Zlato: Nový král v době krize? V prostředí globálních otřesů nejlepší čtvrtletí od roku 1986

Trump otřásá trhy: Akciové trhy zachvátila panika kvůli hrozbě obchodní války

Akciové trhy po celém světě zachvátil v pondělí chaos, když neomalené výroky amerického prezidenta Donalda Trumpa o jeho plánech rozšířit cla prakticky na všechny země zvýšily obavy investorů, kteří se už tak obávají rostoucího rizika globálního obchodního konfliktu, který by mohl uvrhnout světovou ekonomiku do recese.

Cla pro všechny: Naděje na uvolnění se zhroutily

Trump dal při rozhovoru s novináři na palubě prezidentského letadla Air Force One jasně najevo, že žádné výjimky neudělí. Jeho slova zmařila naděje, že by cla mohla být částečně omezena. Trump dostane už v úterý doporučení v dané záležitosti a ve středu oznámí počáteční výši cel. Ve čtvrtek by mohlo být oznámeno clo na dovážené automobily.

Investoři utíkají do bezpečných přístavů: Zlato a jen rostou

Účastníci trhu se v prostředí rostoucí nejistoty vrhli na bezpečná aktiva. Japonský jen posílil, státní dluhopisy se staly předmětem zvýšené poptávky a cena zlata prudce vzrostla na rekordní hodnoty.

Futures v minusu: Investoři ztrácejí důvěru

Futures na S&P 500 klesly o 0,8 %,takže pokračovaly v poklesu, který začal v pátek. Futures na Nasdaq se propadly ještě hlouběji do červených čísel – minus 1,4 %. Evropské indexy také utržily ránu: EUROSTOXX 50 klesl o 0,8 % a indexy FTSE a DAX o 0,5 %.

Brusel je připraven k boji – a k dialogu

Německo ústy kancléře Olafa Scholze oznámilo, že Evropská unie nebude stát stranou – už jedná o odvetných opatřeních v podobě zrcadlových cel. Zároveň se v kuloárech objevily informace, že Brusel zvažuje i alternativní scénář – balíček ústupků, který by mohl být Spojeným státům nabídnut jako kompromis.

Japonský trh pod palbou: Automobiloví giganti v hlubokém propadu

Největší pokles v asijském regionu vykázal japonský index Nikkei, který se propadl o 4,1 %, což je jeho nejhorší výkon za posledních šest měsíců. Největší ztráty utrpěly akcie automobilek, na kterých panuje Trumpových slovech o možných 25% clech na dovoz automobilů do USA chaos.

Asijské burzy nedokázaly zvládnout tlak

Akciové trhy v asijsko-pacifickém regionu zahájily týden značným poklesem. Index MSCI, který zahrnuje širokou škálu akcií v regionu (kromě Japonska), klesl o 1,9 %. Ještě více utrpěl jihokorejský index KOSPI, který v reakci na paniku investorů klesl o 3 %.

Čína mírně vzrostla, ale na trhy tím nezapůsobila

Čínské "blue chips" z indexu CSI300 vykázaly na pozadí celkově negativní dynamiky mírný pokles o 1,0 %. A ani zpráva o mírném březnovém zvýšení výrobní aktivity, která odpovídala prognózám analytiků, nedokázala rozptýlit chmury na burzách Nebeské říše.

Ekonomové varují: Cla se Spojeným státům vrátí jako bumerang

Mnozí odborníci se obávají, že nová cla by mohla uškodit nejen globální ekonomice, ale i samotné Americe. Jejich vliv by mohl být patrný zejména v kontextu omezeného manévrování Fedu, protože nižší úrokové sazby budou kvůli rostoucí inflaci méně účinným nástrojem podpory.

Goldman Sachs reviduje prognózu: Recese není na obzoru

Banka Goldman Sachs zvýšila pravděpodobnost recese v USA z předchozího odhadu 20 % na 35 %. Trump by podle jejích analytiků mohl oznámit nové kolo obchodních omezení už 2. dubna. Předpokládá se, že průměrné clo na dovoz ze všech obchodních partnerů USA se bude pohybovat kolem 15 %.

Inflace roste, spotřeba slábne: Alarmující signály z makroekonomiky

Olej do ohně přilily také páteční reporty. Jádrová inflace v únoru vzrostla nad odhady, což je alarmující signál pro Fed, který je nucen balancovat mezi rostoucími cenami a zpomalující ekonomikou. Spotřebitelské výdaje zároveň nesplnily očekávání, což signalizuje ochlazení spotřebitelské aktivity.

Páteční údaje z trhu práce by mohly být klíčové

Oči všech se momentálně upírají k páteční zprávě o zaměstnanosti za březen, která by mohla zvýšit obavy ze zpomalení, pokud přírůstek 140 000 pracovních míst bude nižší než prognóza. Očekávají se také údaje o výrobě, službách, obchodu a volných pracovních místech, které by mohly buď potvrdit znepokojivé prognózy, nebo dát trhům důvod k naději.

Dluhopisy rostou kvůli pesimismu ohledně americké ekonomiky

Trh s dluhopisy napňují obavy, protože investoři čím dál víc sázejí na zpomalení americké ekonomiky, které bude mít větší vliv než krátkodobý růst inflace. Ve výsledku narůstá přesvědčení, že Fed bude nucen snížit klíčovou sazbu, přičemž průměrné snížení by v tomto roce mělo činit zhruba 79 bazických bodů.

Výnosy klesají: Trh se státním dluhem bije na poplach

Tlak na snižování rizika stlačil výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů na 4,206 %. Dvouleté dluhopisy reagovaly také poklesem na 3,861 %. Tyto úrovně odrážejí rostoucí pochybnosti účastníků trhu o udržitelnosti hospodářského růstu a podporují přesvědčení, že měnová politika bude uvolněna.

Oči všech jsou upřeny na Powella: Trhy čekají na signály

Hlavním bodem týdne bude páteční projev předsedy Fedu Jeroma Powella, jehož slova mohou trhům dát jasnou představu o dalším směřování centrální banky. Ještě předtím se očekává řada komentářů dalších představitelů Fedu, které také mohou ovlivnit dynamiku očekávání.

Dolar oslabuje: Investoři hledají útočiště v jenu a euru

Oslabující výnosy amerických dluhopisů stáhly dolů také dolar, který vůči japonskému jenu ztratil 0,6 % a klesl na 148,90. Euro se drží stabilně kolem 1,0835 USD. Široký dolarový index také vykazuje klesající trend, protože dvě seance zakončil v červených číslech a usadil se na úrovni 103,880.

Zlato stanovuje rekord: Útěk k nepomíjivé hodnotě

Lato v prostředí značné nejistoty opět potvrdilo svou pověst "bezpečného přístavu". Jeho cena dosáhla nového historického maxima 3 111 USD za unci. Rostoucí zájem o drahé kovy odráží globální útěk investorů od rizik a nestabilních aktiv.

Ropa opět klesá: Trh se obává slábnoucí poptávky

Na trhu s ropou převládá mírný pesimismus. Severomořská ropa Brent klesla o 30 centů na 73,33 USD za barel. Americká WTI klesla o 31 centů a momentálně se obchoduje za 69,05 USD za barel. Vyhlídka na zpomalení ekonomické aktivity, která by mohla vést k poklesu globální poptávky po surovinách, vyvíjí tlak na kotace.

Technologičtí giganti přicházejí o korunu: Velkolepá sedmička je pod palbou

Kdysi byly jejich akcie symbolem stability a růstu a patřily k povinné výbavě každého úctyhodného investičního portfolia. Teď ale tzv. Velkolepá sedmička největších amerických technologických společností čelí už pošesté v řadě masivnímu výprodeji. Ztráty jsou obrovské – z tržní kapitalizace se vypařily téměř 2 biliony dolarů. Na tomto pozadí začaly vytlačovat americké titány z hledáčku investorů čínské technologické (index HSTECH) a evropské obranné firmy (SXPARO).

Americké státní dluhopisy: Mírné, ale stabilní výnosy

Americký trh s dluhopisy mezitím shrnuje čtvrtletí mírně pozitivně. Výnosy referenčních státních dluhopisů přinesly investorům navzdory turbulencím zisk 2,7 %. Samotný výnos za dané období klesl o více než 20 bazických bodů, což svědčí o zvýšené poptávce po amerických státních dluhopisech jako zajištění v nestabilním prostředí.

Německo do toho jde naplno: Kvůli obraně uvolňuje dluhovou brzdu

V Evropě došlo k nevídané události, která mění pravidla hry. Německo, jež bylo v otázkách veřejného dluhu vždy zdrženlivé, oznámilo úmysl dočasně zrušit rozpočtový strop s cílem zvýšit výdaje na obranu. Důvodem je oslabení vojenské podpory ze strany USA. Rozhodnutí způsobilo prudký skok výnosů německých dluhopisů o více než 40 bazických bodů, což byl největší čtvrtletní nárůst od roku 2023. Nejzajímavější je, že výnosy německých a amerických státních dluhopisů se poprvé od roku 2021 pohybují v opačném směru.

Japonsko porušuje tradici: Dluhopisy na maximech z roku 2008

Zatímco v Evropě je fiskální politika stále agresivnější, v Japonsku se oči všech upírají k Bank of Japan. Očekávání přísnější měnové politiky tlačí výnosy japonských desetiletých dluhopisů nahoru. JGB se aktuálně obchodují na úrovních, které nebyly zaznamenány od roku 2008. Skok o téměř 50 bazických bodů během jednoho čtvrtletí je nejvýraznější od roku 2003, což naznačuje možnou revizi dlouhodobé politiky nízkých úrokových sazeb.

Slabý dolar dává šanci rozvojových měnám – ale ne všem

Měny rozvojových trhů dostaly v prostředí slábnoucí americké měny – dolarový index DXY ztratil 4 % – vzácnou příležitost projevit sílu. Efekt byl nicméně smíšený: některé dokázaly posílit, zatímco jiné svou pozici jen zhoršily.

Lira a rupie mezi outsidery: Politický a finanční chaos

Turecká lira byla opět pod tlakem – ztratila téměř 7 %. Investoři reagovali na zadržení klíčového oponenta Recepa Tayyipa Erdogana, což zvýšilo obavy o domácí politickou stabilitu.

Situace není nejlepší ani v Indonésii: rupie se propadla na úroveň, kterou nezaznamenala od krize v roce 1998. Důvodem byly rostoucí pochybnosti o udržitelnosti rozpočtu Jakarty a znepokojivé signály o možném opětovném vlivu armády na vládu.

Bitcoin – jako horská dráha

Krypto trh si jako vždy žije podle vlastní, občas paralelní, logiky. Bitcoin nejprve v kontextu inaugurace Donalda Trumpa vyletěl o 20 %, ale pak prudce klesl o téměř 30 %. Příčinou je skeptická reakce trhu na oznámenou iniciativu vytvoření státní kryptoměnové rezervy USA, která podle investorů prozatím zůstává v oblasti halasných sloganů.

Blízký východ a trh s ropou: Nestabilní příměří – nestabilní ceny

Ropné kotace se dál řítí oběma směry. Investoři hodnotí nejen rovnováhu nabídky a poptávky, ale i situaci na Blízkém východě, kde už teď příměří mezi Izraelem, Hamásem a Hizballáhem vypadá křehce. Případné nové vzplanutí konfliktu by mohlo opět otřást komoditními trhy.

Zlato a měď na vysokých úrovních, káva na pokraji krize

Zlato v prostředí globálních rizik dál stabilně roste – od začátku roku si připsalo 17 %. Ani měď nezůstává pozadu – navzdory všem obavám ze zpomalení ekonomiky posílila o 11 %. Největší šok ale přichází na trh s kávou. Ceny arabiky vzrostly za jediné čtvrtletí o 18 % a za rok téměř na dvojnásobek. Důvodem je série sucha, která zničila úrodu v klíčových regionech Latinské Ameriky. Milovníci kávy by se měli připravit: šálek tohoto povzbuzujícího nápoje může brzy výrazně podražit.