Údaje o vývoji cen výrobců v ČR za letošní únor

Ceny průmyslových výrobců v únoru vykázaly meziroční pokles: poprvé od loňského února, a vývoj výrobních cen v průmyslu za letošní 1. čtvrtletí míří pod odhad centrální banky.

Ceny průmyslových výrobců vykázaly v únoru meziroční pokles 0,1 % poté, co v lednu vzrostly meziročně o 0,5 %.

Ceny zemědělských výrobců v únoru mírně zrychlily svůj meziroční růst: z 9,1 % na 9,3 %, a mají namířeno nad prognózu ČNB.

Výrobní ceny v tuzemském průmyslu vykázaly v únoru meziroční pokles 0,1 %, když trh očekával zpomalení meziročního růstu cen z lednových 0,5 % na úroveň 0,1 %.

Výrobní ceny v průmyslu vykázaly meziroční pokles poprvé od loňského února.

ČNB ve své prognóze z počátku února očekávala, že ceny průmyslových výrobců v letošním 1. čtvrtletí vzrostou meziročně v průměru o 0,3 %, když v závěrečném čtvrtletí 2024 rostly tempem 1,8 %.

Růst výrobních cen v průmyslu za celé letošní 1. čtvrtletí směřuje mírně pod prognózu ČNB, tedy meziroční růst cen v průmyslu za úvodní čtvrtletí letošního roku by dle našich odhadů měl činit méně než 0,3 %.

Pro celý letošní rok ČNB ve své únorové prognóze očekávala růst cen průmyslových výrobců o 1,1 %.

Za celý rok 2024 vykázaly výrobní ceny v tuzemském průmyslu nárůst o 0,8 %, zatímco v roce 2023 vzrostly o 5,0 %.

Zpracovatelský průmysl vykázal v únoru zpomalení meziročního růstu cen z 1,3 % na 0,5 %.

Z jednotlivých odvětví zpracovatelského průmyslu vykázala viditelné zpomalení růstu cen výroba motorových vozidel a v případě základních kovů se výrazně prohloubil meziroční pokles výrobních cen.

Zrychlení meziročního cenového růstu hlásí například potravinářský průmysl, z 2,1 % na 2,5 %, anebo farmacie.

Vývoj cen v potravinářském průmyslu se shoduje se scénářem, v němž po většinu 1. pololetí bude pokračovat – a dokonce se i zrychlovat – meziroční nárůst cen potravin pro konečné spotřebitele.

V případě zemědělských výrobců meziroční růst cen letos v únoru zrychlil na 9,3 % poté, co v lednu činil 9,1 %.

Šlo o nejsilnější meziroční růst cen zemědělských výrobců od března 2023.

V rostlinné výrobě výrobní ceny v únoru meziročně vzrostly o 8,0 %, když v lednu jejich růst činil 6,9 %.

Živočišná výroba naopak hlásí zpomalení meziročního růstu výrobních cen z 12,0 % na 11,3 %.

ČNB ve své únorové prognóze počítala pro letošní 1. čtvrtletí s meziročním růstem cen v zemědělství o 7,0 % poté, co v loňském závěrečném čtvrtletí tyto ceny meziročně vzrostly o 5,3 %.

Meziroční růst výrobních cen v tuzemském zemědělství v únoru zrychlil z lednové úrovně jen nepatrně a v březnu by se i díky statistickým srovnávacím efektům měl meziroční růst cen zpomalit.

Nicméně: za celé první čtvrtletí by měly výrobní ceny v zemědělství vykázat viditelně silnější růst, než jaký předpokládá prognóza z dílny centrální banky

Pro celý rok 2025 únorová prognóza ČNB předpokládala růst cen zemědělských výrobců o 5,2 %.

Za celý rok 2024 vykázaly ceny zemědělských výrobců pokles o 5,9 %, když v roce 2023 byl vykázán celoroční pokles cen o 6,0 %

Únor přinesl poněkud překvapivý meziroční pokles výrobních cen v tuzemském průmyslu, jež bylo tažen výrazným zpomalením meziročního růstu cen ve zpracovatelském průmyslu a prohloubením meziročního poklesu cen v těžbě a dobývání.

Mírně se zrychlil růst výrobních cen v zemědělství, v březnu by se ale meziroční růst cen v tomto sektoru ekonomiky mohl díky statistickým efektům meziroční srovnávací základny zpomalit.

Z pohledu ČNB data za letošní první dva měsíce hlásí faktickou absenci viditelnějších inflačních tlaků v tuzemském průmyslu a zároveň poměrně vysoký meziroční růst výrobních cen v zemědělství.

Co se měnové politiky týče, tak jako velmi pravděpodobný scénář vnímáme pauzu v procesu snižování úrokových sazeb na blížícím se zasedání bankovní rady 26. března, kdy by repo sazba ČNB mohla zůstat na stávající úrovni 3,75 %.

Další snížení úroků bychom čekali na zasedání v květnu a poté v srpnu, kdy by repo sazba mohla dosáhnout úrovně 3,25 % a na této úrovni by se následně mohla po delší dobu stabilizovat.

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE