Dolarové sazby
Forex: Pozornost se zaměří na vystoupení centrálních bankéřů z ECB a Fedu
03.10.2023 Dnešní makroekonomický kalendář nabídne pouze druhořadá data z USA. Zářijové prodeje motorových vozidel v USA by měly ukázat na mírně slábnoucí momentum spotřebitelských výdajů amerických domácností. Investoři však budou zřejmě opět bedlivě sledovat vystoupení představitelů evropské a americké centrální banky ohledně směřování měnové politiky.
Forex: Nálada tuzemských průmyslníků se v září zhoršila
02.10.2023 Dnes zveřejněný tuzemský PMI ukázal na zhoršení nálady v průmyslu a potvrdil tak negativní trend vyplývající i z konjunkturálního průzkumu ČSÚ, který byl zveřejněn minulý týden. V souladu s našim očekáváním PMI v září klesl ze srpnových 42,9 b. na 41,7 b. Index se tak pohybuje poblíž lokálních minim zaznamenaných od října loňského roku. Náladu průmyslníků v září pravděpodobně negativně poznamenalo také obnovení problémů v dodavatelských řetězcích tuzemských automobilek spojených s živelnými pohromami. Deficit státního rozpočtu se v září opět zmírnil na 180,7 mld. CZK oproti 194,6 mld. CZK v srpnu, a to zejména díky inkasu záloh tzv. windfall tax.
Týden na akciových trzích: Tentokrát mnoho radosti nebylo, akcie poslal dolů Fed
22.09.2023 Od začátku týdne se čekalo na rozhodnutí americké centrální banky Fedu o nastavení úrokových sazeb, které bylo zveřejněno ve středu ve 20hod našeho času. Takže to neovlivnilo středeční obchodování v Evropě (akciové indexy rostly – viz tabulka níže). Ke změně nastavení monetární politiky nedošlo a sazby zůstaly beze změny. Ale to, co následně poslalo trhy dolů, byl komentář guvernéra Powella. Vypadá to, že dolarové sazby budou vysoko dlouho, dokonce ani další zvýšení se nedá úplně vyloučit. Pro akciové trhy to není úplně nejlepší zpráva.
Forex: Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v září zřejmě mírně zlepšila
21.09.2023 Po včerejším jednání americké centrální banky dnes zasedne Bank of England, která podle nás v současném cyklu naposledy zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 25 bb na 5,50 %. Nicméně po včerejších tamních inflačních číslech se sázky finančního trhu lehce přiklonily ke scénáři ponechání úrokových sazeb beze změny. Dále bude zveřejněna důvěra spotřebitelů v eurozóně za září, která by po srpnovém poklesu měla ukázat na mírné zlepšení. Investoři budou dnes zřejmě ještě vstřebávat včerejší mírně jestřábí výsledek zasedání Fedu, který sice dle očekávání ponechal sazby beze změny, ale zároveň si nechal otevřený prostor pro případný další hike do konce roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další sada pesimistických indikátorů sentimentu
21.08.2023 Předstihové indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou slabé, a to navzdory tomu, že v případě některých by podle nás mohlo dojít k nepatrnému zlepšení. Z hlediska sektorů se slabost týká především průmyslu, zatímco ve službách je situace lepší. Výdaje evropských domácností by navíc měl podpořit rychlý ústup inflace a s tím související obnovený růst reálných mezd, stejně tak ale i vysoká úroveň nahromaděných úspor. Finanční trhy však budou vyhlížet především symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty.
Forex: Příznivá data z USA a obavy vzbuzující čínská ekonomika
18.08.2023 Tento týden zveřejněné statistiky průmyslové produkce pozitivně překvapily jak v Evropě, tak i USA, a stejně tomu bylo také v případě amerických maloobchodních tržeb. Průmyslová produkce eurozóny v červnu meziměsíčně vzrostla o 0,5 %, zatímco podle tržního konsensu měla pouze stagnovat. To, že nakonec produkce za celou eurozónu dopadne oproti původním odhadům lépe, bylo již zřejmé po zveřejnění údajů pro jednotlivé členské státy.
Forex: Koruna dnes zastavila oslabování vůči euru, zpevnila o sedm haléřů
25.07.2023 Česká měna dnes zastavila oslabování vůči euru. V pondělí zavírala na 24,13 EUR/CZK, což byla nejslabší úroveň od začátku roku. Dnes ale zpevnila o sedm haléřů na 24,06 EUR/CZK. K dolaru koruna klesla o čtyři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,82 USD/CZK.
Forex: Opatrné zlepšování spotřebitelské důvěry v eurozóně
20.07.2023 Zejména díky obnovení růstu reálných mezd očekáváme zlepšování nálady evropských spotřebitelů, jak ukáže červencová spotřebitelská důvěra z eurozóny. K tomu pomáhá klesající inflace. Na straně producentů bude tento trend potvrzen německými PPI za červen. Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti potvrdí přetrvávající pnutí na trhu práce v USA. Červnová polská průmyslová produkce pak naznačí, co můžeme čekat v Česku.
Forex: Koruna ve středu týdne přes 23,90 EUR/CZK
19.07.2023 Na globálním devizovém trhu dnes panoval klid. Ekonomický kalendář příliš impulsů nepřinesl a ohledně očekávání na výsledek nadcházejících zasedání ECB či Fedu v příštím týdnu se tak nic zásadního nezměnilo. Dolarové sazby půjdou naposledy nahoru, ECB bude zvyšovat i v dalších měsících. Kurz eura proti dolaru se tak dnes držel stabilní mírně nad 1,1200 EUR/USD.
Forex: Dohráno po navýšení dluhové stropu v USA
07.06.2023 Kauza navýšení dluhového stropu v USA je úspěšně za námi, ale její dozvuky pocítí globální trhy i v příštích měsících. O co jde? V kostce jde o to, že americké ministerstvo financí, které čelilo zákonem stanovenému stropu pro vládní dluh, jej nemohlo emitovat v dostatečné míře a tak prakticky vyčerpalo likviditní rezervy. Ty jsou uložené na účtu u Fedu a v uplynulých týdnech klesly na úrovně, které jsou hluboko pod dlouhodobým průměrem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské mzdy výrazně zrychlují, na růst cen ale stále nestačí
05.06.2023 Statistiky tuzemských mezd za Q1 potvrdí zrychlující se tendenci, po zohlednění růstu cen ale opět vykáží pokles. Trh práce však zůstává silný, jak ukáže dubnový podíl nezaměstnaných osob. Dubnové maloobchodní tržby ale mohou být první vlaštovkou oživující spotřebitelské poptávky v ČR. Slabý zpracovatelský průmysl zabrání dubnovému meziměsíčnímu růstu celkové produkce, což se odrazí i na nižším přebytku zahraničního obchodu. Ze světa bude tento týden přípravou na zasedání ECB a Fedu v týdnu následujícím. Příliš zahraničních dat se ale nedozvíme. Z Německa bychom se za duben měli dočkat konečně povzbudivých dat z tamního průmyslu.
Forex: Data a Fed živí sázky na červnové zvýšení sazeb
19.05.2023 Lepší než očekávaná data v USA (týdenní statistiky z trhu práce a podnikatelská nálada od Philly Fedu) plus lehce jestřábí rétorika přicházející z Fedu (Bullard, Loganová) posunuly dolarové sazby vzhůru a s nimi i dolar. Trh tak začíná viditelněji sázet na červnové zvýšení sazeb ze strany Fedu a to mimo jiné i proto, že jednání o zvýšení dluhového stropu v USA se posunují žádoucím směrem (šéf republikánské většiny v dolní sněmovně Kongresu vidí šanci na schválení již příští týden). Z výše uvedených důvodů bude klíčové, jak vyznějí dnešní vystoupení čelných představitelů vedení Fedu v čele s J. Powellem (na druhé straně promluví prezidentka ECB Lagardeová).
Trhy překvapilo jestřábí vyznění květnového zasedání ČNB
03.05.2023 ČNB dnes dle očekávání opět ponechala úrokové sazby beze změny, byť tentokrát pro zvýšení sazeb již volali tři členové. Oproti předchozímu zasedání tak pravděpodobně T. Holuba doplnili další dva členové bankovní rady. Zároveň opět padla zmínka, že centrální banka bude i nadále zabraňovat „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Podle slov guvernéra A. Michla většina bankovní rady stále preferuje zachování stability sazeb a zároveň delší ponechání úrokových sazeb na vyšších úrovních než v základním scénáři nové prognózy z dílny ČNB. V té je předpokládán pokles klíčové úrokové sazby již v letošním Q3.
Forex: Spotřebitelské ceny u nás v březnu meziměsíčně stagnovaly
13.04.2023 Dnešním klíčovým údajem na domácí scéně bude březnový vývoj spotřebitelských cen. Podle nás ceny meziměsíčně stagnovaly a v meziročním vyjádření inflace zpomalila na 14,8 % s výrazným přispěním vysoké srovnávací základny. Údaj únorové průmyslové produkce v eurozóně potvrdí statistiky z jednotlivých zemí a ukáže výrazný meziměsíční růst. Celkově by tak, dle indikací z letošních prvních dvou měsíců, průmyslová výroba významně přispěla k solidnímu výkonu ekonomiky eurozóny na začátku roku.
Forex: Inflace v USA opět zpomalila, jádrové tlaky však zůstávají silné
12.04.2023 V březnu spotřebitelské ceny v USA prakticky stagnovaly, když meziměsíčně ceny vzrostly o pouhých 0,05 %. K nižší dynamice výrazně přispěly ceny energií, zejména pokles cen pohonných hmot a plynu. Zatímco ceny potravin stagnovaly, k meziměsíční dynamice nadále výrazně přispívaly ceny služeb.
Forex: Eurodolar na hodnotu 1,1000 ještě nedosáhl
06.04.2023 Slabý ADP report a propad indexu ISM ve službách sice poslaly dolarové sazby ještě níže, avšak eurodolar na hodnotu 1,1000 stále ještě nedosáhl. Ruku v ruce s poklesem dolarových sazeb jde totiž vzhůru averze k riziku, a to se euru již tolik nelíbí. K tomu, aby se eurodolar dostal přes 1,1000, bude zapotřebí silnějších negativních signálů z USA (páteční payrolls?), které budou navíc podporovány jestřábí rétorikou ECB (což zdaleka není jisté).
Forex: Eurodolar se posunul k 1,1000
05.04.2023 Dolar dostal včera další ránu v podobě poklesu nově otevíraných pracovních pozic v USA. Jde o Fedem ostře sledovaný indikátor, jehož pokles může indikovat nižší potřebu zvyšovat úrokové sazby. Není divu, že eurodolar na něj reagoval posunem blíže k 1,1000 a to navzdory tomu, že tradiční jestřáb mezi americkými centrálními bankéři L. Mesterová poukázala na to, že sazby Fed mají jít nad 5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Únorová data z tuzemské ekonomiky příslibem lepšící se situace
03.04.2023 Bohatý týden na tuzemská data odhalí únorový vývoj české ekonomiky. Podle nás mírné oživení spotřebitelské poptávky pokračovalo i v únoru, zatímco průmyslová produkce korigovala ostrý lednový pokles. Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit slabší sentiment ve zpracovatelském průmyslu, a naopak velmi silnou aktivitu v sektoru služeb. Průmyslová produkce v členských zemích eurozóny by měla však vykázat vcelku příznivý výsledek. Na Velký pátek zveřejněný americký NFP report by měl opět přinést solidní přírůstek nových pracovních míst a podpořit tak nutnost utaženější měnové politiky oproti současnému tržnímu ocenění.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně opět zrychlila
31.03.2023 Březnová inflace v eurozóně překvapila mírně směrem dolů, když oproti konsensu (7,1 % y/y) zpomalila výraznějším tempem na 6,9 % z únorových 8,5 % y/y. Pokles jde primárně na vrub vysoké srovnávací základny cen energií, která by i v následujících měsících měla vést ke svižnému poklesu inflace. Zatímco ceny potravin by mohly naopak pokles lehce brzdit. Nicméně většímu zpomalení bude zejména bránit jádrová inflace. Ta v březnu opět zrychlila na rekordních 5,7 % z 5,6 % y/y v únoru.
Forex: Americké maloobchodní tržby další ranou pro vyšší dolarové sazby
15.03.2023 Ve světle aktuálních turbulencí na globálních finančních trzích, které značně zchladily očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb se dočkáme z pohledu ekonomického kalendáře informací, které by měly jít ve stejném směru. Obáváme se podkonsensuálního výsledku lednové průmyslové výroby za eurozónu jako celek a oproti trhu výrazně slabší čísla očekáváme i od amerických maloobchodních tržeb za únor. Tamní PPI za únor pak potvrdí desinflační proces. Na ústup inflačních tlaků v regionu pak ukážou české PPI, respektive polské CPI, obojí za únor.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB
13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.
Forex: V závěru týdne zachvátila trhy vlna nervozity
10.03.2023 Únorový vývoj tuzemských spotřebitelských cen skončil mírně nad tržním konsensem (16,6 % y/y), když meziroční růst zpomalil z lednových 17,5 % na 16,7 %. Meziměsíčně tak ceny vzrostly o 0,6 %, resp. 0,8 % po sezonním očištění, a to po lednových 6 % poznamenaných odezněním vlivu úsporného tarifu. Meziměsíční dynamika jádrových cen v únoru zrychlila o necelých 0,2 pb. na 0,73 % a implikuje tak stále robustní poptávkové inflační tlaky v tuzemské ekonomice. Ve směru pomalejšího odeznívání těchto tlaků budou zřejmě i nadále působit napjatý trh práce a zvýšená inflační očekávání. To povede k tomu, že inflace podle nás po většinu roku zůstane dvojciferná a v průměru bude letos činit více jak 10 %.
Forex: Únorový vývoj tuzemské inflace a americký NFP report ve středu pozornosti
10.03.2023 Nejsledovanějším údajem na domácí půdě bude tuzemský vývoj spotřebitelských cen v únoru. Meziroční inflace by podle nás měla zpomalit na 16,9 % po lednových 17,5 %, přičemž většímu zpomalení bude z velké části bránit pokračující svižný růst cen potravin. Výroba aut by měla pomoct tuzemskému průmyslu k solidnímu meziměsíčnímu růstu v únoru o 0,9 %. Americký NFP report by měl ukázat přetrvávající napětí tamního trhu práce a případně i naklonit váhy k 50bodovému hiku na březnovém zasedání Fedu.
Forex: Pokročilý odhad tuzemského HDP poodhalí charakter technické recese
03.03.2023 Zpřesněný dohad tuzemského HDP by měl potvrdit, že se česká ekonomika v druhé půlce loňského roku nacházela v technické recesi. Finální PMI v eurozóně za únor by zase měly potvrdit solidní situaci v sektoru služeb. To by měl rovněž ukázat i únorový ISM index ze služeb v USA, kde se aktivita zřejmě stabilizovala, když index zůstane poblíž lednové úrovně.
Forex: Jádrové inflační tlaky v eurozóně zůstávají silné
02.03.2023 V návaznosti na inflační překvapení směrem nahoru z jednotlivých členských zemí, překvapila mírně nahoru i celková inflace za únor v eurozóně, když skončila na 8,5 % y/y (vs konsensus 8,3 %). Meziměsíčně tak ceny vzrostly o 0,8 %. K tomu primárně přispěly ceny potravin a služeb, zatímco ceny energií v meziročním vyjádření tlačily inflaci dolů, zejména díky vyšší srovnávací základně minulého roku. Zrychlující dynamika cen potravin zřejmě ještě zpožděně reflektuje vývoj na komoditních trzích, především ceny energií, které však již v posledních měsících rapidně klesly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nálada spotřebitelů a podnikatelů se dále zlepšuje
20.02.2023 Indikátory sentimentu, jejichž velký počet bude tento týden zveřejněn, by měly ukázat na pokračující růst důvěry v další vývoj ekonomik. Týkat by se to mělo spotřebitelů i podnikatelů. Konečný odhad lednové inflace v eurozóně podle nás přinese mírnou revizi z 8,5 % na 8,6 % y/y. Zpřesněné odhady německého a amerického HDP by naopak měly zůstat zhruba beze změny. Zatímco německá ekonomika vlivem slabé spotřeby domácností ve Q4 22 mírně mezičtvrtletně klesla, ta americká svižně rostla.
Forex: Odolná poptávka může Fedu ztížit boj s inflací
17.02.2023 Poptávka amerických domácností podpořená silný trhem práce zůstává robustní, což může Fedu zkomplikovat boj s inflací. Americké maloobchodní tržby v lednu zaznamenaly velmi silný růst. Meziměsíčně byly vyšší o 3 % (v nominálním vyjádření) po předchozím poklesu o 1,1 %. Lednový meziměsíční nárůst tak byl oproti tržnímu konsensu o celý jeden procentní bod vyšší. Významně k tomu přispěla silná čísla prodejů aut, avšak i bez nich maloobchodní tržby rostly svižným tempem o 2,3 % m/m (oproti konsensu více než dvojnásobek). Oživení spotřebitelské poptávky by v USA bylo v souladu se silným trhem práce (počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti zůstává nízký, když se nadále drží pod hranicí 200 tis.), postupně se zmírňující inflací a s tím souvisejícím nárůstem důvěry domácností.
Forex: Americká poptávka zůstává robustní, což může být problém pro Fed
16.02.2023 Americké maloobchodní tržby včera překvapily silnými čísly za leden. Meziměsíčně rostly o 3 %, oproti konsensu tedy o celý procentní bod rychlejším tempem. K nárůstu došlo jak v motoristickém, tak i nemotoristickém segmentu. Dnešní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by navíc měly znovu potvrdit napjatost trhu práce v USA. Vystoupí i několik centrálních bankéřů z Fedu, v případě kterých bude zajímavé sledovat vyjádření ohledně možných implikací těchto silných dat pro další vývoj úrokových sazeb.
Forex: Spotřebitelská poptávka v USA na začátku roku výrazně ožila
15.02.2023 Americké maloobchodní tržby v lednu zaznamenaly velmi silný růst. Meziměsíčně byly vyšší o 3 % (v nominálním vyjádření) po předchozím poklesu o 1,1 %. Lednový meziměsíční nárůst tak byl oproti tržnímu konsensu o celý jeden procentní bod vyšší. Významně k tomu přispěla silná čísla prodejů aut, avšak i bez nich maloobchodní tržby rostly svižným tempem o 2,3 % m/m (oproti konsensu více než dvojnásobek).
Americké akciové trhy hlásí nejprudší pokles za 2 měsíce
13.02.2023 Americké akciové trhy zažily nejprudší týdenní propad za poslední dva měsíce. Index S&P500 ztratil 1,1 %, zatímco technologický Nasdaq přes 2 %. Na jedné straně kvůli vlně slabších zisků některých reportujících amerických společností (Mattel, Chipotle), na druhé zejména kvůli sázkám na utaženější politiku amerického Fedu vedoucí k vyšším americkým výnosům. Od začátku února vzrostly výrazně nejen americké dlouhé výnosy, ale zejména kratší konec křivky - výnos dvouletého amerického dluhopisu vyskočil z okolí 4,1 % ke 4,5 % (nejvyšší úrovně od poloviny listopadu 2022).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace pokračuje v ústupu
13.02.2023 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen za leden. Statistiky by sice měly ukázat, že inflace pokračuje ve zpomalování, nicméně pouze pomalým tempem. Přetrvávající nejistota ohledně toho, jak rychle může inflace polevit, je možná důvodem, proč představitelé Fedu zůstávají u svých prosincových „dot-plots“. Zejména tamní silný trh práce indikuje, že dolarové úrokové sazby půjdou dále nahoru. Evropské indikátory ukážou slabší prosincovou průmyslovou produkci, hlavně kvůli energetické produkci a slabšímu výkonu energeticky náročného průmyslu. Druhé čtení evropského HDP by mělo potvrdit předběžný odhad.
Rozbřesk: Slabý maloobchod potvrzuje pokračování spotřebitelské recese
13.01.2023 Čísla z maloobchodu potvrdila, že spotřebitelská recese v Česku s vysokou pravděpodobností dál pokračovala i na konci roku 2022. Meziměsíčně maloobchod v listopadu dál klesal (o 0,3 %), což znamenalo meziroční pokles o 8,7 %. Oproti před covidovému roku 2019 jsou v průměru sice útraty domácností v obchodech nominálně o necelých 20 % vyšší, reálně si však za peníze lidé nakoupí zhruba o 6 % méně. Tržby přitom reálně klesají prakticky ve všech typech obchodů (s výjimkou kosmetiky) s tím, že poněkud překvapivě největší propady zaznamenávají prodejny potravin (jak specializované, tak ostatní). To ukazuje, že značná část Čechů, pod tlakem vysoké inflace a padající reálné mzdy, hledá úspory i v základních výdajích.
