Tržní úrokové sazby
České banky mají za rok 2022 historicky rekordní zisky, poprvé v historii přes 100 miliard korun. Svědčí jim vysoká inflace a vysoké úroky
03.02.2023 Zisk bank a spořitelen v Česku loni poprvé v historii překonal psychologickou hranici 100 miliard korun, když dosáhl úrovně 104,1 miliardy korun. Vyplývá to z údajů, které nově zveřejnila Česká národní banka. Dosud nejvyššího zisku dosáhly tuzemské banky a spořitelny v roce 2019, a to 89,7 miliardy korun.
Forex: Dolar smazal část ztrát po Fedu
03.02.2023 Dolaru se včera podařilo smazat část ztrát, které akumuloval po zasedání Fedu, když tentokrát mu hrálo do karet holubičí vyznění zasedání Bank of England a ECB. V obou případech došlo na zvýšení oficiálních sazeb o 50bps, ale umírněný výhled do budoucna srazil v Evropě tržní úrokové sazby. Dodejme, že ECB avizovala, že po zvýšení o dalších 50bps v březnu by mělo dojít k vyhodnocení následného postupu směrem k nastavení sazeb.
Forex: Inflace v eurozóně se vrací k jednociferným hodnotám
06.01.2023 Tempo zdražování v eurozóně v prosinci patrně výrazně zpomalilo. Dřívější údaje z tohoto týdne přitom naznačují, že by rychlost dezinflace mohla překonat tržní konsenzus. Data z amerického trhu práce naopak podle nás úlevu nepřinesou. Očekáváme další silný nárůst zaměstnanosti, který by měl Fed utvrdit v jestřábím naladění. Data z domácí ekonomiky zřejmě ukážou, že průmysl v listopadu korigoval předchozí výrazný propad. Sentiment podniků ve výrobní sféře však zůstává slabý.
Forex: Polská inflace zaostala za odhady
05.01.2023 Další překvapení směrem dolů dnes přinesla prosincová polská inflace. Zatímco trh očekával nepatrné zpomalení tamního meziročního růstu spotřebitelských cen ze 17,5 % v listopadu na 17,4 %, ve skutečnosti vzrostly ceny o 16,6 % y/y. Spolu s překvapivě nízkou inflací z tohoto týdne z velkých evropských ekonomik (Německo, Francie) tak trhy zaceňují v Evropě i středoevropském regionu riziko rychlejší než dosud očekávané dezinflace.
Forex: Co čekat v roce 2023 od úrokových sazeb a koruny?
08.12.2022 K dalšímu zvýšení úrokových sazeb ČNB pravděpodobně již nedojde. Jejich první snížení čekáme oproti finančnímu trhu později, konkrétně až ve druhé polovině příštího roku. Tržní úrokové sazby tak podle nás budou nejprve korigovat předchozí hluboký propad, který byl částečně ovlivněn i překvapivě nízkou domácí říjnovou inflací.
Forex: Situace ve zpracovatelském průmyslu se zhoršuje
01.12.2022 Domácí index nákupních manažerů se již od letošního června nachází na hodnotách, které indikují zhoršování situace ve zpracovatelském průmyslu. Výrobní sféru trápí nejen vysoký růst cen vstupů, ale v posledních měsících rovněž patrný úbytek nových zakázek. Nejinak tomu podle nás bylo i v listopadu, kdy by index PMI měl i přes mírné meziměsíční zlepšení zůstat výrazně pod 50 body. Tuzemská ekonomika tak zřejmě směřuje do recese, která však bude poměrně mělká. Brzký nástup recese v USA z našeho pohledu naopak zůstává stále s velkým otazníkem. Ukázat by to měl i dnešní ISM index ze zpracovatelského průmyslu.
Jak vysoko má být dlouhý konec české křivky?
22.11.2022 Pokles delších výnosů na vyspělých trzích v posledních dvou týdnech dolehl i na Česko. Největší nejistota nepanuje ani tak kolem pohybu krátkých sazeb (stanovovaných centrální bankou) v nejbližších kvartálech. Velkou neznámou je spíše terminální (konečná) rovnovážná sazba, ke které budou centrální banky směřovat sazby po odeznění dnešní inflační vlny.
Rozbřesk: Jak vysoko má být dlouhý konec české křivky?
22.11.2022 Pokles delších výnosů na vyspělých trzích v posledních dvou týdnech dolehl i na Česko. Největší nejistota nepanuje ani tak kolem pohybu krátkých sazeb (stanovovaných centrální bankou) v nejbližších kvartálech. Velkou neznámou je spíše terminální (konečná) rovnovážná sazba, ke které budou centrální banky směřovat sazby po odeznění dnešní inflační vlny. Právě různé názory na konečné sazby jsou tím, co výrazně odlišuje i pohled investorů na to, kde by se dnes měly pohybovat desetileté tržní úrokové sazby. A toto dilema je svým způsobem stejné jak v USA, tak i v Česku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cenové tlaky v USA se začínají zmírňovat
14.11.2022 Růst domácích PPI za říjen potvrdí přetrvávající inflační tlaky v domácí výrobní sféře. Drahé energie stále přispívají i k deficitu běžného účtu platební bilance, což není dobrá zpráva pro korunu. Ceny průmyslových výrobců se zvyšují také v USA. Avšak u většiny neenergetických položek je zde již patrný ústup cenových tlaků. Pokračování návratu amerických maloobchodních tržeb k předpandemickému trendu podle nás v říjnu narušil skokový nárůst prodejů automobilů v souvislosti se zmírňováním napětí v dodavatelských řetězcích a obnovenými dodávkami polovodičů. To bylo pravděpodobně i hlavním faktorem solidního růstu zářijové průmyslová produkce v eurozóně, která tak stále odolává negativním důsledkům energetické krize.
Forex: Překvapivě nízká inflace v USA poslala dolar viditelně nad paritu
11.11.2022 Tuzemské tržní úrokové sazby zažily turbulentní týden. Pondělní data o zářijové průmyslové produkci sice ještě znatelnou reakci trhů nepřinesla, přestože v souhrnu překvapila pozitivně. Výrazný propad tržních sazeb (o více než 50 bb) však způsobila ve čtvrtek zveřejněná inflace za říjen, která výrazně zaostala za veškerými tržními odhady (konsenzus 17,9 %) i prognózou ČNB (17,4 %). Především vlivem vládních opatření v podobě úsporného energetického tarifu a odpuštění plateb za OZE poklesla tuzemská inflace na 15,1 % y/y (z 18 % v září).
Hypotéky jsou v Česku nejdražší za posledních dvacet let, s nákupem nemovitosti se vyplatí počkat. Hypoteční drahota žene lidi do nájmů, ty tak značně zdražují též
09.11.2022 Hypotéky v České republice v listopadu vykázaly nejvyšší průměrnou úrokovou sazbu za celé období od roku 2002, a to 6,31 procenta. Vyplývá to z dnes zveřejněných dat Fincentrum Hypoindexu. Od července však sazby hypoték vzrostly jen velmi mírně, spíše jen oscilují pod a nyní tedy už i nad úrovní 6,3 procenta. Česká národní banka totiž v červnu ukončila politiku razantního zvyšování svých sazeb, čímž i hypotéky ztratily klíčový impuls k dalšímu zdražování.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. listopadu 2022
03.11.2022 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, potřetí v řadě, což ovšem není překvapivý výsledek.
Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb
01.11.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší podle nás úrokové sazby o 75 bazických bodů. To je i v souladu s tržním očekáváním. Začátkem prosince by je podle naší prognózy měla zvednout o dalších 50 bb, na přelomu ledna a února pak o 25 bb. Vrchol současného cyklu vidíme v Q1 23 na úrovni 4,50-4,75 %. Rizika jsou nicméně vychýlena směrem nahoru. První snížení úrokových sazeb očekáváme počátkem roku 2024. Trh uvolnění měnových podmínek vidí již v první polovině příštího roku. Důvodem jsou obavy z nástupu recese v roce 2023, které se ale, vzhledem k velmi silnému trhu práce, podle naší prognózy nenaplní.
Forex: Americká ekonomika si ve Q3 vedla lépe, než se očekávalo
27.10.2022 Dnešní rozhodnutí ECB přineslo očekávané zvýšení sazeb o 75 bb, čímž depozitní úroková sazba dosáhla 1,5 %. Zvyšování úrokových sazeb by podle centrální banky mělo pokračovat pravděpodobně i na dalších zasedáních. Podrobnosti ke kvantitativnímu utahování by měly být zveřejněny na prosincovém zasedání. Došlo také ke změně parametrů TLTRO (úvěry pro banky). Evropské tržní úrokové sazby po zasedání pokračovaly v poklesu, během týdne stihly klesnout o více než 30 bb napříč křivkou.
ECB zvýší sazby o dalších 75 bb
26.10.2022 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta vzhledem k inflaci na téměř deseti procentech podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb. Podobný krok, v rozsahu 50-75 bb, očekáváme v prosinci. Vrcholu by úrokové sazby měly dosáhnout v květnu příštího roku, a to na úrovni 3 % (depozitní sazba). Inflace se na cíl centrální banky vrátí až v roce 2024, jádrová inflace dokonce až v roce 2025. Rizika se tak koncentrují ve směru ještě vyšších úrokových sazeb. Další vývoj bude záležet i na tom, jak se centrální banka postaví ke snižování bilanční sumy. S tou podle našeho odhadu začne v polovině příštího roku. První snížení sazeb pak vidíme na konci roku 2024.
Forex: Evropa zůstává v zajetí negativního sentimentu
17.10.2022 Indikátory nálady spotřebitelů v eurozóně i německých investorů v tomto týdnu zřejmě potvrdí, že pesimismus ohledně současné situace i nejbližšího vývoje je na starém kontinentu stále silný. Neoslní patrně ani zářijová průmyslová produkce v USA, od které čekáme meziměsíční stagnaci. Domácí ceny průmyslových výrobců sice pravděpodobně v září s přispěním snížení světových cen ropy meziměsíčně mírně poklesly, cenové tlaky v tuzemské výrobní sféře však mohou v následujících měsících opět zesílit. Kromě makroekonomických dat budou trhy sledovat i případný posun v evropské regulaci cen energií. Svůj dlouho očekávaný návrh má v úterý představit Evropská komise.
Forex: Nová data podporují další utahování měnové politiky v USA
14.10.2022 Inflační tlaky v USA zůstávají výrazné. Meziroční inflace v září dosáhla 8,2 %, čímž lehce překonala tržní konsenzus, který činil 8,1 %. Tržní úrokové sazby včera v reakci na tato data výrazně vzrostly, na krátkém konci výnosové křivky až o 15-20 bb. Dolar sice ve čtvrtek krátce po zveřejnění americké inflace v páru s eurem posílil až o 0,7 %, zisky ale neudržel a v pátek odpoledne se pohyboval poblíž 0,9700 EUR/USD, kde celý týden i otevíral.
Forex: Maloobchodní tržby v USA v září mírně narostly
14.10.2022 Spotřebitelská poptávka v USA zůstává navzdory rekordní inflaci a poměrně slabému spotřebitelskému sentimentu odolná. To budou podle nás indikovat zářijové maloobchodní tržby, od kterých očekáváme růst o 0,5 %. Mezičtvrtletní růst reálné spotřeby domácností by tak mohl za celé třetí čtvrtletí zůstat mírně kladný. Z domácích dat bude zveřejněna bilance běžného účtu platební bilance, jejíž deficit se podle nás v srpnu výrazně prohloubil. ČNB i s přihlédnutím k těmto tlakům zřejmě bude nadále intervenovat proti oslabování koruny, což naznačila rovněž včerejší bilance tuzemské centrální banky.
Forex: Americká inflace podporuje další výrazný nárůst sazeb Fedu
13.10.2022 Inflační tlaky v USA zůstávají výrazné. Meziroční inflace v září dosáhla 8,2 %, čímž lehce překonala tržní konsenzus, který činil 8,1 %. Tržní úrokové sazby dnes odpoledne v reakci na tato data výrazně vzrostly, na krátkém konci výnosové křivky až o 15 bb.
Forex: Trh práce v USA zůstává argumentem pro růst úrokových sazeb
07.10.2022 Globální trhy dnes budou bedlivě sledovat statistiky z amerického trhu práce za září. Oproti srpnu sice očekáváme zpomalení růstu zaměstnanosti, i tak podle nás dnešní data budou hovořit pro pokračování utahování měnové politiky Fedem. Euro naopak pravděpodobně nepodpoří srpnová průmyslová produkce v Německu. Na domácí půdě může vody finančního trhu rozvířit ČNB, která zveřejní objem svých intervencí za srpen, společně s devizovými rezervami ke konci září a rovněž zápis z posledního měnověpolitického zasedání.
Forex: Americké tržní úrokové sazby opět na vzestupu
06.10.2022 Poslední indikátor z amerického trhu práce před zítřejším ostře sledovaným počtem nových pracovních míst v nezemědělském sektoru za září výrazné překvapení nepřinesl. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti sice vzrostl oproti 190 tis. před týdnem na 219 tis., stále se však jedná o hodnotu indikující výrazně napjatý americký trh práce. I proto se zatím nezdá, že by ochlazení ekonomiky USA mělo být pro Fed dostatečné k tomu, aby začal přehodnocovat svůj jestřábí postoj. Opětovný nárůst amerických tržních sazeb se dnes odrazil na dolaru, který si k euru připsal 0,5 % a odpoledne se tak pohyboval poblíž 0,9830 EUR/USD.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Forex: Smíšený vývoj středoevropských ekonomik a silná data z USA
19.08.2022 Překvapivě horší data z čínské ekonomiky, které donutily tamní centrální banku snížit úrokové sazby o 10 bb, odstartovaly týden s negativním sentimentem vzhledem k negativním implikacím pro globální poptávku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Zkušení investoři právě teď masivně nakupují akcie. „Na ulicích teče krev“, takže míní, že je nejlepší čas k výhodné investici
14.08.2022 Nejlepší doba k nákupu akcií je tehdy, „když na ulicích teče krev“, zní starý poznatek. Nemusí to nutně být doslova. I obrazně. Zkrátka v makroekonomicky či sociálně těžkých časech. Zkušení investoři v USA si to berou k srdci. I když se země letos potýká s nejvyšší inflací za 40 let, v červenci závratným tempem navýšili své akciové investice. Vyplývá to z analýzy chování takzvaných „chytrých peněz“, tedy právě investičních profesionálů, kteří spravují peníze bank, velkých fondů, státních fondů či zámožných rodin a byznysmenů.
Forex: Inflace v ČR i USA skončila pod odhady
12.08.2022 V týdnu bohatém na data z tuzemské ekonomiky přitáhla největší pozornost červencová inflace, která skončila pod odhady. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR zrychlil ze 17,2 % na 17,5 %, zatímco konsensus analytiků počítal se 17,9 %. Odhad náš i centrální banky byl ještě vyšší. Překvapivě nízký byl především růst cen energií, které podle dat ČSÚ zdražily meziměsíčně v průměru pouze o 1,6 %, což bylo dokonce méně než měsíc před tím.
Čistý zisk skupiny ČSOB v pololetí stoupl o 52 procent na 10,1 miliardy korun
11.08.2022 Čistý zisk skupiny ČSOB v prvním pololetí stoupl meziročně o 52 procent na 10,1 miliardy korun. Objem aktiv pod správou jí vzrostl o šest procent na 286 miliard korun. ČSOB, která patří mezi největší banky v zemi, to dnes sdělila ČTK. Výrazný růst zisku v pololetí zaznamenaly také další velké banky působící v ČR.
Skupina ČSOB v 1. pololetí: Potvrdila vysokou stabilitu díky rostoucímu zisku a kvalitě úvěrů. Pokračuje další růst úvěrů, vkladů i investic. Občané i firmy si uvědomují potřebu vlastní energetické soběstačnosti a investují do nových energetických řešení
11.08.2022 Skupina ČSOB zaznamenala v prvním pololetí 2022 vysoký zájem občanů i firem o investování do udržitelných energetických řešení. Meziročně rostly objemy úvěrů, vkladů i aktiv pod správou. Čistý zisk z hospodaření společnosti činil 10,1 miliardy korun.
Forex: Včerejší inflační překvapení budou ještě dnes doznívat
11.08.2022 Vzhledem k tomu, že makroekonomický kalendář toho dnes moc nenabídne, tak trhy budou ještě dnes přemítat nad včera zveřejněnými inflačními čísly. Včerejší domácí inflační překvapení v podobě nadále zpomalujícího meziměsíčního růstu spotřebitelských cen vyznělo pozitivně pro trhy. Podobné překvapení se také konalo v USA, kde meziměsíčně ceny dokonce stagnovaly. V reakci na to se trhy naladily do risk-on sentimentu, dolar tak oslabil, zatímco akciové trhy připisovaly zisky a tržní úrokové sazby padaly.
Analytici: Ponechání sazeb ČNB není překvapením, růst může přijít na podzim
04.08.2022 Rozhodnutí bankovní rady České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech není překvapením, shodli se analytici, které oslovila ČTK. Mírný růst sazeb by podle nich mohl přijít na podzim. Bankovní rada dnes jednala po personální obměně a poprvé v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem zvyšování sazeb. Šlo o první ponechání sazeb po sedmi nadstandardních zvýšeních základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou.
Zisk Komerční banky v pololetí vzrostl meziročně o 60,3 pct na 8,4 miliardy
03.08.2022 Čistý zisk Komerční banky vzrostl v letošním prvním pololetí meziročně o 60,3 procenta na 8,426 miliardy korun. Provozní výnosy se zvýšily o 29,5 procenta na 19,168 miliardy korun. Loňský výsledek ovlivnila protiepidemická opatření a také tehdejší úrokové sazby byly na extrémně nízkých úrovních. Výsledky dnes banka zveřejnila na svém webu.
Forex: Německý zahraniční obchod slábne
03.08.2022 Přebytek německého zahraničního obchodu zůstal i v červnu z historického pohledu nízký z důvodu drahých dovozů energií. Vlivem slabší poptávky po průmyslovém zboží došlo podle nás navíc k poklesu hodnoty německého vývozu. Slábnoucí poptávka ve spotřebitelském sektoru se odráží v nižší dynamice evropského maloobchodu. Ceny průmyslových výrobců v eurozóně pokračují v rychlém růstu, jejich meziroční dynamika však pravděpodobně nepatrně zpomalila, když působila vyšší srovnávací základna. V USA budou sledovány červnové tovární objednávky a ISM index z oblasti služeb za červenec.
Forex: Rostoucí napětí mezi USA a Čínou je pro trhy dalším strašákem
02.08.2022 Spekulace ohledně návštěvy předsedkyně americké Sněmovny reprezentantů Pelosiové na Taiwanu vyvolala další vlnu pnutí mezi USA a Čínou. Letadlo s Pelosiovou na Taiwanu nakonec přistálo před pátou odpolední hodinou našeho času. Jde o první návštěvu představitele vrcholné americké politiky v této zemi po 25 letech. Čína v reakci na to pohrozila odvetnou reakcí.
Rada ČNB může podle odhadů zvýšit základní úrokovou sazbu až na sedm procent
19.06.2022 Bankovní rada České národní banka zřejmě ve středu zvýší úrokové sazby až o 1,25 procentního bodu, základní úroková sazby by se tak dostala až na sedm procent, tedy nejvýše od roku 1999. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které oslovila ČTK. Důvodem je podle nich aktuální vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Vliv na rozhodování bude mít pravděpodobně i obměna bankovní rady na konci července v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem dosavadního zvyšování sazeb. Mělo by tak jít o poslední razantní zvýšení sazeb před obměnou bankovní rady na konci června, tvrdí analytici.
Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 50 bb
14.06.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší úrokové sazby o dalších 50 bazických bodů. Stejný krok očekáváme v červenci. Fed zároveň zveřejní i medián výhledu vývoje úrokových sazeb. Ten se pravděpodobně pro dlouhodobý horizont přehoupne přes 3 %. Trh je v očekáváních stále výrazně agresivnější, když v horizontu jednoho roku vidí klíčovou sazbu poblíž 4 %. My předpokládáme, že k utažení měnových podmínek výrazně přispěje i omezování bilanční sumy, takže zvyšování úrokových sazeb nakonec nebude muset být tak agresivní.
Forex: Finanční trhy pro druhé pololetí čekají výraznější reakci Fedu i ECB
14.06.2022 Německý ZEW by za červen měl ukázat na zlepšení výhledu i hodnocení současné situace, když postupně odeznívá prvotní silně negativní vliv války na Ukrajině. I přes námi očekáváné zlepšení sentimentu však půjde spíše o drobnou korekci a ten tak stále zůstane poblíž nízkých úrovní. Finální odhad německé inflace za květen by měl potvrdit její nárůst v meziročním vyjádření ze 7,8 % na 8,7 %. Meziměsíční růst cen průmyslových výrobců v USA pak pravděpodobně v květnu zrychlil za významného přispění dražší surové ropy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Forex: Inflace v květnu překonala očekávání u nás i v USA
10.06.2022 Výrazný růst cen v tuzemsku ukrajuje z kupní síly mezd, silné inflační tlaky navíc přetrvaly i v květnu. Průměrná nominální mzda v Q1 22 vzrostla o 7,2 % y/y, což zhruba odpovídalo naší prognóze (7 %). Za zrychlením meziroční dynamiky z předchozích 2,9 % byla hlavně nízká základna loňského roku.
Forex: ECB ke konci června ukončí program kvantitativního uvolňování
09.06.2022 Evropská centrální banka dnes pravděpodobně oznámí rozhodnutí o ukončení nákupů aktiv v rámci programu APP ke konci června. Zároveň trhy zřejmě připraví na první zvýšení úrokových sazeb, které by mělo následovat na červencovém zasedání. Inflace v eurozóně nadále láme rekordy. To by měla zohlednit i nová prognóza ECB, která podle nás bude pro letošek obsahovat průměrnou inflaci ve výši 7 %. Korunový trh bude vyhlížet případná vyjádření včera jmenovaných nových členů bankovní rady ČNB.
Forex: Složení nové bankovní rady ČNB je již známo
08.06.2022 Prezident Zeman dnes jmenoval tři nové členy bankovní rady ČNB. Viceguvernérkou se stane Eva Zamrazilová, kterou doplní Karina Kubelková a Jan Frait. Noví členové se spolu s guvernérem Alešem Michlem ujmou své funkce 1. července. Viceguvernérka Zamrazilová těsně po svém jmenování pochválila dosluhující bankovní radu za včasné rozpoznání nastupující inflace a za realizaci nepopulárních kroků ve formě zvyšování úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Forex: ECB blízko prvního zvýšení úrokových sazeb za více než dekádu
20.05.2022 Tento týden zveřejněné ekonomické indikátory potvrdily přetrvávající silné inflační tlaky, zároveň ale i pokračující růst ekonomik v průběhu prvního letošního čtvrtletí. Ceny průmyslových výrobců jak v ČR, tak i v Německu v dubnu opět překvapily výrazně vyšším růstem, než s jakým se počítalo. V tuzemsku vzrostly meziměsíčně o 2,3 procenta, v Německu pak dokonce o 2,8 procenta, a to i přes poměrně významný pokles velkoobchodních cen energií z březnových maxim. Spotová cena zemního plynu na evropském trhu klesla během dubna o zhruba 20 procent, v případě elektřiny pak o více než 30 procent.
Forex: Náhlý konec jestřábího postoje ČNB?
17.05.2022 Nadcházející změny v bankovní radě ČNB pravděpodobně vyvolají holubičí posun v komunikaci tuzemské měnové politiky. Očekáváme, že poslední zvýšení sazeb o 75 bb v tomto cyklu zpřísňování přinese ČNB na nadcházejícím červnovém zasedání, přičemž existuje riziko ještě výraznějšího nárůstu. Nový guvernér Michl naznačil, že poté bude pravděpodobně uplatňovat vyčkávací taktiku, což by mohlo znamenat riziko dalšího odkotvení inflačních očekávání. Domácí tržní sazby přitom podle nás budou zvýšené v důsledku nárůstu rizikové prémie.
Forex: Korunový trh reaguje na nového guvernéra ČNB a čeká na další jména
12.05.2022 Ekonomický kalendář je dnes poměrně chudý. Ceny amerických průmyslových výrobců v dubnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, avšak pravděpodobně pomalejším tempem než v březnu. Jejich meziroční růst by však měl zůstat nad 10 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA pak bude nadále signalizovat významné napětí na tamním trhu práce. Korunový trh bude vstřebávat včerejší jmenování nového guvernéra ČNB Aleše Michla a nejspíše i spekulovat ohledně dalších možných změn v bankovní radě.
Forex: Jmenování nového guvernéra ČNB oslabilo korunu
11.05.2022 Událostí dneška bylo pro korunový trh jmenování nového guvernéra ČNB Aleše Michla. Ten převezme vedení centrální banky od stávajícího guvernéra Jiřího Rusnoka od 1. července. Ač už se nějakou dobu o jménu Aleše Michla spekulovalo a k jisté reakci finančních trhů již minulých dnech došlo, dnešek přinesl další silné oslabení české koruny. Ta během něj vůči euru ztratila přibližně 1 % své hodnoty, když se její kurz posunul z cca 25,00 na 25,30 EUR/CZK.
Forex: Zaměstnanost v USA stále na vzestupu
06.05.2022 Nejsledovanějšími údaji dneška budou ta z trhu práce USA. Ekonomové SG čekají spíše silnější data, která by měla udržet na místě stále silné tržní spekulace na budoucí růst úrokových sazeb Fedu. V regionu budeme především sledovat prezentaci nové prognózy ČNB pro analytiky, s otazníky mířícími především na alternativní scénář, ke kterému se včera ČNB přiklonila. Prozatím očekáváme, že úrokové sazby již v červnu opět porostou.
Forex: ČNB indikuje další výrazný růst úrokových sazeb
05.05.2022 Česká národní banka na dnešním zasedání zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 75 bp na 5,75 %. Pro zvýšení sazeb hlasovalo 5 členů a 2 byli nepřekvapivě opět pro stabilitu. Analytici i finanční trh jako jeden muž čekali zvýšení o 50 bb. Ovšem hlavní impuls přinesla teprve nová prognóza. Odhad růstu HDP byl pro letošek snížen ze 3,0 % na 0,8 %. Pro příští rok naopak odhad růstu mírně vzrostl na 3,6 %.
Forex: Fed ve středu zvýší úrokové sazby
03.05.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů. Zároveň oznámí způsob, jakým bude redukovat bilanční sumu. Ta by se podle našich předpokladů mohla po pěti počátečních měsících snižovat až o 90 mld. USD měsíčně, což by znamenalo více než bilion dolarů ročně. To by samo o sobě představovalo razantní utahování měnových podmínek. Předpokládáme proto, že Fed se zvyšováním úrokových sazeb zastaví u 2,5 %, tedy u jejich neutrální úrovně. Rizika se ovšem koncentrují ve směru ještě výraznějšího utažení měnových podmínek.
Pandemie, válka a pevný výnos
26.04.2022 Globální trhy opakovaně utrpěly různé rány. Po pandemii, obchodní válce, brexitu a velkým finančním krizím v USA a eurozóně je to nyní velký konflikt.
Forex: Válka na Ukrajině doléhá na inflaci i sentiment
12.04.2022 Německý ZEW index za duben dnes pravděpodobně ukáže na další oslabení sentimentu, na který dopadají obavy z dopadů sankcí na německé firmy, ale i pokles kupní síly domácností v důsledku vysoké inflace. V USA dnes bude zveřejněna spotřebitelská inflace za březen. Ta podle našeho odhadu meziročně vystoupala na 8,4 %, tedy na nejvyšší hodnotu za více než 40 let. K meziměsíčnímu růstu o 1,1 % patrně nejvíce přispěl skokový nárůst cen pohonných hmot v souvislosti s válkou na Ukrajině.
Forex: Česká inflace dále na vzestupu
11.04.2022 Tuzemská inflace byla v březnu nejvyšší za posledních 24 let. Meziročně zrychlila na 12,7 %, a to při meziměsíčním růstu cen o 1,7 %. Data tak mírně překonala tržní očekávání, která byla nastavena na 1,4 % m/m a 12,4 % y/y. Za meziměsíčním zdražováním tentokrát stály hlavně ceny pohonných hmot v souvislosti s konfliktem na Ukrajině. Dle dnes zveřejněných statistik o cenách zahraničních výrobců v ČR došlo potom v únoru k dalšímu rozevření nůžek mezi růstem vývozních a dovozních cen v neprospěch vývozních cen, což není příliš dobrý signál pro tuzemský export ani další vývoj kurzu koruny.
Forex: Čekáme, že úrokové sazby ČNB ještě mírně porostou
31.03.2022 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla o zvýšení hlavní úrokové sazby o 50 bb na úroveň 5,0 %. To bylo blízko tržního očekávání a tržní reakce byla relativně střídmá. Guvernér na tiskové konferenci jasně vyzdvihl pro-inflační rizika. Do určité míry bude ČNB odhlížet od prvotních cenových dopadů spojených s válkou. Domníváme se proto i nadále, že úrokové sazby ČNB budou ještě mírně zvýšeny na 5,5 % na květnovém zasedání. Devizové intervence čekáme jen v případě výraznějších výkyvů kurzu koruny.
Forex: Tuzemská inflace dvouciferná
10.03.2022 Tempo zdražování v tuzemsku měřené indexem spotřebitelských cen v únoru dále zrychlilo a poprvé od poloviny roku 1998 bylo podle nás dvojciferné. Zrychlující meziroční růst spotřebitelských cen uvidíme odpoledne i za Spojené státy. Maďarská centrální banka ve světle tamních inflačních tlaků dnes zvýší podle nás týdenní depozitní sazbu na 6 %. ECB si kvůli situaci na Ukrajině bude chtít dát na čas, i tady se ale utažení měnových podmínek kvůli inflaci nezadržitelně blíží. Dnešní jednání mezi ministry zahraniční Ukrajiny a Ruska je pro trhy příslibem. Včerejší investorský optimismus je tak na trzích patrný i dnes ráno.
Forex: Trhy si dnes vybraly oddechový čas
09.03.2022 Po delší době si dnes finanční trhy oddechly od nepříznivých zpráv z válečné fronty a ocenily snahy ukrajinského prezidenta o diplomatický posun v řešení konfliktu. Akciové trhy tak dnes výrazně korigovaly předchozí propady, evropské indexy si připisují kolem pěti procent, rostou výnosy státních dluhopisů i tržní úrokové sazby na obou stranách Atlantického oceánu. Výrazná korekce je patrná i na komoditních trzích – přes pět procent klesají ceny ropy, plyn dnes zlevňuje o více než 20 %.
Forex: Spekulace o omezení dovozu energií z Ruska ženou jejich cenu strmě vzhůru
08.03.2022 Finanční trhy spekulují na zákaz dovozu energií z Ruska jako na další možné sankční opatření ze strany Západu. Vše je zatím pouze v mezích úvah, to však stačilo na to, aby ceny vybraných komodit prolomily historická maxima. Dění na Ukrajině zůstává hlavní událostí i pro dnešek. Polská centrální banka by dnes měla zvýšit úrokové sazby o 50 bb.
Forex: Komodity zdražují vlivem spekulace na omezení ruských dodávek
07.03.2022 Dnešek byl na finančních trzích ve znamení razantního nárůstu cen komodit, když řada z nich dosáhla historicky nejvyšších úrovní. Obavy z předchozích dní umocnily zvěsti o tom, že USA uvažují o zákazu dovozu energií z Ruska. Obdobné výzvy už zaznívají také z některých evropských států. Západ Rusko sice odřízl od velké části devizových rezerv uložených u zahraničních bank, zároveň však posílá platby za dodávky energií, což účinek tohoto opatření významně limituje.
Forex: Rusko směřuje do ekonomické izolace, rubl strmě padá
01.03.2022 Pozornost finančních trhů bude nadále upřena směrem k Ukrajině. Západ v průběhu uplynulých několika dní výrazně zpřísnil sankce vůči Rusku, které povedou k jeho ekonomické izolaci. Schváleno bylo odstřižení části ruských bank od systému SWIFT a zmrazeny byly také veškeré devizové rezervy ruské centrální banky u zahraničních institucí. Ta včera výrazně zvýšila úrokové sazby a došlo také k regulaci odlivu kapitálu ze země.
Forex: Ruská ekonomika míří do izolace
28.02.2022 Finanční trhy dnes silně reagovaly na další, tentokrát poměrně významné, zpřísnění sankcí vůči Rusku, ke kterému přistoupil Západ v průběhu uplynulého víkendu. Ty směřují k téměř úplné ekonomické izolaci Ruska od zbytku světa. Shodu nakonec Západ nalezl i v dosud nejspornějším bodu, čímž je odpojení od mezinárodního platebního systému SWIFT. To by se prozatím mělo týkat pouze vybraných bank, jejichž seznam není dosud znám.
Hypotéka za 7 %? Nejspíše ještě letos. Hypotéky v Česku rekordně rychle zdražují
16.02.2022 Mezi prosincem 2021 a lednem 2022 zdražily hypotéky v ČR v průměru nejvýrazněji za posledních takřka dvacet let. Jedná se totiž o nejrapidnější meziměsíční růst průměrné úrokové sazby hypoték od roku 2003, od kdy daná časová řada Fincentrum Hypoindex existuje. Nutno však říci, že i lednová průměrná sazba hypoték v ČR, 3,43 procenta, navýšená oproti prosinci o celých 44 bazických bodů, je už dnes dávno minulostí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Opatrný optimismus ze zahraničí a domácí inflační smršť
14.02.2022 Maloobchodní tržby a průmyslová výroba v USA za leden by mohly naznačit, že dochází ke zlepšování situace v dodavatelských řetězcích. HDP a průmyslová produkce eurozóny z konce roku potvrdí zpomalení růstu dané horší pandemickou situací, rostoucími cenami energií a problémy se subdodávkami. Výhled pro letošní rok však zůstává pozitivní, což by se mělo odrazit na mírném zlepšení spotřebitelské důvěry. Zajímavé bude v tomto týdnu rovněž sledovat komunikaci představitelů ECB ohledně dalšího směřování měnové politiky a stranou pozornosti rozhodně nezůstane ani rusko-ukrajinský konflikt. Z domácího pohledu však bude klíčovou událostí jednoznačně lednová inflace, která je spojena s mimořádnou nejistotou.
Forex: Trhy očekávají, že Fed bude muset brzy zasáhnout
11.02.2022 Nejdůležitějším údajem, který v tomto týdnu rozvířil globální finanční trhy, byla lednová inflace v USA. Ta trhy znovu překvapila, když byla stejně jako v prosinci oproti očekáváním vyšší. Meziročně dosáhl růst spotřebitelských cen 7,5 %, což překonalo tržní konsenzus i náš odhad shodně o 0,3 pb. Jednalo se navíc o nejvyšší inflaci za poslední čtyři dekády. Meziměsíčně se ceny zvýšily v průměru o 0,6 %, přičemž z hlediska struktury byl jejich růst poměrně plošný. Přispěly k němu jak ceny potravin a energií, tak i vyšší náklady na bydlení a ceny služeb.
Forex: Trh zvyšuje sázky na výraznější reakci Fedu
11.02.2022 Dnes bude v Americe zveřejněna únorová důvěra spotřebitelů, která sice nejspíš zůstala poměrně nízko, avšak další měsíce by již měly přinést postupné zlepšení. V regionu se dnes dočkáme maďarské inflace za leden, která může v případě výraznějšího překvapení leccos napovědět i o tuzemském cenovém růstu na začátku roku, který bude zveřejněn příští pondělí. Zajímavé informace ve vztahu k domácí měnové politice by mohlo přinést i dnešní zveřejnění zápisu z poledního měnového jednání bankovní rady ČNB a publikace kompletní zimní Zprávy o měnové politice.
Forex: Inflace a napjatý trh práce v USA zvyšují sázky na ostřejší reakci Fedu
10.02.2022 Lednová inflace v USA trhy znovu překvapila. Stejně jako v prosinci byla inflace oproti očekáváním vyšší. Meziročně dosáhl růst spotřebitelských cen 7,5 %, což překonalo tržní konsenzus i naše očekávání shodně o 0,3 pb. Jedná se o nejvyšší inflaci za poslední čtyři dekády. Meziměsíčně se ceny zvýšily v průměru o 0,6 %, přičemž z hlediska struktury byl jejich růst poměrně plošný, když k němu přispěly jak ceny potravin a energií, tak i vyšší náklady na bydlení.
Forex: Vliv domácího trhu utichá, hlásí se zahraniční
07.02.2022 Koruna v první polovině minulého týdne posilovala s blížícím se zasedání ČNB. Sázky na zvýšení úrokových sazeb rostly, což korunu podporovalo v posilování. Před rozhodnutím ČNB tržní úrokové sazby implikovaly očekávání navýšení dvoutýdenní repo sazby o 100bb na 4,75 %. Přechodně tento vývoj koruně pomohl až k nejsilnější úrovni od roku 2011, poblíž 24,11 EUR/CZK.
Inflace v prosinci nepřekvapila, nicméně směřuje vzhůru
12.01.2022 Inflace v prosinci vzrostla v souladu s očekáváním trhu na 6,6 % y/y. Oproti prognóze České národní banky byla stále o jeden procentní bod výš. Přechod mezi dodavateli energií vedl k mírnému meziměsíčnímu snížení cen elektřiny. Ceny plynu rostly. Lehce zdražily potraviny a naopak zlevnily pohonné hmoty. Bez odpuštění DPH by meziroční inflace byla blízko 8 %. Na začátku roku zamíří k 9 % y/y. V únoru čekáme zvýšení reposazby ČNB na 4,50 %.
Rozbřesk: Koruna proráží další technické mety, Polsko jako první letos zvedá sazby
05.01.2022 Polská NBP nepřekvapila a jako první centrální banka v tomto roce zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu. Stalo se tak v souladu s tržním očekáváním, když základní sazba byla posunuta na úroveň 2,25 %. Úrokový diferenciál vůči eurovým sazbám se tak dále posunul vzhůru, avšak z pohledu regionálního srovnání jsou oficiální úrokové sazby stále relativně nízké. Nejde jen o to, že hlavní úroková sazba polské centrální banky je aktuálně nižší než u obdobných institucí v ČR či Maďarsku, ale navíc pokud ji očistíme o aktuální inflaci, tak v reálném vyjádření se tento (negativní) rozdíl ještě dále prohlubuje. Připomeňme, že v pátek bude v Polsku zveřejněna inflace za prosinec, která velmi pravděpodobně ukáže na to, že spotřebitelské ceny rostly v meziročním srovnání okolo 8 %. To je poměrně dost na to, že inflační cíl NBP je 2,5 % a oficiální úroková sazba se nachází pod touto úrovní.
Forex: Česká koruna proráží další technické mety
05.01.2022 Česká koruna se včera “odvázala” k dalším ziskům a prolomila novou technickou bariéru na 24,70 EUR/CZK. V našem novém výhledu počítáme s rychlejšími zisky české měny právě na začátku roku, kdy ještě porostou české tržní úrokové sazby a dosáhnou svých maxim. Navíc po dosažení inflačního vrcholu na vyspělých trzích (USA, EMU) může koruna přitahovat skrze úrokový diferenciál vyšší objemy zahraničního kapitálu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rok 2022 na tuzemských trzích: o něco silnější koruna a vyšší sazby
03.01.2022 I do roku 2022 vstupujeme v situaci dramatického zhoršování globální pandemické situace. Je pouze otázkou krátkého času, kdy se další covidová vlna objeví v tuzemsku. Do toho nadále čelíme potížím v subdodavatelském řetězci a rychlému růstu cen vstupů i koncových cen pro spotřebitele. Opomenout nemůžeme ani geopolitická rizika (Rusko vs Ukrajina, Německo po Merkelové, letošní francouzské prezidentské volby atd.).
Rozbřesk: Vánoční nadílka z ČNB - sazby na 3,75 % a příslib dalšího růstu
23.12.2021 Česká národní banka zareagovala na kumulaci pro-inflačních rizik opět agresivně a zvýšila sazby o 1 procentní bod na 3,75 %. Navíc doprovodné jestřábí komentáře Jiřího Rusnoka nenechaly nikoho na pochybách, že sazby půjdou v novém roce dál vzhůru.
Ranní glosa: Vánoční nadílka z ČNB - sazby na 3,75 % a příslib dalšího růstu
23.12.2021 Česká národní banka zareagovala na kumulaci pro-inflačních rizik opět agresivně a zvýšila sazby o 1procentní bod na 3,75 %. Navíc doprovodné jestřábí komentáře Jiřího Rusnoka nenechaly nikoho na pochybách, že sazby půjdou v novém roce dál vzhůru. Hlavním důvodem pro agresivnější postup centrální banky je další kumulace pro-inflačních rizik.
Forex: Zavřené automobilky se negativně podepsaly na říjnové průmyslové výrobě
07.12.2021 Z domova se dnes dočkáme trojice dat z reálné ekonomiky za říjen. Tento měsíc byl, zejména jeho druhá polovina, poznamenán zastavením produkce automobilů. To se negativně podepsalo nejenom na samotné průmyslové produkci, ale i statistikách vývozu, respektive zahraničního obchodu jako celku. Sílící investiční aktivita by se pak měla odrazit ve vyšší dynamice stavební produkce. Průmyslová výroba za říjen bude dnes ráno oznámena i v Německu. Včerejší téměř katastrofální výsledek podnikových objednávek představuje zdvižený varovný prst.
Forex: Obáváme se sestupné revize tuzemského HDP za Q3 21
30.11.2021 Zejména kvůli slabému průmyslu se obáváme slabšího výsledku tuzemského HDP za Q3 21 ve srovnání s tím, co přinesl předběžný odhad. Další zlepšení na německém trhu práce potvrdí listopadová data. Jak ukázala včerejší data, nemalou část kupní síly německých spotřebitelů odebírá stále zrychlující inflace. A že spotřebitelské ceny rostou stále rychleji i v eurozóně jako celku, dnes potvrdí listopadová čísla za měnovou zónu jako celek.
Forex: Inflace v eurozóně bude potvrzena na úrovni předběžného odhadu
20.10.2021 Ve Spojených státech je dnes kalendář prázdný. Zveřejněna bude pouze Béžová kniha. Ta zřejmě trhy utvrdí v tom, že Fed již brzy oznámí detaily ohledně omezování nákupů aktiv. Zpřesněný odhad zářijové inflace pravděpodobně žádných změn nedozná. Celková inflace bude potvrzena na úrovni 3,4 %, kde se bude držet i ve zbytku letošního roku. Přestože i polský průmysl trpí nedostatkem výrobních komponent, analytici za září očekávají jeho meziměsíční růst o 10 %. Vzhledem k propadu polského PMI však indikátor může přinést spíše zklamání.
Forex: Koruna dnes oslabila k euru a mírně posílila vůči dolaru
19.10.2021 Koruna dnes ve srovnání s pondělním závěrem oslabila k euru o šest haléřů. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 25,52 EUR/CZK. Vůči dolaru česká měna naopak posílila o tři haléře na 21,92 USD/CZK.
Forex: Koruna prolomila důležitou úroveň 25,50 EUR/CZK
19.10.2021 Na globálních akciových trzích i dnes panovala optimistická nálada. To se pak odrazilo i ve vývoji kurzu společné evropské měny, která zpevnila o 0,3 %. Posunula se tak na hladinu 1,1650 EUR/USD. V její prospěch hrála i data z amerického trhu nemovitostí, která výrazně zklamala. Společně s eurem posiloval v průběhu dne i maďarský forint a polský zlotý. Forint však po zasedání maďarské centrální banky o své zisky přišel a ve srovnání s předchozím dnem skončil o 0,2 % slabší (362,30 EUR/HUF).
Fed by podle zápisu ze zasedání mohl v listopadu omezit nákupy dluhopisů
14.10.2021 Vedoucí představitelé americké centrální banky (Fed) se na svém zářijovém zasedání shodli, že v případě pokračujícího oživování ekonomiky Spojených států by v listopadu mohli začít omezovat nákupy dluhopisů a do poloviny příštího roku by je mohli zcela ukončit. Vyplývá to podle agentury AP ze zápisu ze zasedání, který včera centrální banka zveřejnila.
KOMENTÁŘ (ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 30. září 2021):
01.10.2021 Bankovní rada ČNB na zářijovém zasedání zvýšila svou repo sazbu o plné tři čtvrtiny procentního bodu, což je z historického pohledu nejvýraznější jednorázové zvýšení úrokových sazeb české centrální banky od roku 1997.
Forex: ČNB urychlí zvyšování úrokových sazeb
16.09.2021 Nedávné zveřejnění překvapivě vysoké tuzemské inflace nás dovedlo ke změně našeho výhledu pro letošní růst spotřebitelských cen a vývoj úrokových sazeb ČNB. Nově očekáváme, že by se meziroční inflace měla pohybovat na konci tohoto roku poblíž úrovně 5,4 % a dvoutýdenní repo sazba na 2,0 %. Dnešní ekonomický kalendář nabídne americké maloobchodní tržby, které po rychlém růstu po otevření ekonomiky výrazně zpomalí, a tuzemské průmyslové ceny. Ty podle našich odhadů meziměsíčně výrazně zpomalily. Na meziroční bázi však naopak zrychlily.
Forex: Koruna dnes k euru i dolaru opět zakončila téměř beze změny
15.09.2021 Kurz české měny k euru i dolaru se ani dnes příliš nezměnil. K euru koruna zpevnila o dva haléře na 25,34 Kč/EUR, vůči dolaru posílila o haléř na 21,44 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna opět testuje úroveň 25,30 za euro
15.09.2021 Data z trhu vesměs pozitivně překvapila. Průmyslová produkce v eurozóně vykázala za červenec více než dvojnásobné meziměsíční tempo růstu oproti očekáváním. Meziroční tempo tak poskočilo na 7,7 %. V podobné razanci překvapil i předstihový ukazatel newyorského Fedu z amerického průmyslu za září.
Forex: Zápis z jednání Fedu příliš nového nepřinesl
19.08.2021 Záznam z posledního jednání amerického Fedu příliš nového nepřinesl. Ohledně načasování panuje široké spektrum názorů. Nicméně my očekáváme, že největší šanci na oznámení konce nákupů finančních aktiv má zářijové jednání. Guvernér ČNB Jiří Rusnok potvrdil, že v záři budou centrální bankéři diskutovat tempo zvyšování úrokových sazeb. Koruna oslabuje na nejslabší hodnoty za poslední dva týdny. Podmínky na trzích by ji však měly v nejbližších dnech podporovat v opětovném posilování.
Forex: Koruna nejslabší za poslední dva týdny
18.08.2021 Dnešní obchodování na globálních finančních trzích nepřineslo příliš nového. Pozornost se soustředí na večerní zveřejnění záznamu z posledního jednání amerického Fedu. To by mohlo poskytnout nové informace k načasování konce nákupů centrální banky na finančních trzích a případného zvyšování úrokových sazeb. Nejbližším možným termínem oznámení by totiž mohlo být každoroční setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole. Poslední data z ekonomiky však nahrávají oznámení až na zářijovém jednání Fedu. Načasování bude klíčové nejen pro tržní úrokové sazby, ale i pro eurodolar, a tedy potenciálně i pro korunu.
Forex: Inflace v USA by měla slábnout
11.08.2021 Od spotřebitelských cen v USA se čeká zpomalení růstu zejména v případě automobilů, ale bedlivě sledovat se budou i ceny nedávno probuzených služeb. Debata o přechodnosti současné zrychlené vlny inflace je stále živá. V ČR bude finanční trh pravděpodobně ještě vstřebávat včera zveřejněný výsledek inflace, neboť domácí kalendář je prázdný.
Forex: Vyšší inflace posílila korunu jen na chvilku
10.08.2021 Dnes zveřejněný investorský ZEW index v srpnu klesl ve složce hodnotící výhled výrazně pod odhady. V subindexu hodnocení současných podmínek došlo ke zlepšení, i když to mírně zaostalo za očekáváním. Nicméně nálada na globálních trzích zůstává pozitivní, když akciové trhy jsou podporovány pozitivní sezónou zveřejňování korporátních výsledků. Akciové trhy v USA i Evropě dnes rostou. Dolar vůči euru mírně posílil.
Forex: Zvýšená riziková averze a posuny v tržních očekáváních dostaly korunu pod tlak
12.07.2021 Obchodní aktivita s českou korunou byla v minulém týdnu nižší s ohledem na začínající letní prázdniny a také dva státní svátky. A tak během kratšího pracovního týdne byla česká měna ponechána na pospas globálním vlivům. Během tří dnů (od středy do pátku) oslabila z hladiny pod EUR/CZK 25,60 místy až nad 25,90. V závěru týdne koruna ztráty mírně korigovala a aktuálně se vůči euru drží poblíž 25,70. Hlavním důvodem pro oslabování české měny je vyšší riziková averze na globálních finančních trzích. Investory znepokojují zprávy ohledně vzedmutí počtu nakažených delta variantou koronaviru. Akciové indexy v USA v závěru týdne přechodně opustily svá maxima a výnosy státních dluhopisů klesaly. Současně se snížila také tržní inflační očekávání (5y5y). Trhy tak patrně na pozadí aktuálního pandemického vývoje i nedávných informací Fedu o odhodlanosti dvojího zvyšování úrokových sazeb již před koncem roku 2023 přehodnocují svůj apetit k riziku, především pak růstová a inflační očekávání. Popsaný vývoj hrál do karet dolaru na úkor rizikovějších měn, ke kterým patří i česká koruna. Tlaku se nevyhnuly ani maďarský forint a polský zlotý. Zdá se, že trh reaguje kyvadlově. Během jarních pozitivních zpráv o oživení americké ekonomiky byl až příliš optimistický. Aktuálně pozorujeme zase (možná až přehnanou) korekci opačným směrem.
Forex: ECB nově cílí na rovná dvě procenta
09.07.2021 Dnešní kalendář je téměř prázdný a nabídne pouze data italské průmyslové produkce. Její květnový vývoj pravděpodobně příliš neoslní, stejně jako tomu bylo v ostatních evropských státech. Na finančních trzích je v posledních dnech zřejmý nárůst rizikové averze, který souvisí se zvyšujícím se počtem nových případů onemocnění covid-19 ve velkém počtu zemí. Tržní úrokové sazby tak včera pokračovaly v poklesu a směrem dolů již zamířily také akciové trhy. Společné měně evropského kontinentu včera ke slabším hodnotám pomohlo překvapivě brzké ohlášení nové měnově politické strategie od ECB, která nyní bude cílit inflaci na rovná dvě procenta. Pro trhy je to holubičí signál o tom, že výrazně uvolněná politika ECB bude ještě nějakou dobu pokračovat.
Forex: Ministerstvo financí zveřejní výsledek státního rozpočtu za první pololetí
01.07.2021 PMI v eurozóně potvrdí červnové rekordní hodnoty. K tomu se přidá i středoevropský region, který stejně tak benefituje z otevírání ekonomiky. Pololetní účet tuzemského státního rozpočtu podle nás ukáže zvolnění tlaků na prohlubování deficitu díky nižším covidovým výdajům a vyšším daňovým příjmům. Sílící americký dolar vůči euru ohrožuje středoevropský region včetně koruny. Ta podle nás vyčerpala potenciál z rekordně vysokých tržních úrokových sazeb a čeká na impulz ze zahraničí.
Forex: Česká měna dnes stagnovala k euru a oslabila k dolaru
30.06.2021 Česká měna dnes stagnovala k euru a oslabila k dolaru. Koruna k 17:00 zůstala ve srovnání s předchozím závěrem k euru beze změny na 25,51 Kč/EUR a k dolaru si pohoršila o osm haléřů na 21,51 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna vyčkává na impulz ze zahraničí
30.06.2021 Míra nezaměstnanosti v Německu díky pozitivní revizi květnových hodnot stagnovala na 5,9 % v souladu s očekáváním trhu. Pokles počtu nezaměstnaných však pozitivně překvapil téměř dvojnásobným tempem. Pokles míry nezaměstnanosti by měl podle nás pokračovat i v letních měsících díky otevření sektoru služeb a obnovení počtu zaměstnanců. Dobré zprávy z trhu práce ukázal i americký ADP report. Ten ukázal nárůst nových pracovních míst o 692 tis., což bylo skoro o sto tisíc nad odhady trhu. Vyslal tak pozitivní signál před pátečním zveřejněním oficiální statistiky z amerického trhu práce. Inflace v eurozóně meziměsíčně stagnovala na 0,3 %. V meziročním vyjádření tak podle očekávání poklesla z květnových 2,0 % na 1,9 %.
ČNB - rozhodnutí bankovní rady
23.06.2021 Bankovní rada ČNB na svém červnovém zasedání zvýšila svou repo sazbu o čtvrt procentního bodu na úroveň 0,50 %.
Forex: Korunu popohání vyšší tržní úrokové sazby
10.05.2021 Koruna má za sebou úspěšný týden, když si připsala zisk ve výši zhruba 0,9 % a dostala se na tříměsíční maximum. Nicméně v úvodu týdne se česká měna ještě držela zpátky a posílení si odpracovala až ke konci týdne. Prvním impulzem bylo měnověpolitické zasedání ČNB. Úrokové sazby sice zůstaly v souladu s očekáváním beze změny, ale následná tisková konference se oproti minule nesla ve více jestřábím tónu, což podpořilo tržní úrokové sazby. Co se týče samotné aktualizace prognózy ČNB, nadále v ní najdeme trojí zvýšení úrokových sazeb již v letošním roce. Podstatnější změna se dostavila u výhledu inflace, kterou ČNB nově očekává letos na průměrných 2,7 % oproti předchozím 2,0 %. Silnější, než původně očekávané inflační tlaky mluví ve prospěch zvyšování úrokových sazeb ještě před koncem letošního roku. Koruna by tak posilovala na pozadí vyššího úrokového diferenciálu oproti eurozóně, byla by ale v lepším postavení i oproti měnám regionu (zlotému a forintu), jelikož tamní centrální banky podle nás přistoupí k utažení měnových podmínek až v 2022. Nepřekvapí tedy, že v prognóze ČNB najdeme relativně prudké posilování koruny v tomto roce (o 2,7 % nominálně). Další impulz k posílení koruny dodala v pátek březnová data z tuzemské ekonomiky. I po zohlednění nízké srovnávací základny z minulého roku si průmysl vedl nad očekávání dobře (+14,9 % r/r). Navzdory problémům na nabídkové straně výroba meziměsíčně vzrostla o 3,2 % a výhled do dalších měsíců drží na optimistické vlně příznivá situace především v zahraniční poptávce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB vyhodnotí březnové zvýšení nákupů aktiv
19.04.2021 Finanční trhy reagují na lepší výsledky z ekonomiky i pozitivní výsledkovou sezónu posunem akciových trhů na nové historické rekordy. Hlavní událostí tohoto týdne bude jednoznačně zasedání Evropské centrální banky. Ta by měla primárně vyhodnotit efekt březnového zvýšení nákupů aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Předstihové ukazatele z eurozóny za duben ukážou mírný pokles z rekordních úrovní. Potvrdí ale odolnost ekonomiky vůči opětovnému utažení pandemických opatření. Americký kalendář bude prázdný a pozornost budou mít zejména zveřejňované firemní výsledky. Koruna zůstává uvězněna mezi pozitivním globálním vývojem a zhoršujícími se domácími podmínkami. Nižší tržní úrokové sazby snižují její atraktivitu, ale na druhou stranu nabízí možnost zajištění proti blížícímu se zvyšování úrokových sazeb ČNB.
Forex: Koruna v zajetí rozdílného vývoje doma a v zahraničí
16.04.2021 Finanční trhy uzavírají týden na pozitivní vlně. Akciové trhy posouvají svá historická maxima díky sázkám na ekonomické oživení. To podpořily dnešní data z USA a Číny i pokračující výsledková sezóna. V eurozóně finální čísla potvrdila zrychlující inflaci na březnových 1,3 % y/y. Stejný obrázek nabídlo i Polsko, kde jádrová inflace stoupla z únorových 3,7 % na 3,9 % a je tak nejvyšší od listopadu minulého roku. Výnosy státních dluhopisů po předchozích dnech ve znamení výprodejů spíše stagnují, z čehož těží euro. To se vůči americkému dolaru dostalo na dosah úrovně, kde bylo naposled na začátku března.
Forex: Tuzemská inflace opět zrychluje
13.04.2021 Finanční trhy začaly týden s opatrným pesimismem ve vyčkávacím režimu. Vody by však mělo dnes rozvířit zveřejnění americké i tuzemské inflace za březen. Ty by shodně měly ukázat vliv vyšších cen energií a nízké srovnávací základny z minulého roku. Německý ZEW by měl pokračovat v růstu, nicméně jeho už tak vysoké hodnoty limitují předchozí trend. Pro druhé čtvrtletí však indikuje solidní ekonomické oživení. Koruna v úvodu týdne stagnuje, pro další dny však očekáváme její návrat pod 26,0 za euro. Ten indikují vyšší tržní sazby i silnější euro vůči americkému dolaru.
Forex: Tržní sazby indikují brzký návrat koruny pod 26 za euro
12.04.2021 Akciové trhy v úvodu týdne ukazují drobný ústup z nedávno získaných nových maxim. Investoři připravují své pozice na bohatý kalendář tohoto týdne, který nabídne americkou inflaci a data z maloobchodu nebo začátek výsledkové sezóny, která ukáže kondici firem za první čtvrtletí. V prostředí mírné opatrnosti se výnosy státních dluhopisů vrací k růstu a k lokálnímu maximu se vrátil i eurodolar. Tomu napomohly i překvapivě dobré výsledky maloobchodu v eurozóně, které více než dvojnásobně překonaly očekávání trhu. To se promítlo i do mírných zisků v regionu. Maďarský forint si připsal 0,3 %. Polský zlotý však obdobné zisky neudržel a končí jen na zanedbatelně silnějších úrovních.
Ozvěny trhu: Dolar opět překvapil
01.04.2021 Máme za sebou první čtvrtletí roku 2021. Roku, do kterého devizoví obchodníci vstupovali s konsensuálním názorem, že americký dolar bude vůči euru pokračovat ve svém oslabujícím trendu z loňského roku. Pandemie covid-19 byla tím, co ukončilo pětiletku extrémně nadhodnoceného dolaru resp. podhodnoceného eura. Za tím stál především úrokový diferenciál vyplývající z faktu, že zatímco americká centrální banka dokázala úrokové sazby vzdálit výrazně od nuly, ta evropská nikoliv. Koneckonců růst amerického hospodářství v tomto období překonával výkonnost ekonomiky eurozóny, zrovna tak inflační vývoj v USA byl mnohem blíže cílovaným hodnotám, než tomu bylo na evropském kontinentě.
Evropská centrální banka mění tempo nákupů dluhopisů
11.03.2021 Evropská centrální banka (ECB) v příštím čtvrtletí výrazně zrychlí tempo dalšího tištění peněz, než jaké uplatňovala v prvních měsících letošního roku. ECB v tiskové zprávě po dnešním zasedání Rady guvernérů uvedla, že za tímto účelem bude rychleji nakupovat dluhopisy. Objem peněz, který má pro tento program k dispozici, však nezměnila.
Evropská centrální banka zrychlí tempo nákupů dluhopisů
11.03.2021 Evropská centrální banka (ECB) v příštím čtvrtletí výrazně zrychlí tempo dalšího tištění peněz, než jaké uplatňovala v prvních měsících letošního roku. ECB v tiskové zprávě po dnešním zasedání Rady guvernérů uvedla, že za tímto účelem bude rychleji nakupovat dluhopisy. Objem peněz, který má pro tento program k dispozici, však nezměnila. Trhy nyní čekají na tiskovou konferenci prezidentky ECB Christine Lagardeové.
Fenomén, který překvapil analytiky i guvernéra ČNB
10.03.2021 Rok 2020 byl z hlediska objemu sjednaných úvěrů na bydlení rekordní, dosáhl výše 254,023 miliard korun. To čekal málokdo, nejméně pak analytici, kteří na jaře loňského roku, při prvním lockdownu, predikovali zcela jiný vývoj. Překvapení nad vývojem hypotéčního trhu v roce 2020 potvrdil i Jiří Rusnok, guvernér České národní banky. Vnímá ho jako neočekávaný fenomén. Otázka ale zní: Bude se letos rekord opakovat?
Forex: Riziková prémie koruny pod vlivem pandemie dále roste
05.03.2021 Tovární objednávky v Německu by měly ukázat silnou domácí poptávku a odolný průmysl, který i nadále podporuje tamní ekonomiku. Zahraniční poptávka však postupně slábne. Statistika z amerického trhu práce za únor přinese po dvou měsících opět silná čísla. Zrušení některých omezení vedlo podle nás k výraznému růstu pracovních míst a dalšímu poklesu nezaměstnanosti. Koruna pod vlivem pandemie zůstává na slabších hodnotách. Její riziková prémie na trhu dosáhla podzimních úrovní a další růst nelze vyloučit. Na druhou stranu roste potenciál koruny vrátit se na silnější úrovně, až se domácí situace zklidní.
Související klíčová slova:
ČSOB Aleš Blažek | Úrokové sazby na nízké úrovni | Český průmysl | Akcie Komerční banky | Zisk Monety | Oživení poptávky po službách | Bankéři | Burze | Zvyšování úrokových sazeb | Vládní dluhopisy | Německá průmyslová produkce | Silnější koruna | Bankéř | Čistý zisk bank | Fiskální stimul | Deficit veřejných financí | Akcie Erste | EUR | Maďarská inflace | Řecko | Zkušenosti | Firemní výsledky | Prezident Biden | Vstupy | Nárůst sazeb ČNB | Devizoví obchodníci | Jackson Hole | Koronavirové krize | Oslabení maďarského forintu | Exporty | Tempo růstu | Pozitivní vliv | Analytik Cyrrusu | Prodej zboží | Robert Novoměstský | Cyklus zvyšování sazeb | Makroekonomické statistiky | Průmyslová výroba v eurozóně | Aktiva | Reálná ekonomika | Sazba PRIBOR | Pokles sazeb | Snížení úroků | Nárůst výdajů na obranu | Ukrajinský prezident | Kč/EUR | Prohloubení schodku | Čisté úrokové výnosy | Agentura S&P | Veřejné finance | Akciové trhy | Celní sazby | Rozkolísaný | Mezinárodní měnový fond | Bank of Japan | USD/PLN | Měnové zasedání | Válečné dluhopisy | Inflace v září | Listopadové maloobchodní tržby | Francouzská Société Générale | Geopolitické napětí | Dezinflační proces v eurozóně | Hypoteční banky | Nárůst sazeb | Prémie koruny | Trend | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Koruna zpevnila | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Delta varianta | Hypotéky v ČR | Statistiky | Kupovat dluhopisy | Průmysl v listopadu | Výnosy dluhopisů | Problém s nedostatkem čipů | Quantitative Easing | Bilanční suma | Dow Jones Industrial | Zvolení Donalda Trumpa | Dopad na finanční trh | Inflační čísla | Míra poklesu | Kolaps | Patria Finance | Snížení cen | Americký prezident Donald Trump | Globální dění | Výkyvy | Vládní opatření | APP | Akcie Tesly | Evropská komise | Pravděpodobnost | Sazba hypoték | Zrušení daně z nabytí nemovitosti | Saúdská Arábie | Ekonomika aktuálně | Generální ředitel skupiny ČSOB | Kapitálový poměr | Obchodování na globálních trzích | Banky a stavební spořitelny | Domácnosti | Lepší výsledky | Peníze na financování | Celkový objem úvěrů | Český statistický úřad | Šéf Fedu Powell | František Táborský | Tuzemský průmysl | HDP za Q2 | Index PX | Zvýšení cel | Schodek státního rozpočtu | České vlády | Představitelé ECB | Clo na dovoz | Důvěra amerických spotřebitelů | Konsolidovaný čistý zisk | Chování trhu | Statistika z amerického trhu práce | Údaje o inflaci | Sazba hypotečních úvěrů v ČR | PLN | Reality | Americká inflace | Nové hypotéky | Depozitní sazba | Prohlášení | Růst sazeb | Spotřební koš | Zlepšování sentimentu | Recese v eurozóně | Příznivý výhled | Obchodovat | Tuzemské státní dluhopisy | Průzkum PMI | Deflace | Energetické krize v Evropě | Tuzemská ekonomika | Oživení poptávky | Růst HDP Itálie | Nejvíce zlata | Rostoucí ceny | Přebytek zahraničního obchodu | Finanční trhy dnes | Expanze | Objem celkových klientských vkladů | Cenové stability | NIM | Objem aktiv | ČSOB Leasing | Spotřebitelský sentiment v USA | Ředitel skupiny ČSOB | Vývoj konfliktu | Polská centrální banka | Mimořádné daně | Produkce v průmyslu | Stavební spořitelny | Německý DAX | Veřejný dluh Spojených států | Polský průmysl | Dolar dnes | Pandemie COVID-19 | Platnosti cel | Maloobchod | Vývoj na trzích | Inflace v Maďarsku | PMI z Německa | Výnosy banky | Největší bankovní domy | Základní úrokové sazby | Průměrná úroková sazba | Depozitní úroková sazba | Janet Yellenová | Nejistoty na finančních trzích | Vývoj cen pohonných hmot | Rostoucí inflace | Lagardeová | Bankovní rada ČNB | Finanční instrumenty | Směřování měnové politiky | Nová data | Prudké posilování koruny | Lednová inflace v USA | Události tohoto týdne | Zhodnocení peněz | Ukazatel nákladů na úvěrové riziko | Snížení úrokových sazeb | Evropský kalendář | Vít Hradil | Burza | ČSOB Factoring | Ekonomika Spojených států | Obavy investorů | Dividendy | Zlatá koruna | Silné oživení | Magazín Global Finance | Obchodní seance | CZK | Intervenovat na devizovém trhu | Utahování měnové politiky | Svátek v USA | Cíl ČNB | Růst eurozóny | Vývoj majetku | Akcie KB | Výhled | Tuzemská měna | Růst v průmyslu | Obchodní aktivita | Inflace v prosinci | Očekávané úrokové sazby | Uvolnění měnové politiky | Sentiment na trzích | Cla na Mexiko a Kanadu | Rostoucí obavy | Nezaměstnanost | Nízká likvidita na trhu | Prostor pro posilování | Síla ČNB | Americké výnosy | Repo sazba ČNB | Nákup plynu | Vlnová analýza | Výsledkové sezóny | Zlatá koruna 2022 | Mimořádná situace | Zhodnocení situace | Cenové tlaky v USA | Dopady války na Ukrajině | Úročení spořicích účtů | Inflace | Zvyšování sazeb | Příkaz | Evropská měna | Zajišťování | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Smíšený signál | Nizozemsko | Rosbank | Růst úroků | Útlum ekonomiky | Vratislav Zámiš | Ukazatel amerických burz | Odezva finančních trhů | Nerovnováhy | Úspěšný týden | Německý soud | Invesco | Kurz polské měny | Tržní reakce | Ceny elektřiny | Strach | Regionální měny | Růst cen | Kongres | Aktuální hodnoty měny | Jestřábí Fed | Kapitálová pozice | Míra úspor | ČSOB | Úvěry klientům | Spotřebitelské inflace | Proražení | Slábnoucí inflace | Výdaje | Data o vývoji HDP | Zvýšení úrokové sazby | Nižší ceny | Forward guidance | Cena zlata | Viceguvernér ČNB | Kč/USD | Ruský trh | Dividendový výnos | Tier 1 | Hlavní události | Slovenská UniCredit Bank | ČSÚ | Investice do realit | Analýzy | Objem úvěrů na bydlení | Rychlý růst mezd | Centrální bankéři | Podpůrné programy | Včerejší obchodování | Ekonomiky | Úrokové swapy | Růst německé ekonomiky | Výkon | Růst ekonomiky USA | První odhad | Data z trhu | PLN/EUR | Volatilita | Akciové investování | Maďarsko | Růst investiční aktivity | Členové bankovní rady | Vakcinace | ČSOB Smart | Rostoucí akciové trhy | Americko-čínské vztahy | Oslabení české koruny | Vybírání zisků | ČSOB Penzijní společnost | Průmyslová produkce | Economist | Zesílení inflačních tlaků | Zápis z posledního zasedání Fedu | VIG | Breaking | Cenové hladiny | Covidová situace | Průmyslová produkce v eurozóně | Významné riziko | NFP report | Peníze | Zveřejněné údaje | Úrokové míry | Přístup k financím | Francouzská společnost | Zvýšení základní úrokové sazby | Odhodlání | Německá spotřebitelská důvěra | Brent | Tvorba pracovních míst | Stavební produkce | Březnová inflace | Epidemická situace | Prudký pokles | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Česká měna | Kurz EUR/CZK | Odeznívání inflace | Surové ropy | Projev šéfa Fedu | Patria Online | Posílení eura | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Hluboké recese | Německý zahraniční obchod | Ozvěny trhu | Pozitivní sentiment | Úvěrové aktivity | Výrazný vzestup | Války na Ukrajině | Polská NBP | Dění na finančních trzích | Quantitative easing (QE) | Hypotéky v Česku | Základní sazby | Majetek | Varovný signál | Noví investoři | Měnový fond | Ustupující inflace | Guvernér české národní banky | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Hlavní úrokové sazby | Makroekonomické prostředí | Spotové operace | Zdražovat | Jana Steckerová | Americké volby | Hlavní události tohoto týdne | Globální ekonomiky | Zasedání Evropské centrální banky | Úrokový swap | Ceny pohonných hmot | CZK/EUR | Vývoj měnového páru | Rovnovážný kurz | Nákupy | Růst | Mutace omicron | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Americká lehká ropa | Nárůst cen | Zasedání FOMC | Cena zemního plynu | MiFID II | Akcie firmy | Generali Investments CEE | Ústup inflace | Světové finanční krize | Snižování úroků | Fundamentální analýza | Zisky bank | Nižší úroky | Průměrná nominální mzda | Propad cen ropy | Německé firmy | Kalendář tento týden | Jednání FOMC | ČSOB DoKapsy | BP | Prognóza | Fincentrum Hypoindex | Výnosová křivka | Souhrnný index | Výrazný propad | Covid | Výkonná ředitelka | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Nejlevnější hypotéky | Trh práce | Dnešní seance | Růst cen akcií | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | Spotřebitelské úvěry | Veřejný dluh | Tempo poklesu | Hrozba | Růst výnosů dluhopisů | Nastavení úrokových sazeb | Zasedání Bank of England | Současné trhy | Silná data z trhu práce | Dobrý výsledek | Koronavirová krize | Ceny dluhopisů | Philip Morris | Úrokové sazby v USA | Cla na Mexiko | Evropské ekonomiky | České banky | Cena bitcoinu | Donald Trump | Ukazatel nákladů na úvěrové riziko (CCR) | Výnos desetiletého dluhopisu | Hlavní reposazba | Zpráva | Ceny výrobců | Světové centrální banky | Průmysl | Chování | Americký prezident | Kontrakty | Systémová rizika | Jan Sadil | Americký index | EUR/PLN | Německé tovární objednávky | Koruna posílila | Harris | Vedoucí představitelé | Pokles sazeb hypoték | Hodnota zlata | Výnosy českých státních dluhopisů | Geopolitická rizika | Oživování ekonomiky | Dolary | Národní ekonomická rada vlády | Zasedání centrálních bank | Vliv války na Ukrajině | Návrh rozpočtu | Vývoj na devizovém trhu | Poměr nákladů a výnosů | Výroba v eurozóně | Index SPX | Vysoké ceny energií | Celková míra nezaměstnanosti | Oslabování koruny | Posílení české měny | Program kvantitativního uvolňování | Zvýšená riziková averze | AKAT ČR | Posílení kurzu | Meziroční růst | Investiční analytik | Makroekonomické nerovnováhy | Sazby hypoték | Dnešní makroekonomické ukazatele | Pojišťovací skupiny | Online prostředí | Oslabení eura | Vývoj kurzu | Drahé energie | Fincentrum | Měny v regionu | Dobré výsledky | Trh | Barel ropy | Centrální banky | Deficit zahraničního obchodu | Zkušenost | Globální kalendář | EMU | Válka | ČNB tisková konference | Tuzemští obchodníci | Riziková averze | Úroky na hypotékách | Poštovní spořitelna | Geopolitická situace | Fialova vláda | Průměrné mzdy | Kapitálový poměr Tier 1 | JOLTS | Ceny plynu | Korunové úrokové sazby | PwC | Risk-off | Fio | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Napětí mezi USA a Čínou | Hrubý domácí produkt (HDP) | Index | Zisk Monety Money Bank | Závazek | Další růst | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Ratingové hodnocení | Platidla | Bydlení | Ján Lučan | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Rezervní měny | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Silné momentum | Elektřina | Nabídka | Předstihové indikátory | Výrobní ceny | Nárůst cen ropy | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Snižování cen | Invaze | Komise | Pohyb koruny | Nejistoty | Dnešní kalendář | Kapitál | Globální poptávka | Jiří Rusnok | Posílení | Korunové sazby | Sazby na hypotékách | Výkon evropské ekonomiky | Objem hypoték | Listopadová inflace | Agentura Reuters | Přebytek běžného účtu | Data z USA | Dnešní údaje | ECB dnes | Základní úrokové sazby ČNB | Zaměstnanost | Silné cenové tlaky | Depreciace | Američtí centrální bankéři | Kartel OPEC | Koruna | Pandemie | Představitelé Fedu | Sentiment investorů | Výkon francouzské ekonomiky | S&P | xStation | Viceprezident | Důvěra spotřebitelů | Člen představenstva | Výstup zasedání | Unie | Turecko | Obchodování na finančních trzích | Sazby centrálních bank | Důvěra investorů | Data z ekonomiky | Zpřesněný odhad | Výrazný růst | Lukáš Kovanda | Inflace PCE | Sázky | Aleš Blažek | CRO | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Data z tuzemské ekonomiky | Výroba aut | Nová prognóza ECB | Akciové indexy | ECB Christine Lagardeová | CL | Firemní klienti | Christine Lagardeová | Harmonizovaná inflace | Ekonomický kalendář | Tržní podmínky | Technická recese | Soukromý sektor | Střadatelé | Hypoindex | Inflace ve Spojených státech | Pozornost | Salutem | Investiční nemovitosti | Zisk skupiny ČSOB | Napětí mezi Izraelem a Íránem | Ekonomický vývoj | Poskytování úvěrů | IRS | Nejnovější údaje | Ekonomické ukazatele | Výroba v Německu | Bilion | Rozpočtová politika | Zpráva o inflaci | Očekávání analytiků | Ropný kartel | Fiskální politiky | Nová prognóza | Deficit | Pandemie COVID | Graf | BREAKING | Závislost | Rekordní hodnoty | Americká data | Ropná krize | HUF | Pandemie koronaviru | Mzda v ČR | JEAN PIERRE | Lídři EU | Počet uživatelů mobilního bankovnictví | Dezinflační trend | Ziskovost bank | MFČR | Ceny zemědělských výrobců | Ceny na čerpacích stanicích | Tuzemské banky | Prezident Trump | Vývoj státního rozpočtu | Czech Fund | Zveřejněná data | Zdražování hypoték | Hypoteční sazba | Zavedení recipročních cel | Futures | Dubnová inflace v eurozóně | Inflace v eurozóně | Barel ropy Brent | Snižování sazeb | Akcie Pilulky | Odliv dividend | Rocket Internet | Společná měna | Americká centrální banka | Člen bankovní rady Aleš Michl | Benzín | Nastavení sazeb | Index hypotéčních úvěrů | Výnosové křivky | Obchodování s českou korunou | Ředitelka AKAT ČR | Volodymyr Zelenskyj | Factoring | Ropa Brent | Pohyb koruny vůči euru | Zvýšení sazeb ČNB | Meziroční míra inflace | Země EU | Česká koruna | Hypoteční banka | Klesající trend | Ifo | Tlumit inflační tlaky | Vice | Euro včera | Rubl | Negativní dopad | Závislost na dolaru | CCR | Útlum domácí poptávky | Vysoké úroky | Omezení dodávek | Dění na Ukrajině | Společnost Pilulka | Polská inflace | Oblečení | Počasí | Americká průmyslová produkce | Pandemický program | Souhrnný čistý zisk bank | Vyšší sazby | ISM index | Úrokové sazby centrálních bank | Samou | Rozhodnutí ČNB | Opatření | Jaderný program | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Dluhopisy | Státní protiinflační dluhopisy | Polský zlotý | Společnosti | Ekonom ECB | Červnová inflace | Volatility | Kurz české měny | Zlotý | Seznam Zprávy | Riziko recese v Evropě | Pozitivní zpráva | Celková inflace | Podnikatelé | Pandemická opatření | Poskytování hypoték | Momentum | Zisk bank | Kov | Index nákupních manažerů | Devizové intervence | E-commerce | Kurzový vývoj | Tovární objednávky | Americké indexy | Americká měna | Válka na Ukrajině | Vysoká inflace | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Eskalace | Nárůst zisků | Sazba ČNB | Prezident Donald Trump | Pár EUR/USD | Konjunkturální průzkum | Snižování úrokových sazeb | Moneta | Salutem Fund | Analytici | Čistý zisk | Index nákladů práce | Kurz koruny | NAFTA | Cenový index | Inflace ve Francii | Počet žádostí o podporu | Propouštění zaměstnanců | Vysoké inflace | Nízká likvidita | Sustainable Finance Awards | Očekávání trhu | Ceny zemního plynu | Zájem o hypotéky | Proinflační rizika | Finanční instituce | Silnější euro | Miroslav Novák | Pokles cen | Nálada spotřebitelů v eurozóně | Marketingová komunikace | Americký index S&P 500 | Broker Consulting Index | Akciové indexy v USA | Antivirus | ETF | Tisknutí peněz | Kurz české koruny | Indikátor | Dnešní zasedání ČNB | Bankovky | Analytika | Výroky z ECB | Krize v Evropě | Klaas Knot | Ranní okénko | Obchodníci | TLTRO | Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj | Investiční aktivita | Zboží dlouhodobé spotřeby | Guvernér ČNB Aleš Michl | Broker Consulting index hypotéčních úvěrů | Předseda AKAT ČR | Finance | Denisa Všetíčková | Trh práce v USA | Vývoj inflace | Maloobchodní tržby | Současné ceny | Výsledky ČNB | Nastavení měnové politiky | ERA | Poptávka | EUR/MWh | Tuzemská inflace | Kroky ČNB | Odpor | Pozornost trhu | Zpomalení inflace | Statistici | Prostor pro pokles | Reposazba | Depozitní sazby | RBI | SWIFT | Globální inflace | Nákupy vládních dluhopisů | Koncentrace | Zpomalení světové ekonomiky | Statistický úřad | Nezaměstnanost v EU | Korunový devizový trh | Důvěra v českou ekonomiku | Podnikání | FRED | Růst HDP | Bankovní rada České národní banky | Euro vůči dolaru | Problémy | Vrchol inflace | MIFID | Investoři v USA | Inflace cen | Sázka | Vývoj běžného účtu platební bilance | Sazba hypotečních úvěrů | Rozvolnění restrikcí | Sankce | PwC Petr Kříž | Rok 2025 | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Ropa | Index PMI | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | PMI index | Korporátní dluhopisy | Boeing | Jestřábí komentáře | Raiffeisenbank a.s. | Vývoj | Průmysl a zahraniční obchod | Drahota | Výnosy amerických státních dluhopisů | Finanční aktiva | Americké burzy | Výkon ekonomiky | JPM | Ekonomická aktivita v eurozóně | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Sazby v eurozóně | Meziroční inflace v září | Souhrnný čistý zisk | Windfall tax | Podnikatelská nálada | Naše prognóza | Zpomalení hospodářského růstu | USA | Podpůrná opatření | Manažerka | Agentura Fitch | Rizikové averze | Nadhodnocení | Ekonomové | Konkurenceschopnost | České výnosy | Tomáš Cverna | Americké akcie | CZGB | Ruská centrální banka | Zasedání České národní banky | Zisk bank a spořitelen | Spojené státy | Veřejné zadlužení | Erdogan | Struktura HDP | Poměrové ukazatele | České měny | Rostoucí ceny komodit | Makroekonomická data | RISK-ON | Spotřebitelská důvěra v USA | Začátek výsledkové sezóny | Volatilní | Komerční banka | Zprávy o měnové politice | EUR/USD | Zisky firem | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Zpracování kovů | Short pozice | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Nový týden | Michal Brožka | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Pohonné hmoty | Dnešní globální kalendář | Ekonomická recese | Úsilí | Strach z inflace | Největší česká banka | Recese v USA | Měnové politiky | Investování do nemovitostí | 3М | Finanční služby | Politika centrálních bank | Sustainable Finance Awards 2022 | Snížení základní úrokové sazby | Onemocnění | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Dánové | Objednávky | ČSOB stavební spořitelna | Vývoj úrokových sazeb v USA | Čistý zisk skupiny ČSOB | Míra nezaměstnanosti v Německu | Fiskální politika | Likvidita na trhu | Daňový zákon | Ceny v zemědělství | Výdělky | Růst cen výrobců | Akcenta Miroslav Novák | Zlevňování hypoték | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Ekonomická situace | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Celkový stav ekonomiky | Výnos desetiletých vládních dluhopisů | Ekonomický sentiment | Cenová válka | Podnikové objednávky | Poptávka po dolaru | Historie | Millennium | Zavedená cla | Dnešní ekonomický kalendář | Klíčový údaj | Podíl nevýkonných úvěrů | Volby | Prezident Volodymyr Zelenskyj | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Šíření varianty omikron | Člen bankovní rady | Národní banka | Hypoteční sazby | Výnosy | Úrokové sazby | Evropské maloobchodní tržby | Odliv kapitálu | Inflační výhled | Klíčová rizika | Zisk Komerční banky | ADP | Nákupy centrálních bank | Druhá vlna pandemie | Jádrová inflace v eurozóně | Analytik Komerční banky | Wood & Company | Ekonomické indikátory | Kazachstán | Ruská ekonomika | Závislost na americkém dolaru | Aktiva pod správou | Americký trh nemovitostí | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Ekonom Jan Švejnar | Obilí | Prezidentské volby | Globální ekonomický kalendář | Koruna oslabuje | Miliardy korun | Tisková konference | Chytré peníze | Eskalace na Blízkém východě | Dow Jones | Platební bilance | Šéfka ECB | Růst mezd | Silná koruna | Tempo růstu PPI | Automobilka | Mimořádné dividendy | Investiční doporučení | Reálné ekonomiky | Infrastrukturní plán | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Nákupy dluhopisů | Sazby | Joe Biden | Velkoobchodní ceny plynu | Martin Vašek | Vítězství | Vladimír Vávra | Ekonomika Španělska | Nesoulad | PMI ve výrobě | Francouzská průmyslová produkce | Patria | Dna | Otevření obchodu | České koruny | Podnikání na kapitálovém trhu | Rusko a Ukrajina | Tempo zdražování | Komise v přenesené pravomoci | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Úrok | Koronavirus | Odvětví | Vítězství Donalda Trumpa | Evropská data | Petr Kříž | HDP Itálie | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Čistý zisk bank a spořitelen | Hotovost | Zavřené automobilky | Světové trhy | Úvěrová aktivita v eurozóně | Boj s inflací | Jádrová inflace v ČR | Průzkum | Global Finance | Firmy | Program Antivirus | Polská ekonomika | Průměrná sazba hypotečních úvěrů v ČR | Wood & Company Vladimír Vávra | Inflace v Česku | Ekonomické aktivity | Hike | Objem intervencí | Nálada nákupních manažerů | Budoucí vývoj | Británie | Hlavní ekonom | Panika | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Opatření vlád | Sektor služeb | Celní politiky USA | Cenotvorby | Zájem investorů | Cena ropy brent | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Euro dnes | Největší banky | Zvýšení nákupů aktiv | Dluhopis | Růst cen komodit | Repo sazby | Maďarská ekonomika | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Odhad růstu HDP | Objem hypoték v září | Investování | Česká a slovenská UniCredit Bank | Euro vůči americkému dolaru | Světové rezervní měny | Obchodní výměna | Zemědělství | Fed | Viceguvernérka ČNB | Spotřebitelské výdaje v USA | Americká ministryně financí | Vliv války | Zpomalování světové ekonomiky | Maďarský forint | Úrok na českých dluhopisech | Sankce vůči Rusku | Euro k dolaru | Nonfarm Payrolls | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Oficiální úroková sazba | Automobilový průmysl | Generali Investments | Důvěra v německou ekonomiku | Česká vláda | Poptávka v eurozóně | Hry | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Polská měna | Monetizace | Vývoj úroků | Období zvýšené inflace | Nárůst výdajů | Mezinárodní investoři | Čínské přístavy | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Výprodejní tlak | Utahování měnových podmínek | Rizika | Vánoce | Rada ČNB | Žlutý kov | Počty žadatelů o podporu | Eurozóna | Horší data | Fond | Riziková prémie | ISM | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Zpřísňováním měnové politiky | Průzkum ČSÚ | Fitch | Pšenice | Zpomalování inflace | Jan Švejnar | Úspory | Negativní sentiment investorů | Předkrizové úrovně | Středoevropské měny dnes | Platební systém SWIFT | Otevírání ekonomiky | Rostoucí mzdy | xStation 5 | Slabší prodej aut | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Martin Řezáč | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Ropný kartel OPEC | Ředitelka | Průměrná sazba hypotečních úvěrů | Cenový vývoj | Čas k výhodné investici | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | mBank | CEE | Holubice | Návrh záchranného fondu | Bankovní asociace | Protiinflační dluhopisy | Hypomonitor | Tesla | ČNB snížila sazby | Záporné úrokové sazby | David Vagenknecht | Stabilita | Hodnocení ekonomiky | Španělsko | Burza dnes | Hypoteční bankéři | Solidní růst | Ekonomický růst | Středoevropský region | Průměrná sazba hypoték | Globální sentiment | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Druhá vlna | Systém SWIFT | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | ICT | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | Sentiment trhu | Vlnový pattern | Investiční aktivity | Deeskalace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Na burze | Analytička | Společnost | Ruský rubl | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Růst sentimentu | Sázet | Politika centrální banky | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Zisk z finanční a provozní činnosti | EUR/HUF | Optimismus na akciových trzích | Situace na trhu práce | FXstreet | Pocovidové oživení | Maďarská centrální banka | ESRB | Nálada na globálních trzích | Kukuřice | Výnos desetiletého německého dluhopisu | ČSOB Poštovní spořitelna | Obchod | Konsensus trhu | Průmyslová výroba v USA | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Odchylky kurzu koruny | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | Zahraniční forex | Nejvýraznější propad | Riziko | Míra inflace v Německu | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Nájemné | Zdravotní pojištění | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Dodávky LNG | Šok | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | Finanční trh | Portfolio | Pesimismus | Kurz měny | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Pokles cen ropy | Vyšší úrok | Německá ekonomika | Čína | Risk | SPX 500 | Ceny | Financování | Vyjádření ekonomů | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Záloha | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Ben Bernanke | Války | Impuls | Ukrajina | Jan Dvořák | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Trh nemovitostí | Poptávka po nemovitostech | ČNB Rusnok | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Rekordní rok | DPH | Predikce | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Silný americký dolar | ČNB Jiří Rusnok | Restriktivní opatření | Hurikány | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Klima | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Forint | Ceny zlata | Říjnová inflace | Americký ADP report | Výnos | Zlevnění potravin | Počty nakažených | Patrik Urban | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Nájmy | Optimalizace | Pasiva | Provozní náklady | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Výnos desetiletých dluhopisů | Silný pokles | Minulá výkonnost | Akcie Photon Energy | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Zasedání MNB | Vývoj globální poptávky | Obchodní den | Ceny akcií | Ceny energií | Zvyšování daní | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | Oživení trhu | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | VIX | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Írán | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Pracovní místa | Akciové trhy v USA | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Funkční období | Vedení ECB | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | EURUSD | Nová bankovní rada | Spekulovat | Swapy | Huawei | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Silná data | Nasdaq Composite | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | Moskevská burza | České hospodářství | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Prezident | Rekordní minima | Úsporný tarif | Růst inflace | Cena mědi | Hypoteční trh | Easing | Prémie | Statistiky z trhu práce | Colt CZ | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Nasdaq | Trump | Ceny realit | Zprávy | Ceny ropy | Byty | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Zprávy z trhů | Francie | Předpověď | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Zelenskyj | Údaje | Dolarové sazby | Spoření | Automobilky | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Eurodolar | Omezení pohybu | Biden | Finanční krize | Sberbank | Snížení spotřeby | Indikace | Domácí události | FXstreet.cz | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Drahý kov | Naše ekonomika | Klesající tendence | Technologické firmy | Medián | ProCent | Růst spotřebitelských cen | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Historické rekordy | Standard & Poor’s 500 | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Inflace v říjnu | České ceny | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dostupná data | Nové zakázky | Kamala Harris | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Konsensus | Verbální intervence | Světové války | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | GfK | Pokles zásob | HDP | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Zrušení daně z nabytí | Další posilování | Euro | Klid | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | Ceny pohonných hmot v ČR | NEST | Pandemická situace | Průměrná cena | Rizikové prémie | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Celý svět | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Zhoršení ratingu | Nejnovější údaje o inflaci | Nouzový stav | Hospodářský cyklus | Známky oživení | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Zdraví | Domácí měny | ČTK | Investiční fond | Výhled měnové politiky | Retail | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Americký ISM | Soukromí investoři | Česká inflace | 1D | Crédit Agricole | Pozitivní sentiment na trzích | Prodejní ceny | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Úvěr | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Psychologický efekt | Investice firem | Inflace v eurozóně v červnu | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Nižší úrokové sazby | NERV | Société Générale | Lepší zítřky | Pražská burza | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | Američtí zákonodárci | Makléř | Zrychlení růstu | Asijské seance | Koš | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | Nová strategie | Index cen | Světová ekonomika | Rekordní zisky | Češi | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | AKAT | Pokles cen komodit | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Ekonomické škody | Nižší DPH | Pokles vývozu | Koronakrize | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Euro k americkému dolaru | Kurz | DNO | Daně | Růst zisků | Jádrová inflace | Rusko-ukrajinský konflikt | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Růstový trend | PCE inflace | Nezaměstnanost v eurozóně | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Pro investory | Objem úvěrů | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Photon Energy | Americká politika | Indie | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Hospodářská recese | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | Zisky | Dražší energie | Delta | Regulace | Šéf Fedu | Diverzifikovat | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Fond kvalifikovaných investorů | Výroční konference | Kontrakce | Očekávání ČNB | Výhled do budoucna | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Měny | Inaugurace | Bankovní domy | Nezaměstnanosti v Německu | Předběžné výsledky | Prodej automobilů | Daňové příjmy | Oslabující americký dolar | Burzy | Ukončení nákupu aktiv | Oslabování české měny | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Export | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Iracionální | Signál | Úbytek | Unicredit | NFIB | Italská ekonomika | Radomír Jáč | Ukončení války | Zvýšení úroků | UniCredit Bank | Zhodnocení | Nervozita | Ceny stavebních prací | Praha | Výhled úrokových sazeb | Poptávka centrálních bank | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Zvyšující se inflace | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Nové mutace | Plány | Fed včera | Nová prognóza Fedu | COVID-19 | Ranní zpráva | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Pozitivní signál | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Next Finance | Ekonomika USA | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Enormní zájem | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Rok 2024 | Recep Tayyip Erdogan | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Třída aktiv | Růst amerických výnosů | Kurzarbeit | Inflace v červenci | Rozvoj | Bezpečné investice | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | Pokles tržeb | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Obchodování s korunou | Riziko recese | Firemní investice | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | Recese v Evropě | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Instrument | Hrubý domácí produkt | Vývoje kurzu | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Tomáš Pfeiler | Makléř Wood & Company | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | London School of Economics | Krize | Měnové otázky | Měnový trh | Oslabení koruny | Zastropování cen elektřiny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Turecký prezident | Útlum aktivity | Leasing | Volby v USA | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Důvěra v průmyslu | Cena | Vlny koronaviru | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | MJ | Komerční banky | Zadlužení | Komodita | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Dluh USA | Evropské indexy | Americký trh | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Nové úvěry | BAT | TSLA | Česká ekonomika | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Silnější kurz | Zastavení výroby | Rozhodnutí bankovní rady | Tempo inflace | Propad ropy | DSTI | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Erste | Zavedení cel | Fiskální balíček | Debata | Datový kalendář | Statistiky z eurozóny | Báze | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Mzdové požadavky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Banky | BlackRock | Akcie ČEZ | Vypuknutí pandemie | Vlády | INTC | Úrokové sazby v Česku | Kotace | Rychlost | Malý prostor | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Politický tlak | Zkušení investoři | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Instrumenty | Analýza | Kurz EUR | Dobrá čísla | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | Horší časy | Tomáš Nidetzký | XTB | Freedom Financial Services | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Zastavení poklesu | Americký Fed | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Portfolia | Teplé počasí | Mzdový růst | Příprava | Saldo běžného účtu | Creditas | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | Čokoláda | ČNB Aleš Michl | Slabší koruna | Tovární objednávky v Německu | Cenné papíry | PMI indexy | Lídři | LSEG | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Platební systém | Accenture | Americký Senát | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Posílení amerického dolaru | Bilion dolarů | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Soud | Inflace ve Španělsku | Družba | Obchodní aktivity | Koronavirové mutace | Finální odhad | Lednová inflace | Americký průmysl | Marek Mora | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Broker | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Nízká volatilita | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Equa Bank | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Proinflační působení | Vzdělávání | Embargo | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Šéfové | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Pozice dolaru | Velké banky | Nová vláda | Základní úrok | Akcie Nvidia | Průmyslové aktivity | Nařízení | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Makroekonomická situace | Hodnocení současné situace | Struktura | XTB Tomáš Cverna | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Předseda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Počet uživatelů | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Únorová inflace | Úročení | Karina Kubelková | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Nákaza koronavirem | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Viry | Tištění peněz | Cestování | Dnešní statistika | Sentiment indikátory | Ekonomický dopad | Americký dolar dnes | Zvýšení základní sazby | Zvýšení daní | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Provozní výnosy | Globální vývoj | 3M | Dluhopisové fondy | Cestovní kanceláře | Nízké úrokové sazby | Tržní podíl | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Posilování eura | Kurz akcií | Vývoj akcií | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Kupní síla | CZ | Průraz | Program nákupu aktiv | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | Hospodářské oživení | Dopady koronavirové krize | Nemovitosti | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Růst spotřebitelských cen v Německu | Dluhopisoví investoři | Oslabování amerického dolaru | Levnější ropa | Aleš Michl | CPI v USA | Nejistota | HDP v eurozóně | Broker Consulting | CVX | 3M PRIBOR | Apreciace | Ekonomie | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Zahraniční investice | Federal Reserve | Česká republika | Swap | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Akcie Monety | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Ceny v průmyslu | Letadlo | Mutace koronaviru | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Analytik Trinity Bank | ECB | HICP | NBP | Nižší ceny ropy | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Forward | Opatření vlády | Měnová politika | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Konečná sazba | Navýšení cel | Zvýšení inflace | Stavební výroba | Payrolls | ROCE | Spekulace | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | Raketový růst | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Objem vkladů | Hodnoty měny | Cykly | Precedens | EU | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Černé zlato | KBC | Cena surové ropy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | MIC | Tržní ocenění | Globální finanční trhy | Protiepidemická opatření | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | Devizy | Základní sazba | Pracovní síly | Daň z mimořádných zisků | Zasedání bankovní rady | Investor | Americké vlády | Akciové trhy v Asii | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Nové údaje | Banka | Produkce ropy | Vlastnictví | Jana Brodani | Výnos dluhopisů | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Hlavní ekonom ECB | Američané | Indikátor ekonomického sentimentu | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Pokles | Reuters | Trading | Banky | ČTK | Indikátor | 3М | Cena | Pivot