Utažení měnové politiky
První letošní zasedání ECB ovlivní konflikt Rusko/Ukrajina
01.02.2022 Konflikt Rusko/Ukrajina bude pravděpodobně předmětem diskuze na čtvrtečním zasedání ECB a pravděpodobně i důvodem, proč bude centrální banka přešlapovat na místě. Eskalace konfliktu a s tím spojené přerušení dodávek energií do Evropy by znamenalo výrazně holubičí rétoriku ECB. Ta by pravděpodobně, alespoň v krátkém horizontu, upřednostnila hospodářský růst a finanční stabilitu před snahou dostat inflaci na cíl.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden zvedne úrokové sazby o dalších 75 bb
31.01.2022 Tento týden přinese pro korunový trh hned dvě důležité události, kterými jsou zveřejnění tuzemského HDP za čtvrté čtvrtletí a zasedání ČNB. Česká ekonomika podle nás navázala na předchozí dvě čtvrtletí a rostla i v závěru loňského roku slušným mezičtvrtletním tempem o 1,2 %. Podobně i ČNB bude pokračovat s utahováním měnové politiky, když čekáme další zvýšení repo sazby, tentokráte o 75 bb. Z globálního hlediska bude finanční trhy zajímat především zasedání ECB, první odhad evropské inflace za leden a lednové statistiky z amerického trhu práce. Ostře sledován bude i další vývoj situace na Ukrajině.
Forex: Na koruně se negativně odrazil nárůst geopolitických rizik
28.01.2022 Tento týden přinesl první předběžné odhady hospodářského vývoje v posledním čtvrtletí loňského roku. Podle dnes zveřejněných čísel klesl HDP Německa mezičtvrtletně o 0,7 % po předchozím růstu o 1,7 %. To bylo více, než se čekalo, když konsensus analytiků předpokládal pokles o 0,3 %. Negativně se na vývoji tamní ekonomiky podepsalo šíření nové koronavirové mutace omikron i přetrvávající problémy s dodávkami vstupů v průmyslu.
Držte si peněženky, zasedá americká centrální banka! Opravdu?
26.01.2022 Akciové trhy po celém světě dnes a zítra čeká náraz. Pád. Možná i splasknutí bubliny, ba dokonce „superbubliny“. Burzovní pesimisté se předhánějí v ponurých předpovědích toho, co nastane po skončení probíhajícího dvoudenního zasedání vedení americké centrální banky – Fedu. Hlavní výsledek jednání bude známý dnes v osm večer středoevropského času, tiskovka šéfa Fedu Jeroma Powella začne o půl hodiny později.
Přichází velká rotace na akciích
24.01.2022 Rostoucí výnosy amerických dluhopisů i výhled na 3-4 zvýšení úrokových sazeb v USA v letošním roce jsou novoroční brzdou pro další zisky akciových indexů Nasdaq a S&P 500, které již letos odepsaly 12 %, respektive 8 %. Německý DAX je za stejné období minus 3 %, český PX je na nule.
Co když vypukne válka na Ukrajině?
21.01.2022 Finanční trhy začaly brát v potaz možnost, že Rusko vojenskou invazí vstoupí na Ukrajinu. Tento scénář sice má stále malou pravděpodobnost, ale není úplně zanedbatelný, a proto investoři raději přistoupili na úpravy svých portfolií.
Rozbřesk: Inflace atakuje staré rekordy, svůj vrchol má ale stále před sebou
13.01.2022 Inflace v ČR dál narůstá, nicméně svůj vrchol má ještě před sebou. Včera zveřejněná prosincová čísla ukázala, že růst spotřebitelských cen pokračoval i v závěru loňského roku. Meziroční inflace sledovaná centrální bankou vzrostla už na 6,6 % a byla tak nejvyšší za období od září roku 2008, nicméně stále ještě není na vrcholu. Toho dosáhne nejspíš v prvních měsících letošního roku, kdy se podle pracovního odhadu ČNB může dostat až na devět procent, případně být i dvouciferná.
Forex: Americká inflace na nejvyšší úrovni od roku 1982
13.01.2022 Zatímco se ukázalo, že americká inflace zrychlila v prosinci na nejvyšší hodnoty od roku 1982 a jádrová složka překvapila vyšším než očekávaným číslem (5,5 % meziročně), tak dolar proti euru včera dále viditelně oslabil. Fakt, že dolar již nedokáže profitovat z domácích vysokých čísel, lze spojit s hypotézou, že sázky na utažení měnové politiky Fedu jsou aktuálně již dost vysoko a bylo by zapotřebí daleko výraznějšího překvapení ze strany amerických centrálních bankéřů, aby se měnový pár EUR/USD dostal níže. Těžko přitom počítat s tím, že by dnešní týdenní data z amerického trhu práce či výrobní inflace něco zásadního změnila (byť vystoupení druhé ženy Fedu L. Brainardové v Senátu může být důležité).
ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační
07.01.2022 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis z posledního loňského zasedání bankovní rady, které se uskutečnilo 22. prosince. Centrální bankéři na něm rozhodli o zvýšení základní úrokové sazby o jeden celý procentní bod, což opět překonalo očekávání analytiků. Ze zveřejněného záznamu vyplývá, že ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační. To je i důvod, proč bankovní rada rozhodla o výraznějším utažení měnové politiky, než jaké by implikovala právě listopadová prognóza. Ta pro prosinec předpokládala zvýšení sazeb o půl procentního bodu.
Forex: Úrokové sazby míří na 4 %
16.12.2021 Centrální banka na následujícím prosincovém zasedání naváže na předchozí svižné zvyšování úrokových sazeb a k jejich současné úrovni podle nás připočte dalších 75 bb. Repo sazba by se tak měla dostat na 3,5 %. Rizika této prognózy vnímáme jako vyrovnaná. Cyklus současného utahování měnové politiky by měl podle nás skončit v únoru příštího roku, kdy by repo sazba měla dosáhnout vrcholu ve výši 4 %.
Ranní komentář: Dnes zasedá Fed, trhy čekají zrychlení taperingu. Výnosy zůstávají nízké
15.12.2021 Akicové trhy včera korigovaly část svých dřívějších zisků. Pod tlak se přitom dostaly znovu hlavně technologie a řada oblíbených růstových titulů. Ke korekci přispěly výsledky amerického PPI, který rostl meziročně o 9.6 %, což jen přilévá do ohně obavám z výraznějšího utažení měnové politiky americké centrální banky. Ta zasedá už dnes a trh čeká zrychlení taperingu z 15 na 30 mld. měsíčně.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb
14.12.2021 Centrální banka v Maďarsku podle nás na dnešním zasedání opět zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 30 bb na 2,4 %. Podobně jako v ostatních zemích je i zde důvodem více než sedmiprocentní inflace. Průmyslová produkce v eurozóně v říjnu pravděpodobně zaznamenala dílčí oživení, zejména díky růstu v Německu. V USA budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců za listopad, jejichž meziroční růst by se měl dostat nad 9 %. Schodek tuzemského běžného účtu by se měl prohloubit na 16,80 mld. CZK.
Co přinese týden centrálních bank?
13.12.2021 Tento týden se přihlásí o slovo snad všechny důležité centrální banky. Svým posledním letošním rozhodnutím o nastavení měnové politiky si své povinnosti odpracují, aby v předvánočním týdnu už trhy příliš nepobláznily. Ve středu přijde na řadu americká centrální banka (Fed). Ve čtvrtek pak evropská, švýcarská i britská centrální banka a v pátek celý maraton zakončí Bank of Japan.
Forex: Svižný růst sazeb ČNB bude podle Mory v prosinci pokračovat
13.12.2021 Viceguvernér ČNB Marek Mora v rozhovoru pro Reuters uvedl, že by centrální banka měla i na svém prosincovém zasedání výrazněji zvýšit úrokové sazby, neboť se stále potýká s vysokou inflací. Sám se bude rozhodovat mezi zvýšením o 50 a 75 bazických bodů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed připraví trhy na to, že nákupy aktiv skončí již v březnu
13.12.2021 Pozornost finančních trhů na sebe tento týden strhnou centrální banky. Fed pravděpodobně urychlí omezování nákupů aktiv, které by tak mohlo skončit již v březnu. První zvýšení úrokových sazeb proto očekáváme již v červnu příštího roku. Evropská centrální banka oznámí svůj záměr ukončit pandemický program v březnu příštího roku a zároveň dočasně navýšit nákupy v rámci standartního programu APP. Na zvýšení úrokových sazeb si ale budeme muset počkat až do prosince 2023.
Forex: Inflace pomohla koruně na silnější úrovně
10.12.2021 Data přicházející z domácí ekonomiky tento týden, byla smíšená. Zatímco maloobchodní tržby za říjen solidně rostly, deficit zahraničního se dále prohloubil, přičemž na výsledcích průmyslové výroby byl patrný vliv odstávek v automobilovém průmyslu a nedostatek výrobních komponent. Za pozornost stály i mzdy, jejichž růst v meziročním vyjádření zpomalil z 11,4 % v Q2 na 5,7 % v Q3.
Nebýt odpuštění DPH, je inflace na 7 %
10.12.2021 Spotřebitelské ceny v ČR v listopadu oproti říjnu vzrostly o 0,2 %, a meziroční míra inflace zrychlila na 6,0 % z předchozího tempa 5,8 %. To bylo plně v souladu s průměrným očekáváním analytiků a jen desetinku nad naším odhadem. Nejistota odhadů ale tentokrát byla vysoká, když se pohybovaly v širokém pásmu od 5,2 % do 6,4 %.
Inflace pokořila 6 %, nebýt odpuštěné DPH, byla by 7 %
10.12.2021 Inflace v listopadu vzrostla v souladu s očekáváním trhu, ale výrazně nad prognózu České národní banky. Tahounem cen byly paliva a potraviny, zatímco náklady za bydlení klesaly kvůli odpuštění plateb DPH. Nebýt toho, byla by inflace u 7 % y/y. V prosinci čekáme zvýšení reposazby ČNB na 3,25 % a v únoru na 3,75 %.
Forex: O kolik polská NBP zvedne sazby?
08.12.2021 Polská centrální banka dnes opět zvedne oficiální úrokové sazby a to přesto, že pandemická situace v Polsku se natolik zhoršila, že vláda musela znovu přijmout některá restriktivní opatření (např. redukce kapacity restaurací na 30 % či zavedení on-line výuky ve školách). Jako v předchozích případech dostala NBP požehnání k růstu úroků od vlády (tentokrát od jejího mluvčího, který včera uvedl, že by vládě růst úroků nevadil). Hlavní motivací k utažení měnové politiky však musí být pro NBP výsledek listopadové inflace, která nejenže atakovala 8 %, ale navíc byla výrazně vyšší než měsíc stará inflační prognóza.
Rozbřesk: Situace v českém průmyslu se začíná obracet k lepšímu
08.12.2021 K pondělním výsledkům obchodu a služeb se včera připojily i čísla za průmysl, zahraniční obchod a stavebnictví, která dopadla – s ohledem na situaci – ještě poměrně solidně. Průmysl se stále musí vypořádávat s vysokými cenami vstupů vč. energií, nedostatkem pracovníků a v případě zejména automobilového průmyslu i pokračujícím nedostatkem některých importovaných komponent. I v takto komplikovaných podmínkách se průmyslová výroba v říjnu meziměsíčně zvýšila o necelé procento. A vyšší byla tentokrát i produkce automobilového průmyslu, který jinak stále ještě strádá nedostatkem čipů. Zejména proto je i meziroční číslo, které je obvykle tím hlavním sledovaným, tak na první pohled mizerné (-5,1 % po sezónním očištění).
QE při inflaci 7 %?
06.12.2021 Kvantitativní uvolňování bylo ve Spojených státech zahájeno a následně prodlouženo vždy kvůli obavám o příliš nízkou inflaci. Růst spotřebitelských cen, který bude zveřejněn v pátek, se pravděpodobně dostane na 7 % meziročně. Americká centrální banka (Fed) sice už oznámila snižování tempa kvantitativního uvolňování (QE), zvyšují se ale očekávání, že program bude ukončen dříve.
Tři důvody, proč bychom měli ČNB děkovat
30.11.2021 ČNB se již dvakrát v řadě odhodlala ke dvacet let neviděné akci – k růstu sazeb o víc než čtvrt procentního bodu na jednom zasedání. A aby toho nebylo málo, dodala, že s utahováním měnové politiky není u konce.
Forex: Zlotý slábne a EUR/PLN klepe na úroveň 4,70
22.11.2021 Eurodolar setrvává v medvědím trendu, který vyplývá v divergenci postojů hlavních představitelů Fedu a ECB k současnému inflačnímu příběhu. Zatímco uvnitř Fedu se vážně uvažuje o tom, že měnová expanze bude ukončena rychleji (viz páteční komentář druhého muže FOMC Claridy), ECB stále zdůrazňuje, že jakékoliv utažení měnové politiky není na pořadu dne (viz v pátek opět prezidentka Lagradeová).
Rozbřesk: COVID zasahuje primárně střední Evropu v čele s Rakouskem a Českem, ekonomiku čeká těžký konec roku
22.11.2021 Raketový nárůst počtu nakažených dohromady se zprávami z českého průmyslu nevěští pro českou ekonomiku na konci roku nic dobrého. Počty nakažených v přepočtu na tisíc překročily úroveň sto (týdenní průměr) a dostáváme se pomalu ale jistě nad nejhorší čísla z října 2020 a března 2021.
Rozvrat státních financí a koruna
05.11.2021 Včerejší skokové zvýšení základní úrokové sazby z 1,50 % na 2,75 % zdá se překvapilo i centrální bankéře samotné. Koruna si oproti euru připsala zhruba 15 haléřů, což vzhledem k silně jestřábímu vyznění zasedání bylo ještě docela málo. Další zisky korunu proto mohou čekat.
Zasedání ČNB: připravme se na růst sazeb o procento
01.11.2021 Na posledním zasedání ČNB na samém konci září centrální banka překvapila. Ovšem nikoliv tím, že politiku utáhla, nýbrž tím, v jakém rozsahu tak učinila. Zvýšení sazeb o třičtvrtě procentního bodu na jednom jediném zasedání totiž bylo nejvyšší od prosince 1997, kdy dvoutýdenní reposazba vzrostla ze 14,8 % na 18,5 %. Za dveřmi je zasedání další a podle všech signálů se zdá, že se dočkáme dalšího utažení, které bude všechno jen ne standardní, čtvrtprocentní.
Rozbřesk: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps, Fed sundavá nohu z plynu
01.11.2021 Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank. Na programu je zasedání České národní banky, amerického Fedu i Bank of England a ve všech případech očekáváme utažení měnové politiky.
Ranní glosa: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps
01.11.2021 Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank. Na programu je zasedání České národní banky, amerického Fedu i Bank of England a ve všech případech očekáváme utažení měnové politiky. Českou národní banku opět čeká slovy viceguvernéra Niedetzkého nebo centrálního bankéře Holuba “nestandardní hike”. To znamená růst sazeb minimálně o 50 bps a debata se povede o tom, zda-li neudělat ještě více. Pokud by se ČNB znovu rozhodla pro 75 bps, posunuli bychom vzhůru i náš cíl pro sazby na rok 2022 (minimálně na 2,75 % v závislosti na vyznění nové prognózy). Hlavním důvodem pro agresivnější postup ČNB může být opět další překvapivě vysoká inflace, příslib jejího dalšího nárůstu a destabilizace inflačních očekávání.
Dopady zvyšování sazeb na občany a firmy
26.10.2021 Na posledním zasedání koncem září ČNB rozhodla o skokovém zvýšení základních úrokových sazeb. Obecně se očekávalo, že dojde ke zvýšení sazeb několikrát v průběhu letošního roku, což se již nyní potvrdilo. Nicméně jen někteří ekonomové očekávali, že dojde k takto razantnímu zvýšení sazeb, nejvyššímu od roku 1997. Z mého pohledu se jedná o jasný signál ČNB pro trh a veřejnost, že centrální bankéři nebudou tolerovat zvýšenou inflaci, která má obecně negativní vliv na hospodářský růst. Znamená to tedy, že se situace vrací do předcovidové doby, kdy základní sazba byla 2,25 %.
Forex: Vysoký stav devizových rezerv ČNB a jeho možný dopad na budoucí vývoj kurzu české koruny
25.10.2021 Česká národní banka se rozhodla po devíti letech obnovit program odprodeje části výnosů z držby devizových rezerv, a to s účinností od ledna 2022. Celkový objem devizových rezerv v bilanci centrální banky činil ke konci loňského roku zhruba 3,5 bil. CZK, tedy cca 60 % českého nominálního HDP. Vlivem výnosu z držby cizoměnových aktiv se navíc tento objem dále zvyšuje i přesto, že ČNB již na devizovém trhu neintervenuje.
Průmyslové zdražování v září zvolnilo tempo
18.10.2021 Ceny českých průmyslových výrobců v září po dlouhé době nepřekvapily vyšším než očekávaným růstem. V souladu s tržním odhadem došlo ke zdražení o 0,7 % meziměsíčně, meziročně o 9,9 % po srpnových 9,3 %. PPI tak skončil mírně pod naším odhadem, kdy jsme očekávali růst o 1 % meziměsíčně.
Co znamenají silná data z USA pro trh?
04.10.2021 V pátek pozitivně překvapil ostře sledovaný americký index ISM. Na rozdíl od evropských i asijských PMI indexů zamířil vzhůru, když vzrostl z 59,9 na 61,1 bodu, což značí silnou konjukturu v průmyslu. Jestřáby povzbudil i růst jádrové inflace o 0,3 % meziměsíčně, což vyšlo mírně nad odhady.
Forex: Aktivita v tuzemské výrobě by měla brzdit
01.10.2021 Růst příjmů amerických domácností by měl za srpen zpomalit, zatímco jejich výdaje zrychlit. Pozornost získá cenový deflátor spotřeby. ISM index aktivity ve výrobě by měl jen mírně klesnout a stále indikovat expanzi sektoru. Další zářijový nárůst spotřebitelských cen v eurozóně o 0,4 % m/m by měl posunout meziroční míru inflace na 3,3 %. V ČR čekáme zveřejnění nemalého poklesu indexu PMI a měsíční údaj o vývoji státního rozpočtu. Nicméně finančním trhem bude více než PMI či rozpočet rezonovat včerejší „jestřábí“ zasedání ČNB.
Forex: ČNB překvapila zvýšením úrokových sazeb o třičtvrtě procentního bodu
30.09.2021 Centrální banka na dnešním zasedání zvýšila klíčovou úrokovou sazbu o 75 bb, zatímco analytici a finanční trh očekávali její růst o 50 bb. Výraznější utažení měnové politiky je především reakcí na zvyšující se inflaci, která se zároveň již odráží i ve vyšších inflačních očekáváních. Inflace bude přitom podle naší prognózy růst i ve zbytku roku a na jeho konci by se měla dostat nad 5 %. Úrokové sazby tak podle nás do konce letošního roku vzrostou na 2,00 % a na konci roku příštího již očekáváme 2,50 %. To je poblíž úrovně, kterou centrální banka považuje z měnově politického hlediska za neutrální.
Forex: ČNB urychlila zvyšování úrokových sazeb
30.09.2021 Česká národní banka dnes zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 0,75 pb na 1,50 % z předchozí úrovně 0,75 %. Finanční trh se klonil k i tak neobvyklému zvýšení o 0,50 pb. Pět členů hlasovalo pro zvýšení o 75 bp a 2 členové pro stabilitu sazeb. Z měnověpolitického hlediska je urychlené zvýšení úrokových sazeb z velmi nízkých úrovní opodstatněné obavou z růstu inflačních očekávání v situaci, kdy inflace již utekla relativně výrazně nad cíl. Stále je relevantní očekávat, že značná část inflace je transitorní povahy. Tento názor vyslovil na tiskové konferenci i guvernér Rusnok. Nicméně dále uvedl, že ony vnější, nákladové faktory jsou doplněny domácími faktory a na ty je dle Rusnoka třeba reagovat. Bylo zmíněno, že ČNB pozoruje nečekaně silné domácí i zahraniční inflační tlaky. Guvernér uvedl, že se ekonomika velmi rychle vrací na úroveň, kde byla před pandemií. A protože pandemická rizika silně klesla, je na místě očekávat růst úrokových sazeb na hodnoty, kde se nacházely před pandemií. Rusnok sám připomněl, že šlo o úroveň 2,25 %. Rusnok také doplnil, že další vývoj úrokových sazeb bude podmíněn dalším vývojem, nicméně směr je prý jasný.
Forex: ČNB překvapila zvýšením úrokových sazeb o třičtvrtě procentního bodu
30.09.2021 Česká národní banka (ČNB) dnes rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní dvoutýdenní repo sazba vzrostla o třičtvrtě procentního bodu z 0,75 % na 1,50 %, což překonalo očekávání analytiků a investorů, kteří čekali zvýšení o půl procentního bodu. To je krok, který centrální banka od ledna 1998, kdy začala cílovat inflaci, ještě nikdy neudělala. Sazby totiž vždy zvyšovala postupně a nikdy ne více než o čtvrt procentního bodu. Vzrostly i zbylé dvě úrokové sazby, ta diskontní z 0,05 % na 0,50 % a lombardní z 1,75 % na 2,50 %. Došlo tak obnovení standardního pásma měnově politických úrokových sazeb ve výši jednoho procentního bodu kolem základní repo sazby.
ČNB, koruna a akcie
27.09.2021 Dle všech předpokladů by měla Česká národní banka (ČNB) na svém čtvrtečním zasedání zvýšit úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 1,25 %. Takto razantní utažení měnové politiky již naznačovala prognóza ČNB i trh jej měl částečně ve svých očekáváních započítané, proto nevidíme na kurzu koruny žádné prudké pohyby.
Fed, euro a německé volby
24.09.2021 Středeční zasedání americké centrální banky (Fed) pomohlo dolaru. Zdá se, že představitelé Fedu se začínají klonit spíše k přístupu naší tuzemské ČNB, která v tváří v tvář vysoké inflaci nechce nechat nic náhodě. Utažení měnové politiky ve Spojených státech tak zřejmě předběhne předchozí odhady i jakékoliv symbolické kroky stejným směrem z dílny Evropské centrální banky (ECB).
BREAKING: GBP posiluje po zasedání BoE
23.09.2021 Bank of England ponechala dle očekávání na dnešním zasedání úrokovou sazbu beze změny na rekordním minimu 0,1 % a program nákupu dluhopisů ve výši £895 mld. Dle centrální banky se od srpna zlepšily podmínky k možnému utažení měnové politiky, ačkoliv určitá nejistota zůstává. Centrální bankéři poznamenali, že problémy dodavatelských řetězců negativně ovlivňují produkci a odhad tempa růstu mezd se zvýšil na předpandemické úrovně. Problémem však je nejistota dalšího vývoje na trhu práce. BoE očekává, že inflace v krátkodobém horizontu dále poroste mírně nad 4 % v Q4. BoE snížila odhad růstu v Q3 ze srpnové prognózy o přibližně 1 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
23.09.2021 1) Prudký pád ceny akcií čínského realitního kolosu Evergrande se dnes obrátil ve stejně prudký 17% růst poté, co se mu podařilo dohodnout se s čínskými majiteli svých dluhopisů. Po otevření burzy dokonce akcie krátce přidávaly až 32 %, což byl jejich nejvyšší jednodenní zisk od uvedení na burzu v roce 2009.
Rozbřesk: Fed vydá novou prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami rychleji nahoru
22.09.2021 Tak dlouho chodila vysoká inflace okolo netečných centrální bank, až ji začaly brát na vědomí a začínají konat, neboli svoji politiku utahovat. Co je přitom zajímavé, že pokud se podíváme napříč světem, tak prakticky neuplyne den, aby některá z centrální bank ať už vyslala jasný jestřábí vzkaz (viz ČNB v tomto týdnu), anebo přímo zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu.
Ranní glosa: Fed vydá novu prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami
22.09.2021 Tak dlouho chodila vysoká inflace okolo netečných centrální bank, až ji začaly brát na vědomí a začínají konat, neboli svoji politiku utahovat. Co je přitom zajímavé, že pokud se podíváme napříč světem, tak prakticky neuplyne den, aby některá z centrální bank ať už vyslala jasný jestřábí vzkaz (viz ČNB v tomto týdnu), anebo přímo zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu.
Forex: Maďarská centrální banka dnes znovu zvýší úrokové sazby
21.09.2021 Hlavní událostí ve středoevropském regionu dnes bude zasedání maďarské centrální banky. Ta podle našeho názoru bude pokračovat se zpřísňováním své měnové politiky, když tamní růst spotřebitelských cen i nadále setrvává výrazně nad inflačním cílem. Očekáváme zvýšení základní úrokové sazby o 25 bb na 1,75 %. Pozornost mohou v regionu přitáhnout také výsledky polských maloobchodních tržeb za srpen. Kalendář makroekonomických dat pro zbytek Evropy a USA je v podstatě prázdný.
Forex: Ohlásí, či neohlásí? Všichni sledují Fed
20.09.2021 Koruna zakončila uplynulý týden v červených číslech, a to navzdory tomu, že se objevilo několik opatrně jestřábích signálů s ohledem na budoucí politiku České národní banky. Na datové frontě jsme se dočkali překvapivě silné dynamiky cen průmyslových výrobců, která namísto vyhlížených 8,7 dosáhla 9,3 % meziročně. Člen bankovní rady Vojtěch Benda v rozhovoru pro IRozhlas nepřímo potvrdil, že i tentokrát bude příznivcem svižnějšího utažení měnové politiky (tedy patrně o 50bb), a zřejmě tuší, že v tomto názoru nezůstane osamocen. Se stejnou myšlenkou si ostatně evidentně pohrává i další člen rady, Marek Mora. Právě ten se nechal slyšet, že tuzemská inflace má nad očekávání tuhý kořínek a zřejmě by zasloužila agresivnější reakci. Jediným veřejným hlasem, který se naopak vyslovil pro nižší sazby, tak zůstala ministryně financí Schillerová, která ovšem v této věci nemá pražádnou pravomoc.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka zatím bude velmi opatrná
20.09.2021 Americká centrální banka bude jen opatrně naznačovat blížící se začátek utažení měnové politiky. Předstihové indikátory v eurozóně ukážou na zpomalující expanzi výroby i služeb. Volby do Spolkového sněmu Německa mohou přinést větší volatilitu na evropský trh. V Číně se bedlivě sleduje vývoj potíží společnosti Evergrande. Maďarská centrální banka pravděpodobně tento týden opět zvýší úrokové sazby. Čeští centrální bankéři by opět mohli verbálně signalizovat ochotu urychlit tempo zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Inflace v eurozóně je nejvyšší od roku 2011
17.09.2021 Dnešní makroekonomická data svým významem pravděpodobně nebudou mít dostatečnou sílu na to, aby pohnula děním na finančním trhu. Zveřejněn bude finální odhad inflace v eurozóně za srpen, který by měl pouze potvrdit její výrazný nárůst na 3 % y/y. V USA bude zveřejněn ukazatel důvěry spotřebitelů od Michiganské univerzity, který v září pravděpodobně setrval poblíž svého desetiletého minima. Koruna je nejsilnější za zhruba poslední rok, když na ní působí výroky centrálních bankéřů, které indikují zvýšení úrokových sazeb ČNB na zářijovém zasedání o 50 bb.
Forex: ČNB v září pravděpodobně zvýší sazby o 50 bb
16.09.2021 Viceguvernér ČNB Marek Mora dnes pro agenturu Bloomberg uvedl, že se podle jeho názoru zvýšily šance na to, že centrální banka na svém následujícím zasedání 30. září zvýší úrokové sazby o půl procentního bodu. Důvodem je především nárůst inflace, která v srpnu dále zrychlila na 4,1 % a byla nejvyšší od listopadu 2008. V porovnání s prognózou ČNB byla o celý jeden procentní bod vyšší. Podle Mory je pro českou měnovou politiku rizikem především napjatý trh práce, který se může projevit ve více perzistentních inflačních tlacích, než jaké představuje současný nárůst cen materiálů. Z hlediska nastavení sazeb však zároveň dodává, že bankovní rada se bude v září pravděpodobně rozhodovat mezi zvýšením o 25 a 50 bazických bodů a ještě výraznější utažení měnové politiky tak podle nás na stole není. My očekáváme zvýšení repo sazby o 50 bb.
Zdražuje vlastní bydlení. Co na to centrální banky?
13.09.2021 V pátek přišel z Českého statistického úřadu šok. Srpnová inflace překvapila a vyskočila na 4,1 %. Velký podíl na zvýšení měly tzv. náklady vlastního bydlení, které kvůli zdražujícím nemovitostem i stavebním materiálům vzrostly meziročně o 8,2 %.
Jsou akcie bank podhodnocené?
10.09.2021 Akcie bank celosvětově s příchodem pandemie prudce propadly. Následně sice ztráty z velké části smazaly, ale nebyla to žádná spanilá jízda na býčím trhu, kterou jsme mohli sledovat u technologických akcií, e-commerce nebo šílenství v podobě meme akcií.
Rozbřesk: Další zrychlení inflace. Poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla přinášejí další zrychlení meziročního růstu cen. Už v červenci přitom inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Guvernér NBP zesílil svoje holubičí tažení
10.09.2021 Vysoká srpnová inflace vyvolala na polských finančních trzích dojem, že utažení měnové politiky NBP musí být za dveřmi. Série názorů komunikovaná tento týden primárně guvernérem NBP Glapinským tento jestřábí dojem zcela rozprášila.
Ranní komentář: WTI zpět poblíž 70 USD, dnes výsledky z amerického trhu práce
03.09.2021 Klidné obchodování na většině trhů pokračuje. Americké idexy znovu jen nepatrně rostly, přičemž tentokrát se dařilo hlavně energiím, kterým pomohl návrat americké ropy WTI ke hranici 70 dolarů za barel. Fundamentálně se situace ani tentokrát moc nezměnila a investoři spíše vyčkávají na dnešní výsledky z amerického trhu práce. Ty mohou být potenciálně velmi zajímavým příspěvkem do diskuse o načasování utažení měnové politiky v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce utvrdí Fed v tom, že je na čase začít jednat
30.08.2021 Sympozium v Jackson Hole potvrdilo ochotu americké centrální banky začít s omezováním nákupů aktiv. Konkrétní detaily ale oznámeny nebyly. V tom, že je čas začít jednat, by měla Fed utvrdit páteční data z trhu práce. Ta ukáží na další solidní tvorbu pracovních míst i pokles nezaměstnanosti. Kromě dat z trhu práce stojí za zmínku i tamní spotřebitelská důvěra a průmyslový ISM. Oba ukazatele čeká korekce. I tak se ale udrží vysoko na dlouhodobým průměrem. Mírný pokles čeká i důvěru v eurozóně. Naopak k rychlému růstu se odhodlá inflace v eurozóně, a to dokonce na nejvyšší hodnoty od roku 2011. V Česku se dozvíme, co stálo za překvapivě nízkým růstem HDP ve druhém čtvrtletí. Čeká nás i PMI, který stejně jako v dalších zemích eurozóny mírně zkoriguje. U českých mezd za druhé čtvrtletí očekáváme solidní dynamiku. I tak ale tempo růstu zaostane za prognózou ČNB.
Jestřábi z Fedu chtějí konec QE, ale Powell se k nim nepřidal. Trhy to ocenily
27.08.2021 Pro evropské trhy byla většina dnešní seance nemastná, neslaná, ale odpoledne je už živěji a Amerika nastoupila pozitivním směrem. Pozornost na sebe strhává zejména plejáda komentářů z americké centrální banky, jimž nakonec - jak jinak - vévodí pozice předsedy Powella. Jestřábi dnes byli velmi aktivní, ale šéf Fedu se k nim nepřidal, zůstal u své obvyklé rétoriky a otupil tím obavy z rychlejšího utahování politiky.
Forex: Přešlapování před Jackson Hole
27.08.2021 Tento týden byl ve znamení padajících indikátorů důvěry. Zhoršila se spotřebitelská důvěra v eurozóně, PMI ve zpracovatelském průmyslu i německý IFO index. I tak se ale všechny indikátory drží nejen nad předkrizovými úrovněmi, ale i nad dlouhodobým průměrem. Euro navzdory slábnoucí důvěře mělo tendenci proti dolaru posilovat. Zatímco v pondělí se společná evropská měna obchodovala ještě pod úrovní 1,1700 EUR/USD, v závěru týdne se přibližovala hladině 1,1800 EUR/USD. Celkově byl však tento týden spíše o vyčkávání na sympozium v Jackson Hole, které dnes svým vystoupením odstartuje šéf Fedu Jerome Powell.
Britská libra, koronavirus a inflace
23.08.2021 Britská vláda v čele s Borisem Johnsonem již před měsícem zrušila všechna omezení pro potlačení pandemie. Místní ekonomice by tak nemělo stát nic v cestě k plnému oživení, protože ani velké koncerty ani noční kluby nemusejí být na Ostrovech zavřené. Ani Spojené státy již ekonomickou aktivitu svých občanů příliš neomezují. Mezi oběma velmocemi ale najdeme několik rozdílů, které by se měly časem odrazit i v kurzu libry vůči americkému dolaru.
Ranní okénko - Z Jackson Hole by měly dorazit indicie o blížící se akci Fedu
23.08.2021 Na finančním trhu minulý týden zavládla pesimistická nálada. Na vině jsou obavy ohledně zpomalení ekonomického oživení souvisejícího s šířením delta varianty covidu (např. skrze uzavření důležitých asijských přístavů). Dalším faktorem je očekávané utažení měnové politiky ze strany Fedu (omezení programu nákupu aktiv). Upřesnění ohledně načasování tohoto kroku by měla poskytnout dvoudenní konference v Jackson Hole, jež se koná koncem tohoto týdne. Investorský sentiment patrně nevylepší ani nadcházející „měkké“ indikátory – PMI, Ifo a průzkumy spotřebitelské důvěry.
Strach, inflace a delta
20.08.2021 Včerejší obchodování se neslo ve znamení výprodejů. Vybíraly se zisky na akciích napříč celým světem, oslabovaly rizikové měny a průmyslové komodity ztratily i vyšší jednotky procent. Strach z vyšší inflace již pomalu vyprchává, do popředí se znovu vrací pandemie koronaviru, nyní v jeho delta variantě.
Rozbřesk: Trhy začínají být nervózní. Covid, Čína, Jackson Hole a blížící se německé volby
20.08.2021 Z globálních trhů se v tomto týdnu pomalu ale jistě vytrácí zbytky předešlého letního optimismu. A je to cítit i na české koruně, která se postupně vrátila zpět nad 25,50 EUR/CZK.
Čína brzdí ekonomiku
16.08.2021 Tento týden zahájily červencové statistiky z Číny a komoditní býky příliš nepotěšily. Růst průmyslové produkce se snížil na 6,4 %, což je nejnižší tempo od srpna 2020. Zdá se, že obrovský nárůst cen základních surovin, které Čína z velké části dováží, už si vybírá svou daň.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Maloobchod v USA ubere na tempu
16.08.2021 Maloobchodní tržby v USA jsou na vysoké úrovni a jejich tempo růstu by mělo brzdit. Samotné prodeje aut jsou na sestupu, což je dáno i jejich nedostatkem. Průmyslová výroba v USA naopak podle našich odhadů zrychlila tempo růstu. Finanční trh již nyní bude nově zveřejněná data dávat do kontextu blížícího symposia v Jackson Hole. Druhé čtení HDP v zemích eurozóny by mělo potvrdit předchozí údaje o počínajícím silném oživení po pandemii. Statistiky v ČR pravděpodobně odhalí další silný růst cen průmyslových výrobců.
Jiný pohled na inflaci
09.08.2021 Americká centrální banka zatím vyčkává s oznámením o ukončení kvantitativního uvolňování a samotné zvyšování úrokových sazeb v USA by mělo být na pořadu dne až ke konci roku 2022. Přitom meziroční inflace dosahuje 4,0 %, její jádrová složka cílovaná centrální bankou (Fed) pak roste o 3,5 %. I trh práce dává indikaci pro utažení měnové politiky – velmi silný páteční report ukázal na růst na růst mezd meziročně o 4,0 % a zde už se nedá hovořit o nízkém loňském srovnávacím základu.
Forex: Česká národní banka dnes opět přitáhne měnové šrouby
05.08.2021 ČNB dnes zvýší úrokové sazby o 25 bb. Peněžní trh s tím plně počítá. Nová prognóza ČNB bude ukazovat potřebu jejich dalšího zvyšování v průběhu letošního i příštího roku. Statistika maloobchodních tržeb ČR za červen ukáže další meziměsíční nárůst ovšem již pomalejším tempem. Německé průmyslové objednávky pravděpodobně v červnu z části zkorigovaly květnový pokles.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký HDP vykáže nejvyšší růst v historii
26.07.2021 Americká centrální banka bude ve středu pokračovat v úvahách nad omezováním nákupů aktiv. Na konkrétní oznámení je ale podle našeho názoru ještě brzo. Dalším dílkem do skládanky, kdy utahování měnové politiky nastane, bude i vývoj HDP za druhý kvartál. Ten by měl růst historicky nejrychlejším tempem a vrátit americkou ekonomiku na předkrizovou úroveň. Oživení za druhé čtvrtletí vykáže i eurozóna, její výsledek však tak oslnivý nebude. Jádrová inflace v eurozóně pravděpodobně mírně ubere na tempu. Ta celková se naopak posune na úroveň 2 % y/y. Jak již ale víme z minulého týdne, z hlediska politiky ECB to nic neznamená. Zveřejněna bude tento týden i další várka předstihových indikátorů. Zatímco důvěra v eurozóně je už zřejmě na svých maximech, německé IFO má našlápnuto k dalšímu růstu. V regionu maďarská centrální banka sáhne k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Solidní růst HDP by měl v takovémto kroku utvrdit i Českou národní banku. Na její zasedání si ale budeme muset počkat až do příštího týdne.
Forex: Koruna dnes oslabila k euru i dolaru o několik haléřů
23.07.2021 Koruna dnes k euru i dolaru oslabila o několik haléřů, zatímco ve čtvrtek naopak o haléře posílila. Vůči euru česká měna oslabila o haléř na 25,64 Kč/EUR. K dolaru ztratila šest haléřů a týden zakončila na 21,80 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online.
Forex: Koruna doplatila na propad úrokových sazeb
23.07.2021 Společná evropská měna se tento týden pohybovala vůči dolaru převážně pásmu 1,1750-1,1800 EUR/USD. K výraznějším pohybům jí nepřimělo ani zasedání ECB, ani výrazně lepší předstihové indikátory. Zasedání Evropské centrální banky dopadlo vesměs tak, jak se čekalo. Novinkou je, že k tomu, aby banka zvýšila úrokové sazby, bude třeba, aby se inflace nacházela na úrovni 2 % dostatečně dlouhé období před koncem prognózovaného horizontu. Krátkodobé přestřelení či dosažení 2 % k takovémuto kroku rozhodně stačit nebude. Celkově tak nová „forward guidance“ vyzněla ve prospěch spíše ještě delšího období uvolněné měnové politiky. Ani tak ale společná evropská měna nereagovala. Z prázdninové letargie jí nevyvedly ani evropské indikátory PMI. Ty dopadly ještě lépe, než se čekalo a stále se tak pohybují na historických maximech. Jejich úroveň však s reálnými daty v průmyslu v posledních měsících příliš nekoresponduje, což může být důvod, proč tyto ukazatele ignorovala i společná evropská měna.
Forex: Předstihové indexy by měly opět vzrůst
23.07.2021 Dnes zveřejněné předstihové indikátory ukážou zrychlující expanzi ve službách zemí eurozóny v červenci a mírné zpomalení rychlého růstu zpracovatelského průmyslu. Finanční trh bude dále sledovat vývoj epidemie a zveřejňované firemní výsledky.
Libra může překvapit
16.07.2021 Velká Británie sice zažívá prudký nárůst počtu nakažených mutací delta, k žádnému omezení veřejného života se však vláda Borise Johnsona neodhodlala. Naopak vzhledem k vysoké proočkovanosti populace a nízkému počtu hospitalizací Londýn dále rozvolňuje. Jaký dopad bude mít aktuální situace na kurz libry?
Rada ČNB ve středu podle analytiků zahájí proces zvyšování úrokových sazeb
20.06.2021 Bankovní rada České národní banky zvýší na svém středečním zasedání úrokové sazby, shodují se ekonomové oslovení ČTK. Podle nich tak centrální banka zahájí postupnou normalizaci měnové politiky, další růst sazeb by totiž podle jejich odhadů měl následovat v srpnu a na podzim. Důvodem jsou obavy kvůli růstu inflace, což souvisí s očekávaným ekonomickým oživením. Základní úroková sazba by tak měla podle analytiků ve středu stoupnout o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta.
Červnové zvýšení sazeb symbolem boje s vyšší inflací
17.06.2021 Česká národní banka (ČNB) podle našeho názoru přistoupí k prvnímu zvýšení úrokových sazeb již na zasedání příští středu. Ukazují na to poslední vyjádření jednotlivých členů bankovní rady. Z těch vyplývá, že pro vyšší sazby by v červnu mohlo hlasovat pět ze sedmi centrálních bankéřů. Důvodem pro takto brzké zpřísnění měnové politiky je podle nich zejména inflace, která se již po dobu více než dvou let pohybuje nad dvouprocentním cílem. To by spolu s proinflačními riziky současného ekonomického vývoje mohlo vést k ukotvení inflačních očekávání na vyšší úrovni, než je pro banku žádoucí. Červnové zvýšení sazeb, které čekáme v rozsahu 25 bb, by tak mělo sehrát zejména signalizační roli indikující odhodlanost ČNB s vyšší inflací bojovat. Repo sazba by však do konce roku neměla přesáhnout 1 %.
Červnové zasedání Fedu – ticho před bouří
14.06.2021 Středeční zasedání americké centrální banky se pravděpodobně ponese v opatrnostním tónu. Diskuze o omezování nákupu aktiv je sice na spadnutí, předběžná oznámení ale očekáváme až v průběhu léta. Na červnovém zasedání tak čekáme spíše jen neurčité náznaky týkající se tohoto tématu. Změna pravděpodobně zatím nenastane ani v mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten bude do konce roku 2023 vidět sazby beze změny. K jeho zvýšení však už chybí pouze tři hlasy, takže předpokládáme, že se postupně posune směrem k naší prognóze, tedy růstu sazeb ve druhé polovině roku 2023. Červnové zasedání tak bude zřejmě posledním z těch klidnějších.
Co čekat od Fedu?
14.06.2021 Americká centrální banka (Fed) má v plánu měnové zasedání tento týden ve středu, přičemž jeho výsledky se dozvíme ve 20:00 středoevropského času? Meziroční inflace se ve Spojených státech od minulého zasedání Fedu zvýšila z 2,6 % na 4,9 %! Byť se dočasný růst inflace očekával a hrozivě vypadající číslo je taženo z velké části volatilními energiemi a nízkou srovnávací základnou, takový skok v cenách nemohou centrální bankéři nechat bez povšimnutí.
ČNB, růst úroků a ceny bytů
28.05.2021 Česká národní banka (ČNB) připravuje trhy na růst základní úrokové míry. Jejího zvýšení z 0,25 % na 0,50 % bychom se měli dočkat v létě a nemusí jít o poslední letošní úrokový „hike“. Dopad na kurz koruny je zřejmý. Vzhledem k tomu, že Evropská centrální banka žádné podobné kroky letos neplánuje, koruna vůči euru posiluje. Právě v očekávání lepšího úročení v Česku oproti eurozóně klesnul měnový pár EUR/CZK letos o 80 haléřů na 25,45.
Reakce na inflační čísla nabrala na síle, rostoucí výnosy doléhají na akcie
12.05.2021 Spotřebitelská inflace v zámoří byla v dubnu vyšší, než se čekalo. Ačkoli podle nás nebyla čísla tak strašná a první reakce trhů byla hodně rozpačitá, postupně se směr vyjasnil.
Analýza makroindikátorů: Inflace v ČR opět poskočila nad 3 %
11.05.2021 Vyšší ceny zboží způsobily v dubnu akceleraci inflace nad všechny odhady i nad prognózu ČNB. Rychlejší rozvolňování epidemických opatření implikuje vyšší riziko rychlejšího růstu spotřebitelských cen v nejbližších měsících. Dynamičtější inflace rovněž zvyšuje spekulace na dřívější utahování měnové politiky ze strany ČNB.
Inflace zrychluje nad 3 %
11.05.2021 Spotřebitelské ceny v dubnu oproti březnu vzrostly o 0,5 % a meziroční inflace tak poskočila na 3,1 % z předchozího tempa 2,3 %. Tempo zdražování tak v dubnu překonalo všechny odhady. Trh počítal s inflací 2,7 %, náš odhad činil 2,8 %.
Analýza makroindikátorů: Průmysl roste, i když chybí výrobní vstupy
07.05.2021 Průmyslová produkce v březnu meziměsíčně expandovala nad odhady navzdory omezeným dodávkám výrobních komponent. Meziroční srovnání je navíc umocněno loňským propadem. Pozitivní vývoj ve výrobě se přelévá i do rychlého růstu vývozu i dovozu ze zahraničí. Stavebnictví v březnu potěšilo díky infrastrukturním investicím.
Kanadský dolar má v zádech sílící fundament
27.04.2021 Minulý týden zasedala kanadská centrální banka (BoC) a jako jedna z mála centrálních bank naznačila, že může zvyšovat sazby dříve, než původně očekávala. Ekonomická data zatím vypadají velmi solidně a další utažení měnové politiky může přiblížit středeční zveřejnění maloobchodních prodejů za měsíc únor. Pro kanadský dolar by to mohlo znamenat zpevnění na nejsilnější úrovně za 3 roky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021
26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
Zdražování na straně výrobců zrychlilo
20.04.2021 Ceny průmyslových výrobců v ČR v březnu oproti únoru vzrostly o výrazných 1,4 % a jejich meziroční tempo tak zrychlilo na 3,3 % z předchozího 1,4 %. To bylo nad všemi analytickými odhady. Náš odhad i medián trhu počítal s 2,6 %.
Turecká centrální banka prudce zvyšuje sazby v obraně před inflací
18.03.2021 Turecká centrální banka se na svém dnešním zasedání důrazně postavila výzvě ve formě nárůstu proinflačních rizik a zvýšila svoji klíčovou úrokovou sazbu o 200 bazických bodů na 19 %. Vyslyšela tím volání investorů, kteří chtěli vidět potvrzení změn v turecké hospodářské politice zahájených na podzim loňského roku.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.03.2021 1) Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří dnes skončilo v zelených číslech. Investoři čekají, jakým výsledkem skončí měnověpolitické zasedání americké centrální banky (Fed), které skončí ve středu.
Akcie obracejí do červeného, Evropa má další problém s očkováním
15.03.2021 Nový týden přinesl dobrá data, ale také nepříznivé zprávy o vakcíně a možná i opatrnost před zasedáním Fedu. Hlavní akciové trhy v Evropě se z kladných hodnot postupně sesunuly do záporu a DAX už je skoro o půl procenta níž. Wall Street v první fázi také začíná klesat. S&P 500 je dole o 0,3 pct a ztráty narůstají. Pražské burze se ovšem podařilo uhájit 0,4procentní zisk.
Rozbřesk: Největší propad ekonomiky v novodobé historii
03.03.2021 Výsledek české ekonomiky za poslední čtvrtletí loňského roku byl, alespoň podle zpřesněného odhadu statistického úřadu, ještě lepší, než naznačoval bleskový odhad. Ve srovnání s ním totiž HDP mezikvartálně rostl dvojnásobným tempem (o 0,6 %), což v časech nouzového stavu a téměř nepřetržitého lockdownu bylo docela překvapivé. Hlavní zásluhu na tom měl export, respektive exportně orientovaný průmysl, který se vezl na vlně rostoucí poptávky nejenom po autech, ale i výrobcích chemického a elektrotechnického průmyslu. Zatímco zahraniční poptávka rostla, ta domácí opět zejména v důsledku restrikcí klesala. Vidět to bylo především na spotřebě domácností, které výrazně omezily především výdaje za služby.
Produkční ceny v lednu výrazně poskočily směrem nahoru
23.02.2021 Ceny průmyslových výrobců v lednu překvapily dvojnásobným růstem, než jaká byla očekávání. Zatímco náš odhad i tržní konsenzus počítal s meziměsíčním zvýšením o 0,7 %, čeští průmyslníci nakonec své ceny zvýšili o 1,3 %. Za tímto vývojem stálo dění na komoditních trzích, rostly ale i ceny za vodu a její rozvod, či elektřinu. Výrazně v lednu vyskočily i ceny zemědělských výrobců (o 2,2 % meziměsíčně). Směrem nahoru šly především ceny drůbeže, obilovin a vajec. Komu se naopak nepodařilo protlačit vyšší cenový růst, to byli stavaři. Ceny stavebních prací meziměsíčně vzrostly o 0,1 %, což vzhledem k sezónnosti sektoru a problémům, se kterými se potýká, není překvapivé. V meziměsíčním srovnání ceny zemědělských výrobců sice stále zůstávají v záporu (-2,8 %), svůj pád ale výrazně přibrzdily. Směrem dolu je táhly především ceny brambor a vepřového, které byly meziročně o více než třetinu nižší. Ceny průmyslových výrobců pak zůstaly ve srovnání s loňským lednem beze změny.
Evropa opatrná, Americe v úvodu pomůže včerejšek
16.02.2021 Dneškem se po svátku vrátí do hry americké trhy a zdá se, že se na nich aspoň částečně odrazí včerejší pozitivní vývoj v Evropě - futures jsou v plusu. Evropské akcie mezitím začaly další den nevýrazně a konsolidují se při drobných změnách zdejších hlavních indexů.
EUR/USD a bilionové stimuly v USA
04.02.2021 Nevyhnutelné oslabení amerického dolaru po loňské měnové bazuce Fedu se po Novém roce zastavilo. Eurodolar z 1,2345 během ledna zkorigoval k 1,2000. Kam bude směřovat dál? Řada indikátorů hovoří pro pokles i pro růst, jednoznačně vychýlený tedy tento měnový pár není. Dá se očekávat, že jakékoliv větší výstřelky od aktuálního kurzu budou časem eliminovány, a to zvlášť v případě, kdy by se měl EUR/USD dostat pod 1,1500.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
27.01.2021 1) Americká centrální banka (Fed) se nachází v nelehké situaci. Na jednu stranu pracuje s relativně optimistickým střednědobým a dlouhodobým ekonomickým výhledem, na druhu musí v návaznosti na to čelit spekulacím o možném utažení měnové politiky. Která strana nakonec převáží? A jakou reakci dolaru můžeme čekat? Americký Fed zasedá dnes ve 20:00 SEČ.
Bankovní rada vidí šanci na vyšší sazby, vnímá ale i riziko předčasného utažení měnové politiky
08.01.2021 Podle dnes zveřejněného záznamu z posledního jednání bankovní rady ČNB vyplývá, že velká část diskuze byla věnována fiskální politice. Ta by díky daňovým změnám měla působit proinflačně. Převládal však názor, že efekt plánovaných opatření nebude velký, protože značná část lidí získané peníze uspoří. Tomáš Holub navíc upozornil, že by daňové změny mohly vést k nižší investiční aktivitě municipalit. Většina bankovní rady také považuje druhou vlnu pandemie za méně nebezpečnou pro ekonomiku, s tím jak si subjekty zvykají na vládní opatření. Podle Tomáše Nidetzkého stojí za pozornost dvourychlostní vývoj, a to nejen mezi průmyslem a službami, ale i v rámci průmyslu samotného. Marek Mora v této souvislosti varoval, že oživení ekonomiky po druhé vlně pandemie může být pomalejší, než jsme viděli v letních měsících. Značná část diskuze byla také věnována kurzu koruny, oproti prognóze ČNB tuzemská měna významně posílila. Většina bankovní rady to však nepovažuje za významné riziko pro prognózu centrální banky. Tomáš Holub však upozornil, že koruna může být silnější po delší dobu a navíc se zvyšují i úrokové sazby na finančních trzích, k čemuž podle něj přispěla samotná komunikace ČNB. To z hlediska vývoje ekonomiky a inflace považuje za předčasné zpřísňování měnových podmínek, které není žádoucí.
FXstreet.cz: Výhled na rok 2021
04.01.2021 Po nezapomenutelném roce 2020 plném zvratů, které byly na finančním trhu často taženy emocemi, by měl být přicházející rok 2021 poměrně klidnější. Investoři by se také měli více řídit makroekonomickým vývojem a fundamentální analýzou.
Související klíčová slova:
Akcie Erste | Český průmysl | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Cenová hladina | Technologický index | Zbrojovka | Měsíční předpovědi | Makroprostředí | Starý kontinent | Nákup fyzického zlata | Vládní dluhopisy | Bankéř | Řešení války na Ukrajině | Prohloubení schodku | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Přísnější Fed | Zkušenosti | Vývoj ceny akcie Netflix | Koronavirové krize | Relativní zklidnění | Silicon Valley Bank | Kč/EUR | Úrokové sazby v Turecku | Výsledek hospodaření | Jackson Hole | Vývoj výnosu 10letého amerického vládního dluhopisu | Obchodní model | Deficit veřejných financí | Hlavní evropské indexy | Inflační čísla | Řecko | Americké výnosy | Návrat růstu cen na cíl | Indikátor | Cyklus zvyšování sazeb | Česká národní banka (ČNB) | Politické turbulence | Kroky ČNB | Vstupy | Alphabet | Vývoj indexu spotřebitelské důvěry | Vývoj měnového agregátu M1 | USD/PLN | Růst úrokových sazeb ČNB | Geopolitické riziko | Odvětví těžby ropy | Slabá čínská ekonomika | Stimulační balíček | Jannis Sturnaras | Japonská inflace | Pozitivní vliv | Wendy's (WEN.US) | Růst cen | Inflace v září | Exporty | EUR | Růst měnového páru EUR/USD | Střední Evropa | Pokles sazeb | Sekce měnové | Poziční tradeři | Coinmarketcap.com | Firemní výsledky | Mince | Trend | Australská centrální banka | Maloobchod v USA | Zasedání ECB | Největší obchodníci | Nejlepší obchody | Vývoj tržní kapitalizace | Výnosy dluhopisů | Diverzifikace | Index PX | Banka JPMorgan | Bilanční suma | Investoři se strategií | Spořící účet | Náskok Británie | Výnosy | Slušný ekonomický růst | Studie | Výsledky maloobchodních tržeb | Měnové zasedání | Index aktivity | Bankovní rada České národní banky | Očekávané výsledky | Statistiky | Hlavní úrokové sazby amerického Fedu | Pokles indexu | Účet v bance | Jestřábi z Fedu | Tempo růstu | Subdodávky | Saúdská Arábie | Dotcom | Vzestup zlata | Splasknutí bubliny | Aktualizovaný výhled | Bank of Japan | Kolej | Zvýšení sazeb Fedu | USD za mBTU | Obava z recese | Sankce na ruskou ropu | Patria Finance | Energetika | Kanadský dolar | Stav devizových rezerv ČNB | Nulový úrok | Německá průmyslová produkce | Pumpování likvidity | Uvedení na burzu | Koronavirové mutace delta | Bankrot Silicon Valley Bank | Reálná ekonomika | Pojišťovna | Korelace | Recese ve stavebnictví | BMBL.US | Výkyvy | Tvrdá recese | Měnový pár EUR/CZK | Fiskální dominance | Měnová báze | Cenové výkyvy | Nová historická maxima | Analýza makroindikátorů | Aktiva | Zvýšených cel ze strany USA | Bilance ČNB | Japonská měna | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Uchování reálné kupní síly | Růst zaměstnanosti | Britská libra | Edge | Prezident Erdogan | Macromicro | Šíření koronavirové mutace | P/S | Akcie ruských bank | Vývoj míry nezaměstnanosti | Odpočinek | Depozitní sazba | Vývoj inflace a mezd | Ruské invaze na Ukrajinu | Naplnění inflačního cíle | Největší banky v USA | Long pozice | Reálné zisky | Tiering | Zveřejnění výsledků | Pravděpodobnost | Cena Brentu | NY Empire state index | Nahromaděný dluh | Vládní opatření | Cenové stability | Podíl na trhu | Guvernér NBP | Růst dluhopisových výnosů | Americké dluhopisy | Příležitost vydělat na Bitcoinu | Vliv války na Ukrajině | Kurz dolaru | Američtí centrální bankéři | Oživení poptávky | Pracovní den | Společná měna | Úrokový hike | Investment Management | Twitter | Nakupující centrální banky | Maďarsko | Nadějné zprávy | Produkční ceny | Uvolnění měnové politiky | Hlavní centrální banky | Důvěra amerických spotřebitelů | Index spotřebitelské nálady | Aktuální prognóza ČNB | Dnešní HDP | Týden na akciových trzích | Tuzemská inflace | Otřesy | Rozjezd turistické sezóny | Uvolnění zákazů | Citibank | Úrokový spread | USD/BRL | HDP za Q2 | Inflační očekávání veřejnosti | Zpomalení inflace | Záporné sazby | Meziroční inflace ve Velké Británii | Vývoj ceny dřeva | Rostoucí ceny nemovitostí | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Převzetí banky | Šéf Fedu Powell | Plyn z Norska | Ruské dodávky plynu | Projekce centrálních bank | Koruna | Ústup inflace | Silné stagflace | IOT | Průmyslová produkce | Vývoj měnového agregátu | Aktuální prognózy | Růst průmyslové produkce | Nastavení měnové politiky | Situace na Ukrajině | Lagardeová | Geopolitické napětí | Rostoucí inflace | Krize na Ukrajině | Relationship Manager | Ethereum | Konec obchodování | Vydělat na Bitcoinu | Analytický tým FXstreet.cz | Obchodní války USA | Problémy | Deflace | Výzkumy | Výkon domácí ekonomiky | Nasdaq (US100) | Reálné zisky nad inflací | Výsledek zasedání Fedu | Cyklické faktory | Vývoj hlavní úrokové sazby v Turecku | Růstové tempo | Český statistický úřad | Nová data | Velké problémy | Šéf Fedu Jerome Powell | Hike | Vládní dluh | Obavy investorů | Obchodní seance | Růst sazeb | Expanze | Turecká lira (TRY) | Posilování dolaru | Snížení produkce | Parita na eurodolaru | Vývoj obchodní bilance v USA | UNDP | Směřování měnové politiky | Brexit | Dolary | Krátkodobá úroková sazba | Nákupní párty | Vývoj tržní kapitalizace kryptoměnového trhu | Znehodnocení | Zpráva | Robert Kaplan | Reálné zhodnocení | Tornádo | Rostoucí ceny | Předstihové indexy | Vývoj těžby zemního plynu v USA | Ropa | Rizika vyšší inflace | Financial Times | Zlato a dluhopisy | Italský PMI | Úrokové sazby v USA a Evropě | Vývoj na trzích | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Futures | Pozitivní sentiment | Zvyšování sazeb | Skokové oslabení koruny | Devalvace rublu | Velké ekonomiky | Upisovat nové akcie | Investing | Snížení úrokových sazeb | PLN | Dolarový index | Vývoz ruské ropy | Burza | Dividendy | HSBC | Rostoucí těžba v USA | Propad na Wall Street | Ruský export | Projev šéfky ECB | Základní úrokové sazby v USA | Deutsche Bank | Inflace v Japonsku | Vratislav Zámiš | Inflace | Program kvantitativního uvolňování | Německý DAX | Ceny aktiv | Pokles EUR/USD | Větší riziko | Ztráty předešlého roku | Americká inflace | Proražení | Posílení | TLTRO4 | Odezva finančních trhů | Ceny elektřiny | Strach | Ekonomická důvěra v eurozóně | Důležitý support | Nezaměstnanost | USD za tunu | Člen rady guvernérů | Čerpací stanice v ČR | Aktuální hodnoty měny | Úmrtí na koronavirus ve Velké Británii | Cena zlata | Měnověpolitické zasedání Fedu | Spotřebitelské inflace | Výprodeje | Exchange | Zvýšení úrokové sazby | Financial Times (FT) | Utahování měnové politiky | Austan Goolsbee | Celková inflace | Globální finanční krize | Ceny pohonných hmot | Rozhodnutí Fedu o sazbách | Pandemie COVID 19 | EIA | Ukazatel amerických burz | Spořící účet v korunách | Techy | Implikace | Data PMI | Indexy S&P | Vývoj španělského akciového indexu | Stimuly v USA | Sazby v USA a Evropě | Výroba aut | Kč/USD | Reserve Bank of Australia | Regionální měny | WEN.US | Růst úroků | Oslabení akcií | Emise dluhopisů | Vlnová analýza | Velkoobchodní cena plynu | Nabídka | Česká burza | Colt CZ Group SE | Představitelé ECB | Příležitosti pro další zisky | Evropský maloobchod | Dodávky ruského plynu | PLN/EUR | Zasedání FED | Zadlužení v % HDP | Nacenění kontraktu | Microsoft (MSFT.US) | Nízké ceny | Vzestup inflace | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Tuzemská měna | Uložení finančních prostředků | Vysoké ceny energií | Volatilita | Negativní dopad | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Hrozba deflace | Investiční platforma | ERA | Východní blok | Viceguvernéři | ČSÚ | Cenové hladiny | GOOGL.US | Sazby v USA | Opakování dluhové krize | Významné riziko | Vývoj propadu HDP | Zvyšování úrokového nákladu | Jestřábí Fed | Makroekonomický fundament | Potenciál růstu | Tvorba pracovních míst | Zveřejněné údaje | Peníze | Rozkolísání trhů | Vojenské základny | Podnikatelská důvěra | Růstové akcie | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Tuzemská ekonomika | Politika | HUF/EUR | Stimul | VIG | Porovnání vývoje | Očekávání | Výdaje | Kurz EUR/CZK | Odeznívání inflace | Schodek zahraničního obchodu | Refixace hypoték | Xilinx | Statut bezpečného přístavu | Palladium | Odhady PMI | Produkce v průmyslu | Sympozium | Výplatní poměr | Coinmarketcap | Výhled na rok | Britové | Aktivita v americkém sektoru služeb | Vyšší výnosy | Maloobchod | Zvýšení sazeb | Geopolitické otřesy | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Empire State Index | Napadení Ukrajiny | Ozvěny trhu | Pokles inflačního očekávání | Války na Ukrajině | Vývoj obchodní bilance | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Vývoje počtu denních úmrtí | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Komerční banka | Hlavní úrokové sazby | Třetí vlna | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Zvýšení základní úrokové sazby | Ztráta kredibility | Měny emerging markets | Devizové inkaso | CZK/EUR | Nákupy | ISM pro sektor služeb | Růst | Evropská měna | Vývoj ceny zemního plynu v USA | Česká vláda | Příležitosti | Itálie | Výpadky | Invesco | Propad cen | Guvernér české národní banky | MiFID II | Měny vyspělých zemí | Vývoj akciového indexu S&P 500 | EUR/CZK | Rok 2025 | Světové finanční krize | Průměrná nominální mzda | Německé firmy | Bohumil Trampota | Jednání FOMC | Rostoucí šance | BP | Prognóza | Výnosová křivka | G7 | Patria Online | Pandemická krize | Měnový pár USD/JPY | Nákup indexu S&P 500 | Výrazný propad | Carry trades | Ceny dováženého plynu | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Dnešní seance | Rabobank | Britská centrální banka | Aktuální kurzy měn | Pád banky | Tempo poklesu | Výhled | Vývoj ceny ropy Brent | Akvizice | P/E | Útok na Írán | Časový úsek | Viceguvernér ČNB | Španělský PMI | Bumble (BMBL.US) | Vývoj ceny zlata v USD za unci | Zápis z posledního zasedání Fedu | WSJ | Index STOXX Europe | Španělský IBEX | Trpělivost | Obrat v poptávce | Důvěra investorů | Růst cen domů a bytů | Objem obchodů | Válka na Blízkém východě | Dobrý výsledek | Koronavirová krize | Zápis ze zasedání Fedu | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Výsledkové sezóny | Evropské ekonomiky | Těžba v USA | Dluhopisoví tradeři | Vývoz LNG | Dopad pandemie | Pokles inflace v USA | Podnikatelé | Forward guidance | Hlavní úrokové sazby v Rusku | Technologické akcie | Vybavení na home office | Průmyslová produkce v eurozóně | Prudký pokles | Ropný trh | Pokles k supportu | Španělský IBEX 35 | Akcie Moderny | Latinskoamerické měny | Statistiky z Číny | Long | Vývoj hlavní úrokové sazby | Británie | Chování | Kontrakty | Tržní sentiment | Zpomalení ekonomiky | Software pro online život | Evropská inflace | Vývoj inflačního indexu | Evergrande | Vysoké ocenění | Zahraniční obchod České republiky | Zasedání FOMC | Lira | Tržby za služby | Americké měny | Koruna posílila | Vývoj ceny zemního plynu | Obchodní bilance v USA | Americká spotřebitelská důvěra | Zasedání centrálních bank | Stavebnictví v březnu | Odhodlání | CZK | AUD | Dřevo | Události tohoto týdne | Analýzy | Vývoj měnového páru GBP/USD | Plynovody | Kurz bitcoinu | Ukončení války na Ukrajině | Oslabování koruny | S&P500 | Konference v Jackson Hole | Devizové trhy | ČSOB | Meziroční růst | Tržní kapitalizace kryptoměnového trhu | Vysoké sazby | Hlavní události | Investiční tituly | Vývoj měnového páru | Vývoj kurzu | Baidu | Drahé energie | Fincentrum | Měny v regionu | Roklen24 | Trh | Norská centrální banka | Kurz koruny | Vývoj ceny akcií HSBC | Poměr PE | Zkušenost | EMU | Inflace v eurozóně | Macron | Oživení české ekonomiky | Tempo hospodářského růstu | Průměrné mzdy | Ruský prezident | Online prostředí | FRED | Deficit | Zajištění dodávek plynu | Vítězství prezidenta Erdogana | Swapové body | Dot plot | Index | 10leté bondy | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Exxon Mobil | Pokles inflace podle analytiků | Indikátory v eurozóně | Globální ekonomiky | Plynový armageddon | Rezervní měny | Day-tradeři | Elektřina | Trendový růst | Snížení likvidity | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Hospodářský výsledek | Nvidia (NVDA.US) | Základní úrokové sazby ČNB | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Zlaté rezervy | Eura | Philip Morris | Komise | Výroba aut v USA | Nejistoty | Belgie | Souhrn finančních trhů | Lednová inflace v USA | Kapitál | IHS Markit | Průmysl | Jiří Rusnok | Vakcinace | PwC | Měnový blok | Zpomalení růstu ekonomiky | FAIR | Podmínky na trhu | Zemědělství | Vývoj meziročního růstu spotřebitelských cen | JOLTS | Tržní kapitalizace | Růst průmyslových cen | NVDA.US | Německé volby | S&P | Akciové trhy v Evropě | Ekonomiky | Ceny Bitcoinu | Zisky nad inflací | Vývoj hlavní úrokové sazby v ČR | Unie | Data z ekonomiky | Indexy PMI | Sázky | Západní sankce | Reakce trhu | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Akciové indexy | Boom | Symposium v Jackson Hole | Centrální banky | Válka | Christine Lagardeová | Omezení dodávek | Kupci zlata | Program QE | Ekonomický kalendář | Superbubliny | Bank for International Settlements | Akciová riziková přirážka | Hrubý domácí produkt (HDP) | Volatility | Breaking | Český rozpočet | Alibaba | Nastavení úrokových sazeb | Předstihové indikátory | IEA | Deník N | Úrokové sazby | Kongres | xStation | EUR/PLN | Vysoká inflace | Česká měna | Výrazný růst | Covid | Snižování cen | Zvýšená nervozita | Dobré výsledky | Americký index | Společnosti | PMI pro sektor | Nová prognóza | HFT | Zvyšování mezd | Aukce | Lukáš Kovanda | Dollar Index | Ekonomický vývoj | Technická recese | HUF | Varianty koronaviru | Dění na finančních trzích | Ceny akcie Netflix | Ekonomická dynamika | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Zaměstnanost | Průměrné mzdy v ČR | USD/JPY analýza | Představitelé Fedu | Ceny zemědělských výrobců | Oldřich Dědek | Tapering | Snížení DPH | Vývoj ceny ropy WTI | Inflace ve Spojených státech | Case-Shiller | Pandemie COVID | Skupina OPEC+ | Rostoucí úrokové sazby | Vítězství prezidenta | Bydlení | Otevírání americké ekonomiky | Vývoj inflačního indexu v USA | Asie | Dnešní makroekonomické ukazatele | BREAKING | Data z USA | Výsledky společnosti | Komoditní měny | Benzín | Euro včera | Bilionové stimuly v USA | Postavení na trhu | Spotřební daně | Prudký propad | Dodávky a cenu plynu | Reálný HDP | Zpřesněný odhad | Měnová politika ČNB | Ekonom UniCredit Bank | Pozornost | Riziková přirážka | Vývoj vývozu zemního plynu | Americká banka | Miroslav Novák | Obchodní války | Očekávání analytiků | Leva | Uvolněné fiskální politiky | Turecko | Pokračující pokles | Koronavirové lockdowny v Číně | Vývoj počtu pracovních míst | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Včerejší obchodování | Ropa Brent | Rostoucí úroky | Uzavření Hormuzského průlivu | Stratégové | Ifo | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Graf | Bilionové stimuly | Cukr | Bilion | Dluhové problémy | Odliv dividend | Federální vlády | Obchodníci v New Yorku | Rumunsko | Zveřejněná data | Vývoj mezd | Diverzifikátor | Výnosové křivky | Měsíční data | Rubl | Zvýšených cel | Snižování sazeb | Objednávky | Bitcoin | Eskalace | Omezení dodávek surovin | Cena plynu | Fiskální brzdy | Nio | Konflikt mezi Izraelem a Íránem | Úvěrové podmínky | Sektor služeb | Měnový pár USD/CNH | Údaje o inflaci | Pandemický program | Pozornost trhu | Hormuzský průliv | Výsledky HDP eurozóny | IBEX 35 | Donald Trump | Moneta | ISM index | Dluhopisy | Americká centrální banka | Asijská rozvojová banka | Žádný výnos | WEN | Pandemie koronaviru | Analytik Raiffeisenbank | Investment management | Obchodovat | Ceny plynu | Lockdowny v Číně | Vývoj reálného výnosu | Výroba v eurozóně | Data o inflaci | Koronavirové lockdowny | Parlamentní volby | Vývoj na komoditních trzích | Klesající trend | Listopadová inflace | Cvičení | Harmonizovaná inflace | Regulace AI | Vývoj ceny zlata v USD | Česká koruna | Americká data | Dominance USD | Výrazné ztráty | Náklady | Americké indexy | Occidental | Energetický sektor | Válka na Ukrajině | Izrael | Ceny na čerpacích stanicích | Americké státní dluhopisy | České koruny | Akciový index | Exportní průmysl | Uplynulý rok | Růst úrokových sazeb | Denní objem obchodů | Vyšší úroky | Tržní úrokové sazby | Short měnového páru | Pár EUR/USD | Devalvace | Dopady války na Ukrajině | OpenAI | Čistý zisk | Předpokládaná výše hlavní úrokové sazby | Důvěra spotřebitelů | Snížení DPH v Německu | Portu | Růst měnového páru | Fiskální politiky | Technický pohled | Největší banky | Stres | Pohyb kapitálu | Stříbro | Dodávky plynu do Evropské Unie | mBTU | Mzdy v ČR | eXchange | Vývoj ceny akcií Citibank | Investice do akcií | Oživení eurozóny | DPH u elektřiny | Předvídatelnost kurzů | L3Harris | Vývoj ceny zlata v CZK za unci | Ekonomika Francie | Vyšší sazby | Extrémně silný dolar | Oslabení ukrajinské hřivny | Domácnosti | Pokles cen | Drahá elektřina | Předseda Fedu Jerome Powell | Propad výnosů dluhopisů | Obchodování v Evropě | Akcie ConocoPhillips | ETF | Předseda Fedu | Alfa Bank | Devizové intervence | Kov | Investiční platforma Portu | Polský zlotý | MSFT.US | Průmyslové komodity | Kapitálové zisky | Náměstek ředitele | E-commerce | Nové akcie | Momentum | Korelace měn | Konjunkturální průzkum | Hlavní akciové indexy | Ekonomické zpomalení | Další růst | Investiční aktivita | 3М | Opatření | Realizace zisku | Fed dnes | C3.ai | Online život | Politické faktory | Proočkovanost | Výsledky amerických společností | Americká měna | Ceny zemního plynu | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Rozhodnutí ČNB | Snižování úrokových sazeb | Úsilí | Technologický index Nasdaq | UBS | Daně z příjmů | Fiskální udržitelnost | Nevyhnutelná devalvace | Centrální bankéři | Vice | Aktivity v Číně | Erste Group | Depozitní sazby | Diverzifikátor rizika | Analytici | Stagflační tendence | Králem bude hotovost | Polská průmyslová produkce | BMBL | Globální inflace | Vývoj hlavní úrokové sazby v Rusku | Vysoká volatilita | Konzervativní uložení finančních prostředků | Jednání ECB | Vývoj epidemie | Odvětví | Proinflační rizika | Atraktivita americké měny | Závislost | Nová prognóza ECB | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Rada guvernérů | Znehodnocování portfolia | Statistický úřad | Euro vůči dolaru | Index nákupních manažerů | Obrat v ideologii | Přebytek obchodu | Tvrdá ekonomická data | Pojišťovna VIG | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Opatření proti šíření koronaviru | Investice do ruských aktiv | Hospodaření státního rozpočtu | Conseq Investment Management | Sázka | Marketingová komunikace | TLTRO | Rozdíl mezi úrokovými sazbami | Surové ropy | Holubičí názor | Vývoj inflace | Světové centrální banky | CL | Business as usual | Sankce | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Kurz USD | Korunové sazby | Index Euro Stoxx 600 | Kurz dolarů | Dlužníci | NAFTA | Vývoj | Poslanec | Finanční aktiva | Zboží dlouhodobé spotřeby | Výkon ekonomiky | Zajímavé zisky | Saxo | Buy-and-Hold | Skupina OPEC | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Fair Value | Vedení centrální banky | Maloobchodní tržby | Pomalejší inflace | Český stát | Rozpočtový schodek | Časový rámec | Sazby v eurozóně | Digitální ekonomiky | Generali Investments CEE | Zisky akciových indexů | Růst průmyslu | Kurz české koruny | Podnikatelská nálada | Velké technologické firmy | Ranní okénko | PMI index | Investiční poradenství | Trh práce v USA | Podpůrná opatření | Finance | Rizikové averze | Poptávka | Americký index S&P 500 | Inflace zpomaluje | Emerging markets | Analytika | Speciální daně | Hospodaření bank | Americké akcie | Růst HDP | Ruská centrální banka | CNY | Obchodníci | Tržby v eurozóně | Podnikání | Zasedání České národní banky | Dnešní zasedání Fedu | Erdogan | Alphabet (Google) | Rostoucí ceny ropy | Invaze | Cílové ceny | Pavel Sobíšek | Přehřívání nemovitostního trhu | České měny | RBI | Dluhopisy Kremlu | Hlavní ekonomické události | Řešení války | Menší úrok | Utáhnout měnovou politiku | Očekávání trhu | Volatilní | EUR/USD | EUR/MWh | Nízké sazby | Dluhová krize | Ceny v zemědělství | Vývoj spreadu | Počasí | Varování | OSN | Situace kolem Ukrajiny | Intervence | Konflikt Rusko/Ukrajina | Tisková zpráva | Bankéři | JPMorgan Chase | Objem aktiv | Uzavření trhů | Rozvolnění restrikcí | Klouzavý průměr | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Ukrajinské hřivny | Vstupní náklady | Naše prognóza | Komoditní bilance | Člen bankovní rady ČNB | Úrokové sazby v Rusku | Další vývoj | C3.ai (AI.US) | Raiffeisenbank a.s. | Nárůst sazeb | Recese v USA | Uskutečnění obchodů | Měnové politiky | BIS | MIFID | Krátkodobý kapitál | Vývoj měnového páru USD/CNH | S&P/ASX 200 | Onemocnění | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Rozvrat státních financí | Dividendový výnos | Vývoj ceny zlata v CZK | Fiskální politika | Rozhodnutí o sazbách | Znovuotevření ekonomiky | Německé průmyslové objednávky | Aukce pokladničních poukázek | SWIFT | Nastartování dezinflace | Realitní horečka | Světlo na konci tunelu | Vývoj španělského akciového indexu IBEX 35 | Sympozium v Jackson Hole | Ekonomové | Odhad HDP | Hlavní ekonomka | USA | Euro Stoxx 600 | Růstový potenciál | Změny v nastavení měnové politiky | Konec zdražování | Jádrová inflace v eurozóně | Propad sentimentu | Christine Lagarde | Platforma | Dnešní report | Akcenta Miroslav Novák | Ole Hansen | Investiční strategie | Vývoj indexu ISM | Bezpečný přístav | Hypoteční sazby | Oil inventories | Spojené státy | Varianty covidu | Záporné swap body | Další vývoj Bitcoinu | Tomáš Cverna | Futures zlata | Rozpočtové schodky | Makroekonomická data | Miliardy dolarů | Investorský sentiment | ADP | AI | Short pozice | Meziroční vývoj inflace | KOSPI | Umělá inteligence | Podstatné kurzotvorné zprávy | Nový týden | Koronavirus ve Velké Británii | Obrovský náskok | Silicon Valley | Prezidentské volby | Výrobní závody | Cenové pohyby | Tisková konference | Analytický tým | Rostoucí ceny komodit | Platební bilance | Vývoj hlavní úrokové sazby amerického Fedu | Růst mezd | Investování do akcií | Pandemie | Pohonné hmoty | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Proočkovanost obyvatelstva | Posilování koruny | Snížení základní úrokové sazby | Nákupy dluhopisů | Společnost Nvidia | Dow Jones | Helena Horská | Obchodní pozice | Aktuální situace | GBP/EUR | Podnikání na kapitálovém trhu | Vývoj základní úrokové sazby | Ekonomické indikátory | Inflační situace | Kurz libry | MXN | Patria | Růst výrobních cen | Největší obchod | Důvěra investorů v německou ekonomiku | DIS.US | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Cyklus utahování měnové politiky | Ruské obcházení západních sankcí | Rostoucí výnosy amerických dluhopisů | Růst cen v USA | Obchody na měnových trzích | Vývoj akciového indexu | Nastavení sazeb | Vývoj čistých nákupů zlata | Úrok | Investovat | Komoditní | Macromicro.com | Vývoj meziroční inflace v ČR | Konsolidace | Volby | Přístup ČNB | Ústup rizik | Marže obchodníků | Sazby | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Snížení úrokové sazby | Člen bankovní rady | Propady cen | Hotovost | Průmyslové objednávky | Uchování reálné kupní síly peněz | Čeští centrální bankéři | Historie | Průzkum | Firmy | Jednání ČNB | Inflační výhled | Michal Brožka | Dnešní ekonomický kalendář | Americký ISM pro sektor služeb | Nákupy centrálních bank | Zlotý | Budoucí vývoj | Stratég Saxo Bank | Ziskový poměr PE | Jaký je výhled? | HDP Německa | Riziko skutečné stagflace | Růst cen ropy | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Opatření vlád | Burze | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Trades | Reposazba | Cena ropy brent | Zpřísňováním měnové politiky | Výrobní inflace | Vyšší ceny | Euro dnes | Silná koruna | Vývoj meziroční jádrové inflace v eurozóně | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Inflační epizoda | IBEX | Repo sazby | Dopolední obchodování | Indexy v Číně | Růst měnového páru GBP/USD | Bývalý východní blok | Palantir | Oslabení měny | Pokles průmyslu | Komise v přenesené pravomoci | BOJ Kazuo Ueda | Inflace ve Velké Británii | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Americké statistiky | Vývoj těžby zemního plynu | Didi | Investování | Distribuce | Trading | Vývoj měnového agregátu M1 v USA | Burzovní pesimisté | Fed | Investiční doporučení | Začít spekulovat | Index spotřebitelské důvěry | USD/RUB a USD/TRY | Maďarský forint | Oscilátor | Hrozba recese v USA | Dnešní fundamenty | Dna | Wood Mackenzie | Převzetí banky Credit Suisse | Rozpočtový deficit | Vítězství | Forwardové ceny | Euro k dolaru | Americké úroky | Faktor Donalda Trumpa | Technologický Nasdaq | Automobilový průmysl | Generali Investments | Hry | Nezávislost Fedu | Akcie bank | Koronavirus | Trhy | Trade | Nasdaq a S&P 500 | Sada dat | Polská měna | Zhoršení epidemické situace | Lukáš Maxa | Index aktivity v sektoru služeb | Kurzový závazek | DRFG | Společnost Palantir | Ekonomické aktivity | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Deloitte | Čínská poptávka | Bankrot Silicon Valley | FTSE | Rychlé ekonomické oživení | Vývoj velikosti bilance Fedu | Vyšší riziko | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Prohlášení | Důvěra v eurozóně | Zisky z carry trade | Sentiment ve světě | Utahování měnových podmínek | Čistá úroková marže | Vliv války | Rizika | Kurzové zisky | Rada ČNB | Eskalace obchodní války | Žlutý kov | Eurozóna | Kurs koruny | Portugalsko | Horší data | Vývoj měnového páru USD/RUB | Fond | Zhodnocování eura | ISM | Přicházející recese | Sdružení automobilového průmyslu | Restrukturalizace | Měnověpolitické zasedání | Náskok před konkurencí | Globální trhy | Ruský Urals | Evropská průmyslová produkce | Vývoj amerického akciového indexu | Poptávková inflace | Americké banky | Dluhopisový trh | Rezervy centrálních bank | Hlavní ekonom | Zpomalování inflace | Klidné obchodování | Úspory | Předvolební průzkumy | Nonfarm Payrolls | Počet zemřelých | Vývoj ceny amerického zemního plynu | Snížení úroků | Platina | Předkrizové úrovně | Amazon | Vojtěch Benda | Středoevropské měny dnes | Gasoline inventories | Vývoj měnového páru USD/CAD | Sazba Evropské centrální banky | Energetické společnosti | Porovnání vývoje akciového indexu | xStation 5 | Cenový PCE index | Scotiabank | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Výprodeje akcií | Výsledková sezona za druhý kvartál | Riziková aktiva | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Stagflace | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | TradingEconomics | Cenu plynu | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Proč investovat | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Holubice | Volby v Německu | Hodnota dluhopisu | Zápis z minulého jednání ČNB | Kanadská centrální banka | Americký kongres | Bankovní asociace | Tesla | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Ekonomický růst | Vývoj měnového páru USD/CNY | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Nálada na finančních trzích | Mzdy | Poradenství | Měsíční forwardové ceny | Evropský průmysl | Květnový růst | Úmrtí na koronavirus | General Motors | CAD | Hospodářský kurz | Odhady analytiků | Investiční aktiva | Ceny zemního plynu v USA | Omezování nákupů aktiv | DPH v Německu | Vývoj výnosu 10letého japonského vládního dluhopisu | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Vlnový pattern | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Na burze | Analytička | Zvednutí sazeb | Velikosti bilance Fedu | Společnost | Ruský rubl | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Velké firmy | Evropské trhy | Posilování české koruny | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | Dnešní výsledky | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Velké americké banky | Návrat růstu cen | Dluhové krize | Alphabet (GOOGL.US) | EUR/HUF | Ztráty zaměstnání | Situace na trhu práce | Obchodování na měnovém trhu | Conseq | FXstreet | Maďarská centrální banka | EBITDA | Finanční podmínky | Vývoj reálných výnosů 10letých dluhopisů | Inflační očekávání trhu | Kukuřice | Obchod | Snížení nákupu aktiv | Purple Trading | Obcházení západních sankcí | Tomáš Raputa | Prodeje existujících domů | CENTCOM | Bilance Fedu | Tradeři | Ceny ropy Brent | Cenový pokles | AUD/USD | Průmyslová výroba v USA | Index relativní síly | Oživení globální ekonomiky | Prezident Federální rezervní banky | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Vývoj na trhu | Zahraniční forex | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Poptávka po plynu | Trinity | Nájemné | SPX500 | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | FT | Citi | Slabá koruna | RSI | Cenový strop | Šok | Finanční trh | Urals | CashFlow | Meta | Turecká lira | Pesimismus | Nástroj | GBP | Nadšení | NATO | Plyn | S&P/Case-Shiller | Čína | Doporučení Koupit | CZK/USD | USD/CNY | Ceny | Financování | Propad ekonomiky | Hrozba recese | Recese | Zahraniční kapitál | Pokles | Gazprom | Oslabení amerického dolaru | Realitní trh | Německý ZEW index | FTSE 100 | Mírná korekce | Realitní společnosti | Změna politiky | Války | Impuls | Ukrajina | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Ranní glosa | Proinflační | Centrální banka | BBC | Předpovědi | DPH | Predikce | USD/TRY | VW | WTI | USD/RUB | Zápis z posledního zasedání | ČNB Jiří Rusnok | Restriktivní opatření | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | MACD | Libra | Podnikání společnosti | Energetické úspory | Philip Morris ČR | P/B | Odborníci | Rozvolnění | Investments | Vnímání rizika | Překvapivý růst | USD/EUR | Nejvyšší růst | Výsledek voleb | Klima | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | USDCAD | Forint | Ceny zlata | Náklady na financování | Vysoké zhodnocení | Pesimistická nálada | Americký ADP report | Výnos | Powellovy komentáře | Počty nakažených | Bankovní krize | Pokles ekonomiky | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Komunistická strana | Index Nasdaq | Nájmy | Azure | Domácí měna | Dominance amerického dolaru | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Nové sankce | MNB | Slabší kurz | Vlna pandemie | Kalendář makroekonomických dat | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Česká bankovní asociace | Historická maxima | Posílení koruny | Obchodní den | Louisiana | Stoxx Europe 600 | Singapur | Ceny akcií | Ceny energií | Energetická krize | GBP/USD | ASX | Vzácné kovy | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | RUB | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Euforie | Írán | Rychlý růst cen | Jestřábí postoj | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Konzervativní investor | Dynamika mezd | Histogram | Vývoj meziroční inflace | Akciové trhy v USA | Stav devizových rezerv | Tržní hodnota | Vyšší hodnoty | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | PCE index | Pokles kurzu | Nová bankovní rada | Demokraté | Spekulovat | Nominální růst HDP | Vývoj ceny akcií | Rizikové měny | Středoevropské měny | Rizikovější měny | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Aktuální kurzy | Tržní sazby | PLTR | Zahraniční investoři | Nemovitostní fondy | Krátká pozice | Obchodování | Armageddon | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Růst inflace | Marek Pokorný | Podnikatelská aktivita v eurozóně | TRY | Prémie | Oslabování dolaru | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Atraktivita zlata | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Byty | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Mutace delta | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Všechny indikátory | Epidemické situace | Údaje | Dodávky plynu | Dolarové sazby | Michelle Bowmanová | Automobilky | Forwardové sazby | Poklidné obchodování | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Sberbank | DPA | Indikace | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | EUR/USD a GBP/USD | Snížení daní | Technologické firmy | Medián | Index CPI | Dezinflační tendence | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Historické rekordy | Standard & Poor’s 500 | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | ConocoPhillips | Panické výprodeje | Bollinger Bands | Grafy | České ceny | Aktivum | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Propad akcií | Vývoj měnového páru USD/TRY | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Europe 600 | Nové zakázky | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Roční výnos | Rozvojová banka | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Konsensus | Aktuální prognóza | Euro STOXX | Vrcholy | Prodej aut | Býčí trh | FOREX | Podnikatelská aktivita | Konsenzus | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | Nakupovat zlato | GfK | Ranní komentář | Výrobní aktivity | Investiční výdaje | Pokles zásob | Index relativní síly (RSI) | Spready | HDP | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Omyl | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Yield | Federální rezervní banky | Klid | Akcie Netflix | FED sazby | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Index euro | Pandemická situace | Turistické sezóny | Průměrná cena | Politici | USD/CAD | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Prudké výkyvy | Trhy v USA | Politika ČNB | Růst těžby v USA | Výprodej | Měnové páry | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Signály z Fedu | JPMorgan | Přirážka | Zdraví | Realitní sektor | Domácí měny | ČTK | Lehman Brothers | Holubičí Fed | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Americký ISM | Brazilský real | Prodejní ceny | Růst průměrné mzdy | Technický výhled | Japonský jen | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Slabost dolaru | Přísná měnová politika | Akcie | Medvědí trend | Cílová cena | Mississippi | Investice firem | Průmyslníci | Měnové podmínky | Kupci | Mzda | Nižší úrokové sazby | Míra inflace v USA | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Návratnost | Rates | Vzestupný trend | Železná ruda | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Růst ceny ropy | Vstup do dlouhé pozice | Institut ZEW | Zrychlení růstu | Ukazatel EBITDA | Český HDP | Velkoobchodní ceny elektřiny | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Dodavatelské řetězce | SPD | Společnost Google | Alternativní investice | ADP report | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Pokles cen komodit | IoT | Logistika | Vývoj pandemie | Britská ekonomika | Globální indexy | Technologie | Nižší DPH | Největší propad | Marlin | Colt CZ Group | Obchodování v pásmu | Uvolněné měnové politiky | Pokles úroků | Prognózy | Kurz | Daně | SOK | Negativní nálada | Růst zisků | Globální růst | Využití kapacit | Jádrová inflace | Rusko-ukrajinský konflikt | Spotřebitelské výdaje | Oscilátor Marlin | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | AMD | Ceny bytů | Vývoj ceny Bitcoinu v USD | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | Zdražování energií | Saúdové | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Napjatá situace | Bankovní rada | Bear | Investice | CBDC | Technologie společnosti | Microsoft | Business | Pro investory | Varianta omikron | Fondy peněžního trhu | Potenciál | AMD.US | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Špatné zprávy | Automatizace | Rally | Výsledek zasedání | Londýn | Konkurence | Pokles inflace | Kapitalizace | Švédská koruna | Komoditní stratég | Nezávislost | Vládní bondy | Komunikace | Kazuo Ueda | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Americké futures | Indie | Bod | Obchodování na akciových trzích | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Růst ceny zlata | Makrodata | Zisky | Makroekonomický vývoj | tradingeconomics.com | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Cyrrus | Diverzifikovat | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Vývoj ceny akcie | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Pád akcií | S&P 500 nebo Nasdaq | Oslabení dolaru | Výplata | Kontrakce | Očekávání ČNB | ODS | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Evropské firmy | Měny | Profitovat | Dollar | Bankovní domy | Předběžné výsledky | Nový cyklus | Ropa WTI | Finanční sektor | Burzy | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Cash flow | Trh s ropou | Patria.cz | Export | Milník | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Snížení daně | Aktuální cena | Společnost AMD | Kofola | Unicredit | Devizové rezervy České národní banky | TABAK | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Ukončení války | Letectví | Kurzotvorné zprávy | Zvýšení úroků | Distillate inventories | Špatná data | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny dřeva | Ceny stavebních prací | 1 milion | Pro tradery | Ceny surovin | Nemovitostní trh | Výsledky HDP | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Technologičtí giganti | Valuace | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Hodnota bitcoinu | Tranše | Air | Dividendová politika | Paládium | Americké maloobchodní prodeje | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Nižší poptávka | Politická nestabilita | Home office | Týdenní výkon | Revolut | Ropa dnes | COVID-19 | Cenové tlaky | Výprodeje na trzích | Silný trh | Korunový trh | Dluhopisové výnosy | NFP | Rekordní nárůst | Devizové rezervy | Hypotéky | Nikkei | Signál k prodeji | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Zasedání Bank of Japan | Data z amerického trhu práce | Elon Musk | Akcie Microsoftu | Myšlení | Úrokový výnos | ZEW | Zpomalující inflace | Evropské akcie | EOS | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Inflace v květnu | Německé ceny | Evropská unie | Růst amerických výnosů | Vývoj ceny bitcoinu | Britský FTSE 100 | Alena Schillerová | Inflace v červenci | Americký PMI | Hlavní indexy | Bezpečné investice | Silný růst | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | PLTR.US | Korekce | Odhady trhu | LNG | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Riziko recese | Asociace | US dollar | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Pád ceny | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Carry trade | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Tomáš Pfeiler | Akciový růst | Stavebnictví | Krize | Rostoucí trend | TIPS | Sójové boby | Rezervy bank | CHF | Měnový trh | Ekonomická důvěra | USD/CNH | AI.US | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Nízká nezaměstnanost | Průmyslová výroba v ČR | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Změna trendu | Růst sazeb ČNB | James Bullard | Příliv kapitálu | National Australia Bank | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Přístup na finanční trhy | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | Skokové oslabení | MT4 | First Republic | Růst tržeb | Japonský premiér | Mexické peso | Cena | Maloobchodní prodeje | ILO | Německá vláda | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Upozornění | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Komodita | Rozpočet | Evropské indexy | Americký trh | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Slabší euro | Zpomalující růst | Prudký růst cen | Rozvolnění protipandemických opatření | Největší americká banka | Ekonomická data | Situace na trhu | Přehled kurzů | Kurz eura k americkému dolaru | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Pád cen | Evropské akciové indexy | Tempo inflace | Maďarská měna | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | DAX | Erste | Rezervy | Problémy v bankovním sektoru | Forexu | Hliník | Debata | Kurzy měn | Akcie společnosti | Báze | Oscilátory | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Znehodnocení měny | Denní graf | SEC | Komentáře Fedu | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | Jestřábí přístup | Depozitní sazba ECB | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bing | Inflační data | Vývoj meziroční jádrové inflace | Index Nasdaq (US100) | Likvidní | Banky | Buy | Akcie ČEZ | Daňové změny | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Země G7 | Automotive | Vlády | Kotace | Šance | Tržby společnosti | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Poptávka po ropě | Černá labuť | Čínské realitní společnosti | Volatilní položky | CZG | Wall Street | Halliburton | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | cTrader | Kurz EUR | Zlepšení | Sazby Fedu | Světové akciové trhy | ČR | Vyšší ceny ropy | Dot-com | Tomáš Nidetzký | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | API | Jádrový CPI | Pozice | Vítězství nad inflací | Čínská ekonomika | Portfolia | ChatGPT | OCI | Mzdový růst | Dlouhé pozice | Příležitosti pro nákup | Chevron | Kovy | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Americký ADP | Vyšší volatilita | Slabší koruna | Nákupu státních dluhopisů | PMI indexy | Stoxx | Lídři | Bankéři z Fedu | Vývoj HDP | Support | Průměrná mzda | Hold | Nezaměstnanost mladých | FX | Vývoj ceny zlata | Bilion dolarů | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Akcie čínských společností | Import | Kurz amerického dolaru | Výroční zprávy | Koronavirové mutace | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Marek Mora | Litva | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Index ISM | Experti | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Guvernér Michl | Bohatý | Stop-Loss | Petr Lajsek | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Spotřebitelská důvěra v Německu | IHS | Guvernér BOJ | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Centrální bankéř | Výstupy | Program nákupů dluhopisů | Výprodej akcií | Vývoj měnové politiky | Rostoucí výnosy | Force | Nákupní příležitosti | Měnový pár GBP/USD | Slabá poptávka | Čerpací stanice | Polsko | Šéfové | Ceny potravin | Výnosy německých dluhopisů | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Projekce | Vývoj měnového páru AUD/USD | Analytici společnosti | Saxo Bank | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Nová vláda | Základní úrok | Nařízení | Snižování daní | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Prudké pohyby | RBA | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | IPO | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Hospodářské výsledky | Akcie společnosti Palantir | Americké ekonomiky | Jádrový index | Úročení | Inflace v lednu | USD | Stříbro a platina | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Cestování | Peso | Macy’s | Rozhodnutí americké centrální banky | Zvýšení základní sazby | Zprostředkovatelé | Nasdaq a S&P | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Investing.com | Vyšší úrokové sazby | Silný dolar | Konflikt mezi Izraelem | BMW | 3M | Nízké úrokové sazby | Ochota riskovat | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Dnešní čísla | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Prognózy ČNB | Čínská centrální banka | Rotace | Kupní síla | Ceny nafty | CZ | Průraz | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Australský dolar | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Dezinflace | ANO | Britské libry | Významné zprávy | Hlavní akciové trhy | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Makro data | Turecká centrální banka | Evropský trh | Markets | USD/CHF | Počet úmrtí | PX index | Tempo očkování | Arbitráže | Dividendové akcie | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Investment | Federal Reserve | Česká republika | Swap | Boční trend | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Americký dolar | Kupní síly peněz | Akcie Monety | Blue chips | Nízké ceny ropy | US100 | Makro | Evropská centrální banka | Statut | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Čínští investoři | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Těžaři | Vysoká poptávka | Růst ceny | Forward | Růst cen domů | Měnová politika | Alokace | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Francouzský prezident | Konec kurzového závazku | Nové vedení | Přerušení dodávek ruského plynu | Výhled na rok 2025 | Zvýšení inflace | Čínský export | Parita | Krypto | Payrolls | Palantir (PLTR.US) | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Aktualizovaná prognóza | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | MPSV | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Americká výnosová křivka | Hodnoty měny | Vánoční svátky | GOOGL | Lockdowny | Hedging | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | PBOC | Černé zlato | ASX 200 | Silné euro | Společná evropská měna | Caixin | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | PMI ve službách | Výnosy 10letých dluhopisů | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | PMI pro sektor služeb | Devizy | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Virtuální mince | Zasedání bankovní rady | Investor | USD/JPY | Jerome Powell | Guvernér BOJ Kazuo Ueda | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Americké obchodování | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Banka | Výprodej dluhopisů | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Markit | Ceny ropy a plynu | Situace na americkém trhu práce | Úřady | Američané | Zprávy z pražské burzy | Indikátor ekonomického sentimentu | Nárůst rizikové averze | Baker Hughes | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Jihoafrický rand | Německá inflace | Lael Brainardová | Disney | Ocenění | Chování spotřebitelů
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | 3М | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
