Pondělí 27. července 2026 19:26
reklama
Purple trading zlato ebook
reklama
Purple trading patterns
reklama
InstaForex ebook
reklama
RebelsFunding Gold program NEW

Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání FOMC, HICP (eurozóna, Německo)

27.07.2026 18:40  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Týden od 27. července nabídne celou řadu makroekonomických událostí. Hlavní pozornost bude upřena na zasedání Fedu. Analytici očekávají ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Dále bude v tomto týdnu reportován vývoj HDP, a to ve všech sledovaných ekonomikách. V Německu a eurozóně bude rovněž zveřejněn vývoj spotřebitelských cen, který nastíní možný vývoj monetární politiky po dalším zasedání ECB.

Úterý

Důvěra amerických spotřebitelů bude zveřejněna v úterý. Analytici očekávají pokračující oslabení důvěry, a to z důvodu obnoveného napětí na Blízkém východě, které vedlo k zvýšení cen pohonných hmot.

Spotřebitelská důvěra podle Conference Board v USA

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

28. 7.

Spotřebitelská důvěra podle Conference Board

červenec

92 b.

91,2 b.

Středa

Nejdůležitější makroekonomickou událostí týdne bude zasedání guvernérů Fedu. Trh predikuje ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni, tj. v rozpětí 3,50-3,75 %, a to vzhledem k tomu, že červnová inflace dosáhla překvapivě nízkých hodnot. Zároveň před zářijovým zasedáním budou pro Fed k dispozici další údaje o vývoji spotřebitelských cen a trhu práce v USA. Agentura Bloomberg nicméně dodává, že rozhodnutí o vývoji sazeb může být na tomto zasedání těsnější, než indikují ekonomická data. Důvodem můžou být listopadové volby do Kongresu. V případě „hiku“ na tomto zasedání by se vytvořil dostatečný časový odstup od voleb.

Rozhodnutí FOMC o sazbách

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

US

29. 7.

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez)

3,75 %

3,75 %

US

29. 7.

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez)

3,5 %

3,5 %

Čtvrtek

Čtvrtek nabídne celou řadu makroekonomických dat. Ekonomičtí analytici budou bedlivě čekat na hodnoty indexu cen výdajů na osobní spotřebu v USA. Podle agentury Bloomberg bude pokles cen energií pozitivně působit na snížení celkové inflace, přičemž opačný efekt bude mít růst cen zdravotních služeb, sportovního vybavení a vybavení pro domácnost. K růstu pravděpodobně přispěla akce Amazon Prime Day a vyšší výdaje za rekreační služby vzhledem s konáním MS ve fotbale.

Deflátor výdajů na osobní spotřebu v USA 

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

30. 7.

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)

červen

-0,1 %

0,4 %

US

30. 7.

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)

červen

3,7 %

4,1 %

US

30. 7.

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)

červen

0,2 %

0,3 %

US

30. 7.

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)

červen

3,3 %

3,4 %

Ve čtvrtek odpoledne bude v USA zveřejněn vývoj HDP za 2Q. Očekává se, že reálný produkt vzrostl přibližně stejným tempem jako v 1Q, ale s mnohem zdravější strukturou založenou na spotřebě a investicích. Výjimkou podle Bloombergu zůstává rezidenční výstavba, kterou vyšší hypoteční sazby nadále výrazně tlumí.

HDP v USA

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

30. 7.

Růst HDP (q-q) (anualizováno)

2Q - první, předběžný

2,1 %

2,1 %

Stejný ukazatel bude zveřejněn také v Německu a eurozóně. Trh projektuje v Německu mezikvartální růst produktu o 0,1 %. Negativně by se do produktu měly propsat ceny energií, které snížily spotřebu domácností. Rovněž export služeb by měl po silném startu nového roku oslabit a tlačit produkt směrem dolů. Naopak zlepšující se podnikatelské prostředí ukazují aktuální červnové podnikatelské průzkumy napříč sektory.

V eurozóně se projektuje mírný růst produktu, konkrétně o 0,2 %. Významné slovo v rámci celkových dat budou mít data z Irska, které jsou výrazně volatilní. Po jejich očištění by produkt měl zůstat beze změny oproti 1Q.

HDP v Německu a eurozóně

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

30. 7.

HDP (sezónně očištěno) (q-q)

2Q - předběžný

0,1 %

0,3 %

GE

30. 7.

HDP (bez sezónního očištění) (y-y)

2Q - předběžný

0,7 %

0,5 % 

GE

30. 7.

HDP (očištěno o počet pracovních dní) (y-y)

2Q - předběžný

0,6 %

0,4 %

EC

30. 7.

HDP (sezónně očištěno) (q-q)

2Q - první, předběžný

0,2 %

-0,2 %

EC

30. 7.

HDP (y-y) (sezónně očištěno)

2Q - první, předběžný

0,6 % 

0,3 %

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA budou tradičně zveřejněny ve čtvrtek ve 14:30. Data by měla potvrdit, že propouštění zaměstnanců zůstává omezené, jelikož zvýšené ziskové marže firem umožňují pokračovat v investicích a zároveň si udržet počet zaměstnanců. Analytici Bloombergu dodávají, že Fed se nyní primárně soustředí na inflační část jeho dvojího mandátu.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

US

30. 7.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti

200 tis.

187 tis.

US

30. 7.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti

1800 tis.

1796 tis.

V Německu bude v průběhu čtvrtka zveřejněn harmonizovaný index spotřebitelských cen. Očekává se meziroční růst o 2,8 %. Hlavním tahounem indexu by měly být ceny pohonných hmot. 

Index spotřebitelských cen v Německu

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

30. 7.

CPI (m-m)

červenec - předběžný

0,7 %

-0,3 %

GE

30. 7.

CPI (y-y)

červenec - předběžný

2,7 % 

2,3 %

GE

30. 7.

CPI - harmonizováno dle EU (m-m)

červenec - předběžný

0,8 %

-0,2 %

GE

30. 7.

CPI - harmonizováno dle EU (y-y)

červenec - předběžný

2,8 %

2,4 %

Pátek

V pátek se bude pozornost makroekonomů ubírat především k indexu spotřebitelských cen v eurozóně. Trh predikuje, že meziroční inflace měřená harmonizovaným indexem spotřebitelských cen vzroste na 2,9 % z 2,8 % v červnu. Jádrová inflace, která nezahrnuje ceny energií a potravin, by měla zůstat stabilní, tedy na úrovni 2,4 %. Výsledky inflace pravděpodobně posílí argumenty pro další zvýšení sazeb na zářijovém zasedání ECB. Pokud se předpoklady analytiků naplní, jednalo by se o pátý měsíc v řadě, kdy inflace překonala 2% inflační cíl ECB.

Index spotřebitelských cen v eurozóně

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

EC

31. 7.

CPI odhad (y-y)

červenec - předběžný

2,9 %

2,8 %

EC

31. 7.

CPI (y-y)

červenec - předběžný

2,9 %

2,8 %

EC

31. 7.

CPI (m-m)

červenec - předběžný

0,1 %

-0,1 %

EC

31. 7.

CPI jádrový (y-y)

červenec - předběžný

2,4 %

2,4 %

Ve Spojených státech budou v pátek zveřejněny dvě hlavní makroekonomické události, a to index spotřebitelské důvěry podle University of Michigan a index nákladů práce.

Index spotřebitelské důvěry by měl dosáhnout 54,0 b., tedy o 0,4 b. méně než v předchozím měsíci. Spotřebitelé podle analytiků nadále vyjadřují obavy z vývoje inflace a vysokých nákladů na financování. Podle University of Michigan by opětovný růst cen pohonných hmot mohl mít za následek zvýšení inflačních očekávání pro příštích 12 měsíců.

Index nákladů práce by měl ve 2Q vzrůst o 0,8 %. Jednalo by se o hodnotu, která by byla pro Fed dostatečně komfortní, jelikož by nenutila Fed k zpřísnění měnové politiky, ani nízká k uvažování o nutnosti poklesu úrokových sazeb.

Index nákladů práce a index spotřebitelské důvěry podle University of Michigan

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

31. 7.

Index nákladů práce

2Q

0,8 %

0,9 %

US

31. 7.

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan

červenec - konečný

54 b.

54,4 b.

Ostatní makroekonomické události

Ostatní makroekonomické události

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

CZ

30. 7.

HDP (q-q)

2Q - první, předběžný

0,6 %

0,2 %

CZ

30. 7.

HDP (y-y)

2Q - první, předběžný

2,2 %

2,2 %

GE

31. 7.

Změna počtu nezaměstnaných

červenec

5,0 tis.

-1,0 tis.

GE

31. 7.

Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno)

červenec

6,3 %

6,3 %

*Analytické odhady se v průběhu týdne mohou měnit.

Jakub Němec, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Klíčová slova: Inflace | USA | Spotřebitelská důvěra | HDP | Německo | Export | Míra nezaměstnanosti | Sazby | Bloomberg | ECB | Eurozóna | FOMC | Fed | Index spotřebitelských cen | Inflační cíl | Marže | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Ukazatel | Analytici | EU | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Makroekonomické události | Výsledky | Financování | Index | Volatilní | Banka | Fio banka | Conference Board | Fio | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Jádrová inflace | Meziroční inflace | Růst HDP | Trh | Index nákladů práce | Volby | Agentura Bloomberg | Ekonomická data | Výhled | Očekávání | Index spotřebitelské důvěry | Zvýšení sazeb | Ceny pohonných hmot | Pokles cen | Makroekonomický výhled | HDP v USA | Růst cen | Amazon | Průzkumy | Propouštění | Zasedání FOMC | Míra | Měnové politiky | Napětí na Blízkém východě | Zpřísnění měnové politiky | Ceny energií | Pokles | Meziroční růst | Výdaje | Vývoj | Spotřebitelé | Žádosti o podporu | Domácnosti | Růst | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Práce | Údaje | Propouštění zaměstnanců | Vývoj HDP | Důvěra amerických spotřebitelů | Rozhodnutí FOMC | Nové žádosti o podporu | Ziskové marže | Červnová inflace | Ceny | Důvěra | Oslabení | Hypoteční sazby | University of Michigan | HICP | Pozornost | | Jakub Němec | Prime | Volby do Kongresu | CZ | Pokles cen energií | Amazon Prime | Služby | Údaje o vývoji spotřebitelských cen | Fio banka, a.s. | Michigan | Mírný růst | Opětovný růst | Akče | Pokračující oslabení | Hodnoty indexu | Tento týden |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding Gold program NEW