Retail mizí z trhu – Bitcoin obchodují hlavně velryby
Drobní investoři letos výrazně zpomalili. Podle dat CryptoQuant posílají držitelé do 1 BTC na Binance historicky nejnižší objemy, a to do té míry, že jejich aktivita je jen zlomkem toho, co bylo běžné ještě v roce 2022. Zatímco tehdy teklo na burzy přes 2 600 BTC denně, letos jde o pouhých 411 BTC. Analytik Darkfost to označil za strukturální změnu – ne za běžnou korekci.
Zatímco „krevetky“ ustupují, velcí hráči své pozice posilují. Ukazatele typu Whale versus Retail Delta naznačují, že institucionální a kapitálově silní investoři drží jedny z nejsilnějších dlouhých pozic v historii. Podle Joaa Wedsona podobné situace v minulosti často předcházely lokálním cenovým dnům Bitcoinu. Celý vývoj tak působí dojmem, že trh se nachází v přechodové fázi – retail si dává pauzu, zatímco velryby postupně přebírají kontrolu nad tempem trhu.
Strategy prudce brzdí nákupy – signál změny nálady mezi korporacemi
Největší firemní držitel Bitcoinu, společnost Strategy, v roce 2025 výrazně omezila nákupy. Z loňského vrcholu 134 000 BTC měsíčně klesly nákupy letos na 9 100 BTC – a v prosinci zatím na pouhých 135 BTC. CryptoQuant to čte jako přípravu na delší období slabšího trhu.
Firma zároveň buduje masivní hotovostní rezervu 1,4 miliardy dolarů, aby pokryla závazky na 12 měsíců a postupně vytvořila dvouletý polštář. Přidává se také tlak ze strany indexového gigantu MSCI, který zvažuje vyloučit firmy s většinou aktiv v kryptu. To by pro Strategy znamenalo ohrožení přílivů kapitálu z indexových fondů.
Vývoj u firmy, která byla symbolem agresivní akumulace BTC, se tak mění z ofenzivy na opatrnou defenzivu. Je to signál, že velcí hráči počítají s obdobími vyšší volatility – nikoli nutně s koncem růstu, ale s prostředím, kde bude třeba pečlivěji hlídat rovnováhu rizik.
CFTC otevírá dveře kryptoměnám jako kolaterálu
Velký posun přichází i z USA. Regulátor CFTC spouští pilotní program, který umožní využívat Bitcoin, Ethereum a stablecoiny jako kolaterál u futures kontraktů. Jde o další propojení digitálních aktiv s tradičními trhy v plně regulovaném prostředí.
Program má za cíl zvýšit ochranu zákazníků a zlepšit řízení rizik. Zároveň přináší nový rámec pro tokenizovaný kolaterál – například fondy peněžního trhu navázané na americké státní dluhopisy ve formě tokenů. Zrušení zastaralého pravidla Staff Advisory 20-34 navíc otevírá cestu pro širší využití stablecoinů v derivátových operacích.
Reakce z oboru jsou vesměs pozitivní. Právní i technologičtí experti vidí v tokenizovaném kolaterálu cestu k větší efektivitě, automatizaci a transparentnosti. Ať už jde o institucionální trhy nebo OTC deriváty, inovace se posouvají rychle kupředu.
Regulace mění pravidla hry – rozhovor s Adamem Neubergerem
Regulace MiCA, nákupy digitálních aktiv ze strany ČNB a experimenty evropských bank s vlastními tokeny ukazují, že kryptoměny vstoupily do hlavního proudu. V rozhovoru s Adamem Neubergerem z projektu Probinex zaznělo, že banky už kryptoměny nevnímají jako exotickou technologii, ale jako aktivum, které jejich klienti chtějí používat.
Blockchain podle něj umožňuje levnější provoz, rychlejší vypořádání a menší závislost na prostřednících. A zatímco bankovní tokeny nenahrazují Bitcoin, jsou důkazem, že finanční sektor přijal digitální aktiva jako standardní součást systému. Kryptoměny se tak z okraje přesouvají do centra – a tlak na inovaci zůstává silný.
Závěr
Poslední týden ukazuje, že kryptoměnový svět prochází další transformací. Drobní investoři zpomalují, velcí hráči přeskupují pozice, regulace se vyjasňuje a tradiční finance se o krok přibližují blockchainu. Nejde o bouřlivý týden, ale o mozaiku signálů, které postupně přetvářejí celý ekosystém. A ať už půjde trh nahoru nebo dolů, jedno je jisté – kryptoměny se pevně usadily ve světě velkých financí.
Ať se daří!
Jan
Zdroje: kryptomagazin.cz, kryptonovinky.cz
