Úterý 19. březen 2024 04:40
reklama
XTB trading konference 2024
reklama
CapXmaster
reklama
Instaforex ebook
reklama
XTB trading konference 2024

Ranní okénko - Německý trh práce se pomalu zvedá, maloobchod je ale stále v útlumu

02.06.2021 09:09  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Aktuální hodnoty měny/komodity:

 

 

Aktuál

EUR/CZK


25,44

USD/CZK

20,82

EUR/USD

 

1,221

USD/PLN

3,655

Ropa Brent

USD/barel

70,44

Zlato

USD/unce

1896

Aktualizováno

8:50

Zdroj: Thomson Reuters

Výhled:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dnešní kalendář je téměř prázdný, z Evropy se dočkáme jen dubnového výsledku růstu indexu cen výrobců za měsíc duben. Po březnovém meziročním zdražení o 4,3 % je tentokrát trh nastaven dokonce na 7,5 %. Na tomto očekávání má ovšem lví podíl efekt srovnávací základny z loňského prvního lockdownu, který se nejvíce projeví v cenách energií. I meziměsíční nárůst, který se čeká na úrovni 1,0 %, ovšem není zcela zanedbatelný.

Ze Spojených států ve večerních hodinách našeho času dorazí známá Béžová kniha Fedu, tedy shrnutí pohledu jednotlivých poboček americké centrální banky na aktuální ekonomický vývoj. Tentokrát budou pozornost poutat hlavně indikace o cenové dynamice, která je momentálně nejvíce kontroverzním tématem.

Pohled zpět:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zpřesněný odhad Českého statistického úřadu potvrdil pokles tuzemského HDP v prvním letošním kvartále o 2,1 %. Na propadu se nejvíce podílelo snížení poptávky domácností a fixních investic, naopak vzhůru HDP táhla spotřeba vlády, tvorba zásob a zahraniční poptávka. Za celý letošní rok nadále počítáme s růstem tuzemské ekonomiky o 3,1 % a v roce příštím až o 4,8 %. Aktuálně zveřejněný výsledek potvrzuje, že Česká národní banka s největší pravděpodobností přistoupí v srpnu k citelné revizi ekonomického výhledu směrem nahoru.

Český index nákupních manažerů ze zpracovatelského sektoru vystřelil o téměř tři body na hodnotu 61,8, a bezpečně tak za sebou nechal tržní odhad, který činil 59,0. Kromě nadále solidní poptávky a čilé výrobní aktivity ovšem průzkum potvrdil i méně radostné skutečnosti, totiž že pokračují obtíže s obstaráváním výrobních vstupů a v oboru rostou cenové tlaky. Přesto platí, že zpracovatelský průmysl má nadále dobře našlápnuto a v nejbližších měsících bude narážet na kapacitní, spíše než poptávkové, limity.

Deficit českého státního rozpočtu za prvních pět měsíců roku dosáhl již 255 mld. Kč, tedy suverénně nejvíce v historii. Příjmy státu meziročně poklesly o 19 mld. Kč, zatímco výdaje narostly o téměř 79 mld. Kč. Největší výpadek příjmů nastal u daně z příjmu fyzických osob (-15,5 mld.) Kč a dále pak u spotřebních daní (-9,3 mld. Kč). Mezi výdaji meziročně dominoval nárůst transferů podnikatelským subjektům – který zahrnuje různé COVID- a Antivirus programy – o 31,6 mld. Kč či zvýšení plateb za státní zdravotní pojištěnce (+21,2 mld. Kč).

Německá míra nezaměstnanosti v květnu podle očekávání meziměsíčně stagnovala na hodnotě 6,0 %. Potěšující informací přesto bylo, že Němců bez práce ubylo 15, namísto předpokládaných 6 tisíc. Zároveň se zhruba o 10 % snížil počet pracovníků, na které firmy pobírají částečnou podporu úhrady mzdových nákladů, tedy známý kurzarbeit. Celkově aktuální data potvrzují, že se německý trh práce po pandemii počíná zotavovat. Zklamání naopak přinesly německé maloobchodní tržby, které v dubnu vykázaly meziroční nárůst pouze o 4,4 %, tedy ani zdaleka ne očekávaných 10,1 %.

Nezaměstnanost v eurozóně během dubna poklesla o desetinu procentního bodu a dosáhla úrovně 8,0 %. V celé Evropské unii pak stagnovala na hodnotě 7,3 %. Nejnižší míru nezaměstnanosti v evropském bloku nadále hlásí Polsko s 3,1 %, nejvyšší naopak Španělsko s 15,4 %.

První odhad květnové inflace v eurozóně přinesl meziroční růst cen o 2,0 %, tedy mírně svižnější, než trh čekal (1,9 %). Oproti předchozímu měsíci tak došlo ke zrychlení o 0,4 procentního bodu. Cenová dynamika se tak dostala na nejvyšší úroveň od května 2018, přičemž největší podíl na tomto měly ceny energií. Naopak efekt znovuotevírání ekonomik se do těchto dat ještě pořádně nepropsal a patrně bude sílit v nadcházejícím období.

Americké „měkké“ indikátory ze zpracovatelského průmyslu – ISM index a Dallas Fed index – vyslaly protichůdné signály, když zatímco ISM index v květnu narostl o půl bodu na hodnotu 61,2, ten dallaský poklesl z předchozích 37,3 na 36,3. Ani v jednom případě ovšem není důvod ke znepokojení, když oba indikátory zůstávají na historicky vysokých hodnotách a shodně věští pro nejbližší měsíce další průmyslovou expanzi.

Dnešní makroekonomické ukazatele:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Čas

Země

Údálost

 

 

 

 

 

RB/RBI

Trh

Předchozí

 

 

 

 

11:00

EUR

Index cen výrobců (duben, r/r v %)

7,5

7,5

4,3

 

 

 

 

20:00

USA

Béžová kniha Fedu

-

-

-

 

 

 

 

Co bude:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ČT: USA zaměstnanost, USA žádosti o podporu v nezaměstnanosti, USA ISM index služeb
PÁ: ČR mzdy, EUR maloobchodní tržby, USA pracovní místa, USA nezaměstnanost, USA objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, USA tovární objednávky

Autor: Vít Hradil, analytik

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Editor: Lenka Kalivodová, analytička

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


 

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Klíčová slova: Brent | Inflace | Banky | Inflace v eurozóně | Ekonomický vývoj | Český index nákupních manažerů | Meziroční růst cen | Cenové tlaky | Tržby | Ropa | Zpracovatelský průmysl | Indikátory | Thomson Reuters | Trh | Žádosti o podporu | Maloobchodní tržby | Covid | Výhled | EUR/CZK | Raiffeisenbank | Příjmy | Raiffeisenbank a.s. | Vít Hradil | Béžová kniha | Ukazatele | Index nákupních manažerů | Německá míra nezaměstnanosti | Míra | Pracovní místa | ROCE | Objednávky | Fed | Komodity | Signály | Průmysl | Domácnosti | Daně z příjmů | Analytička | Co bude | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | EUR | Mzdy | Index cen | Trh práce | Růst cen | Analytik | Zlato | Průzkum | Daně | Reuters | HDP | ISM | Kurzarbeit | USD/PLN | USA | Práce | Tovární objednávky | Očekávání | Zaměstnanost | ČR | Aktuální hodnoty měny | ISM index | Polsko | Ceny | Měny | PLN | Zpřesněný odhad | USD | Pokles | CZK | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | RBI | Ranní okénko | Indikace | Antivirus | USD/CZK | Banka | Míra nezaměstnanosti | Nezaměstnanost v eurozóně | Ropa Brent | Maloobchod | Španělsko | Česká národní banka | Vývoj | Firmy | Růst | Centrální banky | Poptávka | Německé maloobchodní tržby | Ekonomiky | Americké centrální banky | Dnešní makroekonomické ukazatele | Nezaměstnanost | Ceny energií | Výdaje | Makroekonomické ukazatele | Meziroční růst | Výrobní aktivity | Deficit | Index | EUR/USD | Výpadek příjmů | Fed index |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ranní okénko - Německé ceny v průmyslu svižně vzrostly, z pracovního trhu USA dorazilo zklamání
    Dnešní ekonomický kalendář nabízí jen sekundární data. Dorazí běžný účet platební bilance eurozóny za duben a před necelou hodinou německý Destatis zveřejnil květnovou statistiku cen průmyslových výrobců. V USA dnes nebudou zveřejněna žádná ekonomická data, avšak na trhu budou možná pozorovatelné dozvuky zasedání Fedu.
  • Ranní okénko - Německé ceny výrobců překvapily růstem
    Dnešní měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky podle nás změnu v nastavení měnových podmínek nepřinese. Úprava sazeb prakticky nepřichází v úvahu a alternativní nástroje, jako jsou programy TLTRO či PEPP byly čerstvě rekalibrovány na zasedání předchozím. Přesto budeme pozorně sledovat, jak se ECB alespoň rétoricky vyrovná s nečekaně tvrdým dopadem dalších pandemických vln na evropské ekonomiky. Prezidentka Christine Lagardová by také mohla naznačit, jakým směrem se ubírá připravovaná změna dlouhodobé strategie ECB, která je avizována na léto letošního roku.
  • Ranní okénko - Německé ekonomice se nedaří odrazit ode dna
    Zájem investorů se na konci týdne otáčí zpět do USA, kde mj. vychází Fedem více favorizovaný ukazatel inflace v podobě PCE indexu, doplněný o data o osobních příjmech a výdajích. Cenová hladina dle tohoto ukazatele patrně rostla podobným meziměsíčním tempem jako v případě CPI a to poblíž 0,2 %.
  • Ranní okénko - Německé maloobchodní tržby se propadly
    Dnes dorazí zpřesněný odhad vývoje českého HDP v posledním čtvrtletí loňského roku z dílny Českého statistického úřadu. Kromě tradičních detailnějších informací o vývoji tuzemského hospodářství bude dnešní údaj zajímavý i z pohledu případné revize. Vzhledem k dynamice vývoje je totiž tato eventualita pravděpodobnější než obvykle a data naznačují, že by mohlo dojít k mírnému zlepšení původně udávaného poklesu o 5 % meziročně.
  • Ranní okénko - Německou ekonomiku podpořil export a investice ve stavebnictví
    Dnešek odstartuje tuzemský únorový konjunkturální průzkum. Přetrvávající ekonomické uzavírky a nepříznivá epidemická situaci budou nadále limitovat prostor ke zlepšení. Opět lze počítat s vývojem charakteristickým pro podzimní a zimní vlny pandemie, tedy že průmysl odolává, zatímco sektor služeb pokulhává, což zrcadlí i indikátory sentimentu. Vzhledem k nedávným ekonomickým údajům budou zajímavé dva body. Zaprvé, zda se nůžky mezi průmyslem a službami dále rozevřely, jak ukázal výsledek únorového PMI v Německu a eurozóně. A zadruhé, zda průzkum v odvětví průmyslu naznačí, do jaké míry jsou čeští výrobci omezeni aktuálními sílícími komplikacemi v dodavatelských řetězcích. Tato informace je směrodatná nejen pro další vývoj cen v průmyslu, které v lednu rostly dvakrát větším tempem, než se čekalo, ale i z hlediska výkonu průmyslové výroby a exportu – dvou hlavních tahounů české ekonomiky v posledních několika měsících.
  • Ranní okénko - Německo zůstává pod tlakem, na rychlé oživení to nevypadá
    Závěr týdne přinese německý Ifo index, který je považován za jeden z nejpřesnějších ukazatelů dalšího ekonomického vývoje u našeho západního souseda. Ostře sledována je zejména složka budoucích očekávání, která by měla podle mediánu trhu setrvat na červencových hodnotách v blízkosti 83,6 bodu. Na první pohled abstraktní číslo je hluboko pod dlouhodobým průměrem. Po sérii zlepšení se do Německa vrací vlna pesimismu a index budoucího výhledu od letošního dubna nepřetržitě klesá.
  • Ranní okénko - Německý index cen dovozů je rekordně vysoko, tamní spotřebitelská důvěra pozitivně překvapila
    Dnes dorazí statistika objednávek dlouhodobé spotřeby v USA. V Německu byly ráno zveřejněny ceny importu a spotřebitelská důvěra GfK. Ekonomický kalendář eurozóny i ČR je pro dnešek prázdný. Koruna se oproti euru stále drží na slabší úrovni EUR/CZK 25,71. České měně ani ostatním měnám středoevropského regionu se včera moc nedařilo. Za tím lze z části hledat jízdu dolaru, který v porovnání se začátkem týdne vůči euru přechodně posílil až o 0,6 %.
  • Ranní okénko - Německý maloobchod zaznamenal obří nárůst tržeb
    Dnešní ekonomický kalendář je téměř prázdný a jedinou výjimkou bude odpolední informace o objemu amerických továrních objednávek za měsíc březen. Od těch si trh po únorovém meziměsíčním poklesu o 0,8 % tentokrát slibuje nárůst o 1,3 %.
  • Ranní okénko - Německý průmysl potěšil
    Dnes se dozvíme statistiku českých maloobchodních tržeb za měsíc červenec. Podle nás dojde oproti červnu k dalšímu mírnému růstu, což by mělo ve srovnání s loňským rokem vynést dynamiku na úrovni 4,3 %. Trh je v tomto ohledu o něco méně optimistický, když čeká 3,6 %. Po předchozích 9,7 % by tak zdánlivě mělo dojít k citelnému zpomalení, což je ovšem dáno slábnoucím efektem snížené srovnávací základny z loňské vlny pandemie.
  • Ranní okénko - Německý průmysl zklamal, co předvede ten český?
    Dnešní den zahájíme dvěma údaji z tuzemska, odkud se dočkáme srpnových dat o zahraničním obchodu a o průmyslu. Obchodní bilance by podle našeho odhadu měla vykázat schodek na úrovni 5,7 mld. Kč, což by oproti předchozímu měsíci znamenalo kosmetické zlepšení. Od průmyslu i vlivem jednoho dodatečného pracovního dne čekáme meziroční nárůst produkce o 6,9 %.
  • Ranní okénko - Nezaměstnanost by dnes měla klesat, mzdy reálně v záporných číslech
    Za několik málo okamžiků zjistíme, jak se na začátku roku vyvíjela nezaměstnanost v ČR. Následovat bude upřesnění HDP v eurozóně za poslední kvartál minulého roku a odpoledne čeká Polskou národní banku rozhodnutí ohledně navýšení sazeb. Před pár minutami zveřejnil čísla o průmyslu Spolkový statistický úřad a víme tak, že meziročně se v lednu průmyslová výroba zvýšila o 1,8 %, namísto očekávaného poklesu o 1,7 %. Výraznější revize směrem vzhůru se dočkal i prosincový výsledek. Včera přinesla menší zklamání informace ohledně dynamiky průměrné české mzdy ve 4. čtvrtletí 2021, která reálně poklesla o 2 %.
  • Ranní okénko - Nezaměstnanost v ČR poklesla, inflační očekávání v eurozóně dále rostou
    Čtvrtek je jediným dnem v tomto týdnu, kdy nedorazí žádný údaj z tuzemské ekonomiky. I v globálním měřítku bude nouze o data, a tak dorazí pouze každotýdenní údaje z amerického trhu práce, konkrétně o počtu nově podaných i pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V obou případech se očekává stagnace na podobných hodnotách jako v předchozím týdnu.
  • Ranní okénko - Nezaměstnanost v ČR se mírně zvýší
    Za pár okamžiků zveřejní Ministerstvo práce a sociálních věcí aktuální výši nezaměstnanosti v České republice. Podíl nezaměstnaných v červnu činil 3,4 % a očekáváme, že v červenci došlo k nárůstu na 3,6 %. Důvodem tohoto navýšení je primárně vliv sezónnosti, kdy se na trh práce dostávají absolventi škol a rovněž již klesá počet pracujících v některých letních sezónních pracích. Neměl by to tak být začátek rostoucí nezaměstnanosti v České republice a očekáváme, že se bude pohybovat na podobných hodnotách i ve zbytku roku 2023.
  • Ranní okénko - Nezaměstnanost v eurozóně klesá, ceny výrobců prudce rostou
    První pátek v měsíci je doménou zejména amerických dat z trhu práce. Dozvíme se tak jestli v únoru poklesla míra nezaměstnanosti pod 4 %, kolik pracovních míst bylo vytvořeno nebo jakým tempem rostly mzdy. Z Evropy pak dorazí z různých zemí data ohledně lednového maloobchodu a s tím i čísla za celou eurozónu. V Česku je z pohledu ekonomických dat klid před bouří, kdy příští týden dorazí čísla o mzdách, nezaměstnanosti, inflaci anebo průmyslu.
  • Ranní okénko - Nezaměstnanost v eurozóně poklesla na rekordní minimum
    Dnešek v jinak nabitém týdnu nenabízí žádná významnější ekonomická data a jak domácí, tak globální investoři budou vyčkávat zejména na čtvrteční výsledek inflace. To totiž vychází údaj z amerického i českého trhu, kde v obou případech prosincová meziroční dynamika nabídne srovnatelné hodnoty jako v listopadu, s možností mírného růstu. Pro ČNB se toho bez ohledu na výsledek příliš nezmění, kdy hlavní pozornost bude směřovat až k hodnotě za leden. U Fedu může být reakce již zítra silnější, kdy investoři i nadále očekávají, že první snížení sazeb přijde již na březnovém zasedání a přikládají tomuto scénáři zhruba 60% šanci. Překvapení ve směru vyšší inflace by patrně vedlo k posunutí odhadů na načasování až na letošní květen.
  • Ranní okénko - Nižší výsledek americké inflace potěšil investory
    Dnešek bude opět ve znamení amerických dat, kdy po včerejším nižším, než očekávaným výsledku inflace, vychází informace o cenách výrobců a maloobchodních tržbách. Případné další překvapení směrem dolů by patrně znamenalo poslední tečku za možností zvýšení sazeb ze strany Fedu. Již včera sázky na případný hike poklesly k 5 %, první snížení sazeb od Fedu pak trh očekává již příští rok v květnu.
  • Ranní okénko - Nová data o inflaci v USA, jaká bude reakce Fedu?
    Nejpodstatnější dnešní zprávou pro globální trhy bude zajisté zpráva o inflaci v USA, která může výrazně napovědět o dalším postupu Fedu. Trh očekává, že meziroční inflace by měla poklesnout z dubnových 4,9 % na 4,1 % v květnu. Jádrová inflace by se také měla snížit, a to z 5,5 % na 5,2 %. Pokud by se tyto údaje ukázaly jako realistické, je pravděpodobné, že Fed na svém středečním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na stejné úrovni jako nyní.
  • Ranní okénko - Nový rok začne ve znamení dat PMI či inflace v eurozóně
    Za celý tým Raiffeisenbank Economic Research Vás vítáme v novém roce 2024 a rádi bychom Vám popřáli zejména zdraví, štěstí a mnoho pracovních i osobních úspěchů.
  • Ranní okénko - Obavy z blížící se recese doléhají na náladu na trzích, dnešní data poskytnou další indikace
    ČNB včera dodala další výrazný hike o 125bb. Hlavní úroková sazba se posunula na 7 %. S obměnou rady směrem k holubičímu postoji je do konce roku nejpravděpodobnější stabilita sazeb. Jejich další mírnější zvýšení se ale zcela vyloučit nedá. Během června/července ještě zesilující inflace bude znamenat, že tlak na bankovní radu zvýšit sazby půjde ze strany její analytické sekce i finančního trhu.
  • Ranní okénko - Obavy ze zvyšování amerických sazeb nad 5 % zůstávají
    Česko dnes uzavírá posváteční pátek bez významnějších ekonomických dat a lze očekávat spíše nižší volatilitu na pozadí menších objemů. Významnější ekonomická data ovšem nedorazí ani z eurozóny nebo z USA. Pomyslný vrchol v kalendáři tak bude představovat informace ohledně prodejů existujících domů na americkém nemovitostním trhu. Očekáváno je další meziměsíční zpomalení, zejména v důsledku rostoucích úrokových sazeb.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple pivot points