Čtvrtek 26. květen 2022 10:18
reklama
virarosi krypto
reklama
Bidaskbit ebook
reklama
Purple Dulovec VWAP
reklama
virarosi krypto

Růst nákladů na úvěry vyvolává v části zemí EU vzpomínky na dluhovou krizi

10.05.2022 16:59  Autor: Tým FXstreet.cz  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk


Růst výnosů evropských dluhopisů zneklidňuje některé ekonomy. Varují přitom, že zvláště Itálie a Řecko nemají příliš velký manévrovací prostor, než se jim začnou zvyšovat náklady na obsluhu dluhu. To oživuje vzpomínky na dluhovou krizi v eurozóně z let 2011 a 2012, upozornila agentura Reuters.

Pouhých pět měsíců po začátku roku a předtím, než Evropská centrální banka (ECB) podle očekávání zpřísní svou měnovou politiku, vzrostly výnosy francouzských a německých dluhopisů s desetiletou splatností o více než 1,2 procentního bodu. A vše směřuje k tomu, aby vykázaly nejvyšší roční růst od roku 1999, tedy od zavedení eura v bezhotovostní podobě. Výnosy dluhopisů Španělska, Itálie a Portugalska stouply o více než 1,55 procentního bodu.

Vyšší výnosy se neomezují pouze na Evropu. Společnost Janus Henderson předpovídá, že úrokové náklady vzrostou letos ve srovnání s loňskem globálně téměř o 15 procent. Eurozóna s jedněmi z nejzadluženějších zemí na světě ale patří k nejzranitelnějším.

Od krize v letech 2010 až 2012, kdy spirálovitě rostoucí náklady na půjčky v Irsku a jižní Evropě ohrožovaly samotnou existenci bloku, zadluženost v eurozóně vzrostla. Částečně kvůli nečekaným nákladům kvůli pandemii nemoci covid-19.

"Pokud zde sazby prudce porostou delší dobu, možná budeme čelit krizi eura 2.0," uvedl investiční analytik Deutsche Bank Maximilian Uleer. Upozornil, že úrokové náklady od roku 2011 klesly, podíl dluhu na hrubém domácím produktu (HDP) je ale vyšší, zvláště v zemích, které byly v epicentru krize v roce 2011. Takže pokud výnosy italských desetiletých dluhopisů v příštím roce vzrostou o dvě procenta, jejich úrokové zatížení k HDP bude do konce roku 2025 zpět na úrovni z roku 2011, odhadl Uleer. A tento proces už zřejmě začal, což znamená, že jakýkoliv nový dluh zvýší náklady země na splácení úroků.

Udržitelnost dluhu ale zatím nepředstavuje bezprostřední riziko. Výpůjční náklady zůstávají podle historických standardů nízké a průměrná splatnost dluhu kolem sedmi let ochrání většinu zemí před krátkodobými skoky ve výnosech. Podle analytika S&P Global Franka Gilla i v případě Itálie se zdá, že by situaci mohla zvládnout. Větším rizikem podle něj je, že vyšší sazby začnou brzdit růst.

Rostoucí zadlužení tak vzbuzuje obavy zejména vzhledem k ohrožení ekonomického růstu. Mezinárodní měnový fond (MMF) snížil odhad růstu ekonomiky eurozóny na letošní rok na 2,8 procenta z dřívějšího předpokladu 3,9 procenta.

Nejistota už způsobila, že náklady na pojištění proti nesplácení dluhu Itálie, Španělska a Portugalska stouply nejvýše od listopadu 2020. V centru pozornosti jsou zvláště Itálie a Řecko, protože podíl dluhu Itálie k HDP vystoupil ze 120 na 150 procent v roce 2011, zatímco v případě Řecka je to ze 175 na 200 procent.

Analytik M&G Investment Jim Leaviss upozornil, že výnosy desetiletých státních italských dluhopisů minulý měsíc poprvé od roku 2018 prolomily důležitou úroveň tří procent. Pokud výnosy zůstanou nad třemi procenty, pak se dá podle něj očekávat, že dluhové zatížení Itálie začne růst.

V Řecku výnosy desetiletých státních dluhopisů nad třemi procenty více než zdvojnásobují vážený průměr nákladů na dluhový profil odhadovaných na rok 2022, který činí 1,6 procenta, upozornil ekonom společnosti Scope Ratings Dennis Shen. To znamená, že průměrné náklady na obsluhu nesplaceného dluhu země poprvé po letech rostou, místo aby se v reakci na refinancování vládou snižovaly.

Řecko také trápí rostoucí inflace. Statistický úřad dnes oznámil, že v dubnu spotřebitelské ceny ve srovnání se stejným měsícem loni stouply o 10,2 procenta, nejvíce od roku 1995. Způsobily to hlavně vyšší náklady na elektřinu, pohonné hmoty a další zboží, včetně zeleniny.

Zdroj: Reuters, ČTK, Deutsche Bank, S&P Global, Scope Ratings

Sdílení článku: 
   

 

Čtěte více

  • Růst maloobchodních tržeb v USA zpomalil
    Maloobchodní tržby ve Spojených státech se v srpnu zvýšily ve srovnání s předchozím měsícem o 0,2...
  • Růst maloobchodních tržeb v USA zrychlil
    Meziměsíční růst maloobchodních tržeb ve Spojených státech v prosinci zrychlil na 0,6 procenta z 0,2 procenta v listopadu. Přispěla k tomu zejména silná poptávka po automobilech, vyplývá z dnešní zprávy amerického ministerstva obchodu. Údaje jsou další známkou příznivého vývoje ekonomiky USA v závěru loňského roku.
  • Růst maloobchodu v USA se zastavil
    Růst maloobchodních tržeb ve Spojených státech se v červenci nečekaně zastavil, a maloobchod tak...
  • Růst mezd v Británii byl ve druhém čtvrtletí nejvyšší za 11 let
    Růst mezd v Británii v tříměsíčním průměru do konce června dosáhl včetně bonusů meziročně 3,7 procenta, což je nejvíce od roku 2008. Počet zaměstnaných se pak ocitl na rekordu, ačkoliv míra nezaměstnanosti o 0,1 bodu vzrostla a činila 3,9 procenta. Oznámil to dnes britský statistický úřad. Trh práce tak vykazuje výrazně lepší kondici než ekonomika jako celek, která z hlediska hrubého domácího produktu (HDP) ve stejném období zaznamenala nečekaný pokles.
  • Růst mezd v Británii je nejrychlejší za více než 11 let
    Růst mezd v Británii byl ve třech měsících do konce května nejrychlejší za více než 11 let. Přestože míra nezaměstnanosti se podle předpokladů udržela na 3,8 procenta, což je nejméně od počátku roku 1975, tvorba nových pracovních míst zpomaluje a neobsazených míst bylo v uvedeném období nejméně za více než rok. Vyplývá to z dat statistického úřadu ONS.
  • Růst mezd v Británii předstihl inflaci
    Mzdy v Británii během tří měsíců do března vzrostly meziročně o 2,9 procenta a jejich růst poprvé za více než rok předstihl inflaci. Ta ve stejném období činila 2,7 procenta. Oznámil to dnes britský statistický úřad.
  • Růst mezd v Británii v květnu zpomalil
    Růst mezd, včetně bonusů, v Británii v tříměsíčním období do konce dubna nečekaně zpomalil na 2,5 procenta z 2,6 procenta ve třech měsících do konce března. Vyplývá to z dnešních údajů britského statistického úřadu (ONS). Spolu s tím se snížila pravděpodobnost, že britská centrální banka v srpnu zvýší úrokové sazby, napsala agentura Reuters. Míra nezaměstnanosti se drží na nejnižší úrovni za 40 let.
  • Růst mezd v USA výrazně zrychlil
    Americká ekonomika vytvořila v prosinci zhruba 156.000 pracovních míst, což bylo méně, než se čekalo, i méně než v předešlém měsíci. Míra nezaměstnanosti se mírně zvýšila a dosáhla 4,7 procenta, mzdy ale zaznamenaly nejvyšší meziroční nárůst za více než sedm let. Dnešní údaje ministerstva práce USA potvrzují, že americký trh práce nadále mírným tempem roste a mzdy oživují z mnohaleté stagnace.
  • Růst nabídky ropy prý překoná růst spotřeby
    Růst nabídky ropy na světovém trhu v příštím roce zřejmě bude rychlejší než růst poptávky. Globální spotřeba ropy přitom vůbec poprvé překročí hranici 100 milionů barelů denně (b/d), uvedla dnes podle agentury Reuters ve své pravidelné měsíční zprávě Mezinárodní agentura pro energii (IEA).
  • Růst nákladů na práci v EU zpomalil
    Meziroční tempo růstu nákladů na práci v Evropské unii ve třetím čtvrtletí zpomalilo na 2,1 procenta z 2,3 procenta ve druhém kvartálu. Oznámil to dnes evropský statistický úřad Eurostat. V České republice se podle údajů Eurostatu náklady na hodinu práce ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšily o sedm procent po nárůstu o 11 procent v předchozích třech měsících.
  • Růst na USD/JPY je limitován rezistencí
    Na měnovém páru USD/JPY dnes převahuje nákupní nálada. USD/JPY našel během noční seance minimum na...
  • Růst Německa bude v prvním pololetí slabý
    Německá ekonomika se v první polovině letošního roku bude nadále potýkat s obtížemi, vývoj ekonomických ukazatelů ale stále naznačuje, že zpomalení by mohlo být jen dočasné a že ve druhé polovině roku je možné čekat oživení. Ve své měsíční zprávě o vývoji ekonomiky to dnes uvedla Deutsche Bundesbank, tedy německá centrální banka.
  • Růst německé ekonomiky bude zrychlovat
    Tempo růstu německé ekonomiky letos mírně zrychlí na 0,9 procenta z předpokládaných 0,8 ...
  • Růst německé ekonomiky loni zpomalil na 0,7 procenta
    Tempo růstu německé ekonomiky loni podle předběžných údajů prudce zpomalilo na 0,7 procenta a bylo...
  • Růst německé ekonomiky loni zrychlil
    Německá ekonomika loni stoupla o 1,7 procenta. Její růst tak mírně zrychlil z předloňských 1,6 procenta...
  • Růst německé ekonomiky loni zrychlil
    Německá ekonomika loni stoupla o 1,5 procenta a zaznamenala tak nejrychlejší růst za poslední tři roky...
  • Růst německé ekonomiky nabírá na tempu
    Německá ekonomika v loňském roce pravděpodobně stoupla pouze mírně, její růst ale nyní nabírá na...
  • Růst německé ekonomiky pravděpodobně zpomalí
    Růst německé ekonomiky ve druhém čtvrtletí pravděpodobně zpomalí a tempo růstu zůstane zřejmě slabé i po zbytek roku. Uvedlo to v dnešní měsíční zprávě ministerstvo financí. Zpráva je dalším potvrzením toho, že imunita největší evropské ekonomiky vůči dluhové krizi v eurozóně se vytrácí.
  • Růst německé ekonomiky prý letos zrychlí
    Tempo růstu německé ekonomiky by v letošním roce mělo zrychlit na 1,5 procenta, zatímco loňský růst...
  • Růst německé ekonomiky prý v létě zpomalí
    Tempo růstu německé ekonomiky v létě zpomalí po výrazném zrychlení ve druhém čtvrtletí. Předpověděla to...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
FXlift
iFOREX
eToro
reklama
Purple Dulovec VWAP