reklama

reklama

reklama

reklama

Makroekonomický výhled na tento týden: Vývoj HDP (ČR, USA), zápis ze zasedání FOMC, CPI (Německo)

26.05.2025 17:49 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

Tento týden nabídne nižší objem makroekonomických dat. Nejvíce pozornosti investorů bude čelit druhé vydání vývoje HDP v ČR a USA. Pohled investorů bude taktéž upřen na zápis ze zasedání FOMC a na osobní příjem, osobní výdaje a deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA. V Německu budou zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen.

Vývoj HDP v ČR a USA

Většina ekonomů, kteří byli dotázáni agenturou Bloomberg, předpokládá, že druhé zveřejnění vývoje českého HDP za první kvartál potvrdí dříve oznámená čísla. Ekonomové z JPMorgan a UniCredit Bank Czech Republic však počítají s mírným zlepšením oproti prvnímu vydání.

Výrazná změna se neočekává ani u druhého vydání v USA.

Vývoj HDP v ČR a USA
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	29. 5.	Růst HDP (q-q) (anualizováno)	1Q - druhý, předběžný	-0,3 %	-0,3 %
US	29. 5.	Osobní spotřeba	1Q - druhý, předběžný	1,7 %	1,8 %
US	29. 5.	Deflátor HDP	1Q - druhý, předběžný	3,7 %	3,7 %
CZ	30. 5.	HDP (q-q)	1Q - předběžný	0,5 %	0,5 %
CZ	30. 5.	HDP (y-y)	1Q - předběžný	2,0 %	2,0 %

Zápis ze zasedání FOMC

Ve středu bude zveřejněn zápis ze zasedání FOMC. Fed ponechal na posledním zasedání sazby beze změny. V prohlášení však členové Fedu uvedli, že usoudili, že rizika vyšší nezaměstnanosti a vyšší inflace vzrostla. V zápisu ze zasedání budou analytici z Bloombergu hledat podrobnosti ohledně prognóz, zejména jakékoli revize směrem nahoru u jádrové inflace a míry nezaměstnanosti v roce 2025.

Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA

Cenové tlaky rostou ve vybraných kategoriích zboží, které jsou zasažené clem, to je však z velké části kompenzováno pomalejším růstem cen služeb. Slabé dubnové maloobchodní tržby naznačují, že osobní výdaje v dubnu pravděpodobně zpomalily na 0,2 %, jelikož spotřebitelé omezili výdaje v klíčových kategoriích zboží nejvíce vystavených clům na čínské zboží.

Osobní příjem a výdaje, deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA - duben - pátek 30. 5.
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Osobní příjem	0,3 %	0,5 %
Osobní výdaje	0,2 %	0,7 %
Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)	0,1 %	0,0 %
Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)	2,2 %	2,3 %
Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)	0,1 %	0,0 %
Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)	2,5 %	2,6 %

Index CPI v Německu

Inflace v Německu podle indexu spotřebitelských cen v květnu pravděpodobně meziměsíčně mírně zpomalila.

Index CPI v Německu - pátek 30. 5. - květen - předběžný
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
CPI (m-m)	0,1 %	0,4 %
CPI (y-y)	2,1 %	2,1 %
CPI - harmonizováno dle EU (m-m)	0,1 %	0,5 %
CPI - harmonizováno dle EU (y-y)	2,0 %	2,2 %

Důvěra napříč regiony

V ČR byla v pondělí ráno zveřejněna spotřebitelská a podnikatelská důvěra. Obě překonaly konsensus ekonomů.

V květnu se důvěra mezi podnikateli zvýšila, a to poměrně výrazně ve vybraných odvětvích služeb a také v průmyslu. Ve službách posílila zejména pozitivní očekávání vývoje poptávky ve finančním sektoru. Zlepšení sentimentu v průmyslu pramenilo hlavně z očekávaného zvýšení tempa růstu výrobní činnosti v nadcházejících měsících. Indikátor důvěry se tak dostal nad svůj dlouhodobý průměr poprvé od července 2022,“ uvedl Jiří Obst, vedoucí oddělení konjunkturálních průzkumů ČSÚ.

„Spotřebitelská důvěra se v květnu dostala na své půlroční maximum a pohybuje se mírně nad svým dlouhodobým průměrem. Důvodem jsou především meziměsíčně výrazně nižší obavy ze zhoršení vývoje celkové hospodářské situace v Česku a také mírnější obavy spotřebitelů ze zhoršení jejich vlastní finanční situace,“ sdělila Anastasija Neradová z oddělení konjunkturálních průzkumů ČSÚ.

Spotřebitelská důvěra v USA by měla taktéž meziměsíčně mírně posílit díky deeskalaci v obchodní válce s Čínou.

Důvěra napříč regiony
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	27. 5.	Spotřebitelská důvěra GfK	červen	-20 b.	-20,6 b.
EC	27. 5.	Spotřebitelská důvěra	květen - konečný	-- b.	-15,2 b.
EC	27. 5.	Ekonomická důvěra	květen	94,1 b.	93,6 b.
EC	27. 5.	Důvěra v průmyslu	květen	-10,5 b.	-11,2 b.
EC	27. 5.	Důvěra ve službách	květen	1 b.	1,4 b.
US	27. 5.	Spotřebitelská důvěra podle Conference Board	květen	87,1 b.	86 b.
US	30. 5.	Index spotřebitelské důvěry University of Michigan	květen - konečný	51 b.	50,8 b.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti pravděpodobně stagnovaly, když společnosti si své zaměstnance nejspíše ponechávají, dokud neuvidí reálný dopad fiskální politiky Trumpovy administrativy.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA - čtvrtek 29. 5.
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	24. května	230 tis.	227 tis.
Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	17. května	1889 tis.	1903 tis.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA

Sektor dopravních prostředků pravděpodobně výrazně negativně ovlivnil dubnovou zprávu o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby. Společnost Airbus obdržela v dubnu 11 objednávek, což je pokles z 211 v březnu, zatímco Boeing obdržel pouhých osm.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA - úterý 27. 5.
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby	duben - předběžný	-7,8 %	9,2 %

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
EC	27. 5.	Registrace nových aut (EU27)	duben	-- b.	-0,2 %
US	27. 5.	Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel	duben - předběžný	-0,1 %	0,1 %
US	27. 5.	Index cen domů FHFA (m-m)	březen	0,1 %	0,1 %
US	28. 5.	Index výrobní aktivity dallaského Fedu	květen	-23,1 b.	-35,8 b.
GE	28. 5.	Index importních cen (m-m)	duben	-1,4 %	-1.0 %
GE	28. 5.	Index importních cen (y-y)	duben	0,0 %	2,1 %
GE	28. 5.	Změna počtu nezaměstnaných	květen	12,0 tis.	4,0 tis.
GE	28. 5.	Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno)	květen	6,3 %	6,3 %
US	28. 5.	Index žádostí o hypotéky MBA	23. května	-- b.	-5,1 %
US	28. 5.	Index výrobní aktivity richmondského Fedu	květen	-9 b.	-13 b.
US	29. 5.	Pokračující prodeje domů (m-m)	duben	-1 %	6,1 %
US	29. 5.	Změna zásob surové ropy podle EIA	23. května	-- tis.	1328 tis.
GE	30. 5.	Maloobchodní tržby (m-m)	duben	0,2 %	-0,2 %
GE	30. 5.	Maloobchodní prodeje (bez sezónního očištění) (y-y)	duben	-1,8 %	0,3 %
CZ	30. 5.	Měnová zásoba M2 (y-y)	duben	-- %	4,4 %
EC	30. 5.	Peněžní zásoba M3 (y-y)	duben	3,7 %	3,6 %
US	30. 5.	Velkoobchodní zásoby (m-m)	duben - předběžný	0,4 %	0,4 %

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Sdílení článku:

Čtěte více

Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí ECB o sazbách (eurozóna), index IFO (Německo),..
Tento týden nabídne podprůměrný objem makroekonomických dat. Pozornost investorů bude upřena na čtvrteční rozhodnutí ECB o sazbách. V ČR bude tento týden zveřejněna spotřebitelská a podnikatelská důvěra.
Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí Fedu o sazbách (USA), CPI (eurozóna),..
Tento týden nás čeká několik významných makroekonomických událostí. Klíčovým momentem bude středeční zasedání Fedu, od kterého analytici očekávají jestřábí signál a potvrzení sazeb na stávající úrovni. V eurozóně budou zveřejněna finální data o inflaci, která mohou upřesnit další směřování politiky ECB. Ve Spojených státech budou trhy sledovat také vývoj maloobchodních tržeb, započaté výstavby a indexu importních cen, které mohou naznačit změny v poptávce i dopadech cel.
Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí FOMC a ECB o sazbách, HDP (eurozóna, Německo, ČR)
Tento týden se očekává zveřejnění několika významných makroekonomických událostí. Největší pozornost bude zaměřena na rozhodnutí o úrokových sazbách FOMC (Fed) ve středu, následované rozhodnutím ECB o den později. Ve čtvrtek budou zveřejněny předběžné údaje o HDP Německa a eurozóny za 4Q. V pátek potom také za Českou republiku.
Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách, report z trhu práce (USA)
V tomto týdnu bude zveřejněna řada klíčových makroekonomických údajů z USA i Evropy. V USA se očekává série dat, která mohou napovědět o stavu tamní ekonomiky. Největší pozornost se soustředí na středeční rozhodnutí Fedu o sazbách, ale důležité budou i červencový report z trhu práce, inflace měřená deflátorem PCE, předběžný odhad HDP a údaje o spotřebitelské důvěře. V Evropě se pozornost zaměří na odhady HDP a inflace v Německu a celé eurozóně.
Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí o sazbách (ČR, USA), CPI (ČR), PPI (eurozóna)
Tento týden bude zveřejněn menší počet makroekonomických dat, přičemž klíčovými událostmi budou rozhodnutí o úrokových sazbách v ČR a v USA. V ČR se očekává, že bankovní rada ČNB ve středu sazby sníží, zatímco v USA se na zasedání FOMC očekává stabilita sazeb. Pozornost bude také soustředěna na komentáře předsedy Fedu Jeromea Powella, který pravděpodobně zdůrazní důležitost cenové stability.
Makroekonomický výhled na tento týden: Sentiment napříč regiony, „béžová kniha“ a realitní trh v USA
V Evropě tento týden přinese řadu tzv. měkkých ukazatelů ekonomického sentimentu. Např. v České republice by mělo dojít ke zlepšení sentimentu spotřebitelů i podniků. Podle ekonomů Bloombergu bude více než obvykle sledované vydání indexu PMI za eurozónu poté, co v září klesnul pod 50 bodů, které značí hranici mezi ekonomickým oživením/oslabením. V pátek budou zveřejněny také německé indexy IFO, které jsou obvykle brzkým indikátorem směřování ekonomiky našeho západního souseda, nebo např. italské indexy sentimentu.
Makroekonomický výhled na tento týden: Trh práce (USA), inflace (ČR, eurozóna)
Nový pracovní týden přinese celou řadu makroekonomických událostí, které nabídnou pohled na aktuální kondici světových ekonomik. V první polovině týdne se bude pozornost trhu soustředit na Evropu, konkrétně na data o inflaci v eurozóně. Ve druhé části týdne se pak zájem přesune na trh práce ve Spojených státech.
Makroekonomický výhled na tento týden: Trh práce (USA), zasedání ECB
V tomto týdnu bude pozornost trhu směřovat především k eurozóně, konkrétně k zasedání ECB, která rozhodne o dalším vývoji úrokových sazeb. Predikuje se pokles sazeb o 25 bazických bodů. Neméně důležitý bude report z trhu práce ve Spojených státech, a to především směrem k dalšímu vývoji monetární politiky amerického Fedu.
Makroekonomický výhled na tento týden: Volby v USA, zasedání Fedu a ČNB, PMI v regionech
Tento týden bude největší zaměření na Volby v USA, ale taktéž na zasedání Fedu a ČNB. V ČR se taktéž v pátek dozvíme míru nezaměstnanosti. Index nákupních manažerů PMI ve výrobě v Německu, eurozóně a USA.
Makroekonomický výhled na tento týden: Vývoj HDP (ČR, USA), index CPI (Německo)
Tento týden nabídne několik zajímavých makroekonomických dat. Nejvíce pozornosti investorů budou čelit druhé vydání vývoje HDP v ČR a v USA. Pohled investorů bude také upřen na osobní příjem, osobní výdaje a deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA. V Německu budou mimo jiné zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen v srpnu.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedaní FOMC (USA), index CPI (ČR, Německo, USA),..
Tento týden bude zveřejněn menší počet makroekonomických dat, to však neubírá na jejich důležitosti. Pohled investorů bude upřen na zápis ze zasedání FOMC a na vývoj spotřebitelských cen v ČR, v Německu a v USA. Zápis ze zasedání FOMC a data o vývoji jádrového indexu CPI v USA by mohla napovědět ohledně budoucího snižování sazeb ze strany Fedu. Trh aktuálně očekává čtyřnásobné nebo pětinásobné snížení letos, avšak Jerome Powell minulý týden naznačil přísnější postoj k inflaci a úrokovým sazbám.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedání FOMC (USA), index PPI (Německo)
Mezi významné makroekonomické události tohoto týdne patří data o zahájené výstavbě, nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti a prodeje stávajících domů v USA. Ve středu bude rovněž zveřejněn zápis ze zasedání FOMC. V Německu se tento týden očekává publikování indexu výrobních cen (PPI).
Makroekonomický výhled na tento týden: Zápis ze zasedání FOMC (USA), konečná data o CPI (eurozóna)
Mezi významné makroekonomické události tohoto týdne patří konečná data o indexu spotřebitelských cen v eurozóně, vývoj indexu výrobních cen v Německu či předběžná vydání indexu nákupních manažerů PMI v Německu, eurozóně a USA. Ve středu bude rovněž zveřejněn zápis ze červencového zasedání FOMC.
Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání Fedu a ČNB, index CPI v eurozóně,..
V tento předvánoční týden bude největší zaměření na zasedání Fedu a ČNB. V USA se očekává snížení sazeb, naopak v ČR pravděpodobně bude zachována repo sazba na 4,00 %. V eurozóně se dozvíme konečná data indexu CPI a v USA třetí a konečné vydání HDP za 3Q.
Makroekonomický výhled: Neřízená střela jménem dolar
Rok 2019 si budou investoři pamatovat jako začátek konce největšího měnového experimentu v historii. Měnová politika se dostala na konec své dlouhé cesty, která končí jejím selháním.
Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (USA, Německo), HDP (eurozóna), PPI (USA)
Tento týden nás čeká menší počet makroekonomických událostí, přesto přinese několik důležitých ukazatelů. Investoři budou sledovat především červencový index spotřebitelských cen (CPI) v USA a Německu, údaje o HDP eurozóny a index cen výrobců (PPI) v USA.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI (ČR, Německo, USA), PPI (USA),..
Tento týden nás čeká několik klíčových makroekonomických zpráv. Budou zveřejněna data o inflaci v ČR, USA a Německu. V USA se ještě můžeme těšit na velmi sledovaný index výrobních cen, který dle agentury Bloomberg už bude ovlivněn celní politikou ze strany Donalda Trumpa. V pondělí dopoledne Úřad práce ČR zaznamenal trend pomalu rostoucí nezaměstnanosti v únoru. Ten však dle slov generálního ředitele Daniela Krištofa na jaře zmírní nastupující sezónní práce.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI napříč regiony, index PPI v ČR a USA,..
Tento týden nabídne menší počet makroekonomických dat. Již dnes dopoledne byl zveřejněn vývoj indexu CPI v ČR, který bude dále zveřejněn napříč všemi sledovanými regiony, tedy v Německu, eurozóně a v USA. Dále tento týden nabídne index importních cen v ČR a v USA, v těchto regionech se dozvíme i vývoj indexu PPI. Ve středu se dozvíme meziroční vývoj HDP v Německu.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI, oznámení repo sazby (ČR), trh práce (USA)
Tento týden bude ve středu pozornosti rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa zavést od úterý 25% cla na Kanadu a Mexiko, dva klíčové obchodní partnery USA. Kromě toho bude zveřejněna řada makroekonomických ukazatelů. Dnes byl již publikován index CPI v eurozóně. Ve čtvrtek bude v ČR zveřejněna lednová inflace a zároveň poprvé v tomto roce zasedne bankovní rada ČNB. Analytici očekávají, že ČNB sníží úrokové sazby o 0,25 procentního bodu. Závěr týdne pak přinese report z amerického trhu práce.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Inflace v Německu a eurozóně, zápis ze zasedání Fedu,..
Tento týden kromě předběžných inflačních dat z Německa a eurozóny odhalí náladu tvůrců měnové politiky v USA, předběžný vývoj HDP ve 3Q v ČR a USA a důvěru napříč sektory a regiony a další makroekonomické ukazatele.

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.15 %		USD	4.25 %
	GBP	4.00 %		AUD	3.60 %
	CAD	2.50 %		NZD	3.00 %
	CHF	0.00 %		JPY	0.50 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: