reklama

reklama

reklama

reklama

Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedání FOMC, index CPI (eurozóna)

18.05.2026 11:59 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

Tento týden nabídne nižší počet makroekonomických dat. Trhy s napětím vyhlížejí zápis z posledního zasedání amerického Fedu pod vedením Jeroma Powella, který může potvrdit rostoucí obavy ze zdražování a oživit debaty o dalším zvyšování úrokových sazeb. V Evropě se pozornost upře na finální data o dubnové inflaci a důležité předstihové indikátory v čele s německým indexem IFO, jež odhalí reálné dopady drahých energií na slábnoucí hospodářský růst.

Zápis ze zasedání FOMC

Vysoká dubnová čísla u inflace (podle CPI) a cen výrobců (PPI) podle Bloombergu nutí Wall Street uvažovat o zvyšování úrokových sazeb. Futures v sobě aktuálně zacenily jedno plné zvýšení sazeb do poloviny roku 2027, a to i přesto, že z nedávných vyjádření představitelů Fedu, včetně prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse, vyplývá, že sazby není nutné zvyšovat.

Více může napovědět zápis z dubnového zasedání FOMC z 28. a 29. dubna, což bylo poslední zasedání pro Jeroma Powella ve funkci předsedy Fedu. Tento zápis pravděpodobně ukáže, že podpora pro odstranění tendence k uvolňování měnové politiky z oficiálního prohlášení se rozšířila i nad rámec tří nesouhlasících členů.

Index CPI (eurozóna)

Konečná zpráva o indexu CPI za duben v eurozóně poskytne potřebnou úroveň detailu k potvrzení toho, co způsobilo zpomalení jádrové inflace a inflace ve službách. Jádrová inflace v dubnu podle předběžných dat meziročně klesla na 2,2 % z březnových 2,3 % a inflace ve službách se snížila na 3,0 % z 3,2 %. Ceny letenek v dubnu loňského roku meziměsíčně vzrostly o 24,3 % kvůli Velikonocům a letos pravděpodobně rostly mírnějším tempem. Naopak celková inflace meziročně zrychlila na 3,0 % z 2,6 %. Náklady na energie přidaly v dubnu k celkové inflaci dalších 0,5 procentního bodu, což bylo částečně kompenzováno vahou inflace ve službách.

Index CPI - eurozóna - duben - konečný
Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
20. 5.	CPI (y-y)	3,0 %	3,0 %
20. 5.	CPI (m-m)	1,0 %	1,0 %
20. 5.	CPI jádrový (y-y)	2,2 %	2,2 %

Index PPI (ČR, Německo)

Ve středu bude zveřejněn vývoj indexu výrobních cen v ČR a Německu. Ekonomové v obou státech očekávají další meziměsíční růst.

Index PPI - duben
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
GE	20. 5.	PPI (m-m)	2,0 %	2,5 %
GE	20. 5.	PPI (y-y)	1,5 %	-0,2 %
CZ	20. 5.	Index výrobních cen (m-m)	0,9 %	1,5 %
CZ	20. 5.	Index výrobních cen (y-y)	0,6 %	-1,1 %

Index IFO v Německu

Průzkum IFO je jedním z nejspolehlivějších předstihových indikátorů ekonomické aktivity v Německu. Květnový údaj poskytne další vhled do toho, jak vyšší ceny energií brzdí krátkodobý výhled růstu. V dubnu klesl index podnikatelského klimatu IFO na 84,4 bodu, což je nejnižší úroveň od května 2020, a ukazuje tak na velmi slabou aktivitu ve druhém kvartálu.

Index IFO - Německo - květen
Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
22. 5.	Index IFO podnikatelského klimatu	84,2 b.	84,4 b.
22. 5.	Index IFO hodnocení současných podmínek	85,1 b.	85,4 b.
22. 5.	Index IFO očekávání	83,5 b.	83,3 b.

Index PMI napříč regiony

Průzkum PMI pravděpodobně přitáhne v květnu ještě více pozornosti než obvykle. Údaj za duben zdůraznil dilema, které energetický šok způsobil, když ekonomiky výrazně oslabují, zatímco inflace roste.

Index PMI - květen - předběžný
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
GE	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global / BME)	51 b.	51,4 b.
GE	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)	47 b.	46,9 b.
GE	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)	48,5 b.	48,4 b.
EC	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global)	51,8 b.	52,2 b.
EC	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)	47,8 b.	47,6 b.
EC	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)	48,8 b.	48,8 b.
US	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global)	53,8 b.	54,5 b.
US	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)	51 b.	51 b.
US	21. 5.	Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)	51,6 b.	51,7 b.

Vývoj HDP v Německu

V pátek budou zveřejněna konečná data o vývoji HDP v Německu za 1Q. Ekonomové dotázáni agenturou Bloomberg očekávají potvrzení předběžného odhadu.

HDP - Německo
Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
22. 5.	HDP (sezónně očištěno) (q-q)	1Q - konečný	0,3 %	0,3 %
22. 5.	HDP (bez sezónního očištění) (y-y)	1Q - konečný	0,5 %	0,5 %
22. 5.	HDP (očištěno o počet pracovních dní) (y-y)	1Q - konečný	0,3 %	0,3 %
22. 5.	Osobní spotřeba (q-q)	1Q	0,2 %	0,5 %
22. 5.	Vládní výdaje (q-q)	1Q	-- %	1,1 %
22. 5.	Kapitálové investice (q-q)	1Q	-0,1 %	1,0 %

Obchodní bilance eurozóny

Měsíční zpráva Eurostatu o zahraničním obchodu za březen pravděpodobně ukáže, že růst amerických cel má na vývoz z eurozóny i nadále tlumící efekt. Kromě toho poskytne aktuální informace o dodávkách z Číny do měnové unie, jelikož Čína i nadále zvyšuje svůj tržní podíl v Evropě.

Obchodní bilance - eurozóna - březen
Datum	Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
19. 5.	Obchodní bilance (sezónně očištěno	-- mld.	7,0 mld.
19. 5.	Obchodní bilance (bez sezónního očištění)	-- mld.	11,5 mld.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 16. května podle Bloombergu pravděpodobně již čtrnáctý týden v řadě pokračoval v poklesu pod úroveň z předchozího roku.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	21. 5.	Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	16. května	210 tis.	211 tis.
US	21. 5.	Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	9. května	1785 tis.	1782 tis.

Spotřebitelská důvěra (Německo, eurozóna, USA)

Ekonomové z Bloombergu neočekávají výraznou revizi konečné květnové hodnoty průzkumu Michiganské univerzity poté, co se v předběžném odhadu propadla na rekordní minimum 48,2 bodu z dubnových 49,8 bodu. V květnovém předběžném průzkumu se inflační očekávání v krátkodobém i dlouhodobém horizontu zmírnila, což naznačuje, že spotřebitelé vnímají nižší riziko dalšího zhoršování situace. Celková nálada přesto odráží přetrvávající obavy z toho, jak zvýšené ceny dopadají na finance domácností, ačkoliv je tento vliv velmi nerovnoměrný napříč majetkovými a příjmovými skupinami.

Spotřebitelská důvěra
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
EC	21. 5.	Spotřebitelská důvěra	květen - předběžný	-20,6 b.	-20,6 b.
GE	22. 5.	Spotřebitelská důvěra GfK	červen	-34 b.	-33,3 b.
US	22. 5.	Index spotřebitelské důvěry University of Michigan	květen - konečný	48,2 b.	48,2 b.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	19. 5.	Pokračující prodeje domů (m-m)	duben	1,0 %	1,5 %
US	20. 5.	Index žádostí o hypotéky MBA	15. května	-- %	1,7 %
US	20. 5.	Změna zásob surové ropy podle EIA	15. května	-- tis.	-4306 tis.
EC	21. 5.	Běžný účet ECB (sezónně očištěno)	březen	-- mld.	24,9 mld.
EC	21. 5.	Stavební výroba (m-m)	březen	-- %	-0,2 %
EC	21. 5.	Stavební výroba (y-y)	březen	-- %	-1,9 %
US	21. 5.	Index výrobní aktivity filadelfského Fedu	květen	18,3 b.	26,7 b.
US	21. 5.	Započatá výstavba	duben	1410 tis.	1502 tis.
US	21. 5.	Počet nově vydaných stavebních povolení	duben - předběžný	1380 tis.	1363 tis.

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Sdílení článku:

Čtěte více

Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách, report z trhu práce (USA)
V tomto týdnu bude zveřejněna řada klíčových makroekonomických údajů z USA i Evropy. V USA se očekává série dat, která mohou napovědět o stavu tamní ekonomiky. Největší pozornost se soustředí na středeční rozhodnutí Fedu o sazbách, ale důležité budou i červencový report z trhu práce, inflace měřená deflátorem PCE, předběžný odhad HDP a údaje o spotřebitelské důvěře. V Evropě se pozornost zaměří na odhady HDP a inflace v Německu a celé eurozóně.
Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí o sazbách (ČR, USA), CPI (ČR), PPI (eurozóna)
Tento týden bude zveřejněn menší počet makroekonomických dat, přičemž klíčovými událostmi budou rozhodnutí o úrokových sazbách v ČR a v USA. V ČR se očekává, že bankovní rada ČNB ve středu sazby sníží, zatímco v USA se na zasedání FOMC očekává stabilita sazeb. Pozornost bude také soustředěna na komentáře předsedy Fedu Jeromea Powella, který pravděpodobně zdůrazní důležitost cenové stability.
Makroekonomický výhled na tento týden: Sentiment napříč regiony, „béžová kniha“ a realitní trh v USA
V Evropě tento týden přinese řadu tzv. měkkých ukazatelů ekonomického sentimentu. Např. v České republice by mělo dojít ke zlepšení sentimentu spotřebitelů i podniků. Podle ekonomů Bloombergu bude více než obvykle sledované vydání indexu PMI za eurozónu poté, co v září klesnul pod 50 bodů, které značí hranici mezi ekonomickým oživením/oslabením. V pátek budou zveřejněny také německé indexy IFO, které jsou obvykle brzkým indikátorem směřování ekonomiky našeho západního souseda, nebo např. italské indexy sentimentu.
Makroekonomický výhled na tento týden: Trh práce (USA) a CPI (eurozóna)
Nadcházející týden nabídne řadu zásadních makroekonomických dat. Investoři vyhlížejí klíčová data z USA. Trhy budou především bedlivě čekat na aktuální data z trhu práce, které budou zveřejněny v druhé polovině pracovního týdne. Mimo USA bude zveřejněna míra inflace v eurozóně.
Makroekonomický výhled na tento týden: Trh práce (USA), CPI (eurozóna)
Klíčovým makroekonomickým bodem týdne bude zveřejnění dat z amerického trhu práce, která mohou významně ovlivnit očekávání ohledně dalšího vývoje ekonomiky i měnové politiky Fedu. Evropští analytici budou bedlivě čekat na inflaci v eurozóně, která napoví budoucí vývoj úrokových sazeb v eurozóně.
Makroekonomický výhled na tento týden: Trh práce (USA), inflace (ČR, eurozóna)
Nový pracovní týden přinese celou řadu makroekonomických událostí, které nabídnou pohled na aktuální kondici světových ekonomik. V první polovině týdne se bude pozornost trhu soustředit na Evropu, konkrétně na data o inflaci v eurozóně. Ve druhé části týdne se pak zájem přesune na trh práce ve Spojených státech.
Makroekonomický výhled na tento týden: Trh práce (USA), zasedání ECB
V tomto týdnu bude pozornost trhu směřovat především k eurozóně, konkrétně k zasedání ECB, která rozhodne o dalším vývoji úrokových sazeb. Predikuje se pokles sazeb o 25 bazických bodů. Neméně důležitý bude report z trhu práce ve Spojených státech, a to především směrem k dalšímu vývoji monetární politiky amerického Fedu.
Makroekonomický výhled na tento týden: Volby v USA, zasedání Fedu a ČNB, PMI v regionech
Tento týden bude největší zaměření na Volby v USA, ale taktéž na zasedání Fedu a ČNB. V ČR se taktéž v pátek dozvíme míru nezaměstnanosti. Index nákupních manažerů PMI ve výrobě v Německu, eurozóně a USA.
Makroekonomický výhled na tento týden: Vývoj HDP (ČR, USA), index CPI (Německo)
Tento týden nabídne několik zajímavých makroekonomických dat. Nejvíce pozornosti investorů budou čelit druhé vydání vývoje HDP v ČR a v USA. Pohled investorů bude také upřen na osobní příjem, osobní výdaje a deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA. V Německu budou mimo jiné zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen v srpnu.
Makroekonomický výhled na tento týden: Vývoj HDP (ČR, USA), zápis ze zasedání FOMC, CPI (Německo)
Tento týden nabídne nižší objem makroekonomických dat. Nejvíce pozornosti investorů bude čelit druhé vydání vývoje HDP v ČR a USA. Pohled investorů bude taktéž upřen na zápis ze zasedání FOMC a na osobní příjem, osobní výdaje a deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA. V Německu budou zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedaní FOMC (USA), index CPI (ČR, Německo, USA),..
