Týdenní přehled pro pár EUR/USD: Trumpova inaugurace, projev Lagardeové, indexy ZEW a PMI

Ekonomický kalendář na nadcházející týden není nabitý významnými událostmi. Zprávy, které byly pro pár EUR/USD klíčové (nonfarm payrolls, CPI, PPI), byly zveřejněny v první polovině ledna, zatímco první letošní zasedání Evropské centrální banky a Federálního rezervního systému jsou naplánována na konec měsíce. To vytváří jakousi "mimosezónu", máme-li si vypůjčit termín ze sportu.

Nadcházející týden je však v tomto měsíci, možná i v celém roce (nebo v příštích čtyřech letech), pravděpodobně nejdůležitější. Donald Trump se v pondělí 20. ledna oficiálně ujme úřadu 47. prezidenta Spojených států. Vzhledem k jeho bojovné rétorice vůči Číně, Evropské unii a sousedním zemím se finanční svět připravuje na jeho první kroky. Mezitím se šíří zvěsti, že Trumpova politika nemusí být tak agresivní, jak naznačuje jeho rétorika. Agentura Bloomberg například minulý týden přinesla rezonující zasvěcenou zprávu, že Trumpův tým zvažuje pozvolný přístup ke zvyšování cel. Podle zdrojů tato strategie "usiluje o posílení vyjednávací pozice a prevenci prudkého růstu inflace."

Kromě toho bylo oznámeno, že se inaugurace Donalda Trumpa zúčastní čínský vicepremiér Han Zheng. Je to poprvé, kdy se inaugurace prezidenta USA zúčastní vysoce postavený představitel Číny. Deník The Wall Street Journal dále uvádí, že Trump plánuje navštívit Čínu "na počátku svého prezidentského mandátu", potenciálně během prvních 100 dnů.

Pokud Donald Trump, už ve funkci, zaujme vůči Číně a Evropské unii mírnější postoj, než jaký dříve deklaroval, může se americký dolar dostat pod značný tlak. Mohla by se totiž výrazně zvýšit chuť trhu na riziko. Na druhou stranu, pokud Trump odmítne tyto "měkké" a liberální návrhy svého týmu a zvolí tvrdý přístup, může být výsledek jiný. Určité signály tomu nasvědčují; Trump například nedávno veřejně vyvrátil článek deníku Washington Post, který tvrdil, že jeho celní plány se zaměří jen na kritický dovoz, a označil článek za "falešný".

Německý ministr hospodářství Robert Habeck zároveň včera prohlásil, že Německo se po Trumpově nástupu do funkce stane "hlavním evropským cílem amerických obchodních cel".

Jinými slovy, nejistota přetrvává a volatilita páru EUR/USD je nevyhnutelná bez ohledu na Trumpův postoj. Nový americký prezident bude podle obecného názoru odborníků v prvních dnech svého působení podepisovat prezidentské dekrety, jejichž vydávání obchází Kongres. Podle Deutsche Welle bude mnoho z těchto dekretů, které se budou dotýkat domácí i mezinárodní politiky, podepsáno 20. ledna. Tyto první kroky budou mít symbolický a demonstrativní charakter a nevyhnutelně vyvolají volatilitu páru EUR/USD. Otázka zní: ve prospěch kupců, nebo prodejců?

Nadcházející týden se zaměří na Trumpovu inauguraci a první rozhodnutí. Ekonomický kalendář však není prázdný.

Například v úterý budou zveřejněny indexy ekonomického sentimentu ZEW. Předběžné prognózy naznačují pokles. Konkrétně se očekává, že německý index ekonomického sentimentu v lednu klesne na 15,2 bodů (z prosincových 15,7). Předpokládá se také, že celkový evropský index ekonomického sentimentu klesne ze 17,0 bodů z předchozího měsíce na 16,6 bodů.

Ve středu 22. ledna má vystoupit prezidentka ECB Christine Lagardeová, která v nedávném interview zmínila, že ECB se blíží k cíli, totiž ke snížení inflace na střednědobý cíl 2 %. Naznačila také, že by se dalo uvažovat o dalším snižování sazeb, pokud budou klíčové indikátory dál vykazovat postup k tomuto cíli. Jestliže Lagardeová tuto myšlenku zopakuje, euro by mohlo čelit dalšímu tlaku a prohloubit tak klesající trend.

Tato situace bude zvlášť důležitá, pokud lednové indexy PMI nesplní očekávání. Projekce naznačují, že německý PMI ve zpracovatelském sektoru vykáže jen minimální růst, a to ze 42,5 na 42,9 bodů, ale stále zůstane v pásmu poklesu. Zároveň se očekává, že index PMI v sektoru služeb zůstane na prosincové úrovni 51,1, která ukazuje na expanzi. Podobný vývoj se očekává i u indexů PMI pro celou eurozónu. Zveřejnění neuspokojivých výsledků by mohlo vyvinout výrazný tlak na euro.

Je důležité poznamenat, že příští týden začne "období klidu" – interval 10 dnů před zasedáním Fedu, během kterého se tvůrci politiky zdrží veřejných komentářů.

Relativně prázdný ekonomický kalendář v kombinaci s tímto obdobím klidu staví Donalda Trumpa ve výsledku do pozice hlavního tvůrce zpráv tohoto týdne. 47. prezident USA má potenciál buď oslabit americký dolar, pokud jeho počáteční politika bude mírnější, než se očekávalo, nebo vyvolat dolarovou rally, pokud začne důsledně plnit předvolební sliby.

V časovém rámci D1 se pár EUR/USD aktuálně obchoduje mezi střední a spodní linií indikátoru Bollingerova pásma a nachází se pod všemi liniemi indikátoru Ichimoku, což signalizuje medvědí signál "parade of lines". První cíl poklesu je stanoven na kurz 1,0230 (spodní Bollingerovo pásmo v denním grafu). Hlavní cíl je na kurzu 1,0150 (spodní Bollingerovo pásmo v týdenním grafu). O long pozicích by se mělo uvažovat jen v případě, že se pár konsoliduje nad rezistencí 1,0360, což je střední Bollingerovo pásmo, které se v grafu D1 shoduje s linií Kijun-sen, nikoli že tuto úroveň jen otestuje.