Švýcarsko je malá alpská země se zhruba devíti miliony obyvatel. Ačkoli i švýcarský akciový trh může působit jako relativně malý trh s omezeným počtem společností, ve skutečnosti mnoho švýcarských firem patří mezi globální lídry ve svých oborech a jejich produkty či služby denně používají miliony lidí po celém světě.

V dnešním díle se proto podíváme podrobněji na švýcarský akciový trh, akciové indexy a také na firmy, které dokázaly zůstat světovými lídry i po více než sto letech své existence.

Můžete číst dále, nebo si můžete tento díl pustit jako podcast na Spotify ZDE, na YouTube ZDE nebo na Apple Podcasts ZDE.

Švýcarská ekonomika v kostce

Švýcarsko se po staletí drží politiky neutrality v mezinárodních záležitostech. To mu umožnilo stát se jednou z nejbohatších zemí světa, jeho životní úroveň patří k nejvyšším v Evropě.

Přestože jde o relativně malou alpskou ekonomiku bez přístupu k moři, její hospodářství je vysoce exportně orientované. Mezi klíčové sektory patří farmacie, zdravotnictví, luxusní zboží či finanční služby. Země je dlouhodobě vnímána jako politicky stabilní, s předvídatelným regulatorním prostředím a silnou měnou – švýcarským frankem (CHF), ten představuje bezpečný přístav, kteří investoři vyhledávají zejména v dobách krize.

Globální charakter švýcarských firem

Švýcarský akciový trh tvoří relativně malý počet titulů, kterých je aktuálně kolem 200, je ale významný z hlediska globálního dopadu jeho firem.

Jedním z nejzajímavějších rysů švýcarského akciového trhu je skutečnost, že většina velkých švýcarských společností generuje podstatnou část svých tržeb mimo domácí ekonomiku. Švýcarsko je relativně malá země s přibližně devíti miliony obyvatel, a proto mnoho firem od počátku svého rozvoje expandovalo na zahraniční trhy.

Mnoho velkých švýcarských společností působí globálně a své produkty nebo služby prodávají po celém světě. Typickým příkladem je potravinářský gigant Nestlé, jehož portfolio značek je rozšířené na všech kontinentech, nebo společnost ABB, která je globálním lídrem v elektrifikaci, výrobě motorů a generátorů a působí ve více než stovce zemí světa.

Z pohledu investora je proto důležité si uvědomit, že investice do švýcarského akciového trhu proto není jen sázkou na domácí ekonomiku, hospodářské výsledky švýcarských firem jsou mnohem více ovlivněny vývojem světové ekonomiky než samotným švýcarským trhem.

Hlavní burza: SIX Swiss Exchange

Hlavní švýcarskou burzou je SIX Swiss Exchange, sídlící v Curychu. SIX patří mezi technologicky nejvyspělejší burzy v Evropě a opakovaně získává ocenění za vynikající produkty a služby, inovace i komunikaci.

Burza SIX má formu obchodní společnosti, jejíž podíly vlastní přibližně 120 domácích i mezinárodních finančních institucí, ty jsou zároveň hlavními uživateli jejích služeb. Podíly jsou mezi tyto instituce rozděleny tak, aby žádný jednotlivý vlastník ani typ banky neměl absolutní většinu.

Burza SIX tvoří i akciové indexy sledující nejen švýcarské akcie, ale i španělské či akcie ze severských zemí.

Hlavní akciové indexy

Ze švýcarských akciových indexů si v dnešním díle uvedeme tři hlavní indexy: index SPI, SMI a SLI.

Swiss Performance Index (SPI)

Swiss Performance Index (SPI) je považován za celkový index švýcarského akciového trhu. Aktuálně zahrnuje 200 akcií, což jsou prakticky všechny akcie obchodované na švýcarské burze SIX Swiss Exchange, které mají sídlo ve Švýcarsku nebo Lichtenštejnském knížectví.

Swiss Market Index (SMI)

Swiss Market Index (SMI) zahrnuje 20 největších a nejlikvidnějších společností obchodovaných na švýcarské burze a pokrývá přes 75 % tržní kapitalizace švýcarského akciového trhu. Zajímavostí je, že váha jedné akcie v indexu je omezena na 18 %, což je poměrně vysoké číslo. To vede k tomu, že první tři společnosti v indexu – farmaceutické firmy Roche a Novartis a potravinářský gigant Nestlé – mají v indexu SMI dohromady váhu téměř 50 %. To představuje velmi vysokou koncentraci a znamená to, že pohyb akcií těchto tří společností má výrazný vliv na vývoj celého indexu SMI.

Swiss Leader Index (SLI)

Swiss Leader Index (SLI) zahrnuje 30 největších a nejlikvidnějších společností obchodovaných na švýcarské burze. Tento index byl navržen jako alternativa blue chip indexu SMI, protože omezuje váhu největších akcií na 9 %. Výsledkem je, že výkonnost indexu SLI není tak silně ovlivněna vývojem pár akcií, jako je tomu v případě indexu SMI.

Švýcarské indexy: silná sektorová koncentrace

Sektorová struktura všech indexů je v zásadě stejná, jak ukazuje obrázek níže. Dominantní zastoupení v indexech má sektor zdravotnictví s téměř 40 %, jedná se o největší zastoupení tohoto sektoru ze všech akciových indexů, které jsme zatím v tomto seriálu představovali.

Druhým nejvíce zastoupeným sektorem je sektor finančních služeb s váhou kolem 20 %.

Zdroj: Swiss Market Index SMI TR Factsheet, https://live.euronext.com/en/product/indices/NL0000000107-XAMS/market-information, data jsou k 30. lednu 2026.

Top 10 švýcarských společností

V indexech najdeme v první desítce stejná jména, u jednotlivých indexů se pouze liší váha, kterou jednotlivé společnosti v indexu mají.

Jedná se o společnosti, které mají silnou značku, působí globálně a celou řadu jejich produktů známe a používáme v běžném životě, ať už vaše děti snídají cereálie Chocapic či pijete kávu Nespresso od společnosti Nestle, nebo si zhasínáte světlo vypínači značky ABB.

Zdroj: Swiss Market Index SMI TR Factsheet, https://live.euronext.com/en/product/indices/NL0000000107-XAMS/market-information, data jsou k 30. lednu 2026.

Společnosti, které jsou i po 100 letech lídrem

Kromě globálního působení je jednou z velmi zajímavých charakteristik švýcarských společností také jejich mimořádně dlouhá historie. Devět z první desítky největších společností je starších než 100 let a většina z nich má kořeny dokonce ještě hlubší.

Například společnost Nestlé vznikla v roce 1866. Jejím prvním produktem byla dětská výživa uvedená na trh v roce 1867. Tu vyvinul zakladatel společnosti, lékárník a podnikatel Henri Nestlé, jako reakci na vysokou kojeneckou úmrtnost v Evropě v 19. století. Jeho receptura měla pomoci dětem, které nemohly být kojeny nebo měly problém přijímat mateřské mléko.

Další z největších společností v indexu SMI, farmaceutická firma Roche, byla založena v roce 1896 a kořeny společnosti Novartis sahají dokonce až do poloviny 18. století, kdy vznikly chemické podniky, z nichž se později moderní farmaceutická společnost vyvinula.

Více než 140 let má i průmyslová společnost ABB, která už od konce 19. století vyrábí generátory, transformátory a motory. V roce 1901 například vyrobila první parní turbínu v Evropě.

Podobně dlouhou historii mají i švýcarské banky, pojišťovny a zajišťovny. Pojišťovna Zurich Insurance vznikla v roce 1872 a původně se zaměřovala na pojištění lodí. Zajišťovna Swiss Re působí od roku 1863 a i po více než 160 letech patří mezi světové lídry v oblasti zajištění, tedy přenosu rizika z pojišťoven na zajišťovny.

Jedinou relativně „mladou“ společností z první desítky indexu SMI je Richemont, která působí v segmentu luxusního zboží. Ta sice vznikla až v roce 1988, do jejího portfolia ale patří značky s dlouhou historií, například luxusní klenotnictví Cartier, které vzniklo už v roce 1847.

Vedoucí pozice ve všech třech indexech tak tvoří unikátní sestava globálních firem a značek, které si dokázaly udržet silnou pozici na světových trzích i po více než století své existence.

Stabilita švýcarského finančního sektoru není neomezená

Dlouhá historie a stabilita patří mezi nejvíce ceněné charakteristiky švýcarského finančního systému. Země si po desítky let budovala pověst bezpečného přístavu pro kapitál, mimo jiné díky politické neutralitě, stabilnímu právnímu prostředí a dlouhodobě silné ochraně bankovního tajemství. Švýcarsko přestálo i kontroverze spojené například s nacistickými penězi uloženými ve švýcarských bankách nebo s kapitálem různých politicky exponovaných osob.

Ani takto silný finanční systém ale není zcela imunní vůči krizím. Příkladem je pád banky Credit Suisse v roce 2023. Credit Suisse patřila více než 160 let mezi nejvýznamnější finanční instituce v zemi a byla jedním ze symbolů švýcarského bankovnictví. Po sérii skandálů, ztrát a problémů s řízením rizik však postupně ztrácela důvěru investorů i klientů a cena jejích akcií začala prudce klesat.

Situace vyvrcholila na jaře roku 2023, kdy prudký odliv vkladů a zhoršující se finanční pozice banky vedly k zásahu švýcarských úřadů. Credit Suisse byla nakonec převzata bankou UBS v rámci mimořádné transakce podporované švýcarskou vládou a centrální bankou. Šlo o jednu z největších bankovních záchranných operací v Evropě od finanční krize v roce 2008.

Akciový příběh Credit Suisse definitivně skončil v červenci 2023, kdy se její akcie přestaly obchodovat na burze. Příběh Credit Suisse tak připomíná, že ani velmi staré a respektované finanční instituce nejsou imunní vůči špatnému řízení nebo ztrátě důvěry investorů.

Graf akcií Credit Suisse za období od roku 2010 do 2023, který ukazuje, jak rychle může i velmi stará finanční instituce ztratit důvěru investorů.

Zdroj dat: TradingView

Jak si vedly švýcarské akcie ve srovnání s americkými?

I v tomto díle porovnáme výkonnost švýcarských akcií s americkými. Graf s porovnáním indexu SLI, který zahrnuje 30 největších a nejlikvidnějších společností a indexu S&P 500 ukazuje, že index S&P 500 za posledních deset let zásadně překonal švýcarské akcie v indexu SLI.

Zdroj dat: TradingView

Nízký výnos nemůže investorům vynahradit ani poměrně vysoká průměrná dividenda ve výši kolem 3 %, kterou vyplácí akcie v indexu SLI. Daň z dividend pro švýcarské nerezidenty je ve výši 30 %, z dividendy vám tak zůstane kolem 2,3 %.

Jak se dá investovat do švýcarských indexů?

Na stránkách justetf.com najdete deset ETF, které sledují výkonnost švýcarských akcií, například iShares SLI UCITS ETF, které investorům vyplácí dividendy. Nebo Xtrackers Swiss Large Cap UCITS ETF, který je akumulační, což znamená, že dividendy investorům nevyplácí, ale automaticky je reinvestuje.

Závěrem

Švýcarský akciový trh je zajímavou kombinací stability a koncentrace. Na jedné straně zde najdeme globální firmy s více než stoletou historií a silnými značkami. Na straně druhé je vývoj indexu výrazně ovlivněn několika málo společnostmi, zejména farmaceutickými giganty Roche a Novartis nebo potravinářským koncernem Nestlé.

Z dlouhodobého pohledu sice švýcarské akcie jako skupina nedokázaly držet krok s dynamickým růstem amerického trhu, zejména jednotlivé firmy ale pro mnoho investorů mohou znamenat zajímavý zdroj dlouhodobého růstu a dividendového výnosu, byť zatíženého vysokou daní z dividend.

V příštím díle zůstaneme ještě v Evropě, ale přesuneme se ze starého kontinentu do Velké Británie. Představíme si londýnskou burzu a indexy FTSE, které patří mezi nejznámější akciové benchmarky v Evropě.

Marika Čupa pro portál FXstreet.cz

Upozornění: Toto není investiční doporučení

Záměrem tohoto článku je vzdělávání. Tento článek není investiční doporučení, abyste koupili nebo prodali nějaké instrumenty. Vždy se rozhodujte na základě vašeho vlastního úsudku a vašeho investičního stylu.

Zdroje použité pro dnešní díl

• https://www.six-group.com/en/products-services/the-swiss-stock-exchange.html
• https://indexdata.six-group.com/index_factsheets.html
• https://www.six-group.com/en/market-data/indices/switzerland/equity/smi.html
• https://www.six-group.com/en/company/governance.html
• https://www.six-group.com/en/company/awards.html

Související články

Nizozemské akciové indexy: Malá země, globální kapitál (14. díl)
Když se řekne Nizozemsko, většina lidí si vybaví tulipány, větrné mlýny, Amsterdam nebo přístav v Rotterdamu. Investoři by si však měli vybavit ještě něco jiného – kolébku moderního kapitálového trhu.

Francouzské akciové indexy: Luxus, banky a globální průmysloví hráči (13. díl)
Když se mluví o akciových trzích, pozornost investorů se často automaticky stáčí k USA. Ačkoli americké akcie dnes dominují globálním indexům a technologické firmy udávají tempo a výkonnost, v kontextu posledních týdnů a zvýšené geopolitické nejistoty řada investorů aktivně přemýšlí o geografické diverzifikaci.

Německé akciové indexy DAX: Proč silná ekonomika neznamená silný akciový trh (12. díl)
Německo je ekonomickou velmocí Evropy, přesto jeho akciový trh nepatří mezi největší na světě. Zatímco německé firmy hrají klíčovou roli v globálním průmyslu a jsou úzce provázány i s českou ekonomikou, německý kapitálový trh zůstává relativně úzký a koncentrovaný. Právě tento rozpor činí z německých akciových indexů specifické a investičně zajímavé téma.

Brazílie: Komoditní gigant s největším akciovým trhem Latinské Ameriky (11. díl)
Brazílie je komoditní gigant, největší ekonomika Latinské Ameriky a díky více než 210 milionům obyvatel i země s obrovským vnitřním trhem. Přesto její akciový trh zůstává v globálním měřítku relativně malý a často přehlížený. Právě tato kombinace velikosti, potenciálu, ale i specifických rizik dělá z Brazílie velmi zajímavý – a zároveň ne úplně jednoduchý – investiční příběh.

Kanadské akciové indexy: Trh, kde vládnou banky, ropa a komodity (10. díl)
Kanadský akciový trh je často ve stínu USA, přesto patří mezi 10 největších světových trhů a má velmi specifickou povahu. Zatímco USA ovládají technologičtí giganti, v Kanadě vládnou banky, ropa, komodity a těžaři, kteří tvoří významnou část kanadského akciového trhu.

Akciové indexy: Jak vznikají akciové indexy (2. díl)
Když se v médiích mluví o tom, že trhy rostou nebo klesají, většinou se tím myslí vývoj některého z akciových indexů, jako je například akciový index S&P 500 nebo index Nasdaq 100. Co ale ve skutečnosti akciový index představuje? Kdo rozhoduje o tom, které firmy v něm budou? Proč se hodí vědět, jakým způsobem je index sestaven a počítán?

Akciové indexy: Co je akciový index a jaké nám přináší benefity? (1. díl)
Akciové indexy hrají už více než století ve světě investic důležitou roli a řadu indexů každý den bedlivě sledují investoři z celého světa. Ačkoli pojem akciový index většina z nás pravděpodobně už slyšela a investování do akciových indexů je díky ETF neboli Exchange Traded Funds v poslední době velmi populární, uměli byste říci, co vlastně index je, jak se tvoří a do čeho tím pádem investujete?

Akciové indexy
Akciové indexy (nebo také burzovní indexy) jsou jedním z nejdůležitějších indikátorů ekonomiky, jsou ukazatelem výkonnosti daného akciového trhu jako celku.

Škola tradingu
Vítejte v naší unikání sekci, kde můžete zcela zdarma projít školou tradingu (škola obchodování) a naučit se tak všechny potřebné základy z oblasti nejoblíbenějších finančních trhů: Forex, akcie, akciové indexy, komodity, ETF a kryptoměny. To jsou hlavní trhy, které budete jako trader obchodovat a o všech těchto trzích jsme připravili sérii článků, kde se vše naučíte od úplných základů až po pokročilé znalosti. Postupně také budou přibývat nové články.

Čtěte více

• Index S&P 500: Kompletní průvodce pro investování a trading
  Index S&P 500 je jedním z nejznámějších a nejsledovanějších akciových indexů na světě. Zahrnuje akcie 500 největších amerických společností obchodovaných na burzách NYSE a NASDAQ. Index je považován za barometr výkonnosti amerického akciového trhu a často slouží jako ukazatel celkového zdraví ekonomiky Spojených států. Investice do indexu S&P 500 jsou populární volbou pro začátečníky i pokročilé investory. Pro investici do tohoto indexu můžete využít různé finanční nástroje, jako jsou CFD, ETF (Exchange Traded Funds), futures kontrakty nebo opce.
• Index VIX: Jak vydělávat na burzovním strachu
  Index volatility CBOE - známější jako VIX - je index, který v reálném čase sleduje očekávání trhu ohledně změn indexu S&P 500 (SPX). Je důležitým měřítkem tržního rizika, napětí a sentimentu, proto se často označuje jako "index strachu". Měří rozkolísanost na finančních trzích.
• Kanadské akciové indexy: Trh, kde vládnou banky, ropa a komodity (10. díl)
  Kanadský akciový trh je často ve stínu USA, přesto patří mezi 10 největších světových trhů a má velmi specifickou povahu. Zatímco USA ovládají technologičtí giganti, v Kanadě vládnou banky, ropa, komodity a těžaři, kteří tvoří významnou část kanadského akciového trhu.
• Mistrovství v obchodování akciových indexů: Klíčové strategie a přístupy
  Při pohledu na mozaiku finančních trhů by mohly akciové indexy zaujmout zvláštní místo. Nejen že odrážejí zdraví ekonomiky a sílu podnikatelského ducha, ale také nabízejí unikátní příležitosti pro tradery. V dnešní době, kdy se trhy neustále vyvíjejí a přizpůsobují novým výzvám, se obchodování akciových indexů jeví jako klíčová dovednost pro každého tradera, nehledě na jeho obchodní styl.
• Největší problém indexu S&P 500
  Americký akciový index S&P 500 je často volbou číslo jedna pro začínající i pasivní investory. S&P 500 po pozitivním impulzu z výsledku prezidentských voleb poprvé překonal 6000 bodů a v letošním roce už jeho zhodnocení překračuje 25 %. Jenže růst je tažený především největšími vysoce ziskovými technologickými společnostmi. Top 7 v čele s Apple, Nvidia a Microsoft již tvoří 30 % tržní kapitalizace celého indexu a jejich valuační násobky jsou vysoce našponované.
• Německé akciové indexy DAX: Proč silná ekonomika neznamená silný akciový trh (12. díl)
  Německo je ekonomickou velmocí Evropy, přesto jeho akciový trh nepatří mezi největší na světě. Zatímco německé firmy hrají klíčovou roli v globálním průmyslu a jsou úzce provázány i s českou ekonomikou, německý kapitálový trh zůstává relativně úzký a koncentrovaný. Právě tento rozpor činí z německých akciových indexů specifické a investičně zajímavé téma.
• Nizozemské akciové indexy: Malá země, globální kapitál (14. díl)
  Když se řekne Nizozemsko, většina lidí si vybaví tulipány, větrné mlýny, Amsterdam nebo přístav v Rotterdamu. Investoři by si však měli vybavit ještě něco jiného – kolébku moderního kapitálového trhu.
• Obchodujeme akciové indexy - průvodce pro začátečníky
  Akciové trhy slouží globálním finančním trhům k mnoha účelům. Obecně pomáhají investorům posoudit stav trhů a porovnat návratnost konkrétních investic. Brokerské firmy a burzy rovněž nabízejí finanční nástroje, které odrážejí cenové pohyby určitých referenčních hodnot vlastního kapitálu. Díky tomu jsou indexy rozhodující nejen kvůli jejich informační roli, ale také díky jejich investičním účelům. V tomto článku si vysvětlíme, co jsou akciové indexy a jak je můžete využít při investování na akciovém trhu.
• Porovnání výkonnosti světových akciových indexů - co očekávat do budoucna?
  Jak si vedou méně známé, ale neméně důležité akciové indexy a co to znamená pro investory a obchodníky? Pojďte si námi rozšířit své makroekonomické obzory a třeba při tom najít i nové obchodní příležitosti.
• Sektorové indexy: Které části trhu táhnou akcie vzhůru? (6. díl)
  Kdo obchoduje s akciemi nebo se zajímá o akciový trh, jistě se už setkal s pojmy sektory či odvětví. Společnosti obchodované na burze jsou rozděleny do sektorů a odvětví, aby je investoři mohli snadněji porovnávat a sledovat, jak se jednotlivým sektorům daří.
• Tematické indexy: Jak sledovat nové trendy na akciových trzích (8. díl)
  Akciové indexy nejsou jen investičním produktem, ale také užitečným nástrojem pro sledování nových trendů. Zajímavou skupinou indexů jsou tematické indexy, ty ukazují, které technologie, sektory či společenské změny získávají na významu a které firmy stojí v čele těchto trendů.