Nvidia financuje vlastní zákazníky. Trh řeší, zda není AI poptávka uměle nafouknutá ⚠️

Společnost Nvidia připravuje novou sérii obchodů v oblasti infrastruktury pro umělou inteligenci, jejichž potenciální hodnota přesahuje 750 miliard USD. Nové projekty mají urychlit výstavbu datových center, nákup výpočetní techniky a rozvoj dodavatelského řetězce pro AI. Současně však znovu otevírají otázku, zda Nvidia nepomáhá financovat právě ty společnosti, které následně nakupují její vlastní čipy.

Největší oznámený projekt se týká spolupráce s mateřskou skupinou jihokorejského výrobce pamětí SK Hynix. Nvidia vyčíslila hodnotu společných obchodů na více než 500 miliard USD. Součástí dohody má být výstavba datových center s výkonem přes 2 gigawatty, což odpovídá přibližné spotřebě 1,5 milionu domácností.

Nvidia zároveň jedná o možné záruce až 250 miliard USD, která by společnosti OpenAI pomohla pronajmout výpočetní kapacitu v obřím americkém datovém centru. Vedle toho se diskutuje také financování nákupu čipů Nvidia pro OpenAI v hodnotě kolem 350 miliard USD. Jednání jsou však stále v rané fázi a jejich konečné podmínky se mohou výrazně změnit.

Nvidia financuje budoucí odběratele svých čipů

Hlavním zdrojem obav je takzvané kruhové financování. Nvidia investuje do vývojářů AI, provozovatelů datových center a dalších technologických firem, které následně používají získané prostředky k nákupu jejích procesorů nebo k pronájmu infrastruktury postavené na jejím hardwaru.

Takové transakce mohou podporovat rychlejší rozvoj celého odvětví, zároveň však ztěžují posouzení, jak velká část poptávky po AI čipech vzniká přirozeně a jak velká je nepřímo podpořena samotnou Nvidií. Pokud by očekávané výnosy z umělé inteligence nenaplnily vysoká očekávání, mohly by se ztráty přenést přes celý propojený systém.

Nvidia argumentuje tím, že její investice tvoří pouze malou část celkového kapitálu, který musí jednotlivé společnosti získat. Podle vedení firmy jde o strategické partnerství, které má rozšířit dostupnost AI infrastruktury a současně přinést vlastní investiční výnos.

OpenAI potřebuje stále více kapitálu

Významná část nových jednání se soustředí na OpenAI, jehož potřeba výpočetní kapacity a kapitálu rychle roste. Připravovaný projekt v Ohiu má mít hodnotu kolem 500 miliard USD a výkon přibližně 10 gigawattů. Jeho rozvoj podporuje také skupina SoftBank, která chce hrát jednu z hlavních rolí v budování globální AI infrastruktury.

SoftBank se podle dostupných informací zavázala investovat do OpenAI téměř 65 miliard USD a sjednala si překlenovací úvěr ve výši 40 miliard USD. Rostoucí závislost na ocenění OpenAI však zvyšuje riziko pro investory SoftBank, protože podstatná část budoucích výnosů stojí na pokračování AI boomu a případném vstupu OpenAI na burzu.

Záruka od Nvidie by mohla OpenAI usnadnit přístup k dalšímu financování. Zároveň by ale ještě více propojila výrobce čipů s jedním z jeho nejdůležitějších zákazníků, což právě podporuje obavy z kruhového charakteru celého systému.

Výhodou je jistější přístup k paměťovým čipům

Spolupráce se skupinou SK Group má pro Nvidii také strategický význam. SK Hynix a Samsung Electronics patří mezi největší světové dodavatele vysokorychlostních pamětí, které jsou nezbytné pro výkonné AI akcelerátory.

Paměťové čipy zůstávají jedním z klíčových omezení při rozšiřování datových center. Užší spolupráce se SK Hynix může Nvidii zajistit stabilnější dodávky a lepší přístup k budoucím generacím vysokokapacitních pamětí. Část hodnoty oznámené dohody proto tvoří nákupy paměťových čipů Nvidií, zatímco SK Group má naopak pořizovat superpočítače a další systémy založené na technologiích Nvidie.

Nvidia také oznámila investici 1 miliardy USD do společnosti Naver, která staví nové datové centrum v Jižní Koreji. Investice má umožnit více než trojnásobné rozšíření zařízení, které bude využívat hardware Nvidie. Akcie Naver po oznámení vzrostly o více než 8 %.

