Euro oslabuje v důsledku propadu německého zpracovatelského průmyslu a smíšených signálů z eurozóny ohledně PMI

Euro oslabuje po zveřejnění finálních předběžných dat indexu nákupních manažerů (PMI) za prosinec, která poukázala na vážnou slabost výrobního sektoru v Německu a smíšený obraz ekonomické aktivity ve Francii.

Německo: Předběžné prosincové hodnoty PMI

PMI ve zpracovatelském průmyslu: 47,7 (Očekávání 48,5; Předchozí 48,2).
Výrazně horší než očekávání. Signalizuje další potíže průmyslového sektoru, který se po celý rok nedokázal výrazněji zotavit.

PMI ve službách: 52,6 (Očekávání 53,0; Předchozí 53,1).
Mírně pod očekáváním. Sektor zůstává v pásmu expanze, ale ztrácí dynamiku.

Kompozitní PMI: 51,5 (Očekávání 52,4; Předchozí 52,4).
Horší než očekávání. Naznačuje zpomalení celkového tempa hospodářského růstu.

---

Francie: Předběžné prosincové hodnoty PMI

PMI ve zpracovatelském průmyslu: 50,6 (Očekávání 48,1; Předchozí 47,8).
Výrazně lepší než očekávání. Překvapivý návrat do pásma expanze (nad 50,0).

PMI ve službách: 50,2 (Očekávání 51,1; Předchozí 51,4).
Horší než očekávání. Zpomalení tempa růstu, na hraně stagnace.

Kompozitní PMI: 50,1 (Očekávání 50,3; Předchozí 50,4).
Mírně horší než očekávání. Ekonomika na konci roku fakticky stagnuje.

Reakce trhu a dopady na ECB

Navzdory počátečnímu náznaku optimismu vyvolanému nečekaným zlepšením ve francouzském zpracovatelském průmyslu převládl na trhu převážně negativní tón německých údajů. Euro po zveřejnění těchto údajů výrazně oslabilo a podobná reakce byla zaznamenána i u výnosů německých dluhopisů.

Aktuální hodnoty naznačují, že Evropská centrální banka (ECB) pravděpodobně nemá dostatečný mandát k tomu, aby na nadcházejících zasedáních posunula svou rétoriku směrem k výrazněji jestřábímu postoji.

Klíčové závěry

Německý průmysl pod tlakem:
Hlavním zklamáním je německý PMI ve zpracovatelském průmyslu (47,7). Tento prudký pokles, který výrazně zaostal za prognózami, signalizuje prohlubující se kontrakci v klíčovém průmyslovém motoru eurozóny. Produkce klesá poprvé po 10 měsících, což potvrzuje výraznou slabost sektoru. To vyvolává otázky, zda se očekávané hospodářské oživení v roce 2026 skutečně dostaví.

Kolísající stabilita Francie:
Francie vykazuje smíšený obraz: stabilizace průmyslu je pozitivní, avšak sektor služeb rychle ztrácí dynamiku. Francouzská kompozitní aktivita (50,1) signalizuje křehkou rovnováhu mezi expanzí a stagnací. Navzdory domácím politickým překážkám je expanzní hodnota výrobního PMI vítaným vývojem.

Širší výhled eurozóny:
Výrazná slabost Německa, největší ekonomiky eurozóny, převažuje nad relativní silou pozorovanou ve francouzském zpracovatelském průmyslu. Pokles německého kompozitního PMI na 51,5 (oproti očekávaným 52,4) naznačuje další zpomalení tempa růstu v regionu.

Postoj měnové politiky ECB:
Očekává se, že ECB zachová neutrální postoj ve svém výhledu (forward guidance). Data jsou obecně v souladu s trendem pozorovaným v průběhu roku 2025. Klíčové je, že se zdá být jen malá pravděpodobnost zavedení jestřábějšího tónu pro rok 2026. Tento faktor může neutralizovat jakýkoli zbývající pozitivní dopad na euro vyplývající z nedávných jestřábích komentářů představitelů ECB, jako je Isabel Schnabel.

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Euro osciluje blízko důležité 1,094
  Euro k dolaru ztrácí 0,7 % d/d na 1,091. Euro ve druhé polovině května ztratilo téměř 50 % zisků z jarních minim, růst...
• Euro oslabila slova Merkelové, německá aukce i důvěra v eurozóně, která zklamala. Co Fed?
  Euro se v závěru dne ocitá na denních minimech. Zejména po silném výsledku včera zveřejněného indexu němec...
• Euro oslabilo již před zasedáním ECB, Béžová kniha Fedu potvrzuje dobrý stav ekonomiky USA; analýza NZD/USD ZLATA a STŘÍBRA
  EUR/USD se včera v předstihu propadl před dnešním zasedáním Evropské centrální banky (ECB) nejníže od září 2003 na hodnotu...
• Euro oslabilo oproti dolaru
  Kurz společné evropské měny proti dolaru včera oslabil. I přes dopolední posilující tendence, kdy se euro kótovalo...
• Euro oslabilo vůči americkému dolaru
  Přestože inflace v eurozóně převýšila cíl Evropské centrální banky a posílila očekávání, že představitelé ECB ponechají příští týden sazby beze změny, euro prudce oslabilo vůči americkému dolaru.
• Euro oslabovalo ze svého maxima vůči dolaru
  Společná evropská měna v průběhu včerejšího dne mazala mírně středeční zisky vůči dolaru, které euro zaznamen...
• Euro oslabuje. Investoři čekají na klíčová data z USA
  EUR/USD pokračuje ve ztrátách a za poslední čtyři seance oslabil o více než 1,3 %, když klesl na nové tříměsíční minimum poblíž 1,1510. Na trh doléhá celkové posílení amerického dolaru, které je podpořeno jestřábím tónem Federálního rezervního systému a rostoucím přesvědčením, že úrokové sazby zůstanou na vyšších úrovních déle, než se očekávalo. Investoři zároveň vyčkávají na sérii klíčových makroekonomických údajů z USA, které by mohly určit další směr měnového páru.
• Euro oslabuje kvůli akomodativní politice evropských představitelů
  Euro včera opět začalo aktivně klesat a může v tom pokračovat i dnes. Stále více představitelů Evropské centrální banky vyjadřuje poslední dobou svůj záměr dále uvolňovat měnovou politiku, což rizikovým aktivům, zejména euru, na síle nepřidává. Podle člena Rady guvernérů ECB Olliho Rehna jsou očekávání investorů, že ECB letos ještě dvakrát uvolní měnovou politiku a do roku 2025 sníží výpůjční náklady na 2,25 %, oprávněná.
• Euro oslabuje po slovech ECB, inflace v Británii pod nulou prvně od 1960; analýza EUR/CHF, AUD/NZD, USD/CHF
  Řecký ministr financí Yanis Varufakis v pondělí uvedl, že země je blízko k dohodě s mezinárodními věřiteli, v níž má dostát zadržené...
• Euro oslabuje proti dolaru
  EUR/USD se ve středu dále propadlo a dostalo se na nejnižší úroveň za více než měsíc, protože dolar nadále těží z rizikového prostředí. EUR/USD obchoduje v zóně 1,0829, 0,14 % pod svou otevírací cenou poté, co dosáhl nejnižší úrovně od 3. dubna na 1,0810. Navzdory povzbudivým zprávám, ohledně dluhového stropu Spojených států, zůstala nálada na trhu potlačena.
• EURO OSLABUJE V DŮSLEDKU STOUPAJÍCÍ NEZAMĚSTNANOSTI
  Pár EUR/USD klesl na 1,2803, když nezaměstnanost v eurozóně dosáhla rekordního maxima 12,5%. Euro kleslo proti 12 z je...
• Euro otevírá „ECB týden“ růstem
  Euro k dolaru slábne 0,3 % d/d na 1,161. Trh stále vážně narušuje dlouhodobou dominantní opěrnou zónu 1,165 – 1,225. Euro hodně ztratilo i v souvislosti...
• Euro otevírá nový rok v červených číslech, USD naopak posiluje; analýza EUR/USD, AUD/USD
  Evropský akciový trh otevírá nový rok v červených číslech. Navazuje tak na americký výprodej z konce loňského rok...
• Euro otevírá týden níže, drží ale hlavní podpory
  Euro k dolaru ztrácí 0,3 % d/d na 1,141. Euro v uplynulém týdnu potvrdilo růstový trend i s podporou potvrzení zryc...
• Euro otočilo vzhůru, spekulace o Řecku pokračují, tentokrát ale v pozitivním duchu
  Euro nalezlo podporu a otočilo - během dne se vyhouplo k dolaru na 1,4270. Trhem hýbou h...
• Euro ožilo spolu s vyššími výnosy, akciím se daří
  Dnešní obchodování charakterizuje pokračující růst akciových trhů, který jen trochu ztratil na tempu během odpoledne. Vedle toho sledujeme výrazné změny na dluhopisech, které se dostávají pod silný tlak hlavně v Evropě. Německý 2letý výnos je nahoře o 25 bazických bodů! A spolu s tím se veze výš eurodolar, kterému se podařilo obrátit a stoupnout na 1,0535.
• Európa čaká na grécku voľbu
  Grécke rokovania majú dve len dva výsledky - Euro a Drachmu...
• Európa čelí nárastu nezamestnanosti
  Európske krajiny čelia poklesu nezamestnanosti aj napriek masívnym fiškálno-monetárnym stimulom. Je vysoká pravdepodobnosť, že hospodárske oživenie v Európe bude prebiehať pri vyšších úrovniach nezamestnanosti, a teda môže byť o to pomalšie. Mnohé veľké spoločnosti vrátane Airbusu ohlásili prepúšťanie svojich zamestnancov.
• Euro padá na libře i dolaru, čeká nás BoE inflační report i statistiky NFP v USA
  Euro dnes pokračuje v poklesech na hlavních měnových párech, které bez výrazných výkyvů začaly už v polovině října. Mo...
• Euro padá pod 1,30, je nejslabší od začátku roku
  Strmé oslabování společné evropské měny nebere konce. Po včerejším oslabení o ví...