Pátek 14. listopadu 2025 18:52
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding NEW 2

Globální ekonomika ochlazuje. Co na to akcie?

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Na dnešní ekonomické mapě světa najdeme nějaké zářivé místo jen těžko. Spojené státy se kvůli vládnímu shutdownu a clům dostávají do stagnace. Čína dle nových dat prudce zpomalila svůj růst, dočasný boom způsobený předzásobením celého světa se už zřejmě vyčerpal.


Čínské investice v říjnu klesly (!) o 11 % meziročně, maloobchod přidal jen 2,5 % a průmysl zpomalil na 4,9 %. V takovém prostředí se budou růstové cíle komunistické strany v Pekingu plnit těžko.

Meziroční vývoj poklesu investic do bydlení v Číně:


Německo se nemůže dostat z mnohaleté stagnace a Velká Británie dnes v náznaku uvolněné fiskální politiky vyděsila tradery, kteří prodávali britské dluhopisy, akcie i libru. Celé globální ochlazení uvozuje zvýšená inflace (snad kromě Číny) způsobená hlubokými fiskálními deficity, zelenou politikou Evropy a především pak překážkami v mezinárodním obchodě, ať už jde o vysoká cla Spojených států nebo sankce proti ruskému energetickému průmyslu.

Akciové indexy

Mohou v takovém prostředí vůbec akcie dále růst, když centrální banky kvůli inflaci nemohou nijak výrazně uvolnit měnovou politiku? Dlouhodobě stále ano, býčí trh se zastavit nemusí, ale půjde spíše o pomalý nominální než reálný růst bohatství. Inflace totiž nezvyšuje jen spotřebitelské ceny, ale i zisky společností a ty se na vlně rostoucí peněžní zásoby mohou i nadále nafukovat.

Porovnání vývoje amerického akciového indexu S&P 500 (zeleně, levá osa) a peněžní zásoby M2 v USA (modře, pravá osa):



Ropní giganti

Dobrou zprávou je zvýšení těžby ropy ze strany skupiny OPEC+, které zásobuje trh více než dostatečně. V kombinaci se slabou poptávkou v Číně i přechodem na elektromobilitu se nemusí tradeři bát ani výrazných výpadků ruské či venezuelské ropy.

Vývoj ceny ropy Brent (denní graf – D1):


I přes pokles ceny ropy k 60 USD za barel se zisky energetických obrů Shell, Total, BP nebo Exxon nepropadají, u některých naopak paradoxně rostou. Ze samotné surové ropy sice zisky klesají, ale meziročně výrazně narostly ceny plynu v USA a především pak rafinérské marže, protože Rusko kvůli ukrajinským útokům na rafinérie muselo globální trh se zpracovanými produkty vyklidit. Na každém barelu dieselu aktuálně evropské rafinérie získají 40 USD navíc (viz graf). Zisky i ceny akcií ropných společností tak mohou i za Q4 příjemně překvapit.

Vývoj rafinérských marží v Evropě (v USD za barel):


Vývoj akcie Shell (denní graf – D1):



Česko

Když se vrátíme k hledání zářivého místa na ekonomické mapě ze začátku textu, můžeme si ukázat na naši malou republiku ve středu Evropy. Kombinace růstu HDP 2,8 %, inflace 2,5 %, přebytku ve vztahu se zahraničím a deficitu veřejných financí jen 1,9 % dává tuzemské ekonomice příležitost udržet konjunkturu i do dalších let.

Vyšší schodek státního rozpočtu na příští rok ještě dluhopisové investory nevyděsí (na rozdíl od výprodejů v Londýně). Naopak může nasměrovat růst HDP nad 3 % a úrokové sazby nad 4 %. Tradeři již do nacenění úrokových swapů započítávají minimálně 1 zvýšení úroků o čtvrt procentního bodu během příštího roku. Měnový pár EUR/CZK tak má otevřenou cestu pod 24 korun za euro. Evropská centrální banka (ECB) totiž na rozdíl od ČNB bude muset v nejbližší době držet sazby stabilní nebo je dokonce sníží.

Vývoj měnového páru EUR/CZK (denní graf – D1):


Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: FRED, tradingeconomics.com, BP Investor Relations, Neste, Bloomberg

Hodnocení článku:
Klíčová slova: FXstreet | Čína | Akciové indexy | Inflace | Rusko | USA | Británie | OPEC | HDP | Německo | Ceny ropy | Býčí trh | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Sazby | Akcie | Bloomberg | Centrální banka | Centrální banky | ECB | Ekonomika | Euro | Evropská centrální banka | Investice | Investor | Marže | Měnový pár | S&P 500 | ČNB | Úrokové sazby | Banky | EUR | USD | Dluhopisy | Indexy | Globální ekonomika | Vývoj ceny | Bohatství | Analytický tým | Ceny akcií | Akcie Shell | Banka | Brent | CZK | Čínské investice | FXstreet.cz | Graf | Ropy | Růst HDP | Trh | Velká Británie | Vývoj ceny ropy | Vývoj ceny ropy Brent | Zisky | Tradeři | Spojené státy | M2 | Vývoj měnového páru | Britské dluhopisy | S&P | Stagnace | Uvolnit měnovou politiku | Exxon | Analytický tým FXstreet.cz | Zvýšení těžby ropy | OPEC+ | Pokles ceny | Denní graf | Pokles ceny ropy | Tým FXstreet.cz | FRED | BAT | TradingEconomics | Globální trh | Průmysl | Total | Bydlení | Schodek státního rozpočtu | Měnový pár EUR/CZK | Pokles | Vývoj měnového páru EUR/CZK | BP | Vývoj | Fiskální politiky | Porovnání vývoje | Tomáš Raputa | Peněžní zásoby | Růst | Schodek | USD za barel | Surové ropy | Shell | Maloobchod | JDE | Leva | Ceny | Zvýšení těžby | Vývoj akcie | Ceny ropy Brent | Cíle | Boom | Společnosti | ANO | Ceny plynu | | Sankce | Zvýšení úroků | Ropní giganti | Komunistické strany | CZ | Rafinerie | Uvolněné fiskální politiky | Zisky společnosti | Vice | tradingeconomics.com | Rafinérie | D1 | Investor Relations | Těžby ropy | Vysoká cla | Vývoj akcie Shell | Vývoj rafinérských marží v Evropě | Vývoj rafinérských marží | Meziroční vývoj poklesu investic | Bydlení v Číně |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Geopolitické události – embarga a sankce (4. díl)
    V tomto článku se zaměříme na sankce a embarga. Probereme jejich význam, opatření a důsledky. Dále se podíváme na sankce Spojených států a na závěr se tradičně zaměříme na faktory, které embarga a sankce ovlivňují.
  • Geopolitické události – energetické zdroje (5. díl)
    V tomto článku se zaměříme na energetické zdroje a jejich vliv na ekonomiku a geopolitiku. Projdeme si také faktory, které energetické zdroje ovlivňují, a která různá odvětví hrají významnou roli v jejich stabilitě.
  • Geopolitické události – environmentální události (6. díl)
    V dnešním článku se podíváme na environmentální události. Na začátku se zaměříme na jejich hlubší pochopení. Poté si projdeme faktory ovlivňující environmentální události a také aspekty, které s těmito událostmi souvisejí. Nakonec stručně nastíníme změny klimatu v 21. století.
  • Geopolitické události – mezinárodní dohody a organizace (7. díl)
    V dnešním článku se zaměříme na mezinárodní dohody a organizace. Podíváme se, jak fungují a jak ovlivňují ekonomiku. Projdeme si některé aspekty, které do mezinárodních dohod a organizací zasahují, a samozřejmě si tyto dohody a organizace představíme. Na závěr si ukážeme, co je to Eulerův diagram a co z něj můžeme vyčíst.
  • Geopolitické události – mezinárodní konflikty (2. díl)
    V tomto článku se blíže podíváme na geopolitické události. Probereme, co jsou to mezinárodní konflikty a jak probíhají. Nakonec nastíníme faktory, které mezinárodní konflikty ovlivňují, a jejich dopad na ekonomiku a spotřebitele.
  • Geopolitické události – mezinárodní vztahy (1. díl)
    V dnešním článku se podíváme na mezinárodní vztahy a seznámíme se s různými organizacemi. Rozebereme si, jak tyto organizace spolupracují a které dohody jsou pro mezinárodní vztahy nejdůležitější. Nakonec se podíváme na jejich vliv na ekonomiku a spotřebitele.
  • Geopolitické události – politické změny (3. díl)
    V dnešním článku se podíváme na politické změny a jejich fungování. Budeme hovořit o tom, kdo řídí politické změny a co je ovlivňuje. Nakonec nastíníme, na co si dnes dát pozor a jaké faktory politické změny nejvíce ovlivňují.
  • Gestaltismus – tvarová psychologie
    Cenový graf je možné analyzovat mnoha metodami. Každá z těchto metod ovšem podléhá mantinelům lidské mysli, která může Tradera mást v jeho úsudku. V tomto článku si představíme způsoby, jakými mysl zkresluje vizuální vjemy a tedy i grafické vyjádření cenových pohybů.
  • Get Rich Quick Club
    Také jste členy tohoto klubu? Chcete být bohatí a zítra bylo pozdě? Aby bylo jasno - nijak to neodsuzuju, marketingová masáž je velká a davy traderů, kteří leží celé dny na pláži na Bora-Bora s notebookem a sem tam otevřou či zavřou obchod popř. jen zkontrolují svůj AOS, stále bobtnají. Drtivá většina traderů nás neustále zásobuje ukázkami svých úspěšných obchodů a win situací stejně jako mně kdysi hráč v sázkovce ukazoval donekonečna svůj majstrštyk tiket, zatímco v koši ležel celý chuchvalec zmačkaných a vyhozených sázek.
  • Gladiš, Stroukal, Kicom: Překvapivá odolnost trhů a kde hledat příležitosti v roce 2025
    Analytické fórum XTB 2025 opět přineslo hloubkový pohled na stav globálních finančních trhů, který zmapovali přední čeští experti Daniel Gladiš (Vltava Fund), Dominik Stroukal (Metropolitní univerzita), Michal Semotan (GNT) a další. Letošní debata se soustředila na fascinující paradox: navzdory geopolitickým otřesům a makroekonomickým výzvám si akciové trhy udržují překvapivou odolnost. Klíčovým poselstvím pro investory je aktivní a promyšlený přístup, který dokáže využít volatilitu a strukturální změny.
  • Goldman Sachs je opäť v čele. Reportujú super výsledky
    V súlade s neustále meniacim sa finančným prostredím a dynamikou medzinárodných trhov sa pozornosť upiera na vývoj a výsledky jednej z najvýraznejších globálnych investičných bánk - Goldman Sachs. Napriek nárastu nových obchodov a nádejam na oživenie v oblasti fúzií, banka stále čelí výzvam. V tomto článku sa pohľadom na aktuálne udalosti a trendy zameriame na súčasnú situáciu Goldman Sachs a rozoberieme kľúčové faktory, ktoré ovplyvňujú jej pozíciu na medzinárodných finančných trhoch.
  • Google vylekal finanční trhy, dobré zprávy ale stále převládají
    Stojaté vody na finančních trzích včera rozčeřila společnost Google, svými překvapivě špatnými výsledky a byl to tak zejména technologický sektor, kvůli kterému se akciové indexy v USA propadly do červených čísel.
  • Google zákáže všetky reklamy týkajúce sa kryptomien
    Google zasahuje do kryptomenovo súvisiacej propagácie. Spoločnosť aktualizuje svoje finančné služby súvisiace s reklamnými podmienkami na zakázanie hocijakej propagácie o kryptomenovo súvisiacom obsahu, zahŕňajúc prvotné ponúkanie kryptomien (ICO), peňaženky a obchodné rady, povedal Scott Spencer pre CNBC.
  • Grafika a barvy
    Zespoda tento obrázek má smysl, shora má smysl, jako celek je to nesmysl. Ano, grafika má své kouzlo.
  • Graf indexu S&P 500 je v býčím nastavení
    Americký akciový index S&P 500 si (na rozdíl od Dow) díky pátečnímu výraznému posílení připsal mírný týdenní růst, konkrétně o 0,19 %.
  • grafy DXH 10 v TF W1 a H1
    Grafy a analýzy...
  • Grafy S&P 500 a Bitcoin sa rozišli. Ktorý z nich klame?
    Dnes sa pozrieme na graf S&P 500 a Bitcoinu. Je o nich známe, že prevažne zachovávajú pozitívnu koreláciu. Posledné týždne tomu tak nie je. Je to tým, že sa Bitcoin definitívne odpútal od akciových trhov alebo je problém niekde inde?
  • Gratulace „Bitcoiňákům“
    Mám proti němu tisíc výhrad. Můj pohled na něj je skeptický, a asi mě nikdy nikdo nepřesvědčí o tom, že se jedná o něco, co dává smysl. Na druhou stranu, právě dosáhl úspěchu, o kterém jsem, jako o všem okolo něj, pochyboval.
  • Grayscale bude nakupovať aj ďalšie kryptomeny
    Spoločnosť Grayscale, ktorá je najväčším poskytovateľom kryptomenových fondov pre inštitucionálnych investorov iba dnes oznámila, že svoju ponuku rozširuje hneď o 5 kryptomenových fondov. Celkovo tak bude ponúkať už 14 kryptomenových fondov, pričom podľa oznámenia spred niekoľkých týždňov je jasné, že toto číslo ani zďaleka nie je finálne. Naopak je možné, že nové fondy budú teraz pribúdať čoraz častejšie, keďže bolo na oficiálnom zozname, z ktorého má Grayscale vyberať, viac ako 20 rôznych kryptomenových projektov. Prvých 5 sa pritom už dočkalo svojej slávy.
  • Grayscale vlastní viac ako 500 000 BTC
    V posledných dňoch nerastie výrazne iba cena Bitcoinu. Grayscale Investments, spoločnosť ponúkajúca rôzne produkty a služby spojené s kryptomenami, zažíva celý rok rast svojho AUM (assets under management – spravovaných aktív). Posledné týždne sú ale extra pozitívne z pohľadu tejto spoločnosti, keďže sa môže tešiť narastajúcemu záujmu o kryptomeny zo strany inštitucionálnych investorov. To spôsobuje, že Grayscale dokupuje stále viac a viac kryptomien do svojho portfólia, ktoré sa vďaka tomu už dostalo nad hranicu 10 miliárd dolárov. Obrovskú zásluhu na tom má ale najmä Bitcoin, ktorého časť v tomto portfóliu tvorí viac ako 85 %.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW 2