reklama

reklama

reklama

Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání FOMC, HICP (eurozóna, Německo)

27.07.2026 18:40 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

Týden od 27. července nabídne celou řadu makroekonomických událostí. Hlavní pozornost bude upřena na zasedání Fedu. Analytici očekávají ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Dále bude v tomto týdnu reportován vývoj HDP, a to ve všech sledovaných ekonomikách. V Německu a eurozóně bude rovněž zveřejněn vývoj spotřebitelských cen, který nastíní možný vývoj monetární politiky po dalším zasedání ECB.

Úterý

Důvěra amerických spotřebitelů bude zveřejněna v úterý. Analytici očekávají pokračující oslabení důvěry, a to z důvodu obnoveného napětí na Blízkém východě, které vedlo k zvýšení cen pohonných hmot.

Spotřebitelská důvěra podle Conference Board v USA
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	28. 7.	Spotřebitelská důvěra podle Conference Board	červenec	92 b.	91,2 b.

Středa

Nejdůležitější makroekonomickou událostí týdne bude zasedání guvernérů Fedu. Trh predikuje ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni, tj. v rozpětí 3,50-3,75 %, a to vzhledem k tomu, že červnová inflace dosáhla překvapivě nízkých hodnot. Zároveň před zářijovým zasedáním budou pro Fed k dispozici další údaje o vývoji spotřebitelských cen a trhu práce v USA. Agentura Bloomberg nicméně dodává, že rozhodnutí o vývoji sazeb může být na tomto zasedání těsnější, než indikují ekonomická data. Důvodem můžou být listopadové volby do Kongresu. V případě „hiku“ na tomto zasedání by se vytvořil dostatečný časový odstup od voleb.

Rozhodnutí FOMC o sazbách
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
US	29. 7.	Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez)	3,75 %	3,75 %
US	29. 7.	Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez)	3,5 %	3,5 %

Čtvrtek

Čtvrtek nabídne celou řadu makroekonomických dat. Ekonomičtí analytici budou bedlivě čekat na hodnoty indexu cen výdajů na osobní spotřebu v USA. Podle agentury Bloomberg bude pokles cen energií pozitivně působit na snížení celkové inflace, přičemž opačný efekt bude mít růst cen zdravotních služeb, sportovního vybavení a vybavení pro domácnost. K růstu pravděpodobně přispěla akce Amazon Prime Day a vyšší výdaje za rekreační služby vzhledem s konáním MS ve fotbale.

Deflátor výdajů na osobní spotřebu v USA
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	30. 7.	Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)	červen	-0,1 %	0,4 %
US	30. 7.	Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)	červen	3,7 %	4,1 %
US	30. 7.	Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)	červen	0,2 %	0,3 %
US	30. 7.	Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)	červen	3,3 %	3,4 %

Ve čtvrtek odpoledne bude v USA zveřejněn vývoj HDP za 2Q. Očekává se, že reálný produkt vzrostl přibližně stejným tempem jako v 1Q, ale s mnohem zdravější strukturou založenou na spotřebě a investicích. Výjimkou podle Bloombergu zůstává rezidenční výstavba, kterou vyšší hypoteční sazby nadále výrazně tlumí.

HDP v USA
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	30. 7.	Růst HDP (q-q) (anualizováno)	2Q - první, předběžný	2,1 %	2,1 %

Stejný ukazatel bude zveřejněn také v Německu a eurozóně. Trh projektuje v Německu mezikvartální růst produktu o 0,1 %. Negativně by se do produktu měly propsat ceny energií, které snížily spotřebu domácností. Rovněž export služeb by měl po silném startu nového roku oslabit a tlačit produkt směrem dolů. Naopak zlepšující se podnikatelské prostředí ukazují aktuální červnové podnikatelské průzkumy napříč sektory.

V eurozóně se projektuje mírný růst produktu, konkrétně o 0,2 %. Významné slovo v rámci celkových dat budou mít data z Irska, které jsou výrazně volatilní. Po jejich očištění by produkt měl zůstat beze změny oproti 1Q.

HDP v Německu a eurozóně
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	30. 7.	HDP (sezónně očištěno) (q-q)	2Q - předběžný	0,1 %	0,3 %
GE	30. 7.	HDP (bez sezónního očištění) (y-y)	2Q - předběžný	0,7 %	0,5 %
GE	30. 7.	HDP (očištěno o počet pracovních dní) (y-y)	2Q - předběžný	0,6 %	0,4 %
EC	30. 7.	HDP (sezónně očištěno) (q-q)	2Q - první, předběžný	0,2 %	-0,2 %
EC	30. 7.	HDP (y-y) (sezónně očištěno)	2Q - první, předběžný	0,6 %	0,3 %

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA budou tradičně zveřejněny ve čtvrtek ve 14:30. Data by měla potvrdit, že propouštění zaměstnanců zůstává omezené, jelikož zvýšené ziskové marže firem umožňují pokračovat v investicích a zároveň si udržet počet zaměstnanců. Analytici Bloombergu dodávají, že Fed se nyní primárně soustředí na inflační část jeho dvojího mandátu.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
US	30. 7.	Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	200 tis.	187 tis.
US	30. 7.	Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	1800 tis.	1796 tis.

V Německu bude v průběhu čtvrtka zveřejněn harmonizovaný index spotřebitelských cen. Očekává se meziroční růst o 2,8 %. Hlavním tahounem indexu by měly být ceny pohonných hmot.

Index spotřebitelských cen v Německu
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	30. 7.	CPI (m-m)	červenec - předběžný	0,7 %	-0,3 %
GE	30. 7.	CPI (y-y)	červenec - předběžný	2,7 %	2,3 %
GE	30. 7.	CPI - harmonizováno dle EU (m-m)	červenec - předběžný	0,8 %	-0,2 %
GE	30. 7.	CPI - harmonizováno dle EU (y-y)	červenec - předběžný	2,8 %	2,4 %

Pátek

V pátek se bude pozornost makroekonomů ubírat především k indexu spotřebitelských cen v eurozóně. Trh predikuje, že meziroční inflace měřená harmonizovaným indexem spotřebitelských cen vzroste na 2,9 % z 2,8 % v červnu. Jádrová inflace, která nezahrnuje ceny energií a potravin, by měla zůstat stabilní, tedy na úrovni 2,4 %. Výsledky inflace pravděpodobně posílí argumenty pro další zvýšení sazeb na zářijovém zasedání ECB. Pokud se předpoklady analytiků naplní, jednalo by se o pátý měsíc v řadě, kdy inflace překonala 2% inflační cíl ECB.

Index spotřebitelských cen v eurozóně
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
EC	31. 7.	CPI odhad (y-y)	červenec - předběžný	2,9 %	2,8 %
EC	31. 7.	CPI (y-y)	červenec - předběžný	2,9 %	2,8 %
EC	31. 7.	CPI (m-m)	červenec - předběžný	0,1 %	-0,1 %
EC	31. 7.	CPI jádrový (y-y)	červenec - předběžný	2,4 %	2,4 %

Ve Spojených státech budou v pátek zveřejněny dvě hlavní makroekonomické události, a to index spotřebitelské důvěry podle University of Michigan a index nákladů práce.

Index spotřebitelské důvěry by měl dosáhnout 54,0 b., tedy o 0,4 b. méně než v předchozím měsíci. Spotřebitelé podle analytiků nadále vyjadřují obavy z vývoje inflace a vysokých nákladů na financování. Podle University of Michigan by opětovný růst cen pohonných hmot mohl mít za následek zvýšení inflačních očekávání pro příštích 12 měsíců.

Index nákladů práce by měl ve 2Q vzrůst o 0,8 %. Jednalo by se o hodnotu, která by byla pro Fed dostatečně komfortní, jelikož by nenutila Fed k zpřísnění měnové politiky, ani nízká k uvažování o nutnosti poklesu úrokových sazeb.

Index nákladů práce a index spotřebitelské důvěry podle University of Michigan
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	31. 7.	Index nákladů práce	2Q	0,8 %	0,9 %
US	31. 7.	Index spotřebitelské důvěry University of Michigan	červenec - konečný	54 b.	54,4 b.

Ostatní makroekonomické události

Ostatní makroekonomické události
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
CZ	30. 7.	HDP (q-q)	2Q - první, předběžný	0,6 %	0,2 %
CZ	30. 7.	HDP (y-y)	2Q - první, předběžný	2,2 %	2,2 %
GE	31. 7.	Změna počtu nezaměstnaných	červenec	5,0 tis.	-1,0 tis.
GE	31. 7.	Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno)	červenec	6,3 %	6,3 %

*Analytické odhady se v průběhu týdne mohou měnit.

Jakub Němec, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Sdílení článku:

Čtěte více

Makroekonomický výhled na tento týden: Volby v USA, zasedání Fedu a ČNB, PMI v regionech
Tento týden bude největší zaměření na Volby v USA, ale taktéž na zasedání Fedu a ČNB. V ČR se taktéž v pátek dozvíme míru nezaměstnanosti. Index nákupních manažerů PMI ve výrobě v Německu, eurozóně a USA.
Makroekonomický výhled na tento týden: Vývoj HDP (ČR, USA), index CPI (Německo)
Tento týden nabídne několik zajímavých makroekonomických dat. Nejvíce pozornosti investorů budou čelit druhé vydání vývoje HDP v ČR a v USA. Pohled investorů bude také upřen na osobní příjem, osobní výdaje a deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA. V Německu budou mimo jiné zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen v srpnu.
Makroekonomický výhled na tento týden: Vývoj HDP (ČR, USA), zápis ze zasedání FOMC, CPI (Německo)
Tento týden nabídne nižší objem makroekonomických dat. Nejvíce pozornosti investorů bude čelit druhé vydání vývoje HDP v ČR a USA. Pohled investorů bude taktéž upřen na zápis ze zasedání FOMC a na osobní příjem, osobní výdaje a deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA. V Německu budou zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedání FOMC, index CPI (eurozóna)
Tento týden nabídne nižší počet makroekonomických dat. Trhy s napětím vyhlížejí zápis z posledního zasedání amerického Fedu pod vedením Jeroma Powella, který může potvrdit rostoucí obavy ze zdražování a oživit debaty o dalším zvyšování úrokových sazeb. V Evropě se pozornost upře na finální data o dubnové inflaci a důležité předstihové indikátory v čele s německým indexem IFO, jež odhalí reálné dopady drahých energií na slábnoucí hospodářský růst.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedaní FOMC (USA), index CPI (ČR, Německo, USA),..
Tento týden bude zveřejněn menší počet makroekonomických dat, to však neubírá na jejich důležitosti. Pohled investorů bude upřen na zápis ze zasedání FOMC a na vývoj spotřebitelských cen v ČR, v Německu a v USA. Zápis ze zasedání FOMC a data o vývoji jádrového indexu CPI v USA by mohla napovědět ohledně budoucího snižování sazeb ze strany Fedu. Trh aktuálně očekává čtyřnásobné nebo pětinásobné snížení letos, avšak Jerome Powell minulý týden naznačil přísnější postoj k inflaci a úrokovým sazbám.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedání FOMC (USA), index PPI (Německo)
Mezi významné makroekonomické události tohoto týdne patří data o zahájené výstavbě, nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti a prodeje stávajících domů v USA. Ve středu bude rovněž zveřejněn zápis ze zasedání FOMC. V Německu se tento týden očekává publikování indexu výrobních cen (PPI).
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedání FOMC (USA), konečná data o CPI (eurozóna)
Mezi významné makroekonomické události tohoto týdne patří konečná data o indexu spotřebitelských cen v eurozóně, vývoj indexu výrobních cen v Německu či předběžná vydání indexu nákupních manažerů PMI v Německu, eurozóně a USA. Ve středu bude rovněž zveřejněn zápis ze červencového zasedání FOMC.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání ČNB, Fedu i ECB, index CPI (eurozóna)
Tento týden bude převážně patřit centrálním bankám. O nastavení úrokových sazeb bude rozhodovat americký Fed, Evropská centrální banka i domácí ČNB. Zatímco ekonomové očekávají ponechání sazeb na současných úrovních, bedlivě trhy budou sledovat doprovodné komentáře, a to zejména kvůli rostoucím cenám komodit a geopolitickému napětí na Blízkém východě.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání ČNB, index CPI (ČR), report z amerického trhu práce
Nadcházející týden nabídne klíčovou sadu makroekonomických dat, která ukážou, jak si tuzemská i globální ekonomika radí s pokračujícím napětím na Blízkém východě. Zatímco od bankovní rady ČNB trhy očekávají stabilitu úrokových sazeb, ve Spojených státech bude hlavním tématem kondice tamního trhu práce a dopady vyšších cen energií na obchodní bilanci a spotřebitelskou důvěru.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání Fedu a ČNB, index CPI v eurozóně,..
V tento předvánoční týden bude největší zaměření na zasedání Fedu a ČNB. V USA se očekává snížení sazeb, naopak v ČR pravděpodobně bude zachována repo sazba na 4,00 %. V eurozóně se dozvíme konečná data indexu CPI a v USA třetí a konečné vydání HDP za 3Q.
Makroekonomický výhled: Neřízená střela jménem dolar
Rok 2019 si budou investoři pamatovat jako začátek konce největšího měnového experimentu v historii. Měnová politika se dostala na konec své dlouhé cesty, která končí jejím selháním.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (ČR, Německo, USA), růst HDP (USA)
Z makroekonomického hlediska se bude jednat o „náročný“ týden. Trhy bedlivě sledují vývoj válečného konfliktu na Blízkém východě a také především cenu ropy, která šplhá vzhůru. Jako klíčová komodita se ropa propisuje do nákladové inflace a bude ovlivňovat rozhodnutí centrálních bank. V úterý se také budou sledovat výsledky hospodaření největší ropné společnosti na světě z hlediska těžby i zásob ropy – Saudi Aramco.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (eurozóna), PPI (Německo),..
Tento týden bude zveřejněn spíše menší počet makroekonomických dat. Sledovaná budou zejména konečná data o CPI v eurozóně, PPI v Německu a zápis z červencového zasedání FOMC v USA.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (napříč regiony), HDP (eurozóna)
Tento týden bude zveřejněn spíše menší počet makroekonomických dat. Pozornost se zaměří především na červencový index spotřebitelských cen (CPI) v USA, eurozóně a ČR. V případě amerického CPI se očekává, že meziroční inflace zpomalila na 3,3 % z červnových 3,5 %, zatímco jádrový CPI by měl meziročně vzrůst o 2,4 % – což by byl nejpomalejší růst od března 2021. Kromě toho je možné vyzdvihnout také například HDP v eurozóně či index PPI v USA.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (napříč regiony), HDP (Německo), PPI (USA, ČR)
Tento týden bude zveřejněno spíše méně klíčových makroekonomických dat. Pozornost se zaměří především na prosincové indexy spotřebitelských cen (CPI) napříč regiony. Kromě CPI lze vyzdvihnout také údaje o HDP v Německu za rok 2025 a indexy výrobních cen (PPI) v USA a ČR.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (USA, Německo), HDP (eurozóna), PPI (USA)
Tento týden nás čeká menší počet makroekonomických událostí, přesto přinese několik důležitých ukazatelů. Investoři budou sledovat především červencový index spotřebitelských cen (CPI) v USA a Německu, údaje o HDP eurozóny a index cen výrobců (PPI) v USA.
Makroekonomický výhled pro tento týden: HDP (ČR, Německo), index CPI (Německo)
Makroekonomický kalendář pro tento týden je nabitý událostmi na obou stranách Atlantiku. Zatímco Evropa čeká na čísla o HDP a německé inflaci, tak Spojené státy řeší dozvuky vládního shutdownu. Na Wall Street také nadále panuje klíčová otázka: Sníží v prosinci Fed sazby?
Makroekonomický výhled pro tento týden: HDP, (jádrový) deflátor výdajů na osobní spotřebu (USA),..
Tento týden nabídne spíše menší počet makroekonomických dat. Z těch nejvýznamnějších lze zmínit zejména čtvrteční údaje o HDP za 3. čtvrtletí a (jádrový) deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA. Zveřejněny budou rovněž každotýdenní nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti či indexy nákupních manažerů PMI napříč regiony.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI (ČR, eurozóna), index PPI (USA),..
Zatímco americký Fed čelí dilematu mezi inflací a zaměstnaností, válka s Íránem vyhnala ceny energií vzhůru po celém světě. Klíčová data o inflaci v ČR i eurozóně a výrobních cenách v USA tento týden přinesou náznaky toho, jak hluboce se ropný šok propisuje do ekonomik na obou stranách Atlantiku.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI (ČR, eurozóna), PCE (USA)
Makroekonomický kalendář na tento týden je plný zásadních událostí. Zatímco v USA se hraje o prosincové snížení sazeb na pozadí doznívajícího shutdownu a slabších dat z trhu práce, Evropa a ČR vyhlíží předběžný index spotřebitelských cen.

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.65 %		USD	3.75 %
	GBP	3.75 %		AUD	4.35 %
	CAD	2.25 %		NZD	2.25 %
	CHF	0.00 %		JPY	1.00 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Trading Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: