Týdenní zpráva z FOREX trhu
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské reálné mzdy rostou a spotřebu domácností letos podpoří
04.03.2024 Z domácích ekonomických indikátorů se tento týden dočkáme růstu reálných mezd mezičtvrtletně o 0,6 %, i když meziročně stále budou téměř o procento níže, což je v podstatě v souladu s tržním konsensem. V souladu s trhem vidíme i stagnaci únorového podílu nezaměstnaných, pozitivní překvapení ale čekáme od lednového zahraničního obchodu. Klíčovou zahraniční událostí je čtvrteční zasedání ECB. Zde změnu v nastavení úrokových sazeb nečekáme. První snížení předpokládáme v červnu. K hodnocení současné situace se ve středu a ve čtvrtek před kongresmany vyjádří prezident Fedu J. Powell, a to v předvečer dalších více než solidních dat z tamního trhu práce. Přepokládáme, že snížení sazeb v letošním roce podmíní zveřejňovanými daty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika si v loňském závěrečném čtvrtletí polepšila
29.01.2024 V úterý bude zveřejněn první odhad tuzemského HDP za Q4 23, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní růst domácí ekonomiky o 0,2 % q/q po ostrém poklesu v Q3 23. Ekonomika eurozóny v Q4 23 zase pravděpodobně stagnovala po mírném poklesu v předcházejícím čtvrtletí. Předpokládáme, že stagnovala i lednová meziroční inflace v eurozóně, a to na prosincových 2,9 % y/y, nicméně ta jádrová klesla o 0,3 pb na 3,1 % y/y v lednu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB sníží sazby poprvé v září
22.01.2024 Americká ekonomika vzrostla podle našeho odhadu v závěrečném čtvrtletí loňského roku o necelá dvě procenta mezikvartálně anualizovaně. V eurozóně bude klíčovou událostí zasedání Evropské centrální banky. Ta se očekávání ohledně prvního snížení úroků zatím snažila spíše mírnit. Naše prognóza počítá s prvním uvolněním měnových podmínek v září letošního roku. Datům budou tento týden dominovat předstihové indikátory. Zatímco indexy PMI by se měly v eurozóně dále mírně zlepšovat, a to jak v průmyslu, tak i ve službách, německý IFO index čeká ve složce očekávání zřejmě mírné zhoršení. S jakou náladou vstoupily do letošního roku české domácnosti a podnikatelé, by měl ukázat ve středu zveřejněný konjunkturální průzkum.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německo vloni vykázalo reálný pokles ekonomiky
15.01.2024 Finální čísla prosincové inflace z Německa i eurozóny potvrdí vzestup meziroční dynamiky v závěru loňského roku. Data z reálné ekonomiky ale příliš povzbudivá nebudou. Obáváme se výrazného listopadového poklesu průmyslové produkce v eurozóně, německá ekonomika pak za celý loňský rok podle nás poklesla o 0,4 %. Lednový ZEW index příliš naděje na rychlé zlepšování situace v Německu nepřinese. Naopak ze Spojených států očekáváme robustní data v podobě prosincových maloobchodních tržeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zatímco česká inflace opět mírně klesne, ta americká by měla naopak vzrůst
08.01.2024 Tento týden zveřejněné indikátory z české ekonomiky pravděpodobně nepotěší. Po říjnovém oživení podle naše odhadu v listopadu došlo k meziměsíčnímu poklesu průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Slabá ekonomika ale pomáhá zkrotit inflaci. Ta podle nás v ČR klesla z listopadových 7,3 % y/y na 6,9 % v prosinci. V USA naopak inflace pravděpodobně nepatrně zrychlila, a to z 3,1 % na 3,2 % y/y. Německý průmysl podle našeho odhadu již neklesal, žádná sláva ale listopadový výsledek podle nás také nebude. To však nebude jediný indikátor z Evropy. Tento týden jich bude zveřejněna celá řada.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: 2024 v tuzemsku - mírný hospodářský růst, nižší inflace i sazby
02.01.2024 Zatímco v loňském roce česká ekonomika v reálném vyjádření mírně klesla, letošek bude ve znamení hospodářského růstu. Po loňské dvouciferné inflaci bude ta letošní znatelně nižší, i když zřejmě stále nad cílem. S koncem loňského roku ČNB odstartovala cyklus snižování úrokových sazeb. Klíčovou měnověpolitickou sazbu odhadujeme na konci roku na cca 4 %. Důvody pro posílení bude koruna v první polovině roku hledat velmi obtížně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Snížení úrokových sazeb ČNB se nezadržitelně blíží
18.12.2023 Tržní konsensus i ocenění instrumentů peněžního trhu předpokládají, že ČNB přistoupí již ve čtvrtek ke snížení úrokových sazeb. My čekáme těsné hlasování s tím, že snížení sazeb přijde až na prvním zasedání v roce 2024. Naproti tomu maďarská centrální banka sníží svou klíčovou sazbu na svém zítřejším zasedání podle konsensu o 75 bb. Přes holubičí otočku amerických centrálních bankéřů očekáváme v tomto týdnu solidní americká data, která potvrdí po velmi silném třetím čtvrtletí robustnost i v tom závěrečném. Evropské vpředhledící sentiment indikátory opět nijak oslnivé nebudou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika vstoupila po výrazném poklesu v Q3 do Q4 lépe
04.12.2023 Týden zahájí centrálními bankéři ČNB často zmiňovaný vývoj mezd v Q3. Ten podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles reálné mzdy, když nominální mzda vzrostla o 6,7 % y/y po 7,7 % v Q2. Kupní síla českých domácností se tak podle našeho odhadu tudíž zatím neobnovuje. Dále v tomto týdnu zveřejněná tuzemská data by ale měla ukázat na posílení domácí ekonomiky při vstupu do závěrečného letošního čtvrtletí po poklesu o 0,5 % q/q v Q3. Meziměsíčně v říjnu vzrostly jak maloobchodní tržby bez aut, tak i průmyslová produkce. Klíčový údaj z amerického trhu práce v závěru týdne v podobě listopadových NFP podle nás ukáže na silný přírůstek, který bude zčásti pozitivně ovlivněn ukončením stávek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další pokles inflace v eurozóně a nadále silná spotřeba v USA
27.11.2023 Meziroční inflace v eurozóně se podle našeho odhadu v listopadu snížila na 2,6 %, v Německu v metodice HICP dokonce na 2 %. Jádrová inflace ale v eurozóně zůstává vysoko (3,8 % y/y) a pokles celkové inflace by měl do značné míry odrážet pouze efekt vysoké srovnávací základy loňského roku. Případné navýšení sázek na tempo snižování úrokových sazeb ECB v příštím roce by tedy z našeho pohledu bylo v návaznosti na listopadový údaj předčasné. Americká ekonomika by v tomto týdnu měla z hlediska spotřebitelské poptávky vykázat další solidní čísla, přestože indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou spíše slabé. V ČR bude v pátek zveřejněn druhý odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení prvního odhadu (-0,3 % q/q), avšak s rizikem sestupné revize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB - pokles sazeb se blíží, tento týden ale ještě ne
30.10.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne je zasedání bankovní rady ČNB k projednání nové Zprávy o měnové politice a rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb. Trh čeká jejich snížení již tento týden, zrovna tak mírná většina analytiků. Podle nás se tak ale ještě tento týden nestane. Rychlý odhad HDP za Q3 ukáže, že naše ekonomika zřejmě mezičtvrtletně nepatrně poklesla. Pro eurozónu naopak za stejné období očekáváme mírný růst. Předstihové indikátory z obou stran Atlantického oceánu naznačí opatrně se zlepšující sentiment. Tomu mimo jiné pomáhá klesající inflace, jak ukážou říjnové statistiky z Německa, respektive eurozóny. Další série solidních čísel přijde z amerického trhu práce. Fed ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby nezměněné, bude ale potvrzena mantra vyšších sazeb po delší dobu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod poroste, ale pomalejším tempem
16.10.2023 Americké maloobchodní tržby v září meziměsíčně vzrostou, ale již pomalejším tempem, než tomu bylo v předchozích měsících. Data z tamního trhu nemovitostí přinesou smíšený obrázek. Počet nově zahájených staveb zkoriguje předchozí propad, prodeje stávajících nemovitostí ale výrazně poklesnou. Německý ZEW index by si měl ve složce očekávání mírně polepšit. Složka hodnotící současnou situaci si ale naopak mírně pohorší. Inflace v eurozóně bude zřejmě potvrzena na úrovni předběžného odhadu a ukáže na odeznívání inflačních tlaků. Ceny českých průmyslových výrobců v důsledku vyšších cen ropy na světových komoditních trzích meziměsíčně vzrostou o 0,8 %. V meziročním srovnání však jejich dynamika dále zpomalí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace na ústupu
09.10.2023 Globální i domácí datový kalendář tento týden ovládnou zářijové cenové statistiky. U nás inflace s přispěním levnějších energií a utlumené domácí poptávky podle našeho odhadu klesla na 7,2 % y/y. Jádrové cenové tlaky viditelně ustupují také ve výrobním a spotřebitelském sektoru v USA. Fed tak pravděpodobně i vzhledem k nárůstu výnosů s delší splatností již sazby nebude muset zvyšovat. Průmysl v eurozóně by měl v srpnu potvrdit svou momentální slabost, fundamenty však z našeho pohledu nahrávají jeho oživení v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Kromě dat lze v tomto týdnu očekávat citlivost finančních trhů i na zprávy o vývoji situace na Blízkém východě.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
02.10.2023 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny předstihové indikátory z průmyslu, které i nadále zůstanou pod padesátibodovou hranicí. Naopak ISM ze služeb bude indikovat další růst tohoto segmentu. Klíčová data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls) by měla vykázat další poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. Finální odhady PMI z eurozóny zřejmě potvrdí, že se ukazatel jak v průmyslu, tak i ve službách nachází ve fázi kontrakce. Zhoršení čeká i český PMI. Z domácích dat stojí za zmínku ještě české maloobchodní tržby. Ty zřejmě v srpnu po očištění o prodeje motorových vozidel v meziměsíčním srovnání mírně poklesly. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu sníží klíčovou úrokovou sazbu o dalších padesát bazických bodů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Srpnová inflace a zasedání ECB
11.09.2023 Datově budou tomuto týdnu v tuzemsku i ve Spojených státech vévodit statistiky srpnové inflace. Zatímco v USA se podle našeho odhadu meziroční růst cenové hladiny zvýšil na 3,7 %, u nás očekáváme další zpomalení inflace na 8,2 % y/y. Zámořská čísla doplní i srpnové maloobchodní tržby, které by měly ukázat slábnoucí domácí poptávku. V eurozóně bude nejdůležitější událostí zasedání ECB, na kterém očekáváme hlavně vlivem slabších dat z poslední doby ponechání úrokových sazeb beze změny. Šance na jejich další zvýšení do konce letošního roku však stále žije.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP bude revidován mírně směrem dolů
04.09.2023 Spojené státy zahájí tento týden státním svátkem. Z dat stojí za pozornost červencový zahraniční obchod, který v důsledku vyšších importů prohloubí svůj schodek, a index ISM ze služeb, který se dále mírně posune pod svůj dlouhodobý průměr. Německé tovární objednávky ani průmyslová produkce nepotěší měsíčním poklesem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další sada pesimistických indikátorů sentimentu
21.08.2023 Předstihové indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou slabé, a to navzdory tomu, že v případě některých by podle nás mohlo dojít k nepatrnému zlepšení. Z hlediska sektorů se slabost týká především průmyslu, zatímco ve službách je situace lepší. Výdaje evropských domácností by navíc měl podpořit rychlý ústup inflace a s tím související obnovený růst reálných mezd, stejně tak ale i vysoká úroveň nahromaděných úspor. Finanční trhy však budou vyhlížet především symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokračující růst evropské ekonomiky
14.08.2023 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl tento týden potvrdit jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,3 % v Q2 23. Struktura HDP zatím známa nebude, pozitivně by se však měl projevit vyšší čistý vývoz i obnovený růst spotřeby domácností. Zveřejněná data průmyslové produkce v Evropě i USA by měla ukázat na meziměsíční růst, výhled pro další měsíce je ale vlivem slabých předstihových indikátorů spojen s vyšší mírou nejistoty a pesimismu. Zvýšit by se v USA měly rovněž maloobchodní tržby podpořené silným trhem práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika v Q2 23 zůstala v útlumu
31.07.2023 Fed i ECB na zasedáních v minulém týdnu zdůraznily, že jejich další kroky budou závislé především na nových datech. Tento týden přitom nebude o důležité statistiky nouze. Počet nově vytvořených pracovních míst za červenec by ve Spojených státech měl potvrdit jejich sestupnou tendenci. Zmírnění podle našeho odhadu zaznamenala i inflace v eurozóně, avšak její jádrová složka zůstává vysoko. Tamní ekonomika v Q2 zároveň oživila. V tuzemsku by data o HDP za Q2 měla potvrdit růstem pouze o 0,1 % q/q útlum domácí poptávky. ČNB ve čtvrtek znovu ponechá úrokové sazby beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB i Fed zvýší tento týden sazby. Fed s utahováním končí, ECB ještě ne
24.07.2023 Na obou stranách Atlantiku se budou tento týden zvedat měnově politické sazby o 25 bb. Fed tak již bude podle nás se sazbami na vrcholu, případně těsně před ním, ECB je stále v módu zvyšujících se sazeb. Očekáváme, že předběžný odhad amerického HDP za druhé čtvrtletí bude v souladu s růstem potenciálu, sada evropských sentiment indikátorů pak ukáže na zlepšení, ovšem z nízkých úrovní.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflační tlaky ve výrobní sféře jsou příslibem pro zpomalení inflace
17.07.2023 Trend na vstupu do tohoto týdne nastolí dnes ráno zveřejněná čínská data, která přinesla poměrně značné zklamání ohledně růstu tamní ekonomiky ve Q2. V úterý zveřejněné květnové maloobchodní tržby a průmyslová produkce v USA poodhalí kondici tamní ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Na domácí datové frontě se dočkáme pouze červnového vývoje cen ve výrobní sféře. Ty podle nás opět klesly. V eurozóně budou potvrzeny údaje červnové inflace, která podle nás stále vyvíjí tlak na další zvyšování sazeb ECB. V minulém týdnu zveřejněná data v USA zase indikují, že zvýšení sazeb na následujícím zasedání Fedu o 25 bb by již zřejmě mohlo být v současném cyklu poslední.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská meziroční inflace po více než roce opět jednociferná
10.07.2023 Tuzemská meziroční inflace podle nás spadla během června pod 10 %, jednociferná by tak měla být poprvé od loňského ledna. Dynamika jádrové inflace potvrdí druhý měsíc v řadě minimální inflační tlaky plynoucí z nadále silně utlumené poptávky. Květnové statistiky maloobchodních tržeb z ČR žádné známky oživení podle nás nepřinesou. Obáváme se čtvrtého meziměsíčního poklesu prodejů v řadě. Ze světa bude nejdůležitějším číslem americká inflace za červen. Výraznější meziroční zmírnění celkové inflace doprovodí pouze umírněné snížení jádrové složky. Evropské indikátory důvěry za červenec by měly zaznamenat opatrné zlepšení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z trhu práce napoví, co čekat od Fedu
03.07.2023 Z pohledu globálních trhů bude hlavní údaj v podobě červnového počtu nových pracovních míst v nezemědělském sektoru v USA zveřejněn až v samotném závěru týdne. Očekáváme zpomalení tvorby nových pracovních míst na 250 tis., stále se však bude jednat o silný údaj. Tržní reakci by mohl vyvolat také zápis z posledního zasedání Fedu. Jak u nás, tak v Německu i eurozóně je v tomto týdnu na programu několik statistik týkajících se průmyslu. Celkově se obáváme poměrně slabých dat, která budou indikovat, že výrazné oživení v průmyslu se v Evropě prozatím odkládá. Z domácích statistik dnes budeme sledovat kromě červnového PMI ze zpracovatelského průmyslu rovněž bilanci státního rozpočtu ke konci prvního pololetí, která ukáže i pro další vývoj důležité sezónní inkaso DPPO.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně se nadále snižovala, jádrová složka však zrychlila
26.06.2023 Nejvíce očekávaným ukazatelem tohoto týdne je první odhad inflace v eurozóně za červen, který však bude zveřejněn až v jeho úplném závěru. Podle našeho odhadu celková inflace zaznamená další pokles z 6,1 % y/y na 5,6 %, její jádrová složka však pravděpodobně zrychlí. Ve vztahu k inflaci a s tím související odezvě měnových politik budou finanční trhy ostře sledovat i výroční symposium ECB v portugalské Sintře, které se koná od pondělí do středy. Lze tak očekávat větší počet vyjádření od centrálních bankéřů z obou stran Atlantiku. Data z německého trhu práce za červen by měla ukázat na jeho nepatrné oslabení. Předstihové indikátory podnikatelského sentimentu z eurozóny pravděpodobně opět klesnou a potvrdí zhoršený výhled vývoje evropské ekonomiky. Důvěra spotřebitelů by se ale měla mírně zvýšit, a to jak v Evropě, tak i USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Repo sazba ČNB tento týden oslaví rok na 7 %
19.06.2023 Hlavní událostí týdne bude u nás z pohledů finančních trhů měnověpolitické zasedání ČNB. Přestože rétorika zůstane pravděpodobně nadále jestřábí s cílem podpořit korunu, k nárůstu úrokových sazeb patrně opět nedojde. Kromě preference většiny bankovní rady to totiž podporují i celkově protiinflační data ve srovnání s poslední prognózou z dílny centrální banky. V pátek budou zveřejněny předběžné PMI v eurozóně, které podle nás ukážou na mírně zlepšení podnikatelského sentimentu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské mzdy výrazně zrychlují, na růst cen ale stále nestačí
05.06.2023 Statistiky tuzemských mezd za Q1 potvrdí zrychlující se tendenci, po zohlednění růstu cen ale opět vykáží pokles. Trh práce však zůstává silný, jak ukáže dubnový podíl nezaměstnaných osob. Dubnové maloobchodní tržby ale mohou být první vlaštovkou oživující spotřebitelské poptávky v ČR. Slabý zpracovatelský průmysl zabrání dubnovému meziměsíčnímu růstu celkové produkce, což se odrazí i na nižším přebytku zahraničního obchodu. Ze světa bude tento týden přípravou na zasedání ECB a Fedu v týdnu následujícím. Příliš zahraničních dat se ale nedozvíme. Z Německa bychom se za duben měli dočkat konečně povzbudivých dat z tamního průmyslu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba pracovních míst v USA zpomaluje, zůstává ale vysoká
29.05.2023 Data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls, ADP report, JOLTS Job Openings) potvrdí, že tempo tvorby nových pracovních míst sice zpomaluje, úroveň ale zůstává vysoká. Indikátory důvěry na obou březích Atlantiku by měly ukázat mírně zlepšení situace jak u spotřebitelů, tak i v produkční sféře. Klíčovou událostí v eurozóně bude zveřejnění květnové inflace. Ta by měla výrazně zpomalit. Její jádrová složka nicméně klesne pouze nepatrně a vysoká zůstane i v nadcházejících měsících. V Česku bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten pravděpodobně potvrdí, že ekonomika mezičtvrtletně rostla o 0,1 %. Zpřesněné odhady budou publikovány i v Maďarsku a Polsku. Krom toho bude oznámen i český PMI za květen. Ten podle našeho odhadu přinese další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nejistý vývoj ekonomik na obou stranách Atlantiku
22.05.2023 Důvěra v další vývoj ekonomik v květnu podle našeho odhadu zaznamenala jen nepatrný nárůst. V případě podnikatelského sektoru by tuto informaci měly tento týden potvrdit PMI indikátory a IFO index, v tom spotřebitelském pak hlavně ukazatel od Evropské komise. Měsíční indikátory z reálné ekonomiky za březen ukázaly na překvapivé oslabení výkonu evropské ekonomiky, v USA pak dochází k postupnému chladnutí růstové dynamiky. Zveřejněny tento týden budou zpřesněné odhady HDP za Q1 23 pro Německo a USA. Z globálního úhlu pohledu ale budou finanční trhy sledovat zejména pokračující vývoj kolem zvýšení amerického dluhového stropu a zápis z posledního zasedání Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nepatrný růst ekonomiky eurozóny v Q1 následován výraznějším oživením
15.05.2023 Dnes zveřejněná březnová průmyslová produkce v eurozóně by měla potvrdit hluboký pokles o 4,1 % m/m v souladu s již zveřejněnými národními statistikami. V týdnu se dočkáme zpřesněného odhadu HDP v eurozóně, který podle nás nic nezmění na nepatrném růstu o 0,1 % q/q v Q123. Ve stejný den bude zveřejněn výkon regionálních ekonomik v prvním letošním čtvrtletí dle předběžných odhadů HDP. Makroekonomický kalendář na druhé straně Atlantiku nabídne americké maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu. V obou zmíněných případech čekáme v dubnu meziměsíční nárůst.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Jádrová inflace zůstává na zvýšených úrovních
09.05.2023 Klíčová data se v tomto týdnu budou u nás i v USA týkat dubnových spotřebitelských cen. V USA se podle nás vlivem cen energií dočasně zastavil dezinflační proces, když se meziroční růst cen pohyboval v blízkosti březnových 5 % y/y. Výraznou dynamiku si stále udržují jádrové ceny, což platí i u nás. Domácí inflace podle našeho odhadu v meziročním vyjádření s přispěním vysoké srovnávací základny zpomalila na 13,1 % y/y. Snížení meziměsíčního růstu jádrových cen však bylo pouze mírné.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden nabitý centrálními bankami a důležitými ekonomickými daty
02.05.2023 Dnešní výsledek tuzemského HDP za Q1 23 by měl ukázat na konec technické recese. Česká ekonomika s přispěním mírného oživení spotřebitelské poptávky podle našeho odhadu mezičtvrtletně vzrostla o 0,2 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu pravděpodobně zůstal i v dubnu výrazně pod 50 body, ovlivněn metodikou zachycení zkracujících se dodavatelských lhůt. ČNB na zítřejším zasedání podle nás ponechá úrokové sazby opět beze změny. Ve stejný den své rozhodnutí o výši úrokových sazeb vyřkne také americký Fed, od kterého je široce očekáváno poslední zvýšení pásma na konečných 5-5,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden přinese solidní růsty HDP z USA, Německa i eurozóny jako celku
24.04.2023 Ekonomika Spojených států v prvním čtvrtletí letošního roku zřejmě rostla o slušná 2,2 % mezikvartálně anualizovaně. Podle výsledků průmyslové výroby, stavebnictví, spotřeby energie i předstihových indikátorů by měl relativně vysoké dynamiky dosáhnout i HDP v Německu a eurozóně. Tento týden zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně a IFO index v Německu by měly být navíc příslibem pro výkonnost ekonomik i ve druhém kvartále.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Obavy z recese v Evropě na ústupu
17.04.2023 I v tomto týdnu bychom se měli dočkat povzbudivých dat. Ta tvrdá přijdou z Číny v podobě silného HDP za první čtvrtletí. Následovat by měla série vpředhledících sentiment indikátorů z jednotlivých evropských zemí i eurozóny jako celku. Tuzemský ekonomický kalendář přinese výrazně nižší inflaci na straně průmyslových vstupů. Oproti trhu se ale obáváme výrazně pomalejší dezinflace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Globální dezinflace pokračuje, jádrové ceny ale stále budí obavy
11.04.2023 Nejdůležitější statistiky tohoto týdne se budou u nás i v USA týkat březnových spotřebitelských cen. Zatímco celková meziroční inflace se s přispěním poklesu cen energií a vysoké srovnávací základny rychle snižuje, jádrová složka podle nás bude v obou případech dále vykazovat perzistenci, a to i na meziměsíční bázi. Odolnost ekonomiky eurozóny by měla potvrdit únorová průmyslová produkce, která tak podle nás přispěla k solidnímu růstu HDP v letošním prvním čtvrtletí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Únorová data z tuzemské ekonomiky příslibem lepšící se situace
03.04.2023 Bohatý týden na tuzemská data odhalí únorový vývoj české ekonomiky. Podle nás mírné oživení spotřebitelské poptávky pokračovalo i v únoru, zatímco průmyslová produkce korigovala ostrý lednový pokles. Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit slabší sentiment ve zpracovatelském průmyslu, a naopak velmi silnou aktivitu v sektoru služeb. Průmyslová produkce v členských zemích eurozóny by měla však vykázat vcelku příznivý výsledek. Na Velký pátek zveřejněný americký NFP report by měl opět přinést solidní přírůstek nových pracovních míst a podpořit tak nutnost utaženější měnové politiky oproti současnému tržnímu ocenění.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ani tento týden nastavení úrokových sazeb nezmění
27.03.2023 Zasedání klíčových centrálních bank je za námi. Pro Fed i BoE zůstává nejnaléhavějším problémem cenová stabilita, obě centrální banky se rozhodly v minulém týdnu zvednout sazby o 25 bb. Stejně jako týden před tím ECB obě centrální banky také zdůraznily důležitost zdraví bankovního sektoru, pro které ale chtějí používat nástroje k tomu určené, ne úrokové sazby. Ekonomický kalendář přinese tento týden klíčové číslo v podobě březnové inflace v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed podle nás i přes problémy v bankovním sektoru zvedne sazby o 25 bb
20.03.2023 Hlavní událostí tohoto týdne je zasedání americké centrální banky. Finanční trh po problémech v bankovním sektoru výrazně revidoval svá očekávání. Zatímco zhruba polovina investorů čeká, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 25 bb, zbytek si myslí, že z důvodu opatrnosti je raději ponechá beze změny. Podle nás si však vývoj americké ekonomiky a inflace o další zvýšení sazeb říká, konkrétně čekáme +25 bb. Rizikem je samozřejmě případné opětovné zhoršení situace v bankovním sektoru, ke kterému by do středečního rozhodnutí mohlo dojít.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB
13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Domácí inflace zahajuje sestupnou dráhu
06.03.2023 V USA bude hlavní statistikou tohoto týdne únorový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru. Těch podle našeho odhadu v únoru přibylo 280 tis. Americký trh práce tak zůstává napjatý, začínají se však objevovat signály, že by se v průběhu letoška mohl zchlazovat. Třetí čtení HDP eurozóny za Q4 22 by podle nás mohlo přinést lehkou sestupnou revizi, zatímco průmyslová produkce v Německu se zřejmě v lednu po slabém prosinci zvýšila. Data z tuzemska by v tomto týdnu celkově měla přinést příslib určitého zlepšení reálné ekonomiky. Domácí inflace zůstává výrazná, její únorové snížení na 16,9 % y/y by ale mělo předznamenat pozvolný klesající trend.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Celková inflace v eurozóně zpomalí, její jádrová složka však nikoli
27.02.2023 Tento týden zveřejněná americká data by mohla lehce zchladit optimismus, který se zde v posledních dnech rozlil. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby totiž poklesnou, zatímco průmyslový ISM index zůstane pod padesátkou. V eurozóně bude hlavní pozornost směřovat na inflační data. Nižší ceny energií potáhnou celkovou inflaci směrem dolů, její jádrová složka však zřejmě dále stoupne. Pozornost si zaslouží i zápis z posledního zasedání ECB, které si trh vyložil jako holubičí. Vývoj spotřebitelské důvěry i dalších předstihových indikátorů by měl potvrdit pozvolné oživování ekonomické aktivity v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nálada spotřebitelů a podnikatelů se dále zlepšuje
20.02.2023 Indikátory sentimentu, jejichž velký počet bude tento týden zveřejněn, by měly ukázat na pokračující růst důvěry v další vývoj ekonomik. Týkat by se to mělo spotřebitelů i podnikatelů. Konečný odhad lednové inflace v eurozóně podle nás přinese mírnou revizi z 8,5 % na 8,6 % y/y. Zpřesněné odhady německého a amerického HDP by naopak měly zůstat zhruba beze změny. Zatímco německá ekonomika vlivem slabé spotřeby domácností ve Q4 22 mírně mezičtvrtletně klesla, ta americká svižně rostla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace pokračuje v ústupu
13.02.2023 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen za leden. Statistiky by sice měly ukázat, že inflace pokračuje ve zpomalování, nicméně pouze pomalým tempem. Přetrvávající nejistota ohledně toho, jak rychle může inflace polevit, je možná důvodem, proč představitelé Fedu zůstávají u svých prosincových „dot-plots“. Zejména tamní silný trh práce indikuje, že dolarové úrokové sazby půjdou dále nahoru. Evropské indikátory ukážou slabší prosincovou průmyslovou produkci, hlavně kvůli energetické produkci a slabšímu výkonu energeticky náročného průmyslu. Druhé čtení evropského HDP by mělo potvrdit předběžný odhad.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostře sledovaná lednová inflace
06.02.2023 Domácí kalendář v tomto týdnu nabízí většinu měsíčních indikátorů, z nichž nejsledovanější bude ledová inflace. Ta je v důsledku přeceňování na počátku roku tradičně spojovaná s vysokou mírou nejistoty, zároveň ale hodně napoví o meziroční inflaci pro celý letošní rok. Podle našeho odhadu oproti prosinci výrazně zrychlila, a to hlavně vlivem odeznění vlivu úsporného tarifu a dalšího růstu cen energií. Vývoj na globálních finančních trzích bude v tomto týdnu při absenci klíčových dat pravděpodobně hlavně ve vleku vyjádření představitelů FOMC a ECB, kteří by mohli tlumit optimistická očekávání trhu ohledně snižování úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden centrálních bank - ECB +50bb, Fed +25bb, ČNB beze změny
30.01.2023 Tento týden bude ve znamení zasedání klíčových centrálních bank z globálního i lokálního pohledu. Ve středu zvedne podle nás FOMC sazby o 25 bb, o den později centrální bankéři z eurozóny zvýší sazby dokonce o 50 bb. Naopak ČNB ponechá opět nastavení úrokových sazeb nezměněné. Bohatý ale bude i ekonomický kalendář. Ten přinese další várku povzbudivých dat z obou stran Atlantického oceánu. Od recese se spíše vzdalujeme, než bychom se k ní přibližovali.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Na recesi to ve vyspělých zemích nevypadá
23.01.2023 Zveřejňované ekonomické indikátory z obou stran Atlantického oceánu vesměs pozitivně překvapují a indikují, že recese se v klíčových ekonomikách nekonají. A data zveřejněná v tomto týdnu tento obrázek potvrdí. I když osobní výdaje Američanů v závěru loňského roku poklesly, příjmová stránka zůstává silná. Předběžný americký HDP za Q4 22 pak ukáže nadpotenciální anualizovaný růst ve výši 2,6 %. Evropské sentiment indikátory odhalí, že recese se spíše vzdaluje, než že by se k ní eurozóna přibližovala.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americké maloobchodní tržby poklesnou
16.01.2023 Ve Spojených státech budou zveřejněny maloobchodní tržby za prosinec. Ty vzhledem k vývoji cen pohonných hmot a nižším prodejům automobilů zřejmě meziměsíčně poklesnou. Podobný osud čeká i průmyslovou výrobu a data z trhu nemovitostí. Prosincová inflace v eurozóně bude pravděpodobně potvrzena na úrovni předběžného odhadu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle našeho odhadu v prosinci klesla na 15,8 %
09.01.2023 Vývoj spotřebitelských cen v prosinci ovlivnilo výrazné zlevnění pohonných hmot. To přispělo ke snížení inflace jak v ČR, tak USA. K nižším cenovým tlakům v tuzemsku by měla přispět i klesající poptávka v důsledku strmého propadu reálných příjmů domácností. Maloobchodní tržby za listopad podle nás vykážou další meziměsíční pokles. Celkově bude tento týden na data z tuzemské ekonomiky bohatý. Sledovány budou i evropské statistiky průmyslové produkce. Ta by měla zaznamenat meziměsíční oživení jak v Německu, tak celé eurozóně. Předběžný odhad německého HDP za celý loňský rok by pak měl ukázat, zdali tamní ekonomika v závěrečném kvartále mezičtvrtletně klesla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně pravděpodobně výrazně zpomalí díky vládním opatřením
02.01.2023 Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit mírné zlepšení sentimentu. Podobně i tuzemský PMI zaznamená zlepšení. Inflace v eurozóně pravděpodobně výrazně zpomalila v prosinci vlivem vládních opatření, kolem jejich efektu a dopadu do výpočtu inflace ovšem panuje velká míra nejistoty. V závěru týdne zveřejněná data z tuzemské ekonomiky ukážou vzestupnou korekci průmyslové produkce v listopadu po ostrém říjnovém poklesu. Americký NFP report pravděpodobně opět potvrdí napětí na tamním trhu práce a podpoří tak pokračující jestřábí rétoriku americké centrální banky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2023
19.12.2022 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2023 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl u nás i v Německu zpomaluje
05.12.2022 Tento týden přinese potvrzení toho, že průmyslová produkce na začátku závěrečného čtvrtletí loňského roku meziměsíčně mírně klesla u nás i v Německu, oproti pesimistickým předstihovým indikátorům však výrazně méně. S podporou solidního růstu mezd by měl pokračovat vzestup tuzemských maloobchodních tržeb. V regionu zasedne polská centrální banka, která zřejmě ponechá úrokové sazby na stávající úrovni. Druhé čtení růstu HDP eurozóny za Q3 22 ukáže, že hlavním tahounem byla spotřeba domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Listopadové PMI nejspíše ukážou mírně optimističtější výhled
21.11.2022 Pozornost se tento týden bude upírat na předstihové indikátory ekonomického sentimentu a zápisy z jednání ECB a Fedu včetně komentářů představitelů obou centrálních bank. V indikátorech PMI by mělo dojít k mírnému zlepšení, byť by měly stále zůstat pod 50bodovou hranicí. Německý IFO index by měl také zaznamenat mírné zlepšení. Páteční struktura růstu německého HDP by měla poukázat na odolnou poptávku a naopak slabý průmysl a čistý vývoz.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cenové tlaky v USA se začínají zmírňovat
14.11.2022 Růst domácích PPI za říjen potvrdí přetrvávající inflační tlaky v domácí výrobní sféře. Drahé energie stále přispívají i k deficitu běžného účtu platební bilance, což není dobrá zpráva pro korunu. Ceny průmyslových výrobců se zvyšují také v USA. Avšak u většiny neenergetických položek je zde již patrný ústup cenových tlaků. Pokračování návratu amerických maloobchodních tržeb k předpandemickému trendu podle nás v říjnu narušil skokový nárůst prodejů automobilů v souvislosti se zmírňováním napětí v dodavatelských řetězcích a obnovenými dodávkami polovodičů. To bylo pravděpodobně i hlavním faktorem solidního růstu zářijové průmyslová produkce v eurozóně, která tak stále odolává negativním důsledkům energetické krize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA zrychlil, v Česku naopak zpomalil
07.11.2022 Inflace v USA v důsledku vyšších cen pohonných hmot na čerpacích stanicích v říjnu v meziměsíčním srovnání pravděpodobně zrychlila. Kromě inflačních dat je ale kalendář v USA i eurozóně víceméně prázdný. Pozornost budou přitahovat americké volby do Sněmovny reprezentantů, kde většinu zřejmě opět získají republikáni. Evropská komise se bude zabývat revizí fiskálních pravidel, jejichž platnost byla nejprve kvůli kovidové krizi a posléze kvůli válce na Ukrajině pozastavena až do konce roku 2023. Kalendář je nabitý v Česku. Meziměsíční pokles zde zřejmě vykáže jak průmyslová výroba, tak i maloobchodní tržby. Své tempo růstu by měly zvolnit i spotřebitelské ceny. Nezaměstnanost pak bude pravděpodobně stagnovat na zářijové úrovni. Polská centrální banka ponechá tento týden podle našeho odhadu sazby beze změny. Trh nicméně počítá s jejich 25bodovým zvýšením.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomika v eurozóně v Q3 jen slabě rostla, ta tuzemská již stagnovala
31.10.2022 Hned začátkem týdne bude zveřejněná celková kondice ekonomiky v eurozóně, která by měla mezičtvrtletně růst, byť značně nižším tempem v porovnání s H122. Růstem překvapila především německá ekonomika, jejíž HDP byl zveřejněn minulý pátek. Česká ekonomika podle nás v Q3 již stagnovala a recese ji čeká na přelomu roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka zvýší sazby o dalších 75 bb
24.10.2022 Americká ekonomika za třetí čtvrtletí vykáže mezikvártální anulalizovaný růst o solidní tři procenta. V kladných číslech zůstane i čtvrtletní dynamika HDP Francie a Španělska, Německou ekonomiku však čeká pokles. Obrázek příliš nevylepší ani německé předstihové indikátory, kde jak PMI, tak i IFO index za říjen vykážou další zhoršení. Pokles čeká i důvěru v ekonomiku eurozóny jako celek. Stěžejní událostí tohoto týdne bude zasedání Evropské centrální banky. To se ponese v jestřábím tónu a vyústí v další 75bodové zvýšení všech tří klíčových úrokových sazeb. V regionu k jednacímu stolu zasedne maďarská centrální banka. Ta naopak ponechá tříměsíční depozitní sazbu beze změny. Český konjunkturální průzkum za říjen pravděpodobně ukáže na další zhoršování nálady jak mezi podnikateli, tak i mezi spotřebiteli.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zaznamenala v září další mírné snížení
10.10.2022 V popředí pozornosti budou tento týden statistiky o vývoji spotřebitelských cen. Ty budou zveřejněny jak tady u nás v tuzemsku, tak také v USA. Česká meziroční inflace by se podle nás měla snížit druhý měsíc v řadě, ze srpnových 17,2 % na 17,0 % v září. Dalšího poklesu, zde již třetího v řadě, bychom se měli dočkat i v případě americké inflace, která v září pravděpodobně klesla z 8,3 % na 8,2 %. Zatímco jádrová inflace zůstává v obou zemích stále poměrně vysoko, tak ceny pohonných rychle klesají. Rizikem pro jejich další vývoj je však rozhodnutí zemí vyvážejících ropu o omezení těžby, které v minulém týdnu vedlo ke zdražení surové ropy ke 100 dolarům za barel. Za oceánem budou sledovány také zářijové maloobchodní tržby, u kterých očekáváme nárůst meziměsíční dynamiky. Data přicházející z americké ekonomiky zůstávají silná a obavy tamních spotřebitelů z recese se tak částečně zmírnily.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka ponechá ve čtvrtek sazby beze změny
26.09.2022 Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v srpnu zřejmě mírně vzrostly, zlepšit by se měla i zářijová spotřebitelská důvěra. Naopak v eurozóně se důvěra spotřebitelů propadne na nejnižší úroveň za poslední rok. To bude vidět i na menším zájmu domácností o úvěry a mírném poklesu peněžní zásoby. Klíčovou událostí v eurozóně však bude zářijová inflace, která zřejmě vyšplhá až na 9,8 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed znovu razantně zvýší úrokové sazby
19.09.2022 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zasedání Fedu, na kterém podle nás i trhu dojde ke zvýšení úrokových sazeb o 75 bb. Tempo jejich růstu by následně mělo zpomalit. I tak by sazby mohly v první polovině příštího roku vystoupat nad 4 %. Rozhodnout o zvýšení úrokových sazeb by ve čtvrtek měla i Bank of England, od které čekáme hike o 50 bb. V závěru týdne budou zveřejněny zářijové předstihové indikátory z eurozóny. Jak spotřebitelská důvěra, tak předběžné PMI podle nás zůstanou v pásmu, které indikuje mírný pokles ekonomické aktivity.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká i česká inflace zpomalí
12.09.2022 Inflace v USA v důsledku nižších cen na čerpacích stanicích zpomalí. Levnější pohonné hmoty se pak promítnou v mírném poklesu srpnových maloobchodních tržeb. Ze stejných důvodů jako v USA dojde ke zmírnění meziměsíčního růstu i u českých spotřebitelských cen. Zvolnit by měl i růst cen průmyslových výrobců. Kolem cen energií se bude i nadále točit jednání Evropské komise i české vlády. Ta o dalších krocích bude jednat dnes. Z dat stojí ještě za zmínku evropská průmyslová produkce. Ta v důsledku vysokých cen plynu a elektřiny vykáže pokles. Tento vývoj se pak odrazí i na dalším zhoršení německého ZEW indexu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z tuzemské ekonomiky budou svědčit o zpomalení ekonomické aktivity
05.09.2022 Tuzemská data během týdne pravděpodobně vykážou hluboký meziroční propad reálných mezd o 10,2 % a meziměsíční poklesy průmyslové produkce a maloobchodních tržeb. Data z německého průmyslu by měla již nést předzvěsti mělké recese v 2H22. Klíčovou událostí týdne bude zasedání ECB, která se podle nás odhodlá k 75bodovému hiku, přičemž terminální úroveň sazeb, dosažená až příští rok, by se měla pohybovat na 2,75 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně nadále stoupá, vrchol má stále ještě před sebou
29.08.2022 Inflace v eurozóně v srpnu nejspíše zrychlila, vrcholu by v meziročním vyjádření měla dosáhnout až v září na 9,3 %, kdežto jádrová složka by měla meziročně zrychlovat až do začátku roku 2023. Naopak v Německu by mělo dojít ke zpomalení meziměsíční inflace. Tuzemský a polský PMI by měly zůstat pod 50bodovou hranicí. Silná data z amerického trhu práce by se měla připojit k jestřábímu vyznění konference v Jackson Hole z minulého týdne a hrát do karet přísnějšímu utahování měnové politiky amerického Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed přidá k sazbám dalších 75 bb
25.07.2022 Americká ekonomika se podle nás vyhne technické recesi, když za Q2 22 vykáže mezičtvrtletní růst. Nicméně přetrvávající obavy z recese ve druhé polovině roku budou podle nás stát za tím, že FOMC zvýší na svém středečním zasedání úrokové sazby „pouze“ o 75 bb. Rezistentní vůči dosavadnímu inflačnímu šoku v Q2 22 zřejmě zůstala i ekonomika eurozóny a mezičtvrtletní růst podle nás zaznamenalo také tuzemské hospodářství. Inflace v eurozóně za červenec letos poprvé z pohledu meziroční dynamiky zřejmě klesla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB poprvé po jedenácti letech zvýší úrokové sazby
18.07.2022 Ve Spojených státech bude zveřejněna série červnových dat z trhu nemovitostí. Ty po květnových propadech zřejmě ukáží lepší výsledky. Solidní data z reálné ekonomiky plus vysoká inflace jsou důvodem, proč jsme revidovali výhled pro Americkou centrální banku – na červencovém zasedání (26.-27.7.) očekáváme 100bodové zvýšení klíčové úrokové sazby. K utažení měnových podmínek se již tento čtvrtek poprvé po 11 letech zřejmě rozhoupe ECB. Depozitní sazbu zvedne o 25 bb na -0,25 %. Představen bude i nástroj pro zabránění fragmentace evropského dluhopisového trhu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace pravděpodobně míří ke 20 %
11.07.2022 Růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu dále zrychlil z květnových 16,0 % na 17,4 % v červnu. V červenci by se pak inflace vlivem výrazného zdražení energií pro domácnosti měla přiblížit ke 20 %. Další akceleraci by měla zaznamenat také americká inflace. Zde čekáme její zvýšení z 8,6 % na 8,8 %. Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně jen nepatrně meziměsíčně rostly, a to pouze díky vyšším prodejům automobilů. Ve zbytku maloobchodu bychom měli již vidět dopady slábnoucí poptávky. To výdaje amerických spotřebitelů a také tamní průmyslová produkce (za červen) by měly pokračovat v meziměsíčním růstu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký trh práce zůstává silný
04.07.2022 I když předstihové indikátory naznačují obavy ze zpomalení či dokonce recese v americké ekonomice, trh práce zůstává robustní, což potvrdí červnová data. Diskuse nad možným ohrožením hospodářského růstu je patrná i v Evropě. ECB sice zasedá až 21. července. Nicméně zveřejňovaná data budou naznačovat, zda sazby půjdou nahoru o standardních 25 bb či výraznějších 50 bb. Bojíme se horších dat z německého průmyslu. Vykompenzovat by je měla lepší francouzská čísla.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: V závěru týdne se vedení ČNB ujme nový guvernér A. Michl
27.06.2022 Trhy budou pozorně sledovat první kroky nového guvernéra A. Michla a obměněné bankovní rady, vlády se ujme v pátek 1. července. Tuzemský ekonomický kalendář přinese sektorové účty za úspěšný první kvartál, červnové PMI a státní rozpočet pak odhalí, jak moc vážný je dopad války na Ukrajině a vysoké inflace. Historicky nejvyšší meziroční dynamiky spotřebitelských cen se dočkáme za červen z eurozóny. Sentiment indikátory z Evropy i USA hlavně kvůli rychlému zdražování dále slábnou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB zvýší sazby o dalších minimálně 100 bb
20.06.2022 Ve Spojených státech budou zveřejněna data z trhu nemovitostí. Ta po výrazných růstech z posledních dvou let začínají klesat k předkrizovým úrovním. Spotřebitelská důvěra v eurozóně i německý IFO index ukáží další zlepšení. PMI sice mírně poklesnou, i tak ale indikují solidní růst ekonomiky eurozóny. K jednacímu stolu zasedne ve středu Česká národní banka. Vzhledem k poslednímu inflačnímu vývoji očekáváme, že zvýší úrokové sazby o dalších 100 bb. Rizika se nicméně koncentrují k ještě razantnějšímu kroku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: I ECB se již připravuje na zvýšení sazeb
06.06.2022 ECB ve čtvrtek oznámí ukončení programu APP (ke konci června či začátku července) a připraví trhy na červencové zvýšení úrokových sazeb. Finální HDP eurozóny za Q1 22 bude revidován výše a solidní data by měly přinést i dubnové indikátory z německého průmyslu; jako trh ale optimističtí nejsme. Z meziměsíčního pohledu další silná inflační data, tentokráte za květen, budou v závěru týdne zveřejněna v USA. Tuzemský ekonomický kalendář přinese květnovou inflaci nad 15 % a ukáže, jak rostoucí ceny negativně dopadají na reálné mzdy a spotřebu domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nová data podpoří jestřábí postoj Fedu i ECB
30.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za první čtvrtletí podle nás potvrdí růst ekonomiky o 0,7 % q/q a 3,6 % y/y, nově však nabídne i jeho strukturu. V eurozóně budou tento týden zveřejněna poslední důležitá makrodata před nadcházejícím zasedání ECB 9. června. Očekáváme, že inflace v eurozóně v květnu dosáhla nového rekordu, přičemž ekonomická důvěra se lehce zhoršila. Data ze zámoří by měla celkově stále indikovat dobrou kondici tamní ekonomiky a podpořit trend utahování měnové politiky. Trhy budou sledovat také závěry plánovaného zasedání Evropské rady, na kterém se bude mimo jiné probírat i šestý balíček sankcí, který cílí na postupné odstřižení EU od ruské ropy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rekordní růst cen výrobců dál přiživuje inflaci
16.05.2022 Růst cen průmyslových výrobců dnes ukáže, že inflační tlaky z produkční séry zůstávají v domácí ekonomice vysoké. V nejbližších měsících je bude podporovat i pokračující zdražování zahraničních vstupů a oslabená koruna. Ve čtvrtek ECB zveřejní zápis z posledního zasedání, který může v kombinaci s plánovanými vystoupeními jejích vrcholných představitelů napovědět, zda od té doby došlo ke změně vnímání dalšího směřování měnové politiky eurozóny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká dubnová inflace přinese další nechvalný rekord
09.05.2022 Inflace v USA by díky určité stabilizaci cen energií a vysoké srovnávací základně měla za duben již zpomalit. Stejné štěstí ale nebude mít ta česká, která pravděpodobně vytvoří další historický rekord. Z evropských dat zaslouží pozornost průmyslová produkce za březen. Ta zřejmě v důsledku problémů v subdodavatelských řetězcích zesílených válkou na Ukrajině a čínské nulové tolerance ke covid-19 v meziměsíčním srovnání propadne. Podobný osud čeká i českou březnovou průmyslovou výrobu. To se pak společně s vysokými importními cenami nerostných surovin promítne do hlubšího deficitu zahraničního obchodu. Zhoršení nebude ušetřen ani český maloobchod, na který dopadá akcelerující inflace a s tím spojená horšící se spotřebitelská důvěra.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude patřit centrálním bankám
02.05.2022 ČNB by ve čtvrtek měla zvýšit repo sazbu o 50 bb na 5,5 %, což by měl být zároveň i vrchol současného cyklu utahování měnové politiky. S prvním poklesem úrokových sazeb však počítáme nejdříve na začátku příštího roku. Ten samý den jako ČNB zasedá i polská centrální banka. Ta podle nás zvedne základní sazbu opět o 100 bb, také na 5,5 %. V Polsku by však sazby měly vrcholit až v červnu na úrovni 6 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně je již za svým vrcholem
25.04.2022 Uvolňování pandemických opatření a zmírňování potíží v dodavatelských řetězcích se projevilo na ekonomickém vzestupu eurozóny během Q1 22. Dubnové sentiment indikátory ale kvůli válce na Ukrajině poukážou na opětovné oslabování aktivity; nicméně i tak zůstává důvěra v historickém měřítku nadprůměrná. Americký HDP za Q1 22 výrazně zpomalil, primárně ale kvůli poklesu zásob. Inflace v eurozóně již má z meziročního pohledu vrchol za sebou. I tuzemská ekonomika vstoupila do nového roku pravou nohou a zaznamenala během Q1 22 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Optimismus evropských firem slábne
19.04.2022 V eurozóně budou tento týden zveřejněny indikátory sentimentu podniků (PMI) i spotřebitelů za duben. Zatímco u firem patrně dojde k dalšímu mírnému zhoršení nálady, u spotřebitelů očekáváme po březnovém prudkém propadu určitou korekci. To PMI v USA by podle trhu měl i v dubnu zůstat vysoko a solidní pravděpodobně zůstanou rovněž tamní data z trhu práce. Data by tak celkově tento týden měla nahrávat opět spíše dolaru. Děním na globálních trzích však může opět znatelně zamíchat i další vývoj kolem války na Ukrajině. Z domácího pohledu bude zajímavá březnová statistika cen průmyslových výrobců, která potvrdí vysoké inflační tlaky z produkční sféry.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA i Česku trhne další rekordy
11.04.2022 Tento týden se ponese ve znamení inflačních dat. Ceny pohonných hmot v březnu výrazně stouply a katapultovaly tak inflaci v USA i Česku na další maxima. Vysoko se bude držet i jádrová inflace. Jak se k cenovému vývoji staví ECB, prozradí její čtvrteční zasedání. Předpokládáme, že na něm evropští centrální bankéři oznámí plán, jak rychle ukončit program nákupů aktiv.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zápis z jednání Fedu naznačí, jak bude centrální banka redukovat bilanční sumu
04.04.2022 Tento týden odstartuje zasedání Euroskupiny. Ta bude řešit dopady války na Ukrajině i situaci na trhu nemovitostí. Jaké plány má Fed s obří bilanční sumou, to by měl naznačit zápis z jeho posledního zasedání, který bude zveřejněn ve středu. Z amerických dat stojí za zmínku ISM index z oblasti služeb, který si v březnu zřejmě polepšil. Německá průmyslová výrobce a tovární objednávky naopak nepotěší únorovým meziměsíčním poklesem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět zvýší úrokové sazby
28.03.2022 Aktuálně vysoká inflace a dále rostoucí proinflační rizika přimějí naši centrální banku k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb. Alespoň 50 bb by měla být jistota, rizikem je ještě razantnější vzestup. Silná inflační data za březen čekáme i z Německa, respektive eurozóny jako celku. A robustní ukazatele podporující rychlejší růst dolarových sazeb přinese v závěru série březnových čísel z amerického trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: První indikace ekonomických dopadů války na Ukrajině
21.03.2022 Hlavním tématem bude i v tomto týdnu další vývoj konfliktu na Ukrajině, zejména pak případné posuny ve vyjednáváních a příprava dalšího balíčku sankcí vůči Rusku. Březnové ukazatele sentimentu nabídnou první pohled na to, jak výrazný je dopad války na ekonomickou důvěru domácností a firem v Evropě. I když očekáváme významné zhoršení, průzkumy by stále měly poukazovat na robustní výhled ekonomického růstu, což podle nás povede k pokračující normalizaci měnové politiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký Fed tento týden začne se zvyšováním úrokových sazeb
14.03.2022 Finanční trhy budou nadále sledovat zejména dění kolem války na Ukrajině. Ve druhé polovině minulého týdne sice došlo k mírnému ústupu rizikové averze, na výrazné nejistotě kolem dalšího vývoje ekonomik to však nic nemění. Z ekonomických událostí bude tento týden nejdůležitější zasedání amerického Fedu. Ten by měl ve středu přistoupit k dlouho avizovanému kroku a poprvé od pandemie zvýšit úrokové sazby.
Související klíčová slova:
Německá míra nezaměstnanosti | Pfizer | Český průmysl | Úvěrové závazky | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Zvyšování sazeb ČNB | Měsíční předpovědi | Nedůvěra investorů | Produkce německého průmyslu | Obchodní dohody | Zpravodajský server | Řešení války na Ukrajině | Údaje z USA | Silnější koruna | Evropská komise | Prohloubení schodku | Levnější energie | Fiskální stimul | Hospodaření českého státu | Maďarská inflace | Snížení cen | Zkušenosti | Koronavirové krize | ISM ve službách | Silicon Valley Bank | Výsledek hospodaření | Jackson Hole | Sílící euro | Nízká cena ropy | Deficit veřejných financí | Vývoj kurzu dolaru | Produkce ve stavebnictví | Apetit investorů | Průmysl v listopadu | Dění v USA | Ekonomické dopady koronaviru | Veřejné finance | Měnový kurz | Inflační čísla | QT | Dávky v nezaměstnanosti | Tuzemské automobilky | Počet nezaměstnaných v Německu | Delegace | Ekonomické ukazatele | Dezinflační proces v eurozóně | Indikátor | Cyklus zvyšování sazeb | Česká národní banka (ČNB) | Kroky ČNB | Vstupy | Listopadové maloobchodní tržby | Geopolitické riziko | Pozitivní vliv | Růst cen | Inflace v září | Exporty | EUR | Viktor Orbán | Střední Evropa | Pokles sazeb | Sekce měnové | Firemní výsledky | Boje na Ukrajině | Útraty | Zhoršování situace v průmyslu | Trend | Maloobchod v USA | Německý ukazatel | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Opětovný pokles | Výnosy dluhopisů | AfD | Rozkolísaný | Výhled ekonomiky | Banka JPMorgan | Oživení poptávky po službách | Pandemická opatření | Oslabení maďarského forintu | Debata prezidentských kandidátů | Finanční trhy nyní | Vojenské výdaje | Výnosy | Výhledy růstu | Pokles akciových trhů | Nastavení měnové politiky | Oživení amerického trhu práce | Ukazatele sentimentu | Výsledky maloobchodních tržeb | Signature Bank | Index aktivity | Globální dění | Očekávané výsledky | Kroky Fedu | Statistiky | Cíl ČNB | Pokles indexu | Obrat v měnové politice Fedu | Tempo růstu | Subdodávky | Předstihové indikátory v eurozóně | Ruská mobilizace | Aktualizovaný výhled | Bank of Japan | Zvýšení sazeb Fedu | Vývoj konfliktu | Koruna zpevnila | Rozhodování Fedu | Desinflační tendence | Rozpočet EU | Emise státních dluhopisů | Posilování domácí měny | Posílení středoevropských měn | Snížení geopolitického rizika | Německá průmyslová produkce | Finanční injekce | Výhled růstu HDP | Uvolňování měnových politik | Zlepšování sentimentu | Tržby ve službách | Korelace | Restartování ekonomiky | Americký prezident Donald Trump | Výrobní PMI | Výkyvy | Šéfka ECB | Aktiva | Škoda Auto | APP | Dezinflační trend | Nárůst sazeb ČNB | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Americký bankovní sektor | Růst čínského vývozu | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Zpráva z Německa | Tuzemský průmysl | Vývoj míry nezaměstnanosti | Kreditní aktivita | Depozitní sazba | Prognóza kurzu koruny | Vliv na trh | Naplnění inflačního cíle | Ekonomické vyhlídky | Apetit k riziku | Inflace v Maďarsku | Tuzemská inflace | Ekonomický magazín | Tempo růstu ekonomiky | Kolaps | Zveřejnění výsledků | Pravděpodobnost | Sentiment na trzích | Údaj za září | Mobilizace v Rusku | Vládní opatření | Fond obnovy | Rovnováha | Americké dluhopisy | Rozšíření úrokového diferenciálu | Kurz dolaru | Růst českého HDP | Američtí centrální bankéři | Oživení poptávky | Závazek | Pracovní den | Uzavření příměří | Udržení inflace | Společná měna | Zvýšená riziková averze | Dezinflační vývoj | Maďarsko | Přebytek zahraničního obchodu | Extrémní počasí | Holubičí tón | Nálada v eurozóně | Uvolnění měnové politiky | Kurzové intervence | Důvěra amerických spotřebitelů | Německý export | Hospodářství USA | Program odkupu aktiv | Schodek státního rozpočtu | MF | Vývoj inflace v Eurozóně | DPFO | Výroky prezidenta | HDP za Q2 | Lednová nezaměstnanost | Přijetí | Zpomalení inflace | Proaktivní přístup | Zvýšení cenové hladiny | Převzetí banky | Šéf Fedu Powell | Výkon českého průmyslu | Americká obchodní bilance | Koruna | Ústup inflace | PMI z Německa | Predikovatelný | RISK-ON | Nominální mzdový růst | Pád francouzské vlády | Průmyslová produkce | Německé podnikové objednávky | Platnosti cel | Kevin Warsh | Růst průmyslové produkce | Květnová průmyslová produkce | NIM | Lagardeová | Geopolitické napětí | Implikovaná volatilita akciových trhů | CBS | Rostoucí inflace | Růst v průmyslu | Zpřesněná data | Dnešní statistiky | Problémy | Deflace | Výkon domácí ekonomiky | Americký akciový index | Výrazný pokles ekonomiky | Růstové tempo | Český statistický úřad | Recese v eurozóně | Ekonomiky v eurozóně | Solidní růst tržeb | Nová data | Letadla | Šéf Fedu Jerome Powell | Hike | František Táborský | Ceny v České republice | Výsledek jednání ČNB | Obavy investorů | Obchodní seance | Růst sazeb | Fiskální expanze | Expanze | Tento týden | Posilování dolaru | Snížení produkce | Týden na trhu | Index volatility VIX | Směřování měnové politiky | Brexit | Dolary | Vysoká očekávání | Americké prezidentské volby | Směrnice | Statistika z amerického trhu práce | Zpráva | Prodeje nových domů | Ekonomický růst eurozóny | Vývoj vakcíny proti koronaviru | Index měn rozvíjejících se trhů | Politická krize ve Francii | Veřejné investice | Obnovení dodávek | Rostoucí ceny | Růst ekonomiky USA | Ropa | Povinné očkování | Odhady škod | Ekonomika Spojených států | Nástup druhé vlny koronaviru | Rizika vyšší inflace | Financial Times | Produkce energií | Slábnutí inflačních tlaků | Vývoj na trzích | ČNB Eva Zamrazilová | Repo sazba ČNB | Míra nezaměstnanosti v březnu | Futures | Statistiky z německého trhu práce | Pozitivní sentiment | Zvyšování sazeb | Prosincová meziroční inflace | Inflace v prosinci | Index nových objednávek | Velké ekonomiky | Nižší ceny | Červencová inflace v ČR | Prodeje nových aut | Prostředky | Nord Stream | Cla na Mexiko | Snížení úrokových sazeb | PLN | Dolarový index | Svátek v USA | Bilance ČNB | Globální nálada | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | První odhady HDP | Trumpová | Data z trhu práce USA | Silné oživení | Deutsche Bank | Konsensus analytiků | Inflace | Program kvantitativního uvolňování | Ekonomická důvěra v eurozóně | Aktuální výhled | Německý DAX | Finanční trhy dnes | Ceny aktiv | Záchranný fond | Oživení v Číně | Klesající ceny nemovitostí | Americká inflace | Makroekonomické statistiky | Vakcinační strategie | Posílení | TLTRO4 | Výhled ekonomiky eurozóny | Ceny elektřiny | Strach | Fundamentální impuls | Ceny producentů | Utahování měnových politik | Nezaměstnanost | Člen rady guvernérů | Impuls na trh | Stagnace HDP | Washington | Předstihové ukazatele v Evropě | Data z Německa | Vývoj vakcíny | České vlády | Spotřebitelské inflace | Pandemie v Česku | Výprodeje | Data o vývoji HDP | Přísné kontroly | Pomalejší inflace | Zvýšení úrokové sazby | Silná ekonomika | Utahování měnové politiky | Celková inflace | Růst nezaměstnanosti | Globální finanční krize | Ceny pohonných hmot | Statistiky z Číny | Garance | Implikace | Data PMI | Letecká doprava | Důsledky koronaviru | Úsporný energetický tarif | Emise dluhopisů | Výroba aut | Regionální měny | Evropský kalendář | Vlastní bydlení | HDP Itálie | Růst úroků | Růst výrobní aktivity | Členové bankovní rady ČNB | Fiskální stimul v USA | Rychlý růst mezd | Nabídka | Události v eurozóně | Výsledková sezóna v USA | Představitelé ECB | Objem nakupovaných aktiv | PLN/EUR | Zasedání FED | Irsko | Parita na trhu eura s dolarem | Vzestup inflace | Členové bankovní rady | Dovozní cla | První zvýšení sazeb | Depozitní úroková sazba | Švýcarská banka UBS | Tuzemská měna | Porušení pravidel | Vysoké ceny energií | Volatilita | Negativní dopad | Tržní reakce | Deficit zahraničního obchodu | Viceguvernéři | ČSÚ | Cenové hladiny | Lednové přecenění | Významné riziko | Jestřábí Fed | Situace na trzích | Záznam z posledního jednání ČNB | Tvorba pracovních míst | Zveřejněné údaje | Výdaje | Vyšší dividenda | Podnikatelská důvěra | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Epidemická situace | Tuzemská ekonomika | Politika | HUF/EUR | Stimul | Český trh práce | Očekávání | Daňové úlevy | Federální úřady | Odvetná cla | Kurz EUR/CZK | Odeznívání inflace | Schodek zahraničního obchodu | Zpomalení čínské ekonomiky | Odhady PMI | Produkce v průmyslu | Míra úspor | Sympozium | Inflační riziko | Geopolitické dění | Silvergate Capital | Vyšší výnosy | Maloobchod | První odhad HDP | Posílení eura | Vývoj průměrné mzdy | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Impulz | Vítěz dolar | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Krize v Německu | Reakce trhů | Makroekonomické indikátory | Data z trhu | Války na Ukrajině | Americké prezidentské kampaně | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Vývoj na akciových trzích | Ustupující inflace | Úrokové swapy | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Důvěryhodnost | Komerční banka | Dluhopis | Výhled cen | Ztráta indexu | Hlavní úrokové sazby | Spotové operace | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Zvýšení základní úrokové sazby | Americké volby | LIBOR | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Vývoj eura vůči dolaru | Dražší ropa | Národní zájmy | CZK/EUR | Nákupy | Růst | Vývoj české ekonomiky | Evropská měna | Ceny bydlení | Beztrendové obchodování | Americký S&P 500 | Oživení v automobilovém průmyslu | Česká vláda | Příležitosti | Itálie | Odvolání šéfa Fedu | Snížit úrokové sazby | Výpadky | Nárůst cen | Propad cen | Guvernér české národní banky | Symposium centrálních bankéřů | Růst německé ekonomiky | Varovný signál | Prognóza kurzu | EUR/CZK | Rok 2025 | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Průměrná nominální mzda | Smíšený signál | Německé firmy | Jednání FOMC | Poptávka domácností po úvěrech | Dubnový vývoj | Tržby maloobchodníků | Zvýšení sazeb ČNB | BP | Prognóza | Výnosová křivka | G7 | Pozitivní nálada | Souhrnný index | Výrazný propad | Výnosy amerických státních dluhopisů | Situace na Blízkém východě | Výrobní ceny v USA | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Prezident Fedu | Růstový impuls | Britská centrální banka | Bloomberg TV | Slabý růst ekonomiky | Tempo poklesu | Výhled | Hrozba | Oslabování eura | Švédská Riksbank | Budoucnost | Viceguvernér ČNB | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Navýšení úrokových sazeb | Cenové tlaky v USA | Důvěra investorů | Silná data z trhu práce | Oznámení | Parlamentní volby v Německu | Síla ČNB | Dobrý výsledek | Zápis ze zasedání Fedu | Velká Británie | Úvěrové aktivity | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Dopad pandemie | Pokles inflace v USA | Podnikatelé | Forward guidance | Výrazná inflace | Průmyslová produkce v eurozóně | Prudký pokles | Ropný trh | Nálada v Evropě | Ceny výrobců | Británie | Nejvyšší soud | Kontrakty | Tržní sentiment | Zpomalení ekonomiky | Deflační tlaky | Evropská inflace | Kalendář tento týden | Evergrande | Zasedání FOMC | Americké měny | Tržby za služby | Zvýšená důvěra | Koruna posílila | Negativní výhled | Slovenská ekonomika | Přímé intervence | Uklidnění situace | Ekonomika Itálie | Geopolitická rizika | Americká spotřebitelská důvěra | Zasedání centrálních bank | Odhodlání | CZK | Návrh rozpočtu | Události tohoto týdne | Nižší daně | Analýzy | Zmírnění obav | Globální poptávka | Nominální hodnota | Ukončení války na Ukrajině | Snižování úrokových sazeb v USA | Oslabování koruny | Posílení české měny | Zesílení inflačních tlaků | S&P500 | Konference v Jackson Hole | Devizové trhy | Meziroční růst | Měnové stimuly | Balíček na podporu ekonomiky | Hlavní události | Nejvíce volatilní | Oslabení eura | Důvěra v domácí ekonomiku | Rozptýlení | Moderna | Vývoj kurzu | Drahé energie | Měny v regionu | Růst HDP Itálie | NFP report | Trh | Sezónnost | Norská centrální banka | Kurz koruny | Index výrobní aktivity | Harris | Zemědělství | Oživování ekonomiky | Německé tovární objednávky | Inflace v eurozóně | Macron | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Tempo hospodářského růstu | Zmírnění inflace | Průměrné mzdy | Ropné společnosti | ČNB úrokové sazby | Jednání euroskupiny | Vyjednavač EU | Deficit | Korunové úrokové sazby | Spotřebitelský sentiment v USA | Dot plot | Index | Výsledek inflace | HDP z Číny | Lepší výsledky | Dlouhodobý růst | Data z reálné ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Reálné úrokové sazby | Vyšší náklady | Nezaměstnanost v Německu | Jádrová inflace v ČR | Výkon evropské ekonomiky | Výkon | Amerika | Indikátory v eurozóně | Globální ekonomiky | Ocel | Tuzemští obchodníci | Elektřina | MMF | Prima | Kondice ekonomiky | Polská centrální banka | Odhady výsledků | Premiér Viktor Orbán | Výrobní ceny | Snížení cen ropy | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Rostoucí obavy | Komise | Německá spotřebitelská důvěra | Nejistoty | Úspěšný týden | Projev šéfa Fedu | Kurz EUR/USD | Vývoj inflačních očekávání | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Lednová inflace v USA | Znalost | Fungování | Průmysl | Jiří Rusnok | Index Stoxx 600 | First Republic Bank | Vakcinace | Konflikt na Blízkém východě | Silicon Valley Bank (SVB) | Americký prezident | Přebytek běžného účtu | Zpomalení růstu ekonomiky | Janet Yellenová | Tuzemská nezaměstnanost | Trápení | JOLTS | Zdravotní péče | Růst průmyslových cen | Německé volby | S&P | Akciové trhy v Evropě | Největší ekonomiky eurozóny | Ekonomiky | Unie | Rok 2026 | Obchodování na finančních trzích | Německá nezaměstnanost | Data z ekonomiky | Vlna koronaviru | Indexy aktivity | Zvýšení cen ropy | Risk-off | Indexy PMI | Předáním moci | Sázky | Míra úspor domácností | Reakce trhu | Data z tuzemské ekonomiky | Pokles cen elektřiny | Narušení dodávek | Akciové indexy | Trh s úrokovými sazbami | Symposium v Jackson Hole | Geopolitická situace | Výkon francouzské ekonomiky | Centrální banky | Christine Lagardeová | Omezení dodávek | Průmysl v Německu | Finanční náklady | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Covidové krize | Nejistota ohledně cel | Vývoj kurzu eura | Volatility | Mário Centeno | Růst eurozóny | Evropské HDP | Nastavení úrokových sazeb | Předstihové indikátory | Úroda | Zvýšení dluhového stropu | Napětí mezi USA a Čínou | Setkání ministrů financí | Úrokové sazby | České PMI | Hokejové mistrovství světa | Kongres | Hospodářská politika | EUR/PLN | Vysoká inflace | Česká měna | Výrazný růst | Covid | Globální obchod | Snižování cen | Dobré výsledky | Americký index | Společnosti | Chladné počasí | Nová prognóza | Silné cenové tlaky | Zvyšování mezd | Obrat v měnové politice | Objem dluhopisů | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Technická recese | Intervenční režim | HUF | Dění na finančních trzích | Zaměstnanost | Cla na Čínu | Trumpův projev | Současný stav | Představitelé Fedu | Český index nákupních manažerů | Brexit bez dohody | Hospodaření státu | Dění na Ukrajině | Dezinflační tlaky | Bankovky | Ceny zemědělských výrobců | Warsh | Investice státu | Oldřich Dědek | Tapering | Snížení DPH | Koncové ceny | SWDA | Situace v USA | Inflace ve Spojených státech | Nezaměstnanost v USA | Vývoj státního rozpočtu | Zúžení úrokového diferenciálu | Nárůst cen ropy | Oslabení české koruny | Obchodní války mezi USA a Čínou | Rostoucí úrokové sazby | Bydlení | Přehřátý trh práce | Finanční situace firem | Automobilový sektor | Asie | Opatření proti koronaviru | Data z USA | Nord Stream 1 | Průmyslová produkce v únoru | Videokonference | E15 | Revize fiskálních pravidel | Měny rozvíjejících se ekonomik | Přebytky zahraničního obchodu | Spotřební daně | Reálný HDP | Zpřesněný odhad | Pozornost | Americká banka | Vládní podpory | Obchodní války | Očekávání analytiků | Uvolněné fiskální politiky | Pokračující pokles | Přebytek bilance běžného účtu | Společné evropské měny | Pozitivní vývoj | Měnověpolitický stimul | ČNB Vojtěch Benda | Meziroční míra inflace | Vyšší poptávka | Ukončení intervencí | Vítězství Donalda Trumpa | Zařízení | Finanční stability | Bohatství | Mírný růst | Ropa Brent | Záznam z posledního zasedání ČNB | Ifo | Graf | Výsledky průzkumu | Německý zahraniční obchod | Unijní ministři | Bilion | Pandemická situace v USA | Rychle rostoucí | Zdroje energie | Odliv dividend | Obnovitelné zdroje energie | Zveřejněná data | Poptávka po úvěrech | Vývoj mezd | Investice do AI | Výnosové křivky | Polský PMI | Neutrální výhled | Nejdůležitější události | Měsíční data | Americké domácnosti | Zvýšených cel | Ceny ve výrobní sféře | Jednání mezi USA a Čínou | Růst vývozu | Snižování sazeb | Objednávky | Bitcoin | Prostor pro posílení | Eskalace | Kurz české měny | Cena plynu | Ziskové marže | Konflikt mezi Izraelem a Íránem | Úvěrové podmínky | Sektor služeb | Údaje o inflaci | Pandemický program | Pozornost trhu | Donald Trump | Konec shutdownu | Prezident Trump | ISM index | Pozitivní impulz | Dluhopisy | Americká centrální banka | Nový rekord | Pandemie koronaviru | Saldo zahraničního obchodu | Vývoj eura | Švýcarská centrální banka | Počet žádostí o podporu | Obchodovat | Příznivý výhled | Výroba v eurozóně | Zvyšování napětí | Parlamentní volby | Vývoj na komoditních trzích | Důvěra ve výrobním sektoru | Klesající trend | Listopadová inflace | Oblast kryptoměn | Oblečení | Dubnová inflace v eurozóně | IDEX | Harmonizovaná inflace | Pokračování expanze | Mzda v ČR | Česká koruna | Americká data | Očekávání úrokových sazeb | Náklady | Výrazné ztráty | Tovární objednávky | Největší ekonomika | Hospodaření vlády | Grónsko | Válka na Ukrajině | Izrael | Posílení polského zlotého | Nákupy státních dluhopisů | Dopad konfliktu na Ukrajině | Ceny na čerpacích stanicích | České koruny | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Akciový index | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Riziko korekce | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Odolnosti ekonomiky | Sentiment v Německu | Americké úrokové sazby | Dopady války na Ukrajině | Internetové prodeje | Důvěra spotřebitelů | Snížení DPH v Německu | Energetický tarif | Měsíční mzda | Fiskální politiky | Cenový index | Inflace ve Francii | Stres | Míra nezaměstnanosti v Německu | Oživení eurozóny | Polská inflace | DPH u elektřiny | Jaderný program | Newstream | Ekonomika Francie | Vyšší sazby | Působení fiskální politiky | Propouštění zaměstnanců | Domácnosti | Pokles cen | Latinská Amerika | Slabé výsledky | Kurzový vývoj | Volná pracovní místa | Farmaceutické produkty | Zvyšování sazeb Fedu | Šíření viru | ETF | Jestřábí rétorika | Červnová inflace | Devizové intervence | Polský zlotý | Rekordní deficit | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Zavedení recipročních cel | Slovenská inflace | Momentum | Konjunkturální průzkum | Ekonomické zpomalení | Další růst | Vývoj války | Investiční aktivita | Cenový index PCE | 3М | Vývoj tržeb | Vakcíny proti COVID-19 | Neutrální úroková sazba | Zpomalení české ekonomiky | Opatření | Depozitní sazby ECB | Americká průmyslová produkce | Průzkum ECB | Sazba ČNB | Vývoz z EU | Evropský parlament | Americká měna | Pokračování trendu | Rozhodnutí ČNB | Snižování úrokových sazeb | Historické maximum | Úsilí | Technologický index Nasdaq | Odhad vývoje HDP | Republikáni | Daně z příjmů | UBS | Pozitivní zpráva | Conference Board | Potvrzení trendu | Centrální bankéři | Maďarský premiér | Vice | Hike ECB | Aktivity v Číně | Seznam Zprávy | Depozitní sazby | Obchodní aktivita | Analytici | Očekávaná data | Íránský útok | Polská průmyslová produkce | Globální inflace | Tuzemský maloobchod | Jednání ECB | Odvětví | Proinflační rizika | Nízká likvidita | Zdražování potravin | Závislost | CDU/CSU | Nižší produkce | Podnikání | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Rada guvernérů | Statistický úřad | Antivirus | Počet pracovních míst | Euro vůči dolaru | Index nákupních manažerů | Zavádění cel | Přebytek obchodu | Tvrdá ekonomická data | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Sílící dolar | Indikátor důvěry v ekonomiku | Opatření proti šíření koronaviru | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | Napětí mezi USA a Íránem | Mario Centeno | Čínská cla | Surové ropy | Světové centrální banky | Vývoj inflace | Silnější euro | Index volatility | Sankce | ECB sazby | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Největší evropská ekonomika | Korunové sazby | Hlubší pokles | Vládní koalice | Oslabení kurzu | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Česká ekonomika letos | Stimulační balík | Odpor | Historická minima | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | NAFTA | Vývoj | Ceny v dopravě | Kandidáti | Vývoj německé ekonomiky | Zboží dlouhodobé spotřeby | Zpomalení hospodářského růstu | Výkon ekonomiky | Počet nezaměstnaných | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Inflace v Turecku | Vedení centrální banky | Výroky z ECB | Maloobchodní tržby | Prezident USA | Český stát | Rozpočtový schodek | Meziroční inflace v září | Vysoké inflace | Windfall tax | Prostor pro další růst | Statistici | Mobilizace | Kurz české koruny | Nová prognóza ECB | HDP Francie | Eskalace obchodních válek | Důvěra v českou ekonomiku | Mistrovství světa | Podnikatelská nálada | Klaas Knot | Negativní trend | Překážky | PMI index | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Trh práce v USA | Nová prezidentka ECB | Dovoz zboží | Finance | Agentura Fitch | Rizikové averze | Pokles důvěry | Cla na dovoz | Konkurenceschopnost | Labouristická strana | Poptávka | Příchod krize | Americký index S&P 500 | Inflace zpomaluje | Snížení ratingu | Růst HDP | Americké akcie | Obchodníci | Bývalý prezident | Tržby v eurozóně | Zasedání České národní banky | Pracovní síla | Struktura HDP | Důvěra domácností | Rostoucí ceny ropy | Konec války na Ukrajině | České měny | Shutdown | Růst americké ekonomiky | Korporátní dluhopisy | Investice do nemovitostí | Data z průmyslu | Kalendář událostí | Řešení války | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Vliv na ekonomiku | Očekávání trhu | Volatilní | Fiskální situace | EUR/USD | EUR/MWh | Severomořská ropa Brent | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Počasí | Varování | Němečtí podnikatelé | Intervence | Vrchol inflace | Konflikt na Ukrajině | Tisková zpráva | Bankéři | JPMorgan Chase | Rozvolnění restrikcí | Normalizace měnové politiky | Průmysl a zahraniční obchod | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pfizer a BioNTech | Koncentrace | Naše prognóza | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Finanční zdraví | Další vývoj | Směřování FEDu | Nárůst sazeb | Ekonomická recese | Větší pokles | Recese v USA | Inflace cen | Participace | Měnové politiky | Barclays | Konflikt Rusko-Ukrajina | Celkový výkon | Onemocnění | Sazby ČNB | Trumpův plán | Ceny nemovitostí | Dánové | Obavy z globální recese | Zprávy o měnové politice | Členské státy | Hodnocení rizik | Firma | Fiskální politika | Dopady pandemie | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Znovuotevření ekonomiky | Německé průmyslové objednávky | JPM | Výdělky | SWIFT | Index PMI | Cíl Evropské centrální banky | Omezení těžby | Světlo na konci tunelu | Sympozium v Jackson Hole | Ekonomové | Nejhorší výsledek | Volatilní vývoj | Guvernér ČNB Aleš Michl | Snížení ekonomické aktivity | Ekonomická situace | Odhad HDP | USA | Celkový stav ekonomiky | Ekonomický sentiment | Dubnový PMI | Růstový potenciál | Podnikové objednávky | Pokles nezaměstnanosti | Motorová nafta | Zajímavá data | Jádrová inflace v eurozóně | Objem devizových intervencí | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Filadelfský Fed index | Obchodní jednání | Christine Lagarde | Klíčový údaj | Návrat ekonomiky zpět | Finanční transakce | JOLTS report | Národní banka | Hypoteční sazby | Poskytování hypoték | Spojené státy | Kurz domácí měny | Rozhodnutí centrální banky | Zhodnocování eura | Ekonomické indikátory | Zlepšení ekonomiky | Makroekonomická data | Investorský sentiment | Nervozita na finančních trzích | AI | ADP | Druhá vlna pandemie | Daimler | Odhad HDP v eurozóně | Zpracování kovů | Vládní výdaje | Odolnost ekonomiky | Silicon Valley | Prezidentské volby | Globální ekonomický kalendář | Očekávání úrokové sazby | Miliardy korun | Tisková konference | Aktivity v USA | Dnešní PMI | Intervence centrální banky | Platební bilance | Růst mezd | Oznámení amerického prezidenta | Pandemie | Více volatilní | Pohonné hmoty | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Snížení základní úrokové sazby | Poskytování úvěrů | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Nový šéf Fedu | Odhad spotřebitelské důvěry | První odhad | Aktuální situace | Technologický index | Růst průmyslové výroby | Pozorování | Zbyněk Stanjura | Velmi volatilní | Hnutí pěti hvězd | Bankovní unie | Zlepšující sentiment | Otevření obchodu | Švýcarská banka | Zvyšování úrokových sazeb | Zveřejnění výsledků HDP | Cyklus utahování měnové politiky | Tempo zdražování | Zvýšení produkce | Parita na trhu | Konzervativní strany | Úrok | Investovat | Komoditní | Cena severomořské ropy Brent | Přehřátý trh | Konsolidační balíček | Výroba v Německu | Přidaná hodnota | Slabá čísla | Data o HDP | Daňový zákon | Evropská data | Růst cen výrobců | Konsolidace | Volby | Cla na Mexiko a Kanadu | Expanzivní fiskální politika | Ústup rizik | Sazby | Ekonomické oživení | Snížení úrokových sazeb v USA | Snížení úrokové sazby | Člen bankovní rady | Průmyslové objednávky | Poptávka po dolaru | Čeští centrální bankéři | Obchodní dohoda | Historie | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Berlín | Renault | Dovoz z EU | Průzkum | Firmy | Jednání ČNB | Perzistentní inflace | Inflační výhled | Michal Brožka | Standardní odchylky | Evropská rada | Inflace v Česku | Šíření varianty omikron | Zlotý | Budoucí vývoj | Průmyslové podniky | Implikovaná volatilita | HDP Německa | Maďarský HDP | Růst cen ropy | Uvolnit měnovou politiku | Dílčí indexy | Zpřesněná data o HDP | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Silný propad | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Celní politiky USA | Reposazba | Aktivita v průmyslu | Cena ropy brent | Americké statistiky | Zpřísňováním měnové politiky | Objem zakázek | Vyšší ceny | Výsledky německých voleb | Dovoz oceli | Silná koruna | Obchodování na koruně | Výhled růstu ekonomiky | Italský průmysl | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | Repo sazby | Přelom roku | Ekonomický propad | Šíření nákazy | Podíl nezaměstnaných | Joe Biden | Odhad růstu HDP | Investování | Slabost v průmyslu | Fed | Použití záporných sazeb | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Euroskupina | Viceguvernérka ČNB | Spotřebitelské výdaje v USA | Index spotřebitelské důvěry | Cena surové ropy Brent | Ekonomika Španělska | Maďarský forint | Dna | Převzetí banky Credit Suisse | Klíčové zasedání | Boris Johnson | Vítězství | Euro k dolaru | Kompenzace | Pokračující růst | Průmysl v březnu | Automobilový průmysl | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Hry | Nezávislost Fedu | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Koronavirus | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Evropská průmyslová produkce | Přerušení výroby | Trhy | Pokles evropské ekonomiky | Akcie v USA | Polská měna | Propad průmyslové výroby | Fluktuace | Walmart | Ekonomické aktivity | Aktuální stav | Vystoupení šéfa Fedu | Nárůst výdajů | Zrychlení inflace v eurozóně | Ruské ropné společnosti | Slábnoucí euro | Výsledek NFP | Zvýšení nákupů aktiv | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Prohlášení | Výprodejní tlak | Důvěra v eurozóně | Index Sentix | Utahování měnových podmínek | Nesoulad | Nová cla | Rizika | Dovoz do USA | Oživení ekonomické aktivity | Vánoce | Rada ČNB | Eskalace obchodní války | Cena zemního plynu | Eurozóna | Portugalsko | Horší data | Investiční rozhodnutí | Fond | Počty žadatelů o podporu | Geopolitické události | Navýšení dluhového stropu | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Důvěra v německou ekonomiku | Sdružení automobilového průmyslu | Zvýšení volatility | Restrukturalizace | Dopad koronaviru na ekonomiku | Americké dovozy | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Pokles dovozů | Euro vůči americkému dolaru | Průzkum ČSÚ | Rozpočtový úřad Kongresu (CBO) | Fitch | Hlavní ekonom | Dluhopisový trh | Snížení úroků | Zpomalování inflace | Ropa a Plyn | Celkový výsledek | Úspory | Implementace | Předvolební průzkumy | Měnová politika ECB | Nonfarm Payrolls | Růst cen ve výrobě | Krátkodobý výhled | Kalendář ekonomických událostí | Výkyvy kurzu | Pandemie v Evropě | Předkrizové úrovně | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Vojtěch Benda | Obavy z recese v USA | Páteční NFP | Růst cen ve Spojených státech | Oživení německé ekonomiky | Parita na trhu eura | Energetické společnosti | Sláva | Představitelé centrální banky | Slabší prodej aut | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | PMI indikátor | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Tempo snižování sazeb | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Federální vláda | Sentiment v eurozóně | Americké akciové indexy | Hospodářskopolitické stimuly | Holubice | Volby v Německu | Hodnota dluhopisu | Zápis z minulého jednání ČNB | Americký kongres | Snížení sazeb Fedu | Americký akciový index S&P 500 | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Zhoršování pandemické situace | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Globální sentiment | Ceny ropy a zemního plynu | Americké trhy | Inflace v USA | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Sentiment trhu | Mzdová vyjednávání | Výhled v eurozóně | Investiční aktivity | Situace na finančních trzích | Makroekonomická prognóza | Deeskalace | Peněžní trh | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Evropské trhy | Obchodování na trzích | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Měnové politiky centrálních bank | Americký shutdown | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | MF DNES | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Riksbank | Zájem o rizikovější aktiva | Orbán | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Situace na trhu práce | Pocovidové oživení | Maďarská centrální banka | Velké riziko | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Úvěry na bydlení | Projevy centrálních bankéřů | Výnos desetiletého německého dluhopisu | Obchod | Konsensus trhu | Negativní zprávy | Kurz koruny vůči euru | Průmyslová výroba v USA | Oživení globální ekonomiky | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Astrazeneca | Vývoj na trhu | EK | Nejvýraznější propad | Riziko | Průmyslové společnosti | Jan Frait | Emise | Klesající ceny | Nájemné | Právo | Volatilita akciových trhů | Credit Suisse | Vývoj EUR/USD | Zasedání ČNB | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Projev šéfa Fedu Powella | LTV | Finanční trh | Zvýšené volatility | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Karty | INSEE | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Risk | CZK/USD | Ceny | Spotřebitelský sektor | Financování | Propad ekonomiky | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Kompozitní index | Záloha | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Války | Impuls | Ukrajina | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Trh nemovitostí | ČNB Rusnok | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | BBC | Předpovědi | DPH | Predikce | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Silný americký dolar | ČNB Jiří Rusnok | Fed index | Restriktivní opatření | Hurikány | Praxe | Divergence | Evropské centrální banky | Komuniké | Libra | Souhrnný indikátor | Rozvolnění | Cena severomořské ropy | Dopad na trhy | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Slábnoucí dolar | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Nejvyšší růst | Průmyslové zboží | Výsledek voleb | Klima | Prodeje automobilů | Dobrá data | Forint | Důchod | Americký ministr financí | PiS | Francouzská ekonomika | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Pesimistická nálada | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | Počet nakažených | Index Nasdaq | Nájmy | Prostor pro růst | Domácí měna | VIX index | Dobrá zpráva | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Zhoršení výhledu | Dlouhodobý trend | Růstové momentum | Silný pokles | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Ministryně práce | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Reálné hodnoty | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | VIX | Pravděpodobnost recese | Dopad koronaviru | Jaromír Gec | Euforie | Růst akciových trhů | Írán | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Vyjednávání o brexitu | Jestřábí postoj | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | Německé HDP | Akciové trhy v USA | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Vyšší hodnoty | Část zisků | Zisk | Politické problémy | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | PCE index | Demokraté | Swapy | Jan Kubíček | Čínské hospodářství | CBO | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Silná data | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Prezidentské kampaně | Pozitivní zprávy | Pokles tuzemské ekonomiky | České hospodářství | Vklady | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Varovné signály | Úsporný tarif | Růst inflace | Oslabování dolaru | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Rozpočtový úřad Kongresu | Zprávy | Ceny ropy | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Potravinářství | Uvolněná fiskální politika | Francie | Předpověď | Všechny indikátory | Epidemické situace | Den díkůvzdání | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Poklidné obchodování | Inflace v Evropě | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Indikace | Domácí události | Německý PMI | Obchody | Britská měna | Růst amerického HDP | Běžný účet | Aktuální sentiment | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Španělská ekonomika | Medián | Dezinflační tendence | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | PRIBOR | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Historické rekordy | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Výhled pro rok | Český trh | Inflace v říjnu | České ceny | Aktivum | Zemědělci | Japonská centrální banka | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dostupná data | Nové zakázky | Epidemiologické situace | Kamala Harris | Stagnace | Tržby | Impeachment | Konsensus | Pozitivní výsledek | Euro STOXX | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | Výrobní aktivity | Investiční výdaje | Pokles zásob | Trh s bydlením | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Další posilování | Euro | Klid | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Index euro | Eskalace napětí | Pandemická situace | Globální investoři | Průměrná cena | Politici | Dopady na ekonomiku | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Index PCE | Celý svět | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Členské země | Známky oživení | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | To nejdůležitější | Slovensko | Martin Gürtler | Vývoj trhu | JPMorgan | Měnové unie | Zklamání investorů | Zdraví | Realitní sektor | Domácí měny | Investiční fond | Lehman Brothers | Novinky | Pozitivní výhled | Výhled měnové politiky | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Americký ISM | ASEAN | Česká inflace | Pozitivní sentiment na trzích | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Meziroční inflace | Klesající inflace | Vývoj české koruny | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Výběr daní | Akcie | Investice firem | Inflace v eurozóně v červnu | Obchodování na devizových trzích | Jestřábí ECB | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Americké úřady | Nižší úrokové sazby | Dramatický dopad | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Lepší zítřky | Vzestupný trend | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | ZIL | Štěstí | Propad indexu | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Dodavatelské řetězce | SPD | Inflační šok | Útok na Izrael | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Hospodářská situace | PEPP | Jednání o brexitu | Technické faktory | Americké ceny | Pokles cen komodit | Index VIX | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Index PPI | Napětí na Blízkém východě | Nižší DPH | Největší propad | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Euro k americkému dolaru | Kurz | DNO | Daně | SOK | Ministři | Negativní nálada | DXY | Jádrová inflace | Využití kapacit | Rusko-ukrajinský konflikt | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | Růstový trend | Úspěchy | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | Ukrajinské krize | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Druhá vlna koronaviru | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Business | Pro investory | Návrh zákona | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Odveta | Výsledek zasedání | Konkurence | Pokles inflace | Domácí data | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Výdaje na obranu | ESM | Makrodata | Zisky | ECOFIN | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Dražší energie | Delta | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Kontrakce | Data z Ameriky | Situace v Číně | PMI za leden | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Tvorba pracovních míst v USA | Nezaměstnanosti v Německu | Předběžné výsledky | Prodej automobilů | Pokles ekonomické aktivity | Ukončení nákupu aktiv | Oslabování české měny | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Chaos | Optimismus na trhu | Dynamika růstu | Export | Páteční NFP report | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Nové žádosti o podporu | Silvergate | Úbytek | České firmy | Italská ekonomika | TABAK | Geopolitická nejistota | Ukončení války | Zvýšení úroků | Špatná data | Zhodnocení | Nervozita | Ceny stavebních prací | Výsledky HDP | Britská banka Barclays | Situace kolem koronaviru | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Média | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Zvyšující se inflace | Rozšíření | Stav ekonomiky | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Nižší poptávka | Smíšené výsledky | Důležitá data | Politická nestabilita | Administrativa | DOGE | COVID-19 | Propad HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Pozitivní signál | Dolarový index (DXY) | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Rekordní růst | Vývoz do USA | Ekonomika oživuje | Konvergence | Ekonomika USA | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Průmyslová výroba v Německu | Rostoucí nezaměstnanost | Oživení evropské ekonomiky | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | NAHB | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Rok 2024 | Financial | Ministryně práce a sociálních věcí | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Německé ceny | Dotace | Evropská unie | Odezvy trhu | Růst amerických výnosů | Ústavní soud | Inflace v červenci | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Slabý dolar | Komoditní trhy | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Audi | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Letní měsíce | Obchodování s korunou | Riziko recese | Firemní investice | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | Stimulační opatření | Recese v Evropě | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Zvýšené riziko | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | ČNB Tomáš Holub | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Míra zisku | Růst dovozu | Měnové otázky | Silná korelace | Napětí kolem Ukrajiny | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | James Bullard | Německý HDP | Koruny vůči euru | Otočení trendu | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | First Republic | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | Maloobchodní prodeje | Vystoupení z EU | EU a USA | Vlny koronaviru | Německo | Krach | MJ | CNN | Komerční banky | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Obchodní partner | Čísla o inflaci | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Dobrá nálada | Premiér Babiš | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Nové rekordy | Největší americká banka | Ekonomická data | Situace na trhu | Otevírání ekonomik | Kurz eura k americkému dolaru | Silná americká data | Inflace v listopadu | Zastavení výroby | Pád cen | Evropské akciové indexy | Tempo inflace | Maďarská měna | Výhledy | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Inflace CPI | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Problémy v bankovním sektoru | Hliník | Debata | Datový kalendář | Statistiky z eurozóny | Fiskální stimuly | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Báze | Nepříznivé počasí | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Boj s koronavirem | Ekonomika | Devizový kurz | Počty nových případů | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Nálada podnikatelů | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Depozitní sazba ECB | Navyšování cen | Protikoronavirová opatření | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Pokles německé ekonomiky | Společnost Silvergate Capital | Banky | Předčasné volby | Česká průmyslová výroba | Vypuknutí pandemie | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Rychlost | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Ministři financí EU | Ministři financí eurozóny | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Politický tlak | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Volatilní položky | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Data ze Spojených států | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | Světové akciové trhy | ČR | Tomáš Nidetzký | Výsledek hlasování | Kontrakt | Uzavření dohody | Asijské akciové trhy | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Americký Fed | Ratingové agentury | Pozice | Euro proti dolaru | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | OCI | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Příprava | Reálná hodnota | Inflační report | Švýcarský frank | Jakub Seidler | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Silná poptávka | Slabší koruna | Měnová autorita | Tovární objednávky v Německu | Nákupu státních dluhopisů | Varianta delta | PMI indexy | Stoxx | Sestupný trend | Německé vlády | Ozbrojený konflikt | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Průměrná mzda | Americký Senát | Rozvíjející se trhy | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Bilion dolarů | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Inflace ve Španělsku | Představitelé ČNB | Import | Obchodní aktivity | Kurz amerického dolaru | Koronavirové mutace | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Výsledek prezidentských voleb | Marek Mora | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | SNB | Index ISM | Nízká volatilita | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Guvernér Michl | Bohatý | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | Americké objednávky | Politická krize | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Německý statistický úřad | Výstupy | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Fiskální impuls | Odměny | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Šéfové | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Vakcíny proti koronaviru | Oživení čínské ekonomiky | Velké změny | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | České sazby | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Obchodování dnes | Pomalý růst | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Pokles poptávky | Bankroty | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Úročení | Vývoj průmyslu | Karina Kubelková | Inflace v lednu | Ministři EU | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Nová makroekonomická prognóza | Logistické problémy | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Cestování | Dnešní statistika | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Ekonomický dopad | Růst aktivity | Zvýšení základní sazby | Nové příležitosti | Nejvolatilnější | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Silný dolar | Konflikt mezi Izraelem | BMW | 3M | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Reálné spotřeby domácností | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Čínská centrální banka | Kupní síla | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Poklesy HDP | Sezónní faktory | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | Mistrovství | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Pokles sentimentu | Proinflační faktory | Hospodářské oživení | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Dlouhodobější trend | USA Donald Trump | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | Plný úvazek | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | Český maloobchod | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Kurz CZK | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Ceny v eurozóně | Makro | Situace v Německu | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Prezidentské volby v USA | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Index euro stoxx 50 | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Růst čínské ekonomiky | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Body | Navýšení cel | Zvýšení inflace | Parita | Růst produktivity | Stavební výroba | Evropské země | Payrolls | Holubičí postoj | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Reálné příjmy | HDP v ČR | Aktualizovaná prognóza | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | MPSV | Evropská spotřebitelská důvěra | Raketový růst | Americká cla | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Vánoční svátky | Být trpělivý | Lockdowny | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | EU | Bankovní sektor | Koronavirové epidemie | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | PBOC | Cena surové ropy | Silné euro | Společná evropská měna | Digitální daň | Caixin | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | PMI ve službách | Globální trh | SVB | Globální finanční trhy | Protiepidemická opatření | Bezpečné měny | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Trend klesající | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Klíčové centrální banky | Akciové trhy v Asii | Americké vlády | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Nižší likvidita | Produkce ropy | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Úřady | Američané | Banka UBS | Indikátor ekonomického sentimentu | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Domácí průmysl | Americký HDP | Německá inflace | Strukturální problémy | Ocenění | News | Útlum ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | 3М | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
