | Tomáš Pfeiler | Akciový růst | Stavebnictví | Krize | Rostoucí trend | TIPS | Sójové boby | Rezervy bank | CHF | Měnový trh | Ekonomická důvěra | USD/CNH | Oslabení koruny | AI.US | Zprávy o vakcíně | Nízká nezaměstnanost | Průmyslová výroba v ČR | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Změna trendu | Růst sazeb ČNB | James Bullard | Koruny vůči euru | USD/NOK | Příliv kapitálu | National Australia Bank | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Přístup na finanční trhy | Vonovia | Energetická náročnost | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | Skokové oslabení | MT4 | First Republic | Růst tržeb | Japonský premiér | Mexické peso | Cena | Maloobchodní prodeje | ILO | Německá vláda | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Upozornění | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Komodita | Rozpočet | Evropské indexy | Americký trh | Interpretace | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Slabší euro | Zpomalující růst | Prudký růst cen | Rozvolnění protipandemických opatření | Největší americká banka | Ekonomická data | Situace na trhu | Přehled kurzů | Kurz eura k americkému dolaru | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Obchodování indexů | Rozhodnutí bankovní rady | Pád cen | Evropské akciové indexy | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | Maďarská měna | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | DAX | Erste | Rezervy | Problémy v bankovním sektoru | Ukončení konfliktu | EMA | Forexu | Hliník | Debata | Kurzy měn | Reputace | Datový kalendář | Akcie společnosti | Báze | Oscilátory | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Znehodnocení měny | Denní graf | SEC | Komentáře Fedu | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Indikátor MACD | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | Jestřábí přístup | Depozitní sazba ECB | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bing | Inflační data | Vývoj meziroční jádrové inflace | Nifty | Index Nasdaq (US100) | Likvidní | Banky | Buy | Akcie ČEZ | Daňové změny | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Země G7 | Automotive | Vlády | Širší trh | Kotace | Vývoj ceny americké ropy | Šance | Tržby společnosti | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | NIFTY 50 | Bankrot | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Poptávka po ropě | Černá labuť | Čínské realitní společnosti | Volatilní položky | CZG | Wall Street | Halliburton | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Úrovní podpory | cTrader | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Sazby Fedu | Světové akciové trhy | ČR | Vyšší ceny ropy | Dot-com | Tomáš Nidetzký | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Uzavření dohody | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | API | Jádrový CPI | Pozice | Vítězství nad inflací | Čínská ekonomika | Portfolia | ChatGPT | OCI | Mzdový růst | Příprava | Dlouhé pozice | Příležitosti pro nákup | Inflační report | Chevron | Kovy | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Jakub Seidler | Americký ADP | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Slabší koruna | Nákupu státních dluhopisů | Denní objem | PMI indexy | Stoxx | Lídři | Bankéři z Fedu | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Support | Průměrná mzda | Ekonomické statistiky | Hold | Nezaměstnanost mladých | FX | Vývoj ceny zlata | Bilion dolarů | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Akcie čínských společností | Inflace ve Španělsku | Import | Kurz amerického dolaru | Výroční zprávy | Koronavirové mutace | Finální odhad | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Americký průmysl | Marek Mora | Litva | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Broker | Peněžní zásoby | Řetězce | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Experti | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Stop-Loss | Petr Lajsek | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Spotřebitelská důvěra v Německu | IHS | Guvernér BOJ | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Centrální bankéř | Výstupy | Program nákupů dluhopisů | Výprodej akcií | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Force | Investovat do Bitcoinu | Vzdělávání | Nákupní příležitosti | Měnový pár GBP/USD | Slabá poptávka | Polsko | Čerpací stanice | Šéfové | Začít investovat | Ceny potravin | Výnosy německých dluhopisů | Kansas City | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Projekce | Vývoj měnového páru AUD/USD | Analytici společnosti | Saxo Bank | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Nová vláda | Základní úrok | Průmyslové aktivity | Obchodujte | Nařízení | Snižování daní | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Prudké pohyby | RBA | Makroekonomická situace | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | IPO | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Energetické komodity | Hospodářské výsledky | Akcie společnosti Palantir | Americké ekonomiky | Jádrový index | Úročení | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Stříbro a platina | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Cestování | Peso | Ceny americké ropy WTI | Macy’s | Rozhodnutí americké centrální banky | Zvýšení základní sazby | Zprostředkovatelé | Loonie | Technologické tituly | Nasdaq a S&P | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Investing.com | Obchodování s komoditami | Vyšší úrokové sazby | Silný dolar | Konflikt mezi Izraelem | BMW | 3M | Nízké úrokové sazby | Ochota riskovat | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Čínská centrální banka | Rotace | Kupní síla | Ceny nafty | CZ | Průraz | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Australský dolar | Vysoké ceny ropy | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Dezinflace | ANO | Britské libry | Významné zprávy | Bitcoin dnes | Hlavní akciové trhy | Finanční ztráty | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Andrej Babiš | Makro data | Turecká centrální banka | Evropský trh | Markets | USD/CHF | Počet úmrtí | PX index | USA Donald Trump | Oslabování amerického dolaru | Vyjádření premiéra | Tempo očkování | Arbitráže | Dividendové akcie | Levnější ropa | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | 3M PRIBOR | Apreciace | Kryptoměna | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Investment | ING | Federal Reserve | Česká republika | Swap | Boční trend | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Spotové bitcoinové ETF | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Americký dolar | Kupní síly peněz | Akcie Monety | Blue chips | Nízké ceny ropy | US100 | Makro | Evropská centrální banka | Statut | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Čínští investoři | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | CFD na indexy | Těžaři | Stabilita sazeb | Vysoká poptávka | Růst ceny | Forward | Růst cen domů | Měnová politika | Asijské země | Alokace | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Francouzský prezident | Srovnávací základny | Konec kurzového závazku | Rozpočtové politiky | Nové vedení | Přerušení dodávek ruského plynu | Body | Výhled na rok 2025 | Zvýšení inflace | Čínský export | Parita | Korekční fáze | Krypto | Payrolls | Jaderné elektrárny | Palantir (PLTR.US) | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Aktualizovaná prognóza | HDP v ČR | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | MPSV | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Americká výnosová křivka | Hodnoty měny | Vánoční svátky | GOOGL | Lockdowny | Hedging | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | PBOC | Černé zlato | ASX 200 | Silné euro | Společná evropská měna | Caixin | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | Obchodní hodiny | Výnosy 10letých dluhopisů | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | Vývoj ceny americké ropy WTI | Jak investovat | PMI pro sektor služeb | Prodeje | Devizy | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Rizikový apetit | Virtuální mince | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Investor | USD/JPY | Jerome Powell | Guvernér BOJ Kazuo Ueda | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Americké obchodování | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Banka | Výprodej dluhopisů | Země eurozóny | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Markit | Ceny ropy a plynu | Situace na americkém trhu práce | Úřady | Američané | Zprávy z pražské burzy | Indikátor ekonomického sentimentu | Nárůst rizikové averze | Baker Hughes | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Jihoafrický rand | Německá inflace | Lael Brainardová | Disney | Ocenění | Chování spotřebitelů
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot
