Index S&P 500 ve středu během tiskové konference Kevina Warshe výrazně oslabil. Předseda centrální banky dal jasně najevo, že boj se zvýšenou inflací (a tedy možnost dalšího zvyšování sazeb) myslí vážně. Ve čtvrtek se ale trh odrazil výš a v pátek díky závěrečnému růstu taky uzavřel v plusu. Celkově tak S&P 500 za týden odepsal nepatrných 0,08 %.
Trh se tak vrátil nad důležitou hladinu zhruba 7 600 bodů. Už potřetí letos ale index S&P 500 postupně klesá k úrovni předchozích historických maxim (vyznačeno zeleně). Na jaře z toho byl hlubší pokles, v létě naopak vzestup na nový rekord. Support je okolo zmíněných 7 600, potvrzený pokles zhruba pod 7 560 by pak vyslal jasně nepříznivý signál. Na opačné straně by sílu býků potvrdil růst nad 20denní klouzavý průměr a následně nad 7 700.
Oživení ve druhé polovině týdne táhly hlavně velké technologické tituly. Takzvaná průměrná akcie (index S&P 500 Equal Weight) oslabila podstatně výrazněji (-1,26 %), což ukazuje na slábnoucí šíři trhu (na růstu se podílí míň jednotlivých akcií). Tu potvrzuje i klesající poměr počtu nových maxim a minim na burze NYSE.
Poměr put a call opcí roste, což je pro akciový trh obecně negativní znamení. Index volatility VIX (takzvaný index strachu, který měří rozkolísanost trhu) ale díky lepší náladě na konci týdne celkově klesl o 6,50 %. Jeho týdenní maximum okolo 200denního průměru a rychlý návrat níž vyslaly mírný nákupní signál pro akcie, ten silnější z června přitom zůstává v platnosti.
Závěr
Celkový býčí trend indexu S&P 500 pokračuje. Třetí letošní konsolidační fáze po dosažení historických maxim už dvakrát dospěla k mírnému proražení supportu okolo 7 600, trh se ale zatím navzdory rostoucím výnosům dluhopisů pokaždé dokázal rychle vrátit výš.
Na současných úrovních ale index S&P 500 udržuje čím dál menší počet jednotlivých titulů. Nad 20denním klouzavým průměrem je jenom pětina titulů, nad 50denním průměrem pouhých 28,8 % a nad 200denním už jenom 52 % akcií z indexu. Profesionální správci portfolií pak v posledních třech týdnech výrazně omezili expozici vůči americkému trhu.
Ten je tak pořád tak trochu na hraně. Samotný index S&P 500 je nad supportem a VIX nesignalizuje žádný zásadní problém, prudce ale klesá podíl akcií nad klouzavými průměry i počet nových ročních maxim na NYSE.
V týdnu budou investoři sledovat vystoupení několika představitelů Fedu a jejich případná vyjádření k dalšímu vývoji měnové politiky a vývoj cen ropy v návaznosti na geopolitickou situaci. Z dat budou důležité zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby, prodeje nových domů a předběžné indexy nákupních manažerů. O kondici amerických spotřebitelů můžou leccos naznačit hospodářské výsledky maloobchodního řetězce Costco Wholesale, které firma oznámí 24. září.
Andrej Rády
InvestičníWeb.cz
