Středa 28. ledna 2026 11:12
reklama
Fintokei Payouty
reklama
InstaForex broker
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding nová zóna

Viceguvernér Frait otevírá prostor pro další pokles úrokových sazeb

28.01.2026 09:25  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Viceguvernér Jan Frait včera v rozhovoru pro agenturu Reuters otevřeně přiznal, že na únorovém zasedání může bankovní rada vážně zvažovat snížení úrokových sazeb. Za nás jde o překvapivě holubičí vyjádření od jednoho z nejbližších spolupracovníků guvernéra, které výrazně zvyšuje pravděpodobnost poklesu sazeb v tomto roce. A to nehledě na to, že obavy z nových proti-inflačních rizik ze „zahraničí“ nesdílíme. Hlavním novým proti-inflačním argumentem Jana Fraita je vnější prostředí, kde byly však výhledy na trzích v posledních měsících revidovány spíše směrem vzhůru. I poslední revize růstu v eurozóně z pera ECB (prosinec 2025) byla směrem vzhůru na 1,2 % v roce 2026 a 1,4 % v roce 2027. Byť naše výhledy pro eurozónu jsou o něco konzervativnější, je jen málo pravděpodobné, že by ČNB musela v únoru snižovat svůj letošní odhad růstu pro efektivní eurozónu z 0,9 %. Druhým vnějším rizikem, které načrtl Jan Frait, může být nejasně načrtnutá obava z korekce na globálních trzích − Jan Frait byl ve svých výrocích jen obecný, ale pravděpodobně měl na mysli obavy z korekce na historicky relativně „drahých“ globálních akciových trzích. Taková korekce se však v praxi dopředu velmi složitě odhaduje, a nakonec vůbec přijít nemusí. Ostatně poslední rok nás přesvědčil spíše o tom, že globální akciové trhy nakonec dokážou bez větších šrámů ustát i velmi výrazné šoky. Posledním důkazem je aktuální dobývání historických maxim na amerických akciových indexech. My sami vidíme ve vnějším prostředí pro ČNB aktuálně pouze jeden možný „holubičí impuls“ − příliš silné euro a eventuální změnu politiky ECB. Jak naznačil v komentářích pro Financial Times guvernér rakouské centrální banky − pokračující zisky eura na frontě s dolarem mohou v ECB otevřít debatu o nižších sazbách. A to by byla důležitá „nová“ zpráva i pro české centrální bankéře. Jinak si myslíme, že by měla o nastavení úrokových sazeb rozhodovat spíše „síla“ domácích inflačních faktorů. Výroky viceguvernéra však tak jako tak nelze brát na lehkou váhu a podle nás svědčí o „mentálním posunu“ v náhledu na inflaci a na sazby minimálně v části bankovní rady. Jak silný tento posun je, uvidíme ve vyznění nové únorové prognózy, a především pak ve výsledku hlasování příští týden. Pomyslnými „jazýčky na vahách“ pro bankovní radu mohou být ještě výsledky českého HDP za čtvrtý kvartál 2025 (tento pátek) a první odhad lednové inflace…

Zdroj: ČSOB

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding nová zóna