Neděle 09. listopadu 2025 14:11
reklama
Purple trading  Fair Value Gap
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
RebelsFunding NEW 2

Vstupuje Maďarsko do měnové unie s USA? Orbán podle svých slov s Trumpem dojednal dolarovou ochranu Maďarska aneb „co vzal Brusel, to dá Washington“

09.11.2025 11:40  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Maďarský premiér Viktor Orbán se při návratu z USA pochlubil i dalším, dosud nezmiňovaným úspěchem. Vedle podle svých slov trvalé výjimky z amerických sankcí na dovoz ruských energetických surovin prý Maďarsko může počítat také s dolarovou ochranou ze strany USA. „Včera jsem s americkým prezidentem dojednal ustavení finančního štítu,“ přiblížil Orbán další z výsledků svého jednání s Donaldem Trumpem (viz níže).

Takže například pokud by se Maďarsko, resp. jeho měna, forint, staly předmětem spekulativního útoku nebo pokud by zemí otřáslo zhoršení hodnocení bonity dluhu ze strany některé ze světově významných ratingových agentur, Spojené státy přispěchají na pomoc. Bílý dům však zatím Orbánova slova nepotvrdil.

Každopádně, Maďarsko by nebylo první. Argentině už Spojené státy bezpříkladně pomohly letos v říjnu. Lze hovořit o částečně dolarizaci země, alespoň pro případ krizí a měnových otřesů.

Mezi Spojenými státy a Argentinou funguje od minulého měsíce takzvaný měnový swap v objemu 20 miliard dolarů. Argentinská centrální banka může tyto prostředky, poskytnuté americkým ministerstvem financí, využít volně, třeba na úhradu svého dluhu. „Na oplátku“ Argentina převedla částku ve své měně odpovídající 20 miliardám dolarů na účty Spojených států. Swap se aktivuje teprve okamžikem čerpání, kdy se daná čerpaná částka – nemusí jít o celou poskytnutou sumu – stává součástí devizových rezerv. Jde vlastně o půjčku Spojených států Argentině, která se ale mění v dluh až okamžikem čerpání. Na rozdíl od rozvojové pomoci se přepokládá, že půjčka bude splacena, i s úroky.

Například s Mexikem mají Spojené státy swapovou dohodu už uplynulých zhruba třicet let, ale příslušné prostředky dosud nikdy nebyly aktivovány.

Spojené státy vedle zřízení swapové linky také před argentinskými volbami do tamního Kongresu konajícími se v polovině mandátu prezidenta, Javiera Mileie, přímo intervenovaly na devizovém trhu. Nákupy argentinského pesa za dolary jej stabilizovaly a zpevňovaly. Historicky ojedinělá, podle analytiku „nevídaná“ operace pomohla argentinskou měnu zklidnit a zřejmě svým dílem přispěla k nečekaně přesvědčivému vítězství Mileiovy strany ve volbách koncem října.  

V dubnu příštího roku čekají parlamentní volby také Maďarsko. Orbán nyní tedy vytahuje kartu dolarové ochrany, zřejmě tedy podobné, která pomohla před volbami Mileiovi.

Jak Orbán, tak Milei mají nadstandardní vztahy s Trumpem, který jim na účet amerického daňového poplatníka poskytuje – či poskytnout může – politickou pomoc v podobě stabilizace ekonomiky. Jedná se vlastně o částečnou dolarizaci, o vznik částečně měnové unie, zprovozňované přechodně v krizovém čase, kdy jak peso, tak zřejmě i forint mohou těžit z bezkonkurenční mezinárodní síly dolaru, světové rezervní měny číslo jedna.

V Orbánově případě je důležitý ještě jiný rozměr. Maďarský premiér vykresluje „dolarový štít“ jako prostředek snížení závislosti své země na Evropské unii, která zadržuje v přepočtu více než 20 miliard dolarů dotací z unijních rozpočtů. Brusel zadržení zdůvodňuje korupcí v Maďarsku a nedostatky ve fungování tamního právního systému. Zadržení prostředků přispívá k oslabení forintu, potenciálně jej tak i činí náchylnějším ke spekulativním útokům nebo otřesům po případném zhoršení ratingu.

Orbán však nyní – a zvláště před blížícími se volbami – může říkat, že co zadržel „zlý“ Brusel, to poskytne „hodný“ přítel Trump, ba i víc.   

Trump zase privilegováním svých politických spojenců a svévolným přidělováním dolarové ochrany na základě osobních vazeb nabourává roli mezinárodních institucí typu Mezinárodního měnového fondu, jimiž spíše opovrhuje, neboť jim přisuzuje nevítané, „globalistické“ tendence.


Lukáš Kovanda
Hlavní ekonom, Trinity Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Vstup do nového týdne je pozitivní. Inspirací Čína a výsledky
    Začátek týdne je na evropských trzích pozitivní. Španělské akcie dopoledne přidávají 1,5 procenta, kolem procenta v plusu se nacházejí Londýn či Paříž. Německý DAX zaostává s +0,2 pct. Důležitou roli při formování tržního sentimentu hraje nadále Čína, které pomáhá další uklidňování ze strany zdejších představitelů a návrat kupců do levnějších akcií. Zdejší situace pak přispívá k růstu i Evropě. Zároveň jsou tu ale také dobré firemní výsledky a drobný vliv může přicházet ze strany makrodat.
  • Vstup do nového týdne se asijským trhům podařil
    Spojené státy dnes z makroekonomických ukazatelů nic nenabízejí. V průběhu týdne bude zajímavý zápis z posledního zasedání Fedu a zveřejněny budou některé předstihové indikátory včetně páteční michiganské spotřebitelské důvěry, dlouhodobé objednávky či struktura HDP. I v Evropě zeje makroekonomický kalendář prázdnotou. V průběhu týdne budou investoři sledovat indexy PMI, německý Ifo index nebo zpřesněné údaje o HDP v jednotlivých evropských zemích.
  • Vstup do týdne poznamenaly rostoucí problémy v Číně
    Začíná týden, kdy nás sice čekají i důležitá data z americké ekonomiky, zatím však pozornost spolehlivě poutá situace v Číně. Jde o covid, nulovou toleranci a protesty, tedy stejné téma, na které jsme upozorňovali už v pátek. Tentokrát jsou však hlavní trhy podstatně citlivější. Na pokles čínských burz navazují ty evropské, přičemž ztráty klíčových indexů činí asi půl až jedno procento. Pokles kolem jednoho procenta pak naznačují také americké futures. Na dluhopisech se neděje nic velkého, když americké výnosy mírně klesají, zatímco ty evropské jsou na tom smíšeně při malých změnách. 
  • Vstup do týdne vylepšují data, politické zprávy a znovu i optimismus o Číně
    Týden začíná v pozitivním duchu, na čemž mají zásluhu data, politické zprávy i pokračující naděje na příznivý vývoj obchodní války. Výrazné změny sledujeme na dluhopisových výnosech, které napříč Evropou i v USA rostou, a to na delším konci značně. Desetileté výnosy stoupají asi o 7 bodů. Dostávají tím pod tlak cenu zlata nebo japonský jen. Eurodolar je však poměrně stabilní kolem 1,1015. Akcie v Asii si připisují zisky a růstově otevřela také Evropa, kde hlavní indexy stoupají asi o půl procenta.
  • Vstupem na burzu chce Česká zbrojovka posílit svou důvěryhodnost
    Vstupem na pražskou burzu chce holding CZG - Česká zbrojovka Group SE (CZG) posílit svou důvěryhodnost pro partnery. V tiskové zprávě to dnes uvedl prezident holdingu Lubomír Kovařík. Akcie jednoho z předních evropských výrobců ručních palných zbraní se na akciovém trhu pražské burzy objeví od pondělí. Holding zatím neuskuteční veřejnou nabídku akcií. Bude ale reportovat své výsledky jako obchodované společnosti. Jde o takzvaný technický listing akcií.
  • Vstup na burzu se Snapu vydařil
    Za poslední roky byl jednou z nejočekávanějších událostí vstup firmy Snap na burzu. Společnosti se podařilo prodat 200 milionů akcií, čímž získala 3,4 miliardy USD. Na této akci kromě firmy Snap vydělali i další méně tradiční investoři, například římskokatolická škola z Kalifornie. Ta před pěti lety jako jedna z prvních investovala do Snapchatu 15 tisíc dolarů. Nyní díky tomu prodejem 1,4 mil. akcií vydělala téměř 24 milionů dolarů.
  • Vstupné a výstupné úrovne podľa MNI (Market News International) na EURUSD
    1,3415 opčná bariéra... 1,3387 včerajšie večerné maximum... 1,3362 ázijské nočné maximum...1,334...
  • Vstupné a výstupné úrovne podľa MNI (Market News International) na EURUSD
    1,3070/80 predajné objednávky... 1,3040/50 predajné objednávky... 1,3020 minimálny objem p...
  • Vstupte do roku draka – investiční rizika v Číně
    Tomas Berggren, akciový analytik Saxo Bank  Hlavní problém - zraniteln...
  • Vstupte do světa výher v kasinu Nomini
    Vstupte do světa kasina Nomini, kde na vás čekají velké výhry! Ponořte se do vzrušujících her, prozkoumejte obrovské odměny a zažijte nekonečné vzrušení. Náš průvodce vám pomůže začít, odemkne nejlepší strategie a tipy, abyste mohli co nejvíce využít každé otočení.
  • Vstupujeme do nestabilního období. Jak se připravuje trh?
    Finančním trhům se trochu ulevilo po zprávě, že prezident Trump možná prozatím odloží hrozící rozhodnutí o clech na automobily. Vzápětí se objevily nové obavy z dalšího vývoje napjatých americko-čínských vztahů vyvolané zásahem Spojených států proti firmě Huawei.
  • Vše co očekáváme od Apple iPhone 8
    Nový iPhone Applu k 10. výročí je už nyní jedním z nejdůležitějších produktů v historii společnosti, a to i přes to, že stále máme ještě pár týdnů do jeho zářijového zveřejnění.
  • Vše, co potřebujete vědět, než si sjednáte svou první hypotéku
    Chystáte se pořídit si hypotéku, ale nejste si jistí, co všechno vás čeká? Jaké dokumenty budete potřebovat, na co si dát pozor a jaké chyby žadatelé nejčastěji dělají? Na tyto a další otázky jsme se zeptali hypoteční specialistky Michaely Pudilové ze společnosti Broker Consulting.
  • Vše, co potřebujete vědět o budoucím šéfovi Fedu
    Známý investor a ekonom Gavyn Davies ve svém posledním příspěvku na Financial Times říká, že během jeho investičního výletu do Washingtonu se hovořilo o dvou hlavních tématech. Prvním z nich byla politika americké vlády a její personální změny, druhým byly změny ve vedení americké centrální banky. Donald Trump oznámil, že nového šéfa Fedu jmenuje během dvou nebo tří týdnů, ale žádná konkrétní jména nezmínil. Kdo by mohl stát v čele Fedu a co by to znamenalo pro monetární politiku a vývoj na trzích?
  • Vše hraje do karet dalšímu snižování cen potravin
    „Ceny zemědělských výrobců klesají již osm měsíců v řadě. K tomu se snížily ceny energií i pohonných hmot, a navíc ještě došlo k poklesu sazby DPH na potraviny. To vše vytváří prostor pro snižování cen potravin v obchodech,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Všechno, co jste kdy chtěli vědět o QE ČNB
    ČNB na svém posledním zasedání signalizovala připravenost spustit historicky první nákupy státních dluhopisů ve snaze stabilizovat trh a podpořit finanční stabilitu. Nicméně konkrétní podoba nákupů i legislativní rámec zůstává velkou neznámou. Předpokládáme, že by k takovému kroku dotlačil bankovní radu až náhlý výprodej státních dluhopisů kvůli dalšímu prohloubení deficitu veřejných financí nebo další zhoršení situace v zahraničí, který by nutilo investory prodávat tuzemské dluhopisy. Kvantitativní uvolňování by podle nás vedlo k restrukturalizaci držitelů českých státních dluhopisů, poklesu výnosů zejména na delším konci výnosové křivky a oslabení koruny. Nicméně potřeba zavedení tohoto nástroje podle nás v posledních týdnech klesla vzhledem k úspěšným aukcím státních dluhopisů Ministerstva financí.
  • Všechno hraje stále proti americkému dolaru
    Americký dolar navzdory snaze amerického prezidenta Donalda Trumpa zajistit více obchodních dohod dál prudce oslabuje vůči několika dalším aktivům, protože jednání s Čínou a Evropou váznou kvůli problémům v komunikaci a novým celním hrozbám.
  • Všechno podporuje růst ropy
    Pondělí bylo ve znamení malé aktivity. Ceny ropy mezitím směřují k růstu. Cena listopadových futures na ropu Brent vyšplhala ve 13:45 londýnského času až na 94,75 USD za barel, což je nárůst o 2,06 % oproti hodnotě předchozího dne.
  • Všechny akcie na trhu Start se budou od září obchodovat v kontinuálním režimu
    Všechny akcie na trhu Start pražské burzy se budou od září obchodovat v kontinuálním režimu od 08:50 do 16:25, tedy stejným způsobem jako ostatní akcie na trzích Prime, Standard a Free. Novinářům to řekl generální ředitel Burzy cenných papírů Praha Petr Koblic. Doposud se obchodovaly denně v rámci samostatné aukce v časech od 09:00 do 12:35.
  • Všechny krize probíhají v podobných cyklech. Investovat se vyplatí do široce diverzifikovaných titulů a do silných a stabilních společností
    V posledních týdnech došlo k poklesu akciových trhů o 35 %, což znamenalo nejrychlejší propad v historii. Trh však rychlou reakcí centrálních bank a vlád, především ve Spojených státech a v Evropě, zase rychle posílil o 25 %. Analýza chování trhů při předchozích krizích ukazuje model několika fází průběhu, které se na trzích více či méně opakují.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW 2