Tržní úrokové sazby
Forex: Americký trh práce se pozvolně ochlazuje
17.08.2023 Globální kalendář dnes nabídne pouze týdenní data z amerického trhu práce. Očekává se sice mírný pokles počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, důležitější je ovšem trend, který indikuje postupné ochlazování trhu práce. Včerejší kalendář byl naopak poměrně bohatý. Na jedné straně ukázal slabost ekonomik našeho regionu a zároveň potvrdil solidní odolnost eurozóny. Zápis z posledního zasedání Fedu naznačil, že zvyšování úrokových sazeb ještě definitivně skončit nemuselo, my se však stejně jako finanční trh stále přikláníme spíše k tomu, že již v zámoří úrokové sazby svého vrcholu dosáhly.
Forex: Perzistentní jádrová inflace nahrává dalšímu růstu sazeb v eurozóně
16.06.2023 Kromě dozvuků zasedání Fedu a ECB dnes v eurozóně bude sledováno zveřejnění finální květnové inflace, která by měla být potvrzena na 6,1 % y/y. Celková cenová dynamika tak sice od říjnového vrcholu (10,6 % y/y) již viditelně zpomalila, jádrová inflace ale podobné snížení jako v květnu zřejmě v dalších měsících nezopakuje. Cyklus zvyšování úrokových sazeb ze strany ECB tak podle nás ještě bude pokračovat. U tuzemských cen průmyslových výrobců očekáváme, že v květnu meziměsíčně znovu poklesly. Inflační tlaky ve výrobní sféře tak s přispěním nižších nákladů a slabší poptávky dále odeznívaly.
Forex: ECB zvýšila sazby o 25 bb, jejich růst bude pokračovat
15.06.2023 ECB podle očekávání zvýšila úrokové sazby o 25 bb. Na tiskové konferenci prezidentka Lagardeová uvedla, že velmi pravděpodobně sazby porostou i na příštím zasedání v červenci. Na rozdíl od Fedu tak ECB nadále neuvažuje o „pauze“ ve zpřísňování měnové politiky. ECB k tomu vedou mj. inflační tlaky z trhu práce, v důsledku kterých došlo k přehodnocení prognózy jádrové inflace v letošním i příštím roce o 0,5 pb směrem nahoru na 5,1 % respektive 3,0 %. Kromě růstu sazeb byl na poli utahování měnové politiky potvrzen i záměr v červenci ukončit reinvestice z APP, o čemž bylo rozhodnuto již v květnu.
Forex: Eurozóna si prošla technickou recesí
08.06.2023 Ekonomika eurozóny podle finálního údaje stejně jako v Q4 22 i v Q1 23 poklesla mezičtvrtletně o 0,1 %. Přispělo k tomu snížení spotřeby vlády, zásob i spotřeby domácností. Naopak pozitivně k mezičtvrtletnímu vývoji HDP přispěl čistý vývoz a v menší míře i fixní investice. Následující dvě čtvrtletí by se podle nás měly nést ve znamení obnovení růstu, ten by nicméně měl být stále poměrně nevýrazný. S ohledem na nepřesvědčivý výkon v průmyslu na počátku Q2 a vývoj globální poptávky se však rizika z našeho pohledu koncentrují na straně slabšího výkonu evropské ekonomiky. Klíčovou roli sehraje míra oživení spotřebitelských výdajů.
Forex: Inflace v zemích eurozóny v květnu výrazně poklesla
31.05.2023 Před čtvrtečním zveřejněním předběžné květnové inflace za celou eurozónu se již dnes dočkáme statistik z velkých evropských ekonomik. Po včerejší pro trhy překvapivě výrazném zpomalení inflace ve Španělsku, čekáme dnes citelné snížení cenové dynamiky také v Německu, Itálii i Francii. Podílet by se na tom měly hlavně energie a pohonné hmoty. Jádrová inflace naopak podle našeho odhadu poklesla jen lehce. V USA trhy budou sledovat hlavně data z trhu práce, která by mohla napovědět, co čekat od pátečních payrolls za květen.
Forex: Stagnace české ekonomiky snižuje šance na růst sazeb
30.05.2023 Domácí ekonomika v prvním čtvrtletí mezičtvrtletně stagnovala. Oproti prvnímu odhadu ve výši +0,1 % q/q tedy došlo k mírné sestupné revizi. Stále ale platí, že pokles ekonomiky z druhé poloviny loňského roku, a tedy i technická recese, odezněly. Na slabý výkon nadále působila klesající spotřeba domácností. Tempo jejího mezičtvrtletního poklesu se zmírnilo z -2,8 % ve Q4 22 na stále výrazných -1,2 % v Q1 23. Výdaje domácností se tak v reálném vyjádření snižovaly již šest čtvrtletí v řadě. V opačném směru pak působil hlavně čistý vývoz.
Česko není v rozvratu, zato ale ve spirále prý už ano. Hrozba inflační spirály je akutnější problém než deficitní veřejné finance
29.05.2023 Deficit českých veřejných financí v roce 2022 byl dle Eurostatu 3,6 procenta HDP. Přitom deficit veřejných financí eurozóny jako celku byl podle týchž dat Eurostatu loni rovněž 3,6 procenta HDP. Výše deficitu vyjadřuje tempo zadlužování. Nelze tedy tvrdit, že tempo zadlužování České republiky je abnormální. V rámci EU je v podstatě průměrné.
ČNB: Čistý zisk bank loni meziročně stoupl o 32,3 miliardy na 102,6 miliardy Kč
24.05.2023 Bankám a spořitelnám v Česku v roce 2022 stoupl souhrnný čistý zisk v meziročním srovnání o 32,3 miliardy Kč na 102,64 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka. Aktiva bank činila ke konci roku 8,907 bilionu korun, což je o 384 miliard více než na konci roku. Předběžné výsledky ČNB zveřejnila již počátkem února, podle nich tuzemské banky v roce 2022 vytvořily čistý zisk 104,1 miliardy Kč.
České banky mají za rok 2022 historicky rekordní zisky, poprvé v historii přes 100 miliard korun. Svědčí jim vysoká inflace a vysoké úroky, stát však přesto jejich mimořádným zdaněním nezíská zdaleka tolik, kolik plánoval
24.05.2023 Zisk bank a spořitelen v Česku loni poprvé v historii překonal psychologickou hranici 100 miliard korun, když dosáhl úrovně 102,6 miliardy korun. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnila Česká národní banka. Dosud nejvyššího zisku dosáhly tuzemské banky a spořitelny v roce 2019, a to 89,7 miliardy korun.
Forex: Nálada nákupních manažerů v eurozóně se zlepšuje
23.05.2023 PMI v eurozóně podle nás v květnu zaznamenal nepatrné zlepšení, a to jak v sektoru služeb, tak ve zpracovatelském průmyslu. Podílet by se na tom měl zejména ústup obav z recese, nedávný pokles cen energetických komodit i vysoké úspory domácností. Ústup problémů v dodavatelských řetězcích projevující se zkracováním dodacích lhůt však nadále drží subindex zpracovatelského průmyslu pod 50 body. V regionu dnes zasedá maďarská centrální banka (MNB). Očekáváme, že ponechá klíčovou úrokovou sazbu na 13 % a současně rozhodne o snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb.
Forex: Koruna částečně umazává předchozí ztráty
22.05.2023 Sentiment v regionu a jestřábí vyjádření z ČNB dnes podpořily tuzemskou měnu. Viceguvernér ČNB J. Frait v rozhovoru pro časopis Euro uvedl, že na posledním zasedání vážně zvažoval podporu zvýšení úrokových sazeb, přestože nakonec hlasoval pro jejich stabilitu. Podle radního J. Procházky je jednoznačný záměr držet sazby na vyšší úrovni delší dobu, než naznačuje hlavní scénář prognózy centrální banky (který implikuje první snížení sazeb v Q3 23). Koruna tak dnes částečně korigovala ztráty po předchozí více než týdenní sérii oslabování, kterou odstartovalo zveřejnění překvapivě nízké dubnové inflace. Odpoledne se koruna k euru obchodovala silnější o zhruba 0,3 %, těsně pod hladinou 23,70 EUR/CZK. Ještě výrazněji ale dnes ke společné evropské měně posilovaly maďarský forint (o 0,4 % na 374 EUR/HUF) a polský zlotý (o 0,7 % na 4,50 EUR/PLN).
Forex: Jádrová inflace v eurozóně má vrchol za sebou
17.05.2023 Finální data dubnové inflace v eurozóně ukážou na mírné zrychlení meziroční dynamiky
a přetrvávající relativně vysokou jádrovou inflaci. Její vrchol je však již za námi. Otázkou je, jak rychlý bude návrat k inflačnímu cíli. Tady riziko představuje silný trh práce a tlaky na růst mezd. Odpolední americká data z nemovitostního trhu opět nijak silná nebudou, naznačí ale blížící se stabilizaci situace.
Forex: ECB zařadila nižší stupeň, cyklus utahování ale nekončí
04.05.2023 ECB v souladu s konsenzem zpomalila tempo utahování měnové politiky, když rozhodla o zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. Šéfka ECB Lagardeová na tiskové konferenci uvedla, že současný cyklus zvyšování úrokových sazeb ještě pravděpodobně není u konce. Rizika poslední prognózy inflace ECB vnímá jako vychýlená výrazně směrem nahoru. Jednoznačný závazek ohledně velikosti dalšího kroku, jeho časování nebo terminální sazby však nezazněl.
Forex: Recese v eurozóně se vzdaluje
28.04.2023 Hlavní data dnešního dne se na starém kontinentu budou týkat růstu HDP eurozóny a jejích největších ekonomik v Q1 23. V eurozóně jako celku očekáváme nadkonsenzuální růst o 0,5 % q/q. Statistiky z USA by dnes měly potvrdit setrvalé napětí tamního trhu práce, které udržuje inflační tlaky perzistentní. Fed tak podle nás letos měnovou politiku uvolňovat nebude, naopak by měl příští týden přidat poslední hike o 25 bb.
Forex: Poptávka i cenové tlaky v USA zůstávají robustní
27.04.2023 HDP v USA rostl v Q1 23 pomaleji, než se čekalo, hlavně ale kvůli zásobám. Americká ekonomika si v letošním prvním čtvrtletí připsala 1,1 % anualizovaně mezičtvrtletně. Oproti tržnímu konsenzu ve výši 1,9 % tedy viditelně méně. Při pohledu do struktury se ale stále jedná o silná data. Solidní totiž zůstala jak dynamika spotřeby (3,7 % q/q anual.), tak cenové tlaky vyjádřené růstem jádrového deflátoru soukromé spotřeby (4,9 % q/q anual.).
Forex: Nálada spotřebitelů v eurozóně se postupně zlepšuje
20.04.2023 Dnešní data by měla ukázat, že v dubnu se v eurozóně obnovil pozvolný nárůst spotřebitelské důvěry, který s výjimkou března trval již od loňského září. Zlepšování sentimentu by mělo být jedním z faktorů, který přispívá k odolnosti spotřeby domácností. Finanční trhy dnes budou sledovat také vyjádření klíčových centrálních bank. Jak v případě Fedu, tak ECB vystoupí hned několik jejich představitelů. Komunikaci ECB navíc doplní zveřejnění zápisu z březnového zasedání.
Forex: Březnová inflace v eurozóně byla potvrzena na 6,9 %
19.04.2023 Finální čtení březnové inflace v eurozóně překvapení nepřineslo. Celková inflace zpomalila na 6,9 % y/y (po 8,5 % y/y v únoru). V rámci struktury však dynamika jádrových cen (taktéž v souladu s předběžnými údaji) dosáhla nového maxima ve výši 5,7 % y/y. To napovídá, že ECB bude muset měnové podmínky ještě zpřísnit. Depozitní sazba by podle nás měla ze současných 3 % vystoupat do letošního září až na 4 %. Vzhledem k perzistenci jádrové inflace totiž samotný pokles cen energetických komodit a vysoká srovnávací základna nemusí být dostatečné k tomu, aby rychle a trvale vrátily inflaci zpět k cíli.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Globální dezinflace pokračuje, jádrové ceny ale stále budí obavy
11.04.2023 Nejdůležitější statistiky tohoto týdne se budou u nás i v USA týkat březnových spotřebitelských cen. Zatímco celková meziroční inflace se s přispěním poklesu cen energií a vysoké srovnávací základny rychle snižuje, jádrová složka podle nás bude v obou případech dále vykazovat perzistenci, a to i na meziměsíční bázi. Odolnost ekonomiky eurozóny by měla potvrdit únorová průmyslová produkce, která tak podle nás přispěla k solidnímu růstu HDP v letošním prvním čtvrtletí.
Forex: Trhy věří, že recese donutí Fed letos snižovat úrokové sazby
06.04.2023 Únorová data z domácí ekonomiky byla smíšená. Středeční maloobchodní tržby potvrdily vysokou míru volatility této statistiky v poslední době. Tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. Předstihové indikátory přesto z našeho pohledu stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Forex: Opatrné oživení domácí ekonomiky
06.04.2023 Únorové statistiky z tuzemského průmyslu i zahraničního obchodu dnes podle našeho odhadu po poměrně slabých údajích z počátku letošního roku ukážou na mírný nárůst ekonomické aktivity. Pokud by však průmyslová výroba zůstala i nadále v útlumu, představovalo by to riziko dalšího mezičtvrtletního poklesu domácí ekonomiky. Na globálních trzích je dnešek posledním obchodním dnem před Velikonocemi. Kalendář ale zásadní data nenabídne, a tak se zraky trhů budou patrně upírat hlavně k odpolednímu vystoupení J. Bullarda z Fedu na téma ekonomického výhledu.
Forex: Slabší data z USA přiživila sázky na obrat Fedu
05.04.2023 Statistiky domácích maloobchodních tržeb pokračují ve vysoké volatilitě. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. V samotném únoru maloobchodní tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Nadále tedy platí, že statistiky maloobchodních tržeb jsou v posledních měsících výrazně volatilní a často revidované, a pro predikci vývoje ekonomiky tedy i méně spolehlivé. Přes dnešní data však podle nás předstihové indikátory stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Forex: Koruna zůstává silná
28.02.2023 Česká koruna má za sebou další povedený měsíc, který zakončuje v blízkosti 23,60 EUR/CZK. Za překvapivě silnou korunou stojí řada příznivých faktorů v čele s pozitivní náladou na globálních trzích nebo ústupem energetické krize v Evropě a s tím spojené revize hospodářského růstu směrem vzhůru. To by však samo o sobě nestačilo – vedle nižší rizikové přirážky totiž zafungoval efekt vysokého úrokového diferenciálu v kombinaci se závazkem ČNB nenechat korunu výrazněji oslabit.
ČNB: Bankám loni předběžně stoupl zisk o 35 miliard na 104,1 mld. Kč
03.02.2023 Tuzemské banky v roce 2022 vytvořily podle předběžných výsledků čistý zisk 104,1 miliardy Kč, což je proti předloňskému roku nárůst o 35,1 miliardy korun. Vyplývá to ze statistik České národní banky. Data za loňský prosinec se budou revidovat. Revidovaná data budou zveřejněna na konci února. Jde o data sbíraná pro účely měnové a finanční statistiky, řekla ČTK Denisa Všetíčková z tiskového oddělení ČNB.
České banky mají za rok 2022 historicky rekordní zisky, poprvé v historii přes 100 miliard korun. Svědčí jim vysoká inflace a vysoké úroky
03.02.2023 Zisk bank a spořitelen v Česku loni poprvé v historii překonal psychologickou hranici 100 miliard korun, když dosáhl úrovně 104,1 miliardy korun. Vyplývá to z údajů, které nově zveřejnila Česká národní banka. Dosud nejvyššího zisku dosáhly tuzemské banky a spořitelny v roce 2019, a to 89,7 miliardy korun.
Forex: Dolar smazal část ztrát po Fedu
03.02.2023 Dolaru se včera podařilo smazat část ztrát, které akumuloval po zasedání Fedu, když tentokrát mu hrálo do karet holubičí vyznění zasedání Bank of England a ECB. V obou případech došlo na zvýšení oficiálních sazeb o 50bps, ale umírněný výhled do budoucna srazil v Evropě tržní úrokové sazby. Dodejme, že ECB avizovala, že po zvýšení o dalších 50bps v březnu by mělo dojít k vyhodnocení následného postupu směrem k nastavení sazeb.
Forex: Inflace v eurozóně se vrací k jednociferným hodnotám
06.01.2023 Tempo zdražování v eurozóně v prosinci patrně výrazně zpomalilo. Dřívější údaje z tohoto týdne přitom naznačují, že by rychlost dezinflace mohla překonat tržní konsenzus. Data z amerického trhu práce naopak podle nás úlevu nepřinesou. Očekáváme další silný nárůst zaměstnanosti, který by měl Fed utvrdit v jestřábím naladění. Data z domácí ekonomiky zřejmě ukážou, že průmysl v listopadu korigoval předchozí výrazný propad. Sentiment podniků ve výrobní sféře však zůstává slabý.
Forex: Polská inflace zaostala za odhady
05.01.2023 Další překvapení směrem dolů dnes přinesla prosincová polská inflace. Zatímco trh očekával nepatrné zpomalení tamního meziročního růstu spotřebitelských cen ze 17,5 % v listopadu na 17,4 %, ve skutečnosti vzrostly ceny o 16,6 % y/y. Spolu s překvapivě nízkou inflací z tohoto týdne z velkých evropských ekonomik (Německo, Francie) tak trhy zaceňují v Evropě i středoevropském regionu riziko rychlejší než dosud očekávané dezinflace.
Forex: Co čekat v roce 2023 od úrokových sazeb a koruny?
08.12.2022 K dalšímu zvýšení úrokových sazeb ČNB pravděpodobně již nedojde. Jejich první snížení čekáme oproti finančnímu trhu později, konkrétně až ve druhé polovině příštího roku. Tržní úrokové sazby tak podle nás budou nejprve korigovat předchozí hluboký propad, který byl částečně ovlivněn i překvapivě nízkou domácí říjnovou inflací.
Forex: Situace ve zpracovatelském průmyslu se zhoršuje
01.12.2022 Domácí index nákupních manažerů se již od letošního června nachází na hodnotách, které indikují zhoršování situace ve zpracovatelském průmyslu. Výrobní sféru trápí nejen vysoký růst cen vstupů, ale v posledních měsících rovněž patrný úbytek nových zakázek. Nejinak tomu podle nás bylo i v listopadu, kdy by index PMI měl i přes mírné meziměsíční zlepšení zůstat výrazně pod 50 body. Tuzemská ekonomika tak zřejmě směřuje do recese, která však bude poměrně mělká. Brzký nástup recese v USA z našeho pohledu naopak zůstává stále s velkým otazníkem. Ukázat by to měl i dnešní ISM index ze zpracovatelského průmyslu.
Jak vysoko má být dlouhý konec české křivky?
22.11.2022 Pokles delších výnosů na vyspělých trzích v posledních dvou týdnech dolehl i na Česko. Největší nejistota nepanuje ani tak kolem pohybu krátkých sazeb (stanovovaných centrální bankou) v nejbližších kvartálech. Velkou neznámou je spíše terminální (konečná) rovnovážná sazba, ke které budou centrální banky směřovat sazby po odeznění dnešní inflační vlny.
Rozbřesk: Jak vysoko má být dlouhý konec české křivky?
22.11.2022 Pokles delších výnosů na vyspělých trzích v posledních dvou týdnech dolehl i na Česko. Největší nejistota nepanuje ani tak kolem pohybu krátkých sazeb (stanovovaných centrální bankou) v nejbližších kvartálech. Velkou neznámou je spíše terminální (konečná) rovnovážná sazba, ke které budou centrální banky směřovat sazby po odeznění dnešní inflační vlny. Právě různé názory na konečné sazby jsou tím, co výrazně odlišuje i pohled investorů na to, kde by se dnes měly pohybovat desetileté tržní úrokové sazby. A toto dilema je svým způsobem stejné jak v USA, tak i v Česku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cenové tlaky v USA se začínají zmírňovat
14.11.2022 Růst domácích PPI za říjen potvrdí přetrvávající inflační tlaky v domácí výrobní sféře. Drahé energie stále přispívají i k deficitu běžného účtu platební bilance, což není dobrá zpráva pro korunu. Ceny průmyslových výrobců se zvyšují také v USA. Avšak u většiny neenergetických položek je zde již patrný ústup cenových tlaků. Pokračování návratu amerických maloobchodních tržeb k předpandemickému trendu podle nás v říjnu narušil skokový nárůst prodejů automobilů v souvislosti se zmírňováním napětí v dodavatelských řetězcích a obnovenými dodávkami polovodičů. To bylo pravděpodobně i hlavním faktorem solidního růstu zářijové průmyslová produkce v eurozóně, která tak stále odolává negativním důsledkům energetické krize.
Forex: Překvapivě nízká inflace v USA poslala dolar viditelně nad paritu
11.11.2022 Tuzemské tržní úrokové sazby zažily turbulentní týden. Pondělní data o zářijové průmyslové produkci sice ještě znatelnou reakci trhů nepřinesla, přestože v souhrnu překvapila pozitivně. Výrazný propad tržních sazeb (o více než 50 bb) však způsobila ve čtvrtek zveřejněná inflace za říjen, která výrazně zaostala za veškerými tržními odhady (konsenzus 17,9 %) i prognózou ČNB (17,4 %). Především vlivem vládních opatření v podobě úsporného energetického tarifu a odpuštění plateb za OZE poklesla tuzemská inflace na 15,1 % y/y (z 18 % v září).
Hypotéky jsou v Česku nejdražší za posledních dvacet let, s nákupem nemovitosti se vyplatí počkat. Hypoteční drahota žene lidi do nájmů, ty tak značně zdražují též
09.11.2022 Hypotéky v České republice v listopadu vykázaly nejvyšší průměrnou úrokovou sazbu za celé období od roku 2002, a to 6,31 procenta. Vyplývá to z dnes zveřejněných dat Fincentrum Hypoindexu. Od července však sazby hypoték vzrostly jen velmi mírně, spíše jen oscilují pod a nyní tedy už i nad úrovní 6,3 procenta. Česká národní banka totiž v červnu ukončila politiku razantního zvyšování svých sazeb, čímž i hypotéky ztratily klíčový impuls k dalšímu zdražování.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. listopadu 2022
03.11.2022 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, potřetí v řadě, což ovšem není překvapivý výsledek.
Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb
01.11.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší podle nás úrokové sazby o 75 bazických bodů. To je i v souladu s tržním očekáváním. Začátkem prosince by je podle naší prognózy měla zvednout o dalších 50 bb, na přelomu ledna a února pak o 25 bb. Vrchol současného cyklu vidíme v Q1 23 na úrovni 4,50-4,75 %. Rizika jsou nicméně vychýlena směrem nahoru. První snížení úrokových sazeb očekáváme počátkem roku 2024. Trh uvolnění měnových podmínek vidí již v první polovině příštího roku. Důvodem jsou obavy z nástupu recese v roce 2023, které se ale, vzhledem k velmi silnému trhu práce, podle naší prognózy nenaplní.
Forex: Americká ekonomika si ve Q3 vedla lépe, než se očekávalo
27.10.2022 Dnešní rozhodnutí ECB přineslo očekávané zvýšení sazeb o 75 bb, čímž depozitní úroková sazba dosáhla 1,5 %. Zvyšování úrokových sazeb by podle centrální banky mělo pokračovat pravděpodobně i na dalších zasedáních. Podrobnosti ke kvantitativnímu utahování by měly být zveřejněny na prosincovém zasedání. Došlo také ke změně parametrů TLTRO (úvěry pro banky). Evropské tržní úrokové sazby po zasedání pokračovaly v poklesu, během týdne stihly klesnout o více než 30 bb napříč křivkou.
ECB zvýší sazby o dalších 75 bb
26.10.2022 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta vzhledem k inflaci na téměř deseti procentech podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb. Podobný krok, v rozsahu 50-75 bb, očekáváme v prosinci. Vrcholu by úrokové sazby měly dosáhnout v květnu příštího roku, a to na úrovni 3 % (depozitní sazba). Inflace se na cíl centrální banky vrátí až v roce 2024, jádrová inflace dokonce až v roce 2025. Rizika se tak koncentrují ve směru ještě vyšších úrokových sazeb. Další vývoj bude záležet i na tom, jak se centrální banka postaví ke snižování bilanční sumy. S tou podle našeho odhadu začne v polovině příštího roku. První snížení sazeb pak vidíme na konci roku 2024.
Forex: Evropa zůstává v zajetí negativního sentimentu
17.10.2022 Indikátory nálady spotřebitelů v eurozóně i německých investorů v tomto týdnu zřejmě potvrdí, že pesimismus ohledně současné situace i nejbližšího vývoje je na starém kontinentu stále silný. Neoslní patrně ani zářijová průmyslová produkce v USA, od které čekáme meziměsíční stagnaci. Domácí ceny průmyslových výrobců sice pravděpodobně v září s přispěním snížení světových cen ropy meziměsíčně mírně poklesly, cenové tlaky v tuzemské výrobní sféře však mohou v následujících měsících opět zesílit. Kromě makroekonomických dat budou trhy sledovat i případný posun v evropské regulaci cen energií. Svůj dlouho očekávaný návrh má v úterý představit Evropská komise.
Forex: Nová data podporují další utahování měnové politiky v USA
14.10.2022 Inflační tlaky v USA zůstávají výrazné. Meziroční inflace v září dosáhla 8,2 %, čímž lehce překonala tržní konsenzus, který činil 8,1 %. Tržní úrokové sazby včera v reakci na tato data výrazně vzrostly, na krátkém konci výnosové křivky až o 15-20 bb. Dolar sice ve čtvrtek krátce po zveřejnění americké inflace v páru s eurem posílil až o 0,7 %, zisky ale neudržel a v pátek odpoledne se pohyboval poblíž 0,9700 EUR/USD, kde celý týden i otevíral.
Forex: Maloobchodní tržby v USA v září mírně narostly
14.10.2022 Spotřebitelská poptávka v USA zůstává navzdory rekordní inflaci a poměrně slabému spotřebitelskému sentimentu odolná. To budou podle nás indikovat zářijové maloobchodní tržby, od kterých očekáváme růst o 0,5 %. Mezičtvrtletní růst reálné spotřeby domácností by tak mohl za celé třetí čtvrtletí zůstat mírně kladný. Z domácích dat bude zveřejněna bilance běžného účtu platební bilance, jejíž deficit se podle nás v srpnu výrazně prohloubil. ČNB i s přihlédnutím k těmto tlakům zřejmě bude nadále intervenovat proti oslabování koruny, což naznačila rovněž včerejší bilance tuzemské centrální banky.
Forex: Americká inflace podporuje další výrazný nárůst sazeb Fedu
13.10.2022 Inflační tlaky v USA zůstávají výrazné. Meziroční inflace v září dosáhla 8,2 %, čímž lehce překonala tržní konsenzus, který činil 8,1 %. Tržní úrokové sazby dnes odpoledne v reakci na tato data výrazně vzrostly, na krátkém konci výnosové křivky až o 15 bb.
Forex: Trh práce v USA zůstává argumentem pro růst úrokových sazeb
07.10.2022 Globální trhy dnes budou bedlivě sledovat statistiky z amerického trhu práce za září. Oproti srpnu sice očekáváme zpomalení růstu zaměstnanosti, i tak podle nás dnešní data budou hovořit pro pokračování utahování měnové politiky Fedem. Euro naopak pravděpodobně nepodpoří srpnová průmyslová produkce v Německu. Na domácí půdě může vody finančního trhu rozvířit ČNB, která zveřejní objem svých intervencí za srpen, společně s devizovými rezervami ke konci září a rovněž zápis z posledního měnověpolitického zasedání.
Forex: Americké tržní úrokové sazby opět na vzestupu
06.10.2022 Poslední indikátor z amerického trhu práce před zítřejším ostře sledovaným počtem nových pracovních míst v nezemědělském sektoru za září výrazné překvapení nepřinesl. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti sice vzrostl oproti 190 tis. před týdnem na 219 tis., stále se však jedná o hodnotu indikující výrazně napjatý americký trh práce. I proto se zatím nezdá, že by ochlazení ekonomiky USA mělo být pro Fed dostatečné k tomu, aby začal přehodnocovat svůj jestřábí postoj. Opětovný nárůst amerických tržních sazeb se dnes odrazil na dolaru, který si k euru připsal 0,5 % a odpoledne se tak pohyboval poblíž 0,9830 EUR/USD.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Forex: Smíšený vývoj středoevropských ekonomik a silná data z USA
19.08.2022 Překvapivě horší data z čínské ekonomiky, které donutily tamní centrální banku snížit úrokové sazby o 10 bb, odstartovaly týden s negativním sentimentem vzhledem k negativním implikacím pro globální poptávku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Zkušení investoři právě teď masivně nakupují akcie. „Na ulicích teče krev“, takže míní, že je nejlepší čas k výhodné investici
14.08.2022 Nejlepší doba k nákupu akcií je tehdy, „když na ulicích teče krev“, zní starý poznatek. Nemusí to nutně být doslova. I obrazně. Zkrátka v makroekonomicky či sociálně těžkých časech. Zkušení investoři v USA si to berou k srdci. I když se země letos potýká s nejvyšší inflací za 40 let, v červenci závratným tempem navýšili své akciové investice. Vyplývá to z analýzy chování takzvaných „chytrých peněz“, tedy právě investičních profesionálů, kteří spravují peníze bank, velkých fondů, státních fondů či zámožných rodin a byznysmenů.
Forex: Inflace v ČR i USA skončila pod odhady
12.08.2022 V týdnu bohatém na data z tuzemské ekonomiky přitáhla největší pozornost červencová inflace, která skončila pod odhady. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR zrychlil ze 17,2 % na 17,5 %, zatímco konsensus analytiků počítal se 17,9 %. Odhad náš i centrální banky byl ještě vyšší. Překvapivě nízký byl především růst cen energií, které podle dat ČSÚ zdražily meziměsíčně v průměru pouze o 1,6 %, což bylo dokonce méně než měsíc před tím.
Čistý zisk skupiny ČSOB v pololetí stoupl o 52 procent na 10,1 miliardy korun
11.08.2022 Čistý zisk skupiny ČSOB v prvním pololetí stoupl meziročně o 52 procent na 10,1 miliardy korun. Objem aktiv pod správou jí vzrostl o šest procent na 286 miliard korun. ČSOB, která patří mezi největší banky v zemi, to dnes sdělila ČTK. Výrazný růst zisku v pololetí zaznamenaly také další velké banky působící v ČR.
Skupina ČSOB v 1. pololetí: Potvrdila vysokou stabilitu díky rostoucímu zisku a kvalitě úvěrů. Pokračuje další růst úvěrů, vkladů i investic. Občané i firmy si uvědomují potřebu vlastní energetické soběstačnosti a investují do nových energetických řešení
11.08.2022 Skupina ČSOB zaznamenala v prvním pololetí 2022 vysoký zájem občanů i firem o investování do udržitelných energetických řešení. Meziročně rostly objemy úvěrů, vkladů i aktiv pod správou. Čistý zisk z hospodaření společnosti činil 10,1 miliardy korun.
Forex: Včerejší inflační překvapení budou ještě dnes doznívat
11.08.2022 Vzhledem k tomu, že makroekonomický kalendář toho dnes moc nenabídne, tak trhy budou ještě dnes přemítat nad včera zveřejněnými inflačními čísly. Včerejší domácí inflační překvapení v podobě nadále zpomalujícího meziměsíčního růstu spotřebitelských cen vyznělo pozitivně pro trhy. Podobné překvapení se také konalo v USA, kde meziměsíčně ceny dokonce stagnovaly. V reakci na to se trhy naladily do risk-on sentimentu, dolar tak oslabil, zatímco akciové trhy připisovaly zisky a tržní úrokové sazby padaly.
Analytici: Ponechání sazeb ČNB není překvapením, růst může přijít na podzim
04.08.2022 Rozhodnutí bankovní rady České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech není překvapením, shodli se analytici, které oslovila ČTK. Mírný růst sazeb by podle nich mohl přijít na podzim. Bankovní rada dnes jednala po personální obměně a poprvé v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem zvyšování sazeb. Šlo o první ponechání sazeb po sedmi nadstandardních zvýšeních základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou.
Zisk Komerční banky v pololetí vzrostl meziročně o 60,3 pct na 8,4 miliardy
03.08.2022 Čistý zisk Komerční banky vzrostl v letošním prvním pololetí meziročně o 60,3 procenta na 8,426 miliardy korun. Provozní výnosy se zvýšily o 29,5 procenta na 19,168 miliardy korun. Loňský výsledek ovlivnila protiepidemická opatření a také tehdejší úrokové sazby byly na extrémně nízkých úrovních. Výsledky dnes banka zveřejnila na svém webu.
Forex: Německý zahraniční obchod slábne
03.08.2022 Přebytek německého zahraničního obchodu zůstal i v červnu z historického pohledu nízký z důvodu drahých dovozů energií. Vlivem slabší poptávky po průmyslovém zboží došlo podle nás navíc k poklesu hodnoty německého vývozu. Slábnoucí poptávka ve spotřebitelském sektoru se odráží v nižší dynamice evropského maloobchodu. Ceny průmyslových výrobců v eurozóně pokračují v rychlém růstu, jejich meziroční dynamika však pravděpodobně nepatrně zpomalila, když působila vyšší srovnávací základna. V USA budou sledovány červnové tovární objednávky a ISM index z oblasti služeb za červenec.
Forex: Rostoucí napětí mezi USA a Čínou je pro trhy dalším strašákem
02.08.2022 Spekulace ohledně návštěvy předsedkyně americké Sněmovny reprezentantů Pelosiové na Taiwanu vyvolala další vlnu pnutí mezi USA a Čínou. Letadlo s Pelosiovou na Taiwanu nakonec přistálo před pátou odpolední hodinou našeho času. Jde o první návštěvu představitele vrcholné americké politiky v této zemi po 25 letech. Čína v reakci na to pohrozila odvetnou reakcí.
Rada ČNB může podle odhadů zvýšit základní úrokovou sazbu až na sedm procent
19.06.2022 Bankovní rada České národní banka zřejmě ve středu zvýší úrokové sazby až o 1,25 procentního bodu, základní úroková sazby by se tak dostala až na sedm procent, tedy nejvýše od roku 1999. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které oslovila ČTK. Důvodem je podle nich aktuální vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Vliv na rozhodování bude mít pravděpodobně i obměna bankovní rady na konci července v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem dosavadního zvyšování sazeb. Mělo by tak jít o poslední razantní zvýšení sazeb před obměnou bankovní rady na konci června, tvrdí analytici.
Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 50 bb
14.06.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší úrokové sazby o dalších 50 bazických bodů. Stejný krok očekáváme v červenci. Fed zároveň zveřejní i medián výhledu vývoje úrokových sazeb. Ten se pravděpodobně pro dlouhodobý horizont přehoupne přes 3 %. Trh je v očekáváních stále výrazně agresivnější, když v horizontu jednoho roku vidí klíčovou sazbu poblíž 4 %. My předpokládáme, že k utažení měnových podmínek výrazně přispěje i omezování bilanční sumy, takže zvyšování úrokových sazeb nakonec nebude muset být tak agresivní.
Forex: Finanční trhy pro druhé pololetí čekají výraznější reakci Fedu i ECB
14.06.2022 Německý ZEW by za červen měl ukázat na zlepšení výhledu i hodnocení současné situace, když postupně odeznívá prvotní silně negativní vliv války na Ukrajině. I přes námi očekáváné zlepšení sentimentu však půjde spíše o drobnou korekci a ten tak stále zůstane poblíž nízkých úrovní. Finální odhad německé inflace za květen by měl potvrdit její nárůst v meziročním vyjádření ze 7,8 % na 8,7 %. Meziměsíční růst cen průmyslových výrobců v USA pak pravděpodobně v květnu zrychlil za významného přispění dražší surové ropy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Forex: Inflace v květnu překonala očekávání u nás i v USA
10.06.2022 Výrazný růst cen v tuzemsku ukrajuje z kupní síly mezd, silné inflační tlaky navíc přetrvaly i v květnu. Průměrná nominální mzda v Q1 22 vzrostla o 7,2 % y/y, což zhruba odpovídalo naší prognóze (7 %). Za zrychlením meziroční dynamiky z předchozích 2,9 % byla hlavně nízká základna loňského roku.
Forex: ECB ke konci června ukončí program kvantitativního uvolňování
09.06.2022 Evropská centrální banka dnes pravděpodobně oznámí rozhodnutí o ukončení nákupů aktiv v rámci programu APP ke konci června. Zároveň trhy zřejmě připraví na první zvýšení úrokových sazeb, které by mělo následovat na červencovém zasedání. Inflace v eurozóně nadále láme rekordy. To by měla zohlednit i nová prognóza ECB, která podle nás bude pro letošek obsahovat průměrnou inflaci ve výši 7 %. Korunový trh bude vyhlížet případná vyjádření včera jmenovaných nových členů bankovní rady ČNB.
Forex: Složení nové bankovní rady ČNB je již známo
08.06.2022 Prezident Zeman dnes jmenoval tři nové členy bankovní rady ČNB. Viceguvernérkou se stane Eva Zamrazilová, kterou doplní Karina Kubelková a Jan Frait. Noví členové se spolu s guvernérem Alešem Michlem ujmou své funkce 1. července. Viceguvernérka Zamrazilová těsně po svém jmenování pochválila dosluhující bankovní radu za včasné rozpoznání nastupující inflace a za realizaci nepopulárních kroků ve formě zvyšování úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Forex: ECB blízko prvního zvýšení úrokových sazeb za více než dekádu
20.05.2022 Tento týden zveřejněné ekonomické indikátory potvrdily přetrvávající silné inflační tlaky, zároveň ale i pokračující růst ekonomik v průběhu prvního letošního čtvrtletí. Ceny průmyslových výrobců jak v ČR, tak i v Německu v dubnu opět překvapily výrazně vyšším růstem, než s jakým se počítalo. V tuzemsku vzrostly meziměsíčně o 2,3 procenta, v Německu pak dokonce o 2,8 procenta, a to i přes poměrně významný pokles velkoobchodních cen energií z březnových maxim. Spotová cena zemního plynu na evropském trhu klesla během dubna o zhruba 20 procent, v případě elektřiny pak o více než 30 procent.
Forex: Náhlý konec jestřábího postoje ČNB?
17.05.2022 Nadcházející změny v bankovní radě ČNB pravděpodobně vyvolají holubičí posun v komunikaci tuzemské měnové politiky. Očekáváme, že poslední zvýšení sazeb o 75 bb v tomto cyklu zpřísňování přinese ČNB na nadcházejícím červnovém zasedání, přičemž existuje riziko ještě výraznějšího nárůstu. Nový guvernér Michl naznačil, že poté bude pravděpodobně uplatňovat vyčkávací taktiku, což by mohlo znamenat riziko dalšího odkotvení inflačních očekávání. Domácí tržní sazby přitom podle nás budou zvýšené v důsledku nárůstu rizikové prémie.
Forex: Korunový trh reaguje na nového guvernéra ČNB a čeká na další jména
12.05.2022 Ekonomický kalendář je dnes poměrně chudý. Ceny amerických průmyslových výrobců v dubnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, avšak pravděpodobně pomalejším tempem než v březnu. Jejich meziroční růst by však měl zůstat nad 10 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA pak bude nadále signalizovat významné napětí na tamním trhu práce. Korunový trh bude vstřebávat včerejší jmenování nového guvernéra ČNB Aleše Michla a nejspíše i spekulovat ohledně dalších možných změn v bankovní radě.
Forex: Jmenování nového guvernéra ČNB oslabilo korunu
11.05.2022 Událostí dneška bylo pro korunový trh jmenování nového guvernéra ČNB Aleše Michla. Ten převezme vedení centrální banky od stávajícího guvernéra Jiřího Rusnoka od 1. července. Ač už se nějakou dobu o jménu Aleše Michla spekulovalo a k jisté reakci finančních trhů již minulých dnech došlo, dnešek přinesl další silné oslabení české koruny. Ta během něj vůči euru ztratila přibližně 1 % své hodnoty, když se její kurz posunul z cca 25,00 na 25,30 EUR/CZK.
Forex: Zaměstnanost v USA stále na vzestupu
06.05.2022 Nejsledovanějšími údaji dneška budou ta z trhu práce USA. Ekonomové SG čekají spíše silnější data, která by měla udržet na místě stále silné tržní spekulace na budoucí růst úrokových sazeb Fedu. V regionu budeme především sledovat prezentaci nové prognózy ČNB pro analytiky, s otazníky mířícími především na alternativní scénář, ke kterému se včera ČNB přiklonila. Prozatím očekáváme, že úrokové sazby již v červnu opět porostou.
Forex: ČNB indikuje další výrazný růst úrokových sazeb
05.05.2022 Česká národní banka na dnešním zasedání zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 75 bp na 5,75 %. Pro zvýšení sazeb hlasovalo 5 členů a 2 byli nepřekvapivě opět pro stabilitu. Analytici i finanční trh jako jeden muž čekali zvýšení o 50 bb. Ovšem hlavní impuls přinesla teprve nová prognóza. Odhad růstu HDP byl pro letošek snížen ze 3,0 % na 0,8 %. Pro příští rok naopak odhad růstu mírně vzrostl na 3,6 %.
Forex: Fed ve středu zvýší úrokové sazby
03.05.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů. Zároveň oznámí způsob, jakým bude redukovat bilanční sumu. Ta by se podle našich předpokladů mohla po pěti počátečních měsících snižovat až o 90 mld. USD měsíčně, což by znamenalo více než bilion dolarů ročně. To by samo o sobě představovalo razantní utahování měnových podmínek. Předpokládáme proto, že Fed se zvyšováním úrokových sazeb zastaví u 2,5 %, tedy u jejich neutrální úrovně. Rizika se ovšem koncentrují ve směru ještě výraznějšího utažení měnových podmínek.
Pandemie, válka a pevný výnos
26.04.2022 Globální trhy opakovaně utrpěly různé rány. Po pandemii, obchodní válce, brexitu a velkým finančním krizím v USA a eurozóně je to nyní velký konflikt.
Forex: Válka na Ukrajině doléhá na inflaci i sentiment
12.04.2022 Německý ZEW index za duben dnes pravděpodobně ukáže na další oslabení sentimentu, na který dopadají obavy z dopadů sankcí na německé firmy, ale i pokles kupní síly domácností v důsledku vysoké inflace. V USA dnes bude zveřejněna spotřebitelská inflace za březen. Ta podle našeho odhadu meziročně vystoupala na 8,4 %, tedy na nejvyšší hodnotu za více než 40 let. K meziměsíčnímu růstu o 1,1 % patrně nejvíce přispěl skokový nárůst cen pohonných hmot v souvislosti s válkou na Ukrajině.
Forex: Česká inflace dále na vzestupu
11.04.2022 Tuzemská inflace byla v březnu nejvyšší za posledních 24 let. Meziročně zrychlila na 12,7 %, a to při meziměsíčním růstu cen o 1,7 %. Data tak mírně překonala tržní očekávání, která byla nastavena na 1,4 % m/m a 12,4 % y/y. Za meziměsíčním zdražováním tentokrát stály hlavně ceny pohonných hmot v souvislosti s konfliktem na Ukrajině. Dle dnes zveřejněných statistik o cenách zahraničních výrobců v ČR došlo potom v únoru k dalšímu rozevření nůžek mezi růstem vývozních a dovozních cen v neprospěch vývozních cen, což není příliš dobrý signál pro tuzemský export ani další vývoj kurzu koruny.
Forex: Čekáme, že úrokové sazby ČNB ještě mírně porostou
31.03.2022 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla o zvýšení hlavní úrokové sazby o 50 bb na úroveň 5,0 %. To bylo blízko tržního očekávání a tržní reakce byla relativně střídmá. Guvernér na tiskové konferenci jasně vyzdvihl pro-inflační rizika. Do určité míry bude ČNB odhlížet od prvotních cenových dopadů spojených s válkou. Domníváme se proto i nadále, že úrokové sazby ČNB budou ještě mírně zvýšeny na 5,5 % na květnovém zasedání. Devizové intervence čekáme jen v případě výraznějších výkyvů kurzu koruny.
Forex: Tuzemská inflace dvouciferná
10.03.2022 Tempo zdražování v tuzemsku měřené indexem spotřebitelských cen v únoru dále zrychlilo a poprvé od poloviny roku 1998 bylo podle nás dvojciferné. Zrychlující meziroční růst spotřebitelských cen uvidíme odpoledne i za Spojené státy. Maďarská centrální banka ve světle tamních inflačních tlaků dnes zvýší podle nás týdenní depozitní sazbu na 6 %. ECB si kvůli situaci na Ukrajině bude chtít dát na čas, i tady se ale utažení měnových podmínek kvůli inflaci nezadržitelně blíží. Dnešní jednání mezi ministry zahraniční Ukrajiny a Ruska je pro trhy příslibem. Včerejší investorský optimismus je tak na trzích patrný i dnes ráno.
Forex: Trhy si dnes vybraly oddechový čas
09.03.2022 Po delší době si dnes finanční trhy oddechly od nepříznivých zpráv z válečné fronty a ocenily snahy ukrajinského prezidenta o diplomatický posun v řešení konfliktu. Akciové trhy tak dnes výrazně korigovaly předchozí propady, evropské indexy si připisují kolem pěti procent, rostou výnosy státních dluhopisů i tržní úrokové sazby na obou stranách Atlantického oceánu. Výrazná korekce je patrná i na komoditních trzích – přes pět procent klesají ceny ropy, plyn dnes zlevňuje o více než 20 %.
Forex: Spekulace o omezení dovozu energií z Ruska ženou jejich cenu strmě vzhůru
08.03.2022 Finanční trhy spekulují na zákaz dovozu energií z Ruska jako na další možné sankční opatření ze strany Západu. Vše je zatím pouze v mezích úvah, to však stačilo na to, aby ceny vybraných komodit prolomily historická maxima. Dění na Ukrajině zůstává hlavní událostí i pro dnešek. Polská centrální banka by dnes měla zvýšit úrokové sazby o 50 bb.
Forex: Komodity zdražují vlivem spekulace na omezení ruských dodávek
07.03.2022 Dnešek byl na finančních trzích ve znamení razantního nárůstu cen komodit, když řada z nich dosáhla historicky nejvyšších úrovní. Obavy z předchozích dní umocnily zvěsti o tom, že USA uvažují o zákazu dovozu energií z Ruska. Obdobné výzvy už zaznívají také z některých evropských států. Západ Rusko sice odřízl od velké části devizových rezerv uložených u zahraničních bank, zároveň však posílá platby za dodávky energií, což účinek tohoto opatření významně limituje.
Forex: Rusko směřuje do ekonomické izolace, rubl strmě padá
01.03.2022 Pozornost finančních trhů bude nadále upřena směrem k Ukrajině. Západ v průběhu uplynulých několika dní výrazně zpřísnil sankce vůči Rusku, které povedou k jeho ekonomické izolaci. Schváleno bylo odstřižení části ruských bank od systému SWIFT a zmrazeny byly také veškeré devizové rezervy ruské centrální banky u zahraničních institucí. Ta včera výrazně zvýšila úrokové sazby a došlo také k regulaci odlivu kapitálu ze země.
Forex: Ruská ekonomika míří do izolace
28.02.2022 Finanční trhy dnes silně reagovaly na další, tentokrát poměrně významné, zpřísnění sankcí vůči Rusku, ke kterému přistoupil Západ v průběhu uplynulého víkendu. Ty směřují k téměř úplné ekonomické izolaci Ruska od zbytku světa. Shodu nakonec Západ nalezl i v dosud nejspornějším bodu, čímž je odpojení od mezinárodního platebního systému SWIFT. To by se prozatím mělo týkat pouze vybraných bank, jejichž seznam není dosud znám.
Hypotéka za 7 %? Nejspíše ještě letos. Hypotéky v Česku rekordně rychle zdražují
16.02.2022 Mezi prosincem 2021 a lednem 2022 zdražily hypotéky v ČR v průměru nejvýrazněji za posledních takřka dvacet let. Jedná se totiž o nejrapidnější meziměsíční růst průměrné úrokové sazby hypoték od roku 2003, od kdy daná časová řada Fincentrum Hypoindex existuje. Nutno však říci, že i lednová průměrná sazba hypoték v ČR, 3,43 procenta, navýšená oproti prosinci o celých 44 bazických bodů, je už dnes dávno minulostí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Opatrný optimismus ze zahraničí a domácí inflační smršť
14.02.2022 Maloobchodní tržby a průmyslová výroba v USA za leden by mohly naznačit, že dochází ke zlepšování situace v dodavatelských řetězcích. HDP a průmyslová produkce eurozóny z konce roku potvrdí zpomalení růstu dané horší pandemickou situací, rostoucími cenami energií a problémy se subdodávkami. Výhled pro letošní rok však zůstává pozitivní, což by se mělo odrazit na mírném zlepšení spotřebitelské důvěry. Zajímavé bude v tomto týdnu rovněž sledovat komunikaci představitelů ECB ohledně dalšího směřování měnové politiky a stranou pozornosti rozhodně nezůstane ani rusko-ukrajinský konflikt. Z domácího pohledu však bude klíčovou událostí jednoznačně lednová inflace, která je spojena s mimořádnou nejistotou.
Forex: Trhy očekávají, že Fed bude muset brzy zasáhnout
11.02.2022 Nejdůležitějším údajem, který v tomto týdnu rozvířil globální finanční trhy, byla lednová inflace v USA. Ta trhy znovu překvapila, když byla stejně jako v prosinci oproti očekáváním vyšší. Meziročně dosáhl růst spotřebitelských cen 7,5 %, což překonalo tržní konsenzus i náš odhad shodně o 0,3 pb. Jednalo se navíc o nejvyšší inflaci za poslední čtyři dekády. Meziměsíčně se ceny zvýšily v průměru o 0,6 %, přičemž z hlediska struktury byl jejich růst poměrně plošný. Přispěly k němu jak ceny potravin a energií, tak i vyšší náklady na bydlení a ceny služeb.
Forex: Trh zvyšuje sázky na výraznější reakci Fedu
11.02.2022 Dnes bude v Americe zveřejněna únorová důvěra spotřebitelů, která sice nejspíš zůstala poměrně nízko, avšak další měsíce by již měly přinést postupné zlepšení. V regionu se dnes dočkáme maďarské inflace za leden, která může v případě výraznějšího překvapení leccos napovědět i o tuzemském cenovém růstu na začátku roku, který bude zveřejněn příští pondělí. Zajímavé informace ve vztahu k domácí měnové politice by mohlo přinést i dnešní zveřejnění zápisu z poledního měnového jednání bankovní rady ČNB a publikace kompletní zimní Zprávy o měnové politice.
Forex: Inflace a napjatý trh práce v USA zvyšují sázky na ostřejší reakci Fedu
10.02.2022 Lednová inflace v USA trhy znovu překvapila. Stejně jako v prosinci byla inflace oproti očekáváním vyšší. Meziročně dosáhl růst spotřebitelských cen 7,5 %, což překonalo tržní konsenzus i naše očekávání shodně o 0,3 pb. Jedná se o nejvyšší inflaci za poslední čtyři dekády. Meziměsíčně se ceny zvýšily v průměru o 0,6 %, přičemž z hlediska struktury byl jejich růst poměrně plošný, když k němu přispěly jak ceny potravin a energií, tak i vyšší náklady na bydlení.
Forex: Vliv domácího trhu utichá, hlásí se zahraniční
07.02.2022 Koruna v první polovině minulého týdne posilovala s blížícím se zasedání ČNB. Sázky na zvýšení úrokových sazeb rostly, což korunu podporovalo v posilování. Před rozhodnutím ČNB tržní úrokové sazby implikovaly očekávání navýšení dvoutýdenní repo sazby o 100bb na 4,75 %. Přechodně tento vývoj koruně pomohl až k nejsilnější úrovni od roku 2011, poblíž 24,11 EUR/CZK.
Inflace v prosinci nepřekvapila, nicméně směřuje vzhůru
12.01.2022 Inflace v prosinci vzrostla v souladu s očekáváním trhu na 6,6 % y/y. Oproti prognóze České národní banky byla stále o jeden procentní bod výš. Přechod mezi dodavateli energií vedl k mírnému meziměsíčnímu snížení cen elektřiny. Ceny plynu rostly. Lehce zdražily potraviny a naopak zlevnily pohonné hmoty. Bez odpuštění DPH by meziroční inflace byla blízko 8 %. Na začátku roku zamíří k 9 % y/y. V únoru čekáme zvýšení reposazby ČNB na 4,50 %.
Rozbřesk: Koruna proráží další technické mety, Polsko jako první letos zvedá sazby
05.01.2022 Polská NBP nepřekvapila a jako první centrální banka v tomto roce zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu. Stalo se tak v souladu s tržním očekáváním, když základní sazba byla posunuta na úroveň 2,25 %. Úrokový diferenciál vůči eurovým sazbám se tak dále posunul vzhůru, avšak z pohledu regionálního srovnání jsou oficiální úrokové sazby stále relativně nízké. Nejde jen o to, že hlavní úroková sazba polské centrální banky je aktuálně nižší než u obdobných institucí v ČR či Maďarsku, ale navíc pokud ji očistíme o aktuální inflaci, tak v reálném vyjádření se tento (negativní) rozdíl ještě dále prohlubuje. Připomeňme, že v pátek bude v Polsku zveřejněna inflace za prosinec, která velmi pravděpodobně ukáže na to, že spotřebitelské ceny rostly v meziročním srovnání okolo 8 %. To je poměrně dost na to, že inflační cíl NBP je 2,5 % a oficiální úroková sazba se nachází pod touto úrovní.
Forex: Česká koruna proráží další technické mety
05.01.2022 Česká koruna se včera “odvázala” k dalším ziskům a prolomila novou technickou bariéru na 24,70 EUR/CZK. V našem novém výhledu počítáme s rychlejšími zisky české měny právě na začátku roku, kdy ještě porostou české tržní úrokové sazby a dosáhnou svých maxim. Navíc po dosažení inflačního vrcholu na vyspělých trzích (USA, EMU) může koruna přitahovat skrze úrokový diferenciál vyšší objemy zahraničního kapitálu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rok 2022 na tuzemských trzích: o něco silnější koruna a vyšší sazby
03.01.2022 I do roku 2022 vstupujeme v situaci dramatického zhoršování globální pandemické situace. Je pouze otázkou krátkého času, kdy se další covidová vlna objeví v tuzemsku. Do toho nadále čelíme potížím v subdodavatelském řetězci a rychlému růstu cen vstupů i koncových cen pro spotřebitele. Opomenout nemůžeme ani geopolitická rizika (Rusko vs Ukrajina, Německo po Merkelové, letošní francouzské prezidentské volby atd.).
Rozbřesk: Vánoční nadílka z ČNB - sazby na 3,75 % a příslib dalšího růstu
23.12.2021 Česká národní banka zareagovala na kumulaci pro-inflačních rizik opět agresivně a zvýšila sazby o 1 procentní bod na 3,75 %. Navíc doprovodné jestřábí komentáře Jiřího Rusnoka nenechaly nikoho na pochybách, že sazby půjdou v novém roce dál vzhůru.
Ranní glosa: Vánoční nadílka z ČNB - sazby na 3,75 % a příslib dalšího růstu
23.12.2021 Česká národní banka zareagovala na kumulaci pro-inflačních rizik opět agresivně a zvýšila sazby o 1procentní bod na 3,75 %. Navíc doprovodné jestřábí komentáře Jiřího Rusnoka nenechaly nikoho na pochybách, že sazby půjdou v novém roce dál vzhůru. Hlavním důvodem pro agresivnější postup centrální banky je další kumulace pro-inflačních rizik.
Forex: Zavřené automobilky se negativně podepsaly na říjnové průmyslové výrobě
07.12.2021 Z domova se dnes dočkáme trojice dat z reálné ekonomiky za říjen. Tento měsíc byl, zejména jeho druhá polovina, poznamenán zastavením produkce automobilů. To se negativně podepsalo nejenom na samotné průmyslové produkci, ale i statistikách vývozu, respektive zahraničního obchodu jako celku. Sílící investiční aktivita by se pak měla odrazit ve vyšší dynamice stavební produkce. Průmyslová výroba za říjen bude dnes ráno oznámena i v Německu. Včerejší téměř katastrofální výsledek podnikových objednávek představuje zdvižený varovný prst.
Forex: Obáváme se sestupné revize tuzemského HDP za Q3 21
30.11.2021 Zejména kvůli slabému průmyslu se obáváme slabšího výsledku tuzemského HDP za Q3 21 ve srovnání s tím, co přinesl předběžný odhad. Další zlepšení na německém trhu práce potvrdí listopadová data. Jak ukázala včerejší data, nemalou část kupní síly německých spotřebitelů odebírá stále zrychlující inflace. A že spotřebitelské ceny rostou stále rychleji i v eurozóně jako celku, dnes potvrdí listopadová čísla za měnovou zónu jako celek.
Forex: Inflace v eurozóně bude potvrzena na úrovni předběžného odhadu
20.10.2021 Ve Spojených státech je dnes kalendář prázdný. Zveřejněna bude pouze Béžová kniha. Ta zřejmě trhy utvrdí v tom, že Fed již brzy oznámí detaily ohledně omezování nákupů aktiv. Zpřesněný odhad zářijové inflace pravděpodobně žádných změn nedozná. Celková inflace bude potvrzena na úrovni 3,4 %, kde se bude držet i ve zbytku letošního roku. Přestože i polský průmysl trpí nedostatkem výrobních komponent, analytici za září očekávají jeho meziměsíční růst o 10 %. Vzhledem k propadu polského PMI však indikátor může přinést spíše zklamání.
Forex: Koruna dnes oslabila k euru a mírně posílila vůči dolaru
19.10.2021 Koruna dnes ve srovnání s pondělním závěrem oslabila k euru o šest haléřů. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 25,52 EUR/CZK. Vůči dolaru česká měna naopak posílila o tři haléře na 21,92 USD/CZK.
Forex: Koruna prolomila důležitou úroveň 25,50 EUR/CZK
19.10.2021 Na globálních akciových trzích i dnes panovala optimistická nálada. To se pak odrazilo i ve vývoji kurzu společné evropské měny, která zpevnila o 0,3 %. Posunula se tak na hladinu 1,1650 EUR/USD. V její prospěch hrála i data z amerického trhu nemovitostí, která výrazně zklamala. Společně s eurem posiloval v průběhu dne i maďarský forint a polský zlotý. Forint však po zasedání maďarské centrální banky o své zisky přišel a ve srovnání s předchozím dnem skončil o 0,2 % slabší (362,30 EUR/HUF).
Fed by podle zápisu ze zasedání mohl v listopadu omezit nákupy dluhopisů
14.10.2021 Vedoucí představitelé americké centrální banky (Fed) se na svém zářijovém zasedání shodli, že v případě pokračujícího oživování ekonomiky Spojených států by v listopadu mohli začít omezovat nákupy dluhopisů a do poloviny příštího roku by je mohli zcela ukončit. Vyplývá to podle agentury AP ze zápisu ze zasedání, který včera centrální banka zveřejnila.
KOMENTÁŘ (ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 30. září 2021):
01.10.2021 Bankovní rada ČNB na zářijovém zasedání zvýšila svou repo sazbu o plné tři čtvrtiny procentního bodu, což je z historického pohledu nejvýraznější jednorázové zvýšení úrokových sazeb české centrální banky od roku 1997.
Související klíčová slova:
Akcie Komerční banky | Akcie Erste | Silná ekonomika | Český průmysl | ČSOB Aleš Blažek | Tomáš Cverna | Devizoví obchodníci | Statistiky | Vládní dluhopisy | Bankéř | Silnější koruna | Obchodní seance | Náklady | Levnější energie | Delta varianta | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Zkušenosti | Koronavirové krize | Kč/EUR | Jackson Hole | Vývoj konfliktu | Deficit veřejných financí | Prohloubení schodku | Napětí mezi USA a Čínou | Nárůst výdajů na obranu | Průmysl v listopadu | Analytik Cyrrusu | Veřejné finance | Inflační čísla | Řecko | Kupovat dluhopisy | Americká inflace | Prezident Biden | FérMakléři.cz | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Agentura S&P | Problém s nedostatkem čipů | Cyklus zvyšování sazeb | Inflace cen | Vstupy | Listopadové maloobchodní tržby | USD/PLN | Polský průmysl | Úrokové sazby na nízké úrovni | Zisk Monety | Evropská komise | Tuzemské státní dluhopisy | Prémie koruny | Pozitivní vliv | Inflace v září | Exporty | EUR | Úrokové míry | Geopolitická situace | Samou | Uklidnění trhů | Pokles sazeb | Sekce měnové | Trend | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Prodej zboží | Výnosy dluhopisů | Dow Jones Industrial | Bilanční suma | Zrušení daně z nabytí nemovitosti | Oživení poptávky po službách | Gepard Finance | Dezinflační proces v eurozóně | Oslabení maďarského forintu | Generální ředitel skupiny ČSOB | Celní sazby | Česká a slovenská UniCredit Bank | Pandemická opatření | Mezinárodní měnový fond | Válečné dluhopisy | Výkonná ředitelka | Akcie Tesly | Ekonomika aktuálně | Měnové zasedání | Průzkum PMI | Globální dění | Pokles indexu | Rozkolísaný | Tempo růstu | Čistý zisk bank | Bank of Japan | Výkon domácí ekonomiky | Koruna zpevnila | Patria Finance | Sazba PRIBOR | Sustainable Finance Awards | Německá průmyslová produkce | Výhled růstu HDP | Nárůst sazeb ČNB | Zlepšování sentimentu | MIFID | Tržby ve službách | Reálná ekonomika | Index PX | Celkový objem úvěrů | Americký prezident Donald Trump | Výkyvy | Aktiva | Fiskální politika | Michal Brožka | Regionální indexy | APP | Barel ropy Brent | Dezinflační trend | Akciové trhy | Americké výnosy | Průmyslová výroba v eurozóně | Zvýšení cel | Tuzemský průmysl | Objem hypoték | Nové hypotéky | Míra poklesu | Snížení cen | Spotřební koš | Kolaps | Pravděpodobnost | Vládní opatření | Cenové stability | Rozšíření úrokového diferenciálu | Nákup plynu | Oživení poptávky | Poměr nákladů a výnosů | Sazba hypoték | Lumír Kunz | Inflace v Maďarsku | Přebytek zahraničního obchodu | Covidová situace | Kapitálový poměr | Důvěra amerických spotřebitelů | Slovenská UniCredit Bank | Meziroční inflace v Německu | Schodek státního rozpočtu | Valuo | Saúdská Arábie | Sazba hypotečních úvěrů v ČR | HDP za Q2 | Zpomalení inflace | Ředitel skupiny ČSOB | Veřejný dluh Spojených států | Maďarsko | Propad cen ropy | Reality | Šéf Fedu Powell | PMI z Německa | Clo na dovoz | Pohyb koruny | Průmyslová produkce | Zdražování hypoték | PwC Petr Kříž | Platnosti cel | Kevin Warsh | Vliv války na Ukrajině | Meziroční porovnání | Depozitní sazba | NIM | ČSOB Factoring | Lagardeová | Geopolitické napětí | Vývoj majetku | Vývoj cen pohonných hmot | Mimořádná situace | Očekávané úrokové sazby | Producenti na Blízkém východě | Očekávání pro rok | Spotřebitelský sentiment v USA | Deflace | Zvolení Donalda Trumpa | Zisk skupiny ČSOB | Chování trhu | Volatilita | Snížení úrokové sazby | Růstové tempo | Ekonomové | Český statistický úřad | Recese v eurozóně | Největší bankovní domy | Začátek výsledkové sezóny | Nová data | ČSOB Smart | Depozitní úroková sazba | František Táborský | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Obavy investorů | Růst sazeb | Fiskální expanze | Expanze | Obchodování na globálních trzích | Snížení produkce | Zhodnocení peněz | Ukrajinský prezident | Směřování měnové politiky | Sentiment na trzích | Rostoucí inflace | Sektor služeb | Pandemie COVID-19 | Statistika z amerického trhu práce | David Eim | Mimořádné daně | Rostoucí ceny | Tlumit inflační tlaky | Výrazný vzestup | Dna | Investiční doporučení | ČSOB Leasing | Američtí centrální bankéři | Růst v průmyslu | Slábnoucí inflace | Ceny starších nemovitostí | Prudké posilování koruny | Podpůrné programy | Vývoj na trzích | Cíl ČNB | Finanční instrumenty | Růst českého HDP | Repo sazba ČNB | Pozitivní sentiment | Zvyšování sazeb | Nejvíce zlata | Inflace v prosinci | Nižší ceny | Zajišťování | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Svátek v USA | Burza | Dividendy | Růst ekonomiky USA | Investování | Ukazatel amerických burz | Silné oživení | Vratislav Zámiš | Zavedení recipročních cel | Německý DAX | Finanční trhy dnes | Nerovnováhy | Nízká likvidita na trhu | Makroekonomické statistiky | Dopad na finanční trh | Posílení | Quantitative Easing | Ceny elektřiny | Strach | Ekonomika Spojených států | Fundamentální impuls | Tento týden | Trumpová | Nezaměstnanost | Proražení | Aktuální hodnoty měny | Cena zlata | Úročení spořicích účtů | Kurzový vývoj | České vlády | Spotřebitelské inflace | Průměrná úroková sazba | Data o vývoji HDP | FRED | Zvýšení úrokové sazby | Aleš Blažek | Utahování měnové politiky | Celková inflace | Inflace v eurozóně | Nejistoty na finančních trzích | Pokračování války | Tier 1 | Šéfka ECB | Broker Consulting Index | Regionální měny | Evropský kalendář | Odezva finančních trhů | Růst úroků | Vlnová analýza | Útlum domácí poptávky | Rychlý růst mezd | Stavební spořitelny | Úvěrové aktivity | Představitelé ECB | PLN/EUR | Hypotéky v ČR | Uvolnění měnové politiky | Akciové investování | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Akcie DOOSAN | Rostoucí akciové trhy | Ziskovost bank | Mutace omicron | Jan Sadil | Economist | Polská NBP | ČSÚ | Akcie KB | Firemní klienti | Cenové hladiny | Akcie DOOSAN ŠKODA | Významné riziko | Jestřábí Fed | Výsledková sezóna v USA | Tvorba pracovních míst | Zveřejněné údaje | Peníze | Čisté úrokové výnosy | Koruna oslabuje | Brent | Stavební produkce | Březnová inflace | Cenové tlaky v USA | Epidemická situace | Tuzemská ekonomika | Politika | HUF/EUR | Stimul | Škoda Power | Očekávání | Kurz EUR/CZK | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Odhady PMI | Produkce v průmyslu | Míra úspor | Rovnovážný kurz | Analýza společnosti | Přístup k financím | Nizozemsko | Zpráva | Maloobchod | Posílení eura | Příkaz | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Impulz | Hluboké recese | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zisk Monety Money Bank | Ozvěny trhu | Data z trhu | Války na Ukrajině | Quantitative easing (QE) | Tržní reakce | Magazín Global Finance | Majetek | Základní sazby | Měnový fond | Ustupující inflace | Úrokové swapy | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Důvěryhodnost | Průměrná sazba hypotečních úvěrů v ČR | Makroekonomické prostředí | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Spotové operace | Základní úrokové sazby | Zdražovat | Jana Steckerová | Americké volby | Důchody | Úvěry klientům | Hlavní události tohoto týdne | Hlavní reposazba | Deficit zahraničního obchodu | Cla na Mexiko | CZK/EUR | Ekonomické ukazatele | Nákupy | Růst | Evropská měna | Hypotéky v Česku | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Americká lehká ropa | Nálada spotřebitelů v eurozóně | Invesco | Guvernér české národní banky | Růst německé ekonomiky | MiFID II | Fincentrum Hypoindex | Akcie firmy | Varovný signál | Firemní výsledky | EUR/CZK | Světové finanční krize | Fundamentální analýza | Zisky bank | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Nižší úroky | Německý soud | Průměrná nominální mzda | Smíšený signál | Zvýšení základní úrokové sazby | Německé firmy | Tuzemská měna | Investice do realit | Jednání FOMC | ČSOB DoKapsy | ČSOB Penzijní společnost | BP | Vedoucí představitelé | Prognóza | Výnosová křivka | Patria Online | Souhrnný index | Výrazný propad | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Dnešní seance | Růst cen akcií | Spotřebitelské úvěry | Rodinné domy | VIG | Veřejný dluh | Výhled | Hrozba | Zápis z posledního zasedání Fedu | Viceguvernér ČNB | Poštovní spořitelna | Silná data z trhu práce | Válka na Blízkém východě | Síla ČNB | Dobrý výsledek | Koronavirová krize | Ceny dluhopisů | Úrokové sazby v USA | Spolupráce | Výsledkové sezóny | Evropské ekonomiky | Společná měna | Výnosy amerických státních dluhopisů | Snižování úroků | Forward guidance | Program kvantitativního uvolňování | Ceny pohonných hmot | Průmyslová produkce v eurozóně | Prudký pokles | Cena bitcoinu | Výnos desetiletého dluhopisu | Intervenovat na devizovém trhu | Ceny výrobců | Chování | AKAT ČR | Kontrakty | Obnovitelné zdroje energie | Vybírání zisků | Kalendář tento týden | Inflace | Zasedání FOMC | Tržní podmínky | Koruna posílila | Geopolitická rizika | Národní ekonomická rada vlády | Banky a stavební spořitelny | 3М | Zasedání centrálních bank | Odhodlání | Prostor pro posilování | CZK | Návrh rozpočtu | Dolary | Události tohoto týdne | Index SPX | Analýzy | Dlouhodobý průměr | Celková míra nezaměstnanosti | Oslabování koruny | Analýza společnosti FérMakléři | Nabídka | Posílení české měny | ČSOB | Meziroční růst | Investiční analytik | Hlavní události | Pojišťovací skupiny | Vývoj měnového páru | Oslabení eura | Ruský trh | Vývoj kurzu | ECB dnes | Drahé energie | Evropské HDP | Fincentrum | Měny v regionu | Růst HDP Itálie | Růst investiční aktivity | NFP report | Trh | Barel ropy | Česká národní banka (ČNB) | Harris | Tempo poklesu | Útlum ekonomiky | Hodnota zlata | Negativní dopad | Oživování ekonomiky | EMU | Vít Hradil | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Zesílení inflačních tlaků | Úroky na hypotékách | Fialova vláda | Silné momentum | Tuzemští obchodníci | Sazby hypoték | Průměrné mzdy | Online prostředí | ČNB úrokové sazby | Bankéři | Deficit | Zkušenost | Korunové úrokové sazby | Hrubý domácí produkt (HDP) | Index | Evropský trh s plynem | Lepší výsledky | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Kč/USD | Platidla | Jádrová inflace v ČR | Ján Lučan | Výkon | Cenotvorby | Globální ekonomiky | ČNB tisková konference | Prohlášení | Rezervní měny | Elektřina | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Rostoucí obavy | Philip Morris | Komise | Německá spotřebitelská důvěra | Nejistoty | Úspěšný týden | Projev šéfa Fedu | Dnešní kalendář | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Systémová rizika | Kapitál | Fungování | Nonfarm Payrolls | Průmysl | Jiří Rusnok | Vakcinace | Fiskální politiky | Index hypotéčních úvěrů | PwC | Americký prezident | Čistý zisk skupiny ČSOB | Agentura Reuters | Přebytek běžného účtu | Tempo růstu PPI | Janet Yellenová | Kurz české měny | Depreciace | JOLTS | Růst eurozóny | Koruna | Kurz české koruny | Ropný kartel | S&P | Ekonomiky | Nejlevnější hypotéky | Výstup zasedání | Unie | Kurz polské měny | Obchodování na finančních trzích | Data z ekonomiky | Německé tovární objednávky | Risk-off | Německé podnikové objednávky | Sázky | Joe Biden | Data z tuzemské ekonomiky | Dubnová inflace v eurozóně | Narušení dodávek | Akciové indexy | Bankovní rada České národní banky | Události roku | Výkon francouzské ekonomiky | Centrální banky | Válka | Proinflační rizika | Christine Lagardeová | Omezení dodávek | Ekonomický kalendář | Kurz koruny | Soukromý sektor | Kapitálová pozice | Breaking | TACO | Nastavení úrokových sazeb | Předstihové indikátory | České banky | Důvěra investorů | Základní úrokové sazby ČNB | xStation | EUR/PLN | Česká měna | Výrazný růst | Covid | Snižování cen | Dobré výsledky | Výroba aut | Inflace PCE | Střadatelé | Nová prognóza | Silné cenové tlaky | Sentiment investorů | Lukáš Kovanda | Americko-čínské vztahy | Rekordní hodnoty | Rok 2026 | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | HUF | Pokles sazeb hypoték | Dění na finančních trzích | Zisk bank | Ústup inflace | Zaměstnanost | Výnosy českých státních dluhopisů | Rozpočtová politika | Snížení základní úrokové sazby | JEAN PIERRE | Představitelé Fedu | Indikátor | Ceny zemědělských výrobců | Člen představenstva | Warsh | Sazby centrálních bank | Kongres | Americký index | Lídři EU | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Zprávy o měnové politice | Fio | Peněžní toky | Futures | Pandemie COVID | Generali Investments CEE | MFČR | Vývoj státního rozpočtu | Nárůst cen ropy | Hypoteční sazba | Vysoké úroky | Průzkum ČSÚ | Invaze | Bydlení | Czech Fund | Kapitálový poměr Tier 1 | Vývoj na devizovém trhu | Problémy | Inflace ve Spojených státech | Globální poptávka | Dnešní makroekonomické ukazatele | Burze | BREAKING | Akcie DOOSAN ŠKODA POWER | Data z USA | Člen bankovní rady Aleš Michl | Benzín | Cenový šok | Euro včera | Pandemie | Doosan Škoda | Ratingové hodnocení | Zpřesněný odhad | Factoring | Nejnovější údaje | Očekávání analytiků | Zvýšení nákupů aktiv | Vyšší úroky | Turecko | Napětí mezi Izraelem a Íránem | Pozornost | Pohyb koruny vůči euru | Finance | Meziroční míra inflace | Vysoké ceny energií | Včerejší obchodování | Zařízení | Globální kalendář | Posílení kurzu | Americká data | Ropa Brent | Peníze na financování | Ifo | Graf | Výsledky průzkumu | Německý zahraniční obchod | Bilion | Temelín | Rychle rostoucí | Odliv dividend | Zdroje energie | Akcenta Miroslav Novák | Viceprezident | Výkon evropské ekonomiky | Volodymyr Zelenskyj | Zveřejněná data | Závislost na dolaru | Devizové trhy | Salutem | Výnosové křivky | Měsíční data | Čínské přístavy | Sazby na hypotékách | Rubl | Lednová inflace v USA | Technická recese | Růst vývozu | Americká průmyslová produkce | Snižování sazeb | Obchodníci | Eskalace | Cla na Čínu | Ukazatel nákladů na úvěrové riziko | Bankovky | Panika | Statistici | Ropná krize | Pandemický program | Donald Trump | Souhrnný čistý zisk bank | ISM index | Dění na Ukrajině | Americká centrální banka | Společnosti | Poptávka | Pandemie koronaviru | Veřejné investice | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Zpráva o inflaci | Ceny plynu | Prezident Trump | Výroba v eurozóně | CRO | Volatility | Klesající trend | Listopadová inflace | Riziko recese v Evropě | Oblečení | Harmonizovaná inflace | Maďarský forint | Mzda v ČR | Úrokový swap | Noví investoři | Česká koruna | Ropa | Zvýšení sazeb ČNB | Obchodování s českou korunou | Tovární objednávky | Americké indexy | Energetický sektor | Válka na Ukrajině | Rozvolnění restrikcí | Hypoteční banka | Ceny na čerpacích stanicích | České koruny | Zpracování kovů | Tuzemské banky | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Prezident Donald Trump | Kov | Závazek | Pár EUR/USD | Vývoj inflace | Úrokové sazby centrálních bank | Dopady války na Ukrajině | Čistý zisk | Index nákladů práce | Důvěra spotřebitelů | Důvěra v českou ekonomiku | Cenový index | Vysoká inflace | Inflace ve Francii | Centrální bankéři | JOLTS report | Investiční nemovitosti | Údaje o inflaci | Míra nezaměstnanosti v Německu | Ekonom ECB | Zájem o hypotéky | Polská inflace | Jaderný program | Finanční instituce | Ukazatel nákladů na úvěrové riziko (CCR) | Pokles cen | IRS | Británie | Společnost Pilulka | Úrokové sazby | Státní protiinflační dluhopisy | České výnosy | ETF | Raiffeisenbank a.s. | Devizové intervence | Akciové indexy v USA | Francouzská společnost | Polský zlotý | Obchodovat | Červnová inflace | Současné trhy | Dluhopisy | E-commerce | Moneta | Propouštění zaměstnanců | Investiční aktivita | Další růst | Objednávky | Vice | Vývoj tržeb | Momentum | Opatření | EUR/MWh | Současné ceny | Průměrná inflace | Tisknutí peněz | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | Podnikatelé | Americká měna | Ceny zemního plynu | Působení fiskální politiky | Rozhodnutí ČNB | Pozitivní zpráva | Manažerka | Seznam Zprávy | Makroekonomické nerovnováhy | Depozitní sazby | ERA | Kartel OPEC | Domácnosti | Země EU | Globální inflace | Sazba ČNB | Konjunkturální průzkum | Petr Kříž | Nízká likvidita | Zpomalení světové ekonomiky | Nezaměstnanost v EU | Korunový devizový trh | Dnešní zasedání ČNB | Nastavení měnové politiky | Oficiální úroková sazba | Zhodnocení situace | Francouzská Société Générale | Počet pracovních míst | Počet žádostí o podporu | Euro vůči dolaru | Počty žadatelů o podporu | Index nákupních manažerů | Analytici | Objem úvěrů na bydlení | Investoři v USA | Snižování úrokových sazeb | Sázka | Marketingová komunikace | Obchodní výměna | Surové ropy | Výdaje | CL | Světové centrální banky | Silnější euro | Výroky z ECB | Miroslav Novák | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Nárůst výnosů | Korunové sazby | Rosbank | Boeing | Česká ekonomika letos | Odpor | Jestřábí komentáře | NAFTA | Vývoj | Drahota | Finanční aktiva | Antivirus | HDP Itálie | Speciální Report | Americké burzy | Ředitelka AKAT ČR | Výkon ekonomiky | Krize v Evropě | Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj | Ekonomická aktivita v eurozóně | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Zboží dlouhodobé spotřeby | Maloobchodní tržby | Tuzemská inflace | Příznivý výhled | Zvýšená riziková averze | Sazby v eurozóně | Meziroční inflace v září | Vysoké inflace | Windfall tax | Statistický úřad | Závislost | Podnikatelská nálada | Klaas Knot | Komerční banka | Nová prognóza ECB | Ranní okénko | Nastavení sazeb | Pozornost trhu | Podpůrná opatření | Trh práce v USA | Vyšší sazby | Agentura Fitch | Rizikové averze | Hypoteční banky | Nadhodnocení | Průmysl a zahraniční obchod | Konkurenceschopnost | Americké akcie | Ruská centrální banka | Denisa Všetíčková | Stačilo | Americký index S&P 500 | Zasedání České národní banky | Zlatá koruna 2022 | Broker Consulting index hypotéčních úvěrů | Erdogan | Prostor pro pokles | RBI | Struktura HDP | Důvěra domácností | Poměrové ukazatele | Růst výnosů dluhopisů | Analytika | Nákupy vládních dluhopisů | Shutdown | České měny | Růst americké ekonomiky | Konsolidovaný čistý zisk | Korporátní dluhopisy | Zasedání Bank of England | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Pokles důvěry | Místopředseda představenstva | Hlubší pokles | Výsledky ČNB | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Očekávání trhu | TLTRO | Veřejné zadlužení | Rok 2025 | Zisky firem | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Rozpočtový schodek | Sazba hypotečních úvěrů | Kroky ČNB | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Růst HDP | Koncentrace | Jednatel společnosti | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Akcie Pilulky | Dnes zveřejněná data | Dnešní globální kalendář | Ekonomická recese | Strach z inflace | Recese v USA | Měnové politiky | Investování do nemovitostí | Finanční služby | Tisková zpráva | Sustainable Finance Awards 2022 | Onemocnění | Hike | Sazby ČNB | Solidní růst tržeb | Ceny nemovitostí | Nárůst sazeb | Dánové | PMI index | Počasí | Vývoj běžného účtu platební bilance | Vrchol inflace | Objem aktiv | Hodnocení rizik | Likvidita na trhu | Podnikání | Výdělky | Omezená nabídka | Nákupy centrálních bank | Zisk bank a spořitelen | Rozhodnutí Fedu | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Ekonomické indikátory | Ekonomická situace | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Výnosy banky | Poskytování hypoték | Guvernér ČNB Aleš Michl | Celkový stav ekonomiky | Ekonomický sentiment | Cenová válka | Podnikové objednávky | Nejhorší výsledek | Fio banka, a.s. | Důvěra v německou ekonomiku | SWIFT | Rusko a Ukrajina | Zavedená cla | Dividendový výnos | Klíčový údaj | Prezident Volodymyr Zelenskyj | Index PMI | Investiční strategie | Předseda AKAT ČR | Vývoj zisků | Nárůst zisků | Bezpečný přístav | JPM | Národní banka | Hypoteční sazby | Oslabení české koruny | Naše prognóza | Odliv kapitálu | Ropný šok | Klíčová rizika | Zpomalení hospodářského růstu | ADP | USA | Souhrnný čistý zisk | Druhá vlna pandemie | CCR | Obchodní aktivita | Zisk Komerční banky | Analytik Komerční banky | Kazachstán | Spojené státy | ECB Christine Lagardeová | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | CZGB | Odolnost ekonomiky | Obilí | Prezidentské volby | Salutem Fund | Globální ekonomický kalendář | Makroekonomická data | Miliardy korun | Ceny v zemědělství | Tisková konference | Chytré peníze | Eskalace na Blízkém východě | Platební bilance | Růst mezd | RISK-ON | Automobilka | Sankce | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Závislost na americkém dolaru | Nový týden | Aktuální očekávání | Nákupy dluhopisů | Velkoobchodní ceny plynu | Vladimír Vávra | PMI ve výrobě | Patria | Otevření obchodu | Rostoucí ceny komodit | Poskytování úvěrů | Silná koruna | Emise dluhopisů | Tempo zdražování | Short pozice | Pohonné hmoty | Největší česká banka | První odhad | Šíření varianty omikron | Reposazba | Úrok | Úsilí | Komoditní | Zlatá koruna | Politika centrálních bank | ČSOB stavební spořitelna | Zlevňování hypoték | Objem celkových klientských vkladů | Evropská data | Výroba v Německu | Vývoj úrokových sazeb v USA | Daňový zákon | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Hotovost | Zvyšování úrokových sazeb | Zavřené automobilky | Energetické krize v Evropě | Dnešní údaje | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Obchodní dohoda | Úvěrová aktivita v eurozóně | Poptávka po dolaru | Dluhopis | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Průzkum | Global Finance | Firmy | Program Antivirus | Konsolidace | Volby | Člen bankovní rady | Polská ekonomika | Odvětví | Aktiva pod správou | Výnos desetiletých vládních dluhopisů | Sazby | Růst cen výrobců | Výnosy | Wood & Company Vladimír Vávra | Inflace v Česku | Mimořádné dividendy | Objem intervencí | Historie | Budoucí vývoj | Hypoindex | Ekonomické aktivity | Podíl nevýkonných úvěrů | Růst cen ropy | Podnikání na kapitálovém trhu | Reálné mzdy | Zajištění | Opatření vlád | Averze k riziku | Inflační výhled | Millennium | Celní politiky USA | Zlotý | Průmysl v Německu | Zájem investorů | Cena ropy brent | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Cla na Mexiko a Kanadu | Euro dnes | Obchodní příležitosti | Dnešní ekonomický kalendář | Analýza společnosti FérMakléři.cz | Růst cen komodit | Repo sazby | Infrastrukturní plán | Maďarská ekonomika | Evropské maloobchodní tržby | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Odhad růstu HDP | Objem hypoték v září | Martin Vašek | Česká vláda | Francouzská průmyslová produkce | Jádrová inflace v eurozóně | Wood & Company | Fed | Viceguvernérka ČNB | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Vítězství Donalda Trumpa | Počet uživatelů mobilního bankovnictví | Americká ministryně financí | Dow Jones | Ekonom Jan Švejnar | Zpomalování světové ekonomiky | Úrok na českých dluhopisech | Komise v přenesené pravomoci | Euro k dolaru | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Automobilový průmysl | Generali Investments | Poptávka v eurozóně | Hry | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Vítězství | Koronavirus | Martin Řezáč | Trhy | Polská měna | Monetizace | Ekonomika Španělska | Vývoj úroků | Období zvýšené inflace | Nárůst výdajů | Čistý zisk bank a spořitelen | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Mezinárodní investoři | Světové trhy | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Zemědělství | Výprodejní tlak | Utahování měnových podmínek | Nesoulad | Největší banky | Rizika | Vliv války | Vánoce | Rada ČNB | Žlutý kov | Cena zemního plynu | Eurozóna | Horší data | Fond | Nálada nákupních manažerů | Světové rezervní měny | Riziková prémie | Zpřísňováním měnové politiky | Robert Novoměstský | ISM | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Euro vůči americkému dolaru | Fitch | Pšenice | Hlavní ekonom | Jan Švejnar | Zpomalování inflace | Americký trh nemovitostí | Úspory | Negativní sentiment investorů | Snížení úroků | Výkyvy kurzu | Předkrizové úrovně | Rocket Internet | Středoevropské měny dnes | Platební systém SWIFT | Otevírání ekonomiky | Rostoucí mzdy | xStation 5 | Ruská ekonomika | Slabší prodej aut | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Sankce vůči Rusku | Růst ekonomiky | Stagflace | Ropný kartel OPEC | Ředitelka | Průměrná sazba hypotečních úvěrů | Cenový vývoj | FérMakléři | Čas k výhodné investici | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | mBank | CEE | Holubice | Návrh záchranného fondu | Bankovní asociace | Protiinflační dluhopisy | Hypomonitor | Tesla | ČNB snížila sazby | Záporné úrokové sazby | Snížení sazeb Fedu | David Vagenknecht | Stabilita | Hodnocení ekonomiky | Španělsko | Burza dnes | Hypoteční bankéři | Solidní růst | Doosan Škoda Power | Ekonomický růst | Středoevropský region | Průměrná sazba hypoték | Globální sentiment | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Druhá vlna | Systém SWIFT | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | ICT | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | Sentiment trhu | Mzdová vyjednávání | Vlnový pattern | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Deeskalace | Peněžní trh | Včerejší seance | Na burze | Analytička | Společnost | Ruský rubl | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Růst sentimentu | Evropské trhy | Zdražení nemovitostí | Sázet | Politika centrální banky | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Zisk z finanční a provozní činnosti | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Optimismus na akciových trzích | Situace na trhu práce | FXstreet | Pocovidové oživení | Maďarská centrální banka | ESRB | EBITDA | Kukuřice | Nálada na globálních trzích | Výnos desetiletého německého dluhopisu | ČSOB Poštovní spořitelna | Obchod | Konsensus trhu | Průmyslová výroba v USA | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Odchylky kurzu koruny | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | Zahraniční forex | Nejvýraznější propad | Riziko | Míra inflace v Německu | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Spotové ceny | Nájemné | Zdravotní pojištění | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Dodávky LNG | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | Finanční trh | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Kurz měny | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Pokles cen ropy | ISM indexy | Vyšší úrok | Německá ekonomika | Čína | Risk | SPX 500 | Ceny | Financování | Vyjádření ekonomů | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Záloha | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Ben Bernanke | Války | Impuls | Ukrajina | Jan Dvořák | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Trh nemovitostí | Poptávka po nemovitostech | ČNB Rusnok | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Rekordní rok | DPH | Predikce | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Silný americký dolar | ČNB Jiří Rusnok | Restriktivní opatření | Hurikány | Divergence | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Klima | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Forint | Ceny zlata | Říjnová inflace | Předseda představenstva | Americký ADP report | Výnos | Zlevnění potravin | Počty nakažených | Michal Bárta | Patrik Urban | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Kapitálové výdaje | Nájmy | Optimalizace | Pasiva | CEO | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Výnos desetiletých dluhopisů | Růstové momentum | Silný pokles | Minulá výkonnost | Akcie Photon Energy | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Zasedání MNB | Vývoj globální poptávky | Obchodní den | Ceny akcií | Ceny energií | Zvyšování daní | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | Oživení trhu | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | VIX | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Írán | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Jestřábí postoj | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Akciové trhy v USA | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Vyšší hodnoty | Funkční období | Vedení ECB | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | EURUSD | Nová bankovní rada | Spekulovat | Swapy | Huawei | Makléři | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | Moskevská burza | České hospodářství | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Prezident | Rekordní minima | Úsporný tarif | Růst inflace | Cena mědi | Hypoteční trh | Easing | Prémie | Statistiky z trhu práce | Colt CZ | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Nasdaq | Trump | Ceny realit | Zprávy | Ceny ropy | Byty | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Zprávy z trhů | Kupující | Francie | Předpověď | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Zelenskyj | Údaje | Dolarové sazby | Spoření | Automobilky | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Omezení pohybu | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Sberbank | Snížení spotřeby | Indikace | Domácí události | FXstreet.cz | Německý PMI | Obchody | Růst amerického HDP | Běžný účet | Drahý kov | Naše ekonomika | Technologické firmy | Klesající tendence | Medián | ProCent | Růst spotřebitelských cen | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Historické rekordy | Standard & Poor’s 500 | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Inflace v říjnu | České ceny | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dostupná data | Nové zakázky | Kamala Harris | Miliardy eur | Tržby | Stagnace | Konsensus | Verbální intervence | Světové války | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | GfK | Pokles zásob | HDP | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Zrušení daně z nabytí | Další posilování | Euro | Klid | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | Ceny pohonných hmot v ČR | NEST | Pandemická situace | Průměrná cena | Rizikové prémie | Obchodní bilance | Šéf amerického Fedu | Celý svět | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Zhoršení ratingu | Nejnovější údaje o inflaci | Nouzový stav | Hospodářský cyklus | Známky oživení | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Měnové unie | Zdraví | Domácí měny | ČTK | Investiční fond | Výhled měnové politiky | Retail | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Americký ISM | Soukromí investoři | Česká inflace | 1D | Crédit Agricole | Pozitivní sentiment na trzích | Prodejní ceny | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Úvěr | Pozitivní momentum | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | Akcie | Psychologický efekt | Investice firem | Inflace v eurozóně v červnu | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Nižší úrokové sazby | NERV | Société Générale | Lepší zítřky | Vzestupný trend | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | Američtí zákonodárci | Růst ceny ropy | Napětí na trzích | Makléř | Zrychlení růstu | Asijské seance | Koš | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | Nová strategie | Index cen | Světová ekonomika | Češi | Rekordní zisky | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | AKAT | Pokles cen komodit | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Ekonomické škody | Nižší DPH | Pokles vývozu | Koronakrize | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Euro k americkému dolaru | Kurz | DNO | Daně | SOK | Růst zisků | Jádrová inflace | Rusko-ukrajinský konflikt | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Růstový trend | PCE inflace | Nezaměstnanost v eurozóně | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Pro investory | Objem úvěrů | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Photon Energy | Americká politika | Indie | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Hospodářská recese | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | Zisky | Dražší energie | Delta | Regulace | Šéf Fedu | Diverzifikovat | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Fond kvalifikovaných investorů | Výroční konference | Kontrakce | Očekávání ČNB | Výhled do budoucna | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Inaugurace | Bankovní domy | Nezaměstnanosti v Německu | Předběžné výsledky | Prodej automobilů | Daňové příjmy | Oslabující americký dolar | Burzy | Ukončení nákupu aktiv | Oslabování české měny | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Export | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Iracionální | Signál | Nové žádosti o podporu | Úbytek | Unicredit | NFIB | Italská ekonomika | Radomír Jáč | Ukončení války | Zvýšení úroků | UniCredit Bank | Zhodnocení | Nervozita | Ceny stavebních prací | Praha | Výhled úrokových sazeb | Poptávka centrálních bank | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Zvyšující se inflace | Rozšíření | Stav ekonomiky | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Fed včera | Nová prognóza Fedu | Politická nestabilita | Administrativa | COVID-19 | Ranní zpráva | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Pozitivní signál | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Next Finance | Ekonomika USA | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | Akcie Microsoftu | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Enormní zájem | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Rok 2024 | Recep Tayyip Erdogan | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Třída aktiv | Růst amerických výnosů | Kurzarbeit | Inflace v červenci | Rozvoj | Bezpečné investice | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | Pokles tržeb | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Obchodování s korunou | Riziko recese | Firemní investice | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | Stimulační opatření | Recese v Evropě | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Instrument | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Tomáš Pfeiler | Makléř Wood & Company | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | London School of Economics | Krize | Měnové otázky | Měnový trh | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | Zastropování cen elektřiny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Synergie | Turecký prezident | Útlum aktivity | Leasing | Volby v USA | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | Vlny koronaviru | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | MJ | Komerční banky | Zadlužení | Komodita | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Dluh USA | Evropské indexy | Americký trh | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Nové úvěry | BAT | TSLA | Česká ekonomika | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Silnější kurz | Zastavení výroby | Rozhodnutí bankovní rady | Tempo inflace | Propad ropy | DSTI | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Volby do Kongresu | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Erste | Zavedení cel | Fiskální balíček | Ukončení konfliktu | Debata | Datový kalendář | Akcie společnosti | Statistiky z eurozóny | Indikátor důvěry | Báze | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Mzdové požadavky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Banky | BlackRock | Akcie ČEZ | Vypuknutí pandemie | Vlády | INTC | Úrokové sazby v Česku | Kotace | Rychlost | Malý prostor | Šance | Tržby společnosti | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Politický tlak | Zkušení investoři | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Instrumenty | Analýza | Data ze Spojených států | Kurz EUR | Dobrá čísla | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | Horší časy | Tomáš Nidetzký | XTB | Jednatel | Freedom Financial Services | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Zastavení poklesu | Snížení produkce ropy | Americký Fed | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Portfolia | Německá průmyslová výroba | Teplé počasí | Mzdový růst | Příprava | TTF | Saldo běžného účtu | Creditas | Švýcarský frank | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | Čokoláda | ČNB Aleš Michl | Slabší koruna | Tovární objednávky v Německu | Cenné papíry | PMI indexy | Lídři | LSEG | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Platební systém | Accenture | Americký Senát | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Posílení amerického dolaru | Bilion dolarů | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Inflace ve Španělsku | Družba | Obchodní aktivity | Koronavirové mutace | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Americký průmysl | Marek Mora | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Broker | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Nízká volatilita | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Equa Bank | Guvernér Michl | Bohatý | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Proinflační působení | Fiskální impuls | Vzdělávání | Embargo | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Šéfové | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Pozice dolaru | Velké banky | Nová vláda | Základní úrok | Akcie Nvidia | Průmyslové aktivity | Nařízení | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Makroekonomická situace | Hodnocení současné situace | Struktura | IPO | XTB Tomáš Cverna | Zisk EBITDA | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Předseda | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Počet uživatelů | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Únorová inflace | Úročení | Karina Kubelková | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Nákaza koronavirem | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Viry | Tištění peněz | Cestování | Dnešní statistika | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Ekonomický dopad | Americký dolar dnes | Zvýšení základní sazby | Zvýšení daní | Nové příležitosti | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Provozní výnosy | Globální vývoj | 3M | Dluhopisové fondy | Cestovní kanceláře | Nízké úrokové sazby | Tržní podíl | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Posilování eura | Kurz akcií | Vývoj akcií | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Kupní síla | CZ | Průraz | Program nákupu aktiv | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | Hospodářské oživení | Dopady koronavirové krize | Nemovitosti | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Růst spotřebitelských cen v Německu | Dluhopisoví investoři | Oslabování amerického dolaru | Levnější ropa | Aleš Michl | CPI v USA | Nejistota | HDP v eurozóně | Broker Consulting | CVX | 3M PRIBOR | Apreciace | Německý Ifo index | Ekonomie | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Zahraniční investice | Federal Reserve | Česká republika | Swap | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Akcie Monety | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Letadlo | Mutace koronaviru | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Analytik Trinity Bank | ECB | HICP | NBP | Nižší ceny ropy | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Opatření vlády | Forward | Měnová politika | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Konečná sazba | Navýšení cel | Zvýšení inflace | Stavební výroba | Payrolls | ROCE | Spekulace | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | Raketový růst | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Objem vkladů | Hodnoty měny | Cykly | Precedens | EU | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Černé zlato | KBC | Cena surové ropy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | MIC | Tržní ocenění | Globální finanční trhy | Protiepidemická opatření | Cloudové služby | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | Devizy | Základní sazba | Pracovní síly | Daň z mimořádných zisků | Rizikový apetit | Zasedání bankovní rady | Investor | Akciové trhy v Asii | Americké vlády | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Nové údaje | Banka | Produkce ropy | Vlastnictví | Jana Brodani | Výnos dluhopisů | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Hlavní ekonom ECB | Američané | Indikátor ekonomického sentimentu | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Domácí průmysl | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Americký HDP | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | 3М | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
