Srovnávací základny
Forex: Inflace v eurozóně se v prosinci více vzdálila 2 %
07.01.2025 Dnes budou v centru pozornosti inflační údaje z eurozóny za prosinec. Ochutnávku ale již poskytly údaje z Německa a Španělska, které skončily nad očekáváními. Meziroční inflace v eurozóně se v prosinci zřejmě dále vzdálila 2 % a dosáhla 2,4 % oproti listopadovým 2,2 %. Rizika jsou nicméně vzhledem k výše zmíněným údajům vychýlená směrem nahoru. V USA bude zveřejněn před klíčovými pátečními payrolls listopadový JOLTS report mapující počet volných pracovních míst a ISM index ze služeb za prosinec.
PF 2025
20.12.2024 S touto letošní poslední ranní zprávou se s Vámi loučíme pro tento rok a po krátké vánoční přestávce budeme zpět na začátku ledna. Děkujeme Vám za celoroční přízeň a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2025 pro nás všechny plný úspěchů, příjemných překvapení a splněných přání – nejen těch vánočních.
Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
18.12.2024 Americká centrální banka podle našeho i tržního očekávání dnes sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Hospodářský růst i inflace však byly vyšší, než s čím zářijová prognóza Fedu počítala, a tak ji centrální banka bude revidovat zřejmě směrem nahoru. Spolu s tím se pravděpodobně zmenší počet snížení úrokových sazeb pro příští rok. Zářijový medián výhledu úrokových sazeb v něm počítal s celkem sto bazickými body. Rétorika bude pravděpodobně umírněnější. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad listopadové inflace, která se pohybuje nad dvěma procenty. Nižší ceny energií a efekt vyšší srovnávací základny ji však v příštím roce srazí opět pod dvojku, kde se inflace bude držet v průběhu celého roku. V regionu je kalendář událostí prázdný.
Libra má šanci na korekční růst
18.12.2024 Poslední úpravy prognóz pro čtvrteční rozhodnutí Bank of England naznačují, že sazba zůstane beze změny na úrovni 4,75 %. Jelikož na tomto zasedání nebudou předloženy žádné aktualizované prognózy HDP a inflace, bude reakce trhu pravděpodobně poměrně mírná.
Výrobní sektor stále nevykazuje významné tlaky na růst cen
16.12.2024 Dynamika cen tuzemských průmyslových výrobců v listopadu vzrostla, hlavně však v důsledku vyšších cen energií. Meziměsíční růst cen průmyslových výrobců dosáhl 0,4 % po 0,1 % v říjnu. V meziročním vyjádření cenový růst zrychlil z 0,8 % na 1,7 % a přesáhl tak tržní konsensus ve výši 1,4 %. Působil na to zejména listopadový nárůst cen v oblasti výroby elektřiny o 1,8 % m/m, který následoval po říjnovém poklesu o 0,8 %. Ceny v tomto odvětví jsou tradičně více volatilní, když do nich promlouvá kolísavý vývoj na velkoobchodních energetických trzích. Bez ohledu na to by energie měly pro většinu konečných spotřebitelů v příštím roce zlevnit.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
16.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Přetrvávající inflační tlaky potvrdí i jádrový deflátor soukromé spotřeby PCE, který v listopadu podle našeho odhadu stoupl na tři procenta.
Ozvěny trhu: Inflace na dosah 3 % a ČNB tak zřejmě přeruší snižování sazeb
12.12.2024 Tuzemská inflace v listopadu zůstala beze změny na meziročních 2,8 %. Nenaplnila se tak očekávání jejího pokračujícího nárůstu, když analytický konsenzus odhadoval zvýšení inflace na 3 % a samotná centrální banka na 2,9 %. Přesto ale meziroční růst spotřebitelských cen zůstal zvýšený, a to i vlivem technického efektu nižší srovnávací základny konce loňského roku.
ECB: nižší sazby a holubičí rétorika
12.12.2024 Evropská centrální banka dnes znovu povolí měnově-politické šrouby. Předpokládáme snížení depozitní sazby o 25 bazických bodů na 3,0 %, v souladu s aktuálními tržními sázkami. Zcela vyloučit sice nelze ani razantnější pokles sazeb, jako kompromis mezi holubičím a jestřábím křídlem uvnitř Rady guvernérů je ale pravděpodobnější standardní čtvrtprocentní redukce sazeb doprovázená holubičí rétorikou. Příchozí data od říjnového zasedání dodala munici spíše holubičí letce.
Inflace stagnovala na 2,8 procenta, byla nižší, než čekaly trh i ČNB
10.12.2024 Spotřebitelské ceny se v Česku v listopadu meziročně zvýšily o 2,8 procenta, meziroční inflace se tak proti říjnu nezměnila. Ve srovnání s předchozím měsícem ceny vzrostly o 0,1 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Inflace byla nižší, než očekával finanční trh, skončila i mírně pod prognózou České národní banky (ČNB). V prosinci analytici předpokládají zvýšení inflace kvůli vlivu srovnávací základny, v příštím roce podle nich bude tempo růstu cen znovu zpomalovat.
Analýza: ČR si v žebříčku inflace v Evropě nepohoršila
10.12.2024 Česko si v listopadu v evropském žebříčku inflace nepohoršilo ani nepolepšilo, ze 41 sledovaných zemí ji mělo stejně jako v říjnu 15. nejvyšší. Vyplývá to z aktuální analýzy investiční platformy Portu, kterou má ČTK k dispozici. Meziroční inflace v Česku v listopadu zůstala na říjnových 2,8 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad (ČSÚ).
Lidem zdražuje bydlení a vybrané potraviny. Celkově se však inflace drží na uzdě
10.12.2024 „Vzhledem ke statistickému efektu nízké srovnávací základny z konce loňského roku se růst cenové hladiny v závěru letošního roku drží na mírně zvýšených úrovních. Inflace se však stále pohybuje ve svém tolerančním pásmu a nepřesahuje úroveň tří procent. S příchodem příštího roku by inflace měla začít postupně klesat, takže by nic nemělo bránit dalšímu snižování úrokových sazeb,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Slabší průmysl odráží opatrnost domácích investorů a slabou zahraniční poptávku
10.12.2024 Říjnový výsledek průmyslu skončil za naším očekáváním: -2 % meziročně (versus +1 % očekávání). Částečně jde o efekt vyšší srovnávací základny z konce uplynulého roku, částečně se však na průmyslu projevuje opatrnost domácích investorů a slabá zahraniční poptávka. Na slabou investiční aktivitu podniků ukazoval ostatně i výsledek HDP z Q3 2024, který překvapivě ukázal na mezikvartální pokles investic.
Forex: Česká inflace v listopadu dosáhla horní hranice tolerančního pásma
10.12.2024 Klíčovým údajem dnešního dne bude tuzemská inflace, která podle našeho odhadu v listopadu vzrostla i s přispěním nízké srovnávací základny v meziročním vyjádření na 3,0 %. Vliv by na to měl mít i pokračující růst cen potravin. Jádrová inflace by měla v listopadu setrvat na 2,4 % y/y, což by mělo stále odrážet svižný růst cen služeb, který bude nadále držet jádrovou složku nad 2% inflačním cílem ČNB. To by tak rovněž mohl být jeden z argumentů pro prosincové pozastavení snižování sazeb ČNB, které nyní předpokládáme.
Analytici: Průmysl v říjnu klesl silněji, naděje na oživení je slabá
09.12.2024 Říjnový pokles českého průmyslu byl silnější, než předpokládal trh. Dřívější předpoklady jeho oživení v pozdější části letošního roku berou zasvé, uvedli analytici, které oslovila ČTK. Zároveň se podle nich potvrdila silná provázanost s německým průmyslem, který strádá zejména kvůli drahým energiím a napjaté situaci v autoprůmyslu. Průmyslová výroba v ČR v říjnu po dvou měsících růstu meziročně klesla o 2,1 procenta.
Říjnové snížení výkonu v tuzemském průmyslu negativně překvapilo
09.12.2024 Průmyslová produkce se v říjnu dále snížila. Po zářijovém poklesu o 0,5 % m/m, který byl revidován z původních -1,1 % m/m, se průmyslová výroba v říjnu snížila o 0,7 % m/m. V meziročním vyjádření byla průmyslová produkce nižší o 2,1 %, což byl horší výsledek ve srovnání s tržním konsensem ve výši -0,6 % m/m i oproti našemu odhadu (-1,0 %). Navzdory relativně příznivým předstihovým indikátorům, tuzemský průmysl vstoupil do letošního závěrečného čtvrtletí negativně. Vzhledem k nepříznivému sentimentu v průmyslu, který pravděpodobně odráží utlumený výkon německého průmyslu, zřejmě i v souvislosti s obavami kolem obchodních válek, je tak výrazné oživení tuzemského průmyslu ve zbytku roku nepravděpodobné.
ČSOB Data Watch: Říjnový průmysl tlumí slabá poptávka i vysoká srovnávací základna
09.12.2024 Říjnový výsledek průmyslu skončil za naším očekáváním: -2 % meziročně (versus +1 % očekávání).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace na horní hraně tolerančního pásma
09.12.2024 Klíčovou domácí událostí bude zítřejší publikace inflačních čísel za listopad. V souladu s tržním konsensem předvídáme zrychlení meziročního růstu z říjnových 2,8 % na 3,0 %, tedy nad předpoklad ČNB. Říjnová data z reálné ekonomiky sice ukážou na zlepšení v průmyslové produkci, výhled pro tento sektor ale zůstává utlumený. Ze světa se dočkáme snížení sazeb ECB, podle nás o 25 bb, z USA listopadové inflace, kde by její jádrová složka mohla zmírnit. Zvýšené geopolitické riziko v souvislosti se situací v Sýrii bude podporovat aktiva bezpečného přístavu jako je americký dolar.
Tržby v říjnu rostly v maloobchodu i službách, avšak stále umírněným tempem
06.12.2024 Říjen přinesl mírné zlepšení tuzemských maloobchodních tržeb bez prodejů aut. Ty v reálném vyjádření meziměsíčně vzrostly o 0,6 %, což bylo nepatrně nad naším odhadem ve výši +0,5 %. Jak už začíná být ovšem zvykem, tak údaj za předchozí měsíc byl revidován směrem dolů. Zatímco původně data pro září indikovala růst o 0,2 % m/m, po jejich revizi ukazují na pokles o 0,1 % m/m. Oproti loňsku byly tržby v říjnu vyšší o 5,5 % a překonaly tak tržní konsensus, který očekával růst o 4,9 %. Ve srovnání s předpandemickým únorem 2020 zůstávají reálné maloobchodní tržby stále nižší, a to o 1,1 %.
Růst páru EUR/USD je korekční
04.12.2024 Inflační tlaky v eurozóně zůstávají stabilní. Index spotřebitelských cen činil v listopadu meziročně 2,3 % a jádrový index 2,8 %. Tyto hodnoty odpovídají prognózám, ale jsou vyšší než v říjnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký trh práce zpět v centru pozornosti
02.12.2024 S prezidentskými volbami ve Spojených státech ve zpětném zrcátku se finanční trhy začnou v tomto týdnu opět koncentrovat na data z tamní reálné ekonomiky. Listopadový NFP report by již měl být v mnohem menší míře ovlivněn jednorázovými a dočasnými faktory. Námi očekávaných 185 tis. nových pracovních míst v listopadu by při současném nárůstu nezaměstnanosti na 4,2 % znamenalo potvrzení trendu pozvolného ochlazování amerického trhu práce.
Forex: Česká ekonomika v Q3 24 vzrostla o 0,4 % q/q
29.11.2024 Důvěra v českou ekonomiku se v listopadu zvýšila, když celkový indikátor vzrostl na 98,0 b. z říjnových 96,8 b. K tomu přispělo zlepšení spotřebitelské důvěry, která vzrostla výše nad svůj dlouhodobý průměr (na 101,6 b.). V podnikatelské sféře došlo ke zlepšení ve všech odvětvích s výjimkou průmyslu. V něm důvěra klesla na 90,9 b., což téměř korigovalo veškeré postupné zlepšování od letošního července. Nálada průmyslníků tak zůstává hluboko pod dlouhodobým průměrem. Česká průmyslová výroba za říjen ale nemusí nutně vykázat výrazné zhoršení. Některé předstihové indikátory pro říjen totiž vyznívají relativně příznivě, respektive neukazují na citelný pokles výroby. Patří mezi ně subindexy hodnotící výrobu z PMI a konjunkturálního průzkumu či data výroby aut z AutoSAP.
Forex: Růst tuzemské ekonomiky v Q3 24 neoslnil
29.11.2024 Domníváme se, že mezičtvrtletní růst české ekonomiky se v Q3 24 oproti první polovině roku snížil, konkrétně na 0,2 %. To by bylo o desetinu méně, něž ukazoval první odhad ČSÚ zveřejněný koncem října. Meziroční inflace v eurozóně v listopadu pravděpodobně mírně zrychlila, avšak hlavně vlivem nižší srovnávací základny cen energií. Po včerejší stagnaci harmonizované inflace v Německu na 2,4 % y/y navíc spatřujeme riziko protiinflačního překvapení i u statistiky za celou eurozónu.
Forex: Německá inflace v listopadu zaostala za odhady
28.11.2024 Harmonizovaná inflace v Německu setrvala na 2,4 % y/y, zatímco trhy čekaly její zvýšení na 2,6 % y/y. Ve směru zvýšení meziroční inflace působila především nízká srovnávací základna cen energií. Oproti naší prognóze však byl překvapivý především vývoj cen potravin, kde došlo k výraznému zvolnění meziroční dynamiky. Slabší, než jsme čekali, byla s přispěním vývoje cen služeb také jádrová inflace, která vlivem srovnávací základny vzrostla pouze o desetinu na 3 % y/y. Přestože ve Španělsku inflace za stejný měsíc v harmonizovaném vyjádření dosáhla očekávaných 2,4 % y/y, německé statistiky představují riziko protiinflačního překvapení oproti tržnímu konsenzu i pro inflaci v eurozóně jako celku, která bude zveřejněna již zítra.
Forex: Den díkůvzdání v USA se dnes podepíše na nízké obchodní aktivitě
28.11.2024 Americký trh je dnes kvůli Dni díkůvzdání zavřený. Trhy tak budou poznamenány nižší likviditou. Z Evropských dat bude sledována především německá inflace. Přes očekávaný významný meziměsíční pokles meziroční dynamiky kvůli efektu srovnávací základny vzroste, podle nás z říjnových 2,4 % na 2,6 % za listopad. Listopadové indikátory důvěry od Evropské komise ukážou na zhoršení nálady v průmyslu, které vykompenzuje o něco vyšší důvěra v maloobchodě a stavebnictví.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Slabá data přimějí ECB k rychlejšímu a výraznějšímu snížení sazeb
25.11.2024 Data zveřejněná v tomto týdnu by měla podtrhnout slabost evropské ekonomiky, a naopak potvrdit odolnost té americké. Dolar by tak mohl oproti euru nadále sílit. Z evropských dat bude zveřejněn ukazatel ekonomického sentimentu za celou eurozónu od Evropské komise a v Německu pak podnikatelská (IFO) a spotřebitelská (GfK) důvěra.
ECB už se nebojí inflace, ale slabého růstu
21.11.2024 Nejbližší zasedání ECB je sice na programu až 12. prosince, rétorika jednotlivých centrálních bankéřů však značí, že uvnitř Rady guvernérů dochází k důležitému mentálnímu posunu. Zatímco ještě před létem byla hlavní obavou centrální banky setrvačná inflace, nyní je problémem číslo jedna slabý hospodářský růst v eurozóně, který může naopak přinést dodatečné desinflační tlaky.
Ceny výrobců/PPI, ČR, říjen 2024
18.11.2024 Ceny průmyslových výrobců vykázaly v říjnu jen mírné zrychlení meziročního růstu: ze zářijových 0,6 % na 0,8 %, což bylo méně, než čekal finanční trh.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kompozitní index PMI v eurozóně opět spadne pod padesátibodovou hranici
18.11.2024 Data z amerického trhu nemovitostí by měla ukázat mírné oživení, a to díky poklesu hypotečních sazeb, ke kterému došlo v srpnu a září. V eurozóně bude pozornost směřovat na finální inflační data, která by mohla odhalit příčiny růstu cen v německých službách. Indexy PMI v oblasti eurozóny čeká po říjnovém růstu zřejmě opět korekce. Kompozitní indikátor tak podle našeho odhadu spadne zpět pod padesátibodovou hranici. Zajímavý bude i pohled na spotřebitelskou důvěru a na to, zda se na ní odrazí vliv výsledku amerických prezidentských voleb. V Německu bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí, který potvrdí, že se tamní ekonomika technické recesi opět vyhnula. Zdrojem růstu byly zřejmě zásoby a spotřeba domácností. Na domácí půdě budou zveřejněny pouze říjnové ceny průmyslových výrobců. Ty zřejmě v důsledku vývoje cen na světových komoditních trzích mírně vzrostly.
Forex: Ve druhé polovině týdne region mírně korigoval ztráty
15.11.2024 Finanční trhy tento týden vstřebávaly výsledky amerických voleb. Americký dolar tak pokračoval v posilujícím trendu a v průběhu týdne si na své konto připsal 1,6 %, když zpevnil k hranici 1,0550 EUR/USD. Zároveň výhled na vyšší inflaci i další zadlužování země ve spojitosti s nově zvoleným prezidentem vytvářelo tlak na růst tržních dolarových sazeb i výnosů amerických státních dluhopisů. Trh postupně redukoval vyhlídky na snižování úrokových sazeb americkou centrální bankou, když nyní očekává jeho zastavení na hladině 3,8 %.
Forex: Rizikem prosincového zasedání ČNB je stabilita sazeb, které jsou ale stále příliš vysoké
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky v minulém týdnu rozhodla o snížení úrokových sazeb o dalších 25 bb. Základní repo sazba tak nyní činí 4 %. Poměr hlasů přitom indikoval větší míru názorové nejednotnosti, než je obvyklé. Dnes zveřejněný záznam z posledního zasedání mimo jiné odhalil, jak členové bankovní rady hlasovali. Pro výraznější snížení úrokových sazeb o 50 bb hlasoval člen bankovní rady Tomáš Holub, který ho prosazoval již na zářijovém jednání. Naopak viceguvernérka Eva Zamrazilová chtěla měnovou politiku ponechat přísnější a hlasovala tak pro stabilitu sazeb. Zbylých pět členů bankovní rady pak podpořilo zmíněné snížení úrokových sazeb o 25 bb.
Forex: Opatrné zlepšování nálady investorů v Německu
12.11.2024 Po včerejším americkém svátku se dnes finanční trhy zaměří především na německá data. Tamní inflace bude za říjen podle nás potvrzena na rychlém odhadu (2,4 % y/y). Pokud jde o ZEW index finančních investorů, tady očekáváme odražení se ode dna v případě složky hodnotící současnou situaci, v případě složky očekávání by mělo pokračovat druhým měsícem zlepšení ze zářijového lokálního dna. Ze Spojených států se podle tržního konsensu dočkáme za říjen zvýšení důvěry malých podniků v ekonomiku. Regionálním číslem dnešního dne bude maďarská inflace, která podle tržního očekávání z meziročního pohledu zrychlí.
Forex: Tuzemská inflace bez překvapení mírně zrychlila
11.11.2024 Na globálním devizovém trhu se dnes prosazoval trend postupně sílícího amerického dolaru na úkor eura. Kurz se postupně posunoval z ranních hodnot u 1,0720 EUR/USD směrem pod 1,0650 EUR/USD v odpoledních hodinách. Vzhledem k svátku v USA i dalších zemích byl ekonomický kalendář prázdný a obchodní aktivita nízká. Dolar pokračuje v úspěšném tažení, když si od středy minulého týdne, kdy byl zveřejněn výsledek amerických prezidentských voleb, dolar vůči euru připsal více než 2,5 %.
Inflace v říjnu zrychlila, analytici čekají další růst
11.11.2024 Spotřebitelské ceny v Česku v říjnu meziročně vzrostly o 2,8 procenta, inflace tak zrychlila ze zářijových 2,6 procenta. Proti předchozímu měsíci se ceny zvýšily o 0,3 procenta. Dnes o tom informoval Český statistický úřad (ČSÚ). Podle analytiků táhly inflaci vzhůru především ceny služeb spojených s bydlením, u zboží byl růst cen umírněný. V závěru roku lze podle nich očekávat další zrychlení inflace nad tři procenta. V evropském srovnání si Česko pohoršilo, když mělo 15. nejvyšší inflaci ze 41 sledovaných zemí, zatímco v září byla 17. nejvyšší.
Inflace se zvýšila na 2,8 %, zrychlila i jádrová složka
11.11.2024 Česká inflace v říjnu vzrostla v meziročním vyjádření z 2,6 % na 2,8 %. To bylo v souladu s naším odhadem, tržním konsensem i prognózou ČNB. Ke zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen z velké části přispěl efekt nižší srovnávací základny u cen energií, které ve druhé polovině loňského roku začaly klesat ze svých vrcholů. Růst regulovaných cen v důsledku toho letos v říjnu zrychlil z 6,6 % na 8,0 % y/y.
Inflace se zvýšila na 2,8 %, zrychlila zřejmě i jádrová složka
11.11.2024 Česká inflace v říjnu vzrostla v meziročním vyjádření z 2,6 % na 2,8 %. To bylo v souladu s naším odhadem, tržním konsensem i prognózou ČNB. Ke zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen z velké části přispěl efekt nižší srovnávací základny u cen energií, které ve druhé polovině loňského roku začaly klesat ze svých vrcholů. Růst regulovaných cen v důsledku toho letos v říjnu zrychlil z 6,6 % na 8,0 % y/y.
Inflace, ČR, říjen 2024
11.11.2024 Meziroční inflace v české ekonomice v říjnu vzrostla z 2,6 % na 2,8 %, v souladu s odhady trhu i centrální banky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
ČSÚ dnes zveřejní říjnovou inflaci, podle analytiků zrychlila
11.11.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní údaje o říjnovém vývoji spotřebitelských cen. Analytici předpokládají, že inflace v meziročním vyjádření mírně zrychlila na 2,7 procenta ze zářijových 2,6 procenta. V závěrečných měsících roku se podle nich bude meziroční tempo růstu cen dál zvyšovat až nad tři procenta, důvodem bude hlavně vliv loňské srovnávací základny.
Meziroční inflace v říjnu dle odhadu zrychlila na 2,7 procenta
10.11.2024 Meziroční inflace v říjnu mírně zrychlila na 2,7 procenta ze zářijových 2,6 procenta. Shodují se na tom odhady analytiků, které ČTK oslovila. V říjnu podle nich zdražovaly zejména potraviny, pokračovalo naopak zlevňování pohonných hmot. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní informace o říjnovém vývoji spotřebitelských cen v pondělí.
Přehled páru GBP/USD na 8. listopadu – sazby sníženy, libra roste. Proč?
08.11.2024 Pár GBP/USD ve čtvrtek vzrostl poté, co Bank of England snížila klíčovou úrokovou sazbu. Proč se tak stalo a proč nás to nepřekvapuje? Zkraje týdne jsme upozornili, že záplava významných fundamentálních událostí může způsobit volatilní výkyvy cen oběma směry. Ve středu se pár propadl o téměř 250 pipů – což je událost, ke které dochází maximálně jednou za několik měsíců. Ve čtvrtek byla libra lokálně přeprodaná a rozhodnutí Bank of England o snížení sazeb se očekávalo už několik týdnů. Proto libra místo poklesu stoupala. Pohyby po zasedání Fedu zatím neanalyzujeme, protože trh potřebuje na stabilizaci a zpracování výsledků čas.
ČNB pokračuje v opatrném snižování úrokových sazeb
07.11.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání snížila úrokové sazby o 25 bb. Základní repo sazba tak klesla na rovná 4 %. To bylo v souladu s naší prognózou, konsensem analytiků a zhruba i s cenami na finančním trhu. Bankovní rada tedy pokračuje v opatrném přístupu k uvolňování měnové politiky. Ten již delší dobu vysvětluje hlavně přetrvávajícím rychlým růstem cen služeb, který se v meziročním vyjádření pohybuje kolem 5 %. Ve stejném směru může působit i obnovený růst cen nemovitostí.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 7. listopadu 2024
07.11.2024 Bankovní rada na svém listopadovém zasedání snížila úrokové sazby opět o čtvrt procentního bodu: repo sazbu na úroveň 4,00 %.
Spotřebitelská poptávka zůstává v ČR slabá
07.11.2024 Tuzemské maloobchodní tržby nezahrnující prodeje aut v září meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 %. Pokračoval tak jejich utlumený vývoj, když v srpnu došlo k nárůstu o nepatrných 0,1 % m/m. Meziročně byly zářijové maloobchodní tržby vyšší o 5,6 %, což bylo zhruba v souladu s tržním konsensem (5,5 %). Částečně ale na to stále působil vliv nízké srovnávací základny. Ve srovnání s předpandemickým únorem 2020 byly reálné maloobchodní tržby bez aut nižší o 1,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Volby v USA tento týden určí tón globální politiky a ekonomiky na roky dopředu
04.11.2024 Přestože ekonomický kalendář pro tento týden zahrnuje zasedání hned několika centrálních bank, tentokrát je svou důležitostí zastíní jiná, klíčová událost tohoto roku. Tou jsou americké volby v pořadí 47. prezidenta, a také představitelů tamního Kongresu. Nerozhoduje se tedy pouze o prezidentovi USA, ale také o tom, jak silnou protiváhu bude či nebude představovat Kongres.
Forex: Ekonomická data tentokrát pomohla euru a dolar tak ztrácel
01.11.2024 Česká ekonomika v třetím letošním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,3 % a její růstová dynamika tak mírně zpomalila. V prvním i druhém kvartále letošního roku totiž mezičtvrtletní růst dosáhl shodných 0,4 %. Výsledek za Q3 byl mírným zklamáním, když tržní konsensus očekával pokračující růst HDP o 0,4 % q/q. Podle komentáře ČSÚ mezičtvrtletní vzestup ekonomiky ve třetím čtvrtletí podpořila rostoucí domácí poptávka, zatímco ta zahraniční stagnovala. V letošním roce očekáváme růst české ekonomiky o skromných 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %. Brzdou ekonomiky ještě nějakou dobu pravděpodobně zůstane průmysl, který čelí především nižší poptávce po průmyslovém zboží. Přetrvávající pesimismus v tuzemském průmyslu potvrdil říjnový PMI, který navzdory nárůstu z 46,0 b. na 47,2 b. zůstal hluboko v pásmu kontrakce.
Forex: V centru pozornosti finančních trhů dnes budou data z amerického trhu práce
01.11.2024 Očekáváme, že počet nově vytvořených pracovních míst se v americkém nezemědělském sektoru v říjnu snížil na 130 tis. ze zářijových 254 tis. Vliv na to však pravděpodobně měly hurikány i stávka ve společnosti Boeing, což ztíží interpretaci nových dat z trhu práce. Zveřejněn v USA bude rovněž říjnový ISM index ze zpracovatelského průmyslu, který by se měl sice nepatrně zvýšit, i tak by měl ale zůstat pod 50 b. Podobný by měl být vývoj v tuzemském průmyslu, kde očekáváme nárůst PMI ze 46,0 b. na 46,5 b. Oba dva indikátory drží v pásmu kontrakce přetrvávající slabá průmyslová produkce a globálně nižší poptávka po průmyslovém zboží. V ČR bude zveřejněna také bilance státního rozpočtu k říjnu.
Forex: Vyšší inflace v eurozóně a stále silná data z USA
31.10.2024 Inflace v eurozóně zrychlila ze zářijových 1,7 % na 2,0 % y/y v říjnu. Skončila tak o desetinu nad tržním konsensem. Riziko oproti očekávání mírně vyššího růstu spotřebitelských cen v eurozóně indikovala dříve zveřejněná data z jednotlivých členských států, především pak z Německa. Tam harmonizovaná inflace v říjnu vzrostla z 1,8 % na 2,4 % y/y oproti očekávaným 2,1 %. Na vyšší meziroční inflaci v eurozóně působil hlavně postupně odeznívající vliv vyšší srovnávací základny loňského roku, který ji v září dočasně stlačil pod cíl ECB.
Forex: Slabý růst v Evropě ve stínu silné americké ekonomiky
30.10.2024 Dnešní den přinese předběžné odhady HDP za Q3 z obou břehů Atlantiku. Tuzemský údaj podle nás ukáže na zvolnění růstového tempa oproti H1 24 na +0,2 % q/q. Trápící se německou ekonomiku by měly kompenzovat ostatní velké ekonomiky eurozóny a ve výsledku by tak celkový údaj měl ukázat na malé zrychlení růstu na 0,3 % q/q oproti 0,2 % v předcházejícím čtvrtletí. Naproti tomu ale na druhém břehu Atlantiku by to měl zastínit pokračující silný růst americké ekonomiky, který v Q3 pravděpodobně zrychlil na 3,4 % q/q v anualizovaném vyjádření (vs 3,0 % q/q v Q2). Mimo statistiky HDP budou zveřejněny i dílčí statistiky říjnové inflace z jednotlivých členských zemí, a to z Německa a Španělska.
Libra ztrácí býčí momentum
23.10.2024 Index jádrové inflace ve Spojeném království v září meziročně zpomalil ze 3,6 % na 3,2 %, zatímco celkový index klesl z 2,2 % na 1,7 %; oba údaje byly přitom výrazně pod prognózami. Zářijové zpomalení se předpokládalo, ale ne v takové míře. Institut NIESR navíc očekává riziko růstu inflace do konce roku v důsledku vlivu srovnávací základny.
Forex: ECB bude dnes pokračovat se snižováním úrokových sazeb
17.10.2024 ECB by dnes měla pokračovat se snižováním úrokových sazeb o 25 bb. Přispět by k tomu měl zářijový pokles inflace pod 2 % y/y, který by dnes měl potvrdit finální odhad Eurostatu, stejně tak i slabý výkon evropské ekonomiky. V USA budou zveřejněny zářijové statistiky průmyslové produkce a maloobchodních tržeb. Tržby by měly najít podporu hlavně ve vyšších prodejích aut. Jako každý čtvrtek, tak i dnes budou v USA na pořadu dne týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Forex: Tlaky na růst cen zůstávají v tuzemském průmyslu utlumené
16.10.2024 Vývoj cen v tuzemském výrobním sektoru zůstává utlumený, což může souviset se stále slabou poptávkou po průmyslovém zboží. Meziměsíčně ceny průmyslových výrobců v září klesly o 0,2 % a jejich meziroční růst zpomalil z 1,1 % na 0,6 %. To bylo mírně pod tržním konsensem, který očekával +0,7 % y/y. Na meziměsíčním poklesu se podílelo zlevnění ropy a uhlí, které bylo kompenzováno vyššími cenami elektřiny. Ty v září vzrostly o 1,2 % m/m, což následovalo po srpnovém poklesu o 0,9 %. I v samotném zpracovatelském průmyslu však ceny nadále klesaly. V září byly v průměru nižší o 0,5 % po srpnovém poklesu o 0,4 %. Přispěla k tomu hlavně výroba základních kovů (-0,5 % m/m) a motorových vozidel (-0,4 % m/m). Mírnějším tempem (-0,1 % m/m) se ceny snižovaly také ve strojírenském a elektrotechnickém průmyslu. Ceny se naopak meziměsíčně zvýšily v případě výroby dřeva (+0,9 %), papíru (+0,7 %), textilií (+0,6 %), oděvů (+0,3 %), nápojů (+0,3 %) a stejně tak i potravin (+0,1 %). Na poslední zmíněné mohl působit i růst cen zemědělských výrobců. Ten v září dosáhl 2,1 % m/m po srpnovém poklesu o 1,4 %. Vliv na to měl především růst cen v rostlinné výrobě (+4,9 % m/m), zatímco ten v živočišné výrobě byl jen nepatrný (+0,2 % m/m). V meziročním vyjádření se opět zmírnilo tempo poklesu cen zemědělských výrobců, a to z -0,5 % na -0,2 %. V tomto směru však působil i odeznívající efekt vyšší srovnávací základny.
Představuje růst ropy riziko pro inflaci?
11.10.2024 Tento týden jsme se dozvěděli údaje o nominální inflaci v USA. Inflace podle očekávání mírně klesla na 2,4 % pro měsíc září. Není tedy důvod k obavám, že by toto číslo zásadně změnilo měnovou politiku Fedu na příštím zasedání. Trhy očekávají další snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů.
Související klíčová slova:
Český průmysl | ČSÚ | Silnější koruna | Pozitivní vliv | Růst ropy | Účet u XTB | Matěj Široký | Nowcast | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Indexy PMI | Hospodaření českého státu | Výsledek hospodaření | Cenová hladina | České společnosti | Rostoucí ceny | Výkyvy | Aktiva | Deficit veřejných financí | Tempo růstu | Veřejné finance | Analytik Cyrrusu | Dovozní cla | Prohloubení schodku | Dávky v nezaměstnanosti | Hnojiva | Exporty | Zpracovatelský sektor | Wealth Report | Meziroční inflace v Německu | Statistiky | Listopadové maloobchodní tržby | EUR | USD/PLN | Výnosy | Geopolitické riziko | Výhled centrální banky | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Daňové reformy | USA | Pracovní den | Akciové trhy | Moldavsko | Inflace v září | Tržby ze služeb | Snížení cen | Průmysl v listopadu | Sekce měnové | Trend | Útraty | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Pokles sazeb | Prodej zboží | Nadprodukce | Bankovní rada ČNB | SWDA | Britská libra | Země OPEC | Gamble | Důvěra evropských investorů | Inflační čísla | Výhled cen | Snižování úrokových sazeb | OnSemi | Patria Finance | Petr Kymlička | Kroky Fedu | Kompenzace | Očekávání úrokové sazby | Stabilní růst | Úřad práce | Aktualizovaný výhled | Tuzemský průmysl | Německá průmyslová produkce | Analytik Patria Finance | Hurikán | Pravděpodobnost | Evropská komise | Sazby daně | ISM ve službách | Americký prezident Donald Trump | Prezident Trump | AfD | Loňská srovnávací základna | Bankovky | Zveřejnění výsledků | Prognóza kurzu koruny | Index PX | Economic Analysis | Škoda Auto | Unilever | Spojení | Obchodování na globálních trzích | Bankéři | Long pozice | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Snížení produkce | Depozitní sazba | Míra poklesu | Finanční trhy dnes | Pozornost | Americké dluhopisy | Recese v eurozóně | Průmyslové nemovitosti | Free cash flow | HDP za Q2 | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Silnější euro | Růst českého HDP | Výroky prezidenta | Prudký pokles | Oživení poptávky | CitFin | Uzavření příměří | Tržby v eurozóně | Regionální měny | Statistický úřad | Přebytek zahraničního obchodu | Bayer | Otřesy | Hlubší schodek | Fiskální expanze | Průmyslové podniky | Sydney | Souhrnný index nákupních manažerů (PMI) | CZK | Bydlení | Dolar dnes | Trumpová | Lednové přecenění | DPFO | Výkon českého průmyslu | Kurz české koruny | Saúdská Arábie | Meziroční míra inflace v eurozóně | Letadla | Pokles ceny ropy | Základní úrokové sazby | PLN | Společná měna | Bohuslav Čížek | Hlavní ekonom XTB | Expanze | Burza | Lagardeová | Geopolitické napětí | Pokles průmyslu | Rostoucí inflace | Vojenské výdaje | NIM | Investing | Bilance zahraničního obchodu USA | Růstové tempo | Český statistický úřad | Zboží dlouhodobé spotřeby | Deflace | Tvorba pracovních míst | Silné oživení | Arista Networks (ANET.US) | Financial Times | Cíl ČNB | Ekonomické vyhlídky | Vývoj eura | Růstový směr | Směrnice | Konsolidace | Inflace v prosinci | Snižování úroků | Repo sazba ČNB | Americká inflace | EIA | Propad příjmů | Velké ekonomiky | Sentiment na trzích | Snížení úrokových sazeb | Ceny letenek | USD index | Důvěra amerických spotřebitelů | Tuzemská měna | Vysoké riziko | Německý DAX | Globální ekonomiky | Největší společnosti | Šance na pokles | Záznam z posledního zasedání ČNB | Ceny elektřiny | Američtí centrální bankéři | Nezaměstnanost | Kurz české měny | Růst cen | Washington | Maloobchod | Aktuální hodnoty měny | Trh s komerčními nemovitostmi | XTB Pavel Peterka | Data z Německa | Spotřebitelské inflace | Výprodeje | Exchange | Data o vývoji HDP | Růst průmyslových cen | Nižší ceny | Pozitivní trend | Posílení | Uber | Očekávání inflace | Uvolnění měnové politiky | Údaje o vývoji spotřebitelských cen | Prodeje nových aut | Zdražování cen | Evropská měna | Výkon | Představitelé ECB | Obrat trendu | Zasedání FED | Nový trend | Komise v přenesené pravomoci | Členové bankovní rady | Ekonomická důvěra v eurozóně | Tržby obchodníků | Data z trhu | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JOLTS | Data Watch | Průmyslová produkce | Bayer AG | Tržní reakce | Úrovně rezistence | Zápis z posledního zasedání Fedu | Jádrová inflace v eurozóně | Viceguvernéři | Míra inflace v Číně | Změny trendu | Cenové hladiny | Významné riziko | Příkaz | Ekonomické ukazatele | Šéfové českých firem | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Politika | Politická krize ve Francii | Stimul | Očekávání | Výnosové křivky | Malé podniky | Schodek zahraničního obchodu | Počet žádostí o podporu | Wealth | Odhady PMI | Patria Online | Míra úspor | Index cen domů | Člen bankovní rady | Inflační riziko | AlixPartners | Hlavní události | Maďarská vláda | Euro včera | Trump včera | Výsledková sezóna v USA | Krize v Německu | Celní války | Ozvěny trhu | Realita | Navýšení dluhového stropu | Guvernér BoE | Tržní prostředí | Varovný signál | Výrobní inflace | Důvěryhodnost | Český trh práce | Přebytek bilance běžného účtu | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zdražovat | Jana Steckerová | Kurzový vývoj eura | Americké volby | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Průmysl v březnu | Ekonomiky | Výprodeje na akciových trzích | CZK/EUR | Nákupy | Ekonomika Španělska | Růst | Ceny bydlení | Oznámení | Vít Hradil | Příležitosti | Investiční skupiny | Itálie | Trh dluhopisů | EUR/CZK | Nárůst cen | Ceny pohonných hmot | Dobré výsledky | MiFID II | Suroviny | Odhodlání | Průměrná nominální mzda | Důležité domácí události | ČSOB | Lepší výsledky | BP | Prognóza | Volatilita | Souhrnný index | Ekonom XTB | Americký prezident | Použití finanční páky | Situace na Blízkém východě | Tempo hospodářského růstu | Trading | Trh práce | Růstový impuls | Bloomberg TV | Výkon evropské ekonomiky | Tempo poklesu | Výhled | Hrozba | Události tohoto týdne | Pochybnosti | Dění na finančních trzích | Výrazný růst | Nejnovější data | Vývoj úrokových sazeb ve Spojených státech | Dezinflační trend | Duke Energy Corp | Vyjednavač EU | Dobrý výsledek | Evropské ekonomiky | Exekutivní příkaz | Cla na dovoz | Dostupné informace | Průmyslová produkce v eurozóně | Inflace | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Ceny výrobců | Long | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Kontrakty | Dnes ČNB | Zpomalení ekonomiky | Koruna posílila | Zasedání FOMC | Výkon francouzské ekonomiky | Kurz EUR/USD | Americká spotřebitelská důvěra | Stavební výdaje | Finance | Obchodovat | Analýzy | Listopadová inflace | Prognóza České národní banky (ČNB) | Meziroční růst | Volatilní výkyvy | Petr Král | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Celní politika | Kouzlo srovnávací základny | Trh | Investování do akcií | Sezónnost | Nižší náklady | Harris | NFP report | Výdaje | Riziková averze | Zahraniční obchod za březen | Raiffeisenbank a.s. | Rostoucí obavy | Průměrné mzdy | EUR/PLN | Německé tovární objednávky | Cenové tlaky v USA | Americký index | PwC | Zprávy o inflaci | Rozdílové smlouvy | Průmysl | Swapové body | Index | Data z reálné ekonomiky | Vyšší náklady | Měď | Konflikt na Blízkém východě | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Inflační vlny | Elektřina | Prima | David Marek | Ceny čokolády | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Obnovitelné zdroje energie | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Volby | Nejistoty | Rovnováhy | Lineární regrese | Vysoké ceny energií | Kapitál | Centrální banky | Vývoj měnového páru | Upravený zisk | Agentura Reuters | Podmínky na trhu | Nejdůležitější události | Předstihové indikátory | Rétorika Fedu | FAIR | Trápení | Klimatické změny | Fiskální politiky | Data z USA | Hrubý domácí produkt (HDP) | S&P | Největší ekonomiky eurozóny | Americké dovozy | Nabídka | Unie | Zápis ze zasedání Fedu | Kurzový vývoj | Obchodování na finančních trzích | Jak na to | Statistiky z Číny | Celoroční výhled | Lukáš Kovanda | Sázky | Zpráva | Navýšení vojenských kapacit | Reakce trhu | Data z tuzemské ekonomiky | Pokles cen elektřiny | Včerejší obchodování | Akciové indexy | Kalendář událostí | Válka | Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Vývoj německé ekonomiky | Silná ekonomika | Ziskové marže | Nastavení úrokových sazeb | Libra ztrácí | Úroda | Doosan Škoda | Hospodářská politika | Náklady | Ekonomický vývoj | Kongres | Zaměstnanost | Česká měna | Reakce trhů | MFČR | Snížení DPH | Očekávání analytiků | Ekonom UniCredit Bank | Nová prognóza | Deficit | Stabilní růst tržeb | HUF | Vítězství Donalda Trumpa | Knight | Ceny domů | Fair Value | Posílení kurzu | Zpřesněný odhad | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Cukr | Vyšší poptávka | Izrael | Ceny zemědělských výrobců | Ceny na čerpacích stanicích | Výroba počítačů | Marka | Výprodej dolaru | Zařízení | Poptávka po úvěrech | USA a Čína | Koruna | Potvrzení trendu | Snižování sazeb | Dnešní makroekonomické ukazatele | Klesající trend | Nařízení Evropského parlamentu | Sazba ČNB | Mírný růst | Zveřejněná data | Mzda v ČR | Úroky snížit | Lichtenštejnsko | Zahraniční bilance | Pokračující pokles | Údaje o inflaci | Dluhopisy | Americké měny | Meziroční míra inflace | Pokles ceny | Eskalace | Odhad HDP v eurozóně | Bohatství | Ropa Brent | Ifo | Americká centrální banka | Graf | Prognóza kurzu | Měsíční data | Inflace v eurozóně | Volatility | Česká koruna | Zdroje energie | Velmi volatilní | Zvýšená riziková averze | Komentované měsíční odhady | Pozitivní impulz | Schlumberger | PLUG | Donald Trump | Oznámení amerického prezidenta | Testovací účet u XTB | Lesnictví | Americká data | Největší riziko | Vývoj tržeb | Obchodní války | Ekonomické aktivity | Druhá největší ekonomika světa | ČSOB Data | Balance | Růst HDP | ISM index | Firma | České koruny | Zavádění cel | Příznivý výhled | Flexibilita | Momentum | ECB dnes | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Výhled pro GBP/USD | Kolísání cen | Data o inflaci | Býčí obrat | Harmonizovaná inflace | Společnosti | Závislost | Kurzotvorné impulsy | P&G | Tovární objednávky | Největší ekonomika | Hlubší pokles | Úterní zpráva | BoE Andrew Bailey | Průměrná inflace | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Důvěra v ekonomiku | Státní intervence | Platformy | Maloobchodní tržby | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Rumunsko | Čistý zisk | Polský zlotý | Portu | Domácnosti | Měsíční mzda | Vice | Cenový index | Další růst | Míra úspor domácností | Devizové trhy | eXchange | Index PMI | Opatření | Prohlášení | Analytici | Index nákupních manažerů | Společnost Arista Networks | Vývoz z EU | Pokles cen | Negativní dopad | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Indikátor CCI | Michigan | Daně z příjmů | Zdražování potravin | Bollingerova pásma | Kurz koruny | Elektromobily | Výkyvy cen | Marketingová komunikace | Odvetná opatření | Cenový index PCE | Americká měna | Rozpočtová pravidla | Vývoj inflace | Prognóza České národní banky | Conference Board | British American Tobacco | Proinflační rizika | Farmacie | Pozitivní zpráva | Vysoká inflace | Vládní koalice | Miroslav Novák | Zpomalení inflace | Depozitní sazby | Úrokové sazby | Tuzemská inflace | Ceny v zemědělství | Celková expozice | Závazek | Indikátor | Statistici | Nezaměstnanost v EU | Vyšší sazby | Obchodníci | Rok 2025 | Počet pracovních míst | Británie | Přebytek obchodu | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hospodaření státního rozpočtu | Dovoz zboží | Nastavení měnové politiky | Americký index S&P 500 | Analytika | Surové ropy | CL | ČSOB Data Watch | Korunové sazby | Kroky ČNB | Poptávka | Boeing | Česká ekonomika letos | Jestřábí komentáře | Průměrná volatilita páru GBP/USD | Očekávání trhu | Počasí | Vývoj | Nárůst výnosů | Finanční aktiva | Prezident USA | Česká národní banka (ČNB) | Vývoj produkce | Výroba elektřiny | Výkon ekonomiky | Koncentrace | Zlotý | Pokles nezaměstnanosti | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Republikánská většina | Český stát | Podnikání | Meziroční inflace v září | Vliv ceny ropy | Bankovní rada České národní banky | Regrese | BH Securities | MIFID | Problémy | RBI | Ropa | Ranní okénko | Slevy | Události na trzích | Trh práce v USA | Rizikové averze | ECB Christine Lagardeová | Americká firma | Shutdown | Washington Post | Naše prognóza | Změny klimatu | Prostor pro pokles | Analytik Portu | Pavel Sobíšek | České měny | Polská národní banka | Růst americké ekonomiky | Celková inflace | Negativní trend | Investice do nemovitostí | Kosovo | Data z průmyslu | Institut NIESR | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Dovážené zboží | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Letecká doprava | Finanční zdraví | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Guvernér ČNB Aleš Michl | JOLTS report | Měnové politiky | Obchodní aktivita | Hlavní ekonom Cyrrusu | Celní válka | Celkový výkon | Sazby ČNB | Ceny benzínu | Ceny nemovitostí | Dánové | Zpomalení hospodářského růstu | Spojené státy | Technické korekce | Ekonomové | Pohonné hmoty | Výdělky | Zisk na akcii (EPS) | Vývoj kurzu eura | Odhad HDP | Komerční banka | Ekonomický sentiment | Dna | Fio banka, a.s. | Zavedená cla | Americká administrativa | Obchodní jednání | Počet nových míst | Investiční strategie | Národní banka | Poskytování úvěrů | Short pozice | Zpracování kovů | Výsledky maloobchodních tržeb | Snížení základní úrokové sazby | Ceny komodit na světových trzích | Trading PRO | ADP | 3М | Analytik Komerční banky | Více volatilní | První odhad | Objednávky | Výrazné zvýšení daní | Globální ekonomický kalendář | Zvyšování úrokových sazeb | Miliardy korun | Tisková konference | Dolarové zisky | Platební bilance | Růst mezd | Snížení inflace | Obchodní dohody | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Sazby | Zmírnění obav | Provozní marže | PMI ve výrobě | Růst průmyslové výroby | Patria | Kurz tradingu | Růst výrobních cen | Dovoz z EU | Aktivita na finančních trzích | Burze | Jednání ČNB | Indikátor důvěry v ekonomiku | Podnikání na kapitálovém trhu | Zvýšení produkce | Přidaná hodnota | Centrální bankéři | BAACZGCE | Únorová bilance zahraničního obchodu | Počet zahájených bytů | Průmyslové objednávky | Dílčí indexy | Obchodní dohoda | Joe Biden | Objem zakázek | Obchodování na koruně | Těžby ropy | Průzkum | Hlavní analytik | Firmy | Fio | Vítězství | Inflace v Česku | Podíl na tržbách | Šéfka ECB | Nálady investorů | Český státní rozpočet | Investiční doporučení | Group | Murray | Reálné mzdy | Slabost v průmyslu | Celní politiky USA | Cena ropy brent | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Výsledky německých voleb | Sellier&Bellot | Euro dnes | Bělorusko | Repo sazby | Důvěra v českou ekonomiku | Proinflační faktor | Oslabení měny | Odvětví | Podíl nezaměstnaných | První fáze | Investování | Deloitte | Fed | Cenotvorby | M2 | Vzdělávací materiály | Bureau of Economic Analysis | Maďarský forint | Generativní umělé inteligence | Ekonomické podmínky | Dovoz do USA | Podmínky ve výrobě | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Generali Investments | Poradenské společnosti | INVESTIKA | Hry | Ceny domů a bytů | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Hlavní ekonom | Trhy | Rychle rostoucí ceny | Snížení úroků | Nonfarm Payrolls | Nejbližší rezistence | Walmart | Aktuální stav | Nárůst výdajů | Počet nezaměstnaných | Jan Raška | Sektor služeb | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Výprodejní tlak | Důvěra v eurozóně | Statistiky z německého trhu práce | Geopolitické události | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Rizika | Propady na akciových trzích | Oživení ekonomické aktivity | Akcie Coltu | Rada ČNB | Eurozóna | Eskalace obchodní války | Zemědělství | Generali Investments CEE | USA inflace | ISM | Restrukturalizace | Páteční NFP | Dluhopisový trh | Objem poskytnutých úvěrů | Zpomalování inflace | Celkový výsledek | Úspory | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Růst ekonomiky | Cenový vývoj | Potravinářský průmysl | Říjnová inflace v eurozóně | Tempo snižování sazeb | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Obchodní řetězce | Bankovní asociace | Snížení sazeb Fedu | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Menšinový | Ekonomický růst | Tržní predikce | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Evropský průmysl | CAD | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Měsíční odhady | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Analytička | Společnost | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Větší flexibilita | Aktuální cena ropy | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | Meziroční růst HDP | Příměří na Ukrajině | Hospodaření | Zahraniční obchod | Dlouhodobé strategie | Indikátory sentimentu | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Institucionální investoři | Maďarská centrální banka | EBITDA | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Úvěry na bydlení | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Obchodní přebytek | Hrubá marže | Ceny ropy Brent | Inflace v české ekonomice | Hospodářské politiky | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Vývoj na trhu | EK | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Nájemné | Zasedání ČNB | EBIT | RSI | Transakce | Šok | Finanční trh | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | Karty | Lukáš Raška | Spekulativní pozice | Německá ekonomika | Čína | Úrovně supportu | Ceny | Prognóza vývoje | Financování | Dynamický růst | Zvýšení ceny | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Testovací účet | Kompozitní index | Německý ZEW index | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Hurikány | Praxe | Největší ekonomika světa | Divergence | Evropské centrální banky | CFTC | Libra | Energetické úspory | Klíčová úroveň | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Investments | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Slábnoucí dolar | Sentix | Nejvyšší růst | Prodeje automobilů | CFD na akcie | Forint | Říjnová inflace | Výnos | Zlevnění potravin | Michal Bárta | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | CFD | 256/2004 | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Přístup k měnové politice | ANET.US | Silný pokles | Minulá výkonnost | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Průměrná volatilita | Ceny energií | GBP/USD | Inflační cíl | Jaromír Gec | Růst akciových trhů | Nejnovější výsledky | Rychlý růst cen | EPS | Kurz eura k dolaru | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Čínské zboží | Dlouhodobý výhled | Stav devizových rezerv | PG | Vedení ECB | Část zisků | Zisk | Politické problémy | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Swapy | Jan Kubíček | CBO | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Růst inflace | Odhad analytiků | Souhrnný index nákupních manažerů | Prémie | Statistiky z trhu práce | Colt CZ | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | CCI | Ceny ropy | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Hospodářský růst v eurozóně | Dolarové sazby | Maso | Automobilky | Srovnávací základna | Inflace v Evropě | Inflační vývoj | Biden | Domácí události | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Medián | Index CPI | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vývoj úrokových sazeb | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Český trh | Inflace v říjnu | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Společnost XTB | Pokles spotřebitelských cen | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dostupná data | Nové zakázky | Kamala Harris | Tržby | Stagnace | Konsensus | Pozitivní výsledek | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | GfK | Spotřebitelské ceny v Česku | Spready | HDP | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Další posilování | Euro | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Zpomalení růstu | Zdanění | HCOB | Objem investic | Politici | Dopady na ekonomiku | Rizikové prémie | Obchodní bilance | Index PCE | Celý svět | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | Signály z Fedu | Zdraví | Domácí měny | ČTK | Pozitivní výhled | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Meziroční inflace | FOMC | Akcie | Inflace v eurozóně v červnu | Mzda | Nervozita na trzích | Nižší úrokové sazby | Pavel Peterka | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Důležitá zpráva | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Růst ceny ropy | Napětí na trzích | Black Friday | Zrychlení růstu | Český HDP | ONS | Vývoj ceny | Index cen | Kanceláře | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | Americké ceny | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Cenový kanál | Colt CZ Group | Pokles úroků | Prognózy | Kurz | Druhá největší ekonomika | SOK | Daně | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | Růstový trend | PCE inflace | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | BHS | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Uber Technologies | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Pro investory | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Výsledek zasedání | Londýn | Pokles inflace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Bod | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Zisky | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Motorová vozidla | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Zotavení | Důvěra | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Kontrakce | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Zpráva o trhu práce | Měny | Profitovat | Inaugurace | Předběžné výsledky | Tvorba pracovních míst v USA | Hospodářský růst | Cash flow | Dynamika růstu | Páteční NFP report | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Snížení daně | Aktuální cena | Nové žádosti o podporu | České firmy | Unicredit | Petr Dufek | Italská ekonomika | TABAK | Radomír Jáč | BHS Štěpán Křeček | UniCredit Bank | Nervozita | Ceny stavebních prací | Ceny surovin | Stock Exchange | Inflace v Číně | Velikonoce | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Rozšíření | Stav ekonomiky | Nižší poptávka | Důležitá data | Nová prognóza Fedu | Administrativa | DOGE | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | ZEW | Prognóza Fedu | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Ekonom BHS | Příjmy | Omezený čas | Fiskální rok | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | KB | Inflace v květnu | Německé ceny | Vliv na ceny | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Mexiko | Celkový trend | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Pokles tržeb | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Tržní ceny | Asociace | HDP eurozóny | Výkonnost | Moore Czech Republic | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Pokles libry | Obchodování s akciemi | Downtrend | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Vývoje kurzu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Andrew Bailey | Vepřové maso | Stavebnictví | Krize | Odhadovaná cena | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Průmyslová výroba v ČR | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | Německý HDP | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Arista Networks | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | Zpráva o zaměstnanosti | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | Prognóza ČNB | MT4 | Růst tržeb | Spojené království | Cena | Maloobchodní prodeje | EU a USA | S&P Global Inc | Adient | Německo | Makroekonomické ukazatele | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Obchodní partner | Americký trh | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Zpomalující růst | Ekonomická data | Silnější kurz | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Výhledy | Banka CREDITAS | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | DAX | ANET | Data z pracovního trhu | Rezervy | Ceny zeleniny | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Debata | Datový kalendář | Akcie společnosti | Obchodní válka | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Rozhodnutí Bank of England | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Kultura | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Utaženější měnové politiky | Práce | Úspěch | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Znovuzvolení Donalda | Odhady růstu | Banky | Předčasné volby | Ceny v Česku | Česká průmyslová výroba | Petr Veselý | Automotive | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Investiční platformy | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Zisk na akcii | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Úrovní podpory | Data ze Spojených států | Procter & Gamble | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Jan Bureš | Duke Energy | ČR | Vyšší ceny ropy | XTB | Kontrakt | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Americký Fed | Pozice | Vítězství nad inflací | Stock | Čínská ekonomika | Mzdový růst | Pullback | Štěpán Křeček | Měnové politiky centrální banky | Creditas | Kovy | Jakub Seidler | Červencová inflace | Čokoláda | ČNB Aleš Michl | PMI indexy | ČNB Petr Král | Sestupný trend | Německé vlády | LSEG | Vývoj HDP | Support | Oživení globální poptávky | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Kurz amerického dolaru | Cenové indexy | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Výsledek prezidentských voleb | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Index ISM | Experti | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Pokles průmyslové výroby | Politická krize | Spotřebitelé | Von der Leyenová | Přecenění | Proinflační působení | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Šéfové | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Ichimoku | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Nařízení | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | IPO | Výsledek HDP | Škoda | Hospodářské výsledky | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Únorová inflace | Inflace v lednu | USD | Kamala | Nová makroekonomická prognóza | Cestování | Sentiment indikátory | Zvýšení daní | Produkty a služby | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | D1 | Investing.com | HDP v USA | Silný dolar | Odhad inflace | Viceguvernérka | Cena ropy | Federální rezervní systém | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Island | Kupní síla | CZ | Průraz | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Dezinflace | Rakousko | Znovuzvolení | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | London Stock Exchange | Finanční ztráty | Economic | Nemovitosti | Rezidenční nemovitosti | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Dlouhodobější trend | USA Donald Trump | Rok 2024 | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Americký dolar | Ceny v eurozóně | London Stock Exchange Group | Vinci | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Institut | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Tuzemský HDP | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Payrolls | ROCE | Spekulace | Reálné příjmy | HDP v ČR | Aktualizovaná prognóza | Navýšení | NIESR | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Údaje o nezaměstnanosti | EU | Redukce | Miliardy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Materiály | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | Globální trh | Globální finanční trhy | Prodeje | Základní sazba | Akciový trh | Uhlí | Zasedání bankovní rady | Sazba Fedu | Předsedkyně Evropské komise | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Prudký pokles cen | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Země eurozóny | Růst cen průmyslových výrobců | Indikátor ekonomického sentimentu | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Německá inflace | Strukturální problémy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | Reuters | 3М | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
