
Jsme nyní svědky historicky největšího výpadku dodávek ropy. Zhruba 15 milionu barelů denně (mbd) se nemůže dostat z Perského zálivu ke spotřebitelům a tato ztráta zatím katapultovala ceny ropy ze 70 na 100 USD za barel. Inflační očekávání rostou, vzpomínka na rok 2022 a nedostatek energií, průmyslových materiálu i potravin a dvojciferný růst cen mají tradeři v živé paměti.
Vývoj ceny ropy Brent v USD za barel (týdenní graf – W1):

Zlato, stříbro, platina
Nejistota i vyšší inflace by měly být tím pravým impulsem pro růst cen vzácných kovů. Jenže zlato se překvapivě nikam nehýbe, zůstává přikované u 5000 USD za unci. Stříbro s platinou dokonce prudce padají ze svých historických maxim dosažených v lednu.
Proti dalšímu růstu cen vzácných kovů se totiž staví posilující dolar a především pak výrazně rostoucí výnosy dluhopisů. Z důvodu očekáváné inflace se očekává jestřábí obrat u všech hlavních centrálních bank a vysoké úroky jsou pro zlato (nesoucí nulový úrok) špatná zpráva. Více průmyslověji využívané stříbro i platina pak padají i kvůli horším vyhlídkám celosvětové poptávky. Jakmile lidé po celém světě budou muset platit více za energie, bude menší zájem o elektroniku, automobily a další spotřební zboží.
Vývoj ceny stříbra v USD za unci (týdenní graf – W1):

Cukr a kukuřice
Vysoké ceny ropy a paliv naopak staví do lepší pozice některé potravinářské komodity, které dokáží částečně akutní nedostatek paliv nahradit a svézt se tak na vysoké ceně energií. Prim v dodavatelských řetězcích hrají hlavní dvě komodity, ze kterých se dá vyrábět ethanol – cukr a kukuřice.
Vývoj ceny cukru v USD za kg (týdenní graf – W1):

Obě základní potraviny se stále obchodují velice nízko díky dobré úrodě. Jejich dvojnásobné ceny z let 2022-23 ale indikují, že jakmile se velká část cukrové třtiny v Brazílii a kukuřice v USA přesměruje z potravinářství do rafinérií na ethanol, budou jejich přebytky na skladech vyčerpány a ceny půjdou nahoru.
Vývoj ceny kukuřice v USD za bušl (týdenní graf – W1):

Kromě nákupu futures na samotné komodity mohou investoři své prostředky přesměrovat i do akcií společností profitujících z rostoucí ceny ethanolu, jako je německý Sudzucker, britské Associated British Foods (ABF) nebo americký Archer-Daniels-Midland Company (ADM).
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: UNICA Sugarcane Report, tradingeconomics.com, Financial Times




