Kevin Tran Nguyen
Forex: Blížící se vrchol cyklu zvyšování měnověpolitických sazeb
22.09.2023 Ostře sledovanou událostí tohoto týdne bylo zasedání amerického Fedu. K zásadnímu překvapení však nedošlo. Klíčovou úrokovou sazbu ponechal beze změny, prostor pro hike v letošním roce, který stále implikuje aktualizovaný dot plot, si však ponechal. I přes pauzu je proto vyznění zasedání jestřábí. Podle nás k dalšímu zvýšení již nedojde a první snížení sazeb přijde až ve Q2 24. Britská Bank of England oproti analytickému konsensu (+25 bb) naopak překvapila ponecháním základní úrokové sazby na 5,25 %, k čemuž se v souvislosti s nižší než očekávanou inflací zveřejněnou den před čtvrtečním zasedáním nakonec přikláněly i sázky finančního trhu. Obecně se tak zdá, že globální cyklus zvyšování sazeb již vrcholí.
Forex: Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v září zřejmě mírně zlepšila
21.09.2023 Po včerejším jednání americké centrální banky dnes zasedne Bank of England, která podle nás v současném cyklu naposledy zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 25 bb na 5,50 %. Nicméně po včerejších tamních inflačních číslech se sázky finančního trhu lehce přiklonily ke scénáři ponechání úrokových sazeb beze změny. Dále bude zveřejněna důvěra spotřebitelů v eurozóně za září, která by po srpnovém poklesu měla ukázat na mírné zlepšení. Investoři budou dnes zřejmě ještě vstřebávat včerejší mírně jestřábí výsledek zasedání Fedu, který sice dle očekávání ponechal sazby beze změny, ale zároveň si nechal otevřený prostor pro případný další hike do konce roku.
Forex: Koruně se dnes dařilo, polepšila si vůči euru a skoro o desetník i k dolaru
20.09.2023 Koruna dnes posílila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru zpevnila od úterního podvečera o pět haléřů na 24,39 EUR/CZK. K dolaru si polepšila o devět haléřů a kolem dnešních 17:00 se obchodovala v kurzu 22,76 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Investoři vyhlížejí večerní rozhodnutí amerického Fedu
20.09.2023 Dnešní dosavadní obchodování se neslo v poměrně klidném duchu. Výraznější impuls zřejmě přinese až večerní rozhodnutí americké centrální banky, které zároveň přinese aktualizovaná očekávání jednotlivých členů FOMC ohledně trajektorie úrokových sazeb a novou makroekonomickou prognózu z dílny Fedu. Před večerním rozhodnutím dolar vůči euru ztrácí zhruba 0,4 %. Ze středoevropských měn dnes dokázaly posílit česká koruna a polský zlotý. Česká koruna posílila o 0,3 % ke 24,40 EUR/CZK. Polský zlotý posílil daleko více o 0,9 %, když mu pomohla slova guvernéra Glapińského a ostatních členů tamní centrální banky ohledně zužujícího se prostoru pro další výrazný pokles sazeb poté, co na nedávném zasedání byla klíčová úroková sazba překvapivě snížena o výrazných 75 bb. To více než kompenzovalo oproti očekávání slabší růst tamní průmyslové produkce, která po sezonním očištění v srpnu vzrostla o 0,6 % m/m.
Obnovení růstu reálných mezd a zlepšení tuzemské poptávky
01.09.2023 Růst nominálních mezd podle našeho odhadu ve druhém letošním čtvrtletí zpomalil na 8,5 % y/y a 1,7 % q/q. Ještě výrazněji se však zmírnila dynamika spotřebitelských cen, a průměrná reálná mzda tak mezičtvrtletně vzrostla o 1,3 %. Tím podle nás započal trend postupné kompenzace hlubokého propadu kupní síly zaměstnanců z posledních dvou let. V souladu se zlepšením reálných příjmů domácností a s ohledem na jejich vysokou úroveň nahromaděných úspor očekáváme, že pokračovalo postupné oživení spotřebitelské poptávky.
Forex: První střípky do srpnové inflace v eurozóně nabídne Španělsko a Německo
30.08.2023 Před zítřejším celkovým údajem za eurozónu bude dnes zveřejněna srpnová inflace ve Španělsku a Německu. V obou případech podle nás růst cen zrychlí jak v meziročním, tak i meziměsíčním vyjádření. To jde však částečně na vrub několika technickým faktorům. Šetření evropské komise za srpen by mělo ukázat na mírné zlepšení důvěry v průmyslu, a naopak zhoršení ve službách. S ohledem na již zveřejněnou nižší důvěru spotřebitelů by ve výsledku měl celkový indikátor téměř stagnovat. Spolu s revizí HDP v USA budou zveřejněny také odhady korporátních zisků za Q2, které by se měly postupně dostávat pod tlak i vlivem zvyšujících se mzdových nákladů.
Forex: Koruna dnes posílila k dolaru i vůči jednotné evropské měně
29.08.2023 Koruna dnes zpevnila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru si od pondělního podvečera polepšila o čtyři haléře na 24,11 EUR/CZK. Ve vztahu k dolaru zpevnila o devět haléřů na 22,26 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Forex: Pozitivní náznaky v nevýrazném růstu české ekonomiky ve Q2
29.08.2023 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q2 potvrdil nepatrný mezičtvrtletní růst o 0,1 %, a tudíž v podstatě stagnaci ekonomiky v první polovině letošního roku. Meziročně byl HDP nižší o 0,4 %. Struktura mezičtvrtletního růstu byla poměrně příznivá, když ukázala na oživení domácí poptávky. Nepatrně se zvýšila spotřeba domácností (+0,2 % q/q), zatímco investice vzrostly o značná 3,4 % q/q. K růstu přispěl také čistý vývoz díky ve srovnání s poklesem vývozu výraznějším snížením dovozů. To vyvažovala mezičtvrtletně nižší tvorba zásob, zřejmě v souvislosti s vývozem dříve rozpracovaných výrobků.
Forex: Investoři vyhlížejí zítřejší program symposia v Jackson Hole
24.08.2023 Dnešek toho z pohledu makroekonomického kalendáře příliš nenabídne. Na programu je tuzemský konjunkturální průzkum za srpen a objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA za červenec. Večer zároveň dojde k zahájení letošního symposia centrálních bankéřů v Jackson Hole. Nicméně investory vyhlížená vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové jsou na programu až zítra.
Forex: Koruna dnes stagnovala k euru, vůči dolaru zakončila nejslabší za pět měsíců
23.08.2023 Česká měna dnes stagnovala k euru, proti úterý ztratila haléř na 24,09 EUR/CZK. Vůči dolaru zakončila nejslabší za pět měsíců na 22,21 USD/CZK. Ve srovnání s úterním závěrem si tak koruna k americké měně pohoršila o tři haléře. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: PMI indikátory sentimentu v eurozóně opět zklamaly
23.08.2023 Index nákupních manažerů (PMI) dnes v eurozóně opět výrazně zklamal, když kompozitní index klesl z červencových 48,6 b. na 47,0 b. v srpnu. Za poklesem stálo výhradně zhoršení v sektoru služeb, kde se index propadl pod 50 b., tedy do teritoria značící kontrakci. PMI z oblasti služeb v srpnu dosáhl 48,3 b., zatímco ve zpracovatelském průmyslu vzrostl o 1 b. na 43,7 b, byť ten však zůstává hluboko v pásmu kontrakce.
Forex: Německý ZEW index poodhalí srpnovou náladu mezi investory
15.08.2023 Náladu investorů zpočátku dne ovlivní překvapivě slabá čínská data z reálné ekonomiky, která potvrzují jen chabé oživení tamní ekonomiky. S ohledem na to čínská centrální banka přistoupila ke snížení klíčových úrokových sazeb až o 15 bb. Dnes jako první z řady indikátorů sentimentu bude zveřejněn německý ZEW index za srpen, který podle nás ukáže na přetrvávající pesimismus investorů ohledně vyhlídek pro německou ekonomiku. Data maloobchodních tržeb v USA za červenec by měla potvrdit stále silné výdaje amerických domácností, které by však měly postupně slábnout.
Forex: Regionální měny pod tíhou posilujícího dolaru oslabily
14.08.2023 Dnešní makroekonomický kalendář toho příliš nenabídl, o menší vzruch na finančních trzích se však postaraly ranní zprávy z Číny ohledně problémů v tamním finančním sektoru. I přes absenci klíčových makroekonomických dat dnes euro vůči dolaru výrazněji oslabilo (o 0,5 %) a dostalo se k 1,0900 EUR/USD, tedy na nejnižší úroveň za poslední měsíc. S tím byla spojena i vyšší riziková averze odrážející se v růstu dolarových sazeb (o 4-7 bb). Pod tíhou posilujícího dolaru pak ztrácely středoevropské měny, respektive odevzdávaly intradenní zisky v případě tuzemské měny. Česká koruna po počátečním posilování v závěru dne oslabila a končí tak poblíž otevírací úrovně. Maďarský forint oslabil o 0,5 %, podobně oslabil i polský zlotý (o zhruba 0,45 %).
Podhoubí pro obnovu silného růstu cen nemovitostí
14.08.2023 Trh s rezidenčními nemovitostmi se od loňské druhé poloviny roku ochlazuje, což odráží měnovou restrikci v souvislosti s utlumenou hypoteční aktivitou. Korekce cen je však zatím pouze mírná. Letos bude sice pravděpodobně pokračovat, její intenzita by se podle nás ale měla již zmírňovat. Díky námi přepokládanému solidnímu růstu mezd bude ale zároveň pokračovat zlepšování cenové dostupnosti bydlení.
Průmyslová výroba v červnu opět vzrostla, vylepšila tak již silný květnový výsledek
07.08.2023 Výkon tuzemského průmyslu v červnu opět výrazně překvapil směrem nahoru. Meziměsíčně průmyslová výroba reálně vzrostla o 0,9 %, a to po již silném květnovém růstu o 1,5 %. Meziročně tak v červnu byla o 0,9 % vyšší, zatímco konsensus analytiků předpokládal pokles o 0,8 % y/y.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Stagnace tuzemské ekonomiky v H1 23 a stabilita sazeb ČNB
04.08.2023 Týden nabitý událostmi z domácí ekonomiky zahájil vývoj HDP za Q2. Mezičtvrtletní růst českého HDP o 0,1 % byl plně v souladu s naší prognózou a zároveň konsensem trhu. Domácí ekonomika tak v letošní první polovině roku prakticky stagnovala. Ve zbytku roku by však podle nás měla postupně mírně ožívat, a to zejména díky vyšší spotřebě domácností. Další klíčovou událostí bylo čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB, která sice nepřekvapivě ponechala dvoutýdenní repo sazbu na 7 %, ale k překvapení finančních trhů veřejně ukončila intervenční režim na devizovém trhu.
Forex: Data z tuzemského maloobchodu a amerického trhu práce
04.08.2023 Dnešní tuzemská data odhalí kondici spotřebitelských výdajů v závěru druhého letošního čtvrtletí. Podle nás spotřebitelská poptávka nadále vykazovala mírné známky oživení, když v červnu meziměsíční růst maloobchodních tržeb bez aut podle nás zrychlil na 0,8 % m/m (vs 0,5 % v květnu). Na začátku měsíce je na programu opět americký NFP report (za červenec), který by měl ukázat další mírné zpomalení tempa nabírání nových pracovních sil v tamní ekonomice. Stále by se však podle nás jednalo o poměrně silný přírůstek (190 tis.) konzistentní s poklesem míry nezaměstnanosti.
Forex: ČNB bude více jestřábí než v základním scénáři své prognózy
03.08.2023 Zatímco rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny bylo v souladu s jednotným konsensem, tak veřejné ukončení intervenčního režimu na devizovém trhu, který byl oficiálně zahájen v loňském květnu, vyvolalo na trzích poměrně velké pozdvižení. Nutno dodat, že ČNB již od loňského října neintervenovala, zároveň však dodala, že bude „vždy z principu bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny ohrožujícím cenovou či finanční stabilitu“.
Oživení tuzemské poptávky a další pokles inflace
03.08.2023 Úrokové sazby ČNB pravděpodobně zůstanou na současných úrovních až do konce letošního roku. O to rychlejší ale podle nás bude muset být jejich pokles v roce příštím. Maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našeho odhadu v červnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, což by dávalo naději na dílčí oživení tuzemské poptávky. V případě průmyslové produkce po výrazném květnovém nárůstu naopak očekáváme mírnou korekci směrem dolů. Inflace podle našeho odhadu klesla z červnových 9,7 % y/y na 8,8 % v červenci.
Forex: Po včerejším Fedu naváže 25bodovým hikem i ECB
27.07.2023 Finanční trhy po včerejším rozhodnutí amerického Fedu budou ostražitě sledovat zasedání ECB a zveřejnění výkonu americké ekonomiky v letošním druhém čtvrtletí. ECB podle nás podobně jako její protějšek na druhém břehu Atlantiku zvýší sazby o dalších 25 bb. Zajímavé bude především pozorovat, zdali dojde ke změně jestřábího tónu a indikace pro zářijové zasedání. Růst americké ekonomiky podle našeho odhadu v letošním druhém čtvrtletí zpomalil na 1,7 % q/q anualizovaně po růstu o 2,0 % q/q (anual.) v Q1. Ke stále solidnímu výkonu tamní ekonomiky přispěla zejména spotřeba domácností.
Forex: Investoři vyhlížejí večerní rozhodnutí americké centrální banky
26.07.2023 Růst peněžní zásoby M3 v eurozóně dále zeslabil na 0,6 % y/y v červnu (vs 1,0 % v květnu). Meziročně opět zpomalil růst úvěrů (očištěný o prodeje a sekuritizace) nefinanční soukromé sféře (z 2,8 % y/y na 2,0 %), tj. domácnostem a nefinančním podnikům. Zpomalování úvěrování ekonomiky (kreditní impuls) podle nás nutně nepředznamenává další oslabení výkonu ekonomiky eurozóny. Z části to totiž reflektuje značnou likviditu nefinančních podniků a velký objem nadměrných úspor domácností.
Sazby: letos nic a pak víc
25.07.2023 Po technické recesi ekonomika v prvním letošním pololetí stagnovala. Pro druhé pololetí a příští rok již očekáváme obnovení hospodářského růstu. Jeho hlavním zdrojem bude růst spotřeby domácností podpořený zvýšením reálných mezd a rozpouštěním přebytečných úspor. HDP letos vzroste o 0,1 % a v příštím roce o 1,8 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflační tlaky ve výrobní sféře jsou příslibem pro zpomalení inflace
17.07.2023 Trend na vstupu do tohoto týdne nastolí dnes ráno zveřejněná čínská data, která přinesla poměrně značné zklamání ohledně růstu tamní ekonomiky ve Q2. V úterý zveřejněné květnové maloobchodní tržby a průmyslová produkce v USA poodhalí kondici tamní ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Na domácí datové frontě se dočkáme pouze červnového vývoje cen ve výrobní sféře. Ty podle nás opět klesly. V eurozóně budou potvrzeny údaje červnové inflace, která podle nás stále vyvíjí tlak na další zvyšování sazeb ECB. V minulém týdnu zveřejněná data v USA zase indikují, že zvýšení sazeb na následujícím zasedání Fedu o 25 bb by již zřejmě mohlo být v současném cyklu poslední.
Forex: Koruna mírně oslabila k euru, vůči dolaru zakončila nejsilnější za tři měsíce
14.07.2023 Česká měna dnes mírně oslabila k euru, ztratila dva haléře a zakončila na 23,78 EUR/CZK. Vůči dolaru dál zpevnila a předvedla nejsilnější závěr za tři měsíce. Kolem 17:00 se koruna obchodovala na 21,15 USD/CZK, proti čtvrtečnímu závěru si tak polepšila o osm haléřů. vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Dezinflace u nás a v zámoří zamíchala s tržním očekáváním
14.07.2023 Tuzemská data zveřejněná na začátku týdne potvrdila stále poměrně slabou poptávku domácností. Maloobchodní tržby v květnu meziměsíčně sice mírně vzrostly o 0,5 %, k tomu ale přispěl především růst prodeje pohonných hmot (+4,1 % m/m) a potravin (+0,2 %).
Forex: Tuzemská meziroční inflace po roce a půl dosáhne jednociferné hodnoty
13.07.2023 Inflace u nás by podle našeho odhadu měla zavítat po roce a půl opět do jednociferného teritoria. Její meziměsíční tempo však podle nás stagnovalo na 0,3 %, sezónně očištěný meziměsíční růst jádrových cen pak zůstal slabý na 0,1 %. Průmyslová produkce v eurozóně by měla ukázat na meziměsíční nárůst navzdory pesimistickému obrázku předstihových ukazatelů. Další díl do dezinflačního příběhu nabídne vývoj výrobních cen v USA, které podle nás v červnu téměř stagnovaly.
Forex: Koruna dnes posilovala k oběma hlavním světovým měnám
12.07.2023 Koruna dnes posilovala k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru si česká měna ve srovnání s úterním závěrem polepšila o osm haléřů na 23,79 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o 32 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,40 USD/CZK.
Forex: Americká inflace překvapila výraznějším zpomalením
12.07.2023 Americká inflace dnes překvapila směrem dolů, když meziměsíčně tamní spotřebitelské ceny vzrostly o 0,2 % (vs konsensus 0,3 %), stejně jako ceny očištěné o ceny potravin a energií, které také překvapily o desetinu nižším růstem. Růst cen spojených s bydlením, které tvoří více jak třetinu CPI, meziměsíčně zpomalil na 0,4 % m/m v červnu z 0,6 % v květnu. Zpomalení růstu v této perzistentní kategorii, případně stagnace meziměsíčního tempa na nízkých úrovních u ostatních služeb, je dobrou zprávou pro americký Fed. To však pravděpodobně nebude stačit k tomu, aby to tamní centrální bankéře odradilo od zvýšení sazeb na následujícím zasedání 26.7. Nicméně příznivé zprávy o zvolňování inflačních tlaků jak u zboží, tak i u klíčových služeb nahrávají tomu, že vrchol cyklu zvyšování sazeb je už velmi blízko.
Forex: Letargie na finančních trzích za absence dat a amerických investorů
04.07.2023 Dnešní makroekonomický kalendář bude víceméně prázdný. K letargii na trzích ještě přispěje absence amerických investorů, kteří budou v USA slavit Den nezávislosti. Dnes bude osamoceně zveřejněn pouze údaj o květnovém vývoji německého zahraničního obchodu, který by mohl poodhalit slabý výkon tamního průmyslu, což má výpovědní hodnotu i pro ten náš.
Forex: Českou korunu zhoršující se výhled v průmyslu nerozhodil
03.07.2023 Další z řad předstihových indikátoru hodnotící náladu v tuzemské ekonomice ukázal pro červen na poměrně dramatické zhoršení. Tentokrát šlo o údaj PMI ze zpracovatelského průmyslu, který se z květnových 42,8 b. propadl na 40,8 b. v červnu. To bylo v souladu s naším očekáváním (40,7 b.) ale hluboko pod tržním konsensem (41,7 b.). Tuzemské průmyslníky opět tížil hluboký pokles nových objednávek, což nevěští nic pozitivního pro průmyslovou výrobu v nadcházejících měsících. PMI tak mimo jiné potvrdil údaj z konjunkturálního průzkumu, který také v červnu ukázal na zhoršení sentimentu v průmyslu. Zdá se tak, že nevýrazný výkon domácího průmyslu nás může doprovázet poměrně delší dobu.
Inflace v jednociferném teritoriu poprvé od ledna 2022
03.07.2023 Trend negativního vývoje tuzemské ekonomiky pravděpodobně pokračoval i v květnu. Domácí průmyslová výroba se podle našeho odhadu meziměsíčně opět snížila. Mělo by však dojít ke zmírnění tempa poklesu na -0,9 % m/m v květnu po ostrém dubnovém propadu o 1,9 %. Spotřebitelská poptávka zřejmě zůstala velmi slabá, meziměsíční snížení maloobchodních tržeb bez aut v květnu podle nás ještě zesílilo na -0,7 % m/m (po -0,3 % m/m v dubnu).
Forex: Do centra pozornosti se dostanou centrální bankéři v portugalské Sintře
27.06.2023 Dnešní makroekonomický kalendář bude poměrně chudý na data. O dění na finančních trzích se tak zřejmě postará symposium ECB v portugalské Sintře, které dnes zahájí odbornou část a bude zároveň prostorem pro vystoupení prezidentky ECB Lagardeové. Na druhé straně Atlantiku v USA budou zveřejněné květnové údaje objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, které podle nás celkově klesly o 0,3 % m/m, resp. téměř stagnovaly (+0,1 % m/m) v případě objednávek bez dopravních zařízení.
Forex: Rostoucí pesimismus v tuzemské ekonomice
26.06.2023 Dnešní měkké indikátory sentimentu vykreslují poněkud ponurý obrázek tuzemské ekonomiky. Konjunkturální průzkum za červen ukázal na zhoršení nálady v domácí ekonomice, a to napříč všemi podnikatelskými odvětvími s výjimkou stavebnictví a zároveň také u spotřebitelů. Nejhlouběji pod dlouhodobými průměry se současně nachází nálada v průmyslu, která je nejnižší zhruba od začátku covidové pandemie (duben-červen 2020). U průmyslníků došlo především ke zhoršení vnímání ekonomické situace a výhledu výrobní činnosti, zatímco hodnocení současné poptávky zůstalo poměrně slabé. Ani nálada českých domácností se v červnu nezvedla, což opět příliš nesvědčí o začátku oživení spotřebitelských výdajů.
Ozvěny trhu: Kdy a jak moc tuzemské domácnosti přispějí k zažehnutí ekonomiky
22.06.2023 Již šest čtvrtletí v řadě dochází k mezičtvrtletnímu snižování spotřeby českých domácností, což přispívá k odeznívání vysoké inflace. Slabá poptávka je v cenovém vývoji nicméně citelněji znát až nyní. V posledních dvou měsících jádrová inflace výrazně zpomalila. Pokud by jádrové ceny meziměsíčně rostly průměrným tempem posledních tří měsíců po celý rok, dosáhla by jádrová inflace v meziročním vyjádření dvouprocentního cíle. Zdá se tak, že prodejci již nedokážou dále šroubovat ceny vzhůru tváří v tvář slabé poptávce.
Forex: Zasedání Bank of England a vystoupení představitelů amerického Fedu
22.06.2023 Dnešní kalendář toho z datové fronty příliš nenabídne, pozornost se tak zřejmě přesune na centrální banky. Zasedání Bank of England podle nás přinese další 25bodový hike a vzhledem k tamním inflačním tlakům podle nás nepůjde o poslední. Druhou část vystoupení J. Powella na půdě amerického Kongresu dnes doplní řada vystoupení ostatních představitelů americké centrální banky, které by mohly nabídnout další signály ohledně směřování tamní měnové politiky.
Forex: Koruna smazala úterní mírnou ztrátu k euru, pomohla jí také ČNB
21.06.2023 Česká měna dnes smazala úterní mírnou ztrátu k euru a zpevnila o tři haléře na 23,74 EUR/CZK. Podle analytiků jí pomohly také informace z jednání bankovní rady České národní banky. Vůči dolaru se koruna kolem 17:00 obchodovala na 21,66 USD/CZK, tedy o 15 haléřů silnější než v úterním závěru. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Výročí stability sazeb, ČNB je opět ponechala beze změny
21.06.2023 Stabilita úrokových sazeb dnes oslavila první výročí, ČNB totiž i na dnešním zasedání ponechala klíčovou sazbu na 7 %. Je to tedy přesně rok od posledního zvýšení sazeb. Následná tisková konference se opět nesla v duchu snahy přidělit dnešnímu rozhodnutí jestřábí tón, když guvernér Michl opět tlumil očekávání finančního trhu ohledně uvolňování měnové politiky v letošním roce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Forex: Koruna na konci týdne oslabila k euru i dolaru
09.06.2023 Česká měna dnes k euru dál mírně oslabila, ztratila dva haléře a zakončila na 23,70 EUR/CZK. Vůči dolaru si pohoršila o čtyři haléře na 22,03 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Špatný vstup české ekonomiky do Q2 neprospěl domácí měně
09.06.2023 Data z tuzemské ekonomiky tento týden příliš nepotěšila. Domácí průmyslová výroba po březnovém oživení v dubnu meziměsíčně klesla o 1,9 % (ve zpracovatelském průmyslu ještě výrazněji o 2,7 %) a navázala tak na slabé výkony v lednu a únoru. Výhled pro tuzemský průmysl navíc není příliš optimistický, jak ukazují předstihové indikátory a negativní vývoj v zahraniční poptávce. Nedařilo se ani stavebnictví. Údaje tržeb z maloobchodu a ze služeb zase potvrdily pokračující útlum spotřebitelské poptávky. Přestože růst mezd na začátku roku zrychlil, mezičtvrtletně reálně klesly vlivem odeznění efektu úsporného tarifu a lednového přecenění zboží a služeb. To ukázala data vývoje mezd za celé první čtvrtletí. Celkově se tedy vstup české ekonomiky do druhého čtvrtletí příliš nepovedl a s ohledem na pokračující slabý výkon průmyslu v prostředí slábnoucí globální poptávky a výdajové umírněnosti domácností se tak rizika koncentrují ve směru další stagnace případně i poklesu ekonomické aktivity.
Forex: Finální odhad výkonu ekonomiky eurozóny za Q1 přinese zhoršení výsledku
08.06.2023 Kolekci dat z tuzemské ekonomiky zveřejněných tento týden dnes doplní podíl nezaměstnaných osob, který by měl potvrdit přetrvávající napětí na trhu práce. V regionu bude dále zveřejněn květnový vývoj spotřebitelských cen v Maďarsku. Finální odhad HDP eurozóny za Q1 23 by podle nás měl být v návaznosti na údaje z jednotlivých členských zemí revidován o 0,2 pb dolů na -0,1 % q/q.
Forex: České domácnosti stále drží své výdaje na uzdě
07.06.2023 Tržby bez prodejů aut v tuzemském maloobchodě pokračovaly v meziměsíčním poklesu. Po březnovém poklesu o 1,3 % m/m se v dubnu snížily o 0,3 % m/m. Slabou spotřebitelskou poptávku potvrdily i tržby ze sektoru služeb. Dále zveřejněný květnový stav devizových rezerv ČNB potvrdil, že centrální banka ani v dubnu, tj. šestý měsíc v řadě, neintervenovala na obranu české koruny.
Dubnový vývoj v tuzemském průmyslu nepřinesl mnoho optimismu
06.06.2023 Dubnová průmyslová produkce v tuzemsku meziměsíčně klesla o výrazných 1,9 % po silném březnovém nárůstu (revidovaném směrem vzhůru o 0,2 pb) ve výši +1,9 % m/m. Průmyslová výroba tak byla v dubnu po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní meziročně vyšší o 1,2 %, resp. o 1,8 % (NSA) nižší. To bylo vůči tržnímu konsensu negativní překvapení (+0,4 % y/y, náš odhad činil +0,5 % y/y), byť tržní odhady se pohybovaly v neobvykle širokém intervalu (-3,5 % y/y až po +4 % y/y).
Forex: Pokles inflace k 10 % uprostřed utlumeného vývoje ekonomiky
02.06.2023 Růst nominálních mezd na začátku roku podle našeho odhadu viditelně zrychlil na 9,1 % y/y a 3,0 % q/q, za dynamikou cen však zaostal. Reálné mzdy tak v meziročním vyjádření byly nižší o stále výrazných 6,2 %. Po slabém výkonu v Q1 23 čekáme, že maloobchodní tržby bez aut v dubnu mírně vzrostly (+0,4 % m/m). Ve zbytku roku by již podle nás mělo dojít k výraznějšímu oživení, a to i díky rychlejšímu růstu mezd. Průmyslová výroba pravděpodobně v dubnu meziměsíčně stagnovala, když růst v ostatních odvětvích kompenzoval pokles ve zpracovatelském průmyslu.
Forex: Napětí na americkém trhu práce sice polevuje, ale jen velmi pomalu
02.06.2023 Dnešní den bude primárně o amerických datech z trhu práce. Tradičně na začátku měsíce budou finanční trhy sledovat NFP report, který podle nás opět ukáže solidní přírůstek nových pracovních pozic v nezemědělském sektoru za květen. Obraz napjatého trhu práce by tak měl podpořit očekávání finančního trhu, které ve svých cenách již zahrnují 25bodové zvýšení v červenci po červnové pauze.
Forex: Pokračující pokles inflace v eurozóně
01.06.2023 Inflace v eurozóně pokračovala v květnu ve svižném poklesu. Meziročně zpomalila na 6,1 % po dubnových 7,0 %, zatímco konsensus činil 6,3 %. Nicméně vůči tržnímu konsensu výraznější snížení již předznamenaly údaje o květnové inflaci z velkých členských ekonomik, které byly již zveřejněné během týdne, zejména pak překvapivě silnější poklesy v Německu, Francii či Španělsku. K meziročnímu zpomalení výrazně přispěly ceny potravin a energií. Nicméně i jádrová složka doznala výraznějšího zpomalení, když její meziroční dynamika růstu v květnu klesla na 5,3 % y/y z dubnových 5,5 %. Nemělo by se však podle nás jednat o zlom v jádrovém inflačním trendu, ke zpomalení totiž z významné části přispělo zlevnění veřejné dopravy v Německu. Jádrová inflace podle nás bude klesat jen pomalu ke 4 % do konce roku s ohledem na napjatý trh práce a solidní mzdovou dynamiku.
Forex: Pozitivní signály z jednacího stolu ohledně dluhového stropu v USA
26.05.2023 Americká data by měla potvrdit, že utrácení amerických domácností zůstává silné navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům. To by měl potvrdit Fedem preferovaný indikátor cenového růstu – deflátor soukromé spotřeby (PCE). Včerejší data z USA zároveň zvýšila očekávání finančního trhu ohledně červencového zvýšení sazeb. Sága ohledně navýšení amerického dluhového stropu by mohla již brzy vrcholit soudě dle vyjádření amerických představitelů obout stran.
Forex: Německá ekonomika se v zimě nacházela v recesi
25.05.2023 Zpřesněný odhad německého HDP za Q1 23 potvrdil, že se německá ekonomika v letošním prvním čtvrtletí nacházela již v recesi, když mezičtvrtletně klesla o 0,3 % (první odhad: 0,0 %) poté, co v loňském závěrečném čtvrtletí klesla o 0,5 % q/q. Zveřejněná struktura odhalila, že za poklesem byla primárně konečná spotřeba jak domácností, tak vlády, která klesla o 1,2 % q/q, resp. o 4,9 %. Naopak slabšímu výsledku zabránily kapitálové investice (+3,0 % q/q), a to i přes otřesy v bankovním sektoru a zvýšenou nejistotu v březnu. Zároveň je zřejmý stále poměrně silný čistý vývoz, který přispěl 0,7 pb. Ani to však nestačilo k vytáhnutí tamní ekonomiky z recese na přelomu roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nepatrný růst ekonomiky eurozóny v Q1 následován výraznějším oživením
15.05.2023 Dnes zveřejněná březnová průmyslová produkce v eurozóně by měla potvrdit hluboký pokles o 4,1 % m/m v souladu s již zveřejněnými národními statistikami. V týdnu se dočkáme zpřesněného odhadu HDP v eurozóně, který podle nás nic nezmění na nepatrném růstu o 0,1 % q/q v Q123. Ve stejný den bude zveřejněn výkon regionálních ekonomik v prvním letošním čtvrtletí dle předběžných odhadů HDP. Makroekonomický kalendář na druhé straně Atlantiku nabídne americké maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu. V obou zmíněných případech čekáme v dubnu meziměsíční nárůst.
Forex: Koruna ztrácela k euru i dolaru ve všech dnech tohoto týdne
12.05.2023 Koruna oslabovala k oběma hlavním světovým měnám ve všech dnech tohoto týdne. Dnes klesla ve srovnání se čtvrtečním závěrem k euru o sedm haléřů na 23,61 EUR/CZK. Vůči dolaru si pak pohoršila o 16 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,73 USD/CZK.
Forex: Síla české koruny se dnes opět vytrácela
12.05.2023 Dnes zveřejněný zápis z posledního jednání ČNB ukázal, že se debata uvnitř bankovní rady (BR) stáčela primárně kolem proinflačních rizik. Ty však neodradily současnou holubičí většinu, byť nyní již alespoň dle hlasování méně početnou, od ponechání úrokových sazeb beze změny. Dále ve čtvrtek zveřejněná tuzemská inflace za duben překvapila výrazně směrem dolů, když ceny meziměsíčně klesly o 0,2 %.
Forex: Záznam z posledního jednání ČNB objasní těsné rozhodnutí z minulého týdne
12.05.2023 Tuzemský makroekonomický kalendář dnes nabídne březnovou bilanci běžného účtu a písemný záznam z posledního zasedání ČNB, který tentokrát bude zřejmě bedlivěji sledován s ohledem na těsné rozhodnutí z minulého týdne o ponechání úrokových sazeb beze změny. V USA bude zveřejněna spotřebitelská důvěra dle Michiganské univerzity.
Forex: Tuzemská inflace překvapila meziměsíčním poklesem
11.05.2023 Dubnový vývoj tuzemských spotřebitelských cen překvapil výrazně směrem dolů, když ceny meziměsíčně klesly o 0,2 %, zatímco konsensus trhu předpokládal růst o 0,4 %. Meziroční inflace s přispěním vysoké srovnávací základny tak pokračovala ve svižném poklesu a v dubnu zpomalila na 12,7 % z březnových 15,0 %. K meziměsíčnímu snížení výrazně přispělo zlevnění potravin (o 1,6 % m/m). Nicméně ke zpomalení výrazněji přispěla tentokrát i jádrová složka, když její meziroční růst zpomalil z březnových 11,5 % na 10,0 % v dubnu.
Březnový růst průmyslové výroby mírně korigoval slabý výkon v předchozích dvou měsících
09.05.2023 Tuzemská průmyslová produkce v březnu mírně korigovala slabší výkon v prvních letošních měsících, když meziměsíčně vzrostla o solidních 1,7 %. Průmyslová výroba tak v březnu byla meziročně vyšší o 2,4 % (NSA), resp. 2,3 % po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní. To bylo nad tržním konsensem, který předpokládal růst o 1,9 % y/y (NSA) a naopak mírně pod naším odhadem, který činil 2,5 % (NSA).
Pokračující pokles inflace, oživení v průmyslu i maloobchodě
04.05.2023 Čekáme, že maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně vzrostly o 0,5 % (SA) po únorovém poklesu o 0,4 %. V průběhu roku by podle nás mělo docházet k postupnému oživení spotřebitelské poptávky, což by se mělo pozitivně odrazit i v maloobchodních tržbách. K výraznému oživení průmyslové výroby v březnu přispěla produkce automobilů, když podle nás meziměsíčně průmyslová produkce vzrostla o 2,2 %. Meziroční inflace vlivem vyšší srovnávací základny pravděpodobně nadále rychle zpomalovala. Odhadujeme, že klesla z březnových 15,0 % na 13,1 % v dubnu. Meziměsíčně podle nás klesly ceny pohonných hmot a energií. Zmírnit by se měla i dynamika cen potravin. Jádrová inflace by na druhou stranu měla zůstat vysoko.
Forex: Po včerejších zasedáních Fedu a ČNB je dnes na řadě ECB
04.05.2023 Dnešní zasedání ECB by mělo opět přinést zvýšení všech tří klíčových sazeb. Otázkou ale je, zdali evropská centrální banka na květnovém zasedání zařadí nižší stupeň utahování měnové politiky, tj. 25bodový hike po sérii 50bodových zvýšení. Podle nás ne. Dnešní seance bude nicméně zřejmě ještě nést dozvuky včerejšího zasedání amerického Fedu. Dvojici centrálních bank v tomto týdnu doplnila včera i ČNB, která překvapila trhy svým jestřábím tónem. To vedlo ke značnému přecenění trajektorie úrokových sazeb finančním trhem.
Trhy překvapilo jestřábí vyznění květnového zasedání ČNB
03.05.2023 ČNB dnes dle očekávání opět ponechala úrokové sazby beze změny, byť tentokrát pro zvýšení sazeb již volali tři členové. Oproti předchozímu zasedání tak pravděpodobně T. Holuba doplnili další dva členové bankovní rady. Zároveň opět padla zmínka, že centrální banka bude i nadále zabraňovat „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Podle slov guvernéra A. Michla většina bankovní rady stále preferuje zachování stability sazeb a zároveň delší ponechání úrokových sazeb na vyšších úrovních než v základním scénáři nové prognózy z dílny ČNB. V té je předpokládán pokles klíčové úrokové sazby již v letošním Q3.
Ceny energií – z padoucha hrdinou
26.04.2023 Recese za námi, růst ekonomiky před námi. Ve druhé polovině loňského roku ekonomika prošla technickou recesí. Letos již čekáme oživení spotřeby domácností i průmyslové produkce. HDP poroste o 0,6 % a v příštím roce o 1,8 %.
Forex: Zasedání maďarské centrální banky a spotřebitelská důvěra v USA
25.04.2023 V regionu dnes bude zasedat maďarská centrální banka. Podle nás jak základní, tak i jednodenní depozitní úroková sazba setrvají na 13 %, resp. 18 %. Nicméně náznaky přicházejícího začátku tamního cyklu uvolňování měnové politiky se již pomalu objevují. Podle nás by k prvnímu snížení 18% sazby mohlo dojít již v květnu. V dubnu podle nás došlo k mírnému zlepšení nálady amerických spotřebitelů.
Forex: Zlepšující se sentiment v tuzemské ekonomice
24.04.2023 Dubnový konjunkturální průzkum ukázal, že tuzemská důvěra v ekonomiku opět vzrostla. Ke zlepšení došlo jak u podnikatelů, tak i spotřebitelů. Zatímco dubnový nárůst vrátil indikátor podnikatelského sentimentu poblíž dlouhodobých průměrů, u spotřebitelů došlo ke zaznamenání nejvyšší úrovně od října 2021, byť je stále výrazně pod historickými průměry.
Forex: ZEW index bude první z várky předstihových indikátorů tohoto týdne
18.04.2023 První z řady indikátorů sentimentu zveřejněných tento týden, ZEW index, by měl potvrdit zlepšení nálady na finančních trzích a také ukázat mírně optimističtější výhled investorů. Na americkém nemovitostním trhu by mělo podle nás postupně docházet ke stabilizaci situace, malý střípek do této skládanky nabídne dnes zveřejněná statistika počtu nových zahájených staveb.
Forex: Koruna dnes v regionu jako jediná oslabila
17.04.2023 Bezprostředně po překvapivě silném údaji důvěry ve zpracovatelském průmyslu z dílny newyorského Fedu dolarové a eurové sazby vyrostly až o 6 bb. Zatímco korunové sazby zaznamenaly růst o zhruba 4-5 bb již dříve na začátku dne.
Forex: Spotřebitelské ceny u nás v březnu meziměsíčně stagnovaly
13.04.2023 Dnešním klíčovým údajem na domácí scéně bude březnový vývoj spotřebitelských cen. Podle nás ceny meziměsíčně stagnovaly a v meziročním vyjádření inflace zpomalila na 14,8 % s výrazným přispěním vysoké srovnávací základny. Údaj únorové průmyslové produkce v eurozóně potvrdí statistiky z jednotlivých zemí a ukáže výrazný meziměsíční růst. Celkově by tak, dle indikací z letošních prvních dvou měsíců, průmyslová výroba významně přispěla k solidnímu výkonu ekonomiky eurozóny na začátku roku.
Forex: Inflace v USA opět zpomalila, jádrové tlaky však zůstávají silné
12.04.2023 V březnu spotřebitelské ceny v USA prakticky stagnovaly, když meziměsíčně ceny vzrostly o pouhých 0,05 %. K nižší dynamice výrazně přispěly ceny energií, zejména pokles cen pohonných hmot a plynu. Zatímco ceny potravin stagnovaly, k meziměsíční dynamice nadále výrazně přispívaly ceny služeb.
Banky: Stabilní zdroj příjmů, vysoká kapitálová vybavenost, dostatečná likvidita
06.04.2023 Bankovní sektor si prošel turbulentní dobou. Nervozitu odstartoval pád několika bank v USA, např. Silicon Valley Bank. Tento ústav, který financoval začínající firmy v Silicon Valley měl slabou likviditu a velké ztráty z prodeje dluhopisového portfolia. Neustál run na banku a následně ho převzal regulátor. Nicméně problémy se nevyhnuly ani evropským bankám. Konkrétně se jednalo o druhou největší švýcarskou banku Credit Suisse. Ta měla problémy již delší dobu.
Růst průmyslové produkce v únoru pouze nepatrně korigoval slabý lednový výsledek
06.04.2023 Průmyslová produkce po ostrém lednovém poklesu o 3 % m/m v únoru meziměsíčně vzrostla o mírných 0,4 %. Meziroční růst o 2 % tak byl v souladu s mediánem tržních odhadů, které byly nicméně rozprostřené v širokém pásmu – náš odhad se pohyboval na straně značně výraznějšího oživení průmyslu (+1,4 % m/m). Zároveň lednový výsledek byl revidován směrem dolů namísto meziměsíčního poklesu o 2,6 %, průmyslová výroba v lednu klesla o 3 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Únorová data z tuzemské ekonomiky příslibem lepšící se situace
03.04.2023 Bohatý týden na tuzemská data odhalí únorový vývoj české ekonomiky. Podle nás mírné oživení spotřebitelské poptávky pokračovalo i v únoru, zatímco průmyslová produkce korigovala ostrý lednový pokles. Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit slabší sentiment ve zpracovatelském průmyslu, a naopak velmi silnou aktivitu v sektoru služeb. Průmyslová produkce v členských zemích eurozóny by měla však vykázat vcelku příznivý výsledek. Na Velký pátek zveřejněný americký NFP report by měl opět přinést solidní přírůstek nových pracovních míst a podpořit tak nutnost utaženější měnové politiky oproti současnému tržnímu ocenění.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně opět zrychlila
31.03.2023 Březnová inflace v eurozóně překvapila mírně směrem dolů, když oproti konsensu (7,1 % y/y) zpomalila výraznějším tempem na 6,9 % z únorových 8,5 % y/y. Pokles jde primárně na vrub vysoké srovnávací základny cen energií, která by i v následujících měsících měla vést ke svižnému poklesu inflace. Zatímco ceny potravin by mohly naopak pokles lehce brzdit. Nicméně většímu zpomalení bude zejména bránit jádrová inflace. Ta v březnu opět zrychlila na rekordních 5,7 % z 5,6 % y/y v únoru.
Forex: Inflace v eurozóně na ústupu brzděném jádrovými cenami
31.03.2023 Klíčovým údajem bude dnes březnový vývoj spotřebitelských cen v eurozóně. Meziročně by měla inflace výrazně zpomalit díky vyšší srovnávací základně, ovšem většímu zpomalení bude bránit zrychlení jádrové inflace. Finální odhad tuzemského HDP včetně sektorových účtů ukáže detailnější obrázek kondice domácností a podniků. Americký kalendář zase nabídne vývoj spotřebitelské poptávky a indikátory cenového vývoje za únor.
Forex: Německé a španělské díly do skládanky inflace v eurozóně
30.03.2023 Německá inflace výrazně překvapila směrem nahoru, když meziročně zpomalila z únorových 9,3 % „pouze“ na 7,8 %. Za poklesem byl primárně efekt vyšší srovnávací základny cen energií v souvislosti s jejich zdražením bezprostředně po začátku války na Ukrajině. Meziměsíční inflace však činila stále výrazných 1,1 %, k tomu by měly přispět i jádrové složky, zejména pak v oblasti služeb.
Forex: Dnešek nabídne přehled o naladění investorů dle ZEW indexu
21.03.2023 Německý ZEW index by měl podle nás ukázat na mírné zhoršení a potenciálně již reflektovat nervozitu investorů s ohledem na dění v bankovním sektoru. Makroekonomický kalendář bude však jinak prakticky prázdný a investoři tak budou nejspíše stále vstřebávat dozvuky zmíněného dění a zároveň vyčkávat na zítřejší rozhodnutí americké centrální banky. Představitelé ECB včera potvrdili, že utahování měnové politiky ještě není u konce v případě, že základní scénář ECB bude i nadále v platnosti.
Forex: Spojení UBS a Credit Suisse přispělo k uklidnění situace
20.03.2023 Polská průmyslová výroba v únoru zklamala, když meziměsíčně vzrostla o pouhých 0,4 % (NSA), zatímco tržní konsensus činil 0,9 %. Zároveň došlo ke značné revizi směrem dolů u lednového výsledku průmyslu o sedm desetin pb. na -3,2 % m/m. Po sezonním očištění dle tamního statistického úřadu průmyslová produkce v únoru meziměsíčně vzrostla o 0,9 %. Meziročně byla reálně nižší o 1,2 %. Za slabším výkonem tamního průmyslu nadále stojí energeticky náročná odvětví, zatímco zejména výroba aut, strojů či elektrických zařízení brání hlubšímu poklesu.
Po silném lednovém nárůstu výrobní ceny v únoru klesly
15.03.2023 Po velmi silném meziměsíčním růstu v předchozím měsíci o 5,8 % ceny tuzemských průmyslových výrobců v únoru klesly o 0,3 %. To bylo v porovnání s tržním konsensem, který činil 0,4 %, poměrně výrazné překvapení směrem dolů. V meziročním vyjádření však růst cen průmyslových výrobců nadále pokračoval ve zpomalování i díky vyšší srovnávací základně. Z lednových 19 % meziroční růst zpomalil na 16 % v únoru.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB
13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.
Forex: Koruna dnes vůči euru mírně oslabila, vůči dolaru posílila
10.03.2023 Česká měna dnes vůči euru mírně oslabila a kolem 17:00 se obchodovala za 23,62 EUR/CZK. Během týdne koruna k euru oslabila o 0,7 procenta. Vůči dolaru dnes posílila o 23 haléřů na 22,10 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online a vyjádření analytiků.
Forex: V závěru týdne zachvátila trhy vlna nervozity
10.03.2023 Únorový vývoj tuzemských spotřebitelských cen skončil mírně nad tržním konsensem (16,6 % y/y), když meziroční růst zpomalil z lednových 17,5 % na 16,7 %. Meziměsíčně tak ceny vzrostly o 0,6 %, resp. 0,8 % po sezonním očištění, a to po lednových 6 % poznamenaných odezněním vlivu úsporného tarifu. Meziměsíční dynamika jádrových cen v únoru zrychlila o necelých 0,2 pb. na 0,73 % a implikuje tak stále robustní poptávkové inflační tlaky v tuzemské ekonomice. Ve směru pomalejšího odeznívání těchto tlaků budou zřejmě i nadále působit napjatý trh práce a zvýšená inflační očekávání. To povede k tomu, že inflace podle nás po většinu roku zůstane dvojciferná a v průměru bude letos činit více jak 10 %.
Lednová stavební produkce těžila z příznivého počasí
10.03.2023 Po prosincové stagnaci, resp. poklesu o necelých 0,1 % m/m, lednová stavební produkce meziměsíčně reálně vzrostla o silných 5,1 %. Značný pozitivní efekt mělo zřejmě i neobvykle teplé počasí během ledna. K výrazné meziměsíční dynamice významně přispěl růst o 9,4 % m/m v segmentu pozemního stavitelství poté, co v prosinci produkce v tomto segmentu klesla o 2,8 % m/m. To výrazně kompenzovalo 4,9% pokles v segmentu inženýrského stavitelství, který však následoval výrazný růst v předchozím měsíci (+6,8 % m/m)
Forex: Únorový vývoj tuzemské inflace a americký NFP report ve středu pozornosti
10.03.2023 Nejsledovanějším údajem na domácí půdě bude tuzemský vývoj spotřebitelských cen v únoru. Meziroční inflace by podle nás měla zpomalit na 16,9 % po lednových 17,5 %, přičemž většímu zpomalení bude z velké části bránit pokračující svižný růst cen potravin. Výroba aut by měla pomoct tuzemskému průmyslu k solidnímu meziměsíčnímu růstu v únoru o 0,9 %. Americký NFP report by měl ukázat přetrvávající napětí tamního trhu práce a případně i naklonit váhy k 50bodovému hiku na březnovém zasedání Fedu.
Forex: Koruna dnes k euru mírně oslabila, vůči dolaru stagnovala
09.03.2023 Česká měna dnes k euru po počátečních ztrátách uzavřela téměř beze změny. Kolem 17:00 se obchodovala na 23,60 EUR/CZK, o tři haléře slabší než při středečním závěru. Vůči dolaru koruna stagnovala na 22,33 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online a vyjádření analytiků.
Forex: Dolar mírně korigoval zisky z předchozích dní
09.03.2023 Tuzemská lednová bilance zahraničního obchodu skončila s přebytkem 9,5 mld. CZK (NSA), což bylo za tržním očekáváním (13,1 mld. CZK). Po sezonním očištění tak byl lednový výsledek (-2,5 mld. CZK) opět negativní poté, co v prosinci zaznamenal zahraniční obchod po více než roce přebytek. K přebytku zahraničního obchodu (NSA) přispěl zejména vývoz motorových vozidel, který byl meziročně vyšší o téměř 24 %. V opačném směru působil hlubší deficit obchodu s elektronickými zařízeními a mírně vyšší dovoz ropy a zemního plynu, i když zde již dochází ke značnému zmirňování deficitu, a to i díky nižším velkoobchodním cenám energetických surovin.
Forex: Pokročilý odhad tuzemského HDP poodhalí charakter technické recese
03.03.2023 Zpřesněný dohad tuzemského HDP by měl potvrdit, že se česká ekonomika v druhé půlce loňského roku nacházela v technické recesi. Finální PMI v eurozóně za únor by zase měly potvrdit solidní situaci v sektoru služeb. To by měl rovněž ukázat i únorový ISM index ze služeb v USA, kde se aktivita zřejmě stabilizovala, když index zůstane poblíž lednové úrovně.
Forex: Jádrové inflační tlaky v eurozóně zůstávají silné
02.03.2023 V návaznosti na inflační překvapení směrem nahoru z jednotlivých členských zemí, překvapila mírně nahoru i celková inflace za únor v eurozóně, když skončila na 8,5 % y/y (vs konsensus 8,3 %). Meziměsíčně tak ceny vzrostly o 0,8 %. K tomu primárně přispěly ceny potravin a služeb, zatímco ceny energií v meziročním vyjádření tlačily inflaci dolů, zejména díky vyšší srovnávací základně minulého roku. Zrychlující dynamika cen potravin zřejmě ještě zpožděně reflektuje vývoj na komoditních trzích, především ceny energií, které však již v posledních měsících rapidně klesly.
Forex: Zpřesněné odhady posunou inflaci v eurozóně a HDP v USA nepatrně výše
23.02.2023 Finální odhad lednové inflace v eurozóně by měl přinést mírnou revizi o 0,1 pb výše na konečných 8,6 % y/y (-0,2 % m/m) s ohledem na již známou německou inflaci. Zároveň zveřejněná struktura by měla více rozklíčovat perzistenci jádrových inflačních tlaků, které budou podle nás ve velké míře doprovázet ekonomiku eurozóny i po celý letošní rok. Zpřesněný odhad HDP v USA by měl také přinést nepatrnou revizi směrem nahoru.
Forex: Německý IFO index potvrdil zlepšující se výhled pro ekonomiku
22.02.2023 Německý IFO index za únor navázal na ostatní předstihové indikátory (PMI či ZEW) a potvrdil optimističtější náladu v podnikatelské sféře. Výhled pro tamní ekonomiku se tak nadále zlepšuje v souvislosti s poklesem cen energetických komodit, omezeným dopadem energetické krize, pokračujícím odezníváním problémů v subdodávkách či očekávaným oživením čínské ekonomiky, které by bylo dalším impulzem pro zahraniční obchod.
Forex: Americká inflace na ústupu, růst HDP v eurozóně potvrdí odolnost ekonomiky
14.02.2023 Středem dnešní pozornosti bude vývoj americké inflace, která by měla potvrdit zmírňování inflačních tlaků. Nicméně zpomalení meziročního tempa růstu tamních spotřebitelských cen zřejmě nebude dostatečným důvodem pro holubičí obrat Fedu. Zpřesněný odhad HDP v eurozóně za Q4 22 potvrdí odolnost tamní ekonomiky. Čekáme, že první letošní čtvrtletí by se mělo již nést ve znamení zrychlení mezičtvrtletního růstu ekonomiky eurozóny, byť jen mírného. Vcelku podle nás ekonomika eurozóny vzroste o 1 % v letošním roce.
Forex: Koruna navázala na závěr minulého týdne a lehce ztrácela
13.02.2023 Prosincová bilance tuzemského běžného účtu byla výrazným pozitivním překvapením, když došlo ke značnému zmírnění deficitu běžného účtu (-7,8 mld. CZK vs konsensus -24,8 mld. CZK). Po sezonním očištění (-0,6 mld. CZK) se jedná o nejlepší výsledek od června 2021. Za celý loňský rok však deficit běžného účtu ve výši 380,1 mld. CZK znamená nejhlubší schodek v historii. K tomu nejvýrazněji přispěla negativní bilance prvotních důchodů a mimo jiné od H2 22 také obchod se zbožím, který primárně reflektoval problémy v dodavatelských řetězcích na straně slabších vývozů a dovoz drahých energií. Tyto negativní faktory však ke konci loňského roku již rychle odeznívaly.
Forex: Ostře sledovaná tuzemská lednová inflace na dnešním pořadu dne
10.02.2023 Dnes bude zveřejněn vysoce sledovaný tuzemský vývoj spotřebitelských cen za leden, který je tradičně spojen s větší mírou nejistoty, která je letos amplifikovaná řadou faktorů spojenými s cenami energií. Odhadujeme, že meziroční inflace v lednu zrychlila na 18,7 %, což se nachází těsně pod horní hranicí odhadů analytiků, jejichž medián činí 17,1 %. Tuzemskou inflaci dnes doplní zveřejnění zápisu z posledního jednání ČNB, maďarská inflace a indikátory sentimentu v USA dle Michiganské univerzity.
Forex: Koruna je k euru nejpevnější od léta 2008, prolomila hranici 23,70 EUR/CZK
09.02.2023 Česká měna je vůči euru nejsilnější za posledních 14 a půl roku. Dnes uzavřela obchodování s kurzem 23,69 EUR/CZK, což je nejlepší výsledek od konce července 2008. K dolaru se koruna dnes kolem 17:00 obchodovala za 22,01 USD/CZK. V porovnání se středečním podvečerem zpevnila koruna k jednotné evropské měně o sedm haléřů. Vůči dolaru si polepšila o 15 haléřů. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Česká koruna atakovala úrovně pod 23,70 EUR/CZK
09.02.2023 Německá inflace v lednu výrazně zpomalila v meziročním harmonizovaném vyjádření z 9,6 % na 9,2 % (0,5 % m/m), což bylo výrazně pod konsensem analytiků, který činil 10 %. Národní statistika však přinesla daleko mírnější překvapení, když zrychlila o jednu desetinu pb na 8,7 % y/y (vs konsensus 8,9 %). Roli v lednové inflaci sehrála řada faktorů včetně odeznění vládního opatření (podobného charakteru jako úsporný tarif v ČR), úprav vah v HICP, změn cen energií či tradičního lednového přecenění.
Průmyslová produkce zakončila loňský rok pouze mírným růstem
06.02.2023 Průmyslová produkce v prosinci meziměsíčně reálně vzrostla o 0,2 % po vysokém růstu o 3,1 % v listopadu. V meziročním vyjádření byla reálně vyšší o 4,0 %. Pro celý rok 2022 to tak znamenalo, že průmyslová výroba vzrostla o 1,7 %. Prosincový výsledek průmyslu skončil za očekáváními, když konsensus analytiků předpokládal meziroční růst o 3,3 %, realita ale byla pouhých 1,3 % NSA.
Forex: Zatím nekončící příběh napětí na americkém trhu práce
03.02.2023 Americký NFP report by měl potvrdit pokračující napětí na tamním trhu práce, když sektory jako zdravotnictví, rekreace či vzdělávání stále dohánějí předpandemické úrovně zaměstnanosti. Finální odhady PMI v eurozóně zřejmě potvrdí optimističtější výhled nákupních manažerů. Včerejší várka zasedání centrálních bank přinesla očekáváné zvýšení sazeb od BoE, překvapivou rétoriku ECB a opětovné ponechání klíčové úrokové sazby na 7 % od ČNB spolu s čerstvou prognózou.
Forex: ECB přinesla mírné překvapení, zatímco ČNB se obešla bez něj
02.02.2023 Dnešní smršť zasedání centrálních bank zahájila Bank of England, která dle očekávání zvýšila sazby o 50 bb. Podle nás nepůjde o poslední podobné zvýšení, když čekáme 50bodový hike i na příštím zasedání v březnu. Tím by utahování měnové politiky BoE mělo vrcholit.
Forex: Na rozhodnutí ČNB o sazbách koruna příliš nereagovala, k euru mírně posílila
02.02.2023 Česká měna na rozhodnutí České národní banky zachovat úrokové sazby beze změny příliš nereagovala. K euru zpevnila o tři haléře na 23,75 EUR/CZK, vůči dolaru si polepšila o sedm haléřů na 21,71 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online. Proti evropské měně zůstává koruna nejsilnější od července 2008.
Recese už tu byla? A kdy?
25.01.2023 Postupné obnovení růstu ekonomiky. V loňském druhém pololetí se ekonomika potýkala s mělkou a krátkou recesí. Letos podle nás již dojde k postupnému oživení. Průmysl bude těžit z vysokého stavu dosud nevyřízených objednávek a plynulejších dodávek vstupů. Tuzemskou poptávku podpoří vyšší růst mezd a uklidnění situace kolem cen energií.
Forex: Sentiment dle PMI v eurozóně je na vzestupu
24.01.2023 PMI v eurozóně by měly navázat na trend posledních dvou měsíců a opět mírně vzrůst, a to i v návaznosti na lepší než očekáváná data z reálné ekonomiky. Kompozitní index by se tak měl přehoupnout přes 50bodovou hranici. Optimističtější výhled nákupních manažerů nahrává našemu scénáři, ve kterém se letos eurozóna vyhne recesi. Dnešní zasedání maďarské centrální banky podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb.
Forex: Česká měna dnes zpevnila pod 23,90 EUR/CZK a 22 USD/CZK
23.01.2023 Česká měna dnes k euru zpevnila o čtyři haléře na 23,86 EUR/CZK a zůstává nejsilnější od října 2008. K dolaru si koruna polepšila o devět haléřů na 21,96 USD/CZK, což je nejsilnější závěrečná hodnota od konce loňského března. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Jestřábí výstřely představitelů ECB mají pokračování
23.01.2023 Polská průmyslová výroba v prosinci meziměsíčně reálně vzrostla o 1,0 %, což v meziročním vyjádření znamenalo lehce hlubší pokles (-6,4 %), než předpovídal konsensus analytiků. Ten činil -5,2 %. Po sezónním očištění polský statistický úřad uvádí, že meziměsíčně výroba vzrostla o 0,7 % oproti listopadu.
Forex: Lepší naladění investorů by měl potvrdit lednový ZEW index
17.01.2023 Německý lednový ZEW index by měl potvrdit lepší naladění investorů v souvislosti s vyšší než předpokládanou odolností tamní ekonomiky a potenciálně rychlejším ústupem celkové inflace kvůli snižujícím se cenám energií. Včera zveřejněné ceny tuzemských průmyslových výrobců potvrdily pokračující zmirňování inflačních tlaků v české ekonomice, především v souvislosti s poklesy cen na světových komoditních burzách.
Forex: Koruna od pátku mírně oslabila k dolaru i vůči euru
16.01.2023 Koruna od pátečního podvečera oslabila o pět haléřů k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru se dnes vpodvečer obchodovala za 24,01 EUR/CZK a k dolaru za 22,18 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Tento týden | SWDA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Zvyšování sazeb ČNB | Energetický šok | Obchodníci | Prohloubení schodku | Objednávky | Trend | Člen ECB | Obchodní seance | Počasí | Silnější koruna | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Zkušenosti | Oživení poptávky po službách | Jackson Hole | Bankovní daň | Poptávka po úvěrech na bydlení | Exekutivní příkaz | Statistiky | Včerejší zpráva | Deficit veřejných financí | Údaje z USA | Centrální bankéři | Sněmovní volby | Produkce ve stavebnictví | Průmysl v listopadu | Tuzemské automobilky | Aktivita v privátním sektoru | Silicon Valley Bank | Směrnice | Cyklus zvyšování sazeb | Pokles sazeb | Průmyslová výroba v lednu | Vstupy | Obrat v měnové politice Fedu | Inflační čísla | Systémová rizika | Inflace v září | Exporty | Mimořádný summit | EUR | Veřejné finance | Dominik Rusinko | Sekce měnové | Analytik Patria Finance | PPI v USA | Očekávání trhu | Útraty | Firemní sektor | Situace v Rusku | Průzkum ČSÚ | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Škoda Auto | Viceguvernér centrální banky | Evropská komise | Opětovný pokles | Aktiva | Oslabení maďarského forintu | Eskalace obchodních válek | Oznámení | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Bilanční suma | Tuzemská inflace | Výdaje | Celní sazby | Opačný trend | Guvernér Glapinski | Pozitivní vliv | Polská inflace | Pokles indexu | Rozkolísaný | Hlubší deficit | Aktualizovaný výhled | Bank of Japan | Zvýšení sazeb Fedu | Koruna zpevnila | Zvláštní daň | Patria Finance | Dezinflační proces v eurozóně | Německá průmyslová produkce | Tempo růstu | Výhled centrální banky | Tržby ve službách | Vývoj konfliktu | Převis poptávky | Průzkum PMI | Tuzemský průmysl | Americký prezident Donald Trump | Výrobní PMI | Výkyvy | Tvorba fixního kapitálu | Inflační výhled | Fiskální dominance | Výnosy dluhopisů | ČBA | Regionální indexy | Blesk | Celková průmyslová výroba | Americká data z trhu práce | Ekonomický růst eurozóny | Nárůst objemů | Akciové trhy | Úrokové míry | Růst ekonomické důvěry | Trumponomics | Průmyslová výroba v eurozóně | Růst zaměstnanosti | Zpráva z Německa | Zvýšení cel | Britská libra | Zlepšování sentimentu | Nominální mzdový růst | Růst průmyslových zakázek | Cla na EU | Hnojiva | Utažená měnová politika | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Kolaps | Volatilita | Silný impuls | Finance | Pravděpodobnost | Platnosti cel | Další vývoj | Vládní opatření | Data z Německa | Americké dluhopisy | Rozšíření úrokového diferenciálu | Závislost na Číně | JOLTS report | Vojenské výdaje | Listopadové maloobchodní tržby | Oživení poptávky | Uzavření příměří | Energetika | Zprávy euro | Přebytek zahraničního obchodu | Volby | Holubičí tón | Nálada v eurozóně | Úsporný energetický tarif | Vývoj středoevropských měn | Rostoucí obavy | Dnešní zprávy | Růst cen nájmů | Schodek státního rozpočtu | Výsledek jednání ČNB | Pokračování války | HDP v Maďarsku | Míra poklesu | Maďarsko | HDP za Q2 | Výnosy | Nárůst cen energií | Zpomalení inflace | Hurikán | Dnešní PMI | Bydlení v ČR | Tržby za služby | Snížení cen | Vládní koalice | PMI z Německa | Krátkodobý výhled | Eskalace války | Dovoz z USA | Růst průmyslové produkce | NIM | Depozitní sazba | Lagardeová | Geopolitické napětí | Slabší růst ekonomiky | Bankovní rada České národní banky | Investiční rozhodování | Dluhopisy | Udržení inflace | Průmyslová výroba v září | Dnešní statistiky | Deflace | Spotřebitelský sentiment v USA | CZK | Výsledek zasedání Fedu | Růstové tempo | Český statistický úřad | Americké podniky | Zpřesněná data | Spojení | Americká inflace | Nová data | Valorizace | Vývoj indexů | Růst sazeb | Fiskální expanze | Expanze | Jiří Cihlář | Posilování dolaru | Snížení produkce | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Prezident Spojených států | Zpomalující ekonomika | Směřování měnové politiky | Výkon domácí ekonomiky | Obchodování na globálních trzích | Reakce ČNB | Zemědělství | Rostoucí ceny | Ekonomiky v eurozóně | Sektor služeb | Nemovitostní trh v USA | Poplatky | Američtí centrální bankéři | Financial Times | Zastropování cen energií | Obavy investorů | Ekonomiky | Zpomalování americké ekonomiky | Slábnutí inflačních tlaků | Obrat v sentimentu | Oživení německého průmyslu | Cíl ČNB | Růstový diferenciál | Cyklické faktory | Silné oživení | Růst v průmyslu | Analytici Next Finance | Růst českého HDP | Repo sazba ČNB | Objem produkce | Zvyšování sazeb | Náklady firem | Nástroje měnové politiky | Ranní zpráva z finančního trhu | Inflace v prosinci | Nižší ceny | Zrušení cel | Průmyslová produkce | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | PLN | Svátek v USA | Slábnoucí inflace | Podnikatelská důvěra | Oslabení polského zlotého | Růst ekonomiky USA | Obchodní marže | Intervence České národní banky | Podnikové investice | Oživení v Číně | JOLTS | HUF | Ceny elektřiny | Fundamentální impuls | Ceny producentů | Kurz k dolaru | Podnikatelský sektor | Trumpová | MF | Shutdown | Proražení | Posílení | Washington | Spotřebitelské inflace | Posílení středoevropských měn | Výprodeje | Data o vývoji HDP | Velké ekonomiky | Depozitní úroková sazba | Utahování měnové politiky | Zvýšení úrokové sazby | Sentiment na trzích | Státní půjčky | Vysoká očekávání | Volby do Poslanecké sněmovny | Indikátory v eurozóně | Komentátor | Pozitivní sentiment | Index PMI | Regionální měny | Vlastní bydlení | Nezaměstnanost | Stagnace HDP | Guvernér ČNB Michl | Důvěra amerických spotřebitelů | Zpřesněný odhad | Maloobchodní tržby v ČR | Představitelé ECB | Slovenská inflace | Oživení v automobilovém průmyslu | Včerejší obchodování | Vysoké inflace | Členové bankovní rady | Washington Post | Dlouhodobý průměr | Česká vláda | Proti trendu | Petr Bartoň | Sentiment investorů | ČSÚ | Cenové hladiny | Lednové přecenění | Termínované vklady | Náklady financování | Významné riziko | Úročení koruny | Jestřábí Fed | Zveřejněné údaje | Výsledková sezóna v USA | Úrokové sazby | Pozitivní očekávání | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Tuzemská ekonomika | Politika | Stimul | Očekávání | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Figúra | Investice do infrastruktury | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Odhady PMI | Míra úspor | Odhodlání | Sympozium | Inflační riziko | Zasedání Bank of England | První odhad HDP | Posílení eura | Příkaz | Zvýšení sazeb | Libération | Impulz | Hrubý domácí produkt (HDP) | Klesající cena | Situace na trzích | Ozvěny trhu | Realita | Data z trhu | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Dění na finančních trzích | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Ustupující inflace | Úrokové swapy | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Zdražování cen | Ratingová agentura | Přísné kontroly | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Časové řady | Americké volby | Politická nejistota | Inverze výnosové křivky | CZK/EUR | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Pomalé oživení | Nálada domácností | Růst | Příležitosti | Itálie | Odvolání šéfa Fedu | Snížit úrokové sazby | Výpadky | Nárůst cen | Propad cen | Guvernér české národní banky | Růst německé ekonomiky | Ursula von der Leyen | Trpělivost | Varovný signál | EUR/CZK | Průměrná nominální mzda | Smíšený signál | Tuzemská měna | Jednání FOMC | Silnější euro | Dubnový vývoj | Prognóza | Výnosová křivka | Obchodování na měnových trzích | Patria Online | Souhrnný index | Výrazný propad | ERA | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Zastavení činnosti | Výrobní ceny v USA | Stavebnictví v květnu | Člen bankovní rady České národní banky | Trh práce | Dezinflační tlaky | Bankovní rada ČNB | Změny cen | Venezuela | Nord Stream | Růstový impuls | Dnešní seance | Britská centrální banka | Bloomberg TV | Dnešní údaje | Spotřebitelské úvěry | Slabý růst ekonomiky | Veřejný dluh | Geopolitická situace | Hrozba | Tržní reakce | Švédská Riksbank | Akvizice | Záznam z posledního jednání ČNB | Pochybnosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Bohumil Trampota | Dluhopis | Výhled | Stavební produkce v srpnu | Dobrý výsledek | Zápis ze zasedání Fedu | Deficit zahraničního obchodu | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Pokles inflace v USA | Ceny pohonných hmot | Dostupné informace | Průmyslová produkce v eurozóně | Mortgage | Cenový šok | Ceny výrobců | Kontrakty | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zpomalení ekonomiky | Ceny ve výrobní sféře | Evropská inflace | Kalendář tento týden | Důvěra v českou ekonomiku | Zvýšená důvěra | Koruna posílila | Negativní výhled | Slovenská ekonomika | Historie | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Zvýšení sazeb ČNB | Cla na americké zboží | Zasedání centrálních bank | Produkce v průmyslu | Události tohoto týdne | Analýzy | Inflace | Nominální hodnota | Oslabování koruny | Konference v Jackson Hole | Devizové intervence | ČSOB | Meziroční růst | Oslabení eura | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Praní špinavých peněz | NFP report | Trh | Sezónnost | Tempo poklesu | Vítězství | Cykličnost | Sympozium centrálních bankéřů | Prohlášení | Vliv na akciové trhy | Riziková averze | Snižování cen | Zmírnění inflace | Průměrné mzdy | Trumpovo vítězství | Zkušenost | Vývoj měnového páru | Korunové úrokové sazby | Dot plot | Index | Evropský trh s plynem | Zlepšení sentimentu na trzích | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Ropný trh | Vyšší náklady | Výkon | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | Vyjádření ČNB | Elektřina | MMF | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Zasedání Evropské centrální banky | Eura | Německá spotřebitelská důvěra | Komise | Zasedání FOMC | Nejistoty | Úspěšný týden | Rovnováhy | Dezinflační trend | Dnešní kalendář | Kapitál | Fungování | Průmysl | Cenové tlaky v USA | Konflikt na Blízkém východě | Prezident USA | Americký prezident | Norská centrální banka | Agentura Reuters | Chemický průmysl | Vystoupení představitelů amerického Fedu | Červnová inflace | Trh práce v USA | Tiskové zprávy | BBG | Trápení | Klimatické změny | S&P | Regulátoři | Zdravotní péče | Akciové trhy v Evropě | Dovoz ropy | Největší ekonomiky eurozóny | Unie | Obchodování na finančních trzích | Ministerstvo práce | Rozhodnutí soudu | Data z ekonomiky | Německé tovární objednávky | Zvýšení cen ropy | Risk-off | Sázky | Maďarský forint dnes | Data z tuzemské ekonomiky | Narušení dodávek | Akciové indexy | Trh s úrokovými sazbami | Zvyšování mezd | Klesající trend | Centrální banky | Nejistota na trzích | Ocel | Válka | Christine Lagardeová | Zpráva | Ekonomický kalendář | ECB dnes | Silicon Valley Bank (SVB) | Soukromý sektor | Spotřební daně | Cestovní ruch | Fiskální politiky | Nastavení úrokových sazeb | Úroda | Vyjednávání o míru | IEA | Indikátor důvěry v ekonomiku | EUR/PLN | Česká měna | Globální obchod | Vývoj průměrné mzdy | Dobré výsledky | Deficit | Kurz EUR/USD | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Silná ekonomika | Nová prognóza | Obrat v měnové politice | Americké prezidentské volby | Rok 2026 | Inflace PCE | Náklady | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Jan Berka | Sazba ČNB | Očekávání úrokové sazby | Zaměstnanost | Představitelé Fedu | Současný stav | Hospodaření státu | Představitel ECB | Ceny zemědělských výrobců | 3М | Průmyslová produkce v únoru | Krásný zákon | Výroba počítačů | Důvěra investorů | Série poklesů | Parlamentní volby | Úvěrování | Nevyváženost | Zúžení úrokového diferenciálu | Pozvolný růst | Hypoteční sazba | Eskalace | Výrazný růst | Nesoulad | Obchodní války mezi USA a Čínou | Bydlení | České banky | Odhad HDP v eurozóně | Úvěrové aktivity | Automobilový sektor | Nord Stream 1 | Masové deportace | Maloobchodní tržby | Asie | Vysoké ceny energií | Kurz české měny | Dnešní sentiment | Vyšší poptávka | Tuzemská spotřebitelská důvěra | Turecko | Imigrační politika | HDP na obyvatele | Meziroční nárůst tržeb | Data z USA | Pokračující pokles | Výroba aut | Koruna | Ukončení intervencí | Zařízení | Finanční stability | Poptávka domácností po úvěrech | Bohatství | Stabilní zdroj příjmů | Ropa Brent | Ifo | Graf | Průmyslové podniky | Výsledky průzkumu | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | Euro včera | Dopady konfliktu | Bankéři | Obnovitelné zdroje energie | Zhoršování situace v průmyslu | Hokejové mistrovství světa | Americká data z trhu | Rychle rostoucí | Zdroje energie | Obchodní týden | Big Beautiful Bill | Stárnutí populace | Zveřejněná data | Odliv dividend | Vyšší sazby | Poptávka po úvěrech | Vývoj mezd | Natland | Měsíční data | Růst v letošním roce | Technická recese | Růst vývozu | Nabídka | Americké měny | Snižování sazeb | Bitcoin | Intervenční režim | Cena plynu | Obchodní války | Dnešní zasedání ČNB | ISM index | Americká centrální banka | Ústup inflace | Inflace v eurozóně | Kurz koruny | Disciplína | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Mírný růst | Pozornost | Ministerstvo spravedlnosti | Ceny plynu | Vývoz z EU | Výroba v eurozóně | Růst cen stavebních materiálů | Zlepšující sentiment | Přebytky zahraničního obchodu | Listopadová inflace | Výsledky společnosti | Volatility | Euro ECB | Harmonizovaná inflace | Donald Trump | Oslabování měn | Domácnosti | Zlevnění energií | Obchodování s českou korunou | Očekávání úrokových sazeb | Měnový výbor | Tovární objednávky | Hospodaření vlády | Zvyšování napětí | Předstihové indikátory | Americká data | Strukturální faktory | Nezávislost centrálních bank | Vyjádření České národní banky | České koruny | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Slabost v průmyslu | Platformy | Nová éra | Prezident Donald Trump | Švýcarská centrální banka | Tržní úrokové sazby | Objem zakázek v německém průmyslu | Dopady války na Ukrajině | Česká koruna | Společnosti | Oblečení | Důvěra spotřebitelů | Globální poptávka | Sentiment ve světě | Vývoj na komoditních trzích | Portu | Energetický tarif | Měsíční mzda | Íránský konflikt | Počty žadatelů o podporu | Uvolněné fiskální politiky | Stres | Stříbro | Cla na Čínu | Jaderný program | Obrovské ztráty | Vyhlídky ekonomiky | E15 | Výnosové křivky | Forint dnes | Odolnosti ekonomiky | Pokles cen | Tlumit inflační tlaky | Intradenní zisky | Polský PMI | AA | Obavy finančních trhů | Depozitní sazby ECB | Farmaceutické produkty | Zvyšování sazeb Fedu | Zvýšená riziková averze | Polský zlotý | Vysoká inflace | Zavádění cel | Nové obchodní dohody | Americká průmyslová produkce | Inflace ČNB | Investiční aktivita | Zdražování potravin | Vice | Další růst | Vývoj tržeb | Momentum | Viceprezident | Dopady energetické krize | Zpomalení české ekonomiky | Opatření | Současné ceny | Předstihové indikátory v eurozóně | Průměrná inflace | Podnikatelé | Americká měna | Maďarský forint | Bankovky | Působení fiskální politiky | Rozhodnutí ČNB | Historické maximum | Odhad vývoje HDP | UBS | Ziskové marže | Pozitivní zpráva | Devizové trhy | Depozitní sazby | Nastavení měnové politiky | Země EU | Očekávaná data | Snížení ekonomické aktivity | Míra úspor domácností | Dokončování staveb | Inflace cen | CDU/CSU | Energetický sektor | Jednání ECB | Euro vůči dolaru | Počet pracovních míst | Počet žádostí o podporu | Poskytování likvidity | Ceny zemního plynu | Index nákupních manažerů | Závazek | Nižší zisky | Přebytek obchodu | Analytici | Úvěrové podmínky | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hospodaření státního rozpočtu | Fiskální politika | Negativní dopad | Napětí mezi USA a Íránem | Trumpovy příkazy | Snižování úrokových sazeb | Konjunkturální průzkum | Nálada na trzích | Surové ropy | Vývoj inflace | Zpomalení globální ekonomiky | Světové centrální banky | Proinflační rizika | Korunové sazby | Rada guvernérů | První odhad | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Růst HDP | Vývoj hodnoty | Zisky dolaru | Česká ekonomika letos | Výhled české ekonomiky | Jestřábí komentáře | Vývoj | Výkon ekonomiky | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Sazby v eurozóně | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Windfall tax | Růst průmyslu | Závislost | Doporučení ČNB | Prognóza České národní banky | Mistrovství světa | Rok 2025 | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Agentura Fitch | Rizikové averze | Nadhodnocení | Hike ECB | Dovoz zboží | Konkurenceschopnost | Labouristická strana | Výprodeje na finančních trzích | Předchozí seance | Indikátor | Zasedání České národní banky | Ekonomické vyhlídky | Pracovní síla | Struktura HDP | Důvěra domácností | Analytika | České měny | Růst americké ekonomiky | Data z průmyslu | Statistici | Prostor pro pokles | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Pozornost trhu | Volatilní | Ceny nájmů | Pokles důvěry | Fiskální situace | Hlubší pokles | Výsledkové sezóny v USA | EUR/USD | Poptávka | TLTRO | Intervence | Zvýšené úrokové sazby | Neutrální úroková sazba | Vývoj produkce | Normalizace měnové politiky | Kroky ČNB | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Investoři dnes | Síla koruny | EUR/MWh | Přehřívání nemovitostního trhu | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Zvýšená nejistota na trzích | Dnes zveřejněná data | Výroba zpracovatelského průmyslu | Blokáda | Recese v USA | Měnové politiky | Příznivý výhled | Tisková zpráva | Vývoj války | Sentiment v Německu | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Nárůst sazeb | Dánové | BH Securities | Nárůst výnosů | Statistický úřad | Stav devizových rezerv ČNB | Polská průmyslová výroba | Makrozprávy | Rozhodnutí o sazbách | Klouzavý průměr | Německé průmyslové objednávky | Trumpův plán | Podnikání | Participace | Ropa | Výdělky | Celková inflace | Problémy | Sazby centrální banky | Deutsche Bank | Volatilní vývoj | Ekonomická situace | Odhad HDP | Růstový potenciál | Čerpání peněz | Letecká doprava | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Americká administrativa | Česká národní banka (ČNB) | Klíčový údaj | Více volatilní | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Národní banka | Hypoteční sazby | Oslabení české koruny | Odliv kapitálu | Války v Íránu | Ropný šok | Naše prognóza | ADP | AI | Průměrná hrubá měsíční mzda | Silný trend | Analytik Komerční banky | Byznys | USA | Ekonomové | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Komerční banka | Poskytování hypoték | Důvěra v německou ekonomiku | Odolnost ekonomiky | Obchodní aktivita | Prezidentské volby | Korekce ztrát | Spojené státy | Tisková konference | Eskalace na Blízkém východě | Aktivity v USA | RISK-ON | CZGB | Platební bilance | Růst mezd | Směřování FEDu | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Záznam z posledního zasedání ČNB | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Americké domácnosti | Zlotý | Fiskální pravidla | Silicon Valley | Makroekonomická data | Růst eurozóny | Růst průmyslové výroby | Patria | Růst výrobních cen | Vývoz do Spojených států | Napojení na USA | Plánování | Změny v ekonomice | Tempo zdražování | House Price Index | Zvýšení produkce | Pohonné hmoty | Úsilí | Snížení základní úrokové sazby | Inflace na Slovensku | Investovat | Komoditní | Konsolidační balíček | Přidaná hodnota | Pandemie | Expanzivní fiskální politika | Ceny v zemědělství | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Počet zahájených bytů | Analytik ČSOB | Velmi volatilní | Sněmovny | Průmyslové objednávky | Marže obchodníků | Regulátor | Jednání ČNB | Cyklus utahování měnové politiky | Obchodní dohoda | Berlín | Průzkum | Zvyšování úrokových sazeb | Nastavení sazeb | Firmy | Perzistentní inflace | Emise dluhopisů | Polská ekonomika | Ekonomické fórum v Davosu | Inflace v Česku | Výroba v Německu | Budoucí vývoj | Oslabení koruny vůči euru | Český státní rozpočet | Růst cen ropy | Sazby | Konsolidace | Zajištění | Reálné mzdy | Člen bankovní rady | Obchodní dohody | Silný propad | Celní politiky USA | Dna | Aktivita v průmyslu | Snížení úrokové sazby | Koruna oslabuje | Cena ropy brent | Dolar včera | Aktuální situace | Vyšší ceny | Americký trh nemovitostí | Euro dnes | Dovoz oceli | Zmírnění obav | Dopad na finanční trhy | Standardní odchylky | Repo sazby | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Vládní shutdown | Maďarská ekonomika | Nejisté situace | Hike | Silná koruna | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Odhad růstu HDP | Nedostatek stavebních materiálů | Argentina | Výrobní inflace | Distribuce | Jádrová inflace v eurozóně | Viceguvernérka České národní banky | Fed | Uvolnit měnovou politiku | Spotřebitelské výdaje v USA | Index spotřebitelské důvěry | Objem zakázek | Sledovaný údaj | Předpokládaný růst | Nárůst HDP | Průmysl v Německu | Pozitivní faktor | Světové ekonomické fórum | Pokračující růst | Vítězství Donalda Trumpa | Pracovní den | Pokles průmyslu | Automobilový průmysl | Odvětví | Hry | Nezávislost Fedu | Dílčí index | Zpomalení růstu ekonomiky | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Trhy | Trade | Tržní vývoj | Polská měna | Cena surové ropy Brent | Rostoucí úrokové sazby | Index cen nemovitostí | Fluktuace | Období zvýšené inflace | Rýn | Vystoupení šéfa Fedu | ČSOB Dominik Rusinko | Trading | Světové trhy | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Ukazatele sentimentu | Důvěra v eurozóně | Ekonomické aktivity | Rizika | Zasedání britské centrální banky | Výrazný přebytek | Oživení ekonomické aktivity | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Horší data | Prostředky | Investiční rozhodnutí | Kompenzace | Vyšetřování | Zrychlení inflace v eurozóně | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Geopolitické dění | Sdružení automobilového průmyslu | Eskalace obchodní války | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Pokles dovozů | Fitch | Navýšení dluhového stropu | Nárůst tržeb | Vývoz a dovoz | Hlavní ekonom | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | HDP v Evropě | Počet nezaměstnaných | Zpomalování inflace | Geopolitické události | Úspory | Bytová výstavba | Zhodnocení situace | Měnová politika ECB | Negativní sentiment investorů | Nálada v české ekonomice | ČNB Michl | Obavy z recese v USA | Středoevropské měny dnes | Amazon | Počet stavebních povolení | Páteční NFP | Nominální růst | Slabší prodej aut | Zdroj příjmů | Cyklický vývoj | Dovoz ruské ropy | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Překážky | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Výnosy britských dluhopisů | Růst ekonomiky | Ředitelka | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Říjnová inflace v eurozóně | Sazby maďarské centrální banky | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Americké akciové indexy | CEE | Výsledky společnosti Nvidia | Volby v Německu | Bankovní asociace | ČNB snížila sazby | Snížení sazeb Fedu | ONE | Stabilita | Příjmy domácností | Rostlinná výroba | Skepse | Španělsko | Solidní růst | Index průmyslové výroby | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Středoevropský region | Globální sentiment | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Nálada na finančních trzích | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Odhady analytiků | Výše dluhu | Růst ekonomiky eurozóny | Mzdová vyjednávání | Výhled v eurozóně | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Deeskalace | Peněžní trh | Včerejší seance | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Fórum v Davosu | Meziroční inflace v eurozóně | Meziroční růst HDP | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Riksbank | Orbán | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Situace na trhu práce | Maďarská centrální banka | ESRB | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Úvěry na bydlení | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Obchodní přebytek | Cla na výrobky | Polská data | Průmyslová výroba v USA | Next Finance Markéta Šichtařová | Pracovní trh | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | EK | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Poptávka po plynu | Klesající ceny | Spotové ceny | Nájemné | Credit Suisse | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | LTV | Finanční trh | Meta | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Risk | Pocity | Ceny | Turistická sezona | Financování | Dynamický růst | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Úvěrový trh | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Bundesbank | Přebytek bilance | Míra nezaměstnanosti v USA | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | Predikce | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Silný americký dolar | Divergence | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Libra | Restriktivní politiky | Extrémně volatilní | Energetické úspory | Trump dnes | Souhrnný indikátor | Odborníci | Rozvolnění | Dopad na trhy | Průmyslový sektor | Celní politiky | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Slábnoucí dolar | Sentix | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Propuštění | Forint | PiS | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Náklady na financování | Americký ADP report | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Donald Trump dnes | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | IHNED | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | Nájmy | Pasiva | Prostor pro růst | Domácí měna | Rozhovor | Spotřeba domácností | MNB | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Růstové momentum | Silný pokles | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Zasedání MNB | Obchodní den | Rostoucí ceny energií | Ceny energií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Vyhlídky eurozóny | Den prezidentů | Dynamika mezd | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Vývoj meziroční inflace | Stav devizových rezerv | Funkční období | Část zisků | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Nová bankovní rada | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Mzdový nárůst | Rating | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | České hospodářství | Vklady | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Prezident | Úsporný tarif | Růst inflace | Pokles hodnoty | Hypoteční trh | Oslabování dolaru | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Byty | Údaje o vývoji HDP | Potravinářství | Nový výhled | Francie | Den díkůvzdání | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Spoření | Automobilky | Srovnávací základna | Inflační vývoj | Indikace | Britská měna | Běžný účet | Růst amerického HDP | Pokles české ekonomiky | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Medián | Dezinflační tendence | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Změny sazeb | Roční maximum | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Japonsko | Zemní plyn | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Spotová cena | Směřování | Výhled pro rok | Český trh | Inflace v říjnu | České ceny | Aktivum | Japonská centrální banka | Dobré zprávy | Nákup cenných papírů | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nové zakázky | Dostupná data | Sentiment spotřebitelů | Google | Stagnace | Tržby | Konsensus | Aktuální prognóza | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Dovoz čínského zboží | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | Americké akciové trhy | Peking | GfK | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | Trh s bydlením | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v Německu | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Skokový nárůst | Klid | Zpomalení růstu | NEST | Eskalace napětí | Objem investic | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Zhoršení ratingu | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Zápis ze zasedání FOMC | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | Signály z Fedu | Akumulace | Zdraví | ČTK | Vyšší úroveň | Otevřenost | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Americký ISM | Česká inflace | Dnešní události | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Recese americké ekonomiky | Pozitivní momentum | Japonský jen | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Inflace v eurozóně v červnu | Jestřábí ECB | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Výsledek amerických voleb | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Výrobci aut | Bohaté zkušenosti | Société Générale | Vzestupný trend | Základní úroková sazba | Podniky | Předpokládaný vývoj | Investiční apetit | Růst ceny ropy | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Asijské seance | Český HDP | AAA | Dodávky energií | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Dodavatelské řetězce | SPD | Ekonomické nejistoty | Index cen | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Americké ceny | Pokles cen komodit | Zasedání měnového výboru | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Prostor k růstu | Nižší DPH | Pokles vývozu | Prognózy | Zvyšování cen | Euro k americkému dolaru | Kurz | Daně | SOK | Negativní nálada | Makrokalendář | Růst zisků | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | PCE inflace | Ceny bytů | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | JAR | Silnější dolar | Rychlý růst | Ekonomické fórum | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Pro investory | Objem úvěrů | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Odveta | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Vyjádření analytiků | Domácí data | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Indie | Bod | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | Makrodata | Zisky | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Zpřesněné údaje | Dražší energie | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Diverzifikovat | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | Motorová vozidla | Hospodářství | Timur Barotov | Důvěra | Výroční konference | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Kontrakce | PMI za leden | Očekávání ČNB | ODS | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Inaugurace | Prodej automobilů | Pokles ekonomické aktivity | Objem maloobchodních tržeb | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Výraznější impuls | Dynamika růstu | Patria.cz | Export | Páteční NFP report | Spotřebitelský sentiment | Signál | Nové žádosti o podporu | NFIB | Řízení rizik | Italská ekonomika | Stabilní výhled | TABAK | Geopolitická nejistota | Mnozí investoři | Zhodnocení | Nervozita | Ceny stavebních prací | Reakce investorů | Nemovitostní trh | Česká spořitelna | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Technologičtí giganti | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Rozšíření | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Nižší poptávka | Smíšené výsledky | Fed včera | Politická nestabilita | Administrativa | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Pozitivní signál | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Hypotéky | Next Finance | Vývoz do USA | Konvergence | Ekonomika USA | Dubnová čísla | Zasedání Bank of Japan | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | Úrokový výnos | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Dotace | Vliv na ceny | Ústavní soud | Inflace v červenci | Rozvoj | Americký PMI | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Komoditní trhy | Pokles tržeb | Korekce | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Tržní ceny | Letní měsíce | Riziko recese | Firemní investice | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | GDPNow | Hrubý domácí produkt | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Míra zisku | Růst dovozu | OECD | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | Německý HDP | Koruny vůči euru | Útlum aktivity | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Energetická náročnost | Ceny zboží | MWh | Historická data | Prognóza ČNB | MT4 | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | EU a USA | Markéta Šichtařová | ILO | Německo | Bund | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Obchodní partner | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Interpretace | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Inflace v listopadu | Odvody | Next | Rozhodnutí bankovní rady | Obnovení důvěry | Evropské akciové indexy | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | DSTI | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Inflace CPI | Prohloubení deficitu | DAX | Rezervy | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Ukončení konfliktu | Hliník | Debata | Datový kalendář | Statistiky z eurozóny | Obchodní válka | Indikátor důvěry | Báze | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Výsledky za Q4 | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Práce | Výnosnost | Depozitní sazba ECB | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Odhady růstu | Likvidní | Banky | Předčasné volby | Ceny v Česku | Česká průmyslová výroba | Daňové změny | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Kotace | Rychlost | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Vysoké úrokové sazby | Prodeje potravin | Velké ztráty | Ministr financí | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Jan Bureš | Sazby Fedu | Světové akciové trhy | ČR | Výsledek hlasování | Kontrakt | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Snížení produkce ropy | Americký Fed | Hlubší pohled | Dukovany | Ratingové agentury | Pozice | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | OCI | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Příprava | Slovenská vláda | TTF | Kovy | Švýcarský frank | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Silná poptávka | Slabší koruna | Tovární objednávky v Německu | Sestupný trend | Německé vlády | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Průměrná mzda | Obchodní deficit | Posílení amerického dolaru | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Soud | Inflace ve Španělsku | Družba | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Americký průmysl | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | Obchodní bariéry | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Výstupy | Přecenění | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Fiskální impuls | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Růst hrubého domácího produktu | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Nová vláda | Průmyslové aktivity | Noviny | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | České sazby | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Obchodování dnes | Maloobchodní tržby v listopadu | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Pokles poptávky | Energetické komodity | Holubičí rétorika | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Úročení | Vývoj průmyslu | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Logistické problémy | Trh s nemovitostmi | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Americký dolar dnes | Zvýšení základní sazby | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Silný dolar | 3M | Cestovní kanceláře | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Reálné spotřeby domácností | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Situace v průmyslu | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Kupní síla | CZ | Smíšené pocity | Pokles investic | Inflace ve službách | Pokles HDP | Objem exportu | Propad | Maastrichtská kritéria | Bankovnictví | Dezinflace | Růst spotřebitelských cen v USA | Mistrovství | Zpomalování ekonomiky | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Francouzské volby | Pokles sentimentu | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Turecká centrální banka | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Eskalace války na Ukrajině | USA Donald Trump | Oslabování amerického dolaru | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Ekonomie | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Česká republika | Indexy | Bilance běžného účtu | Zajištění bezpečnosti | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Makro | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | ECB | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Měnová politika | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Výsledek zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Soběstačnost | Evropské země | Payrolls | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Aktualizovaná prognóza | Vysoké zisky | Navýšení | MPSV | Dovozní ceny | Raketový růst | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Objem vkladů | Vánoční svátky | Hizballáh | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Cena surové ropy | Dostupnost bydlení | Americký dluh | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | PMI ve službách | SVB | Globální finanční trhy | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | Pracovní síly | Rizikový apetit | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Předsedkyně Evropské komise | Uvalení cel | Ukazatele | Spotřebitelské ceny v ČR | Strukturální změny | Banka | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Produkce ropy | Země eurozóny | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Američané | Odklon od fosilních paliv | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Domácí průmysl | Americký HDP | Indonésie | Německá inflace | Strukturální problémy | Ocenění | Útlum ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | 3М | Banka | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
