Úterý 16. září 2025 18:06
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
reklama
InstaForex broker
reklama
InstaForex ebook
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč

Colt CZ Group: odhady hospodaření za 2Q 2025

16.09.2025 16:17  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Výrobce ručních palných zbraní a munice Colt CZ ve čtvrtek 18. září před otevřením trhu oznámí výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025. Konferenční hovor s managementem bude následovat od 10h.



Odhady hospodaření za 2Q 2025

 mil. Kč

2Q 2025

Konsensus trhu*

2Q 2024

y/y

Výnosy

 5679

 5714

 6023

-5,7 %

EBITDA

1284

1214

1492

 -13,9 % 

EBIT

884

-

1131

-21,8 %

Čistý zisk

503

559

655

-23,2 %

Zisk na akcii (Kč)

8,9

-

15,0

-40,7 %

*průměr podle průzkumu Colt CZ

Pozn.: Zisky jsou očištěné o mimořádné vlivy; rozdíl v meziroční změně čistého zisku a zisku na akcii je dán odlišným objemem emitovaných akcií.

Celkově velmi vydařený loňský 2Q, absence loňských výrazných dodávek české armádě, riziko slabších prodejů v USA vlivem existence 10% cla, to vše podle našich odhadů zapříčiní ve 2Q 2025 meziroční poklesy na všech úrovních hospodaření. Colt navíc naznačuje přesun některých zakázek ozbrojeným složkám z 2Q do 3Q. Je tak možné, že společnost o něco zaostane i za svým kvartálním výhledem tržeb, resp. EBITDA posazeným na hladinu 6000 mil. Kč, resp. 1300 mil. Kč. Očekáváme meziroční pokles tržeb o 5,7 % na 5679 mil. Kč, resp. EBITDA o 13,9 % na 1284 mil. Kč. Předpokládaná slabší provozní úroveň se pak dle našich odhadů promítne i do čistého zisku, u kterého predikujeme snížení z loňských 655 mil. Kč na 503 mil. Kč.

Tahounem hospodaření v letošním druhém kvartále by měl být především muničním segment, konkrétně se ještě stále projeví akviziční efekt ze strany Sellier&Bellot. Zatímco v loňském 2Q přispíval Sellier pouze polovinu kvartálu, tak nyní už jde o plný příspěvek. Včetně švýcarské swissAA a případných dodávek prostřednictvím dceřiné firmy Colt CZ Defence odhadujeme výnosy z prodeje munice za 2Q 2025 v blízkosti 2600 mil. Kč, což by znamenalo navýšení z loňských 1510 mil. Kč. Většinu tržeb z muničního segmentu (více než 50 %) Colt generuje v Evropě (mimo ČR). Ve spojení s předpokládaným pokračujícím solidním vývojem tržeb z prodejů palných zbraní jak do civilního, tak do segmentu ozbrojených složek odhadujeme meziroční nárůst výnosů z Evropy o 36 % na cca 2078 mil. Kč. Z geografického pohledu by tak zřetelným lídrem výkonnosti ve 2Q 2025 měla být Evropa.

Na druhou stranu předpokládaný výše zmíněný pozitivní akviziční vliv ze strany Sellieru nevykompenzuje námi odhadovaný pokles tržeb v ČR a USA. Loňské nadstandardní výnosy z ČR ve výši 1607 mil. Kč se velmi pravděpodobně opakovat nebudou. Rámcový kontrakt s českou armádou, resp. Ministerstvem obrany z období 2021 - 2025 v objemu cca 3500 mil. Kč vypršel, což dle našich odhadů může vést k propadu tržeb do blízkosti 650 mil. Kč (prodeje zbraní do tuzemského civilního segmentu a výnosy z munice nebudou schopny kompenzovat absenci výraznějších dodávek Armádě ČR). Čerstvě podepsaná nová smlouva s Ministerstvem obrany pro období 2025 – 2031 v objemu cca 4260 mil. Kč bude ovlivňovat výsledky Coltu až v dalších kvartálech.

Růst výnosů nepředpokládáme ani z amerického trhu. Kombinace silné srovnávací základny a náběh celních bariér dle našich odhadů může vést k meziročnímu poklesu tržeb o více než 13 % k úrovním 2100 mil. Kč. Byť se Colt na jaře snažil efektivně reagovat na americká cla navýšením cen dotčených produktů o 10 %, tak přeci jen předpokládáme alespoň mírný negativní tlak do poptávky. To dle našeho názoru může znamenat negativní dopad do EBITDA v řádu vyšších desítek mil. Kč.

Kombinace poklesu dodávek tuzemské armádě a celních bariér bude z našeho pohledu stěžejním negativním faktorem do marží, resp. provozní ziskovosti za 2Q 2025. Proto Colt pravděpodobně nezopakuje loňskou vysokou EBITDA marži ve výši 24,8 %. Podle naší predikce bude v letošním 2Q směřovat do rozmezí 22 – 23 %, EBITDA zisk se tak dostává na výše zmíněných 1284 mil. Kč.

V květnu management Coltu rozšířil rozpětí letošního výhledu tržeb, resp. EBITDA kolem středové hodnoty 25000 mil. Kč, resp. 5500 mil. Kč z rozmezí +/- 7 % na +/- 10 %. Management tak momentálně vidí letošní tržby v rozmezí 22500 – 27500 mil. Kč a letošní EBITDA v intervalu 4950 – 6050 mil. Kč. Domníváme se, že Colt tentokrát výhled upravovat nebude. Byť dopad celních rizik je obtížné predikovat, stanovené rozpětí je dle našeho názoru dostatečně široké na to, aby absorbovalo negativní dopady cel do hospodaření. Naši predikci zatím ponecháváme na úrovni 25197 mil. Kč, resp. 5366 mil. Kč s rizikem posunu dolů do dolní části výše uvedeného rozpětí. V roce 2024 společnost vykázala tržby ve výši 22376 mil. Kč a EBITDA zisk 4599 mil. Kč.

Akcie Coltu (BAACZGCE) na pražské burze klesají o 0,25 % na 792 Kč, na RM-SYSTÉMu posilují o 0,38 % na 794 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW