Tuzemská inflace
Ranní okénko - Zasedá ECB a dorazí tuzemská inflace
06.09.2021 V tomto týdnu dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky. Odstartuje je dnešní duo průmyslové výroby a zahraničního obchodu. Pozítří je doplní maloobchod a na závěr týdne dorazí inflace, která měla v srpnu poskočit z 3,4 % na 3,6 %. Z globálního pohledu je centrální událostí zasedání ECB, na kterém nepůjde o nastavení úrokových sazeb, ale především o komunikaci ohledně nákupu aktiv v rámci PEPP. Americký ekonomický kalendář byl v popředí minulý pátek, kdy tvorba nových pracovních míst výrazně zaostala za odhady (v srpnu nárůst o 235 tisíc oproti predikovaným 733 tisícům), tento týden se ale významnějších událostí nedočkáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Forex: Inflace v ČR pravděpodobně zrychlila z 2,8 % na 2,9 %
10.08.2021 Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlil z 2,8 % na 2,9 %. Po sezonním očištění meziměsíčně zdražily jak pohonné hmoty, tak i potraviny. Jádrová inflace podle nás zpomalila v meziročním vyjádření z 3,5 % na 3,2 %. Německý ZEW index za srpen by pak měl potvrdit pokračování vysoké důvěry v tamní ekonomiku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zůstala i v červenci poblíž 3 %
09.08.2021 Tento týden bude patřit především ukazatelům růstu spotřebitelských cen za červenec. Inflace v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlila z 2,8 % y/y na 2,9 % y/y. Americká inflace by měla naopak mírně zpomalit z předchozích 5,4 % y/y na 5,2 % y/y. Mimoto bude finanční trh tento týden sledovat také srpnové indikátory sentimentu. Zveřejněn totiž bude evropský Sentix a německý ZEW. Oba by měly setrvat poblíž vysokých hodnot a potvrdit převládající optimismus mezi investory a podnikateli.
ČNB podle očekávání znovu zvýšila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu
05.08.2021 Česká národní banka (ČNB) v souladu s očekáváními analytiků a finančního trhu dnes znovu zvýšila základní repo sazbu z 0,50 % na 0,75 %. Zvýšena byla opět také lombardní sazba, a to z 1,25 % na 1,75 %, zatímco diskontní sazba setrvává i nadále na 0,05 %.
Ozvěny trhu: Inflace bude zkrocena vyššími sazbami
15.07.2021 Po zveřejnění další série dat v tomto týdnu je jasné, že inflace nadále zůstává tématem mezi investory i laickou veřejností. Oproti stejnému období loňského roku jsme nejvýraznější zdražování zaznamenali v dubnu, kdy byly ceny meziročně vyšší o 3,1 %. Inflace se tak na krátkou dobu dostala nad toleranční pásmo ČNB. Díky vysoké srovnávací základně jsme ale za červen byli již na 2,8 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v červnu mírně zpomalila
12.07.2021 Inflace v ČR v červnu podle našeho odhadu zpomalila z 2,9 % na 2,6 %. To však bylo dáno především vyšší srovnávací základnou loňského roku, když v meziměsíčním vyjádření očekáváme naopak vyšší cenovou dynamiku. Růst spotřebitelských cen by měl nepatrně zvolnit také v USA, a to z 5,0 % na 4,9 %. Zde budou tento týden zveřejněny i červnové statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Pozornost finančních trhů přitáhne rovněž asijský kontinent, když Čína zveřejní výsledky své ekonomiky za druhé čtvrtletí. Růst tamního HDP by měl sice zrychlit v mezičtvrtletním vyjádření z 0,6 % na 1,0 %, ani tak však nepůjde o úplně oslnivý výsledek.
Rozbřesk: Česká inflace zpět pod trojkou. Koruna s dalšími zisky
11.06.2021 Nová data přicházející z české ekonomiky byla prozatím velmi slibná a naznačují, že oživení ve druhém čtvrtletí letošního roku nabírá na síle a přibližuje tak dobu, kdy bude ČNB moct zahájit nový cyklus zvyšování úrokových sazeb. Vzhledem k tomu, že ani tuzemské nebe není úplně bez mraků a z výroby přicházejí zprávy nejen o drahých vstupech a chybějících pracovnících, ale už i o omezování produkce v automobilovém průmyslu v důsledku nedostatku vstupů, není s ochlazováním ekonomiky nutné až tak pospíchat.
Inflace je slabší, než se čekalo, zejména kvůli snížení cen potravin. Koruna v reakci oslabuje
10.06.2021 Tuzemská inflace v květnu vykázala slabší úroveň, než jaká se předpokládala. Hladina spotřebitelských cen stoupla meziročně pouze o 2,9 procenta, zatímco drtivá většina expertních odhadů počítala s růstem tříprocentním a vyšším. Některé odhady měly dokonce zato, že inflace vykáže míru 3,3 procenta.
Forex: Tuzemské spotřebitelské ceny pokračují v růstu
10.06.2021 První polovina týdne byla ve znamení příprav na dnešní den. Evropská centrální banka potvrdí svůj holubičí tón a spokojenost se současným nastavením měnové politiky. Nová prognóza ukáže silnější ekonomiku, ale inflaci stále pod cílem. Květnová inflace v USA ukáže pomalejší meziměsíční růst, meziročně však vyskočí na 4,7 %. Růst meziročního tempa zopakuje i tuzemská inflace, která podle nás v těchto měsících dosáhne svého vrcholu. Koruna se tak po třech týdnech stagnace může dočkat impulsu k výraznějšímu pohybu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %
07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.
Jak se připravit na inflaci? Investovat, i do whisky
01.06.2021 Pokud Češi nechtějí o své vydělané peníze do budoucna přicházet, kvůli nulovým, ba záporným úrokovým a citelné inflaci, musí investovat. Spoření nestačí. Post-pandemická doba bude v tomto ještě neúprosnější než časy předpandemické. Ekonomika na to již reaguje – nabízí nové možnosti investování, včetně toho do whisky.
Jak se připravit na inflaci: Utrácet a investovat
18.05.2021 Koruna nad očekávání posiluje. Když loni v květnu dělala Česká národní banka své pravidelné šetření mezi českými i zahraničními analytiky, shodli se, že v květnu 2021 bude jedno euro za 26,20 koruny. Ve skutečnosti se nyní prodává za méně než 25,50. Fanoušci eura si před rokem stěžovali, že slabá koruna je hlavním zdrojem na evropské poměry citelné inflace. A že s eurem by tuzemská inflace byla nižší. Dnes vidíme, že znatelná inflace přetrvává i po zpevnění tuzemské měny. Za rychlejší inflací v ČR, než jakou vykazuje eurozóna, je třeba předně hledat jiné příčiny. Např. to, že mzdový růst v Česku v předpandemických letech výrazně předčil mzdový růst v eurozóně.
Forex: Korunu popohání vyšší tržní úrokové sazby
10.05.2021 Koruna má za sebou úspěšný týden, když si připsala zisk ve výši zhruba 0,9 % a dostala se na tříměsíční maximum. Nicméně v úvodu týdne se česká měna ještě držela zpátky a posílení si odpracovala až ke konci týdne. Prvním impulzem bylo měnověpolitické zasedání ČNB. Úrokové sazby sice zůstaly v souladu s očekáváním beze změny, ale následná tisková konference se oproti minule nesla ve více jestřábím tónu, což podpořilo tržní úrokové sazby. Co se týče samotné aktualizace prognózy ČNB, nadále v ní najdeme trojí zvýšení úrokových sazeb již v letošním roce. Podstatnější změna se dostavila u výhledu inflace, kterou ČNB nově očekává letos na průměrných 2,7 % oproti předchozím 2,0 %. Silnější, než původně očekávané inflační tlaky mluví ve prospěch zvyšování úrokových sazeb ještě před koncem letošního roku. Koruna by tak posilovala na pozadí vyššího úrokového diferenciálu oproti eurozóně, byla by ale v lepším postavení i oproti měnám regionu (zlotému a forintu), jelikož tamní centrální banky podle nás přistoupí k utažení měnových podmínek až v 2022. Nepřekvapí tedy, že v prognóze ČNB najdeme relativně prudké posilování koruny v tomto roce (o 2,7 % nominálně). Další impulz k posílení koruny dodala v pátek březnová data z tuzemské ekonomiky. I po zohlednění nízké srovnávací základny z minulého roku si průmysl vedl nad očekávání dobře (+14,9 % r/r). Navzdory problémům na nabídkové straně výroba meziměsíčně vzrostla o 3,2 % a výhled do dalších měsíců drží na optimistické vlně příznivá situace především v zahraniční poptávce.
Ranní okénko - Dostupná data signalizují zhoršení průmyslu v eurozóně
14.04.2021 Včerejším zveřejněním březnové inflace byl vyčerpán tuzemský kalendář pro tento týden. Čeká nás ale ještě zajímává sada měsíčních dat z eurozóny a USA, která zpřesní pohled na výkon těchto ekonomik během prvního čtvrtletí.
Forex: Tuzemská inflace opět zrychluje
13.04.2021 Finanční trhy začaly týden s opatrným pesimismem ve vyčkávacím režimu. Vody by však mělo dnes rozvířit zveřejnění americké i tuzemské inflace za březen. Ty by shodně měly ukázat vliv vyšších cen energií a nízké srovnávací základny z minulého roku. Německý ZEW by měl pokračovat v růstu, nicméně jeho už tak vysoké hodnoty limitují předchozí trend. Pro druhé čtvrtletí však indikuje solidní ekonomické oživení. Koruna v úvodu týdne stagnuje, pro další dny však očekáváme její návrat pod 26,0 za euro. Ten indikují vyšší tržní sazby i silnější euro vůči americkému dolaru.
Forex: Tuzemská inflace v únoru zřejmě zůstala nad 2 %
10.03.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v únoru jen nepatrně vzrostla z předchozích 2,2 % na 2,3 %. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen by měla i nadále zůstat jádrová inflace, která podle našeho odhadu setrvala nad 3 %. Ve zdražování však pokračovaly i potraviny a pohonné hmoty. Únorová inflace bude zveřejněna také v USA, kde očekáváme její nárůst na 1,7 %.
Forex: Tuzemská inflace na začátku roku zřejmě zpomalila pod 2 %
12.02.2021 Dnešní makroekonomickou událostí číslo jedna je v ČR zveřejnění lednové inflace. Ta podle nás dále zpomalila z prosincových 2,3 % na 1,7 %. Odhad finančního trhu a centrální banky je totožný. V důsledku současné pandemické situace je však výhled vývoje spotřebitelských cen značně nejistý a lednová inflace tak může nakonec překvapit v obou směrech. Zveřejněn dnes bude také zápis z posledního jednání bankovní rady ČNB, který nabídne pohledy jednotlivých centrálních bankéřů na budoucí vývoj měnové politiky. Celkově tak může být dnešní dění na korunovém trhu spojeno s vyšší mírou aktivity a zároveň i volatility.
Ranní okénko - Tuzemská inflace míří pod 2 %
08.02.2021 Tento týden nás čekají důležité události z české ekonomiky. Zahraniční obchod a průmysl patrně v závěru roku dále poskytly podporu ekonomice a inflace pravděpodobně zamířila pod inflační cíl. Dále nás čekají data z německého průmyslového sektoru a lednová inflace v USA, kde se v porovnání s vývojem v eurozóně očekává pouze mírný nárůst spotřebitelských cen. O víkendu by také dle původního plánu mělo dojít ke skončení nouzového stavu. Nepříznivá epidemická situace však otevírá debatu k jeho prodloužení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace spadla s novým rokem pod inflační cíl
08.02.2021 Globální ekonomický kalendář přinese z Evropy zejména prosincová data průmyslové výroby, za Atlantikem pak bude publikována lednová inflace. Investoři ale budou na globální scéně sledovat zejména politické události. Americký Senát začne tento týden jednat o impeachmentu proti bývalému prezidentu D. Trumpovi, v Evropě pokračuje vládní krize v Itálii, kde se M. Draghi bude chtít úspěšně pokoušet o sestavení technokratické vlády. Z domova se hned dnes dočkáme doufejme slušných prosincových dat z reálné ekonomiky, závěr týdne pak přinese lednová inflační data. Pokles inflace pod cíl centrální banky bude dočasný a nijak neohrožuje diskusi o tom, kdy ČNB začne se zvyšováním úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: USA vstupují do nové éry, nastupujícího prezidenta však čeká řada výzev
18.01.2021 Ve Spojených státech proběhne výměna v čele vlády. Ta se v novém složení bude věnovat dalšímu fiskálnímu balíčku na podporu ekonomiky. Komplikace však do toho přináší impeachment odcházejícího prezidenta, který zaměstná senát namísto zákonů nové administrativy. V Evropě budou ministři financí unie projednávat plán obnovy. Itálii čeká další hlasování o důvěře vlády, předčasné volby však vidíme až jako poslední možné řešení politické krize. Měnověpolitické jednání ECB nepřinese žádné změny. Trhy však budou sledovat hodnocení současné situace v ekonomice a revizi strategie centrální banky. Předstihové indikátory v eurozóně za leden budou korigovat předchozí skokový růst. Regionální kalendář je pro tento týden prázdný. Pokles domácích sazeb na trhu a následné zhoršení globálního sentimentu na finančních trzích podle nás ohrožuje korunu na své síle. Do začátku mediální karantény před únorovým zasedáním ČNB zbývají dva týdny. V následujících dnech bychom se tak mohli dočkat vystoupení členů bankovní rady.
Forex: Finanční trhy končí týden negativně, koruna prozatím odolává
15.01.2021 Tento týden uzavírají finanční trhy na negativní vlně. Americké maloobchodní tržby za prosinec skončily výrazně pod očekáváním trhu. Navíc akciové trhy nepotěšily slabší výsledky hlavních amerických bank ani fiskální vyhlídky nastupujícího prezidenta Joe Bidena. Výsledkem tak jsou ztráty akciových trhů na obou stranách Atlantiku. Dolů zamířily i výnosy amerických státních dluhopisů, které ještě v úvodu týdne atakovaly nejvyšší hodnoty za několik let.
Forex: Německá ekonomika v loňském roce zřejmě klesla o 5,1 %
14.01.2021 Koronavirová pandemie se podepsala na slabém výkonu německé ekonomiky, která podle nás za celý loňský rok klesla o 5,1 %. Závěrečné čtvrtletí minulého roku však nebylo, i přes obnovené restrikce v průběhu listopadu a prosince, podle našeho odhadu až tak špatné. Očekáváme jen mírný mezičtvrtletní pokles ekonomické aktivity o 0,5 %. Podpůrná opatření německé vlády na záchranu ekonomiky se však podepsala na výrazném deficitu veřejných financí, jehož podíl na HDP v loňském roce podle nás činil -5,3 %. V USA dnes budou zveřejněny tradiční týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které podle očekávání trhu setrvají na hodnotách z minulého týdne.
Forex: Dnešek přinesl velké množství dat z tuzemské ekonomiky
13.01.2021 Tuzemská inflace v prosinci zpomalila nad očekávání rychle, když klesla na 2,3 % z předchozích 2,7 %. To bylo jak pod tržním odhadem (2,6 %), tak především pod prognózou ČNB (3,0 %). Hlavní příčinnou nižší prosincové inflace byly především ceny potravin, které klesly meziměsíčně o 1,2 % a meziročně zhruba stagnovaly. Jádrová inflace naproti tomu zůstává výrazná, když na konci loňského roku klesla jen o jednu desetinu na 3,6 %. Trh na dnes zveřejněná data inflace reagoval výrazným poklesem korunových sazeb, což se v průběhu dopoledne odrazilo také v nepatrném oslabení koruny ke 26,20 CZK/EUR. Poté však následovala korekce zpět ke 26,17 CZK/EUR a zbytek obchodování se už nesl v poklidném módu s minimálními pohyby kurzu.
Ranní okénko - Průmysl v eurozóně si během pandemie vede dobře
13.01.2021 Hlavní dnešní událostí budou tuzemská inflace za prosinec a listopadové maloobchodní tržby. Žádné velké překvapení by se konat nemělo. Inflace pravděpodobně navázala na předchozí trend a zvolnila tempo již 5. měsíc v řadě. Trh vyhlíží 2,6 % meziročně oproti předchozím 2,7 %. Dle našeho odhadu mohla zamířit až k úrovni 2,5 %. Meziměsíčně tak patrně došlo zhruba ke stagnaci. Ke zvolnění tempa inflace zřejmě opět přispěla nižší dynamika cen potravin, i když nutno upozornit na jejich rozkolísanost, a tudíž umění překvapit. Dnešní výsledek je posledním dílkem k vypočítání průměrné inflace za celý rok 2020, která by měla činit 3,2 %.
Forex: Evropský průmysl v listopadu rostl
13.01.2021 Ve Spojených státech ceny pohonných hmot postrčí celkovou inflaci mírně nahoru. Její jádrová složka však zůstane beze změny. Evropský průmysl zatím čelí druhé pandemické vlně statečně. Za listopad zřejmě skončil v plusu. Česká inflace lehce zpomalí. Stejný osud postihne i domácí maloobchodní tržby. Polská centrální banka ponechá sazby beze změny. Riziko devizových intervencí však ze scény nezmizí.
Forex: Region v plusu
12.01.2021 Regionální měny se dnes zřejmě řídily heslem žádná zpráva, dobrá zpráva a posilovaly. Nejvíce z celého dne vytěžil maďarský forint, který si na své konto připsal 0,6 % a posunul se na 359,3 HUF/EUR. Česká koruna zřejmě uposlechla náš názor, že by se měla pohybovat na silnější straně pásma 26,10-26,30 CZK/EUR a posílila o 0,2 % na 26,18 CZK/EUR. Nejméně si z úterní seance odnesl polský zlotý, který se odpoledne obchodoval za 4,522 PLN/EUR (+0,1 %).
Ranní okénko - Český maloobchod pod tíhou protiepidemických opatření
11.01.2021 Nastávající týden přinese z tuzemské ekonomiky údaj o vývoji spotřebitelských cen a tržbách v maloobchodu. Tato várka dat dorazí také z USA, kde bude navíc zveřejněn výsledek průmyslu. Koncem týdne si pozornost trhu si získá zvolený prezident J. Biden, který upřesní plán na podporu ekonomiky. Díky demokratické většině (i když těsné) v Senátu trhy vyhlížejí možnost výraznější fiskální podpory. Datový kalendář eurozóny je prázdnější a nabídne především informaci o průmyslové výrobě a také záznam z prosincového jednání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Od ČNB žádné překvapení pod stromeček nečekejme
14.12.2020 ČNB ani na prosincovém zasedání nastavení měnové politiky měnit nebude. Vývoj ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl sice lepší, než centrální banka čekala, nejistota ohledně dalšího průběhu koronavirové pandemie je však i nadále vysoká. Výrobní sektor ale vůči její druhé vlně zůstává poměrně odolný. Průmyslová produkce v eurozóně tak podle našeho odhadu v říjnu vzrostla meziměsíčně o 2,1 %, ta americká však po předchozích nárůstech již zřejmě v listopadu pouze stagnovala. Výhled evropského výrobního sektoru zůstává optimistický také pro zbylé dva měsíce roku. Potvrdit by to měly prosincové indexy PMI nebo německé IFO. Tento týden zasedá i americký Fed, ten však nastavení své měnové politiky zřejmě také měnit nebude.
Forex: Další koronavirová vlna sráží důvěru amerických domácností
11.12.2020 Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne pouze americká data, která ale nemají potenciál zásadně ovlivnit kurzový vývoj. Po včerejších datech spotřebitelské inflace za listopad se dnes z USA dočkáme cen průmyslových výrobců. Ty by měly zaznamenat mírný růst s tím, jak je průmysl rezistentní vůči současné pandemické vlně. To ale neplatí pro domácnosti, jak ukáže indikátor spotřebitelské důvěry University of Michigan. Trhy budou i nadále sledovat geopolitiku. Po včerejší dohodě nad sedmiletým rozpočtem i krizovým koronavirovým fondem dnes bude pokračovat Evropský summit, do neděle pak mají pokračovat brexitová jednání. B. Johnson již ale avizuje připravenost na nedohodu. Z domova se dočkáme publikace Zprávy o finanční stabilitě a zápisu z jednání bankovní rady z 26. listopadu, kdy byla problematika finanční stability na programu.
Forex: Tuzemská inflace lehce pod očekáváním ČNB
10.12.2020 Čtvrteční ekonomický kalendář byl ve znamení publikace inflačních čísel z domova i ze zahraniční. Zatímco tuzemská inflace překvapila trh i centrální banku rychlejším zpomalením, ta americká naopak skončila nad tržním očekáváním. Reakci finančních trhů si ale žádná z těchto zpráv nevysloužila.
Forex: Německé podnikové objednávky na vzestupu
04.12.2020 Závěr týdne bude bohatý na čerstvá ekonomická data, která by měla podtrhnout optimismus na finančních trzích, který v posledních týdnech pozorujeme. Dobrou kondici německého průmyslu potvrdí tamní podnikové objednávky, kde se pozitivně projeví solidní vnější poptávka. Pokračovat bude zlepšování na americkém trhu práce. To sice zpomaluje, oproti konsensu ale předpokládáme výrazně lepší výsledek. A povzbudivé číslo čekáme i z tuzemského trhu práce. Po dramatickém meziročním propadu reálných mezd během Q2 20 došlo v průběhu třetího čtvrtletí k jeho zmírnění.
Druhá vlna silně omezila maloobchod, výroba však jede dál
30.11.2020 Tržby v maloobchodě vlivem druhé vlny pandemie a opatřením proti jejímu šíření pravděpodobně v říjnu klesly a za listopad lze pak zřejmě čekat ještě hlubší propad. Od průmyslové výroby naopak v říjnu čekáme pokračující meziměsíční expanzi. Růst spotřebitelských cen by měl dál zvolna brzdit, ačkoliv druhá vlna pandemie má opět potenciál s cenami zahýbat. ČNB v současné situaci bude pouze vyčkávat na další vývoj a komentovat současnost.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Přes výrazný pokles ekonomiky si trh práce zatím vede dobře
30.11.2020 Tento týden bude bohatý na data z domácí ekonomiky. Zpřesněný odhad HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní vzestup během Q3 20 o zhruba 6 %. S oživením ekonomické aktivity se zřejmě obnovil také růst mezd. V reálném vyjádření však na ně stále působila vyšší míra inflace, mzdy tak podle nás setrvaly v meziročním poklesu. Předstihové ukazatele za Q4 20 již indikují zhoršující se tendence vlivem druhé vlny koronaviru. Ta dopadá především na sektor služeb, mírné zhoršení ale očekáváme i ve zpracovatelském průmyslu. Přesto by tamní PMI mělo setrvat nad 50 body. V zahraničí budeme také sledovat statistiky z trhu práce, zveřejněna bude nezaměstnanost v Německu, eurozóně i v USA. Z politických událostí zaujme dnešní zasedání ministrů Euroskupiny, kteří budou pokračovat v jednáních o bankovní unii a reformě Evropského stabilizačního mechanismu (ESM).
Boj o americký senát pokračuje
11.11.2020 Dnešní kalendář je z pohledu ekonomických dat prázdný. Jedinou událostí bude projev prezidentky ECB Lagarde na fóru ECB. Lze předpokládat další komentář v holubičím tónu, jelikož pandemická situace v Evropě se zhoršuje a inflace je utlumená.
Forex: Tuzemská inflace by se již měla dostat pod 3 %
10.11.2020 Dnes bude zveřejněna tuzemská inflace za říjen. Ta by podle nás měla zpomalit na 2,8 % ze zářijových 3,2 %. Významně k tomu přispěje zlevnění elektřiny a zemního plynu. Na nižší růst spotřebitelských cen bude i nadále působit meziroční pokles cen pohonných hmot a zvolňující růst cen potravin. Jádrová inflace však podle nás setrvá výrazně nad 3 %. Vypjatá koronavirová situace na evropském kontinentu povede k poklesu německého ZEW indexu. Koruna se zřejmě i dnes poveze na vlně pozitivního sentimentu.
Ranní okénko - Tempo inflace zřejmě dále kleslo
09.11.2020 Po nabitém kalendáři minulý týden, budou nastávající dny z pohledu ekonomických dat klidnější. Hlavní událostí bude tuzemská inflace spotřebitelských cen za říjen, která pravděpodobně dále snížila meziroční tempo. Z eurozóny dorazí první ukazatele sentimentu za listopad a průmyslová výroba za září.
ČNB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny
05.11.2020 Centrální banka ani dnes úrokové sazby neměnila. Současné uvolnění měnové politiky je podle ČNB i nadále dostatečné. Hlavním argumentem proti jejímu dalšímu uvolnění je tuzemská inflace, která zůstává nad 3 % a tedy i nad horní hranou tolerančního pásma centrální banky. Návrat k dvouprocentnímu cíli bude přitom pouze pozvolný. K vyšší inflaci přispívá i slabá koruna, která je však nyní pro ČNB spíše výhodou, když přináší dodatečné měnové uvolnění. Nová prognóza ČNB očekává pokles ekonomiky v letošní roce o 7,2 % a její nárůst jen o 1,7 % v roce příštím. Oživení zpět na předkrizové úrovně bude trvat delší dobu a podle ČNB k němu nedojde ani v roce 2022. Prognóza ČNB i tak zahrnuje trojí zvýšení úrokových sazeb v roce 2021, guvernér J. Rusnok však na tiskové konferenci zmínil, že bankovní rada očekává jejich stabilitu po delší dobu. My tak stále počítáme s tím, že měnově politické úrokové sazby setrvají na současné nízké úrovni minimálně do konce příštího roku. Zavedení nekonvenčních nástrojů však neočekáváme.
Měnová politika ČNB zůstává podle očekávání beze změny
05.11.2020 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla ponechat základní repo sazbu na současných 0,25 %. K žádnému překvapení tak nedošlo, když stabilitu měnově politických úrokových sazeb čekalo čtrnáct z patnácti analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Velká část členů bankovní rady se totiž již před samotným jednáním vyjádřila, že měnová politika je podle nich v současné chvíli dostatečně uvolněná. Beze změny zůstala také diskontní a lombardní sazba.
Meziroční růst spotřebitelských cen přibrzdí pod 3 %
04.11.2020 Údaje o průmyslové výrobě a maloobchodních tržbách za září ukáží slušný růst, který ještě nebude reflektovat blížící se epidemickou pohromu. Od České národní banky čekáme v listopadu vyčkávání a ponechání měnové politiky bez změny. Spotřebitelské ceny za říjen přibrzdil pokles cen energií a meziroční inflace tak pravděpodobně poprvé od dubna klesla pod 3 %.
ČNB podle odhadů nechá ve čtvrtek úrokové sazby beze změny
01.11.2020 Bankovní rada České národní banky ponechá na svém čtvrtečním zasedání úrokové sazby beze změny. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. U nové makroekonomické prognózy, kterou centrální bankéři představí také ve čtvrtek, výrazné zhoršení odhadu vývoje české ekonomiky v letošním roce neočekávají. Prognóza by ale podle nich mohla naznačit potřebu dalšího uvolnění měnové politiky.
Lockdown verze 2.0
27.10.2020 České hospodářství opět klesá: Druhá epidemická vlna stáhne českou ekonomiku na konci roku níž a v důsledku toho bude i růst v příštím roce slabší. Dosažení předkrizové úrovně HDP se odkládá do roku 2023.
Forex: Pokles poptávky se odráží v nižší dynamice spotřebitelských cen
13.10.2020 Výrazný pokles ekonomické aktivity, kterého jsme byli svědky především v průběhu druhého čtvrtletí, se stále více promítá v nižší dynamice spotřebitelských cen. Ve velké části evropských ekonomik dezinflační vývoj započal jen krátce po vypuknutí kororonavirové pandemie. Německé spotřebitelské ceny s největší pravděpodobností již v září meziročně klesaly, což by měl dnes potvrdit finální odhad tamní inflace. Vliv zde však má i červencové snížení sazeb DPH. K dalšímu snížení meziměsíční dynamiky spotřebitelských cen došlo v září pravděpodobně také v USA. Nižší zřejmě byla nejen celková, ale i jádrová inflace.
Forex: Tuzemská inflace zůstává nad 3 %
12.10.2020 Inflace v ČR v září meziročně mírně zpomalila na 3,2 % z předchozích 3,3 %. Analytici naproti tomu očekávali její nárůst na 3,5 %. Ve srovnání se srpnem spotřebitelské ceny poklesly o výrazných 0,6 %. Významný vliv na to mělo posezonní snížení cen dovolených. Ceny zahraničních dovolených klesly oproti srpnu v průměru o 27,4 %, v případě tuzemských dovolených pak o 6,9 %. O 6,9 % se snížily i ceny v letecké dopravě a klesaly i ceny ubytování, a to přibližně o 2 %. Za nižší celkovou inflací tak stál především sezonní pokles jádrových cen, který podle ČNB v souhrnu činil 0,8 %. Ty přitom ještě v srpnu meziměsíčně stagnovaly. V meziročním vyjádření však jádrová inflace zůstává i nadále vysoko nad 3 %.
Inflace zůstává výš, ale měla by zpomalovat
31.08.2020 Makroekonomická data zveřejňovaná v průběhu září by měla potvrdit, že expanze průmyslu a maloobchodních tržeb pokračovala. Bilance zahraničního obchodu by měla dosáhnout dalšího přebytku. Od inflace stále čekáme zpomalení. ČNB na měnověpolitickém zasedání v září ponechá nastavení měnové politiky beze změny. Čtvrtletní data by mohla ukázat mírnou vzestupnou revizi pro HDP. Od průměrné mzdy čekáme mírný pokles.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v červenci zpomalila
10.08.2020 V USA i tento týden získá pozornost hlavně politické dění a vývoj epidemiologické situace. Tamní inflace v červenci stagnovala a tahounem zůstává její jádrová složka. V eurozóně uvidíme další sadu předstihových ukazatelů, které začínají polevovat ve svém návratu k předkrizovým úrovním. Průmysl ale i nadále oživuje. Tuzemská inflace podle nás v červenci mírně zpomalila, i nadále zůstává na horní hraně tolerančního pásma ČNB. V závěru týdne pak uvidíme záznam z jejího posledního jednání a vývoj HDP v regionu za druhé čtvrtletí, které pravděpodobně pokleslo obdobně jako v České republice. Koruna by se měla v nejbližší době vrátit pod úroveň 26,20 za euro.
Centrální banka na srpnovém zasedání sazby nezmění
04.08.2020 Česká národní banka bude i nadále považovat současné uvolnění měnové politiky za dostatečné a na srpnovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny. Důvodem pro to bude i inflace nad horní hranou tolerančního pásma. Ta pravděpodobně povede i k odsunutí debaty o možném zavedení nekonvenčních nástrojů. Výhled vývoje ekonomiky je však stále nejistý a inflace v dalších měsících pravděpodobně významně zpomalí. Úrokové sazby tak podle nás zůstanou nízké až do konce roku 2021. Rizika jsou navíc mírně vychýlena ve směru potřeby dalšího výraznějšího uvolnění měnové politiky, to by však již muselo být realizováno prostřednictvím nekonvenčních nástrojů. My se stále domníváme, že tím nejpravděpodobnějším by v tomto případě byl již odzkoušený kurzový závazek.
Forex: Tento týden vítězí fiskál nad měnovou politikou
13.07.2020 I když tento týden zasedají významné centrální banky (evropská, japonská, čínská či polská), žádnou akci od nich nečekáme. Měnové podmínky byly uvolněny v první fázi pandemie, pozornost nyní logicky směřuje spíše k politice fiskální. Již zítra by měl významný stimul oznámit francouzský prezident E. Macron. V pátek a v sobotu pak budou lídři EU diskutovat o Fondu obnovy, kde předpokládáme další posun. Jak současná krize ochromila veřejné finance ve Velké Británii, zítra zveřejní tamní rozpočtová rada. Záplava ekonomických dat (americká červnová průmyslová výroba a maloobchodní tržby, květnová průmyslová výroba v eurozóně či HDP Číny za Q2) potvrdí oživování ekonomik po uvolnění restriktivních opatření v boji s pandemií koronaviru.
Růst na začátku a na konci týdne vymazal propad ve zbylých seancích
10.07.2020 Na začátku tohoto týdne ještě akciové indexy slušně posilovaly a navázaly na pozitivní sentiment minulého týdne, který byl podpořen zejména lepšími makrodaty, objevily se také větší M&A transakce a zaznamenaly jsme progres ve vývoji vakcíny. To bylo ale na začátku týdne (pondělí), ve zbytku týdne indexy své zisky korigovaly. Zveřejněná makrodata nebyla zdaleka tak příznivá jako v předchozím týdnu. Navíc se opět zvyšuje počet nakažených nemocí covid-19. A to může znamenat opatření na zamezení šíření virové infekce. S tím spojené restriktivní kroky mohou znamenat utlumení ekonomické aktivity a s tím i poptávky. To je přímo magické slovo a na hospodaření společností má rozhodující vliv.
Forex: Inflační šok korunu nerozhodil
10.07.2020 Český statistický úřad dnes zveřejnil překvapivou zprávu, tuzemská inflace navzdory očekávání zrychlila, a to celkem výrazně. Zatímco trh, ČNB i my jsme počítali se stagnací meziročního růstu spotřebitelských cen na 2,9 %, ve skutečnosti růst cen v červnu zrychlil na 3,3 %. Inflace se tak vrátila nad toleranční pásmo ČNB, což samotná centrální banka v tomto smyslu i okomentovala. Vzhledem ke stávající prognóze představují dnešní data pro ČNB proinflační riziko. Spekulovat na pokles úrokových sazeb pro nejbližší měsíce tak pro hráče na trhu nedává smysl. To se na trhu projevilo v tom, že tržní sazby neklesaly tak jako jejich eurové či dolarové protějšky. Na devizovém trhu byl dopad zveřejněné vysoké inflace v podstatě nulový. Kurz české měny osciloval kolem hladiny 26,70 CZK/EUR bez výraznějšího trendu. A i z pohledu celotýdenního hodnocení musíme konstatovat, že se česká měna v podstatě nepohnula.
Pražská burza dnes ztrácela, nedařilo se hlavně akciím ČEZ
10.07.2020 Pražská burza zakončila týden poklesem, index PX dnes odepsal 0,41 procenta na 941,73 bodu. Nedařilo se hlavně akciím elektrárenské společnosti ČEZ, ve ztrátě ale zakončila dnešní obchodování většina titulů. Aktivita na trhu byla nízká. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
Forex: Hrozba opětovného uzavření americké ekonomiky
07.07.2020 Ačkoli poslední série dat z Evropy a USA pozitivně překvapila, rostoucí počty nakažených na druhé straně Atlantiku budí obavy z opětovného uzavření ekonomiky nebo opatrnějšího uvolňování současných opatření. To by se negativně promítlo do očekávaného oživení, což znervózňuje finanční trhy. Hlavním tématem tohoto týdne tak bude i nadále politika. Zítra se setkají lídři Evropské unie před plánovaným summitem. Hlavním tématem zůstává záchranný fond na podporu ekonomiky. Průmyslová produkce v České republice podle nás v květnu ožila a polepšil si i zahraniční obchod. Míra nezaměstnanosti i nadále jen zanedbatelné roste a na vyšších úrovních zůstává i spotřebitelská inflace.
ČNB podle očekávání sazby nezměnila
24.06.2020 Česká národní banka prostřednictvím bankovním rady po dnešním zasedání ponechala základní sazbu na 0,25 %. Na tuto úroveň se dvoutýdenní repo sazba dostala předchozím rychlým snížením o celkem dva procentní body v reakci na koronavirovou pandemii. Česká národní banka tak momentálně evidentně považuje měnové podmínky za dostatečně uvolněné a rozhodla se vyčkávat dalšího vývoje situace. V nedávné době ovšem centrální banka použila některé své jiné regulatorní nástroje, jako například zmírnění limitů pro poskytování hypotečních úvěrů či snížení proticyklické kapitálové rezervy z 1 % na 0,5 %, čímž se snažila uvolnit do ekonomiky dodatečnou likviditu.
OECD čeká nebývalou recesi
10.06.2020 Růst českých spotřebitelských cen v květnu dále přibrzdil, když meziroční inflace ztratila tři desetiny procentního bodu a dosáhla 2,9 %. Po šesti měsících se tak vrátila do tolerančního pásma inflačního cíle ČNB. Oproti dubnu se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo u potravin a nealkoholických nápojů, méně rostly i ceny oděvů a vodného a stočného, kde se částečně projevilo snížení DPH z 15 na 10 procent. V květnu se pak ještě více prohloubil pokles cen pohonných hmot, které jsou oproti úrovni před rokem nižší o více než pětinu. Na druhé straně zrychlil růst cen alkoholických nápojů a tabáku. Vlivem aktuální epidemie koronaviru a jejích dopadů na ekonomickou aktivitu i chování zákazníků očekáváme, že spotřebitelská inflace bude i v následujících měsících ztrácet dynamiku.
Forex: Koruna jde na dračku
08.06.2020 Ne nadarmo se o „kulatých“ hodnotách říká, že představují na trhu psychologické bariéry. Magická hranice EUR/CZK 27,00 pak plnila rovnou dvojí roli. Nejen, že představovala hezky zaokrouhlený kurz, ale zároveň i oživovala vzpomínky na kurzový závazek České národní banky z let 2013-17, která tehdy korunu právě pod tuto hranici odmítala pustit. Jakmile tedy první investoři sebrali odvahu korunu držet či dokupovat i po výletu pod hranici 27 za euro v minulém týdnu, povolili tím české měně řetěz a ta se jala razantně posilovat. Již po pár dnech tak testovala úroveň EUR/CZK 26,50, která se momentálně ukázala jako nepřekročitelná, a korunu v její blízkosti najdeme i dnes.
Okénko trhu - optimismus na trzích vyprchává, koruna oslabuje
22.05.2020 Guvernér ČNB Jiří Rusnok v dnešním rozhovoru uvedl, že výrazný makroekonomický šok způsobený pandemií Covid-19 vyvolal rychlou reakci měnové politiky, kdy úrokové sazby ve třech krocích poklesly až do blízkosti nulové úrovně. V důsledku propadu ekonomického výkonu a ztráty poptávky Rusnok očekává, že dojde rovněž k rychlému sestupu inflace do blízkosti dvouprocentního cíle a pravděpodobně i pod něj. Současně ekonomice pomáhá i slabší úroveň kurzu koruny. Použití záporných úrokových sazeb nelze podle něho zcela vyloučit, protože patří do teoretického repertoáru nástrojů v mimořádných situacích, nicméně v našich podmínkách si negativní úroky dokáže představit jen velmi obtížně. Argumentuje tím, že na finančním trhu existuje stále značný přebytek likvidity, a není tedy omezena dostupnost úvěrů. Navíc tuzemská inflace je stále výrazně vzdálená nule. V podobném duchu se včera vyjádřil i další člen bankovní rady V. Benda. Podle něho představuje dosavadní snížení úrokových sazeb o 200 bazických bodů dostatečné uvolnění měnové politiky v reakci na koronavirovou krizi a centrální banka v tuto chvíli nepotřebuje sáhnout po nestandardních nástrojích. Model se zápornými úrokovými sazbami není mezi členy rady příliš populární a podle něho se ani banka nechystá vrátit k již vyzkoušené politice umělého oslabování koruny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z reálné ekonomiky potvrdí drtivý dopad koronaviru
14.04.2020 Hlavní událostí tohoto týdne bude jednoznačně statistika čínského HDP za první čtvrtletí, které se dočká výrazného propadu. V následujících dnech uvidíme ale i další statistiky z reálné ekonomiky již postižené dopady koronaviru. Americké maloobchodní tržby zaznamenají výrazný pokles, zatímco průmyslová produkce klesne prozatím jen mírně. Tuzemská inflace podle našich odhadů v březnu dosáhla svého vrcholu a v následujících měsících by měla zpomalovat díky nižším cenám ropy a slabé poptávce domácností. Hlavním tématem však zůstává spíše aktuální vývoj pandemie a další opatření hospodářské politiky.
Forex: Koruna následuje pokles domácích tržních sazeb
10.03.2020 Tuzemská inflace pokračuje v růstu a podle našich odhadů by se mohla dostat v březnu až ke čtyřem procentům. Zabránit by ji v tom mohl aktuální pokles cen ropy. Pro centrální banku to však stále bude obtížná situace. Obdobný trend uvidíme dnes i v Maďarsku, kde se inflace nachází již třetí měsíc v řadě nad čtyřmi procenty. Struktura růstu HDP v eurozóně ukáže silnou domácí poptávku ale i pokles investic.
Koronavirus ovlivňuje dění na trzích
09.03.2020 Páteční sada statistik z amerického trhu práce za únor navázala na poslední příznivá data a potvrdila dobrou kondici tamní ekonomiky. Údaje o počtu nově vytvořených pracovních míst hodnotou 273 tisíc překonaly o téměř 100 tisíc konsensus trhu, navíc i lednový údaj byl revidován nahoru. Míra nezaměstnanosti o desetinu procentního bodu poklesla a vrátila se na historicky nejnižší hodnoty (3,5 %). Příznivá situace na trhu práce se pak odráží i na růstu mezd, který se v posledních měsících drží v blízkosti tří procent.
Ranní nadhoz - Tuzemská inflace a HDP na pořadu dnešního dne
14.02.2020 Běžný účet platební bilance ČR dosáhl v prosinci schodku 14,4 mld. Kč, tedy znatelně hlubšího, než se očekávalo. Na tomto výsledku se významně podílel pokles salda zboží a služeb. Odliv důchodů z přímých investic pak činil 24,4 mld. Kč. Běžný účet nakonec v závěru roku ztratil dech tak prudce, že v souhrnu za celý rok 2019 skončil schodkem 3,4 mld. Kč. Záporného výsledku tak dosáhl poprvé od roku 2013.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika v závěru roku dále zpomalovala
14.02.2020 V Evropě očekáváme potvrzení stagnace eurozóny a další propad německého hospodářství v závěru minulého roku. Tuzemská inflace se opět posunula o pár desetin nad toleranční pásmo centrální banky, zatímco ekonomika v závěru minulého roku dále zpomalovala. V obdobném trendu se vyvíjí i zbytek regionu, který si ale stále drží významně vyšší hodnoty tempa růstu. Česká národní banka zveřejní záznam z nedávného jednání bankovní rady, na kterém došlo k překvapivému zvýšení úrokových sazeb.
Forex: Americká inflace dočasně na vyšších úrovních
13.02.2020 Tuzemská bilance běžného účtu skončila v prosinci v deficitu 14,4 mld. CZK. Za celý uplynulý rok tak skončil vyrovnaný. Pro letošek pak předpokládáme, že slabší zahraniční poptávka a pokračující odliv důvodů a dividend stáhne běžný účet do deficitu 1 % HDP.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další propad německé ekonomiky
10.02.2020 Investoři budou i nadále sledovat vývoj koronaviru v Číně. V Evropě očekáváme potvrzení stagnace eurozóny a další propad německé ekonomiky v závěru minulého roku. Inflace v USA v lednu mírně zrychlila. Ta tuzemská se opět posunula o pár desetin nad toleranční pásmo centrální banky, zatímco ekonomika v závěru minulého roku dále zpomalovala. V obdobném trendu se vyvíjí i zbytek regionu, který si ale stále drží významně vyšší hodnoty tempa růstu.
Okénko trhu - stabilita sazeb je podle J. Rusnoka nejpravděpodobnější
20.01.2020 Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v sobotním rozhovoru pro Lidové noviny znovu zopakoval, že podle jeho názoru se výše úrokových sazeb pravděpodobně měnit nebude. Diskuse na nejbližším zasedání tak bude znovu balancovat mezi stabilitou či zvýšením úroků. Inflace v závěru roku zrychlila a dostala se nad tři procenta, což podle jeho názoru jistě ovlivní vyznění aktuální makroekonomické prognózy. Pro měnovou politiku ČNB je ovšem relevantní inflace na horizontu 12 – 18 měsíců a nynější zpřísněním měnové politiky již nemůže ovlivnit růst cen v nejbližších měsících. Zároveň zmínil, že měnová politika Evropské centrální banky se letos nejspíš měnit nebude a zůstane extrémně uvolněná.
Rozbřesk: Česká inflace ještě výše nad cílem
14.01.2020 Česká inflace se v prosinci opět vzdálila od prognózy centrální banky i od horní hranice jejího tolerančního intervalu. Odchylka v prvním případě odpovídá třem desetinám procentního bodu, ve druhém pak dvěma. Na první pohled je tedy ideálním důvodem k tomu, aby centrální bankéři znovu sáhli na úrokové sazby a posunuli je směrem k vytoužené neutrální úrovni. Takto by mohlo být rozhodování velmi snadné, nicméně museli by zároveň zcela odhlédnout od všeho ostatního. Od politiky ECB, stejně jako od faktu, že naše ekonomika teprve se zpožděním následuje západní Evropu a zpomaluje.
Ranní nadhoz - Tuzemská inflace by se měla udržet nad třemi procenty
13.01.2020 Páteční data z amerického trhu práce trhy vesměs zklamala, ačkoliv se stále dá mluvit o dobrém výsledku. Nezaměstnanost setrvala na velmi nízké úrovni 3,5 %, avšak nových pracovních míst bylo vytvořeno méně, než se očekávalo. Také růst mezd zpomalil pod 3 %. Ačkoliv se jedná o stále dobré výsledky, mohou poukazovat na fakt, že ochlazení průmyslu se již pomalu začíná projevovat na americkém trhu práce.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Cenová hladina | Včerejší zpráva | Pfizer | Zbrojovka | Globální finanční krize | Měsíční předpovědi | Evropská komise | Nedůvěra investorů | Produkce německého průmyslu | Koronavirové krize | Ministr spravedlnosti | Silnější koruna | Prohloubení schodku | Levnější energie | Fiskální stimul | Hospodaření českého státu | Pokles světové ekonomiky | Maďarská inflace | Snížení cen | Zkušenosti | První investoři | Kč/EUR | Deficit veřejných financí | Vývoj kurzu dolaru | Závazek | Průmysl v listopadu | Veřejné finance | Inflační čísla | Řecko | Zemědělství | Počet nezaměstnaných v Německu | Cyklus zvyšování sazeb | Vstupy | Listopadové maloobchodní tržby | USD/PLN | Nastavení měnové politiky | Slabost v průmyslu | Geopolitické riziko | Primoco UAV | Růst cen | Pozitivní vliv | Inflace v září | Exporty | EUR | Koronavirová pandemie | Akcie tabákové společnosti | Dolarová výnosová křivka | Pokles sazeb | Pegas Nonwovens | Sekce měnové | Proinflační rizika | RISK-ON | PPI v USA | Útraty | Nikl | Mistrovství světa v hokeji | Trend | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Unce | Opětovný pokles | Rozkolísaný | Výhled ekonomiky | Index PX | Oslabení maďarského forintu | Výnosy | Pokles akciových trhů | Dění na trzích | Výsledky maloobchodních tržeb | Index aktivity | Bankovní rada České národní banky | Statistiky | Cíl ČNB | Roman Vykouřil | Tempo růstu | Negativní dopad | O2 CR | MF | Komerční banka (KOMB.CZ) | Nezaměstnanost v lednu | Aktualizovaný výhled | Desinflační tendence | Německá průmyslová produkce | Výhled růstu HDP | Indikátor | Pojišťovna | Korelace | Tomáš Kudla | Výkyvy | Šéfka ECB | Měnový pár EUR/CZK | Petr Kymlička | Asijské obchodování | Tovární objednávky z Německa | Aktiva | Škoda Auto | Ceny ve výrobě | Citigroup | APP | Dezinflační trend | Nejvyšší inflace | Americká data z trhu práce | Akciové trhy | Průmyslová výroba v eurozóně | Růst zaměstnanosti | Tuzemský průmysl | Depozitní sazba | Prognóza kurzu koruny | Náklady spojené s bydlením | Inflace v Maďarsku | Spotřební koš | Index DAX (DE30) | Zisky české měny | Zveřejnění výsledků | Zpochybnění výsledku | Pravděpodobnost | DPFO | Vládní opatření | Cenové stability | Velké korporace | Evropský index (Stoxx Europe 600) | Růst českého HDP | Američtí centrální bankéři | Oživení poptávky | Pracovní den | Společná měna | Sazba hypoték | Dezinflační vývoj | Reality | Maďarsko | Překvapení trhu | Holubičí tón | Brexit | Uvolnění měnové politiky | Suroviny | Kurzové intervence | Meziroční inflace v Německu | Týden na akciových trzích | Program odkupu aktiv | Mimořádné daně | Bilance zahraničního obchodu USA | Oslabování měny | Schodek státního rozpočtu | HDP za Q2 | Zpomalení inflace | BCPP | Proaktivní přístup | Hurikán | Organizace zemí vyvážejících ropu | Energetické suroviny | Propad cen ropy | Zvýšení cenové hladiny | Plyn z Norska | Česká nezaměstnanost | Koruna | Ústup inflace | ERSTE (RBAG.CZ) | PMI z Německa | Obchodování na globálních trzích | Průmyslová produkce | Německé podnikové objednávky | Růst průmyslové produkce | NIM | Květnová průmyslová produkce | Lagardeová | Geopolitické napětí | Nezaměstnanost v Česku | Ranní zpráva z finančního trhu | Záznam z jednání ČNB | Guvernér ČNB Michl | Bayer AG | Zpráva | Ropa | Zpřesněná data | Všeobecné volby | Průmyslová výroba v září | Analytický tým FXstreet.cz | UnitedHealth Group | Problémy | Deflace | Generali Investments CEE | Trebitsch | Americký akciový index | Výrazný pokles ekonomiky | Český statistický úřad | Nová data | Letadla | Komerční banka | František Táborský | America | Výsledek jednání ČNB | Obavy investorů | Obchodní seance | Růst sazeb | Expanze | Tento týden | Směřování měnové politiky | Dolary | Meziroční inflace v ČR | Statistika z amerického trhu práce | Prodeje nových domů | Veřejné investice | Rostoucí ceny | Vývoj na trzích | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Repo sazba ČNB | Masivní zájem | Futures | Ekonomika Itálie | Pozitivní sentiment | Zvyšování sazeb | Nástroje měnové politiky | Inflace v prosinci | Nižší ceny | Červencová inflace v ČR | Nord Stream | Snížení úrokových sazeb | PLN | Bilance ČNB | Burza | Bayer | Dividendy | Pokračování poklesu | Trumpová | Silné oživení | Prudké posilování koruny | Globální kalendář | Vratislav Zámiš | Výdaje | Německý DAX | Záchranný fond | Americká inflace | Posílení | Výhled ekonomiky eurozóny | Ceny elektřiny | Ceny producentů | Důvěra evropských investorů | Nezaměstnanost | Aktuální hodnoty měny | Data z Německa | České vlády | Spotřebitelské inflace | Výprodeje | Silná ekonomika | Utahování měnové politiky | Celková inflace | Růst nezaměstnanosti | Ceny pohonných hmot | Zlevňování ropy | Implikace | Letecká doprava | Úsporný energetický tarif | Výroba aut | Kč/USD | ČSOB Data Watch | Regionální měny | Maloobchodní tržby v ČR | Ekonomický balíček | Růst úroků | Rychlý růst mezd | Velkoobchodní cena plynu | Poptávka domácností po úvěrech | Nabídka | Události v eurozóně | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Záznam z posledního jednání ČNB | Představitelé ECB | PLN/EUR | Irsko | Členové bankovní rady | Tuzemská měna | Vysoké ceny energií | Volatilita | Ministryně financí Alena Schillerová | Tržní reakce | Vývoj české inflace | ČSÚ | Cenové hladiny | HDP Číny | Lednové přecenění | Významné riziko | Kurzy dolaru | Situace na trzích | Tvorba pracovních míst | Peníze | Zveřejněné údaje | Cena pohonných hmot | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Epidemická situace | Tuzemská ekonomika | Politika | HUF/EUR | Stimul | VIG | Český trh práce | Očekávání | Daňové úlevy | Odvetná cla | Schodek zahraničního obchodu | Zvýšení sazeb ČNB | Zpomalení čínské ekonomiky | Evropské burzy | Odhady PMI | Míra úspor | Záznam z posledního zasedání ČNB | Inflační riziko | Vyšší výnosy | Maloobchod | Stock Spirits | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Impulz | Data Watch | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ozvěny trhu | Data z trhu | Války na Ukrajině | Majetek | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Ustupující inflace | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Zdražování cen | Spotové operace | Základní úrokové sazby | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Zvýšení základní úrokové sazby | Americké volby | Politická nejistota | Vývoj eura vůči dolaru | CZK/EUR | Růst | Vývoj české ekonomiky | Evropská měna | Ceny bydlení | Česká vláda | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | Nárůst cen | Propad cen | Guvernér české národní banky | Kurz EUR/USD | Růst německé ekonomiky | MiFID II | Napětí mezi USA a Čínou | Prognóza kurzu | EUR/CZK | Rok 2025 | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Průměrná nominální mzda | Smíšený signál | Německé firmy | Bohumil Trampota | Jednání FOMC | Navýšení úrokových sazeb | Dubnový vývoj | Prognóza | Výnosová křivka | G7 | Patria Online | Elektrická energie | Výrazný propad | Výnosy amerických státních dluhopisů | Situace na Blízkém východě | Zelené kovy | Výrobní ceny v USA | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Růstový impuls | Dnešní seance | Bloomberg TV | Ceny výrobců v USA | Slabý růst ekonomiky | Inflace | Růst v oblasti služeb | Tempo poklesu | Výhled | Hrozba | Události tohoto týdne | Budoucnost | Viceguvernér ČNB | Průmyslová výroba v Itálii | Zápis z posledního zasedání Fedu | Index STOXX Europe | Začátek cenové války | Cenové tlaky v USA | Důvěra investorů | Oznámení | Objem obchodů | Síla ČNB | Dobrý výsledek | Index pražské burzy PX (CZKCASH) | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Čínský trh | Dopad pandemie | Pokles inflace v USA | Snižování úroků | Měnová politika ČNB | Dostupné informace | Výrazná inflace | Průmyslová produkce v eurozóně | Vybírání zisků | Prudký pokles | Ceny výrobců | Británie | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Kalendář tento týden | Zasedání FOMC | Americké měny | Koruna posílila | Přímé intervence | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Národní ekonomická rada vlády | Americká spotřebitelská důvěra | Odhodlání | CZK | Akcie ČEZu | Analýzy | Zmírnění obav | Globální poptávka | Snižování úrokových sazeb v USA | Oslabování koruny | Posílení české měny | S&P500 | Devizové trhy | ČSOB | Meziroční růst | Stagflační tendence | Hlavní události | Vývoj měnového páru | Oslabení eura | Moderna | Středoevropské trhy | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Baidu | Drahé energie | Volatility | Měny v regionu | NFP report | Trh | Sezónnost | Světové trhy | Uvolněné fiskální politiky | Německé tovární objednávky | Vít Hradil | Inflace v eurozóně | Macron | Oživení české ekonomiky | Úroky na hypotékách | Fialova vláda | Průměrné mzdy | Italský dluh | ČNB úrokové sazby | Deficit | Korunové úrokové sazby | Nike | Nálada na akciových trzích | Dot plot | Index | Úrokové sazby | Výsledek inflace | Lepší výsledky | Data z reálné ekonomiky | Měď | Nezaměstnanost v Německu | Výkon | Globální ekonomiky | Podnikání na kapitálovém trhu | Ocel | Elektřina | MMF | Vystoupení představitelů amerického Fedu | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Základní úrokové sazby ČNB | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Jana Vaisová | Eura | Rostoucí obavy | Philip Morris | Komise | Nejistoty | Úspěšný týden | Projev šéfa Fedu | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Dnešní kalendář | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Kapitál | Průmysl | Jiří Rusnok | Vakcinace | PwC | Americký prezident | Janet Yellenová | Ekonomická stagnace | Trápení | JOLTS | Americká data z trhu | Prostor pro posílení | Blue chip | MinFin | Desinflační trend | Česká zbrojovka | S&P | Největší ekonomiky eurozóny | Ekonomiky | Unie | Obchodování na finančních trzích | Data z ekonomiky | Vlna koronaviru | Indexy PMI | Sázky | Reakce trhu | Data z tuzemské ekonomiky | Pokles cen elektřiny | Inflace spotřebitelských cen | Akciové indexy | Dluhopisy | Geopolitická situace | Centrální banky | Válka | KOMB | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Objednávky | Hrubý domácí produkt (HDP) | Vývoj kurzu eura | Breaking | Whisky Trebitsch | Alibaba | Nastavení úrokových sazeb | Předstihové indikátory | Obchodní týden | Setkání ministrů financí | Vyšší sazby | Kongres | EUR/PLN | Vysoká inflace | Česká měna | Výrazný růst | Covid | Globální obchod | Snižování cen | Dobré výsledky | Americký index | Střadatelé | Společnosti | 3М | Nová prognóza | Oldřich Dědek | Aukce | Lukáš Kovanda | Ministerstvo práce | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Klesající cena | HUF | Pohyb koruny | Dění na finančních trzích | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Zaměstnanost | Cla na Čínu | Představitelé Fedu | Brexit bez dohody | Bankovky | Tapering | Snížení DPH | SWDA | Lídři EU | Situace v USA | Inflace ve Spojených státech | Nárůst cen ropy | Oslabení české koruny | Petr Král | Český běžný účet | Bydlení | Přehřátý trh práce | Automobilový sektor | Dnešní makroekonomické ukazatele | BREAKING | Data z USA | Nord Stream 1 | Benzín | EURCZK | Euro včera | Spotřební daně | Zpřesněný odhad | Ekonom UniCredit Bank | Pozornost | Nejnovější údaje | Obchodní války | Očekávání analytiků | Pokračující pokles | Míra úspor domácností | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Pohyb koruny vůči euru | ČNB Vojtěch Benda | Meziroční míra inflace | Vyšší poptávka | Ukončení intervencí | Vítězství Donalda Trumpa | Včerejší obchodování | Zařízení | Průměrná inflace | Ropa Brent | Ifo | Graf | Výsledky průzkumu | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Pandemická situace v USA | Počet nezaměstnaných | Zdroje energie | Odliv dividend | Obnovitelné zdroje energie | Rumunsko | Zveřejněná data | Vývoj mezd | Podnikatelé | Podnikání | Výnosové křivky | Měsíční data | Omezení dodávek | Oslabení kurzu koruny | Růst vývozu | Snižování sazeb | Eskalace | Cena plynu | Nio | Úvěrové podmínky | Sektor služeb | Údaje o inflaci | Pandemický program | Pozornost trhu | Donald Trump | Moneta | Prezident Trump | ISM index | Americká centrální banka | Navýšení vojenských kapacit | Ekonomické ukazatele | Saldo zahraničního obchodu | Vývoj eura | Obchodovat | Příznivý výhled | Obchodní aktivita | Výroba v eurozóně | Data o inflaci | Zvyšování napětí | Klesající trend | Listopadová inflace | Oblečení | Wonderinterest | Dubnová inflace v eurozóně | Kurz koruny | Harmonizovaná inflace | Mzda v ČR | Česká koruna | Americká data | Obchodování s českou korunou | Očekávání úrokových sazeb | Náklady | Tovární objednávky | Americké indexy | Hospodaření vlády | Válka na Ukrajině | Izrael | Dow Jones | České koruny | Akciový index | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Platformy | Tržní úrokové sazby | Americké úrokové sazby | Dopady války na Ukrajině | Čistý zisk | Růst akcií | Důvěra spotřebitelů | Portu | Energetický tarif | Měsíční mzda | Fiskální politiky | Obavy z ekonomických dopadů | Stres | Míra nezaměstnanosti v Německu | Kurzy středoevropských měn | Prognóza České národní banky | Nižší náklady | UAV | Domácnosti | Pokles cen | Odvětví | Kurzový vývoj | ECB dnes | Michigan | Přijetí eura | Farmaceutické produkty | Zvyšování sazeb Fedu | Červnová inflace | Polský zlotý | Motorová nafta | Momentum | Další růst | Investiční aktivita | Kurz české měny | Vývoj tržeb | Snižování úrokových sazeb | Zpomalení české ekonomiky | Opatření | Realizace zisku | Rozpočtová pravidla | Americká průmyslová produkce | Elektromobily | Sazba ČNB | Brexitová jednání | Americká měna | Ceny zemního plynu | Pokračování trendu | Ceny v dopravě | Rozhodnutí ČNB | Historické maximum | Velké zisky | Úsilí | Technologický index Nasdaq | Odhad vývoje HDP | Republikáni | Daně z příjmů | Pozitivní zpráva | Centrální bankéři | Vice | Erste Group | Depozitní sazby | Analytici | HDP z Číny | Íránský útok | Tuzemský maloobchod | Jednání ECB | Zdražování potravin | Aukce státních dluhopisů | Nižší produkce | Antivirus | Počet pracovních míst | Euro vůči dolaru | Index nákupních manažerů | Zavádění cel | Pojišťovna VIG | Sílící dolar | Indikátor důvěry v ekonomiku | Čínská cla | Marketingová komunikace | Surové ropy | Vývoj inflace | CL | Silnější euro | ECB sazby | Korunové sazby | Hlubší pokles | Futures kontrakty | Vládní koalice | Oslabení kurzu | Zisky dolaru | Vývoj nezaměstnanosti | Česká ekonomika letos | NAFTA | Vývoj | Drahota | Vývoj německé ekonomiky | Akcie PMČR | Výkon ekonomiky | Euro posiluje | Úroková sazba | Dopady pandemie | Maloobchodní tržby | Český stát | Meziroční inflace v září | Vysoké inflace | Výprodeje na finančních trzích | Kurz české koruny | Mistrovství světa | Podnikatelská nálada | Negativní trend | Ranní okénko | Slevy | Trh práce v USA | Podpůrná opatření | Kroky ČNB | Dovoz zboží | Finance | Rizikové averze | Americká firma | Cla na dovoz | Konkurenceschopnost | Poptávka | Americký index S&P 500 | Snížení ratingu | Analytika | Růst HDP | Americké akcie | Obchodníci | Tržby v eurozóně | Index pražské burzy PX | Zasedání České národní banky | Prostor pro pokles | Ekonomické indikátory | Struktura HDP | Tisková zpráva | Shutdown | České měny | RBI | UK100 | Data z průmyslu | Kalendář událostí | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Očekávání trhu | Volatilní | Ceny v zemědělství | EUR/USD | EUR/MWh | Severomořská ropa Brent | Rusko dodávky plynu | Počasí | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Bankéři | JPMorgan Chase | Rozvolnění restrikcí | Průmysl a zahraniční obchod | Statistický úřad | Rozhodování ECB | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pfizer a BioNTech | Naše prognóza | Covid v Číně | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Polská národní banka | Dnes zveřejněná data | Raiffeisenbank a.s. | Dnešní globální kalendář | Ekonomická recese | Zájem o akcie | Futures na americké akciové indexy | Recese v USA | Participace | Měnové politiky | Analytik Portu | MIFID | Hlavní ekonom Cyrrusu | Konflikt Rusko-Ukrajina | Onemocnění | Sazby ČNB | Dánové | Firma | Fiskální politika | Manufacturing | Facebook | Oslabování kurzu koruny | Německé průmyslové objednávky | Operátor O2 | Výdělky | Index PMI | Omezení těžby | Ekonomové | Koupěschopnost | Guvernér ČNB Aleš Michl | Ekonomická situace | Odhad HDP | FTSE 100 (UK100) | USA | Ekonomický sentiment | Dubnový PMI | Podnikové objednávky | Jádrová inflace v eurozóně | Útlum domácí poptávky | Objem devizových intervencí | Kapitálové rezervy | Nové volby | Zavedená cla | Americká administrativa | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Národní banka | Hypoteční sazby | Spojené státy | PX (CZKCASH) | Rozhodnutí centrální banky | Makroekonomická data | Investorský sentiment | ADP | Nervozita na finančních trzích | Druhá vlna pandemie | Ceny benzínu | Analytik Komerční banky | Podstatné kurzotvorné zprávy | Odhad HDP v eurozóně | Zpracování kovů | Nový týden | Částečný úvazek | Vládní výdaje | Odolnost ekonomiky | Začátek výsledkové sezóny | Globální ekonomický kalendář | Očekávání úrokové sazby | Tisková konference | Intervence centrální banky | Analytický tým | Platební bilance | Růst mezd | Pokles zájmu investorů | Pandemie | Více volatilní | Pohonné hmoty | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Kompenzace | Snížení základní úrokové sazby | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Aktuální situace | Inflace v České republice | Babišova vláda | Sentix index | Technologický index | OnSemi | Růst průmyslové výroby | Patria | Velmi volatilní | Otevření obchodu | Zvyšování úrokových sazeb | Očekávané rozhodnutí | Tempo zdražování | Oslabení koruny vůči euru | Mistrovství světa v hokeji v Praze | Vítězství Joe Bidena | Úrok | Investovat | Přehřátý trh | Konsolidační balíček | Slabá čísla | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Evropská data | Konsolidace | Volby | Aktivita na finančních trzích | Expanzivní fiskální politika | Marže obchodníků | Sazby | Ekonomické oživení | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Člen bankovní rady | Průmyslové objednávky | Obchodní dohody | Zpřísňováním měnové politiky | Historie | Boj s inflací | Průzkum | Firmy | Jednání ČNB | Inflační výhled | Michal Brožka | Inflace v Česku | Šíření varianty omikron | Dnešní ekonomický kalendář | Objem intervencí | Zlotý | Budoucí vývoj | Nálady investorů | Průmyslové podniky | Maďarský HDP | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Dílčí indexy | Zajištění | Reálné mzdy | Averze k riziku | Burze | Výrobní inflace | Cena ropy brent | Americké statistiky | Objem zakázek | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Euro dnes | Koruna oslabuje | Silná koruna | Růst cen komodit | Repo sazby | Provozní zisk | Hypotéza | Šíření nákazy | Komise v přenesené pravomoci | Podíl nezaměstnaných | Joe Biden | Sellier&Bellot | První fáze | Odhad růstu HDP | Investování | Distribuce | Trading | Fed | Investiční doporučení | Index spotřebitelské důvěry | Cena surové ropy Brent | Sledovaný údaj | Maďarský forint | Dna | NASDAQ 100 | Výplach na trzích | Vítězství | Euro k dolaru | Akcie softwarové společnosti | Pokračující růst | Vyšetřování | Průmysl v březnu | Automobilový průmysl | Generali Investments | Hry | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Koronavirus | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Pokles evropské ekonomiky | Trhy | Zhoršení epidemické situace | Kurzový závazek | Kuny | Ekonomické aktivity | Vystoupení šéfa Fedu | FTSE | Slábnoucí euro | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Prohlášení | Výprodejní tlak | IMF | Utahování měnových podmínek | Nesoulad | Rizika | Luboš Růžička | Dovoz do USA | Oživení ekonomické aktivity | Vánoce | Rada ČNB | Eskalace obchodní války | Eurozóna | Kurs koruny | Horší data | Fond | Geopolitické události | Navýšení dluhového stropu | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | ČSOB Data | Důvěra v německou ekonomiku | Sdružení automobilového průmyslu | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | ČNB Michl | Euro vůči americkému dolaru | Fitch | Hlavní ekonom | Americké banky | Depozitní úrokové sazby | Nejnovější data | Zpomalování inflace | Celkový výsledek | Úspory | Výkyvy kurzu | Předkrizové úrovně | Dánsko | Amazon | Vojtěch Benda | Středoevropské měny dnes | Páteční NFP | Oživení německé ekonomiky | Sláva | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | PMI indikátor | Riziková aktiva | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Stagflace | UnitedHealth | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | TradingEconomics | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Americký kongres | Na devizovém trhu intervenovat | Snížení sazeb Fedu | Americký akciový index S&P 500 | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | Burza dnes | Solidní růst | Nárůst volatility | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Tržní predikce | Průměrná sazba hypoték | Globální sentiment | Ceny ropy a zemního plynu | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | CAD | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Bank of America Corp | Investiční aktivity | Situace na finančních trzích | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Na burze | Akcionáři | Analytička | Premiér Fiala | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Výhled vývoje ekonomiky | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Posilování české koruny | Vysoký výnos | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Velké americké banky | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Optimismus na akciových trzích | Situace na trhu práce | FXstreet | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Obchod | Cyrrus Vít Hradil | Konsensus trhu | Tomáš Raputa | Prodeje existujících domů | Kurz koruny vůči euru | Pracovní trh | Vývoj inflace v USA | Eskalace konfliktu | Astrazeneca | Vývoj na trhu | Bezpečná aktiva | EK | Kobalt | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | Nájemné | Právo | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Citi | Slabá koruna | Bank of America | Cigarety | Transakce | Šok | Projev šéfa Fedu Powella | Finanční trh | Kurz měny | Nástroj | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | BioNTech | Lukáš Raška | ISM indexy | Čínský růst | Německá ekonomika | Čína | Risk | CZK/USD | Ceny | Spotřebitelský sektor | Financování | Propad ekonomiky | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Německý ZEW index | FTSE 100 | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Jedno euro | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Infekce Covid | Silný americký dolar | ČNB Jiří Rusnok | Restriktivní opatření | Hurikány | Státy EU | Evropské centrální banky | Energetické úspory | GEVORKYAN | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Odborníci | Rozvolnění | PMČR | Investments | Wonderinterest Trading | Celní politiky | USD/EUR | E.ON | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Klima | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Erste Bank | Zpevňování koruny | Dopady epidemie koronaviru | Forint | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Robert Holzmann | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Počet nakažených | Index Nasdaq | Pasiva | Domácí měna | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Kalendář makroekonomických dat | Silný pokles | Minulá výkonnost | Zastropování cen | Eni | Historická maxima | Posílení koruny | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Bezpečné přístavy | RBAG | Inflační cíl | Dopad koronaviru | Jaromír Gec | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Čínské zboží | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | Německé HDP | Stav devizových rezerv | ČSSD | Zisk | Politické problémy | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Mimořádná opatření | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Den D | Nová bankovní rada | Pozitiva | Demokraté | Spekulovat | Jan Kubíček | CBO | Středoevropské měny | Avast | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | České hospodářství | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Úsporný tarif | Růst inflace | Obavy trhu | Ekonom ING | Odhad analytiků | Statistiky z trhu práce | Colt CZ | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Lockdown | Nový výhled | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Dodávky plynu | Dolarové sazby | Maso | Spoření | Automobilky | Srovnávací základna | Pojišťovny | Poklidné obchodování | Důvěra investorů v ekonomiku | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | FXstreet.cz | Domácí události | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Medián | Index CPI | Dezinflační tendence | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Ukotvení | Změny sazeb | CEZ1.CZ | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Internetové firmy | Inflace v říjnu | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Pokles spotřebitelských cen | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Primoco | Chorvatsko | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Dostupná data | Stagnace | Tržby | Časový horizont | Impeachment | Konsensus | Vládní politika | Euro STOXX | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Jasný směr | GasNet | Americké akciové trhy | Dividenda | Index pražské burzy | Investiční výdaje | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Euro | Klid | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Index euro | Pandemická situace | Průměrná cena | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Optimismus na trzích | Členské země | Nejnovější údaje o inflaci | Známky oživení | Politika ČNB | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | JPMorgan | Zdraví | CEZ1 | Domácí měny | ČTK | Pozitivní výhled | Odhad letošního růstu | Infineon | Vyšší úroveň | Stimuly | Světové indexy | Guvernér ČNB | Ztráty | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Dnešní události | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Recese americké ekonomiky | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Obchodování na devizových trzích | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Nervozita na trzích | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | NERV | Société Générale | Vzestupný trend | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Zrychlení růstu | Koš | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Dodavatelské řetězce | SPD | Inflační šok | Index cen | Útok na Izrael | Češi | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Úroková míra | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Ekonomické škody | Nižší DPH | Největší propad | Výplach | Emmanuel Macron | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Kurz | DNO | Daně | Ministři | Využití kapacit | Jádrová inflace | Rusko-ukrajinský konflikt | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | Růstový trend | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | Silnější dolar | Rychlý růst | Vlna výprodejů | Druhá vlna koronaviru | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Nejvýraznější růst | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Odveta | Výsledek zasedání | Konkurence | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | ESM | Makrodata | Zisky | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | Dražší energie | Delta | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | Situace v Číně | Očekávání ČNB | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Korporátní zprávy | Slabší dolar | Měny | Profitovat | DE30 | Tvorba pracovních míst v USA | Nezaměstnanosti v Německu | Finanční sektor | Prodej automobilů | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Chaos | Thomson Reuters | Výraznější impuls | Dynamika růstu | Patria.cz | Export | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Kofola | Unicredit | NFIB | Petr Dufek | TABAK | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Reakce investorů | Praha | Neúspěch | Situace kolem koronaviru | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Zvyšující se inflace | Rozšíření | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Smíšené výsledky | Důležitá data | Týdenní výkon | Administrativa | DOGE | COVID-19 | Ranní zpráva | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | KOMB.CZ | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Vývoz do USA | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Data z amerického trhu práce | Úrokový výnos | ZEW | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Bondy | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Dotace | Odezvy trhu | Britský FTSE 100 | Alena Schillerová | NY FED | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Pokles tržeb | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Obchodní strategie | Obchodování s korunou | Riziko recese | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Aktivita investorů | Moore Czech Republic | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Aktivita na trhu | Vepřové maso | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Koronavirová situace | Měnové otázky | OECD | Silná korelace | Měnový trh | Obnovitelné zdroje | Oslabení koruny | RBAG.CZ | Nízká nezaměstnanost | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Cena | Maloobchodní prodeje | Vlny koronaviru | Německá vláda | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Evropské indexy | Americký trh | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomické údaje | Daňová sazba | Německá kancléřka | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Kurz eura k americkému dolaru | Silnější kurz | Inflace v listopadu | Zastavení výroby | Rozhodnutí bankovní rady | Obnovení důvěry | Tempo inflace | Propad ropy | Výhledy | Banka CREDITAS | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Zbrojovky | Erste | Rezervy | Ceny zeleniny | Objem dovozu | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Forexu | Hliník | Debata | Datový kalendář | Akcie společnosti | Kypr | Obchodní válka | Fiskální stimuly | Indikátor důvěry | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Boj s koronavirem | Ekonomika | Evropské méně | Denní změna | Inflace v Německu | Geopolitika | Střední podniky | Schodek | Indikátory | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Výnosnost | Úspěch | ČEZ (CEZ1.CZ) | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Pokles německé ekonomiky | Banky | Předčasné volby | BlackRock | Česká průmyslová výroba | Automotive | Vlády | Kotace | Vyrovnat ztráty | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Investiční platformy | Ministři financí eurozóny | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | Netflix | Volatilní položky | CZG | Wall Street | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Data ze Spojených států | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | Tomáš Nidetzký | XTB | Kontrakt | Výraznější pokles | Intervenovat | Americký Fed | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Německá průmyslová výroba | Mzdový růst | Reálná hodnota | Creditas | Kovy | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Silná poptávka | Slabší koruna | Tovární objednávky v Německu | Oděvy | Cenné papíry | ČNB Petr Král | Stoxx | Lídři | Německé vlády | LSEG | Vývoj HDP | Průměrná mzda | Valná hromada | Americký Senát | FX | Rozvíjející se trhy | Posílení amerického dolaru | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Akcie čínských společností | Družba | Kurz amerického dolaru | Finální odhad | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Prudké zdražování | Marek Mora | Zvýšená volatilita | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Experti | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Evropský index | Guvernér Michl | Bohatý | Indikátory důvěry | Největší pokles | Nákupy aktiv | Průměrná hodnota | Pokles průmyslové výroby | Politická krize | Spotřebitelé | Akcenta | Von der Leyenová | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Proinflační působení | Fiskální impuls | Odměny | Vzdělávání | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Auta | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Velké banky | Nová vláda | Nařízení | České sazby | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Pomalý růst | Dnešní obchodování | Bilance obchodu | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | CAC40 | Nová makroekonomická prognóza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Cestování | Sentiment indikátory | Objem obchodů s akciemi | O2 | ING Jakub Seidler | Zvýšení základní sazby | Technologické tituly | Nové příležitosti | Počet nových žádostí o podporu | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Silný dolar | 3M | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | CZKCASH | Hlavní ekonom ING | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Kupní síla | CZ | Meziroční vývoj jádrové inflace | Korporátní daně | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Dezinflace | Poklesy HDP | Rakousko | Mistrovství | Zpomalování ekonomiky | ANO | Britské libry | Tempo růstu spotřebitelských cen | FinGO | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Makro data | DAX (DE30) | Ebury | Data z americké ekonomiky | Dlouhodobější trend | PX index | Rok 2024 | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Český maloobchod | ING | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Hotely | Nízké ceny ropy | Makro | Evropská centrální banka | Kofola ČeskoSlovensko | Ceny v průmyslu | Koruna dnes | IFO index | ECB | HICP | NBP | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Opatření vlády | Měnová politika | Index euro stoxx 50 | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Francouzský prezident | Výsledek zahraničního obchodu | Body | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Evropské země | Payrolls | Jaderné elektrárny | Vývoj měn | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Vysoké zisky | Navýšení | Hlavní index PX | Omikron | MPSV | Týdenní pokles | Americká cla | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Hodnoty měny | Vánoční svátky | Lockdowny | EU | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Problémy v dodavatelských řetězcích | FX strategie | Cena surové ropy | Silné euro | Společná evropská měna | Digitální daň | Zpracovatelský průmysl | Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny | Globální finanční trhy | Protiepidemická opatření | Slábnoucí americký dolar | Prodeje | WU | Základní sazba | Pracovní síly | Daň z mimořádných zisků | Zasedání bankovní rady | Předsedkyně Evropské komise | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Obchodování na burze | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Nižší likvidita | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Situace na americkém trhu práce | Zprávy z pražské burzy | Indikátor ekonomického sentimentu | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Domácí průmysl | Německá inflace | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | 3М | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
