Úterý 26. srpna 2025 12:56
reklama
Fintokei Payouty
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding AUGUST30-srpen2025

Fiskální expanze maďarské vlády jde proti snižování sazeb MNB

26.08.2025 09:28  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Dnes proběhne další zasedání maďarské centrální banky a všeobecně se očekává, že MNB ponechá svou základní úrokovou sazbu na úrovni 6,50 %. Stane se tak již po jedenácté v řadě. Připomeňme, že pokud jde o inflaci, tak ta se v červenci 2025 v Maďarsku mírně zpomalila, a to na hodnotu 4,3 % meziročně. Jádrová inflace také zpomalila a dosáhla 4,0 % meziročně. Nicméně podstatná část dezinflace pramenila z efektu vyšší srovnávací základny - zejména pak u cen pohonných hmot. Inflace tržních služeb naopak zůstala vysoká (meziročně 6,5 %), zejména díky růstu cen služeb v oblasti cestovního ruchu a pohostinství. Tyto údaje naznačují, že vysoká inflace nemizí a zůstává nad tolerančním pásmem MNB. I proto si zřejmě centrální banka zachová restriktivní rétoriku. Pokud jde o vnější tržní prostředí, tak poslední vývoj směrem k pravděpodobnému snížení sazeb Fedu v září implikuje, že forint by měl být silnější a měl by tedy zmírnit tlaky z titulu importované inflace. Pokud Fed skutečně v září sazby sníží, mohlo by to MNB poskytnout větší flexibilitu, zejména v posledním čtvrtletí roku. Co se týká fiskální politiky, která je pro MNB rovněž důležitá, tak maďarská vláda nedávno oznámila několik opatření na zmírnění dopadů krize, zejména rozšíření podpory pro rodiny s dětmi, mladé lidi a matky, s cílem udržet domácí poptávku. Evropská komise upozorňuje, že pokračující využívání dočasných mimořádných daní a diskrečních státních podpor by mohlo ve střednědobém horizontu podkopat fiskální důvěryhodnost. Vysoké schodky mohou navíc podpořit inflaci, a to prostřednictvím poptávkových tlaků. Kromě toho EU varuje, že státní intervence – jako jsou např. stropy úrokových sazeb z úvěrů – mohou oslabit účinnost měnové politiky. Výše uvedené faktory tudíž vytvářejí komplexní obraz maďarské ekonomiky: zatímco příznivější vnější podmínky a relativně silný forint mohou vytvořit prostor pro uvolnění měnové politiky, tak fiskální expanze a zvýšené úrovně schodku vyžadují opatrnost. Bankovní rada MNB bude tudíž i nadále zdůrazňovat závislost na příchozích datech, a i v nadcházejících měsících bude sledovat opatrnou měnovou politiku, aby stabilizovala inflační očekávání. Ačkoliv my aktuálně sázíme na stabilitu oficiálních úrokových sazeb v Maďarsku v nejbližším období, tak v posledním čtvrtletí by mohlo dojít na jednu redukci 25 bazických bodů. MNB ale nebude chtít podkopat stabilitu forintu, a tak bude kolem ní našlapovat holubičími kroky jen velmi opatrně.

Zdroj: ČSOB

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Fisher (FED)
    Ekonomika je pripravená pre normalizáciu diskontnej sadzby... komentár: môžeme teda očakávať,...
  • Fisher (FED)
    Dallaský prezident FEDu a voliaci člen FOMC v roku 2011 má v QE2 jasno a hovorí áno ...&quo...
  • Fisher (FED)
    "Aktuálne vidím v ekonomike nadbytok kapacít a pomalú obnovu."...
  • Fisher (FED)
    " Debata o prípadnom navŕšení QE nemusí sa ukončiť v novembri"... komentár: silná po...
  • Fisher (FED)
    " FED nemá povinnosť zaviesť druhé kolo kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky...
  • Fisher (FED)
    "nákup USD dlhopisov FEDom môže byť ...
  • Fisher (FED)
    Reálnou hrozbou aktuálne pre americkú ekonomiku vývoj deficitu.......
  • Fisher (FED)
    Budúcnosť úrokových sadzieb FEDu závidí primárne od obnovy ekonomiky.......
  • Fisher (Fed): Nákup dluhopisů pomohl těm nejbohatším. Pomohl ale také ekonomice?
    Současná uvolněná měnová politika americké centrální banky podpořila ceny akcií a pomohla bohatým. Není však jisté...
  • Fisher (FED)- známy jastrab s hlasovacím právom v 2011
    "To čo teraz FED robí je monetizácia US dlhu a bude v tom pokračovať minimálne do let...
  • Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura
    Investoři si před měsícem oddechli, když republikáni a demokraté ukončili rozpočtovou krizi ochromující ekonomiku. Pro...
  • Fiskální pomoc dnes vylepšuje sentiment na akciích
    Čekání na klíčové vystoupení šéfa Fedu si investoři krátí sledováním dílčích dat, výsledků či prohlášení politiků. Momentálně se pozornosti dostává hlavně těm posledním. V USA byl už včera odpoledne oznámen masivní program na finanční pomoc se studentskými půjčkami. Je to předvolební gesto ve stylu "kapitalizace zisků, znárodnění ztrát". Dluhy soukromých osob se přenesou na erár, zřejmě dojde k mírné podpoře spotřeby a inflační tlaky trochu narostou. Podle odhadů by však mělo jít u inflaci cca o 0,2 procentního bodu v příštím roce, takže nic dramatického a nic, co by mělo trhy vybízet k velké reakci.
  • Fiskální stimuly podpoří výsledky evropských akcií
    Evropská výsledková sezóna začala zatím dobře, jelikož 64 % oznámených výsledků dotahuje na prodeje, což je mnohem lepší výsledek, než mají...
  • Fisker se propadl o 28 % na historické minimum
    Fisker (FSR.US), americký výrobce elektrických vozidel, se dnes propadá o více než 20 %. Společnost uvedla, že velká automobilka, se kterou jednala o potenciální transakci, ukončila jednání. Společnost uvedla, že nadále vyhodnocuje strategické možnosti.
  • Fiškálna kooperácia je nutná podmienka, nie postačujúca
    3% a dosťSummit Merkelovej a Sarkozyho včera nepriniesol žiadne kľúčov&ea...
  • Fiškálna nákaza
    Podľa prezidenta EBRD (Thomas Mirow) je výraznému potenciálnemu riziku vystavené Bulharsk...
  • Fiškálna roztržka = pokles akcií
    Akciový index SP500 včera opäť poklesol. Ide o jeho piatu stratu v rade za sebou. Pokles za ostatný...
  • Fiškálna špirála
    Írsko začína mať výrazný problém s vlastným samofinancovaním... intradenne stúpli výnosy na jeho dlžných cenných pap...
  • Fiškálne manévre a bruselský folklór
    Dôvodom, prečo sa v najbližších týždňoch bude opäť viac hovoriť o eurozóne je ten, že USA pred voľbami...
  • Fiškálny požiar Eurozóny
    Credit Default Swaps na 5-ročné EURO dlhopisy najrizikovejších EURo krajín... grécke mie...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei Payouty