Tento týden bude zveřejněn menší počet makroekonomických dat, to však neubírá na jejich důležitosti. Pohled investorů bude upřen na zápis ze zasedání FOMC a na vývoj spotřebitelských cen v ČR, v Německu a v USA. Zápis ze zasedání FOMC a data o vývoji jádrového indexu CPI v USA by mohla napovědět ohledně budoucího snižování sazeb ze strany Fedu. Trh aktuálně očekává čtyřnásobné nebo pětinásobné snížení letos, avšak Jerome Powell minulý týden naznačil přísnější postoj k inflaci a úrokovým sazbám.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedání FOMC (USA), index PPI (Německo)
Mezi významné makroekonomické události tohoto týdne patří data o zahájené výstavbě, nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti a prodeje stávajících domů v USA. Ve středu bude rovněž zveřejněn zápis ze zasedání FOMC. V Německu se tento týden očekává publikování indexu výrobních cen (PPI).
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedání FOMC (USA), konečná data o CPI (eurozóna)
Mezi významné makroekonomické události tohoto týdne patří konečná data o indexu spotřebitelských cen v eurozóně, vývoj indexu výrobních cen v Německu či předběžná vydání indexu nákupních manažerů PMI v Německu, eurozóně a USA. Ve středu bude rovněž zveřejněn zápis ze červencového zasedání FOMC.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání ČNB, Fedu i ECB, index CPI (eurozóna)
Tento týden bude převážně patřit centrálním bankám. O nastavení úrokových sazeb bude rozhodovat americký Fed, Evropská centrální banka i domácí ČNB. Zatímco ekonomové očekávají ponechání sazeb na současných úrovních, bedlivě trhy budou sledovat doprovodné komentáře, a to zejména kvůli rostoucím cenám komodit a geopolitickému napětí na Blízkém východě.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání ČNB, index CPI (ČR), report z amerického trhu práce
Nadcházející týden nabídne klíčovou sadu makroekonomických dat, která ukážou, jak si tuzemská i globální ekonomika radí s pokračujícím napětím na Blízkém východě. Zatímco od bankovní rady ČNB trhy očekávají stabilitu úrokových sazeb, ve Spojených státech bude hlavním tématem kondice tamního trhu práce a dopady vyšších cen energií na obchodní bilanci a spotřebitelskou důvěru.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání Fedu a ČNB, index CPI v eurozóně,..
V tento předvánoční týden bude největší zaměření na zasedání Fedu a ČNB. V USA se očekává snížení sazeb, naopak v ČR pravděpodobně bude zachována repo sazba na 4,00 %. V eurozóně se dozvíme konečná data indexu CPI a v USA třetí a konečné vydání HDP za 3Q.
Makroekonomický výhled: Neřízená střela jménem dolar
Rok 2019 si budou investoři pamatovat jako začátek konce největšího měnového experimentu v historii. Měnová politika se dostala na konec své dlouhé cesty, která končí jejím selháním.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (ČR, Německo, USA), růst HDP (USA)
Z makroekonomického hlediska se bude jednat o „náročný“ týden. Trhy bedlivě sledují vývoj válečného konfliktu na Blízkém východě a také především cenu ropy, která šplhá vzhůru. Jako klíčová komodita se ropa propisuje do nákladové inflace a bude ovlivňovat rozhodnutí centrálních bank. V úterý se také budou sledovat výsledky hospodaření největší ropné společnosti na světě z hlediska těžby i zásob ropy – Saudi Aramco.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (napříč regiony), HDP (Německo), PPI (USA, ČR)
Tento týden bude zveřejněno spíše méně klíčových makroekonomických dat. Pozornost se zaměří především na prosincové indexy spotřebitelských cen (CPI) napříč regiony. Kromě CPI lze vyzdvihnout také údaje o HDP v Německu za rok 2025 a indexy výrobních cen (PPI) v USA a ČR.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (USA, Německo), HDP (eurozóna), PPI (USA)
Tento týden nás čeká menší počet makroekonomických událostí, přesto přinese několik důležitých ukazatelů. Investoři budou sledovat především červencový index spotřebitelských cen (CPI) v USA a Německu, údaje o HDP eurozóny a index cen výrobců (PPI) v USA.

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.40 %		USD	3.75 %
	GBP	3.75 %		AUD	4.35 %
	CAD	2.25 %		NZD	2.25 %
	CHF	0.00 %		JPY	1.00 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: