Evropa se připravuje na drahou zimu ❄️ Energetický trh řeší nedostatek vody i plynu 🚨

Evropské energetické trhy začínají stále více zohledňovat rizika spojená s nadcházející zimou. Vedle napětí na trhu se zemním plynem roste obava, že přetrvávající sucho a nízké průtoky řek mohou omezit výrobu elektřiny ve francouzských jaderných elektrárnách a současně snížit výkon vodních zdrojů v dalších částech Evropy.

Dosud energetické trhy ovlivňoval především konflikt na Blízkém východě, který zvýšil ceny plynu a vyvolal obavy o dodávky. Nyní se však pozornost obchodníků přesouvá také k počasí. Horké a suché léto může zhoršit už tak napjatý výhled pro zimní měsíce, zejména pokud se nepodaří obnovit dodávky z Blízkého východu a zásobníky plynu zůstanou pod dlouhodobým průměrem.

Podle odhadů společnosti Energy Aspects by Evropa mohla vstoupit do zimy s nejnižšími zásobami plynu na konci října za posledních 14 let. Pokud by se současně nepodařilo zvýšit dovoz a sucho přetrvávalo i na podzim, tlak na ceny elektřiny by mohl dále zesílit.

Francouzské jádro pod tlakem nízkých průtoků

Francouzská jaderná energetika je pro evropský trh klíčová, protože Francie patří mezi největší vývozce elektřiny v regionu. Nízké průtoky řek ale mohou omezit chlazení některých reaktorů, zejména v období vysokých teplot.

Největší riziko se týká elektrárny Chooz, která je závislá na řece Meuse. Pokud by průtoky zůstaly nízké i v září, mohla by být část výroby omezena. Přestože se očekává, že největší riziko plošných odstávek kvůli horku po srpnu poleví, pokračující sucho může problémy prodloužit do podzimu.

Francouzské vodní nádrže se navíc dostaly na nejnižší úroveň pro tuto část léta minimálně od roku 2015. To znamená menší flexibilitu při vykrývání výpadků jaderných zdrojů a vyšší závislost na dovozu elektřiny nebo výrobě z plynu.

Slábnou také severské vodní zdroje

Problém se netýká pouze Francie. Dlouhodobé sucho snížilo zásoby vody v severských vodních elektrárnách na nejnižší úroveň pro toto období od roku 2018.

Skandinávské země přitom běžně využívají vodní energii jako důležitý stabilizační prvek evropského trhu. Pokud budou zásoby nízké i na podzim, může být export elektřiny ze severu omezený a ceny v kontinentální Evropě mohou zůstat vyšší.

Nižší výkon jaderných a vodních zdrojů by zároveň zvýšil potřebu výroby z plynu. To by propojilo oba hlavní problémy současného trhu – omezenou nabídku elektřiny a nízké zásoby zemního plynu.

Zimní kontrakty už výrazně zdražují

Rostoucí obavy se již promítají do cen termínových kontraktů. Francouzský kontrakt na dodávku elektřiny v prosinci od začátku července vzrostl přibližně o 15 % na zhruba 116 EUR za MWh. To je téměř dvojnásobek průměrné spotové ceny z loňského prosince.

Ještě výraznější úroveň vykazuje Německo. Prosincový kontrakt tam během měsíce posílil o 17 % na přibližně 137 EUR za MWh, což je zhruba o polovinu více než spotové ceny na konci minulého roku.

Růst termínových kontraktů ukazuje, že trh už nyní započítává vyšší pravděpodobnost napjaté zimní nabídky. Nejde tedy pouze o okamžitou reakci na počasí, ale o širší obavu, že Evropa může vstoupit do topné sezony s nižšími zásobami a menším množstvím dostupné bezemisní výroby.

Které firmy mohou z vyšších cen energií těžit a které jsou naopak ohrožené?

Z pohledu investorů by napjatý evropský energetický trh mohl podpořit především producenty plynu a výrobce elektřiny s nízkými variabilními náklady. Mezi možné příjemce vyšších cen patří Equinor jako významný dodavatel plynu do Evropy, dále Shell a TotalEnergies díky jejich rozsáhlým aktivitám v oblasti zemního plynu a LNG. Vyšší velkoobchodní ceny elektřiny mohou při dostatečné výrobě prospívat také společnostem RWE, ČEZ a Fortum, které provozují rozsáhlá výrobní portfolia. U vodních elektráren však přínos omezuje právě nízký stav zásob vody, takže skutečný dopad bude záviset na objemu vyrobené elektřiny.

Na opačné straně stojí energeticky náročné podniky, kterým dražší plyn a elektřina zvyšují výrobní náklady. Nejcitlivější mohou být chemická společnost BASF, výrobce hnojiv Yara International, ocelářská skupina ArcelorMittal, cementárenská společnost Heidelberg Materials a průmyslový koncern Thyssenkrupp. Především výroba chemikálií, hnojiv, oceli a cementu vyžaduje velké množství energie, přičemž u Yary je zemní plyn zároveň důležitou vstupní surovinou. Schopnost těchto firem přenést vyšší náklady na zákazníky proto bude rozhodující pro vývoj jejich marží.

Největší riziko pro evropský energetický trh představuje souběh několika nepříznivých faktorů: nízkých zásob plynu, omezené jaderné výroby ve Francii, slabší vodní energetiky v severských zemích a případně také chladnější zimy. Pokud by se tyto vlivy sešly současně, ceny elektřiny i plynu by mohly zůstat zvýšené po delší dobu a tlak by se následně přenesl také do průmyslových nákladů, inflace a hospodaření firem citlivých na ceny energií.

Naopak zlepšení průtoků řek, rychlejší doplnění plynových zásobníků a obnovení energetických toků z Blízkého východu by mohly napětí na trhu zmírnit. Do té doby však pravděpodobně zůstane evropský energetický sektor velmi citlivý na každou změnu počasí, stav zásob i vývoj dodávek plynu.

Graf zemního plynu (NATGAS.EU, D1)

Zdroj: xStation5

 

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

 

Další články o komoditách a jejich obchodování:

• Investování do kávy formou CFD
• Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
• Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
• Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
• Základy obchodování komodit
• Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
• Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Obchodování s komoditami – jak investovat do komodit?
• Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
• Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Čtěte více

• Evropa roste jen díky spotřebě. Investice se propadají, jako by přišla recese
  Ekonomika EU loni mírně ožila – ale jen díky spotřebě domácností. Investice naproti tomu zamrzly, a to v rozsahu, který bývá typický spíš pro období recese. Výdaje na tvorbu hrubého fixního kapitálu se v celé EU snížily o 1,8 %, což je výjimečný jev. Naposledy se něco podobného stalo v pandemickém roce 2020 – a předtím v roce 2013. V Česku byl obraz podobný. Tvorba fixního kapitálu reálně klesla o 1,2 %, firmy i domácnosti výrazně brzdily investiční výdaje.
• Evropa roste. Obavy z Číny dál klesají, na programu je Fed
  Po smíšené seanci na Wall Street se evropské akcie vydávají vzhůru a navyšují zisky. Opatrnější je DAX , který si připisuje 0,5 procenta, podobně jako AEX, ale větší zisky pak sledujeme u CAC 40 a FTSE 100, které jsou v plusu o více než procento. Dluhopisové trhy jsou dopoledne v klidu a eurodolar se drží u 1,1725. Ropa či měď se zvedají, železná ruda se začala stabilizovat.
• Evropa roste před rozhodnutím Fedu; Inditex (+4 %) zlepšil tržby o 12 %
  Dnes v 19 hodin zakončí FED své dvoudenní jednání a nová prezidentka Janet Yellen bude hovořit o vztahu míry nezaměst...
• Evropa roste, španělské banky posilují o více jak 3 %
  Evropské burzy navazují na své i americké mírné zisky ze včerejška a lehce posilují. Hlavní akciov...
• Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne
  Evropské akciové trhy končí týden růstově, když své zisky oproti ránu ještě vylepšily. Německý DAX přidává 1,3 procenta, když poptávka investorů míří hlavně do cyklických sektorů jako průmysl či cyklická spotřeba.
• Evropa se drží v plusu, když americký svátek utlumil aktivitu
  Evropské akciové trhy si i přes menší zaváhání drží zisky. Během dne nedostaly žádné impulsy ke změně směru a inspiraci nedodává ani Amerika, která je dnes během svátku zavřená. Její absence omezuje běžnou aktivitu, která se naplno vrátí až příští týden. Nizozemský AEX momentálně přidává 0,6 pct a z hlavních indexů je na tom nejlépe. DAX stojí na opačném konci, když si připisuje čtvrt procenta.
• Evropa se chytila amerického růstu a eurodolar stoupá
  Evropské akcie se dnes vyšplhaly na rekord, investoři díky stimulačním opatřením a očkování proti covidu-19 sázejí na rychlé oživení světové ekonomiky. Panevropský index STOXX Europe 600 už krátce po zahájení obchodování vystoupil až na 436,47 bodu. Překonal tak rekord 433,90 bodu z loňského února a smazal veškeré ztráty způsobené koronavirovou krizí.
• Evropa se nedohodla, dolar se vrací.
  Ministři financí eurozóny se definitivně nedohodli o poskytnutí další pomoci zadluženému Řecku a o...
• Evropa se osměluje k růstu, koruna se vydala znovu posilovat
  Americký 10Y výnos si už sáhl na 1,90 a trh vyhlíží dvouprocentní hranici. Že by Fed odstartoval v březnu zvyšování sazeb rovnou větším krokem než jen o standardních 25 bps? Takové spekulace se začínají objevovat a zatápějí tak akciím.
• Evropa se probouzí do hořkého rána, Trump s Putinem budou jednat „o ní bez ní“. Model Evropské unie totiž dovedl Evropu do globální bezvýznamnosti
  Asijské akcie dnes rostou, česká koruna či euro posilují. Trhy však často vidí věci jen v krátko- či střednědobém horizontu. Z hlediska dlouhodobého, dějinného, se dnes Evropa probouzí do hořkého rána. Konsternovaná z toho, že včera vlastně začala jednání o budoucím uspořádání světa, aniž by o tom byť jen věděla. Americký prezident Donald Trump a jeho ruský protějšek Vladimir Putin jednají – a jednat budou – „o ní bez ní“.
• Evropa se rozjela opět nahoru, Ameriku tíží technologie
  Na evropských trzích dnes ještě doznívá včerejší pozitivní vývoj, který spustila zpráva o vysoce účinné vakcíně. Akciové indexy po úvodním váhání vyrostly a čele se drží Londýn s +1,4 procenta. Naproti tomu v zámoří převažuje směr dolů, a to hlavně na technologiích. Sektor s vyššími valuacemi, který navíc hodně profitoval z koronakrize, nyní uvolňuje prostor cyklickým titulům, zejména pak z oblastí tvrdě zasažených pandemií. Nasdaq dnes padá o 2,1 procenta, zatímco S&P 500 je dole o procento.
• Evropa se snaží bojovat, ale trhy zůstávají nervózní. Eurodolar táhnou vzhůru výnosy
  Nedá se říci, že by přicházely vysloveně alarmující zprávy, ale finanční trhy v současném rozpoložení bohužel žádné nepotřebují. Nový propad akcií na Wall Street se převalil přes Asii do Evropy, kde se hlavní indexy snaží aspoň bojovat a obchoduje se smíšeně.
• Evropa se snaží držet zisky, poté co data a Fed přibrzdily Wall Street
  Včerejší zápis z jednání Fedu se přidal k dalším negativním informacím, které jsme dostali během dne. Nešlo o zásadní překvapení, ovšem potvrzení pevného postoje proti inflaci trhům nesvědčí. Bankéři vysílají signál, že si nepřejí předčasné uvolňování finančních podmínek, a vymezují se i vůči tržním sázkám na obrat sazeb směrem dolů. 
• Evropa se snaží chránit spotřebitele před kybernetickými hrozbami
  Ve stále digitálnějším světě se kyberkriminalita stala jednou z nejvýznamnějších hrozeb pro současnou společnost. Kyberkriminalita, která je vážným problémem vlád, firem i jednotlivce, způsobuje po celém světě nebývalé hospodářské škody a náklady na ni rostou exponenciálním tempem. Hardwarové a softwarové produkty jsou stále častěji předmětem úspěšných kybernetických útoků, což povede v roce 2021 k odhadovaným celosvětovým ročním nákladům na kyberkriminalitu ve výši 5,5 bilionu eur.
• Evropa se snaží korigovat úvodní ztráty. Závěr týdne kazí Amazon, ustal i růst v Číně
  Výsledky velkých technologických firem jsou v této sezóně smíšené. Trhy nepotěšily výhledy poskytnuté Applem či Facebookem a nově se na negativní stranu přidává také Amazon, jehož tržby nedosáhly na odhady. Dopad na sentiment byl znát u amerických futures i otevření evropských burz. K tomu se koncem týdne, zdá se, vyčerpalo krátkodobé vzedmutí čínského trhu po předchozím propadu způsobeném obavami z utahující se regulace.
• Evropa se snaží vzpamatovat po americkém propadu, na programu výsledky bank
  Včerejší obchodování na Wall Street se ve své druhé části zvrhlo výrazně negativním směrem. Poté, co trhy zvládly oba inflační reporty i množství komentářů z Fedu, se na ně vrátila tendence zbavovat se rizika, a především dražších růstových titulů citlivějších na vyšší výnosy. Dílčím impulsem mohlo být vystoupení Lael Brainardové z Fedu, která se jako další přihlásila k březnovému začátku růstu sazeb a závazku dostat inflační tlaky pod kontrolu. Klíčové body z jejího vystoupení však byly známy už dopředu, takže to podle nás byla spíše jen záminka.
• Evropa se stává největší krypto ekonomikou
  Na základě dat z posledního průzkumu společnosti Chainalysis se region střední, severní a západní Evropy (CNWE) ukázal jako nejaktivnější blok na kryptoměny na světe. Za poslední rok obdržel Evropský blok kryptoměny v hodnotě přes 1 bilion amerických dolarů.
• Evropa sestupuje z 6letých maxim, Fresenius Medical Care po výsledcích -7 %, Vivendi -4 %
  Evropské akcie od počátku dnešního obchodování ztrácí a ustupují tak z nejvyšších úrovní za posledních šest let poté, co investory zklamaly především reportované korporátní výsledky. Z makrodat bude pozornost směřovat do Spojených států, když odpoledne bude zveřejněn index cen domů Case-Shiller a index spotřebitelské důvěry za únor. V plusu je naopak euro, které vůči dolaru přidává 0,1 % na úroveň 1,375 EUR/USD.
• Evropa si připisuje další zisky, Praha reaguje pozitivně na údaje o inflaci
  Evropské akciové indexy pokračují v růstu. Nejvýkonnějším indexem byl dnes německý DAX (DE30), který získal 2,40 % a seanci zakončil nad 13 400 body. Britský FTSE MIB (UK100) dnes vzrostl o 2,33 % a index pražské burzy PX (CZKCASH) uzavřel obchodování o 2,05 % výše na 1223,84 bodech. Kladný sentiment zaznamenávají i americké indexy. S&P500 roste o 0,74 % a nyní se pohybuje pod 4100 body, technologický index NASDAQ (US100) si v průběhu úvodní seance připisuje 0,92 %.
• Evropa si údajně připravuje plán B pro případ odchodu USA z NATO 🌍
  Íránská válka odhalila trhlinu v transatlantickém spojenectví, kterou evropští lídři již nemohou ignorovat. Zatímco Washington vede vojenskou operaci v Perském zálivu, Evropa údajně potichu pracuje na scénáři, který by Alianci udržel funkční i bez plnohodnotné americké účasti.