Forex: Fed hodlá příště zvýšit sazby jen o 25bps
13.01.2023 Ačkoliv americká inflace za měsíc prosinec skončila na tržním konsensu a nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA dále klesly, tak dolarové sazby včera propadly a poslaly eurodolar vysoko nad 1,0800. Důvodem oslabení dolaru byla vcelku jasně holubičí komunikace přicházející z Fedu - především Hacker ale částečně i Bullard vcelku jasně zacementovali očekávání trhu na tom, že Fed zvedne sazby příště jen o 25 bazických bodů.
Forex: ISM ve službách srazil dolarové sazby
09.01.2023 Velice slabá data v případě podnikatelské nálady v amerických službách (index ISM za leden) přivodila pád dolarových úrokových sazeb a vytlačila eurodolar až k hladině 1,0700. Trh totiž okamžitě začal sázet na to, že Fed zvýší úrokové sazby na začátku února jen o 25 bazických bodů. Tento dojem následně potvrdil i prezident chicagského Fedu, který vyzdvihl zpomalující růst mezd, jako faktor pro další zmírnění tempa růstu úrokových sazeb. Z pohledu dat bude tento týden zcela ve znamení americké inflace (čtvrtek). Ještě předtím však bude zajímavé si poslechnout vystoupení šéfa Fedu Powella (úterý odpoledne).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Forex: Česká ekonomika míří do recese, otázkou je jak hluboké
09.12.2022 Říjnová data ukazují na překvapivě silný předěl ve vývoji tuzemské ekonomiky negativním směrem. Průmyslová produkce v ČR v říjnu meziměsíčně klesla o výrazných 3,7 % po zářijové stagnaci. Meziročně byla díky nízké srovnávací základně vyšší o 2,9 %, čekal se však růst o 7,2 %. Říjnový výsledek tak značně zklamal, když zaostal za veškerými očekáváními. Ve zpracovatelském průmyslu byla produkce meziměsíčně nižší o 2,2 % po předchozím růstu o 0,2 %.
Rozbřesk: Česko vstupuje do recese. Důvodem vysoká inflace a propad reálných příjmů domácností
05.12.2022 Česká ekonomika ve třetím kvartále podle našich očekávání poklesla o něco méně, než naznačoval předběžný odhad (o 0,2 % mezikvartálně), což zpomalilo meziroční dynamiku na 1,7 %. Česko tak vstupuje do recese, kterou ovšem zatím způsobuje prakticky výhradně spotřeba domácností, která ubrala z meziroční dynamiky HDP 2,7procentního bodu (nejvíce od covidového startu do roku 2021). Tentokrát však důvodem nejsou zavřené obchody a restaurace, po jejichž otevření spojeným s uvolněním covidových opatření na jaře 2021 spotřeba hnaná úsporami opět rychle rostla. Nyní je důvodem poklesu spotřeby vysoká inflace a prudký propad reálných příjmů českých domácností, který v nadcházejících kvartálech bude působit ještě více. Navíc české ekonomice nebude v budoucnu pomáhat zahraniční obchod a investice, kterým se ve třetím kvartále dařilo díky poklesu napětí ve výrobních řetězcích (pokles cen v mezinárodní logistice, lepší dostupnost komponent v sektoru automotive).
Forex: Eurodolar pokračuje na sever
05.12.2022 Ani relativně dobré výsledky z amerického trhu práce nezabránily eurodolaru pokračovat dále na sever. Připomeňme, že počet nových pracovních míst se v listopadu v USA sice snížil, ale jen na 263 tisíc, zatímco se čekalo 200 tis. S utaženým trhem, kde firmy nabírají stále hodně lidí a nabídka kulhá, ladí také zrychlení růstu mezd. Meziměsíčně se zvedly o 0,6pct (konsensus 0,3) po říjnových 0,5pct (navíc revidovaných nahoru). Meziroční růst mezd činí 5,1pct (konsensus 4,6). Přesto dolar nebyl schopen zpevnit, neboť dolarové sazby se pohnuly jen nepatrně vzhůru. Dnes vedle plejády komentářů z ECB bude mít trh možnost reagovat na index podnikatelské nálady v amerických službách (ISM).
Forex: Pokles české ekonomiky by měl být revidován mírně směrem vzhůru
02.12.2022 Tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí podle předběžného odhadu mezičtvrtletně klesla o 0,4 %. Dostupná data však podle nás ukazují na mírně lepší vývoj a proto čekáme, že dnešní zpřesněný odhad HDP přinese revizi na -0,1 % q/q. Z hlediska struktury se na poklesu podle našeho odhadu podílela hlavně spotřeba domácností, zatímco čistý vývoz tento pokles vyvažoval. Globální finanční trhy budou sledovat především listopadové statistiky z amerického trhu práce. Ty by nadále měly ukazovat na jeho napjatost, náznaky chladnutí by však mohly dále utvrdit investory v současném očekávání ohledně zpomalení tempa zpřísňování měnové politiky Fedu.
Forex: Nálada v evropském průmyslu zůstává špatná
01.12.2022 Indikátory aktivity PMI ze zpracovatelského průmyslu se v Evropě nadále drží na nízkých úrovních. Tuzemský PMI za listopad znovu klesl, a to z 41,7 b na 41,6 b., zatímco se očekával nárůst na 42,6 b. Jde o nejnižší úroveň za posledních zhruba dva a půl roku.
Rozbřesk: Nižší výrobní inflace v USA tlačí výnosy dolů, česká výrobní inflace zvolňuje také
16.11.2022 Nižší americká výrobní inflace včera poskytla dluhopisům i akciím novou vítanou vzpruhu. Dařilo se zejména růstovým (technologickým) akciím, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb - index Nasdaq povyskočil o necelých 1,5 %, což byl čtvrtý růst v řadě (kumulativně impresivních +9,7 %). Na dluhopisových trzích se více daří delším splatnostem - výnos desetiletého dluhopisu poklesl o 8,4bps, což vedlo k dalšímu zploštění americké výnosové křivky. Rozdíl mezi desetiletým a dvouletým výnosem se propadl o další více než 3bps a spadl na -57,5bps - americká křivka je nejvíce invertovaná od roku 1982.
Forex: Eurodolar se posunul nad 1,0400
16.11.2022 Velmi nízká výrobní inflace v USA za říjen přivodila ještě hlubší propad amerických úrokových sazeb, takže se eurodolar krátkodobě posunul nad úroveň 1,0400. Zde se však měnový pár neudržel - mimo jiné i proto, že dolarové sazby se před dnešním zveřejněním amerických maloobchodních tržeb (za měsíc říjen) posunuly výše.
Forex: Evropská ekonomika vzrostla ve Q3 mezičtvrtletně o 0,2 %
15.11.2022 Zpřesněný odhad HDP za celou eurozónu by měl potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky ve výši 0,2 %. Jeho hlavním zdrojem by měla zůstat domácí poptávka, podpořená postcovidovým oživením v oblasti služeb, zatímco příspěvek čistého vývozu by měl být negativní. První odhady HDP budou zveřejněny v Polsku a Maďarsku, v obou případech se očekává mezičtvrtletní stagnace. Německý ZEW index bude i nadále signalizovat přetrvávající pesimismus analytiků. Americké ceny průmyslových výrobců v říjnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, podle nás stejným tempem jako v září.
Forex: Růst evropského průmyslu byl v září nečekaně silný
14.11.2022 Průmyslová produkce v eurozóně pokračovala v září v silném růstu. Meziměsíčně byla vyšší o 0,9 %, což bylo výrazně více než očekávaných 0,5 %. Směrem vzhůru byl navíc revidován srpnový výsledek, a to z původně udávaného meziměsíčního růstu o 1,5 % na 2 %. Pozitivní vliv pravděpodobně měly zmírňování problémů s dodávkami výrobních vstupů a dosud nevyřízené objednávky z předchozích měsíců.
Rozbřesk: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou. Má tak díky hypotetickému zklidnění rusko-ukrajinské fronty euro zaděláno na trvalejší zisky, resp. bere překvapivě nižší říjnová americká inflace dolaru vítr z plachet?
Forex: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou.
Rozbřesk: ECB dnes znovu razantně zvýší úrokové sazby
27.10.2022 Evropská centrální banka dnes učiní – pod tlakem nepříznivého inflačního vývoje – další razantní krok směrem k normalizaci své měnové politiky. Jestřábí většina v Radě guvernérů tentokrát neponechala nic náhodě a na rozdíl od dvou předešlých zasedání nastavila očekávání vcelku jednoznačně na další skokový růst depozitní sazby o 75 bazických bodů na 1,5 %.
Forex: Eurodolar zpět nad paritou
27.10.2022 V předvečer dnešního zasedání ECB dostaly klesající dolarové sazby kurz eurodolaru zpět nad paritu. ECB přihodí dalších 75bps, s čímž se počítá, takže na samotné rozhodnutí by eurodolar neměl reagovat. Důležité bude tudíž vyznění tiskové konference prezidentky Ch. Lagardeové. Ve stejnou dobu však trh bude muset řešit údaje za růst amerického HDP ve třetím čtvrtletí. Americké ekonomice se podle nás (i podle trhu) vedlo dobře a díky silnému příspěvku zahraničního obchodu vykázala růst na úrovni 2,3 % (mezikvartálně anualizovaně). Překvapení nelze vyloučit na obě strany - pokud by však růst byl nad 3 %, tak se eurodolar může vrátit zpět pod paritu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zaznamenala v září další mírné snížení
10.10.2022 V popředí pozornosti budou tento týden statistiky o vývoji spotřebitelských cen. Ty budou zveřejněny jak tady u nás v tuzemsku, tak také v USA. Česká meziroční inflace by se podle nás měla snížit druhý měsíc v řadě, ze srpnových 17,2 % na 17,0 % v září. Dalšího poklesu, zde již třetího v řadě, bychom se měli dočkat i v případě americké inflace, která v září pravděpodobně klesla z 8,3 % na 8,2 %. Zatímco jádrová inflace zůstává v obou zemích stále poměrně vysoko, tak ceny pohonných rychle klesají. Rizikem pro jejich další vývoj je však rozhodnutí zemí vyvážejících ropu o omezení těžby, které v minulém týdnu vedlo ke zdražení surové ropy ke 100 dolarům za barel. Za oceánem budou sledovány také zářijové maloobchodní tržby, u kterých očekáváme nárůst meziměsíční dynamiky. Data přicházející z americké ekonomiky zůstávají silná a obavy tamních spotřebitelů z recese se tak částečně zmírnily.
Forex: Ekonomická data nadále podporují silný dolar
07.10.2022 První polovina tohoto týdne byla ve znamení slábnoucí americké měny, ta druhá však přinesla obrat ve vývoji a dolar tak nakonec uzavírá týden mírně silnější. Zatímco v polovině týdne se jeho kurz vyšplhal až k paritě, dnes již byl oproti jeho začátku o necelého půl procenta silnější, když se pohyboval kolem 0,9800 EUR/USD. Dolarové sazby tento týden vesměs rostly. Z hlediska makroekonomických dat globální trhy čekaly především na dnešní zveřejnění amerických statistik z trhu práce.
Rozbřesk: OPEC+ navzdory napjatému trhu snižuje produkci ropy a přidává evropské ekonomice další ránu
06.10.2022 Členové sdružení OPEC+ se na včerejším zasedání rozhodli omezit od listopadu produkci o 2 miliony barelů denně (mbpd) oproti kvótám platným v současnosti. Ve skutečnosti tak sice bude produkce nižší asi "jen" kolem 1 milionu bpd, neboť těžba v řadě zemí v poslední době kvótám neodpovídala, ale i to je pro stomiliónový trh rozhodně citelné množství, obzvlášť v dnešní době. Tržní reakce byla nicméně prozatím relativně opatrná - barel Brentu zdražil na 93,3 USD/barel, což značí, že trh do velké míry s podobným vývojem počítal.
Forex: Trhy vyčkávají na data z amerického trhu práce
06.10.2022 Dolar včera sice nejprve zpevnil, aby následně o své zisky přišel. Relativně příznivá data z americké ekonomiky (především index ISM ve službách) sice zvedla dolarové sazby výše, ale nikterak závratně. Eurodolarový trh se pomalu začne připravovat na zítřejší oficiální statistiky z amerického trhu práce za září. Ještě předtím však přijdou na řadu týdenní data z amerického trhu práce a další vystoupení centrálních bankéřů z Fedu (Mesterová, Evans).
Rozbřesk: O taktických jaderných zbraních, eskalačním žebříku a výprodeji rizikových aktiv
04.10.2022 Akciový mág americké finanční televize CNBC Jim Cramer se nedávno nechal slyšet, že použití nukleárních zbraní ze strany Ruska je velmi nepravděpodobné. Bohužel Cramerova schopnost předpovídat je notoricky tak mizerná, že někteří doporučují zaujmout vždy přesně opačnou investiční pozici (zahrát si tzv. “inverzního” Cramera). Aneb říká-li Cramer, že Putin taktické jaderné zbraně na Ukrajině nepoužije, pak bychom možná měli být na pozoru, neboť opačný scénář může být ve skutečnosti pravděpodobnější. Máme se však opravdu bát, že k takové eskalaci dojde? A pokud ano, jak by vlastně vypadala, resp. jaká by byla odpověď Západu? Byl by pak velký jaderný konflikt mezi USA a Ruskem nevyhnutelný?
Forex: Britská vláda pomohla libře
04.10.2022 Britská vláda včera částečně rezignovala na svůj plán daňových škrtů, což pomohlo britské libře a nepřímo i oslabilo dolar. Další ranou pro dolar pak bylo zveřejnění podnikatelské nálady v americkém průmyslu v podobě indexu ISM. Ten nejenže se propadl na hodnotu 50 bodů, ale hlavně jeho struktura (propad nových objednávek, zaměstnanosti a cen) dala záminku k ještě výraznějšímu propadu dolarových úrokových sazeb. Dnes bude hlavním číslem srpnový údaj o nově otevřených pracovních pozicích v USA, který je jedním z hlavních indikátorů Fedu pokud jde o hodnocení na trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Forex: Inflační čísla překvapovala směrem nahoru po celé Evropě
30.09.2022 Předběžný odhad inflace v eurozóně výrazně překonal očekávání. Růst spotřebitelských cen o 10,0 % y/y (oček. 9,7 % y/y) již předznamenala ve čtvrtek zveřejněná německá inflace, když vystoupala na 10,9 % (oček. 10,2 % y/y), z části vlivem odeznění opatření tlumící cenové tlaky v předchozích měsících. Podrobnější rozklad ukazuje, že vysoká dynamika cen je rozprostřena napříč spotřebním košem.
Forex: Eurodolar se zklidnil
15.09.2022 Eurodolar se po americkém inflačním šoku zklidnil a nadále osciluje okolo parity. Proti EUR/USD nyní stojí nejen vysoké reálné dolarové sazby, ale také ceny plynu, které přestaly klesat. Dnes odpoledne bude eurodolarový trh konfrontován se sérií zajímavých amerických makročísel, která zpřesní odhad růstu americké ekonomiky ve třetím kvartále (zde budou důležité především údaje za srpnové maloobchodní tržby). Zveřejněné makro statistiky však jen těžko změní medvědí výhled pro eurodolar před blížícím se zasedáním Fedu.
Rozbřesk: Komise navrhuje cenový strop pro neplynové zdroje
15.09.2022 Evropská komise včera představila sérii opatření, která mají na celoevropské úrovni pomoci v boji s energetickou krizí. Vedle návrhu na snížení spotřeby elektřiny o desetinu počítá Komise s cenovým stropem pro zisky neplynových výrobců elektřiny (tzv. infra-marginální zdroje) na úrovni 180 EUR/MWh. Příjmy nad tuto hranici budou vybírány členskými státy (odhadem až 140 mld. EUR) a společně s novou daní z nadměrných zisků fosilních producentů by měly sloužit jako zdroj kompenzačních programů pro ohrožené domácnosti a firmy.
Rozbřesk: Inflace v USA nepolevuje, Fed nebude mít slitování
14.09.2022 Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zveřejněním americké srpnové inflace v USA totiž převládalo všeobecné přesvědčení, že data jasně potvrdí, že inflační tlaky polevují. Stal se však přesný opak, neboť se ukázalo, že Fedem ostře sledovaná jádrová inflace v srpnu zřetelně akcelerovala (na 6,3 %). Důsledky vysokých inflačních dat, nehledě na to, že je ovlivnily i drahé potraviny a opět zvyšující se nájmy (propisující se do inflace se zpožděním), budou dalekosáhlé.
Inflační tlaky v USA nepolevují
14.09.2022 Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zveřejněním americké srpnové inflace v USA totiž převládalo všeobecné přesvědčení, že data jasně potvrdí, že inflační tlaky polevují. Stal se však přesný opak, neboť se ukázalo, že Fedem ostře sledovaná jádrová inflace v srpnu zřetelně akcelerovala (na 6,3 %).
Forex: Eurodolar se vrátil nad paritu
08.09.2022 Eurodolar se včera vrátil nad paritu, k čemuž mu pomohly opět nižší ceny plynu a obecně komodit, jakož i vystoupení druhé ženy Fedu L. Brainardové, které se neslo v relativně vyváženém duchu a poslalo dolarové sazby dolů. Brainardová se přitom nevyjádřila k tomu, že by Fed měl příští týden zvýšit sazby o 75bps, tak jako to např. včera udělala Bank of Canada. Dnes přijde vrchol týdne, kterým bude zasedání ECB (viz úvodník), ale pozor také na poslední plánovaná vystoupení centrálních bankéřů z Fedu před zasedáním příští týden (Powell, Evans, Kashkari).
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: Nejen plyn, ale i rizikové prémie zdražují elektřinu
07.09.2022 Zatímco se evropské vlády snaží odmrazit obchodování na derivátových trzích s elektřinou a z tohoto důvodu v řadě zemí (netýká se to jen Česka) schvalují mimořádné úvěry pro producenty či obchodníky, tak trh nepřestává v extrémní době vysílat zajímavé signály.
Forex: Eurodolar zažívá dokonalou bouři
07.09.2022 Eurodolar zažívá z fundamentálního pohledu dokonalou bouři, když na jedné straně dobrá americká data (viz včerejší ISM ve službách) tlačí dolarové sazby vzhůru, a na straně druhé v Evropě kulminuje energetická krize. Jejím vedlejším efektem je nutnost doplnění kapitálu zajištěných obchodníků s energiemi, kterému nemusí některé společnosti dostát, což se následně může přelít do finančního sektoru. Odhlédneme-li od trhu s plynem a elektrickou energií a italských kreditních marží, tak by si trh měl dnes odpoledne dát pozor na vystoupení druhé ženy Fedu - L. Brainardové.
Rozbřesk: Energetická krize a jestřábí Fed drží na trzích strach
29.08.2022 Trhy hýbe energetická krize a jestřábí rétorika amerického Fedu. Tato “smrtící” kombinace poslala ke konci týdne akciové trhy prudce dolů - akciové indexy v USA ztratily přes 3 % a ztrácely druhý týden v řadě. Letní vlna oddychu je tak definitivně pryč.
Forex: Energetická krize a jestřábí Fed drží na trzích strach
29.08.2022 Trhy hýbe energetická krize a jestřábí rétorika amerického Fedu. Tato “smrtící” kombinace poslala ke konci týdne akciové trhy prudce dolů - akciové indexy v USA ztratily přes 3 % a ztrácely druhý týden v řadě. Letní vlna oddychu je tak definitivně pryč. Ceny elektřiny jsou v Evropě zcela jednoznačně ve vleku nedostatku plynu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Forex: Smíšený vývoj středoevropských ekonomik a silná data z USA
19.08.2022 Překvapivě horší data z čínské ekonomiky, které donutily tamní centrální banku snížit úrokové sazby o 10 bb, odstartovaly týden s negativním sentimentem vzhledem k negativním implikacím pro globální poptávku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Forex: Inflace v ČR i USA skončila pod odhady
12.08.2022 V týdnu bohatém na data z tuzemské ekonomiky přitáhla největší pozornost červencová inflace, která skončila pod odhady. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR zrychlil ze 17,2 % na 17,5 %, zatímco konsensus analytiků počítal se 17,9 %. Odhad náš i centrální banky byl ještě vyšší. Překvapivě nízký byl především růst cen energií, které podle dat ČSÚ zdražily meziměsíčně v průměru pouze o 1,6 %, což bylo dokonce méně než měsíc před tím.
Rozbřesk: ČNB opět výrazně zvyšuje úrokové sazby, bude pokračovat dál? Vedení Fedu připravuje veřejnost v USA na recesi
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: Fed připravuje veřejnost na recesi
23.06.2022 Série holubičích výroků z Fedu částečně zahrnující i včerejší vystoupení J. Powella v americkém Senátu poslala dolarové sazby dolů a naopak eurodolar výše. Sám Powell varoval, že dosáhnout měkkého přistání ekonomiky bude velkou výzvou. Zároveň komunikace z Fedu včera naznačovala, že centrální bankéři jsou spokojeni s tím, jak je trh aktuálně nastaven ohledně očekávání na další zvyšování sazeb (aneb neměli potřebu výnosovou křivku poslat výše).
Rozbřesk: V Chorvatsku bude od ledna 2023 fungovat euro
02.06.2022 Dovolená v Chorvatsku bude pro Čechy v roce 2023 zřejmě o něco komfortnější. ECB totiž včera vydala tzv. konvergenční zprávu z níž plyne, že se Chorvatsko může stát počínaje rokem 2023 dvacátým členem eurozóny. Formálně by sice ještě v červenci měly doporučení Evropské komise o tom, že euro nahradí v Chorvatsku kunu, schválit členské země eurozóny, avšak to by již mělo být formalitou.
Forex: Dolarové úrokové sazby stoupají
02.06.2022 Eurodolar byl včera konfrontován se smíšenými americkými daty, když index ISM a JOLTS report z trhu práce vyzněly vcelku povzbudivě, naopak v Béžové knize Fedu se objevily náznaky problémů. V součtu šly ale dolarové sazby vzhůru a pomohly stlačit eurodolar níže. Dnes by měl být nejzajímavějším údajem ADP report z amerického trhu práce, který nejen eurodolar naladí před zítřejšími oficiálními statistikami.
Rozbřesk: Jak ovlivní evropské embargo cenu ropy?
01.06.2022 Lídři členských zemí EU se včera dohodli na uvalení embarga na dovoz ruské ropy. Výsledná podoba je evidentně kompromisní – do konce roku by měla Evropa přestat nakupovat ruskou ropu dováženou po moři, která představuje přibližně tři čtvrtiny celkových dovozů. Skrze ropovod bude moci ruská ropa proudit dále, ovšem Německo a Polsko přislíbily zastavení dodávek prostřednictvím severní větve ropovodu Družba, díky čemuž by se mohly celkové dovozy ruské ropy do EU snížit až o 90 %.
Forex: Startuje další vlna restrikce
01.06.2022 Historicky nejvyšší inflace v eurozóně paradoxně nakopla spíše dolarové úrokové sazby, takže to byl dolar, který včera nakonec posílil (pravda byly zde i silná data z USA jako např. PMI z Chicaga). Dnešním dnem startuje proces kvantitativního utahování ze strany Fedu, v rámci něhož má centrální banka prodávat dluhopisy v objemu až 47,5 miliardy měsíčně.
Fed nechá akcie svému osudu
20.05.2022 Volatilita americké výnosové křivky zůstává brutální. Jen pro dokreslení situace: očekávání toho, kde by se ode dneška za tři roky mohly pohybovat krátkodobé dolarové sazby (implikované Fedem) poklesla za posledních deset dní o 40 bazických bodů. V posledních dnech se vše samozřejmě točí okolo hrozby recese, což zároveň přivedlo klíčový americký akciový benchmark S&P500 těsně před brány medvědího trhu.
Rozbřesk: S&P 500 před branou medvědího trhu. Fed nechá akcie svému osudu
20.05.2022 Volatilita americké výnosové křivky zůstává brutální. Jen pro dokreslení situace: očekávání toho, kde by se ode dneška za tři roky mohly pohybovat krátkodobé dolarové sazby (implikované Fedem) poklesla za posledních deset dní o 40 bazických bodů.
Rozbřesk: Hrátky s čertem. Koruna čeká na jméno nového guvernéra ČNB
11.05.2022 Dnes bychom se měli dozvědět, kdo zaujme pozici guvernéra ČNB po Jiřím Rusnokovi. Jak jsme již psali, může jít z hlediska tržního o změnu rozhodně ne zanedbatelnou. To ostatně naznačilo i poměrně významné oslabení koruny, která okamžitě zareagovala na spekulace, že nová bankovní rada může být k přestřelování inflačního cíle poněkud tolerantnější. Připomeňme přitom, že včera zveřejněný růst cen v dubnu překonal čerstvou prognózu ČNB. A "bezdůvodně" slabší koruna - těžko ono skokové oslabení vysvětlit fundamentálně, například pomalejším hospodářským růstem - pod inflačním kotlem jen dál přitápí a běžně by to znamenalo tlak na vyšší sazby.
Forex: Eurodolar se vrátil k hranici 1,0500
11.05.2022 Eurodolar se vpředvečer důležitého inflačního reportu v USA vrátil k hranici 1,0500 a to přesto, že zástupce Německa v bankovní radě ECB a šéf Bundesbanky J. Nagel se otevřeně přihlásil k tomu, že bude v červenci podporovat zvýšení sazeb.
Rozbřesk: Pár inflačních lekcí ze sedmdesátek
22.04.2022 Absolventi ekonomických oborů si obzvláště v těchto dnech jistě často vzpomenou na příběh z úvodních kurzů makroekonomie, který se při přednáškách používá pro ilustraci tzv. nabídkového šoku - tedy na ropné krize 70. let minulého století. Až o něco později se dozví, že tento jednoduchý pohled na věc má háčky a že ropné embargo sice sehrálo důležitou roli, ale přičítat jemu samotnému stagflaci není úplně fér. V současnosti se tak ona - z pohledu blahobytu nemilá - historická epizoda interpretuje hlavně jako důsledek selhání hospodářských politik.
Forex: Zvyšování sazeb "trochu rychleji"
22.04.2022 Další série velmi jestřábích komentářů z Fedu poslala dolarové sazby ještě výše, což povzbudilo i americkou měnu. Asi nejdůležitější bylo vystoupení šéfa Fedu Powella, který nejenže vcelku otevřeně potvrdil, že na počátku května přijde zvýšení sazeb o 50 bazických bodů, ale navíc uvedl, že bude vhodné postupovat “trochu rychleji”. To si trh zjevně vysvětlil tak, že na dalších zasedáních dojde k růstu sazeb o 50bps a vrchol cyklu posunul až někam k úrovni 3,25-3,50 %.
Forex: Válka na Ukrajině se podepíše na slabší ekonomické aktivitě
22.04.2022 Dnešek nabídne první odhady dubnové ekonomické aktivity měřené indexy PMI, a to jak z Evropy, tak i z USA. Válka na Ukrajině a politika nulové tolerance vůči covidu v Číně vedly k opětovnému zhoršení problémů v dodavatelských řetězcích a dále urychlily tempo růstu spotřebitelských a výrobních cen. Za duben tak očekáváme zhoršení v oblasti průmyslu i služeb, v obou sektorech by však indexy PMI měly zůstat vysoko v pásmu expanze.
Forex: Důvěra evropských spotřebitelů se v dubnu mírně zvýšila
21.04.2022 Důvěra spotřebitelů v eurozóně zaznamenala v dubnu mírné zlepšení, když se naopak čekal její další pokles. I přes tuto dílčí korekci strmého propadu z března zůstává spotřebitelský sentiment v eurozóně na nejnižší úrovni od listopadu 2020. Mimo nejistoty kolem války na Ukrajině se na tom významně popisuje i výrazné tempo zdražování. Konečný odhad březnové inflace v eurozóně přinesl jen nepatrnou revizi.
Rozbřesk: České a německé domácnosti již v únoru šlapaly na brzdu
06.04.2022 Nálada mezi českými domácnostmi před invazí nebyla nijak oslnivá - podle průzkumu ČSÚ zůstávala v únoru (před ruskou invazí) poblíž nejnižších úrovní za celé období pandemie. A březen pak zaznamenal další výrazný propad v náladě na úrovně nejnižší od roku 2012-2013, kdy bylo Česko zasaženo vleklou recesí spojenou s euro-krizí a strachem z deflace. Dnes je problém zcela opačný. Domácnosti se bojí dalšího nárůstu inflačních tlaků a poklesu reálné mzdy.
Forex: Eurodolar pod palbou jestřábího Fedu
06.04.2022 Fed se postupně přesouvá do ultra-jestřábího módu, což pochopitelně nemůže euru svědčit, jako překvapivý závan nervozity před víkendovým prvním kolem francouzských prezidentských voleb. V předvolebních průzkumech se totiž na úřadujícího prezidenta Macrona dotahuje kandidátka krajní pravice M. LePenová.
Rozbřesk: ČNB dnes zvýší sazby nejméně o 50 bps, povede se debata o devizových intervencích
31.03.2022 Český trh dnes s napětím čeká na to, jaká bude první reakce ČNB na ruskou invazi na Ukrajinu - další výrazný stagflační šok pro českou ekonomiku. Je jasné, že sazby půjdou vzhůru, budeme ovšem zvědaví na “velikost dnešního kroku”, míru shody v bankovní radě a další postoj k intervencím na podporu koruny.
Forex: Čínská ekonomika opět trpí lockdownem
31.03.2022 Velmi vysoký výsledek německé, španělské a belgické březnové inflace předznamenal, že zveřejněný údaj za celou eurozónu bude rovněž extrémně vysoký (meziročně nad 7 %), což tlačí úrokové sazby v eurozóně vzhůru a podporuje euro. Děje se tak navzdory pokračující holubičí rétorice ECB (viz včera opět Ch. Lagardeová).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět zvýší úrokové sazby
28.03.2022 Aktuálně vysoká inflace a dále rostoucí proinflační rizika přimějí naši centrální banku k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb. Alespoň 50 bb by měla být jistota, rizikem je ještě razantnější vzestup. Silná inflační data za březen čekáme i z Německa, respektive eurozóny jako celku. A robustní ukazatele podporující rychlejší růst dolarových sazeb přinese v závěru série březnových čísel z amerického trhu práce.
Forex: ZEW index pod tíhou války na Ukrajině dramaticky klesá
15.03.2022 Dnešek přinese jeden z prvních sentiment indikátorů, který bude zatížen válečnou vřavou na Ukrajině. Ta samozřejmě postupně ovlivní i data z reálné ekonomiky. To ale ještě nebude případ lednové průmyslové výroby v eurozóně. Tuzemská i americká data cen průmyslových výrobců za únor poukážou na další cenový vzestup a podpoří očekávání ohledně dalších zvyšování úrokových sazeb ze strany centrálních bank.
Forex: Průmyslová aktivita na začátku roku vzrostla
25.01.2022 Včerejší PMI indexy ekonomické aktivity z Německa velmi pozitivně překvapily. V případě dnes zveřejněného IFO indikátoru za leden očekáváme téměř zastavení předchozího zhruba půl roku trvajícího poklesu, i zde je však šance na pozitivní překvapení. V USA bude zveřejněna lednová spotřebitelská důvěra, která by měla klesnout vlivem šíření omikronu a vysoké inflace. Dnes zasedá také maďarská centrální banka, která bude pravděpodobně pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb.
Forex: Situace v podnikatelském sektoru se začátkem roku zlepšila
24.01.2022 Předstihové ukazatele ekonomické aktivity a důvěry za leden indikují významné zlepšení situace v podnikatelském sektoru. Indikátor tuzemské důvěry podnikatelů od ČSÚ se zvýšil z prosincových 8,4 na 11 bodů, tedy na nejvyšší úroveň za zhruba poslední půl rok. Ke zlepšení nálady došlo zejména v průmyslu a stavebnictví.
Forex: Korunová rallye pokračuje
11.01.2022 Dnešní ekonomický kalendář je hodně chudý. Regionální kalendář nepřináší žádná data, globální pouze nevýznamný index americké důvěry malých podniků v ekonomiku. Obchodníci budou sledovat především vystoupení amerických centrálních bankéřů včetně J. Powella ve světle vysoké inflace i utaženého trhu práce. Měli by naznačit kdy a jak rychle se budou zvyšovat dolarové sazby. Rizikem je rychlejší a razantnější tempo jejich zvyšování, což by mělo podporovat dolar.
Rozbřesk: Česko má rekordní schodek, je třeba více škrtat?
07.01.2022 Česko v uplynulém roce hospodařilo s historicky nejhorším schodkem veřejných financí - necelých 420 miliard korun (okolo 7 % HDP). I když veřejné finance zůstávají bezesporu problémem, který nová vláda bude muset řešit, přirovnání k “hořícímu lesu”, který potřebuje rychle “uhasit”, příliš nesedí.
Forex: Vysoká inflace v EMU + silný trh práce v USA => pokračující výprodej dluhopisů
07.01.2022 Eurodolar stále osciluje okolo hladiny 1,1300, ačkoliv příchozí makrodata zásadním způsobem rozhýbaly výnosové křivky. Na velmi jestřábí vyznění zápisu z jednání FOMC sice reagovaly dolarové sazby růstem, ale eurová křivka nebyla v tomto pohybu nijak zásadně pozadu.
Forex: Obáváme se sestupné revize tuzemského HDP za Q3 21
30.11.2021 Zejména kvůli slabému průmyslu se obáváme slabšího výsledku tuzemského HDP za Q3 21 ve srovnání s tím, co přinesl předběžný odhad. Další zlepšení na německém trhu práce potvrdí listopadová data. Jak ukázala včerejší data, nemalou část kupní síly německých spotřebitelů odebírá stále zrychlující inflace. A že spotřebitelské ceny rostou stále rychleji i v eurozóně jako celku, dnes potvrdí listopadová čísla za měnovou zónu jako celek.
Forex: Trhy se omikronu nebojí
29.11.2021 Téma nové mutace koronaviru hýbalo finančními trhy i na počátku nového týdne. Ovšem zatímco na konci toho minulého mutace omikron trhy děsila, dnes tomu bylo naopak. Podle informací z Jižní Ameriky se zná, že pacienti nakažení touto formou mají jiné symptomy, a co je pro trhy klíčové, zatím se zdá, že ve srovnání s variantou delta jsou mírnější.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
29.11.2021 1) Ruský plynárenský gigant Gazprom vytvořil v uplynulém čtvrtletí rekordní čistý zisk a na rekord vystoupily i tržby. Přispěl k tomu zejména růst cen plynu. Ve třetím čtvrtletí zisk činil 581,8 miliardy rublů (176,5 miliardy Kč), zatímco před rokem byla firma ve ztrátě. Podnik, nad kterým má kontrolu ruský stát, to uvedl ve svém dnešním sdělení. Akcie Gazpromu na moskevské burze v reakci přidávaly zhruba tři procenta.
Rozbřesk: Strach má jméno omikron. Evropskou ekonomiku čeká těžká zima
29.11.2021 Na trhy ke konci uplynulého týdne sedla vlna strachu z nové varianty viru COVID-19 omikron. Americké akcie ztratily přes 2 % a výnosy bezpečných dluhopisů mířily prudce dolů - výnosy amerických dluhopisů spadly o 16 bps na 1,47 % (třítýdenní minima).
Forex: Eurodolar zpět nad hladinou 1,1300
29.11.2021 Panika okolo nové koronavirové varianty srazila razantně dolarové sazby a posunula eurodolar krátkodobě zpět nad hladinu 1,1300. Omicron alias nová varianta COVIDu, však přestává na počátku tohoto týdne děsit a tak úroky v USA jdou opět vzhůru a dolar posiluje. Býčí nálada by dolaru mohla vydržet až do konce týdne, kdy mají být zveřejněny listopadové statistiky z amerického trhu práce, které budou zřejmě velmi silné (očekáváme přírůstek přes 500 tisíc nových pracovních sil).
Související klíčová slova:
Směřování měnové politiky | Měsíční předpovědi | Český průmysl | Data z USA | Úvěrové závazky | Proinflační rizika | Oživení poptávky po službách | Vyšší sazby | Směřování FEDu | Ziskové pozice | Inverze americké výnosové křivky | Vládní dluhopisy | Nowcast | Včerejší zpráva | Maďarská inflace | Koronavirus | Zkušenosti | Výsledek hospodaření | Údaje z USA | Jackson Hole | Pozitivní vliv | Evropské vlády | Ropný gigant | Belgie | Koronavirové krize | Nová varianta covidu | Vstupy | Silicon Valley Bank | PPI v USA | Německá míra nezaměstnanosti | Tempo růstu | Veřejné finance | Pokles indexu | Prohloubení schodku | Opětovný pokles | Průmyslová výroba v lednu | Alphabet | Statistiky | EUR | Bank of Japan | Výkyvy | Pokles akciových trhů | Pozornost trhu | Inflace v září | Průmysl v listopadu | MXN | Kolaps cen ropy | Mince | Trend | Útraty | Zveřejnění výsledků hospodaření | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Akciové trhy | Pokles sazeb | Tuzemské automobilky | Vládní dluh | Američtí centrální bankéři | Dolarová výnosová křivka | Inflační čísla | Dow Jones Industrial | Emerging markets | Otevřené pozice | Finance | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Medvědí výhled | Pojišťovna | Zlepšování sentimentu | Naše prognóza | Standardní odchylky | Aktualizovaný výhled | Silná ekonomika | Německá průmyslová produkce | Týden na akciových trzích | Ursula von der Leyen | Tržby ve službách | Vývoj cen ropy | Evropská komise | Pravděpodobnost | Dovozní cla | Eskalace | Tuzemský průmysl | Zveřejnění výsledků | Aktiva | Zpráva z Německa | Český trh práce | Citigroup | Zvýšení sazeb Fedu | Index PX | Šéf Fedu Jerome Powell | ISM ve službách | Průmyslová výroba v eurozóně | Reality | Květnová průmyslová produkce | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Depozitní sazba | Červencová inflace v ČR | Šéf Fedu Powell | APP | Růst ekonomiky EU | Kolaps | Vládní opatření | HDP za Q2 | Měnové zóny | Cenové stability | Americký akciový index | Goldman Sachs | Podnikatelé | Výroky prezidenta | Japonský akciový index | Oživení poptávky | Růst sazeb | Uzavření příměří | Zveřejněná data | Regionální měny | Smíšený signál | Upstart Holdings | Holubičí tón | Nálada v eurozóně | Výhled ekonomiky | Hlavní centrální banky | Dnešní statistiky | COMP | Zpomalení inflace | Organizace zemí vyvážejících ropu | Výsledek zasedání Fedu | Bankovní rada ČNB | Výkon evropské ekonomiky | Výkon českého průmyslu | PMI z Německa | Rostoucí ceny | Záznam z posledního jednání ČNB | Výhled ekonomiky eurozóny | Varianta covidu | Základní úrokové sazby | Fungování trhů | Hospodářství USA | Expanze | Vývoj inflace v Eurozóně | Situace na Ukrajině | Lagardeová | GDP | Jádrová inflace v eurozóně | Americké výnosy | Nárůst sazeb | CISCO | Zpřesněná data | Volatilita | Předstihové indikátory v eurozóně | Investing | Data PMI | Tuzemská ekonomika | Jestřábi z Fedu | Dobré výsledky | Dění ve světě | Deflace | VIG | Tvorba pracovních míst | Hike ECB | Obchodní seance | Posilování dolaru | Snížení produkce | Pandemie COVID-19 | SPARK | Cíl ČNB | Globální ekonomiky | Uvolnit měnovou politiku | Zavedení digitální měny | Dolar dnes | Hlavní akciové indexy | Reakce ČNB | Inflace v prosinci | Exxon Mobil | Největší propady | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | USA | Volby | Důvěra spotřebitelů | Americká inflace | Saúdská Arábie | CZK | Republikáni | Slábnutí inflačních tlaků | COVID-19 omikron | Zvyšování sazeb | Akcie Upstart | Snižování sazeb | Německé podnikové objednávky | Snížení úrokových sazeb | PLN | Burza | Dividendy | První odhady HDP | Silicon Valley | Důvěra amerických spotřebitelů | Tuzemská měna | Konsensus analytiků | ECB dnes | Středoevropské trhy | Dubnová inflace v eurozóně | Úspěšný týden | Obchodní marže | Zvyšování napětí | Ceny elektřiny | Strach | Fundamentální impuls | Nezaměstnanost | Růst cen | Washington | Zvýšená riziková averze | Data z Německa | Spotřebitelské inflace | Sektor služeb | Výprodeje | Data o vývoji HDP | Zvýšení úrokové sazby | Nižší ceny | Sentiment na trzích | Utahování měnové politiky | Obnovení dodávek | Posílení | Ruský trh | Jestřábí Fed | Uvolnění měnové politiky | Globální nálada | Maloobchod | Rychlý růst mezd | Evropská měna | Americké ministerstvo financí | Představitelé ECB | Důvěra v německou ekonomiku | Philip Morris | Maďarsko | Vývoj inflace | Členové bankovní rady | Data z trhu | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JOLTS | Průmyslová produkce | Síla koruny | Tržní reakce | Economist | Federální úřady | Překážky | Zápis z posledního zasedání Fedu | ČSÚ | Sazby v USA | Významné riziko | Implikace | Zveřejněné údaje | Peníze | Úrokové míry | Zvýšení základní úrokové sazby | Brent | Slovenská inflace | Stavební produkce | Březnová inflace | Politika | Očekávání | Bohumil Trampota | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Schodek zahraničního obchodu | Odhady PMI | Patria Online | Míra úspor | Dow Jones | Člen bankovní rady | Nejprudší pokles | Inflační riziko | Hlavní události | Aktivita v americkém sektoru služeb | Cisco Systems | Útlum ekonomiky | Zvýšení sazeb | Ozvěny trhu | Výrazný vzestup | Války na Ukrajině | Americký S&P 500 | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Ustupující inflace | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Zvyšování mezd | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Spotové operace | Cena elektřiny | Pozornost | Americké volby | Kurz eurodolaru | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Situace na trzích | Ekonomiky | CZK/EUR | Nákupy | Růst | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Nálada domácností | Snižování úroků | Oznámení | Příležitosti | Trh dluhopisů | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Zpřesněný odhad | Ceny pohonných hmot | Růst německé ekonomiky | Tisková zpráva | Dubnový vývoj | Pohyby trhu | Odhodlání | Průměrná nominální mzda | ČSOB | Jednání FOMC | Prognóza | Výnosová křivka | Euro včera | Výrazný propad | Výnosy amerických státních dluhopisů | Výrobní ceny v USA | Trh práce | Prezident Fedu | Pandemie COVID | Swiss | Dnešní seance | Britská centrální banka | Bloomberg TV | Veřejný dluh | Ocel | Tempo poklesu | Výhled | Zvýšená důvěra | Události tohoto týdne | Konzistence | Harrisová | Výkon | Volby v Řecku | Silná data z trhu práce | Zastavení činnosti | Inflační výhled | Dobrý výsledek | Úrokové sazby v USA | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Zavádění cel | Forward guidance | Průmyslová produkce v eurozóně | Tržby za služby | Ropný trh | Nike | Výnos desetiletého dluhopisu | Inflace | Ceny výrobců | Chování | Kontrakty | Akcie Gazpromu | Optimistický signál | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Cyklus utahování měnové politiky | Kalendář tento týden | Pozitivní sentiment | Koruna posílila | Zasedání FOMC | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Program QE | Obchodovat | Index ISM ve službách | Nižší daně | Nominální hodnota | S&P500 | Meziroční růst | Oslabení eura | Omezení dodávek | Sázky na pokles | Drahé energie | Měny v regionu | Růst HDP Itálie | Trh | Sezónnost | Deficit zahraničního obchodu | Harris | Karlsruhe | NFP report | Centrální banky světa | EMU | Česká vláda | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Slabé měny | Kurz české měny | Hlavní ekonom | Rostoucí obavy | Průměrné mzdy | EUR/PLN | Německé tovární objednávky | Rekordní schodek | Americký index | Risk-off | Průmysl | Dot plot | Výkon francouzské ekonomiky | Index | Data z reálné ekonomiky | Mimořádné situace | Výroba aut | Měď | Jim Cramer | MMF | Výnosy | Polská centrální banka | Výrobní ceny | Dovoz ropy | Eura | Komise | Nejistoty | Indikátory v eurozóně | Dnešní kalendář | Vysoké ceny energií | Bílý dům | Kapitál | Zvýšení dluhového stropu | Silicon Valley Bank (SVB) | Bydlení | Vývoj měnového páru | Covid | Předstihové indikátory | Trápení | Zboží dlouhodobé spotřeby | Vývoj průměrné mzdy | Představitelé Fedu | Desinflační trend | S&P | Akciové trhy v Evropě | Hlubší deficit | Nabídka | DJIA | Unie | Jádrová inflace v ČR | Obchodování na finančních trzích | Data z ekonomiky | Index STOXX Europe | Sázky | Zpráva | Reakce trhu | Data z tuzemské ekonomiky | Tiering | Včerejší obchodování | Akciové indexy | Panika | Centrální banky | Christine Lagardeová | Růst HDP | Ekonomický kalendář | Dolary | Stárnutí populace | Obchodování na Wall Street | Nastavení úrokových sazeb | Úroda | Aktivity v Číně | Kurzový vývoj | Kongres | Obchodní války | Zaměstnanost | Bankovky | Ceny plynu | Česká měna | Vládní zakázky | Reakce trhů | Výnosové křivky | Očekávání analytiků | Rubl | Nová prognóza | Deficit | Nový rekord | Sentiment investorů | Výrobní inflace | HUF | Stagnace HDP | Varianty koronaviru | Technická recese | Výroba v eurozóně | Vztahy s Čínou | Symposium v Jackson Hole | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Spotřební daně | Ceny zemědělských výrobců | E15 | Polská průmyslová produkce | HDP Itálie | Kurzová volatilita | Situace v USA | Prezident Trump | Členské státy | Výhled hospodaření | Koruna | Alibaba | Devizové trhy | Pokračující pokles | Automobilový sektor | Symposium centrálních bankéřů | Klesající trend | Zařízení | Guvernér Fedu | Benzín | Mírný růst | Vývoj německé ekonomiky | Rychle rostoucí | Odliv dividend | Výsledky firem | Parlamentní volby | Prudký propad | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Americké měny | Ústup inflace | Ropa Brent | Ifo | Americká centrální banka | Graf | Použití nukleárních zbraní | Měsíční data | Inflace v eurozóně | Volatility | Česká koruna | Occidental | Futures | Dopady války na Ukrajině | Vývoj mezd | Polský PMI | Fiskální politiky | Donald Trump | Ceny ve výrobní sféře | Růst vývozu | Americká data | Akciový index | Cena plynu | Nio | Dezinflační trend | Historické maximum | Globální poptávka | ISM index | Firma | Nastavení měnové politiky | České koruny | Počet žádostí o podporu | Dnešní zasedání ČNB | Momentum | Indexy PMI | Oblečení | Seznam Zprávy | Harmonizovaná inflace | Společnosti | Uvolněné fiskální politiky | Ekonom ECB | NAFTA | Tovární objednávky | Moneta | Americké indexy | Válka na Ukrajině | Vývoj na komoditních trzích | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Úrokové náklady | Maloobchodní tržby | Polská inflace | Tržní úrokové sazby | Pár EUR/USD | Snižování úrokových sazeb | Americká průmyslová produkce | Čistý zisk | Polský zlotý | Christine Lagarde | Domácnosti | Měsíční mzda | Vice | Další růst | Propouštění zaměstnanců | Rozhodnutí ČNB | Akciové indexy v USA | Index PMI | Dodávky ropy | Opatření | Míra úspor domácností | DPH u elektřiny | Energetický sektor | Reposazba | Pokles cen | Aukce | Zpomalení globální ekonomiky | Tvrdá ekonomická data | Negativní dopad | Pojišťovna VIG | Vítězství | Šířící se koronavirus | Zvyšování sazeb Fedu | Obchodování v Evropě | Hlubší pokles | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Zdražování potravin | Erste Group | Analytici | Kurz koruny | Investiční aktivita | Obchodní aktivita | Finanční televize | Průzkum Michiganské univerzity | Americká měna | Rada guvernérů | Velmi volatilní | Guvernér NBP | Vysoké inflace | Pokračování trendu | Conference Board | Technologický index Nasdaq | Invaze | Pozitivní zpráva | Vysoká inflace | Vládní koalice | Ruská invaze na Ukrajinu | Očekávaná data | Členské země eurozóny | Depozitní sazby | Tuzemská inflace | Indikátor | Eskalace obchodních válek | Konsolidace | Nová prognóza ECB | CDU/CSU | Tržby v eurozóně | Ex-dividend | Historická minima | Euro vůči dolaru | Finanční televize CNBC | Sílící dolar | Reinvestování | Hospodaření státního rozpočtu | Akcie Apple | Sázka | Analytika | Surové ropy | Dluhopisy | Vývoj války | Snížení ratingu | Neutrální úroková sazba | Rok 2025 | Korunové sazby | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Poptávka | Výdaje | Boeing | Tématické reporty | Obchodníci | Jestřábí komentáře | Očekávání trhu | Pokles důvěry | Počasí | Vývoj | Výkon ekonomiky | Oživení na americkém trhu práce | Úroková sazba | Zasedání Bank of England | Záznam z posledního zasedání ČNB | Český stát | EUR/MWh | Průmysl a zahraniční obchod | Windfall tax | Bankéři | Omezení těžby | Inflace cen | Podnikatelská nálada | Chorvatská ekonomika | Trh práce v USA | Rizikové averze | Nadhodnocení | Cla na dovoz | Konkurenceschopnost | Participace | Corporate Governance | Problémy | Americké akcie | Zasedání České národní banky | Video | Struktura HDP | Důvěra domácností | České měny | Růst americké ekonomiky | Celková inflace | Americké domácnosti | Trumpův plán | Investice do nemovitostí | Ropa | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Ozbrojené složky | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Zahájení obchodování | Facebook | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Oslabení české koruny | Normalizace měnové politiky | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | SWIFT | Pokles cen energií | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zajímavá data | Recese v USA | Měnové politiky | G20 | Neplynové zdroje | Akcie Amazonu | Poptávka po státních dluhopisech | Bank of Canada | Spojené státy | Manufacturing | JOLTS report | Ekonomové | Rozhodnutí o sazbách | Trumpův tým | Pohonné hmoty | Výdělky | Nejhorší výsledek | Ekonomická situace | Růst eurozóny | Odhad HDP | Komerční banka | Růstový potenciál | Podnikové objednávky | Globální finanční krize | Měna euro | Odhad HDP v eurozóně | Zavedená cla | Zpomalování americké ekonomiky | Obchodní jednání | Makroekonomická data | Klíčový údaj | Úsilí | Národní banka | Nejsilnější růst | Snížení základní úrokové sazby | Nervozita na finančních trzích | ADP | Plánování | 3М | Pandemie | Technologický index | Výsledky maloobchodních tržeb | Dnešní údaje | Podstatné kurzotvorné zprávy | Více volatilní | První odhad | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Objednávky | JD | Odolnost ekonomiky | Zlepšující sentiment | Prezidentské volby | Globální ekonomický kalendář | Zvyšování úrokových sazeb | Tisková konference | Platební bilance | Růst mezd | Nastavení sazeb | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Dnešní ekonomický kalendář | Růst cen nemovitostí | Fiskální pravidla | Sazby | Zmírnění obav | Slabá čísla | Sentiment amerických spotřebitelů | Patria | Dovoz z EU | Růst výrobních cen | Obchodní dohody | Guidance | Zlotý | Tempo zdražování | Jednání ČNB | Indikátor důvěry v ekonomiku | Vítězství Donalda Trumpa | Úrokové sazby | Podnikové investice | Evropská data | Burze | Úvěrová aktivita v eurozóně | Boj s inflací | Berlín | Průzkum | Objem zakázek | Firmy | Evropská průmyslová produkce | Centrální bankéři | Polská ekonomika | Budoucí vývoj | HDP Německa | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Světové trhy | Trading | Aktivita v průmyslu | Pracovní den | Cena ropy brent | Americké statistiky | Dolar včera | Vyšší ceny | Euro dnes | Zrychlení inflace v eurozóně | Dna | Ruská ropa | Kroky centrálních bank | Nová cla | Ekonomika Španělska | Repo sazby | Celoroční výsledky | IMF | Maďarská ekonomika | Prohlášení | Oživení německé ekonomiky | Podíl nezaměstnaných | Polský HDP | Odvětví | Distribuce | Fed | Magnificent | Viceguvernérka ČNB | Výnosy bezpečných dluhopisů | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Index spotřebitelské důvěry | Maďarský forint | Důvěra v českou ekonomiku | NASDAQ 100 | Hike | Ekonomické aktivity | Dovoz do USA | Rozpočtový deficit | Euro k dolaru | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Hry | Akcie bank | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dovoz ruské ropy | Trhy | Trade | Navýšení dluhového stropu | Krátkodobý výhled | Fluktuace | Motorová nafta | Vystoupení šéfa Fedu | Zhodnocení situace | Počet nezaměstnaných | Akcie Upstart Holdings | Forwardové ceny | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Statistiky z německého trhu práce | Zasedání britské centrální banky | Kurzy měnových párů | USD/MXN | Amazon | Rizika | Oživení ekonomické aktivity | Rada ČNB | Eurozóna | Horší data | Riziková prémie | USA inflace | ISM | Globální trhy | Měnověpolitické zasedání | Páteční NFP | Zpřísňováním měnové politiky | Fitch | Pšenice | Americké banky | Dluhopisový trh | Doplnění kapitálu | Úspory | JD.com | Kalendář ekonomických událostí | Předkrizové úrovně | Obavy z recese v USA | Středoevropské měny dnes | Kyjev | Slabší prodej aut | Zasedání centrální banky | Apple Inc. | Vysoké ceny | Růst cen plynu | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Ředitelka | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Cenu plynu | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Americké akciové indexy | Holubice | Tesla | Snížení sazeb Fedu | Americký akciový index S&P 500 | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Ekonomický růst | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | Růst ekonomiky eurozóny | Investiční aktivity | Peněžní trh | Včerejší seance | Zvyšování těžby | Akcionáři | Společnost | Ruský rubl | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Inflační překvapení | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Politika centrální banky | Příměří na Ukrajině | Květnová inflace | Hospodaření | Dnešní výsledky | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Orbán | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Růst výroby | Situace na trhu práce | Pocovidové oživení | Maďarská centrální banka | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Kukuřice | Nálada na globálních trzích | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Negativní zprávy | Ceny ropy Brent | Kurz koruny vůči euru | Next Finance Markéta Šichtařová | Oživení globální ekonomiky | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | EK | Zahraniční forex | Riziko | Inženýrské stavitelství | Analytik | Nájemné | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Swiss Life | Bank of America | Cenový strop | Šok | Úvěrová aktivita | Finanční trh | Meta | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | Plyn | Veřejný sektor | BioNTech | ISM indexy | Německá ekonomika | Risk | SPX 500 | Pocity | Ceny | Financování | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Gazprom | Oslabení amerického dolaru | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Ukrajina | Data z trhu práce | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Korporátní výsledky | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Zápis z posledního zasedání | Hurikány | Divergence | Evropské centrální banky | Libra | Extrémně volatilní | Energetické úspory | Philip Morris ČR | Rozvolnění | USD/EUR | Slábnoucí dolar | Sentix | Forint | Říjnová inflace | Náklady na financování | Americký ADP report | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Filadelfský Fed | Kurzotvorné informace | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Zlevnění ropy | Index Nasdaq | Nájmy | Benchmark | Discovery | Domácí měna | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Silný pokles | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | Reálné hodnoty | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Inflační cíl | Akcie Tesla | Pravděpodobnost recese | Německý index IFO | Jaromír Gec | Sója | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Dynamika mezd | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | AT&T | Zisk | Politické problémy | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Demokraté | Spekulovat | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Šíření mutace | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Vklady | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Ropovod | Prémie | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Potravinářství | Francie | Údaje | Technologické společnosti | Automobilky | Srovnávací základna | Inflace v Evropě | Inflační vývoj | Eurodolar | Finanční krize | Indikace | Domácí události | Obchody | Britská měna | Růst amerického HDP | Běžný účet | Pokles české ekonomiky | ex | Naše ekonomika | Medián | Růst spotřebitelských cen | Atentát na Donalda Trumpa | Zvýšení těžby | RBC | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Český trh | Inflace v říjnu | Aktivum | Japonská centrální banka | Výroba automobilů | Chorvatsko | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Europe 600 | Dostupná data | Kamala Harris | Stagnace | Tržby | Konsensus | Ruský útok | Prodej aut | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Cenový propad | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | GfK | Pokles zásob | HDP | Načasování | Hlavní indikátor | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Euro | Klid | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | NEST | Pandemická situace | Globální investoři | Průměrná cena | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Index PCE | Celý svět | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Optimismus na trzích | Členské země | Známky oživení | Výprodej | Tomáš Holub | Zápis ze zasedání FOMC | Slovensko | Martin Gürtler | Glapinski | JPMorgan | Měnové unie | Akumulace | Zdraví | Realitní sektor | Domácí měny | ČTK | Guvernér ČNB | Ztráty | Rozpočtové příjmy | Osobní výdaje | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | ASEAN | Česká inflace | Philip Lane | Japonský jen | Meziroční inflace | Klesající inflace | FOMC | Slabost dolaru | Akcie | Inflace v eurozóně v červnu | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Výsledek amerických voleb | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | Propad indexu | Napětí na trzích | Black Friday | Zrychlení růstu | Asijské seance | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Motivace | Mzdová dynamika | SPD | Světová ekonomika | Tuzemské hospodářství | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | Hospodářská situace | PEPP | Globální ekonomika | Americké ceny | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj pandemie | Největší propad | Výplach | Společnost Apple | Prognózy | Kurz | Daně | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Americká ekonomika | AMD | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Rekord | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | JAR | Silnější dolar | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Pro investory | Potenciál | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Špatné zprávy | Konkurence | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Indie | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Makrodata | Zisky | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Růst spotřebitelských výdajů | Vítězství republikánů | Oslabení dolaru | Globální hospodářský růst | Kontrakce | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Prodej automobilů | Finanční sektor | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Cena akcie | Spread | Páteční NFP report | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Nové žádosti o podporu | Kofola | NFIB | Řízení rizik | Italská ekonomika | TABAK | Kurzotvorné zprávy | Mnozí investoři | Izraelská centrální banka | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny stavebních prací | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Média | Globální akciové trhy | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Rozšíření | Dvoutýdenní repo sazby | Nové mutace | Plány | Fed včera | Politická nestabilita | Týdenní výkon | Přetrvávající vysoká inflace | COVID-19 | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Next Finance | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Oživení evropské ekonomiky | ZEW | Prognóza Fedu | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Jobless Claims | Bloomberg | Inflace v květnu | Akcie v Asii | Odezvy trhu | Ústavní soud | Inflace v červenci | Hlavní indexy | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | University of Michigan | Korekce | LNG | Výrazný pokles | Makroekonomie | Letní měsíce | Riziko recese | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Televize CNBC | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | GDPNow | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Zelené investice | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Rostoucí trend | Růst dovozu | OECD | Měnový trh | Oslabení koruny | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | Německý HDP | Koruny vůči euru | Volby v USA | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Historická data | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Důvěra v průmyslu | Mexické peso | Cena | Maloobchodní prodeje | EU a USA | Markéta Šichtařová | Německá vláda | Německo | Obchodní spory | Jádrový index spotřebitelských cen | Apple | Zadlužení | Údaj NFP | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Ekonomická data | Situace na trhu | Silnější kurz | Next | Pád cen | Úrokový diferenciál | Co bude | Akciové fondy | Medvědi | Inflace CPI | Emisní povolenky | Erste | Předsednictví EU | Podnik | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Hliník | Debata | Indikátor důvěry | Báze | Zastavení dodávek | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Geopolitika | Schodek | Indikátory | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Práce | Depozitní sazba ECB | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Maloobchodní tržby v USA | Akcie Intelu | Repo sazba | Inflační data | Odhady růstu | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Pokles německé ekonomiky | Likvidní | Banky | Snižování počtu zaměstnanců | Česká průmyslová výroba | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | INTC | Kotace | Rychlost | Investiční společnosti | Šance | Mattel | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Wall Street | Halliburton | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Data ze Spojených států | Americké tovární objednávky | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | Uzavření dohody | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Čínské akcie | Pozice | Euro proti dolaru | Čínská ekonomika | Portfolia | Německá průmyslová výroba | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Reálná hodnota | Chevron | Červencová inflace | Americký ADP | Slabší koruna | Technologický sektor | Cenné papíry | PMI indexy | Dosažení dohody | Stoxx | Lídři | Sestupný trend | Medvědí trh | Ozbrojený konflikt | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Rozvíjející se trhy | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Představitelé ČNB | Družba | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Finální odhad | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Zrychlení inflace | Sentiment | Index ISM | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Pokles průmyslové výroby | Politická krize | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Výstupy | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Embargo | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Guyana | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Velké banky | Nová vláda | Akcie Nvidia | Průmyslové aktivity | Další růst sazeb | České sazby | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Měnový pár EUR/USD | Pokles poptávky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Nárůst ceny | Únorová inflace | Obchodní vztahy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Peso | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Americký dolar dnes | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | Počet nových žádostí o podporu | Ekonomické recese | Investing.com | Richard Bechník | Globální vývoj | Silný dolar | Konflikt mezi Izraelem | Dluhopisové fondy | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Kupní síla | CZ | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Smíšené pocity | Inflace ve službách | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Dezinflace | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | Magnificent Seven | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Upstart | Data z americké ekonomiky | Markets | Úrokové sazby Fedu | Oslabování amerického dolaru | Rok 2024 | Ruská invaze | Nejistota | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | CVX | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Swap | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Zajištění bezpečnosti | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Mutace koronaviru | Americká centrální banka (Fed) | Starbucks | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Nejobchodovanější měnový pár | Body | Navýšení cel | Zvýšení inflace | Swiss Life Select | Růst produktivity | Stavební výroba | Evropské země | Payrolls | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Vysoké zisky | Averze vůči riziku | Navýšení | Hlavní index PX | Omikron | Evropská spotřebitelská důvěra | Raketový růst | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Americká výnosová křivka | Soud v Karlsruhe | Hizballáh | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Cena surové ropy | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | Spekulanti | SVB | Globální finanční trhy | Poptávky po ropě | DoorDash | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Kolaps cen | Kauza | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | USD/JPY | Předsedkyně Evropské komise | Americké vlády | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Jestřáb | Měnový pár | Šíření koronaviru | Průmyslový index Dow Jones | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Nižší likvidita | Výprodej dluhopisů | Země eurozóny | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Hlavní ekonom ECB | Úřady | Zprávy z pražské burzy | Růst čínského HDP | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Olaf Scholz | CNBC | Oživení ekonomik | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Indonésie | Německá inflace | Strukturální problémy | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | Reuters | 3М | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot