Srovnávací základna
Inflace klesla pod 7 %
11.01.2024 Růst spotřebitelských cen v prosinci zpomalil na 6,9 % y/y z listopadových 7,3 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou avšak výrazně pod tržním konsensem, který očekával stagnaci na 7,3 %. ČNB ve své prognóze zveřejněné v listopadu očekávala prosincovou inflaci ve výši 7,0 %. Nadále platí, že meziroční inflaci drží výše nižší srovnávací základna konce roku 2022, kdy působil vliv úsporného energetického tarifu. Nebýt toho statistického efektu, tak by podle ČSÚ inflace v prosinci činila 4,2 %.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA může mírně stoupnout
11.01.2024 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad výsledek prosincové inflace. Zásadní roli bude hrát opět srovnávací základna, která podobně jako v říjnu a listopadu byla snížena přijetím úsporného tarifu, pomocí kterého vláda převzala část nákladů domácností na energie. Další podstatnou složkou spotřebitelského koše jsou potraviny, kdy dle naší prognózy jejich růst cen oproti listopadu mírně zrychlil, přestože se obchody předháněly s nejrůznějšími slevovými akcemi. Ty probíhají i nyní v souvislosti se snížením DPH u potravin z 15 % na 12 %, ale je zatím předčasné hodnotit, zda obchodní řetězce opravdu promítly toto snížení do svých ceníků a v celkovému objemu začaly ceny potravin klesat, nebo přinejmenším nerůst takovým tempem jako v předchozím období. V případě cen zboží se zdá, že podobně jako u potravin měli obchodníci v období Vánoc vyšší cenové požadavky, což v kombinaci s velmi perzistentními tlaky v oblasti služeb zapříčiní, že jádrová inflace se bude pohybovat okolo listopadové hodnoty (3,9 %), výraznější pokles nečekáme.
Forex: Tuzemská inflace vlivem technického efektu v prosinci setrvala poblíž 7 %
11.01.2024 Dnešní den ovládnou statistiky prosincové inflace u nás a v USA. Ta tuzemská podle nás v prosinci setrvala poblíž 7 % y/y vlivem technického efektu. Bez něj by podle našeho odhadu byla již jen mírně nad 4 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, když zlevnily pohonné hmoty a zejména vlivem sezónnosti také potraviny. Meziměsíční dynamika jádrové inflace by se v anualizovaném vyjádření měla udržet v pásmu 2-3 % a v meziročním vyjádření zpomalit na 3,5 %. Americká inflace by naopak měla mírně zrychlit, když ceny energií nebudou již tak výrazně tlačit na zpomalování jako v předešlých měsících. Jádrová inflace i přes mírné zpomalení zůstane zvýšená, hlavně v souvislosti se stále poměrně silným růstem cen spojených s bydlením.
Průmyslová produkce v listopadu nečekaně silně poklesla
08.01.2024 Česká průmyslová produkce se opět dostala do útlumu, když v listopadu meziročně reálně klesla o 2,7 %. Náš odhad, stejně jako mediánový odhad analytiků, počítal s lepším výsledkem. Slabý výsledek pak potvrzuje i meziměsíční srovnání, kdy proti říjnu poklesla průmyslová produkce o 1,4 %.
Míra inflace v Polsku v prosinci překvapivě zvolnila na 6,1 procenta
05.01.2024 Míra inflace v Polsku v prosinci zvolnila na 6,1 procenta z listopadové hodnoty 6,6 procenta. Ve svém rychlém odhadu to dnes uvedl polský statistický úřad. Pro ekonomy je to překvapení, domnívali se totiž, že inflace zůstane bez větších změn. Zaskočil je hlavně slabý růst cen potravin. Zároveň ale upozorňují, že vývoj v dalších měsících je nejistý.
Forex: Německá inflace vlivem nižší srovnávací základny výrazně zrychlí
04.01.2024 Pozornost dnes bude upřena zejména na první odhad německé inflace za prosinec, který bude zítra následovat odhad za celou eurozónu. Německá inflace podle nás v meziročním harmonizovaném vyjádření zrychlila z 2,3 % na 4,0 %. Důvodem však z velké části byl čistě statistický efekt související s loňskou pomocí německé vlády domácnostem čelícím vysokým platbám za energie.
Výhled na rok 2024 Štěpána Hájka
02.01.2024 Světové akcie mají za sebou velmi vydařený rok 2023. K ziskům jim pomohla relativně nízká srovnávací základna z roku 2022, kdy akcie zaznamenaly největší pokles od finanční krize v roce 2008. Zisky jsme zaznamenali napříč geografickým spektrem, kdy tahounem byly technologické akcie ve Spojených státech. Akciový se trh se dokázal podívat i přes krach tří menších regionálních bank a fiskální problémy americké vlády. Většinu roku se zisky koncentrovaly v sedmi společnostech z technologického sektoru, které pravděpodobně podobně pozitivní rok nezaznamenají. Koncem roku však naznačil snižování úrokových sazeb americký Fed, což byl signál k růstu i pro ostatní segmenty trhu.
Ministryně: Ukrajinská ekonomika letos vzrostla téměř o pět procent
28.12.2023 Hrubý domácí produkt (HDP) Ukrajiny letos vzrostl téměř o pět procent. Na facebooku to dnes napsala ukrajinská ministryně hospodářství Julija Svyrydenková. Země už skoro dva roky čelí ruské vojenské invazi a s financováním státu jí pomáhají západní země. Analytici upozorňují, že k růstu HDP také přispívá nízká srovnávací základna z loňského roku, uvedla agentura Reuters.
Ranní okénko - Včera inflace v ČR, dnes v USA
12.12.2023 Dnes dopoledne bude zveřejněn výsledek prosincového průzkumu instituce ZEW týkající se hodnocení aktuální ekonomické situace včetně budoucích očekávání finančními analytiky. I nadále je aktuální ekonomická situace hodnocena velmi negativně, ale pohled se upírá již do dalšího roku a v tomto případě převládá pozitivní nálada. Již v listopadu bylo očekávání ohledně budoucnosti až překvapivě optimistické a v prosinci by dle analytiků měl tento trend pokračovat především v souvislosti s dále klesající inflací, očekávaným uvolněním měnové politiky a také s oživením ekonomické aktivity v Evropě.
Inflace, ČR, říjen 2023
11.12.2023 Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
Očekávaný pokles inflace
11.12.2023 Inflace klesla z říjnových 8,5 % na 7,3 % v listopadu, což je v souladu s naší i tržní prognózou. Hlavním důvodem byla opět srovnávací základna, která byla ovlivněna přijetím úsporného tarifu s platností během posledních třech měsíců v loňském roce. Pokud by nebylo započítáno toto vládní opatření do indexu spotřebitelských cen v minulém roce, tak by inflace činila 4,7 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
Průmysl v Česku: Kousek nahoru, ale cesta je ještě dlouhá
07.12.2023 Co nám dneska řekli z Českého statistického úřadu? Průmyslová produkce v říjnu 2023 vzrostla o 1,9 % oproti minulému roku. Na první pohled dobré zprávy, ale když se podíváme blíž, vidíme, že to není úplně na hurá. Většina tohoto růstu vychází z faktu, že loni to v automobilovém průmyslu vypadalo docela bledě, takže srovnávací základna je nízká.
Průmyslová výroba, ČR, říjen 2023
07.12.2023 Tuzemská průmyslový výroba v říjnu příjemně překvapila velmi svižným meziměsíčním růstem o 2,8 %.
Maloobchodní tržby, ČR, říjen 2023
06.12.2023 Říjnová statistika maloobchodních tržeb naznačuje mírné oživení na straně spotřeby domácností, v meziročním vyjádření nicméně maloobchodní tržby stále klesají.
Zlepšení reálné ekonomiky a pokles inflace k 7 %
06.12.2023 Spotřebitelské výdaje se v říjnu pravděpodobně zvýšily. Odhadujeme, že maloobchodní tržby bez aut meziměsíčně vzrostly o 1,0 %. Navzdory tomu výdaje domácností zůstávají utlumené vzhledem k výrazně nižší kupní síle, kterou erodovala inflace. Průmyslová produkce podle nás v říjnu rovněž vzrostla, a to výrazně o 3,5 % m/m. Pomohlo odeznívání problémů v dodavatelských řetězcích, které ve Q3 postihly tuzemské automobilky.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
05.12.2023 1) Objem obchodů s kryptoměnami v Česku v listopadu vzrostl meziročně o polovinu na 300 milionů korun. Byl tak zhruba stejný jako v říjnu. Důvodem meziročního nárůstu je nízká srovnávací základna z loňského listopadu, kdy se bitcoin výrazně propadl. Celkově se za 11 měsíců v Česku zobchodovaly kryptoměny za 3,45 miliardy Kč, meziročně téměř o pět procent více. Vyplývá to z údajů obchodníka Bit.plus.
Obchody s kryptoměnami v listopadu vzrostly meziročně o polovinu na 300 mil. Kč
05.12.2023 Objem obchodů s kryptoměnami v Česku v listopadu vzrostl meziročně o polovinu na 300 milionů korun. Byl tak zhruba stejný jako v říjnu. Důvodem meziročního nárůstu je nízká srovnávací základna z loňského listopadu, kdy se bitcoin výrazně propadl. Celkově se za 11 měsíců v Česku zobchodovaly kryptoměny za 3,45 miliardy Kč, meziročně téměř o pět procent více. Vyplývá to z údajů obchodníka Bit.plus.
Forex: Indikátory PMI se zlepšují, v zóně kontrakce ale zůstanou
01.12.2023 Dnešní den bude patřit předstihovým indikátorům z oblasti průmyslu. Zveřejněny budou na obou březích Atlantiku. Ve Spojených státech by se měly mírně zvýšit, přes 50bodovu hranici se ale nedostanou. Pod ní zůstávají i v eurozóně, kde předběžné výsledky již byly zveřejněny. Na nízkých úrovních zůstane i český a polský PMI. Z domácích dat bude nejzajímavější zpřesněný odhad HDP za Q3, který by měl přinést i jeho strukturu. Ta zřejmě ukáže na slabou spotřebu domácností, výrazný propad ve tvorbě zásob a mírně kladný příspěvek čistého exportu.
Forex: Inflace v eurozóně překvapila výraznějším poklesem
30.11.2023 Inflace v eurozóně v listopadu poklesla více než se očekávalo, a to z říjnových 2,9 % na 2,4 % y/y. Výrazně ve směru dolů překvapila především její jádrová složka, která zpomalila ze 4,2 % na 3,6 %. Pokles byl z části dán vyšší vahou položek spojených s cestovním ruchem (které v listopadu tradičně zlevňují) v německém spotřebním koši. Tato změna ve vahách však naopak jádrové inflaci v prosinci 0,2procentního bodu přidá. Tu bude navíc tlačit směrem nahoru srovnávací základna spojená s loňskými nižšími cenami energií v Německu (v důsledku vládních opatření). Inflace se tak v prosinci opět vyhoupne nad 3 %.
Forex: Výrazný pokles celkové i jádrové inflace v eurozóně díky technickým faktorům
30.11.2023 Celková i jádrová inflace podle nás v eurozóně v listopadu výrazně klesly. První zmíněná podle nás zpomalila z 2,9 % y/y v říjnu na 2,6 %, ta jádrová pak z 4,2 % na 3,8 %. To by však mělo být zejména důsledkem technických faktorů. V prosinci se podle nás navíc celková meziroční inflace opět zvýší nad úroveň 3 % a v jejím blízkém okolí by měla zůstat i v první polovině příštího roku, přičemž ta jádrová podle našeho odhadu zůstane nad 3 % po téměř celý rok 2024. Data spotřebitelských výdajů z USA za říjen by měla zapadnout do mozaiky silné tamní ekonomiky.
Míra inflace v Polsku klesla v říjnu na 6,6 ze zářijových 8,2 procenta
15.11.2023 Míra inflace v Polsku v říjnu meziročně klesla na 6,6 procenta ze zářijových 8,2 procenta. Dnes to oznámil polský statistický úřad, který tak upravil svůj rychlý odhad, ve kterém uváděl hodnotu 6,5 procenta. Podle analytiků je možné, že z letošního minima se inflace do konce roku znovu zvýší.
Říjnová inflace byla mírně nad prognózou ČNB kvůli dražším potravinám
10.11.2023 Říjnová meziroční inflace 8,5 procenta byla o 0,2 procentního bodu nad prognózou České národní banky (ČNB), a to především kvůli silnějšímu zdražení potravin. Zvýšení inflace proti září, kdy byla 6,9 procenta, bylo očekávané a nenarušuje trend postupného obnovení cenové stability, uvedl v komentáři k aktuálním datům o inflaci ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. V lednu se podle něj inflace skokově přiblíží k dvouprocentnímu cíli centrální banky.
Inflace, ČR, říjen 2023
10.11.2023 Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
Inflace se vyšplhala na 8,5 %
10.11.2023 V tomto roce inflace setrvale klesala až do října, což je dáno ale čistě statistickým efektem. Srovnávací základna, která byla hlavním důvodem poklesu inflace během celého roku, tak měla tentokrát opačný účinek. Inflace vzrostla na 8,5 %, což je vyšší hodnota, než očekávala naše i tržní prognóza. Pokud by do výpočtu nebyl promítnut pro poslední čtvrtletí minulého roku platný tzv. úsporný tarif, tak by inflace činila 5,8 %.
Elektřina výrazně zvýšila inflaci. I tak může ale centrální banka snížit úrokové sazby, a tedy zlevnit hypotéky
10.11.2023 Všichni ekonomové čekali na dnešní den, aby se dozvěděli, jak dopadne inflace. Před inflací byl totiž špek. Vloni v říjnu byl zavedený úsporný tarif na elektřinu, který „falešně“ snížil ceny elektřiny. Tím se snížila srovnávací základna. Nicméně letos žádný tarif není, a tak musíme současné ceny bez „slevy“ srovnávat s loňskými cenami, kde sleva není. A to je ta neznámá, o které jsme věděli, že ovlivní inflaci, ale nevěděli jsme o kolik. Nakonec ceny meziročně rostly o 8,5 %, což je o 1,6 bodu více než v září.
Ranní okénko - Inflace díky statistickému efektu opět vzroste
10.11.2023 Dnešní den přinese nejzajímavější událost tohoto týdne, kdy za pár minut Český statistický úřad zveřejní výsledek říjnové inflace. V tomto roce inflace setrvale klesala, ale dezinflační proces se v říjnu zastaví. Tato skutečnost je ale čistě statistického charakteru, jelikož v posledním čtvrtletí minulého roku platil tzv. úsporný tarif, kterým vláda kompenzovala domácnostem zvýšené náklady na energie. K tomuto opatření ale vláda v tomto roce již nepřistoupila, a proto srovnávací základna je nižší. Na druhé straně budou inflaci táhnout dolů ceny potravin, kde se zdá, že se začínají projevovat nižší ceny zemědělských výrobců a v určité míře také společenský tlak na obchodníky.
Forex: Tuzemská meziroční inflace se v říjnu zvýší kvůli efektu srovnávací základny
10.11.2023 Dnešní údaj říjnového vývoje spotřebitelských cen v tuzemsku ukáže na zrychlení meziročního růstu. To jde ovšem na vrub nízké srovnávací základny loňského roku vlivem zavedení energetického úsporného tarifu. V důsledku tohoto efektu by měla meziroční inflace zůstat v okolí 7 % ve zbylých měsících letošního roku. Meziměsíčně podle nás spotřebitelské ceny v říjnu ovšem stagnovaly. To by mělo odrážet další vlnu zlevňování cen energií a nadále utlumený meziměsíční růst jádrových cen s ohledem na slabou spotřebitelskou poptávku. Dále zveřejněný záznam z posledního jednání ČNB pomůže poodhalit rozložení sil v bankovní radě.
Maloobchodní tržby, ČR, září 2023
07.11.2023 Maloobchodní tržby hlásí přetrvávající slabost na straně spotřeby domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
Analytici: Inflace v říjnu kvůli statistickým vlivům vzrostla nad osm procent
05.11.2023 Meziroční inflace v říjnu po osmi měsících poklesu vzrostla a bude se pohybovat mezi osmi a devíti procenty po zářijových 6,9 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Důvod růstu inflace je ale podle nich čistě statistický, protože Český statistický úřad (ČSÚ) loni započítal vládní úsporný tarif na energie jako zlevnění elektřiny, které letos působit nebude. Meziměsíčně se v říjnu ceny podle analytiků téměř nezměnily. ČSÚ zveřejní hodnotu říjnové inflace v pátek.
Inflace vzroste kvůli loňskému zavedení úsporného tarifu
03.11.2023 Očekáváme, že meziroční růst spotřebitelských cen v říjnu zrychlil na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem byl vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2-3 pb nižší. Průmyslová produkce podle nás v září klesla o 1,2 % m/m kvůli problémům v dodavatelských řetězcích výrobců aut, zatímco spotřebitelské výdaje zřejmě zůstaly utlumené, když odhadujeme meziměsíční stagnaci maloobchodních tržeb. Výkon tuzemské ekonomiky by se však měl v závěru roku mírně zlepšit s tím, jak v průmyslu odezní problémy v subdodávkách a spotřebitelské výdaje postupně zesílí díky pokračujícímu růstu reálných disponibilních příjmů.
Forex: Česká ekonomika podle nás v Q3 mírně mezičtvrtletně klesla
31.10.2023 Dnešek přinese první odhady HDP za Q3 pro ČR a eurozónu. V případě tuzemského HDP očekáváme mezičtvrtletní pokles o 0,1 %, naproti tomu eurozóna podle našeho odhadu naopak ve stejném rozsahu vzrostla. Struktura HDP zatím v obou případech známa nebude, když k jejímu zveřejnění dojde až zhruba za měsíc. V eurozóně se dnes dočkáme také prvního odhadu říjnové inflace. Ta by měla především vlivem vyšší srovnávací základny výrazně klesnout z 4,3 % na 3 % y/y. Data z USA pak nabídnou pouze spotřebitelskou důvěru, pro kterou očekáváme mírné zlepšení.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB
23.10.2023 Nejdůležitější událostí tohoto týdne je zasedání ECB a očekává se, že bankovní rada ponechá sazby na stávajících úrovních. Tento postup naznačili představitelé ECB po svém zářijovém zasedání a příchozí ekonomická data nás v tomto přesvědčení utvrzují. Především výrazně poklesla jak meziroční inflace (z 5,2 % v srpnu na 4,3 %), tak i jádrová inflace (z 5,3 % na 4,5 %). Ve Spojených státech amerických bude publikován prvotní odhad HDP za 3.Q, kdy se očekává další silný výkon tamní ekonomiky. Tento týden nabídne také výsledky indexů nákupních manažerů ze zahraničí. V České republice vyjde konjunkturální průzkum včetně spotřebitelské a podnikatelské důvěry.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
Nečekaně silný pokles zářijové inflace
10.10.2023 Po nejpomalejším zpomalení inflace v srpnu (pouze o 0,3 p. b.) během tohoto roku došlo k opětovnému zrychlení dezinflačního procesu, který předčil naše i tržní očekávání. Meziroční inflace poklesla z 8,5 % na 6,9 % v září. Hlavním důvodem takto razantního poklesu je vysoká srovnávací základna z loňského roku, ale rovněž významný podíl měl nižší růst cen potravin a nákladů na bydlení.
Ranní okénko - Jak silný bude pokles české inflace v září?
10.10.2023 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad údaj o inflaci v září. Ta v srpnu poklesla nejpomalejším tempem během tohoto roku (pouze o 0,3 p. b.), ale v září analytici očekávají, že dezinflační tempo nabralo opět na síle. Medián trhu je na stejné úrovni jako naše prognóza, kdy predikujeme snížení inflace přesně o jeden procentní bod na 7,5 %. V předchozích měsících byla hlavním důvodem poklesu vysoká srovnávací základna a nebude tomu jinak ani nyní, jelikož právě v září minulého roku dosáhla inflace svého vrcholu (18 %).
Ukrajinská ekonomika za devět měsíců vzrostla o 5,3 procenta
06.10.2023 Hrubý domácí produkt (HDP) Ukrajiny vzrostl za prvních devět měsíců letošního roku ve srovnání se stejným obdobím loni podle předběžných údajů o 5,3 procenta. Vyplývá to z dnešního prohlášení ministerstva hospodářství.
Forex: Celková i jádrová inflace v eurozóně pod pěti procenty
29.09.2023 Reálné osobní příjmy i výdaje Američanů v srpnu zřejmě poklesly. Vyhlídky nejsou příznivé ani pro nadcházející měsíce. Ekonomika USA tak v Q4 již poroste pomalejším tempem. Vysoká srovnávací základna srazila inflaci v eurozóně pod pět procent. Jádrová složka však bude dále klesat jen velmi neochotně. Třetí odhad českého HDP přinese i informace o vývoji úspor domácností a ziskových marží firem. Obojí se zatím drží poměrně vysoko.
Výrobní ceny v Německu klesly nejvíce od začátku záznamů v roce 1949
20.09.2023 Výrobní ceny v Německu v srpnu klesly nejvíce od začátku záznamů v roce 1949. Meziročně se snížily o 12,6 procenta, uvedl dnes německý statistický úřad. Analytici s takovým vývojem cen počítali. Zpráva podnítila naděje na další zmírnění inflace v největší evropské ekonomice, vzhledem k tomu, že ceny výrobců se později zpravidla promítají do cen pro spotřebitele.
Ranní okénko - Tempo dezinflace se v srpnu mírně zadrhlo
12.09.2023 Dnešní den je z pohledu ekonomických dat tím nejméně zajímavým v tomto týdnu. Pouze v Německu vychází ZEW index, pomocí kterého je vyjádřeno, jak analytici hodnotí aktuální ekonomickou situaci a také, jaké mají očekávání ohledně budoucnosti. Trh očekává, že aktuální situace bude hodnocena ještě hůře než v předchozích měsících. A není se úplně čemu divit, protože většina příchozích dat v poslední době naznačuje, v jakých obtížích se největší evropská ekonomika nachází. Můžeme zmínit například průmyslovou výrobu, maloobchod či tovární objednávky, tyto všechny dílčí ukazatele skončily s horším výsledkem, než bylo predikováno. Co se týká budoucnosti, tak trh zatím nevidí bod, kdy by se německá ekonomika odrazila k lepším zítřkům a vnímání trhu tak zůstává nadále značně pesimistické.
Srpnová inflace v Česku byla 8,5 procenta, v Evropě patří k vyšším
11.09.2023 Spotřebitelské ceny v srpnu meziročně vzrostly o 8,5 procenta. Inflace tak pokračovala v sestupném trendu, když v červenci činila 8,8 procenta. Meziměsíčně se ceny zvýšily o 0,2 procenta, zdražily zejména pohonné hmoty, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Podle analytiků meziroční inflace klesá vlivem loňské vysoké srovnávací základny, tento efekt se ale už vyčerpává. Analýza investiční platformy Portu ukázala, že Česko mělo v srpnu stejně jako o měsíc dřív devátou nejvyšší inflaci ze sledovaných 41 evropských zemí.
Nejslabší pokles inflace v tomto roce
11.09.2023 Inflace v meziročním srovnání opět poklesla, tentokrát z 8,8 % na 8,5 % v srpnu. Tento výsledek je v souladu s prognózou trhu. Hlavním důvodem dalšího poklesu inflace zůstává vysoká srovnávací základna. Za nejmenším poklesem cenové hladiny v tomto roce stojí ceny pohonných hmot, jelikož jejich ceny se snížily v meziročním srovnání pomaleji než v předchozích měsících.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, vychází americká a česká inflace
11.09.2023 Tento týden vychází větší množství zásadních ekonomických dat, v čele s americkou a českou inflací, nejistý výsledek nabídne i čtvrteční zasedání ECB. Trh dává hiku necelou 40% šanci, v případě analytiků jsou odhady rozděleny zhruba na půl. Fed zasedá až příští týden, kromě výsledku inflace bude hledět mj. i na údaj o maloobchodních tržbách, který vychází tento týden ve čtvrtek. Šance na hike jsou ale v případě americké centrální banky podstatně menší a takové rozhodnutí by představovalo zásadní překvapení.
Pokles inflace podle analytiků v srpnu zpomalil, čekají ji přes osm procent
10.09.2023 Inflace v srpnu nadále klesla, tempo zpomalování ale proti předchozím měsícům zmírnilo. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Meziroční růst spotřebitelských cen v srpnu odhadují v rozmezí 8,2 a 8,7 procenta po červencové inflaci 8,8 procenta. Hlavní proinflační impulz podle nich v srpnu dodaly pohonné hmoty, u kterých se sešel nepříznivý vývoj cen ropy se zvýšením spotřební daně z nafty na původní úroveň. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o srpnové inflaci v pondělí.
Zastaví se pád maloobchodních tržeb?
07.09.2023 „Červenec dlouho očekávaný zlom ve vývoji maloobchodních tržeb nepřinesl. Jejich pokles pokračoval již patnáctý měsíc v řadě. Tempo propadu se však neustále snižuje, změna trendu může tedy nastat velmi brzy. Meziročně se maloobchodní tržby v červenci snížily podle aktuálních dat statistiků o 1,8 %, přičemž v červnu byly meziročně nižší o 3,9 % a v květnu o 6,3 %. Trend brždění propadu je tedy zřejmý a vyhlídky na oživení domácí poptávky v následujících měsících začínají mít reálný obrys,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Ranní okénko - Průmysl i zahraniční obchod poprvé v tomto roce v červených číslech
07.09.2023 Český statistický úřad za okamžik zveřejní výsledky maloobchodu za červenec. Tržby v tomto sektoru klesají již více než rok a maloobchod už netrpělivě vyhlíží lepší zítřky. Trh očekává další meziroční pokles, zatímco my se domníváme, že právě v červenci mohlo dojít k definitivnímu obratu. Důvodem je nižší srovnávací základna z minulého roku, kdy domácnosti začaly podstatně šlapat na brzdu kvůli obavám z rostoucích životních nákladů především v souvislosti se zimou 2022/2023. Zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál roku 2023 odhalil, že výdaje na konečnou spotřebu domácností vzrostly mezičtvrtletně poprvé po šesti kvartálech., což by se mohlo rovněž odrazit na maloobchodních tržbách.
Ceny v tuzemském výrobním sektoru nadále svižně klesají
16.08.2023 Meziroční růst cen průmyslových výrobců v červenci zpomalil z 1,9 % na 1,4 %. To bylo jen nepatrně nad naší prognózou (+1,3 % y/y), zatímco tržní konsensus předpokládal o desetinu vyšší růst než skutečnost (+1,5 % y/y). Na nižší cenový růst v meziročním vyjádření nadále významně působila vysoká srovnávací základna loňského roku.
Inflace klesla pod 9 %, dynamika jádrové složky mírně zrychlila
10.08.2023 Česká inflace v červenci klesla z 9,7 % y/y na 8,8 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou a tržním konsensem. ČNB čekala inflaci ve výši 8,9 % y/y. V meziročním vyjádření nadále působila vyšší srovnávací základna loňského roku. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen zůstávají vyšší náklady na bydlení včetně energií (příspěvek +3,7 pb) a potraviny (+1,7 pb). S výjimkou pohonných hmot však k meziročnímu růstu spotřebitelských cen přispěly téměř všechny složky.
Inflace ztrácí dech
10.08.2023 „Inflace dál ztrácí dech; v červenci klesla na 8,8 % % z červnových 9,7 %. Spotřebitelské ceny jsou tak v meziročním srovnání na nejnižší hodnotě od prosince 2021. Za poklesem z části stojí vysoká loňská srovnávací základna – pro připomenutí v loňském v červenci se inflace blížila ke svému vrcholu a dosahovala hodnoty 17,5 %,“ uvedl partner poradenské skupiny Moore Czech Republic Petr Kymlička.
Celková inflace opět zpomalila, ta jádrová však oproti našemu očekávání méně
10.08.2023 Česká inflace v červenci klesla z 9,7 % y/y na 8,8 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou a tržním konsensem. ČNB čekala inflaci ve výši 8,9 % y/y. V meziročním vyjádření nadále působila vyšší srovnávací základna loňského roku. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen zůstávají vyšší náklady na bydlení včetně energií (příspěvek +3,7 pb) a potraviny (+1,7 pb). S výjimkou pohonných hmot však k meziročnímu růstu spotřebitelských cen přispěly téměř všechny složky.
Meziroční inflace na 8,8 %, ale pozor na meziměsíční přírůstky
10.08.2023 Meziroční inflace klesla z červnových 9,7 % na 8,8 % v červenci, což je v souladu s tržním očekáváním. Meziroční inflace tak od začátku roku bez přestávky dále klesá. Hlavními důvody dalšího poklesu inflace jsou vysoká srovnávací základna a nižší ceny pohonných hmot, které byly během minulého léta na svých historických maximech, zatímco letos jsou o téměř 24 % levnější.
Ranní okénko - Inflace míří pod 9 %
10.08.2023 Dnes Český statistický úřad zveřejní, jak se během července vyvíjely spotřebitelské ceny. Inflace setrvale klesá od začátku roku, v červnu zamířila konečně do jednociferného řádu a nyní trh predikuje, že se dostane pod 9 % (medián trhu 8,8 %). Naše prognóza očekává ještě mírně vyšší pokles inflace, a to na hodnotu 8,6 %.
Tuzemská inflace v červenci zvolnila pod 9 %
10.08.2023 Hlavní trhy nervózně přešlapují na místě a vyčkávají na významnější impuls. Skokový nárůst tržních výnosů v souvislosti se snížením ratingu amerického vládního dluhu je zdá se zapomenut – desetiletý papír se vrátil zpět k hranici 4,0 %. Akciové trhy sice mírně ztrácejí, v zásadě však drží dobyté pozice z posledních měsíců.
Forex: Červencová inflace v centru pozornosti
10.08.2023 Dnes budou zraky nejen na tuzemském, ale i globálním finančním trhu upřeny na červencovou spotřebitelskou inflaci. Zatímco u nás očekáváme její pokles v meziročním vyjádření na 8,8 % y/y, ve Spojených státech naopak vlivem srovnávací základny podle našeho odhadu dočasně mírně vzrostla na 3,3 % y/y.
Forex: Týden ve znamení inflačních čísel
07.08.2023 Konec minulého týdne se na globálních trzích nesl ve znamení smíšených čísel z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst v červenci mírně zaostal za očekáváním (+187 tis. vs. +200 tis.), ale pokles míry nezaměstnanosti (z 3,6 % na 3,5 %) a především nad očekávání rychlý růst mezd (meziročně 4,4 %) nadále signalizují enormní napětí na trhu práce.
Ranní okénko - Tento týden vyjde česká a americká inflace
07.08.2023 Tento týden je z pohledu globálních událostí odpočinkovější, snad jen s výjimkou čtvrtka, kdy vychází čísla o červencové americké inflaci. O ekonomické události se tak postará zejména tuzemský kalendář, počínaje dneškem, kdy vycházejí čísla o průmyslu a zahraničním obchodu.
Inflace se v červenci podle analytiků dostala pod devět procent
06.08.2023 Inflace v červenci pokračovala ve zpomalování a dostala se pod devět procent. Shodují se na tom analytici, které oslovila ČTK. Za poklesem meziroční inflace podle nich stojí zejména vliv loňské srovnávací základny. Proti předchozímu měsíci spotřebitelské ceny podle analytiků vzrostly, zejména vlivem cen rekreací. V červnu byla meziroční inflace 9,7 procenta, byla to nejnižší hodnota od prosince 2021. Údaje o červencové inflaci zveřejní Český statistický úřad (ČSÚ) ve čtvrtek.
Maloobchodní tržby, ČR, červen 2023
04.08.2023 Tuzemské maloobchodní tržby v červnu meziročně klesly o 4,1 %, což představuje nejlepší meziroční výsledek od loňského dubna a jde o mírnější pokles, než jaký očekával trh.
Oživení tuzemské poptávky a další pokles inflace
03.08.2023 Úrokové sazby ČNB pravděpodobně zůstanou na současných úrovních až do konce letošního roku. O to rychlejší ale podle nás bude muset být jejich pokles v roce příštím. Maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našeho odhadu v červnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, což by dávalo naději na dílčí oživení tuzemské poptávky. V případě průmyslové produkce po výrazném květnovém nárůstu naopak očekáváme mírnou korekci směrem dolů. Inflace podle našeho odhadu klesla z červnových 9,7 % y/y na 8,8 % v červenci.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
13.07.2023 1) Spotřebitelské ceny v červnu meziročně vzrostly o 9,7 procenta, inflace tak zpomalila z květnových 11,1 procenta a je nejnižší od prosince 2021. Proti předchozímu měsíci ceny vzrostly o 0,3 procenta, vyplývá z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Podle premiéra Petra Fialy (ODS) ke snížení inflace pod deset procent přispěly i kroky vlády. Analytici se ale shodují, že hlavním důvodem pokračujícího zpomalování inflace je srovnávací základna z loňského roku. Podle analýzy investiční platformy Portu má Česko i přes pokles devátou nejvyšší inflaci ze 41 sledovaných evropských zemí.
Inflace v červnu zpomalila na 9,7 procenta, dál patří mezi nejvyšší v Evropě
13.07.2023 Spotřebitelské ceny v červnu meziročně vzrostly o 9,7 procenta, inflace tak zpomalila z květnových 11,1 procenta a je nejnižší od prosince 2021. Proti předchozímu měsíci ceny vzrostly o 0,3 procenta, vyplývá z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Podle premiéra Petra Fialy (ODS) ke snížení inflace pod deset procent přispěly i kroky vlády. Analytici se ale shodují, že hlavním důvodem pokračujícího zpomalování inflace je srovnávací základna z loňského roku. Podle analýzy investiční platformy Portu má Česko i přes pokles devátou nejvyšší inflaci ze 41 sledovaných evropských zemí.
Ranní okénko - Čeká nás zpráva nejvyšší důležitosti - vývoj české inflace
13.07.2023 Den D je tady. Český statistický úřad dnes zveřejní, jak se vyvíjí tuzemská inflace. Na tuto zprávu čeká český národ s vírou, že se konečně dostaneme pod bájnou hranici 10 %. Na základě naší predikce očekáváme, že se to podaří ale jen velmi těsně. Meziroční inflace v červnu podle nás bude činit 9,7 % a pohled dalších hráčů na trhu je velmi podobný. Hlavním důvodem je vysoká srovnávací základna a rovněž klesající ceny komodit, jako jsou pohonné hmoty, elektrická energie či zemní plyn, které v důsledku války na Ukrajině výrazně stouply. Také růst cen služeb a zboží zvolní, což se projeví ve zpomalení jádrové inflace. V meziměsíčním srovnání se předpokládá nárůst o 0,3 %, zatímco naše prognóza počítá s růstem ještě o jednu desetinu vyšším. Během dneška budou publikovány také ceny výrobců v USA a průmyslová výroba v eurozóně.
Forex: Koruna dnes posilovala k oběma hlavním světovým měnám
12.07.2023 Koruna dnes posilovala k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru si česká měna ve srovnání s úterním závěrem polepšila o osm haléřů na 23,79 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o 32 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,40 USD/CZK.
Ekonom Havránek: ČNB sníží úrokové sazby nejdříve v roce 2025
11.07.2023 Česká národní banka (ČNB) sníží úrokové sazby nejdříve v roce 2025, míní ekonom Národního institutu SYRI a člen Národní ekonomické rady vlády (NERV) Tomáš Havránek. Podle něj členové bankovní rady ví, že bude-li inflace kolem nuly nebo v mírném záporu, veřejnost jí to po období s dvoucifernou inflací nebude vyčítat. Toto vědomí je tak silné a potřeba obnovit důvěryhodnost instituce tak urgentní, že snížení sazeb je v letošním roce vyloučené a v roce následujícím nepravděpodobné, uvedl Havránek v komentáři pro ČTK.
Maloobchodní tržby, ČR, květen 2023
10.07.2023 Tuzemský maloobchod v květnu pokračoval v poklesu. Meziročně klesl o 6,1 %, tento výsledek je ale prakticky v souladu s tržním očekáváním a jde o nejmírnější pokles od loňského září.
Inflace se v červnu podle analytiků dostala pod deset procent
09.07.2023 Tempo růstu spotřebitelských cen zvolňovalo i v červnu a inflace se poprvé od ledna 2022 dostala pod deset procent. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila. Na snižování inflace podle nich působí srovnávací základna loňského roku, projevuje se ale i silná koruna a nižší poptávka. V květnu byla inflace 11,1 procenta. Údaje o červnové inflaci zveřejní Český statistický úřad (ČSÚ) ve čtvrtek.
Forex: Do centra pozornosti se dostanou centrální bankéři v portugalské Sintře
27.06.2023 Dnešní makroekonomický kalendář bude poměrně chudý na data. O dění na finančních trzích se tak zřejmě postará symposium ECB v portugalské Sintře, které dnes zahájí odbornou část a bude zároveň prostorem pro vystoupení prezidentky ECB Lagardeové. Na druhé straně Atlantiku v USA budou zveřejněné květnové údaje objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, které podle nás celkově klesly o 0,3 % m/m, resp. téměř stagnovaly (+0,1 % m/m) v případě objednávek bez dopravních zařízení.
Ceny výrobců/PPI, ČR, květen 2023
16.06.2023 Výrobní ceny v průmyslu vykázaly v květnu další výrazné zpomalení svého meziročního růstu, ceny v zemědělství se vydaly k prudkému meziročnímu poklesu.
Forex: Inflace pokračuje v poklesu u nás i v zahraničí
13.06.2023 Hlavním údajem dneška je americká inflace za květen, k jejímuž zveřejnění dojde souběžně se začátkem dvoudenního zasedání Fedu. Jeho výsledek se tedy dozvíme až zítra. V případě americké inflace očekáváme její pokles z 4,9 % na 4,1 % y/y. Meziměsíčně by se měly snížit především ceny pohonných hmot. Jádrová inflace by ale měla zůstat nad 5 % y/y. V Německu kromě konečného odhadu květnové inflace, který zřejmě již nic nového nepřinese, bude zveřejněn ZEW index za červen. Ten se pravděpodobně i nadále ponese v duchu šířícího se pesimismu, když očekáváme zhoršení v obou jeho složkách. V tuzemsku se pak dočkáme dubnové bilance běžného účtu. Včerejší data české inflace sice přinesla oproti očekávání mírnější pokles, z 12,7 % na 11,1 % y/y, došlo však k dalšímu významnému zvolnění dynamiky jádrové inflace.
Forex: V tuzemských cenách se již projevuje slabá poptávka
12.06.2023 Tuzemská meziroční inflace v květnu zpomalila z 12,7 % na 11,1 %, oproti očekávání tedy méně. Tržní konsensus činil 10,8 % y/y, zatímco naše prognóza předpokládala 10,6 %. ČNB ve své prognóze zveřejněné začátkem května pak počítala s 11,6 %.
Inflace zvolnila na 11,1 procenta, analytici se obávají o dosažení dvou pct.
12.06.2023 Spotřebitelské ceny v květnu meziročně vzrostly o 11,1 procenta, inflace tak zpomalila z dubnových 12,7 procenta. Meziměsíčně se ceny zvýšily o 0,3 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Meziroční inflace byla o 0,5 procentního bodu nižší, než v jarní prognóze odhadovala Česká národní banka (ČNB).
Jádrová inflace opět oslabila, zatímco ceny potravin a energií překvapivě rostly
12.06.2023 Tuzemská meziroční inflace v květnu zpomalila z 12,7 % na 11,1 %, oproti očekávání tedy méně. Tržní konsensus činil 10,8 % y/y, zatímco naše prognóza předpokládala 10,6 %. ČNB ve své prognóze zveřejněné začátkem května pak počítala s 11,6 %.
Květnová inflace byla 0,5 procentního bodu pod prognózou ČNB
12.06.2023 Květnová inflace 11,1 procenta byla o 0,5 procentního bodu nižší, než v jarní prognóze předpokládala Česká národní banka (ČNB). Přispěl k tomu větší než očekávaný pokles cen pohonných hmot a pomalejší růst cen potravin. Nižší, než ČNB očekávala, byla také jádrová inflace, tedy vývoj cen neregulovaných komodit bez potravin a pohonných hmot. Dnes to uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Meziroční inflace v květnu činila 11,1 pct., meziměsíčně ceny stouply o 0,3 pct.
12.06.2023 Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku v květnu zpomalil na 11,1 procenta z dubnových 12,7 procenta. Meziměsíčně ceny stouply o 0,3 procenta. Oznámil to dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Loni v květnu činil meziroční nárůst cenové hladiny 16 procent. Nynější mírnější nárůst cen je tak dán i vysokou srovnávací základnou z loňského roku. Pokles cen statistici v květnu zaznamenali ve srovnání s loňskem jen v dopravě díky zlevňování paliv. Značně meziročně zdražil třeba cukr nebo plyn, a to o desítky procent.
Inflace v květnu zpomalila na 10,6 až 10,9 procenta, odhadují analytici
11.06.2023 Tempo růstu spotřebitelských cen i v květnu pokračovalo ve zpomalování. Meziroční inflace podle analytiků klesla na 10,6 až 10,9 procenta z dubnových 12,7 procenta. Za zvolněním inflace podle nich stálo zejména zlevnění pohonných hmot. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní informace o květnové inflaci v pondělí.
Maloobchodní tržby, ČR, duben 2023
07.06.2023 Tuzemský maloobchod pokračoval v dubnu v poklesu a je zřejmé, že spotřebitelská poptávka stále trpí pod kombinací vysoké inflace a jejího nepříznivého odpadu na reálné příjmy.
Český statistický úřad zveřejnil údaje z průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu
06.06.2023 Průmyslová produkce v dubnu meziročně reálně vzrostla o 1,2 %, což o je proti březnu významné zpomalení. Ukázalo se, že naprostá většina odvětví zaznamenala pokles produkce, přičemž nad vodou držely průmysl automobilky. Výroba motorových vozidel, přívěsů a návěsů totiž vzrostla v meziročním srovnání o 30 %. Za tímto výsledkem ovšem nestál boom automobilek, nýbrž nízká srovnávací základna z loňského roku, kdy chyběly dovážené komponenty.
Forex: Pokles inflace k 10 % uprostřed utlumeného vývoje ekonomiky
02.06.2023 Růst nominálních mezd na začátku roku podle našeho odhadu viditelně zrychlil na 9,1 % y/y a 3,0 % q/q, za dynamikou cen však zaostal. Reálné mzdy tak v meziročním vyjádření byly nižší o stále výrazných 6,2 %. Po slabém výkonu v Q1 23 čekáme, že maloobchodní tržby bez aut v dubnu mírně vzrostly (+0,4 % m/m). Ve zbytku roku by již podle nás mělo dojít k výraznějšímu oživení, a to i díky rychlejšímu růstu mezd. Průmyslová výroba pravděpodobně v dubnu meziměsíčně stagnovala, když růst v ostatních odvětvích kompenzoval pokles ve zpracovatelském průmyslu.
Colt CZ: Meziroční pokles kvůli ochlazení komerčního trhu USA
24.05.2023 Výsledky společnosti Colt CZ za čtvrtletí tohoto roku meziročně klesly. Došlo k poklesu na klíčovém komerčním trhu USA. To nemohl kompenzovat růst ČR i ostatní Evropy. Čísla zaostala za konsensem. Zdá se, že ztráta tržního podílu v USA je vyšší, než jsme čekali. Vedení Coltu potvrdilo celoroční cíle. Očekáváme, že v průběhu roku dojde k nárůstu dodávek ozbrojeným složkám. EBITDA dosáhla 683 mil. CZK (-28,4 % y/y) při tržbách 3,0 mld. CZK (-15,2 % y/y). Čistý zisk pozitivně ovlivnily derivátové transakce, díky nim meziročně vzrostl a překonal konsensus.
Libra jde do pullbacku
22.05.2023 Od umírněného optimismu k euforii. Tak lze charakterizovat náladu britských představitelů. Guvernér Bank of England Andrew Bailey prohlásil, že vše vypadá o něco lépe než před pár měsíci. Premiér Rishi Sunak vykreslil jasný obrázek rychlejšího hospodářského růstu Spojeného království, než se očekávalo na zasedání G7. Tvrdil, že příjmové statistiky výrazně překonaly očekávání a důvěra spotřebitelů roste. To vše však GBP/USD pomáhá jen málo. Pár je v korekční fázi směrem k vzestupnému trendu, bez viditelného konce v dohledu.
Forex: Snižování inflace pokračuje i ve výrobním sektoru
18.05.2023 Rychlé zmírňování meziročního růstu tuzemských cen podle nás v dubnu pokračovalo nejen ve spotřebitelském, ale i ve výrobním sektoru. Nad rámec zvyšující se statistické základny podle našeho odhadu na ceny průmyslových výrobců působil další meziměsíční pokles cen energií a pokračující dezinflace neenergetické části cen vlivem slabé poptávky či nižších cen komodit. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA by měl setrvat mírně nad 200 tis.
Rychlý pokles meziroční inflace pokračuje
11.05.2023 Česká inflace v dubnu klesla na 12,7 % y/y z březnových 15,0 %, což bylo více, než se čekalo. Tržní konsensus činil 13,3 % y/y, zatímco naše prognóza očekávala snížení na 13,1 %. ČNB předpovídala 13,2 % y/y. Na pokračující pokles meziroční inflace nadále působila především vyšší srovnávací základna. To se týkalo všech složek inflace s výjimkou cen pohonných hmot, u kterých došlo ke zmírnění meziročního zlevnění z -19 % na stále výrazných -16,8 %.
Rychlý pokles meziroční inflace pokračuje
11.05.2023 Česká inflace v dubnu klesla na 12,7 % y/y z březnových 15,0 %, což bylo více, než se čekalo. Tržní konsensus činil 13,3 % y/y, zatímco naše prognóza očekávala snížení na 13,1 %. ČNB předpovídala 13,2 % y/y. Na pokračující pokles meziroční inflace nadále významně působila vyšší srovnávací základna. To se týkalo všech složek inflace s výjimkou cen pohonných hmot, u kterých došlo ke zmírnění meziročního zlevnění z -19 % na stále výrazných -16,8 %.
Inflace v USA ani v dubnu nepřestala klesat
10.05.2023 Růst spotřebitelských cen v zámoří za duben dosáhl 0,4 pct, jak se čekalo. Stejný byl také růst jádrového indexu. Meziroční inflace mírně klesla z 5,0 na 4,9 procenta, zatímco se čekala stagnace. Jádrová inflace také mírně klesla, a to na 5,5 z 5,6 pct. Takový výsledek trhy naladil pozitivně, což nepřekvapí. Jde o argument ve prospěch poklesu sazeb Fedu, na který jsou trhy nastaveny.
Český zahraniční obchod je na tom nejlépe za poslední dva roky. „Restart“ výroby aut a prudké zlevnění plynu či ropy jej vrací „do plusu“
09.05.2023 Český zahraniční obchod v březnu překonal očekávání. Vykázal přebytek 15,9 miliardy, zatímco analytici oslovení agenturou Bloomberg čekali ve střední hodnotě svých odhadů přebytek pouze 14 miliard.
V březnu byl průmysl opět podpořen automotive
09.05.2023 Průmyslová výroba v březnu byla v souladu s naším očekáváním tažena vzhůru zejména automobilovým sektorem a meziročně vzrostla o 2,2 %. Většina sledovaných odvětví ale vůči loňskému březnu skončila v červených číslech. Meziměsíčně vzrostla tuzemská průmyslová produkce o 1,7 %.
Český průmysl překonává očekávání, zejména díky oživení autoprůmyslu. Ten měl v březnu nejlepší měsíc za takřka 3,5 roku
09.05.2023 Průmyslová výroba v Česku v březnu mírně překonala očekávání. Meziročně přidala 2,2 procenta, zatímco analytici oslovení agenturou Bloomberg čekali ve střední hodnotě svých odhadů vzestup pouze o 1,9 procenta.
Ranní okénko - Tento týden dorazí výsledky inflace z ČR a USA
09.05.2023 Po prodlouženém víkendu startuje další týden plný ekonomických dat. Z Česka dnes dorazí výsledek z průmyslu a zahraničního obchodu, zítra informace o podílu nezaměstnaných, pro trhy nejzajímavější ale bude čtvrteční výsledek inflace. Očekáváme relativně výrazný pokles meziroční míry z březnových 15,0 % na 13,3 %. Na inflaci se bude čekat i ve Spojených státech, kde výsledek přijde o den dříve, a to ve středu. Srovnávací základna zde bude hrát menší roli a očekáváno je proto setrvání na úrovni 5 %.
Ranní okénko - Dnes vyjde výsledek HDP, zítra zasedá ČNB a Fed
02.05.2023 Po prodlouženém víkendu přichází týden nabitý ekonomickými daty, a to již od dnešního rána. Za několik minut dorazí český výsledek HDP, o půl hodiny později index nákupních manažerů ve výrobě a odpoledne završí sérii stav státního rozpočtu ke konci letošního dubna. Z eurozóny přijde výsledek dubnové inflace a ze Spojených států statistika továrních objednávek. Již ráno přitom kalendář otevřelo Německo, kde vyšla statistika maloobchodních tržeb. Ty nečekaně silně poklesly, kdy namísto trhem očekávaného meziměsíčního růstu o 0,4 % klesaly tržby o 2,4 %. Meziročně jsou nižší o 6,5 %. Tempo novinek proudících na trh nezpomalí ani v následujících dnech, kdy zítra zasedá ČNB a Fed, ve čtvrtek také Evropská centrální banka. V pátek dorazí z USA měsíční data z trhu práce.
Ceny energií – z padoucha hrdinou
26.04.2023 Recese za námi, růst ekonomiky před námi. Ve druhé polovině loňského roku ekonomika prošla technickou recesí. Letos již čekáme oživení spotřeby domácností i průmyslové produkce. HDP poroste o 0,6 % a v příštím roce o 1,8 %.
Forex: Nálada spotřebitelů v eurozóně se postupně zlepšuje
20.04.2023 Dnešní data by měla ukázat, že v dubnu se v eurozóně obnovil pozvolný nárůst spotřebitelské důvěry, který s výjimkou března trval již od loňského září. Zlepšování sentimentu by mělo být jedním z faktorů, který přispívá k odolnosti spotřeby domácností. Finanční trhy dnes budou sledovat také vyjádření klíčových centrálních bank. Jak v případě Fedu, tak ECB vystoupí hned několik jejich představitelů. Komunikaci ECB navíc doplní zveřejnění zápisu z březnového zasedání.
Forex: Březnová inflace v eurozóně byla potvrzena na 6,9 %
19.04.2023 Finální čtení březnové inflace v eurozóně překvapení nepřineslo. Celková inflace zpomalila na 6,9 % y/y (po 8,5 % y/y v únoru). V rámci struktury však dynamika jádrových cen (taktéž v souladu s předběžnými údaji) dosáhla nového maxima ve výši 5,7 % y/y. To napovídá, že ECB bude muset měnové podmínky ještě zpřísnit. Depozitní sazba by podle nás měla ze současných 3 % vystoupat do letošního září až na 4 %. Vzhledem k perzistenci jádrové inflace totiž samotný pokles cen energetických komodit a vysoká srovnávací základna nemusí být dostatečné k tomu, aby rychle a trvale vrátily inflaci zpět k cíli.
Ceny výrobců/PPI, ČR, březen 2023
19.04.2023 Výrobní ceny v průmyslu a zemědělství vykázaly v březnu výrazné zpomalení svého meziročního růstu.
Kofola: Výsledky bez překvapení, pokles poptávky pokračuje
14.04.2023 Kofola ČeskoSlovensko zveřejnila včera odpoledne výroční zprávu za rok 2022. Obsahuje celou sadu hospodářských výsledků za celý minulý rok. Připomínáme, že vybrané provozní ukazatele (tržby a EBITDA) zveřejnila Kofola již 15. února. EBITDA vzrostla v Q4 o +62,5 % na 230 mil. CZK při tržbách 1 811 mil. CZK (+15,5 %). Bez překvapení stál za růstem sektor ČeskoSlovensko. Konferenční hovor, na kterém by mohlo být zveřejněno více detailů týkajících se např. dividendy nebo akvizic bude dnes v 10:00hod.
Březnová inflace byla mírně nad prognózou ČNB, rychleji zdražovaly potraviny
13.04.2023 Březnová inflace byla mírně vyšší, než očekávala Česká národní banka (ČNB). Její zimní prognózu překonala o 0,2 procentního bodu, když dosáhla 15 procent. Rychlejší, než ČNB předpokládala, byl růst cen potravin. V nadcházejících měsících čeká centrální banka zpomalování inflace, ve druhé polovině roku se sníží na jednociferné hodnoty, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Meziroční růst spotřebitelských cen nadále zvolňuje
13.04.2023 Česká inflace v březnu klesla na 15,0 % y/y z únorových 16,7 %. To bylo v souladu s tržním konsensem a jen nepatrně nad naší prognózou (14,8 % y/y). Stejně tak i ČNB očekávala 14,8 %.
Meziroční růst spotřebitelských cen nadále zvolňuje
13.04.2023 Česká inflace v březnu klesla na 15,0 % y/y z únorových 16,7 %. To bylo v souladu s tržním konsensem a jen nepatrně nad naší prognózou (14,8 % y/y). Stejně tak i ČNB očekávala 14,8 %.
Analytici: Zpomalení inflace způsobuje hlavně loňská srovnávací základna
13.04.2023 Meziroční inflace v březnu zpomalila na 15 procent z únorových 16,7 procenta hlavně kvůli vyšší srovnávací základně z loňska. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Překvapením pro ně bylo meziměsíční zdražení potravin, očekávali u nich stabilitu nebo pokles cen. V dalších měsících očekávají snižování meziroční inflace, v polovině roku by se mohla dostat pod deset procent. Dnešní informace Českého statistického úřadu (ČSÚ) o vývoji spotřebitelských cen podle nich neovlivní nastavení úrokových sazeb České národní banky (ČNB).
Ekonomika ČR ve 2. čtvrtletí stoupla o 3,6 pct, ovlivnila to srovnávací základna
29.07.2022 Česká ekonomika v letošním druhém čtvrtletí meziročně stoupla o 3,6 procenta a proti předchozímu čtvrtletí se hrubý domácí produkt (HDP) zvýšil o 0,2 procenta. Čísla, která dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ), jsou ale předběžná a podle analytiků je ovlivnila nízká srovnávací základna loňského roku, kdy platila opatření proti šíření koronaviru. V dalších čtvrtletích čekají pokles HDP.
Související klíčová slova:
EKOSPOL | Český průmysl | Dopady vysoké inflace | Opětovný pokles | Německé ceny výrobců | Růst ropy | Analytik Cyrrusu | HSBC | Developeři | Inflace v září | Silnější koruna | Výsledek hospodaření | PPI v USA | Michal Šnobl | Fiskální stimul | EUR | Sekce měnové | CZK | Cenová hladina | Ceny rýže | Tempo růstu | Hike | Vstupy | Situace v Rusku | Tuzemské automobilky | Globální veřejný dluh | Světové akcie | Pozitivní vliv | Spojení | Veřejné finance | Celosvětový dluh | Asos | Patria Finance | Pfizer | Průmyslová výroba v eurozóně | Trend | Pokles ceny | Inflační čísla | Reálné příjmy domácností | Statistiky | Hospodářský růst v Německu | Jednání ČNB | Akciové trhy | Veřejný dluh ČR | Pokles sazeb | Matěj Široký | Zrušení daně z nabytí nemovitosti | Úrokové sazby | Rozvoj měst | Aktiva | Sankce na ruskou ropu | USD/PLN | Geopolitické riziko | Krona | Oživení poptávky | Berkshire Hathaway | Sazby daně | Dezinflační vývoj | Zlepšování sentimentu | Management společnosti | Firemní sektor | Schodek státního rozpočtu | Nikl | Pravděpodobnost | Energetika | Zveřejnění výsledků | Kolaps | Zasedání ECB | Nálada amerických spotřebitelů | Index PX | Investing | Produkce ve stavebnictví | Hurikán | Evropská komise | Cenové stability | Petr Kymlička | Lagardeová | Objem obchodů s kryptoměnami | Vládní opatření | Deflace | Pokles indexu | Tuzemský průmysl | Depozitní sazba | Zastropování cen energií | Reality | Výkyvy | Analytik Patria Finance | Nejvyšší inflace | Celková inflace | Argos Capital | Vratislav Zámiš | Ceny výrobců v eurozóně | Český statistický úřad | Bydlení v ČR | Další cenový růst | Papírenský průmysl | Bankovní statistika | Indikátor | PMI z Německa | Aktuální výhled | Rumunsko | Geopolitické napětí | Ukazatele sentimentu | Reakce amerického dolaru | Nová data | Saúdská Arábie | Propad cen | Výhled | Ekonomika Německa | Závislost na Číně | Průzkum PMI | Ethereum | Snížení cen | Analýzy | Pokles ceny ropy | Desinflační trend | Počet nezaměstnaných | Náklady spojené s bydlením | Akcie Ericssonu | Finanční trhy dnes | Index měn rozvíjejících se trhů | Expanze | Růst průmyslové produkce | Růst zaměstnanosti | Údaje o inflaci | PLN | Americký akciový index | Údaje o maloobchodních tržbách | Nová cla | Hlavní události | 2bminer | Přebytek zahraničního obchodu | Estonsko | Listopadové maloobchodní tržby | Směrnice | Negativní dopad | Vývoj české inflace | Zpřesněná data | Ceny výrobců v USA | Bankovní rada ČNB | Hlavní ekonom XTB | Burza | NIM | Prognóza Evropské komise | Vývoj konfliktu | Výkon | Základní úrokové sazby | Rostoucí ceny | Inflace v prosinci | Nedostatek stavebních materiálů | Německý DAX | Burze | Přijetí | Počet pracovních míst | Převzetí banky | HSBC Holdings | Vysoké riziko | Prima | Investiční platforma | Obavy investorů | Ceny ve výrobě | Snížení úrokových sazeb | Silné oživení | Americká inflace | EIA | Růst cen | Generali Investments CEE | HDP za Q2 | Sankce Spojených států | 1Q 2025 | České vlády | Dnešní makroekonomické ukazatele | Vladimír Pikora | Tuzemská ekonomika | Nižší ceny | Průmyslová výroba v září | Hrubý domácí produkt (HDP) | Bydlení | Svaz průmyslu | Záznam z posledního jednání ČNB | Růstové tempo | Cíl ČNB | BP | Tržní reakce | Dividendy | Ceny producentů | Zmírnění inflace | Ministerstvo práce | Míra úspor domácností | Snižování cen | Obchodní seance | Propad cen ropy | Výnosy | Uvolnění měnové politiky | Data Watch | Velkoobchodní cena plynu | Ceny nájemního | ČSOB | Základní úrokové sazby ČNB | Vládní dluh | Inflace v Evropské unii | Spotřební daně | Výhled ratingu | ČSÚ | Výroba počítačů | Nezaměstnanost | Představitelé ECB | Regionální měny | Snížení nákladů | Dezinflační trend | Odvětví | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Trumpová | Míra úspor | Helena Horská | Forward guidance | Zvyšování sazeb | Výsledek inflace | Spotřební daň z nafty | Nižší náklady | Vít Hradil | Organizace spojených národů (OSN) | První odhady HDP | Irsko | Praní špinavých peněz | Graf vývoje | Tempo hospodářského růstu | Graf | Úsporný energetický tarif | Uber | Portu | Implikace | Zelené kovy | Krize v Německu | Vývoj měnového páru | Maloobchod | NFP report | Ceny elektřiny | XTB Pavel Peterka | Západní země | Aktuální hodnoty měny | Zasedání FOMC | Velmi volatilní | Aktuální problémy | Spotřebitelské inflace | Slábnoucí inflace | Úsilí | Vývoj cen komodit | Statistické metody | Výprodeje | Slabý růst ekonomiky | Evropská měna | MF | Ekospol | Uklidnění situace | Ceny pohonných hmot | Tomáš Havránek | Výkon evropské ekonomiky | Úřad Eurostat | Evžen Korec | Pozitivní vývoj | Polská centrální banka | Rychlý růst mezd | E-commerce | Nárůst poptávky | Ekonomiky | Ministryně hospodářství | Farmaceutické produkty | Snižování úroků | Nárůst cen ropy | Údaje o zářijové inflaci | Růst německé ekonomiky | Země OPEC | Česká měna | Reakce trhu | Volatilita | Podnikání na kapitálovém trhu | Maďarsko | Covid | Členové bankovní rady | Inflační výhled | Průmyslová produkce | Vysoké inflace | Turecký statistický úřad | Investiční platforma Portu | Viceguvernéři | Bohumil Trampota | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Cenové hladiny | Státní dluh | Průmyslová produkce v eurozóně | Centrální banky | Inflace | Peníze | Zveřejněné údaje | Lepší výsledky | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Prudký pokles | Politika | David Marek | Stimul | Očekávání | Odeznívání inflace | Suroviny | CENTRAL GROUP | Cenové tlaky v USA | Vybírání zisků | Analýza společnosti | Dění na finančních trzích | Výhled na rok | Ozbrojené složky | Hutnictví | Ratingová agentura | Zvýšení sazeb | Obchodní spolupráce | Boom | Celní války | Ozvěny trhu | Průmysl | Události tohoto týdne | Války na Ukrajině | Konflikt na Blízkém východě | Majetek | Allianz | Ustupující inflace | Guvernér české národní banky | Ekonomické výhledy | Důvěryhodnost | Spotové operace | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Časové řady | Hlavní události tohoto týdne | Zasedání Evropské centrální banky | Inflace spotřebitelských cen | Dna | Nákupy | Růst | Ceny bydlení | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Pivovary CZ | Nárůst cen | Geopolitická situace | Reálný HDP | Lesnictví | Energetické suroviny | Míra inflace v Turecku | MiFID II | Válka | Kouzlo srovnávací základny | Průměrná nominální mzda | Zaměstnanost | Kalendář tento týden | Americký index | Prognóza | Pozitivní nálada | Souhrnný index | Výrazný propad | Ekonom XTB | Nálada investorů | Použití finanční páky | Propad průmyslové výroby | Zrychlení inflace v eurozóně | Analytik České bankovní asociace | Výsledek NFP | Cenotvorby | CL | Trh práce | Předstihové indikátory | Spotřebitelské úvěry | Veřejný dluh | Tempo poklesu | Výroba zpracovatelského průmyslu | Politická krize ve Francii | Akvizice | Nastavení úrokových sazeb | Zpráva | Snížení daně z příjmu | Halving | Výroba v eurozóně | Duke Energy Corp | Group | Izrael | Silná data z trhu práce | EUR/PLN | Objem obchodů | Ekonomické aktivity | Snižování sazeb | Fialův kabinet | Spolupráce | Evropské ekonomiky | Meziroční vývoj inflace | Knihy objednávek | Technologické akcie | Ceny zemního plynu | Cena bitcoinu | Průmyslová produkce v únoru | Výnos desetiletého dluhopisu | Tržby za služby | Ceny výrobců | Chování | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Evropská inflace | Koruna posílila | Průmysl v Německu | Geopolitická rizika | Ropa | Cla na americké zboží | Vliv války na Ukrajině | Návrh rozpočtu | Člen bankovní rady | JOLTS | Emise státních dluhopisů | Bohuslav Čížek | Elektrická energie | Vít Endler | Meziroční růst | Slevové akce | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Rozptýlení | Turecko | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zveřejněná data | Trh | Sezónnost | Deficit zahraničního obchodu | Výrazný růst | Friedrich Merz | Surové ropy | Zdroje energie | Telekom | Riziková averze | Ředitel sekce měnové | Fialova vláda | Průměrné mzdy | Opatření | Představitelé Fedu | Ceny plynu | Ekonom společnosti | Rekordní pokles HDP | Intervenční režim | Rozdílové smlouvy | Harmonizovaná inflace | Dot plot | Index | Data z reálné ekonomiky | Futures | Reálné úrokové sazby | Polský zlotý | Vyšší náklady | Měď | HUF | Loňská srovnávací základna | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Elektřina | MMF | Nabídka | Výrobní ceny | Zvýšení DPH | Zpřísnění měnové politiky | Rekordní pokles | Eura | Důvěra amerických spotřebitelů | Komise | Nejistoty | Petr Král | Společnost Nokia | Prognóza České národní banky (ČNB) | Dnešní ekonomický kalendář | Posílení | Raiffeisenbank a.s. | Agentura Reuters | Chemický průmysl | Zpřesněný odhad | Včerejší obchodování | Nejdůležitější události | Inflace v eurozóně | S&P | xStation | Koruna | Ranní okénko | Aktiva bankovního sektoru | Unie | Výnosové křivky | Obchodování na finančních trzích | Inflace ve Spojených státech | Tuzemský maloobchod | Lukáš Kovanda | Sázky | Pokles cen elektřiny | Akciové indexy | CitFin | Vice | Ekonomický kalendář | Střadatelé | Pozornost | Ceny nájemního bydlení | Zvolení Donalda Trumpa | Výpadky v zásobování | Fingood | Ruské rakety | CELO | Devizové trhy | Svaz průmyslu a dopravy ČR | IEA | Ekonomický vývoj | Data z USA | Reakce trhů | Snížení DPH | Bankovky | Očekávání analytiků | Nová prognóza | Měsíční data | Deficit | SYRI | Hobby | Výsledky průzkumu | Zařízení | Ceny Bitcoinu | Energetický tarif | Úvěrové aktivity | Inflační vlny | Společnosti | Další růst | Hlavní ekonomka | Cukr | Společná měna | Oživení německé ekonomiky | Ceny zemědělských výrobců | Pokračující pokles | Nový týden | USA | Kakao | Poptávka domácností po úvěrech | Deliveroo | PEPSICO | Americká centrální banka | Výhled cen | Nejnovější údaje | Hamás | Prezident Trump | Vysoká cla | Automobilový sektor | Česká koruna | Maloobchodní tržby | Výroba aut | Dnešní PMI | AXA | Benzín | Marathon | Burza LSE | Dopady války na Ukrajině | Ziskové marže | Setkání ministrů financí | Ropa Brent | Opatření proti šíření koronaviru | Klesající trend | Ekonom UniCredit Bank | Obchodní války | Odhady ČNB | Meziroční míra inflace | Propad průmyslu | Americké úrokové sazby | Elektromobily | Ifo | Akciový index | Období krize | Důvěra spotřebitelů | Analytika | NAFTA | Euro včera | Náklady | Momentum | Komentované měsíční odhady | Červnová inflace | Index nákupních manažerů | Vývoj mezd | Předseda Fedu Jerome Powell | Domácnosti | Korunové sazby | Bitcoin | Akcie ve Spojených státech | Počet žádostí o podporu | Daně z příjmů | Cena plynu | Poptávka | ATR | Závislost | Výkonná ředitelka | Vysoká volatilita | Vývoj cen ropy | Zvyšování úrokových sazeb | ISM index | Sazba ČNB | Polský PMI | Československo | Vysoká inflace | Komerční banka | Rozhodnutí ČNB | Inflace v Turecku | Eskalace | Kurz koruny | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Saldo zahraničního obchodu | Bit.plus Martin Stránský | Snižování úrokových sazeb | Rezistentní zóna | FTSE 250 | Problémy | Vládní koalice | Research | Kurz české koruny | Data o inflaci | Moody's | Seznam Zprávy | Riziko recese v Evropě | Uzavření trhů | Invaze | Podnikatelé | Prognóza České národní banky | Patria Online | Vývoj inflace | Tuzemská inflace | Očekávání trhu | Miroslav Novák | Tovární objednávky | Největší ekonomika | PIE | Válka na Ukrajině | Marketingová komunikace | Důvěra v ekonomiku | Pandemie nemoci | Investiční rozhodování | ERA | Konjunkturální průzkum | Analytici | Snížení ratingu | Trh práce v USA | Čistý zisk | Occidental | Největší evropská ekonomika | Inflace ve Francii | Proinflační rizika | Nálada spotřebitelů v eurozóně | Finance | Organizace spojených národů | ČSOB Data Watch | Obchodníci | Obchodovat | Podnikání | Negativní trend | Inflace zpomaluje | G7 | Pokles cen | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Maloobchod v květnu | Počasí | Výroba elektřiny | Michigan | ETF | RBI | Nejhorší výsledek | Klouzavý průměr | Omezení těžby | Prostor pro pokles | Bankovní rada České národní banky | Výdaje | Investiční aktivita | Zboží dlouhodobé spotřeby | Odpor | Německý index DAX | Letecká doprava | Současné ceny | Bankéři | Nastavení měnové politiky | JPMorgan Chase | Obchody s kryptoměnami | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Platforma | JPM | Statistici | Rok 2025 | Zpomalení inflace | MIFID | Ceny nových aut | 3М | Depozitní sazby | Hlubší deficit | Statistický úřad | Participace | Index PMI | Růst HDP | Naše prognóza | Euro vůči dolaru | Pokles inflace podle analytiků | Přebytek obchodu | Kalendář událostí | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hospodaření státního rozpočtu | Konsolidace | Pokles objemu | Česká národní banka (ČNB) | Ceny benzínu | Poskytování hypoték | Ekonomové | Dubnová inflace v eurozóně | Pokles nezaměstnanosti | Zpracování kovů | Boeing | Spojené státy | Americká data | Jestřábí komentáře | Makroekonomická data | Indexy PMI | Vývoj | Finanční aktiva | Výkon ekonomiky | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Záznam z posledního zasedání ČNB | Průmysl a stavebnictví | Český stát | Sazby v eurozóně | Meziroční inflace v září | Vliv ceny ropy | Plánování | Růst průmyslu | Podpůrná opatření | Rizikové averze | Snížení základní úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v Británii | Zasedání České národní banky | Pracovní síla | Více volatilní | Struktura HDP | Pohonné hmoty | RISK-ON | České měny | Růst americké ekonomiky | Objednávky | Ceny v zemědělství | Nastavení sazeb | Ekonomika Ukrajiny | Volatilní | Sankce | Riziko ztráty | EUR/USD | OSN | Pandemie | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Moody's Investors Service | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | První odhad | Julija Svyrydenková | Měnové politiky | Hlavní ekonom Cyrrusu | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Aktuální situace | Obavy z globální recese | Jádrová inflace v eurozóně | Míra nezaměstnanosti v Německu | Obchodní dohody | Manufacturing | Zlotý | Akcenta Miroslav Novák | Ekonomická situace | Odhad HDP | Celkový stav ekonomiky | Ekonomický sentiment | Investiční doporučení | Fio | Výsledky maloobchodních tržeb | Martin Stránský | Výrobní inflace | Centrální bankéři | Fio banka, a.s. | Dnešní zprávy | Zavedená cla | Investiční strategie | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Protiinflační kroky | Průmysl v březnu | Národní banka | Crowdfundingové platformy | Nejsilnější růst | Pracovní den | Ceny komodit na světových trzích | ADP | AI | Zmírnění obav | Trading | Slabost v průmyslu | Ukrajinská ministryně hospodářství | Analytik Komerční banky | Hlavní ekonom | Inflace ČNB | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Silná koruna | Cenové pohyby | Světová finanční krize | Tisková konference | Platební bilance | Comfort Finance Group | Růst mezd | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Chuť investovat | Růst cen nemovitostí | Ford Motor | Sazby | Deloitte | Prohlášení | Inflace v České republice | Babišova vláda | Británie | Růst průmyslové výroby | Patria | Růst výrobních cen | Americký index S&P 500 | Guidance | České koruny | Předseda Fedu | Komise v přenesené pravomoci | Zvýšení produkce | Dovoz do USA | Investovat | Přidaná hodnota | Nerozhodnost | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Mezinárodní agentura pro energii | Počet zahájených bytů | Překážky | Průmyslové objednávky | ČSOB Data | Průzkum | Zemědělství | Hlavní analytik | Firmy | Inflace v Česku | CEEC Research | Budoucí vývoj | Agentura Moody's | Svaz průmyslu a dopravy | Index výrobních cen | Růst cen ropy | Snížení úroků | Reálné mzdy | Zajištění | Opatření vlád | Averze k riziku | Londýnská burza LSE | Cena ropy brent | Banka Creditas | Pravidla pro nákup nemovitostí | Vyšší ceny | Bit.plus | Akcie Kofoly | Ekonomické podmínky | Repo sazby | Provozní zisk | Solidní růst tržeb | Státní svátek | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Výsledky společnosti | Vývoz z Číny | Investování | Fed | Nonfarm Payrolls | Index spotřebitelské důvěry | Čistý dluh | Vliv války | Nejbližší support | Maďarský forint | Euro k dolaru | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Generali Investments | INVESTIKA | Hry | Dílčí index | Novo Nordisk | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Daně z neočekávaných zisků | Rychle rostoucí ceny | Fluktuace | Motorová nafta | Aktuální stav | Vystoupení šéfa Fedu | Index nákupních manažerů ve výrobě | Jan Raška | FTSE | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Rizika | Rada ČNB | Eurozóna | Horší data | USA inflace | ISM | Celkové výsledky | Sdružení automobilového průmyslu | Páteční NFP | Pokles dovozů | Nákup nemovitostí | Poptávková inflace | Průzkum ČSÚ | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | Zpomalování inflace | Celkový výsledek | Úspory | Bytová výstavba | Snížení spotřební daně | Dánsko | Nominální růst | xStation 5 | Zasedání centrální banky | Výprodeje akcií | Obnovení růstu | Nejlepší výsledky | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | PAP | Ředitelka | Cenový vývoj | Potravinářský průmysl | Dopad na korunu | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Akcie Nokia | CEE | Obchodní řetězce | Bankovní asociace | Americký akciový index S&P 500 | Výkyvy směnného kurzu | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Skepse | Španělsko | BABKOFOL | Solidní růst | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | ICT | Odhady analytiků | Mzdová vyjednávání | Měsíční odhady | Investiční aktivity | Deeskalace | Situace na finančních trzích | Peněžní trh | Včerejší seance | Signály oživení | Na burze | Analytička | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Advanced Micro Devices | Aktuální cena ropy | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Politika centrální banky | Meziroční růst HDP | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Růst výroby | Situace na trhu práce | Měsíční report | Maďarská centrální banka | EBITDA | Pokles průmyslové produkce | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Energetický regulační úřad | Inflace v české ekonomice | Pokles reálných mezd | Vývoj na trhu | Kobalt | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Spotové ceny | Nájemné | Zasedání ČNB | Binance | EBIT | Hnutí ANO | Cenový strop | Transakce | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | Finanční trh | Pesimismus | Závěr roku | GBP | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Vývoj dolaru | Německá ekonomika | Čína | Capital | Risk | Ceny | Siemens | Financování | Zvýšení ceny | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Německý ZEW index | FTSE 100 | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | Predikce | Novo | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Air Products | Praxe | Největší ekonomika světa | Evropské centrální banky | Libra | Klíčová úroveň | Souhrnný indikátor | Odborníci | Investments | Průmyslový sektor | Celní politiky | Překvapivý růst | USD/EUR | Sentix | Klima | Prodeje automobilů | Instituce | Propuštění | Forint | Obchodní domy | Cena cukru | Říjnová inflace | Americký ADP report | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Michal Bárta | Čínští výrobci | Růst cen energií | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Pasiva | 256/2004 | Domácí měna | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | ERÚ | Silný pokles | Minulá výkonnost | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Central Group | Ceny energií | Skutečný výsledek | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | Inflační cíl | Jaromír Gec | Propad poptávky | Petr Pavel | Rychlý růst cen | Makroekonomický výhled | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Pracovní místa | Káva | Vývoj meziroční inflace | Ukrajinská ekonomika | Allianz SE | FRA | Stav devizových rezerv | Rishi Sunak | Vyšší hodnoty | Část zisků | AT&T | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Data ČSÚ | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Den D | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Vklady | Obchodování | Jan Vejmělek | Vzdělání | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Prezident | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Úsporný tarif | Růst inflace | Odhad analytiků | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Pokles produkce | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Nákup nemovitosti | Ceny ropy | Byty | Potravinářství | Kupující | Francie | Předpověď | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Dodávky plynu | Dolarové sazby | Maso | Automobilky | Ekonomické události | Inflační vývoj | Finanční krize | Obchody | Běžný účet | Ekonomika ČR | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Medián | Index CPI | Dezinflační tendence | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Deutsche Telekom | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Americké sankce | Směřování | Inflace v říjnu | Aktivum | Zemědělci | Přenos | Společnost XTB | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dostupná data | Nové zakázky | Stagnace | Tržby | Celní úřad | Destatis | Konsensus | Pozitivní výsledek | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | GfK | Spotřebitelské ceny v Česku | HDP | Devizový trh | Načasování | Fed funds | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Zrušení daně z nabytí | Euro | Klid | FED sazby | Zpomalení růstu | NEST | Turistické sezóny | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Nejnovější údaje o inflaci | Známky oživení | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Zápis ze zasedání FOMC | Slovensko | Martin Gürtler | JPMorgan | ČTK | Trading Economics | Vyšší úroveň | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Růst průměrné mzdy | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Obchodování na devizových trzích | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Pavel Peterka | Vývoj jádrové inflace | NERV | Société Générale | Lepší zítřky | Vzestupný trend | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Růst ceny ropy | Zrychlení růstu | Český HDP | Ericsson | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Dodavatelské řetězce | Index cen | Češi | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Nálada v průmyslu | Vývoj ekonomiky | Index PPI | Technologie | Kryštof Míšek | Prognózy | Globální recese | Airbnb | Kurz | Daně | DNO | ÚOHS | Dnešní zpráva | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Růst prodejů | Americká ekonomika | Růstový trend | Index cen výrobců | Ceny bytů | Pivovary | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Uber Technologies | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Pro investory | Fidelity | Nejvýraznější růst | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Investujte | Konkurence | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Photon Energy | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Wood&Company | Zisky | Ruská vojska | Výkon průmyslu | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Motorová vozidla | Comfort Finance | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | ODS | Americký akciový trh | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Měny | Nezaměstnanosti v Německu | Předběžné výsledky | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Výraznější impuls | Dynamika růstu | Export | Páteční NFP report | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Snížení daně | Aktuální cena | Nové žádosti o podporu | Úbytek | Kofola | Unicredit | NFIB | Petr Dufek | TABAK | Radomír Jáč | Zvýšení úroků | UniCredit Bank | Zhodnocení | Zrušení daně | Organizace | Nervozita | Ceny stavebních prací | Nemovitostní trh | Česká spořitelna | Eva Zamrazilová | Prodeje aut | Air | Stav ekonomiky | Nižší poptávka | Důležitá data | Fed včera | Nová prognóza Fedu | DOGE | COVID-19 | Cenové tlaky | Silný trh | Snižování sazeb v USA | Pozitivní signál | NFP | Devizové rezervy | Průmyslová výroba v Evropské unii | Hypotéky | Ekonomika USA | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | ZEW | Prognóza Fedu | Fenomén | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Ekonomické dopady | Prodej | Rok 2024 | Eurové úvěry | Zasedání Fedu | Bloomberg | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Německé ceny | Vývoj ceny bitcoinu | Alena Schillerová | NY FED | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Pokles tržeb | Pandemie nemoci COVID-19 | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Letní měsíce | Riziko recese | Střednědobý výhled | Asociace | Recese v Evropě | HDP eurozóny | Výkonnost | Moore Czech Republic | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Andrew Bailey | Vepřové maso | Stavebnictví | Krize | Míra zisku | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | Nízká nezaměstnanost | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Odhad amerického HDP | Změna trendu | Inflace v únoru | Německý HDP | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Průmysl v eurozóně | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | Prognóza ČNB | MT4 | First Republic | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Světová banka | Cena | Německá vláda | Německo | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Americký trh | Cheniere Energy | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Inflace v listopadu | Odvody | Evropské akciové indexy | Etherea | Výhledy | Banka CREDITAS | Úrokový diferenciál | Co bude | Prohloubení deficitu | DAX | Rezervy | Ceny zeleniny | Objem dovozu | Recese ekonomiky | Premiér Rishi Sunak | Debata | Statistiky z eurozóny | Kypr | Tempo růstu HDP | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Výhled na rok 2024 | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Energetické krize | Práce | Ceny kávy | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Odhady růstu | Pokles německé ekonomiky | Banky | Ceny v Česku | Petr Veselý | Automotive | Vlády | Investiční společnosti | Šance | Investiční platformy | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Zisk na akcii | Volatilní položky | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Data ze Spojených států | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Jan Bureš | Duke Energy | ČR | XTB | Výsledek hlasování | Kontrakt | Výraznější pokles | Americký Fed | Pozice | Jádrový CPI | Čínská ekonomika | Současná situace | Německá průmyslová výroba | Finance Group | Teplé počasí | Mzdový růst | Inflace v EU | Creditas | Kovy | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | Čokoláda | ČNB Aleš Michl | Slabší koruna | Měnová autorita | Oděvy | Cenné papíry | PMI indexy | ČNB Petr Král | Německé vlády | Ozbrojený konflikt | LSEG | Vývoj HDP | Support | Průměrná mzda | FX | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Inflace ve Španělsku | Obchodní aktivity | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Volný čas | Prudké zdražování | Londýnská burza | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Fio banka | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Experti | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Největší pokles | Occidental Petroleum | Pokles průmyslové výroby | Politická krize | Spotřebitelé | Akcenta | Německý statistický úřad | Výstupy | Míra inflace v Evropské unii | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Míra inflace v Polsku | Vzdělávání | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Nová vláda | Nařízení | Měny rozvíjejících se trhů | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Čokolády | Struktura | Zisk EBITDA | Bilance obchodu | Očekávaná inflace | Předseda | Výsledek HDP | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Oracle | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Únorová inflace | Úročení | Inflace v lednu | USD | Sentiment indikátory | Růst aktivity | Kabinet | Zvýšení daní | Nejvolatilnější | Počet nových žádostí o podporu | Investing.com | HDP v USA | Statistický úřad Eurostat | Globální vývoj | Konflikt mezi Izraelem | Odhad inflace | US500 | Dnešní čísla | Posilování eura | Cena ropy | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Island | Rotace | Kupní síla | Regulační úřad | Ceny nafty | CZ | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Dezinflace | Čeští exportéři | Rakousko | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Časové období | Oživení inflace | Finanční ztráty | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | finGOOD | Rok 2024 | Aleš Michl | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | Dnes ČTK | HDP v eurozóně | Obchodování na americkém trhu | Německý Ifo index | Marriott International | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | ING | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Makro | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Kofola ČeskoSlovensko | Ceny v průmyslu | Starbucks | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Hospodářská krize | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Payrolls | ROCE | Spekulace | Reálné příjmy | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Hodnoty měny | Údaje o nezaměstnanosti | EU | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Materiály | Inflační vlna | Marathon Petroleum | Zrušení superhrubé mzdy | Nejistoty na trzích | Prodeje | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Kauza | Zasedání bankovní rady | Put | Americké vlády | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Autoprůmysl | Růst cen průmyslových výrobců | Agresivní zpřísňování měnové politiky | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Indikátor ekonomického sentimentu | Nízká inflace | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Hospodářský výhled | Německá inflace | V4 | Index DAX | Chování spotřebitelů
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Reuters | Pokles | Banky | ČTK | Trading | Indikátor | Cena | 3М | Pivot
