CFA
Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii
07.01.2021 Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii. Valuační proměnné modelu jsou zobrazeny v následující tabulce. Prakticky všechny valuační proměnné jsou na nebo blízko úrovně 100. percentilu neboli nejvyšší historické úrovně.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
Objem dluhopisů se záporným výnosem na novém historickém maximu
10.12.2020 Globální objem dluhopisů se záporným výnosem do doby splatnosti se dostal na nové historické maximum, které momentálně činí 17,8 bilionu dolarů. Zároveň platí, že těchto 17,8 bilionu dolarů činí více než 20 % všech globálně emitovaných dluhopisů. Tudíž více než pětina všech dluhopisů na globálních finančních trzích nese záporný výnos do doby splatnosti.
Výnos portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu
09.12.2020 Výnos do doby splatnosti portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu a aktuálně se pohybuje na úrovni -0,006 %. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti přitom znamená, že investor, který si dluhopis za tento výnos koupí a bude ho držet až do jeho splatnosti, s jistotou realizuje ztrátu.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Globální investiční výhled – Investoři se budou muset spokojit s podprůměrnými výnosy
27.11.2020 Naše původní očekávání pro rok 2020 byla masivním rozšířením pandemie koronaviru po celém světě výrazně upravena. Vzhledem k tomu, že globální akciové trhy jsou momentálně od začátku roku pouze mírně v plusu, je vysoce nepravděpodobné, že dosáhnou za celý rok výraznějšího kladného zhodnocení.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.11.2020
23.11.2020 Rytmus trhům stále určuje vakcína. Pfizer již podal k FDA oficiální žádost ohledně schválení vakcíny. K prvnímu očkování v USA by tak mohlo dojít v půlce prosince. Ve střednědobém horizontu tak stále zůstává hlavním tématem rotace z hodnotových do růstových titulů. Respektive v případě tříd aktiv rotace z vládních dluhopisů do korporátních či akcií obecně. Krátkodobě však může dojít k taktické pauze – zejména pokud strmě porostou nové infekce covid-19.
Akciové valuace indikují silně podprůměrné očekávané výnosy
19.11.2020 Pokud přihlédneme k faktu, že se momentálně světová ekonomika nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války, přičemž globální HDP by mělo podle poslední prognózy Mezinárodního měnového fondu z října letos poklesnout o 4,4 %, výkonnost globálních akciových trhů od začátku letošního roku je mimořádně příznivá. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World zatím totiž připisuje zisk 6 %.
Monetizace vládních dluhů je bezprecedentní
10.11.2020 Graf níže ukazuje rozvahu klíčových centrálních bank (FED, ECB, Bank of England, Bank of Japan) jako podíl na nominálním HDP. Můžeme vidět, že před 25 lety byl objem cenných papírů v bilancích těchto centrálních bank zanedbatelný.
Finanční represe na rozvinutých trzích
09.11.2020 Finanční represe je termín, který popisuje skutečnost, že na mnoha rozvinutých trzích jsou reálné dluhopisové výnosy do doby splatnosti, tedy nominální výnosy snížené o inflaci, záporné. Důsledkem tohoto faktu je, že držitelé vládních dluhopisů v reálném vyjádření dosahují záporných výnosů a držbou těchto dluhopisů reálná hodnota jejich kapitálu, resp. úspor v čase klesá.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Akciové valuace indikují podprůměrné očekávané výnosy
02.11.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře: nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,9 %.
Globální P/E na nejvyšší úrovni v tomto tržním cyklu
26.10.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,4 %.
Americký trh práce je na tom stále velmi špatně
14.10.2020 Před vypuknutím globální pandemie se týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA pohybovaly kolem historického minima na úrovni 200 tisíc. Na konci března dosáhly týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti stěží uvěřitelného nového historického maxima na úrovni téměř 7 milionů.
Dluhopisy jsou jako globální třída aktiv nejdražší v historii
08.10.2020 Globální dluhopisové trhy zatím v letošním roce zaznamenaly mimořádně úspěšné období, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku připisuje zisk 5,8 %. Dluhopisy tak v průběhu globální pandemie Covid-19 jednoznačně prokázaly své diverzifikační benefity.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Evropské korporátní dluhopisy investičního stupně již nejsou levné
25.09.2020 Přes globální pandemii Covid-19 a nejhlubší hospodářskou recesi od Velké deprese 30. let minulého století zatím v letošním roce zaznamenaly evropské korporátní dluhopisy investičního stupně velmi dobrou výkonnost, když je jejich index od začátku roku v plusu 0,9 %.
Globální dluh, japonský scénář, zombifikace ekonomiky a akciové výnosy
21.09.2020 Japonský scénář je pro Evropskou unii i USA vysoce pravděpodobný. Fed na svém posledním zasedání potvrdil, že bude udržovat základní úrokové sazby na nule minimálně do roku 2023. ECB se bude chovat stejně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.9.2020
21.09.2020 ECB zahájí vyhodnocování a případnou revizi svého protipandemického programu (PEPP). Frankfurtská instituce bude vyhodnocovat úspešnost programu a zvažovat, zda jej neprodlouží, či nenavýší maximální objemy nakoupených dluhopisů. Centrální banka prozatím nakoupila dluhopisy za cca €500 mld. přitom celková cílová částka dosahuje až 1,35 bilionu EUR. Spekuluje se, že by ECB mohla program navýšit o další €500 mld. s cílem přispět k oslabení EUR. Silné EUR prohlubuje rozdíly v rychlejším oživení severních a pomalejším zotavení jižních ekonomik eurozóny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.9.2020
07.09.2020 Propad trhů kromě klasické korekce na technologických titulech souvisí i s aktivitou na opčním trhu. Patrná výrazná převaha call opcí - na indexu S&P 500 se hodnota poměru nakupovaných prodejních a kupních opcí propadla na 0,4, což představuje nejslabší úroveň za cca měsíc a půl. V případě individuálních technologických akcií, např. Apple, propadla hodnota ukazatele na mnohaletá minima. Nákupy call opcí hnaly technologické akcie dále nahoru. Dále platí, že banky, od kterých investoři opce nakupují se zajišťují prostřednictvím nákupů podkladových akcií. Tyto mechanismy brutální cenový vzestup trhů umocňovaly. Jedním z klíčových hráčů se ukázala japonská Softbank, která nakoupila opce v hodnotě asi $4 mld. přičemž hodnota podkladových akcií, dosáhla $30 mld. V posledních týdnech se objem obchodů s opcemi ztrojnásobil, což svědčí o horečnaté spekulativní aktivitě. Mnozí investoři považovali za varovný signál růst akcií doprovázený růstem VIXu – VIX totiž standardně roste pokud trhy ztrácí. V následujících dnech tak na trzích přetrvá zvýšená rozkolísanost. Fakt, že technologické akcie nehnala nahoru důvěra investorů, ale spekulace s opcemi, může taktéž vyvolat tlak na pokles.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Globální pandemie Covid-19 aneb návrat do roku 1993
24.08.2020 Bank of America vytvořila vynikající graf, který ukazuje, kolik kvartálů růstu HDP bylo ztraceno kvůli recesi způsobené globální pandemií Covid-19. V některých případech jsou poklesy reálného ekonomického výstupu stěží uvěřitelné. Například Itálie ztratila téměř 120 kvartálů růstu HDP a úroveň ekonomické aktivity se tak v letošním druhém kvartálu dostala na úroveň třetího kvartálu roku 1993!
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Naděje na vakcínu pozvedla náladu na akciových trzích
20.05.2020 Jakmile se objevily zprávy, že vakcína společnosti Moderna proti viru covid-19 vykazuje slibné výsledky, ať už jde o odezvu imunitního systému, nebo celkovou bezpečnost v rámci studie 1. fáze, poskočily její akcie o 20 %. Investoři by však měli být opatrnější, než začnou těmto zprávám přikládat přílišnou váhu, protože bylo testováno jen 45 subjektů a ve studiích 1. fáze často převládají falešně pozitivní výsledky.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.4.2020
20.04.2020 Ropa WTI padá o téměř 19%. Důvodem jsou přetrvávající obavy z naplnění skladovací kapacity. Navzdory dohodě o snížení produkce stále převažuje efekt snížené poptávky pod vlivem koronavirové pandemie. Bezprostřední pokles souvisí s expirací dubnových futures kontraktů.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Masivní propad globálních akciových trhů jsme využili k nákupům
16.03.2020 Po masivních výprodejích z posledních dnů a týdnů jsme se rozhodli mírně zvýšit globální akciovou expozici. Nastavení akciové složky jsme tak upravili z mírného podvážení na mírné nadvážení. Vedly nás k tomu především valuační důvody. Například náš proprietární valuační indikátor globálních akciových trhů se po posledních propadech dostal na úroveň -17 %, kterou jsme naposledy viděli v roce 2013. Domníváme se proto, že se již globální akciové trhy dostaly pro investory s dlouhým investičním horizontem na relativně atraktivní valuační úrovně, které indikují nadprůměrné zhodnocení ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Globální akciové trhy zažívají nejhorší týden od globální finanční krize v roce 2008
28.02.2020 Globální akciové trhy zažívají nejhorší týden od globální finanční krize v roce 2008, když hlavní indexy momentálně od minulého týdně padají o přibližně 11 %. Na vině je samozřejmě šíření koronaviru po celém světě. Globální akciové trhy tak ztratily na celkové tržní kapitalizaci nevídaných 5 bilionů dolarů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.2.2020
24.02.2020 Přestože akciové trhy se nachází blízko historických maxim, vyplývá určitá nejistota z vyšších cen bezpečných aktiv – zlato, dolar, americké vládní dluhopisy. Zatím nedochází k výrazným revizím prognóz ekonomického růstu směrem dolů. Hlavním scénářem tak zůstává kulminace počtu nakažených na konci 1Q a výrazné zlepšení ekonomické aktivity v následujících kvartálech. Začínají přicházet povzbudivější data o počtu nově nakažených v Číně – většinou pod 1 000 nově nakažených za den (před týdnem cca 2 000 denně). Určitou nejistotu může způsobit růst počtu na nakažených v ostatních zemích – překvapivé je vypuknutí epidemie v Itálii, kdy se nyní nachází více než 150 nakažených. V následujících dnech tak trhy mohou kolísat v závislosti na informacích Číny potažmo jiných zemí, kde se nemoc výrazněji šíří.
Kauza J.O. Investment
21.02.2020 Okrádání klientů firmou J.O. Investment probíhalo přes obyčejné s.r.o., které se zapsalo do registru ČNB jako „alternativní fond“, který není možné veřejně nabízet. Jak jednoduché bylo neveřejně získat klienta! Stačil web zaměřený na online obchodování přes nějakou novou, úspěšnou platformu, kde klient může pouze vydělat. Ztráty se nepřipouští. Prostě a jednoduše lhali. Po shlédnutí prezentace účastníci webináře dostanou neodolatelnou nabídku, kdy prezentující odborník (vlastně podvodník) vše udělá za ně se slíbeným např. 30% výnosem, pokud ho tím pověří. Takže se vlastně o nic nestaráte, vše za vás udělají podvodníci a jen čekáte na slíbené zisky. Jak je známo slibem nezarmoutíš, ale pak Vám mohou zůstat pouze oči pro pláč.
Finanční trhy se chovají schizofrenně
18.02.2020 Světová ekonomika se nenachází zrovna v nejlepší kondici. Čísla za poslední čtvrtletí loňského roku totiž ukázala, že dynamika světového HDP rozhodně není žádná hitparáda. Japonská ekonomika ve čtvrtém kvartálu dokonce poklesla o více než 6 % (mezikvartálně anualizovaně), německá ekonomika stagnovala a je o milimetr unikla recesi a celá ekonomika eurozóny rostla pouze o 0,1 % mezikvartálně. Přitom francouzský a italský HDP mezikvartálně mírně poklesl. Americká ekonomika se ještě docela drží, je to nicméně výhradně zásluha amerického spotřebitele, neboť například podnikové investice pokračují ve výrazném poklesu.
Týden na finančních trzích: Pozitivní nálada pokračovala
17.02.2020 V uplynulém týdne dominovaly titulky v médiích opět zprávy o epidemii koronaviru, jejím očekáváném dopadu na světovou ekonomiku a v neposlední řadě jsme byli svědky poměrně slabých makroekonomických dat z eurozóny a především Německa, jehož ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí stagnovala a jenom o chlup se vyhnula recesi. Přesto trhy rizikových aktiv prokázaly velkou odolnost. Globální akciové trhy posílily o 1,1 %, komoditní index posílil o 2,0 %. Naproti tomu dluhopisy mírně ztrácely, když jejich globální index odepsal 0,1 %. Po překvapivém zvýšení úrokových sazeb Českou národní banku v předchozím týdnu pokračovala koruna vůči euru v posilování. Za týden byla silnější o 0,8 % a týden zakončila na úrovni 24,83 CZK/EUR.
FXstreet.cz přináší rozhovor se stratégem londýnské ING Petrem Krpatou
17.02.2020 Tradingový portál FXstreet.cz přináší další zajímavý rozhovor. Tentokrát nám na naše dotazy odpovídal zkušený investiční bankéř Petr Krpata, který pracuje jako ředitel strategie pro měny a úrokové sazby v londýnské ING Bank. Zeptali jsme se ho například, jaké bylo nastoupit do světa tohoto byznysu přesně v období, kdy vypukla globální finanční krize. Nechybí samozřejmě také predikce některých měnových párů pro letošní rok.
Dynamika světového obchodu zbožím silně klesá
13.02.2020 Dynamika světové ekonomiky dosáhla svého vrcholu na přelomu let 2017 a 2018 a od té doby mírně zpomaluje. Jedním z indikátorů, který tento vývoj dobře ilustruje, je dynamika světového obchodu zbožím. Na grafu můžeme vidět, že ta dosáhla lokálního maxima v říjnu 2018, kdy meziroční dynamika dosáhla 5,6 %. Od té doby dynamika prudce zpomalila a dle posledních čísel za listopad loňského roku došlo k meziročnímu poklesu o 1,1 %. Meziměsíční pokles přitom činil -0,6 %. Vzhledem k epidemii koronaviru je velice pravděpodobné, že dynamika se na začátku letošního roku propadne ještě hlouběji do záporných hodnot. A to není dobrá zpráva pro dynamika tržeb a zisků velkých nadnárodních burzovně obchodovaných korporací.
Německo na pokraji recese
11.02.2020 Poslední německá makroekonomická data představovala pro investorské býky studenou sprchu a ukázalo se, že pravděpodobnost recese v největší evropské ekonomice výrazně stoupla. V pátek zveřejněná data totiž ukázala, že německá průmyslová produkce představila nejhorší sadu čísel od ledna 2009. Průmyslová produkce v prosinci poklesla o 7 % meziročně a 3,5 % meziměsíčně. Z posledních sedmi měsíců to tak byl již pátý pokles. Navíc tovární objednávky také poklesly, konkrétně o 2,1 % meziměsíčně.
Epidemie koronaviru by pro finanční trhy neměla představovat zásadnější problém
10.02.2020 Byl bych nerad, aby mě někdo na základě tohoto článku obvinil z cynismu, nicméně epidemie koronaviru podle mého názoru nebude pro finanční trhy představovat zásadnější problém, minimálně ze střednědobého pohledu v řádu půl až jednoho roku. Pokud se totiž podaří epidemii zpacifikovat a negativní dopad na dynamiku růstu světové ekonomiky a dynamiku korporátních zisků budeme pozorovat pouze jeden až dva kvartály, dopad na hodnotu finančních aktiv v čele s rizikovějšími akciemi by měl být zanedbatelný.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Cena akcií společnosti Tesla je pravděpodobně silně přestřelená
04.02.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Tesla je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou v ceně akcie, resp. v její tržní kapitalizaci společnosti, zaceněna.
Cena akcií Applu je silně přestřelená
30.01.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Apple je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou zaceněna v ceně akcie, resp. v tržní kapitalizaci společnosti.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.1.2020
06.01.2020 V tomto týdnu se zraky (nejen) investorů upřou na Blízký východ. Irán již oznámil odvrácení od jaderné dohody. Výroky amerického prezidenta k uklidnění situace rovněž příliš nepřispívají. Vzhledem k potenciální vážnosti konfliktu se však domníváme, že se všechny strany pokusí situaci deeskalovat. Krátkodobě nelze vyloučit záchvaty volatility a s nimi spojené úprky investorů z rizikových aktiv. Pro širší propady indexů však neexistují fundamentální důvody.
Nejdůležitější rok pro akcie od 2008
07.02.2018 Akcie jsou na rekordních maximech a téměř všude jsou přeexponované. To však nutně neznamená bublinu. Znamená to ale, že pravděpodobně dojde ke korekci. Podle Saxo Bank by investoři měli sledovat pohyb cen a hledat známky super-exponenciálního růstu. Stejně tak by si měli dát pozor na politiku centrální banky a samozřejmě na inflaci.
Související klíčová slova:
Meritokracie | Úvěrové závazky | Mark-to-Market | Koruna | Ekonomické problémy | Richard Podpiera | Price-to-sales ratio | Obchodování zlata | Domácnosti | Cenová hladina | Spouštěč korekce | Středoafrický CFA frank | Přikoupení | Durace | Očekávání trhu | Statistiky | Nárůst zisků | Vývoj inflace | Vládní dluhopisy | Bankéř | Miloš Filip | Investiční poradci | Guinea | Zpřísnění sankcí | Vysoké valuace | Zkušenosti | FTSE MIB | Pokles sazeb | Index vládních dluhopisů | Jackson Hole | Wealth Report | Investovat do NATGAS | AMC | Decentralizace | Modelové portfolio | Obchodní dohody | Strop pro výnosy | Formace dvojité dno | Silicon Valley Bank | Analytická práce | Pfizer | Účet u XTB | CECEEUR | Developeři | Kryptoburza Binance | Výsledky Nvidia | Veřejné finance | Ropný gigant | Inflační čísla | Energetické firmy | Spolkový statistický úřad | Index Bloomberg Barclays | Manažeři | Bitcoin bez internetu | US CPI | Zpracovatelský sektor | Česká národní banka (ČNB) | Agentura S&P | Ocenění globálních akciových trhů | Stabilita koruny | Vstupy | Alphabet | Rozpočet EU | Problémy | Geopolitické riziko | Evropská komise | Pozitivní vliv | Vysoké riziko | Nositel Nobelovy ceny | Bankovní index | Růstová portfolia | EUR | Korunové instrumenty | Střední Evropa | Cap | Mince | Specializace Finance | Apetit k riziku | Trend | Zasedání ECB | Výnosy dluhopisů | Situace v Británii | Akcie na rozvíjejících se trzích | Dow Jones Industrial | Virtuální měna | Důchodové systémy | Evropský statistický úřad Eurostat | Bilanční suma | Zelené ekonomiky | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Cena akcií Applu | Line | Oblast fiskální politiky | Investice do akciových titulů | Pozornost trhu | Pokles cen zlata | BMO Capital Markets | Dění na trzích | Barclays Wealth and Investment Management | Mezinárodní měnový fond | Samsung | Signature Bank | Trading view | Handelsblatt | Očekávané výsledky | Investiční banky | Kroky Fedu | Burkina Faso | Makroekonomika | Obchodní přístup | Pokles indexu | Dovednosti | Tempo růstu | Americká inflace | Splasknutí bubliny | Bank of Japan | BTC | Kurzotvorný faktor | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Trhy nadhodnocené | Patria Finance | Ekvilibria | Měsíčník finančních trhů | Index strachu | Money market | Výnosy z nemovitostí | MIFID | Dolarové dluhopisy | Těžební společnost | Zprávy z finančních trhů | Pokles na trzích | Deutsche Bank | Nejvyšší výnos | Rok 2025 | Korelace | Index PX | Měnový pár EUR/CZK | Aktiva | Ceny aktiv | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Citigroup | APP | Hlavní ekonom | FDA | Akciové trhy | Brexit | Britská libra | Tuzemský průmysl | Politická situace | P/S | Dopad na akcie | Faktory růstu | Break-Even | Ruské invaze na Ukrajinu | DWS | Aktuální valuace | Podíl majetku | Long pozice | Fiskální politika | Snížení emisí | Kolaps | Zveřejnění výsledků | Pravděpodobnost | Starší populace | Twitter | Tvůrce kryptoměny | Cenové stability | Vývoj finančních instrumentů | Francouzský dohled | Fond obnovy | Daň z nadměrných zisků | Index akcií | Vládní fond | J.O. Investment | Francouzská Polynésie | Oživení poptávky | Chartered Financial Analyst (CFA) | Kakaové boby | Investment Management | Niger | Gold | Holubičí tón | Nakamoto | BRIC | Týdenní makrokalendář | Hospodářská politika | Edelman | Manažer Cyrrus | Zavedení bitcoinu | S&P Global ESG Scores | Africká země | Strategii pro měny | Fungování trhů | Zadlužování země | Přijetí | Záporné sazby | Prague Economic Papers | Integrace blockchainu | Daňové škrty | Reality | Blog | Globální dluhopisové trhy | Strategie pro měny | Očekávaná reakce centrální banky | Silicon Valley | Porsche | Depozitní sazba | Situace na Ukrajině | Lagardeová | Geopolitické napětí | GDP | Nezaměstnanost v Česku | Index čínských firem | KBC Asset Management | Důvěra v českou ekonomiku | Ethereum | Deflace | Sentiment na trzích | Rovníková Guinea | Analytický tým | Monetární politika centrálních bank | Západoafrický CFA | Rovnovážné hodnoty | Goldman Sachs | Volatilita | MobileTrader | Vysoké zdanění | Tržní reakce | 13F | Obchody s kryptoměnovými aktivy | IPO Arm | Český statistický úřad | Slabší makrodata | P/E | Spojení | Le Penová | Meziroční míra inflace v eurozóně | Stav běžného účtu | Dluhopisový fond | Americké výnosy | Růst sazeb | Snížení produkce | Schodek zahraničního obchodu | Zlato a stříbro | Index volatility VIX | Směřování měnové politiky | Maďarsko | Crypto Wealth | Pandemie COVID-19 | Richard Kozul-Wright | Směrnice | DeFi | Mimořádné daně | Rostoucí ceny | Očekávání vyšší úrody | Dna | Poplatky | Američtí centrální bankéři | Prezident Salvadoru | Financial Times | Obavy investorů | Zajímavý rozhovor | Mean-reversion | Vývoj na trzích | Vývoj finančních trhů | Investiční doporučení | ESG principy | Pozitivní sentiment | Zvyšování sazeb | Vicepremiér | Jižní Amerika | Inflace v prosinci | Zajišťování | Průmyslová produkce | Francouzské africké společenství | Investing | Růst cen | Dolarový index | Burza | Dividendy | Online obchodování | Německá výnosová křivka | Transparentní řešení | Goldmani | McKinsey & Co | Konsensus analytiků | XOF | Čínská aktiva | Posílení | Bitcoinizace státu | Strach | New York | Studie | Hráči na Wall Street | Nezaměstnanost | Člen rady guvernérů | Asijské akcie | Indigo | Cena zlata | Německý export | Průměrná úroková sazba | Výprodeje | Exchange | Pád burzy | Alternativní fond | Kapitalismus | Dolary | Utahování měnové politiky | Inflace v eurozóně | Petr Krpata | Garance | Relief rally | Diskont | Investice do drahých kovů | Moderna | BTC/CZK | Afrika | Výkonnost pražské burzy | Odborné přednášky | Nejhodnotnější firmy světa | Vývoj kurzu bitcoinu | Bitcoinizace | Wallis | Peter Garnry | Kolonie Portugalska | Představitelé ECB | Optimistické výsledky | LVMH | Řešení energetické krize | Zasedání FED | Benin | Jak investovat do komodit | Členové bankovní rady | Úspěšné obchodování | Pohled na akciové trhy | Americká centrální banka FED | MSCI World Energy | Směřování trhu | Státy po světě | Economist | Systém CFA | Morningstar | Investice do reálných aktiv | ČSÚ | Předpovědi Saxo Bank | HDP Číny | Cenové hladiny | Sazby v USA | Makroprognózy | Meme stocks | Jestřábí Fed | Výpadek příjmů | Americké ministerstvo financí | Tvorba pracovních míst | Hodnota majetku | Peníze | Oznámení | Bill Gates | Čisté úrokové výnosy | TSMC | Brent | Akcie a dluhopisy | Tuzemská ekonomika | Politika | Kryptoburza | Očekávání | Daňové úlevy | Expert | Dynamika světového obchodu | Trading | Roční zhodnocení | Středoafrický CFA frank (kód XAF) | NFLX | Nejznámější kryptoměna | Modelování výnosové křivky | Odhady PMI | Rozkolísání trhů | Sympozium | Ekonomické zotavení | Česká zbrojovka | Coinmarketcap | Příležitost k nákupu | Možnost obchodovat | Obchodování s cennými papíry | Nizozemsko | Příkaz | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Fosilní paliva | Konflikty | Alza.cz | Prodeje akcií | Transparentní | Války na Ukrajině | Kryptoměna Bitcoin | ETF fondy | Deprese | Invaze na Ukrajinu | Nakupovat akcie | Majetek | Conseq Funds investiční společnost | Vývoj na akciových trzích | Měnový fond | Klíčové události ve světě | Úrokové swapy | Evropské měny | Bed Bath & Beyond (BBBY) | Plán na snížení emisí | Amerika | Pokles čínského HDP | Šéfka ECB | Základní úrokové sazby | Americké volby | Implikace | Fed Funds Rate | Inverze výnosové křivky | Problémy v Číně | CZK/EUR | Přijetí kryptoměny | Nákupy | Růst | Evropská měna | Oficiální měny | Americké HDP | Příležitosti | Itálie | Propad cen | MiFID II | Akcie firmy | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | EUR/CZK | Drobní investoři | Upvest | Michal Stupavský | BP | Prognóza | Výnosová křivka | Francouzské kolonie | Použití finanční páky | Asset management | Situace na Blízkém východě | Grayscale | Trh práce | Časový test | Standardní daň | Rating USA | Potenciál pro růst | Investro | Crypto | Venezuela | Nord Stream | Bitcoinové měny | Bloomberg TV | Pád banky | Polovodiče | Ask | SMA 100 | Výhled | Akvizice | Budoucnost | Mercedes | Pochybnosti | Investiční svět | Trpělivost | Sociální sítě | Objem obchodů | Discounted cash flow | Kurzy akcií | ESG investice | Zahraniční politika | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Patria MobileTrader | Taktický long | Nové peníze | Výsledkové sezóny | Šéf nizozemské centrální banky | Evropské ekonomiky | Dopad pandemie | Snižování úroků | Forward guidance | Program kvantitativního uvolňování | Ceny pohonných hmot | Technologické akcie | ROE | Investopedia | Togo | Průmyslová produkce v eurozóně | Prudký pokles | Cena bitcoinu | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Očekávaná reakce | Čínský prezident | Long | Vzorec chování | Chování | Další regulace | Uzavření vzdušného prostoru | Kontrakty | Investovaný kapitál | Deflační tlaky | Vybírání zisků | Inflace | Evergrande | Zasedání FOMC | Koruna posílila | Negativní výhled | CCC | Ekonomické kroky | Reálné výnosy | Geopolitická rizika | Americké investiční banky | 3М | Zasedání centrálních bank | Růstové akcie | Odhodlání | CZK | Události tohoto týdne | Investiční výhled | Analýzy | Portál FXstreet.cz | XAF/CZK | Praní špinavých peněz | Changpeng Zhao | ČSOB | Meziroční růst | Bed Bath & Beyond | Optimistický signál | Čeští zákonodárci | Hlavní události | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Cena akcií podniku | Best ESG Companies | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Baidu | KOL | Trh | SAE | Používaná platidla | Makroekonomické zprávy | Kapitálové strategie | Portfolio manažer | MSCI | Správci aktiv | EMU | Počet nezaměstnaných | Bitcoin jako zákonné platidlo | Riziková averze | Retailoví investoři | Akciová tržní kapitalizace | Aktuální klíčová rizika | Používání kryptoměn | Société Générale Group | Zkušenost | Margin cally | Nike | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Dot plot | Ant Financial | Index | Lepší výsledky | Finanční krize 2008 | Index MSCI World | Kolonie v Africe | Guinea-Bissau | Měď | Platidla | Market rally | Výkon | Globální ekonomiky | Bohatí | Kryptoměnové burzy | MMF | Prima | Finanční televize | Zasedání Evropské centrální banky | Formace hlava a ramena | Yaoundé | Ceny zemního plynu | Eura | Fáze obchodní dohody | YTD | Deeskalace napětí | Komise | Nejistoty | Souhrn finančních trhů | Capital Markets | XPF | Kapitál | Fungování | Průmysl | Fiskální politiky | Americký prezident | Úspěšné IPO | Agentura Reuters | Ministerstvo obchodu | René Remšík | Futures na kakao | Neomezené kvantitativní uvolňování | Tržní kapitalizace | Rekordní ceny | Investovat do nemovitostí | Poplatek | S&P | Regulátoři | Big Tech | Ekonomiky | Šéf centrální banky | Top pick | Výkonnost indexu | Unie | Inflace zpomaluje | Investiční portfolia | Sázky | Globální akciové valuace | Obrat trendu | Akciové indexy | Boom | Centrální banky | Navýšení úrokových sazeb | Válka | Christine Lagardeová | Zpráva | Bod zlomu | Americké ministerstvo obchodu | Vývoj inflačních očekávání | Fundamentální zprávy | Saxo | Akcie bankovních domů | Alibaba | Výsledky Apple | Důvěra investorů | Microsoft a Activision Blizzard | USD/XOF | RRR | Spekulativní investice | IEA | Čínská centrální banka (PBOC) | Reakce trhu | Česká měna | Covid | Nejznámější kryptoměny | Macron | Dobré výsledky | DJSI Index | Akcie Nike | Futuna | Crowdfundingové platformy | Akcie rozvinutých trhů | Fedspeak | IFRS | Objem dluhopisů | Lukáš Kovanda | Rétorika centrálních bank | Výhled pro Evropu | Akcie v Indii | Nařízení Evropského parlamentu | Nemovitostní investice | Africké státy | Koloniální minulost | Nobelovy ceny za ekonomii | Obranný sektor | Akciová společnost | Zaměstnanost | Konsolidace | Představitelé Fedu | Indikátor | Jeff Bezos | Spojené arabské emiráty (SAE) | První obchodní den | RMB | Investování do zlata pro začátečníky | Chartered Financial Analyst | Člen představenstva | Cenová korekce | Vývoj kurzu eura | Bear market rally | Kongres | Prezident Nayib Bukele | White paper | Americký index | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Nezaměstnanost v USA | Futures | Pandemie COVID | EUR/XOF | Dow Jones Sustainability Indices | Latinská Amerika | CFA Institute | Bydlení | Investiční horizont | Zelený seriál | Asie | Marka | Komoditní index | CERGE-EI | Invaze | Očekávané zhodnocení | Nord Stream 1 | Kurz koruny | Proroctví | Speciální dluhopisy | Kurzový vývoj | ETF na kryptoměny | Výsledky firem | Měny rozvíjejících se ekonomik | Celosvětová recese | Zpřesněný odhad | Barclays | Země platící eurem | Očekávání analytiků | Turecko | Pozornost | Finance | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Bankéři | Bohatství | Ropa Brent | Ifo | Graf | Výsledky průzkumu | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | VŠE v Praze | Bull | Americké měny | Projev Jeroma Powella | Pokles valuací | Úroky snížit | Akademické aktivity | Služby Patria Finance | Trh státních dluhopisů | Mispricing na trzích | Zveřejněná data | Uvolněné fiskální politiky | CFP frank | Modelový aparát | Akcie obchodované na pražské burze | Sell | Společnosti | Rubl | Vývoj kurzu české koruny | Nabídka | Snižování sazeb | Bitcoin | Eskalace | Intervenční režim | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Nerovnosti bohatství | Kakao | Pokles ceny | CFP | Jak investovat do NATGAS? | Meta (Facebook) | Obrovské ztráty | Zhodnocení amerických akcií | Pandemie | Ekonomické problémy Francie | Hang Seng | Americká centrální banka | Institucionální trading | Pandemie koronaviru | Investment management | Globální index vládních dluhopisů | Data o inflaci | Vítězství Trumpa | Volatility | Výsledky společnosti | Středoafrická republika | Cvičení | Snížení ratingu | Harmonizovaná inflace | Donald Trump | Směřování trhů | Legální platidlo | Tovární objednávky | Americké indexy | Digitální zlato | Kreativita | Největší ekonomika | Conseq Funds | Směrovost | Válka na Ukrajině | Největší ztráty | Izrael | Ropa | Globální ekonomická recese | Schönfeld & Co | Pojištění vkladů | Prodej nemovitostí | České koruny | Akciový index | Mimořádný zisk | Due diligence | Platformy | Prezident Donald Trump | Index DXY | G10 | Pár EUR/USD | Investiční bankovnictví | Dopady války na Ukrajině | Paraguay | Česká koruna | Čistý zisk | Růst akcií | Speciální daň | Testovací účet u XTB | Globální poptávka | Obchodníci | Energetický sektor | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Vysoká inflace | Inflace ve Francii | Centrální bankéři | Asijské indexy | Stres | Negativní dopad | Stříbro | Globální dluh | Směnný kurz | Jak investovat do komodit? | Služby Patria | Finanční instituce | Výnosové křivky | Proočkovanost | Pokles cen | Švýcarská centrální banka | DCF | Středoafrický CFA | AA | Vývoj kurzu CFA franku | Úrokové sazby | Short squeeze | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | ETF | Korekce na dluhopisových trzích | Globální akciový index | Přijde krize | Obchodovat | Řízení rizika | Trend is your friend | Dluhopisy | E-commerce | Chování EUR/USD | Hodnota aktiv | Devizové intervence | Ekonomické zpomalení | Příležitost pro investory | Další růst | Vice | Bitcoinový projekt | Momentum | Fundamentální analýzy | Polská vláda | Hospodářství Velké Británie | Opatření | Ghana | Hlavní akciové indexy | CFA frank | Technologická společnost | Filip Kalčák | Velké technologické firmy | Podnikatelé | Maturity | Rekordní minimum | Zajištění na důchod | Margin | Historické maximum | Evropské korporátní dluhopisy | UBS | Kryptotrh | Pozitivní zpráva | Decentralizované finance | Cena akcií společnosti Tesla | Finanční represe | Republikáni | Devizové trhy | Bitcoiny | Predikce finančních trhů | Vysoká volatilita | Zpomalení světové ekonomiky | Jiří Vévoda | Nezaměstnanost v EU | Nastavení měnové politiky | Guvernér Fedu | Globální pandemie koronaviru | Sam Bankman-Fried | Kód XOF | Eco | Červnová inflace | Finanční televize CNBC | Analytici | Odraz na finančních trzích | Top trade | Reinvestování | Investoři v USA | Snižování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Equity | Sázka | Marketingová komunikace | WFC | Salvador | Surové ropy | Nákup akcií | CL | Index volatility | Řetězec | Nárůst výnosů | Vládní koalice | Rada guvernérů | Vlastní nemovitost | Jestřábí komentáře | Grayscale Bitcoin Trust | Vývoj | Americké burzy | Výkon ekonomiky | Fire Sales | Ekonomická nerovnost | Úroková sazba | Maloobchodní tržby | Časový rámec | Digitální ekonomiky | Vysoké inflace | Statistický úřad | Druhé funkční období | Ekonomické vyhlídky | Množství peněz | XAF | SNY | Nejnovější zprávy | Masivní propad | Ekonomové | Podnikatelská nálada | Klaas Knot | Poptávka | Investiční poradenství | Potíže s likviditou | TikTok | Vyšší sazby | Bulharsko | Rizikové averze | Americké akcie | Webináře | Ruská centrální banka | Režim devizových intervencí | Podílové fondy | Analytika | Obor ESG | Nákupy vládních dluhopisů | Růst americké ekonomiky | Investice do nemovitostí | iShares | Korporátní dluhopisy | Volatilní | Problémy Francie | Riziko ztráty | EUR/USD | TLTRO | Vývoj války | OSN | Zisky firem | Intervence | Konflikt na Ukrajině | LEN | Růst HDP | Británie | Další vývoj | Kryptoburzy | První hike | Akciové podvážení | Ekonomická recese | Recese v USA | Investování do akcií | Recesia | Měnové politiky | Dluhová krize | Přijetí bitcoinu | Finanční služby | Africké země | Podnikové investice | Rozpočtové deficity | CSI 300 | Onemocnění | Index MSCI Emerging Markets | FINMA | Covid v Číně | Finanční domy | Sazby ČNB | Systém CFA franku | Akcie technologických firem | Ceny nemovitostí | Dánové | Rozvolnění restrikcí | Hrubý domácí produkt Německa | Počasí | Firma | Západoafrický CFA frank (kód XOF) | Makrodata ve Spojených státech | Akcie Applu | Větší pokles | Facebook | Monetární politika | Komerční banka | Podnikání | Výdělky | Francouzské kolonie v Africe | Spojené státy a Čína | Nákupy centrálních bank | Dislokovaný trh | Investiční banka Goldman Sachs | Průměrné roční zhodnocení | Ekonomická situace | Odhad HDP | SARS-CoV-2 | Pojistka proti inflaci | Durace portfolia | SWIFT | Cenová bublina | Průzkum společnosti | Čínské indexy | Investiční strategie | Blizzard | Bezpečný přístav | Komodity z různých sektorů | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Portfolio manažer Cyrrus | JPM | Růstové tituly | index CECEEUR | Hike | Africké společenství | Rozhodnutí centrální banky | Kryptoměnové trhy | Byznys | Odliv kapitálu | Christopher Waller | Prohlášení | Klíčová rizika | Miliardy dolarů | Zpomalení hospodářského růstu | AI | USA | Profesionální investoři | Mispricing | Kde se bitcoinem platí? | Daimler | Globální finanční krize | Konvergenční proces | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Investovat do kryptoměn | Obilí | Korekce na akciových indexech | Spojené státy | Světové měny | Cenové pohyby | Makroekonomická data | Miliardy korun | Světový obchod | Bankovní systém | Platební bilance | Růst mezd | ING Bank | Velmi vysoká volatilita | Investro.com | Nákupy dluhopisů | Silný fundament | InsightLab | Bankman-Fried | Solární panely | Pozice ekonomiky | Investování | Akcie evropských bank | Inflační situace | Employment Cost Index | Patria | Akcie Deutsche Bank | Guidance | Měny států | Trading PRO | Zákonné platidlo | Africké kolonie | Japonská ekonomika | Růst cen v USA | DJSI | Firemní výsledky | Držitelé kryptoměn | Španělé | Velmi volatilní | Úrok | Investovat | Komoditní | Úrokové prostředí | Objednávky | Politika centrálních bank | Activision Blizzard | H-shares | Ifo Clemens Fuest | Sankce | Mimořádné zasedání ECB | Evropská data | Money market fondy | Expanzivní fiskální politika | Ekonomické oživení | Prognózy českého hospodářství | Výdaje | Hotovost | Zvyšování úrokových sazeb | Investiční fondy | Prostředí pro bitcoin | Vstup na pražskou burzu | Boj s inflací | Implikovaná volatilita | Průzkum | Globální akciové indexy | Firmy | Volby | Investice do zlata | Pracovní den | Válka mezi USA a Čínou | Politická rozhodnutí | Exekutivní příkaz | Inflace v Česku | Mimořádné dividendy | Dolarové zisky | Masivní výprodeje | Budoucí vývoj | Ekonomické aktivity | Pandemie covidu-19 | Celkový sentiment | Západoafrický CFA frank | Výnosy | Mining | Podnikání na kapitálovém trhu | Sazby | Zajištění | Averze k riziku | Inflační výhled | Akcie v Číně | Zájem investorů | Cena ropy brent | Aktuální situace | Vyšší ceny | Osud CFA franku | Aramco | Zavedení bitcoinové měny | Akcie Goldman Sachs | Silná koruna | Bitcoin (BTC) | Standardní odchylky | Zhodnocení amerických akciích | Kroky centrálních bank | Kryptoměnový svět | Platit daně | Provozní zisk | Měny států světa | Velký bitcoinový boom | Oslabení měny | Tržní cena | Kód XAF | Kurz tradingu | Hypoindex | Brokerské společnosti | Kurz XOF/XAF | Hospodaření firem | USD za tunu | Fed | Burze | Nemovitostní fond | Pomerančový džus | Dow Jones | Multi-asset | IBEX | Globální rizika | NASDAQ 100 | Ceny akcií bankovních domů | Komise v přenesené pravomoci | Vzpomínky | Boris Johnson | Čistý dluh | Odvětví | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Šíření nákazy | Bitcoinový boom | Světové ekonomické fórum | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Napětí mezi USA a Čínou | Obchodní příležitosti | Free cash flow | Poradenské společnosti | Hry | Vítězství | Koronavirus | Trhy | Aktuální konsenzus ekonomů | Trade | Dluhopis | Fundamenty britské měny | Akcie v USA | Pád rovnovážné hodnoty | Monetizace | Extrémní volatilita | Aktuální cena akcií | Vliv na globální ekonomiku | Obor ESG investic | Walmart | Růst akcií společností | FTSE | Světové trhy | Úvěrové linky | Zombifikace ekonomiky | Vzdělávací materiály | Růst české ekonomiky | Zombifikace | Měnové trhy | Nesoulad | Rizika | Prémiové nemovitosti | Růst valuací | Vánoce | Rada ČNB | Cena zemního plynu | Eurozóna | XOF/XAF | Investiční rozhodnutí | Fond | Zpřísňováním měnové politiky | Cílové ceny | Restrukturalizace | Virtuální platební sítě | Indexy pohyb | Globální trhy | Poměr ceny akcie k tržbám | CZK/XAF | Obchodování s plynem | Fitch | Emerging markets | Postavení dolaru | Americké banky | Korekce na kryptu | Zadluženost | Reverzní DCF model | Úspory | Implementace | Čínský HDP | Snížení úroků | Oslabení čínské měny | Dánsko | Velcí hráči | Země Latinské Ameriky | Amazon | Velká korekce | James Montier | Hodnota akcií | Senegal | Představitelé centrální banky | Vysoké ceny | Riziková aktiva | DCF model | Růst ekonomiky | Stagflace | Renminbi | TradingEconomics | Žádosti o podporu | Sucha | Ministerstvo financí | Řízení financí | WESP | Bilance | Nová Kaledonie | Americké akciové indexy | Holubice | Růst kurzu akcií | Bankovní asociace | Tesla | ONE | Stabilita | Španělsko | XAF/EUR | Solidní růst | Týdenní nárůst | Ekonomický růst | Japonský scénář | Bloomberg Barclays | Globální ekonomický růst | Šéf banky | Inflace v USA | Komodity | Barrick Gold (GOLD.US) | GS | Mzdy | Zpomalení světového obchodu | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Zlepšení nálady | Propad globálních akciových trhů | CAD | Shares | Kurzotvorná informace | Prezident Ifo | Deeskalace | Peněžní trh | Banka Goldman Sachs | Významný dopad | Akcionáři | Analytička | Zvednutí sazeb | Společnost | Rodinné stříbro | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Fórum v Davosu | Ekonom Ifo | Sázet | Politika centrální banky | Květnová inflace | Hospodaření | Ztráta | Wells Fargo | Velké americké banky | Dividendové výnosy | Dluhové krize | Institucionální investoři | FXstreet | Conseq | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Globalizace | Obchod | Investoři a obchodníci | Pips | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Bitcoin jako platidlo | Situace kolem Credit Suisse | Tradeři | Scoring | Intradenní pohyby | Daně z mimořádných zisků | Schönfeld & Co Prémiové nemovitosti | MSCI All Country World | Pracovní trh | Hospodářský pokles | Astrazeneca | Bezpečná aktiva | EK | Riziko | Analytik | Trinity | MAM | Ant | Benchmarky | FIAT | JPY | Credit Suisse | Zasedání ČNB | FT | Adidas | Pivot | Pokles výnosů | SARS | Binance | Ekosystém | RSI | Bank of America | Cenový strop | Transakce | Šok | Finanční trh | Meta | Portfolio | Carry trading | Nástroj | GBP | Akciový analytik | NATO | Plyn | Mali | INSEE | Německá ekonomika | Čína | Capital | BMO | CZK/USD | Pocity | Platidlo | Ceny | Financování | Akcie Credit Suisse | FCF | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Bankovní tituly | Testovací účet | Realitní trh | FactSet | Americké CPI | FTSE 100 | Mírná korekce | Obranný průmysl | Války | Impuls | Ukrajina | Čínské měny | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Společnosti Netflix | Fúze a akvizice | Proinflační | Buy the dip | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Softbank | ASML | Jedno euro | WTI | Infekce Covid | Globální index | SMA | Praxe | Největší ekonomika světa | Divergence | Biliony | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Libra | Fyzické zlato | Odborníci | Rozvolnění | Dopad na trhy | Zákonodárci | Celní politiky | Tradingový portál | Vývoj na finančních trzích | Výsledek voleb | Paříž | Stratég | Stablecoiny | Instituce | SXXP | USDCAD | CFD na akcie | Propuštění | Negativní korelace | Důchod | Morgan Stanley | Vývoj kurzu amerického dolaru | Francouzská ekonomika | Ceny zlata | Liz Trussová | Plodiny | EV | Inflační krize | Výnos | České akcie | Nová měna | Pokles ekonomiky | ESG | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Nájmy | CFD | Benchmark | Index strachu VIX | Pasiva | CEO | Defi | 256/2004 | Zdravý rozum | WACC | Provozní náklady | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Sankce proti Rusku | Slabší kurz | Dlouhodobý trend | Minulá výkonnost | Konkrétní cíle | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Dluhopisový index | Vývoj globální poptávky | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Švýcarské banky | Ceny akcií | Ceny energií | FTX | Pobřeží slonoviny | Cena akcií | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | Zotavení ekonomiky | Oživení trhu | Inflační cíl | Očekávaný zisk | VIX | Problémy s likviditou | Skokové posílení | Výběr zisků | Pravděpodobnost recese | Výhled pro zlato | Růst akciových trhů | Euforie | Írán | EPS | Vývoj sazeb | McKinsey | Makroekonomický výhled | Čínské zboží | Bias | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Světové kryptoměny | CASH HISTORY | FINRA | Akciové trhy v USA | Tržní hodnota | Vyšší hodnoty | Funkční období | Vedení ECB | Zisk | Klaus Wohlrabe | ČNB | Bank of England | FedEx | Pokles kurzu | Nová bankovní rada | Spekulovat | Swapy | Huawei | Rating | Dovoz | Ifo Klaus Wohlrabe | Nejbohatší | Zahraniční investoři | Nemovitostní fondy | Venture Capital | Konstrukce portfolia | Pozitivní zprávy | Ruské banky | Vklady | Progres | Obchodování | Merge | Jan Vejmělek | Zajištění na stáří | Očekávaný vývoj | Úroky | MSCI World | Eurostat | Prezident | Varovné signály | Obavy trhu | Týden na finančních trzích | Hypoteční trh | Sebenaplňující se proroctví | Jednotná evropská měna | Prémie | Tržní rizika | Cena akcií Tesly | Evropa | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Byty | Bailout | Podvážení | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Barrick Gold | Měsíční časový rámec | Údaje | Dodávky plynu | Technologické společnosti | Spoření | Automobilky | Posílení libry | Výkonnost indexů | Inflační vývoj | Biden | Finanční krize | DPA | Indikace | FXstreet.cz | Investiční společnost | Obchody | Růst amerického HDP | Technologické firmy | Medián | Segment trhu | xStation5 | Obchodní konflikt | ProCent | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Český trh | Nový koronavirus | Grafy | BBBY | Aktivum | Bid | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Situace | Akciové alokace | Europe 600 | Google | Miliardy eur | Tržby | Finanční systém | Časový horizont | Konsensus | Vládní politika | Hedge fondy | Euro STOXX | Dolarová aktiva | NATGAS | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | Trader | Dividenda | Řemeslo | Spready | HDP | Měnové kurzy | Hlava a ramena | Asset alokace | Devizový trh | Načasování | Daňové zatížení | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | SVB a Signature | Stabilní výnosy | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Yield | Klid | Akcie Netflix | Investování je rizikové | FED sazby | JP Morgan | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Eskalace napětí | Čínská měna | Akciové portfolio | Globální investoři | USD/CAD | Vyšší inflace | Salvadorský prezident | Trhy v USA | Načasování obchodu | Výprodej | Měnové páry | CAR | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | Měnové unie | Private equity | ČTK | Lehman Brothers | Odhad letošního růstu | Retail | Holubičí Fed | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | Pozitivní trendy | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Alokace aktiv | Americké firmy | Spojené arabské emiráty | Philip Lane | Technický výhled | Čínské firmy | Klesající inflace | Index amerického dolaru | Vývoj české koruny | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Fundamentální výhled | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Kupci | Nervozita na trzích | Nižší úrokové sazby | Největší švýcarské banky | Société Générale | Kurz GBP | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Tether | Američtí regulátoři | Index spotřebitelských cen | Downgrade | AAA | Motivace | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Wealth Management | Dodavatelské řetězce | FDIC | Kanceláře | Světová ekonomika | Češi | Alternativní investice | Obavy z inflace | Reuters | PEPP | Globální ekonomika | Index VIX | Bear market | Růst v eurozóně | Logistika | Hodnota společnosti | Napětí na Blízkém východě | Sněmovna reprezentantů | Britská ekonomika | Globální indexy | Technologie | Největší propad | Emmanuel Macron | Společnost Apple | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Zvyšování cen | Akciové výnosy | Kurz | DNO | Daně | Ministři | Tichomoří | Spoluzakladatel | DXY | Makrokalendář | Růst zisků | Globální růst | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | Atlantik | Konkurenti | Investice do kryptoměn | Pokladniční poukázky | Společnost Microsoft | CFD na komodity | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Přemýšlení | Aerolinky | Market cap | Růst trhu | Silnější dolar | Ekonomické fórum | Chile | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | ByteDance | Peněžní zásoba | Investice | Bear | Evropské banky | Microsoft | Business | Pro investory | Návrh zákona | Potenciál | Big tech | Rally | Ceny kakaa | Investujte | Konkurence | Kapitalizace | Obchodování akcií | Vládní bondy | Komunikace | Skupina Saxo Bank | Německý průmysl | Americké futures | Indie | Satoshi Nakamoto | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | Růst ceny zlata | Makrodata | Zisky | Investiční stratég | Investiční prostředí | Makroekonomický vývoj | tradingeconomics.com | Masivní nákupy | Regulace | Penzijní systém | Zaměstnanci | Deriváty | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Fondy | Společnost Huawei | Kurz eura | Hospodářství | MSFT | Konsenzus ekonomů | Důvěra | WHO | Převzetí Credit Suisse | Globální hospodářský růst | Situace v Číně | Alokace investičních portfolií | Davos | Ukazatel | Reinvestice | Index MSCI | Vítězství Harrisové | Marika Čupa | Měny | Ropa WTI | Finanční sektor | Burzy | Americké makro | Hospodářský růst | Cena akcie | Spread | Investiční bankéř | UST | Cash flow | Investování do zlata | Export | Milník | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Aktuální cena | FANG | Roční růst | Silná inflace | Silvergate | Úbytek | Covidové pandemie | Forbes | Geopolitická nejistota | Kurzotvorné zprávy | Zvýšení úroků | Britské měny | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Algoritmické obchodování | Pro tradery | Stock Exchange | Poptávka centrálních bank | Situace kolem koronaviru | Negativní sentiment | Fundament | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Rozšíření | Technická analýza | Stav ekonomiky | Plány | Smíšené výsledky | Makroekonomické analýzy | Přetrvávající vysoká inflace | Administrativa | Nový kapitál | COVID-19 | Cenové tlaky | Výprodeje na trzích | ATVI | Snižování sazeb v USA | Dluhopisové výnosy | Hypotéky | Kurz zlata | Nikkei | Firma Alphabet | Ekonomika USA | Americké společnosti | Růst britské ekonomiky | Data z amerického trhu práce | Elon Musk | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Investiční riziko | Bondy | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Znárodnění | Financial | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Guvernér centrální banky | Třída aktiv | Dotace | Evropská unie | Vliv na ceny | Obchodování a investice | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | ICE | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Korekce | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Akciové tituly | Obchodní strategie | Tržní ceny | Spekulant | Asociace | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Televize CNBC | Obchodování s akciemi | Index S&P 500 | Instrument | Hrubý domácí produkt | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Obraty | Short | Tomáš Pfeiler | Akciový růst | Stavebnictví | London School of Economics | Krize | Institut Ifo | High | Rostoucí trend | TIPS | OECD | CHF | Centrum | Oslabení koruny | Růst EBITDA | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | James Bullard | Příliv kapitálu | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Problémy s dodavatelskými řetězci | Podpora | Nayib Bukele | Prognóza ČNB | First Republic | Růst tržeb | Amundi | Světová banka | Cena | Očekávané výnosy | Německá vláda | Německo | Prodeje domů | Bund | RSBC | Výsledky bank | CNN | Komerční banky | Investiční služby | Apple | Zadlužení | Komodita | Rozpočet | Pohyb cen | Setkání centrálních bankéřů | Evropské indexy | Načasování obchodů | Arm | Snížení sazeb | Arnault | Prime | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | IG | Partners | COST | Otevírání ekonomik | Bukele | Francouzský statistický úřad | Premiérka Liz Trussová | Solana | Bernard Arnault | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | DAX | Zbrojovky | Erste | Ekonomická rizika | Rezervy | Fiskální balíček | EMA | Forexu | Debata | Server CNBC | Inverzní výnosová křivka | Agentura DPA | Akcie společnosti | Obchodní válka | Kypr | Fiskální stimuly | Mercedes-Benz | Výhled na EUR/USD | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | WEF | Inflace v Německu | Geopolitika | Hlavní rizika | Desetileté dluhopisy | Pozitivní výsledky | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Sankce na Rusko | Oslabení | Finanční situace | Ekonomické krize | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Majetek 500 nejbohatších lidí | Práce | Výnosnost | Úspěch | Portfolio manažeři | Jestřábí přístup | Investiční příležitosti | Likvidita | Cíle | BTC/USD | Kryptoměny | EET | Bezpečnost | Inflační data | Odhady růstu | Likvidní | Důchodový systém | Banky | BlackRock | Buy | Akcie ČEZ | Výrobci čipů | I-Trader | Vlády | Americká vláda | Širší trh | Investiční společnosti | Šance | Investiční instrumenty | Tržby společnosti | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Čínské centrální banky | Netflix | Rozdělení zisku | Správa | Wall Street | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Dobrá čísla | Zlepšení | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | ČR | Globální pandemie Covid-19 | Dot-com | XTB | Meta Platforms | Index amerických akcií | CAPEX | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Čínské akcie | Ratingové agentury | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Oxfam | Zájem obchodníků | Francouzi | Příprava | Reálná hodnota | Inflační report | Akcie Morgan Stanley | Dolarový index DXY | Hedge | Historický milník | Peníze z prodeje akcií | Market | Měnová autorita | Silný výhled | Technologický sektor | Cenné papíry | Stoxx | Globální dluhopisový index | Dluhový strop | Valná hromada | Zajímavé výnosy | Rozvíjející se trhy | Globální HDP | Finanční ústav | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Energetické trhy | Investiční banka | Lednová inflace | Zvýšená volatilita | Tržní očekávání | OPEC | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Kurz ropy | NYSE | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Největší pokles | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Průměrná hodnota | Spotřebitelé | Výstupy | Zkrocení inflace | Vývoj měnové politiky | Investiční ředitel | Vzdělávání | Regulatorní prostředí | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Čínská vláda | Jeden dolar | Ceny potravin | Nikkei 225 | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | Projekce | Saxo Bank | Multi-Asset obchodování | Vakcíny proti koronaviru | Velké banky | Nařízení | Snižování daní | Bond | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Makroekonomická situace | Čokolády | Struktura | IPO | Ocenění akcií | Historicky nejnižší | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Mimořádné zasedání | Škoda | Generace Z | Oracle | Dostatek hotovosti | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Úročení | USD | Občané | Světové hospodářství | Viry | Tištění peněz | Globální pandemie | Rozhodnutí americké centrální banky | Split | Makroekonomická analýza | Turbulence na finančních trzích | Under Armour | D1 | Investing.com | Dluhopisy s vysokým výnosem | HDP v USA | Firemní zisky | Obchodování s komoditami | Statistický úřad Eurostat | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Svět kryptoměn | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Co se děje na finančních trzích | Kurz akcií | Cena ropy | Zpomalení ekonomického růstu | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Události ve světě | Britský statistický úřad | Island | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Rotace | Regulační úřad | CZ | Earnings | YCC | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Smíšené pocity | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Zpomalování ekonomiky | WMT | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Objemy obchodů | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Americká společnost | Agentura AP | Economic | Nemovitosti | Provozní zisk před odpisy | Stimulační program | Markets | Dezinflační proces | Index CSI 300 | Dluhopisoví investoři | Invest | CPI v USA | Nejistota | Den nezávislosti | Makroekonomické údaje | Kryptoměna | Activision | Opce | Nvidia | Investment | ING | Dluhový trh | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Ceny v eurozóně | Makro | Evropská centrální banka | Akcie JP Morgan | ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Výkonnost akcií | 500 nejbohatších | Opatření vlády | Forward | Měnová politika | Asijské země | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Ziskovost | Doporučení | Objem fúzí a akvizic | Inflační očekávání | Francouzský prezident | IMPOSSIBLE | Přerušení dodávek ruského plynu | Body | Krypto | Payrolls | ROCE | Spekulace | Týdenní pokles | Americká cla | Clemens Fuest | Lockdowny | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | ARM | PBOC | KBC | Firemní dluhopisy | Společná evropská měna | Americký dluh | Materiály | Poradci | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | SVB | Globální finanční trhy | Jak investovat | Tržní kapitalizace kryptoměn | Schodek veřejných financí | Prodeje | Pracovní síly | Fúze | Akciový trh | Největší kryptoměny | Virtuální mince | Rizikový apetit | Investor | Klíčové centrální banky | USD/JPY | Put | Dvojité dno | Americké vlády | Jerome Powell | Ukazatele | Jestřáb | Měnový pár | Korporace | Prudký pokles cen | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Dynamika HDP | Strukturální změny | Banka | Saudi Aramco | Produkce ropy | CPI v eurozóně | Vlastnictví | Úřady | UNCTAD | Globální akcie | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
