CFA
Výkonnost globálních finančních trhů byla i přes pandemii fenomenální
08.01.2021 Pokud odhlédneme od pozitivních zpráv z konce roku ohledně vakcín proti koronaviru, fundamentální zprávy ovlivňující globální finanční trhy byly v loňském roce vesměs extrémně negativní. Měli bychom zmínit zejména následující:
Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii
07.01.2021 Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii. Valuační proměnné modelu jsou zobrazeny v následující tabulce. Prakticky všechny valuační proměnné jsou na nebo blízko úrovně 100. percentilu neboli nejvyšší historické úrovně.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
Objem dluhopisů se záporným výnosem na novém historickém maximu
10.12.2020 Globální objem dluhopisů se záporným výnosem do doby splatnosti se dostal na nové historické maximum, které momentálně činí 17,8 bilionu dolarů. Zároveň platí, že těchto 17,8 bilionu dolarů činí více než 20 % všech globálně emitovaných dluhopisů. Tudíž více než pětina všech dluhopisů na globálních finančních trzích nese záporný výnos do doby splatnosti.
Výnos portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu
09.12.2020 Výnos do doby splatnosti portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu a aktuálně se pohybuje na úrovni -0,006 %. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti přitom znamená, že investor, který si dluhopis za tento výnos koupí a bude ho držet až do jeho splatnosti, s jistotou realizuje ztrátu.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Globální investiční výhled – Investoři se budou muset spokojit s podprůměrnými výnosy
27.11.2020 Naše původní očekávání pro rok 2020 byla masivním rozšířením pandemie koronaviru po celém světě výrazně upravena. Vzhledem k tomu, že globální akciové trhy jsou momentálně od začátku roku pouze mírně v plusu, je vysoce nepravděpodobné, že dosáhnou za celý rok výraznějšího kladného zhodnocení.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.11.2020
23.11.2020 Rytmus trhům stále určuje vakcína. Pfizer již podal k FDA oficiální žádost ohledně schválení vakcíny. K prvnímu očkování v USA by tak mohlo dojít v půlce prosince. Ve střednědobém horizontu tak stále zůstává hlavním tématem rotace z hodnotových do růstových titulů. Respektive v případě tříd aktiv rotace z vládních dluhopisů do korporátních či akcií obecně. Krátkodobě však může dojít k taktické pauze – zejména pokud strmě porostou nové infekce covid-19.
Akciové valuace indikují silně podprůměrné očekávané výnosy
19.11.2020 Pokud přihlédneme k faktu, že se momentálně světová ekonomika nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války, přičemž globální HDP by mělo podle poslední prognózy Mezinárodního měnového fondu z října letos poklesnout o 4,4 %, výkonnost globálních akciových trhů od začátku letošního roku je mimořádně příznivá. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World zatím totiž připisuje zisk 6 %.
Monetizace vládních dluhů je bezprecedentní
10.11.2020 Graf níže ukazuje rozvahu klíčových centrálních bank (FED, ECB, Bank of England, Bank of Japan) jako podíl na nominálním HDP. Můžeme vidět, že před 25 lety byl objem cenných papírů v bilancích těchto centrálních bank zanedbatelný.
Finanční represe na rozvinutých trzích
09.11.2020 Finanční represe je termín, který popisuje skutečnost, že na mnoha rozvinutých trzích jsou reálné dluhopisové výnosy do doby splatnosti, tedy nominální výnosy snížené o inflaci, záporné. Důsledkem tohoto faktu je, že držitelé vládních dluhopisů v reálném vyjádření dosahují záporných výnosů a držbou těchto dluhopisů reálná hodnota jejich kapitálu, resp. úspor v čase klesá.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Akciové valuace indikují podprůměrné očekávané výnosy
02.11.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře: nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,9 %.
Globální P/E na nejvyšší úrovni v tomto tržním cyklu
26.10.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,4 %.
Americký trh práce je na tom stále velmi špatně
14.10.2020 Před vypuknutím globální pandemie se týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA pohybovaly kolem historického minima na úrovni 200 tisíc. Na konci března dosáhly týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti stěží uvěřitelného nového historického maxima na úrovni téměř 7 milionů.
Dluhopisy jsou jako globální třída aktiv nejdražší v historii
08.10.2020 Globální dluhopisové trhy zatím v letošním roce zaznamenaly mimořádně úspěšné období, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku připisuje zisk 5,8 %. Dluhopisy tak v průběhu globální pandemie Covid-19 jednoznačně prokázaly své diverzifikační benefity.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Evropské korporátní dluhopisy investičního stupně již nejsou levné
25.09.2020 Přes globální pandemii Covid-19 a nejhlubší hospodářskou recesi od Velké deprese 30. let minulého století zatím v letošním roce zaznamenaly evropské korporátní dluhopisy investičního stupně velmi dobrou výkonnost, když je jejich index od začátku roku v plusu 0,9 %.
Globální dluh, japonský scénář, zombifikace ekonomiky a akciové výnosy
21.09.2020 Japonský scénář je pro Evropskou unii i USA vysoce pravděpodobný. Fed na svém posledním zasedání potvrdil, že bude udržovat základní úrokové sazby na nule minimálně do roku 2023. ECB se bude chovat stejně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.9.2020
21.09.2020 ECB zahájí vyhodnocování a případnou revizi svého protipandemického programu (PEPP). Frankfurtská instituce bude vyhodnocovat úspešnost programu a zvažovat, zda jej neprodlouží, či nenavýší maximální objemy nakoupených dluhopisů. Centrální banka prozatím nakoupila dluhopisy za cca €500 mld. přitom celková cílová částka dosahuje až 1,35 bilionu EUR. Spekuluje se, že by ECB mohla program navýšit o další €500 mld. s cílem přispět k oslabení EUR. Silné EUR prohlubuje rozdíly v rychlejším oživení severních a pomalejším zotavení jižních ekonomik eurozóny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.9.2020
07.09.2020 Propad trhů kromě klasické korekce na technologických titulech souvisí i s aktivitou na opčním trhu. Patrná výrazná převaha call opcí - na indexu S&P 500 se hodnota poměru nakupovaných prodejních a kupních opcí propadla na 0,4, což představuje nejslabší úroveň za cca měsíc a půl. V případě individuálních technologických akcií, např. Apple, propadla hodnota ukazatele na mnohaletá minima. Nákupy call opcí hnaly technologické akcie dále nahoru. Dále platí, že banky, od kterých investoři opce nakupují se zajišťují prostřednictvím nákupů podkladových akcií. Tyto mechanismy brutální cenový vzestup trhů umocňovaly. Jedním z klíčových hráčů se ukázala japonská Softbank, která nakoupila opce v hodnotě asi $4 mld. přičemž hodnota podkladových akcií, dosáhla $30 mld. V posledních týdnech se objem obchodů s opcemi ztrojnásobil, což svědčí o horečnaté spekulativní aktivitě. Mnozí investoři považovali za varovný signál růst akcií doprovázený růstem VIXu – VIX totiž standardně roste pokud trhy ztrácí. V následujících dnech tak na trzích přetrvá zvýšená rozkolísanost. Fakt, že technologické akcie nehnala nahoru důvěra investorů, ale spekulace s opcemi, může taktéž vyvolat tlak na pokles.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Globální pandemie Covid-19 aneb návrat do roku 1993
24.08.2020 Bank of America vytvořila vynikající graf, který ukazuje, kolik kvartálů růstu HDP bylo ztraceno kvůli recesi způsobené globální pandemií Covid-19. V některých případech jsou poklesy reálného ekonomického výstupu stěží uvěřitelné. Například Itálie ztratila téměř 120 kvartálů růstu HDP a úroveň ekonomické aktivity se tak v letošním druhém kvartálu dostala na úroveň třetího kvartálu roku 1993!
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Naděje na vakcínu pozvedla náladu na akciových trzích
20.05.2020 Jakmile se objevily zprávy, že vakcína společnosti Moderna proti viru covid-19 vykazuje slibné výsledky, ať už jde o odezvu imunitního systému, nebo celkovou bezpečnost v rámci studie 1. fáze, poskočily její akcie o 20 %. Investoři by však měli být opatrnější, než začnou těmto zprávám přikládat přílišnou váhu, protože bylo testováno jen 45 subjektů a ve studiích 1. fáze často převládají falešně pozitivní výsledky.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.4.2020
20.04.2020 Ropa WTI padá o téměř 19%. Důvodem jsou přetrvávající obavy z naplnění skladovací kapacity. Navzdory dohodě o snížení produkce stále převažuje efekt snížené poptávky pod vlivem koronavirové pandemie. Bezprostřední pokles souvisí s expirací dubnových futures kontraktů.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Masivní propad globálních akciových trhů jsme využili k nákupům
16.03.2020 Po masivních výprodejích z posledních dnů a týdnů jsme se rozhodli mírně zvýšit globální akciovou expozici. Nastavení akciové složky jsme tak upravili z mírného podvážení na mírné nadvážení. Vedly nás k tomu především valuační důvody. Například náš proprietární valuační indikátor globálních akciových trhů se po posledních propadech dostal na úroveň -17 %, kterou jsme naposledy viděli v roce 2013. Domníváme se proto, že se již globální akciové trhy dostaly pro investory s dlouhým investičním horizontem na relativně atraktivní valuační úrovně, které indikují nadprůměrné zhodnocení ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Globální akciové trhy zažívají nejhorší týden od globální finanční krize v roce 2008
28.02.2020 Globální akciové trhy zažívají nejhorší týden od globální finanční krize v roce 2008, když hlavní indexy momentálně od minulého týdně padají o přibližně 11 %. Na vině je samozřejmě šíření koronaviru po celém světě. Globální akciové trhy tak ztratily na celkové tržní kapitalizaci nevídaných 5 bilionů dolarů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.2.2020
24.02.2020 Přestože akciové trhy se nachází blízko historických maxim, vyplývá určitá nejistota z vyšších cen bezpečných aktiv – zlato, dolar, americké vládní dluhopisy. Zatím nedochází k výrazným revizím prognóz ekonomického růstu směrem dolů. Hlavním scénářem tak zůstává kulminace počtu nakažených na konci 1Q a výrazné zlepšení ekonomické aktivity v následujících kvartálech. Začínají přicházet povzbudivější data o počtu nově nakažených v Číně – většinou pod 1 000 nově nakažených za den (před týdnem cca 2 000 denně). Určitou nejistotu může způsobit růst počtu na nakažených v ostatních zemích – překvapivé je vypuknutí epidemie v Itálii, kdy se nyní nachází více než 150 nakažených. V následujících dnech tak trhy mohou kolísat v závislosti na informacích Číny potažmo jiných zemí, kde se nemoc výrazněji šíří.
Kauza J.O. Investment
21.02.2020 Okrádání klientů firmou J.O. Investment probíhalo přes obyčejné s.r.o., které se zapsalo do registru ČNB jako „alternativní fond“, který není možné veřejně nabízet. Jak jednoduché bylo neveřejně získat klienta! Stačil web zaměřený na online obchodování přes nějakou novou, úspěšnou platformu, kde klient může pouze vydělat. Ztráty se nepřipouští. Prostě a jednoduše lhali. Po shlédnutí prezentace účastníci webináře dostanou neodolatelnou nabídku, kdy prezentující odborník (vlastně podvodník) vše udělá za ně se slíbeným např. 30% výnosem, pokud ho tím pověří. Takže se vlastně o nic nestaráte, vše za vás udělají podvodníci a jen čekáte na slíbené zisky. Jak je známo slibem nezarmoutíš, ale pak Vám mohou zůstat pouze oči pro pláč.
Finanční trhy se chovají schizofrenně
18.02.2020 Světová ekonomika se nenachází zrovna v nejlepší kondici. Čísla za poslední čtvrtletí loňského roku totiž ukázala, že dynamika světového HDP rozhodně není žádná hitparáda. Japonská ekonomika ve čtvrtém kvartálu dokonce poklesla o více než 6 % (mezikvartálně anualizovaně), německá ekonomika stagnovala a je o milimetr unikla recesi a celá ekonomika eurozóny rostla pouze o 0,1 % mezikvartálně. Přitom francouzský a italský HDP mezikvartálně mírně poklesl. Americká ekonomika se ještě docela drží, je to nicméně výhradně zásluha amerického spotřebitele, neboť například podnikové investice pokračují ve výrazném poklesu.
Týden na finančních trzích: Pozitivní nálada pokračovala
17.02.2020 V uplynulém týdne dominovaly titulky v médiích opět zprávy o epidemii koronaviru, jejím očekáváném dopadu na světovou ekonomiku a v neposlední řadě jsme byli svědky poměrně slabých makroekonomických dat z eurozóny a především Německa, jehož ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí stagnovala a jenom o chlup se vyhnula recesi. Přesto trhy rizikových aktiv prokázaly velkou odolnost. Globální akciové trhy posílily o 1,1 %, komoditní index posílil o 2,0 %. Naproti tomu dluhopisy mírně ztrácely, když jejich globální index odepsal 0,1 %. Po překvapivém zvýšení úrokových sazeb Českou národní banku v předchozím týdnu pokračovala koruna vůči euru v posilování. Za týden byla silnější o 0,8 % a týden zakončila na úrovni 24,83 CZK/EUR.
FXstreet.cz přináší rozhovor se stratégem londýnské ING Petrem Krpatou
17.02.2020 Tradingový portál FXstreet.cz přináší další zajímavý rozhovor. Tentokrát nám na naše dotazy odpovídal zkušený investiční bankéř Petr Krpata, který pracuje jako ředitel strategie pro měny a úrokové sazby v londýnské ING Bank. Zeptali jsme se ho například, jaké bylo nastoupit do světa tohoto byznysu přesně v období, kdy vypukla globální finanční krize. Nechybí samozřejmě také predikce některých měnových párů pro letošní rok.
Dynamika světového obchodu zbožím silně klesá
13.02.2020 Dynamika světové ekonomiky dosáhla svého vrcholu na přelomu let 2017 a 2018 a od té doby mírně zpomaluje. Jedním z indikátorů, který tento vývoj dobře ilustruje, je dynamika světového obchodu zbožím. Na grafu můžeme vidět, že ta dosáhla lokálního maxima v říjnu 2018, kdy meziroční dynamika dosáhla 5,6 %. Od té doby dynamika prudce zpomalila a dle posledních čísel za listopad loňského roku došlo k meziročnímu poklesu o 1,1 %. Meziměsíční pokles přitom činil -0,6 %. Vzhledem k epidemii koronaviru je velice pravděpodobné, že dynamika se na začátku letošního roku propadne ještě hlouběji do záporných hodnot. A to není dobrá zpráva pro dynamika tržeb a zisků velkých nadnárodních burzovně obchodovaných korporací.
Německo na pokraji recese
11.02.2020 Poslední německá makroekonomická data představovala pro investorské býky studenou sprchu a ukázalo se, že pravděpodobnost recese v největší evropské ekonomice výrazně stoupla. V pátek zveřejněná data totiž ukázala, že německá průmyslová produkce představila nejhorší sadu čísel od ledna 2009. Průmyslová produkce v prosinci poklesla o 7 % meziročně a 3,5 % meziměsíčně. Z posledních sedmi měsíců to tak byl již pátý pokles. Navíc tovární objednávky také poklesly, konkrétně o 2,1 % meziměsíčně.
Epidemie koronaviru by pro finanční trhy neměla představovat zásadnější problém
10.02.2020 Byl bych nerad, aby mě někdo na základě tohoto článku obvinil z cynismu, nicméně epidemie koronaviru podle mého názoru nebude pro finanční trhy představovat zásadnější problém, minimálně ze střednědobého pohledu v řádu půl až jednoho roku. Pokud se totiž podaří epidemii zpacifikovat a negativní dopad na dynamiku růstu světové ekonomiky a dynamiku korporátních zisků budeme pozorovat pouze jeden až dva kvartály, dopad na hodnotu finančních aktiv v čele s rizikovějšími akciemi by měl být zanedbatelný.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Cena akcií společnosti Tesla je pravděpodobně silně přestřelená
04.02.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Tesla je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou v ceně akcie, resp. v její tržní kapitalizaci společnosti, zaceněna.
Cena akcií Applu je silně přestřelená
30.01.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Apple je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou zaceněna v ceně akcie, resp. v tržní kapitalizaci společnosti.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.1.2020
06.01.2020 V tomto týdnu se zraky (nejen) investorů upřou na Blízký východ. Irán již oznámil odvrácení od jaderné dohody. Výroky amerického prezidenta k uklidnění situace rovněž příliš nepřispívají. Vzhledem k potenciální vážnosti konfliktu se však domníváme, že se všechny strany pokusí situaci deeskalovat. Krátkodobě nelze vyloučit záchvaty volatility a s nimi spojené úprky investorů z rizikových aktiv. Pro širší propady indexů však neexistují fundamentální důvody.
Nejdůležitější rok pro akcie od 2008
07.02.2018 Akcie jsou na rekordních maximech a téměř všude jsou přeexponované. To však nutně neznamená bublinu. Znamená to ale, že pravděpodobně dojde ke korekci. Podle Saxo Bank by investoři měli sledovat pohyb cen a hledat známky super-exponenciálního růstu. Stejně tak by si měli dát pozor na politiku centrální banky a samozřejmě na inflaci.
Související klíčová slova:
Úvěrové závazky | Jackson Hole | Mark-to-Market | Chartered Financial Analyst | Energetický šok | Vzorec chování | Spouštěč korekce | Meritokracie | Equity | Webináře | Ekonomické problémy | Měnová politika centrální banky | Guinea | Vstupy | Obchodování zlata | Bankéř | Chartered Financial Analyst (CFA) | Byrokratické zátěže | Ropný gigant | Vysoké valuace | Investování | Zkušenosti | Oblast fiskální politiky | Cena akcií Applu | Investiční banky | Statistiky | Pfizer | Wealth Report | Investovat do NATGAS | AMC | Price-to-sales ratio | Decentralizace | Dolarové dluhopisy | Přikoupení | Dostupnost energií | Mince | Země Latinské Ameriky | Developeři | Cílové ceny | Modelové portfolio | Zpřísnění sankcí | Silicon Valley Bank | Vládní dluhopisy | Energetické firmy | Bitcoin bez internetu | Zpřísňováním měnové politiky | Použití finanční páky | Zpracovatelský sektor | Agentura S&P | Investment Management | Miloš Filip | Pokles sazeb | Break-Even | Alphabet | Specializace Finance | Cenová hladina | Rozpočet EU | Středoafrický CFA frank | Ropa Brent | Tuzemské státní dluhopisy | Nositel Nobelovy ceny | Evropská komise | Formace dvojité dno | EUR | Veřejné finance | Střední Evropa | Účet u XTB | Cap | Spolkový statistický úřad | Trend | Průmyslová ekonomika | Index vládních dluhopisů | Apetit k riziku | Geopolitické riziko | Zasedání ECB | Index Bloomberg Barclays | Výše sazeb | Bilanční suma | US CPI | Aktiva | Dow Jones Industrial | Domácnosti a spotřeba | Sektor služeb | Otřesy | Dění na trzích | Barclays Wealth and Investment Management | Mezinárodní měnový fond | Hlavní ekonom | Bankovní index | Signature Bank | Pozitivní vliv | Očekávané výsledky | Kroky Fedu | Inflační čísla | Investiční poradci | Dovednosti | Výnosy z nemovitostí | Růstová portfolia | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Zelené ekonomiky | APP | Nejhodnotnější firmy světa | Bank of Japan | Zahraniční poptávka | BTC | Investice do akciových titulů | Pokles cen zlata | Patria Finance | Podíl majetku | Ekvilibria | Britská libra | Měsíčník finančních trhů | Index strachu | Makroekonomika | Africká země | Long pozice | Tempo růstu | Vysoká volatilita | Těžební společnost | Pokles na trzích | Vládní fond | Pokles indexu | Korelace | Goldman Sachs | Korunové instrumenty | Týdenní makrokalendář | Mean-reversion | Měnový pár EUR/CZK | Výnosy dluhopisů | Nejvyšší výnos | Rovníková Guinea | CECEEUR | Tuzemský průmysl | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Citigroup | Wallis | FDA | Teorie komparativních výhod | Analytická práce | Kryptoburza Binance | Akciové trhy | Line | Makroprognózy | Kurzotvorný faktor | Směrnice | Dopad na akcie | Stav běžného účtu | P/S | Ruské invaze na Ukrajinu | Situace v Británii | Snížení emisí | Kolaps | Pravděpodobnost | Šéf nizozemské centrální banky | Index PX | Francouzský dohled | Index akcií | Oživení poptávky | DWS | Zveřejnění výsledků | Sazba hypoték | Prohlášení | Splasknutí bubliny | Prague Economic Papers | Gold | Stavební sektor | Holubičí tón | Durace portfolia | Aktuální klíčová rizika | Zpomalení hospodářského růstu | Burkina Faso | Brexit | Edelman | Cenové stability | S&P Global ESG Scores | Zavedení bitcoinu | Pád burzy | Ocenění globálních akciových trhů | J.O. Investment | Rovnovážné hodnoty | Diverzifikace | Vývoj veřejných financí | Nezaměstnanost v Česku | Zadlužování země | Přijetí | Sankce | Záporné sazby | Standardní daň | Strategii pro měny | Inflace a úrokové sazby | BRIC | Covid v Číně | Průběh íránské krize | Globální dluhopisové trhy | Slabší makrodata | Starší populace | Schodek zahraničního obchodu | Fond obnovy | Conseq Funds investiční společnost | Petr Krpata | 13F | Integrace blockchainu | Vývoj finančních instrumentů | Depozitní sazba | FTSE MIB | Money market | Fiskální politiky | Situace na Ukrajině | Geopolitické napětí | Lagardeová | GDP | Prezident Salvadoru | Vysoké zdanění | Reality | Další vývoj | Odborné přednášky | Oznámení | Obavy investorů | Société Générale Group | Ethereum | Centrální banky | Deflace | Taktický long | Fundamentální zprávy | Západoafrický CFA | Virtuální měna | Stabilita koruny | CZK | Index čínských firem | Český statistický úřad | Richard Podpiera | XAF/CZK | Ekonomika a geopolitika | Burza | Spojení | Americká inflace | XOF | Le Penová | Dluhopisový fond | Růst sazeb | Kurzy akcií | Niger | Snížení produkce | Zlato a stříbro | Index volatility VIX | Fungování trhů | Příjmy státního rozpočtu | Americké výnosy | Jiří Vévoda | DeFi | Strategie pro měny | Mimořádné daně | Čínská aktiva | Rostoucí ceny | Implikace | Hráči na Wall Street | Sociální sítě | Poplatky | Financial Times | Omezení hypotéčních úvěrů | Zvyšování úrokových sazeb | Korekce na kryptu | Snižování úrokových sazeb | Volatility | Pohled na akciové trhy | Investiční řešení | Vývoj na trzích | Zvyšování sazeb | Jižní Amerika | Inflace v prosinci | Zajišťování | ESG investice | Investing | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | Dolarový index | Meziroční míra inflace v eurozóně | Celosvětová recese | Německá výnosová křivka | Dividendy | Online obchodování | Due diligence | Nastavení měnové politiky | Vývoj finančních trhů | Konflikty | Konsensus analytiků | Správci aktiv | Top pick | Kakaové boby | Daň z nadměrných zisků | Crowdfundingové platformy | Bitcoinizace státu | Strach | New York | Směřování měnové politiky | Američtí centrální bankéři | Maďarsko | Studie | MobileTrader | ČSÚ | Člen rady guvernérů | Ekonomiky | Nakamoto | Zvyšování cel | Asijské akcie | IPO Arm | Cena zlata | Úspěšné IPO | Pozitivní sentiment | Bed Bath & Beyond (BBBY) | České vlády | Průměrná úroková sazba | Výprodeje | Exchange | Alternativní fond | Kapitalismus | Prostředky | Ceny aktiv | Utahování měnové politiky | Moderna | Sentiment na trzích | Trhy nadhodnocené | Francouzské africké společenství | Průmyslová produkce | Crypto Wealth | Pád banky | Pandemie COVID-19 | Salvador | Relief rally | Goldmani | Asie | Komodity z různých sektorů | Afrika | JPM | Úrokové prostředí | Nezaměstnanost | Pokles čínského HDP | Ropa | Vysoké riziko | Peter Garnry | Francouzská Polynésie | Kolonie Portugalska | Představitelé ECB | Monetární politika centrálních bank | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Řešení energetické krize | Zasedání FED | Jak investovat do komodit | Členové bankovní rady | Směrovost | Úspěšné obchodování | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Optimistické výsledky | Směřování trhu | Státy po světě | Economist | Systém CFA | MSCI World Energy | Předpovědi Saxo Bank | Richard Kozul-Wright | Market rally | Cenové hladiny | HDP Číny | Středoafrický CFA frank (kód XAF) | Očekávání analytiků | Sazby v USA | Zajímavý rozhovor | Významné riziko | Jestřábí Fed | Výpadek příjmů | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké ministerstvo financí | Peníze | Francouzské kolonie | Geopolitické otřesy | Největší ztráty | Bill Gates | Daňové škrty | Strop pro výnosy | Spekulativní investice | Centrální bankéři | Brent | Nákup akcií | Akcie a dluhopisy | Bitcoin jako zákonné platidlo | Tuzemská ekonomika | Politika | Kryptoburza | Očekávání | Daňové úlevy | Souhrn finančních trhů | Expert | Dynamika světového obchodu | Roční zhodnocení | Posílení | NFLX | Odhady PMI | Míra úspor | Bitcoinizace | Sympozium | Ekonomické zotavení | Snížení úroků | Meme stocks | Coinmarketcap | Příležitost k nákupu | Možnost obchodovat | Obchodování s cennými papíry | Vicepremiér | Příkaz | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Forward guidance | Fosilní paliva | Alza.cz | Prodeje akcií | Garance | Transparentní | Války na Ukrajině | Kryptoměna Bitcoin | Domácnosti | ETF fondy | Deprese | Invaze na Ukrajinu | Nakupovat akcie | Majetek | Čisté úrokové výnosy | Vývoj na akciových trzích | Měnový fond | Evropské měny | Rekordní ceny | Makroekonomické prostředí | Základní úrokové sazby | Růstový diferenciál | CCC | Americké volby | Středoafrický CFA | Úrokové swapy | Fed Funds Rate | Inverze výnosové křivky | Nizozemsko | Problémy v Číně | Tvůrce kryptoměny | CZK/EUR | Nákupy | Volatilita | Evropská měna | Růst | Americké HDP | Nejznámější kryptoměna | Příležitosti | Itálie | Propad cen | MiFID II | Odvětví | Akcie firmy | Bankman-Fried | Schönfeld & Co | EUR/CZK | Obchodníci | Drobní investoři | Prognóza | Výnosová křivka | Nákupy centrálních bank | Rozkolísání trhů | Asset management | Situace na Blízkém východě | Množství peněz | Grayscale | Tvorba pracovních míst | Česká zbrojovka | Trh práce | Časový test | Upvest | Potenciál pro růst | Crypto | Investice do drahých kovů | Handelsblatt | Venezuela | Bitcoinové měny | Bloomberg TV | Polovodiče | SMA 100 | Ask | Hrozba | Tržní reakce | Akvizice | Pochybnosti | Investiční svět | Výhled | Budoucnost | Mercedes | Objem obchodů | Morningstar | Discounted cash flow | Zahraniční politika | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Nerovnosti bohatství | Výsledkové sezóny | Evropské ekonomiky | Dopad pandemie | Snižování úroků | Ceny pohonných hmot | Technologické akcie | Michal Stupavský | Investopedia | Průmyslová produkce v eurozóně | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Cena bitcoinu | Pozitivní faktor | Čínský prezident | Odhodlání | Long | Vývoj na Blízkém východě | Další regulace | Kontrakty | Vysoká inflace | Očekávaná reakce | Evergrande | Chování EUR/USD | Globální akciové valuace | Koruna posílila | Negativní výhled | Otevřené ekonomiky | Geopolitická rizika | Patria MobileTrader | Oficiální měny | Americké investiční banky | Benin | Zasedání centrálních bank | Růstové akcie | BP | Prudký pokles | Reálné výnosy | Investiční výhled | Analýzy | Portál FXstreet.cz | Zpomalující německý průmysl | Investovaný kapitál | Uzavření vzdušného prostoru | Vybírání zisků | Amerika | Nord Stream | Changpeng Zhao | ČSOB | Meziroční růst | Guinea-Bissau | Investujte zodpovědně | Plán na snížení emisí | Oslabení eura | Deflační tlaky | Best ESG Companies | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Baidu | Modelování výnosové křivky | Togo | Trpělivost | Trh | SAE | Používaná platidla | Makroekonomické zprávy | P/E | Kapitálové strategie | Portfolio manažer | MSCI | Faktory růstu | EMU | Diskont | Hlavní události | Bed Bath & Beyond | Bear market rally | Vývoj v Evropské unii | Priorita české vlády | Dluhová krize | Riziková averze | Retailoví investoři | Větší pokles | Používání kryptoměn | Kurzový vývoj | Zkušenost | Korunové úrokové sazby | Akciová tržní kapitalizace | Politická situace | Nike | Rozdílové smlouvy | Investice do reálných aktiv | Swapové body | Dot plot | Ant Financial | Index | Čeští zákonodárci | Finanční krize 2008 | Index MSCI World | Nařízení Evropského parlamentu | Kolonie v Africe | Platidla | Výkon | Globální ekonomiky | Bohatí | MMF | Prima | TSMC | Lepší výsledky | Zasedání Evropské centrální banky | Formace hlava a ramena | Yaoundé | Eura | YTD | Komise | Turecko | Nejistoty | Německý export | XPF | Kapitál | Fedspeak | Fungování | Makrodata ve Spojených státech | Akcie bankovních domů | Globální index vládních dluhopisů | Průmysl | Institucionální trading | Inflace | Konflikt na Blízkém východě | Obchodní přístup | Americký prezident | Agentura Reuters | Program kvantitativního uvolňování | KBC Asset Management | Mispricing | Evropský statistický úřad Eurostat | Ekonomické kroky | Zprávy z finančních trhů | Futures na kakao | Výkonnost indexu | Poplatek | S&P | Regulátoři | Big Tech | Rétorika centrálních bank | Šéf centrální banky | Reakce trhu | BTC/CZK | Unie | McKinsey & Co | René Remšík | Investiční portfolia | Sázky | Akcie v Indii | Události tohoto týdne | VŠE v Praze | Obrat trendu | Akciové indexy | Boom | DJSI Index | Christine Lagardeová | Zpráva | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Bod zlomu | Válka | Tržní kapitalizace | Vývoj inflačních očekávání | Covid | Výsledky Apple | Kryptoměnové burzy | Margin cally | Země platící eurem | USD/XOF | Microsoft a Activision Blizzard | Ministerstvo obchodu | Výhled pro Evropu | Česká měna | Nejznámější kryptoměny | Macron | Dobré výsledky | Deeskalace napětí | Akcie Nike | Vývoj války | Futuna | IFRS | Intervenční režim | Objem dluhopisů | Lukáš Kovanda | IEA | Neomezené kvantitativní uvolňování | ROE | Americké ministerstvo obchodu | Koloniální minulost | Nobelovy ceny za ekonomii | Rating USA | Měď | Dolary | Zasedání FOMC | Obranný sektor | Akcie na rozvíjejících se trzích | Akciová společnost | Další růst | Představitelé Fedu | Jeff Bezos | Kryptoměnové trhy | Capital Markets | Spojené arabské emiráty (SAE) | První obchodní den | RMB | Výsledky průzkumu | Člen představenstva | Cenová korekce | Poptávka | Důvěra investorů | Zaměstnanost | Kurz koruny | Bull | Zpřesněný odhad | Klíčové události ve světě | Kongres | Americký index | Vývoj kurzu bitcoinu | Pandemie COVID | Indigo | EUR/XOF | Nezaměstnanost v USA | Dow Jones Sustainability Indices | Prezident Nayib Bukele | IBEX | Praní špinavých peněz | Bydlení | Investiční horizont | Mispricing na trzích | Zelený seriál | Investování do zlata pro začátečníky | Nord Stream 1 | Íránské krize | Očekávané zhodnocení | ESG principy | Komoditní index | Měny rozvíjejících se ekonomik | CFA Institute | Opatření | Deutsche Bank | Marka | Legální platidlo | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Firma | KOL | ETF na kryptoměny | Koruna | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Válka v Íránu | Pozornost trhu | Bohatství | Ifo | Graf | Inflace v eurozóně | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Korekce na dluhopisových trzích | Červnová inflace | Úroky snížit | Hospodářská politika | Výsledky firem | Projev Jeroma Powella | Pokles valuací | Alibaba | Akademické aktivity | Služby Patria Finance | Filip Kalčák | Stárnutí populace | Modelový aparát | Akcie obchodované na pražské burze | Sell | Vývoj kurzu české koruny | Nabídka | Americké měny | Snižování sazeb | Bitcoin | Americká centrální banka | Pokles ceny | Conseq Funds | CFP | Twitter | Meta (Facebook) | H-shares | Futures | Zhodnocení amerických akcií | Ekonomické zpomalení | Ekonomické problémy Francie | Kakao | Pandemie koronaviru | Investment management | Trh státních dluhopisů | Zveřejněná data | Data o inflaci | Vítězství Trumpa | Středoafrická republika | Výsledky společnosti | Ekonomická recese | Cvičení | CERGE-EI | Nákupy vládních dluhopisů | Donald Trump | White paper | Počet nezaměstnaných | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Tovární objednávky | Americké indexy | Digitální zlato | Kreativita | Největší ekonomika | Úrokové sazby | Válka na Ukrajině | Izrael | Hospodářství Velké Británie | Globální ekonomická recese | Pojištění vkladů | Harmonizovaná inflace | Akcie rozvinutých trhů | České koruny | Akciový index | Ghana | Inflace k normálu | Mimořádný zisk | Platformy | Prezident Donald Trump | Index DXY | G10 | Pár EUR/USD | Investiční bankovnictví | Dopady války na Ukrajině | Paraguay | Česká koruna | Čistý zisk | Společnosti | Speciální dluhopisy | Africké společenství | Globální poptávka | Testovací účet u XTB | Rubl | Inflace ve Francii | Asijské indexy | Stres | Uvolněné fiskální politiky | Stříbro | Globální dluh | Jak investovat do komodit? | Free cash flow | CFP frank | Obchodní příležitosti | Latinská Amerika | Pozornost | Služby Patria | Finanční instituce | Obrovské ztráty | Čínská centrální banka (PBOC) | Výnosové křivky | Pokles cen | AA | Vývoj kurzu CFA franku | Proočkovanost | Rozpočtové deficity | Short squeeze | ETF | Vládní koalice | Globální akciový index | Švýcarská centrální banka | Proroctví | Jak investovat do NATGAS? | Přijde krize | Řízení rizika | Trend is your friend | Nejnovější zprávy | Hodnota aktiv | Příležitost pro investory | Vice | Momentum | Fundamentální analýzy | Bitcoinový projekt | CFA frank | Blog | Technologická společnost | Podnikatelé | E-commerce | Facebook | Maturity | Rekordní minimum | Prodej nemovitostí | Zajištění na důchod | Margin | Historické maximum | Eskalace | UBS | Pozitivní zpráva | Polská vláda | Finanční represe | Cena akcií společnosti Tesla | Republikáni | Devizové trhy | Hlavní akciové indexy | Bitcoiny | Predikce finančních trhů | Směnný kurz | Negativní dopad | Británie | Míra úspor domácností | Stav české ekonomiky | Nemovitostní investice | Zpomalení světové ekonomiky | Nezaměstnanost v EU | Devizové intervence | index CECEEUR | Optimistický signál | Energetický sektor | Decentralizované finance | Dluhopis | Globální pandemie koronaviru | Pandemie covidu | Kód XOF | Finanční televize CNBC | Analytici | Reinvestování | Amazon | Investoři v USA | Výkonnost pražské burzy | Ceny zemního plynu | Conseq Investment Management | Sázka | WFC | Surové ropy | CL | Dluhopisy | Index volatility | Ekonomická priorita | Objemy obchodů na trhu s českou korunou | Guvernér Fedu | Rada guvernérů | Cena akcií podniku | Sam Bankman-Fried | LVMH | Jestřábí komentáře | Vlastní nemovitost | Výnosy | Grayscale Bitcoin Trust | Vývoj | Saxo | Indikátor | Odraz na finančních trzích | Americké burzy | Top trade | Fáze obchodní dohody | Výkon ekonomiky | Finanční televize | Maloobchodní tržby | Úroková sazba | Ekonomická nerovnost | Francouzské kolonie v Africe | Zadluženost | Očekávání trhu | Časový rámec | Speciální daň | Řetězec | Digitální ekonomiky | Klaas Knot | Aktuální valuace | Potíže s likviditou | XAF | Americká centrální banka FED | Hodnota majetku | SNY | Masivní propad | Podnikatelská nálada | Vyšší sazby | Druhé funkční období | Exportní země | Marketingová komunikace | Investiční poradenství | TikTok | Vývoj inflace | Rizikové averze | Konkurenceschopnost | Finance | Směřování trhů | Důchodové systémy | Americké akcie | Ruská centrální banka | Správná strategie | Christopher Waller | Obor ESG | Problémy Francie | Růst americké ekonomiky | Investice do nemovitostí | Akcie technologických firem | RRR | Invaze | iShares | Podílové fondy | Inflace zpomaluje | Vysoké inflace | Režim devizových intervencí | Analytika | Manažer Cyrrus | Konsolidace | Ekonomické vyhlídky | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Volatilní | Fire Sales | Snížení ratingu | Velké technologické firmy | Riziko ztráty | Chování | EUR/USD | Bulharsko | OSN | Obchodovat | Zisky firem | Intervence | Konflikt na Ukrajině | LEN | Úvěrové linky | TLTRO | Spotřebitelská důvěra | Průměrné roční zhodnocení | Počasí | Hang Seng | Korporátní dluhopisy | Přijetí kryptoměny | Kryptoburzy | První hike | Recese v USA | Investro.com | Recesia | Měnové politiky | Africké země | Finanční služby | Růst HDP | Přijetí bitcoinu | CSI 300 | Onemocnění | Barclays | Index MSCI Emerging Markets | Finanční domy | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Dánové | Problémy | Hrubý domácí produkt Německa | Nárůst výnosů | MIFID | Bankéři | Systém CFA franku | Akciové podvážení | Rok 2025 | Kryptotrh | Statistický úřad | Západoafrický CFA frank (kód XOF) | Podnikání | Postavení dolaru | Očekávání vyšší úrody | Výdělky | Spojené státy a Čína | Rozvolnění restrikcí | Ekonomická situace | FINMA | Odhad HDP | SARS-CoV-2 | Investiční banka Goldman Sachs | Vstup na pražskou burzu | Celková inflace | Fiskální politika | Cenová bublina | Čínské indexy | Monetární politika | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Národní banka | Hypoteční sazby | Blizzard | Růstové tituly | Byznys | Pojistka proti inflaci | Průzkum společnosti | Rozhodnutí centrální banky | BMO Capital Markets | Makroekonomická data | Odliv kapitálu | SWIFT | Ropný šok | Klíčová rizika | AI | Obchodování s plynem | Konvergenční proces | Profesionální investoři | Daimler | 3М | DCF | Mining | Akcie Applu | Nárůst zisků | USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Akcie Deutsche Bank | Kde se bitcoinem platí? | Ekonomové | Investovat do kryptoměn | Obilí | Světové měny | Cenové pohyby | Silný fundament | Miliardy korun | Světový obchod | Důvěra v českou ekonomiku | Navýšení úrokových sazeb | Samsung | Bankovní systém | Platební bilance | Růst mezd | Růst akcií | Silicon Valley | Globální finanční krize | Vývoj kurzu eura | Spojené státy | Nákupy dluhopisů | InsightLab | ING Bank | Solární panely | Komerční banka | Inflační situace | Velmi vysoká volatilita | Patria | Česká národní banka (ČNB) | Očekávaná reakce centrální banky | Korekce na akciových indexech | Guidance | Africké kolonie | Zákonné platidlo | Růst cen v USA | Politika centrálních bank | Velmi volatilní | DJSI | Pozice ekonomiky | Volby | Akcie v Číně | Úrok | Japonská ekonomika | Investovat | Komoditní | Transparentní řešení | Prognózy českého hospodářství | Čistý dluh | Měny států | Akcie evropských bank | Evropská data | Španělé | Money market fondy | Pandemie | Expanzivní fiskální politika | Objednávky | Ekonomické oživení | Investování do akcií | Trading PRO | Držitelé kryptoměn | Hotovost | Ifo Clemens Fuest | Investiční fondy | Aktuální situace | Mimořádné zasedání ECB | Boj s inflací | Investiční doporučení | Activision Blizzard | Průzkum | Globální akciové indexy | Firmy | Prostředí pro bitcoin | Inflace v Česku | Masivní výprodeje | Budoucí vývoj | Celkový sentiment | Západoafrický CFA frank | Porsche | Investice do zlata | Válka mezi USA a Čínou | Odcházející eura | Sazby | Flexibilita | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Investro | Miliardy dolarů | Pád rovnovážné hodnoty | Dislokovaný trh | Zájem investorů | Cena ropy brent | Výdaje | Vyšší ceny | Dow Jones | Osud CFA franku | Employment Cost Index | Aramco | Zavedení bitcoinové měny | Eco | Politická rozhodnutí | Propady cen | Bitcoin (BTC) | Tržní výnosy | Návrat k normálu | Zhodnocení amerických akciích | Virtuální platební sítě | Kroky centrálních bank | Pandemie covidu-19 | Obchodní dohody | Peněžní prostředky | Platit daně | Exekutivní příkaz | Dolarové zisky | Provozní zisk | Standardní odchylky | Měny států světa | Velký bitcoinový boom | Evropské korporátní dluhopisy | Oslabení měny | Kód XAF | Inflační výhled | Brokerské společnosti | Kurz XOF/XAF | Podnikové investice | Hypoindex | Kryptoměnový svět | Vítězství | Implikovaná volatilita | Hospodaření firem | Kurz tradingu | Fed | Devizové rezervy ČNB | Multi-asset | Globální rizika | NASDAQ 100 | Burze | Pracovní den | Boris Johnson | Akcie Goldman Sachs | Pomerančový džus | Světové ekonomické fórum | Mimořádné dividendy | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Nemovitostní fond | Durace | Komise v přenesené pravomoci | Silná koruna | Šíření nákazy | Poradenské společnosti | Hry | Výsledky Nvidia | Vzpomínky | Ceny akcií bankovních domů | Aktuální konsenzus ekonomů | Trhy | Trade | Akcie v USA | Dna | Monetizace | Dovoz do USA | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Aktuální cena akcií | Vliv na globální ekonomiku | Obor ESG investic | Poskytování nových hypoték | Růst akcií společností | Walmart | Koronavirus | USD za tunu | Tržní cena | Fundamenty britské měny | Šéfka ECB | FTSE | Trading | Nesoulad | Bitcoinový boom | Zombifikace ekonomiky | Růst české ekonomiky | Extrémní volatilita | Český stavební sektor | Zombifikace | Měnové trhy | Podnikání na kapitálovém trhu | Ekonomické aktivity | Portfolio manažer Cyrrus | Rizika | Růst valuací | Analytický tým | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Investiční rozhodnutí | Fond | Světové trhy | Nové peníze | Vzdělávací materiály | XOF/XAF | Restrukturalizace | Indexy pohyb | Globální trhy | Poměr ceny akcie k tržbám | CZK/XAF | Hike | Fitch | Africké státy | Americké banky | Firemní výsledky | Prémiové nemovitosti | Cena zemního plynu | Napětí mezi USA a Čínou | Reverzní DCF model | Úspory | Implementace | Oslabení čínské měny | Trading view | Dánsko | Velcí hráči | Emerging markets | Investovat do nemovitostí | James Montier | Čínský HDP | Velká korekce | Hodnota akcií | Manažeři | Senegal | Představitelé centrální banky | Vysoké ceny | Riziková aktiva | DCF model | Růst ekonomiky | Stagflace | Renminbi | TradingEconomics | Žádosti o podporu | Sucha | Ministerstvo financí | Řízení financí | WESP | Bilance | Nová Kaledonie | Americké akciové indexy | Holubice | Růst kurzu akcií | Bankovní asociace | Tesla | ONE | Stabilita | Španělsko | XAF/EUR | Solidní růst | Týdenní nárůst | Ekonomický růst | Japonský scénář | Bloomberg Barclays | Globální ekonomický růst | Šéf banky | Inflace v USA | Komodity | Barrick Gold (GOLD.US) | GS | Mzdy | Zpomalení světového obchodu | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Zlepšení nálady | Propad globálních akciových trhů | CAD | Shares | Kurzotvorná informace | Prezident Ifo | Deeskalace | Peněžní trh | Banka Goldman Sachs | Významný dopad | Akcionáři | Analytička | Zvednutí sazeb | Společnost | Rodinné stříbro | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Fórum v Davosu | Ekonom Ifo | Sázet | Politika centrální banky | Květnová inflace | Hospodaření | Ztráta | Wells Fargo | Velké americké banky | Dividendové výnosy | Dluhové krize | Institucionální investoři | Conseq | FXstreet | Maďarská centrální banka | Velké riziko | EBITDA | Reporty | Úvěry na bydlení | Globalizace | Obchod | Investoři a obchodníci | Pips | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Bitcoin jako platidlo | Situace kolem Credit Suisse | Tradeři | Scoring | Intradenní pohyby | Daně z mimořádných zisků | Schönfeld & Co Prémiové nemovitosti | MSCI All Country World | Pracovní trh | Drobný investor | Hospodářský pokles | Astrazeneca | Bezpečná aktiva | EK | Riziko | Analytik | Trinity | MAM | Ant | Benchmarky | FIAT | JPY | Credit Suisse | Zasedání ČNB | FT | Adidas | Pivot | Pokles výnosů | SARS | Binance | Ekosystém | RSI | Bank of America | Cenový strop | Transakce | Šok | Finanční trh | Meta | Portfolio | Carry trading | Nástroj | GBP | Akciový analytik | NATO | Plyn | Mali | INSEE | Německá ekonomika | Čína | Capital | BMO | CZK/USD | Pocity | Platidlo | Ceny | Financování | Akcie Credit Suisse | FCF | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Bankovní tituly | Testovací účet | Realitní trh | FactSet | Americké CPI | FTSE 100 | Mírná korekce | Obranný průmysl | Války | Impuls | Ukrajina | Čínské měny | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Společnosti Netflix | Fúze a akvizice | Buy the dip | Proinflační | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Softbank | ASML | Jedno euro | WTI | Infekce Covid | Globální index | SMA | Praxe | Největší ekonomika světa | Biliony | Divergence | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Libra | Fyzické zlato | Odborníci | Rozvolnění | Dopad na trhy | Zákonodárci | Celní politiky | Tradingový portál | Ekonom Komerční banky | Vývoj na finančních trzích | Výsledek voleb | Paříž | Stratég | Stablecoiny | Instituce | SXXP | USDCAD | CFD na akcie | Propuštění | Negativní korelace | Důchod | Morgan Stanley | Vývoj kurzu amerického dolaru | Francouzská ekonomika | Ceny zlata | Liz Trussová | Plodiny | EV | Inflační krize | Výnos | České akcie | Nová měna | Pokles ekonomiky | ESG | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Nájmy | CFD | Benchmark | Index strachu VIX | Pasiva | CEO | 256/2004 | Defi | Zdravý rozum | WACC | Provozní náklady | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Sankce proti Rusku | Slabší kurz | Dlouhodobý trend | Minulá výkonnost | Konkrétní cíle | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Dluhopisový index | Vývoj globální poptávky | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Švýcarské banky | Ceny akcií | Ceny energií | FTX | Pobřeží slonoviny | Cena akcií | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | Zotavení ekonomiky | Oživení trhu | Inflační cíl | Očekávaný zisk | VIX | Problémy s likviditou | Skokové posílení | Výběr zisků | Pravděpodobnost recese | Výhled pro zlato | Růst akciových trhů | Euforie | Írán | EPS | Vývoj sazeb | McKinsey | Makroekonomický výhled | Čínské zboží | Bias | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Světové kryptoměny | CASH HISTORY | FINRA | Akciové trhy v USA | Tržní hodnota | Vyšší hodnoty | Funkční období | Vedení ECB | Zisk | Klaus Wohlrabe | ČNB | Bank of England | FedEx | Pokles kurzu | Nová bankovní rada | Spekulovat | Swapy | Huawei | Rating | Dovoz | Ifo Klaus Wohlrabe | Nejbohatší | Zahraniční investoři | Nemovitostní fondy | Venture Capital | Konstrukce portfolia | Pozitivní zprávy | Ruské banky | Vklady | Progres | Obchodování | Merge | Jan Vejmělek | Zajištění na stáří | Očekávaný vývoj | Úroky | MSCI World | Eurostat | Prezident | Varovné signály | Obavy trhu | Týden na finančních trzích | Hypoteční trh | Sebenaplňující se proroctví | Jednotná evropská měna | Prémie | Tržní rizika | Cena akcií Tesly | Evropa | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Byty | Bailout | Podvážení | Uvolněná fiskální politika | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Barrick Gold | Měsíční časový rámec | Údaje | Dodávky plynu | Technologické společnosti | Spoření | Automobilky | Posílení libry | Výkonnost indexů | Inflační vývoj | Biden | Finanční krize | DPA | Indikace | FXstreet.cz | Investiční společnost | Obchody | Růst amerického HDP | Naše ekonomika | Technologické firmy | Medián | Segment trhu | xStation5 | Obchodní konflikt | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Český trh | Nový koronavirus | Grafy | BBBY | Aktivum | Bid | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Situace | Akciové alokace | Europe 600 | Google | Miliardy eur | Tržby | Finanční systém | Časový horizont | Konsensus | Vládní politika | Hedge fondy | Euro STOXX | Dolarová aktiva | NATGAS | Velký problém | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Sazby beze změny | Investiční produkty | Guvernér | Trader | Dividenda | Investiční výdaje | Řemeslo | Spready | HDP | Měnové kurzy | Hlava a ramena | Asset alokace | Devizový trh | Načasování | Daňové zatížení | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | SVB a Signature | Stabilní výnosy | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Yield | Klid | Akcie Netflix | Investování je rizikové | FED sazby | JP Morgan | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Eskalace napětí | Čínská měna | Akciové portfolio | Globální investoři | USD/CAD | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Salvadorský prezident | Trhy v USA | Načasování obchodu | Známky oživení | Výprodej | Měnové páry | CAR | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | Měnové unie | Private equity | ČTK | Lehman Brothers | Odhad letošního růstu | Retail | Holubičí Fed | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | Pozitivní trendy | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Alokace aktiv | Americké firmy | Spojené arabské emiráty | Technický výhled | Philip Lane | Čínské firmy | Index amerického dolaru | Klesající inflace | Vývoj české koruny | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Fundamentální výhled | Jestřábí ECB | Průmyslníci | Měnové podmínky | Kupci | Nervozita na trzích | Nižší úrokové sazby | Největší švýcarské banky | Société Générale | Kurz GBP | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Tether | Američtí regulátoři | Index spotřebitelských cen | Downgrade | AAA | Motivace | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Wealth Management | Dodavatelské řetězce | FDIC | Kanceláře | Světová ekonomika | Češi | Alternativní investice | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | PEPP | Globální ekonomika | Index VIX | Bear market | Růst v eurozóně | Logistika | Hodnota společnosti | Napětí na Blízkém východě | Sněmovna reprezentantů | Britská ekonomika | Globální indexy | Technologie | Největší propad | Emmanuel Macron | Společnost Apple | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Zvyšování cen | Akciové výnosy | Kurz | DNO | Daně | SOK | Ministři | Tichomoří | Spoluzakladatel | DXY | Růst zisků | Makrokalendář | Globální růst | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | Atlantik | Konkurenti | Investice do kryptoměn | Pokladniční poukázky | Společnost Microsoft | CFD na komodity | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Přemýšlení | Aerolinky | Market cap | Růst trhu | Silnější dolar | Ekonomické fórum | Chile | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | ByteDance | Peněžní zásoba | Bear | Investice | Evropské banky | Microsoft | Business | Pro investory | Návrh zákona | Potenciál | Big tech | Rally | Ceny kakaa | Investujte | Konkurence | Kapitalizace | Obchodování akcií | Vládní bondy | Komunikace | Skupina Saxo Bank | Německý průmysl | Americké futures | Indie | Bod | Satoshi Nakamoto | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | Růst ceny zlata | Makrodata | Demografie | Zisky | Investiční stratég | Investiční prostředí | Makroekonomický vývoj | tradingeconomics.com | Dražší energie | Masivní nákupy | Regulace | Penzijní systém | Zaměstnanci | Deriváty | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Fondy | Společnost Huawei | Kurz eura | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Konsenzus ekonomů | České dluhopisy | WHO | Převzetí Credit Suisse | Globální hospodářský růst | Situace v Číně | Alokace investičních portfolií | Davos | Ukazatel | Reinvestice | Index MSCI | Vítězství Harrisové | Marika Čupa | Měny | Ropa WTI | Finanční sektor | Burzy | Americké makro | Hospodářský růst | Cena akcie | Spread | Investiční bankéř | UST | Cash flow | Investování do zlata | Export | Milník | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Aktuální cena | Roční růst | FANG | Silná inflace | Silvergate | Úbytek | Covidové pandemie | Forbes | Geopolitická nejistota | Kurzotvorné zprávy | Zvýšení úroků | Britské měny | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Algoritmické obchodování | Pro tradery | Stock Exchange | Poptávka centrálních bank | Situace kolem koronaviru | Negativní sentiment | Fundament | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Rozšíření | Technická analýza | Stav ekonomiky | Plány | Smíšené výsledky | Makroekonomické analýzy | Přetrvávající vysoká inflace | Administrativa | Nový kapitál | COVID-19 | Cenové tlaky | Výprodeje na trzích | ATVI | Snižování sazeb v USA | Dluhopisové výnosy | Devizové rezervy | Hypotéky | Kurz zlata | Vývoz do USA | Nikkei | Firma Alphabet | Ekonomika USA | Americké společnosti | Růst britské ekonomiky | Data z amerického trhu práce | Elon Musk | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Investiční riziko | Bondy | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Znárodnění | Financial | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Guvernér centrální banky | Třída aktiv | Dotace | Evropská unie | Vliv na ceny | Obchodování a investice | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | ICE | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Korekce | Výrazný pokles | Národní rozpočtová rada | Kvantitativní uvolňování | Akciové tituly | Obchodní strategie | Tržní ceny | Spekulant | Asociace | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Televize CNBC | Obchodování s akciemi | Index S&P 500 | Instrument | Hrubý domácí produkt | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Obraty | Short | Tomáš Pfeiler | Akciový růst | Stavebnictví | London School of Economics | Krize | Institut Ifo | High | Rostoucí trend | TIPS | OECD | CHF | Obnovitelné zdroje | Centrum | Oslabení koruny | Růst EBITDA | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | James Bullard | Příliv kapitálu | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Problémy s dodavatelskými řetězci | Podpora | Nayib Bukele | Prognóza ČNB | First Republic | Růst tržeb | Amundi | Světová banka | Cena | Očekávané výnosy | Německá vláda | Německo | Prodeje domů | Bund | RSBC | Výsledky bank | CNN | Komerční banky | Investiční služby | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Komodita | Pohyb cen | Setkání centrálních bankéřů | Evropské indexy | Načasování obchodů | Arm | Snížení sazeb | Arnault | Prime | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | IG | Partners | COST | Otevírání ekonomik | Bukele | Francouzský statistický úřad | Premiérka Liz Trussová | Solana | Bernard Arnault | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | DAX | Zbrojovky | Erste | Ekonomická rizika | Rezervy | Fiskální balíček | EMA | Forexu | Debata | Server CNBC | Inverzní výnosová křivka | Agentura DPA | Akcie společnosti | Obchodní válka | Kypr | Fiskální stimuly | Mercedes-Benz | Výhled na EUR/USD | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | WEF | Inflace v Německu | Geopolitika | Hlavní rizika | Desetileté dluhopisy | Pozitivní výsledky | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Sankce na Rusko | Oslabení | Finanční situace | Ekonomické krize | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Majetek 500 nejbohatších lidí | Práce | Výnosnost | Úspěch | Portfolio manažeři | Jestřábí přístup | Investiční příležitosti | Likvidita | Cíle | BTC/USD | Kryptoměny | Bezpečnost | Inflační data | EET | Odhady růstu | Likvidní | Důchodový systém | Banky | BlackRock | Buy | Česká průmyslová výroba | Akcie ČEZ | Výrobci čipů | I-Trader | Vlády | Nebezpečí | Americká vláda | Širší trh | Investiční společnosti | Šance | Investiční instrumenty | Tržby společnosti | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Čínské centrální banky | Netflix | Rozdělení zisku | Správa | Wall Street | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Dobrá čísla | Zlepšení | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | ČR | Globální pandemie Covid-19 | Dot-com | XTB | Meta Platforms | Index amerických akcií | CAPEX | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Čínské akcie | Ratingové agentury | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Zájem obchodníků | Oxfam | Německá průmyslová výroba | Francouzi | Mzdový růst | Příprava | Reálná hodnota | Inflační report | Akcie Morgan Stanley | Dolarový index DXY | Hedge | Historický milník | Peníze z prodeje akcií | Market | Měnová autorita | Silný výhled | Technologický sektor | Cenné papíry | Stoxx | Globální dluhopisový index | Dluhový strop | Valná hromada | Zajímavé výnosy | Rozvíjející se trhy | Globální HDP | Finanční ústav | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Energetické trhy | Investiční banka | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Zvýšená volatilita | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Kurz ropy | NYSE | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Největší pokles | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Průměrná hodnota | Spotřebitelé | Výstupy | Zkrocení inflace | Vývoj měnové politiky | Investiční ředitel | Vzdělávání | Regulatorní prostředí | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Čínská vláda | Jeden dolar | Ceny potravin | Nikkei 225 | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | Projekce | Saxo Bank | Multi-Asset obchodování | Vakcíny proti koronaviru | Velké banky | Nařízení | Snižování daní | Bond | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Makroekonomická situace | Čokolády | Struktura | IPO | Ocenění akcií | Historicky nejnižší | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Mimořádné zasedání | Škoda | Generace Z | Oracle | Dostatek hotovosti | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Úročení | USD | Občané | Světové hospodářství | Viry | Tištění peněz | Globální pandemie | Rozhodnutí americké centrální banky | Split | Makroekonomická analýza | Turbulence na finančních trzích | Under Armour | D1 | Investing.com | Dluhopisy s vysokým výnosem | HDP v USA | Firemní zisky | Obchodování s komoditami | Statistický úřad Eurostat | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Svět kryptoměn | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Co se děje na finančních trzích | Kurz akcií | Cena ropy | Zpomalení ekonomického růstu | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Události ve světě | Britský statistický úřad | Island | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Rotace | Regulační úřad | CZ | Earnings | YCC | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Smíšené pocity | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Zpomalování ekonomiky | ANO | WMT | Tempo růstu spotřebitelských cen | Objemy obchodů | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Americká společnost | Agentura AP | Economic | Nemovitosti | Provozní zisk před odpisy | Stimulační program | Markets | Dezinflační proces | Index CSI 300 | Dluhopisoví investoři | Invest | CPI v USA | Nejistota | Den nezávislosti | Makroekonomické údaje | Kryptoměna | Activision | Opce | Nvidia | Investment | ING | Dluhový trh | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Ceny v eurozóně | Makro | Evropská centrální banka | Akcie JP Morgan | ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Výkonnost akcií | 500 nejbohatších | Forward | Opatření vlády | Měnová politika | Asijské země | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Ziskovost | Doporučení | Objem fúzí a akvizic | Inflační očekávání | Francouzský prezident | IMPOSSIBLE | Přerušení dodávek ruského plynu | Body | Krypto | Payrolls | ROCE | Spekulace | Týdenní pokles | Americká cla | Clemens Fuest | Lockdowny | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | ARM | PBOC | KBC | Firemní dluhopisy | Společná evropská měna | Americký dluh | Materiály | Poradci | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | SVB | Globální finanční trhy | Jak investovat | Tržní kapitalizace kryptoměn | Schodek veřejných financí | Prodeje | Pracovní síly | Fúze | Akciový trh | Největší kryptoměny | Virtuální mince | Rizikový apetit | Investor | Klíčové centrální banky | USD/JPY | Put | Dvojité dno | Americké vlády | Volný obchod | Jerome Powell | Ukazatele | Jestřáb | Měnový pár | Korporace | Prudký pokles cen | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Dynamika HDP | Strukturální změny | Saudi Aramco | Banka | Produkce ropy | CPI v eurozóně | Vlastnictví | Úřady | UNCTAD | Globální akcie | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot