Zpřesněný odhad
Ranní okénko - Série PMI dnes ukáže postupné zpomalování napříč světem
24.05.2022 Dnešek za několik málo minut odstartuje konjukturální průzkum z dílny ČSÚ. Čekat lze pokračující rozkol mezi sentimentem domácností a firem, kdy spotřebitelé jsou výrazně negativněji naladění v důsledku vysokých přírůstků cen. Na česká data naváže série zahraničních PMI z výroby a služeb. Předběžná data dorazí mj. z Německa, eurozóny a USA. V Evropě budou indexy s největší pravděpodobností pokračovat v poklesu a naznačí tak i pomalejší růst HDP v Q2. Pokles by ale index poprvé od začátku roku měl vykázat i v USA.
Ranní okénko - První hike ECB koncem července se stává pravděpodobnější
23.05.2022 PMI indexy nastíní, jak si v eurozóně vede výroba v prostředí sílících inflačních tlaků a komplikací v dodavatelských řetězcích. Údaje ze sektoru služeb naopak zhodnotí situaci v poptávce. Pro tuzemskou ekonomiku vyjdou PMI indexy sice až začátkem června, nicméně stav nálady v ekonomice odhalí konjunkturální průzkum od ČSÚ. Důležité údaje dorazí z Německa v čele s IFO indexem a strukturou HDP za Q1´22. V USA bude zveřejněn zápis z posledního měnověpolitického zasedání Fedu. Náhled do startu druhého čtvrtletí poskytnou objednávky dlouhodobé spotřeby a příjmy a výdaje domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Ranní okénko - Na blížící se recesi v USA to podle dostupných dat moc nevypadá
18.05.2022 V dnešním ekonomickém kalendáři je jen finální výsledek inflace v eurozóně. Čeká se nepatrná revize meziročního tempa na 7,5 % z 7,4 %. Zajímavější byla včerejší data, především v USA, kde to na recesi podle přicházejících dat zatím moc nevypadá. Dubnová čísla maloobchodních tržeb byla solidní (+0,9 % m/m) a k lepšímu byl revidován i výsledek za březen (z 0,5 % na 1,4 %), což by mohlo vést i k revizi HDP za Q1´22.
Forex: Fed zvýší úrokové sazby o 50 bb
04.05.2022 Americká centrální banka dnes podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby o 50 bb a zároveň oznámí, jakým způsobem bude redukovat bilanční sumu. Ta by mohla klesat až o více než jeden bilion dolarů ročně. Z dat bude zveřejněn americký ISM index a ADP report. Obě statistiky potvrdí solidní kondici tamní ekonomiky. V eurozóně nás čeká pouze zpřesněný odhad indikátorů PMI ze služeb. Ten se i přes drobnou revizi směrem dolů udrží výrazně nad dlouhodobým průměrem.
Míra úspor domácností zůstává vysoká
31.03.2022 Finální odhad růstu HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku přinesl kosmetickou revizi o jednu desetinu níže na mezičtvrtletních 0,8 %. V meziročním srovnání zůstala statistika beze změny, tedy na 3,6 %. Drobné změny nastaly ve struktuře. Hlavním zdrojem růstu zůstal čistý export, jehož příspěvek činil +2,1 pb. Fixní investice přispěly pouze nepatrně (+0,2 pb). Kladný byl i příspěvek změny stavu zásob (+0,3 pb), když ještě dle druhého odhadu byl záporný. Spotřeba domácností se mezičtvrtletně snížila o 1,7 % a HDP zredukovala růst o 0,8 pb.
Míra úspor domácností zůstává vysoká
31.03.2022 Finální odhad růstu HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku přinesl drobnou revizi o jednu desetinu níže na mezičtvrtletních 0,8 %. V meziročním srovnání zůstala statistika beze změny, tedy 3,6 %. Z předchozího čtení již víme, že hlavním zdrojem mezičtvrtletního růstu ekonomiky byl čistý vývoz, jehož příspěvek činil +2,1 pb. Mírně rostly i fixní investice (0,5 % q/q). Příspěvek změny stavu zásob byl naopak mírně záporný. Zklamáním byla spotřeba domácností, která se mezičtvrtletně snížila o 1,8 %.
Analytici: Kvůli válce na Ukrajině bude možná výkon ekonomiky horší než loni
01.03.2022 Dnešní data o vývoji ekonomiky v loňském roce lze vzhledem k problémům v automobilovém průmyslu v druhé půlce roku 2021 považovat za úspěch. Zároveň letos nelze kvůli konfliktu na Ukrajině čekat výraznější zrychlení růstu ekonomiky, spíše to zatím vypadá na pomalejší růst než loni. Vyplývá to z vyjádření ekonomů k dnešním výsledkům, které zveřejnil Český statistický úřad. Zatímco před válkou na Ukrajině počítali ekonomové letos s růstem ekonomiky i přes čtyři procenta, nyní již někteří počítají s růstem pod třemi procenty.
Ekonomika ČR po propadu v roce 2020 loni stoupla o 3,3 pct, potvrdili statistici
01.03.2022 Česká ekonomika loni vzrostla meziročně o 3,3 procenta, potvrdil dnes zveřejněný zpřesněný odhad Českého statistického úřadu (ČSÚ). O rok dříve hrubý domácí produkt (HDP) klesl o 5,8 procenta, což byl nejvýraznější propad za dobu samostatné České republiky. V samotném čtvrtém čtvrtletí loňského roku meziroční růst HDP zrychlil na 3,6 procenta z revidovaných 3,5 procenta ve třetím kvartále. Mezičtvrtletně HDP vzrostl o 0,9 procenta.
Ranní okénko - Koruna pokračuje v oslabování, ruské akcie se nebudou obchodovat ani dnes
01.03.2022 Vzhledem k aktuální situaci se nabízí začít krátkým finančním shrnutím ve vztahu k válce na Ukrajině. Rubl během včerejšího dne a dnešního rána odmazal část ztrát a aktuálně se vrátil k úrovni 92 rublů za dolar. Během pondělka se podíval až ke 117. Ruský akciový trh včera neotevřel vůbec a před pár hodinami centrální banka uvedla, že ani dnes se k tomu nechystá. Indicii, jak to asi bude vypadat, nabízí některé burzovně obchodovatelné fondy zaměřené na ruský trh, které během včerejšího dne odepsaly v rozmezí 25-30 %. Koruna pokračovala v oslabování vůči euru, dnes ráno ale ztrátu koriguje a aktuální kurz se pohybuje okolo 25,05 EUR/CZK.
Forex: Rusko směřuje do ekonomické izolace, rubl strmě padá
01.03.2022 Pozornost finančních trhů bude nadále upřena směrem k Ukrajině. Západ v průběhu uplynulých několika dní výrazně zpřísnil sankce vůči Rusku, které povedou k jeho ekonomické izolaci. Schváleno bylo odstřižení části ruských bank od systému SWIFT a zmrazeny byly také veškeré devizové rezervy ruské centrální banky u zahraničních institucí. Ta včera výrazně zvýšila úrokové sazby a došlo také k regulaci odlivu kapitálu ze země.
Ranní okénko - Ruská centrální banka reaguje zvýšením úrokové sazby na 20 %
28.02.2022 Na finančních trzích bude i nadále hlavním hybatelem vývoj války na Ukrajině. V závěru minulého týdne sice došlo k částečné korekci předchozích výkyvů, kdy aktéři na finančním trhu patrně čekali silnější sankce ze strany EU a USA, nicméně během víkendu přeci jen došlo ke shodě o těch nejtvrdších ekonomických sankcích: odříznutí vybraných ruských bank od systému SWIFT, který umožnuje přeshraniční bankovní transfery, a zamrazení transakcí ruské centrální banky. Obě opatření Rusko, jedenáctou největší ekonomiku světa, značně izolují od globálního finančního systému.
Ranní okénko - Na finančním trhu došlo k částečné korekci včerejších výkyvů
25.02.2022 Na finančním trhu během včerejška docházelo k úprku do bezpečnějších aktiv. Rostla například cena zlata, dolar posílil na 1,1200 za euro a zvýšila se poptávka po státních dluhopisech vnímaných jako prakticky bezrizikových. Následně padaly jejich výnosy, u amerického 10letého dluhopisu poklesl o téměř 7 % během několika hodin. Rizikovější aktiva byla naopak pod tlakem úprku investorů. Česká koruna otestovala hranici 25 EUR/CZK a aktuálně je na 24,76. Značná volatilita byla patrná i v obchodování českých státních dluhopisů. Výnosy na kratším konci splatnosti vystřelily nahoru o necelých 10 % a odpoledne se vrátily zpět na předchozí úroveň.
Ranní okénko - Polsko a Česko s 10% inflací, americké ceny výrobců v poklesu
15.02.2022 Z pohledu českých ekonomických dat je dnes klid, a tak pohledy trhu míří více do zahraničí. Po téměř 10% české inflaci je v našem regionu na řadě dnes Polsko, kde bychom se mohli dočkat velmi podobného čísla, a tudíž dalšího zrychlení vůči prosinci. Z eurozóny se v průběhu dopoledne dočkáme upřesnění ohledně růstu HDP za poslední čtvrtletí roku 2021 a z Německa pak šetření mezi aktéry na finančním trhu v podobě ZEW indexu. Za pozornost bude stát i vývoj cen amerických výrobců, kde by podruhé za sebou mohla meziroční dynamika zpomalit.
Forex: Geopolitika je rizikem pro korunu
14.02.2022 Česká koruna na začátku minulého oproti euru zpevnila z 24,35 EUR/CZK až k 24,20 EUR/CZK, následně se ale vydala k slabším hodnotám a týden zakončila na 24,42 vůči euru, což odpovídá týdenní ztrátě zhruba o 0,3 %. Koruně neprospělo zveřejnění trojice dat z domácí reálné ekonomiky – maloobchod, průmysl i bilance zahraničního obchodu skončily hůře, než se čekalo. Nepříznivě působily i globální vlivy. Zaprvé na peněžním trhu v USA docházelo k navyšování sázek na zvyšování tamních úrokových sazeb, což se projevilo v posilování dolaru, především pak v závěru týdne v návaznosti na výsledek americké lednové inflace (nárůst na 7,5 % z 7,0 %).
Ranní okénko - Kam až se vyšplhá inflace?
14.02.2022 Za několik málo minut ČSÚ zveřejní lednovou míru inflace. Otázkou je, zda dosáhla dvouciferného tempa, nebo skončila mezi 9-10 %, jak ukazuje většina odhadů. Nad 9 % se inflace patrně dostala i v Polsku, výsledek bude oznámen zítra. V eurozóně vyjde zpřesněný odhad HDP a údaje o průmyslové výrobě ke konci minulého roku. V USA je ekonomický kalendář pestřejší. Kromě měsíčních dat z ekonomiky stojí za zmínku ceny průmyslových výrobců, u kterých se čeká zvolnění meziroční dynamiky. Pro investory bude zajímavou informací zápis z posledního zasedání Fedu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.2.2022
14.02.2022 Ani víkend nepřinesl progres v jednáních mezi Ruskem a zeměmi NATO. Přímá invaze zůstává méně pravděpodobným scénářem, v této fázi ji však nemůžeme zcela vyloučit. Obavy z geopolitického rizika již začínají prosakovat do širšího tržního dění. Byla to právě geopolitika, která určila trhům rytmus v pátek. Byli jsme svědku ukázkového úprku ke kvalitě. Investoři se zbavovali rizikových aktiv a mohutně investovali do dluhopisů. Výnos 10Y UST se během pátku snížil o téměř 10 bps na 1,94 %. Posiloval i americký dolar, který uzavřel týden na páru s EUR pod hladinou 1,1400.
Ranní okénko - Průmysl a export tlumeny automotive
07.12.2021 Silný pokles německých průmyslových objednávek za říjen včera indikoval další slabý výkon průmyslové výroby, což se ovšem dnes ráno nepotvrdilo. Tamní objem výroby meziměsíčně vzrostl o 2,8 % (oproti odhadovaným 1,0 %) a revize nahoru se dostavila pro údaje za září na -0,5 % z dříve udávaných -1,5 %. Ve výsledku tak německý průmysl meziročně ztrácí 0,6 %, přičemž medián odhadu počítal s hodnotou poblíž 3 %. Nakonec výroba aut celkový výsledek dolů nestáhla. Naopak, dle informací od německého statistického úřadu se výroba motorových vozidel a jejich dílů zvýšila meziměsíčně o 12,6 %.
Ranní okénko - Inflaci rozhodí energie, může překvapit oběma směry
06.12.2021 Po poněkud zvláštní měsíční statistice z amerického trhu práce, kdy tvorba nových pracovních míst výrazně zaostala za odhady a míra nezaměstnanosti i tak citelně poklesla, nás čeká týden bohatý na data z české ekonomiky. Dorazí jak měsíční ukazatele z reálné ekonomiky, tak údaje o z trhu práce a statistika inflace, u které panuje nejistota, jak ji v listopadu nakonec ovlivní energie.
Forex: Americký trh práce v dobré kondici
01.12.2021 Americký ADP report ukáže na další solidní tvorbu nových pracovních míst. Optimisticky by měl vyznít i ISM z průmyslu, který bude lehce pod 60bodovou hranicí. Záplava předstihových indikátorů přijde z eurozóny i středoevropského regionu. Ty z eurozóny jsou jen finálním potvrzením předběžných odhadů, takže zde žádné překvapení nečekáme. Díky vyšší produkci aut počítáme s mírnou korekci směrem nahoru u českého PMI. Nepatrně polepšit by si mohl i polský a maďarský index. Ve všech zemích se každopádně udrží bezpečně nad 50bodovou hranicí značící fázi expanze.
Forex: Region posiluje
30.11.2021 Regionální měny dnes posilovaly. Nahrálo jim k tomu zklidnění paniky kolem nové mutace omikron i data, která přicházela z regionu a eurozóny. Listopadová inflace opět překvapila ve směru nahoru. V eurozóně se dostala až na historicky nejvyšší úroveň 4,9 % y/y, její jádrová složka pak na 2,6 %. To by ale měl být vrchol a v následujících měsících by měla začít ubírat na tempu (k tomu přispěje pokles cen energií i zmírňování problému se subdodávkami).
Mezičtvrtletní růst ekonomiky o 1,5 % byl tažen spotřebou domácností
30.11.2021 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí přinesl nepatrnou revizi ve směru rychlejšího růstu ekonomiky. Ta tedy nakonec oproti druhému čtvrtletí vzrostla o 1,5 %, zatímco předchozí odhad hovořil o 1,4 %. Mezičtvrtletní tempo tak odpovídalo tomu, které jsme viděli o čtvrtletí dříve (1,3 %). S ohledem na problémy v průmyslu to lze považovat za velmi dobrý výsledek.
Mezičtvrtletní růst ekonomiky o 1,5 % během Q3 byl tažen spotřebou domácností
30.11.2021 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí přinesl nepatrnou revizi ve směru rychlejšího růstu ekonomiky. Ta tedy nakonec oproti druhému čtvrtletí vzrostla o 1,5 %, zatímco předchozí odhad hovořil o 1,4 %. Mezičtvrtletní tempo tak odpovídalo tomu, které jsme viděli o čtvrtletí dříve (1,3 %).
Ranní okénko - Překvapivě vyšší inflace v Německu zvyšuje možnost odchylky pro eurozónu
30.11.2021 ČSÚ vydá zpřesněný údaj o HDP za Q3. Následovat bude i Francie, Polsko a další státy EU. V eurozóně se očekává zveřejnění listopadové inflace. Překvapivě vyšší inflace v Německu zvyšuje šance, že i souhrnné číslo pro eurozónu nakonec převýší predikovaných 4,5 %. V USA jsou na řadě indikátory sentimentu hodnotící důvěru spotřebitelů a náladu v průmyslu. I zde budou negativně působit vyšší ceny ve výrobě, ale i pro spotřebitele.
Ranní okénko - Inflaci v eurozóně dále navýší energie
29.11.2021 Co měl být poklidný den na finančních trzích během svátků v USA se zvrtl do výprodejů. Akciové indexy v pátek klesaly, cena ropy spadla nejníže od září a výnosy státních dluhopisů se snížily s přesunem kapitálu do bezpečných přístavů. Na domácí půdě zvýšené riziko způsobené obavami z šíření nové mutace koronaviru reflektovala koruna, která oproti euru oslabila až k 25,70.
Ranní okénko - Pozitivní data z americké ekonomiky
25.11.2021 V USA je dnes Den díkuvzdání a obchodování na finančním trhu by tak mělo být spíše poklidné. Ještě před tím ale z americké ekonomiky včera odpoledne stihly dorazit povzbudivé zprávy. Růst HDP v Q3 21 byl revidován mírně nahoru z 2 na 2,1 %. Osobní příjmy vzrostly více, než se čekalo, a to i po odpadnutí některých fiskálních podpůrných opatření. A také osobní výdaje rostly nad očekávání navzdory svižné inflaci. Týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti zaznamenaly pouze nízký přírůstek, dokonce mírně pod hodnotami obvyklými pro předpandemické období. Nicméně za nečekaným výsledkem mohly stát sezónní faktory, jako právě zmíněný blížící se Den díkuvzdání.
Forex: Německý IFO index se zastabilizuje
24.11.2021 Americký HDP za třetí čtvrtletí bude zřejmě revidován mírně směrem nahoru. K růstu mu pomohly především zásoby. Jejich zvyšování potvrdí i dnes zveřejněné objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Prodeje nových domů vykáží naopak pokles. Vhled do uvažování americké centrální banky přinese zápis z jejího posledního zasedání. Německé IFO by mělo ukázat, že se nálada německých průmyslníků přestala zhoršovat.
Ranní okénko - Po pozitivním překvapení u PMI nás čeká Ifo a tuzemský konjunkturální průzkum
24.11.2021 Dnes je na řadě jediný údaj z tuzemska tohoto týdne – konjunkturální průzkum. Dále nás čekají výsledky Ifo indexu, které napoví, jak si německá ekonomika vede během čtvrtého kvartálu. Odpoledne patří údajům z USA včetně struktury HDP v Q3 2021 a zápisu z posledního (listopadového) měnového zasedání. Česká měna se stále drží na slabší úrovni (25,51), na kterou se dostala koncem minulého týdne, mimo jiné vlivem epidemické situace doma i v zahraničí a také posilujícímu dolaru vůči euru.
Ranní okénko - Evropská spotřebitelská důvěra dál klesá
23.11.2021 Dnešní den se ponese ve znamení předstihových indexů nákupních manažerů. Jako první se dozvíme výsledky ze sousedního Německa, kde se čeká ochlazení souhrnného indikátoru z 52 na 51 bodů, přičemž na tomto poklesu by se měly svorně podílet sektory služeb i průmyslu. Podobný obrázek by následně měla vyjevit i celá eurozóna, kde trh vyhlíží zhoršení z 54,2 na 53 bodů. Do třetice se v odpoledních hodinách ohlásí PMI ze Spojených států, kde se naopak čeká zrychlení expanze.
Ranní okénko - Čeká nás oznámení, kdo bude novým šéfem Fedu, řada předstihových indikátorů nastíní vývoj v Q4
22.11.2021 V Německu i USA bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za 3. čtvrtletí společně s jeho detailní strukturou. Současně tento týden vyjde i řada indikátorů měřících důvěru v ekonomice v čele s PMI a Ifo průzkumem. Předstihové ukazatele poskytnou informace o tom, jak se ekonomice daří v závěrečném čtvrtletí, ve kterém se očekává podstatně horší výsledek. Ekonomiku zatěžují přetrvávající zádrhely na straně nabídky, vyšší výrobní i spotřebitelské ceny a nově i zhoršení epidemické situace.
Dnešní odhad HDP za eurozónu potvrdil zpomalení ekonomiky
16.11.2021 Zpřesněný odhad HDP za 3. čtvrtletí potvrdil pokles na 2,2 % mezikvartálně a na 3,7 % meziročně oproti 2,1 % q/q a 14,2 % y/y ve 2. čtvrtletí.
Forex: Maďarská centrální banka urychlí tempo zvyšování úrokových sazeb
16.11.2021 Hlavní událostí dneška ve středoevropském regionu je zasedání maďarské centrální banky. Ta by měla, stejně jako ČNB a polská centrální banka, urychlit tempo zpřísňování měnové politiky. Očekáváme, že základní úroková sazba v Maďarsku vzroste z 1,8 % na 2,1 %. Zde bude zveřejněn také předběžný odhad vývoje HDP za třetí čtvrtletí, který by měl ukázat na mezičtvrtletní růst ekonomiky o 1 %. Statistiku HDP se dozvíme také za eurozónu. Zde však půjde již o zpřesněný odhad, který by měl pouze potvrdit nárůst ekonomiky o 2,2 % mezičtvrtletně.
Ranní okénko - Čeká nás tuzemská výrobní inflace a měsíční data z americké ekonomiky
15.11.2021 Ekonomický kalendář odstartuje český běžný účet za září. Jeho bilance se v poslední době drží v tandemu se saldem zahraničního obchodu v záporu. Za celý rok očekáváme běžný účet blízko nuly či mírně v negativních číslech. Ve zbytku týdne jsou hlavními ukazateli vývoj výrobní inflace – ceny výrobců budou zveřejněny v ČR a v Německu. A dále říjnová měsíční data v USA, kde vyjde maloobchod a průmysl. Koruna začíná týden na stejné úrovni jako minulý týden, tedy poblíž EUR/CZK 25,24. Kalendář eurozóny tento týden není moc zajímavý. Dorazí jen zpřesněné údaje o inflaci a HDP.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Auta vytáhnou nahoru americký maloobchod i průmysl
15.11.2021 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny maloobchodní tržby, průmyslová produkce a data z trhu nemovitostí. Díky automobilům čekáme u maloobchodu i průmyslu solidní růst. Chuť Američanů utrácet bude vidět i na počtu nově zahájených staveb. V eurozóně budou publikovány pouze zpřesněné odhady HDP za Q3 a říjnové inflace. Žádné významnější revize však nečekáme.
Forex: Inflace v eurozóně bude potvrzena na úrovni předběžného odhadu
20.10.2021 Ve Spojených státech je dnes kalendář prázdný. Zveřejněna bude pouze Béžová kniha. Ta zřejmě trhy utvrdí v tom, že Fed již brzy oznámí detaily ohledně omezování nákupů aktiv. Zpřesněný odhad zářijové inflace pravděpodobně žádných změn nedozná. Celková inflace bude potvrzena na úrovni 3,4 %, kde se bude držet i ve zbytku letošního roku. Přestože i polský průmysl trpí nedostatkem výrobních komponent, analytici za září očekávají jeho meziměsíční růst o 10 %. Vzhledem k propadu polského PMI však indikátor může přinést spíše zklamání.
Ranní okénko - Dozvíme se, co stálo za vývojem ekonomiky ve druhém čtvrtletí
31.08.2021 ČSÚ dnes ráno zveřejní zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí, který odhalí strukturu růstu ekonomiky a případně i revizi předběžného výsledku. V eurozóně vyjde srpnová inflace a v USA spotřebitelská důvěra. Koruna osciluje okolo EUR/CZK 25,56.
Ranní okénko - Očekávání ohledně akce Fedu upřesní statistika z trhu práce
30.08.2021 Tento týden se zaměříme na domácí data. Pro druhé čtvrtletí bude zveřejněna průměrná hrubá měsíční mzda, která podle nás meziročně vzrostla dvouciferným tempem. Dorazí také srpnový PMI index pro průmyslový sektor a údaje o státním rozpočtu ke konci srpna. Zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí odhalí, co stálo za překvapivě slabém mezičtvrtletním růstu ekonomiky. Z globální ekonomiky s dopadem na finanční trhy bude klíčová zpráva z amerického trhu práce. Neméně důležitá bude ale také srpnová inflace v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce utvrdí Fed v tom, že je na čase začít jednat
30.08.2021 Sympozium v Jackson Hole potvrdilo ochotu americké centrální banky začít s omezováním nákupů aktiv. Konkrétní detaily ale oznámeny nebyly. V tom, že je čas začít jednat, by měla Fed utvrdit páteční data z trhu práce. Ta ukáží na další solidní tvorbu pracovních míst i pokles nezaměstnanosti. Kromě dat z trhu práce stojí za zmínku i tamní spotřebitelská důvěra a průmyslový ISM. Oba ukazatele čeká korekce. I tak se ale udrží vysoko na dlouhodobým průměrem. Mírný pokles čeká i důvěru v eurozóně. Naopak k rychlému růstu se odhodlá inflace v eurozóně, a to dokonce na nejvyšší hodnoty od roku 2011. V Česku se dozvíme, co stálo za překvapivě nízkým růstem HDP ve druhém čtvrtletí. Čeká nás i PMI, který stejně jako v dalších zemích eurozóny mírně zkoriguje. U českých mezd za druhé čtvrtletí očekáváme solidní dynamiku. I tak ale tempo růstu zaostane za prognózou ČNB.
Ranní okénko - Jackson Hole, inflace a trh práce
27.08.2021 Hlavní událostí dne bude vystoupení šéfa Fedu Powella na symposiu v Jackson Hole, které se bude konat online po 16 hodině. Před tím ale ještě stihnou dorazit americké osobní výdaje a příjmy za červenec. Těsně před tím, než se Powell ujme slova, vyjde cenový index PCE, který Fed sleduje pro zhodnocení vývoje domácích inflačních tlaků. Budou následovat po včerejším zveřejnění týdenních dat z trhu práce o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Vedle amerického kalendáře je ten evropský i tuzemský prázdný. Z pohledu globální ekonomiky stojí za zmínku pouze dnes ráno zveřejněné zisky čínských průmyslových podniků. V červenci vzrostly meziročně o 16,4 % a zaostaly tak za očekáváním 20 %. Signalizuje to nižší, než očekávaný objem výroby anebo hromadící se stav zásob hotových výrobků.
Ranní okénko - Výkon německé ekonomiky dle Ifo indexu ochladne
26.08.2021 Z Německa dnes ráno dorazil další indikátor sentimentu. Tentokrát spotřebitelská důvěra od institutu Gfk. Evropská centrální banka zveřejní zápis z posledního měnového zasedání. Investoři budou číst mezi řádky, zda se nedozví více detailů ohledně přechodu na tzv. forward guidance. V USA vyjde druhý, zpřesněný odhad růstu ekonomiky ve druhém čtvrtletí.
Ranní okénko - IFO index nastíní, jak si německá ekonomika vede v 3Q21
25.08.2021 Jak si během třetího čtvrtletí vede německá ekonomika dnes nastíní srpnový Ifo index. Z USA dorazí údaje o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby za červenec. Koruna včera přechodně posílila pod 25,50 za euro, rychle se ale navrátila k úrovni 25,54, kde se pohybuje i dnes ráno. Na včerejší konjunkturální průzkum typicky nereagovala.
Ranní okénko - Indikátory sentimentu korigují k nižším hodnotám
24.08.2021 Dnes je na řadě tuzemský konjunkturální průzkum. Maďarská centrální banka dnes pravděpodobně navýší úrokovou sazbu. Německý statistický úřad vydal zpřesněný odhad HDP ve druhém čtvrtletí, současně s jeho strukturou.
Forex: Maďarská centrální banka dnes zřejmě znovu zvýší úrokové sazby
24.08.2021 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás přistoupí k v pořadí již třetímu zvýšení úrokových sazeb o 30 bb. Základní úroková sazba by tak měla vzrůst z 1,20 % na 1,50 %. Důvodem i nadále bude především rychlý růst spotřebitelských cen, vliv však může mít i překvapivě dobrý výkon maďarské ekonomiky v prvním pololetí. Zpřesněný odhad německého HDP by měl pouze potvrdit mezičtvrtletní nárůst tamní ekonomiky o 1,5 %. Rozvolnění protiepidemických restrikcí se pravděpodobně odrazilo ve výrazném oživení spotřeby domácností, která podle našeho odhadu vzrostla o 4,3 %. V ČR bude zveřejněna srpnová důvěra v ekonomiku, která by se měla udržet poblíž předchozích vysokých hodnot.
Ranní okénko - Z Jackson Hole by měly dorazit indicie o blížící se akci Fedu
23.08.2021 Na finančním trhu minulý týden zavládla pesimistická nálada. Na vině jsou obavy ohledně zpomalení ekonomického oživení souvisejícího s šířením delta varianty covidu (např. skrze uzavření důležitých asijských přístavů). Dalším faktorem je očekávané utažení měnové politiky ze strany Fedu (omezení programu nákupu aktiv). Upřesnění ohledně načasování tohoto kroku by měla poskytnout dvoudenní konference v Jackson Hole, jež se koná koncem tohoto týdne. Investorský sentiment patrně nevylepší ani nadcházející „měkké“ indikátory – PMI, Ifo a průzkumy spotřebitelské důvěry.
Rozbřesk: Ceny ve pracovatelském průmyslu nejvyšší za téměř 22 let a výrobní inflace stále na vzestupu
17.08.2021 I když se výrobní inflace v červenci dostala na sedmnáctileté maximum, stále ještě nekulminovala. Poslední data statistického úřadu ukazují další prudké zvýšení cen průmyslových výrobců v ČR. Za poslední měsíc se tyto ceny v průměru zvýšily o 1,6 %, v meziročním srovnání jsou výše už o 7,8 %. Přímo ve zpracovatelském průmyslu se dokonce výrobní inflace přiblížila na dohled deseti procent, a je tak nejvyšší za téměř 22 let.
Forex: Druhé čtvrtletí ve znamení ekonomického oživení
17.08.2021 První odhad HDP v Maďarsku a na Slovensku by měl v obou případech ukázat na mezičtvrtletní růst tamních ekonomik mírně nad 1 %. Zpřesněný odhad vývoje HDP v eurozóně pak zřejmě potvrdí nárůst o 2 %. Strukturu růstu zmíněných ekonomik se sice ještě nedozvíme, lze však předpokládat, že hlavní hnací silou byla především domácí poptávka. V USA zveřejní červencové údaje maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Poptávka amerických spotřebitelů se již v předchozích měsících dostala výrazně nad předkrizové úrovně, poblíž kterých zřejmě setrvala, když se její růstový potenciál z velké části již vyčerpal. Silná poptávka by ale měla být impulsem pro pokračující růst průmyslové produkce.
Ceny průmyslových výrobců v ČR i Německu stále svižné
16.08.2021 Centrální banky, ECB a Fed, tento týden zveřejní zápis z jejich posledního měnověpolitického zasedání. U Fedu bude pro trh důležitou informací, jak jednotliví členi bankovní rady vyhodnocují tempo oživení ekonomiky a trhu práce a jak vnímají inflační rizika. Americká spotřebitelská inflace v červenci již nenavýšila meziroční dynamiku, ovšem výrobní inflace (PPI) udržuje vyšší tempo a na spotřebitelské ceny bude nadále vyvíjet tlak. To samé platí i pro ČR, ceny průmyslových výrobců ČSÚ vydá dnes ráno. Ke konci týdne dorazí i ty německé, které jsou přes ceny importů relevantní i pro domácí vývoj. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad růstu HDP ve druhém čtvrtletí a v USA vyjdou maloobchodní tržby a průmyslová výroba.
Ekonomika roste, inflace zůstává výš a ČNB zvyšuje sazby
04.08.2021 Maloobchodní tržby: Poté, co maloobchodní tržby v květnu přebily odhady trhu, očekáváme i pro červen růst, i když pozvolnějším tempem. Maloobchodu svědčí efekt rozvolnění protipandemických opatření spojený s růstem důvěry spotřebitelů. Proti rychlejšímu růstu naopak působí samotný fakt, že úroveň tržeb se již zvedla na předkrizové úrovně a také skutečnost, že v reálném vyjádření z růstu ukrajuje vyšší inflace. Pomalejší expanzi rovněž indikuje míra nárůstu karetních transakcí. Za červen čekáme zvýšení tržeb maloobchodu bez zahrnutí prodeje a oprav aut o silných 0,8 % meziměsíčně (SWDA). To by s ohledem na rostoucí srovnávací základnu z minulého roku znamenalo zpomalení na meziroční tempo 5,4 % z předchozích 8,1 %. V případě prodejů aut tentokrát očekáváme s ohledem na vývoj registrací v květnu a červnu spíše kompenzaci květnového poklesu a tedy meziměsíční růst o 1,7 % (SWDA), což by znamenalo zpomalení meziročního tempa na stále vysokých 21,3 %. V souhrnu by to pro celý maloobchod včetně motoristického segmentu znamenalo růst o 10,6 %. V dalších měsících čekáme s ohledem na dosažení předpandemické úrovně tržeb zpomalující, ale stále vzestupný trend vývoje tržeb. S ohledem na existující nejistoty ale můžeme i zde zatím stále očekávat nadprůměrnou proměnlivost údajů. Ačkoliv ekonomika rychle roste a nezaměstnanost se mírně snižuje, v posledním konjukturálním průzkumu například více respondentů vyslovilo zvýšené obavy ze ztráty zaměstnání. Naše prognóza pro letošek počítá s růstem maloobchodu bez zahrnutí prodeje aut poblíž 3 %.
Forex: ČNB minutes napoví o dalším vývoji tuzemských úrokových sazeb
02.07.2021 Česká národní banka dnes zveřejní zápis z posledního měnově politického zasedání, na kterém poprvé od vypuknutí koronavirové pandemie zvýšila úrokové sazby. Finanční trh v něm bude hledat zejména náznaky toho, jak rychlý by mohl být další růst sazeb ve zbytku roku. Z dat budou nejvíce sledovány statistiky z amerického trhu práce za červen, které by podle našeho odhadu měly ukázat na zrychlující tvorbu nových pracovních míst. Tamní míra nezaměstnanosti by měla klesnout z 5,8 % na 5,6 %. Pro Fed však bude důležitá skutečnost, že za předkrizovou úrovní bude i nadále americký trh práce významně zaostávat. V eurozóně bude zveřejněn květnový vývoj průmyslových cen, jejich meziroční růst by měl přesáhnout 9 %.
Tuzemské PMI dosáhlo nového rekordu
01.07.2021 Důvěra v tuzemském zpracovatelském průmyslu měřená indexem PMI dosáhla v červnu nevyšší úrovně od počátku sledování v roce 2001, když vzrostla z 61,8 b. na 62,7 b. To bylo mírně nad tržním konsensem, který počítal s 62,1 b. Nárůst důvěry podpořil jak zvyšující se objem produkce, tak i růst počtu nových zakázek, který byl nejrychlejší od konce roku 2017. V obou případech pozitivně působilo především významné rozvolnění protiepidemických opatření, které vedlo ke zvýšení poptávky jak z tuzemska, tak i ze zahraničí. Průzkum mezi českými průmyslníky však na druhou stranu potvrdil pokračující problémy s nedostatkem některých výrobních vstupů, jenž vedly k nejrychlejšímu růstu rozpracovanosti od ledna 2011. Nedostatečná nabídka výrobních komponent spolu s významným růstem cen základních komodit vedla k výraznému zvýšení výrobních nákladů. To vytváří i tlak na růst konečných cen pro zákazníky, který v červnu dosáhl nejvyššího tempa od roku 2003. Zpřesněný odhad německého a celoevropského PMI ze zpracovatelského průmyslu přinesl mírné zlepšení. Německý PMI za červen byl revidován z 64,9 b. na 65,1 b., PMI za celou eurozónu pak z 63,1 b. na 63,4 b.
Forex: Data z amerického trhu práce potvrdí další silnou tvorbu pracovních míst
30.06.2021 Americký ADP report ukáže vysoký růst počtu nových pracovních míst. I tak jich ale v květnu ve srovnání s obdobím před pandemickou krizí na trhu práce stále více než sedm a půl milionu chybělo. Dle červnové statistiky by mělo ubývat i nezaměstnaných v Německu. Inflace v eurozóně v meziročním srovnání zřejmě mírně ubere na tempu. V dalších měsících ji ale vliv srovnávací základny bude tlačit na vyšší úrovně.
Forex: Regionální měny lehce ztrácely
29.06.2021 Všechny regionální měny dnes ztrácely. Žádná zajímavější data zveřejněna ale nebyla, a tak současnou korekci přičítáme obávám z dalšího koronavirového vývoje, lehce slábnoucí společné evropské měně i nízké letní likviditě. Česká koruna v průběhu úterního obchodování ztratila 0,3 % a posunula se těsně pod hladinu 25,50 CZK/EUR. Podobné ztráty utrpěl i maďarský forint a polský zlotý. Forint oslabil na 350,9 HUF/EUR a forint na 4,516 PLN/EUR. Z domácích dat byl zveřejněn pouze zpřesněný odhad HDP za první čtvrtletí letošního roku. Ten potvrdil, že česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku poklesla o 0,3 % y/y po předchozím růstu o 0,7 %. Zajímavějších impulzů se koruna nedočká zřejmě ani zítra. Očekáváme tak její obchodování kolem současných úrovní.
Ranní okénko - Spotřeba domácností bude dále sílit
09.06.2021 Dnes ráno německý statistický úřad zveřejnil statistiku zahraničního obchodu za duben. Dále dorazí jen květnová inflace v Maďarsku, která stejně jako v tuzemsku patrně dále mírně navýšila meziroční tempo.
Ranní okénko - Česká inflace v květnu zřejmě na vrcholu
07.06.2021 Ekonomický kalendář pro tento týden je nabitý důležitými údaji z tuzemska i zahraničí. Dorazí měsíční data z reálné ekonomiky, která dosáhnou meziročně nevídaně vysokých hodnot díky srovnání s propadem z loňského jara. Inflace podle nás v květnu vystoupala na 3,3 % meziročně a patrně již dosáhla vrcholu. V nejbližších měsících by měla mírně zvolnit, avšak v závěru roku počítáme s opětovným přiblížením k 3% hranici především kvůli očekávanému růstu cen potravin. Koncem týdne bude jednat ECB a dorazí také struktura HDP eurozóny za první čtvrtletí. V USA budeme sledovat zejména údaje o inflaci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %
07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.
Forex: Vypadá to, že na finančních trzích začaly prázdniny o měsíc dříve
04.06.2021 Podle dění na finančních trzích v tomto týdnu to vypadá, že letní prázdniny začaly o měsíc dříve. Pozorovat jsme totiž mohli velmi nízkou obchodní aktivitu. V USA a Velké Británii se v pondělí dokonce neobchodovalo vůbec, když v těchto zemích slavili státní svátek. Euro vůči dolaru v průběhu týdne ztratilo necelé jedno procento a klesaly i akciové trhy, ten americký o zhruba půl procenta.
Ranní okénko - Německý trh práce se pomalu zvedá, maloobchod je ale stále v útlumu
02.06.2021 Dnešní kalendář je téměř prázdný, z Evropy se dočkáme jen dubnového výsledku růstu indexu cen výrobců za měsíc duben. Po březnovém meziročním zdražení o 4,3 % je tentokrát trh nastaven dokonce na 7,5 %. Na tomto očekávání má ovšem lví podíl efekt srovnávací základny z loňského prvního lockdownu, který se nejvíce projeví v cenách energií. I meziměsíční nárůst, který se čeká na úrovni 1,0 %, ovšem není zcela zanedbatelný.
Forex: Za poklesem HDP stál zřejmě horší čistý vývoz a nižší spotřeba domácností
01.06.2021 Zpřesněný odhad tuzemského HDP dnes pravděpodobně potvrdí mezičtvrtletní pokles ekonomiky v prvním čtvrtletí o 0,3 %. Podle našeho odhadu se na něm podílel především slabší čistý vývoz a nižší spotřeba domácností. Důvěra v průmyslu, a to jak v českém, tak i americkém, zřejmě v květnu zůstala vysoká, dále však již nerostla. Limitujícím faktorem růstu průmyslové produkce zůstává i nadále zejména nedostatek některých výrobních vstupů. Inflace v eurozóně se v květnu podle nás poprvé od konce roku 2018 dostala na meziroční tempo 2 %.
Měsíční předpovědi: Ekonomika v rozpuku, inflace hledá strop
31.05.2021 Data zveřejněná v červnu potvrdí mírný pokles české ekonomiky na počátku roku a zmírnění růstu průměrné mzdy. Současně měsíční údaje za duben ukáží rychle rostoucí ekonomiku v důsledku rozvolňování protipandemických opatření. Znovuotevření služeb se pravděpodobně odrazí i na dalším zrychlení inflace za květen. Od České národní banky čekáme zvýšení úrokových sazeb na zasedání v srpnu. Nicméně finanční trh počítá s jejich zvýšením už na červnovém zasedání.
Forex: Růst americké ekonomiky pokračoval třetí čtvrtletí v řadě
27.05.2021 Zpřesněný odhad vývoje amerického HDP v prvním čtvrtletí by měl přinést mírné vylepšení a tamní ekonomika tak podle nás vzrostla v anualizovaném vyjádření mezičtvrtletně o 6,7 %. Pokračující expanzi v průběhu druhého čtvrtletí by měly potvrdit dubnové údaje průmyslových objednávek, jejichž růst odhadujeme ve výši 0,5 % meziměsíčně. Bez objednávek dopravních prostředků, kde výrobu stále brzdí chybějící komponenty, však očekáváme ještě vyšší růst, a to o 1 %. Tradiční týdenní statistiky z trhu práce se i nadále ponesou v duchu jen pozvolného zlepšování. Výrazné zlepšení by na druhou stranu měla zaznamenat důvěra německých spotřebitelů. ČNB dnes projedná Zprávu o finanční stabilitě a na tomto jednání by již mohlo dojít ke zpřísnění podmínek pro poskytování hypoték, konkrétně ke snížení poměru výše úvěru k hodnotě zastavované nemovitosti.
Ranní okénko - Ifo index na dvouletém maximu
26.05.2021 Dnešní ekonomický kalendář je prázdný. Zajímavé bude pokračování vývoje dolaru, akciových trhů a amerických státních dluhopisů. Výnos 10letého dluhopisu během včerejšího dne klesl na 1,57 % (v březnu dosahoval až na 1,80 %), dolar oproti euru oslaboval, zatímco akciové indexy si připsaly zisky. Za vývojem lze hledat sázky investorů, že Fed nebude reagovat na riziko inflačních tlaků a ponechá jak nastavení úrokových sazeb, tak i nákup aktiv, ještě nějakou dobu beze změny. To ukazuje, že trh sdílí pohled americké centrální banky, že aktuální inflační tlaky budou pouze přechodné.
Ranní okénko - Ekonomický sentiment roste v ČR i v Německu
25.05.2021 Nejzajímavější dnešní evropskou makroekonomickou událostí bude zveřejnění květnové edice německého IFO indexu. Jeho nejsledovanější podsložka – index očekávání – by měla vykázat meziměsíční růst o 1,5 bodu a zakotvit na hodnotě 101,0. Zlepšit by se mělo i hodnocení aktuální situace, které podle trhu míří do okolí 95,5 bodů, což by byl nejlepší výsledek od začátku pandemie. V souhrnu by tak IFO index mohl dosáhnout až na skóre 98,0.
Ranní okénko - Částečné rozvolnění restrikcí podpoří indikátory sentimentu
24.05.2021 Týden odstartujeme jediným údajem v českém ekonomickém kalendáři. Statistický úřad zveřejní květnový konjunkturální průzkum. Všechny jeho subindikátory v dubnu zaznamenaly zlepšení a s další vlnou optimismu lze díky částečnému rozvolnění vládních nařízení počítat i v květnové edici průzkumu. Největší potenciál ke zlepšení má index v sektoru služeb, které byly vlivem uzavírek zasaženy nejsilněji. Po zbytek týdne nás čeká řada měkkých indikátorů v čele s německým Ifo indexem. V Německu a USA bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP v Q1.
Ranní okénko - Fed se do zpřísňování politiky příliš nehrne
20.05.2021 V Evropě se dnes žádných významnějších makroekonomických údajů nedočkáme a budeme tak pro ně muset za oceán. V odpoledních hodinách našeho času dorazí ze Spojených států květnová edice Philadelphia Fed indexu aktivity v podnikatelském sektoru.
Forex: Koruna je nejsilnější od vypuknutí pandemie
17.05.2021 Česká koruna minulý týden dále zpevňovala svou pozici vůči euru a dostala se dokonce až pod hranici EUR/CZK 25,50. Posilovací jízdu ji nepřerušil ani dolar, který získal podporu po zveřejnění tamní překvapivě svižné inflace, nabité zisky však koncem týdne opět odevzdal. České měně nestál v cestě ani mírný pokles akciových trhů. Na posilujícím trendu se ovšem nacházel i polský zlotý. Vývoj kurzu koruny lze tak zčásti vysvětlit globálním sentimentem. Nicméně nemalou roli sehrály i domácí faktory. Jedním z nich je epidemická situace. Aktuálně již dochází k postupnému rozvolňování vládních opatření, což vysílá na finanční trh pozitivní signál. Druhým faktorem jsou sílící očekávání zvýšení úrokových sazeb v tomto roce. Těm dodal koncem týdne další impulz zápis z květnového zasedání ČNB, který doplnil slova Rusnoka, že okamžik počátku cyklu zvyšování sazeb se blíží. Členové bankovní rady se shodli na tom, že riziko a nejistota ze strany vývoje epidemické situace se oproti předchozímu zasedání snížily. Argument pro neotálení s utažením měnové politiky představuje také aktuální vývoj spotřebitelské inflace, která v dubnu vzrostla meziročně o 3,1 % (odhad ČNB činil 2,9 %). To činí peněžní trh nervózním a rostou již i sázky na zvýšení úrokových sazeb na červnovém zasedání. Očekávání takto brzké reakce ze strany ČNB se ovšem jeví jako přehnané vzhledem ke stále nízké proočkovanosti populace (zhruba 9,6 %) a nejistotě ohledně tempa ekonomického oživení.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.5.2021
17.05.2021 Bitcoin prudce padá. Bezprostřední rozbuškou pro pokles bylo oznámení Elona Muska. Tesla již neakceptuje platby v bitcoinech kvůli ekologické náročnosti těžby. To znamená, že rychlá akceptace nejznámější virtuální mince napříč korporátní sférou nenastane. Vyzdvihnutí nepříznivých ekologických aspektů může být v dnešní době zcela zásadní. Mladší investoři, kteří patří mezi velké podporovatele kryptoměn, kladou značný důraz na udržitelnost. Pokud převládne názor o devastujících účincích těžby na životní prostředí, může to otřást investiční tezí pro bitcoin.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB naznačil, že zvýšení úrokových sazeb se blíží
17.05.2021 Tento týden je v českém kalendáři pouze dubnová statistika cen průmyslových výrobců, kterou ČSÚ zveřejní již za několik málo minut. V nastávajících dnech nás potom čeká zpřesněný odhad HDP eurozóny, předběžné výsledky HDP budou ale reportovat i Slovensko a Maďarsko. Americký Fed zveřejní zápis z posledního jednání, který patrně nepřinese nové informace a pouze potvrdí, že diskuse o utahování měnové politiky jsou předčasné. Závěrem týdne dorazí indexy nákupních manažerů za květen.
Inflace by mohla v nejbližších měsících zaskočit svižnějším tempem
10.03.2021 Hlavní dnešní událostí bude údaj o únorové inflaci. Očekáváme meziměsíční růst spotřebitelských cen o 0,4, což by znamenalo navýšení meziroční dynamiky z 2,2 % na 2,3 %, tedy je mírně nad konsensem trhu, který vyhlíží stagnaci na 2,2 %. Dostupná šetření cen potravin ukazují na mírné meziměsíční zdražení. K cenovému růstu patrně přispěly i ceny pohonných hmot následkem vyšších cen ropy na světových trzích. Naopak od jádrové inflace očekáváme mírné meziroční zvolnění. Tento trend by měl pak pokračovat vlivem utlumené domácí poptávky a přetrvávající mezery výstupu v domácí i zahraniční ekonomice. Nicméně na rozdíl od jádrové složky inflace může celková míra inflace v nejbližších měsících překvapit přechodným zrychlením. Do meziroční dynamiky se totiž začne propisovat velmi nízká srovnávací základna z jarního propadu cen ropy, jež ovlivní ceny pohonných hmot a energií. Proinflačním rizikem zejména v sektoru služeb je pozdržená poptávka, jinými slovy, kompenzace nenaplněné spotřeby z období uzavírek. I přesto ale neočekáváme nijak výrazné cenové tlaky a v průměru letos odhadujeme inflaci v průměru na 2,3 %.
Forex: Zahraniční obchod ČR ukáže na zpomalení průmyslu
09.03.2021 Detailní data o vývoji HDP v eurozóně za Q4 vykážou výrazný pokles spotřeby domácností, ale růst investic. Česká statistika zahraničního obchodu by měla zaznamenat zhoršení, které by mělo korespondovat s oslabením průmyslové výroby během prvního čtvrtletí letošního roku.
Forex: HDP eurozóny v závěrečném čtvrtletní loňského roku táhla dolů spotřeba
08.03.2021 Ve Spojených státech by se mělo do konce týdne podařit schválit fiskální balíček. Americké inflaci pomohou nahoru vyšší ceny pohonných hmot. V delším horizontu ji však bude držet na uzdě pomalý růst cen nájemného. Růst by měla i evropská průmyslová produkce za leden. Problémy s dodavatelskými řetězci, vyšší ceny vstupů i propad v registracích aut pro její další vývoj ale nevěští nic dobrého. Struktura evropského růstu HDP za Q4 20 ukáže, že k poklesu výkonnosti ekonomiky přispěla především spotřeba domácností, zatímco investice v mezičtvrtletním srovnání rostly. Ve čtvrtek zasedá ECB. Ta by podle našeho názoru měla po verbálních intervencích proti rostoucím výnosům přistoupit k akci a začít v rámci pandemického programu nakupovat více aktiv. Kalendář bude nabitý i v Česku. Zveřejněná data ukáží, že české mzdy mírně rostly i v závěrečném čtvrtletí loňského roku. Na tempu pak nepatrně nabere domácí inflace, její jádrová složka však poklesne. Problémy na hranicích a se subdodavatelskými řetězci, či propad ve výrobě automobilů, to vše naznačuje, že zázraků se od českého průmyslu v lednu nedočkáme.
Ranní okénko - Výrobní ceny v eurozóně by měly reflektovat rostoucí náklady
03.03.2021 Evropský kalendář dnes nabídne lednový index průmyslových cen, kterému bude trh věnovat pozornost s ohledem na rekordně svižný růst cen vstupů, jež odhalily výsledky PMI indexů. Z USA dorazí údaj o sentimentu v průmyslu a o zaměstnanosti v soukromém sektoru.
Forex: Americký ISM index z oblasti služeb se udrží na vysoké úrovni
03.03.2021 Ve Spojených státech bude zveřejněn index ISM ze služeb. Ten zřejmě v únoru mírně zkorigoval, i tak se ale udrží na vysokých 58 bodech. Tolik štěstí zdaleka nebudou evropské PMI. Jejich finální údaj zůstane pod 45 body. Kromě toho bude zveřejněn americký ADP report mapující počet volných pracovních míst. Těch by v únoru měl přibýt solidní počet. V regionu zasedne k jednacímu stolu polská centrální banka. Ta ponechá sazby beze změny, její tón bude ale holubičí.
Forex: Měny dnes obtížně hledaly směr
02.03.2021 Kurz koruny v průběhu úterního obchodování nejprve posílil o 0,2 % a dostal se tak na hladinu 26,12 CZK/EUR. V odpoledních hodinách však o své zisky přišel a den uzavřel beze změny (na 26,19 CZK/EUR). Směrem nahoru šly dnes i forwardové sazby. Ty sice v posledních dnech mírně zkorigovaly, stále ale ve svých cenách zahrnují více než 90% šanci na srpnové zvýšení úrokových sazeb. Z fundamentálních důvodů by dnes ve prospěch posílení kurzu mohl hovořit zpřesněný odhad českého HDP za Q4. Ten pozitivně překvapil co do výše (0,6 % q/q), z hlediska struktury však přinesla zklamání spotřeba domácností. Růst úrokových sazeb by mohl koruně přinést podporu i v následujících dnech. Vzhledem ke špatné pandemické situaci je však prostor pro její posilování limitovaný. Obtížně dnes hledala směr i společná evropská měna. Ráno ji zasáhly německé maloobchodní tržby za leden, které v meziměsíčním srovnání nečekaně propadly o 4,7 %. K růstu se euro propracovalo až v odpoledních hodinách, kdy posílilo na 1,2070 EUR/USD.
Zpřesněný odhad zmírnil propad HDP
02.03.2021 Zpřesněný odhad hrubého domácího produktu za čtvrtý kvartál 2020 přinesl vylepšení růstu ekonomiky z původně avizovaných 0,3 % na 0,6 % mezičtvrtletně, což v meziročním vyjádření znamená pokles o 4,7 % oproti původním 5,0 %. Celkově tak česká ekonomika uzavřela loňský rok se ztrátou 5,6 %. Současně byl revidován i výsledek za třetí kvartál, který přinesl zlepšení z původních 6,9 % k/k na 7,1 % k/k. Meziroční ztráta ve třetím čtvrtletí tak činila 4,9 %. V kontextu zásahu, jaký koronavirus představuje, se jedná o dobré výsledky, když s příchodem pandemie ukazovaly tržní odhady na dvouciferný pokles.
Ranní okénko - Německé maloobchodní tržby se propadly
02.03.2021 Dnes dorazí zpřesněný odhad vývoje českého HDP v posledním čtvrtletí loňského roku z dílny Českého statistického úřadu. Kromě tradičních detailnějších informací o vývoji tuzemského hospodářství bude dnešní údaj zajímavý i z pohledu případné revize. Vzhledem k dynamice vývoje je totiž tato eventualita pravděpodobnější než obvykle a data naznačují, že by mohlo dojít k mírnému zlepšení původně udávaného poklesu o 5 % meziročně.
Ekonomika na přelomu roku v oslabení
01.03.2021 Data o vývoji české ekonomiky za čtvrté čtvrtletí minulého roku potvrdí mírnou expanzi včetně zvýšení průměrné mzdy. Naopak statistiky z počátku letošního roku budou odrážet opětovné uzavření ochodů a služeb a pokles důvěry v ekonomiku. Průmysl tíží problémy se subdodávkami a komplikace v zahraničním obchodě. Navíc je zde trvající riziko nuceného uzavření výroby kvůli šířící se pandemii. Spotřebitelské ceny se pravděpodobně zvedaly mírnějším tempem, přičemž meziroční inflaci bude v dalších měsících navyšovat efekt klesající základny z minulého roku. Od ČNB na březnovém zasedání očekáváme pouze vyčkávání na další vývoj.
Ranní okénko - Za výsledkem HDP v závěru roku stál patrně zejména čistý vývoz
01.03.2021 Z českých dat budeme tento týden sledovat zejména zpřesněný odhad HDP včetně jeho detailní struktury. Před tím je ale na řadě PMI ve výrobě, který sice nebude reflektovat aktuální vypjatou epidemickou situaci, přinese ale nové informace o komplikacích v dodavatelských řetězcích a tím pádem o vývoji nákladových tlaků. Český kalendář nakonec uzavře údaj o únorové nezaměstnanosti. Z ekonomiky eurozóny bude stěžejní předběžný odhad spotřebitelské inflace. V USA je na řadě měsíční statistika z trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Po mírném nárůstu zřejmě čeká ekonomiku znovu pokles
01.03.2021 Zítřejší zpřesněný odhad tuzemského HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky v posledním loňském čtvrtletí poblíž 0,3 %. Z hlediska struktury k tomu přispěl zejména čistý vývoz, který odrážel velmi dobré výsledky průmyslu. Přes potíže s dodávkami vstupů převládala ve výrobním sektoru i nadále optimistická nálada, což by měl dnes potvrdit tuzemský PMI za únor. Ze zbytku Evropy budeme sledovat především první odhady únorové inflace. Ta v eurozóně zřejmě setrvala na předchozích 0,9 %. Evropské a americké statistiky z trhu práce by pak měly indikovat mírné zlepšení. Korunový trh však bude odrážet především zhoršující se pandemickou situaci v ČR a zpřísněná protiepidemická opatření, která platí od dnešního dne. Česká koruna tak setrvá nad 26 CZK/EUR a pravděpodobně budeme svědky dalších tlaků na její oslabení.
Ranní okénko - Trhy znervózňuje horšící se epidemická situace
25.02.2021 V Evropě jsou dnes na pořadu dne „měkké“ indikátory. Z Německa dorazil údaj o spotřebitelské důvěře z dílny GfK. Na výsledky konjunkturálního šetření za únor v eurozóně si ještě chvíli počkáme. Z USA pak přijde druhý odhad vývoje ekonomiky v posledním čtvrtletí minulého roku, jehož součástí bude i detailní struktura. Domácí ekonomický kalendář je prázdný, bude tak dominovat napjatá situace ohledně zpřísnění protiepidemických opatření. Komentáře vlády bude netrpělivě vyhlížet koruna, jejíž včerejší vývoj odráží zvýšenou averzi k riziku. Negativní zprávy o pandemickém vývoji ji koncem dne vyhnaly až nepatrně nad hranici EUR/CZK 26,00, na pozadí klesajících tržních úrokových sazeb a slabšího eura vůči dolaru.
Ranní okénko - Německou ekonomiku podpořil export a investice ve stavebnictví
24.02.2021 Dnešek odstartuje tuzemský únorový konjunkturální průzkum. Přetrvávající ekonomické uzavírky a nepříznivá epidemická situaci budou nadále limitovat prostor ke zlepšení. Opět lze počítat s vývojem charakteristickým pro podzimní a zimní vlny pandemie, tedy že průmysl odolává, zatímco sektor služeb pokulhává, což zrcadlí i indikátory sentimentu. Vzhledem k nedávným ekonomickým údajům budou zajímavé dva body. Zaprvé, zda se nůžky mezi průmyslem a službami dále rozevřely, jak ukázal výsledek únorového PMI v Německu a eurozóně. A zadruhé, zda průzkum v odvětví průmyslu naznačí, do jaké míry jsou čeští výrobci omezeni aktuálními sílícími komplikacemi v dodavatelských řetězcích. Tato informace je směrodatná nejen pro další vývoj cen v průmyslu, které v lednu rostly dvakrát větším tempem, než se čekalo, ale i z hlediska výkonu průmyslové výroby a exportu – dvou hlavních tahounů české ekonomiky v posledních několika měsících.
Forex: Německý průmysl i zahraniční obchod byl v Q4 proti krizi odolný
24.02.2021 Ve Spojených státech statistika prodejů nových domů ukáže, že zájem o nákupy nemovitostí neutuchá, spíše naopak. Potěšit by měla i struktura německého růstu HDP. Ta by měla potvrdit, že průmysl i zahraniční obchod si s druhou vlnou pandemické krize poradily podstatně lépe než s tou první. To je příslibem i pro výkon německé ekonomiky v prvním čtvrtletí letošního roku. Co ale naopak zřejmě nepotěší, bude vývoj spotřebitelské a podnikatelské důvěry v Česku. Jedná se o data z únor, ze kterých si svou daň vezme špatná pandemická situace. Ta bude i tím, co bude v nejbližším období držet korunu na uzdě.
Forex: Americký maloobchod by měla podpořit zlepšující se epidemická situace
17.02.2021 Regionální a evropský kalendář je dnes téměř prázdný a trh tak bude čekat až na odpolední data z USA. Ta přinesou výsledky amerických maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Po slabém prosincovém výkonu by lednové maloobchodní prodeje měly podle nás vzrůst meziměsíčně o 1,4 %. Pomoci by v tom měla i zlepšující se epidemická situace v USA. Meziměsíční nárůst produkce o 0,7 % by podle našeho odhadu měl vykázat i tamní průmysl. Americký Fed dnes zveřejní zápis z posledního zasedání.
Forex: HDP eurozóny poklesl na konci roku mezičtvrtletně o 0,6 %
16.02.2021 Zpřesněný odhad vývoje evropské ekonomiky v posledním čtvrtletí loňského roku přinesl nepatrné vylepšení čísel ze začátku měsíce. HDP eurozóny se tak snížil mezičtvrtletně o 0,6 % a meziročně klesl o 5,0 %, zatímco předchozí odhad hovořil o -0,7 %, resp. o -5,1 %. V případě celé EU jsou obě zmíněná čísla ještě o dvě desetiny lepší. Ze států, pro které jsou již údaje za čtvrté čtvrtletí k dispozici, klesl HDP nejvíce v Rakousku (mezičtvrtletně -4,3 %), Itálii (-2,0 %) a Francii (-1,3 %). Většina ostatních ekonomik zaznamenala naopak mírný nárůst ekonomické aktivity, včetně váhově nejvýznamnějšího Německa (+0,1 %). Výsledky evropské ekonomiky jako celku tak byly ve čtvrtém čtvrtletní výrazně lepší, než se čekalo, a to i přesto, že řada zemí byla v průběhu posledních dvou měsíců loňského roku nucena znovu zavést přísná protiepidemická opatření.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod se vrátí k růstu
15.02.2021 Ve Spojených státech se bude pozornost i nadále točit kolem fiskálního balíčku. Ten by měl přinést nejen ekonomické oživení, ale i vyšší inflaci. Jak toto téma vidí americká centrální banka, prozradí zápis z jejího posledního zasedání. Ten se bude zabývat nejen inflací pod cílem, ale i pouze pomalu se lepšící situací na trhu práce. Americký maloobchod by měl Fed naopak potěšit. Po třech měsících propadů se totiž v lednu vrátil k růstu. O důvěru v obou komorách italského parlamentu tento týden požádá technokratická vláda Maria Draghiho. S největší pravděpodobností ji získá. S důvěrou to bude naopak horší v celé eurozóně. Pokles vykáže jak ta spotřebitelská, tak i indikátory PMI. V Česku bude zveřejněn pouze běžný účet platební bilance. Pro kurz koruny to ale zásadní informace nebude. Domácí měna bude i nadále sledovat spíše vývoj tržních úrokových sazeb, který jí dle našeho názoru nabízí prostor k dalšímu posílení.
Česká ekonomika zvládla závěr roku překvapivě dobře
02.02.2021 Podle rychlého odhadu ČSÚ vykázal český hrubý domácí produkt za čtvrté čtvrtletí minulého roku mezikvartální růst o 0,3 %. V meziročním srovnání HDP pokleslo o 5,0 %, tedy stejně jako ve třetím čtvrtletí 2020. Za celý minulý rok pak česká ekonomika poklesla „jen“ o 5,6 %, přičemž odhady z poloviny roku počítaly s propadem přesahujícím 7 %. Nicméně vzhledem k nejistotám sběru dat během ekonomických uzavírek nelze vyloučit, že zpřesněný odhad přinese revize. Vývoj české ekonomiky v závěru minulého roku se tak připisuje na seznam překvapivě dobrých výsledků, které jsme již pozorovali napříč Evropou minulý týden.
Ranní okénko - Spotřebitelská nálada v USA citelně ochladla
23.12.2020 Evropský ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný a budeme odtud tak sledovat hlavně další dějství nekonečných vyjednávání o brexitové dohodě. Navzdory tomu, že již byl několikrát překročen „nejzazší možný termín“, jednání pokračují, a oficiálně nepotvrzené informace naznačují možný posun.
Ranní okénko - Míra nezaměstnanosti v eurozóně pravděpodobně mírně vzrostla
02.12.2020 Dnes budeme sledovat dění v eurozóně. Za listopad dorazí míra nezaměstnanosti, která dle trhu vzrostla na 8,4 % z říjnových 8,3 %. RBI počítá s nárůstem na 8,5 %. Mírný trend narůstající nezaměstnanosti bude pak pravděpodobně pozorovatelný i v příštích měsících. Zaprvé, ekonomické uzavírky napříč členskými státy vedou ke škrtům pracovních pozic, zejména pak v odvětví služeb. Dále hrozí, že dojde po skončení druhé vlny pandemie k trvajícímu zrušení některých pracovních míst, která byla původně pouze dočasně pozastavena. Tím by se navýšil počet lidí na úřadech práce.
Analýza makroindikátorů: Po silném oživení o 6,9 % ve 3Q, HDP na konci roku znovu klesne
01.12.2020 Dnes zveřejněný zpřesněný odhad ČSÚ o vývoji tuzemského HDP přinesl významnější revizi předběžných čísel oznámených koncem října. Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 6,9 %, což je o 0,7 p.b. více než původně statistický úřad odhadoval. Její meziroční pokles se tak zmírnil z -10,9 % ve druhém čtvrtletí na -5,0 %.
Po silném oživení HDP na konci roku znovu klesne
01.12.2020 Dnes zveřejněný zpřesněný odhad ČSÚ o vývoji tuzemského HDP přinesl významnější revizi předběžných čísel z konce října. Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 6,9 %, což je o 0,7 p.b. více než původně statistický úřad odhadoval. Její meziroční pokles se tak zmírnil z -10,9 % ve druhém čtvrtletí na -5,0 %.
Hluboký nádech před dalším ponorem
01.12.2020 Zpřesněný odhad hrubého domácího produktu za třetí kvartál přinesl výraznější revizi směrem nahoru. Mezičtvrtletní růst české ekonomiky byl tak zvýšen z 6,2 % na 6,9 %. V meziročním srovnání činí pokles HDP dle zpřesněných údajů -5,0 % namísto -5,8 %, které statistický úřad původně odhadoval. Oproti druhému kvartálu se tak meziroční pokles ekonomiky zmírnil z -10,9 % na -5,0 %.
Česká ekonomika se v posledních měsících roku hluboce propadne. Ve třetím čtvrtletí k jejímu vzepětí pomohlo zahraničí a dluh
01.12.2020 Česká ekonomika v třetím letošním čtvrtletí podala nad očekávání dobrý výkon, což je ještě zřetelnější poté, co dnes Český statistický úřad zveřejnil zpřesněný odhad vývoje hrubého domácího produktu. V porovnání s druhým čtvrtletím si polepšila o 6,9 procenta, zatímco předběžný odhad hovořil o růstu jen 6,2 procenta. Analytici v souhrnu počítali s růstem spíše jen v okruhu úrovně pěti procent, jak vyplývá z šetření mezi nimi, provedeném v druhé půli října. Rovněž meziroční propad ekonomiky byl podle dnes zpřesněných údajů v měsících červenci až září ještě výrazněji mělčí, než se čekalo. Výkon ekonomiky totiž ve třetím kvartále klesl meziročně pouze o pět procent, tedy nikoli o 5,8 procenta, jak zněl prvotní odhad. Analytici přitom před tímto prvotním odhadem, tedy v druhé půli října, předpokládali propad kolem úrovně sedmi procent.
Ranní okénko - Německé ceny prohloubily pokles
01.12.2020 Dnes ráno dorazí od Českého statistického úřadu zpřesněný odhad růstu HDP za letošní třetí čtvrtletí. To bylo výrazně méně zasaženo restrikcemi a ekonomika si v něm tak dočasně oddechla, když měla mezikvartálně vyrůst o 6,2 %, což ovšem nadále znamená oproti loňsku propad o 5,8 %. Dnešní údaj bude zajímavý jednak kvůli potenciální revizi, kterou vzhledem k dramatickým okolnostem nelze vyloučit, a hlavně pak kvůli možnosti nahlédnout i do detailnější struktury HDP.
Forex: Listopadová PMI potvrdí dopad druhé vlny pandemie na sentiment v průmyslu
01.12.2020 Finální odhad tuzemského HDP podle nás potvrdí mezičtvrtletní oživení, ale i meziroční propad ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí. Obdobný obrázek nabídnou i další evropské ekonomiky. Pro trhy však budou zajímavější předstihové ukazatele PMI napříč jednotlivými státy, které naznačí, jak dopadla druhá vlna pandemie zejména na zpracovatelský sektor. V pozdějších hodinách Eurostat zveřejní statistiku spotřebitelské inflace za listopad pro celou eurozónu. Nicméně již německá čísla naznačila, že na deflačních tendencích se nic nemění. V odpoledních hodinách Ministerstvo financí vydá listopadovou zprávu o státním rozpočtu, který nepřestává překvapovat svou odolností vůči druhé vlně pandemie. Den pak zakončí sada předstihových ukazatelů z USA, které by, stejně jako v Evropě, měly ukázat zhoršení důvěry napříč ekonomikou.
Druhá vlna silně omezila maloobchod, výroba však jede dál
30.11.2020 Tržby v maloobchodě vlivem druhé vlny pandemie a opatřením proti jejímu šíření pravděpodobně v říjnu klesly a za listopad lze pak zřejmě čekat ještě hlubší propad. Od průmyslové výroby naopak v říjnu čekáme pokračující meziměsíční expanzi. Růst spotřebitelských cen by měl dál zvolna brzdit, ačkoliv druhá vlna pandemie má opět potenciál s cenami zahýbat. ČNB v současné situaci bude pouze vyčkávat na další vývoj a komentovat současnost.
Forex: Spanilá jízda pokračuje
30.11.2020 Česká měna je v poslední době k nezastavení a výjimkou nebyl ani uplynulý týden. Z úvodních přibližně EUR/CZK 26,30 dokázala posílit do blízkosti EUR/CZK 26,15 a nemá tak daleko k post-Covidovému rekordu. Na tuzemské ekonomické scéně se přitom nic zlomového neudálo, pomineme-li zveřejnění výsledků konjukturálního průzkumu. Ten ovšem koruně mnoho vzpruhy dodat nemohl, když naopak potvrdil narůstající obavy českých firem i domácností o jejich budoucí ekonomickou situaci. Na rozdíl od mnoha nedávných kurzových pohybů tentokrát nešlo ani o výkyv globálního rizikového sentimentu, jelikož koruna viditelně porážela ostatní měny regionu, i například evropské akcie. S největší pravděpodobností se tak jedná o reakci trhu na ohlášené rozvolnění tuzemských epidemických restrikcí, které ekonomice umožní se po několikatýdenní hibernaci znovu nadechnout.
Ranní okénko - Dozvíme se, které složky nejvíce přispěly k růstu českého HDP ve třetím čtvrtletí
30.11.2020 Kromě hojného počtu ekonomických dat přinese nastávající týden také uvolňování restriktivních opatření v několika evropských státech včetně Česka. Na včerejším mimořádném jednání vláda rozhodla, že ve čtvrtek 3. prosince dojde k přechodu do třetího stupně PES. To znamená, že v omezené podobě bude možné otevřít restaurace, obchody i ostatní služby. Nicméně nařízení, jako například dodržování rozestupů nebo omezený počet zákazníků budou platit i nadále. Uvolnění opatření by v nejbližších dnech měly oznámit také vlády Velké Británie, Irska a Francie.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Přes výrazný pokles ekonomiky si trh práce zatím vede dobře
30.11.2020 Tento týden bude bohatý na data z domácí ekonomiky. Zpřesněný odhad HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní vzestup během Q3 20 o zhruba 6 %. S oživením ekonomické aktivity se zřejmě obnovil také růst mezd. V reálném vyjádření však na ně stále působila vyšší míra inflace, mzdy tak podle nás setrvaly v meziročním poklesu. Předstihové ukazatele za Q4 20 již indikují zhoršující se tendence vlivem druhé vlny koronaviru. Ta dopadá především na sektor služeb, mírné zhoršení ale očekáváme i ve zpracovatelském průmyslu. Přesto by tamní PMI mělo setrvat nad 50 body. V zahraničí budeme také sledovat statistiky z trhu práce, zveřejněna bude nezaměstnanost v Německu, eurozóně i v USA. Z politických událostí zaujme dnešní zasedání ministrů Euroskupiny, kteří budou pokračovat v jednáních o bankovní unii a reformě Evropského stabilizačního mechanismu (ESM).
Ranní okénko - Americkým domácnostem se tenčí úspory
26.11.2020 Dnes nás nečeká žádná významná makroekonomická událost, což je dáno do značné míry tím, že na dnešek připadá americký Den díkuvzdání. Jediným údajem tak patrně bude informace o vývoji peněžní zásoby M3 v eurozóně. Ta je mohutně podporována probíhajícími nákupními programy Evropské centrální banky a trh tak za říjen čeká meziroční růst o 10,3 %.
Ranní okénko - Druhý odhad amerického HDP by měl potvrdit ekonomické oživení
25.11.2020 Dnešní evropský ekonomický kalendář je prázdný, odpoledne ovšem dorazí řada důležitých dat z USA. Jako jeden z prvních je na řadě týdenní údaj o stavu tamního trhu práce, který je tentokrát kvůli Dnu díkuvzdání zveřejněn s jednodenním předstihem. Dle odhadu trhu došlo v týdnu končícím 21. listopadu k nepatrnému poklesu počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti z 742 na 730 tisíc. Počet pokračujících žádostí měl poklesnout zhruba o 370 tisíc na 6 milionů. Lze předpokládat, že v následujících týdnech bude počet lidí zaregistrovaných v podpůrných programech klesat jen pozvolna, jelikož druhá pandemická vlna lidem komplikuje sehnání práce.
Forex: Růst amerického HDP bude potvrzen na vysoké úrovni
25.11.2020 Před dnem díkůvzdání bude americký kalendář nabitý událostmi. Zveřejněn bude zpřesněný odhad HDP za Q3, kde ale žádné velké změny nečekáme. Zatímco výdaje Američanů v říjnu zřejmě rostly, jejich příjmy naopak klesaly. Dnes zveřejněný počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti potvrdí, že to s příjmy nebude růžové ani do budoucna. Koruna pravděpodobně i nadále pojede na zelené vlně zlepšující se pandemické situace a rostoucích domácích tržních úrokových sazeb. Prostor pro další posilování už ale vidíme jako limitovaný.
Související klíčová slova:
Silnější koruna | Maloobchod | Český průmysl | Měsíční předpovědi | Oživení poptávky po službách | Průměrná inflace | Pozitivní vliv | Opatření | Analytik Patria Finance | Organizace Conference Board | Viceguvernér ČNB | Hospodaření českého státu | Počet žádostí o podporu | Moody's | Line | Záznam z posledního zasedání ČNB | Vstupy | Vládní dluhopisy | Průmysl a stavebnictví | AMC | Německé hospodářství | První investoři | Indexy PMI | Evropská nezaměstnanost | Polský průmysl | Fiskální stimul | Deficit veřejných financí | Cyklus zvyšování sazeb | Odhad vývoje ekonomiky | Holubičí tón | Celkové investice | Maďarská inflace | Zkušenosti | Výsledek hospodaření | Vývoj kurzu dolaru | Cenová hladina | Akciové trhy | Meziroční inflace v Německu | ECB ve Frankfurtu | Jackson Hole | Koronavirové krize | Německá míra nezaměstnanosti | Měnový kurz | Pfizer | Světové akcie | Tuzemské automobilky | Knorr-Bremse | Pokles indexu | Opětovný pokles | Tempo hospodářského růstu | Počet nezaměstnaných | Životní prostředí | Hospodářský růst v Německu | Rozhodování Fedu | Nová cla | Prohloubení schodku | Dávky v nezaměstnanosti | Celní sazby | Exporty | Zpracovatelský sektor | Očekávané výsledky | Rozkolísaný | Tempo růstu | Snížení základní úrokové sazby | EUR | Zpomalení globální ekonomiky | USD/PLN | Největší růsty | Prodeje nemovitostí | Inflace v září | Occidental | Asijské akcie | Dezinflační proces v eurozóně | Pokles sazeb | Pokles akciových trhů | Střední Evropa | Sekce měnové | Šéfka ECB | Mince | Trend | Tuzemský průmysl | Německý vývoz | Nikl | Útraty | Celní politika USA | Hospodářské problémy | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Statistiky | Výnosy dluhopisů | Snížení emisí | Dovoz aut | Měnové zasedání | Finanční injekce | Koruna zpevnila | Výkon evropské ekonomiky | Růst sazeb | Fed Business Outlook | Investiční banky | Německá průmyslová produkce | Trumpová | Inflační čísla | Výrobní PMI | Goldman Sachs | Nárůst cen energií | Znovuotevírání ekonomiky | Aktiva | Dezinflační vývoj | Americké statistiky | Patria Finance | Palo Alto | Americký prezident Donald Trump | Výkyvy | APP | Index aktivity | Míra poklesu | Tvorba fixního kapitálu | Kroky Fedu | AfD | Bilance zahraničního obchodu USA | Společnost Boeing | ČBA | Britská libra | STOXX50 | Tropická bouře | Evropská komise | Pravděpodobnost | Vyhlídky do budoucnosti | Vojenské výdaje | Tržby ve službách | František Táborský | Škoda Auto | Daňová optimalizace | Österreichische Post | Širší index | Proticyklická kapitálová rezerva | Burza | Výsledkové sezóny | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Navýšení úrokových sazeb | Průmyslová výroba v eurozóně | Aktivita firem | Mladší investoři | Šéf Fedu Powell | Finanční zdroje | Ekonomika Německa | Cenové výkyvy | Klesající trend | Zveřejnění výsledků | Index PX | Schodek státního rozpočtu | Německé ceny výrobců | Unilever | Jádrová inflace v eurozóně | Regionální měny | Šéf Fedu Jerome Powell | Růst eurozóny | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | PMI ve službách v eurozóně | Ekonomické zájmy | Průměrné hodinové mzdy | ISM ve službách | Airbus SE | Depozitní sazba | Zisky čínských průmyslových podniků | Nálada v eurozóně | Klidné obchodování | Nezaměstnanost v červenci | Spotřební koš | Směřování měnové politiky | Zlepšování sentimentu | Gold | Vládní opatření | Předstihové indexy | HDP za Q2 | Pokles hospodářství | Americká průmyslová produkce | Růst průmyslové produkce | Oživení poptávky | Výsledková sezóna v USA | Statistický úřad | Rostoucí ceny | Český běžný účet | Přebytek zahraničního obchodu | Berkshire Hathaway | Špatná nálada | Auta se spalovacími motory | Finanční trhy dnes | Výhled ekonomiky | Expanze | Příchod recese | Cenové stability | Červencová inflace v ČR | CZK | Záporné sazby | Zahraniční obchod ČR | Pandemie COVID-19 | Patria Online | Důvěra amerických spotřebitelů | Globální ekonomické aktivity | Snížení produkce | HDP v Maďarsku | Nemovitostní trh v USA | Snížení cen | Prudký pokles | JOLTS | Zápis Fedu | Estonsko | Nejhorší výsledek | Americký akciový index | American Tower | Ceny výrobců v eurozóně | PLN | Úroda obilovin | Představitelé ECB | Světové obchodní války | Lagardeová | Chladné počasí | Nord Stream | Události tohoto týdne | Brexit | Rostoucí inflace | Autodesk | Bankovní rada ČNB | PLUG | Zpřesněná data | 1Q 2025 | NIM | Ekonomické uzavírky | Předseda Fedu | Kalendář událostí | Velké ekonomiky | Nová data | Data z Německa | Exchange | Tuzemská ekonomika | Snížení úrokových sazeb | Statistika z amerického trhu práce | Stagnace HDP | Český statistický úřad | Ceny producentů | Intuit | Bilance běžného účtu ČR | Lednové přecenění | Nejistoty na finančních trzích | Deflace | Vysoká inflace | Silné oživení | Obchodní seance | Utahování měnové politiky | Vakcinace | Posilování dolaru | Posílení | Cíl ČNB | Index volatility VIX | Zápis z jednání ČNB | SWIFT | EIA | Dění na měnovém páru | Evropská země | Pesimistické odhady | Růst nezaměstnanosti | Horší výsledky | Pokračování expanze | Tuzemská měna | Dolar dnes | Naplnění prognózy | Obchodní aktivita | Naplnění inflačního cíle | Hospodářský růst eurozóny | Nezaměstnanost | Výhled ekonomiky eurozóny | Spotřebitelský sentiment v USA | Investice společnosti | Výsledek inflace | Americká inflace | Platby v bitcoinech | České mzdy | Slábnutí inflačních tlaků | Lepší výsledky | Podpůrné programy | Zvyšování sazeb | Měnový výbor | Optimistický signál | Zrušení cel | Nizozemsko | Sentiment na trzích | Komerční banka | Příjmy a výdaje domácností | Posílení středoevropských měn | Závazek | Silnější euro | První odhady HDP | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Úsporný energetický tarif | Podnikatelská důvěra | Vratislav Zámiš | Výrazný pokles ekonomiky | Produkce energií | Ceny ve výrobě | Německý DAX | Ekonomiky | Úspěšný týden | Cenová stagnace | Výrobní ceny v eurozóně | Výhled | Británie | Tržní reakce | Ceny elektřiny | Američtí centrální bankéři | Strach | New York | Ursula von der Leyen | Pernod Ricard | Růst cen | Reakce ČNB | Oživení v automobilovém průmyslu | Inflace v Maďarsku | Negativní výhled | Pozitivní trend | Aktuální hodnoty měny | Akciový trh v USA | Schlumberger | Propad investic | Německý export | Uvolnění měnové politiky | Rostoucí obavy | Vít Hradil | Úroveň důvěry | Spotřebitelské inflace | Základní úrokové sazby | Záchranný fond | Výprodeje | Data o vývoji HDP | Zvýšení úrokové sazby | Nižší ceny | Polská centrální banka | Coca-Cola | Zrychlení růstu ekonomiky | Cena zlata | Analýza makroindikátorů | Maďarský forint dnes | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Konsolidace | Ruský trh | Inflace spotřebitelských cen | Míra úspor | Karanténní opatření | Ekonomické zotavení | Obnovení dodávek | Zájem o investování | ČSÚ | Odvětví české ekonomiky | Hlavní události | Ceny výrobců v USA | Kurzový vývoj | Šíření viru | Úrokové swapy | Údaj za září | Předstihové indikátory | Akcie Nvidia Corp | Rychlý růst mezd | Covidová situace | Evropská měna | Růst německé ekonomiky | Colt CZ Group SE | Nárůst výnosů | Slabý růst ekonomiky | Zboží z Mexika | Výkon | Růst ekonomiky USA | Data z trhu | Prima | PLN/EUR | Volatilita | Irsko | Růst HDP Itálie | Maďarsko | Česká měna | Odhad vývoje HDP | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Platforma | Reálný HDP | Dubnový vývoj | Průmyslová produkce | ECB dnes | Rozhodnutí ČNB | Zápis z posledního zasedání Fedu | VIG | CISCO | Cenové hladiny | Sazby v USA | Index ISM ve službách | Významné riziko | Analýzy | Implikace | Výpadek příjmů | Kurz EUR/USD | Společné evropské měny | Listopadová inflace | Peníze | Zveřejněné údaje | Úrokové míry | Výrobní index | Pozitivní očekávání | Ocel | Zvýšení základní úrokové sazby | Odhodlání | Nejúspěšnější odvětví české ekonomiky | Brent | Tvorba pracovních míst | Stavební produkce | Březnová inflace | Širší index S&P 500 | Epidemická situace | Business Outlook | Globální ekonomiky | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Daňové úlevy | HDP ve Spojených státech | Státy eurozóny | Odeznívání inflace | Kurz americké měny | Odhady PMI | Sympozium | Index cen domů | Ministr hospodářství | Jiří Cihlář | Růst v oblasti služeb | Inflační riziko | Cisco Systems | Bankéři | Registrace automobilů | První odhad HDP | Posílení eura | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Ministerstvo obchodu | Powell v Kongresu | Zvýšení minimální mzdy | Finanční analytici | Celní války | Inflace | Pozitivní sentiment | Realita | Války na Ukrajině | Americký S&P 500 | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Varovný signál | Vývoj na akciových trzích | Allianz | Ustupující inflace | Guvernér české národní banky | Přehřátý trh práce | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Zesílení inflačních tlaků | Důvěryhodnost | Znovuotevření čínské ekonomiky | Tiskové agentury | Český trh práce | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jednání centrálních bankéřů | Jana Steckerová | Platby kartou | Trpělivost | Americké volby | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Inverze výnosové křivky | Situace na trzích | Nárůst zásob | CZK/EUR | Nákupy | ISM pro sektor služeb | Export do Ruska | Růst | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Pomalé oživení | Konflikt na Blízkém východě | Oznámení | Pioneer Natural Resources | Americké HDP | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Nárůst cen | Propad cen | Ceny pohonných hmot | Dobré výsledky | Zápis ze zasedání Fedu | UBS Group | Průměrná nominální mzda | Slovenská ekonomika | Reakce trhu | Německé firmy | Jednání FOMC | Forward guidance | Zápis ze zasedání ECB | BP | Prognóza | Výnosová křivka | Pozitivní nálada | Souhrnný index | Futures | Výrazný propad | Federální rezervní banka | Vývoj na Blízkém východě | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Trh práce | NFP report | Změny cen | Dnešní seance | Bloomberg TV | Mercedes | Prognóza Evropské komise | Tempo poklesu | Akcie ve světě | Hrozba | Zvýšená důvěra | Důvěra v německou ekonomiku | Ekonom UniCredit Bank | Parlamentní volby | Prezident Trump | Pokles inflace v USA | České HDP | Časový úsek | Důvěra ve výrobním sektoru | Průmyslové zakázky | Pochybnosti | Micron | Ekonomický balíček | Zasedání Evropské centrální banky | Bělorusko | SWDA | Pokles polské ekonomiky | Projev šéfa Fedu | Dění na finančních trzích | Snížení ratingu | Parlamentní volby v Německu | Současný stav | Dobrý výsledek | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Deglobalizace | ČSOB | Ekonomický optimismus | Výrazná inflace | Průmyslová produkce v eurozóně | Nike | APA | Depozitní sazby ECB | Ceny výrobců | Medtronic | Americký prezident | Kontrakty | Petr Král | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Kalendář tento týden | Evergrande | Domácnosti | EUR/PLN | Koruna posílila | Zasedání FOMC | Zvýšení dluhového stropu v USA | Růst investiční aktivity | Souhrn finančních trhů | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Pandemie koronaviru | Oživování ekonomiky | Národní ekonomická rada vlády | Americká spotřebitelská důvěra | Ekonomická důvěra v eurozóně | Návrh rozpočtu | Dřevo | Výnosy | Indikátory v eurozóně | Twitter | Zvolení Donalda Trumpa | S&P500 | Konference v Jackson Hole | Energetická krize v Evropě | Meziroční růst | Podnikání | PMI pro sektor | Korunové sazby | Online prostředí | Oslabení eura | Index ekonomické aktivity | Autozone | Rozptýlení | Výsledky voleb | Český index nákupních manažerů | Vývoj kurzu | Drahé energie | Měny v regionu | Americké hospodářství | Trh | Sezónnost | Deficit zahraničního obchodu | Zaměstnanost | PMI z výroby | Dovoz z Číny | Zkušenost | Zařízení | Německý zahraniční obchod | EMU | Vývoj peněžního agregátu | Velmi volatilní | Průmyslová produkce v únoru | Vývoj měnového páru | Telekom | Americký index | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Burze | Průměrné mzdy | Polská národní banka | Centrální banky | Dollar Index | Zpráva | Hospodářské krize | Německé tovární objednávky | Generali Investments CEE | Korunové úrokové sazby | Disciplína | Hospodářská politika | Průmysl | Covidové krize | Index | Tržní úrokové sazby | Dopady války na Ukrajině | Data z reálné ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Reálné úrokové sazby | Vyšší náklady | Guvernér Fedu | Měď | Nezaměstnanost v Německu | Cestovní ruch | Léto | Makroekonomická data | MMF | Kondice ekonomiky | David Marek | Čínský akciový trh | Výrobní ceny | TJX | Zpřísnění měnové politiky | Ekonomické vyhlídky | Dovoz ropy | Trh s úrokovými sazbami | Eura | Německá spotřebitelská důvěra | Komise | Nejistoty | Anheuser-Busch inBev | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | Bílý dům | AXA | Kapitál | Jiří Rusnok | Zvýšení dluhového stropu | Rozhodnutí soudu | Zvyšování mezd | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Příznivý výhled | Data z USA | Agentura Reuters | Chemický průmysl | Covid | Oslabení exportu | Recese ve Spojených státech | Finanční stability | Janet Yellenová | Opatření proti šíření koronaviru | Nejdůležitější události | Rétorika Fedu | Trápení | Moderna | Doosan Škoda | Koruna | Nabídka | Představitelé Fedu | Celní politika | Aktuální situace | Investice státu | Hrubý domácí produkt (HDP) | Prohlášení | Vývoj v Evropě | S&P | Obchodní války | Big Tech | Důvěra v domácí ekonomiku | Dolary | Momentum | Plán na snížení emisí | Unie | Geopolitická situace | Obchodování na finančních trzích | Deník N | Data z ekonomiky | Výrazný růst | Inflace PCE | Lukáš Kovanda | Sázky | Včerejší obchodování | Data z tuzemské ekonomiky | Pokles cen elektřiny | Akciové indexy | Ukončení války na Ukrajině | Výroky z ECB | Christine Lagardeová | Finanční náklady | Ministerstvo práce | Ekonomický kalendář | Úvěrové aktivity | Soukromý sektor | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Výnosové křivky | Inflace ve Spojených státech | České PMI | Nastavení úrokových sazeb | Airbus | Wall Street Journal | Úroda | Bezprecedentní propad | Bydlení | Výkonost průmyslu | Ekonomický vývoj | Cenový šok | Kongres | Centrální bankéři | Suroviny | Snížení DPH v Německu | Posílení kurzu | Snížení DPH | Akciový index | Polský PMI | Donald Trump | Společná měna | Očekávání analytiků | Výsledky průzkumu | Rodinné domy | Nová prognóza | Silné cenové tlaky | Dnešní makroekonomické ukazatele | Důvěra investorů | Úvěrování | Deficit | Pandemie COVID | Představitel ECB | Ekonomické ukazatele | Pohyby cen | Komunikace ČNB | Obchodní dohody | HUF | Energetický tarif | Americký index S&P 500 | Technická recese | Analog Devices | Inflační cíl 2 % | Výroba v eurozóně | Polská inflace | Měsíční mzda | Budoucnost | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Index spotřebitelské důvěry GfK | Mírný růst | Futures v Evropě | Vyšší poptávka | Ceny zemědělských výrobců | Export v dubnu | České koruny | Rubl | Lídři EU | Situace v USA | Úrokové sazby | Mzda v ČR | Case-Shiller | Kapitálová rezerva | Czech Fund | Pokračující pokles | Vysoké ceny energií | Neutrální výhled | Inflace v eurozóně | Údaje o inflaci | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Předstihové indikátory v eurozóně | Aktivita v americkém průmyslu | Snižování sazeb | Automobilový sektor | Asie | Pavel Sobíšek | Důvěra spotřebitelů | Zveřejněná data | Odliv dividend | Negativní dopad | Nord Stream 1 | Kurz dolaru | Forint dnes | Zahraniční bilance | Benzín | Švýcarská centrální banka | Spotřebitelská nálada v USA | Graf | Počet nových míst | Opatření proti šíření nemoci | Výsledky firem | Americké měny | NCLH | Vysoké inflace | Nejvyšší objem | Hlavní ekonomické události | Bilion | Ekonomika Itálie | Ústup inflace | Politické rozhodnutí | Drahé komodity | Měsíční data | Meziroční míra inflace | Výroba aut | Federální vlády | Ropa Brent | Nejprudší pokles | Bohatství | Uzavření Hormuzského průlivu | Vývoj tržeb | Česká koruna | Ifo | Americká centrální banka | Obavy finančních trhů | Poskytování úvěrů | Zpráva z amerického trhu práce | Rovnováha | Symposium v Jackson Hole | Euro včera | Ziskové marže | Propad průmyslu | Vlna koronaviru | Přebytek bilance běžného účtu | Uvolnit měnovou politiku | IDEX | Vývoj mezd | Míra nezaměstnanosti v Německu | EUR Index | Omezení dodávek | Polský zlotý | Daně z příjmů | Růst vývozu | Pozornost | Americká data | Bitcoin | RBI | Cena plynu | Počet pracovních míst | Dluhopisy | Stravenkový paušál | Zlotý | Dubnová inflace v eurozóně | Globální poptávka | Pandemický program | Sázky trhu | ISM index | Setkání ministrů financí | Zvýšení sazeb ČNB | Thermo Fisher Scientific | Applied Materials | Farmaceutické produkty | Fiskální politiky | Československo | Nejnovější údaje | Saldo zahraničního obchodu | Nejvyšší přebytek | Průmysl v Německu | Slabé výsledky | Volatility | Data o inflaci | Odolnosti ekonomiky | Vývoj na komoditních trzích | Snižování inflace | Příznivé výsledky | Oblečení | Seznam Zprávy | Finance | Letošní úroda obilovin | Erste Group | Harmonizovaná inflace | Pozitivní zpráva | Společnosti | Latinská Amerika | Hermes International | Vice | Kurzy středoevropských měn | Ekonom ECB | Surové ropy | Tovární objednávky | Další růst | Nesoulad | Největší ekonomika | Devizové trhy | ERA | Válka na Ukrajině | Největší ztráty | CL | Kurz koruny | Analytici | Technologický index Nasdaq | Asijské indexy | HDP ČR | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dovoz z EU | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Znalost | Náklady | Hlavní ekonomka | Prezident Donald Trump | Hike ECB | Fed dnes | Jednání ECB | Aukce | Podnikatelé | Eskalace | Strach ze ztráty | Norwegian Cruise Line | Ruská invaze na Ukrajinu | Cenový index | Propouštění zaměstnanců | Konjunkturální průzkum | Míra úspor domácností | eXchange | Nejnovější prognóza | MRO | Tuzemský maloobchod | Charles Michel | Německé podnikové objednávky | Vývoj německé ekonomiky | Červnová inflace | Průzkum ECB | Závislost | Index nákupních manažerů | Očekávaná data | Zvýšená riziková averze | Americká měna | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Miroslav Novák | Snižování úrokových sazeb | Pokles cen | Kurz české koruny | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Kov | Nákupní apetit | Výhled české ekonomiky | Zavádění cel | Speciální daň | Michigan | Obchodování v Evropě | Antivirus | ETF | Vládní koalice | Intervenovat na devizovém trhu | Nižší produkce | Vývoj spotřebitelské inflace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Vývoj inflace | Proinflační rizika | Bankovky | Největší evropská ekonomika | Damoklův meč | Index Euro Stoxx 600 | Participace | Klaas Knot | Investiční aktivita | Zboží dlouhodobé spotřeby | Cenový index PCE | Futures kontrakty | Zvýšení cenové hladiny | Oslabení kurzu | Zpomalení české ekonomiky | Krize v Evropě | Ranní okénko | Oslabení forintu | Pokles nezaměstnanosti | Inflace zpomaluje | Trh práce v USA | Conference Board | Vyšší sazby | Pokračování trendu | British American Tobacco | Člen bankovní rady | Tuzemská inflace | Analytika | Farmacie | UBS | Indikátor | Cla na dovoz | Maloobchodní tržby | Neutrální úroková sazba | Zpomalení inflace | Výkyvy cen | Statistici | Dezinflační trend | Nastavení měnové politiky | Depozitní sazby | Pozornost trhu | Prostor pro pokles | Množství peněz | Poptávka | Obchodníci | Obchodovat | Očekávání trhu | CDU/CSU | Němečtí podnikatelé | První hike ECB | G7 | Euro vůči dolaru | Pokles důvěry | Přebytek obchodu | Růst HDP | Purple Trading Jaroslav Tupý | Pomalý růst HDP | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | Ruské akcie | Ropa | Nárůst sazeb | Rok 2025 | Kryptotrh | Inflace cen | Gamble | Rozvolnění restrikcí | Index volatility | Německý index DAX | Oslabení kurzu koruny | Větší pokles | Problémy | Počasí | Celková inflace | Firma | Oslabení trhu | Letecká doprava | Boeing | Česká ekonomika letos | Zákonodárce | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Členské státy | Anheuser-Busch InBev | Vývoj | Průmysl a zahraniční obchod | Výkon ekonomiky | Empire State Index | Index PMI | Trumpův plán | Federální rezervní banka v New Yorku | Úroková sazba | Oživení na americkém trhu práce | Český stát | Oslabení české koruny | Dollar General | Meziroční inflace v září | Kalifornie | Rizika vyšší inflace | Raiffeisenbank a.s. | Podnikatelská nálada | Slevy | Rizikové averze | Konkurenceschopnost | Byznys | Průměrná hrubá měsíční mzda | PMI index | Shutdown | Propad sentimentu | USA | Naše prognóza | Americké akcie | Měnová politika ČNB | Ruská centrální banka | Ekonomové | Zasedání České národní banky | Objem devizových intervencí | Christine Lagarde | Důvěra domácností | Struktura HDP | Pražský index PX | Spojené státy americké | PANW | Nižší riziková averze | Růst americké ekonomiky | JOLTS report | Data z průmyslu | HDP Itálie | Poskytování hypoték | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Bollingerova pásma | Nastavení sazeb | EUR/USD | Česká národní banka (ČNB) | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Vývoj kurzu eura | Pandemie | Spojené státy | Americké domácnosti | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Samsung | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Otevření ekonomiky | Dnes zveřejněná data | Zvyšování úrokových sazeb | První hike | Carnival | Měnové politiky | Finanční služby | Odhad HDP v eurozóně | Dovážené zboží | Hlavní ekonom Cyrrusu | Směřování FEDu | Sazby ČNB | Rostoucí ceny komodit | Ceny nemovitostí | Obavy z globální recese | Očekávání úrokové sazby | Objednávky | Inflační výhled | Nový týden | Pohonné hmoty | Hodnocení rizik | Úsilí | Fiskální politika | Manufacturing | Zvedání úrokových sazeb | Zchlazení poptávky | Ekonomické restrikce | Americké ceny výrobců | Růst průmyslových cen | Znovuotevření ekonomiky | Ceny v zemědělství | Více volatilní | Druhý odhad amerického HDP | Sankce | Výdělky | Měsíční příjem | Sentix index | Historie | Cíl Evropské centrální banky | První odhad | Cyklus utahování měnové politiky | Dnešní údaje | Akcenta Miroslav Novák | Sympozium v Jackson Hole | Ekonomická situace | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Euro Stoxx 600 | Růstový potenciál | Podnikové objednávky | Helena Horská | Výsledky maloobchodních tržeb | Čeští podnikatelé | Fio banka, a.s. | Odhad letošního růstu HDP | 3М | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Technologický index | Americká administrativa | Klíčový údaj | Fio | Podpůrný balíček | Růst cen výrobců | Národní banka | Jednání ČNB | Slabá čísla | Volby | Michal Brožka | Evropská rada | Indikátor důvěry v ekonomiku | Odliv kapitálu | Investorský sentiment | ADP | Nervozita na finančních trzích | Dnešní ekonomický kalendář | Výdaje | Druhá vlna pandemie | Zmírnění obav | Ceny v dopravě | Daimler | Čínské výrobky | Analytik Komerční banky | Pojišťovnictví | Evropské maloobchodní tržby | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Nordstream | Odolnost ekonomiky | Prezidentské volby | Ekonomické indikátory | Globální ekonomický kalendář | Fabio Panetta | Gilead Sciences | Výrobní inflace | Miliardy korun | Tisková konference | Aktivity v USA | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Platební bilance | Thermo Fisher | Růst mezd | Silná koruna | Pokles zájmu investorů | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Vítězství Donalda Trumpa | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Dow Jones | Nákupy dluhopisů | Společnost Nvidia | Sazby | Odhad spotřebitelské důvěry | Šíření nákazy | Monster | Daň z příjmu | Lufthansa | PMI ve výrobě | Růst průmyslové výroby | Patria | Nejisté situace | Růst výrobních cen | Pracovní den | Guidance | Otevření obchodu | Průmyslové podniky | Joe Biden | Devizové rezervy ČNB | Objem zakázek | Deloitte | Poptávka po státních dluhopisech | Tempo zdražování | Růst cen v USA | Zpomalení růstu ekonomiky | Zvýšení produkce | Dna | Cena surové ropy Brent | Konzervativní strany | Zasedání OPEC | Investovat | Komoditní | Pandemie v Česku | Cena severomořské ropy Brent | Přehřátý trh | Konsolidační balíček | Snížení úroků | Belgie | Přidaná hodnota | Data o HDP | Vliv obchodu | Evropská data | Ztráty eura | Evropská průmyslová produkce | Rýn | Expanzivní fiskální politika | Zvýšení dividend | Ekonomické oživení | Snížení úrokových sazeb v USA | Trading | Koronavirus | Vítězství | Průmyslové objednávky | Předseda Evropské rady | Vyšší inflace v Německu | Polský HDP | Odvětví | Americká centrální banka FED | Přerušení výroby | Negativní důsledky koronaviru | Růst cen ve výrobě | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Jádrová inflace v ČR | Průzkum | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Firmy | Kompenzace | Zástupci firem | MRNA | Polská ekonomika | Philadelphia Fed Business Outlook | Inflace v Česku | Budoucí vývoj | Pokles evropské ekonomiky | Nálady investorů | Český státní rozpočet | Zhoršení epidemické situace | Celkový sentiment | Cena kontraktu | HDP Německa | Index výrobních cen | Růst cen ropy | Německá Bundesbanka | Ukazatele sentimentu | Ekonomické aktivity | Zajištění | Reálné mzdy | Averze k riziku | Silný propad | Oživení německé ekonomiky | Výnosy italských dluhopisů | Zemědělství | Výrobce léků | Aktivita v průmyslu | MF | Průmysl eurozóny | Cena ropy brent | Dovoz do USA | Americké ceny nemovitostí | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Výsledky německých voleb | Euro dnes | Dovoz oceli | Cena zemního plynu | Tržby v eurozóně | Dopad na finanční trhy | Prodej nových automobilů | Kroky centrálních bank | Repo sazby | Hypotéza | Proinflační faktor | Maďarská ekonomika | Americký trh nemovitostí | Státní svátek | Podíl nezaměstnaných | Zhodnocení situace | Představitelé americké centrální banky | Důvěra v českou ekonomiku | Odhad růstu HDP | Hike | Výsledky společnosti | Investování | Geopolitické události | Česká vláda | Fed | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Uvolnění dluhové brzdy | Index spotřebitelské důvěry | Maďarský forint | Předpokládaný růst | Důsledky koronaviru | Nárůst HDP | Nonfarm Payrolls | Ruská ekonomika | Euro k dolaru | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Hlavní ekonom | Automobilový průmysl | Počet nezaměstnaných v Německu | Generali Investments | Hry | Počet prodaných nových domů | Sankce vůči Rusku | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Sektor služeb | Navýšení dluhového stropu | Trhy | Sada dat | Emerging markets | Kurzový závazek | Fluktuace | Walmart | Aktuální stav | Vystoupení šéfa Fedu | Index nákupních manažerů ve výrobě | Průměrná mzda v ČR | Odhad poptávky po ropě | Slábnoucí euro | Vyšší riziko | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Výprodejní tlak | Důvěra v eurozóně | Statistiky z německého trhu práce | Utahování měnových podmínek | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Rizika | Luboš Růžička | Oživení ekonomické aktivity | Rada ČNB | Žlutý kov | Eurozóna | Kurs koruny | Portugalsko | Horší data | Fond | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Zvýšení volatility | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Páteční NFP | Zpřísňováním měnové politiky | Pokles dovozů | Průzkum ČSÚ | Pšenice | Dluhopisový trh | Celkový výsledek | Úspory | Poslanecká sněmovna | Měnová politika ECB | Zajeté koleje | Kalendář ekonomických událostí | Výkyvy kurzu | Předkrizové úrovně | Počet stavebních povolení | Energetické společnosti | Nominální růst | Rostoucí mzdy | Cenový PCE index | Sláva | Slabší prodej aut | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Tempo snižování sazeb | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | CEE | Volby v Německu | Výsledky společnosti Nvidia | Bankovní asociace | Ekonomický indikátor | Tesla | Snížení sazeb Fedu | Americký akciový index S&P 500 | David Vagenknecht | Stabilita | Hodnocení ekonomiky | Příjmy domácností | Španělsko | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | GBP/CZK | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | GS | Druhá vlna | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Nestlé | Květnový růst | ICT | Pilulka Lékárny | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Výhled v eurozóně | Investiční aktivity | Situace na finančních trzích | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Analytička | Společnost | Ruský rubl | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | ČNB minutes | Evropské trhy | Obchodování na trzích | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | Maloobchodní sektor | Meziroční růst HDP | Příměří na Ukrajině | Květnová inflace | Nová mutace koronaviru | Hospodaření | Dnešní výsledky | Český hrubý domácí produkt | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | ADP report zaměstnanosti | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Růst výroby | Ztráty zaměstnání | Situace na trhu práce | Pocovidové oživení | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Výrobní náklady | Negativní zprávy | Kurz koruny vůči euru | Hospodářské politiky | Průmyslová výroba v USA | Next Finance Markéta Šichtařová | Oživení globální ekonomiky | Pracovní trh | Pokles reálných mezd | Astrazeneca | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | EK | Zahraniční forex | Nejvýraznější propad | Riziko | Jan Frait | Analytik | Poptávka po plynu | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Spotové ceny | Nájemné | Právo | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Transakce | Lowe's | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Projev šéfa Fedu Powella | LTV | Finanční trh | Meta | Pesimismus | Nástroj | GBP | Nadšení | NATO | Plyn | Veřejný sektor | ISM indexy | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Akcie aerolinek | CZK/USD | Pocity | Aktuálně trh | Ceny | Spotřebitelský sektor | Siemens | Financování | Vyjádření ekonomů | Propad ekonomiky | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | General Dynamics | Hubnutí | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | OXY | Největší světová ekonomika | WTI | Prosus | Berkshire | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Salesforce | Fed index | Surová ropa | Restriktivní opatření | Hurikány | Státy EU | Největší ekonomika světa | GameStop | Evropské centrální banky | Libra | Extrémně volatilní | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Cena severomořské ropy | Investments | Luboš Bedrník | Vnímání rizika | Dopad na trhy | ServiceNow | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Slábnoucí dolar | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Průmyslové zboží | Výsledek voleb | Klima | Prodeje automobilů | Dobrá data | Broadcom | Instituce | SXXP | Dopady epidemie koronaviru | Forint | Opatření v Číně | PiS | Francouzská ekonomika | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Pesimistická nálada | Americký ADP report | Výnos | Růst důvěry | Zboží každodenní spotřeby | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | Index Nasdaq | Nájmy | Humana | Zoetis | Pasiva | Domácí měna | Automatic Data Processing | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | ALUMINIUM | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Kalendář makroekonomických dat | Silný pokles | Historická maxima | Eni | Posílení koruny | Zasedání MNB | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Investoři v Evropě | Inflační cíl | Hospodářská stagnace | VIX | Pravděpodobnost recese | Německý index IFO | Jaromír Gec | Oficiální údaje | Růst akciových trhů | Euforie | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Čínské zboží | Pracovní místa | ACEA | Allianz SE | Německé HDP | Akciové trhy v USA | FRA | Stav devizových rezerv | Vienna Insurance Group | Evropské PMI | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Data ČSÚ | Důvěra v ekonomiku eurozóny | PCE index | Sezónní vlivy | Bundesbanka | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | CBO | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Mzdový nárůst | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | Moskevská burza | České hospodářství | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Zlepšení sentimentu | Monitorování | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Úsporný tarif | Růst inflace | Jednotná evropská měna | Odhad analytiků | Oslabování dolaru | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Class A | Ceny ropy | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Uvolněná fiskální politika | Francie | Barrick Gold | Všechny indikátory | Epidemické situace | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Potenciální změny | Dolarové sazby | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Poklidné obchodování | CCL | Inflace v Evropě | Pokles exportu | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Italská vláda | Snížení spotřeby | Indikace | Německý PMI | Obchody | Růst amerického HDP | Běžný účet | Ekonomika ČR | Aktuální sentiment | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Technologické firmy | Medián | Dezinflační tendence | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | Deutsche Telekom | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Inflace v říjnu | České ceny | Aktivum | Japonská centrální banka | Přenos | Pokles spotřebitelských cen | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dostupná data | Stagnace | Tržby | Destatis | Konsensus | Aktuální prognóza | Pozitivní výsledek | Costco | Euro STOXX | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | Philadelphia Fed index | Výrobní aktivity | Investiční výdaje | Pokles zásob | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Devizový trh | Hlavní indikátor | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Deere | Zkapalněný zemní plyn | Klid | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | NEST | Index euro | Otevření ekonomik | Pandemická situace | Dopady na ekonomiku | Obchodní bilance | Šéf amerického Fedu | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Nejnovější údaje o inflaci | Výhled na letošní rok | Politika ČNB | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Vývoj trhu | Zdraví | Domácí měny | Návrh rozpočtu na příští rok | ČTK | Odhad letošního růstu | Vyšší úroveň | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Dnešní události | Pozitivní sentiment na trzích | Růst průměrné mzdy | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Investice firem | Obchodování na devizových trzích | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Nervozita na trzích | Výsledek amerických voleb | Nižší úrokové sazby | Daňový balíček | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | NERV | Lepší zítřky | Vzestupný trend | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | Index spotřebitelských cen | Nová mutace | Propad indexu | Osobní příjem | Zrychlení růstu | Koš | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Dodavatelské řetězce | SPD | Ekonomické nejistoty | Index cen | Světová ekonomika | Češi | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | Hospodářská situace | PEPP | Jednání o brexitu | Technické faktory | Americké ceny | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Sněmovna reprezentantů | Technologie | Nižší DPH | Největší propad | Pokles vývozu | Colt CZ Group | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Airbnb | Kurz | Propad americké ekonomiky | Daně | DNO | Ministři | Neel Kashkari | Negativní nálada | Růst zisků | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | PCE inflace | Index cen výrobců | Nezaměstnanost v eurozóně | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | Aerolinky | Růst trhu | Silnější dolar | Rychlý růst | Norwegian Cruise | Vlna výprodejů | Druhá vlna koronaviru | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Gilead | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Evropské banky | Business | Pro investory | Fidelity | Potenciál | Míra volatility | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Big tech | Rally | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Vyjádření analytiků | Domácí data | Vládní bondy | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Devon Energy | Photon Energy | Americké futures | Lehká ropa WTI | Indie | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Levice | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Výdaje na obranu | ESM | Makrodata | Zisky | Conference Board index | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Zpřesněné údaje | Dražší energie | Delta | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Equinix | Oslabení dolaru | Kontrakce | Situace v Číně | Očekávání ČNB | Americký akciový trh | Výhled do budoucna | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Dollar | Značný pokles | Nezaměstnanosti v Německu | Tvorba pracovních míst v USA | Předběžné výsledky | Ropa WTI | Finanční sektor | Prodej automobilů | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Heineken | Hospodářský růst | Chaos | Thomson Reuters | UST | Export | Páteční NFP report | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Kering | Nové žádosti o podporu | Úbytek | Kofola | Unicredit | S&P 500 Index | Petr Dufek | Italská ekonomika | Partneři | TABAK | Radomír Jáč | Ukončení války | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny dřeva | Services | Nemovitostní trh | Stock Exchange | Výsledky HDP | Dominion Energy | Situace kolem koronaviru | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Rozšíření | Stav ekonomiky | Nové mutace | Plány | Smíšené výsledky | Nižší poptávka | Nová prognóza Fedu | Politická nestabilita | Administrativa | DOGE | COVID-19 | Ranní zpráva | Propad HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Pozitivní signál | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Next Finance | Ekonomika oživuje | Ekonomika USA | Americké společnosti | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Rostoucí nezaměstnanost | Oživení evropské ekonomiky | FDP | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | NAHB | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Investice do technologií | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Německé ceny | Akcie v Asii | Evropská unie | Kurzarbeit | Akcie v Evropě | NY FED | Inflace v červenci | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Pokles tržeb | Vyšší mzdy | Iberdrola | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Letní měsíce | Obchodování s korunou | Riziko recese | Asociace | US dollar | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Nvidia Corp | Kurz koruny k euru | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | GDPNow | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Trumpova administrativa | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | ČNB Tomáš Holub | Andrew Bailey | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Koronavirová situace | Rostoucí trend | CVS | Míra zisku | Růst dovozu | Měnové otázky | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Nízká nezaměstnanost | Průmyslová výroba v ČR | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | James Bullard | Německý HDP | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Průmysl v eurozóně | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Historická data | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | Maloobchodní prodeje | EU a USA | Vlny koronaviru | Markéta Šichtařová | Německá vláda | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | MJ | Upozornění | CNN | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Zoetis Inc | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Interpretace | Dobrá nálada | Bristol-Myers | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | CME Group | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomické údaje | Rozvolnění protipandemických opatření | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Otevírání ekonomik | Inflace v listopadu | Next | Rozhodnutí bankovní rady | Evropské akciové indexy | Tempo inflace | DSTI | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Inflace CPI | Prohloubení deficitu | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Data z pracovního trhu | Erste | Rezervy | Podnik | Objem dovozu | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Hliník | Merck | Debata | Podhodnocený | Dominion Energy Inc | Statistiky z eurozóny | Mercedes-Benz | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Báze | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Počty nových případů | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | CFA | Letošní úroda | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Politické události | Odvolací soud | Nominální mzda | Nálada podnikatelů | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Úspěch | Depozitní sazba ECB | Navyšování cen | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Znovuzvolení Donalda | Odhady růstu | Pokles německé ekonomiky | Holding | Banky | Snižování počtu zaměstnanců | BlackRock | Předčasné volby | Buy | Produktivita práce | Nižší hodnoty | Palo Alto Networks Inc | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | Express | Rychlost | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | Martin Schlegel | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Volatilní položky | Wall Street | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Prodeje potravin | Analýza | Data ze Spojených států | Procter & Gamble | Ministr financí | Kurz EUR | Dobrá čísla | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Jan Bureš | Sazby Fedu | ČR | Vyšší ceny ropy | Tomáš Nidetzký | Meta Platforms | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Solidní výsledky | Zastavení poklesu | Americký Fed | Snowflake | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Současná situace | OCI | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Reálná hodnota | Saldo běžného účtu | Creditas | Kovy | Švýcarský frank | Změna sazeb | Robert Habeck | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | Vyšší volatilita | Slabší koruna | PMI indexy | ČNB Petr Král | Dosažení dohody | Stoxx | Lídři | Německé vlády | LSEG | Vývoj HDP | Průměrná mzda | Accenture | McDonald's | Důležité informace | Waste Management | FX | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Bilion dolarů | Poslanci | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Pokračování růstu | Inflace ve Španělsku | LLY | Import | Obchodní aktivity | Kurz amerického dolaru | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Meta Platforms Inc | Lednová inflace | Americký průmysl | Výsledek prezidentských voleb | Marek Mora | CVS Health | Litva | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Plynovod Nord Stream | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Index ISM | Experti | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Největší pokles | Nákupy aktiv | Occidental Petroleum | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | Americké objednávky | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Výstupy | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Proinflační působení | Erste Group Bank | Vzdělávání | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Čínská vláda | Report ADP | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Výrobní index PMI | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Auta | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Velké změny | Nová vláda | Akcie Nvidia | Nařízení | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Meme akcie | Pomalý růst | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Předseda | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Vývoj průmyslu | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Zveřejnění zprávy | Dnešní statistika | VMware | Sentiment indikátory | TJX Companies | Ekonomický dopad | Americký dolar dnes | Hospodářský vývoj | Technologické tituly | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | Ekonomické recese | Powell dnes | HDP v USA | Investice ve stavebnictví | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Monster Beverage | 3M | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Kupní síla | CZ | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Smíšené pocity | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Objem exportu | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Sezónní faktory | Čeští exportéři | Rakousko | Znovuzvolení | Tempo růstu spotřebitelských cen | Pokles sentimentu | London Stock Exchange | Hospodářské oživení | Ruský akciový trh | Dopady koronavirové krize | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Evropský trh | Markets | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Dlouhodobější trend | Platební bilance ČR | Růst spotřebitelských cen v Německu | PX index | Pořízení vlastního bydlení | Rok 2024 | Aleš Michl | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Úrokové sazby v Maďarsku | Německý Ifo index | Marriott International | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | Počet zákazníků | Nvidia | Česká republika | Boční trend | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Prognózy inflace | Americký dolar | Ceny v eurozóně | London Stock Exchange Group | Makro | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Kofola ČeskoSlovensko | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Mutace koronaviru | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Asijské země | Index euro stoxx 50 | Philadelphia Fed | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Palo Alto Networks | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Výsledek zahraničního obchodu | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Krypto | Payrolls | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | HDP v ČR | Navýšení | Omikron | MPSV | Evropská spotřebitelská důvěra | Dovozní ceny | Raketový růst | Konjukturální průzkum | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Enphase Energy | Údaje o nezaměstnanosti | Lockdowny | Zemní plyn (LNG) | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Akcie Eli Lilly | Cena surové ropy | ENPH | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | PMI ve službách | Globální trh | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | Protiepidemická opatření | Poptávky po ropě | Applied Materials | Hermes | Kraft Heinz | PMI pro sektor služeb | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Rizikový apetit | Virtuální mince | Trend klesající | Zasedání bankovní rady | Předsedkyně Evropské komise | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Merck KGaA | Šíření koronaviru | Dynamika HDP | Strukturální změny | Banka | Nižší likvidita | Produkce ropy | Vlastnictví | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Hlavní ekonom ECB | Markit | Situace na americkém trhu práce | Podnikatelské klima | Američané | Počet zaměstnaných | Indikátor ekonomického sentimentu | UBS Group AG | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Konkurent | Oživení ekonomik | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Hospodářský výhled | Německá inflace | Strukturální problémy | Ocenění | Home Depot | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Pokles | Reuters | Trading | 3М | Banky | Indikátor | ČTK | Cena | Pivot