Propojení největších hráčů na trhu umělé inteligence

Zdroj: Bloomberg

Nvidia se dostává do středu rozsáhlé sítě investic, dodavatelských vztahů a obchodních kontraktů. Je propojena nejen s OpenAI, ale také se společnostmi Microsoft, Google, Amazon, Oracle, CoreWeave, Nebius, xAI, Anthropic, Mistral, AMD, Intel a dalšími hráči v oblasti čipů, cloudu a datových center.

Barevné linky znázorňují různé typy vztahů, zejména investice, dodávky služeb a nákupy hardwaru. Právě jejich překrývání ukazuje, proč investoři začínají řešit systémové riziko. Jedna společnost může současně investovat do druhé, poskytovat jí infrastrukturu a zároveň od ní nakupovat služby nebo hardware.

Největší uzly v systému představují technologické společnosti s nejvyššími valuacemi, zejména Nvidia, Google, Microsoft, Amazon a OpenAI. Nvidia však vystupuje jako nejvýraznější centrální bod, přes který prochází velká část finančních i obchodních vazeb. To potvrzuje její klíčovou pozici v AI ekosystému, ale zároveň znamená, že případné zpomalení investic by mohlo zasáhnout velkou část trhu současně.

Co vývoj znamená pro investory

Pro Nvidii mohou nové dohody znamenat další zajištění budoucí poptávky po jejích čipech a posílení dominantní pozice v AI infrastruktuře. Investice do zákazníků, datových center a výrobců pamětí zároveň pomáhají odstraňovat omezení, která by mohla další růst brzdit.

Rizikem je, že se stále větší část budoucí poptávky opírá o dluh, záruky a vzájemné kapitálové propojení. Pokud příjmy z AI služeb porostou pomaleji, než se nyní očekává, mohou mít provozovatelé datových center problém se splácením závazků nebo financováním dalších nákupů. V takovém případě by se tlak mohl vrátit i k Nvidii v podobě slabší poptávky, odkladů projektů nebo ztrát z vlastních investic.

Pozitivní scénář počítá s tím, že AI aplikace začnou rychle generovat dostatečné výnosy a současné investice se promění v dlouhodobě ziskovou infrastrukturu. Negativní scénář naopak předpokládá, že část kapacit zůstane nevyužitá a valuace firem budou muset projít výraznější korekcí. Pro investory proto nebude rozhodující pouze tempo růstu tržeb Nvidie, ale také kvalita financování, zadlužení jejích partnerů a skutečná návratnost obřích AI projektů.

 

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Nvidia dokončuje akvizici Run:ai za 700 milionů dolarů po regulační kontrole
  Nvidia Corporation dokončila akvizici izraelského startupu Run:ai za 700 milionů dolarů, což je společnost specializující se na správu pracovních zátěží v oblasti AI a orchestraci GPU. Tato transakce, oznámená v dubnu 2024, prošla důkladným regulačním přezkumem kvůli obavám o dominantní postavení Nvidie na trhu s hardwarem pro AI.
• Nvidia dosáhla ATH a rozšiřuje své podnikání v Indii 📌
  Akcie společnosti Nvidia dnes po dosažení historického maxima klesly o 0,50 %. Společnost rychle roste v odvětví umělé inteligence, kde si udržuje náskok před konkurencí. Společnost Nvidia dnes oznámila exkluzivní partnerství s předními indickými podnikatelskými skupinami za účelem zřízení nejmodernějších datových center AI v Indii. Tento krok je součástí širší strategie společnosti Nvidia, která zahrnuje rozvoj dovedností, partnerství s India Inc a podporu iniciativy "Make in India". Tento vývoj je pro společnost Nvidia klíčový, zejména proto, že čelí omezením vývozu do Číny a dalších zemí.
• Nvidia dosáhla historické hodnoty 5 bilionů dolarů
  Akcie společnosti Nvidia zaznamenaly za posledních 24 hodin mimořádný růst o více než 10 %, čímž rozšířily úterní prudké zisky a posunuly cenu akcií nad hranici 210 USD. Díky tomu se Nvidia stala první společností v historii, která dosáhla tržní kapitalizace 5 bilionů dolarů. Tento výjimečný růst odráží pokračující dominanci firmy v oblasti umělé inteligence, kterou dále podpořila oznámení generálního ředitele Jensena Huanga o objednávkách čipů AI v hodnotě 500 miliard dolarů a plánech na výstavbu sedmi superpočítačů pro americkou vládu.
• Nvidia dosáhla valuace 4 biliony dolarů
  Americké akcie včera posílily, tažené růstem technologických gigantů v čele s Nvidií, která krátce dosáhla tržní hodnoty 4 biliony dolarů. Index S&P 500 se přiblížil historickým maximům, zatímco výnosy amerických dluhopisů klesly po úspěšné aukci desetiletých bondů v objemu 39 miliard dolarů. Nvidia oznámila plány na uvedení nového AI čipu pro čínský trh už v září, přičemž CEO Jensen Huang plánuje návštěvu Číny. Akcie firmy od začátku roku 2023 vzrostly o více než 1 000 %, a to i přes počáteční obavy z dopadů obchodní války a čínské AI konkurence. Hlavní akciové indexy uzavřely včerejší den následovně: S&P 500 +0,59 %, Nasdaq 100 +0,72 % a Dow Jones +0,52 %.
• Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
  Může technologický gigant Nvidia, vyzbrojený revolučními AI čipy, dosáhnout dvojnásobku hodnoty firmy Apple a stát se nejziskovější společností všech dob?
• Nvidia dosahuje nových historických maxim!
  Akcie společnosti Nvidia (NVDA.US) dnes poskočily o téměř 5 % a obchodují se na nových rekordních hodnotách nad hranicí 500 USD poté, co společnost představila nové grafické karty a agentura Reuters informovala o plánech na výrobu čipů pro Čínu.
• Nvidia dosahuje rekordních hodnot: Co znamená růst akcií pro budoucnost AI?
  Akcie společnosti Nvidia, jednoho z nejvýznamnějších hráčů v oblasti čipů a grafických procesorů, dosáhly historicky nejvyšší hodnoty, což odráží rostoucí očekávání masivních investic do infrastruktury umělé inteligence (AI) a datových center. Významní technologičtí hráči jako Microsoft, Alphabet (Google), Amazon a Meta (Facebook) plánují výrazně zvýšit své kapitálové výdaje, především na podporu svých AI a datových infrastruktur. Tato očekávání tlačí akcie Nvidia nahoru a vytvářejí podmínky pro dynamický růst v oblasti AI.
• Nvidia dostala zelenou na export do Číny. Co to znamená pro AI revoluci?
  AI průmyslu dnes zaznamenal nečekaný obrat. Po sérii jednání s americkou a čínskou vládou se CEO Nvidie Jensenovi Huangovi povedlo vyjednat povolení na export pokročilých čipů H20 do Číny navzdory dosavadní opozici americké vlády. Spojené státy stále považují export špičkových čipů za bezpečnostní riziko. Situace je však komplikovanější. Čipy se staly součástí širších obchodních vyjednávání.
• Nvidia Earnings Fall Short of High Expectations, but Analysts Remain Bullish
  Despite some projections from NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) falling short of market expectations, analysts maintain a positive outlook on the chipmaker. The company continues to benefit from strong demand driven by artificial intelligence (AI) and a solid product pipeline.
• Nvidia expanduje do softwarového AI sektoru? Wired informuje o NemoClaw
  Nvidia rozšiřuje svou softwarovou vrstvu kolem AI. Podle zpráv serveru Wired společnost pracuje na open-source platformě pro AI agenty s názvem NemoClaw, která je určena především pro firemní zákazníky. Platforma by měla firmám umožnit nasazovat AI agenty, kteří budou schopni vykonávat složité úkoly za zaměstnance. Před otevřením amerického trhu akcie Nvidie na tyto zprávy reagují jen omezeně, v posledních dnech se však během výprodeje indexu Nasdaq 100 držely relativně dobře, což může naznačovat pokračující akumulaci.
• NVIDIA hledá novou cestu do Číny. Procesory Vera by mohly otevřít alternativní růstový kanál
  Jak jsme uvedli v našem nedávném článku z konce minulého týdne, NVIDIA stále intenzivněji buduje alternativní cestu, jak si udržet expozici vůči čínskému trhu poté, co exportní omezení fakticky odřízla přístup k jejím nejpokročilejším GPU systémům. Tehdy jsme upozornili, že místo běžného „návratu do Číny“ prostřednictvím stávajících produktů by se společnost mohla pokusit o vstup vedlejším kanálem. Tedy přes segmenty, které podléhají menším regulatorním omezením, ale zároveň hrají klíčovou roli v rozvoji AI infrastruktury.
• Nvidia investovala dodatečné 2 miliardy USD do firmy CoreWeave
  Společnost Nvidia investovala dodatečné 2 miliardy USD do firmy CoreWeave, která provozuje datová centra zaměřená na umělou inteligenci. Cílem je urychlit plán CoreWeave na vybudování více než 5 gigawattů výpočetní kapacity pro AI do roku 2030.
• NVIDIA investuje celkem 4 mld. USD do dvou společností, které vyvíjejí optické technologie
  Technologická společnost NVIDIA, která se specializuje na návrh grafických čipů, investuje v rámci víceletých dohod po 2 mld. USD do společností Lumentum Holdings a Coherent Corp., které vyvíjejí optické technologie pro datová centra. Obě dohody zahrnují kupní smlouvy a práva na přístup k pokročilým laserovým komponentám. Získané prostředky půjdou na podporu výzkumu a vývoje.
• NVIDIA investuje přibližně 1 miliardu USD do zeleného datového centra pro AI v Mexiku
  Společnost NVIDIA oznámila investici přibližně 1 miliardy USD na výstavbu „zeleného“ datového centra zaměřeného na umělou inteligenci ve státě Nuevo León na severu Mexika. Výstavba tohoto zařízení je součástí její strategie rozšířit globální infrastrukturu pro AI.
• Nvidia investuje 2 miliardy dolarů do Synopsys: Strategické posílení dominance v oblasti AI čipů
  Společnost Nvidia se rozhodla výrazně posílit svou pozici v oblasti infrastruktury pro umělou inteligenci (AI). Nedávná investice ve výši 2 miliard USD do firmy Synopsys, lídra v oblasti návrhu polovodičů (EDA), není jen finančním krokem, ale strategickým upevněním klíčového článku ve vývoji a výrobě AI čipů. Tento krok ukazuje ambici Nvidie kontrolovat větší část hodnotového řetězce — od softwaru až po samotný křemík.
• Nvidia investuje 2 miliardy USD do CoreWeave: Posiluje svou pozici v AI infrastruktuře
  Společnost Nvidia oznámila investici 2 miliard dolarů do firmy CoreWeave, čímž výrazně rozšiřuje svůj podíl v rychle rostoucím poskytovateli AI datových center. Nákup akcií za přibližně 87,20 USD za kus téměř zdvojnásobí vlastnictví Nvidie, která se tak stává druhým největším akcionářem CoreWeave.
• Nvidia investuje 2 mld. USD do provozovatele AI datových center Nebius Group
  Technologická společnost Nvidia, která se specializuje na návrh grafických čipů, investuje 2 mld. USD do firmy Nebius Group v rámci strategického partnerství zaměřeného na výstavbu a rozvoj datových center pro AI. Nvidia tak pokračuje v investicích do firem, které využívají její čipy pro AI infrastrukturu.
• Nvidia investuje 5 miliard dolarů do Intelu, spouští strategické čipové partnerství
  Nvidia oznámila akvizici více než 4% podílu ve společnosti Intel za cenu 23,28 USD za akcii. Celková investice dosahuje hodnoty 5 miliard dolarů. Partnerství se zaměří na vývoj čipových řešení pro datová centra i spotřebitelské počítače, přičemž oba partneři budou spolupracovat jak na hardwarové integraci, tak na propojení pomocí technologií jako NVLink.
• Nvidia investuje 5 mld. USD do Intelu, společně budou vyvíjet čipy pro osobní PC a datová centra
  Technologická společnost Nvidia odsouhlasila investicí 5 mld. USD do společnosti Intel. Spolupráce bude spočívat ve vývoji čipů do osobních počítačů a datových center.
• Nvidia investuje 500 miliard dolarů do výstavby AI infrastruktury v USA
  Společnost Nvidia oznámila 14. dubna 2025 ambiciózní plán investovat až 500 miliard dolarů během následujících čtyř let do výstavby infrastruktury umělé inteligence (AI) výhradně ve Spojených státech. Cílem je podpořit domácí výrobu AI superpočítačů a čipů Blackwell a posílit americkou technologickou nezávislost.