Novinky z energetiky: Plyn nad 100 eury a rekordní zisky ropných gigantů⚡

Dění na energetických trzích nadále ovlivňují geopolitické napětí, nejistota kolem dodávek a příchod zimy. Zatímco energetické společnosti těží z vysokých cen, vlády hledají způsoby, jak zmírnit jejich dopady na domácnosti a firmy.

Evropský plyn zdražuje, nízké zásoby vyvolávají spor

• Prosincový kontrakt na nizozemském trhu s plynem dnes posílil o přibližně 5,3 % na 103,16 EUR/MWh. Za celý říjen tak směřoval k růstu kolem 42 %, nejvýraznějšímu měsíčnímu zdražení od března. Vedle ochlazení a rostoucí spotřeby na vytápění ceny podporují obavy z obnovení amerických útoků na Írán po listopadových volbách do Kongresu.
• Dodávky LNG přes Hormuzský průliv zůstávají výrazně pod předválečnou úrovní. Před vypuknutím konfliktu touto cestou procházela přibližně pětina světových dodávek zkapalněného zemního plynu. Situaci dále komplikuje pokles dodávek z Austrálie. Analytici Energy Aspects očekávají výrazné narušení trhu až do prvního čtvrtletí roku 2027.
• Evropa navíc vstupuje do zimy s nezvykle nízkými zásobami. Zásobníky jsou podle dodaných údajů naplněny přibližně ze 75 %, v Německu dokonce z méně než 62 %.
• Italský vládní představitel obvinil Berlín, že nedostatečným doplňováním zásob přispěl k růstu cen. V debatě zaznělo také tvrzení, že Německo odkládalo nákupy kvůli připravované privatizaci společností Uniper a SEFE.
• Německá vláda tato obvinění odmítla jako nepodložená. Podle ministerstva hospodářství měla SEFE pokud možno nakupovat plyn mimo Evropskou unii, aby omezila tlak na evropský trh. Berlín zároveň tvrdí, že zásoby a alternativní zdroje dodávek postačí i pro velmi chladnou zimu. Regulátor Klaus Müller nicméně připustil, že by vyšší naplněnost zásobníků uvítal.

Čína může přenechat prvenství v dovozu LNG Japonsku

• Zatímco Evropa bojuje o dostupné dodávky, čínská poptávka po LNG zůstává slabá. Poradenské společnosti ICIS a Kpler očekávají, že Japonsko letos těsně předstihne Čínu a znovu se stane největším světovým dovozcem. ICIS odhaduje japonský dovoz na 62 milionů tun a čínský na 61 milionů tun. Kpler počítá s 63, respektive 62 miliony tun.
• Čína získala první místo v roce 2021, od té doby se ale její dovoz nedokázal trvale vrátit na tehdejší maximum. Vedle slabší poptávky během pandemie roste význam levnějších alternativ: domácí těžby plynu, dodávek plynovody a obnovitelných zdrojů. Letos spotřebu dále omezují drahé dodávky na spotovém trhu a očekávání mírné zimy.
• Čínské podzemní zásobníky byly už na konci září naplněny zhruba z 80–90 %. Podle analytika ICIS Alexe Siowa mohou vysoké ceny potlačovat dodatečnou spotovou poptávku až o 15 milionů tun LNG ročně. Část zájmu by se tedy při výraznějším zlevnění mohla vrátit. Také japonská poptávka klesá, ovšem pomaleji, mimo jiné v důsledku opětovného spouštění jaderných reaktorů.

Katar se snaží zabránit dalšímu vyostření konfliktu 🕊️

• Do Teheránu v pátek dorazila katarská delegace, aby s íránskými představiteli jednala o možnostech zabránit obnovení bojů mezi Spojenými státy a Íránem. Návštěva přichází v době rostoucích obav, že Washington po amerických volbách do Kongresu 3. listopadu přistoupí k dalším vojenským úderům.
• Katar patří mezi hlavní prostředníky diplomatických jednání a má silný zájem na ukončení konfliktu, který zasáhl také státy Perského zálivu hostící americké základny. Írán však zahájení formálních mírových rozhovorů podmiňuje mimo jiné ukončením americké námořní blokády a odstraněním sankcí. Výsledek jednání může výrazně ovlivnit bezpečnost energetických dodávek z regionu.

Rafinérie přinášejí ropným gigantům mimořádné zisky

• Výpadky rafinerií na Blízkém východě a v Rusku zvýšily ceny benzinu, nafty a leteckého paliva vůči ceně samotné ropy. Právě tento rozdíl, který významně ovlivňuje rafinérské marže, se stal hlavním motorem silných výsledků velkých energetických společností.
• ExxonMobil vykázal za třetí čtvrtletí upravený zisk 4,23 USD na akcii. Jeho rafinérská divize vydělala rekordních 9,05 miliardy USD, téměř pětinásobek loňské úrovně. Zpracování ropy tak firmě poprvé nejméně za šest let přineslo vyšší zisk než těžba. Společnost během čtvrtletí snížila dluh o 8 miliard USD a pro rok 2027 plánuje zpětné odkupy akcií za 20 miliard USD.
• Také Chevron překonal očekávání. Upravený zisk dosáhl 5,28 USD na akcii, což bylo o 0,35 USD více než průměrný odhad analytiků. Zisk jeho navazujících aktivit zahrnujících rafinérie vzrostl přibližně čtyřnásobně na rekordních 4,93 miliardy USD. Firma snížila čtvrtletní odkupy akcií na 2,5 miliardy USD a proti konci roku 2025 omezila čistý dluh téměř o 14 miliard USD.
• Chevron současně rozvíjí těžební portfolio. Převzetí Hess mu přineslo 30% podíl v guyanském bloku Stabroek, který provozuje ExxonMobil. Ve Venezuele chce do konce roku dosáhnout těžby 300 tisíc barelů denně a do začátku příštího desetiletí ji podle uzavřené dohody zvýšit na 600 tisíc barelů. Další příležitosti řeší v Kazachstánu a Iráku.
• Silné rafinérské prostředí podpořilo rovněž kanadskou Imperial Oil. Čistý zisk dosáhl 5,11 CAD na akcii, nad očekávanými 4,70 CAD. Zisk navazujících aktivit stoupl ze 444 milionů na 1,56 miliardy CAD, a pomohl tak vyrovnat nižší těžbu ropy.

BP využívá silné výsledky k úklidu rozvahy

• Společnost BP vykázala za třetí čtvrtletí podkladový zisk podle nákladů na náhradu zásob ve výši 8,46 miliardy USD. Překonala tak očekávání 7,33 miliardy USD i loňských 2,2 miliardy USD. V rámci současné metodiky tohoto ukazatele šlo o rekordní čtvrtletní výsledek.
• Provozní peněžní tok dosáhl 14,8 miliardy USD a čistý dluh klesl na 13,9 miliardy USD. BP tím splnila svůj dluhový cíl o rok dříve. Její orientační rafinérská marže vzrostla na 46,7 USD za barel, oproti 29,6 USD v předchozím čtvrtletí a 15,8 USD před rokem. Pomohlo také lepší obchodování s plynem a vyšší provozní spolehlivost.
• Část mimořádných prostředků chce firma využít k předčasnému vypořádání zbývajících závazků po havárii Deepwater Horizon z roku 2010. Související závazky a rezervy činily podle posledních údajů přibližně 5,94 miliardy USD a jejich splácení bylo rozloženo až do roku 2033. Prioritou vedení zůstává další snížení zadlužení a ochrana současné dividendy i pro případ poklesu cen energií.
• Výsledky zároveň ukazují náklady předchozích investičních rozhodnutí. BP zaúčtovala odpisy znehodnocení ve výši 4 miliard USD, spojené převážně se solárním podnikáním Lightsource BP a větrnými projekty na moři. Dlouhodobou strategii plánuje představit 15. prosince.

Exxon chystá investice přes 100 miliard dolarů a posiluje v LNG

• ExxonMobil plánuje v letech 2027–2030 investovat přibližně 100 miliard USD napříč svým globálním podnikáním. Zhruba desetina má směřovat do rafinérských aktivit. Investice do amerických rafinerií mají zvýšit výrobu destilátů o dalších 100 tisíc barelů denně, konkrétní termín však firma neuvedla.
• Vedení společnosti argumentuje, že cestou ke zmírnění vysokých cen je růst nabídky, a varuje před mimořádným zdaněním zisků, které by podle něj mohlo zhoršit předvídatelnost budoucích investic.
• Firma zároveň zvýšila podíl v připravovaném mosambickém projektu Rovuma LNG z 25 % na 50 % prostřednictvím výměny aktiv s italskou Eni. Konečné investiční rozhodnutí chce přijmout do konce roku. Projekt s plánovanou kapacitou 18,6 milionu tun LNG ročně by mohl zahájit provoz na začátku 30. let. Většina budoucí produkce je již smluvně zajištěna, projekt však v minulosti zdržovaly regionální bezpečnostní hrozby.

Asijské benzinové marže prudce ustupují

• Zatímco čtvrtletní výsledky zachycují mimořádně příznivé podmínky pro rafinérie, aktuální vývoj v Asii naznačuje rychlé ochlazení benzinového trhu. Rozdíl mezi cenou benzinu a ropy Brent se v pátek snížil o více než polovinu proti předchozí obchodní seanci na přibližně 11 USD za barel, nejnižší úroveň od března. Ještě 1. října přitom dosahoval rekordních 50,53 USD.
• Obavy z nedostatku nabídky zmírnilo překvapivé vydání další sady čínských vývozních kvót na benzin, naftu a letecké palivo. Celkový letošní limit je díky tomu přibližně o 6 % vyšší než loni. 
• Tlak na marže posiluje také růst zásob v Singapuru. Zásoby lehkých destilátů v týdnu do 28. října vzrostly na 11,3 milionu barelů, přesto zůstávají pod loňskou úrovní kolem 13 milionů barelů. Svou roli hraje i sezonní pokles poptávky po benzinu během zimy na severní polokouli.

Francie uvolňuje rezervy, Rusko připravuje vývozní výjimky

• Francouzská TotalEnergies od soboty 31. října sníží cenu nafty ve své síti 705 stanic Access na 2,15 EUR za litr, přibližně 9 % pod nedávný celostátní průměr. Současně zachová celostátní cenový strop na naftu ve výši 2,25 EUR za litr.
• Krok předchází plánovanému uvolnění 10 milionů barelů nafty ze strategických rezerv. Vláda se tím snaží snížit náklady na dopravu a zmírnit nespokojenost obyvatel, která vedla k protestům. TotalEnergies uvádí, že na francouzský trh dodává přibližně čtvrtinu prodaných pohonných hmot. Mimořádné zisky firmy současně otevírají debatu o vyšším zdanění energetického sektoru.
• Další možný zdroj dodávek představuje Rusko. Podle vicepremiéra Alexandra Novaka plánuje v listopadu vyvézt přibližně 2,15 milionu tun nafty, oproti asi 510 tisícům tun v říjnu. Moskva přitom připravuje prodloužení zákazu většiny vývozů až do ledna 2027, avšak s výjimkami umožňujícími dodávky na světové trhy. Dřívější zprávy hovořily o prodloužení do konce roku; konečnou podobu má určit připravované vládní nařízení.
• Pokud bude dostatečně zásoben domácí trh, mohl by se podle Novaka vývoz do konce roku vrátit až na 3,5 milionu tun měsíčně. Rozhodující však bude provozuschopnost ruských rafinerií, které čelí ukrajinským útokům. Hledání amerických odběratelů navíc komplikují politické spory kolem dohody mezi Washingtonem a Moskvou.

Severní moře čeká další vlna spojování firem

• Vysoké ceny energií přinášejí těžařům hotovost, současně však roste tlak na efektivitu ve stárnoucích britských nalezištích. Hodnota transakcí v ropném a plynárenském sektoru s britským kupujícím nebo cílovou společností letos dosáhla 19,6 miliardy USD, a překonala tak 16,5 miliardy USD za celý rok 2025.
• Ke konsolidaci přispívají vysoké provozní náklady, budoucí výdaje na likvidaci těžební infrastruktury i souhrnná nominální daňová sazba pro britskou těžbu ve výši 78 %. Spojování podniků může přinést provozní úspory, lepší využití daňových úlev a širší portfolio projektů.
• Významným impulzem může být připravovaný prodej severomořských aktiv BP, jehož hodnota se podle analytických odhadů může pohybovat kolem 2 miliard USD. Mezi možné zájemce patří EnQuest, NEO NEXT+ a Ithaca. Shell již svou přítomnost v oblasti řeší také prostřednictvím partnerství, včetně společného podniku Adura s norským Equinorem.
• Aktivita se neomezuje na Severní moře. Genel Energy nabídla za Capricorn Energy přibližně 436 milionů USD, Ratio Petroleum zvýšila nabídku na Pharos Energy na 196 milionů USD a Gulf Keystone se ShaMaran oznámily akciovou fúzi za 601 milionů USD. Ithaca navíc dohodla převzetí tří kanadských offshore aktiv od Suncoru za 1,2 miliardy CAD.
• Další vývoj však ovlivní nejen ceny komodit, ale také předvídatelnost vládní politiky. Británie nadále deklaruje dosažení čistých nulových emisí do roku 2050, zároveň však schválila rozvoj plynového pole Jackdaw. Pro investory tak energetika nabízí silné peněžní toky a nové akviziční příležitosti, jejichž hodnotu bude určovat udržitelnost současných marží, bezpečnost dodávek i budoucí daňové podmínky.

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

Další články o komoditách a jejich obchodování:

• Investování do kávy formou CFD
• Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
• Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
• Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
• Základy obchodování komodit
• Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
• Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Obchodování s komoditami – jak investovat do komodit?
• Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
• Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?