Kakao po extrémní cenové rally a následné korekci znovu přitahuje pozornost traderů. Nově jej navíc najdete také v nabídce Purple Trading. Trh zůstává citlivý na počasí v západní Africe, vývoj mezisklizně i možné dopady El Niña, které mohou rychle změnit očekávání ohledně nabídky. V článku se podíváme na hlavní fundamenty, technický obraz i scénáře dalšího vývoje ceny kakaa. Najdete v něm také odkaz na sledování připravovaného webináře o obchodování komodit.

Když se řekne komoditní trading, mnoho obchodníků si automaticky představí ropu, zlato nebo zemní plyn. Jenže v posledních letech ukazuje mimořádnou dynamiku také trh, který na první pohled působí mnohem nenápadněji. A tím trhem je kakao.

Právě kakao patří mezi komodity, které mohou být pro aktivní tradery mimořádně zajímavé. Kakao je volatilní, citlivé na počasí, závislé na několika málo producentských zemích a často reaguje prudce na změnu očekávání ohledně nabídky a poptávky.

Pro tradera to znamená dvě věci. Na jedné straně příležitost k potenciálnímu zhodnocení kapitálu. Na druhé straně je riziko, které nelze podceňovat.

Tématu obchodování zemědělských komodit se budeme věnovat také na bezplatném webináři Purple Trading, který proběhne 10. června od 17:30. Ukážeme si, jak ke komoditám přistupovat z pohledu tradingu, jaké nové instrumenty můžete u Purple Trading obchodovat a na co si dát při jejich obchodování pozor. Registrujte se na webinář zdarma zde.

Kakao je trh, který stojí na několika zemích

Hlavním důvodem, proč je kakao tak citlivé na nové zprávy, je jeho geografická koncentrace. Pobřeží slonoviny a Ghana patří mezi klíčové producenty kakaa a společně představují zhruba dominantní část světové nabídky. Tyto dvě země kontrolují více než polovinu celosvětové produkce. To znamená, že problém v západní Africe není jen lokální zpráva. Pro kakao je to globální fundament.

Pokud se v těchto zemích objeví sucho, nadměrné srážky, choroby kakaovníků, problémy v přístavech nebo politická nejistota, trh může reagovat velmi rychle.

Historická volatilita, která nemá obdoby

Kakao je aktuálně zajímavé hlavně proto, že za sebou má extrémní období. Po prudkém růstu cen v letech 2023 a 2024 přišla výrazná korekce, kdy cena ze svého vrcholu v prosinci 2024 klesla o přibližně 80 %.

Růst cen kakaa v letech 2023–2024 byl primárně reakcí na nabídkový šok, nikoli jen na spekulativní euforii.

Podle ICCO (International Cocoa Organization) se trh v sezóně 2023/24 dostal do deficitu v řádu stovek tisíc tun a poměr zásob ke zpracování spadl na mnohaletá minima. Problém byl koncentrovaný hlavně v západní Africe, kde Pobřeží slonoviny a Ghana čelily slabší sklizni, horšímu počasí, chorobám kakaovníků a stárnoucím plantážím.

Protože kakaovníky nelze rychle nahradit novou produkcí, trh začal oceňovat, že nedostatek kakaa může trvat déle než jednu sezonu. Právě kombinace nižší produkce, nízkých zásob a nepružné nabídky vytvořila prostředí pro historickou rally.

Graf č. 1: Kakao na týdenním grafu

Po rekordním růstu ale ceny kakaa v roce 2025 výrazně klesly, mimo jiné kvůli tomu, že vysoké ceny začaly ničit poptávku. Výrobci čokolády zmenšovali balení, zdražovali, přidávali levnější složky nebo hledali náhrady za kakaové máslo.

Také produkční výhled kakaa se výrazně zlepšil. Podle ICCO se globální trh v sezoně 2024/25 posunul zpět do mírného přebytku. Světová produkce byla odhadována na 4,728 mil. tun a mletí na 4,606 mil. tun, což po odečtu přirozených ztrát znamenalo přebytek kolem 75 tis. tun.

To je medvědí prvek, protože trh už nepracuje s akutním nedostatkem kakaa.

Zároveň ale nejde o pohodlný přebytek, který by z trhu odstranil riziko volatility. Tento přebytek totiž nenabízí prakticky žádný bezpečnostní polštář.

El Niño jako potenciální spouštěč letošní volatility

El Niño je klimatický jev, kdy se výrazně oteplí povrchové vody ve středním a východním rovníkovém Pacifiku. To pak mění proudění vzduchu a srážkové vzorce v různých částech světa. U zemědělských komodit je důležitý hlavně proto, že může přinést sucho, horka nebo naopak nadměrné srážky.

Americké Climate Prediction Center podle Reuters v polovině května uvádělo, že El Niño má 82% pravděpodobnost vývoje během období květen–červenec 2026 a vysokou pravděpodobnost přetrvání až do zimy 2026/27.

Nejde ale jen o samotný jev El Niño, ale i o jeho sílu. A právě pravděpodobnost vzniku tzv. Super El Niño zatím zůstává poměrně nízká a závisí na tom, zda budou přes léto pokračovat západní větrné anomálie nad rovníkovým Pacifikem.

Pro kakao to znamená tyto scénáře:

• Býčí scénář: Pokud El Niño zesílí a zhorší počasí v západní Africe, trh může znovu začít oceňovat slabší sklizeň a kakao by mohlo růst.
• Neutrální scénář: El Niño se rozvine, ale bude jen středně silný nebo jeho dopad na Pobřeží slonoviny a Ghanu nebude dramatický. To pak nemusí mít na kakao výraznější vliv.
• Medvědí scénář: Pokud se počasí nezhorší a produkční data zůstanou solidní, trh může dál řešit spíš zlepšenou nabídku a slabší poptávku po předchozím zdražení a kakao by mohlo oslabit.

Co nám říká mezisklizeň

Aktuální situace přímo z polí a přístavů v Pobřeží slonoviny ukazuje, že mezisklizeň (tzv. mid-crop) se vyvíjí výrazně lépe než v katastrofální loňské sezóně, ale na trhu panuje obrovská regionální nervozita.

Při pohledu na data z přelomu května a června 2026 je situace následující:

1. Přístavy hlásí růst

Dostupná čísla z přístavů (Abidžan a San Pedro) přinesla trhu úlevu. Kumulativní příjezdy kakaa od začátku sezóny dosáhly k 31. květnu 1,659 mil. tun, což je o 2,2 % více než ve stejném období loňského roku. Regulační úřad CCC (Coffee and Cocoa Council) dokonce odhaduje, že celková produkce za celou sezónu 2025/26 vzroste o 10,5 % na zhruba 2 až 2,1 mil. tun.

2. Extrémní regionální rozdíly

I když celková čísla rostou, zprávy z jednotlivých regionů potvrzují, že srážky jsou sice lehké, ale prozatím v klíčových oblastech stačily na to, aby boby do srpnové sklizně dorostly v rozumné kvalitě.

Pohled do regionů ale odhaluje možný problém:

• Východ (Abengourou): Zde panuje optimismus. Srážky byly nadprůměrné, stromy jsou zdravé a tvoří se dostatek mladých lusků.
• Západ a střed (Daloa, Soubré, Yamoussoukro): Zde je situace kritická. Panují zde srážkové deficity a horka z počátku roku stromy silně vysílila. Farmáři varují, že pokud červen nepřinese masivní deště, plody nedozrají a velikost bobů bude mizerná.

3. Stopka pro forwardové prodeje

Nejlepším důkazem toho, že situace s mezisklizní a výhledem na podzim je křehká, je aktuální krok vlády. Pobřeží slonoviny oficiálně zpomalilo forwardové prodeje na příští hlavní sezónu 2026/27. Poté, co prodali zhruba 1 milion tun, stopli levné kontrakty a zvýšili exportní prémii o 100 liber za tunu nad burzovní cenu.

Regulátor CCC se obává, že kombinace slabší mezisklizně v suchých oblastech a nastupujícího El Niňa (které má udeřit v červnu a červenci) by mohla podzimní sklizeň zdevastovat. Nechtějí se tak zavázat k dodávkám kakaa, které možná nebudou schopni fyzicky dodat.

Technická analýza

Po prudkém růstu v roce 2024 kakao stejně prudce oslabovalo a v březnu 2026 se dostalo na hodnotu 2 760 USD, kde je silný support. V květnu 2026 ale kakao pod vlivem zpráv o jevu El Niño posílilo až na 4 690 USD.

Pak ale dobrá zpráva z Pobřeží slonoviny o vývoji mezisklizně opět poslala kakao na nižší úrovně a aktuálně se cena blíží k supportu, který je na 3 570 USD.

Graf č. 2: Kakao na H4 časovém rámci

Cena se na H4 grafu pohybuje ve formaci klesajícího trojúhelníku a pokud dojde k proražení supportu 3 570 USD, kakao by se mohlo podívat i na nižší úrovně.

Jak je ale zřejmé z výše uvedené fundamentální analýzy, cenu této komodity silně ovlivňuje stav úrody. Pokud dojde k naznačení případného nedostatku, cena by mohla začít rychle růst. Tradeři by proto měli tyto zprávy pečlivě sledovat.

Jak kakao obchodovat? A které další komodity stojí za pozornost?

Kakao není jedinou komoditou, která může být pro aktivní tradery zajímavá. Díky kombinaci volatility, fundamentálních impulsů a technických pohybů nabízejí zemědělské komodity příležitosti, které často stojí mimo hlavní pozornost akciových nebo forexových trhů.

Purple Trading navíc nově rozšířil nabídku obchodovatelných instrumentů právě o vybrané zemědělské komodity. Pokud hledáte trhy, které mohou zajímavě doplnit vaše tradingové portfolio a přinášet příležitosti napříč ekonomickými cykly, sledujte náš bezplatný webinář.

Vysíláme už tuto středu 10. června od 17:30.

Co se na webináři dozvíte?

●       Proč právě teď dává obchodování komodit smysl.
●       Jaké komodity můžete u Purple Trading nově obchodovat.
●       Jak obchodovat komodity v platformách MT4, MT5, cTrader a TradingView.
●       Jaké obchodní podmínky jsou u komodit klíčové.
●       Které fundamenty byste při obchodování komodit neměli ignorovat.
●       Jak mohou vypadat konkrétní komoditní obchodní strategie.
●       Jaké chyby tradeři u komodit dělají nejčastěji a jak se jim vyhnout.

REGISTRACE ZDARMA

CFD (Rozdílové smlouvy) jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 66,57 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků. Obchodování s cizími měnami na marži s sebou nese vysokou míru rizika a nemusí být vhodné pro všechny investory. Vysoká míra pákového efektu může působit ve váš prospěch, ale i neprospěch. Než se rozhodnete obchodovat foreign exchange, měli byste pečlivě zvážit své investiční cíle, úroveň zkušeností a ochotu riskovat. Existuje možnost, že byste mohli přijít o část nebo celou svou počáteční investici, a proto byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Měli byste si být vědomi všech rizik spojených s obchodováním foreign exchange a v případě pochybností byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce. Veškeré názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto dokumentu jsou poskytovány jako obecné informace k trhu a nepředstavují investiční poradenství. Společnost L.F. Investment Limited nepřebírá odpovědnost za jakoukoli ztrátu nebo škodu, zejména včetně ušlého zisku, které mohou přímo nebo nepřímo vzniknout v důsledku toho, že použijete nebo se spolehnete na tyto informace. Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (č. 85981), národní ochranná známka Spojeného království (č. UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (č. 018332329) vlastněná a používaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Lemesos, Kypr, licencovanou kyperskou investiční společností regulovanou institucí CySEC, s licencí č. 271/15.

Související články

Škola tradingu
Vítejte v naší unikání sekci, kde můžete zcela zdarma projít školou tradingu (škola obchodování) a naučit se tak všechny potřebné základy z oblasti nejoblíbenějších finančních trhů: Forex, akcie, akciové indexy, komodity, ETF a kryptoměny. To jsou hlavní trhy, které budete jako trader obchodovat a o všech těchto trzích jsme připravili sérii článků, kde se vše naučíte od úplných základů až po pokročilé znalosti. Postupně také budou přibývat nové články.

Komodity
Komodity jsou jedinečným odvětvím finančních trhů. Investování na komoditním trhu je zajímavý a specifický typ investice, který se v mnoha ohledech podobá investování do akcií.

Purple Trading
Purple Trading je revoluční projekt forexové brokerské společnosti s licencí pro správu portfolia a regulací v rámci celé Evropské unie. Purple Trading kombinuje inovativní technologie pro profesionální obchodníky a reálný přístup na finanční trhy s likviditou od největších bank světa. Purple Trading pro obchodníky nabízí 4 druhy forexových obchodních účtů: STP / Direct Market Access, ECN, VIP obchodní účet a money manager účet pro poskytovatele strategií.

Čtěte více

• Aké komodity sa obchodujú na burzách?
  Komodity nie sú iba zlato a ropa, na burzách sa ich obchoduje oveľa viac. Iba komoditný index CRB obsahuje 19 komodít obchodovaných na významných svetových burzách. Pozrime sa bližšie na obchodovanie s komoditami a na zaujímavosti z komoditného trhu.
• Co čekat od zlata do konce roku?
  Co znamená Donald Trump v čele USA pro ceny zlata? Vystřídají býky medvědi? A co z toho plyne pro investory či tradery? Na tyto otázky odpovíme v dnešním článku.
• Co očekávat od ropy v následujících týdnech?
  Jaká je aktuální situace na trhu s ropou, které indikátory si nenechat uniknout a pomocí které strategie je zobchodovat? To si povíme v dnešním článku.
• Intradenní strategie na obchodování ropy
  Každý týden se na ropě naskytne hned několik zajímavých obchodních příležitostí. Tato strategie vás naučí, jak jich využít ve vlastní prospěch.
• Kam se řítí zlato? Půlroční výhled skrze technickou analýzu a fundamenty
  Zlato má za sebou silné první pololetí roku a jeho cena zaznamenala výrazný růst. Co stálo za touto býčí rally a jaké faktory budou hrát roli v dalších měsících? Přečtěte si podrobnou analýzu od Purple Trading. Součástí článku je také odkaz ke stažení e-booku zdarma, který vám pomůže lépe se připravit na obchodování zlata.
• Komodita jménem stříbro a zajímavosti, které jste o něm možná nevěděli
  Už tisíce let používají lidé stříbro jako investici k uchování hodnoty. Kromě toho, že stříbro, stejně jako zlato, platina a několik málo dalších prvků, patří mezi vzácné kovy, tak navíc k tomu ještě disponuje i několika výjimečnými vlastnostmi, jakými například jsou poddajnost, lesklost, elektrická vodivost a v neposlední řadě také antibakteriálnost (zabíjí bakterie). Napříč tomu, že všechny tyto vlastnosti dělají ze stříbra důležitý a cenný kov, tak jsou jen „pouhým“ minimem v porovnání s celkovou důležitostí stříbra v celosvětové ekonomice.
• Komodity a měnový trh: OIL - ropa
  Ropa, OIL, černé zlato a jistě by se našlo ještě několik dalších názvů pro tuto mazlavou tekutinu, bez které se lidstvo neobejde a kterou zároveň někdy proklíná. Jako investory nás zajímá, hlavně možnost obchodování s touto komoditou. Že tato velmi důležitá komodita je spojena s finančním světem a její cena ovlivňuje globální ekonomiku myslím není potřeba zdůrazňovat. Vezměte například jak cena ropy ovlivňuje kurz Kanadského dolaru. Nebo jak cenu ropy ovlivňuje kurz USD, pohyby na akciových trzích. Nebo jak sama cena ropy ovlivňuje světovou ekonomiku.
• Komodity: Historie komoditních trhů
  Komoditní trhy hrály po staletí významnou roli ve světě obchodu a financí. Tyto trhy poskytují prostředí pro nákup a prodej různých surovin a primárních produktů, známých jako komodity. V tomto článku se ponoříme do historie komoditních trhů, prozkoumáme, co jsou komodity, typy obchodovaných komodit, jak fungují komoditní trhy a časovou osu jejich vývoje.
• Komodity – kompletní průvodce komoditním trhem
  Investování a obchodování na komoditním trhu je zajímavý a specifický typ tradingu a investice, který se v mnoha ohledech podobá obchodování a investování do akcií. V tomto článku si představíme svět komodit a najdete zde kompletní průvodce světem komoditního trhu.
• Komodity: Obchodování na komoditních trzích
  Komodity jsou jedinečným odvětvím finančních trhů. Jedním z nejzajímavějších aspektů obchodování s komoditami je komplexní vztah mezi nabídkou a poptávkou mezi ekonomickými faktory a spotřebitelskými zvyklostmi, které zapříčiňují velkou fluktuaci cen komodit.
• Komodity pro začátečníky – investování do komodit
  Investování do komodit se těší stále větší oblibě, a to i mezi začínajícími investory. Komodity představují širokou skupinu aktiv, která zahrnuje suroviny, zemědělské produkty a drahé kovy. Investování do nich může být skvělým způsobem, jak diverzifikovat portfolio a ochránit se před inflací. Svět komodit je mezi investory a tradery velmi oblíbený a v tomto článku se dozvíte vše potřebné pro úspěšný začátek.
• Obchodování s komoditami - strategie pro komoditní trading
  Představte si komoditní trhy jako nesmírně rozsáhlé moře, jehož vody jsou proplétány nekonečnými proudy nabídek a poptávek. Komodity, ty základní stavební kameny naší ekonomiky, se stávají loděmi, které na těchto vodách plují.
• Podstata komodit: Průzkum hlavních trhů a jejich specifik
  Komodity můžeme vnímat jako základní pilíře globálního obchodování. Od samotných základů průmyslu až po zemědělské produkty, které krmí svět, představují komodity hmatatelná aktiva, která nám, jakožto obchodníkům, otevírají dveře k rozmanitým příležitostem.
• Zlato a hlavní akciové indexy: Výkonnost a volatilita
  Zlato, společně s akciovými indexy jako je například S&P 500, patří mezi nejpopulárnější a nejvíce obchodovaná aktiva. V tomto článku se zaměříme na jeho historickou výkonnost, volatilitu a korelace těchto aktiv z pohledu tradera. Zároveň, pokud budete chtít nastudovat tuto problematiku více do hloubky, uvnitř článku na vás čeká ebook zdarma.