Index Dow Jones se drží v červených úrovních

Index Dow Jones -0,33 % na 52300,76 b. S&P 500 -0,45 % na 7708,81 b. Nasdaq Composite -1,54 % na 26141,06 b.

Futures na americké akciové indexy na klíčové údaje o inflaci reagovaly jen vlažně. Trhy zůstaly utlumené poté, co série hospodářských výsledků velkých technologických společností vyvolala nové pochybnosti o investicích do umělé inteligence. Ukazatel inflace, který Federální rezervní systém (Fed) sleduje nejbedlivěji, v září ve všech ohledech odpovídal očekáváním. Stalo se tak den poté, co centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny a naznačila, že může vyčkat na další data, než přistoupí k dalšímu zpřísňování měnové politiky. „Hlavním tématem na trzích je v tuto chvíli opatrnější přístup k technologickému sektoru. Neuspokojivé výsledky společností Alphabet a Samsung totiž znovu rozvířily pochybnosti o tom, jakou návratnost přinesou výdaje na umělou inteligenci,“ uvedli analytici Deutsche Bank v ranním komentáři. Již včera Federální rezervní systém (Fed) ponechal úrokové sazby beze změny, což bylo všeobecně očekáváno, ačkoli dva z 12 členů Federálního výboru pro volný trh (FOMC) hlasovali pro zvýšení o 25 bazických bodů. Ve svém komentáři Kevin Warsh, člen Rady guvernérů Fedu, po zasedání vyzdvihl nedávnou sílu ekonomiky a odhodlání centrální banky dodržet svůj cíl 2% roční inflace. Odmítl však poskytnout jakýkoli výhled ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb. Trhy obecně očekávají, že Fed zvýší sazby na svém posledním letošním zasedání v prosinci, poté co minulý měsíc přistoupil k prvnímu zvýšení nákladů na úvěry od roku 2023. Dolar na páru s eurem zatím dnes přidává 0,3% tj. 1,1128 EUR/USD.

V centru zájmu investorů je také lehká ropa WTI, která za přispění posilujícího dolaru klesá o -2,5 % a dostává se k úrovni 100,2 USD/barel. Cena nad 100 USD/barel vyhovuje akciím v těžebním sektoru černého zlata a tak akcie společnosti Transocean ( RIG ), která těží ropu z věží v oceánu přidávají více než 0,5 % a podobně jsou na tom akcie britské skupiny BP ( BP ), jež se posunují výše o cca 1 % a také akcie těžebního obra Exxon Mobil ( XOM ) obchodují se ziskem cca do 0,5 % a velmi dobře si vedou akcie Shell ( SHEL ), které po reportu výsledků za 3Q. se posunují výš o 2,5 % na tržní ceně.  Naopak po předchozím růstu dnes korigují akcie Marathonu Petroleum ( MPC ) cca -1 % a podobně jsou na tom také akcie těžaře Baaker Hughes ( BKR ) se ztrátou do cca -1 %. za zmínku stojí také akcie výrobce a dodavatele těžní techniky Chevronu ( CVX ), které se pohybují v zeleném se ziskem cca 1 %.

V centru pozornosti investorů jsou dnes akcie Alphabetu ( GOOGL ), kde společnost reportovala výsledky za 3Q. 2026. Tržby z reklamy, které jsou pro Google obvykle silnou stránkou, rostly nejpomalejším tempem za posledních pět čtvrtletí. To prohloubilo obavy ohledně toho, zda se společnosti nakonec vrátí její masivní investice do umělé inteligence. Vedení Googlu během hovoru s investory uvedlo, že ačkoli uživatelé využívají možnost vyhledávání v režimu „AI Mode“, tyto dotazy generují příjmy pomaleji než tradiční vyhledávání. Volný peněžní tok se zároveň propadl hlouběji do záporných hodnot, což odráží nárůst kapitálových výdajů o 6,5 miliardy dolarů oproti předchozímu čtvrtletí, na celkových 51,4 miliardy dolarů. Stejně jako ostatní technologičtí giganti i společnost Alphabet masivně investovala do rychlého budování svých kapacit v oblasti umělé inteligence a na vývoj této začínající technologie vyčlenila stovky miliard dolarů. Akcie Alphabetu ( GOOGL ) se tak ocitají dnes pod tlakem investorů a dnes akcie ztrácí cca -12 %.

Naopak velmi dobře si dnes vedou akcie Microsoftu ( MSFT ), kde Americká technologická společnost Microsoft zveřejnila výsledky hospodaření za první kvartál fiskálního roku 2027, který skončil 30. září. Výnosy i zisk na akcii překonaly očekávání trhu, přičemž hlavním tahounem byly opět cloudové služby. Růst klíčového Azure zrychlil na 48 % a výnosy Microsoft Cloud vzrostly o 30 %. Kapitálové výdaje přitom skončily pod výhledem společnosti. Provozní zisk společnosti meziročně vzrostl o 21 %, resp. 22 % při konstantních měnových kurzech na 45,92 mld. USD. Wall Street odhadovala 43,92 mld. USD. Provozní marže meziročně vzrostla o 1 p. b. na 50 %. Čistý zisk činil 36,63 mld. USD a meziročně vzrostl o 32 %. Očištěný čistý zisk, který nezahrnuje dopad investic do OpenAI, dosáhl 36,42 mld. USD a vzrostl o 18 %, resp. 19 % při konstantních měnových kurzech. Akcie Microsoftu ( MSFT ) se tak dnes těší přízně investorů, kteří přijímají výsledky kladně, ale akcie ztrácí cca více než -1 % na tržní ceně.

Bohužel, obavy investorů ohledně dopadu AI na softwarový byznys vyvolaly reportované výsledky softwarové společnosti ServiceNow ( NOW ) (-26 %). Výnosy mírně překonaly očekávání trhu, očištěný zisk na akcii však za konsensem zaostal. Investoři se však zaměřili na výhled růstu aktuálních zbývajících nasmlouvaných závazků (cRPO) na 4Q, který zaostal za odhady.

Luboš Bedrník
Fio banka, a.s.