3 důležité body z článku:
- Polovodiče zaznamenávají výrazný pokles hodnoty kvůli rostoucím obavám investorů z návratnosti gigantických investic do infrastruktury pro umělou inteligenci.
- Polovodičový gigant SK Hynix sice zvýšil provozní zisk o 557 %, ale i tak zklamal přehnaná očekávání trhu.
- Polovodiče pociťují vysoký tlak po zpřísnění měnové politiky ze strany americké centrální banky a nástupu nové čínské konkurence.
Polovodiče představují základní stavební kámen moderní digitální ekonomiky a v posledních letech táhnou akciové trhy k rekordním hodnotám. Vnímání trhu se však rychle mění, protože investoři začínají zpochybňovat udržitelnost masivního tempa růstu celého odvětví.
Polovodiče a zklamání z rekordních výsledků SK Hynix
Jihokorejský výrobce paměťových čipů SK Hynix vykázal za druhý čtvrtletí masivní růst provozního zisku o 557 % v porovnání s minulým rokem. Ani toto úctyhodné číslo však nestačilo na naplnění přehnaných očekávání analytiků. Trh reagoval okamžitým poklesem akcie o více než 2 %. Výsledky poškodil méně výhodný produktový mix, ačkoliv vedení firmy nadále očekává převahu poptávky nad nabídkou až do roku 2030. Analytické domy Barclays i Susquehanna přesto snížily své cenové cíle. Investory navíc vylekal plán společnosti zvýšit kapitálové výdaje pro rok 2026 na více než 31 miliard dolarů.
Akcie SK Hynix. Zdroj: tradingview.com
Rostoucí obavy z přehřátí trhu AI infrastruktury
Masivní investice do vývoje umělé inteligence vyvolávají na trhu čím dál větší nervozitu. Hlavní technologičtí hráči sypou do nových datových center desítky miliard dolarů, ale investoři chtějí vidět reálné výnosy. Akcie společnosti Alphabet prudce klesly poté, co firma oznámila další navýšení kapitálových výdajů na vývoj AI. Trh nyní napjatě sleduje nadcházející výsledky firem Microsoft, Amazon a Meta. Pokud tyto giganty nepotvrdí vysokou návratnost svých investic, výprodeje na trzích mohou dále sílit.
Zpřísnění měnové politiky Fed a čínská konkurence
K negativní náladě na trhu přispělo také rozhodnutí americké centrální banky, která ponechala úrokové sazby na vyšší úrovni. Tento krok zasáhl především růstové technologické tituly. Situaci navíc komplikuje situace v Asii, kde debut čínského výrobce pamětí CXMT v Šanghaji vyvolal obavy z přeplnění trhu a následného poklesu cen čipů. Asijské trhy v čele s indexem KOSPI následně odepsaly téměř 6 %. Silný tlak tak pociťují všichni velcí hráči v odvětví.
Široký výprodej zasáhl celé odvětví
Propad cen akcií postihl drtivou většinu čipových společností bez výjimky. Lídři trhu jako Nvidia odepsali přes 3 %, zatímco konkurent AMD ztratil přibližně 5 %. Ztráty neminuly ani další známé výrobce paměťových modulů, mezi které patří Micron se ztrátou 9 % a SanDisk se poklesem o 7 %. Trh s čipy, který ještě v červnu trhal historické rekordy, se tak ocitl v hluboké korekci.
Otevíráme short pozici na index SOX
Otevíráme short pozici na index PHLX Semiconductor, známý pod zkratkou SOX. Tento index sdružuje 30 nejvýznamnějších amerických společností z oblasti návrhu, výroby a prodeje polovodičů.
- První cenový cíl stanovujeme na 10 000 bodů,
- druhý na 9 800 bodů a
- třetí na 9 500 bodů.
Index SOX padl jen za poslední obchodní den o 5,33 % a obchoduje se na nejnižší úrovni od 4. května 2026. Korekce trvá již 37 dní, za které index padl o 28,62 %. Využíváme silný sestupný trend a zvýšenou nervozitu investorů ohledně návratnosti investic do umělé inteligence.
Shrnutí
Polovodičový sektor čelí výraznému výprodeji. Rekordní výsledky SK Hynix nesplnily vysoká očekávání investorů, což vyvolalo obavy z nadměrných investic do AI infrastruktury. Pokles akcelerovala rétorika Fedu, nová čínská konkurence i propady akcií firem Nvidia, AMD a Micron. Index SOX ztratil za jediný den 5,33 % a pokračuje v rozsáhlé korekci. Trh nyní vyhlíží hospodářské výsledky technologických gigantů.
Marek Jendrál