Fundamentální analýza
Nejdůležitější makroekonomickou událostí uplynulého týdne bylo zasedání americké centrální banky. Fed podle očekávání zvýšil základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů do pásma 3,75–4,00 %. Rozhodnutí bylo jednomyslné. Centrální banka zároveň uvedla, že ekonomická aktivita nadále roste solidním tempem, domácí výdaje zůstávají odolné a inflace je stále zvýšená.
Medián očekávané základní sazby na konci roku vzrostl na 4,1 %, což odpovídá ještě přibližně jednomu zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v letošním roce.
Důvod k opatrnosti Fedu poskytují data z reálné ekonomiky. Maloobchodní tržby v srpnu vzrostly meziměsíčně o 1,2 % na 773,9 miliardy USD a meziročně byly vyšší o 6 %. Americký spotřebitel tak zatím navzdory vysokým úrokovým sazbám zůstává velmi odolný.
Zajímavá byla reakce dluhopisového trhu. Bezprostředně po rozhodnutí Fedu vzrostl výnos dvouletého amerického dluhopisu na 4,73 % a desetiletý výnos se dostal mírně nad 5 %. V dalších dnech ale dlouhodobé výnosy začaly klesat. To bylo pozitivní zejména pro technologické akcie, které začaly silně posilovat.
Trhy zároveň zřejmě pozitivně vnímaly skutečnost, že Fed navzdory politickému tlaku pokračuje v boji s inflací. Vyšší sazby sice mohou krátkodobě brzdit ekonomiku, ale důvěryhodnost centrální banky při udržování inflace pod kontrolou pomáhá omezovat růst dlouhodobých inflačních očekávání, a tím i tlak na dlouhodobé dluhopisové výnosy.
Rizikem ale jsou rekordní ceny nafty. Prezident Donald Trump v úterý uvedl, že podporuje zákaz vývozu amerického dieselu s cílem zvýšit domácí nabídku a snížit ceny. Ministr financí Scott Bessent zároveň uvedl, že administrativa zkoumá úplný i částečný zákaz. K žádnému rozhodnutí ale zatím nedošlo.
Více do hloubky se trhům věnujeme každé úterý od 17:30
Sledujte webinář Tržní Fundamenty - jasně přehledně a v souvislostech
Technická analýza
Index DAX se odrazil od rezistence, která je v oblasti mezi 25 735 a 25 800 bodů. Support je kolem 25 265 bodů. Zdá se, že mezi uvedeným supportem a rezistencí se vytváří konsolidace. V rámci této konsolidace by nyní mohla cena směřovat ke zmíněnému supportu. Pokud by prezident Trump podepsal zákaz vývozu amerického dieselu, mohlo by to pro index DAX být impulzem k dalším poklesům.
Graf č. 1: DAX na H4 časovém rámci
Podívejme se na americký Nasdaq-100. Ten začal po oznámení o zvýšení úrokových sazeb silně růst. Což bylo nečekané překvapení s ohledem na jestřábí rétoriku Fedu. Nicméně jak jsme uvedli, trhy vnímaly zvýšení sazeb pozitivně, protože Fed tím vyslal signál, že to s bojem proti inflaci myslí vážně, takže začaly klesat výnosy US 10letých dluhopisů, což je pro technologické akcie pozitivní signál.
Graf č. 2: Index Nasdaq-100 na denním časovém rámci
Index se dostal až k úrovni rekordního maxima, které mírně překonal. Na tomto maximu je rezistence u hladiny 30 770 bodů, u které se cena aktuálně pohybuje. Pohyb u rezistence nabízí možnost obchodů ve směru short, nicméně silné momentum, které aktuálně na trzích je, by mohlo vést k průrazu rezistence směrem nahoru. Nejbližší support je u hodnoty 30 244 bodů.
Pod tlakem je měnový pár EUR/USD. Ten prorazil support, který byl kolem hodnoty 1.1486, která se nyní stala novou rezistencí. Cena se blíží k supportu, který je u hodnoty 1.1326.
Graf č. 3: Měnový pár EUR/USD na denním časovém rámci
Hlavním důvodem je posilování amerického dolaru po jestřábím zasedání Fedu. Investoři stále počítají s možností dalšího zvýšení amerických sazeb, zatímco představitelé Fedu upozorňují, že inflační tlaky zůstávají vysoké.
Euru navíc nepomáhají rostoucí obavy kolem francouzských veřejných financí a politická nejistota v Evropě po německých regionálních volbách.
CFD (Rozdílové smlouvy) jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 72,05 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků. Obchodování s cizími měnami na marži s sebou nese vysokou míru rizika a nemusí být vhodné pro všechny investory. Vysoká míra pákového efektu může působit ve váš prospěch, ale i neprospěch. Než se rozhodnete obchodovat foreign exchange, měli byste pečlivě zvážit své investiční cíle, úroveň zkušeností a ochotu riskovat. Existuje možnost, že byste mohli přijít o část nebo celou svou počáteční investici, a proto byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Měli byste si být vědomi všech rizik spojených s obchodováním foreign exchange a v případě pochybností byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce. Veškeré názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto dokumentu jsou poskytovány jako obecné informace k trhu a nepředstavují investiční poradenství. Společnost L.F. Investment Limited nepřebírá odpovědnost za jakoukoli ztrátu nebo škodu, zejména včetně ušlého zisku, které mohou přímo nebo nepřímo vzniknout v důsledku toho, že použijete nebo se spolehnete na tyto informace. Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (č. 85981), národní ochranná známka Spojeného království (č. UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (č. 018332329) vlastněná a používaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Lemesos, Kypr, licencovanou kyperskou investiční společností regulovanou institucí CySEC, s licencí č. 271/15.