Pátek 29. březen 2024 12:23
reklama
CapXmaster
reklama
InstaForex Ebook
reklama
InstaForex Autochartist
reklama
InstaForex Ebook

Forex: Koruna zůstává silná

28.02.2023 14:15  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Česká koruna má za sebou další povedený měsíc, který zakončuje v blízkosti 23,60 EUR/CZK. Za překvapivě silnou korunou stojí řada příznivých faktorů v čele s pozitivní náladou na globálních trzích nebo ústupem energetické krize v Evropě a s tím spojené revize hospodářského růstu směrem vzhůru. To by však samo o sobě nestačilo – vedle nižší rizikové přirážky totiž zafungoval efekt vysokého úrokového diferenciálu v kombinaci se závazkem ČNB nenechat korunu výrazněji oslabit. Právě intervenční režim ČNB pomohl z koruny vytvořit svým způsobem bezpečný přístav. Centrální banka sice již od října nemusí na devizovém trhu aktivně intervenovat, ale samotná existence závazku, resp. její psychologický efekt do značné míry eliminoval sázky na oslabení tuzemské měny. Podobným směrem ostatně působí i významně pozitivní úrokový diferenciál – ten nejenže zvyšuje atraktivitu koruny v očích zahraničních investorů (repo sazba v ČR na 7 % vs. depozitní sazba v eurozóně na 2,5 %), ale citelně prodražuje, a tudíž i omezuje sázky proti koruně. V posledních týdnech však pozorujeme obrat sentimentu na globálních trzích v souvislosti s větší setrvačností inflace v USA, resp. potřebou vyšších úrokových sazeb. Tomu zatím koruna odolává, je však otázkou, zda tomu tak může být dlouhodobě. Zvláště pokud by se měl výhled na tržní úrokové sazby v zahraničí přecenit k ještě vyšším úrovním, což nelze vyloučit vzhledem k rozsahu inflačního problému. V takovém případě lze čekat nemalý tlak na celou paletu rizikových aktiv od akcií přes měny rozvíjejících se trhů, přičemž i samotná česká měna by pravděpodobně odolávala jen stěží. Celkově vidíme prostor pro další zisky koruny jako omezený a převažující rizika dle nás stále hovoří ve prospěch slabší koruny. To však neznamená, že efekt bezpečného přístavu nemůže ještě nějaký čas vydržet a s ním i obchodování v relativně úzkém pásmu. Držet dobyté pozice však bude pro korunu stále složitější ve světle zužujícího se úrokového diferenciálu, a hlavně vidiny opuštění intervenčního režimu ČNB ve druhé polovině roku (společně s přípravou na první pokles úrokových sazeb v posledním čtvrtletí 2023).

Zdroj: ČSOB

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Koruna zůstává pod tlakem
    Tlak na korunu nepolevuje, neboť se od hranice EUR/CZK 24,70 vzdaluje jen zcela minimálně. Zároveň je tak patrné, že trh naznačuje nové bankovní radě ČNB, že ke stabilizaci kurzu nevedou ani sazby na současné úrovni…
  • Forex: Koruna zůstává pod tlakem
    Koruna se i v průběhu včerejšího obchodování držela v blízkosti hranice 25,60 EUR/CZK. Na jejím vývoji se tak i nadále podepisuje prohlubování pandemie spolu s nástupem další nové mutace koronaviru, o které se toho fakticky příliš neví, a o to více obav vyvolává. Ve prospěch koruny hraje i nadále úrokový diferenciál, který se má brzy opět rozšířit, jak už ostatně naznačil v dalším rozhovoru i guvernér ČNB.
  • Forex: Koruna zůstává pod tlakem výprodeje amerických vládních bondů
    Koruna zůstává pod tlakem výprodeje amerických vládních bondů a přetrvávající averze k riziku, díky čemuž se během včerejší seance vrátila na dostřel úrovně 24,70 EUR/CZK. Koruně nepomohly ani komentáře tuzemských centrálních bankéřů. Tomáš Holub pro agenturu Reuters zopakoval dvě možné strategie. Buďto počkat na sílu lednového přecenění a poté zamířit se sazbami poměrně rychle dolů, nebo začít pozvolna již nyní. Sám T. Holub mírně preferuje variantu začít cyklus snižování sazeb ještě v tomto roce. Významnou nejistotu ohledně načasování prvního poklesu včera podtrhl i Jan Kubíček, který sám “ještě neví, jak bude příští týden hlasovat” vzhledem k protichůdným rizikům. Sám pak zdůraznil zvýšenou jádrovou inflaci v příštím roce jako argument pro opatrnost centrální banky.
  • Forex: Koruna zůstává pod úrovní 24,50 EUR/CZK
    Koruna zůstává téměř nehnutě pod úrovní 24,50 EUR/CZK. Je tak evidentní, že trhu se příliš nechce sázet proti intervenující ČNB, navzdory vidině dále se zužujícího pozitivního úrokového diferenciálu mezi korunou a eurem/dolarem. Významnějším impulsem k pohybu na korunovém trhu nebyl ani včerejší první veřejný komentář Kariny Kubelkové, která se v bankovní radě ČNB hlásí k holubičí pětičlenné většině. K. Kubelková zopakovala (podobně jako na posledním zasedání), že osobně nevidí riziko rozpoutání mzdově-inflační spirály tak silně, jako někteří kolegové z bankovní rady. Za zmínku stojí i její neotřelý pohled na kurz koruny, který by dle jejího názoru i bez intervencí odpovídal zhruba tomu, co vidíme dnes.
  • Forex: Koruna zůstává pod výprodejním tlakem
    Kurzový vývoj eura vůči dolaru byl dnes až překvapivě klidný, americká měna drží relativně silné pozice. Kurz EUR/USD se během dne pomalu snažil dostat pod hladinu 1,1100. Prezident americké centrální banky J. Powell dnes potvrdil odhodlání zvýšit dolarové úrokové sazby na zasedání koncem měsíce kvůli vysoké inflaci a utaženému trhu práce. Ruská invaze na Ukrajinu ale samozřejmě zvyšuje nejistotu ohledně růstových vyhlídek.
  • Forex: Koruna zůstává pod 26,00 CZK/EUR
    Koruně dnes k pohybu chyběly výraznější impulzy. Během dne se pohybovala kolem 25,96 CZK/EUR, tedy dva haléře nad svou ranní hodnotou. O něco výrazněji, přes 0,2 %, dnes oslabil polský zlotý, který kolem poledne dosáhl 4,295 PLN/EUR, během odpoledne ale z velké části tuto ztrátu korigoval.
  • Forex: Koruna zůstává pozitivně naladěna
    Koruna během včerejšího obchodování mírně posilovala, když se z ranních úrovní okolo 27,400 CZK/EUR posunula na odpoledních...
  • Forex: Koruna zůstává přikovaná k 24,75 EUR/CZK
    Koruna zůstává zaparkována u hranice 24,75 EUR/CZK, což dává tušit, že včerejší první setkání nové bankovní rady ČNB (zatím) nepřineslo změnu v nastavení intervenčního režimu. Česká měna včera nechala bez povšimnutí i další signál zhoršujících se fundamentů – tuzemská obchodní bilance v květnu propadla hlouběji do deficitu (zejm. z důvodu vysokých cen dovážených komodit). Naproti tomu květnová průmyslová produkce překvapila pozitivně (+2,4 % meziměsíčně), když významně zrychlila výroba automobilů díky částečné úlevě v globálních dodavatelských řetězcích. Dnes budou na pořadu dne květnová čísla za maloobchod a ČNB také zveřejní skutečnou výši intervencí na devizovém trhu za květen.
  • Forex: Koruna zůstává přišpendlená k úrovni kurzového závazku
    Kurzový vývoj měn středoevropského regionu byl v minulém týdnu hodně klidný. Absence nových špatných zpráv z Číny a holubičí...
  • Forex: Koruna zůstává silná
    Koruna začala nový týden v dobré náladě a krátce se podívala i pod 23,40 EUR/CZK. Z pohledu domácích makro čísel toho přitom včerejšek moc povzbudivého nenabídl. Za prvé, sentiment ve zpracovatelském průmyslu (PMI) zůstává v pásmu recese, což jde na vrub poklesu nových zakázek (třináctý měsíc v řadě), nižšího objemu výroby a slabší zaměstnanosti.
  • Forex: Koruna zůstává slabá nad 27 CZK/EUR
    S blížícím se prodlouženým víkendem a poté, co koruna většinu týden testovala slabé úrovně nad hladinou 27,0 CZK/EUR, vstoupila do dnešní obchodní seance korekcí v podobě posílení. Pod úrovní 27,00 CZK/EUR se ale příliš dlouho neudržela. Během dne se kurz opět posouval k 27,10 CZK/EUR. Posílení koruny zabránilo pokračující úspěšné tažení amerického dolaru na trhu s eurem, kde kurz v odpoledních hodinách testoval 1,1630 EUR/USD. Posílení koruny nenahrává další zhoršování tuzemské epidemiologické situace.
  • Forex: Koruna zůstavá stabilní
    Koruna k euru pokračovalo další den v klidném obchodování v úzkém pásmu 25,55-25,60 CZK/EUR, i když v ranním...
  • Forex: Koruna zůstává stabilní
    Koruna zůstává stabilní a nadále těsně pod úrovní 24,00 EUR/CZK. Včerejší komentáře tuzemských centrálních bankéřů příliš vzruchu na korunový trh nepřinesly – zatímco končící viceguvernér Marek Mora zopakoval, že by ČNB měla sazby posunout výše a opustit aktuální kurzový režim, viceguvernérka Eva Zamrazilová nadále preferuje stabilitu sazeb. Riziko ve směru vyšších úrokových sazeb dle Zamrazilové představuje hlavně mzdově-inflační spirála, kterou však zatím nepozoruje (růst mezd více než 10 %).
  • Forex: Koruna zůstává stabilní na silnějších úrovních
    Hned ráno nepříjemně překvapila německá průmyslová produkce. Ta meziměsíčně propadla o 3,1 %, když trh počítal s poklesem o necelé jedno procento. Nedařilo se hlavně energeticky náročným sektorům, naopak výroba automobilů meziměsíčně rostla (3,3 m/m). Vzhledem ke klesajícím cenám energií a lepšícímu se sentimentu by se však situace v německém průmyslu měla v následujících měsících začít otáčet. Vzhledem k absenci dalších zajímavých zveřejněných údajů společná evropská měna v průběhu dne ztrácela. Ve srovnání s předchozím dnem se obchodovala o 0,4 % slabší na úrovni 1,0700 EUR/USD.
  • Forex: Koruna zůstává stále pod tlakem covidových nejistot
    Koruna se v průběhu včerejšího obchodování pohybovala v blízkosti hranice 25,50 EUR/CZK. Vysoký úrokový diferenciál, který se v blízké době dále rozšíří, je nyní stranou a trhy jsou opět ve vleku nejistoty. Počty nově nakažených jsou (nejenom u nás) rekordní, a tak nelze vyloučit další opatření, která negativně ovlivní další vývoj tuzemské ekonomiky. Krátkodobý výhled pro korunu je proto prozatím méně příznivý.
  • Forex: Koruna zůstává uvězněna v pásmu 25,50 – 25,55 za euro
    Německý IFO index poklesl za srpen více, než se předpokládalo. Za tím stálo zejména zhoršení složky očekávání. Ta se dostala pod hranici 100 b. poprvé od letošního března. Naopak hodnocení současné situace oproti červenci vzrostlo. I tak ale zůstává celkový index nad historickým průměrem. Vyhlídky do budoucna kalí šíření delta varianty koronaviru a politická nejistota spojená s blížícími se volbami v Německu. Naopak mírně pozitivním překvapením byl výsledek červencových objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v USA.
  • Forex: Koruna zůstává u 23,40 EUR/CZK
    Stabilita eurodolaru dává koruně jen minimum impulsů k posunu jedním či druhým směrem a česká měna tak zůstává nadále přikována k úrovni 23,40 EUR/CZK. Z letargie korunu nevytrhl ani včerejší výsledek výrobní inflace. V průmyslu její meziroční dynamika dle očekávání zvolnila na 10,2 % (meziměsíční pokles o 1 %), což ale není z pohledu ČNB zásadní překvapení. Tím však mohou být informace o relativně rychlém růstu mezd v částech tuzemské ekonomiky (např. automotive). Nevylučujeme proto, že se na květnovém zasedání povede relativně vážná debata o možnosti dalšího zvýšení sazeb.
  • Forex: Koruna zůstává v blízkosti téměř pětiletého minima
    Česká koruna si vůči euru v průběhu minulého týdne odepsala dalšího půl procenta. Od 7. listopadu, kdy bylo rozhodnuto o intervenci, tak česká měna...
  • Forex: Koruna zůstává v blízkosti úrovně kurzového závazku
    Na středoevropských devizových trzích panovala v první pracovní den týdne optimistická nálada. Polský zlotý si během včerejšího...
  • Forex: Koruna zůstává v defenzivě
    Z výroků guvernéra Rusnoka vyplynulo, že intervence na podporu koruny se technicky vzato dají vypnout nebo změnit každý týden. Ve stávající bankovní radě má zatím pokračování intervencí (jako doplňkového nástroje) výraznější podporu. Není ovšem zcela jasné, jak tomu bude v bankovní radě obměněné, a i proto se koruna dál drží v defenzivě.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI