ČNB úrokové sazby nezměnila, zhoršila výhled ekonomiky

Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 3,75 procenta. Centrální banka se při rozhodování řídila novou makroekonomickou prognózou, v níž zhoršila očekávaný vývoj české ekonomiky v letošním roce. Hrubý domácí produkt (HDP) podle ČNB vzroste za celý rok o 2,2 procenta, předchozí květnová prognóza očekávala hospodářský růst 2,5 procenta. Průměrná inflace za tento rok bude dvě procenta, předchozí predikce počítala s růstem spotřebitelských cen o 2,2 procenta.

Základní úroková sazba je na současné úrovni od června, kdy se zvýšila o čtvrt procentního bodu. Tehdy to bylo první zvýšení sazeb po čtyřech letech. Dnešní rozhodnutí bankovní rady odpovídá očekávání finančního trhu.

Bankovní rada vidí v české ekonomice převažující rizika ve směru vyšší inflace. Rada potvrdila své odhodlání pokračovat v měnové politice tak, aby se inflace dlouhodobě pohybovala poblíž dvouprocentního cíle. To nyní vyžaduje ještě relativně přísnou měnovou politiku, řekl novinářům po dnešním jednání rady guvernér ČNB Aleš Michl. Pro zachování sazeb na 3,75 procenta hlasovalo všech sedm členů rady.

Od sazeb centrální banky se odvíjejí úroky bankovních vkladů a úvěrů. Podnikům vyšší úroky přinášejí dražší úvěry na investice a provoz, domácnostem zase dražší půjčky na bydlení. Zároveň ale při vyšších úrocích roste zhodnocení vkladů na účtech.

Bankovní rada ponechala beze změny také lombardní a diskontní úrokovou sazbu. Lombardní sazba, za kterou si obchodní banky mohou půjčit u centrální banky peníze proti zástavě cenných papírů, činí 4,75 procenta. Diskontní sazbu, na kterou jsou například navázána penále za nesplácené úvěry, bankovní rada ponechala na 2,75 procenta.

Nová makroekonomická prognóza ČNB počítá s tím, že v příštím roce hospodářský růst Česka zrychlí na 2,7 procenta. Prognóza se proti květnu nezměnila. V roce 2028 by mělo tempo růstu mírně zpomalit na 2,5 procenta. Průměrná inflace by příští rok měla dosáhnout 2,5 procenta, v roce 2028 tempo růstu spotřebitelských cen podle centrální banky zvolní na 2,4 procenta.

V nejbližších měsících prognóza očekává zrychlování meziroční inflace. Po červencových 1,7 procenta by v srpnu měla dosáhnout 1,9 procenta a v září 2,2 procenta. Meziroční inflace by měla kulminovat v závěru roku. "Podle nové prognózy se inflace na přelomu letošního a příštího roku přechodně mírně zvýší," řekl Michl.

Zvýšená dlouhodobě zůstává také jádrová inflace, která je očištěná o regulované ceny a kolísavé položky, zejména potraviny a energie včetně pohonných hmot. Michl dnes připomněl, že se pohybuje těsně pod třemi procenty. "Trvalejšího snížení jádrové inflace lze dosáhnout dostatečně přísnou měnovou politikou," dodal.

Kurz koruny vůči euru má podle prognózy zůstat v příštích letech stabilní. Letos by měl v průměru činit 24,30 Kč/EUR, v příštím roce koruna mírně oslabí na 24,40 Kč/EUR a v roce 2028 se kurz vrátí na letošní úroveň. Proti předchozímu odhadu se očekávání vývoje kurzu nezměnilo.

Červnové zvýšení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu přineslo podle Michla žádoucí zpřísnění měnových podmínek. Do budoucna se bankovní rada zaměří na vyhodnocování nových dat o vývoji ekonomiky s cílem zajistit, aby inflace zůstala stabilizovaná v blízkosti dvouprocentního cíle ČNB.

Za proinflační riziko označil Michl zejména růst peněz v ekonomice vyvolaný úvěry pro domácnosti nebo pro stát. V letošním roce by měl schodek státního rozpočtu činit 310 miliard korun. Pro příští rok vláda zatím plánovaný schodek nezveřejnila, premiér Andrej Babiš (ANO) pouze uvedl, že bude významně pod 400 miliard korun.

Dalšími inflačními riziky jsou podle ČNB pokračující rychlý růst mezd, napětí na trhu práce či setrvalé zdražování služeb. Ve směru nižší inflace by naopak mohl působit slabší ekonomický výkon zemí eurozóny. Bankovní rada bude pečlivě sledovat i ekonomické dopady konfliktu na Blízkém východě.

Dnešní rozhodnutí zachovat základní úrokovou sazbu na 3,75 procenta finanční trhy očekávaly. "Takové drama jako v červnu tentokrát zasedání ČNB nenabídlo. Rozhodnutí bylo v souladu s naší predikcí a rovněž s odhady dalších analytiků," uvedl analytik Raiffeisenbank Martin Kron. Nedávná data poskytla centrální bance prostor pro ponechání úrokových sazeb beze změny, řekl ČTK hlavní ekonom České bankovní asociace Jaromír Šindel. Ale její komunikace by měla zůstat naladěna na potřebu přísnější měnové politiky, a to nejen kvůli cenám ropy. Proti zvýšení hovoří nepřesvědčivý výkon ekonomiky, pro vyšší úrokové sazby naopak stále vysoká jádrová inflace, rostoucí mzdy, na které nestačí produktivita, a silná úvěrová aktivita, dodal.

Analytik společnosti Žitný & partneři Bohumil Žitný ve výhledu příštích měsíců očekává, že ČNB ponechá sazby beze změny. Pokud inflace zůstane pod kontrolou a nezhorší se výrazně geopolitická či ekonomická situace, mohla by podle něj centrální banka přistoupit k dalšímu mírnému snížení sazeb v první polovině příštího roku.

Vývoj měnového páru EUR/CZK (denní graf - D1):

Zdroj: Reuters, ČTK, Raiffeisenbank, MT4, Žitný & partneři

Související články

Světové úrokové sazby
Úrokové sazby centrálních bank hrají důležitou roli ve forex tradingu a napovídají o stavu dané ekonomiky. Tyto úrokové sazby světových národních bank pomáhají především fundamentálním obchodníkům v analyzování jednotlivých měnových párů. Změny úrokových sazeb jsou hlavním faktorem, který hýbe měnovými trhy. Jsou důvodem k tomu, aby velcí investoři přesouvali své peníze z jedné země do druhé za účelem vyššího zhodnocení. Zvýšení úrokové sazby zvyšuje atraktivitu dané měny a zájem o ní mezi investory. Snížení sazby naopak.

Čtěte více

• ČNB upozorňuje na brokera Binatex
  Česká národní banka (ČNB) upozornila na aktivity společnosti Enchanted Business Solutions. Ta prostřednictvím obchodní platformy Binatex v České republice nabízí obchodování na finančních trzích, aniž by měla oprávnění k poskytování investičních a jiných služeb na finančním trhu v ČR. Firma není ani ze strany ČNB dohlížena, případná investice tak není ze zákona pojištěna. Centrální banka o tom informovala na internetu.
• ČNB upozorňuje na podvodné e-maily zneužívající její logo
  Česká národní banka upozorňuje na podvodné e-maily zneužívající logo ČNB, které mají za cíl získat citlivá data adresátů a přimět je k úhradě nemalé finanční částky. Phishingové útoky jsou podle banky vedeny subjektem s označením "Finanční pracovní skupina" (FATF) s tím, že adresát má údajně možnost získat vysokou finanční částku uloženou na zadržené kartě Mastercard, nebo dokonce výhru prostřednictvím karty Mastercard. Banka to dnes uvedla na svém webu.
• ČNB upozorňuje na podvodné stránky, které napodobují její doménu
  Česká národní banka (ČNB) upozorňuje veřejnost na podvodné internetové stránky napodobující doménu centrální banky. Tento web se snaží klienty přesvědčit o existujícím riziku na jejich běžném kontě, kvůli čemuž mají převést peníze na podvodný účet. Banka o tom dnes informovala na svém webu. Doména bissecurit24cz není doménou ČNB a lidé by neměli provádět žádné převody vůči účtu na ní uvedeném.
• ČNB upravila pravidla pro vyjádření členů rady k měnové politice
  Představitelé České národní banky se budou moci vyjadřovat za určitých podmínek k měnové politice již dříve než týden po měnovém jednání bankovní rady ČNB o nastavení úrokových sazeb. Před měnovým zasedáním rady ČNB tzv. mediální karanténu banka zachovala. ČNB o tom dnes informovala v tiskové zprávě. Upravená pravidla banka poprvé uplatní po letošním prvním měnovém jednání bankovní rady, které se koná 7. února.
• ČNB upravila rezervu na ochranu úvěrového trhu, pravidla hypoték nezměnila
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes zvýšila sazbu proticyklické kapitálové rezervy na ochranu úvěrového trhu. Od července 2027 ji bude uplatňovat ve výši 1,5 procenta, tedy o čtvrt procentního bodu výš než v současnosti. Důvodem je silná úvěrová aktivita, která zvyšuje objem rizik v bilancích bank. Bankovní rada posoudila také nastavení hypotečních limitů, nechala je ale v nezměněné podobě. Ke zpřísnění pravidel i přes vyšší zájem o hypotéky v prvním čtvrtletí nyní nevidí důvod.
• ČNB úrokové sazby nezměnila, koruna výrazněji nereagovala
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) na dnešním jednání nechala základní úrokovou sazbu beze změny na 3,5 procenta. Rozhodnutí rady bylo jednomyslné. Finanční trh rozhodnutí očekával, koruna na něj výrazněji nereagovala. Guvernér ČNB Aleš Michl novinářům řekl, že pro příští jednání si rada nechává otevřené všechny možnosti nastavení sazeb. Sám považuje za pravděpodobnou jejich delší stabilitu.
• ČNB úrokové sazby nezměnila, Michl vylučuje jejich brzké snížení
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Na stejné úrovni je už rok. Pro stabilitu sazeb hlasovalo pět ze sedmi členů rady, dva navrhovali zvýšení o 0,25 procentního bodu. Guvernér ČNB Aleš Michl po jednání rady řekl, že sazby zůstanou zvýšené delší dobu a že se nenaplní spekulace trhu o jejich brzkém poklesu. Upozornil také, že proinflační riziko do budoucna vytváří fiskální politika. Vládní konsolidační balíček je ale podle Michla krok správným směrem.
• ČNB úrokové sazby nezměnila, podle guvernéra to neumožňují inflační tlaky
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na 3,5 procenta. Pokračující inflační tlaky podle guvernéra ČNB Aleše Michla nyní neumožňují další snížení sazeb. Guvernér zároveň zdůraznil, že pro další jednání si bankovní rada ponechává všechny možnosti otevřené. Finanční trhy rozhodnutí o stabilitě sazeb očekávaly, kurz koruny na něj bezprostředně nereagoval.
• ČNB úrokové sazby nezměnila, podle Michla není třeba okamžitě reagovat na Írán
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes jednomyslně rozhodla o ponechání základní úrokové sazby beze změny na 3,5 procenta. Na stejné úrovni je sazba od loňského května. Finanční trh rozhodnutí očekával, koruna na něj bezprostředně nereagovala. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla podmínky v české ekonomice nevyžadují okamžitou reakci na konflikt na Blízké východě. ČNB ale vývoj sleduje a je připravena na něj adekvátně reagovat.
• ČNB úrokové sazby nezměnila, zhoršila výhled ekonomiky
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes jednomyslně rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 3,5 procenta. Finanční trhy toto rozhodnutí očekávaly, koruna bezprostředně po jeho oznámení nepatrně posílila. Guvernér ČNB Aleš Michl novinářům řekl, že v ekonomice převažují tlaky ve směru vyšší inflace a že je třeba zachovat relativně přísnou měnovou politiku. Nevyloučil do budoucna ani zvýšení úrokových sazeb. Představil také novou prognózu, v níž ČNB zhoršila letošní výhled české ekonomiky.
• ČNB úrokovou sazbu nezměnila, analytici nečekají změnu u hypoték
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na 3,5 procenta, na stejné úrovni je od počátku května. Stabilita úroků je v souladu s prognózou ČNB a rizika ve směru vyšší i nižší inflace jsou vyrovnaná, řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Pro další rozhodování o sazbách si podle něj nechává bankovní rada všechny možnosti otevřené. Dnešní rozhodnutí bylo v souladu s očekáváním finančního trhu a koruna na něj nereagovala. Podle analytiků se nezmění ani ceny hypoték.
• ČNB úroky nezměnila a přerušila tak uvolňování měnové politiky
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes po roce přerušila uvolňování měnové politiky, když základní úrokovou sazbu ponechala na čtyřech procentech. Informoval o tom ředitel odboru komunikace ČNB Jakub Holas. Na stejné úrovni je sazba od počátku listopadu. Analytici přestávku ve snižování úrokových sazeb očekávali.
• ČNB: Úvahy o zvýšení úrokových sazeb jsou předčasné
  Úvahy o zvýšení úrokových sazeb jsou nyní předčasné. Shodli se na tom členové bankovní rady České národní banky (ČNB) na jednání o nastavení sazeb minulý týden, plyne ze záznamu z jednání. Rada nicméně chce být kvůli přetrvávající nejistotě v ekonomice flexibilní, příští pohyb sazeb může být oběma směry. Bankovní rada minulý týden jednomyslně rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 3,5 procenta, na stejné úrovni je od počátku května.
• ČNB uvítala nižší inflaci, upozornila ale, že pokles táhly kolísavé položky
  Česká národní banka (ČNB) uvítala listopadové snížení inflace na 2,1 procenta z říjnových 2,5 procenta, upozornila však na to, že pokles táhly kolísavé položky spotřebního koše. Důležité je, aby trvale zvolnil také růst cen v sektoru služeb, který zůstává zvýšený. V komentáři k vývoji inflace to dnes uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
• ČNB v alternativním odhadu počítá s poklesem HDP až o 13,5 pct.
  Podle alternativního scénáře vývoje české ekonomiky, který počítá s pomalejším opadnutím první vlny pandemie koronaviru a zároveň s nástupem další vlny na konci letošního roku, by mohla česká ekonomika letos klesnout až o 13,5 procenta a příští rok o 1,5 procenta. Vyplývá to ze Zprávy o inflaci, kterou dnes zveřejnila Česká národní banka.
• ČNB v alternativním odhadu počítá s poklesem HDP i příští rok
  Podle alternativního scénáře vývoje české ekonomiky, který počítá s horším průběhem druhé vlny pandemie a déletrvajícími opatřením, by klesl hrubý domácí produkt i příští rok, a to o 2,7 procenta. Vyplývá to ze Zprávy o inflaci, kterou dnes zveřejnila Česká národní banka. Letos by pak podle tohoto alternativního scénáře ekonomika klesla o 7,9 procenta. Na druhou stranu v roce 2022 by ekonomika mohla stoupnout až o 6,4 procenta.
• ČNB varovala před aktivitami společnosti ELEON-Capital
  Česká národní banka (ČNB) varovala před aktivitami společnosti ELEON-Capital, která nabízí veřejnosti obchodování se zahraničními měnami. Firma nemá povolení k poskytování finančních služeb, ani jiné povolení k činnosti na finančním trhu v Česku, upozornila centrální banka na svých internetových stránkách. Případná investice u firmy tak není nijak ze zákona chráněna.
• ČNB varovala před aktivitami subjektů, které napodobují jména jiných firem
  Česká národní banka (ČNB) varovala před aktivitami subjektů vystupujících pod názvy Kryspin Group a Invest Gate Ltd, které nabízejí investiční služby a obchodování s komoditami či akciemi. Žádný z těchto subjektů nemá oprávnění k působení na českém finančním trhu, a případné investice tak nejsou ze zákona pojištěny ani jinak chráněny, uvedla centrální banka. Upozornila také na to, že subjekty zneužívají obchodní jméno jiných společností, které se snaží napodobit.
• ČNB varovala před dvěma subjekty, nabízejí služby bez povolení
  Česká národní banka (ČNB) varovala před aktivitami subjektů Market Internal a Exodus trading AI. Obě platformy na internetu nabízejí zprostředkování investičních služeb, nemají ale povolení k takové činnosti v Česku. Případné investice u těchto subjektů nejsou pojištěny ani jinak chráněny, upozornila centrální banka.
• ČNB varovala před firmami Draph Solutions a Goldman Lampe Private Bank
  Česká národní banka (ČNB) varovala před aktivitami společností Draph Solutions a Goldman Lampe Private Bank. Draph Solutions přišla na počátku ledna o povolení k poskytování platebních služeb. Goldman Lampe Private Bank nabízí zájemcům finanční služby, aniž by měla licenci pro působení na českém trhu.