Pondělí 16. března 2026 17:17
reklama
Fintokei Payouty
reklama
InstaForex broker
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
RebelsFunding NEW 2

Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání ČNB, Fedu i ECB, index CPI (eurozóna)

16.03.2026 15:49  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Tento týden bude převážně patřit centrálním bankám. O nastavení úrokových sazeb bude rozhodovat americký Fed, Evropská centrální banka i domácí ČNB. Zatímco ekonomové očekávají ponechání sazeb na současných úrovních, bedlivě trhy budou sledovat doprovodné komentáře, a to zejména kvůli rostoucím cenám komodit a geopolitickému napětí na Blízkém východě.

Zasedání ČNB

Ve čtvrtek se sejde bankovní rada ČNB, aby rozhodla o nastavení úrokových sazeb. Žádný z 22 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg neočekává jejich snížení a všichni předpokládají, že bankovní rada ponechá 2T repo sazbu beze změny na stávající úrovni 3,5 %.

Zasedání ČNB - 19. března 2026 - ČR

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

Oznámení repo sazby

3,5 %

3,5 %

Zasedání Fedu

Fed na svém středečním zasedání s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby beze změny, ačkoliv toto rozhodnutí se zřejmě neobejde bez nesouhlasných hlasů. Data spotřebitelských cen ukázala určité zlepšení, zatímco signály z trhu práce jsou stále smíšenější. Prohlášení FOMC téměř jistě zmíní válku s Íránem a riziko, že by vyšší ceny ropy mohly znovu rozdmýchat inflaci. Zároveň mohou představitelé Fedu poukázat na rizika poklesu ekonomického růstu a zaměstnanosti. Aktualizované prognózy pravděpodobně ukážou o něco slabší budoucí růst, mírně vyšší nezaměstnanost a silnější inflaci. Tvůrci měnové politiky pravděpodobně nebudou signalizovat žádné bezprostřední zvyšování sazeb, ale zřejmě zdůrazní, že sazby se mohou pohybovat oběma směry v závislosti na vývoji rizik.

Ekonomové z Bloomberg očekávají, že rozhodnutí FOMC bude signalizovat prodlouženou pauzu, když údaje z trhu práce ukázaly na zvýšená rizika růstu nezaměstnanosti, zatímco válka s Íránem zvýšila rizika růstu inflace. Myslí si, že medián účastníků FOMC zreviduje výhled HDP pro rok 2026 směrem dolů na 2,0 %, zvýší výhled nezaměstnanosti na 4,5 % a zvýší odhad celkové (3 %) i jádrové (2,7 %) inflace PCE. Bodový graf (dot plot) tak podle ekonomů z Bloombergu zřejmě ukáže, že Fed letos sníží sazby pouze o 25 bazických bodů.

Zasedání Fedu - 18. března 2026 - USA

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez)

3,75 %

3,75 %

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez)

3,5 %

3,5 %

Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Současný rok

3,375 %

3,625 %

Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Příští rok

3,125 %

3,375 %

Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Přespříští rok

3,125 %

3,125 %

Mediánový odhad sazeb členů FOMC: Dlouhodobý

3,125 %

3,0 %

Zasedání ECB

ECB čelí dramaticky odlišné situaci než při svém posledním zasedání. Na Blízkém východě zuří válka, ceny komodit prudce vzrostly a obchodníci zvyšují sázky na zpřísnění měnové politiky. Ačkoliv Rada guvernérů podle agentury Bloomberg po zasedání téměř jistě ponechá úrokové sazby beze změny, tak prezidentka Lagarde na tiskové konferenci pravděpodobně zvolí umírněný tón, zdůrazní připravenost jednat v případě potřeby a dá najevo, že s úpravou sazeb není třeba spěchat.

Zasedání ECB - 19. března 2026 - eurozóna

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

Depozitní sazba ECB

2,0 %

2,0 %

Refinanční sazba ECB

2,15 %

2,15 %

Zápůjční sazba ECB

2,4 %

2,4 %

Konečná únorová data o indexu spotřebitelských cen v eurozóně

Konečná únorová data o indexu spotřebitelských cen (CPI) v eurozóně poskytnou potřebné informace k potvrzení toho, co stálo za zrychlením celkové a jádrové inflace i inflace ve službách. Tento nárůst byl podle agentury Bloomberg pravděpodobně způsoben cenami hotelů a restaurací v Itálii, které vyhnalo nahoru pořádání zimních olympijských her v Miláně. Celková inflace v únoru podle předběžných dat meziročně zrychlila na 1,9 % z lednových 1,7 %. Podobně jádrová inflace vzrostla na 2,4 % z 2,2 % a inflace ve službách stoupla na 3,4 % z 3,2 %. Při pohledu do budoucna bude celková inflace silně ovlivněna cenami komodit. Prudký nárůst cen ropy se do ní pravděpodobně začne promítat v březnu a dopad zdražení zemního plynu bude následovat v nadcházejících měsících.

Index CPI - únor - konečný - eurozóna

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

CPI (y-y)

1,9 %

1,9 %

CPI (m-m)

0,7 %

0,7 %

CPI jádrový (y-y)

2,4 %

2,4 %

Index výrobních cen v Německu a USA

Ekonomové z agentury Bloomberg očekávají, že celkový i jádrový index výrobních cen (PPI) v USA v únoru vzrostl o 0,3 %. Vstupní ceny ve zpracovatelském průmyslu rostou, což odráží nárůst cen kovů od prosince (zejména hliníku).

Index PPI v Německu a USA - únor

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

US

18. 3.

Index výrobních cen (m-m)

0,3 %

0,5 %

US

18. 3.

Jádrový PPI (m-m)

0,3 %

0,8 %

US

18. 3.

Index výrobních cen (y-y)

3,0 %

2,9 %

US

18. 3.

Jádrový PPI (y-y)

3,7 %

3,6 %

GE

20. 3.

PPI (m-m)

0,3 %

-0,6 %

GE

20. 3.

PPI (y-y)

-2,7 %

-3,0 %

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti pravděpodobně vzrostl. Čtvrteční zpráva bude také obsahovat revize historických řad pro roky 2021 až 2025 u nových i pokračujících žádostí, ale minulé revize byly poměrně malé a ekonomové z Bloombergu neočekávají žádné zásadní změny.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

19. 3.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti

14. března

215 tis.

213 tis.

US

19. 3.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti

7. března

1850 tis.

1850 tis.

Index realitního trhu NAHB

Nálada stavitelů se v březnu podle ekonomů z Bloombergu pravděpodobně dále zhoršila kvůli vyšším nákladům na financování. Hypoteční sazby zaznamenaly největší nárůst od září.

Index realitního trhu NAHB

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

16. 3.

Index realitního trhu NAHB

březen

37 b.

36 b.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

17. 3.

Průzkum ZEW - index očekávání

březen

39,2 b.

58,3 b.

GE

17. 3.

Průzkum ZEW - index současných podmínek

březen

-68 b.

-65,9 b.

EC

17. 3.

Průzkum ZEW - index očekávání

březen

-- b.

39,4 b.

US

17. 3.

Index předstihových ukazatelů

únor

-0,1 %

-0,2 %

US

17. 3.

Pokračující prodeje domů (m-m)

únor

-0,7 %

-0,8 %

US

18. 3.

Index žádostí o hypotéky MBA

13. března

-- %

3,2 %

US

18. 3.

Průmyslové objednávky

leden

0,1 %

-0,7 %

US

18. 3.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby

leden - konečný

0,0 %

0,0 %

US

18. 3.

Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel

leden - konečný

-- %

0,0 %

US

18. 3.

Změna zásob surové ropy podle EIA

13. března

-- tis.

3824 tis.

US

18. 3.

Čistý příliv kapitálu

leden

-- mld.

$44,9 mld.

US

19. 3.

Čistý příliv dlouhodobého kapitálu

leden

-- mld-

$28,0 mld.

EC

19. 3.

Stavební výroba (m-m)

leden

-- %

0,9 %

EC

19. 3.

Stavební výroba (y-y)

leden

-- %

-0,9 %

US

19. 3.

Index výrobní aktivity filadelfského Fedu

březen

10 b.

16,3 b.

US

19. 3.

Prodeje nových domů

leden

720 tis.

745 tis.

US

19. 3.

Prodeje nových domů (m-m)

leden

-2,7 %

-1,7 %

US

19. 3.

Velkoobchodní zásoby (m-m)

leden - konečný

0,2 %

0,2 %

EC

20. 3.

Běžný účet ECB (sezónně očištěno)

leden

-- mld.

14,6 mld.

EC

20. 3.

Obchodní bilance (sezónně očištěno

leden

-- mld.

11,6 mld.

EC

20. 3.

Obchodní bilance (bez sezónního očištění)

leden

-- mld.

12,6 mld.

*Očekávání analytiků se v průběhu týdne mohou měnit. 

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Klíčová slova: Inflace | USA | Nezaměstnanost | HDP | Ceny ropy | Rizika | Ekonomové | Sazby | Bankovní rada | Bloomberg | Centrální banka | ECB | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Index výrobních cen | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Průmyslové objednávky | Riziko | Ukazatel | ČNB | Úrokové sazby | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ceny komodit | Financování | Index PPI | Index CPI | Stavební výroba | Obchodníci | Index | Banka | Fio banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Fio | Graf | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Ropy | Sázky | Signály | Zpráva | ZEW | EIA | Zvyšování sazeb | Rada ČNB | Jádrový index | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Depozitní sazba ECB | Průzkum | Očekávání analytiků | Očekávání | Nárůst cen ropy | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Makroekonomický výhled | Zasedání ČNB | Bilance | Prognózy | Nálada | Prohlášení | Měnové politiky | Hypotéky | Napětí na Blízkém východě | Vyšší ceny ropy | Zpřísnění měnové politiky | Ukazatele | Trhy | Zlepšení | Sazby beze změny | Americký Fed | Inflace v únoru | Index výrobní aktivity | Žádosti o podporu | Prodeje domů | Růst | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Repo sazby | Práce | Údaje | Celková inflace | Surové ropy | ČR | Rozhodnutí FOMC | Počet nových žádostí o podporu | Nové žádosti o podporu | Ceny | Příliv kapitálu | NAHB | DOT | Výrobní aktivity | Objednávky | Hypoteční sazby | Rada guvernérů | Medián | Zboží dlouhodobé spotřeby | | Válka | Vyšší ceny | Index výrobních cen (PPI) | Prodeje | Oznámení | Fio banka, a.s. | Inflace ve službách | Refinanční sazba | Inflace PCE | Michal Bárta | Signály z trhu | Nárůst cen | Prodeje nových domů | Tento týden | Rok 2026 | Válka s Íránem |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW 2