Pondělí 19. duben 2021 20:28
reklama
BOSSA ebook analyza
reklama
Dukascopy
reklama
Capital.com

Mají negativní úrokové sazby nějaká negativa?

Napsal:   Sekce: Zprávy z trhu

Uvolněná měnová politika, k níž přistoupily centrální banky, aby povzbudily inflaci a dosáhly svého jediného cíle v podobě pozvolně rostoucí cenové hladiny (2procentní inflace), začíná přinášet více škody než užitku.

Ačkoliv inflace v eurozóně se mírně zvýšila, 5letá inflační očekávání mají klesající tendenci, což nesignalizuje pro ECB žádné zlepšení. Centrální banka primárně monitoruje inflační očekávání, která jsou pro ni důležitějším vodítkem budoucího vývoje než aktuální úroveň cenové hladiny.

Graf: 5letá inflační očekávání v eurozóně:


Negativní úrokové sazby, které postupně zavedly švýcarská, evropská, švédská, dánská a japonská centrální banka mají motivovat komerční banky k poskytování více půjček firmám a domácnostem. Jinak řečeno, centrální banky pokutují komerční banky za to, že nenabízejí přebytečnou likviditu v podobě úvěrů. Negativní úrok lze rovněž interpretovat jako jistou formu daně pro banky.

Negativní úrokové sazby se pro komerční banky stávají problémem. Narušují jejich čisté úrokové marže (rozdíl v úrocích, které banky platí za depozita a přijímají z úvěrů), hlavní zdroj příjmů. S tím souvisí další problém, a to že komerční banky nedokážou tyto náklady přenést dále na klienty. Ti jim přeci nebudou platiti za to, že mohou mít v bance uložené své peníze, stejně jako to požaduje centrální banka od komerčních bank. Klienti by rychle vyprázdnili svá konta, což by byl první krok ke kolapsu bankovního systému.

Ztráty ze záporných sazeb mají negativní vliv na vlastní kapitál bank. Tato měnová politika by je mohla stát 5 až 10 procent ročního zisku. Pokles cen akcií bankovních titulů umazal 1/5 z hodnoty základního kapitálu, neboli více než 264 miliard eur, když evropský bankovní index klesl od začátku roku 2016 o 20 procent.

Od Evropské centrální banky se očekává, že v březnu opět sníží depozitní úrokovou sazbu minimálně o 0,1 procenta. Tato očekávání už nyní reflektuje sazba EONIA, za níž si komerční banky vzájemně poskytují krátkodobé půjčky na mezibankovním trhu. Kdyby ECB snížila depozitní úrokovou sazbu v letošním roce o dalších 20 bazických bodů (0,2 procenta), pak by to pro banky znamenalo pokles zisku o dalších 10 procent.

Graf: Evropský bankovní index:


60 procent depozit u ECB pochází od německých bank. Avšak ty podle všeho nezmění úvěrovou politiku a výrazně nenavýší objem poskytovaných úvěrů, ani když bude ECB pokračovat ve snižování úrokových sazeb, proto podléhají akcie těchto bank nejsilnějšímu prodejnímu tlaku ze strany investorů.

Nicméně evropský bankovní sektor by měl být mnohem odolnější vůči nečekaným nástrahám než na vrcholu evropské bankovní krize v roce 2011. Banky si od té doby prošly několika lety snižováním nákladů, budováním bezpečnějších rozvah a preferují rizikově odmítavé strategie.

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Long XAGUSD
    A jedeme zas!!
  • Lucky Seven makroekonomických ukazatelů na Forexu
    V minulém článku jsem slíbil se makroekonomii věnovat více dopodrobna, i když věřím, že každý obchodník ekonomické ukazatele zná a ví, že mají výrazný vliv na pohyb ceny u Forexu a CFD obchodování. Makroekonomických ukazatelů je mnoho, já jsem do článku vybral jen ty, na které jsem se za dob svého obchodování zaměřil já osobně. Většina obchodníků na celém světě nechává bystrý zrak na ekonomickém kalendáři, to je kalendář, kde jsou zobrazeny nadcházející události, aby se ujistili, že mají přehled o případných náznaků na zvýšenou volatilitu.
  • LYNX Pro: První broker zaměřený na profesionální investory
    Zajímáte se o profesionální správu kapitálu? Právě pro Vás rozjíždí brokerská společnost LYNX svou novou divizi LYNX Pro, která zajišťuje komplexní služby pro profesionální a institucionální investory.
  • LYNX vs. XTB: Porovnání poplatků a nákladů na obchodování
    XTB má pro pozitivní zprávu pro všechny akciové investory, a to především o zrušení komisních poplatků na všech fyzických akciích a ETF. Pokud tedy investor nepřekročí měsíční limit v rámci nominální hodnoty 100 000 EUR je komisní poplatek 0 %. Co to pro Vás znamená? Porovnejte následující příklady.
  • Lze udržitelným investováním změnit svět?
    Lidé si stále více uvědomují, jakou ekologickou stopu za sebou nechávají. Většina však přehlíží jednu zásadní oblast, kde může mít jednotlivec potenciálně největší vliv – vlastní investice. Naše úspory představují silný nástroj a zároveň příležitost, jak něco ovlivnit a změnit svět kolem nás.
  • Lze vydělat na Forex day tradingu?
    Různé přístupy k obchodování vyžadují různou velikost kapitálu, který je třeba mít na obchodním účtu pro případ, že trh v danou chvíli nejde, řekněme, zrovna tím „správným“ směrem. Nováčci právě kvůli tomuto faktoru často ztrácí své peníze, jelikož se snaží rychle vydělat, a proto mnohdy otevírají pozice o vysokých objemech, na jejichž udržení v budoucnu však nemají dostatečné rezervy.
  • Lze získat předstihové signály se zpožděnými indikátory?
    Obchodníci tráví čas zkoumáním různých indikátorů, obchodních systémů a dalších věcí. Zkouší je také různě kombinovat a často to končí frustrací a zklamáním.
  • Lze ziskově obchodovat sezónní cykly pomocí AOS?
    Po dokončení práce na workflow, o kterém jsem psal minule v příspěvku „Je průměrný roční zisk 18% hodně nebo málo?“, jsem přemýšlel nad tím, jak analyzovat trhy nějakým novým způsobem, protože dosud jsem testoval obchodní myšlenky pomocí vytěžování dat. Vzpomněl jsem si na sezónní obchodování neboli obchodování pomocí sezónních cyklů. Výsledek bádání mě natolik překvapil, že jsem se rozhodl se o něj podělit.
  • Maďarsko příštím Řeckem?
    Výroky maďarských činitelů poslaly EUR k jihu a HUF ke dnu
  • Má intradenní obchodování v roce 2019 ještě cenu?
    Doba se mění a my se s vámi podělíme o důležité aspekty, které byste měli zvážit, když se chcete stát intradenním obchodníkem v roce 2019.
  • Mají středoevropské měny potenciál?
    Česká koruna během podzimu oslabila až k 26 korunám za euro i přes prudké zvyšování úrokových sazeb Českou národní bankou. Jak se s negativním sentimentem a odlivem kapitálu ze střední Evropy vypořádaly polský zlotý a maďarský forint, když obě místní centrální banky drží své úrokové sazby na historickém minimu již přes 2 roky?
  • Mají už být akcioví býci nervózní?
    Americký akciový index S&P 500 v týdnu kolísal, zejména kvůli čtvrteční hluboké ztrátě pak celkově odepsal 2,45 % a oslabil podruhé za sebou. Investoři sledují zejména růst výnosů dlouhodobých dluhopisů, který bere vítr z plachet dosavadním tahounům akciového trhu.
  • Makrodata přehledně aneb co číhá v kalendáři? (1. díl)
    Ať už obchodujete akcie, měnové páry nebo komodity, důsledné sledování důležitých makroekonomických událostí by nemělo být v žádném případě opomíjeno. Fundamentální informace, které jsou v pravidelné periodicitě zveřejňovány buď státními autoritami, statistickými úřady či soukromými organizacemi, jsou totiž velmi důležitým hybatelem trhu a často mají kurzotvorvnou povahu.
  • Makrodata přehledně aneb co číhá v kalendáři? (2. díl)
    V prvním díle miniseriálu, ve kterém se soustředíme na zveřejňovaná makrodata, jsme se zaměřili na data z trhu práce. Zmíněna byla také ostatní makrodata, která jsou s určitou pravidelností publikována, jako například zásoby ropy a ropných destilátů, data z realitního trhu a měkká data ve formě indexů z Chicaga, filadelfského Fedu či michiganské univerzity
  • Makroekonomické události v 1. týdnu reálného kola soutěže BOSSA
    V neděli večer 4. listopadu se začátkem týdenní obchodní seance odstartovala 1. investiční soutěž v ČR na reálných účtech. První výsledky ukazují, že soutěžící přistupují k investování zodpovědně a hlavně opatrně.
  • "Malá domů" pro medvídky ? Nebo pořádná korekce ?
    Vše nasvědčuje tomu, že byla zahájena dlouho očekávaná korekce na dolarovém indexu. Jak dlouho vydrží, to ukáží nejbližší dny.
  • Máme alternativu k bublinovým investicím?
    Americké akcie jsou nadhodnocené. Ať se podíváme na široký index blue-chips akcií S&P 500 nebo technologický NASDAQ, oba jsou vysoko nad svými historickými standardy podle spousty indikátorů od P/E až po jejich poměr k HDP. Otázkou ale zůstává: Mají investoři po výběru zisků na akcií kam investovat?
  • Manuálne backtestovanie
    Mnohí z vás sa často trápia s backtestovaním vlastných stratégií, či hľadaním ďalšieho edge. Na internete je možné nájsť množstvo software umožňujúcu túto činnosť, ja som sa však rozhodol pre vlastné riešenie. Vyvinúť vlastný backtestovací software, ktorý bude šitý na môj štýl obchodovania a dokáže verne simulovať dianie na trhu niekoľko rokov dozadu, tick po ticku, s jednoduchým používateľským rozhraním podobne ako MT4 avšak bez obmedzení na veľkosť historických dát. V článku sa vám pokúsim priblížiť hlavné funkcie a výhody mojej backtestovacej aplikácie.
  • Mapa 10/11
    Náhled na desátý týden roku 2011
  • Mapa 10/12
    Pokus o výhled na tento týden.......
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
FxPro
iFOREX
eToro
reklama
Admiral Markets na Admirals