Prognózy ČNB
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rekordní růst cen výrobců dál přiživuje inflaci
16.05.2022 Růst cen průmyslových výrobců dnes ukáže, že inflační tlaky z produkční séry zůstávají v domácí ekonomice vysoké. V nejbližších měsících je bude podporovat i pokračující zdražování zahraničních vstupů a oslabená koruna. Ve čtvrtek ECB zveřejní zápis z posledního zasedání, který může v kombinaci s plánovanými vystoupeními jejích vrcholných představitelů napovědět, zda od té doby došlo ke změně vnímání dalšího směřování měnové politiky eurozóny.
Forex: Změny ve vedení ČNB v hlavní roli
13.05.2022 Domácí událostí tohoto týdne bylo bezesporu jmenování nového guvernéra ČNB. Zprávy o tom, že se jím pravděpodobně stane Aleš Michl, se sice objevily již koncem minulého týdne, po středečním jmenování však korunový trh zareagoval ještě výraznějším oslabením, v páru s eurem až k 25,50 EUR/CZK. Na to hned ve čtvrtek reagovala centrální banka zahájením devizových intervencí na posílení koruny. I s jejím přispěním se tak dnes odpoledne koruna vrátila pod 24,80 EUR/CZK.
Bankovní rada ČNB jedná spíše podle alternativního scénáře
13.05.2022 Dnes zveřejněný zápis z posledního zasedání ČNB potvrzuje, že bankovní rada postupuje spíše podle alternativního scénáře prognózy centrální banky. Ten předpokládá mírnější zvýšení úrokových sazeb v nejbližším období, k jejich opětovnému poklesu by však nemělo podle tohoto scénáře dojít před koncem roku 2023. Základní scénář prognózy ČNB na druhou stranu zahrnuje růst sazeb k 8 procentům a jejich pokles již na podzim letošního roku. Strategie současné bankovní rady tak jde v duchu takzvaného vyhlazování úrokových sazeb.
Forex: Změny ve vedení ČNB ovlivní taktiku boje s inflací
11.05.2022 Hlavní domácí událostí je dnes avizované jmenování nového guvernéra prezidentem. Jeho jméno dosud oficiálně nebylo sděleno, informace z médií však vidí jako nejpravděpodobnějšího nástupce dosluhujícího Jiřího Rusnoka člena bankovní rady Aleše Michla. Jeho jmenování by mohlo v případě, že by v bankovní radě získal většinu, znamenat výrazný posun směrem k opatrnějšímu přístupu k utahování měnové politiky. Globální trhy dnes budou sledovat především inflaci v USA, která by podle nás mohla zpomalit k 8 %.
Forex: Inflační tlaky v ČR nepolevují
10.05.2022 Spotřebitelské ceny v ČR opět překvapily výraznějším růstem. Meziměsíční inflace v dubnu dosáhla 1,8 %, tedy obdobně rychlého tempa jako v březnu (1,7 %). Ve srovnání s tržním konsensem ve výši 0,9 % se jedná o výrazné překvapení.
Dubnová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.05.2022 Dubnová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v nové květnové prognóze. Důvodem byl především větší než očekávaný růst jádrové inflace, což je inflace očištěná o sezonní vlivy, a regulovaných cen, tedy cen energií. Méně, než očekávala ČNB, rostly ceny potravin. Odhad růstu cen pohonných hmot se v podstatě naplnil. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v Česku v dubnu stoupla na 14,2 procenta. To je nejvyšší hodnota od prosince 1993.
Rošáda v ČNB a kurz koruny
09.05.2022 Podle prezidentova mluvčího jmenuje Miloš Zeman nového guvernéra České národní banky (ČNB) již tuto středu. Oficiálně ještě jeho jméno nebylo řečeno, podle informací ze zákulisí ale bude tuto silnou funkci s výrazným dopadem na českou ekonomiku zastávat dosavadní radní ČNB Aleš Michl.
Rozbřesk: ČNB zvýšila sazby o 75bps, má v ruce překvapivě jestřábí prognózu
06.05.2022 Česká národní banka na svém květnovém zasedání zvýšila sazby o 75bps na 5,75 % - o něco více, než jsme očekávali my i trh (50bps). Relativně holubičí komentáře posledních dní tedy nakonec na dnešním zasedání přebilo velmi jestřábí vyznění květnové prognózy.
Forex: Koruna po ČNB posílila
06.05.2022 Česká koruna po překvapivě jestřábím vyznění nové prognózy ČNB posílila do blízkosti 24,50 EUR/CZK. Série jestřábích výroků z ECB a Fedu ale globální trhy pořádně ochladila a dalším ziskům koruny vystavila stopku. Dnes bude pro korunu klíčové sledovat setkání ČNB s analytiky a v nejbližších týdnech bude kromě dubnové inflace zásadní vyčkávání na osobu nového guvernéra.
Forex: Zaměstnanost v USA stále na vzestupu
06.05.2022 Nejsledovanějšími údaji dneška budou ta z trhu práce USA. Ekonomové SG čekají spíše silnější data, která by měla udržet na místě stále silné tržní spekulace na budoucí růst úrokových sazeb Fedu. V regionu budeme především sledovat prezentaci nové prognózy ČNB pro analytiky, s otazníky mířícími především na alternativní scénář, ke kterému se včera ČNB přiklonila. Prozatím očekáváme, že úrokové sazby již v červnu opět porostou.
Forex: Prognóza ČNB nabádá ke zvýšení úrokových sazeb nad 8 %
06.05.2022 ČNB zvedla základní repo sazbu o 75 bb na 5,75 %, zatímco se čekalo 50 bb. Oproti březnu tak opět urychlila tempo zpřísňování měnové politiky. Důvodem jsou přetrvávající silné tlaky na růst cen, které se promítají ve vyšších inflačních očekáváních. Podle nové prognózy ČNB letos inflace dosáhne v průměru 13,1 %, zatímco růst ekonomiky bude pouze ve výši 0,8 %.
Úleva po včerejším Fedu netrvala dlouho, převážily obavy ze stagflace
05.05.2022 Úleva po včerejším zasedání Fedu, při kterém se zvýšily sazby o předpokládaného půl procentního bodu a růst o tři čtvrtě procentního bodu tak prozatím zůstává nepravděpodobný, netrvala dlouho. Americké akciové trhy zahájily poklesem a začátkem seance jej dále prohlubují. Dow Jones i S&P 500 odepisují přes 2 procenta, technologický Nasdaq dokonce 4 procenta. Převážily tak obavy z déle trvající vysoké inflace a recese ekonomiky. Evropa se zatím drží lehce nad nulou.
Rusnok: Rada ČNB zvýšila sazby méně, než očekává v základním scénáři prognóza
05.05.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila úrokové sazby méně, než s čím počítá základní scénář nové makroekonomické prognózy. Pro dnešní rozhodnutí rada využila alternativní scénář nové prognózy se vzdálenějším horizontem měnové politiky. Ten odhlíží od vývoje inflace, který je pod bezprostředním vlivem silných vnějších cenových šoků, které se projeví v inflaci v horizontu do jednoho až 1,5 roku. Na tiskové konferenci po jednání rady to řekl guvernér ČNB Jiří Rusnok.
Forex: Inflace v eurozóně i americký trh práce na vzestupu
01.04.2022 Aprílový den pro tvůrce měnové politiky zřejmě příliš zábavný nebude. Březnová inflace v eurozóně by měla dosáhnout nového rekordu, a to hlavně vlivem dalšího růstu cen energií. V zámoří budou zveřejněna data z amerického trhu práce, která patrně potvrdí jeho výrazné napětí. To bude podporovat jestřábí naladění Fedu a sázky na „nadstandardní“ zvýšení sazeb.
Forex: ČNB nepřekvapivě zvedla sazby na 5 %
31.03.2022 ČNB dnes opět zvýšila úrokové sazby. Klíčová dvoutýdenní repo sazba vzrostla o dalších 50 bb na 5 %, což odpovídalo našim očekáváním, avšak zaostalo za finančním trhem, který se klonil spíše k nárůstu o 75 bb. Na tiskové konferenci po rozhodnutí guvernér uvedl, že bilance rizik poslední prognózy ČNB je vychýlena směrem k nižšímu ekonomickému růstu a vyšší inflaci.
Meziroční růst ekonomiky ve 4. čtvrtletí byl mírně vyšší, než odhadovala ČNB
01.03.2022 Meziroční růst české ekonomky byl v loňském čtvrtém čtvrtletí o 0,1 procentního bodu vyšší, než očekávala Česká národní banka v aktuální zimní prognóze. Za rozdílem je ve srovnání s odhady banky především tvorba hrubého kapitálu, u které se hlavně projevoval výrazný příspěvek změny stavu zásob. Ten byl způsoben nuceným naskladňováním nedokončené výroby kvůli poruchám v dodavatelských řetězcích. Informoval o tom dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace v Česku je nejvyšší od 90. let, pravděpodobně ještě stoupne
14.02.2022 Meziroční inflace v lednu stoupla na 9,9 procenta z prosincových 6,6 procenta a je tak nejvyšší od července 1998. Vývoj ovlivnily zejména ceny bydlení, pohonných hmot a potravin. Vyplývá to z dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ). Lednová inflace byla přitom vyšší, než očekává Česká národní banka. Ta v této souvislosti odhadla, že je více než pravděpodobné, že v následujících měsících inflace překoná deset procent. S podobným vývojem počítají i ekonomové.
Lednová inflace byla proti odhadům ČNB vyšší, dále překoná 10 pct.
14.02.2022 Lednová meziroční inflace byla o 0,5 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v únorové prognóze. Důvodem byl především vývoj cen potravin, jejichž meziroční růst proti odhadům dále zrychlil. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v lednu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 9,9 procenta. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu byl nejvyšší od července 1998, kdy činil 10,4 procenta. Král upozornil, že je více než pravděpodobné, že v následujících měsících inflace překoná deset procent.
Analytici: Inflace v dalších měsících překoná 10 pct, víc poleví v polovině roku
14.02.2022 Lednový růst spotřebitelských cen potvrzuje, že česká ekonomika bude v letošním roce čelit nejvyšší inflaci od roku 1998, míní analytici. Podle nich meziroční inflace v dalších měsících pravděpodobně překoná deset procent a až od poloviny roku začne výrazněji polevovat. Letošní celoroční průměr odhadují na zhruba devět procent. Obava z růstu inflačních očekávání zřejmě ještě povede ke zvýšení úrokových sazeb České národní banky, dodali. ČNB čekala lednovou inflaci 9,4 procenta, tedy o půl procentního bodu nižší. Vyplývá to z dnešních vyjádření analytiků pro ČTK.
Forex: Zvyšování úrokových sazeb ČNB ještě neskončilo
11.02.2022 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis z posledního zasedání bankovní rady, které se konalo minulý čtvrtek. Její členové na něm rozhodli o dalším zpřísnění měnové politiky, když zvýšili repo sazbu o tři čtvrtiny procentního bodu. Stejně jako na minulých jednáních byla i tentokrát hlavním tématem vysoká inflace. Ta se podle nové prognózy ČNB bude začátkem roku pohybovat mírně nad 9 procenty, v jeho druhé polovině by však již mělo docházet k jejímu zmírňování a v první polovině roku 2023 by se již měla nacházet poblíž svého dvouprocentního cíle.
Rozbřesk: Vyšší americká inflace = březnový růst sazeb o 50 bps
11.02.2022 Americká lednová inflace nakonec opět trhy překvapila vyšším číslem a vzrostla na 7,5 % (jádrová na 6 %) - nejvyšší úrovně za poslední čtyři dekády. Nedá se sice říct, že inflace překvapila vyšším číslem “na celé čáře”. Rychlý meziměsíční růst však zaznamenaly kategorie, které mají největší “setrvačnost” (rychle neodezní) - tedy zejména nájmy a zdravotnické služby. Inflační vrchol máme proto v USA stále před sebou (pravděpodobně v únoru těsně pod 8 %) a pokud se nic mimořádného nestane, bude složité vidět americkou inflaci do konce roku pod 4 %.
Forex: O směru koruny rozhodne v pondělí česká inflace
11.02.2022 Koruna se v průběhu čtvrtečního obchodování mírně ztrácela a chvíli testovala dokonce hranici 24,40 EUR/CZK, pod kterou se ovšem velmi rychle zase odpoledne vrátila. O dalším směru koruny může už v pondělí ráno rozhodnout česká inflace, která se může dostat až k devítiprocentní hranici, případě překvapit ještě vyšším výsledkem. Půjde zároveň o první test aktuální prognózy ČNB, který napoví, zda je už centrální banka se sazbami na vrcholu nebo jestli třeba ještě budou muset centrální bankéři sáhnout k nějakému jemnému doladění. Trh kalkuluje ještě možná s čtvrtprocentním zvýšením sazeb, nicméně na kolik jsou tato očekávání adekvátní, se ukáže v pondělí v devět hodin.
Forex: Trh zvyšuje sázky na výraznější reakci Fedu
11.02.2022 Dnes bude v Americe zveřejněna únorová důvěra spotřebitelů, která sice nejspíš zůstala poměrně nízko, avšak další měsíce by již měly přinést postupné zlepšení. V regionu se dnes dočkáme maďarské inflace za leden, která může v případě výraznějšího překvapení leccos napovědět i o tuzemském cenovém růstu na začátku roku, který bude zveřejněn příští pondělí. Zajímavé informace ve vztahu k domácí měnové politice by mohlo přinést i dnešní zveřejnění zápisu z poledního měnového jednání bankovní rady ČNB a publikace kompletní zimní Zprávy o měnové politice.
Rozbřesk: ČNB naznačila konec zvyšování sazeb
04.02.2022 ČNB na svém prvním letošním zasedání zvýšila úrokové sazby podle očekávání o 75 základních bodů. Hlavní úroková sazba – dvoutýdenní repo – se tak dostala na své dvacetileté maximum 4,50 %. Ale to zdaleka není jediná zpráva ze včerejšího jednání centrálních bankéřů. Stejně napjatě jako na samotné sazby se tentokrát čekalo i na novou prognózu, která měla naznačit, kam až je ČNB ochotna v současném cyklu utahování měnové politiky zajít.
Ranní glosa: ČNB naznačila konec zvyšování sazeb
04.02.2022 ČNB na svém prvním letošním zasedání zvýšila úrokové sazby podle očekávání o 75 základních bodů. Hlavní úroková sazba – dvoutýdenní repo – se tak dostala na své dvacetileté maximum 4,50 %. Ale to zdaleka není jediná zpráva ze včerejšího jednání centrálních bankéřů. Stejně napjatě jako na samotné sazby se tentokrát čekalo i na novou prognózu, která měla naznačit, kam až je ČNB ochotna v současném cyklu utahování měnové politiky zajít. Ze slov guvernéra, a především pak z nového výhledu centrální banky vyplynulo, že se úrokové sazby s největší pravděpodobností tímto dostaly na pomyslný strop.
ČNB – tisková konference bankovní rady / nová prognóza, 3. února 2022
03.02.2022 Tisková konference bankovní rady podpořila názor, že se úrokové sazby ČNB již dostaly do blízkosti svého vrcholu.
ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační
07.01.2022 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis z posledního loňského zasedání bankovní rady, které se uskutečnilo 22. prosince. Centrální bankéři na něm rozhodli o zvýšení základní úrokové sazby o jeden celý procentní bod, což opět překonalo očekávání analytiků. Ze zveřejněného záznamu vyplývá, že ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační. To je i důvod, proč bankovní rada rozhodla o výraznějším utažení měnové politiky, než jaké by implikovala právě listopadová prognóza. Ta pro prosinec předpokládala zvýšení sazeb o půl procentního bodu.
Rozbřesk: Do nového roku s vysokou inflací a sazbami
27.12.2021 Hlavní událostí uplynulého týdne bylo jednoznačně poslední letošní zasedání bankovní rady k měnovým otázkám. ČNB se i tentokrát rozhodla překonat očekávání a zvýšila své sazby o jeden procentní bod. Svoji hlavní úrokovou sazbu tak dostala už na úroveň 3,75 %, kde byla naposledy před zhruba 13,5 lety. Ale to nebylo zdaleka vše, protože bankovní rada dala jasně najevo, že se zvyšováním úrokových sazeb hodlá pokračovat dál.
Forex: Koruna testuje pětadvacítku
27.12.2021 Rozhodnutí ČNB zvýšit sazby o jeden procentní bod dalo koruně impuls k návratu do blízkosti hranice 25 EUR/CZK, tedy na úroveň prognózy ČNB pro čtvrtý kvartál. Obchodování v posledních dnech roku bude nejspíš ve znamení slabší likvidity. Je pravděpodobné, že koruna znovu otestuje pětadvacítku, kterou trvaleji prolomí hned v úvodu roku. Úrokový diferenciál i ústup pandemie jí v tuto chvíli hraje do karet.
Analytici: Další nárůst sazeb ČNB přijde v únoru, sazba bude začínat čtyřkou
22.12.2021 Další nárůst úrokových sazeb České národní banky přijde v únoru, kdy by základní sazba měla začínat čtyřkou. Zvyšování by mělo ve druhém čtvrtletí pomalu končit. Vyplývá to z odhadů analytiků. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o jeden procentní bod na 3,75 procenta. Důvodem růstu sazeb je rostoucí inflace. Základní úroková sazba je nejvyšší od roku 2008.
Forex: ČNB zvyšuje sazby o další celý jeden procentní bod
22.12.2021 Centrální banka pokračuje v rychlém utahování měnové politiky, když dnes zvýšila základní repo sazbu o dalších 100 bb na 3,75 %. Ve výrazně jestřábím tónu se navíc nesla následná tisková konference guvernéra Rusnoka. Ten uvedl, že ČNB bude muset v příštích měsících pravděpodobně dále zvyšovat úrokové sazby, a to výrazně nad 4 %. Důvodem jsou perzistentní inflační tlaky. Ve výsledku jsme tak nuceni výrazně zvýšit naši prognózu úrokových sazeb, které podle nás budou v prvním pololetí příštího roku vrcholit na úrovni 5 %.
Forex: Americký trh práce v dobré kondici
01.12.2021 Americký ADP report ukáže na další solidní tvorbu nových pracovních míst. Optimisticky by měl vyznít i ISM z průmyslu, který bude lehce pod 60bodovou hranicí. Záplava předstihových indikátorů přijde z eurozóny i středoevropského regionu. Ty z eurozóny jsou jen finálním potvrzením předběžných odhadů, takže zde žádné překvapení nečekáme. Díky vyšší produkci aut počítáme s mírnou korekci směrem nahoru u českého PMI. Nepatrně polepšit by si mohl i polský a maďarský index. Ve všech zemích se každopádně udrží bezpečně nad 50bodovou hranicí značící fázi expanze.
Forex: Region posiluje
30.11.2021 Regionální měny dnes posilovaly. Nahrálo jim k tomu zklidnění paniky kolem nové mutace omikron i data, která přicházela z regionu a eurozóny. Listopadová inflace opět překvapila ve směru nahoru. V eurozóně se dostala až na historicky nejvyšší úroveň 4,9 % y/y, její jádrová složka pak na 2,6 %. To by ale měl být vrchol a v následujících měsících by měla začít ubírat na tempu (k tomu přispěje pokles cen energií i zmírňování problému se subdodávkami).
Forex: Koruna zatím nenaplňuje poslední prognózu ČNB
22.11.2021 Horší pandemická čísla, lockdown v sousedním Rakousku a dále posilující americký dolar na vlně globální nejistoty - to byl koktejl, který se v pátek koruně vůbec nelíbil. Česká měna tak oslabila do okolí 25,40 EUR/CZK a zatím příliš nenaplňuje očekávání poslední prognózy ČNB.
Rozbřesk: COVID zasahuje primárně střední Evropu v čele s Rakouskem a Českem, ekonomiku čeká těžký konec roku
22.11.2021 Raketový nárůst počtu nakažených dohromady se zprávami z českého průmyslu nevěští pro českou ekonomiku na konci roku nic dobrého. Počty nakažených v přepočtu na tisíc překročily úroveň sto (týdenní průměr) a dostáváme se pomalu ale jistě nad nejhorší čísla z října 2020 a března 2021.
Češi si příští rok „utáhnou opasky“ dost možná nejvíce od 90. let. Více než šestiprocentní inflace zmírní zdražování realit, úrok na hypotékách totiž vylétne k úrovni pěti a více procent
09.11.2021 Proti polskému zlotému je koruna dnes nejsilnější v historii, i tak čeká Čechy ekonomicky jeden z nejobtížnějších roků novodobé historie. Jejich kupní síla bude klesat nebývalým tempem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace kam se podíváš
08.11.2021 Hned začátek týdne přinese důležitá data z tuzemské ekonomiky v podobě zářijové průmyslové produkce, stavební výroby a zahraničního obchodu. Po extrémním zklamání ze srpna očekáváme zlepšení. Ne ale takové, aby výsledky za třetí kvartál nějak oslnily. Říjnová nezaměstnanost potvrdí napjatý trh práce v Česku a statistiky říjnové inflace ukážou na pokračující zrychlování růstu tuzemských spotřebitelských cen na dohled šesti procent. Akceleraci inflačních tlaků přinesou i americké statistiky za říjen.
Dobře už bylo. Příští rok může kvůli vysoké inflaci znamenat největší náraz na peněženky Čechů od 90. let
07.11.2021 Vrcholné hospodářskopolitické instituce v ČR definitivně přestávají předpokládat, že nynější rapidní tuzemská inflace je pouze přechodnou záležitostí. Ministryně financí Alena Schillerová dnes uvedla, že v nové prognóze, kterou její úřad vydá v úterý, počítá pro příští rok s šestiprocentní průměrnou inflací.
Ministryně Schillerová: Tahle inflace nebude jen přechodná. V tom, že životní úroveň lidí v ČR půjde trvaleji dolů, se tentokrát shoduje s Českou národní bankou
07.11.2021 Vrcholné hospodářskopolitické instituce v ČR definitivně přestávají předpokládat, že nynější rapidní tuzemská inflace je pouze přechodnou záležitostí. Ministryně financí Alena Schillerová dnes uvedla, že v nové prognóze, kterou její úřad vydá v úterý, počítá pro příští rok s šestiprocentní průměrnou inflací.
Forex: Koruna na 15mesíčním maximu
05.11.2021 Hráči na finančním trhu dnes vstřebávali výsledek včerejšího jednání ČNB. Se vstupem amerických obchodníků na trhy trend posilující koruny akceleroval. Zatímco ještě dopoledne kurz stagnoval v blízkosti hladiny 25,35 EUR/CZK, v pozdních odpoledních hodinách se již dostal pod hladinu 25,20 EUR/CZK. Takto levné bylo euro pro našince naposledy v únoru loňského roku.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
05.11.2021 1) Obavy o čínský realitní sektor nepolevují. Po firmě China Evergrande neuhradila splátku investorům i realitní firma Kaisa. Obchodování s jejími akciemi na burze v Hongkongu tak bylo dnes pozastaveno, oznámil bez bližších podrobností provozovatel burzy. Ve čtvrtek tam akcie firmy odepsaly 15 % a dostaly se na rekordní minimum.
Rozvrat státních financí a koruna
05.11.2021 Včerejší skokové zvýšení základní úrokové sazby z 1,50 % na 2,75 % zdá se překvapilo i centrální bankéře samotné. Koruna si oproti euru připsala zhruba 15 haléřů, což vzhledem k silně jestřábímu vyznění zasedání bylo ještě docela málo. Další zisky korunu proto mohou čekat.
Forex: ČNB výrazně zvýšila sazby o 125 bb
05.11.2021 Centrální banka ještě více urychlila zpřísňování měnové politiky, když zvýšila základní repo sazbu o 125 bb na 2,75 %. Překonala tak veškeré odhady. Důvodem zůstává inflace, která podle nové prognózy ČNB bude na začátku příštího roku atakovat 7 %. Podle guvernéra Rusnoka dosavadní zvyšování sazeb odpracovalo významnou část potřebného zpřísnění měnové politiky, u konce však ještě není. Na konci letošního roku očekáváme repo sazbu na úrovni 3,25 % a vrcholu ve výši 3,75 % by měla dosáhnout na konci prvního čtvrtletí 2022.
Tisková konference bankovní rady ČNB
04.11.2021 Bankovní rada na své tiskové konferenci, jež následovala po dnešním razantním zvýšení repo sazby a jeden a čtvrt procentního bodu, v zásadě potvrdila, že je připravena zvýšit přechodně své úrokové sazby nad dlouhodobý neutrál, jenž byl dosud vnímán zhruba v intervalu 2,50 % až 3,00 %.
Ranní glosa: Vysoká inflace bude dál růst
12.10.2021 Česká inflace začala atakovat pětiprocentní hranici. V září meziročně vyskočila na 4,9 %, což je více než 1,7procentního bodu nad letní prognózou centrální banky. Navíc za prudkým nárůstem do značné míry stojí jádrová inflace, která láme nové rekordy – v září vystoupala až na 5,8 %, což je 2,3procentního bodu nad srpnovou prognózou centrální banky. Růst cen probíhá až na malé výjimky napříč spotřebitelským košem.
Rozbřesk: Vysoká inflace volá po vyšších sazbách. Svět teď čeká na tu americkou
12.10.2021 Česká inflace začala atakovat pětiprocentní hranici. V září meziročně vyskočila na 4,9 %, což je více než 1,7procentního bodu nad letní prognózou centrální banky. Navíc za prudkým nárůstem do značné míry stojí jádrová inflace, která láme nové rekordy – v září vystoupala až na 5,8 %, což je 2,3procentního bodu nad srpnovou prognózou centrální banky.
Inflace meziročně opět výrazně zrychlila
11.10.2021 Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku potřetí za sebou výrazně zrychlil. V září inflace stoupla na 4,9 procenta, což je o 0,8 procentního bodu více než v srpnu. Dále se tak drží na nejvyšší úrovni od roku 2008. Na růstu se podílelo zdražování pohonných hmot a bydlení i zvýšení cen potravin. Například skoro o 64 procent zdražil ledový salát a zhruba o 60 procent rajčata. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Zářijová inflace překonala odhady České národní banky (ČNB). Podle analytiků překročí inflace do konce roku pětiprocentní hranici a přiměje ČNB k dalšímu výraznému zvýšení úrokových sazeb.
Zářijová inflace byla výrazně vyšší, než odhadovala ČNB
11.10.2021 Zářijová meziroční inflace byla o 1,7procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem je především jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy, a znatelně rychlejší růst cen potravin. Větší byl i růst regulovaných cen a cen pohonných hmot, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v září podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 4,9 procenta, byla tak nejvyšší od roku 2008.
ČNB dnes zvýšila kvůli vývoji inflace úrokové sazby nejvíce od roku 1997
30.09.2021 Bankovní rada České národní banky dnes překvapivě zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 1,5 procenta. Ekonomové čekali zvýšení sazby o 0,5 procentního bodu. Jde o nejvýraznější růst sazeb od roku 1997. Důvodem je především rostoucí inflace, která v srpnu překonala čtyřprocentní hranici a byla výrazně nad očekáváním centrální banky. Guvernér ČNB Jiří Rusnok zároveň uvedl, že tempo dalšího zvyšování úrokových sazeb bude podmíněno budoucím vývojem a vyzněním podzimní prognózy. Tu by měla mít bankovní rada k dispozici na dalším měnovém zasedání na počátku listopadu.
Pro dnešní výrazný růst sazeb hlasovalo pět ze sedmi členů rady ČNB
30.09.2021 Pro zvýšení základní úrokové sazby o 0,75 procentního bodu na 1,5 procenta dnes hlasovalo pět ze sedmi členů bankovní rady České národní banky. Dva členové rady hlasovali pro ponechání úrokových sazeb beze změny. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Podle něj bude tempo dalšího zvyšování úrokových sazeb podmíněno budoucím vývojem a vyzněním podzimní prognózy. Tu by měla mít bankovní rada k dispozici na dalším měnovém zasedání na počátku listopadu.
ČNB, koruna a akcie
27.09.2021 Dle všech předpokladů by měla Česká národní banka (ČNB) na svém čtvrtečním zasedání zvýšit úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 1,25 %. Takto razantní utažení měnové politiky již naznačovala prognóza ČNB i trh jej měl částečně ve svých očekáváních započítané, proto nevidíme na kurzu koruny žádné prudké pohyby.
Forex: Údaje o inflaci pomohly koruně zpevnit k euru i dolaru
10.09.2021 Koruna dnes posílila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru zpevnila ve srovnání se čtvrtečním závěrem o devět haléřů na 25,35 Kč/EUR. Ve vztahu k dolaru si polepšila o 11 haléřů na 21,42 Kč/USD. Podle analytiků pomohla české měně dnes zveřejněná data o srpnové inflaci i následný komentář České národní banky (ČNB).
Inflace překonala čtyři procenta, je nejvyšší od listopadu 2008
10.09.2021 Meziroční inflace v srpnu stoupla na 4,1 procenta z červencových 3,4 procenta a byla tak nejvyšší od listopadu 2008. Vliv na to mělo zdražení zboží i služeb téměř ve všech oddílech spotřebního koše, nicméně nejvíce se na tom podepsaly vyšší ceny za bydlení. Podle analytiků inflace ještě poroste a ke konci roku by se mohla přiblížit k pěti procentům. Proto také podle ekonomů roste pravděpodobnost, že bankovní rada ČNB na měnovém zasedání na konci září zvýší základní úrokovou sazbu razantněji, tedy o půl procentního bodu na 1,25 procenta. Samotná ČNB dnes uvedla, že srpnová meziroční inflace byla o jeden procentní bod vyšší, než odhadovala.
Srpnová inflace byla o jeden procentní bod vyšší, než odhadovala ČNB
10.09.2021 Srpnová meziroční inflace byla o jeden procentní bod vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. K této odchylce přispěla zejména vyšší jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy, a rychlejší růst cen potravin. Prognóza ostatních složek inflace se zhruba naplnila, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v srpnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 4,1 procenta, a byla tak nejvyšší od listopadu 2008.
Rostou ceny i mzdy a ČNB zvyšuje sazby
02.09.2021 Data zveřejněná v průběhu září ukáží na rostoucí mzdy po pandemii a mírné navýšení průmyslové výroby a maloobchodních tržeb na začátku léta. Od spotřebitelských cen čekáme za srpen jejich meziměsíční stagnaci, nicméně meziroční dynamika pravděpodobně zůstane stále vysoko. Ještě silněji to bude platit v případě cen v průmyslu. Česká národní banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb po 25 bodových krocích.
Rozbřesk: Další dva testy prognózy ČNB už příští týden
27.08.2021 Až do úterý si bude muset trh a s ním i ČNB počkat na potvrzení odhadu českého HDP za druhý kvartál, a především na podrobnosti, co za slabým výsledkem stálo. Zda to byly zásoby, slabší export automobilů nebo nenaplněná očekávání tuzemských obchodníků, restauratérů a hoteliérů. Vlastně asi nejzajímavější vůbec budou čísla o vývoji spotřeby domácností, do které se letos vkládají největší naděje. Nejenom kvůli rozvolnění samotnému, ale také s ohledem na vysoké rezervy, které si domácnosti v průběhu lockdownů vytvářely.
Ranní glosa: Další dva testy prognózy ČNB už příští týden
27.08.2021 Až do úterý si bude muset trh a s ním i ČNB počkat na potvrzení odhadu českého HDP za druhý kvartál, a především na podrobnosti, co za slabým výsledkem stálo. Zda to byly zásoby, slabší export automobilů nebo nenaplněná očekávání tuzemských obchodníků, restauratérů a hoteliérů.
Forex: Zápis z jednání Fedu příliš nového nepřinesl
19.08.2021 Záznam z posledního jednání amerického Fedu příliš nového nepřinesl. Ohledně načasování panuje široké spektrum názorů. Nicméně my očekáváme, že největší šanci na oznámení konce nákupů finančních aktiv má zářijové jednání. Guvernér ČNB Jiří Rusnok potvrdil, že v záři budou centrální bankéři diskutovat tempo zvyšování úrokových sazeb. Koruna oslabuje na nejslabší hodnoty za poslední dva týdny. Podmínky na trzích by ji však měly v nejbližších dnech podporovat v opětovném posilování.
Forex: Koruna nejslabší za poslední dva týdny
18.08.2021 Dnešní obchodování na globálních finančních trzích nepřineslo příliš nového. Pozornost se soustředí na večerní zveřejnění záznamu z posledního jednání amerického Fedu. To by mohlo poskytnout nové informace k načasování konce nákupů centrální banky na finančních trzích a případného zvyšování úrokových sazeb. Nejbližším možným termínem oznámení by totiž mohlo být každoroční setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole. Poslední data z ekonomiky však nahrávají oznámení až na zářijovém jednání Fedu. Načasování bude klíčové nejen pro tržní úrokové sazby, ale i pro eurodolar, a tedy potenciálně i pro korunu.
Rozbřesk: Rychlý růst sazeb podporuje korunu v posilování
06.08.2021 Srpnové zasedání bankovní rady dopadlo podle očekávání a hlasování dokonce úplně stejně jako minule, přesto je dojem následné tiskové konference přece jen jiný. I když nakonec většina čtyř hlasů rozhodla o zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu, k padesátibodovému navýšení repo sazby nebylo úplně daleko. To je docela jasný signál naladění většiny v bankovní radě, která je připravena úrokové sazby zvýšit na každém dalším zasedání do konce roku. Dvoutýdenní repo sazba by se tak mohla už v prosinci dostat na úroveň 1,50 %.
ČNB znovu utahuje otěže své měnové politiky
06.08.2021 Centrální banka včera podle očekávání zvýšila základní repo sazbu z 0,50 % na 0,75 %. Ačkoliv bankovní rada diskutovala i o zvýšení sazeb o 50 bb, které navrhovala nová prognóza, nakonec upřednostnila jistější cestu postupné normalizace měnové politiky. Tou by podle slov guvernéra Rusnoka měla ČNB pokračovat také ve zbytku roku. Zatímco prognóza ČNB očekává repo sazbu na konci roku ve výši 1,50 %, my z důvodu zmíněného opatrnějšího přístupu centrálních bankéřů čekáme 1,25 %. Na konci příštího roku však již očekáváme 2,25 %, zatímco ČNB počítá s 2 %. Rozdíl je dán především tím, že naše prognóza oproti ČNB předpovídá rychlejší oživení ekonomiky při mírně slabším kurzu koruny.
Rada ČNB dnes opět zvýšila úrokové sazby a hodlá v tom pokračovat
05.08.2021 Bankovní rada České národní banky dnes podle očekávání opět zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,75 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. Zároveň guvernér ČNB Jiří Rusnok uvedl, že rada je připravená zvyšovat úrokové sazby na každém dalším letošním zasedání i na počátku příštího roku. Letos má rada naplánované jednání o sazbách ještě v září, listopadu a v prosinci. Banky oznámily, že na dnešní krok nebudou bezprostředně reagovat úpravou úroků úvěrů.
ČNB tisková konference po zasedání bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
05.08.2021 Tisková konference bankovní rady poodhalila, že na dnešním zasedání byla diskutována možnost zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu s tím, jak nová prognóza z dílny ČNB vnímá vyšší inflační tlaky v české ekonomice a spolu s tím i potřebu ještě výraznější reakce měnové politiky.
ČNB podle očekávání zvýšila repo sazbu
24.06.2021 ČNB včera v souladu s očekáváními zvýšila dvoutýdenní repo sazbu o 25 bb na 0,50 %. Toto rozhodnutí podpořily hlasy čtyř členů bankovní rady, zatímco jeden další člen hlasoval pro ještě vyšší růst úrokových sazeb o 50 bb a zbývající dva členové pak preferovali jejich pokračující stabilitu. Pro vyšší sazby se bankovní rada rozhodla z důvodu přetrvávající vyšší inflace a výrazně nižší nejistoty ve vztahu k dalšímu vývoji pandemie. Inflace se již po dobu více než dvou let pohybuje nad dvouprocentním cílem centrální banky, což by mohlo ohrozit ukotvenost inflačních očekávání. V proinflačním směru navíc působí i současný ekonomický vývoj. Guvernér Rusnok na tiskové konferenci dokonce uvedl, že ČNB je připravena v případě potřeby zvýšit sazby na každém dalším měnově politickém zasedání. Doufá však, že takto strmý růst úroků nebude třeba. My pro letošní rok očekáváme ještě dvě další zvýšení repo sazby a ta by tak na jeho konci měla dosáhnout 1 %.
ČNB dnes poprvé od února 2020 zvýšila sazby, bude v tom pokračovat
23.06.2021 Bankovní rada České národní banky dnes poprvé od února 2020 zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka tak měnová politika centrální banky vstoupila do fáze zvyšování úrokových sazeb. To lze tak podle něj očekávat ve druhém pololetí. Podle ekonomů by ČNB mohla letos zvýšit sazby ještě dvakrát. Podle bank zvýšení sazeb podpoří zdražování úvěrů, především hypoték.
ČNB dnes podle očekávání zvýšila úrokové sazby, poprvé od února 2020
23.06.2021 Bankovní rada České národní banky dnes podle očekávání zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem zvýšení sazeb jsou podle ekonomů především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. K dalšímu růstu sazeb by mohla ČNB podle analytiků přistoupit letos ještě dvakrát.
ČNB - rozhodnutí bankovní rady
23.06.2021 Bankovní rada ČNB na svém červnovém zasedání zvýšila svou repo sazbu o čtvrt procentního bodu na úroveň 0,50 %.
Ranní okénko - Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb již tento týden vrostla
21.06.2021 Hlavní událostí příštích dnů bude zasedání ČNB. Poslední vyjádření členů bankovní rady ČNB v uplynulých dnech zvýšila pravděpodobnost, že hlavní úroková sazba bude posunuta z 0,25 % na 0,50 % již tento týden. Již o den dříve by ale měla utahování politiky v regionu CEE odstartovat maďarská centrální banka. Na globálních trzích budou dominovat především červnové PMI indikátory a sledovat budeme také Ifo index. Z USA dorazí data až koncem týdne v čele s cenovým indexem PCE spolu se statistikou osobních výdajů a příjmů.
Květnová inflace byla v souladu s odhady ČNB
10.06.2021 Květnová meziroční inflace byla v souladu s odhady České národní banky (ČNB) v její aktuální prognóze. Rychleji proti odhadům rostla jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy. Rychleji se také zvyšovaly ceny pohonných hmot. Naopak pomaleji proti odhadům rostly ceny potravin, jejichž dynamika je v posledních měsících výrazně rozkolísaná. Uvedl to dnes náměstek ředitele sekce měnové ČNB Luboš Komárek. Meziroční inflace v květnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,9 procenta.
První zvýšení sazeb ČNB pravděpodobně v srpnu
02.06.2021 ČNB podle naší prognózy zvýší základní repo sazbu o 25bb na srpnovém zasedání, tedy dříve než jsme původně čekali. Hovoří pro to výrazně rychlejší uvolňování protiepidemických restrikcí a také jestřábí naladění bankovní rady. Ta zmiňuje snižující se nejistotu kolem pandemie a také proinflační rizika, která jsou se současným vývojem ekonomiky spojena. Reálným rizikem naší prognózy úrokových sazeb je jejich červnové zvýšení. Myslíme si však, že v rozhodování bankovní rady nakonec převáží opatrnost, jenž centrální bankéři dávali v průběhu pandemie najevo. Na červnovém zasedání budou mít k dispozici jen minimum informací o vývoji ekonomiky po jejím opětovném otevření. Alespoň část zpřísnění měnové politiky ve druhém čtvrtletí, se kterým počítá prognóza ČNB, podle nás navíc odpracuje silnější koruna. Další zvýšení repo sazby o 25bb očekáváme v listopadu a její růst bude podle naší prognózy pokračovat také v příštím roce, na jehož konci dosáhne výše 1,5 %.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny dále roste
28.05.2021 Čtvrteční obchodování pokračovalo v klidném trendu posledních dní. Ani páteční kalendář příliš impulsů nepřinese. Ekonomický sentiment v eurozóně by měl za květen vykázat další růst. Hlavním tahounem by však namísto průmyslu měl být sektor služeb, který těží z uvolňování vládních opatření ve většině zemí. Americká data příjmů domácností vykážou dvouciferný pokles po skokovém březnovém růstu z důvodu vládního stimulu. Korunu na cestě k silnějším úrovním brzdí již velmi vysoké sázky na zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Koruna i dnes stagnovala, analytici čekají její posilování
27.05.2021 Kurz koruny k oběma hlavním světovým měnám se ani dnes příliš neměnil. Vůči euru česká měna oproti předchozímu závěru oslabila o jeden haléř na 25,43 Kč/EUR, k dolaru ztratila tři haléře a okolo 17:00 uzavřela na 20,84 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: ČNB ponechává hypoteční limity beze změny
27.05.2021 Čtvrteční obchodování přineslo smíšená data z ekonomiky. Spotřebitelská důvěra v Německu vzrostla pomalejším tempem, než se očekávalo. Nejasný obrázek ukázaly i americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Ty v celkovém vyjádření poklesly navzdory očekáváním trhu. Po očištění o dopravní sektor však vykázaly růst. Obchodování na akciových trzích se tak udrželo s kladnou nulou a navázalo tak na trend předchozích dní. Euro se z počátku dne snažilo vrátit na předchozí silnější hodnotu vůči americkému dolaru, na konci dne však končí jen na zanedbatelně silnějších úrovních.
Forex: Korunu popohání vyšší tržní úrokové sazby
10.05.2021 Koruna má za sebou úspěšný týden, když si připsala zisk ve výši zhruba 0,9 % a dostala se na tříměsíční maximum. Nicméně v úvodu týdne se česká měna ještě držela zpátky a posílení si odpracovala až ke konci týdne. Prvním impulzem bylo měnověpolitické zasedání ČNB. Úrokové sazby sice zůstaly v souladu s očekáváním beze změny, ale následná tisková konference se oproti minule nesla ve více jestřábím tónu, což podpořilo tržní úrokové sazby. Co se týče samotné aktualizace prognózy ČNB, nadále v ní najdeme trojí zvýšení úrokových sazeb již v letošním roce. Podstatnější změna se dostavila u výhledu inflace, kterou ČNB nově očekává letos na průměrných 2,7 % oproti předchozím 2,0 %. Silnější, než původně očekávané inflační tlaky mluví ve prospěch zvyšování úrokových sazeb ještě před koncem letošního roku. Koruna by tak posilovala na pozadí vyššího úrokového diferenciálu oproti eurozóně, byla by ale v lepším postavení i oproti měnám regionu (zlotému a forintu), jelikož tamní centrální banky podle nás přistoupí k utažení měnových podmínek až v 2022. Nepřekvapí tedy, že v prognóze ČNB najdeme relativně prudké posilování koruny v tomto roce (o 2,7 % nominálně). Další impulz k posílení koruny dodala v pátek březnová data z tuzemské ekonomiky. I po zohlednění nízké srovnávací základny z minulého roku si průmysl vedl nad očekávání dobře (+14,9 % r/r). Navzdory problémům na nabídkové straně výroba meziměsíčně vzrostla o 3,2 % a výhled do dalších měsíců drží na optimistické vlně příznivá situace především v zahraniční poptávce.
Rozbřesk: Odchylka inflace od prognózy ČNB klesá
14.04.2021 Pozitivní desinflační trend se v březnu na chvíli zastavil, když inflace po měsících soustavného poklesu tentokrát vzrostla, a sice na 2,3 %. Inflace se tak vzdálila od cílové hodnoty ČNB, avšak odchylka meziroční inflace od prognózy centrální banky se i tak snížila na tři desetiny procentního bodu. A mohla být ještě menší, nebýt posledního zvyšování cen pohonných hmot reagujících na vývoj cen ropy na světových trzích. Není to jediný důvod, proč náklady na dopravu v rámci spotřebitelského koše v letošním roce rychle narůstají. Tím dalším je i zvyšování cen osobních automobilů (aktuálně o více než 9 %), ke kterému dochází především v důsledku bezpečnostních a ekologických regulací. Největší podíl na letošní inflaci však mají i nadále dražší alkohol a cigarety, které společně generují více než třetinu z uvedených 2,3 %. Naproti tomu bydlení, které „řídilo“ inflaci především v letech 2018 a 2019 letos přispívá k inflaci jen symbolicky.
Analýza makroindikátorů: Jádrová inflace v ČR brzdí
13.04.2021 Meziroční inflaci drží výš rostoucí ceny u čerpacích stanic a zvyšování cen tabáku v důsledku vyšší spotřební daně. Inflace za březen přesto skončila mírně pod očekáváním a kladná odchylka inflace od prognózy ČNB se snížila na 30 bp. Centrální banka bude se zvyšováním sazeb i nadále vyčkávat. Předělem by mohlo být proočkování významné části obyvatelstva.
Ropa drží inflaci výš
13.04.2021 Spotřebitelské ceny v ČR v březnu oproti únoru vzrostly o 0,2 %, tedy stejným tempem jako v únoru. To bylo desetinku pod očekáváním trhu i naším odhadem. Meziroční míra inflace se zvýšila na 2,3 % z předchozího tempa 2,1 %.
Forex: Tuzemská inflace opět zrychluje
13.04.2021 Finanční trhy začaly týden s opatrným pesimismem ve vyčkávacím režimu. Vody by však mělo dnes rozvířit zveřejnění americké i tuzemské inflace za březen. Ty by shodně měly ukázat vliv vyšších cen energií a nízké srovnávací základny z minulého roku. Německý ZEW by měl pokračovat v růstu, nicméně jeho už tak vysoké hodnoty limitují předchozí trend. Pro druhé čtvrtletí však indikuje solidní ekonomické oživení. Koruna v úvodu týdne stagnuje, pro další dny však očekáváme její návrat pod 26,0 za euro. Ten indikují vyšší tržní sazby i silnější euro vůči americkému dolaru.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Čína se na začátku roku pochlubí meziročním růstem HDP o 20 %
12.04.2021 Čína tento týden ukáže spektakulární meziroční tempo růstu ekonomiky za Q1 21. Měsíční údaje o vývoji maloobchodu a průmyslu by tento týden měly rovněž ukázat na zrychlující tempo růstu amerického hospodářství. Z Evropy dorazí spíše různorodý mix dat. V USA i v eurozóně uvidíme další údaje o vývoji inflace, přičemž dražší ropa tlačí inflaci k vyšším úrovním. Mírné zrychlení čekáme od březnové inflace i v případě v ČR. Na konci týdne bude Euroskupina jednat o Bankovní unii.
Forex: Tam a zase zpátky – koruna se drží naší prognózy
29.03.2021 Kurz koruny se za posledních sedm dní prakticky nezměnil, byť uprostřed týdne došlo k menšímu výletu směrem ke slabším hodnotám, jehož příčinu lze patrně hledat v nadále neutěšené (středo)evropské epidemické situaci. K jistým výkyvům kurzu docházelo i ve středu, tedy v den měnověpolitického zasedání České národní banky, byť ta podle očekávání k žádné úpravě měnových podmínek nesáhla. Z vyjádření bankéřů ovšem šlo vyčíst, že nepříznivý pandemický vývoj trochu stáčí jejich myšlenky na budoucí zvyšování základní sazby k pozdějším termínům, než které naznačovala jejich poslední prognóza. Jak je ovšem u centrálních bankéřů zvykem, příliš konkrétních indikací jsme se na tiskové konferenci nedočkali a tržní výhled na letošní sazby se tak snížil jen velice mírně. Z našeho pohledu se nejedná o žádné překvapení, jelikož jsme k této části prognózy ČNB byli od počátku skeptičtí.
Tento týden byl na akciových trzích docela pozitivní na obou stranách Atlantiku
26.03.2021 Guvernér americké centrální banky Fed Jerom Powell komentoval důvody za velkým očekávaným růstem ekonomiky. Za tím vidí zejména ekonomický balíček a progres ve vakcinaci, což nevzaly trhy úplně pozitivně.
Rozbřesk: ČNB: Raději později než dříve
25.03.2021 Bankovní rada ČNB ponechala na svém březnovém zasedání úrokové sazby beze změny. Rozhodnutí bylo jednomyslné a bylo učiněno na základě únorové prognózy, která se podle guvernéra v podstatě naplňuje. Překvapením byl snad jen výrazný růst mezd v tržních odvětvích v závěru roku, který šel ovšem na vrub třetinovému nárůstu výdělků ve zdravotnictví, patřící podle ČNB rovněž mezi tržní odvětví.
Tématické reporty: ČNB ponechala sazby beze změny
24.03.2021 Centrální banka v souladu s očekáváními dnes úrokové sazby nezměnila. Základní repo sazba tak zůstává 0,25 %. Jako hlavní důvod uvádějí centrální bankéři přetrvávající vysokou míru nejistoty spojenou s vývojem pandemie. Bankovní rada zůstává oproti prognóze ČNB, která do konce roku počítá s trojím zvýšením sazeb, i nadále opatrnější a očekává jejich stabilitu po delší dobu. Guvernér Rusnok uvedl, že předčasné zpřísnění měnové politiky může napáchat mnohem více škod oproti tomu, že by úrokové sazby zůstaly nízké po delší dobu, než by se zpětným pohledem mohlo zdát optimální. Zpřísňování měnové politiky může podle bankovní rady nastat až ve chvíli, kdy budou k dispozici hmatatelné výsledky ekonomického oživení a pandemie bude významně ustupovat. Naše prognóza očekává první zvýšení úrokových sazeb v listopadu.
ČNB ponechala sazby beze změny
24.03.2021 Bankovní rada ČNB dnes podle očekávání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na současné nízké úrovni. Českou ekonomiku totiž stále dusí silné restrikce a jejich konec je zatím v nedohlednu. K uzavřeným obchodům a službám se na začátku letošního roku přidaly problémy v průmyslu. Mimo kritického nedostatku některých výrobních vstupů se objevují i potíže s nedostatkem zaměstnanců v důsledku uvalených karantén. Výsledkem je omezení produkce a pokračování slabého výkonu ekonomiky.
Pokles ekonomiky ve 4. čtvrtletí byl mírnější, než odhadovala ČNB
02.03.2021 Meziroční pokles české ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí byl o 0,7 procentního bodu mírnější, než očekávala ČNB v aktuální prognóze. Za rozdílem je především vyšší kladný příspěvek čistého vývozu k růstu HDP. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové centrální banky Petr Král. Meziroční pokles české ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí podle zpřesněných údajů Českého statistického úřadu činil 4,7 procenta. V mezičtvrtletním vyjádření ekonomická aktivita stoupla o 0,6 procenta. Za celý loňský rok ekonomika klesla o rekordních 5,6 procenta. ČNB v aktuální prognóze očekávala pokles o 5,8 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod se vrátí k růstu
15.02.2021 Ve Spojených státech se bude pozornost i nadále točit kolem fiskálního balíčku. Ten by měl přinést nejen ekonomické oživení, ale i vyšší inflaci. Jak toto téma vidí americká centrální banka, prozradí zápis z jejího posledního zasedání. Ten se bude zabývat nejen inflací pod cílem, ale i pouze pomalu se lepšící situací na trhu práce. Americký maloobchod by měl Fed naopak potěšit. Po třech měsících propadů se totiž v lednu vrátil k růstu. O důvěru v obou komorách italského parlamentu tento týden požádá technokratická vláda Maria Draghiho. S největší pravděpodobností ji získá. S důvěrou to bude naopak horší v celé eurozóně. Pokles vykáže jak ta spotřebitelská, tak i indikátory PMI. V Česku bude zveřejněn pouze běžný účet platební bilance. Pro kurz koruny to ale zásadní informace nebude. Domácí měna bude i nadále sledovat spíše vývoj tržních úrokových sazeb, který jí dle našeho názoru nabízí prostor k dalšímu posílení.
Forex: Koruna dnes potenciál pro posílení nevyužila
12.02.2021 Z pohledu událostí byl dnešek zajímavý. Ráno byla zveřejněna lednová inflace i zápis z posledního zasedání České národní banky. Inflace zpomalila méně, než se očekávalo. Oproti prosinci spotřebitelské ceny vzrostly o 1,3 %, zatímco meziroční tempo pouze nepatrně zpomalilo na 2,2 % z předchozích 2,3 %.
Lednová inflace byla o 0,5 bodu vyšší, než odhadovala ČNB
12.02.2021 Lednová meziroční inflace byla o 0,5 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Na této odchylce se z velké části podílel vývoj cen potravin, které v posledních měsících silně kolísají, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v lednu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,2 procenta.
Forex: Koruna nejsilnější za posledních 11 měsíců, euro dnes stálo méně než 25,80 koruny
05.02.2021 Z pohledu koruny patřil první únorový týden mezi ty úspěšné, když tuzemská měna prakticky kontinuálně posilovala. Pomohla tomu jak zveřejněná data, tak publikace nové prognózy ČNB. Výsledkem byl nárůst tržních úrokových sazeb a atraktivnější úrokový diferenciál pak samozřejmě hraje i ve prospěch koruny. Poprvé od poloviny března loňského roku dnes koruna posílila mírně pod 25,80 CZK/EUR
ČNB - TK bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
04.02.2021 Bankovní rada ČNB rozhodla o stabilitě úrokových sazeb na svém dnešním zasedání opět jednomyslně, tedy s poměrem hlasů 7:0. Preferenci stabilních úrokových sazeb na únorovém zasedání vyjádřilo v uplynulých týdnech několik členů bankovní rady včetně guvernéra Rusnoka, prozatímní stabilita úrokových sazeb také koresponduje s vyzněním čerstvě zveřejněné prognózy z dílny centrální banky. Nová prognóza ČNB ovšem i nadále vykresluje první zvýšení úrokových sazeb již v průběhu letošního jara, tedy ve druhém čtvrtletí s tím, že by repo sazba mohla letos vzrůst ze své aktuální hladiny 0,25 % na úroveň 1,00 %.
Inflace v ČR dál mírně zpomaluje
10.12.2020 Spotřebitelské ceny v ČR v listopadu oproti říjnu stagnovaly. Meziroční tempo růstu cen tak dál zpomalilo na 2,7 % z předchozích 2,9 %. To bylo plně v souladu s naším odhadem a desetinku pod očekáváním analytiků. Oproti prognóze ČNB je nyní inflace níže o 0,2 procentního bodu.
Pokles ekonomiky ve 3. čtvrtletí mírnější, než odhadovala ČNB
01.12.2020 Meziroční pokles české ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl o 2,4 procentního bodu mírnější, než očekávala ČNB v aktuální prognóze. Za rozdílem byl zejména nečekaně kladný příspěvek čistého vývozu k růstu hrubého domácího produktu. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové centrální banky Petr Král. Meziroční pokles české ekonomiky ve třetím čtvrtletí podle zpřesněných údajů Českého statistického úřadu činil pět procent. V mezičtvrtletním vyjádření ekonomická aktivita stoupla o 6,9 procenta.
Rusnok: Rozpočtová politika vlády může urychlit zvyšování sazeb
26.11.2020 Snaha podpořit více ekonomiku pomocí rozpočtové politiky vlády, například v podobě snížení daní, by mohla vést k dřívějšímu zvýšení úrokových sazeb. Uvedl to na dnešní tisové konferenci ke stabilitě finančního sektoru guvernér České národní banky Jiří Rusnok.
Rozbřesk: Průmysl drží ekonomiku v posledním kvartále u nás i v Německu, koruna na dohled šestadvacítky
25.11.2020 Série měkkých dat po pondělních PMI pokračovala i včera, kdy přišly na řadu české sentimenty a německé Ifo. I tentokrát se ukázalo, že podnikatelský sektor pociťuje negativní důsledky podzimní vlny pandemie, nicméně v menší míře než v průběhu té jarní. Průmysl jako nejsilnější tuzemské odvětví vykazuje poměrně silnou míru rezistence a vyhnul se velkým odstávkám, ke kterým ho na jaře dotlačil i rozpad dodavatelských řetězců. Tentokrát se sice musí rovněž vyrovnávat s nedostatkem pracovníků způsobeným karanténami, avšak bez velkých odstávek jede dál. Umožňuje mu to jednak stávající zásoba zakázek i solidní poptávka, která však podle očekávání firem bude v nejbližších měsících slábnout.
Ranní okénko - Americký průmysl stále zaostává za maloobchodem, odchylka by se však měla snižovat
16.11.2020 Ekonomických dat z tuzemska a eurozóny bude v příštích dnech poskrovnu. Jedinou událostí na českém kalendáři je dnešní zveřejnění indexu cen průmyslových výrobců za říjen. Pozornost pak bude upoutána na domácí epidemický vývoj a geopolitiku. V eurozóně bude trh sledovat pokračování jednání o brexitu, která minulý týden nebyla uzavřena s nikterak velkým pokrokem. V Asii včera byla podepsána dohoda o volném obchodu mezi 15 zeměmi. Z USA kromě ekonomických dat očekáváme „více“ oficiální výsledek prezidentských voleb.
Bankovní rada vidí novou prognózu ČNB jako moc optimistickou
13.11.2020 Bankovní rada České národní banky rozhodla minulý čtvrtek o ponechání úrokových sazeb na současné nízké úrovni. Výsledek samotného jednání tak naplnil očekávání analytiků, výrazně však překvapila nová prognóza centrální banky, která ukazuje až na trojí zvýšení sazeb v příštím roce. Guvernér Rusnok nicméně na následné tiskové konferenci uvedl, že podle bankovní rady zůstanou úrokové sazby na současné úrovni delší dobu.
Ozvěny trhu: Nárůst sazeb v prognóze ČNB neberme moc vážně
12.11.2020 Česká národní banka minulý čtvrtek nepřekvapila tím, že ponechala úrokové sazby beze změny. Trh však překvapila její nová prognóza, v které centrální banka pro příští rok očekává až trojnásobný nárůst úrokových sazeb. Předchozí prognóza přitom počítala pouze s jedním zvýšením v posledním čtvrtletí roku 2021.
Rozbřesk: ČNB vidí prostor pro rychlý růst sazeb už v příštím roce
06.11.2020 Včerejší rozhodnutí bankovní rady ČNB ponechat úrokové sazby beze změny bylo i tentokrát jednomyslné. ČNB se nicméně při rozhodování opírala o novou inflační prognózu, která předpokládá poměrně brzké odeznění pandemie a následnou akceleraci ekonomiky ve druhé polovině roku, s níž budou spojeny zvýšené inflační tlaky vyžadující i vyšší úrokové sazby.
ČNB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny
05.11.2020 Centrální banka ani dnes úrokové sazby neměnila. Současné uvolnění měnové politiky je podle ČNB i nadále dostatečné. Hlavním argumentem proti jejímu dalšímu uvolnění je tuzemská inflace, která zůstává nad 3 % a tedy i nad horní hranou tolerančního pásma centrální banky. Návrat k dvouprocentnímu cíli bude přitom pouze pozvolný. K vyšší inflaci přispívá i slabá koruna, která je však nyní pro ČNB spíše výhodou, když přináší dodatečné měnové uvolnění. Nová prognóza ČNB očekává pokles ekonomiky v letošní roce o 7,2 % a její nárůst jen o 1,7 % v roce příštím. Oživení zpět na předkrizové úrovně bude trvat delší dobu a podle ČNB k němu nedojde ani v roce 2022. Prognóza ČNB i tak zahrnuje trojí zvýšení úrokových sazeb v roce 2021, guvernér J. Rusnok však na tiskové konferenci zmínil, že bankovní rada očekává jejich stabilitu po delší dobu. My tak stále počítáme s tím, že měnově politické úrokové sazby setrvají na současné nízké úrovni minimálně do konce příštího roku. Zavedení nekonvenčních nástrojů však neočekáváme.
Nová prognóza ČNB
05.11.2020 Dnešní zasedání bankovní rady České národní banky šok nepřineslo, když rada rozhodla o zachování všech tří úrokových sazeb na stávající úrovni. Repo sazba tak zůstává na hodnotě 0,25 %, diskontní sazba na 0,05 a lombardní sazba na 1 %.
Související klíčová slova:
Směřování měnové politiky | Český průmysl | Silnější koruna | Premiér Andrej Babiš | Proinflační rizika | Oživení poptávky po službách | Vyšší sazby | Výhled centrální banky | Zbrojovka | Vládní dluhopisy | Crowdfundingové platformy | Bankéř | CNY | Developeři | Fiskální stimul | Akcie Erste | Odhad vývoje ekonomiky | Maďarská inflace | Hospodaření českého státu | Zkušenosti | Výsledek hospodaření | Cenová hladina | Rozkolísaný | Panika | Jackson Hole | Pozitivní vliv | Starosta New Yorku | Koronavirové krize | ČBA | Měnový kurz | Prudké posilování koruny | Zvyšování sazeb ČNB | Tomáš Lébl | Korelace | Vstupy | Refinitiv | Deficit veřejných financí | Programování | Tempo růstu | Sazba hypoték | Veřejné finance | Společnost CTP | Dávky v nezaměstnanosti | O2 CR | Hnojiva | Analytik Cyrrusu | Opětovný pokles | Kč/EUR | Alphabet | Statistiky | EUR | USD/PLN | Bank of Japan | Geopolitické riziko | Výkyvy | Pozornost trhu | Inflace v září | Byznys | Střední Evropa | Měnové zasedání | Sekce měnové | Měnové zasedání bankovní rady | Prudké oslabení | Dopady pandemie COVID-19 | Trend | Oživení cen | Útraty | Průmysl v březnu | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Akciové trhy | Delta varianta | Pokles sazeb | Makroekonom | Index aktivity | Úvěrové instituce | Výnosy dluhopisů | SWDA | Dovoz aut | Britská libra | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Američtí centrální bankéři | Hospodářské problémy | Bilanční suma | Šíření nákazy COVID-19 | Vývoj eurodolaru | Investiční banky | Inflační čísla | Inflace ze Spojených států | Patria Finance | Petr Kymlička | Finance | Měnový pár EUR/CZK | Pojišťovna | Naše prognóza | Standardní odchylky | Aktualizovaný výhled | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Náklady firem | Prémie koruny | Situace v eurozóně | Německá průmyslová produkce | Výhled růstu HDP | Epidemie afrického moru | Proticyklická kapitálová rezerva | Vývoj cen ropy | Pravděpodobnost | Polský průmysl | Dovozní cla | FAO | Reálná ekonomika | Karanténní opatření | Eskalace | Euro vůči americkému dolaru | Empire State Index | Tuzemský průmysl | Výrobní PMI | Unce zlata | Záznam z jednání ČNB | Zveřejnění výsledků | Aktiva | Škoda Auto | Nominální mzdový růst | Růst průmyslové produkce | Oslabení forintu | Průmyslová výroba v eurozóně | Růst zaměstnanosti | Depozitní sazba | Snížení cen | Spotřební koš | Šéf Fedu Powell | Tempo růstu ekonomiky | APP | Argos Capital | Vyjádření ČNB | Ownest | Vládní opatření | HDP za Q2 | Nálada výrobců | Cenové stability | František Táborský | Impulz | Růst českého HDP | Podnikatelé | Ošetřovné | Zadluženost | Oživení poptávky | Růst sazeb | Ekonomický sentiment v eurozóně | Zveřejněná data | Statistický úřad | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Regionální měny | Pokles hospodářství | Group | Energetika | Přebytek zahraničního obchodu | Nákladové tlaky | Záznam ČNB | Nálada v eurozóně | Výhled ekonomiky | Dnešní statistiky | Jan Večerka | Schodek státního rozpočtu | Bonita klienta | Aktuální prognózy | Zpomalení inflace | Přijetí | Záporné sazby | Hodinový graf | Bankovní rada ČNB | Červencová meziroční inflace | Výkon evropské ekonomiky | Množství peněz | Eric Adams | Rostoucí ceny | Predikovatelný | Velcí investoři | Poptávka domácností po úvěrech | Základní úrokové sazby | Expanze | Lagardeová | CBS | Rostoucí inflace | Nárůst sazeb | Czech Credit Bureau | Aktuální prognóza ČNB | CISCO | NIM | Nová data | Volatilita | Investing | Zhodnocení peněz | Analytický tým FXstreet.cz | Analýza makroindikátorů | Čerpání peněz z fondů EU | Tuzemská ekonomika | Oldřich Dědek | Růstové tempo | Český statistický úřad | Akcie dnes | Dobré výsledky | Deflace | VIG | Tvorba pracovních míst | Obchodní seance | Financial Times | Petr Fiala | Koruna sílí | Pandemie COVID-19 | Cíl ČNB | Automobilový trh | Globální ekonomiky | Směrnice | Dolar dnes | Znehodnocení | Růst ekonomiky USA | ČSOB Data | Nárůst sazeb ČNB | Příjmy a výdaje domácností | Index nálady investorů | USA | Výrazný růst | Volby | Poplatky | Důvěra spotřebitelů | Americká inflace | Saúdská Arábie | Zastropování cen energií | CZK | Evropská ekonomická důvěra | Vývoj na trzích | Fondee | Zvyšování sazeb | Nástroje měnové politiky | Snižování sazeb | Snížení úrokových sazeb | PLN | Vývoz ruské ropy | Burza | České vlády | Investiční doporučení | Tuzemská měna | Konsensus analytiků | Německý DAX | Výrazný pokles ekonomiky | Ekonomický balíček | Posílení kurzu | Kurz dle ČNB | Úsporný energetický tarif | Nerovnováhy | Úspěšný týden | Síla ČNB | ČNB Eva Zamrazilová | Podnikatelská důvěra | Ceny elektřiny | Strach | Bezrealitky | Nezaměstnanost | ČNB tisková konference | Kolísání kurzu | Růst cen | Realitní firma | Předpandemické hodnoty | Aktuální hodnoty měny | Systémová rizika | Úročení spořicích účtů | Vybírání zisků | Spotřebitelské inflace | Průměrná úroková sazba | Zadlužení v % HDP | Záchranný fond | Slábnoucí inflace | Sektor služeb | Snižování úroků | Data o vývoji HDP | Dopravní sektor | Nižší ceny | Zpomalení růstu ekonomiky | Utahování měnové politiky | Utahování měnových politik | Zlevňování ropy | Posílení | Kč/USD | Ceny zemního plynu i elektřiny | Jana Mücková | Výnosy | Jestřábí Fed | Uvolnění měnové politiky | Broker Consulting Index | Bollingerovo pásmo | Vlastní bydlení | Úrokové swapy | Růst úroků | Maloobchod | Úspěšné obchodování | Rychlý růst mezd | Výsledkové sezóny | Evropská měna | Polská NBP | Představitelé ECB | Viceguvernér ČNB | PLN/EUR | Slábnutí koruny | Základní úrokové sazby ČNB | Důvěra v německou ekonomiku | Philip Morris | Maďarsko | Komise v přenesené pravomoci | Vzestup inflace | Vývoj inflace | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Meziroční inflace v ČR | Data Watch | Průmyslová produkce | Hlavní ekonom | Očekávání úrokové sazby | Překážky | Jakub Matějů | Zápis z posledního zasedání Fedu | Viceguvernéři | ČSÚ | Cenové hladiny | Petr Fiala (ODS) | Tržby maloobchodníků | Implikace | Zveřejněné údaje | Peníze | Úrokové míry | Zvýšení základní úrokové sazby | Brent | Stavební produkce | Březnová inflace | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Porovnání vývoje | Střední hodnota | Kurz EUR/CZK | Odeznívání inflace | Expert | Nákup EUR | Vývoj měnového kurzu | Palladium | Odhady PMI | Patria Online | Míra úspor | Tomáš Kudla | Sympozium | Dow Jones | Člen bankovní rady | Analytický tým | Inflační riziko | Hlavní události | AXA | Hutnictví | Útlum ekonomiky | Posílení eura | Zvýšení sazeb | NortonLifeLock | Růst spotřebitelných cen | Ozvěny trhu | Akutní panika | Výrazný vzestup | Války na Ukrajině | CRD IV | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Inflace spotřebitelských cen | Kartel OPEC | Guvernér české národní banky | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Zvyšování mezd | Hlavní úrokové sazby | Zdražovat | Jednání centrálních bankéřů | Jana Steckerová | Jaroslav Ton | Cena elektřiny | Časové řady | Pozornost | Kurz eurodolaru | Důchody | Výsledek inflace | Politická nejistota | Ekonomiky | Vít Hradil | CZK/EUR | Nákupy | Růst | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Profesionálové | Oznámení | Americké HDP | MF | Příležitosti | Investiční skupiny | Trh dluhopisů | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Propad cen | Zpřesněný odhad | Ceny pohonných hmot | Růst německé ekonomiky | Tisková zpráva | MiFID II | Akcie firmy | Poplatek | Zveřejnění informace | Nová data ČSÚ | BrikkApp | Odhodlání | Průměrná nominální mzda | ČSOB | Firma Kaisa | BP | Prognóza | Pandemie koronaviru | Vojtěch Benda | Nigérie | Měnový pár USD/JPY | Výrazný propad | Americký prezident | Analytik České bankovní asociace | Hospodaření vlády | Roční míra inflace | Trh práce | AXA ČR a SR | Pandemie COVID | Dnešní seance | Růst cen akcií | Britská centrální banka | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Silnější euro | Aktuální kurzy měn | Ústup pandemie | Tempo poklesu | Výhled | Hrozba | Události tohoto týdne | Švédská Riksbank | Časový úsek | Nesoulad | Prognóza vývoje měnového páru | Zasedání Evropské centrální banky | Výkon | Průměrné mzdy v ČR | Inflační výhled | Investiční platforma | Dobrý výsledek | Koronavirová krize | Evropské ekonomiky | Deglobalizace | Zavádění cel | Forward guidance | Výrazná inflace | Průmyslová produkce v eurozóně | Ropný trh | Nike | Kurz české koruny | Dnešní zasedání ČNB | HDP Itálie | Inflace | Ceny výrobců | Členové bankovní rady ČNB | Vývoj hlavní úrokové sazby | Chování | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Deflační tlaky | Cyklus utahování měnové politiky | Evergrande | Pozitivní sentiment | Koruna posílila | Zasedání FOMC | Inflace v roce 2023 | Národní ekonomická rada vlády | Vysoké úroky | Měnová sekce | Zasedání centrálních bank | AUD | Snižování cen | Obchodovat | Ministerstvo práce | Analýzy makroindikátorů | Analýzy | Nominální hodnota | Oslabování koruny | Posílení české měny | S&P500 | Výsledky průzkumu | Meziroční růst | Program kvantitativního uvolňování | CTP | Měnová instituce | Oslabení eura | Vývoj kurzu | Drahé energie | Měny v regionu | Růst HDP Itálie | Dnes ČNB | Bydlení | Trh | Deficit zahraničního obchodu | NFP report | Zlevňování hypoték | Martin Machala | Oživení české ekonomiky | Kurz české měny | Fialova vláda | České banky | Průměrné mzdy | Tomáš Cverna | EUR/PLN | Německé tovární objednávky | Měnověpolitické operace | ČNB úrokové sazby | Americký index | PwC | Ekonom společnosti | China Evergrande | Bilance ČNB | Průmysl | Swapové body | Dot plot | Index | Data z reálné ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Reálné úrokové sazby | Vyšší náklady | Výroba aut | Intervenční režim | Elektřina | Poměr rizika a výnosu | David Marek | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Světové ceny ropy | Komise | Nejistoty | Vysoké ceny energií | Kapitál | Vývoj kurzu EUR/CZK | Jiří Rusnok | Vakcinace | Výsledek jednání ČNB | Vývoj měnového páru | Obiloviny | Covid | Hospodaření státu | Ukončení měnových intervencí | Předstihové indikátory | Listopadová inflace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Představitelé Fedu | Desinflační trend | Česká zbrojovka | Hrubý domácí produkt (HDP) | S&P | Akciové trhy v Evropě | Šéf centrální banky | Nabídka | Czech Fund | Unie | Jádrová inflace v ČR | Obchodování na finančních trzích | Data z ekonomiky | Zvýšení cen ropy | Index STOXX Europe | Sázky | Zpráva | Reakce trhu | Přehřátí ekonomiky | Data z tuzemské ekonomiky | Včerejší obchodování | Akciové indexy | Centrální banky | Aktuální situace | Christine Lagardeová | Růst HDP | Ekonomický kalendář | Obavy z růstu inflace | Střadatelé | Britský premiér | Znehodnocení koruny | Breaking | Nastavení úrokových sazeb | Snížení poptávky | Členové rady ČNB | IEA | Ekonomický vývoj | Kurzový vývoj | Čerpání peněz z fondů | Zbyněk Stanjura | Cenový šok | Obchodní války | Úvěrové aktivity | Zaměstnanost | Bankovky | Ceny plynu | Česká měna | Josef Lukáč | Rozpočtová politika | Snížení DPH | Vývoj inflačních očekávání | Výnosové křivky | Očekávání analytiků | Pohled tradera | Nová prognóza | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Deficit | Lukáš Kovanda | Majitel | BREAKING | Rozpočtové deficity | Komunikace ČNB | Deník N | Výrobní inflace | HUF | Data z USA | Technická recese | Výroba v eurozóně | Reálný HDP | Budoucnost | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Spotřební daně | Ipsos | Izrael | Ceny zemědělských výrobců | Hlavní reposazba | Short EUR/CZK | Marka | Údaje o inflaci | Inflace ve Spojených státech | Prezident Trump | Kapitálová rezerva | Pochybení | Petr Král | Koruna | Společná měna | Pokračující pokles | EUR Index | Čech | Konec energetické krize | Automobilový sektor | Rozvolnění restrikcí | Dnešní makroekonomické ukazatele | Klesající trend | Člen bankovní rady Aleš Michl | Předvánoční obchodování | Zařízení | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | EURCZK | Pravidelné příjmy | Pohyb koruny | CZGB | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | První zvýšení sazeb ČNB | Pohyb koruny vůči euru | Ústup inflace | Meziroční míra inflace | Index nákupních manažerů | Odhad vývoje HDP | Prognóza České národní banky (ČNB) | Výhled české ekonomiky | Ropa Brent | Ifo | Americká centrální banka | Graf | Ekonom UniCredit Bank | Cukr | Měsíční data | Inflace v eurozóně | Volatility | Česká koruna | Odhady ČNB | Guvernér Glapinski | Futures | Zdroje energie | Dopady války na Ukrajině | Rostoucí úroky | Vývoj mezd | Salutem | Noví členové bankovní rady | Fiskální politiky | Donald Trump | Lesnictví | Informované zdroje | Tuzemské banky | Americká data | Vývoj tržeb | Cena plynu | Pozitivní impulz | Koruna oslabuje | ISM index | Firma | Nastavení měnové politiky | České koruny | Zvýšení sazeb ČNB | Čínský realitní sektor | Šéfka ECB | Počet žádostí o podporu | Analytik Raiffeisenbank | Země EU | Šíření nákazy | Momentum | Indexy PMI | Kurzy středoevropských měn | Research | Data o inflaci | Seznam Zprávy | Nastavení depozitní úrokové sazby | Zbraň proti inflaci | Závislost | Lednová inflace v USA | Společnosti | Uvolněné fiskální politiky | Masivní výprodeje koruny | Strop na ruskou ropu | Výrazné ztráty | Vyšší úroky | Ekonomické zpomalení | Tovární objednávky | Moneta | Válka na Ukrajině | Invaze | Průměrná inflace | Nákupy státních dluhopisů | Náklady | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Ministryně financí Alena Schillerová | Vysoká volatilita | Tlumit inflační tlaky | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Maloobchodní tržby | Prezident Donald Trump | Polská inflace | Tržní úrokové sazby | Pár EUR/USD | Snižování úrokových sazeb | Devizové intervence | Rumunsko | Americká průmyslová produkce | Sazba ČNB | Polský zlotý | Premiér Petr Fiala | Portu | Domácnosti | Energetický tarif | Vice | Další růst | Míra úspor domácností | E-commerce | Ředitel společnosti | Švýcarská centrální banka | Rozhodnutí ČNB | Stres | Stříbro | Mzdy v ČR | Index PMI | Inflačně mzdová spirála | Opatření | Červnová inflace | Úvěrové podmínky | Reposazba | Pokles cen | Aukce | Tuzemský maloobchod | IRS | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Ceny zemního plynu | Negativní dopad | Pojišťovna VIG | Konjunkturální průzkum | Michigan | Přijetí eura | Zvyšování sazeb Fedu | Daně z příjmů | Hlubší pokles | Investiční platforma Portu | Objem úvěrů na bydlení | Čínský koronavirus | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Zdražování potravin | Erste Group | Analytici | Příznivý výhled | Kurz koruny | Marketingová komunikace | Zpomalení české ekonomiky | Americká měna | Současné ceny | Zprávy z ekonomiky | Financial stability board | Vysoké inflace | Conference Board | Rekordní minimum | Oslabení kurzu | Index pražské burzy PX | Prostor pro další růst | Pozitivní zpráva | Vysoká inflace | Vládní koalice | Miroslav Novák | Jednání ECB | Prognóza České národní banky | Hedgové fondy | Depozitní sazby | Inflace ČNB | Centrum kryptoměnového průmyslu | Tuzemská inflace | Intervenovat na devizovém trhu | Závazek | Indikátor | Eskalace obchodních válek | Statistici | Konsolidace | Nezaměstnanost v EU | Tržby v eurozóně | Omezení těžby | Ceny povolenek | RBI | Počet pracovních míst | Výsledek inflace ze Spojených států | Andrej Babiš (ANO) | Komentář Radomíra Jáče | Sílící dolar | Opatření proti šíření koronaviru | Neutrální úroková sazba | Analytika | Oživení na americkém trhu práce | Surové ropy | Očekávání dluhopisového trhu | Dluhopisy | CL | ČSOB Data Watch | Vakcíny J&J | Rok 2025 | Oslabení kurzu koruny | Americký index S&P 500 | Korunové sazby | Kroky ČNB | Klouzavý průměr | Systémové riziko | Poptávka | Výdaje | Česká ekonomika letos | Tématické reporty | Obchodníci | Jestřábí komentáře | Očekávání trhu | Počasí | Vývoj | Výroba zpracovatelského průmyslu | Prezident USA | Výkon ekonomiky | Zajímavé zisky | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Inflace v Turecku | Záznam z posledního zasedání ČNB | Inflace CPI v USA | Podnikání | Časový rámec | Meziroční inflace v září | Kalendář událostí | Průmysl a zahraniční obchod | Bankovní rada České národní banky | Růst průmyslu | BH Securities | Bankéři | Počet obyvatel | Video | Aktivní investování | Ranní okénko | Slevy | Trh práce v USA | Cla na dovoz | Ropa | Větší pokles | Konkurenceschopnost | Participace | Shutdown | Problémy | Hospodaření bank | Růst eurozóny | Americké akcie | Pokles cen nemovitostí | Zasedání České národní banky | Prostor pro pokles | Pavel Sobíšek | České měny | Růst americké ekonomiky | Celková inflace | Raiffeisenbank a.s. | Rozvrat státních financí | Data z průmyslu | Vývoj hlavní úrokové sazby ČNB | Volatilní | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Dividendový výnos | Varování | Intervence | PMI index | Situace kolem šíření koronaviru | Oslabení české koruny | Normalizace měnové politiky | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Míra inflace v ČR | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Výprodeje koruny | Guvernér ČNB Aleš Michl | Konec zdražování | Platforma | Ekonomická recese | Růst cen výrobců | Zajímavá data | Měnové politiky | MIFID | Spekulace na pokles | Akcie Amazonu | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Zpomalení hospodářského růstu | Poskytování hypoték | Dubnový PMI | Hodnocení rizik | Fiskální politika | Manufacturing | Zvedání úrokových sazeb | Ekonomové | Rozhodnutí o sazbách | Lombardní úroková sazba | Útlum domácí poptávky | Navýšení úrokových sazeb | Depozitní úrokové sazby v eurozóně | Pohonné hmoty | Operátor O2 | Výdělky | Sazby centrální banky | Akcenta Miroslav Novák | Slabost v průmyslu | Začátek výsledkové sezóny | Pravidla pro hypotéky | Ekonomická situace | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Komerční banka | Růstový potenciál | Čerpání peněz | Ministr práce a sociálních věcí | Evropská průmyslová produkce | Globální finanční krize | Analytik skupiny | Kapitálové rezervy | Makroekonomická data | Přehřívání ekonomiky | Zprávy o měnové politice | Česká národní banka (ČNB) | Investiční strategie | Naplnění prognózy | Národní banka | Hypoteční sazby | Noví členové bankovní rady ČNB | Rozhodnutí centrální banky | Skokové posílení eura | Odliv kapitálu | Snížení základní úrokové sazby | Miliardy dolarů | ADP | Náměstek ředitele | Zajištěný kurz | CRIF | 3М | Druhá vlna pandemie | Pandemie | Daimler | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Analytik Komerční banky | ECB Christine Lagardeová | Pojišťovnictví | Rostoucí palladium | První odhad | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Objednávky | Prezidentské volby | Globální ekonomický kalendář | Bankovní unie | Zvyšování úrokových sazeb | Miliardy korun | Nastavení sazeb | Tisková konference | Obchodování na pražské burze | Michal Brožka | Platební bilance | Růst mezd | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Historie | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Aktuální očekávání | Nákupy dluhopisů | Sazby | Odhad spotřebitelské důvěry | Vývoj meziroční inflace v ČR | Dilema centrálních bankéřů | Kompenzace | GBP/EUR | Vývoj základní úrokové sazby | Růst průmyslové výroby | Patria | Obchodní dohody | Guidance | Zlotý | Otevření obchodu | Obavy o čínský realitní sektor | Očekávané rozhodnutí | Šíření varianty omikron | Tempo zdražování | Jednání ČNB | Indikátor důvěry v ekonomiku | Úrok | Úrokové sazby | Investovat | Konsolidační balíček | Přidaná hodnota | Data o HDP | Evropská data | Británie | Burze | Ekonomické oživení | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Index spotřebitelských úvěrů | Daň z příjmu | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Důsledky epidemie | Čeští centrální bankéři | Boj s inflací | Růst cen v ČR | Silná koruna | Průzkum | Hlavní analytik | Firmy | Ekonomické indikátory | Centrální bankéři | Výnosy z devizových rezerv | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Dopad vysokých cen energií | Masivní výprodeje | Budoucí vývoj | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Růst cen ropy | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Silný propad | Free Market | Světové trhy | Zájem investorů | Pracovní den | Cena ropy brent | Americké statistiky | Banka Creditas | Vyšší ceny | Parabolický vývoj | Riziková pozice | Euro dnes | Dna | Ceny v dopravě | Podnikání na kapitálovém trhu | Repo sazby | Hypotéza | Vysoká rizika | Dlouhodobé investice | Prohlášení | Odvětví | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Koronavirus | Investování | Pokles EUR/CZK | Vyšetřování | Distribuce | Deloitte | Fed | Euroskupina | Viceguvernérka ČNB | Index spotřebitelské důvěry | Sledovaný údaj | Maďarský forint | Důvěra v českou ekonomiku | Hike | Ekonomické aktivity | Dovoz do USA | Technologický Nasdaq | Úroková prémie koruny | Automobilový průmysl | Vysoké ceny nemovitostí | Generali Investments | Hry | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Rozvaha ČNB | Akcie v USA | Dopady pandemie | Navýšení dluhového stropu | Snížení úroků | Kurzový závazek | Vývoj úroků | Jiří Tyleček | Prostředky | Epidemie afrického moru prasat | Vývoj cen komodit | Vývoj amerického akciového indexu | Počet nezaměstnaných | Dubnová inflace | Další růst úrokových sazeb | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Geopolitické události | Slabost koruny | Spread v nastavení úroků | Rizika | Bytové krize | Luboš Růžička | Oživení ekonomické aktivity | Analytik skupiny AXA | Vánoce | Rada ČNB | Nonfarm Payrolls | Kurs koruny | Horší data | Fond | Zemědělství | Generali Investments CEE | Výše úrokových sazeb | Vysoké sázky | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Globální trhy | Měnověpolitické zasedání | Zpřísňováním měnové politiky | Index inflace | Fitch | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | Zpomalování inflace | Celkový výsledek | Úspory | Implementace | Předkrizové úrovně | Velcí hráči | Středoevropské měny dnes | Energetické společnosti | Michaela Pudilová | Nominální růst | Rostoucí mzdy | Pozice na EUR/CZK | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | PMI indikátor | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Ředitelka | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | TradingEconomics | Dopad na korunu | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Mojmír Hampl | Kartel OPEC+ | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | CEE | Holubice | Bankovní asociace | Tesla | ČNB snížila sazby | Záporné úrokové sazby | Drahé palladium | David Vagenknecht | Stabilita | Pavel Štěpánek | Španělsko | Solidní růst | Ekonomický růst | Průměrná sazba hypoték | Globální sentiment | Ceny ropy a zemního plynu | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | FX intervence | CAD | Odhady analytiků | Intervence na devizovém trhu | Růst ekonomiky eurozóny | Mzdová vyjednávání | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Na burze | Akcionáři | Analytička | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Tematické analýzy | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Politika centrální banky | Meziroční růst HDP | Posilování české koruny | Květnová inflace | Hospodaření | Český hrubý domácí produkt | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Riksbank | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | Dluhové krize | EUR/HUF | Optimismus na akciových trzích | Situace na trhu práce | FXstreet | Pocovidové oživení | Maďarská centrální banka | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Změna sazeb ČNB | Obchod | Konsensus trhu | Tomáš Raputa | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Tradeři | Energetický regulační úřad | Kurz koruny vůči euru | Obavy ze stagflace | Inflace v české ekonomice | AUD/USD | Next Finance Markéta Šichtařová | Pracovní trh | Týden na pražské burze | Tomáš Vlk | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Nájemné | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Slabá koruna | Hnutí ANO | Cigarety | Cenový strop | Transakce | Šok | Úvěrová aktivita | LTV | Finanční trh | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | GBP | Nadšení | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Capital | Know-how | CZK/USD | Bonita | Ceny | Prognóza vývoje | Kaisa | EMEA | Financování | Dynamický růst | Propad ekonomiky | Recese | Pokles | Kompozitní index | Záloha | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Poptávka po nemovitostech | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Jedno euro | WTI | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Fed index | Restriktivní opatření | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Praxe | Biliony | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Libra | Restriktivní politiky | Energetické úspory | Philip Morris ČR | Odborníci | Rozvolnění | PMČR | Investments | Průmyslový sektor | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Slábnoucí dolar | Tržní výhled | Akcionáři Avastu | Instituce | Zpevňování koruny | Forint | Americké akcie dnes | Důchod | Kupní cena | Říjnová inflace | Plodiny | Proticyklické kapitálové rezervy | Americký ADP report | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Počty nakažených | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Nájmy | Oživení cen ropy | Prostor pro růst | CEO | Domácí měna | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Marian Jurečka | Vývoj koruny | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | ERÚ | Dlouhodobý trend | Silný pokles | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Singapur | Švýcarské banky | Ceny energií | Skutečný výsledek | Utažení měnové politiky | Zotavení ekonomiky | Oživení trhu | Inflační cíl | Skokové posílení | Akcie Tesla | Německý index IFO | Jaromír Gec | Růst akciových trhů | Rychlý růst cen | Biliony dolarů | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Švýcarská centrální banka (SNB) | Dynamika mezd | Pracovní místa | Bez rizika | Vývoj meziroční inflace | FRA | Stav devizových rezerv | Funkční období | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Data ČSÚ | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Nová bankovní rada | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | CBO | Středoevropské měny | Finanční ředitel | Avast | Mzdový nárůst | Dovoz | Silná data | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Vklady | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Úsporný tarif | Růst inflace | Ekonom ING | Ministr Jurečka | Prémie | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Byty | Lockdown | Nový výhled | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Index cen průmyslových výrobců | XTB Jiří Tyleček | Údaje | Dolarové sazby | Maso | Spoření | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Indikace | Domácí události | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | Ekonomika ČR | Pokles české ekonomiky | ex | Inflace v Polsku | Snížení daní | Medián | xStation5 | Celkový deficit | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | Zvýšení těžby | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Směřování | Výhled pro rok | Český trh | Inflace v říjnu | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Přenos | Společnost XTB | Výroba automobilů | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Dostupná data | Nové zakázky | Stagnace | Tržby | Kurs koruny k euru | Konsensus | Aktuální prognóza | Verbální intervence | Euro STOXX | Prodej aut | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | Cizí měny | Americké akciové trhy | Dividenda | Index pražské burzy | GfK | Spotřebitelské ceny v Česku | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Klid | Instant Research | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | NEST | Pandemická situace | Globální investoři | Dopady na ekonomiku | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Členské země | Známky oživení | Výprodej | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | Vývoj trhu | Šéf firmy | Akumulace | ČTK | Výhled měnové politiky | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | Peníze navíc | Česká inflace | 1D | Růst průměrné mzdy | Úvěr | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | Mzda | Nižší úrokové sazby | Vývoj jádrové inflace | NERV | Ekonomický cyklus | Návratnost | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | Předpokládaný vývoj | Štěstí | Zrychlení růstu | Koš | Markéta Fišerová | Český HDP | Velkoobchodní ceny elektřiny | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | Index cen | Češi | Důležitý signál | Alternativní investice | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Jednání o brexitu | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Nižší DPH | Kryštof Míšek | Pokles vývozu | Koronakrize | Pokles úroků | Prognózy | Zvyšování cen | Euro k americkému dolaru | Airbnb | Kurz | SOK | Daně | Výběry | Ministři | Spoluzakladatel | Negativní nálada | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Cenový strop na ruskou ropu | Ceny bytů | Výsledky | Míra inflace | BHS | Bolest | Zdražování energií | Silnější dolar | Rychlý růst | Typ investorů | Vlna výprodejů | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Business | Pro investory | Objem úvěrů | Nejvýraznější růst | Varianta omikron | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Špatné zprávy | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Vyjádření analytiků | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Obchodování na akciových trzích | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Dražší energie | Delta | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Růst spotřebitelských výdajů | Úročení vkladů | Oslabení dolaru | Kontrakce | Očekávání ČNB | ODS | Americký akciový trh | Výhled do budoucna | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Měny | Značný pokles | Ropa WTI | Finanční sektor | Daňové příjmy | Burzy | Americké makro | Pokles ekonomické aktivity | Oslabování české měny | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Výraznější impuls | Export | Prezident Putin | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Signál | Úbytek | České firmy | Kofola | Unicredit | Možnost dalšího růstu | Petr Dufek | Měnová situace | TABAK | Geopolitická nejistota | Radomír Jáč | Zvýšení úroků | UniCredit Bank | Zhodnocení | Ceny stavebních prací | 1 milion | Nemovitostní trh | Výsledky HDP | Praha | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Média | Globální akciové trhy | Prodeje aut | Zvyšující se inflace | Rozšíření | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Nové mutace | Plány | Struktura devizových rezerv | COVID-19 | Cenové tlaky | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Next Finance | Rekordní růst | Ekonomika oživuje | Konvergence | Ekonomika USA | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Úrokový výnos | ZEW | Prognóza Fedu | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Investiční | Nálada | Ministr práce | Americké centrální banky | Příjmy | MPO | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | J&J | Inflace v květnu | Německé ceny | Růst amerických výnosů | Kurzarbeit | Alena Schillerová | Ústavní soud | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Reálná mzda | Výrazný pokles | Národní rozpočtová rada | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | Riziko recese | Firemní investice | Asociace | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Moore Czech Republic | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Vepřové maso | Agentura Bloomberg | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Měnové otázky | OECD | CHF | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Růst sazeb ČNB | Inflace v únoru | James Bullard | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Zakladatel | Penále | Útlum aktivity | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Prognóza ČNB | MT4 | Důvěra v průmyslu | Cena | Posilování kurzu koruny | EU a USA | Markéta Šichtařová | ILO | Německo | Digitalizace | Makroekonomické ukazatele | MJ | Výsledky bank | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Čísla o inflaci | Evropské indexy | Americký trh | Interpretace | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Prudký růst cen | Pozitivní korelace | Rozvolnění protipandemických opatření | Nové rekordy | Ekonomická data | Situace na trhu | Přehled kurzů | Silnější kurz | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Stabilní příjem | Tempo inflace | DSTI | Výhledy | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Inflace CPI | DAX | Erste | Rezervy | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Debata | Kurzy měn | Indikátor důvěry | Zastavení dodávek | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Pozitivní výsledky | Denní graf | SEC | Mzdové požadavky | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Kultura | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Nominální mzda | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | Banky pro mezinárodní platby | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Ekonomické prognózy | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Evropský akciový trh | Likvidní | Banky | Ceny v Česku | Akcie ČEZ | Daňové změny | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | Úrokové sazby v Česku | Rychlost | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Bilance zahraničního obchodu | Bankrot | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Správa | CZG | Volatilita na finančních trzích | Wall Street | Analýza | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Irák | ČR | Tomáš Nidetzký | XTB | Výsledek hlasování | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Americký Fed | Pozice | Stock | Současná situace | Portfolia | Teplé počasí | Mzdový růst | Štěpán Křeček | Dlouhé pozice | Creditas | Švýcarský frank | Změna sazeb | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | Čokoláda | ČNB Aleš Michl | Slabší koruna | Market | Oděvy | Přijmout euro | ČNB Petr Král | Stoxx | Bankéři z Fedu | LSEG | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Průměrná mzda | FX | Posílení amerického dolaru | Bilion dolarů | Poslanci | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Představitelé ČNB | Výroční zprávy | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Volný čas | Americký průmysl | Marek Mora | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Spotřební zboží | Snižování sazeb ČNB | Dnešní růst | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Broker | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Experti | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Spotřebitelská důvěra v Německu | Americké objednávky | Spotřebitelé | Akcenta | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Proinflační působení | Odměny | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Omezení produkce | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Výhled poptávky | Spotřebitelská poptávka | Vakcíny proti koronaviru | Nová vláda | Nařízení | Další růst sazeb | České sazby | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Prudké pohyby | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | IPO | XTB Tomáš Cverna | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | P.A. | Předseda | Koruna posiluje | Škoda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Holubičí rétorika | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Úročení | Karina Kubelková | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Co bude dál? | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Trh s nemovitostmi | Volatilita na trzích | Viry | Cestování | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Forexové intervence | Americký dolar dnes | O2 | ING Jakub Seidler | Kabinet | Emoce | Zvýšení základní sazby | Zprostředkovatelé | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Investing.com | Vyšší úrokové sazby | Zdražování pohonných hmot | Agrofert | Globální vývoj | Silný dolar | 3M | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Hlavní ekonom ING | Viceguvernérka | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Regulační úřad | Kupní síla | CZ | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Poklesy HDP | Rakousko | Zpomalování ekonomiky | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Hospodářské oživení | FinGO | Dopady koronavirové krize | Nemovitosti | Andrej Babiš | Ebury | Data z americké ekonomiky | PX index | Aleš Michl | Navýšení sazeb | CPI v USA | Nejistota | Broker Consulting | 3M PRIBOR | Apreciace | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | ING | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Vývoj kurzu koruny | Prognózy inflace | Americký dolar | Blue chips | Ceny v eurozóně | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Stabilita sazeb | Vysoká poptávka | Forward | Opatření vlády | Měnová politika | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Zvýšení inflace | Parita | Pozice ČNB | Evropské země | Revize výhledu | Payrolls | Jaderné elektrárny | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Aktualizovaná prognóza | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | MPSV | Raketový růst | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Konzervativci | Lockdowny | Hedging | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Černé zlato | Dostupnost bydlení | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | MIC | Tržní ocenění | Spekulanti | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | Applied Materials | Slábnoucí americký dolar | Schodek veřejných financí | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | Vyšší cla | USD/JPY | Doba splatnosti | Jerome Powell | Ukazatele | Jestřáb | Měnový pár | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Země eurozóny | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Situace na americkém trhu práce | Američané | Domácí poptávka | Statistika | Domácí průmysl | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Ocenění | Chování spotřebitelů
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | Reuters | 3М | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
