23. října 1929 – Den, kdy se trh začal lámat
Ve středu 23. října 1929 se newyorská burza dostala do napjaté atmosféry. Obchodní objemy prudce vzrostly a ceny začaly klesat ještě před koncem dne. K večeru následovaly masivní margin calls, které přinutily mnoho investorů k likvidaci pozic. Tento den bývá označován za předzvěst „Černého čtvrtku“, protože panika z 23. října připravila půdu pro následný kolaps. Banky se snažily trh stabilizovat, avšak důvěra byla nenávratně otřesena. Historici považují právě tento den za okamžik, kdy se euforie dvacátých let proměnila v obavy a první kapitola Velké deprese se začala psát.
24. října 1929 – „Black Thursday“, den zrození Velké deprese
Čtvrtek 24. října 1929 vstoupil do dějin jako „Černý čtvrtek“. Při otevření trhu se ceny mnoha akcií propadly o více než deset procent a chaos ovládl parket Newyorské burzy. Objem obchodů dosáhl rekordních hodnot a telefony makléřů přestávaly stíhat. Skupina hlavních bankéřů, včetně představitelů J.P. Morgan & Co., se snažila zadržet propad koordinovanými nákupy, avšak trh ztratil kontrolu. Ztráty přesáhly 11 miliard dolarů v tehdejší hodnotě a důsledkem byl dominový efekt na celé americké hospodářství. Tento den se stal symbolem konce „zlatých dvacátých let“ a počátkem nejhlubší ekonomické krize 20. století.
24. října 2008 – Den, kdy svět bojoval s finanční krizí
Přesně o 79 let později, 24. října 2008, se světové trhy opět zmítaly v panice. Finanční krize po pádu Lehman Brothers eskalovala a investoři masově prchali z rizikových aktiv. Evropská centrální banka, Federální rezervní systém i Bank of England koordinovaly kroky, aby dodaly trhu likviditu a zabránily zhroucení úvěrového systému. ECB spustila mimořádné repo operace a dolarová sazba na mezibankovním trhu prudce kolísala. Indexy v Asii, Evropě i USA zaznamenaly dvouciferné ztráty, zatímco výnosy amerických dluhopisů klesly k historickým minimům. Tento den ukázal, že finanční globalizace znamená i společnou zranitelnost a že reakce centrálních bank může rozhodnout o přežití celého systému.
27. října 1997 – „Mini-crash“ z Asie, který vyděsil Wall Street
Na konci října 1997 dolehly na Spojené státy důsledky asijské finanční krize. Dne 27. října se Dow Jones během jediného dne propadl o více než sedm procent, což představovalo největší pokles od roku 1987. Propad vyvolaly obavy z přelití asijských problémů do západních ekonomik a následná panika spustila poprvé moderní „circuit breakers“ – mechanismus dočasného zastavení obchodování. Trh se sice během několika dní částečně zotavil, ale incident potvrdil, že propojenost kapitálových trhů je silnější než kdy dřív. Tzv. „mini-crash“ se stal lekcí pro regulátory i investory, že i regionální krize může během několika hodin nabýt globálního rozměru.
Závěr
Týden mezi 20. a 27. říjnem patří v dějinách finančních trhů k nejbouřlivějším. Od prvních varovných signálů roku 1929 přes asijský „mini-crash“ až po globální paniku roku 2008 se opakuje stejný vzorec – přehřátá očekávání, ztráta důvěry a následné zásahy institucí. Každá z těchto událostí zanechala v systému stopu, která ovlivnila budoucí regulaci i chování investorů. Připomínají, že volatilita je nedílnou součástí finančních trhů a že historie se sice neopakuje doslova, ale její ozvěny se na burze vracejí s pravidelností podzimních bouří.
Ať se daří!
Jan
Zdroje: federalreserve.org, en.wikipedia.com,