Týdenní zpráva z FOREX trhu
Týdenní zpráva z FOREX trhu: I ECB se již připravuje na zvýšení sazeb
06.06.2022 ECB ve čtvrtek oznámí ukončení programu APP (ke konci června či začátku července) a připraví trhy na červencové zvýšení úrokových sazeb. Finální HDP eurozóny za Q1 22 bude revidován výše a solidní data by měly přinést i dubnové indikátory z německého průmyslu; jako trh ale optimističtí nejsme. Z meziměsíčního pohledu další silná inflační data, tentokráte za květen, budou v závěru týdne zveřejněna v USA. Tuzemský ekonomický kalendář přinese květnovou inflaci nad 15 % a ukáže, jak rostoucí ceny negativně dopadají na reálné mzdy a spotřebu domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nová data podpoří jestřábí postoj Fedu i ECB
30.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za první čtvrtletí podle nás potvrdí růst ekonomiky o 0,7 % q/q a 3,6 % y/y, nově však nabídne i jeho strukturu. V eurozóně budou tento týden zveřejněna poslední důležitá makrodata před nadcházejícím zasedání ECB 9. června. Očekáváme, že inflace v eurozóně v květnu dosáhla nového rekordu, přičemž ekonomická důvěra se lehce zhoršila. Data ze zámoří by měla celkově stále indikovat dobrou kondici tamní ekonomiky a podpořit trend utahování měnové politiky. Trhy budou sledovat také závěry plánovaného zasedání Evropské rady, na kterém se bude mimo jiné probírat i šestý balíček sankcí, který cílí na postupné odstřižení EU od ruské ropy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rekordní růst cen výrobců dál přiživuje inflaci
16.05.2022 Růst cen průmyslových výrobců dnes ukáže, že inflační tlaky z produkční séry zůstávají v domácí ekonomice vysoké. V nejbližších měsících je bude podporovat i pokračující zdražování zahraničních vstupů a oslabená koruna. Ve čtvrtek ECB zveřejní zápis z posledního zasedání, který může v kombinaci s plánovanými vystoupeními jejích vrcholných představitelů napovědět, zda od té doby došlo ke změně vnímání dalšího směřování měnové politiky eurozóny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká dubnová inflace přinese další nechvalný rekord
09.05.2022 Inflace v USA by díky určité stabilizaci cen energií a vysoké srovnávací základně měla za duben již zpomalit. Stejné štěstí ale nebude mít ta česká, která pravděpodobně vytvoří další historický rekord. Z evropských dat zaslouží pozornost průmyslová produkce za březen. Ta zřejmě v důsledku problémů v subdodavatelských řetězcích zesílených válkou na Ukrajině a čínské nulové tolerance ke covid-19 v meziměsíčním srovnání propadne. Podobný osud čeká i českou březnovou průmyslovou výrobu. To se pak společně s vysokými importními cenami nerostných surovin promítne do hlubšího deficitu zahraničního obchodu. Zhoršení nebude ušetřen ani český maloobchod, na který dopadá akcelerující inflace a s tím spojená horšící se spotřebitelská důvěra.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude patřit centrálním bankám
02.05.2022 ČNB by ve čtvrtek měla zvýšit repo sazbu o 50 bb na 5,5 %, což by měl být zároveň i vrchol současného cyklu utahování měnové politiky. S prvním poklesem úrokových sazeb však počítáme nejdříve na začátku příštího roku. Ten samý den jako ČNB zasedá i polská centrální banka. Ta podle nás zvedne základní sazbu opět o 100 bb, také na 5,5 %. V Polsku by však sazby měly vrcholit až v červnu na úrovni 6 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně je již za svým vrcholem
25.04.2022 Uvolňování pandemických opatření a zmírňování potíží v dodavatelských řetězcích se projevilo na ekonomickém vzestupu eurozóny během Q1 22. Dubnové sentiment indikátory ale kvůli válce na Ukrajině poukážou na opětovné oslabování aktivity; nicméně i tak zůstává důvěra v historickém měřítku nadprůměrná. Americký HDP za Q1 22 výrazně zpomalil, primárně ale kvůli poklesu zásob. Inflace v eurozóně již má z meziročního pohledu vrchol za sebou. I tuzemská ekonomika vstoupila do nového roku pravou nohou a zaznamenala během Q1 22 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Optimismus evropských firem slábne
19.04.2022 V eurozóně budou tento týden zveřejněny indikátory sentimentu podniků (PMI) i spotřebitelů za duben. Zatímco u firem patrně dojde k dalšímu mírnému zhoršení nálady, u spotřebitelů očekáváme po březnovém prudkém propadu určitou korekci. To PMI v USA by podle trhu měl i v dubnu zůstat vysoko a solidní pravděpodobně zůstanou rovněž tamní data z trhu práce. Data by tak celkově tento týden měla nahrávat opět spíše dolaru. Děním na globálních trzích však může opět znatelně zamíchat i další vývoj kolem války na Ukrajině. Z domácího pohledu bude zajímavá březnová statistika cen průmyslových výrobců, která potvrdí vysoké inflační tlaky z produkční sféry.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA i Česku trhne další rekordy
11.04.2022 Tento týden se ponese ve znamení inflačních dat. Ceny pohonných hmot v březnu výrazně stouply a katapultovaly tak inflaci v USA i Česku na další maxima. Vysoko se bude držet i jádrová inflace. Jak se k cenovému vývoji staví ECB, prozradí její čtvrteční zasedání. Předpokládáme, že na něm evropští centrální bankéři oznámí plán, jak rychle ukončit program nákupů aktiv.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zápis z jednání Fedu naznačí, jak bude centrální banka redukovat bilanční sumu
04.04.2022 Tento týden odstartuje zasedání Euroskupiny. Ta bude řešit dopady války na Ukrajině i situaci na trhu nemovitostí. Jaké plány má Fed s obří bilanční sumou, to by měl naznačit zápis z jeho posledního zasedání, který bude zveřejněn ve středu. Z amerických dat stojí za zmínku ISM index z oblasti služeb, který si v březnu zřejmě polepšil. Německá průmyslová výrobce a tovární objednávky naopak nepotěší únorovým meziměsíčním poklesem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět zvýší úrokové sazby
28.03.2022 Aktuálně vysoká inflace a dále rostoucí proinflační rizika přimějí naši centrální banku k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb. Alespoň 50 bb by měla být jistota, rizikem je ještě razantnější vzestup. Silná inflační data za březen čekáme i z Německa, respektive eurozóny jako celku. A robustní ukazatele podporující rychlejší růst dolarových sazeb přinese v závěru série březnových čísel z amerického trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: První indikace ekonomických dopadů války na Ukrajině
21.03.2022 Hlavním tématem bude i v tomto týdnu další vývoj konfliktu na Ukrajině, zejména pak případné posuny ve vyjednáváních a příprava dalšího balíčku sankcí vůči Rusku. Březnové ukazatele sentimentu nabídnou první pohled na to, jak výrazný je dopad války na ekonomickou důvěru domácností a firem v Evropě. I když očekáváme významné zhoršení, průzkumy by stále měly poukazovat na robustní výhled ekonomického růstu, což podle nás povede k pokračující normalizaci měnové politiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký Fed tento týden začne se zvyšováním úrokových sazeb
14.03.2022 Finanční trhy budou nadále sledovat zejména dění kolem války na Ukrajině. Ve druhé polovině minulého týdne sice došlo k mírnému ústupu rizikové averze, na výrazné nejistotě kolem dalšího vývoje ekonomik to však nic nemění. Z ekonomických událostí bude tento týden nejdůležitější zasedání amerického Fedu. Ten by měl ve středu přistoupit k dlouho avizovanému kroku a poprvé od pandemie zvýšit úrokové sazby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB si bude chtít koupit čas
07.03.2022 Zasedání ECB se tento týden ponese na pozadí rusko-ukrajinského konfliktu. Výsledkem bude opatrnost centrálních bankéřů a snaha udržet si flexibilitu. Americká inflační data potvrdí předpoklady zvýšení dolarových úrokových sazeb na zasedání v příštím týdnu. Z domova se dočkáme silných inflačních čísel i relativně robustních lednových dat z reálné ekonomiky. To je ale historie. Stejně jako mzdy za Q4 21. ČNB bude dále monitorovat devizový trh a limitovat tlaky na oslabování koruny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Finanční trh bude vstřebávat válku na Ukrajině a ruskou finanční krizi
28.02.2022 Makroekonomický kalendář nabídne tento týden mnoho dat silného kalibru, ale ta budou hrát druhé housle. Na prvním místě bude eskalující konflikt na východě Evropy. Přijaté sankce odstřihnou Rusko od cizoměnového financování a vyvolají v něm finanční krizi. Otřes na finančním trhu může vyvolat potřebu dodávek likvidity od hlavních centrálních bank. Silná data z trhu práce v USA by současně měla trhy udržet v očekávání začátku růstu úrokových sazeb v březnu. Zvýšení inflace za únor připomene, jakým směrem se ubere příští prognóza ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra v ekonomiku eurozóny vzroste
21.02.2022 Kalendář tento týden zaplaví indikátory důvěry. Ve Spojených státech se spotřebitelská důvěra chová záhadně – její úrovně odpovídají spíše recesi. Přesto ale výdaje Američanů v lednu výrazně předčily jejich osobní příjmy, což se projeví v poklesu úspor. Důvěra v ekonomiku eurozóny díky lepší pandemické situaci zřejmě vzroste. Stejně tak i kompozitní index PMI a PMI z oblasti služeb. Průmyslový PMI se sice mírně zhorší, bude to ale dáno vývojem dodacích lhůt, jejichž vývoj naznačuje, že problémy se subdodávkami slábnou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Opatrný optimismus ze zahraničí a domácí inflační smršť
14.02.2022 Maloobchodní tržby a průmyslová výroba v USA za leden by mohly naznačit, že dochází ke zlepšování situace v dodavatelských řetězcích. HDP a průmyslová produkce eurozóny z konce roku potvrdí zpomalení růstu dané horší pandemickou situací, rostoucími cenami energií a problémy se subdodávkami. Výhled pro letošní rok však zůstává pozitivní, což by se mělo odrazit na mírném zlepšení spotřebitelské důvěry. Zajímavé bude v tomto týdnu rovněž sledovat komunikaci představitelů ECB ohledně dalšího směřování měnové politiky a stranou pozornosti rozhodně nezůstane ani rusko-ukrajinský konflikt. Z domácího pohledu však bude klíčovou událostí jednoznačně lednová inflace, která je spojena s mimořádnou nejistotou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA zatím na vzestupu
07.02.2022 Hlavním makroekonomických údajem tohoto týdne bude vývoj spotřebitelských cen za leden v USA. Všeobecně se čeká opětovné výrazné meziměsíční zdražení a zvýšení meziročního tempa inflace nad 7 %. Průmysl v Německou by měl vlivem zlepšení subdodávek zaznamenat růst. Ten bychom měli vidět i v případě průmyslové výroby za prosinec v ČR. Naopak od maloobchodní tržeb za stejný měsíc očekáváme meziměsíční stagnaci. Mexická a ruská a centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden zvedne úrokové sazby o dalších 75 bb
31.01.2022 Tento týden přinese pro korunový trh hned dvě důležité události, kterými jsou zveřejnění tuzemského HDP za čtvrté čtvrtletí a zasedání ČNB. Česká ekonomika podle nás navázala na předchozí dvě čtvrtletí a rostla i v závěru loňského roku slušným mezičtvrtletním tempem o 1,2 %. Podobně i ČNB bude pokračovat s utahováním měnové politiky, když čekáme další zvýšení repo sazby, tentokráte o 75 bb. Z globálního hlediska bude finanční trhy zajímat především zasedání ECB, první odhad evropské inflace za leden a lednové statistiky z amerického trhu práce. Ostře sledován bude i další vývoj situace na Ukrajině.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed nás připraví na březnové zvýšení úrokových sazeb
24.01.2022 Klíčovou událostí týdne je zasedání americké centrální banky, poslední před březnovým zvýšením úrokových sazeb. Tamní HDP za Q4 21 ukáže velmi solidní výsledek na rozdíl od Německa, které zřejmě zaznamenalo mezičtvrtletní pokles. Náladu evropských spotřebitelů i podnikatelů na počátku roku negativně ovlivňuje pandemická vlna mutace omikron. Z geopolitických událostí bude trhy nadále zajímat vývoj situace na rusko-ukrajinské hranici, dopad prezidentských voleb v Itálii či situace kolem britského ministerského předsedy B. Johnsona.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Blíží se zvýšení dolarových úrokových sazeb
17.01.2022 Tento týden bude ekonomický světový kalendář relativně chudý, o to bohatší bude příští týden včetně zasedání americké centrální banky. Podle nás půjde o poslední zasedání před březnovým zvýšením dolarových sazeb. Trhy tak budou mít dostatek času na ohodnocení současných inflačních rizik. Finální čísla evropské inflace za prosinec by již nic nového přinést neměla. Německý lednový ZEW index očekávání investorů bude stále pod vlivem dopadu omikronu. Z regionu se dnes dočkáme další meziroční akcelerace cen průmyslových výrobců za prosinec. Závěr týdne pak přinese i pro nás důležité číslo polské průmyslové výroby ze závěru loňského roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se v prosinci zvýšila na 6,6 %
10.01.2022 Tento týden bude především o prosincových mírách inflace. Ta tuzemská podle nás znovu meziročně zrychlila, a to z listopadových 6,0 % na 6,6 %. Čekáme silný příspěvek jádrové složky, zatímco potraviny a pohonné hmoty by měly meziměsíční zdražení spotřebitelských cen brzdit. V USA podle našeho odhadu inflace akcelerovala pouze o desetinu na 6,9 %. Mimo inflace bude finanční trh sledovat statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Tuzemský maloobchod tentokrát podle nás podpořily zejména prodeje automobilů, které odrážely zmírnění problémů s dodávkami materiálů v automobilovém průmyslu. To by se mělo pozitivně projevit i v celoevropském ukazateli průmyslové produkce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rok 2022 na tuzemských trzích: o něco silnější koruna a vyšší sazby
03.01.2022 I do roku 2022 vstupujeme v situaci dramatického zhoršování globální pandemické situace. Je pouze otázkou krátkého času, kdy se další covidová vlna objeví v tuzemsku. Do toho nadále čelíme potížím v subdodavatelském řetězci a rychlému růstu cen vstupů i koncových cen pro spotřebitele. Opomenout nemůžeme ani geopolitická rizika (Rusko vs Ukrajina, Německo po Merkelové, letošní francouzské prezidentské volby atd.).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2022
20.12.2021 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2022 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme 4. ledna 2022.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed připraví trhy na to, že nákupy aktiv skončí již v březnu
13.12.2021 Pozornost finančních trhů na sebe tento týden strhnou centrální banky. Fed pravděpodobně urychlí omezování nákupů aktiv, které by tak mohlo skončit již v březnu. První zvýšení úrokových sazeb proto očekáváme již v červnu příštího roku. Evropská centrální banka oznámí svůj záměr ukončit pandemický program v březnu příštího roku a zároveň dočasně navýšit nákupy v rámci standartního programu APP. Na zvýšení úrokových sazeb si ale budeme muset počkat až do prosince 2023.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Čekají se další vysoká čísla o inflaci
06.12.2021 V USA i v ČR budou na konci týdne zveřejněna nová data o vývoji inflace. V obou případech se čekají významné cenové nárůsty, které mohou dále podpořit spekulace na zvyšování úrokových sazeb centrálních bank. Nejistota odhadů je tentokrát zvýšená zejména v případě ČR kvůli energiím a změnám v DPH.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Covid opět hlavním hybatelem finančních trhů
29.11.2021 Prim bude tento týden hrát vývoj pandemie a zejména informace o nově objevené mutaci Covid-19. Data z trhu práce USA pravděpodobně ukážou na další výrazné zlepšení, což má potenciál zvýšit spekulace na utahování měnové politiky Fedu. ISM index v USA ukáže stále silnou aktivitu ve výrobě. V Eurozóně se pravděpodobně meziroční inflace vyšplhá na nový rekord, naopak index sentimentu Evropské komise citelně klesne. V ČR očekáváme mírný nárůst indexu PMI a naopak sestupnou revizi dat o HDP za 3Q.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nový šéf Fedu by měl být znám do Dne díkůvzdání
22.11.2021 Vše podstatné se tento týden odehraje během jeho první poloviny, čtvrtečním Dnem díkůvzdání v USA obchodní aktivita ustane. Očekáváme, že do čtvrtka prezident USA J. Biden oznámí jméno nového šéfa Fedu. Předpokládáme, že v únoru nastoupí do svého dalšího funkčního období J. Powell, poslední dobou ale rostou i šance stávající členky nejvyššího vedení Fedu Lael Brainardové. Finanční trhy budou tento týden sledovat především zprávy o další pandemické vlně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Auta vytáhnou nahoru americký maloobchod i průmysl
15.11.2021 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny maloobchodní tržby, průmyslová produkce a data z trhu nemovitostí. Díky automobilům čekáme u maloobchodu i průmyslu solidní růst. Chuť Američanů utrácet bude vidět i na počtu nově zahájených staveb. V eurozóně budou publikovány pouze zpřesněné odhady HDP za Q3 a říjnové inflace. Žádné významnější revize však nečekáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace kam se podíváš
08.11.2021 Hned začátek týdne přinese důležitá data z tuzemské ekonomiky v podobě zářijové průmyslové produkce, stavební výroby a zahraničního obchodu. Po extrémním zklamání ze srpna očekáváme zlepšení. Ne ale takové, aby výsledky za třetí kvartál nějak oslnily. Říjnová nezaměstnanost potvrdí napjatý trh práce v Česku a statistiky říjnové inflace ukážou na pokračující zrychlování růstu tuzemských spotřebitelských cen na dohled šesti procent. Akceleraci inflačních tlaků přinesou i americké statistiky za říjen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB bude pokračovat v rychlém utahování měnové politiky
01.11.2021 Tento týden zasedá hned několik centrálních bank. Česká národní banka bude podle nás pokračovat ve svižném tempu zpřísňování své měnové politiky. Na čtvrtečním zasedání očekáváme zvýšení repo sazby o 50 bb, rizika jsou však vychýlena ve směru ještě většího vzestupu. Polská centrální banka o den dříve pravděpodobně také úrokové sazby zvedne. Naváže tak na říjnový obrat ve své dosud významně holubičí měnové politice.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB bude řešit způsob ukončení pandemického programu nákupu aktiv
25.10.2021 Tento týden přinese záplavu dat a událostí v čele se zasedáním ECB. To by mělo ukázat posun v diskuzi o blížícím se konci pandemického programu nákupu aktiv. Zároveň uvidíme statistiky HDP z USA, eurozóny a České republiky za třetí čtvrtletí. Ve všech případech očekáváme zhoršení oproti předchozímu čtvrtletí. Negativní zprávou budou i předstihové ukazatele z Německa a ČR, které vykáží další pokles v souladu s dříve zveřejněnými PMI. Naopak inflace nepřestává růst, když v eurozóně opět navýší rekordní meziroční hodnoty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové ukazatele v Evropě vykážou další pokles
18.10.2021 Se zhoršující pandemickou situací, rostoucími cenami energií a problémy s dodavatelskými řetězci se výhled pro globální ekonomiku ochlazuje. Ačkoli obrázek pro následující měsíce je spíše negativní, pro příští rok vyhlídky zůstávají optimistické. Tento týden do tohoto obrázku promluví průmyslová data z Ameriky a předstihové ukazatele z Evropy. V regionu budeme sledovat další zvýšení úrokových sazeb v Maďarsku, průmyslové ceny v České republice a vyjádření tuzemských centrálních bankéřů před blížícím se zasedáním ČNB. Pro korunu zůstávají podmínky na finančních trzích příznivé, což by ji v následujících dnech mělo dostat k silnějším úrovním.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA v září dále rostla
11.10.2021 Obavy z rostoucích cen tento týden nezeslábnou, spíše naopak. Americká inflace zřejmě vzrostla v celkovém vyjádření, i ve své jádrové složce. Podobný vývoj zřejmě potkal i české spotřebitelské ceny. Směrem dolů se naopak vydají americké maloobchodní tržby. Do těch se negativně promítá neuspokojená poptávka po automobilech. Stejný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. I ta výrazně trpí nedostatkem výrobních komponent, což se odráží v poklesu výroby. Pátek bude posledním dnem, do kdy musejí vlády členských zemí EU předložit evropské komisi své rozpočtové plány na rok 2022.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmyslová výroba je i nadále omezována nedostatkem výrobních materiálů
04.10.2021 Statistiky z průmyslu za srpen budou zřejmě negativně ovlivněny přetrvávajícím nedostatkem výrobních materiálů, který se v tuzemsku odrazil ve výrazném poklesu produkce automobilů. Očekáváme tak pokles průmyslové produkce meziměsíčně o 3,2 %. V Německu odstávky výroby nebyly tak významné a tamní průmyslová produkce by tak podle nás měla pokračovat v meziměsíčním růstu, avšak výrazně pomalejším tempem ve výši 0,5 %. Trh však počítá dokonce s poklesem. Slabá výroba automobilů se v ČR promítá v pokračujícím poklesu jejich prodejů, zbylá část maloobchodního segmentu podle nás vykáže za srpen meziměsíční nárůst o 1,5 %. V USA budou sledovány především zářijové údaje o zaměstnanosti.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ve čtvrtek zvedne klíčovou sazbu o výrazných 50 bb na 1,25 %
27.09.2021 ČNB ve světle aktuální vysoké inflace a hrozbě jejího přelití do inflačních očekávání zvýší ve čtvrtek svou klíčovou sazbu o výrazných 50 bb. Takovýto vzestup byl naposledy zaznamenán v roce 1998. Další akceleraci inflace zřejmě uvidíme v zářijových datech z eurozóny. Z hlediska sentiment indikátorů předpokládáme jejich zářijové zlepšení. Z globálního kalendáře bude ve světle zpomalování tamního hospodářského růstu a zhoršování pandemické situace sledován čínský PMI, který bude publikován ve čtvrtek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka zatím bude velmi opatrná
20.09.2021 Americká centrální banka bude jen opatrně naznačovat blížící se začátek utažení měnové politiky. Předstihové indikátory v eurozóně ukážou na zpomalující expanzi výroby i služeb. Volby do Spolkového sněmu Německa mohou přinést větší volatilitu na evropský trh. V Číně se bedlivě sleduje vývoj potíží společnosti Evergrande. Maďarská centrální banka pravděpodobně tento týden opět zvýší úrokové sazby. Čeští centrální bankéři by opět mohli verbálně signalizovat ochotu urychlit tempo zvyšování úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA by měla mírně přibrzdit
13.09.2021 Makroekonomická data zveřejněná v tomto týdnu pravděpodobně ukážou stále vysokou, ale zpomalující inflaci v USA za srpen. Tamější průmyslová výroba by měla opět solidně růst. Přírůstky jinak silných maloobchodních tržeb by ale měly být minimální a při započtení prodeje aut pravděpodobně opět klesnou. Z Číny dorazí data, která ukážou negativní dopad šíření delta varianty na tamější průmyslovou výrobu i nákupy v maloobchodě. Statistika průmyslové výroby za celou eurozónu za červenec bude v slušném plusu. V ČR uvidíme údaje o dalším zdražení průmyslových výrobců, ale po předchozím skoku by i zde mělo zdražování brzdit.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce utvrdí Fed v tom, že je na čase začít jednat
30.08.2021 Sympozium v Jackson Hole potvrdilo ochotu americké centrální banky začít s omezováním nákupů aktiv. Konkrétní detaily ale oznámeny nebyly. V tom, že je čas začít jednat, by měla Fed utvrdit páteční data z trhu práce. Ta ukáží na další solidní tvorbu pracovních míst i pokles nezaměstnanosti. Kromě dat z trhu práce stojí za zmínku i tamní spotřebitelská důvěra a průmyslový ISM. Oba ukazatele čeká korekce. I tak se ale udrží vysoko na dlouhodobým průměrem. Mírný pokles čeká i důvěru v eurozóně. Naopak k rychlému růstu se odhodlá inflace v eurozóně, a to dokonce na nejvyšší hodnoty od roku 2011. V Česku se dozvíme, co stálo za překvapivě nízkým růstem HDP ve druhém čtvrtletí. Čeká nás i PMI, který stejně jako v dalších zemích eurozóny mírně zkoriguje. U českých mezd za druhé čtvrtletí očekáváme solidní dynamiku. I tak ale tempo růstu zaostane za prognózou ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pozornost směřuje na symposium v Jackson Hole
23.08.2021 Událostí týdne bude symposium v Jackson Hole. Od něho si finanční trhy slibují další náznaky toho, jak se Fed postaví k ukončování programu nákupů aktiv. Data ze Spojených států budou tento týden méně zajímavá. Prodeje nových domů mnoho prostoru k dalšímu růstu nemají. Už nyní se nacházejí na nejvyšších úrovních za několik posledních dekád. Obnovování firemních zásob přispěje k vyšším objednávkám zboží dlouhodobé spotřeby. V eurozóně indikátory PMI ve službách dále vzrostou, v průmyslu však mírně zkorigují současné vysoké úrovně. Druhé čtení německého HDP ukáže silný růst soukromé i veřejné spotřeby. Čisté exporty naopak byly zřejmě brzdou růstu. Německý srpnový IFO index pravděpodobně mírně ztratí, stejně tak i spotřebitelská důvěra v eurozóně. Jak je na tom důvěra v Česku, ukáže tento týden konjukturální průzkum.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Maloobchod v USA ubere na tempu
16.08.2021 Maloobchodní tržby v USA jsou na vysoké úrovni a jejich tempo růstu by mělo brzdit. Samotné prodeje aut jsou na sestupu, což je dáno i jejich nedostatkem. Průmyslová výroba v USA naopak podle našich odhadů zrychlila tempo růstu. Finanční trh již nyní bude nově zveřejněná data dávat do kontextu blížícího symposia v Jackson Hole. Druhé čtení HDP v zemích eurozóny by mělo potvrdit předchozí údaje o počínajícím silném oživení po pandemii. Statistiky v ČR pravděpodobně odhalí další silný růst cen průmyslových výrobců.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zůstala i v červenci poblíž 3 %
09.08.2021 Tento týden bude patřit především ukazatelům růstu spotřebitelských cen za červenec. Inflace v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlila z 2,8 % y/y na 2,9 % y/y. Americká inflace by měla naopak mírně zpomalit z předchozích 5,4 % y/y na 5,2 % y/y. Mimoto bude finanční trh tento týden sledovat také srpnové indikátory sentimentu. Zveřejněn totiž bude evropský Sentix a německý ZEW. Oba by měly setrvat poblíž vysokých hodnot a potvrdit převládající optimismus mezi investory a podnikateli.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB bude se zvyšováním úrokových sazeb pokračovat
02.08.2021 ČNB ve čtvrtek opět zvýší základní úrokovou sazbu ze současných 0,50 % na 0,75 %. Červencový PMI z tuzemského zpracovatelského průmyslu pravděpodobně stagnoval poblíž vysokých hodnot z předchozího měsíce. Průmyslová produkce podle nás v červnu mírně korigovala předchozí pokles, v důsledku nižšího než očekávaného růstu HDP jsou však rizika vychýlena ve směru nižší dynamiky. Červnové maloobchodní tržby by měly být i nadále pod vlivem rychlého rozvolnění restrikcí a pokračovat v meziměsíčním růstu. Z globálního úhlu pohledu budou sledovány především červencové statistiky z amerického trhu práce, které by měly ukázat na pokračující svižný růst zaměstnanosti.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký HDP vykáže nejvyšší růst v historii
26.07.2021 Americká centrální banka bude ve středu pokračovat v úvahách nad omezováním nákupů aktiv. Na konkrétní oznámení je ale podle našeho názoru ještě brzo. Dalším dílkem do skládanky, kdy utahování měnové politiky nastane, bude i vývoj HDP za druhý kvartál. Ten by měl růst historicky nejrychlejším tempem a vrátit americkou ekonomiku na předkrizovou úroveň. Oživení za druhé čtvrtletí vykáže i eurozóna, její výsledek však tak oslnivý nebude. Jádrová inflace v eurozóně pravděpodobně mírně ubere na tempu. Ta celková se naopak posune na úroveň 2 % y/y. Jak již ale víme z minulého týdne, z hlediska politiky ECB to nic neznamená. Zveřejněna bude tento týden i další várka předstihových indikátorů. Zatímco důvěra v eurozóně je už zřejmě na svých maximech, německé IFO má našlápnuto k dalšímu růstu. V regionu maďarská centrální banka sáhne k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Solidní růst HDP by měl v takovémto kroku utvrdit i Českou národní banku. Na její zasedání si ale budeme muset počkat až do příštího týdne.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ECB se ponese v holubičím tónu
19.07.2021 Do zasedání americké centrální banky zbývá týden a půl, a tak tlaky a spekulace týkající se zpřísňování měnové politiky Fedu budou sílit. Vzhledem k vývoji na trhu práce a k přechodnému charakteru faktorů, které inflaci tlačí nahoru, však konkrétní oznámení ještě nečekáme. Americký kongres se před zahájením srpnových prázdnin bude snažit protlačit co nejvíce z balíčku prezidenta Bidena. K jeho konečnému schválení však ještě povede složitá cesta. Data z trhu nemovitostí potvrdí neutuchající chuť Američanů nakupovat. V eurozóně budou zveřejněným číslům vévodit předstihové indikátory. Spotřebitelská důvěra zřejmě v červenci dále mírně dále vzrostla, stejně tak i PMI ve službách. Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky se pak ponese v holubičím tónu. ECB se bude snažit trhy přesvědčit, že je stále nezbytné být trpělivý a další kroky neuspěchat.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v červnu mírně zpomalila
12.07.2021 Inflace v ČR v červnu podle našeho odhadu zpomalila z 2,9 % na 2,6 %. To však bylo dáno především vyšší srovnávací základnou loňského roku, když v meziměsíčním vyjádření očekáváme naopak vyšší cenovou dynamiku. Růst spotřebitelských cen by měl nepatrně zvolnit také v USA, a to z 5,0 % na 4,9 %. Zde budou tento týden zveřejněny i červnové statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Pozornost finančních trhů přitáhne rovněž asijský kontinent, když Čína zveřejní výsledky své ekonomiky za druhé čtvrtletí. Růst tamního HDP by měl sice zrychlit v mezičtvrtletním vyjádření z 0,6 % na 1,0 %, ani tak však nepůjde o úplně oslnivý výsledek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vývoj trhu práce v USA ovlivní očekávaný vývoj měnové politiky
28.06.2021 Data z trhu práce tento týden ovlivní očekávání trhu ohledně rychlosti utahování měnové politiky Fedu. Index ISM potvrdí pokračování rychlého růstu aktivity v americkém výrobním sektoru a podobně tak i indexy PMI v Evropě. Spotřebitelské ceny v eurozóně by měly růst zhruba předchozím meziměsíčním tempem, ale meziroční míra inflace by se měla lehce snížit. Předstihové indikátory v Evropě potvrdí rychlou expanzi ekonomiky a na tu pravděpodobně poukáže i další zvýšení indexu PMI v tuzemsku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB poprvé od začátku pandemie zvýší úrokové sazby
21.06.2021 Americká centrální banka odstartovala diskuze o začátku utahování měnové politiky. To se promítlo do všech koutů finančních trhů a ze stejného titulu očekáváme volatilitu i přes celé léto. V Evropě ukážou tento týden předstihové ukazatele další růst. Evropská rada bude řešit osud Bankovní unie a šéfka ECB představí svou čtvrtletní zprávu Evropskému parlamentu. Ve středu zasedne ČNB, která podle nás poprvé od začátku pandemie zvýší úrokové sazby. Zásadní ale bude indikace dalšího zpřísňování měnové politiky ve zbytku roku. Koruna zůstává v zajetí silného dolaru. Tuzemská centrální banka by ji však měla poskytnou nový stimul k pohybu k silnějším úrovním.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Možný náznak úvah Fedu o budoucím konci nákupu aktiv
14.06.2021 Zasedání Fedu opět ukáže, že úvahy o brzkém konci ultrauvolněné měnové politiky jsou předčasné. Přesto by již mohly zaznít slabé signály o začátku debaty na toto téma. Maloobchod v USA v květnu pravděpodobně klesl v případě tržeb za zboží a vzrostl ve službách. Průmyslová výroba v eurozóně za duben i v USA za květen ukáže pokračování expanze. V ČR bychom před začátkem mediální karantény mohli slyšet další hlasy z ČNB o nastavení měnové politiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %
07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce potěší centrální bankéře
31.05.2021 Klíčovou globální událostí tohoto týdne je páteční publikace květnových statistik z amerického trhu práce. Ty ukáží na další zlepšení, které může odstartovat diskusi nad tím, kdy začne Fed ustupovat od programu kvantitativního uvolňování. V Evropě bude pozornost zaměřena na inflační data. Ta za eurozónu by měla ukázat rovná dvě procenta. Z domova se zítra dočkáme struktury HDP za Q1 21, kde by měl být patrný dopad uzavření ekonomiky, květnový PMI pak potvrdí, že od té doby se sentiment výrazně zlepšil. Závěr týdne pak odhalí, jak se vyvíjely tuzemské mzdy během prvních třech měsíců roku. Oproti konsensu čekáme výrazně lepší výsledek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory v eurozóně ovlivní vlna euforie
24.05.2021 Tento týden se ponese ve znamení zveřejňování indikátorů důvěry. Spotřebitelskou důvěru ve Spojených státech čeká vzhledem k mimořádnému dubnovému růstu korekce. Poklesu se nevyhnou ani osobní příjmy Američanů, které již nebudou navyšovány jednorázovými dávkami. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby mají naopak našlápnuto k dalšímu růstu. Ekonomickou důvěru v eurozóně, německé IFO i francouzskou podnikatelskou důvěru ovlivní euforie spojená s rozvolňováním pandemických opatření. Lepší náladu by mohl ukázat i český konjunkturální průzkum. Maďarská centrální banka tento týden ponechá sazby beze změny, v červnu ale podle našeho odhadu měnovou politiku utáhne.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory ukáží v květnu expanzi služeb i výroby
17.05.2021 Indexy nákupních manažerů v eurozóně ukáží zvýšení aktivity ve službách za květen. Ve výrobním sektoru by indexy měly mírně klesnout po předchozích rekordních nárůstech, i tak však bude jejích úroveň stále velmi vysoko. Zápis ze zasedání Fedu by mohl poukázat na to, jak jeho členové smýšlejí o rizicích inflace. České výrobní ceny by měly ukázat další citelný nárůst.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozvolňování pandemických opatření ve světě se začíná pozitivně projevovat
10.05.2021 Inflace v USA vystřelí za duben ke 3,5 %, a to zejména kvůli nízké statistické základně. Obdobný příběh bude patrný i v tuzemsku, kde předpokládáme zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen na 2,8 %. Pokračující rozvolňování by se mělo podepsat na dalším růstu maloobchodních tržeb, a to primárně v motoristickém segmentu. Další vzestup pak ukáže i průmyslová výroba. A to nejen za oceánem, ale i na starém kontinentě. Rozvolňování v evropských zemích by se mělo odrazit v dalším zlepšení indikátorů důvěry – květnovém Sentix v eurozóně či německém ZEW indexu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sazby nezmění, klíčová bude nová prognóza
03.05.2021 Data z amerického trhu práce ukáže pokračující oživení ekonomiky a návrat k plné zaměstnanosti vyhlížené Fedem. Evropský průmysl v čele s Německem potvrdí, že zůstává hlavním motorem oživení ekonomiky. Optimistický výhled nabídne i druhá sada dubnových PMI. Měsíční data z tuzemské ekonomiky ukážou ve směs lepší obrázek, než v současnosti očekává trh. Státní rozpočet prohloubí rekordní deficit. To vše však překryje čtvrteční zasedání České národní banky. To změnu v měnové politice nepřinese, ale ukáže novou makroekonomickou prognózu centrální banky a názor bankovní rady na současné uvolňování protipandemických opatření.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka zůstane nadále trpělivá
26.04.2021 Po zasedání ECB v minulém týdnu nás v tomto čekají zbylé dvě klíčové banky – japonská Bank of Japan a americký Fed. A i zde platí, že centrální bankéři zachovají opatrný postoj. Do rychlého oznámení počátku normalizace měnové politiky se američtí centrální bankéři nepoženou ani ve světle toho, že tamní ekonomika roste v současné době rychleji než ta evropská, což potvrdí předběžné odhady HDP za Q1 21. Za eurozónu bude dokonce vykázán mírný mezičtvrtletní pokles. Tuzemská statistika bude vzhledem k tomu, jak špatná panovala v prvních měsících roku u nás pandemická situace, ještě o něco horší.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB vyhodnotí březnové zvýšení nákupů aktiv
19.04.2021 Finanční trhy reagují na lepší výsledky z ekonomiky i pozitivní výsledkovou sezónu posunem akciových trhů na nové historické rekordy. Hlavní událostí tohoto týdne bude jednoznačně zasedání Evropské centrální banky. Ta by měla primárně vyhodnotit efekt březnového zvýšení nákupů aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Předstihové ukazatele z eurozóny za duben ukážou mírný pokles z rekordních úrovní. Potvrdí ale odolnost ekonomiky vůči opětovnému utažení pandemických opatření. Americký kalendář bude prázdný a pozornost budou mít zejména zveřejňované firemní výsledky. Koruna zůstává uvězněna mezi pozitivním globálním vývojem a zhoršujícími se domácími podmínkami. Nižší tržní úrokové sazby snižují její atraktivitu, ale na druhou stranu nabízí možnost zajištění proti blížícímu se zvyšování úrokových sazeb ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Čína se na začátku roku pochlubí meziročním růstem HDP o 20 %
12.04.2021 Čína tento týden ukáže spektakulární meziroční tempo růstu ekonomiky za Q1 21. Měsíční údaje o vývoji maloobchodu a průmyslu by tento týden měly rovněž ukázat na zrychlující tempo růstu amerického hospodářství. Z Evropy dorazí spíše různorodý mix dat. V USA i v eurozóně uvidíme další údaje o vývoji inflace, přičemž dražší ropa tlačí inflaci k vyšším úrovním. Mírné zrychlení čekáme od březnové inflace i v případě v ČR. Na konci týdne bude Euroskupina jednat o Bankovní unii.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Mezera mezi vývojem v americkém a evropském sektoru služeb se rozšiřuje
06.04.2021 Oznámení Bidenova infrastrukturního fiskálního balíku na straně jedné a zpřísňování restriktivních protipandemických opatření v evropských zemích na straně druhé – to byly faktory, které minulý týden upozorňovaly na zvyšující se mezeru mezi vývojem v USA a eurozóně, zejména pokud jde o sektor služeb. A data v tomto týdnu takový trend potvrdí – evropský PMI z nevýrobního sektoru za březen bude zřejmě revidován níže, zatímco včera zveřejněný americký ISM dosáhl historického maxima. Průmyslové statistiky zůstanou solidní, a to i v Evropě. Slušná čísla za únor přinese německý report průmyslové výroby a pozadu by nemusela zůstat ani tuzemská data z průmyslu a potažmo i zahraničního obchodu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně pokračuje v růstu
29.03.2021 V tuzemsku bude tento týden zveřejněn konečný odhad vývoje HDP ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku, který by však měl pouze potvrdit mezičtvrtletní nárůst ekonomiky o 0,6 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu i přes množící se potíže ve výrobním sektoru v březnu pravděpodobně mírně vzrostl na 58 bodů. Ze zahraničí budeme sledovat především březnovou inflaci v eurozóně, jenž se podle našeho odhadu zvýšila vlivem vyšších cen pohonných hmot na 1,3 %. Zveřejněny budou také statistiky z trhu práce. Zatímco německá nezaměstnanost bude vlivem přetrvávajících restrikcí zřejmě stagnovat, ta americká by měla pokračovat v poklesu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory v eurozóně odrážejí stále nepříznivou epidemickou situaci
22.03.2021 Zasedání Evropské rady tento týden bude diskutovat distribuci vakcíny proti Covid-19 a evropský očkovací pas. Indexy nákupních manažerů v eurozóně budou odrážet nadále nepříznivou epidemickou situaci. Fiskální balíčky v USA přinášejí vysokou rozkolísanost příjmů i výdajů amerických domácností. Zasedání ČNB změnu nastavení měnové politiky nepřinese.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: FOMC potvrdí odhodlanost ekonomiku dále podporovat
15.03.2021 Tento týden bude jednoznačně týdnem centrálních bank. Čínská, britská či indonéská ponechají nastavení měnové politiky nezměněné. Razantní inflační vzestup donutí brazilskou centrální banku k odstartování cyklu zvyšování úrokových sazeb. Klíčovou událostí týdne ale bude jednání amerických centrálních bankéřů, kteří potvrdí připravenost ekonomiku dále podporovat. Z evropských událostí bude pozornost směřovat na dnešní a zítřejší jednání euroskupiny. Evropští ministři financí budou diskutovat ekonomický dopad pandemie, fiskální situaci či mezinárodní roli eura; ECOFIN pak probere digitální daň. Ekonomický kalendář je tento týden relativně chudý. Investoři budou sledovat zejména americké maloobchodní tržby a německý ZEW index. Statistiky maloobchodních tržeb se dočkáme i u nás.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Po mírném nárůstu zřejmě čeká ekonomiku znovu pokles
01.03.2021 Zítřejší zpřesněný odhad tuzemského HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky v posledním loňském čtvrtletí poblíž 0,3 %. Z hlediska struktury k tomu přispěl zejména čistý vývoz, který odrážel velmi dobré výsledky průmyslu. Přes potíže s dodávkami vstupů převládala ve výrobním sektoru i nadále optimistická nálada, což by měl dnes potvrdit tuzemský PMI za únor. Ze zbytku Evropy budeme sledovat především první odhady únorové inflace. Ta v eurozóně zřejmě setrvala na předchozích 0,9 %. Evropské a americké statistiky z trhu práce by pak měly indikovat mírné zlepšení. Korunový trh však bude odrážet především zhoršující se pandemickou situaci v ČR a zpřísněná protiepidemická opatření, která platí od dnešního dne. Česká koruna tak setrvá nad 26 CZK/EUR a pravděpodobně budeme svědky dalších tlaků na její oslabení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory naznačují únorové zlepšení ekonomiky
22.02.2021 Ekonomický kalendář pro tento týden příliš nových informací nepřinese. Předstihové indikátory v eurozóně navážou na páteční PMI a ukážou únorové zlepšení ekonomiky. Fiskální stimul americké vlády podporuje spotřebu domácností i růst cen. Domácí ekonomika vykáže lednový růst cen v průmyslu a zhruba stagnaci spotřebitelské důvěry. Maďarská centrální banka ponechá měnovou politiku beze změny. Koruna si udržuje svůj potenciál vrátit se k silnějším hodnotám.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod se vrátí k růstu
15.02.2021 Ve Spojených státech se bude pozornost i nadále točit kolem fiskálního balíčku. Ten by měl přinést nejen ekonomické oživení, ale i vyšší inflaci. Jak toto téma vidí americká centrální banka, prozradí zápis z jejího posledního zasedání. Ten se bude zabývat nejen inflací pod cílem, ale i pouze pomalu se lepšící situací na trhu práce. Americký maloobchod by měl Fed naopak potěšit. Po třech měsících propadů se totiž v lednu vrátil k růstu. O důvěru v obou komorách italského parlamentu tento týden požádá technokratická vláda Maria Draghiho. S největší pravděpodobností ji získá. S důvěrou to bude naopak horší v celé eurozóně. Pokles vykáže jak ta spotřebitelská, tak i indikátory PMI. V Česku bude zveřejněn pouze běžný účet platební bilance. Pro kurz koruny to ale zásadní informace nebude. Domácí měna bude i nadále sledovat spíše vývoj tržních úrokových sazeb, který jí dle našeho názoru nabízí prostor k dalšímu posílení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace spadla s novým rokem pod inflační cíl
08.02.2021 Globální ekonomický kalendář přinese z Evropy zejména prosincová data průmyslové výroby, za Atlantikem pak bude publikována lednová inflace. Investoři ale budou na globální scéně sledovat zejména politické události. Americký Senát začne tento týden jednat o impeachmentu proti bývalému prezidentu D. Trumpovi, v Evropě pokračuje vládní krize v Itálii, kde se M. Draghi bude chtít úspěšně pokoušet o sestavení technokratické vlády. Z domova se hned dnes dočkáme doufejme slušných prosincových dat z reálné ekonomiky, závěr týdne pak přinese lednová inflační data. Pokles inflace pod cíl centrální banky bude dočasný a nijak neohrožuje diskusi o tom, kdy ČNB začne se zvyšováním úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB nechá ve čtvrtek sazby beze změny, zvýšení by mohlo přijít ke konci roku
01.02.2021 Česká národní banka na čtvrtečním zasedání ponechá úrokové sazby i nadále beze změny. Jejich první zvýšení očekáváme v listopadu. Zítra bude v ČR zveřejněn první odhad vývoje HDP v posledním čtvrtletí loňského roku, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles národního hospodářství o 1 %. Dosud zveřejněná data z jednotlivých ekonomik ukazují, že ani celoevropský HDP zřejmě neklesne tak hluboko, jak se původně čekalo. Zajímavé bude tento týden sledovat také lednový vývoj evropské inflace, když především spotřebitelské ceny v Německu v minulém týdnu překvapily výrazně vyšším růstem. Pokračující příznivý vývoj ve zpracovatelském průmyslu by měl dnes potvrdit jak tuzemský PMI, tak i americký ISM. Také objem německých továrních objednávek bude navzdory mírné korekci pravděpodobně pokračovat ve svižném meziročním růstu. Prosincové rozvolnění restriktivních opatření pak zřejmě pomohlo tuzemskému maloobchodu. Za oceánem budou sledovány zejména lednové statistiky z amerického trhu práce, které by měly ukázat na mírné zlepšení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání FOMC toho mnoho nového nepřinese
25.01.2021 Ekonomický kalendář tohoto týdne je poměrně bohatý, když přinese jak první odhady výkonnosti klíčových ekonomik na obou stranách Atlantického oceánu během Q4 20, tak i aktuální sentiment indikátory hodnotící spotřebitelskou a podnikatelskou důvěru. Americká ekonomika v závěrečném čtvrtletí loňského roku rostla, hospodářskému poklesu se zřejmě na rozdíl od Francie či Španělska vyhnulo Německo. Aktuální sentiment indikátory ale budou negativně ovlivněny probíhající pandemickou vlnou, která vlády opět nutí k restriktivním opatřením. Ve vleku vývoje covid-19 jsou i američtí centrální bankéři. Ti na středečním zasedání potvrdí ochotu ekonomiku dále podporovat, žádnou změnu v nastavení měnové politiky ale na tomto jednání nečekáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: USA vstupují do nové éry, nastupujícího prezidenta však čeká řada výzev
18.01.2021 Ve Spojených státech proběhne výměna v čele vlády. Ta se v novém složení bude věnovat dalšímu fiskálnímu balíčku na podporu ekonomiky. Komplikace však do toho přináší impeachment odcházejícího prezidenta, který zaměstná senát namísto zákonů nové administrativy. V Evropě budou ministři financí unie projednávat plán obnovy. Itálii čeká další hlasování o důvěře vlády, předčasné volby však vidíme až jako poslední možné řešení politické krize. Měnověpolitické jednání ECB nepřinese žádné změny. Trhy však budou sledovat hodnocení současné situace v ekonomice a revizi strategie centrální banky. Předstihové indikátory v eurozóně za leden budou korigovat předchozí skokový růst. Regionální kalendář je pro tento týden prázdný. Pokles domácích sazeb na trhu a následné zhoršení globálního sentimentu na finančních trzích podle nás ohrožuje korunu na své síle. Do začátku mediální karantény před únorovým zasedáním ČNB zbývají dva týdny. V následujících dnech bychom se tak mohli dočkat vystoupení členů bankovní rady.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: V hledáčku finančních trhů zůstává covid a život po Trumpovi
11.01.2021 Po bezprecedentních výtržnostech v americkém Kapitolu, které byl D. Trump nakonec přinucen odsoudit, se nyní zdá předání moci J. Bidenovi jako hladká záležitost. Vzhledem k těsné demokratické většině v obou komorách Kongresu trhy pozitivně vnímají budoucí stabilitu a šanci na významnější fiskální podporu americké ekonomice. Tržní optimismus projevující se relativně silným eurem se tak může udržet i v průběhu tohoto týdne. Ekonomická data proti nebudou. A profitovat z toho mohou i středoevropské měny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemský průmysl pokračuje v růstu
04.01.2021 Finanční trhy vstupují do nového roku s optimismem po uzavření dohody o brexitu i díky schválení fiskálního balíčku v USA. Úvod týdne ukáže odolnost průmyslu v Evropě vůči dalším vlnám pandemie. Finální účet státního rozpočtu potvrdí historicky rekordní deficit českých veřejných financí. Inflace v eurozóně začíná ožívat, nicméně na výraznější růst si bude muset počkat do jarních měsíců. Tuzemský průmysl pokračuje v růstu, čemuž nasvědčují i předstihové ukazatele. ČNB zveřejní záznam z posledního jednání bankovní rady. Koruně se otevírají možnost dále posilovat pod 26,10 za euro.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Od ČNB žádné překvapení pod stromeček nečekejme
14.12.2020 ČNB ani na prosincovém zasedání nastavení měnové politiky měnit nebude. Vývoj ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl sice lepší, než centrální banka čekala, nejistota ohledně dalšího průběhu koronavirové pandemie je však i nadále vysoká. Výrobní sektor ale vůči její druhé vlně zůstává poměrně odolný. Průmyslová produkce v eurozóně tak podle našeho odhadu v říjnu vzrostla meziměsíčně o 2,1 %, ta americká však po předchozích nárůstech již zřejmě v listopadu pouze stagnovala. Výhled evropského výrobního sektoru zůstává optimistický také pro zbylé dva měsíce roku. Potvrdit by to měly prosincové indexy PMI nebo německé IFO. Tento týden zasedá i americký Fed, ten však nastavení své měnové politiky zřejmě také měnit nebude.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB rozšíří program nákupů finančních aktiv
07.12.2020 Pozornost finančních trhů bude mít tento týden zejména dění v Evropské unii. ECB by měla oznámit další balíček podpůrných opatření. I tento týden budou pokračovat vyjednávání o Brexitu. V jeho závěru pak Evropská rada projedná definitivní návrh Evropského fondu obnovy. V USA se politici budou snažit vyhnout uzavření vládních institucí kvůli limitům současného federálního rozpočtu. V České republice bude zveřejněna celá řada dat z reálné ekonomiky. Nejzásadnější bude statistika z průmyslu, který podle nás v říjnu pokračoval v expanzi, zatímco maloobchodní tržby klesaly. Klíčový bude také vývoj tuzemských cen, které pravděpodobně v listopadu stagnovaly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Přes výrazný pokles ekonomiky si trh práce zatím vede dobře
30.11.2020 Tento týden bude bohatý na data z domácí ekonomiky. Zpřesněný odhad HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní vzestup během Q3 20 o zhruba 6 %. S oživením ekonomické aktivity se zřejmě obnovil také růst mezd. V reálném vyjádření však na ně stále působila vyšší míra inflace, mzdy tak podle nás setrvaly v meziročním poklesu. Předstihové ukazatele za Q4 20 již indikují zhoršující se tendence vlivem druhé vlny koronaviru. Ta dopadá především na sektor služeb, mírné zhoršení ale očekáváme i ve zpracovatelském průmyslu. Přesto by tamní PMI mělo setrvat nad 50 body. V zahraničí budeme také sledovat statistiky z trhu práce, zveřejněna bude nezaměstnanost v Německu, eurozóně i v USA. Z politických událostí zaujme dnešní zasedání ministrů Euroskupiny, kteří budou pokračovat v jednáních o bankovní unii a reformě Evropského stabilizačního mechanismu (ESM).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Naděje na vakcínu versus přítomnost druhé vlny
23.11.2020 Obchodní aktivitu tento týden utlumí svátek Dne díkuvzdání v USA. Nových dat ale nebude málo. Pozornost budou poutat především předstihové indikátory, které vlivem druhé vlny pandemie pravděpodobně klesnou. U nás i ve světě trh sleduje významná jednání o nastavení fiskální politiky. V případě USA jde stimulační balíček, v EU o záchranný plán a v ČR o snižování daní. Náladu nad vodou drží předchozí dobré zprávy o vývoji vakcíny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden již musí padnout rozhodnutí ohledně brexitu
16.11.2020 Minulý týden sice přinesl povzbudivé zprávy týkající se vakcíny proti covid-19, krátkodobé ekonomické vyhlídky ale příliš povzbudivé nejsou, jak ukazují téměř jednohlasně zveřejňované indikátory sentimentu. Většina evropských zemí je aktuálně v nějaké míře ochromena kvůli opatřením, jež mají bránit šíření viru, ekonomika USA čelí regulérní třetí vlně. Ekonomický kalendář bude tento týden relativně chudý, zveřejněna budou slabá data amerických maloobchodních tržeb. O mnoho zajímavější budě dění v geopolitice. Čtvrteční Evropská rada by měla rozseknout brexit. Kromě toho bude diskutován Evropský rozvojový fond.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká inflace se po roce vrátí do tolerančního pásma ČNB
09.11.2020 Hráči na globálním trhu budou tento týden sledovat dozvuky amerických prezidentských voleb. I když se již J. Biden prohlásil za vítěze, D. Trump zatím porážku nepřiznal. V několika státech sčítání nadále probíhá. Modrá tsunami se ale nekonala, Biden bude muset žít s republikánským Senátem. Další sledovanou geopolitickou událostí budou jednání o brexitu, kde se čas nemilosrdně krátí. Z ekonomických dat budeme sledovat inflační data z USD a tuzemska. Z eurozóny se dočkáme druhého čtení čísel HDP za Q3 20. Vykázaný růst je ale historie, za Q4 20 půjde ekonomika opět dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Událostí týdne jsou prezidentské volby v USA
02.11.2020 Hlavní událostí tohoto týdne budou prezidentské volby v USA. Ty mohou na trhy přinést zvýšenou volatilitu, zároveň ale i vlnu optimismu, pokud by převaha jednoho z kandidátů byla značná a výsledek byl oznámen rychle. Ve středu k jednacímu stolu zasedne americká centrální banka. V její rétorice se toho ale mnoho nezmění. Ve čtvrtek jí bude následovat Česká národní banka. Ta zřejmě zreviduje inflační výhled směrem nahoru, růst ekonomiky pro letošek směrem dolů, sazby ale ponechá beze změny. Z dat zaslouží pozornost indikátory z amerického trhu práce, které ukážou na další pokles nezaměstnanosti i solidní tvorbu nových pracovních míst. V Česku nás čekají maloobchodní tržby, průmysl i zahraniční obchod. Ty vylepší obrázek české ekonomiky. Jedná se ale o data za září, a tak reálnější pohled přinese říjnový PMI, který se vrátí pod 50bodovou hranici.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Většina ekonomik zaznamenala během Q3 20 rychlé oživení, to je však minulostí
26.10.2020 Předběžná data HDP za Q3 20 z USA i eurozóny tento týden potvrdí silné ekonomické oživení. Nicméně další šíření infekce koronaviru ohrožuje pokračování hospodářského vzestupu i během Q4 20. V kombinaci se slabším inflačním výhledem si to na obou stranách Atlantického oceánu vyžádá další stimuly ze strany hospodářské politiky. Z geopolitiky budeme sledovat pokračující jednání ohledně brexitu, Číňané pak odhalí svůj nový pětiletý plán.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nástup druhé vlny koronaviru vede k poklesu ekonomického sentimentu
19.10.2020 Se zvyšujícím se a ve většině evropských států také s rekordním počtem nových případů nemoci covid-19 je zřejmé, že její druhá vlna je v plném proudu. To se zcela jistě odrazí v horších datech za čtvrté čtvrtletí. První vlaštovkou by tento týden měly být říjnové indikátory ekonomického sentimentu. Německé a celoevropské PMI ze zpracovatelského průmyslu se pravděpodobně mírně sníží, i nadále však setrvají nad 50 body. V oblasti služeb došlo k výraznějšímu poklesu důvěry již v přechozích měsících a pro říjen se tak očekává stabilita poblíž 50 bodů. Výhled pro další měsíce však moc optimistický není. Pokles s největší pravděpodobností zaznamená i spotřebitelská důvěra v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropu trápí epidemie, bude se jednat o Brexitu, v USA se spekuluje na stimul
12.10.2020 V Evropě a zejména pak v ČR bude hlavním tématem opět vývoj epidemie C-19. Rada EU bude jednat o Brexitu v situaci, kdy premiér Johnson hrozí koncem jednání. V USA se trhy soustředí na presidentské volby, přičemž stále spekulují na dodatečný fiskální stimul. Data zveřejněná tento týden vykáží expanzi průmyslu a maloobchodu v USA. Od investorské nálady v Německu dle indexu ZEW čekáme v říjnu pokles. Inflace v ČR vykáže za září nárůst kvůli nižší srovnávací základně z loňského září.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude ve znamení srpnových dat z průmyslu a maloobchodu
05.10.2020 Letní prázdniny většinou vnášejí do vývoje ekonomických ukazatelů vyšší míru volatility. Je tak zcela běžné, že nárůst v jednom z prázdninových měsíců je vzápětí vyvážen poklesem v měsíci druhém, či naopak. Toho se pravděpodobně dočkáme také v tomto týdnu, který přinese výsledky srpnových maloobchodních tržeb a průmyslové produkce, a to včetně těch českých. V průměru však letní měsíce pravděpodobně ukáží na další oživení ekonomiky. Z politických událostí zaujme dnešní setkání ministrů euroskupiny, kteří budou diskutovat podrobnosti již schváleného fondu obnovy. Sledovaný bude zcela jistě také další vývoj jednání týkajících se brexitu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostrá fáze americké prezidentské kampaně začíná
29.09.2020 Tento týden bude bohatý na geopolitické události. Americké prezidentské volby se nezadržitelně blíží. Do ostré fáze kampaně, která dnes začíná prvním vzájemným duelem před svými voliči, vstupuje dle dosavadních průzkumů mnohem lépe J. Biden. Pravděpodobnost jeho vítězství nad současným prezidentem D. Trumpem odhadujeme v současné chvíli na 62 %. Toto vysoké číslo zároveň může tým kolem D. Trumpa i jeho samotného zaktivizovat k ofenzivě. V Evropě budou sledována vyjednávání o brexitu či setkání Evropské rady, které začíná ve čtvrtek. Na programu bude průmyslová politika a vnější vztahy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB zhodnotí měnové podmínky jako dostatečně uvolněné
21.09.2020 Data z amerického trhu nemovitostí po raketových růstech z minulých měsíců čeká stabilizace. I tak ale dále porostou. Zlepšení vykáží i zářijové evropské indikátory PMI, spotřebitelská důvěra i německý IFO index. Česká národní banka na svém středečním zasedání zhodnotí měnové podmínky jako dostatečně uvolněné a ponechá úrokové sazby beze změny. V případě potřeby by spíše než ke snížení úrokových sazeb podle našeho názoru sáhla k zavedení kurzového závazku. To ale není na pořadu dne. Z geopolitiky přitáhne pozornost zasedání Evropské rady, výsledky regionálních voleb v Itálii a nekončící sága jménem Brexit.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka bude komunikovat nový inflační cíl
14.09.2020 Zasedání americké centrální banky nepřinese změnu nastavení měnové politiky. Dojde ovšem k úpravě prognózy a také na komunikační sladění s novým inflačním cílem. Prezidentka Evropské komise přednese svůj první projev o stavu Unie. Data v USA i v eurozóně by měla ukázat na pokračování hospodářské expanze zpomalujícím tempem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nízká inflace donutí ECB rozšířit pandemický program, tento týden to ale nebude
07.09.2020 Světovému kalendáři bude dominovat zasedání Evropské centrální banky. Odhad růstu HDP pro Q3 může ECB revidovat směrem nahoru, inflační výhled bude ale chmurný. Euru tak čtvrteční zasedání zřejmě neprospěje. Ve Spojených státech spotřebitelské ceny i ceny průmyslových výrobců pravděpodobně uberou na tempu. To bude platit i pro českou inflaci, která v srpnu zřejmě stagnovala. Výsledky českého průmyslu by naopak měly ukázat solidní růst.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomické oživení ve třetím čtvrtletí pokračuje
31.08.2020 V USA čekáme další zlepšení ISM indexu aktivity v průmyslu i ve službách a také silná data z trhu práce. V Eurozóně uvidíme slabá inflační data a návrat meziroční inflace k nule. Německé tovární objednávky by měly vykázat další expanzi zpomalujícím tempem. Zpřesněná data o HDP v ČR podle nás ukáží mírnou revizi dat směrem vzhůru, zatímco průměrná mzda poukáže na pokles. Český maloobchod by měl pomalu pokračovat v oživení. S blížícím se koncem prázdnin se bude sledovat vývoj epidemiologické situace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl i služby v USA i v Evropě ukáží na pokračování expanze
17.08.2020 V USA i v Evropě by mělo dojít k dalšímu zlepšení indexů nákupních manažerů. Fed zveřejní zápis ze zasedání. Zde budeme hledat signály chystaných změn v rámci nastavení a komunikace měnové politiky. Spor mezi Kongresem a Donaldem Trumpem ve fiskálních záležitostech pokračuje.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v červenci zpomalila
10.08.2020 V USA i tento týden získá pozornost hlavně politické dění a vývoj epidemiologické situace. Tamní inflace v červenci stagnovala a tahounem zůstává její jádrová složka. V eurozóně uvidíme další sadu předstihových ukazatelů, které začínají polevovat ve svém návratu k předkrizovým úrovním. Průmysl ale i nadále oživuje. Tuzemská inflace podle nás v červenci mírně zpomalila, i nadále zůstává na horní hraně tolerančního pásma ČNB. V závěru týdne pak uvidíme záznam z jejího posledního jednání a vývoj HDP v regionu za druhé čtvrtletí, které pravděpodobně pokleslo obdobně jako v České republice. Koruna by se měla v nejbližší době vrátit pod úroveň 26,20 za euro.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude bohatý na data z tuzemské ekonomiky
03.08.2020 Česká ekonomika je již na cestě vzhůru. To dnes potvrdí index nákupních manažerů ze zpracovatelského průmyslu, který se podle našeho odhadu v červenci dostal po půl roce nad hranici 50 bodů. V dalším průběhu týdne pak na pozitivní vývoj ukáží také indikátory z reálné ekonomiky. Maloobchodní tržby by měly navázat na dobré květnové výsledky a meziročně vzrůst o 3,7 %. Domácí poptávka těží zejména ze stále příznivého vývoje na trhu práce, když nezaměstnanost vzrostla jen mírně. Na tom nic nezmění ani data za červenec. V průmyslu produkce i nadále za loňskem zaostává, známky oživení jsou však patrné i zde. Dobrou zprávou pro vývoj české ekonomiky je rovněž to, že k oživení dochází také u našich obchodních partnerů. Ve čtvrtek zasedá ČNB, úrokové sazby však podle nás nechá beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: HDP světových ekonomik za Q2 zaznamenal výrazný propad
27.07.2020 Tento týden ukáže, jak velkou daň si pandemie koronaviru vybrala. Zveřejněny budou výsledky HDP za druhé čtvrtletí, a to nejen ve Spojených státech, eurozóně, Německu, Itálii, Francii či Španělsku, ale i České republice. Výraznému propadu se nevyhnula žádná ze zemí. Od středečního zasedání Fedu tentokrát žádné akce nečekáme. Klíčová bude jeho „forward guidance“. Dobrou zprávou je, že červencové indikátory důvěry by jak v Německu, tak i celé eurozóně měly ukazovat na další zlepšování ekonomické situace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Finální odhad ČSÚ stvrdí pokles české ekonomiky v 1Q o 2 %
29.06.2020 V tuzemsku budou tento týden publikovány finální odhady vývoje HDP v prvním čtvrtletí, které by měly potvrdit pokles české ekonomiky o 3,3 % mezičvrtletně a o 2 % meziročně. Vyjde také červnové PMI, které ukáže na nárůst důvěry ve zpracovatelském průmyslu. Hranici 50 bodů však zatím nepřekročí. ČNB zveřejní zápis z posledního měnově politického zasedání. V Evropě vyjdou nové statistiky z trhu práce a také předběžné údaje červnové inflace. Údaje z trhu práce upoutají pozornost i v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Návrat k normálu se projeví v datech
22.06.2020 Tento týden předstihové indikátory ukáží návrat aktivity v sektoru výroby i služeb a zlepšení spotřebitelské nálady. Na ekonomický obrat ukáží i tvrdá data jako výdaje domácností či objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA. Na pozadí zpráv stále budou figurovat statistiky vývoje počtu nakažených. ČNB pravděpodobně ponechá na středečním zasedání úrokové sazby beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl v Evropě byl v dubnu paralyzován covidem-19
08.06.2020 Dubnové statistiky průmyslové výroby z velkých evropských zemí i eurozóny jako celku ukážou na dramatický dopad vládních opatření v boji s pandemií covid-19. Květnové rozvolňování ale bude znamenat, že duben byl nejhorším měsícem. To bude platit i o tuzemském průmyslu. Z domova se též dočkáme květnové inflace, která se po půl roce vrátí do tolerančního pásma. Klíčová bude tento týden politika. Před Evropskou radou v příštím týdnu a čtvrteční euroskupinou budou zítra ministři financí EU dolaďovat názory na rozpočet EU, na víceletý výhled pro roky 2021 až 2027 a na návrh Evropské komise ohledně rozvojového fondu. Na druhé straně Atlantiku bude zasedat Fed. Nečekáme změnu měnové politiky, pouze utvrzení, že centrální bankéři budou ekonomiku podporovat tak dlouho, jak bude potřeba.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zveřejněn bude zpřesněný odhad vývoje českého HDP za první čtvrtletí
01.06.2020 Tento týden budou zveřejněny indikátory podnikatelského sentimentu, zahrnující PMI z evropských ekonomik (včetně té české) a z USA pak indexy ISM. Jejich květnové hodnoty by již měly ukázat na zlepšení nálady podnikatelů ve většině ekonomik světa, a to vlivem uvolňování protiepidemických opatření. Z Německa a USA dále dorazí nová data z trhu práce hovořící o dalším nárůstu nezaměstnanosti. Tento týden zasedá i ECB, změna úrokových sazeb se však nečeká. Zítra ČSÚ oznámí zpřesněné odhady vývoje českého HDP v prvním čtvrtletí, ve čtvrtek pak čísla o vývoji mezd. Jejich růst pravděpodobně výrazně zpomalil. Kalendář domácích událostí uzavřou páteční maloobchodní tržby, které byly v dubnu podle odhadů zhruba o třetinu nižší než před rokem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data ze Spojených států nepotěší
25.05.2020 Data, která budou tento týden přicházet z USA, nepotěší. Jedinou výjimkou by mohl být počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který by měl začít klesat. Spotřebitelskou důvěru, prodeje nemovitostí i objednávky zboží dlouhodobé spotřeby však čekají další propady. Naopak data z eurozóny by mohla tento týden vyznít pozitivně. Čekáme zlepšení ekonomického sentimentu v eurozóně i německého IFO indexu. Investory budou zajímat i detaily týkající se fondu na podporu ekonomiky eurozóny, které představí Evropská komise. Optimismus však může zkalit revize HDP za Q1 v Itálii a Francii směrem dolů a také inflace v eurozóně blížící se bodu mrazu. V regionu bude zveřejněna česká a maďarská důvěra v ekonomiku za květen, která by již mohla odrážet uvolňování opatření v boji proti koronaviru. Čeká nás i zasedání polské a maďarské centrální banky, které nechají sazby beze změny a také zpřesněné odhady HDP obou zemí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Oživení ekonomik začne být vidět na datech
18.05.2020 Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by se s otevíráním ekonomiky USA měl citelně snížit. Předstihové indikátory v USA i Evropě pravděpodobně ukáží výrazný růst. Výjimkou by mohl být německý ZEW index, který se zvyšoval už v dubnu. V Evropě se stále čeká na dohodu ohledně záchranného fondu. Dva měsíce zpožděný národní všelidový kongres v Číně představí cíle pro ekonomiku, které velmi pravděpodobně výrazně uberou na ambicích minulých let. Korunou minulý týden zahýbala ČNB, a pokud opět neuslyšíme výraznější slova od tvůrců hospodářské politiky, pak bude koruna v tomto týdnu sledovat spíše globální vývoj, neboť domácí kalendář nabízí jen zveřejnění dubnového vývoje průmyslových cen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka ozřejmí důvody razantního snížení sazeb
11.05.2020 Po již oznámených měsíčních datech z tuzemské ekonomiky se v závěru tohoto týdne dočkáme odhadu reálného HDP za Q1 20. Obáváme se poměrně razantního mezičtvrtletního poklesu o 7,6 %. To jenom ospravedlní očekávání dalšího snížení korunových úrokových sazeb, a to navzdory námi přepokládanému pomalejšímu snižování inflace ve srovnání s tržním konsensem i předpokladem ČNB. Dnes může trhům dodat impuls virtuální setkání analytiků s představiteli ČNB. Hodně mohou napovědět i dnešní čtvrtletní data ze sektoru služeb. Pokud jde o světový ekonomický kalendář, i ten bude ve znamení publikování dat HDP za Q1 20. Hlavní pozornost bude směřovat na Německo a eurozónu. Z USA se v záběru týdne dočkáme statistik dubnových malo-obchodních tržeb a průmyslové výroby. Právě duben by měl být pro tamní ekonomiku tím nehorším.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka opět sníží úrokové sazby
04.05.2020 Americká data z trhu práce ukážou rekordní nárůst míry nezaměstnanosti na nová maxima. Nové rekordy pokoří i předstihový ISM mimo průmyslový sektor. V Evropě budou pokračovat uvolňování bezpečnostních opatření, zatímco euroskupina bude jednat o založení společného fondu na obnovu ekonomiky. Německý průmysl ukáže výrazný propad již v březnových číslech. Výrazný pokles ekonomiky uvidíme v březnových číslech i v České republice. Klíčovou událostí však bude měnověpolitické jednání ČNB. Podle nás bankovní rada opět rozhodne snížit dvoutýdenní repo sazbu, tentokráte o 50 bb na 0,5 %. Zároveň bude zveřejněna i nová makroekonomická prognóza, která by měla ukázat, jak centrální banka vidí dopad současné krize na domácí ekonomiku a její návrat k normálu.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Zvyšování sazeb ČNB | Měsíční předpovědi | Produkce německého průmyslu | Jackson Hole | Tisková zpráva | Obchodovat | Apetit investorů | Dnešní PMI | Oživení poptávky po službách | Viktor Orbán | Úvěrové závazky | Dávky v nezaměstnanosti | Celková průmyslová výroba | Jádrová inflace v eurozóně | Levnější energie | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Údaje z USA | Zkušenosti | Energetický šok | Statistiky | Řešení války na Ukrajině | QT | Silnější koruna | Pfizer | Hospodaření českého státu | Nízká cena ropy | Tuzemské automobilky | Německá míra nezaměstnanosti | Koronavirové krize | Výsledek hospodaření | Boje na Ukrajině | Deficit veřejných financí | Vývoj kurzu dolaru | Produkce ve stavebnictví | Obchodní seance | Průmysl v listopadu | Sílící euro | Prohloubení schodku | Německý ukazatel | Zpravodajský server | Delegace | Pád francouzské vlády | Vstupy | Pokles sazeb | Oživení amerického trhu práce | Cyklus zvyšování sazeb | Rozpočet EU | Výhledy růstu | Trh práce v USA | Inflace v září | Exporty | EUR | Měnový kurz | Veřejné finance | Střední Evropa | Sekce měnové | Útraty | Trend | Apetit k riziku | Geopolitické riziko | Listopadové maloobchodní tržby | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Silicon Valley Bank | Opětovný pokles | Maloobchod v USA | Dění v USA | Dovoz aut | Banka JPMorgan | Pokles akciových trhů | Aktiva | Ruská mobilizace | Obrat v měnové politice Fedu | Otřesy | Evropská komise | Celní sazby | Oslabení maďarského forintu | Signature Bank | Pozitivní vliv | Globální dění | Očekávané výsledky | Kroky Fedu | Platnosti cel | Inflační čísla | Rozkolísaný | Subdodávky | DPFO | Hormuz | Aktualizovaný výhled | Prodeje nových aut | Poptávka po dolaru | Bank of Japan | Zvýšení sazeb Fedu | Index aktivity | Koruna zpevnila | AfD | Dezinflační proces v eurozóně | Rozhodování Fedu | Snížení geopolitického rizika | Německá průmyslová produkce | Program odkupu aktiv | Finanční injekce | Tempo růstu | Výroky prezidenta | Ekonomické dopady koronaviru | Výhled ekonomiky | Tržby ve službách | Posilování domácí měny | Pokles indexu | Korelace | Americký prezident Donald Trump | Události v eurozóně | Výrobní PMI | Výkyvy | Nástup druhé vlny koronaviru | Restartování ekonomiky | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Výnosy dluhopisů | Vývoj konfliktu | Momentum | Index nákupních manažerů | Tuzemský průmysl | Česká vláda | Vliv na trh | Týden na trhu | Objem nakupovaných aktiv | Nárůst sazeb ČNB | Akciové trhy | Ekonomika Spojených států | Průmyslová výroba v eurozóně | Americký bankovní sektor | Finanční trhy nyní | Česká národní banka (ČNB) | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Zpráva z Německa | Výhled růstu HDP | Zlepšování sentimentu | Vývoj míry nezaměstnanosti | Kreditní aktivita | Předseda Fedu | Škoda Auto | Důsledky konfliktu | Bilance ČNB | Nominální mzdový růst | MF | Pandemická opatření | Tempo růstu ekonomiky | Pravděpodobnost | Průmyslové podniky | Vládní opatření | Květnová průmyslová produkce | Juneteenth | Americké dluhopisy | Rozšíření úrokového diferenciálu | Regionální indexy | Oživení poptávky | Hospodářství USA | Uzavření příměří | Zveřejnění výsledků | Dezinflační vývoj | Výkon domácí ekonomiky | Nová prezidentka ECB | Přebytek zahraničního obchodu | Holubičí tón | Nálada v eurozóně | Zpomalení hospodářského růstu | Desinflační tendence | Červencová inflace v ČR | Výsledky průzkumu | Údaj za září | Prognóza kurzu koruny | Schodek státního rozpočtu | Ekonomický růst eurozóny | Vítězství Donalda Trumpa | Mírové dohody | Brexit | Růst čínského vývozu | Přijetí | Zpomalení inflace | Proaktivní přístup | Varovný signál | HDP za Q2 | Tuzemská měna | Tržby za služby | Meziroční inflace v ČR | Převzetí banky | Ekonomiky | Mobilizace v Rusku | Tento týden | Šéf Fedu Powell | APP | Důvěra ve výrobním sektoru | Snížení cen | Evropská průmyslová produkce | Americká obchodní bilance | Schodek zahraničního obchodu | PMI z Německa | Fond obnovy | Predikovatelný | Data z Německa | Nižší ceny | Sentix indikátor | Británie | Vojenské výdaje | Kolaps | Aktuální prognózy | Kevin Warsh | Statistika z amerického trhu práce | Nákladové tlaky | Zúžení úrokového diferenciálu | Depozitní sazba | Výkon českého průmyslu | Fiskální politiky | Geopolitické napětí | Lagardeová | CBS | Vývoj cen pohonných hmot | Další vývoj | Oznámení | Ekonomické zpomalení | Pracovní den | Udržení inflace | Dnešní statistiky | Deflace | Obavy investorů | NFP report | Debata prezidentských kandidátů | Růstové tempo | NIM | Český statistický úřad | Recese v eurozóně | Růst průmyslové produkce | Vývoj inflace v Eurozóně | Zpřesněná data | Spojení | Nová data | Letadla | ISM ve službách | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Šéf Fedu Jerome Powell | František Táborský | Evropské HDP | Vývoj německé ekonomiky | Směrnice | Snižování úrokových sazeb v USA | Fiskální expanze | Expanze | Jestřábí Fed | Dezinflační trend | Posilování dolaru | Ceny v České republice | Eskalace války | CZK | Index volatility VIX | Emise státních dluhopisů | Impulz | Rostoucí inflace | Kurzové intervence | Poptávka domácností po úvěrech | Prodeje nových domů | Snížení produkce | Index měn rozvíjejících se trhů | Rostoucí ceny | Vakcinační strategie | Údaje o inflaci | Měnový výbor | Ekonomiky v eurozóně | Impuls na trh | Financial Times | Nezaměstnanost v USA | Americký akciový index | Problémy | Slábnutí inflačních tlaků | Vývoj na trzích | Všechny měny | Míra nezaměstnanosti v březnu | Silné oživení | Zhodnocování eura | Růst českého HDP | Repo sazba ČNB | Dovoz do USA | Zvyšování sazeb | Ceny producentů | Inflace v prosinci | Index nových objednávek | Cíl ČNB | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Dolarový index | Svátek v USA | Americká inflace | Guvernér ČNB Aleš Michl | První odhady HDP | Ceny letenek | Jednání euroskupiny | Produkce energií | ČNB Eva Zamrazilová | RISK-ON | Prosincová meziroční inflace | Úsporný energetický tarif | Pozitivní sentiment | Inflace v Maďarsku | Německý DAX | Finanční trhy dnes | Růst sazeb | Oslabování eura | Oživení v Číně | Makroekonomické statistiky | Prohlášení | Uvolňování měnových politik | HUF | Síla ČNB | Ceny elektřiny | Strach | Fundamentální impuls | Směřování měnové politiky | Trumpová | Nejvíce volatilní | Obnovení dodávek | Člen rady guvernérů | Klesající trend | Neutrální výhled | Washington | Růst v průmyslu | České vlády | Spotřebitelské inflace | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Posílení středoevropských měn | Výprodeje | Data o vývoji HDP | Velké ekonomiky | Ceny aktiv | Silně volatilní | Utahování měnové politiky | Růstový diferenciál | Vývoj vakcíny | Zvýšení úrokové sazby | Moderna | Růst nezaměstnanosti | Reposazba | Podnikatelská důvěra | Sentiment na trzích | Konsensus analytiků | Průmyslová produkce | Údaje o maloobchodních tržbách | Vysoká očekávání | Odhady škod | BBG | Solidní růst tržeb | Data PMI | Výhled ekonomiky eurozóny | Evropský kalendář | Statistiky z Číny | Rostoucí obavy | Vlastní bydlení | Přísné kontroly | Růst úroků | Nezaměstnanost | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Ekonomická důvěra v eurozóně | Rychlý růst mezd | Implikace | Důsledky koronaviru | Maloobchod | Představitelé ECB | Extrémní počasí | Oživení v automobilovém průmyslu | Ropa Brent | PLN/EUR | Finanční situace firem | Zasedání FED | HDP Itálie | Maďarsko | Členové bankovní rady ČNB | Fiskální stimul v USA | Vzestup inflace | Členové bankovní rady | Dovozní cla | První zvýšení sazeb | Švýcarská banka UBS | Předstihové ukazatele v Evropě | Porušení pravidel | Záznam z posledního jednání ČNB | Vývoj vakcíny proti koronaviru | Růst ekonomiky USA | Regionální měny | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Vývoj eura vůči dolaru | Naplnění inflačního cíle | Viceguvernéři | Cenové hladiny | Lednové přecenění | Významné riziko | Centrální bankéři z Fedu | Zveřejněné údaje | Výsledková sezóna v USA | Vyšší dividenda | Průzkum ECB | Důvěra amerických spotřebitelů | Indikátor | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Epidemická situace | Tuzemská ekonomika | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Daňové úlevy | Federální úřady | Povinné očkování | Odvetná cla | Ropa | Odeznívání inflace | Kurz EUR/CZK | Posílení | Zpomalení čínské ekonomiky | Odhady PMI | Míra úspor | Sympozium | Inflační riziko | Ukončení války na Ukrajině | Irsko | Silvergate Capital | Odpor | IEA | Válka v Íránu | Vyšší výnosy | První odhad HDP | Posílení eura | Růst globální ekonomiky | Výkon evropské ekonomiky | Zvýšení sazeb | Forward guidance | Vítěz dolar | Situace na trzích | Krize v Německu | Celní války | Záchranný fond | Garance | Makroekonomické indikátory | Depozitní úroková sazba | Války na Ukrajině | Data z trhu | Stagnace HDP | Utahování měnových politik | Polská inflace | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Vývoj na akciových trzích | Ustupující inflace | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Spotřebitelský sentiment v USA | Důvěryhodnost | TLTRO4 | Hlavní úrokové sazby | Spotové operace | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Americké volby | Slabý růst ekonomiky | Úrokové swapy | Kolo jednání | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Dražší ropa | Vývoj na Blízkém východě | CZK/EUR | Klesající ceny nemovitostí | Nákupy | Volatilita | Vývoj české ekonomiky | Evropská měna | Ceny bydlení | Bankovky | Hokejové mistrovství světa | Beztrendové obchodování | Americký S&P 500 | Ekonomické aktivity | Růst | Příležitosti | Výsledek jednání ČNB | Pokračování expanze | Velmi volatilní | Itálie | Odvolání šéfa Fedu | Snížit úrokové sazby | Výpadky | Nárůst cen | Propad cen | Guvernér české národní banky | Rok 2026 | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Smíšený signál | Německé firmy | Jednání FOMC | Silné momentum | Reálný HDP | Američtí centrální bankéři | Dubnový vývoj | Tržby maloobchodníků | Prognóza | Výnosová křivka | Pozitivní nálada | Souhrnný index | Výrazný propad | Cenové tlaky v USA | Zvýšení základní úrokové sazby | Situace na Blízkém východě | Výrobní ceny v USA | Tvorba pracovních míst | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Prezident Fedu | ČSÚ | Růstový impuls | Britská centrální banka | Zvýšení dluhového stropu | Bloomberg TV | Hrozba | Český trh práce | Tržní reakce | Švédská Riksbank | Zvýšených cel | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Průměrný kurz koruny | Výhled | Investice do AI | Růst německé ekonomiky | Silná data z trhu práce | Válka na Blízkém východě | Dobrý výsledek | Velká Británie | Deficit zahraničního obchodu | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Dopad pandemie | Pokles inflace v USA | Ceny pohonných hmot | Budoucnost | Výrazná inflace | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Průmyslová produkce v eurozóně | Výrazný pokles ekonomiky | Viceguvernér ČNB | Slabá čísla | Ceny výrobců | Lednová nezaměstnanost | Odhodlání | Nejvyšší soud | Kontrakty | Vysoká inflace | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Kalendář tento týden | Evergrande | Americké statistiky | Dubnová inflace v eurozóně | Zvýšená důvěra | Koruna posílila | Negativní výhled | Slovenská ekonomika | Přímé intervence | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Počasí | Americká spotřebitelská důvěra | Zasedání centrálních bank | Blokáda Hormuzského průlivu | Produkce v průmyslu | Návrh rozpočtu | BP | Polská průmyslová produkce | Prudký pokles | Nižší daně | First Republic Bank | Analýzy | Jádrová inflace v ČR | Nominální hodnota | Oslabování koruny | Posílení české měny | S&P500 | Amerika | Konference v Jackson Hole | Nord Stream | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Meziroční růst | Ztráta indexu | Měnové stimuly | Parlamentní volby v Německu | Oslabení eura | Deflační tlaky | Rozptýlení | Vývoj kurzu | Drahé energie | Růst HDP Itálie | Zpřísňováním měnové politiky | Trh | Sezónnost | Tuzemská spotřebitelská důvěra | Index výrobní aktivity | Tempo poklesu | Vyjednavač EU | Oživování ekonomiky | Data z trhu práce USA | Hlavní události | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Průmysl a zahraniční obchod | Aktuální výhled | Výnosy amerických státních dluhopisů | Tempo hospodářského růstu | Průměrné mzdy | Globální nálada | Přerušení výroby | Větší pokles | ČNB úrokové sazby | Nálada v Evropě | Zkušenost | Další růst | Převzetí | Korunové úrokové sazby | Dot plot | Index | JOLTS | Výsledek inflace | Implikovaná volatilita akciových trhů | Hlavní ekonom | Dlouhodobý růst | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Ropný trh | Vyšší náklady | Nezaměstnanost v Německu | Výkon | Globální ekonomiky | Zmírnění inflace | Reakce trhů | Zesílení inflačních tlaků | Uvolnění měnové politiky | Dezinflační tlaky | Dění na finančních trzích | Elektřina | MMF | Prima | Kondice ekonomiky | Polská centrální banka | Odhady výsledků | Výrobní ceny | Lepší výsledky | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Zápis ze zasedání Fedu | Komise | Nejistoty | Úspěšný týden | Pokračování války | Projev šéfa Fedu | Proinflační rizika | Německý export | Fungování | Průmysl | Jiří Rusnok | Vakcinace | Výkon francouzské ekonomiky | Konflikt na Blízkém východě | Americký prezident | Přebytek běžného účtu | Program kvantitativního uvolňování | Ropné společnosti | Německá spotřebitelská důvěra | Silné cenové tlaky | Balíček na podporu ekonomiky | Cla na Mexiko | Trápení | Oslabení české koruny | Domácnosti | Německé volby | S&P | Zdravotní péče | Oblečení | Akciové trhy v Evropě | Největší ekonomiky eurozóny | Výroba aut | Reakce trhu | Unie | Asie | Kurzový vývoj | Obchodování na finančních trzích | Měny v regionu | Německá nezaměstnanost | Data z ekonomiky | Indikátory v eurozóně | Indexy aktivity | Ekonomický magazín | Německé tovární objednávky | Zvýšení cen ropy | Geopolitická situace | Norská centrální banka | Risk-off | Zahraniční poptávka | Sázky | Vlna koronaviru | Data z tuzemské ekonomiky | Události tohoto týdne | Pokles cen elektřiny | Narušení dodávek | Akciové indexy | Zvyšování napětí | Nejistota na trzích | Ocel | Christine Lagardeová | Zpráva | Finanční náklady | Ekonomický kalendář | Silicon Valley Bank (SVB) | Centrální banky | Soukromý sektor | Inflace | Vývoj inflačních očekávání | Nejistota ohledně cel | Covid | Mário Centeno | Nastavení úrokových sazeb | Důvěra v domácí ekonomiku | Symposium v Jackson Hole | Úroda | Covidové krize | Investování | Společná měna | Dovoz zboží | Zvyšování mezd | EUR/PLN | Česká měna | Globální obchod | Macron | Deficit | Dobré výsledky | Kurz EUR/USD | Vyjednávání o míru | Silná ekonomika | Nová prognóza | Trh s úrokovými sazbami | Obrat v měnové politice | Očekávání analytiků | České PMI | Objem dluhopisů | SWDA | IDEX | Americké prezidentské volby | Inflace PCE | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Harris | Index Stoxx 600 | Symposium centrálních bankéřů | Dolary | Zasedání FOMC | Newstream | Janet Yellenová | Trumpův projev | Nový rekord | Současný stav | Představitelé Fedu | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Ceny ve výrobní sféře | Ceny zemědělských výrobců | Warsh | Německý zahraniční obchod | Tuzemský maloobchod | Investice státu | Důvěra investorů | Snížení DPH | Zaměstnanost | Zpřesněný odhad | Kongres | Americký index | Nevyváženost | Situace v USA | Snižování cen | Intervenční režim | Slovenská inflace | Vývoj státního rozpočtu | Depozitní sazby ECB | Prezident USA | Nárůst cen ropy | Hospodaření státu | Brexit bez dohody | Bydlení | Zdražování potravin | Politická krize ve Francii | Automobilový sektor | Opatření proti koronaviru | Inflace ve Spojených státech | Koncové ceny | Nord Stream 1 | Oldřich Dědek | Spotřební daně | Komentáře centrálních bankéřů | Bilion | Revize fiskálních pravidel | Omezení dodávek | Měny rozvíjejících se ekonomik | Blokáda | Vysoké ceny energií | Průmyslová produkce v únoru | Vládní podpory | Výrazný růst | Člen bankovní rady | Vyšší poptávka | Přehřátý trh práce | Obchodní války mezi USA a Čínou | Americká banka | Pokračující pokles | Data z USA | Poptávka | Společné evropské měny | Motorová nafta | ČNB Vojtěch Benda | Koruna | Kurz dolaru | Meziroční míra inflace | Ukončení intervencí | Zařízení | Finanční stability | Bohatství | Deutsche Bank | Ifo | Graf | Vývoj průměrné mzdy | Válka | Český index nákupních manažerů | Big Beautiful Bill | Hospodářská politika | Zhoršování situace v průmyslu | Rychle rostoucí | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zpřesněná data o HDP | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Odliv dividend | Předáním moci | Poptávka po úvěrech | Vývoj mezd | Rovnováha | Nejdůležitější události | Rostoucí ceny ropy | Americké prezidentské kampaně | Parita na trhu eura s dolarem | Technická recese | Přelom roku | Jednání mezi USA a Čínou | Měnověpolitický stimul | Růst vývozu | Nabídka | Americké měny | Snižování sazeb | Bitcoin | Náklady | Americká centrální banka | Tapering | Cena plynu | Úvěrové aktivity | Pozitivní impulz | Obchodní války | Ekonomika Itálie | Pandemický program | Setkání ministrů financí | ISM index | Futures | Ceny na čerpacích stanicích | Inflace v eurozóně | Chladné počasí | Pandemie koronaviru | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Saldo zahraničního obchodu | Mírný růst | Prognóza kurzu | Zveřejněná data | Výroba v eurozóně | Oznámení amerického prezidenta | Ekonomický růst v Evropě | Ústup inflace | Videokonference | Ekonomické ukazatele | Přebytky zahraničního obchodu | Listopadová inflace | Ekonomická recese | Přebytek bilance běžného účtu | Lednová inflace v USA | Tuzemští obchodníci | Donald Trump | Němečtí podnikatelé | EUR/MWh | Mzda v ČR | Očekávání úrokových sazeb | Výrazné ztráty | Prezident Trump | Tovární objednávky | Zboží dlouhodobé spotřeby | Americké indexy | Největší ekonomika | Hospodaření vlády | Předstihové indikátory | Grónsko | Válka na Ukrajině | Izrael | Nákupy státních dluhopisů | Zpomalování spotřeby | Parlamentní volby | Harmonizovaná inflace | Dopad konfliktu na Ukrajině | Zvýšení sazeb ČNB | Kurzy středoevropských měn | České koruny | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Vývoj eura | Akciový index | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | DPH u elektřiny | Dění na Ukrajině | Riziko korekce | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Volatility | Dopady války na Ukrajině | Česká koruna | Společnosti | Důvěra spotřebitelů | Globální poptávka | Americká data | Energetický tarif | Měsíční mzda | Silicon Valley | Cenový index | Inflace ve Francii | Volná pracovní místa | Sazba ČNB | Stres | Uvolněné fiskální politiky | Měsíční data | Míra nezaměstnanosti v Německu | Snížení DPH v Německu | Latinská Amerika | Pozornost | Jaderný program | Polský zlotý | Červnová inflace | E15 | Prostor pro další růst | Výnosové křivky | Vyšší sazby | Odolnosti ekonomiky | Pokles cen | Nastavení měnové politiky | Ekonomika Francie | Polský PMI | Slabé výsledky | Konflikt mezi Izraelem a Íránem | Vývoj na komoditních trzích | Cla na Čínu | Michigan | Farmaceutické produkty | Zvyšování sazeb Fedu | ETF | Konec shutdownu | Rekordní deficit | Americké úrokové sazby | Švýcarská centrální banka | Americká průmyslová produkce | Vládní koalice | Propouštění zaměstnanců | Počet žádostí o podporu | Znalost | Tržní sentiment | Vývoj války | Investiční aktivita | Cenový index PCE | Vice | Vývoj tržeb | Íránský konflikt | Vakcíny proti COVID-19 | Zpomalení české ekonomiky | Technologický index Nasdaq | Podnikatelé | Evropský parlament | Americká měna | Pokračování trendu | Maďarský forint | Působení fiskální politiky | Rozhodnutí ČNB | Unijní ministři | Silnější euro | Odhad vývoje HDP | Eskalace | UBS | Ziskové marže | Pozitivní zpráva | Kurz české měny | Zavedení recipročních cel | Výhled cen | Republikáni | Seznam Zprávy | Šíření viru | Devizové trhy | Nízká likvidita | Depozitní sazby | Íránský útok | Opatření | Snížení cen ropy | Globální inflace | Internetové prodeje | Nominální mzdy | LIBOR | Míra úspor domácností | Kurz české koruny | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Historické maximum | Devizové intervence | CDU/CSU | Michal Brožka | Předstihové indikátory v eurozóně | Počet pracovních míst | Závislost | Přebytek obchodu | Analytici | Nižší produkce | Speciální Report | Sílící dolar | Úvěrové podmínky | Aktivity v Číně | Maďarský premiér | Opatření proti šíření koronaviru | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | Ceny zemního plynu | Euro vůči dolaru | Napětí mezi USA a Íránem | Snižování úrokových sazeb | JOLTS report | Konjunkturální průzkum | Posílení polského zlotého | Surové ropy | Závazek | Negativní dopad | Volby | Směřování FEDu | Kurz koruny | Index volatility | Mario Centeno | Bankéři | Statistiky z německého trhu práce | Jednání ECB | Korunové sazby | Potvrzení trendu | Vývoz z EU | Rada guvernérů | Tvrdá ekonomická data | Boeing | Veřejné investice | Vývoj nezaměstnanosti | Česká ekonomika letos | Světové centrální banky | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Čínská cla | JPMorgan Chase | Daně z příjmů | NAFTA | Vývoj | Výkon ekonomiky | HDP z Číny | Problémy se subdodávkami | Rostoucí úrokové sazby | Úroková sazba | Očekávaná data | Český stát | Zavádění cel | Sazby v eurozóně | Meziroční inflace v září | Windfall tax | Mobilizace | Antivirus | HDP Francie | Odvětví | Mistrovství světa | Podnikatelská nálada | Zvýšená riziková averze | Největší evropská ekonomika | Aktuální situace | Historická minima | Conference Board | Vývoj inflace | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Agentura Fitch | Rizikové averze | Hike ECB | Tuzemská inflace | Konkurenceschopnost | Labouristická strana | Eskalace obchodních válek | Inflace v Turecku | Německé podnikové objednávky | Oslabení kurzu | Klaas Knot | Maloobchodní tržby | Americké akcie | Stimulační balík | Nová prognóza ECB | Zasedání České národní banky | Pracovní síla | Výroky z ECB | Dluhopisy | Důvěra domácností | Struktura HDP | Bývalý prezident | Pozornost trhu | České měny | Růst americké ekonomiky | Investice do nemovitostí | Data z průmyslu | Inflace zpomaluje | Zvýšení cenové hladiny | Vysoké inflace | Řešení války | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Cla na dovoz | Vliv na ekonomiku | Ekonomické vyhlídky | FIDESZ | Volatilní | Snížení ratingu | Fiskální situace | Kandidáti | Vedení centrální banky | Příchod krize | Rozpočtový schodek | EUR/USD | Statistici | Severomořská ropa Brent | Americký index S&P 500 | Hlubší pokles | Obchodníci | Varování | Finance | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Neutrální úroková sazba | Normalizace měnové politiky | Indexy PMI | ECB sazby | Výsledky maloobchodních tržeb | Očekávání trhu | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pfizer a BioNTech | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Války v Íránu | Shutdown | Korporátní dluhopisy | První odhad | Nárůst sazeb | Navýšení dluhového stropu | Kroky ČNB | Finanční zdraví | Počet nezaměstnaných | Pandemická situace v USA | Pokles důvěry | G7 | Finanční transakce | Recese v USA | Měnové politiky | Růst HDP | Konflikt Rusko-Ukrajina | Centrální bankéři | Celkový výkon | Onemocnění | Sazby ČNB | Sentiment v Německu | Příznivý výhled | Ceny nemovitostí | Dánové | Obavy z globální recese | Konec války na Ukrajině | Oživení eurozóny | Prostředky | Premiér Viktor Orbán | Kalendář událostí | Rok 2025 | Firma | Koncentrace | Statistický úřad | Znovuotevření ekonomiky | Nedůvěra investorů | Německé průmyslové objednávky | Členské státy | Podnikání | Vrchol inflace | Výdělky | Cíl Evropské centrální banky | Rozvolnění restrikcí | Inflace cen | Oblast kryptoměn | Participace | Rizika vyšší inflace | Sympozium v Jackson Hole | Poptávka v eurozóně | Volatilní vývoj | Ekonomická situace | Naše prognóza | Barclays | Odhad HDP | Kurz domácí měny | Celkový stav ekonomiky | Národní zájmy | Ekonomický sentiment | Růstový potenciál | Podnikové objednávky | Trumpův plán | Hodnocení rizik | Fiskální politika | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Celková inflace | Americká administrativa | Filadelfský Fed index | Dlouhodobý průměr | Obchodní jednání | Klíčový údaj | Návrat ekonomiky zpět | Negativní trend | Hormuzský průliv | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Poskytování úvěrů | Národní banka | Hypoteční sazby | Snížení ekonomické aktivity | Důvěra v německou ekonomiku | Index výrobních cen (PPI) | Prostor pro posílení | Rozhodnutí centrální banky | Letecká doprava | Index PMI | Dubnový PMI | Jestřábí rétorika | JPM | Ropný šok | Snížení úrokové sazby | SWIFT | Zlepšení ekonomiky | Investorský sentiment | ADP | Nervozita na finančních trzích | AI | PMI index | Záznam z posledního zasedání ČNB | Druhá vlna pandemie | Daimler | Dluhopis | Omezení těžby | Nejhorší výsledek | Zajímavá data | USA | Vládní výdaje | Objem devizových intervencí | Otevření Hormuzského průlivu | Odolnost ekonomiky | Prezidentské volby | Christine Lagarde | Globální ekonomický kalendář | Poskytování hypoték | Miliardy korun | Tisková konference | Navýšení úrokových sazeb | Aktivity v USA | Obchodní aktivita | Objednávky | Platební bilance | Ekonomové | Růst mezd | Ceny benzínu | Nový týden | Globální finanční krize | 3М | Pokles nezaměstnanosti | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Vývoj kurzu eura | Zprávy o měnové politice | Posilování koruny | Spojené státy | Fiskální pravidla | Tuzemská nezaměstnanost | Odhad spotřebitelské důvěry | Komerční banka | Sankce | Zveřejnění výsledků HDP | Hike | Zvyšování úrokových sazeb | Růst eurozóny | Makroekonomická data | Růst průmyslové výroby | Pozorování | Evropská rada | Parita na trhu | Změny v ekonomice | Otevření obchodu | Švýcarská banka | Odhad HDP v eurozóně | Tempo zdražování | Zpracování kovů | Americké domácnosti | Zvýšení produkce | Konzervativní strany | Úrok | Investovat | Komoditní | Intervence centrální banky | Více volatilní | Cena severomořské ropy Brent | Přehřátý trh | Konsolidační balíček | Přidaná hodnota | Data o HDP | Evropská data | Pohonné hmoty | Konsolidace | Pandemie | Expanzivní fiskální politika | Očekávání úrokové sazby | Úsilí | Ekonomické oživení | Snížení úrokových sazeb v USA | Průmyslové objednávky | Snížení základní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Obchodní dohoda | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Berlín | Renault | Průzkum | Bankovní unie | Hnutí pěti hvězd | Firmy | Zlepšující sentiment | Perzistentní inflace | Úrokové sazby | Výnosy | Nový šéf Fedu | Emise dluhopisů | Růst průmyslových cen | Cyklus utahování měnové politiky | Inflace v Česku | Historie | Technologický index | Maďarský HDP | Budoucí vývoj | Nálady investorů | HDP Německa | Index výrobních cen | Růst cen ropy | Daňový zákon | Sazby | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Výdaje | Debata v USA | Silný propad | Výroba v Německu | Růst cen výrobců | Celní politiky USA | Aktivita v průmyslu | Cena ropy brent | Vyšší ceny | Snížení úroků | Dovoz oceli | Objem zakázek | Cla na Mexiko a Kanadu | Jednání ČNB | Ústup rizik | Růst cen komodit | Repo sazby | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Ekonomický propad | Indikátor důvěry v ekonomiku | Obchodování na koruně | Dovoz z EU | Zlotý | Pozitivní vývoj | Standardní odchylky | Podíl nezaměstnaných | Zmírnění obav | Obchodní dohody | Šíření varianty omikron | Inflační výhled | Odhad růstu HDP | Fidesz | Implikovaná volatilita | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Fed | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Výsledky německých voleb | Euroskupina | Viceguvernérka ČNB | Spotřebitelské výdaje v USA | Index spotřebitelské důvěry | Italský průmysl | Dílčí indexy | Uvolnit měnovou politiku | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Boris Johnson | Eskalace obchodní války | Euro k dolaru | Pokračující růst | Ekonomické indikátory | Cena surové ropy Brent | Automobilový průmysl | Slabost v průmyslu | Silná koruna | Šíření nákazy | Výhled růstu ekonomiky | Pandemie v Česku | Hry | Převzetí banky Credit Suisse | Nezávislost Fedu | Ekonomika Španělska | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Joe Biden | Cena zemního plynu | Trhy | Použití záporných sazeb | Akcie v USA | Průmysl v březnu | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Polská měna | Fluktuace | Zbyněk Stanjura | Walmart | Koronavirus | Aktuální stav | Vystoupení šéfa Fedu | Nárůst výdajů | Zpomalení růstu ekonomiky | Ruské ropné společnosti | Šéfka ECB | Klíčové zasedání | Dna | Slábnoucí euro | Ceny v dopravě | Nesoulad | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Průmysl v Německu | Výprodejní tlak | Důvěra v eurozóně | Index Sentix | Utahování měnových podmínek | Propad průmyslové výroby | Rizika | Pomalejší inflace | Vítězství | Zvýšení nákupů aktiv | Oživení ekonomické aktivity | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Portugalsko | Horší data | Investiční rozhodnutí | Fond | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Počet nezaměstnaných v Německu | Výše úrokových sazeb | USA inflace | Ukazatele sentimentu | ISM | Americké dovozy | Pokles evropské ekonomiky | Sdružení automobilového průmyslu | Zvýšení volatility | Restrukturalizace | Kompenzace | Výsledek NFP | Zrychlení inflace v eurozóně | Světlo na konci tunelu | Globální trhy | Měnověpolitické zasedání | Pokles dovozů | Důvěra v českou ekonomiku | Geopolitické dění | Rozpočtový úřad Kongresu (CBO) | Fitch | Dopad koronaviru na ekonomiku | Firemní výsledky | Tržby v eurozóně | Dluhopisový trh | HDP v Evropě | Dopady pandemie | Zpomalování inflace | Geopolitické události | Ropa a Plyn | Napětí mezi USA a Čínou | Celkový výsledek | Úspory | Implementace | Krátkodobý výhled | Předvolební průzkumy | Počty žadatelů o podporu | Měnová politika ECB | Snížení spotřební daně | Sektor služeb | Kalendář ekonomických událostí | Výkyvy kurzu | Pandemie v Evropě | Předkrizové úrovně | Obavy z recese v USA | Euro vůči americkému dolaru | Růst výrobní aktivity | Růst cen ve Spojených státech | Parita na trhu eura | Zemědělství | Páteční NFP | Energetické společnosti | Růst cen ve výrobě | Vojtěch Benda | Nominální růst | Průzkum ČSÚ | Sláva | Představitelé centrální banky | Nová cla | Slabší prodej aut | Zasedání centrální banky | Nonfarm Payrolls | Vysoké ceny | PMI indikátor | Oživení německé ekonomiky | Překážky | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Tempo snižování sazeb | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Federální vláda | Poptávka po americkém dolaru | Sentiment v eurozóně | Americké akciové indexy | Hospodářskopolitické stimuly | Holubice | Volby v Německu | Hodnota dluhopisu | Zápis z minulého jednání ČNB | Americký kongres | Snížení sazeb Fedu | ONE | Americký akciový index S&P 500 | Inflační data v USA | Stabilita | Příjmy domácností | Hodnocení ekonomiky | Španělsko | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Zhoršování pandemické situace | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Globální sentiment | Ceny ropy a zemního plynu | Americké trhy | Inflace v USA | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | Béžová kniha Fedu | DPH v Německu | Sentiment trhu | Mzdová vyjednávání | Výhled v eurozóně | Investiční aktivity | Deeskalace | Situace na finančních trzích | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Významný dopad | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Evropské trhy | Obchodování na trzích | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Měnové politiky centrálních bank | Americký shutdown | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | MF DNES | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Riksbank | Zájem o rizikovější aktiva | Orbán | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Růst výroby | Situace na trhu práce | Pocovidové oživení | Maďarská centrální banka | Velké riziko | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Úvěry na bydlení | Projevy centrálních bankéřů | Výnos desetiletého německého dluhopisu | Obchod | Konsensus trhu | Negativní zprávy | Ceny ropy Brent | Kurz koruny vůči euru | Průmyslová výroba v USA | Oživení globální ekonomiky | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Astrazeneca | Vývoj na trhu | EK | Nejvýraznější propad | Riziko | Průmyslové společnosti | Jan Frait | Emise | Klesající ceny | Nájemné | Právo | Volatilita akciových trhů | Credit Suisse | Vývoj EUR/USD | Zasedání ČNB | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Projev šéfa Fedu Powella | LTV | Finanční trh | Zvýšené volatility | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Karty | INSEE | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Risk | CZK/USD | Ceny | Spotřebitelský sektor | Financování | Propad ekonomiky | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Kompozitní index | Záloha | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Války | Impuls | Ukrajina | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Trh nemovitostí | ČNB Rusnok | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | BBC | Předpovědi | DPH | Predikce | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Silný americký dolar | ČNB Jiří Rusnok | Fed index | Restriktivní opatření | Hurikány | Praxe | Divergence | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Komuniké | Libra | Energetické úspory | Souhrnný indikátor | Rozvolnění | Cena severomořské ropy | Dopad na trhy | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Slábnoucí dolar | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Nejvyšší růst | Průmyslové zboží | Výsledek voleb | Klima | Prodeje automobilů | Dobrá data | Tržní výhled | Forint | Důchod | Americký ministr financí | PiS | Francouzská ekonomika | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Pesimistická nálada | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | Počet nakažených | Index Nasdaq | Nájmy | Prostor pro růst | Domácí měna | VIX index | Dobrá zpráva | Úrokové sazby ECB | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Zhoršení výhledu | Dlouhodobý trend | Růstové momentum | Silný pokles | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Ministryně práce | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Reálné hodnoty | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | VIX | Pravděpodobnost recese | Dopad koronaviru | Jaromír Gec | Růst akciových trhů | Euforie | Írán | Zasedání MMF | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Vyjednávání o brexitu | Jestřábí postoj | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | Německé HDP | FRA | Akciové trhy v USA | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Vyšší hodnoty | Část zisků | Zisk | Politické problémy | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Katar | Důvěra v ekonomiku eurozóny | PCE index | Demokraté | Swapy | Jan Kubíček | Čínské hospodářství | CBO | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Silná data | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Prezidentské kampaně | Pozitivní zprávy | Pokles tuzemské ekonomiky | České hospodářství | Vklady | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Varovné signály | Úsporný tarif | Růst inflace | Výdaje na osobní spotřebu | Oslabování dolaru | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Rozpočtový úřad Kongresu | Zprávy | Ceny ropy | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Potravinářství | Uvolněná fiskální politika | Francie | Předpověď | Všechny indikátory | Epidemické situace | Den díkůvzdání | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Poklidné obchodování | Inflace v Evropě | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Ukazatel inflace | Indikace | Domácí události | Německý PMI | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Růst amerického HDP | Aktuální sentiment | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Španělská ekonomika | Medián | Dezinflační tendence | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | PRIBOR | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Historické rekordy | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Výhled pro rok | Český trh | Inflace v říjnu | České ceny | Aktivum | Japonská centrální banka | Zemědělci | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dostupná data | Nové zakázky | Epidemiologické situace | Kamala Harris | Stagnace | Tržby | Impeachment | Konsensus | Pozitivní výsledek | Euro STOXX | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | Investiční výdaje | Výrobní aktivity | Pokles zásob | Trh s bydlením | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Další posilování | Euro | Klid | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Index euro | Eskalace napětí | Pandemická situace | Globální investoři | Průměrná cena | Politici | Dopady na ekonomiku | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Index PCE | Celý svět | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Členské země | Známky oživení | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | To nejdůležitější | Slovensko | Martin Gürtler | Vývoj trhu | JPMorgan | Měnové unie | Zklamání investorů | Zdraví | Realitní sektor | Domácí měny | Investiční fond | Lehman Brothers | Novinky | Pozitivní výhled | Výhled měnové politiky | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Americký ISM | ASEAN | Česká inflace | Pozitivní sentiment na trzích | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Pozitivní momentum | Meziroční inflace | Klesající inflace | Vývoj české koruny | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Výběr daní | Akcie | Investice firem | Inflace v eurozóně v červnu | Obchodování na devizových trzích | Průmyslníci | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Mzda | Americké úřady | Nižší úrokové sazby | Dramatický dopad | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Lepší zítřky | Vzestupný trend | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | Index spotřebitelských cen | ZIL | Štěstí | Investiční apetit | Propad indexu | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Český HDP | Energetická agentura | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | SPD | Útok na Izrael | Důležitý signál | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Hospodářská situace | PEPP | Jednání o brexitu | Technické faktory | Americké ceny | Pokles cen komodit | Index VIX | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Index PPI | Napětí na Blízkém východě | Nižší DPH | Největší propad | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Euro k americkému dolaru | Kurz | Daně | DNO | SOK | Ministři | Negativní nálada | DXY | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Rusko-ukrajinský konflikt | Pozornost investorů | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | Růstový trend | Úspěchy | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | Ukrajinské krize | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Druhá vlna koronaviru | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Business | Pro investory | Návrh zákona | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Odveta | Výsledek zasedání | Konkurence | Pokles inflace | Domácí data | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Výdaje na obranu | ESM | Makrodata | Zisky | ECOFIN | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Dražší energie | Delta | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Kontrakce | Data z Ameriky | Situace v Číně | PMI za leden | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Nezaměstnanosti v Německu | Tvorba pracovních míst v USA | Předběžné výsledky | Prodej automobilů | Pokles ekonomické aktivity | Ukončení nákupu aktiv | Oslabování české měny | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Chaos | Optimismus na trhu | Dynamika růstu | Export | Páteční NFP report | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Nové žádosti o podporu | Silvergate | Úbytek | České firmy | Italská ekonomika | TABAK | Geopolitická nejistota | Ukončení války | Zvýšení úroků | Špatná data | Zhodnocení | Nervozita | Ceny stavebních prací | Výsledky HDP | Britská banka Barclays | Situace kolem koronaviru | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Média | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Zvyšující se inflace | Rozšíření | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Nové mutace | Plány | Smíšené výsledky | Nižší poptávka | Důležitá data | Politická nestabilita | Administrativa | DOGE | COVID-19 | Propad HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Pozitivní signál | Dolarový index (DXY) | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Rekordní růst | Vývoz do USA | Ekonomika oživuje | Konvergence | Ekonomika USA | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Průmyslová výroba v Německu | Rostoucí nezaměstnanost | Oživení evropské ekonomiky | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | NAHB | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Rok 2024 | Financial | Ministryně práce a sociálních věcí | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Německé ceny | Dotace | Evropská unie | Odezvy trhu | Růst amerických výnosů | Ústavní soud | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Slabý dolar | Komoditní trhy | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Audi | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Letní měsíce | Obchodování s korunou | Riziko recese | Firemní investice | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | Stimulační opatření | Recese v Evropě | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Zvýšené riziko | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | ČNB Tomáš Holub | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Míra zisku | Růst dovozu | Měnové otázky | Silná korelace | Napětí kolem Ukrajiny | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Růst sazeb ČNB | Inflace v únoru | Německý HDP | James Bullard | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | First Republic | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | Maloobchodní prodeje | Vystoupení z EU | EU a USA | Vlny koronaviru | Německo | Krach | MJ | CNN | Komerční banky | Jádrový index spotřebitelských cen | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Obchodní partner | Čísla o inflaci | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Dobrá nálada | Premiér Babiš | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Nové rekordy | Největší americká banka | Ekonomická data | Situace na trhu | Otevírání ekonomik | Kurz eura k americkému dolaru | Silná americká data | Inflace v listopadu | Zastavení výroby | Pád cen | Evropské akciové indexy | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | Maďarská měna | Výhledy | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Inflace CPI | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Problémy v bankovním sektoru | Ukončení konfliktu | Hliník | Debata | Datový kalendář | Statistiky z eurozóny | Rizikový sentiment | Fiskální stimuly | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Báze | Nepříznivé počasí | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Boj s koronavirem | Ekonomika | Devizový kurz | Počty nových případů | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Nálada podnikatelů | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Depozitní sazba ECB | Navyšování cen | Protikoronavirová opatření | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Pokles německé ekonomiky | Společnost Silvergate Capital | Banky | Předčasné volby | Česká průmyslová výroba | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Vypuknutí pandemie | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Rychlost | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Paralýza | Ministři financí EU | Ministři financí eurozóny | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Politický tlak | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Volatilní položky | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Data ze Spojených států | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | Světové akciové trhy | ČR | Vyšší ceny ropy | Tomáš Nidetzký | Výsledek hlasování | Kontrakt | Uzavření dohody | Asijské akciové trhy | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Americký Fed | Ratingové agentury | Jádrový CPI | Pozice | Euro proti dolaru | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | OCI | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Příprava | Reálná hodnota | Inflační report | Švýcarský frank | Jakub Seidler | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Silná poptávka | Slabší koruna | Měnová autorita | Tovární objednávky v Německu | Nákupu státních dluhopisů | Varianta delta | PMI indexy | Stoxx | Sestupný trend | Německé vlády | Bankéři z Fedu | Ozbrojený konflikt | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Průměrná mzda | Americký Senát | Rozvíjející se trhy | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Bilion dolarů | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Inflace ve Španělsku | Představitelé ČNB | Import | Obchodní aktivity | Kurz amerického dolaru | Energetické trhy | Cenové indexy | Koronavirové mutace | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Americký průmysl | Výsledek prezidentských voleb | Marek Mora | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Rizikovější aktiva | Zvýšená volatilita | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Index ISM | Nízká volatilita | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | Americké objednávky | Politická krize | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Německý statistický úřad | Výstupy | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Fiskální impuls | Odměny | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Šéfové | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Vakcíny proti koronaviru | Oživení čínské ekonomiky | Velké změny | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | České sazby | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Obchodování dnes | Pomalý růst | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Předseda | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Pokles poptávky | Bankroty | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Nárůst ceny | Únorová inflace | Úročení | Karina Kubelková | Vývoj průmyslu | Inflace v lednu | Ministři EU | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Nová makroekonomická prognóza | Logistické problémy | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Cestování | Dnešní statistika | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Ekonomický dopad | Růst aktivity | Zvýšení základní sazby | Nové příležitosti | Nejvolatilnější | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Silný dolar | Konflikt mezi Izraelem | BMW | 3M | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Reálné spotřeby domácností | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Čínská centrální banka | Kupní síla | Ceny nafty | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Poklesy HDP | Sezónní faktory | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | Mistrovství | Zlomový okamžik | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Pokles sentimentu | Proinflační faktory | Hospodářské oživení | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Dlouhodobější trend | USA Donald Trump | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | Plný úvazek | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | Český maloobchod | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Kurz CZK | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Ceny v eurozóně | Makro | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Prezidentské volby v USA | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Index euro stoxx 50 | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Růst čínské ekonomiky | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Body | Navýšení cel | Zvýšení inflace | Parita | Růst produktivity | Stavební výroba | Soběstačnost | Evropské země | Payrolls | Holubičí postoj | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | HDP v ČR | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | MPSV | Evropská spotřebitelská důvěra | Raketový růst | Americká cla | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Vánoční svátky | Být trpělivý | Lockdowny | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | EU | Bankovní sektor | Koronavirové epidemie | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | PBOC | Cena surové ropy | Silné euro | Společná evropská měna | Digitální daň | Caixin | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | PMI ve službách | Globální trh | SVB | Globální finanční trhy | Protiepidemická opatření | Bezpečné měny | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Rizikový apetit | Trend klesající | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Klíčové centrální banky | Americké vlády | Akciové trhy v Asii | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Strukturální změny | Banka | Nižší likvidita | Produkce ropy | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Úřady | Američané | Banka UBS | Indikátor ekonomického sentimentu | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Oživení ekonomik | Odklon od fosilních paliv | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Domácí průmysl | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Německá inflace | Strukturální problémy | News | Ocenění | Útlum ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
