Forex a hloubka trhu

Mnoho traderů, kteří obchodují akcie používá informace o momentální likviditě (např. level II quotes) a "volume", tedy množství transaktovaných akcií za určitý časový interval jako signál anebo jako potvrzení signálu k otevření či uzavření pozic. Protože je spot forex necentralizovanou sítí jednotlivých market makerů, dealerů a bank, tak přístup k informacím, které by popsaly globální, celkové množství právě transaktovaných peněz bohužel nemáme.

Některé obchodní platformy a někteří FX brokeři však nabízí podobné informace. Je ovšem potřeba porozumět tomu, jak k takovým datům přišli a jak lze tato data interpretovat. Například populární platforma MT4 (MetaTrader 5 je už k dispozici k beta testování, takže snad již brzy bude volně dostupná) umožní zobrazit na grafu volume. Tento indikátor však nezobrazuje množství transaktovaných peněz, ale zobrazuje kolikrát se za daný časový interval cena změnila. Tento indikátor tedy zobrazuje jen součet jednotlivých ticků. Je sice možné, možná i pravděpodobné, že existuje korelace mezi množstvím ticků a množstvím transaktovaných peněz, ale bylo by zavádějící považovat volume z MT4 za "opravdový" volume indikátor.

Teoreticky bychom mohli pro volume na spotu použít data z měnových futures. Je ale potřeba mít na paměti, že centralizované měnové futures obchodované na burze jsou přeci jen "něco jiného" než decentralizovaný over the counter (OTC) spot fx. Zvláště pro krátkodobé obchody jsou data z futures prakticky nepoužitelná.  Pro dlouhodobé transakce by použití bylo odůvodněné. Zajímavá data zobrazující množství držených futures včetně těch měnových jsou poblikována jako "Commitment of Traders", zkráceně COT a lze je najít zde: http://www.cftc.gov/marketreports/commitmentsoftraders. Existují i stránky, kde lze tato data najít ve srozumitelnější formě grafu. Například: http://www.cotpricecharts.com/commitmentscurrent/

Momentální likvidita, tedy množství peněz, které lze v daný moment skrz svého brokera koupit/prodat, je informací, která byla ještě před několika málo lety prakticky nedostupná. V současné době je několik brokerů, kteří tato data, která bychom mohli považovat za ekvivalent "level II quotes" nabízejí. Samozřejmě, že se nejedná o hloubku celého forexu. Jedná se jen o hloubku trhu, na kterou máte skrz svého brokera přístup.

Obrázek 1:

Celková likvidita, kterou v tomhle momentě nabízí broker na obrázku 1 je 30 milionů eur připravených k prodeji a 30 milionů eur připravených k nákupu. Tento broker je STP (Straight Through Prosessing) a každá transakce je tedy uspokojena firmou, která nabízí právě tu cenu, kterou klient požaduje. Instituce, která se skrývá za jménem "Banka 3" momentálně nabízí nejlepší kurz nákupu eur a proto je nejvýše v pořadí. Tato instituce je ochotna koupit vámi prodaná eura za 50850. Firma, která nabízí nejlepší kurz prodeje eur, v tomto případě "Banka 1", je připravena vám prodat eura za 50856. Kdybyste se tedy rozhodli koupit a okamžitě prodat tři miliony (nebo méně) eur, tak je koupíte od banky 1 a prodáte je bance 3. Celková cena (spread) bez poplatku by tedy byla 0.6 pipu.

Co kdybyste ale chtěli koupit 10 milionů eur? V tomto případě byste koupili první tři miliony od banky 1, další dva miliony od banky 4, další tři miliony od banky 3 a posledni dva miliony od banky 6. Cena, za kterou byste těchto 10 milionů eur koupili by byla váženým průměrem těchto čtyrech transakcí.

Ze součtu všech nabízených/poptávaných částek vidíme, že můžeme koupit nebo prodat 30 milionů eur. Problém by nastal v situaci, kdybyste chtěli koupit více než 30, například 35 milionů eur. Takové množství není v tomto momentě dosažitelné. Máte tedy na výběr, jestli chcete koupit alespoň 30 ze žádaných 35 anebo jestli částečné uspokojení příkazu nejste ochotni akceptovat a preferujete příkaz ke koupi 35 milionů zrušit. Některé firmy také nabízejí metodu, kdy systém automaticky vytvoří čekající příkaz k prodeji/nákupu pro částku, která nebyla prvním příkazem uspokojena.

Mnoho traderů se domnívá, že obrovské fondy spravujicí miliardy mají lepší podmínky pro trading nez bežný retail klient obchodující s jedním minilotem. To je asi pravda z hlediska kvality péče o klienta, ale rozhodně to není pravda o schopnosti otevřít/uzavřít pozice. Běžný retail klient, který obchoduje pár standardních lotů je schopen prakticky kdykoliv otevřít/uzavřít svůj obchod. Fondy, které obchodují v řádech stamiliónů takovou možnost nemají. Zvláště pak v době zvýšené volatility, jako třeba těsně po ekonomických reportech je likvidita nižší. A i v případě, že likvidita je dosažitelná, spread může být různý pro malé a velké tradery. Další věcí, kterou si mnoho lidí neuvědomuje je, že maloobchodní klienti si prostě otevřou účet a bez jakéhokoliv dalšího papírování můžou začít tradovat s pákou třeba 100:1. U hedgeových fondů a dalších velkých spekulativních subjektů je však situace jiná. Je sice pravda, že většina hedgeových fondů obchoduje na úvěr a využívají finanční páky. Míra použité páky je však velmi výrazně menší než u maloobchodních klientů. Velmi zřídka obchodují fondy s pákou více než 10:1. Opravdu velké fondy však často obchodují s pákou třeba jen 3:1, 2:1 nebo někdy dokonce i méně než 2:1. Mnoho z těchto velkých hráčů také obchodují bez páky. Některé banky mají například FOREX jen jako směnárnu. Důvodů je několik. Složitost a náročnost financování úvěru hraje roli a také to, že pro "opravdu bohaté investory", je často finanční páka rizikem, které nejsou ochotni podstoupit.

Nakonec bych se ještě rád zmínil o tradovaní těsně po publikovaní důležitých ekonomických dat. Často můžeme mít pocit, ze náš broker nám nechce dát cenu, kterou jsme požadovali. To samozřejmě může být pravda, zvláště jestliže máte účet u tvůrce trhu (market maker). Je ale možné, že vámi požadovaná cena opravdu nebyla k dispozici. A to i v případě, že by se jednalo třeba jen o jediný minilot. V době vysoké volatility banky často mění ceny skokově, někdy o desítky pips. Řekněme, že vložíte buy stop příkaz na 1.4910 k nákupu jednoho minilotu EURUSD 10 vteřin před publikováním důležitého reportu a tržní cena je třeba 1.4890. Report je publikován a je výrazně lepší než se očekávalo. Cena se nezmění z 1.4890 na 1.4891a potom na 1.4892... cena prostě vyletí z 1.4890 třeba až na 1.4930. V ten moment bude váš buy stop odmítnutý, protože tržní cena je prostě někde jinde. V případě tvůrců trhu máte často možnost koupit za jinou než původně požadovanou cenu (requote). U plně automatizovaných brokerů bude váš příkaz prostě odmítnutý a poté zrušený.

Některé obchodní platformy mají možnost specifikovat jakou odchylku ceny jste ochotni akceptovat v případě, že vámi požadovaná cena není k dispozici. Pro tradery, kteří obchodují těsně po publikováni zpráv je tato funkce přínosem, protože mají možnost si zvolit zda-li preferují horší cenu, ale šanci otevřít pozici anebo jestli chtějí pouze dobrou cenu a v případě, že tato není k dispozici nebude pozice vůbec otevřena.

Pro ilustraci přikládám dosažitelnou likviditu u jiného brokera (také STP). V tomto případě čísla vyjadřují množství lotů, nikoliv milionů eur. Logika je ale samozřejmě stejná.

Obrázek 2:

--------------------------------------------------------------------------
Poznámka: LEVEL II je zobrazení všech otevřených a zveřejněných limitních příkazů, které jsou na daném trhu k dispozici, tedy všech včetně takových, které nenabízejí v danou chvíli nejlepší cenu.

Hloubka trhu - Depth Of Market (DOM).

Čtěte více

• Demo nebo reál - těžce na cvičišti, lehce na bojišti
  Umět se důkladně připravit je základem pro úspěch v každé lidské činnosti, trading nevyjímaje. Platí tedy zákonitě i v tradingu poučka „těžce na cvičišti, lehce na bojišti“? Ano i ne, musíme totiž správně porozumět, co nám ve skutečnosti říká.
• Den v životě tradera
  Život tradera může být vzrušující. To je částečně pravda i díky tomu, že finanční trhy mohou v jakýkoliv den překvapit nebo připravit něco nečekaného či nepředvídatelného, solidní obchodní výsledky navíc nejsou zaručené. Realita je ale často taková, že většina dnů je poklidných a nic vzrušujícího se neděje. V dnešním článku se podíváme, jak zhruba vypadá obchodní den tradera. Pro úspěšný trading totiž nestačí pouze samotné obchodování.
• Důležitá otázka před každým obchodem
  Řady významných forexových traderů, spolupracujících s naším serverem FXstreet.cz, se stále rozšiřují. Autorem dnešního článku je Tyler Yell, uznávaný americký trading instruktor. Tyler se specializuje na technickou analýzu, risk management a psychologii tradingu. Jeho články jsou psány čtivou formou a vždy předávají důležité ponaučení jasným a snadno pochopitelným způsobem. Těší nás, že vám můžeme přinášet jeho články, a zde je první z nich.
• Dvě zásadní chyby forexových obchodníků
  Obchodování na finančních trzích je zpravidla pro každého nováčka vzrušující záležitostí. Bohužel začínající obchodníci nejsou příliš opatrní a dopouštějí se opakovaně dvou zásadních chyb, které negativně ovlivňují jejich tradingové začátky. V dnešním vzdělávacím článku se na tyto klíčové chyby začínajících obchodníků podíváme.
• Ebook: Obchodní platforma MetaTrader 4
  Pro úplné nováčky přinášíme ebook, který se podrobně věnuje nejoblíbenější obchodní platformě. Ebook je zdarma pro registrované čtenáře.
• Ebook: Report obchodů v platformě MetaTrader 4
  Pro pokročilejší obchodníky přinášíme novou elektronickou knihu, která se podrobně věnuje reportu obchodů...
• ESMA demo účet: Jak se vás dotkne nová regulace
  V poslední době je ve světě finančních trhů nejžhavějším tématem plánovaná regulace ESMA, která mimo kompletního zákazu obchodování s binárními opcemi také snižuje maximální možnou finanční páku, a to následovně:
• Exkluzivní rozhovor s Raghee Horner - žena na forexu
  Raghee Horner (38 let) je obchodnice s více než patnácti lety zkušeností na finančních trzích (e-mini futures, komodity) a z toho 11 let na měnovém trhu FOREX. Své zkušenosti předává studentům z celého světa. Je autorkou více než 100 článků o investování, aktivním obchodování a psychologii na trzích. Její přesné FX analýzy grafů a komentáře ke konkrétním obchodům se objevují na světových finančních portálech a v prestižních investičních TV pořadech v USA. Raghee aktuálně patří k TOP světovým forex traderům a její výsledky ukazují, že tento byznys není určen jen pro muže.
• Fakta, která musí začínající obchodník znát
  Mnoho pokročilých obchodníků si určitě přálo během obchodování v určitých okamžicích vrátit zpátky čas a poučit se ze svých chyb. Stroj času by jistě dokázal urychlit vývoj obchodníka a předejít zbytečným chybám, které plynou z nedostatku vědomostí. Takový stroj ale bohužel neexistuje a tak je nezbytné být před tradingovou kariérou maximálně připraven. Jaká fakta by měl mít začínající obchodník na paměti před svým prvním reálným obchodem, si popíšeme v dnešním článku.
• Finanční páka: Jak na ni?
  Dnešní článek je hlavně pro začátečníky na forexu. Mnoho traderů, hlavně začátečníků, se často ptá jakou míru finanční páky by měli používat. Jak je to v tradingu obvyklé, na takovou otázku neexistuje jednoduchá odpověď. Každý trader si musí sám ujasnit jaké riziko je ochoten podstoupit. Existuje však několik zásad, které bychom měli respektovat anebo bychom o nich alespoň měli vědět.
• Forex brokeři - jak správně vybrat
  V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
• Forex navyšuje své rekordní objemy
  Pokračující nadvláda amerického dolaru, japonský jen jako největší propadák a také překvapivý růst hongkongského dolaru – to jsou hlavní střípky informací ze zprávy Banky pro mezinárodní platby (BIS), která mapuje forexové obchody vždy v tříletých cyklech.
• Forex - továrna na peníze?
  Je to opravdu tak snadné vydělávat na forexu? Jak pracuje vaše psychika, když zrovna vyděláváte a jak, když proděláváte? Co udělat pro to, aby mi podnikání na forexu něco přineslo? A je reálné se obchodováním měnových párů živit?
• FXstreet.cz v časopisu Bankovnictví
  Největší forexový portál v České republice a na Slovensku FXstreet.cz byl osloven prestižním časopisem Bankovnictví, aby pro jeho čtenáře připravil článek o forexu.
• FXstreet.cz v magazínu MontyRich
  V aktuálním vydání (číslo 7/2015) magazínu MontyRich najdete rozhovor se zakladatelem serveru FXstreet.cz – největšího forexového portálu v České republice a na Slovensku.
• Historie forexového obchodování
  Původ devizových operací sahá až do několika set leté historie. Různé měny a potřeba směny existovala již v době samotné Babylonie. V této době se začínaly používat první papírové bankovky a rostla spekulativní aktivita, která by na dnešních trzích byla zcela určitě odsuzována.
• Hlídejte si náklady u svého brokera
  Jste dlouhodobě ztrátový obchodník? Nejspíš nemáte dobře zvládnutou psychologii tradingu, správně nastavený money-management, či dobrou obchodní strategii. Nebo ne? Co když je ve vašem případě vše jinak? Co když vaše obchodní výsledky mohou být mnohem lepší a zbytečně jen přicházíte o své nesnadno vydělané peníze?
• Hodnota pipu a vztahy mezi měnami
  Před nedávnem jsem přes interní poštu FXstreet.cz dostal vzkaz, týkající se výpočtu hodnoty pipu. Tazatel se ptal, proč je hodnota pipu stejná u všech xxx/JPY párů a na čem je tato hodnota závislá. Protože si myslím, že jde o zajímavou otázku, rozhodl jsem se napsat na toto téma samostatný článek a vysvětlit několik základních vztahů a souvislostí. Všechny výpočty jsou z pohledu někoho, kdo má účet v USD. Pokud máte účet v EUR nebo jiné měně, tak jsou výpočty buďto jednodušší nebo složitější, to podle toho jaký měnový pár obchodujete.
• Charting a druhy grafů v technické analýze
  Charting je v technické analýze označován jako termín, kdy dochází k postupu a činnosti, jejichž cílem je zmapovat a analyzovat vývoj ceny za pomocí grafů. Při chartingu můžete pracovat s různými druhy grafů, ve kterých je rozdílnými způsoby a technikami zobrazován vývoj kurzu zvoleného instrumentu.
• Jaké cesty vedou ke konzistentním výdělkům?
  Mnoho obchodníků realizuje několik obchodů týdně nebo denně. Tento přístup se týká většinou intradenních obchodníků, je ale nutné poznamenat, že dlouhodobější obchodní strategie mohou být stejně tak profitabilní, ne-li více. Jeden dlouhodobější obchod tak může obchodníkovi přinést vyšší zisk, než několik obchodů s menším ziskem. V dnešním článku se podíváme, jaké cesty mohou vést ke konzistentním profitům.