Jana Steckerová
Komodity pomohly bilanci zahraničního obchodu k vyššímu přebytku
06.11.2023 Bilance zahraničního obchodu překvapila vyšším přebytkem, než jsme my i finanční trhy očekávali. Ten dosáhl 12,8 mld. CZK, konsenzus přitom činil 6,4 mld. CZK. Za výsledkem stály především nižší ceny ropy a zemního plynu i jejich menší dovezený objem. Zároveň se o 4,4 mld. CZK zvýšil přebytek s motorovými vozidly, zlepšila se i bilance obchodu s elektrickými zařízeními. Negativně se na saldu podepsal nižší přebytek obchodu s elektřinou (-9,1 mld. CZK). Celkový vývoz meziročně klesl o 10,2 % na 364,9 mld. Kč a dovoz o 16,0 % na 352,2 mld. Kč. Letošní září mělo o jeden pracovní den méně než to loňské. Meziměsíčně se po sezónním očištění zvýšil vývoz o 0,6 %, zatímco dovoz klesl o 0,3 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
Forex: Po ponechání sazeb beze změny koruna posílila
03.11.2023 Na domácí půdě bylo klíčovou událostí tohoto týdne zasedání České národní banky. Ta ponechala repo sazbu na 7 %. Toto rozhodnutí podpořilo pět radních, zbylí dva hlasovali pro snížení repo sazby o 25 bb na 6,75 %. Svou roli pravděpodobně sehrála obava o dostatečnou ukotvenost inflačních očekávání v souvislosti s očekáváným (byť technickým) zvýšením meziroční inflace v letošním závěrečném čtvrtletí a nejistotou ohledně míry tradičního lednového přecenění zboží a služeb. Koruna ve čtvrtek reagovala zpevněním o 0,7 % na 24,46 EUR/CZK. Mírně posílila ještě i v pátek (pod 24,40 EUR/CZK). Kolem těchto úrovní se pohybovala i během pátečního obchodování. Ostatní regionální měny se vyvíjely rozdílně. Polský zlotý zůstal po celý týden víceméně beze změny (na 4,45 EUR/PLN), maďarský forint pak posílil pod hladinu 380 EUR/HUF, tedy o 1,3 %.
Nálada ve zpracovatelském průmyslu se mírně zlepšila
01.11.2023 Index nákupních manažerů PMI v říjnu pouze mírně vzrostl ze zářijových 41,7 bodů na 42 bodů. Podmínky ve zpracovatelském průmyslu tak zůstávají v podstatě stále zhruba stejné jako v předchozích měsících. Přetrvává utlumená zákaznická poptávka, i nadále se snižují nové zakázky, ačkoli pomalejším tempem než v předchozích měsících. Další pokles zaznamenala i výroba, kterou ovlivňuje i odkládání a rušení již zadaných zakázek. Tempo snižování výroby však bylo nejpomalejší od května, zůstává však stále prudké.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
01.11.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta ale s největší pravděpodobností ponechá sazby beze změny. Na stávající úrovni podle našeho odhadu zůstanou až do druhého čtvrtletí příštího roku, kdy čekáme jejich první snížení. Z dat bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených míst v soukromém sektoru. Ten by měl podle tržního konsensu oproti září vykázat vyšší počet. Mírně by se měl zlepšit i index ISM z amerického průmyslu, ačkoli stále zůstane pod 50bodovu hranicí. Hluboko pod ní bude zřejmě i říjnový český PMI. I jeho ale čeká podle našeho odhadu zlepšení.
Forex: Český i evropský HDP mírně zklamal
31.10.2023 Tuzemský HDP se podle předběžného odhadu ČSÚ ve třetím letošním čtvrtletí snížil mezičtvrtletně o 0,3 %. Meziroční pokles dosáhl 0,6 % a zůstal tak oproti druhému čtvrtletí beze změny. Výsledek za třetí čtvrtletí byl oproti naší prognóze mírně horší, když jsme očekávali mezičtvrtletní pokles ve výši 0,1 % a ten meziroční na úrovni -0,5 %. Tržní konsensus pak byl ještě optimističtější, když čekal mezičtvrtletní stagnaci HDP a meziroční pokles o 0,3 %. Struktura HDP zatím známa není, podle komentáře ČSÚ však domácí poptávka stagnovala. Mezičtvrtletní pokles HDP byl pak způsoben hlavně nižší zahraniční poptávkou. Koruna nejprve reagovala oslabením k úrovni 24,60 EUR/CZK, poté však ztráty zkorigovala zpět směrem k 24,52 EUR/CZK. Ostatní regionální měny mírně posilovaly. Polský zlotý zpevnil o 0,1 % na 4,44 EUR/PLN, maďarský forint o 0,2 % na 382,40 EUR/HUF.
FED ponechá úrokové sazby po delší období beze změny
31.10.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Data zveřejněná od jejího zářijového zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), jádrová inflace se pak stále drží těsně pod čtyřmi procenty. Zároveň ale vysoké dlouhodobé úrokové sazby zpřísňují měnové podmínky, což se promítá do ochlazování nemovitostního trhu i korporátních investic. Z těchto důvodů se domníváme, že centrální banka bude spíše vyčkávat na další vývoj reálné ekonomiky a po delší období ponechá úrokové sazby beze změny. K jejich snížení bude třeba uvolnění na trhu práce, které podle nás přijde v první polovině příštího roku. Zároveň v důsledku utažené měnové politiky upadne ekonomika USA do recese (druhé a třetí čtvrtletí příštího roku). Ta by ale měla být mělká a krátká. S tím bude spojené i zahájení cyklu snižování úrokových sazeb. Na konci příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
Forex: Hledá se růstový impuls
25.10.2023 Ta podle nás v roce 2023 klesne o 0,3 %. Důvodem je pokračující velmi slabá spotřeba domácností a problémy v průmyslu. Příští rok očekáváme obnovení růstu HDP, avšak o stále skromných 1,6 %.
Forex: Německý index by si ve složce očekávání mohl polepšit
25.10.2023 Americké prodeje nových domů v září podle našeho odhadu meziměsíčně stagnovaly. Dokud hypoteční sazby nezačnou klesat, prodeje nových domů zůstanou nízké. V eurozóně peněžní zásoba ukáže na další zpomalování úvěrové aktivity. Domácnosti i firmy však disponují značnými finančními rezervami, takže negativní úvěrový impulz by neměl zabránit mírnému růstu evropské ekonomiky. Německý IFO index by se díky vyhlídkám na oživení zahraniční poptávky a klesající inflaci mohl ve složce očekávání zlepšit.
Forex: Maďarská centrální banka snížila klíčovou úrokovou sazbu
24.10.2023 Maďarská centrální banka snížila klíčovou 3M depozitní sazbu více o 75 bb na 12,25 %, tedy více než se očekávalo. Se snižováním úrokových sazeb bude podle našeho názoru pokračovat. Na konci letošního roku očekáváme 3M sazbu na 11,5 %, na konci příštího na 5 %. Maďarský forint na rozhodnutí reagoval mírným oslabením o 0,2 % na 382,60 EUR/HUF. Později však ztráty téměř umazal. Česká koruna ztratila 0,1 % a v odpoledních hodinách se její kurz pohyboval na 24,63 EUR/CZK. Polský zlotý oslabil o 0,1 % na 4,47 EUR/PLN. Z domácích dat byly zveřejněny výsledky říjnového konjunkturálního průmyslu. Ten ukázal, že se zvýšila důvěra mezi podnikateli i spotřebiteli. V případě podnikatelů se nálada lepšila především v průmyslu. Zde se odrazilo rychlé odeznívání problémů se subdodávkami. Indikátor důvěry spotřebitelů se po dvou měsících poklesů vrátil v říjnu k růstu a dostal se zpět na úroveň z července letošního roku.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod poroste, ale pomalejším tempem
16.10.2023 Americké maloobchodní tržby v září meziměsíčně vzrostou, ale již pomalejším tempem, než tomu bylo v předchozích měsících. Data z tamního trhu nemovitostí přinesou smíšený obrázek. Počet nově zahájených staveb zkoriguje předchozí propad, prodeje stávajících nemovitostí ale výrazně poklesnou. Německý ZEW index by si měl ve složce očekávání mírně polepšit. Složka hodnotící současnou situaci si ale naopak mírně pohorší. Inflace v eurozóně bude zřejmě potvrzena na úrovni předběžného odhadu a ukáže na odeznívání inflačních tlaků. Ceny českých průmyslových výrobců v důsledku vyšších cen ropy na světových komoditních trzích meziměsíčně vzrostou o 0,8 %. V meziročním srovnání však jejich dynamika dále zpomalí.
Forex: Koruna dnes zakončila k euru nejslabší za 15 měsíců, ztrácí také vůči dolaru
13.10.2023 Česká měna dnes k euru ztratila dalších pět haléřů a na 24,70 EUR/CZK zakončila nejslabší za víc než 15 měsíců. Výrazněji koruna oslabila k dolaru, pohoršila si o 16 haléřů a na 23,52 USD/CZK uzavřela den nejníže od konce loňského listopadu. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Domácí měna v průběhu týdne oslabila
13.10.2023 Tento týden zveřejněná data přilila do ohně očekáváním, že centrální banka sníží sazby ještě v tomto roce. Zářijová inflace překvapila ve směru dolů, když v meziročním srovnání poklesla na 6,9 % ze srpnových 8,5 %. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily v průměru o 0,7 %. Výrazně zpomalila i jádrová inflace, která v meziročním srovnání podle našeho odhadu klesla ze srpnových 6,0 % na 5,1 % v září. Meziměsíční dynamika jádrové inflace podle našich propočtu setrvala poblíž cíle centrální banky.
Forex: Ceny amerických průmyslových výrobců v září rostly
11.10.2023 Ceny průmyslových výrobců v USA v září podle našeho odhadu vzrostly v meziměsíčním srovnání o půl procentního bodu. Celkově však inflační tlaky v Americe slábnou. Dnes zveřejněný zápis z posledního zasedání Fedu by mohl odhalit, jakou šanci má případné ještě jedno zvýšení úrokových sazeb. My takovýto krok ale nečekáme. V regionu je kalendář událostí prázdný.
Forex: Inflace je nižší, koruna oslabuje
10.10.2023 Zářijová inflace poklesla více, než jsme my, finanční trhy i ČNB očekávali. V meziročním srovnání to bylo na 6,9 % ze srpnových 8,5 %, přičemž náš odhad činil 7,2 % (stejně tak i ČNB), tržní konsensus pak byl 7,5 %. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily v průměru o 0,7 %. Oproti srpnu byly nižší ceny potravin a regulované ceny. V obou případech došlo ke zlevnění o více než 1 %.
Srpnová data z reálné ekonomiky částečně zkorigovala červencové propady
09.10.2023 Srpnové ukazatele z reálné ekonomiky dopadly o něco lépe, než se čekalo, a částečně tak vykompenzovaly výrazné červencové propady. Průmyslová produkce pozitivně překvapila meziměsíčním růstem, deficit zahraničního obchodu byl mělčí, než jsme předvídali, zatímco stavební produkce silně rostla. Zářijový podíl nezaměstnaných pak stagnoval na úrovni z předchozího měsíce. I tak ale třetí čtvrtletí prozatím nevyznívá pro českou ekonomiku příliš optimisticky. A to na zářijové výsledky průmyslové produkce a zahraničního obchodu zřejmě dopadnou pokračující odstávky v automobilovém průmyslu a nedostatek komponent. Slabá domácí poptávka pak bude tlumit výstup ve stavebnictví.
Podíl nezaměstnaných Čechů v září stagnoval
09.10.2023 Podíl nezaměstnaných osob v září stagnoval na 3,6 %. Po sezónním očištění stoupl na 3,7 %. Indikátor tak skončil v souladu s tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem vzrostl o 2,2 tisíce na 263 tisíc, ve srovnání se zářím 2022 byl vyšší o 6,6 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 0,8 tisíce na 282 tisíc. Po sezónním očištění však jejich počet stoupl. Na jedno volné pracovní místo v září připadal jeden uchazeč.
Nálada ve zpracovatelském průmyslu se dále zhoršila
02.10.2023 V souladu s naším očekáváním se zářijový indikátor PMI dále zhoršil, když se ze srpnových 42,9 bodů posunul na 41,7 bodů. Za výsledkem stál především vývoj nových zakázek. Ty klesaly již devatenáctý měsíc v řadě, ačkoli tempo poklesu bylo nejpomalejší za poslední čtyři měsíce. Firmy na tento vývoj reagovaly snižováním objemu výroby a vyskladňováním nakoupených zásob.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
02.10.2023 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny předstihové indikátory z průmyslu, které i nadále zůstanou pod padesátibodovou hranicí. Naopak ISM ze služeb bude indikovat další růst tohoto segmentu. Klíčová data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls) by měla vykázat další poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. Finální odhady PMI z eurozóny zřejmě potvrdí, že se ukazatel jak v průmyslu, tak i ve službách nachází ve fázi kontrakce. Zhoršení čeká i český PMI. Z domácích dat stojí za zmínku ještě české maloobchodní tržby. Ty zřejmě v srpnu po očištění o prodeje motorových vozidel v meziměsíčním srovnání mírně poklesly. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu sníží klíčovou úrokovou sazbu o dalších padesát bazických bodů.
Forex: Koruna po zasedání ČNB na mírně silnějších úrovních
29.09.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne bylo zasedání České národní banky. To vyznělo lehce jestřábím tónem, když Guvernér Michl zmínil, že s ohledem na výhled vysoké jádrové inflace by mu osobně nevadilo měnovou politiku ponechat utaženou déle, než by bylo „optimální“ a inflační cíl podstřelit. Kurz koruny po zasedání posílil z úrovní těsně pod 24,50 EUR/CZK k 24,32 EUR/CZK. Poblíž této hladiny se obchodoval i v pátek.
Ekonomice se nedaří vrátit na úroveň před pandemií, shodují se analytici
29.09.2023 České ekonomice se stále nedaří vrátit na úroveň před pandemií covidu-19. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK při hodnocení zpřesněných údajů o vývoji hrubého domácího produktu (HDP) ve druhém čtvrtletí. Český statistický úřad (ČSÚ) korigoval předchozí data směrem dolů, HDP podle něj mezičtvrtletně stagnoval a meziročně klesl o 0,6 procenta. Analytici předpokládají, že ve druhé polovině roku přijde mírné oživení, za celý rok by tak Česko mohlo zaznamenat mírný hospodářský růst.
Míra úspor domácností i zisků firem zůstává vysoká
29.09.2023 Zpřesněný odhad českého HDP přinesl mírnou revizi směrem dolů. V mezičtvrtletním srovnání ekonomika stagnovala místo původně avizovaného růstu o 0,1 %. V meziročním vyjádření pak klesla o 0,6 %, zatímco podle předchozích dvou odhadů to bylo o 0,4 %. Ekonomika tak stále zaostává za svou předpandemickou úrovní, a to o více než jedno procento.
Forex: Celková i jádrová inflace v eurozóně pod pěti procenty
29.09.2023 Reálné osobní příjmy i výdaje Američanů v srpnu zřejmě poklesly. Vyhlídky nejsou příznivé ani pro nadcházející měsíce. Ekonomika USA tak v Q4 již poroste pomalejším tempem. Vysoká srovnávací základna srazila inflaci v eurozóně pod pět procent. Jádrová složka však bude dále klesat jen velmi neochotně. Třetí odhad českého HDP přinese i informace o vývoji úspor domácností a ziskových marží firem. Obojí se zatím drží poměrně vysoko.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny, vrátka k dalšímu „hiku“ ponechá pootevřená
20.09.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta však ponechá úrokové sazby podle našeho odhadu beze změny, ačkoli dveře k dalšímu „hiku“ si nechá otevřené. Nový medián výhledu úrokových sazeb totiž bude zřejmě i nadále indikovat jejich další zvýšení. K tomu ale už podle našeho názoru nedojde. První snížení sazeb jsme nicméně odsunuli až na Q2 24. V regionu budou zveřejněny výsledky polské průmyslové produkce. Ta by měla alespoň částečně zkorigovat červencový propad.
Forex: Koruna v úzkém pásmu
19.09.2023 Inflace v eurozóně dopadla o desetinku lépe, než se čekalo, a to jak v meziměsíčním, tak meziročním srovnání. Její jádrová složka pak skončila v souladu s tržním konsenzem, tedy na úrovni 5,3 % y/y. Od září by mělo její tempo zpomalovat, ačkoli pod 4 % se do konce roku nedostane. Na konci toho příštího jí kolegové z SG vidí na 2,6 %, což podle jejich názoru znamená, že se snižováním úrokových sazeb ECB nepřijde dříve než v roce 2025. Společná evropská měna zůstala dnes ve srovnání s předchozím dnem beze změny, když se její kurz nacházel na 1,0690 EUR/USD.
FED: sazby beze změny, dveře pro další zvýšení sazeb ale zůstanou otevřeny
19.09.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby beze změny. Dveře pro jejich další případné zvýšení si ale ponechá otevřené. Odhadujeme, že její nový medián výhledu úrokových sazeb pro letošní rok zůstane beze změny na 5,6 %, a bude tak indikovat ještě jedno zvýšení. To ale Fed podle nás již nedodá. Pro příští rok medián Fedu počítal s poklesem sazeb na 4,6 %. Zde je spíše riziko mírného posunu směrem nahoru. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza Fedu. Ta zřejmě přinese výraznou revizi HDP směrem nahoru pro letošní rok, naopak výhled pro míru nezaměstnanosti i jádrovou inflaci se posune směrem dolů.
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
Forex: Americká inflace v srpnu zrychlila
13.09.2023 Inflace ve Spojených státech v srpnu podle našeho odhadu v důsledku růstu cen pohonných hmot zrychlila. Po očištění o volatilní ceny potravin a energií ale dále zvolňuje. Evropská průmyslová produkce v červenci zřejmě propadla o více než jedno procento. Směrem dolu ji táhl německý a irský průmysl, v ostatních velkých ekonomikách jeho výstup naopak rostl. Česká bilance běžného účtu podle nás skončila v červenci opět v deficitu, ačkoli ve srovnání s předchozím měsícem ani ne polovičním. Stál za tím nižší odliv dividend, zároveň ale horší výsledek obchodní bilance.
Forex: Česká měna dál ztrácí, k euru je nejslabší od loňského října
12.09.2023 Česká měna dál oslabuje vůči oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru dnes ztratila šest haléřů na 24,57 EUR/CZK. Slabší byla naposledy loni v říjnu. K dolaru oslabila o 12 haléřů a dnes kolem 17:00 se obchodovala za 22,93 USD/CZK, což je nejslabší úroveň od loňského prosince. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna dále oslabuje
12.09.2023 Regionální měny stále zůstávají pod tlakem, který minulý týden vyvolalo překvapivé rozhodnutí polské centrální banky snížit úrokové sazby o 75 bb. S tím spojené spekulace na možné snížení domácích úrokových sazeb i další razantní uvolnění měnové politiky v Polsku tlačí regionální měny na slabší úrovně. České forwardové sazby v horizontu čtyř měsíců už ve svých cenách zahrnují trojí snížení klíčové úrokové sazby do konce letošního roku. To se promítá do vývoje kurzu koruny, který se v průběhu úterního obchodování dostal až nad hladinu 24,60 EUR/CZK. V odpoledních hodinách se ale vrátil na 24,55 EUR/CZK a ve srovnání s předchozím dnem byl o 0,1 % slabší. Polský zlotý pak ztratil 0,8 % a posunul se na 4,67 EUR/PLN. Maďarský forint se ztrátou 0,5 % na 385,50 EUR/HUF nezůstal příliš pozadu.
Podíl nezaměstnaných v srpnu mírně stoupl
08.09.2023 Podíl nezaměstnaných osob v srpnu vzrostl z červencových 3,5 % na 3,6 %. Po sezónním očištění nicméně stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil v souladu s naším odhadem i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem vzrostl o 1,8 tisíc na 260,8 tis.íc, ve srovnání se srpnem 2022 byl vyšší o 9,1 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 4,4 tisíc na 281 tisíc. Jejich počet klesal i po sezónním očištění a byl nejnižší od dubna 2018. Na jedno volné pracovní místo v srpnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
Červencová data z reálné ekonomiky výrazně zklamala
06.09.2023 Červencová data z reálné ekonomiky výrazně zaostala za našimi i tržními očekáváními. Silně poklesl výstup průmyslové i stavební výroby, zahraniční obchod skončil poprvé od začátku roku v deficitu. Nepříznivě překvapil zpracovatelský průmysl, který po dvou měsících meziměsíčních růstu poklesl o téměř čtyři procenta. Meziměsíční snížení výstupu ale zaznamenala většina průmyslových odvětví. Nepotěšilo ani stavebnictví, které se po květnovém a červnovém růstu výrazně propadlo. Vstup české ekonomiky do druhého pololetí je tak vrávoravý a může signalizovat slabší výkonnost ve třetím čtvrtletí letošního roku.
Červencová průmyslová produkce výrazně zklamala
06.09.2023 Průmyslová produkce v červenci meziročně reálně klesla o 2,8 %. Meziměsíčně byla nižší o výrazných 2,6 %. Meziměsíčně v plusu zůstalo pouze několik málo odvětví, a to výroba oděvů, nápojů, motorových vozidel, opravy a instalace strojů a výroba a rozvod elektřiny. Meziměsíční nárůst výroby motorových vozidel, ač drobný (0,4 % m/m), je vzhledem k celozávodní dovolené v největším výrobci automobilů Škoda Auto pozitivním překvapením.
Forex: Americký index ISM ve službách se posune dále pod dlouhodobý průměr
06.09.2023 Americký zahraniční obchod za červenec zřejmě vykáže hlubší deficit, než tomu bylo v předchozím měsíci. Mírně si pohorší i ISM index z oblasti služeb, ačkoli stále zůstane bezpečně nad padesátibodovou hranicí. Německé tovární objednávky podle našeho odhadu zkorigují svůj předchozí růst. Celozávodní dovolené v Česku pak povedou k mírnému poklesu tuzemské průmyslové produkce za červenec. V lehkém deficitu se ocitne i zahraniční obchod.
Forex: Regionální měny ztrácejí
05.09.2023 Společná evropská měna dnes ztratila 0,5 % a je nejslabší za poslední tři měsíce (kurz 1,0740 EUR/USD). Zpřesněná data mapující náladu v sektoru služeb v eurozóně ukázala, že výsledek je ještě o něco horší, než naznačoval první odhad (finální PMI 47,9 bodu). Naopak dolaru nahrává, že přestože americká centrální banka už další zvýšení sazeb zřejmě nedodá, úrokové sazby na stávající úrovni pravděpodobně nějakou dobu zůstanou. Z amerických centrálních bankéřů dnes vystoupil Christopher Waller, který se vyjadřoval právě v tomto duchu. Pozornost poutal i vývoj cen ropy. Ta poprvé od listopadu 2022 překročila hranici 90 dolarů za barel. Přispělo k tomu oznámení, že Saúdská Arábie prodlouží dobrovolné snížení produkce ropy o 1 milion barelů/den do konce letošního roku.
Forex: Koruna dnes oslabovala, na dolar si pohoršila o 14 haléřů
01.09.2023 Koruna dnes ztrácela k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru oslabila proti čtvrtku o pětník na 24,15 EUR/CZK. Na dolar ztratila oproti čtvrtku 14 haléřů a dnes kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 22,34 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Data z amerického trhu práce ukazují na jeho ochlazování
01.09.2023 Zpřesněný odhad tuzemského HDP potvrdil, že česká ekonomika vzrostla během Q2 23 o 0,1 % q/q. Potěšila zveřejněná struktura, když ukázala na oživení spotřeby domácností (+0,2 % q/q) i silný růst investic (3,4 % q/q). Lépe, než trh očekával, dopadl i průzkum mezi českými nákupními manažery. Průmyslový PMI stoupl z 41,4 bodu na 42,9 bodu. V důsledku poklesu nových objednávek i výrobní činnosti tak sice zůstal stále výrazně pod padesátibodovou hranicí, do budoucnosti se ale průmyslníci v ročním horizontu dívají s rostoucím optimismem.
Český PMI se v srpnu mírně zvýšil
01.09.2023 Index nákupních manažerů PMI se v sprnu zvýšil z červencových 41,4 bodu na 42,9 bodu a předčil tak naše i tržní očekávání. Ukazatel se však stále nachází hluboko pod padesátibodovou hranicí, značící fázi kontrakce. Sem ho tlačí silné propady ve výrobě i nových zakázkách. To se pak odráží ve snaze firem redukovat zaměstnanost, snižovat nákupy vstupů a vyskladňovat. Firmy tak měly v srpnu více volných kapacit, přičemž rozpracovanost klesla nejprudším tempem za poslední tři roky. Zlepšení situace v dodavatelských řetězcích pak vedlo k dalšímu tlaku na snižování cen vstupů a tím i nákladů firem. Ty pak situaci využívaly k podpoře prodeje a poskytování zákaznických slev. I tak ale čeští producenti dále snižovali objem výroby a výstup tak klesal již patnáctý měsíc v řadě.
Forex: Spotřebitelská důvěra v USA se mírně zhorší
29.08.2023 Ve Spojených státech bude dnes zveřejněna spotřebitelská důvěra v srpnu. Ta vzhledem k silnému růstu cen pohonných hmot zřejmě mírně poklesne. Domácímu kalendáři bude dominovat zpřesněný odhad HDP včetně jeho struktury. Ta by měla ukázat, že spotřeba domácností ve druhém čtvrtletí dále klesala, stejně tak i fixní investice. Růst zachraňovaly čisté exporty. Maďarská centrální banka dnes sníží jednodenní depozitní úrokovou sazbu o dalších sto bazických bodů. Klíčová tříměsíční sazba ale zůstane beze změny.
Forex: Koruna oslabila k euru a mírně zpevnila k dolaru
28.08.2023 Česká měna dnes oslabila k euru a mírně zpevnila k dolaru. K 17:00 si koruna pohoršila oproti předchozímu závěru vůči euru o pět haléřů na 24,15 EUR/CZK a k dolaru posílila o tři haléře na 22,35 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Region mírně ztrácí
28.08.2023 Obchodování bylo dnes ovlivněno absencí londýnských investorů, resp. britských, vzhledem k tamnímu svátku, přičemž mnoho impulzů nenabízel ani kalendář makroekonomických dat. Peněžní zásoba M3 v eurozóně dopadla v červenci hůře, než se čekalo (pokles o 0,4 % vs konsensus 0,0 %). Firmy nicméně disponují značnými finančními polštáři, což by mělo ekonomice eurozóny pomoci k mírnému růstu. Společná evropská měna se tak po celý den držela v úzkém pásmu 1,0800-1,0820 EUR/USD. Ve srovnání s předchozím dnem zůstala prakticky beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Forex: Koruna dnes k euru téměř smazala čtvrteční ztrátu, vůči dolaru dál oslabila
25.08.2023 Česká měna dnes k euru téměř smazala čtvrteční ztrátu. Zpevnila o sedm haléřů a kolem 17:00 se obchodovala na 24,10 EUR/CZK. Vůči dolaru si koruna dál pohoršila a zůstává nejslabší za pět měsíců. Dnes ztratila osm haléřů a zakončila na 22,38 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Indikátory důvěry spíše zklamaly
25.08.2023 Tento týden patřil srpnovým indikátorům důvěry. Ty na obou březích Atlantiku zklamaly, a to především v oblasti služeb. V Německu i eurozóně jako celku se v tomto sektoru dostaly dokonce pod padesátibodovou hranici značící fázi kontrakce. Naopak pozitivní překvapení přinesly PMI z průmyslu, když po několika měsících poklesů stouply. Stále se však nacházejí hluboko pod dlouhodobým průměrem i pod padesáti body.
Forex: Pozornost trhu směřuje do Jackson Hole
25.08.2023 Stěžejní událostí bude večerní vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové na sympoziu centrálních bankéřů v Jackson Hole. Ta by mohla poodhalit, zda zvyšování úrokových sazeb v USA stále zůstává ve hře a kolik utažení měnových podmínek lze ještě očekávat od ECB. Německý IFO index ve složce hodnotící současnou situaci vykáže zřejmě další zhoršení, ve výhledu na dalších šest měsíců budou ale němečtí průmyslníci optimističtější.
Forex: Koruna dnes ztrácela na hlavní světové měny, k dolaru je nejslabší od března
24.08.2023 Česká měna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. K dolaru je tak nyní nejslabší od konce letošního března. K 17:00 si koruna pohoršila oproti předchozímu závěru k euru o osm haléřů na 24,17 EUR/CZK a k dolaru o devět haléřů na 22,30 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Důvěra v českém průmyslu se zlepšuje
24.08.2023 V Česku byly zveřejněny výsledky konjunkturálního průzkumu za srpen. Celkový ukazatel mírně vzrostl, vývoj jeho složek byl však diferencovaný. Zatímco v průmyslu, stavebnictví i službách důvěra rostla, u spotřebitelů a v obchodě naopak klesala. Průmyslníkům vylepšuje náladu rostoucí tempo výrobní činnosti i klesající objem zásob, které naakumulovali v předchozích měsících. Naopak více spotřebitelů se nyní obává dalšího vývoje celkové ekonomické situace i jejich vlastní finanční situace. Přestože je důvěra spotřebitelů výrazně výše, než byla ve stejném období loňského roku, za dlouhodobým průměrem zaostává. Česká koruna na zveřejněná data nicméně nijak nereagovala. V průběhu dne o 0,2 % oslabila a v odpoledních hodinách se její kurz nacházel na hladině 24,14 EUR/CZK. Mírně ztrácely i ostatní regionální měny. Polský zlotý o 0,1 % na 4,47 EUR/PLN, maďarský forint o 0,6 % na 384,70 EUR/HUF.
Forex: Evropské PMI by se měly lehce odrazit od svých nízkých úrovní
23.08.2023 Na obou březích Atlantiku dnes budou zveřejněny indexy PMI a v eurozóně se k nim ještě přidá spotřebitelská důvěra, rovněž za srpen. Zatímco v USA budou podle tržního konsenzu ukazatele víceméně stagnovat na červencových úrovních, v eurozóně čekáme jak u PMI, tak u spotřebitelské důvěry mírné zlepšení. To by podle nás mělo navíc pokračovat i v následujících měsících.
Forex: Koruna ztrácela na euro i dolar, k měně USA je nejslabší od května
22.08.2023 Česká měna si dnes pohoršila vůči euru i dolaru. K 17:00 oslabila oproti předchozímu závěru k euru o šest haléřů na 24,08 EUR/CZK a k dolaru o 11 haléřů na 22,18 USD/CZK. Vůči měně USA je tak koruna nyní nejslabší od konce letošního května. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Na trzích pokračuje letní letargie
22.08.2023 Na regionálních trzích dnes pokračovala prázdninová letargie. Pohyby kurzů byly minimální a měny jen obtížně hledaly nějaký směr, kterým by se vydaly. To bylo v souladu s poloprázdným makroekonomickým kalendářem, který dnes nabízel pouze výsledky polských maloobchodních tržeb v červenci. Ty dopadly o něco hůře, než se čekalo, stejně jako produkce polského stavebnictví. I tak ale polský zlotý skončil ve srovnání s předchozím dnem o 0,3 % silnější (4,47 EUR/PLN). Kurz koruny se pohyboval v pásmu 24,00-24,06 EUR/CZK. Maďarský forint o 0,3 % posílil (381,60 EUR/HUF).
Forex: Jádrová inflace v eurozóně se drží vysoko a odeznívá jen pomalu
18.08.2023 Kalendář makroekonomických dat dnes nabídne pouze finální údaje o inflaci v eurozóně. Ta by měla být potvrzena na úrovni předběžných odhadů a ukázat, že zatímco celková inflace poměrně rychle klesá, její jádrová složka se drží stále vysoko. Evropská centrální banka tak podle našeho odhadu bude muset v září ještě jednou přistoupit ke zvýšení klíčové depozitní sazby, a to na konečná 4 %.
Forex: Koruna dnes nepatrně posílila k euru a oslabila vůči dolaru
17.08.2023 Koruna dnes ve srovnání se středečním závěrem zaznamenala jen minimální změny. K euru česká měna posílila o jeden haléř na 24,08 EUR/CZK. Vůči dolaru naopak o tři haléře oslabila, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,11 USD/CZK.
Forex: Regionální měny pokračují v korigování svých ztrát
17.08.2023 Ve Spojených státech žádosti o podporu v nezaměstnanosti poklesly na nejnižší úroveň za posledních pět týdnů. I tak ale trend posledních týdnů nasvědčuje mírnému ochlazování trhu práce Výrazně lépe dopadl i ukazatel výhledu podnikatelů z okolí Philadelphie, který místo očekáváného propadu vzrostl. V obou případech se však jedná o spíše druhořadá, navíc volatilní, data. Dolar tak na jejich zveřejnění nereagoval. Vítězem úterního obchodování bylo naopak euro, které zpevnilo o 0,3 % a v odpoledních hodinách se obchodovalo za 1,0920 EUR/USD.
Forex: Evropská i americká průmyslová produkce rostla
16.08.2023 Data z amerického průmyslu i nemovitostního trhu by měla vykázat růst. V případě průmyslu se však bude jednat spíše o korekci slabých červnových čísel. Zápis z posledního zasedání Fedu zřejmě pouze potvrdí již známé, tedy že další kroky budou závislé na zveřejněných datech. Zpřesněný odhad HDP eurozóny za druhé čtvrtletí letošního roku bude podle našeho odhadu potvrzen na 0,3 % q/q. Nepatrně směrem nahoru by mohla být revidována data za předchozí dva kvartály. Tempo růstu by měla zrychlit evropská průmyslová produkce. Naopak směrem dolů se opět vydají ceny českých průmyslových výrobců.
Forex: Region v červeném
15.08.2023 Německý ZEW index dopadl ve složce očekávání lépe, než se čekalo. Investoři již neočekávají růst sazeb ani v USA ani v eurozóně. Výsledek je ale třeba vnímat i v kontextu hodnocení současné situace, které se naopak poměrně výrazně zhoršilo. Společná evropská měna tak na zveřejněná data příliš nereagovala. Pouze mírná reakce pak přišla po zveřejnění amerických maloobchodních tržeb za červenec. Ty překvapily výrazně vyšším růstem, než se očekávalo. V kontrolní skupině, která je důležitá z hlediska spotřeby domácností ve výpočtu HDP, stouply meziměsíčně o 1 %, když trh čekal 0,5 %. Euro ale vzápětí ztráty korigovalo a obchodovalo se opět na silnější úrovni za 1,0940 EUR/USD.
Forex: Koruna dnes oslabila vůči euru, naopak posílila k dolaru
15.08.2023 Koruna dnes oslabila k euru. Ve srovnání s pondělním závěrem si pohoršila o pět haléřů na 24,11 EUR/CZK. Vůči dolaru česká měna naopak posílila o čtyři haléře. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,02 USD/CZK.
Sazby: letos nic a pak víc
25.07.2023 Po technické recesi ekonomika v prvním letošním pololetí stagnovala. Pro druhé pololetí a příští rok již očekáváme obnovení hospodářského růstu. Jeho hlavním zdrojem bude růst spotřeby domácností podpořený zvýšením reálných mezd a rozpouštěním přebytečných úspor. HDP letos vzroste o 0,1 % a v příštím roce o 1,8 %.
Forex: Počty nově zahájených amerických staveb poklesnou
19.07.2023 Po výrazném květnovém růstu počtu nově zahájených staveb v USA čeká tento ukazatel za květen korekce. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad inflace za červen. Ten by měl být potvrzen na úrovni 5,5 %, jádrová inflace pak na 5,4 %. Své tempo dále zpomalí i české ceny průmyslových výrobců. Ty směrem dolů tlačí sezónní faktory i omezená domácí poptávka.
Forex: Koruna oslabila v reakci na výroky Evy Zamrazilové
18.07.2023 Před parlamentním výborem dnes vystoupila viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová. České měnové podmínky jsou dle jejího názoru dostatečně utažené, otázka je, kdy začít s uvolňováním měnových podmínek. Koruna bude podle jejich slov v letošním roce oslabovat. V ročním horizontu může být kurz slabší o jednu korunu. Domácí měna na výroky reagovala posunem z úrovní okolo 23,75 EUR/CZK k 23,85 EUR/CZK. Ztratila tak 0,3 %. Směrem dolů se posunuly i úrokové sazby po celé délce výnosové křivky (o více než 10 bb). Forwardové sazby ve svých cenách již zahrnují v horizontu šesti měsíců snížení sazeb o 120 bb.
Podíl nezaměstnaných v červnu dále mírně poklesl
12.07.2023 Podíl nezaměstnaných osob v červnu poklesl z květnových 3,5 % na 3,4 %. Po sezónním očištění nicméně stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil v souladu s naším odhadem i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 4,1 tisíc (na 249,8 tis.), ve srovnání s červnem 2022 byl ale o 18,5 tisíc vyšší. Počet volných pracovních míst meziměsíčně stoupl o jeden tisíc na 286,7 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic i tak stále zůstává nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno volné pracovní místo v červnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
Forex: Jádrová inflace v USA zůstává vysoká
12.07.2023 Inflace ve Spojených státech dále zpomalí. Její jádrová složka však zůstane meziročně na vysokých pěti procentech. Fed tak bude na konci července se zvyšováním úrokových sazeb muset zřejmě pokračovat. To by měly potvrdit i na dnešek plánovaná vystoupení zástupů Fedu. V Česku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných. Ten v červnu podle našeho odhadu o další desetinu poklesl.
Forex: Regionální měny společnou řeč nenašly
11.07.2023 Výsledkem poloprázdného kalendáře a prázdninové nálady na trhu byly pouze haléřové pohyby české koruny. Ta se obchodovala převážně v pásmu 23,84-23,89 EUR/CZK a ve srovnání s předchozím dnem byla o 0,2 % slabší. Za absence zajímavějších dat ztrácel i polský zlotý (-0,1 % na 4,45 EUR/PLN). Maďarský forint naopak během úterního obchodování mírně posiloval (+0,2 %) na 379,50 EUR/HUF.
Auta táhnou český průmysl i zahraniční obchod
07.07.2023 Květnová data z reálné ekonomiky přinesla relativně dobré výsledky. Průmyslová produkce poklesla meziročně méně, než jsme očekávali, po očištění o rozdílný počet pracovních dní rostla. Většina odvětví nicméně vykázala pokles. Výsledek zachraňovala automobilová výroba. Ta pomohla k přebytku i zahraničnímu obchodu, ačkoli největší podíl na jeho výsledku měl výrazně nižší deficit s ropou a zemním plynem. Lepší zprávy přišly i ze stavebního sektoru, kde produkce meziměsíčně rostla, přičemž v meziročním srovnání výrazně zmírnila svůj propad.
Auta táhnou český průmysl i zahraniční obchod
07.07.2023 Průmyslová produkce v květnu meziročně poklesla o 1,6 %, což byl lepší výsledek, než jsme my i konsenzus trhu očekávali. Po očištění o rozdílný počet pracovních dnů (letošní květen měl o jeden pracovní den méně než ten loňský) byl výstup českého průmyslu meziročně o 1,4 % vyšší. Vzestup průmyslové produkce byl, patrný i na meziměsíční bázi, proti dubnu si výroba polepšila o 1,6 % (SWDA).
Forex: Česká měna před svátečními dny mírně oslabila k oběma hlavním světovým měnám
04.07.2023 Česká měna před dvěma svátečními dny mírně oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru ztratila dva haléře a obchodovala se za 23,74 EUR/CZK. O tři haléře klesla vůči dolaru na 21,78 USD/CZK. Vyplývá to z údajů, které zveřejnil server Patria Online.
Forex: Koruna mírně posiluje
04.07.2023 Koruna v průběhu úterního obchodování zpevnila o 0,3 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 23,70 EUR/CZK. Vzhledem k očekávané velmi nízké likviditě, která v nadcházejících dvou dnech bude na domácím trhu panovat, může být kurz koruny volatilnější. Po návratu investorů však očekáváme opět poklidné obchodování kolem současných úrovní. Z českých centrálních bankéřů publikoval článek na serveru Seznam Zprávy Jan Kubíček. Podle jeho názoru je současná výše úrokových sazeb dostatečná k tomu, aby navrátila inflaci k cíli. Kubíček zároveň preferuje, aby sazby zůstaly na této úrovni po delší období. Očekávání finančních trhů, že k jejich snížení dojde již ve třetím čtvrtletí letošního roku, považuje za předčasné.
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se v červnu prudce zhoršily
03.07.2023 Indikátor PMI mapující zdraví českého zpracovatelského průmyslu se v červnu propadl na 40,8 bodu z květnových 42,8 bodu. To bylo v souladu s naším očekáváním (40,7 bodu), za tržním očekáváním ale ukazatel výrazně zaostal (41,7 bodu). Ke zhoršení nálady českých průmyslníků došlo především v důsledku prudkého snížení nových zakázek, které bylo nejrychlejší od prosince 2022 a zároveň patřilo k největším za více než tři roky. To se následně odrazilo v dalším poklesu výroby, která klesá již více než rok.
Forex: Pozornost směřuje na vystoupení centrálních bankéřů na sympoziu v Sintře
28.06.2023 Z pohledu dat je dnes kalendář nezajímavý. Pozornost tak bude patřit pokračujícímu sympoziu ECB v Sintře, kde dnes se svým příspěvkem vystoupí šéf americké centrální banky Powell a prezidentka ECB Lagardeová. Z dat bude zveřejněn peněžní agregát M3 za eurozónu, v USA pak vývoj velkoobchodních zásob a bilance zahraničního obchodu.
Forex: Region mírně posiluje
27.06.2023 Na sympoziu v Sintře dnes se svým jestřábím projevem vystoupila prezidentka ECB Lagardeová. Ta prohlásila, že centrální banka bude v červenci ve zvyšování úrokových sazeb pokračovat. Dodala, že v nejbližším období nebude moci vyhlásit konec cyklu zpřísňování měnové politiky. Cenové tlaky se totiž ukazují jako perzistentnější. V podobném duchu se vyjadřoval i další člen ECB Martins Kazaks. Podle něho rizika, že toho ECB udělala málo, jsou nyní větší, než že toho udělá příliš. Společná evropská měna tak v průběhu dne mírně posilovala (+0,6 %) a v odpoledních hodinách se obchodovala za 1,0970 EUR/USD.
Důvěra v ekonomiku v červnu dále poklesla
26.06.2023 Celková důvěra v domácí ekonomiku v červnu poklesla z květnových 1,4 bodu na -2,6 bodu. Na této úrovni se nacházela naposledy v listopadu loňského roku. K nejvýraznějšímu zhoršení došlo v průmyslu, kde se indikátor dostal na nejnižší úroveň od covidového období v polovině roku 2020. Průmyslníky nejvíce trápí relativně nízká poptávka, což se pak odráží i v poklesu očekávaného tempa růstu výrobní činnosti v nadcházejících dvanácti měsících. Společně s vývojem indexů PMI doma i v zahraničí tak dnes zveřejněná data prohloubila obavy z dalšího vývoje průmyslu. Slabší byla i důvěra ve službách a obchodě. Jediným segmentem, kde stoupla, bylo stavebnictví. Zde se ale stále jedná o velmi nízké úrovně.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
21.06.2023 Světový kalendář je dnes úplně prázdný. V Polsku budou zveřejněna data z tamní průmyslové produkce, která by mohla napovědět, co očekávat na tomto poli v Česku. Klíčovou domácí událostí bude nicméně zasedání České národní banky. Ta ponechá úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Následná tisková konference se zřejmě ponese v jestřábím duchu, a to i přesto, že poslední data ukazují, že inflace odeznívá rychleji, než ČNB očekávala. První snížení sazeb očekáváme v září letošního roku. Tržní sazby zaceňují uvolnění měnové politiky o zhruba sto bazických bodů do konce roku, což považujeme za přehnané.
Forex: Maďarská centrální banka dále snížila jednodenní sazbu
20.06.2023 Obchodování na regionálních trzích dnes bylo poklidné. Koruna i polský zlotý zůstaly ve srovnání s přechozím dnem víceméně beze změny (23,77 EUR/CZK, 4,45 EUR/PLN). Větší volatilita byla patrná na maďarském forintu, a to z důvodu zasedání tamní centrální banky. Ta ponechala klíčovou tříměsíční depozitní sazbu na současných 13 %, zároveň ale o dalších sto bazických bodů snížila jednodenní depozitní sazbu (ze 17 % na 16 %). V těchto krocích bude maďarská centrální banka podle našeho názoru pokračovat až do září, kdy by se obě sazby měly setkat na 13 %. Snížení 3M depozitní sazby pak očekáváme v Q1 24 a to na 10 %. Maďarský forint před zahájením tiskové konference MNB posiloval z ranních hodnot okolo 374,40 EUR/HUF k 372 EUR/HUF. Ve srovnání s předchozím dnem byl o 0,3 % silnější.
Forex: Fed ponechá sazby bez změny
14.06.2023 Americká centrální banka dnes ponechá podle našich předpokladů nastavení úrokových sazeb beze změny. Nejzajímavější tak bude zveřejnění nové prognózy a mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten se může posunout mírně směrem nahoru a indikovat ještě jedno zpřísnění měnových podmínek. U HDP a inflace čekáme zvýšení odhadu, u míry nezaměstnanosti naopak její snížení. Z dat budou zveřejněny americké ceny průmyslových výrobců, které by v meziročním srovnání měly dále zpomalit. V eurozóně průmyslová produkce pravděpodobně meziměsíčně výrazně stoupne.
Forex: Region oslabuje
13.06.2023 Německý ZEW index dopadl ve složce očekávání lépe, než se čekalo. Potvrdil tak důvěru v další oživení tamní ekonomiky. Naopak složka hodnotící současnou situaci se výrazně zhoršila. Průzkum tak zřejmě reflektoval špatné výsledky přicházející z průmyslu a faktu, že německá ekonomika se již nachází v recesi. I tak ale společná evropská měna v průběhu úterního obchodování posilovala a ve srovnání s předchozím dnem se nacházela o 0,4 % výše na úrovni 1,0800 EUR/USD. V odpoledních hodinách byla zveřejněna americká inflace. Ta dopadla v souladu s očekáváními, když meziměsíčně stoupla o 0,1 %, meziročně zpomalila z dubnových 4,9 % na 4,0 %. Jádrová inflace zůstává stále vysoká – v květnu na 5,3 % y/y.
Fed ponechá sazby beze změny, ECB je zvýší o 25 bazických bodů
13.06.2023 Americká centrální banka ve středu ponechá podle našich předpokladů nastavení úrokových sazeb beze změny. Nejzajímavější na jejím zasedání bude zveřejnění nové prognózy a mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten se může posunout mírně směrem nahoru a indikovat ještě jedno zpřísnění měnových podmínek. U HDP a inflace čekáme zvýšení odhadu, u míry nezaměstnanosti naopak její snížení. Evropská centrální banka ve čtvrtek podle nás zvedne sazby o dalších 25 bb. Takovéto kroky čekáme pak ještě dva, a to v červenci a září. Depozitní sazba by se tak na podzim měla dostat na 4 %. K návrtu inflace na cíl bude ale třeba i další omezování bilanční sumy. To by podle našeho odhadu mělo začít od února týkat i reinvestic z pandemického programu.
Podíl nezaměstnaných v květnu dále mírně poklesl
08.06.2023 Podíl nezaměstnaných osob v květnu poklesl z dubnových 3,6 % na 3,5 %. Po sezónním očištění však stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil o desetinu nad naším odhadem. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 7,79 tisíc (na 253,9 tis.), ve srovnání s květnem 2022 byl vyšší o 18 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně stoupl o 1,2 tisíc na 285,7 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic tak stále zůstává nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno volné pracovní místo v květnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
Forex: České maloobchodní tržby v dubnu mírně rostly
07.06.2023 Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten by se po výrazném zlepšení v březnu měl opět mírně prohloubit. Dopady této statistiky na finanční trhy však budou zřejmě minimální. V eurozóně je kalendář prázdný. Na domácí půdě budou zveřejněny dubnové maloobchodní tržby, které by měly po očištění o prodeje aut mírně vzrůst. Tržby za prodeje aut však naopak podle našeho odhadu poklesly.
Forex: Koruna dnes mírně oslabila k euru i dolaru
06.06.2023 Koruna dnes mírně oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala za 23,56 EUR/CZK a za 22,04 USD/CZK. Oproti pondělnímu závěru si k jednotné evropské měně pohoršila o dva haléře a vůči dolaru ztratila šest haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Polská centrální banka ponechala sazby beze změny
06.06.2023 Pohyby na kurzu české koruny dnes byly minimální. Koruna se od rána pohybovala v úzkém pásmu 23,51-23,56 EUR/CZK. K výraznějším pohybům jí nepřiměla ani horší data, která přišla z domácí reálné ekonomiky. Český průmysl zklamal výrazným meziměsíčním poklesem o 1,9 % m/m. Z pohledu objemu produkce zaznamenalo pokles 70 % odvětví. Nejvíce k slabému dubnovému výsledku přispěla odvětví výroby aut (-5,2 % m/m) a elektronických zařízení (-13 % m/m). Nepotěšilo ani stavebnictví, jehož výstup v dubnu meziměsíčně poklesl o 3,4 %, když se nedařilo pozemnímu ani inženýrskému stavitelství.
Duben přinesl slabé výsledky průmyslu i stavebnictví
06.06.2023 Výsledky českého průmyslu i stavebnictví za duben zklamaly. Průmyslová produkce po březnovém nárůstu výrazně poklesla, nepotěšil ani další propad stavební výroby. Přestože problémy v dodavatelských řetězcích a cenové tlaky ve výrobní sféře již z velké části ustoupily do pozadí, tuzemský průmysl se bude nejspíše v nadcházejících měsících i nadále potýkat se slabou poptávkou. Stavební sektor naopak tíží vyšší úrokové sazby, které se odrážejí v útlumu rezidenční výstavby. Váznou i vládní investice do infrastruktury. Jediným údajem, který dopadl v dubnu příznivě byl zahraniční obchod, který skončil již čtvrtý měsíc v přebytku. Pomohl mu výrazně nižší dovoz ropy a plynu i vývoz automobilů.
Zahraniční obchod se dále zlepšuje
06.06.2023 Zahraniční obchod dosáhl v dubnu přebytku 8,4 mld. CZK. Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se jednalo o zlepšení o 36,6 mld. CZK. Za příznivým vývojem stál především meziročně nižší schodek s ropou a zemním plynem, a to o 21,2 mld. CZK. Zde se pozitivně odrazil pokles cen na komoditních trzích, ale i výrazně nižší objem dováženého zemního plynu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba pracovních míst v USA zpomaluje, zůstává ale vysoká
29.05.2023 Data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls, ADP report, JOLTS Job Openings) potvrdí, že tempo tvorby nových pracovních míst sice zpomaluje, úroveň ale zůstává vysoká. Indikátory důvěry na obou březích Atlantiku by měly ukázat mírně zlepšení situace jak u spotřebitelů, tak i v produkční sféře. Klíčovou událostí v eurozóně bude zveřejnění květnové inflace. Ta by měla výrazně zpomalit. Její jádrová složka nicméně klesne pouze nepatrně a vysoká zůstane i v nadcházejících měsících. V Česku bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten pravděpodobně potvrdí, že ekonomika mezičtvrtletně rostla o 0,1 %. Zpřesněné odhady budou publikovány i v Maďarsku a Polsku. Krom toho bude oznámen i český PMI za květen. Ten podle našeho odhadu přinese další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu.
Forex: Koruna dnes lehce oslabila k euru a výrazněji vůči dolaru
26.05.2023 Česká měna dnes mírně oslabila k euru a výrazněji vůči dolaru. K evropské měně si koruna proti čtvrtečnímu závěru pohoršila o dva haléře na 23,64 EUR/CZK, vůči dolaru ztratila šest haléřů a dnes kolem 17:00 se obchodovala na 22,08 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Euro tento týden sláblo, neprospěla mu horší data
26.05.2023 Zahraničnímu dění tento týden dominovaly indikátory důvěry a zpřesněné odhady HDP pro Německo a Spojené státy. Na obou březích Atlantiku se zhoršila důvěra v průmyslu, naopak služby překvapily dalším zlepšením. Hůře dopadl ve složce očekávání i německý IFO index. Německá data korunoval zpřesněný odhad HDP za Q1, který přinesl výraznou revizi směrem dolů (na -0,3 % q/q z 0,0 % q/q) a ukázal, že německá ekonomika se již nachází v recesi. Klesala jak spotřeba domácností, tak i vlády.
Důvěra v ekonomiku opět klesá
24.05.2023 Podle květnového konjunkturálního průzkumu důvěra v českou ekonomiku opět poklesla. Nejvíce se snížil indikátor důvěry mezi průmyslníky, který poklesl o 8,2 bodu. Důvodem je to, že podniky (především v oblasti automobilového průmyslu) očekávají v nadcházejících měsících pokles tempa růstu výrobní činnosti. Důvěra se nicméně snížila i v obchodě. Ve stavebnictví se nezměnila a ve službách naopak podruhé v řadě rostla (+2,3 bodu).
Forex: Zápis ze zasedání Fedu ukáže, zda je cyklus zvyšování sazeb v USA u konce
24.05.2023 Zápis z posledního zasedání americké centrální banky zřejmě potvrdí, že banka další utažení měnové politiky neplánuje. To je i v souladu s naší prognózou. Německý květnový IFO index by se měl mírně zlepšit, a to již po sedmé v řadě. Nálada by měla stoupat i českým spotřebitelům. Důvěru průmyslníku by mohl ohrozit vývoj nových zakázek.
Forex: Maďarská centrální banka snížila jednodenní úrokovou sazbu
23.05.2023 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání rozhodla o snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb na 17 % tak, jak se očekávalo. Základní tříměsíční depozitní sazbu ponechala na stávajících 13 %. Snižování jednodenní sazby v rozsahu 100 bb měsíčně bude podle našeho názoru pokračovat až do září, kdy by měla dosáhnout 13% úrovně základní sazby. Cyklus snižování 3M depozitní sazby by měl podle naší prognózy začít v Q1 24. Maďarský forint byl před zasedáním centrální banky nervózní. Ztratil 0,8 % a obchodoval se za 377 EUR/HUF. Po oznámení rozhodnutí začal ztráty korigovat. Zbytek regionu lehce posiloval. Polský zlotý si v průběhu úterního obchodování připsal 0,4 % (na 4,48 EUR/PLN), kurz koruny 0,1 % (na 23,68 EUR/CZK).
Podíl nezaměstnaných v dubnu dále mírně poklesl
10.05.2023 Podíl nezaměstnaných osob v dubnu poklesl z březnových 3,7 % na 3,6 %. Po sezónním očištění stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil v souladu s naším i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 11,8 tisíc (na 261,7 tis.), ve srovnání s dubnem 2022 byl vyšší o 18 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně stoupl o 5 tisíc na 284,5 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic tak stále zůstává nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno volné pracovní místo v dubnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
Forex: Americká inflace zůstává vysoká, ceny nájemného dávají naději
10.05.2023 Inflace v USA v meziročním srovnání zůstane podle našeho odhadu nad pěti procenty. Pokles cen nájemného, který v následujících měsících očekáváme, by jí však měl pomoci na nižší úrovně. V regionu k jednacímu stolu zasedne polská centrální banka. Ta ponechá sazby beze změny. K jejich prvnímu snížení sáhne podle naší prognózy až v září. Český podíl nezaměstnaných osob dále mírně poklesne a potvrdí, že situace na trhu práce zůstává utažená.
Forex: Společná evropská měna ztrácela
09.05.2023 Data z české reálné ekonomiky za březen pozitivně překvapila. Jak český průmysl, tak i zahraniční obchod dopadl lépe, než se čekalo. Za výsledkem stála především vyšší výroba a export automobilů a nižší ceny energetických surovin. Naopak stavebnictví nepotěšilo dalším poklesem. Česká koruna měla tendenci nejdříve mírně posilovat. Z ranních úrovní okolo 23,40 EUR/CZK posílila na 23,34 EUR/CZK. Odpoledne ale zisky neudržela a oslabila zpět nad úroveň 23,40 EUR/CZK. Výrazně se nehýbaly ani kurzy ostatních regionálních měn. Polský zlotý se obchodoval převážně v pásmu 4,56-4,58 EUR/PLN, maďarský forint pak o 0,2 % posílil na 371,40 EUR/HUF.
Auta i nižší ceny komodit pohánějí průmysl i zahraniční obchod
09.05.2023 Výsledky českého průmyslu i zahraničního obchodu za březen potěšily. Oběma indikátorům prospěla vyšší produkce automobilů i nižší ceny ropy a zemního plynu na světových trzích. Růst mezd v průmyslu se i v březnu pohyboval poblíž deseti procent, ve stavebnictví tuto úroveň překračoval. Outsiderem v březnu zůstalo české stavebnictví, které opět meziměsíčně pokleslo. Propad byl nicméně již nižší, než tomu bylo v únoru.
Zahraniční obchod již třetí měsíc v přebytku
09.05.2023 Výsledek březnového zahraničního obchodu pozitivně ovlivnil především meziročně vyšší přebytek obchodu s motorovými vozidly, a to o 18,9 mld. CZK. Jejich vývoz byl meziročně vyšší o 31,4 mld. CZK. To není překvapivé vzhledem k datům, která o výrobě automobilů za březen poskytlo Sdružení automobilového průmyslu (AutoSAP). Podle něho byla produkce aut v březnu nejvyšší od konce roku 2019. Zahraničnímu obchodu prospěly i nižší ceny ropy a zemního plynu, které vedly ke snížení deficitu v této kategorii o 10,8 mld. CZK. Hodnota dovozu ropy a zemního plynu byla nižší o 44 %. Zároveň vzrostlo i saldo se stroji a zařízeními (o 3,3 mld. CZK). Klesal naopak přebytek ochodu s elektřinou (o 6,3 mld. CZK).
Forex: Americká centrální banka naposledy zvedne úrokové sazby
03.05.2023 Fed dnes podle našeho odhadu zakončí cyklus zvyšování úrokových sazeb. V rozmezí 5,00-5,25 % by klíčová úroková sazba měla podle nás zůstat až do příštího roku. Předstihové indikátory z amerických služeb potvrdí jejich dobrou kondici. Stále solidní počet nově vytvořených pracovních míst v soukromé sféře by měl přinést dubnový ADP report. V eurozóně je kalendář prázdný. Hlavní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta zřejmě ponechá sazby beze změny a zopakuje, že mohou na vyšší úrovni zůstat po delší dobu. My jejich první snížení očekáváme v září letošního roku.
Forex: Výsledek tuzemské ekonomiky za Q1 korunu nerozhýbal
02.05.2023 Koruna se dnes obchodovala převážně v úzkém pásmu 23,55-23,60 EUR/CZK. K výraznějším pohybům jí nepřiměl ani fakt, že česká ekonomika v prvním kvartále rostla o 0,1 % q/q, a že technická recese z druhé poloviny loňského roku je tedy již definitivně za námi. Zpřesněný odhad by navíc mohl přinést vzestupnou revizi, což některá data (počet vyrobených aut dle AutoSAPu v březnu) naznačují. Výsledky svého hospodaření zveřejnil i stát. Ten do konce dubna hospodařil s deficitem ve výši 200 mld. CZK.
Fed zvýší sazby o 25 bb, ECB o 50
02.05.2023 Tento týden bude patřit centrálním bankám. Ve středu ta americká podle našeho odhadu završí současný cyklus zvyšování úrokových sazeb 25bodovým „hikem“. Na úrovni 5,00-5,25 % pak klíčová sazba podle našeho odhadu zůstane až do začátku roku 2024. Na rozdíl od finančních trhů se snižováním sazeb v letošním roce nepočítáme.
Český zpracovatelský průmysl trápí pokles zakázek
02.05.2023 Situace v českém zpracovatelském průmyslu se v dubnu podle průzkumu PMI dále zhoršila. Index nákupních manažerů poklesl z březnových 44,3 bodů na 42,8 bodu. I v dubnu české průmyslníky trápil především pokles nových zakázek. K tomu docházelo již čtrnáctý měsíc v řadě. Tempo snížení bylo přitom nejvyšší od prosince 2020. V důsledku toho firmy nakupovaly méně vstupů a více využívaly své zásoby. Kvůli nižší poptávce po vstupech pak došlo k výraznému zkrácení dodavatelských lhůt. Na slabší poptávku firmy reagovaly optimalizací výrobních kapacit a propouštěním zaměstnanců. K tomu docházelo již sedmý měsíc v řadě.
Ceny energií – z padoucha hrdinou
26.04.2023 Recese za námi, růst ekonomiky před námi. Ve druhé polovině loňského roku ekonomika prošla technickou recesí. Letos již čekáme oživení spotřeby domácností i průmyslové produkce. HDP poroste o 0,6 % a v příštím roce o 1,8 %.
Důvěra v ekonomiku rychle roste
24.04.2023 Dubnový konjunkturální průzkum ukázal, že důvěra v českou ekonomiku rychle stoupá. Indikátor důvěry mezi podnikateli vzrostl o 3,2 bodu na 10,1 bodu a vrátil se tak na svůj dlouhodobý průměr. Důvěra se zvýšila ve všech odvětvích, přičemž nejvíce rostla v oblasti průmyslu. I tak ale potíže podnikatelů zcela nevymizely. Stále je dle průzkumu limituje nedostatečná poptávka, některé chybějící komponenty, místy pak i nedostatek kvalifikovaných zaměstnanců.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden přinese solidní růsty HDP z USA, Německa i eurozóny jako celku
24.04.2023 Ekonomika Spojených států v prvním čtvrtletí letošního roku zřejmě rostla o slušná 2,2 % mezikvartálně anualizovaně. Podle výsledků průmyslové výroby, stavebnictví, spotřeby energie i předstihových indikátorů by měl relativně vysoké dynamiky dosáhnout i HDP v Německu a eurozóně. Tento týden zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně a IFO index v Německu by měly být navíc příslibem pro výkonnost ekonomik i ve druhém kvartále.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Snižování cen | Dot plot | Premiér Andrej Babiš | Data z USA | Velká finanční krize | Trend | Závěrečný kurz | Nová prognóza ECB | Nízká likvidita | Zvyšování sazeb ČNB | Německý vývoz | Terminální úroková sazba | Rozpočtové schodky | Bankéř | Člen ECB | Jiří Polanský | Trendový vývoj | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Prodeje dluhopisů | Zkušenosti | Obchodní seance | Pfizer | Jackson Hole | Energetický šok | Evropský růst | ECB ve Frankfurtu | Odhad vývoje ekonomiky | Silnější koruna | Inflace v září | Oblasti likvidity | Tuzemské automobilky | Znovuotevírání ekonomiky | Výsledek hospodaření | Deficit veřejných financí | Vývoj kurzu dolaru | Sněmovní volby | Produkce ve stavebnictví | Developeři | Otřesy | Průmysl v listopadu | Aktivita v privátním sektoru | Prohloubení schodku | Koronavirové krize | Kč/EUR | EUR | Zpravodajský server | Bankovní daň | Volební období | Sílící euro | Vstupy | Exporty | HDP za Q2 | Německá míra nezaměstnanosti | Cyklus zvyšování sazeb | Ruská mobilizace | Rozkolísaný | Nálada českých spotřebitelů | Hlubší schodek | Polský průmysl | Zvýšení cel | Průmyslová výroba v lednu | Očekávané výsledky | Statistiky | Veřejné finance | Ruské invaze na Ukrajinu | Analytik Cyrrusu | Pokles sazeb | APP | Pohyb koruny vůči euru | Zveřejněná data | Dominik Rusinko | Radomil Doležal | Covidová situace | Irská ekonomika | Prodej zboží | Mobilizace v Rusku | Firemní sektor | Zasedání ECB | Evropská komise | Kvantitativní utahování (QT) | Viktor Orbán | Zpomalení inflace | Růst eurozóny | Sekce měnové | Dovoz aut | Přerušení dodávek zemního plynu | Utahování měnové politiky | Dávky v nezaměstnanosti | Bilanční suma | QT | Rozhodování Fedu | Zvýšení sazeb Fedu | Riziko do budoucna | AfD | Hospodářský růst eurozóny | Oslabení maďarského forintu | Běžný účet platební bilance ČR | Opačný trend | Pád amerických bank | Mezinárodní měnový fond | Debata prezidentských kandidátů | Míra růstu HDP | Pozitivní vliv | Kroky Fedu | Korporátní dluhopisy | Inflační čísla | Sentix indikátor | Subdodávky | Prodeje nemovitostí | Míra poklesu | Výroba elektrické energie | Aktualizovaný výhled | Negativní trend | Koruna zpevnila | Další růst | Cla na EU | Situace v eurozóně | Důvěra v domácí ekonomiku | Tempo růstu | Pravděpodobnost | Koalice CDU/CSU | Důvěra ve Francii | Tržby ve službách | Vývoz do Spojených států | Lagardeová | Úřad práce | Pokles indexu | Nominální mzdový růst | Korelace | TLTRO4 | Obavy finančních trhů | Americký prezident Donald Trump | Aktivita firem | Vystoupení šéfa Fedu Powella | Analytik Patria Finance | Výrobní PMI | Výkyvy | Německá průmyslová produkce | Výnosy dluhopisů | Ošetřovné | Posilování domácí měny | Bilance ČNB | Fiskální dominance | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Prognóza americké centrální banky | Situace na Ukrajině | Nárůst objemů | Akciové trhy | Oznámení výsledků | Průmyslová výroba v eurozóně | Patria Finance | Finanční trhy nyní | Sankce na ruskou ropu | Tuzemský průmysl | Posilování dolaru | Vývoj míry nezaměstnanosti | Škoda Auto | Důsledky konfliktu | Výkon českého průmyslu | Ceny benzínu | Konflikt mezi Íránem a Izraelem | Reálná ekonomika | Vládní opatření | Tempo růstu ekonomiky | Rozšíření úrokového diferenciálu | Růst českého průmyslu | Oživení poptávky | Utažená měnová politika | Aktiva | Výdaje | Růst zaměstnanosti | Agentura Moody's | Hlavní ekonom | Výsledky maloobchodních tržeb | Přebytek zahraničního obchodu | Oživení německého průmyslu | Prognóza České národní banky (ČNB) | Nálada v eurozóně | Zveřejnění výsledků | Nemovitostní trh v USA | Index aktivity | Zvýšená averze k riziku | Vyšetřování | Vývoj konfliktu | Zpřísňováním měnové politiky | Index PMI | Zpřesněná data | Schodek státního rozpočtu | Prodeje nových domů | Cenové stability | Průzkum PMI | Optimismus spotřebitelů | Tento týden | PMI ve službách v eurozóně | Diverzifikace | Mírové dohody | Přijetí | Největší meziroční nárůst | Výhled ekonomiky | Analytici Next Finance | Útoky na Írán | Hurikán | Nezaměstnanost v Česku | Saúdská Arábie | Mrazivé počasí | Objem produkce | Infrastrukturní balíček | Zemědělský sektor | Lídři Evropské unie | Strana Levice | Šéf Fedu Powell | Bydlení v ČR | Snížení cen | John Williams | Kreditní aktivita | Goldman Sachs | Fungování trhů | Vývoj veřejných financí | Výhled ekonomiky eurozóny | Geopolitické napětí | Reálné příjmy domácností | Přebytek bilance běžného účtu | Kolaps | Nálady na trhu | Listopadové maloobchodní tržby | Rostoucí ceny | Generali Investments CEE | Nákladové tlaky | 3М | Depozitní sazba | Deflace | Další vývoj | Nárůst cen energií | Vladimír Pikora | Přehřívání nemovitostního trhu | Nový fond | Český rozhlas | Udržení inflace | Statistika z amerického trhu práce | Odhad letošního růstu HDP | Byrokracie | Maďarský HDP | Jestřábí Fed | Inflace v Maďarsku | Kevin Warsh | Český statistický úřad | Propad průmyslové výroby | Investice do infrastruktury | Budoucí potenciál | Zastropování cen energií | Maďarsko | Vývoj indexu ISM | Výsledky za Q2 | Letadla | Maloobchod | ISM ve službách | Evropská průmyslová produkce | Šéf Fedu Jerome Powell | František Táborský | Vývoj indexů | Spotřebitelská důvěra ve Francii | Situace ve stavebnictví | Růst průmyslové produkce | Fiskální expanze | Přebytky zásob | ČNB Eva Zamrazilová | Brexit | Oslabování eura | Stavebnictví v březnu | Stavební výroba v květnu | Příjmy státního rozpočtu | Nová data | Pokles ceny ropy | Zahraniční obchod ČR | Horší výsledky | Snížení produkce | Euro forex | Vysoké investice | Ekonomiky v eurozóně | Expanze | Ekonomika Spojených států | Vojenské výdaje | Poplatky | Dividendy | Financial Times | Ranní zpráva z finančního trhu | Obálka | Události v eurozóně | Fiskální pravidla EU | Kurz EUR/USD | Členka Výkonné rady ECB | Růst českého HDP | Rostoucí inflace | Zvyšování sazeb | Regionální měny | Cíl ČNB | NIM | Zpomalující ekonomika | Výrobci automobilů | Snížení úrokových sazeb | Zvýšení úrokové sazby | Růst cen | PLN | Květnová průmyslová produkce | Volatility | Kurzy koruny | Průmyslová produkce | Nové trhy | Viceguvernéři | Silné oživení | Výrazný vzestup | Finanční trhy dnes | Růst sazeb | Oživení v Číně | Výsledková sezóna v USA | Ceny elektřiny | Fundamentální impuls | Kurz české měny | Velké hospodářské krize | Evropská měna | Polská inflace | Dezinflační trend | Politika | Dnešní statistiky | Český trh práce | Strach | České vlády | Spotřebitelské inflace | Příliv migrantů | Nástroje měnové politiky | Data o vývoji HDP | Deficit zahraničního obchodu | Konec programu QE | Mírová dohoda | Růst nezaměstnanosti | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Údaje o hrubém domácím produktu | Zlevňování ropy | Data z Německa | Inflační data ze Spojených států | Údaje o maloobchodních tržbách | Lepší výsledky | Obnovení dodávek | Volby do Poslanecké sněmovny | Zúžení úrokového diferenciálu | Data PMI | Nákupní manažeři | Výprodeje | ManpowerGroup | Dubnový vývoj | Oblečení | Růst v průmyslu | Nižší ceny | Registrace automobilů | CZK | EUR/CZK | Evropský kalendář | Vlastní bydlení | Nezaměstnanost | Otevření Hormuzského průlivu | Výrazně oslabení | Ekonomická důvěra v eurozóně | Dostupné informace | Představitelé ECB | PLN/EUR | Řešení energetické krize | Příznivý výhled | Zasedání FED | Sympozium | Produkce energií | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Růst úroků | Konflikty | Implikace | Problémy s nedostatkem čipů | Economist | Americká inflace | Cenové hladiny | Naplnění prognózy | Náklady financování | Významné riziko | Železnice | IOER | Výrazný přebytek | Forexové trhy | Zveřejněné údaje | Peníze | CzechTrade | Projev šéfa Fedu | Sektor služeb | Pozitivní očekávání | Emise cenných papírů | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Kalendář tento týden | Vojenské základny | Výhled ratingu | Nízká likvidita na trhu | Sezónní výkyvy | Stavební produkce | Březnová inflace | Patria Online | Tuzemská ekonomika | HUF/EUR | Stimul | Zahraniční obchod České republiky | Očekávání | Daňové úlevy | Marka | Daňové škrty | Federální úřady | Odvetná cla | Velké ekonomiky | Risk On | Odhady PMI | Slabý růst ekonomiky | Eskalace | Inflační riziko | Výhled na rok | Irsko | Impulz | Růstový diferenciál | Úsporný energetický tarif | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Vybírání zisků | Důvěra amerických spotřebitelů | Vývoj amerického dolaru | Posílení | Pád rublu | Inflace v prosinci | Celní války | Ozvěny trhu | Makroekonomické indikátory | Výrobní podniky | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Oznámení | Mutace omicron | Brent | Vojtěch Boháč | Invaze na Ukrajinu | Polské maloobchodní tržby | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Silný impuls | Vývoj na akciových trzích | Měnový fond | Hutnictví | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Nejvíce volatilní | Data z trhu | Vývoj devizových rezerv | Současná krize | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Spotové operace | Odklon od rizikových aktiv | Civilizace | Časové řady | Americké volby | Kolo jednání | Dostatek peněz | Politická nejistota | Němečtí investoři | Dražší ropa | Inverze výnosové křivky | NFP report | Války v Íránu | Trumpův tým | SWDA | CZK/EUR | Nákupy | Volatilita | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Pomalé oživení | Nálada domácností | Státní půjčky | Růst | Americké HDP | Příležitosti | Podnikatelský sektor | Itálie | Výpadky | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Guvernér české národní banky | Klíčový ukazatel | Fundamentální analýza | Průměrná nominální mzda | Důvěra investorů | Tržby maloobchodníků | Prognóza | Výnosová křivka | Pozitivní sentiment | Pozitivní nálada | Výrazný propad | Zvýšení základní úrokové sazby | Situace na Blízkém východě | Obligace | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Prezident Fedu | Úroda | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Zvýšení sazeb v eurozóně | Růstový impuls | Dnešní seance | Britská centrální banka | Veřejný dluh | Hrozba | Tržní reakce | Silně volatilní | Globální obchod | Průmyslové zakázky | Vysoké ceny energií | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Asociace exportérů | Optimistická nálada | Ukončení války na Ukrajině | Základní úrokové sazby | ETS2 | Výrazný pohyb | Růst německé ekonomiky | Válka na Blízkém východě | Dobrý výsledek | Koronavirová krize | Ceny dluhopisů | Úrokové sazby v USA | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Jiří Cihlář | Ceny pohonných hmot | Ceny v zemědělství | Bohumil Trampota | Průmyslová produkce v eurozóně | ČSÚ | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Míra úspor | Výnos desetiletého dluhopisu | Rychlý nárůst | Viceguvernér ČNB | Vývoj měnového páru | Ceny výrobců | ČNB kurz | Nejvyšší soud | Stavební produkce v srpnu | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | BP | Evergrande | Růst cen ve Spojených státech | Zvýšená důvěra | Výhled | Koruna posílila | Slovenská ekonomika | Krize v Německu | Vlna veder | Uklidnění situace | Americká spotřebitelská důvěra | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tvorba pracovních míst | Zasedání centrálních bank | Unie | Návrh rozpočtu | Dřevo | Český vývoz | Ukrajinská krize | Podnikatelská důvěra | Index ISM ve službách | Nižší daně | Analýzy | Propad investic | Nominální hodnota | Změna struktury | Oslabování koruny | Odhodlání | Rostoucí obavy | Nord Stream | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Meziroční růst | Olympijské hry | Vít Hradil | Oslabení eura | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Drahé energie | Konference v Jackson Hole | Roklen24 | Globální ekonomiky | Snižování úroků | Evropské fondy | Trh | Sezónnost | Tempo poklesu | Dramatické změny | Tiskové agentury | Ekonomiky | HUF | Pandemie | Friedrich Merz | Indikátory v eurozóně | Hlavní události | Kč/USD | Politická situace | Riziková averze | Největší ztráty | Oživení české ekonomiky | Forward guidance | Zahraniční obchod za březen | Oživení v automobilovém průmyslu | Vysoké sazby | Makroekonomická data | Newstream | Průměrné mzdy | Statistický úřad | Ruský prezident | Rozhodnutí centrálních bank | Federální vlády | ČSOB | Korunové úrokové sazby | Zvýšená nervozita | Digitální infrastruktury | Nálada na akciových trzích | Index | Výsledek inflace | Dlouhodobý růst | Data z reálné ekonomiky | Snížení DPH v Německu | Reálné úrokové sazby | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Vyšší náklady | Historická minima | Barnabás Virág | Zesílení inflačních tlaků | Uvolnění měnové politiky | Ocel | Rok 2026 | Elektřina | Prima | Kondice ekonomiky | David Marek | Vývoj na Blízkém východě | JOLTS | Polská centrální banka | Zpevňování dolaru | Ekonom společnosti | Zpřísnění měnové politiky | Obchodování na trhu | Eura | Komise | Nejistoty | Úspěšný týden | Dnešní kalendář | Provident Financial | Fungování | Jiří Rusnok | Vakcinace | Ratingová agentura | Agentura Reuters | Chemický průmysl | Přebytek běžného účtu | Úvěrové podmínky | Údaje o inflaci | PwC | Americký prezident | Snižování sazeb | Program kvantitativního uvolňování | Trápení | Světlo na konci tunelu | Klimatické změny | Silné momentum | Německé volby | S&P | Suroviny | Dovoz ropy | Šéf centrální banky | Slabý trh | Český index nákupních manažerů | Zasedání Evropské centrální banky | Symposium v Jackson Hole | Investice státu | Konflikt na Blízkém východě | Zvýšení inflačního cíle | Obchodování na finančních trzích | Měny v regionu | Německá nezaměstnanost | Data z ekonomiky | Zvýšení cen ropy | Sázky | Zahraniční poptávka | Hospodářské krize | Zhoršování situace v průmyslu | Nejistota na trzích | Dění na finančních trzích | Zpráva | Finanční náklady | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Inflace | Nonfarm Payrolls | Nálada na trhu | Německá spotřebitelská důvěra | TLTRO3 | Zápis ze zasedání Fedu | EUR/PLN | Rostoucí výnosy amerických dluhopisů | Cestovní ruch | Ropa Brent | Nastavení úrokových sazeb | Český PMI index | Společné evropské měny | Snižování nákupu aktiv | Události tohoto týdne | Zdravotní péče | Pokles ceny | Česká měna | Vývoj inflačních očekávání | Zahájení intervencí | Jaderné energie | Německé tovární objednávky | Petr Javůrek | Dokončování staveb | Centrální bankéři | Migrace | Deník N | Lukáš Kovanda | Americké prezidentské volby | Celní politika | Měsíční mzda | Američtí centrální bankéři | Ceny zemědělských výrobců | Vládní balíček | Wood & Company | Poptávka po úvěrech | Inflace PCE | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Deficit | Geopolitická situace | Zvýšená nejistota na trzích | Cenové tlaky v USA | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Nominální mzdy | ETS | Zasedání FOMC | Angela Merkelová | Výkon | Průmysl | Představitelé Fedu | Silná ekonomika | Pokračující pokles | Nižší riziková averze | Warsh | Hrubý domácí produkt (HDP) | Zboží z Mexika | Dnešní posílení | Výroba počítačů | Dolary | Centrální banky | Obchodovat | Dobré výsledky | Ministerstvo práce | Krátkodobý výhled | Americký index | Úvěrování | Německý růst HDP | Vývoj státního rozpočtu | Nárůst cen ropy | Hospodaření státu | Nový rekord | Praní špinavých peněz | Rétorika Fedu | Bydlení | Inflace v eurozóně | Automobilový sektor | Průmyslová produkce v únoru | Koncové ceny | Nord Stream 1 | Člen bankovní rady Aleš Michl | Nová prognóza | Český běžný účet | Komentáře centrálních bankéřů | Nezaměstnanost v USA | Inflace cen | Revize fiskálních pravidel | Budoucnost | Asie | Zaměstnanost | Covidové krize | Finanční služby | Předsedové vlád | Vyšší poptávka | Výrazný růst | Covid | Hospodářský růst v Evropě | Výroba zpracovatelského průmyslu | Společná měna | Koruna | Kurz dolaru | Ceny na čerpacích stanicích | Meziroční míra inflace | Očekávání analytiků | Zařízení | Reálný HDP | Léto | Bohatství | Uzavření Hormuzského průlivu | Výnosy bondů | Rychle rostoucí | Ifo | Série poklesů | Kongres | Válka | Banka Creditas | Snížení úroků | Inflace ve Spojených státech | Současný stav | Posílení kurzu | Vývoj devizových rezerv ČNB | Vyšší sazby | Neutrální výhled | Výsledky průzkumu | Zdroje energie | Obchodní týden | Guvernér Glapinski | Vývoj mezd | Nové signály | Technická recese | Bilion | Disciplína | Snížení poptávky | Oldřich Dědek | Dubnová inflace v eurozóně | Nabídka | Cena plynu | Graf | Snížení DPH | Úvěrové aktivity | Experimentální vakcína | Klesající trend | Spotřební daně | Nabídka státních dluhopisů | Investice do AI | Balance | Obchodní války | Pandemický program | Fiskální politiky | Fiskální politika | Nové nástroje | Rovnováha | ISM index | Obnovitelné zdroje energie | Odliv dividend | Chladné počasí | Období nejistoty | Pandemie koronaviru | Společnosti | Maďarský forint | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Mírný růst | Výroba aut | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Trading | Česká koruna | Ojeté vozy | Ceny plynu | Výroba v eurozóně | Ústup inflace | Data o inflaci | Listopadová inflace | Deficit rozpočtu | Cvičení | Donald Trump | Cla na dovoz | Analytici Patria Finance | Prostor pro pokles | Pozitivní impulz | Nepříznivý signál | Vývoj tržeb | Výrazné ztráty | Růst cen stavebních materiálů | Americká centrální banka | Zajímavá data | Snížení cen ropy | Tovární objednávky | Cla na autodíly | Předstihové indikátory | Německý hospodářský institut | Válka na Ukrajině | Omezení dodávek | Izrael | Naše prognóza | Prezident Trump | Analytik firmy | České koruny | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Zbyněk Stanjura | USA | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Obchodování s českou korunou | Analytik České spořitelny | Ekonomické ukazatele | Dění na Ukrajině | Prezident Donald Trump | Nová éra | Tržní úrokové sazby | Dopady války na Ukrajině | Nárůst investic | Průzkum ECB | Harmonizovaná inflace | Vývoj cen ropy | Americká data | Energetický tarif | Hormuzský průliv | Cenový index | Investiční nemovitosti | Zpřesněný odhad | Měsíční data | Míra nezaměstnanosti v Německu | Rada guvernérů | Válka v Íránu | Zvýšení sazeb ČNB | Globální poptávka | Poptávka | Rozhodnutí ČNB | Pozornost | Parlamentní volby | E15 | Uvolněné fiskální politiky | Výnosové křivky | Důvěra spotřebitelů | Cíl cenové stability | Dovoz zboží | Pokles cen | Jednání ECB | Unijní ministři | Vyhlídky ekonomiky | IRS | Polský PMI | Sazba ČNB | Šíření nemoci COVID-19 | Ceny obilovin | ECB dnes | Zvyšování sazeb Fedu | Pozemky | IDEX | Program QE | Nižší náklady | Volná pracovní místa | Konec shutdownu | Eurozóna | Vývoj na komoditních trzích | Slabé výsledky | Internetové prodeje | Švýcarská centrální banka | Fed dnes | Očekávání firem | Prosincová bilance zahraničního obchodu | Maďarský premiér | Investiční aktivita | Cenový index PCE | Červnový kontrakt | Zpomalení české ekonomiky | Vývoj průmyslové aktivity | Znalost | Americké úrokové sazby | Inflace zpomaluje | Cla na Čínu | Íránský konflikt | Působení fiskální politiky | Odhad vývoje HDP | Růst cen v Česku | Momentum | UBS | Ziskové marže | Odvětví | Vice | Propouštění zaměstnanců | Měnový výbor | Informované zdroje | Průměrná inflace | Devizové intervence | Podnikatelé | Shutdown | Seznam Zprávy | Depozitní sazby | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Polský zlotý | Země EU | Nízké ceny | Ropa | Bankovky | Opatření | Boháč | Dovoz oceli | Devizové trhy | Americká průmyslová produkce | CDU/CSU | Míra úspor domácností | Červnová inflace | Republikáni | Náklady | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Mártiňš Kazáks | Počet pracovních míst | Poskytování likvidity | Posílení domácí měny | Polská průmyslová produkce | Vývoj na měnových trzích | Přebytek obchodu | Sílící dolar | Silnější euro | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | Kurz koruny | Aukce | Víkendové parlamentní volby | Rozdíl mezi úrokovými sazbami | Surové ropy | Index nákupních manažerů | Maloobchodní tržby | Euro vůči dolaru | MRO | Šíření viru | Dobrá finanční situace | Projev šéfa americké centrální banky | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Domácnosti | Konjunkturální průzkum | Korunové sazby | Ceny zemního plynu | Vládní koalice | Analytici | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Česká ekonomika letos | Počet žádostí o podporu | Kurz dolarů | Vývoj | Finanční aktiva | Čínská cla | Vysoká volatilita | Daně z příjmů | Vysoká inflace | Výkon ekonomiky | Snižování úrokových sazeb | Euro posiluje | Rozpočtová krize | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Zavádění cel | Andrej Babiš (ANO) | Moody's | Růst průmyslu | Závazek | Mobilizace | Vývoj na světových trzích | Veřejné investice | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Negativní dopad | Oslabení kurzu | Masivní propad | HDP Francie | Závislost | Prognóza České národní banky | Proinflační rizika | Koalice CDU/CSU a SPD | RISK-ON | Intervenovat na devizovém trhu | Podpůrná opatření | Rizikové averze | Překážky | Nadhodnocení | Analytika | Konkurenceschopnost | Eskalace obchodních válek | Nejhorší výsledek | Opatření proti šíření nemoci | Vývoj hodnoty | Zasedání České národní banky | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Oslabení kurzu koruny | Dnešní zasedání Fedu | Antivirus | Důvěra domácností | Struktura HDP | Konflikt Rusko/Ukrajina | Vývoj inflace | Ad-hoc | Kurz české koruny | Financování vlády | České měny | Růst americké ekonomiky | Odpor | Investice do nemovitostí | Restriktivní politika | Data z průmyslu | Americké státní dluhopisy | Očekávaná data | Zboží dlouhodobé spotřeby | Spotřebitelská důvěra v USA | Oslabení forintu | Hlubší pokles | CDU/CSU a SPD | Volatilní | Výsledky německých voleb | Dluhopisy | Fiskální situace | Chování | EUR/USD | Pozornost trhu | Statistici | Prezident USA | Zisky firem | Intervence | Tuzemská inflace | Indikátor | Konflikt na Ukrajině | Trh práce v USA | Neutrální úroková sazba | Vysoké inflace | TLTRO | Zvýšení cenové hladiny | Normalizace měnové politiky | Průměrný výnos | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Ekonomická situace v eurozóně | Prostor pro další růst | Vstupní náklady | Pfizer a BioNTech | Zavádění vysokých cel | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Moody's Investors Service | Zmírnění obav | Nastavení měnové politiky | Dnes zveřejněná data | ERA | Obavy o ekonomický růst | Invaze | Investiční rozhodování | Provident | Měnové politiky | Tiering | Mihály Varga | Globální trhy | Rozpočtový schodek | Bývalý ministr financí | Vývoj produkce | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Nákupy vládních dluhopisů | Očekávání trhu | Pokles důvěry | Dánové | Obchodníci | Růst HDP | Němečtí podnikatelé | G7 | Christopher Waller | Makrozprávy | Likvidita na trhu | Znovuotevření ekonomiky | Nárůst výnosů | Polská průmyslová výroba | Tisková zpráva | Česká nezaměstnanost | Výdělky | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Šíření nového typu koronaviru | PwC ČR | Cíl Evropské centrální banky | Počasí | Vývoj hrubého domácího produktu | Sazby centrální banky | Sympozium v Jackson Hole | Kalendář událostí | Volatilní vývoj | Ekonomická situace | Oživení eurozóny | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Bankovní rada České národní banky | Klouzavý průměr | Podnikové objednávky | Čerpání peněz | Hnutí pěti hvězd | Průmysl a zahraniční obchod | Bankéři | Rok 2025 | Kapitálové rezervy | Inflační výhled | Zavedená cla | Válka s Íránem | Nárůst sazeb | Konsenzus trhu | Zveřejněná domácí data | Podpůrný balíček | Omezená nabídka | Bezpečný přístav | Prostor pro posílení | Blokáda | Problémy | Národní banka | Hypoteční sazby | Průzkum společnosti | Celková inflace | Vývoj zisků | Rozhodnutí centrální banky | Participace | Odliv kapitálu | ICT služby | Ropný šok | Finance | Ceny paliv | Nervozita na finančních trzích | AI | ADP | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Kurz domácí měny | Hlubší deficit | Druhá vlna pandemie | Čínské výrobky | EUR/MWh | Analytik Komerční banky | Rizika vyšší inflace | Pojišťovnictví | Investice v Německu | Guvernér ČNB Aleš Michl | Krize na ropném trhu | Vládní výdaje | Odolnost ekonomiky | Prezidentské volby | Průměrná hrubá měsíční mzda | Světové měny | Oslabení české koruny | Finanční transakce | Miliardy korun | Tisková konference | Premiér Viktor Orbán | Dlouhodobý průměr | Platební bilance | Zpomalení hospodářského růstu | Měnová politika ČNB | Výrazné pohyby | Růst mezd | PMI index | Objem devizových intervencí | Snížení inflace | Zelené dluhopisy | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Napětí mezi USA a Čínou | Posilování koruny | Christine Lagarde | Nákupy dluhopisů | Fiskální pravidla | České výnosy | Spojené státy | Inflace v České republice | Pokles nezaměstnanosti | Růst průmyslové výroby | Pozorování | Poskytování hypoték | Patria | Růst výrobních cen | Změny v ekonomice | Drahá ropa | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Ekonomové | Celní válka | Vývoj kurzu eura | JOLTS report | Globální finanční krize | Zvýšení produkce | Počet nových míst | Vítězství Joe Bidena | Úrok | Investovat | Komoditní | Problémy německého průmyslu | Komerční banka | Přidaná hodnota | Koruna oslabuje | Česká národní banka (ČNB) | Odhad HDP v eurozóně | Expanzivní fiskální politika | Ekonomické oživení | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Generální ředitel | Snížení úrokových sazeb v USA | Počet zahájených bytů | Zpracování kovů | Průmyslové objednávky | Prohlášení | Indexy PMI | Americká centrální banka FED | Čeští centrální bankéři | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Vypuknutí válečného konfliktu | Průzkum | Firmy | Sankce | Ztráty eura | Konzervativní unie | Český lockdown | Pohonné hmoty | Lepší výkonnost | Dovoz do USA | Očekávání úrokové sazby | Polská ekonomika | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Úsilí | Snížení základní úrokové sazby | Objednávky | Prognóza Ministerstva financí | Vývoj cen na světových komoditních trzích | Poskytování úvěrů | Nový šéf Fedu | Růst cen ropy | Velmi volatilní | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Silný propad | Měsíční příjem | Zvyšování úrokových sazeb | Celní politiky USA | Více volatilní | Ekonom banky | Dnešní údaje | Aktivita v průmyslu | Zájem investorů | První odhad | Cena ropy brent | Koronavirus | Vyšší ceny | Euro dnes | Vývoj úrokových sazeb v USA | Čeští podnikatelé | Emise dluhopisů | Dopad na finanční trhy | Zrychlení inflace v eurozóně | Vývoj na světovém devizovém trhu | Skutečné peníze | Kroky centrálních bank | Válka mezi USA a Čínou | Růst cen komodit | Repo sazby | HDP Británie | Maďarská ekonomika | Ceny kovů | Podíl nezaměstnaných | Analytik ČSOB | Odhad růstu HDP | Konsolidace | Michal Brožka | Jednání ČNB | Sazby | Volby | Člen bankovní rady | Průzkum ČSÚ | Vývoz v listopadu | Aktuální situace | Snížení úrokové sazby | Obchodní dohody | Fed | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Indikátor důvěry v ekonomiku | Euroskupina | Viceguvernérka ČNB | Světový hospodářský růst | Výnosy | Index spotřebitelské důvěry | Pozitivní vývoj | Průmysl v Německu | Nedostatek stavebních materiálů | Úrokové sazby | Německé hospodářství | Belgie | Nárůst HDP | Šíření nákazy | Zlotý | Rozvíjející se ekonomiky | Pokračující růst | Tržby v eurozóně | Automobilový průmysl | Silná koruna | Generali Investments | Podnikové investice | INVESTIKA | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Hry | Jádrová inflace v eurozóně | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Daň z příjmu | Výrobní inflace | Trhy | Italský průmysl | Analytici Patria | Monetizace | Polská měna | Česká vláda | Kurzový závazek | Objem zakázek | Walmart | Období zvýšené inflace | Vystoupení šéfa Fedu | ČSOB Dominik Rusinko | Next Finance Vladimír Pikora | Vítězství Donalda Trumpa | Naplnění inflačního cíle | Slábnoucí euro | Doněcké lidové republiky | Nedostatek surovin | Blokáda Hormuzského průlivu | Průmysl v březnu | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Nabídka nemovitostí | Důvěra v eurozóně | Poptávka po bydlení | Šéfka ECB | Utahování měnových podmínek | Vývoj indexu PMI | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Rizika | Oživení ekonomické aktivity | Rada ČNB | Ekonomika Španělska | Pracovní den | CDU | Dna | Portugalsko | Horší data | Rýn | Investiční rozhodnutí | Fond | České mzdy | Výše úrokových sazeb | ISM | Odhad spotřebitelské důvěry | Vítězství | Předstihové indikátory v eurozóně | Vývoj důvěry v ekonomiku | Sdružení automobilového průmyslu | Německý ústavní soud | Předstihové indexy | Vládní krize | Polský HDP | Pokles dovozů | Odliv kapitálu na finančním účtu | Fitch | Nárůst tržeb | Americké banky | Ekonomické aktivity | Objem poskytnutých úvěrů | Zpomalování inflace | Vojtěch Benda | Celkový výsledek | Británie | Úspory | Implementace | Deloitte | Bytová výstavba | Měnová politika ECB | MF | Snížení spotřební daně | Nesoulad | Kalendář ekonomických událostí | Předkrizové úrovně | Oživení německé ekonomiky | Forwardové ceny | Prostředky | Středoevropské měny dnes | Politická krize ve Francii | Počet stavebních povolení | Počet nezaměstnaných v Německu | Špatná zpráva | Nominální růst | Rostoucí mzdy | Americký trh nemovitostí | Geopolitické události | Důvěra v českou ekonomiku | Zemědělství | Předseda Fedu | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Cyklický vývoj | Vládní krize v Německu | Obnovení růstu | Stabilní úrokové sazby | Nejlepší výsledky | Investment Banking | Euro vůči americkému dolaru | Manažeři | Riziková aktiva | Hike | Finanční situace firem | Růst ekonomiky | Stagflace | Pohyb koruny | Ředitelka | Počet nezaměstnaných | Páteční NFP | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Klidné obchodování | Říjnová inflace v eurozóně | Průmyslové podniky | Rostoucí úrokové sazby | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Společnost S&P Global | Bilance | CEE | Volby v Německu | Americký kongres | Bankovní asociace | Vladimir Putin | Záporné úrokové sazby | Inflační data v USA | Finanční polštář | David Vagenknecht | Stabilita | Hodnocení ekonomiky | Příjmy domácností | Skepse | Španělsko | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Zhoršování pandemické situace | Ekonomický růst | Středoevropský region | Globální sentiment | Ceny ropy a zemního plynu | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Měsíční forwardové ceny | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | ICT | Odhady analytiků | Intervence na devizovém trhu | Omezování nákupů aktiv | Výše dluhu | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Mzdová vyjednávání | Jádrová PCE inflace | Investiční aktivity | Situace na finančních trzích | Deeskalace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Analytička | Společnost | Silnější zlotý | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Obchodování na trzích | Sázet | Meziroční růst HDP | Americký shutdown | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | Radovan Vávra | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Zájem o rizikovější aktiva | Pohyby na kurzu české koruny | Orbán | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Růst výroby | Export produktů | Situace na trhu práce | Maďarská centrální banka | Finanční podmínky | Pokles průmyslové produkce | Úvěry na bydlení | Projevy centrálních bankéřů | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Negativní zprávy | Silná konkurence | Ceny ropy Brent | Cla na výrobky | Inflace v české ekonomice | Next Finance Markéta Šichtařová | Pracovní trh | Vývoj inflace v USA | Eskalace konfliktu | Internetové obchody | Astrazeneca | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | EK | Riziko | Průmyslové společnosti | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Poptávka po plynu | Trinity | Klesající ceny | Nájemné | Právo | Credit Suisse | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Hnutí ANO | Transakce | Šok | Úvěrová aktivita | Finanční trh | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | NATO | Plyn | ACT | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Karty | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Risk | Ceny | Prognóza vývoje | Financování | Propad ekonomiky | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Obranný průmysl | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Bundesbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Finanční operace | Trh nemovitostí | Poptávka po nemovitostech | TV Nova | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Prezident newyorského Fedu | DPH | Predikce | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Silný americký dolar | Stavební povolení | Surová ropa | Restriktivní opatření | Hurikány | Státy EU | Blízký východ | Vyhlášení nouzového stavu | Biliony | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Restriktivní politiky | Energetické úspory | Nedostatky | Trump dnes | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Investments | Údaje o vývoji inflace | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Sentix | Slábnoucí dolar | Vývoj na finančních trzích | Klima | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Současná cena | Instituce | Propuštění | Forint | Důchod | Opatření v Číně | Prezident Vladimir Putin | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Inflační krize | Náklady na financování | Pesimistická nálada | Americký ADP report | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Donald Trump dnes | Kurzotvorné informace | Výsledky amerických voleb | Růst cen energií | IHNED | Robert Holzmann | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Frank | Počet nakažených | Optimalizace | Pasiva | Prostor pro růst | Domácí měna | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Nové sankce | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Zhoršení výhledu | Dlouhodobý trend | Kalendář makroekonomických dat | Růstové momentum | Silný pokles | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Švýcarské banky | Ministryně práce | Ceny energií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | Zotavení ekonomiky | Inflační cíl | Jaromír Gec | Malta | Euforie | Írán | Rychlý růst cen | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Jasný signál | Dynamika mezd | Čínské zboží | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | Německé HDP | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Část zisků | Zisk | Politické problémy | ČNB | Oživení hospodářství | Důvěra v ekonomiku eurozóny | PCE index | Sezónní vlivy | Pozitiva | Demokraté | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Mzdový nárůst | Rating | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Cenový růst | Prezident | Růst inflace | Pokles hodnoty | Finanční pomoc | Hypoteční trh | Jednotná evropská měna | Prémie | Oslabování dolaru | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Byty | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Mutace delta | Potravinářství | Nový výhled | Vývoj bilance běžného účtu | Francie | Předpověď | Všechny indikátory | Údaje | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Poklidné obchodování | Investice do nových technologií | Pokles exportu | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Luhanské lidové republiky | Finanční krize | Ukazatel inflace | Zahájení ruské invaze na Ukrajinu | Domácí události | Teherán | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Růst amerického HDP | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Cena ropy klesá | Španělská ekonomika | Medián | Dezinflační tendence | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Roční maximum | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Výhled pro rok | Český trh | Inflace v říjnu | České ceny | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Japonská centrální banka | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nové zakázky | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Konsensus | Obchod s ropou | Aktuální prognóza | Pozitivní výsledek | Euro STOXX | Prodej aut | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | GfK | Pokles zásob | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | Trh s bydlením | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Bývalý šéf | Restrikce | Optimismus | Nákupní aktivita | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Skokový nárůst | Klid | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | NEST | Pandemická situace | Turistické sezóny | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Index PCE | Nedostatek zakázek | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Nouzový stav | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Přírodní katastrofy | Zápis ze zasedání FOMC | Poptávka investorů | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | Vývoj trhu | EUR/CHF | Zdraví | Domácí měny | ČTK | Novinky | Pozitivní výhled | Odhad letošního růstu | Katastrofy | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Merkelová | Americký ISM | Česká inflace | Dnešní události | Prodejní ceny | Růst průměrné mzdy | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Meziroční inflace | Klesající inflace | Nakupovat | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Investice firem | Inflace v eurozóně v červnu | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Nervozita na trzích | Nižší úrokové sazby | Největší švýcarské banky | Vývoj jádrové inflace | Ekonomický cyklus | Société Générale | Návratnost | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | Index spotřebitelských cen | ZIL | Štěstí | Investiční apetit | Institut ZEW | Zrychlení růstu | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Dodavatelské řetězce | SPD | Ekonomické nejistoty | Světová ekonomika | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Americké ceny | Nálada v průmyslu | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Index PPI | Napětí na Blízkém východě | Sněmovna reprezentantů | Technologie | Nižší DPH | Největší propad | Prognózy | Maloobchodníci | Zvyšování cen | Kurz | DNO | Daně | SOK | Ministři | Negativní nálada | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Rusko-ukrajinský konflikt | Pozornost investorů | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | Pracovní místa v USA | Posílení dnes | Úspěchy | PCE inflace | Ceny bytů | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Státy Evropské unie | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Pro investory | Návrh zákona | Nejvýraznější růst | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Špatné zprávy | Odveta | Rally | Konkurence | Pokles inflace | Vyjádření analytiků | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Levice | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Zpřesněné údaje | Dražší energie | Delta | Regulace | Penzijní systém | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Johnson & Johnson | Fondy | Motorová vozidla | OSVČ | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Risk Off | Protipandemická opatření | Oslabení dolaru | Výplata | Kontrakce | Situace v Číně | Očekávání ČNB | Výhled do budoucna | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Měny | Profitovat | Inaugurace | Značný pokles | Nezaměstnanosti v Německu | Tvorba pracovních míst v USA | Předběžné výsledky | Prodej automobilů | Pokles ekonomické aktivity | Oslabování české měny | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Spread | Opatření na podporu ekonomiky | Výraznější impuls | Dynamika růstu | Export | Páteční NFP report | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Zahájení ruské invaze | Nové žádosti o podporu | Úbytek | Unicredit | NFIB | Petr Dufek | Italská ekonomika | Partneři | TABAK | Geopolitická nejistota | Radomír Jáč | Ukončení války | Zvýšení úroků | Špatná data | UniCredit Bank | Hospodářský institut | Organizace | Nervozita | Ceny stavebních prací | Ceny dřeva | 1 milion | Ceny surovin | Nemovitostní trh | Výsledky HDP | Česká spořitelna | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Média | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Tranše | Zvyšující se inflace | Rozšíření | Špatné počasí | Ruský prezident Vladimir Putin | Nové mutace | Plány | Smíšené výsledky | Nižší poptávka | Důležitá data | Odložení brexitu | Nová prognóza Fedu | Politická nestabilita | Objem prostředků | DOGE | COVID-19 | Ranní zpráva | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Snižování sazeb v USA | NFP | Devizové rezervy | Next Finance | Vývoz do USA | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | FDP | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Fenomén | Euro Stoxx 50 | 21. století | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | NAHB | Šéf Bílého domu | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Očekávaný růst poptávky | Investice do technologií | Ekonomické dopady | Prodej | Rok 2024 | Financial | Ministryně práce a sociálních věcí | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Dotace | Evropská unie | Kurzarbeit | Ústavní soud | Inflace v červenci | Americký PMI | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Pokles tržeb | Vyšší mzdy | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Špatné výsledky | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | Letní měsíce | Obchodování s korunou | Riziko recese | Firemní investice | Asociace | HDP eurozóny | Vakcína | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Vývoje kurzu | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | ČNB Tomáš Holub | Aktivita na trhu | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Společnost S&P | Krize | Oživení světové ekonomiky | Míra zisku | Rezervy bank | Měnové otázky | Napětí kolem Ukrajiny | CHF | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Nízká nezaměstnanost | Zastropování cen elektřiny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Růst sazeb ČNB | Inflace v únoru | James Bullard | Německý HDP | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Příliv kapitálu | Útlum aktivity | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Energetická náročnost | Ceny zboží | MWh | Historická data | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Růst tržeb | Pohyby na finančních trzích | Důvěra v průmyslu | Cena | Nerozhodné euro | Maloobchodní prodeje | Posilování kurzu koruny | Markéta Šichtařová | ILO | Německo | Digitalizace | Bund | Komerční banky | Jádrový index spotřebitelských cen | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Interpretace | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | IG | Finanční prostředky | Ekonomická data | Situace na trhu | Silnější kurz | Inflace v listopadu | Odvody | Next | Tempo inflace | Maďarská měna | Výhledy | Banka CREDITAS | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Prohloubení deficitu | Rezervy | Podnik | Objem dovozu | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Problémy v bankovním sektoru | Ukončení konfliktu | Hliník | Debata | Datový kalendář | Podhodnocený | Akcie společnosti | Obchodní válka | Fiskální stimuly | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Nepříznivé počasí | Boj s koronavirem | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Desetileté dluhopisy | Pozitivní výsledky | Mzdové požadavky | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Kultura | Jan Procházka | Výhled na rok 2024 | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Nálada podnikatelů | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | LTRO | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Bezpečnost | Znovuzvolení Donalda | Pokles německé ekonomiky | Banky | Předčasné volby | Ceny v Česku | Česká průmyslová výroba | Daňové změny | Země G7 | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | Seznam.cz | Rychlost | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Výplaty dividend | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Prodeje potravin | Analýza | Data ze Spojených států | Ministr financí | Kurz EUR | Dobrá čísla | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | Vyšší ceny ropy | Horší časy | Výsledek hlasování | Kontrakt | Ministerstvo financí dnes | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Zastavení poklesu | Snížení produkce ropy | Americký Fed | Dukovany | Pozice | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Příprava | Reálná hodnota | Slovenská vláda | Saldo běžného účtu | Creditas | Kovy | Švýcarský frank | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | ČNB Aleš Michl | Silná poptávka | Slabší koruna | Nákupu státních dluhopisů | Cenné papíry | Varianta delta | PMI indexy | Dosažení dohody | Stoxx | Lídři | Sestupný trend | Německé vlády | Ozbrojený konflikt | Denník | Vývoj HDP | Průměrná mzda | Americký Senát | Kurz forintu | Posílení amerického dolaru | Bilion dolarů | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Inflace ve Španělsku | Družba | Import | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Energetické trhy | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Volný čas | Americký průmysl | Marek Mora | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Jaroslav Tupý | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Ceny ropy dnes | Evropský index | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Největší pokles | Nákupy aktiv | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | Obchodní bariéry | Americké objednávky | Politická krize | Spotřebitelé | Akcenta | Centrální bankéř | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Rostoucí výnosy | Fiskální impuls | Odměny | Vzdělávání | Růst hrubého domácího produktu | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Výnosy německých dluhopisů | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Velké změny | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Nařízení | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Makroekonomická situace | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Obchodování dnes | Maloobchodní tržby v listopadu | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Bilance obchodu | Očekávaná inflace | Předseda | Koruna posiluje | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Bankroty | Energetické komodity | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Nárůst ceny | Únorová inflace | Úročení | Vývoj průmyslu | Karina Kubelková | Inflace v lednu | Ministři EU | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Viry | Cestování | Dnešní statistika | Sentiment indikátory | Růst aktivity | O2 | Nejvolatilnější | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Investice ve stavebnictví | Vyšší úrokové sazby | Silný dolar | 3M | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Reálné spotřeby domácností | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Zpomalení ekonomického růstu | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Události ve světě | Krize ve Francii | Americké ministerstvo | Kupní síla | Ceny nafty | CZ | Program nákupu aktiv | Vysoké ceny ropy | Korporátní daně | Inflace ve službách | Pokles HDP | Maastrichtská kritéria | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Sezónní faktory | Růst spotřebitelských cen v USA | Znovuzvolení | Zpomalování ekonomiky | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Objemy obchodů | Pokles sentimentu | Hospodářské oživení | Průmyslová produkce v srpnu | Dopady koronavirové krize | Nemovitosti | Andrej Babiš | Data z americké ekonomiky | Platební bilance ČR | USA Donald Trump | Oslabování amerického dolaru | Tempo očkování | Smíšené zprávy | Rok 2024 | Levnější ropa | Aleš Michl | Pravidla EU | Nejistota | Plný úvazek | HDP v eurozóně | Úrokové sazby v Maďarsku | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Investment | Český maloobchod | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Nízké ceny ropy | Ceny v eurozóně | Makro | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Institut | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Stabilita sazeb | Opatření vlády | Forward | Měnová politika | Alokace | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Přerušení dodávek ruského plynu | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Body | Konečná sazba | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Evropské země | Turistický ruch | Payrolls | Světové poptávky | Jaderné elektrárny | Vývoj měn | ROCE | Spekulace | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | MPSV | Evropská spotřebitelská důvěra | Americká cla | Konjukturální průzkum | Negativní vývoj | Lockdowny | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | EU | Bankovní sektor | Koronavirové epidemie | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Dostupnost bydlení | Silné euro | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Materiály | Inflační vlna | PMI ve službách | Zrušení superhrubé mzdy | Schodek veřejných financí | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Fúze | Uhlí | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Nákup dluhopisů | Jerome Powell | Ukazatele | Šíření koronaviru | Dynamika HDP | Strukturální změny | Banka | Produkce ropy | Autoprůmysl | Vlastnictví | Zvýšený zájem | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Úřady | Indikátor ekonomického sentimentu | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Olaf Scholz | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Domácí průmysl | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Hospodářský výhled | Německá inflace | Strukturální problémy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Trh | Rezistence | Růst | 3М | Obchodování | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot
